1.

Ttulo
El Fideicomiso como alternativa actual de financiamiento para el sector
exportador pesquero en Mar del Plata

2. Introduccin:
Como empleado del departamento de Comercio Exterior de una empresa
mediana dedicada al aprovisionamiento, procesamiento y exportacin de
productos marinos, es de nuestro inters encontrar siempre la forma de
desarrollar nuevas oportunidades de negocios. Lamentablemente, desde la
declaracin de incumplimiento del pago de la deuda que el Estado argentino
mantiene, tanto con organismos mundiales de crdito como con particulares,
encontramos como principal obstculo la imposibilidad de consecucin del
crdito que posibilite la formacin de capital de trabajo que permita cumplir en
tiempo y forma con los requerimientos de aquel que sea nuestro socio
importador1.

A partir de fines del ao 2001, el nuevo escenario econmico argentino plantea

dos premisas indiscutibles y concatenadas: primero, se hace necesario
recomponer el circuito que devuelva la solvencia y, segundo, lograr que esta
solvencia le permita al pas hacer frente a sus obligaciones crediticias. Con este
trabajo buscamos plantear con la suficiente claridad terica y prctica, aunque
conservando el lenguaje propio que implican estos temas, las posibilidades de

Ares, Carlos: Argentina entr en suspensin de pagos desde que se qued sin crdito. Entrevista a
Rodolfo Terragno, senador de la Alianza gobernante. Diario El Pas. Espaa. http://www.elpais.es.
09.12.2001.

financiamiento, por la va de los fideicomisos y fondos fiduciarios, con las que

cuenta un sector especfico, en este caso, el de la exportacin de productos del
mar, en tiempos de crisis como los que se viven en la Argentina, realizando el
anlisis particular de una empresa de la localidad de Mar del Plata.

Se intentar as hacer un importante aporte en la solucin de los problemas de

financiamiento que limitan el desempeo de la industria pesquera, en lo
especfico, y de la economa nacional, en lo general, teniendo presente la realidad
del pas. A partir de aqu, se desprende que es fundamental el desarrollo e
instrumentacin de aquellas medidas que faciliten el buen funcionamiento de la
economa interna, representada por la produccin; y exterior, por la exportacin2.

En el pasado, los medios tradicionales de financiamiento (lneas de

prefinanciacin de exportaciones por intermedio de la banca internacional, cuenta
corriente, etc.) permitieron cumplir con los objetivos, sin embargo, en estos
tiempos, la realidad es otra. Bajo esta premisa, es necesario evaluar nuevas
alternativas que permitan orientar recursos nacionales e internacionales a los
motores de crecimiento de una economa, tal como se presenta la realidad
argentina, a saber: exportaciones que permitan un ingreso de divisas que
garanticen una estabilidad de la moneda, de los precios y de la forma de hacer
negocios; y, sustitucin de importaciones que no slo se traduzcan en la
permanencia en el pas de las divisas, sino como mecanismo de reactivacin de la

Seoane, Mara y Luzzani, Telma: Argentina tiene que producir y exportar. Entrevista al premio Nobel
de Economa 2001: Joseph Stiglitz. Diario Clarn. Argentina. Suplemento Zona.
http://www.clarin.com/suplementos/zona/2002/06/30/z-00215.htm. 30.06.2002.

industria local, en pos de una contencin en los costos de la produccin de bienes

con algn nivel de insumos importados. Se hace importante, entonces, estructurar
el conocimiento de mecanismos, sean estos transitorios o no, que permitan al
sector exportador pesquero hacerle frente a las consecuencias del escenario
econmico actual argentino y le permitan, no slo sobrevivir, sino continuar
desarrollndose y creciendo, conforme cambien para mejor las perspectivas
econmicas argentinas. Slo de esta forma ser posible revertir la dramtica cada
en los niveles de ahorro e inversin nacional, empleo y seguridad que aquejan al
pas3.

Intentaremos, de esta forma, posibilitar una aproximacin a las implicancias del

fideicomiso como herramienta de financiacin antes de optar por la misma, dada
la existencia de otros instrumentos de financiamiento tradicional. Si bien es cierto
que ya se estn dando iniciativas en el contexto de instrumentar al fideicomiso
como una alternativa ms de financiamiento en tiempos de crisis, estos esfuerzos,
hasta el da de hoy, permanecen relegados a los sectores de la ganadera,
principalmente, lechero y crnico. Ms an, existen trabas de diversa ndole que
no permiten la ejecucin formal de dichos proyectos 4. Por tal motivo, nuestro
estudio pretende, determinar los pros y contras que podra tener el fideicomiso en
el sector de la pesca en Mar del Plata, cimentado en las figuras que protagonizan
este instrumento crediticio y confrontando a modo de resumen y a grandes rasgos

Brunatti, Alberto Jorge: Reconstituir con ingenio el crdito. Diario La Nacin. Argentina. Seccin:
Economa. http://www.lanacion.com.ar/02/05/25/de_399509.asp. 25.05.2002.
4
Financiaran exportaciones con fondos por US$ 200 millones. Economa prometi eliminar trabas
para que se puedan formar fideicomisos. Anuncio del ministro Roberto Lavagna. Diario La Nacin.
Seccin: Economa. http://www.lanacion.com.ar/02/09/13/de_431195.asp . 13.09.02.

los esfuerzos que se han hecho en este sentido en los diferentes sectores
involucrados y sus resultados.

Para esto, nos apoyaremos en aquel material que verse sobre este tema en el
mbito jurdico y econmico, no slo en Argentina, sino en el mbito mundial, a
saber: libros, diarios, revistas e Internet. Igualmente, se hace imprescindible el
documentarse a propsito de las diferentes jornadas de charlas, seminarios y
conferencias que se hayan dado en este sentido, adems de consultar a las
autoridades de las diferentes entidades involucradas en su correcta aplicacin,
sean estos estatales, privados y mixtos, como, por ejemplo: Cmaras de
exportadores, bancos, ministerios de Economa y de la Produccin, oficinas de
fomento a la exportacin, entre otros.

Servir de ayuda el hecho antes mencionado de desenvolvernos en el mbito de

la exportacin, ms especficamente, dentro del rubro pesquero en la ciudad de
Mar del Plata. Esto nos permitir un acceso importante a datos que posibiliten la
realizacin del estudio de caso, previa consulta y entrevista de los encargados de
la Gerencia y el departamento de Finanzas, al respecto del desempeo de la
empresa durante el periodo de evaluacin.

Es indudable que har falta la documentacin jurdica que permita una

plataforma adecuada sobre la cual fundamentar el trabajo. Intentaremos suplir
esta falencia interiorizndonos sobre el tema a partir de la bsqueda y recoleccin
de informacin en bibliotecas e Internet, adems de recurrir a abogados y

contadores que permitan una visin ms clara del entorno del fideicomiso como
aspecto de la jurisprudencia y su aplicacin financiera y econmica.

3. Hiptesis de trabajo
Es el Fideicomiso una alternativa viable de financiamiento para el sector
exportador pesquero de Mar del Plata en el actual escenario de crisis argentina?

A partir de la reciente crisis bancaria y financiera argentina, las empresas

exportadoras de productos del mar de la Zona de Mar del Plata, se encuentran sin
la posibilidad de captar fondos para hacerse de capital de trabajo e inversin a
mediano y largo plazo. Surge, entonces, como hiptesis que la figura del
Fideicomiso es uno de los instrumentos financieros de mayor garanta,
versatilidad, factibilidad, ventaja y seguridad jurdica frente a otros instrumentos
antes utilizados, por ejemplo: lneas de prefinanciacin de exportaciones, entre
los ms representativos. Por ende, el mismo puede servir como alternativa viable
frente a los medios tradicionales de financiacin en la industria pesquera
argentina.

4. Metodologa:
Los pasos o secuencias que seguiremos para refutar o confirmar la hiptesis
sern:
Estudiar los aspectos concernientes al fideicomiso:
Revisando la bibliografa (libros, revistas, diarios, Internet)

 Realizando entrevistas a autoridades sobre el tema (abogados,

economistas, banqueros, empresarios)
Evaluar casos similares en la industria pesquera de otros pases o en otras
industrias argentinas:
Revistas concernientes a la produccin y la exportacin
Portales sobre la temtica pesquera
Directivos de exportacin pesquera
Evaluar y comentar los mtodos tradicionales de financiamiento del
Frigorfico:
Entrevistando al encargado del departamento pertinente
Analizando los documentos respectivos
Examinar los aspectos relevantes de la crisis argentina y sus consecuencias en
el financiamiento del sector exportador
Revisando bibliografa (libros, revistas, diarios, Internet)
Apoyarse en el Estudio del caso del Frigorfico del Sud-Este S.A.: para
ejemplificar cmo exportar sin financiamiento per se?, analizando
detalladamente la realidad actual de la empresa de estudio (entrevistas,
revisin de documentos), en un espacio de 2-3 aos antes de la crisis hasta el
da de hoy.
Para poder encontrar a todos los autores que hayan trabajado antes nuestro
tema, se buscar contactar con las personas encargadas de aquellas
instituciones orientadas a la implementacin de los Fondos de Fideicomiso
para la prefinanciacin de exportaciones en la Argentina (Banco de Inversin
y Comercio Exterior, Centro de Capacitacin y Formacin Gerencial,

Secretara de Agricultura, Ganadera, Pesca y Alimentacin, entre otras), para

tener una idea de las referencias bibliogrficas a cubrir respecto al tema.
Para realizar el aporte original, se confrontar al Fideicomiso con
instrumentos tradicionales de financiamiento en el sector exportador pesquero
en Mar del Plata. Para esto:
Buscaremos y compararemos los datos (entrevista con especialistas del
tema crediticio y revisin de literatura)
A partir de esta verificacin, confirmaremos o no la hiptesis analizando los
datos obtenidos. De cumplirse la hiptesis, confirmaremos la efectividad del
instrumento en tiempos normales o slo de crisis, adems de evaluar las
perspectivas futuras al respecto del tema de estudio.
Nuestro mtodo de trabajo ser inductivo, ya que intentaremos llevar los
resultados de lo especfico (realidad de la empresa de estudio: Frigorfico del
Sud-Este S.A.) a lo general (Repblica Argentina).
Fundamentalmente, nuestro anlisis ser cualitativo, ya que si bien es cierto
que habr un componente numrico importante, el trabajo se sustentar sobre
la base de entrevistas a diferentes representantes de las instancias
involucradas.

5. Indice por captulos y temas del trabajo:

Captulo I: El fideicomiso
i.

Desde el punto de vista jurdico

ii.

Desde el punto de vista financiero

Captulo II: Aplicaciones del fideicomiso financiero dentro de la economa

i.

Experiencias en otros pases

ii.

Iniciativas en los diversos sectores productivos en la Argentina

Captulo III: El sector pesquero marplatense: Estudio de Caso del Frigorfico del
Sud-Este S.A.
i.

Financiamiento antes de la crisis

ii.

Mtodos de financiacin actual

Captulo IV: El fideicomiso como nueva alternativa de financiamiento en la

industria pesquera argentina
i.

Cmo se forma un fondo de fideicomiso?

ii.

Estudio comparativo entre los mtodos tradicionales de

financiamiento y el Fideicomiso

iii.

Ventajas y desventajas

iv.

Factibilidad de su aplicacin dentro de la realidad argentina

Captulo V: Conclusiones

6. Bibliografa a consultar:
Ares, Carlos,

Argentina entr en suspensin de pagos desde que se qued sin

crdito. Entrevista a Rodolfo Terragno, senador de la Alianza
gobernante. Diario El Pas, Espaa. http://www.elpais.es.
09.12.2001.

Banco de Inversin y Comercio Exterior (BICE), Ministerio de Economa de la

Repblica

Argentina.

http://www.bice.com.ar.

Qu

es

un

Fideicomiso?.

Banco Interamericano de Desarrollo. Financiamiento de exportaciones con recursos

del

Fondo

de

Fideicomiso

de

Venezuela.

OP-702-1.

http://www.iadb.org.
Bonaire Group (Consultora Integral en Comercio Exterior), http://www.bonaire.com.
Caera el volumen de exportaciones en Argentina; Hay que
evitar ser Brasil. Artculo del Diario Infobae, Argentina.
http://www.infobae.com. 28.08.02.
Bonaire Group (Consultora Integral en Comercio Exterior), http://www.bonaire.com.
Fideicomiso para financiar la produccin de soja. Artculo del
Diario

La

Voz

del

Interior,

Argentina.

http://www.lavozdelinterior.com.ar. 23.10.02.
Brey, Merc,

Crdito Documentario. UB. Posgrado de Comercio Exterior y

Finanzas Internacionales.

Brey, Merc,

Financiacin del comercio exterior. UB. Posgrado de

Comercio Exterior y Finanzas Internacionales.

Brey, Merc,

Medios de pagos internacionales. UB. Posgrado de Comercio

Exterior y Economa Internacional.

Brunatti, Alberto J., Opinin: Reconstituir con ingenio el crdito. Seccin:

Economa.

Diario

La

Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/02/05/25/de_399509.asp.
25/05/2002.
Califano, Sandra,

Para Pyme que quieren crecer: Socio con financiamiento

propio, se ofrece. Inverpyme dispone de un fondo fiduciario
para empresas nacionales con un buen plan de negocios.

Seccin: Comercio Exterior. Diario La Nacin, Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0222/P17.HTM.
28.05.02.
Asamblea Legislativa de la Repblica de Costa Rica, Artculo 46 del 8 de marzo de
1994, por el cual se crea la figura del Fideicomiso pesquero y
el

Instituto

Costarricense

(INCOPESCA).

de

Pesca

Acuicultura

http://www.mag.go.cr/incopesca/uno.htm.

Recopilacin del Centro de Derecho Ambiental y Recursos

Naturales

(CEDARENA).

http://www.poam.org/articulos-

estudios/politicas/pesca.pdf.
Diario CityEconomika.com, Llach: el financiamiento es ms importante para un
boom exportador. http://www.cityeconomika.com. 28.08.2002.
Ferrarese, Laura,

Posibilidades: mientras el acuerdo con los organismos

multilaterales se aleja, siete economista analizan cmo sera
vivir

sin

el

Fondo.

Diario

La

Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/02/09/22/de_433782.asp. 22.09.02
Galli, Emiliano,

Financiamiento: alternativas para Pyme. Nace el nuevo crdito.

Seccin: Comercio Exterior. Diario La Nacin, Argentina.
http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0235/P01.HTM.
27.08.02.

Lechardoy, Mariano y Colombet, Horacio, El Fideicomiso: Una herramienta flexible

y til para el sector agroalimentario. SAGPyA. Enero de 2001.
Marti Garro, Lucila, Jornadas de anlisis para las Pyme de la Construccin: La falta
de financiamiento tambin las afecta directamente. Seccin:

Comercio

Exterior.

Diario

La

Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0235/P10.HTM.
27.08.02.
Marti Garro, Lucila, Un sueo que se hizo carne: los exportadores salen a recuperar
clientes, Seccin: Comercio Exterior. Diario La Nacin,
Argentina.
http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0213/P14.HTM.
26.03.2002.
Ministerio de la Produccin de la Repblica Argentina, Reporte: 4 meses de gestin
(al 29 de abril de 2002), 2002.
Nota,

Duhalde no respondi a la invitacin de la Rural. Seccin:

Economa.

Diario

La

Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/02/08/03/de_419401.asp.
03.08.02.
Nota,

Algunas alternativas: La otra cara de la ruptura del sistema

financiero lleva a divisar un horizonte dominado por la
incertidumbre, con escasas posibilidades de insercin para las
empresas ms chicas dispuestas a comenzar a exportar.
Seccin: Comercio Exterior. Diario La Nacin, Argentina.
http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0228/P02.HTM.
09.07.02.

Nota,

Anuncio

del

ministro

Roberto

Lavagna:

Financiaran

exportaciones con fondos por US$ 200 millones. Economa

prometi eliminar trabas para que se puedan formar

fideicomisos.

Seccin:

Economa.

Diario

La

Nacin,

Argentina.
http://www.lanacion.com.ar/02/09/13/de_431195.asp.
13.09.02.
Nota,

El

BICE

financiar

Economa.

Diario

la

produccin
La

regional.

Nacin.

Seccin:
Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/02/07/10/de_412469.asp. 10.07.02
Nota,

Estudian un fideicomiso para Pyme. Seccin: Economa.

Diario

La

Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/02/02/11/de_373186.asp.
11.02.02.
Nota,

Los economistas creen que hace falta una estrategia

exportadora: Piden bajar aranceles y fijar un rgimen
cambiario estable. Seccin: Economa. Diario La Nacin,
Argentina.
http://www.lanacion.com.ar/02/09/26/de_434865.asp.
26.09.02.

Nota,

Propuesta del Banco de Inversin y Comercio Exterior (BICE):

Lanzan un fideicomiso destinado a financiar exportaciones
crnicas. Seccin: Comercio Exterior. Diario La Nacin,
Argentina.
http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0213/P08.HTM.
26.03.02.

Pgina

oficial

del

Gobierno

del

Estado

http://www.quintanaroo.gob.mx/.

de

Quintana

Planes

estratgicos

Roo.
del

Gobierno en el rubro de Pesca y Acuacultura. Mxico.

Rebossio, Alejandro, Nuevo ministro de la Produccin: asumi el ex secretario
general de la Presidencia, Seccin: Economa. Diario La
Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/02/10/05/de_437878.asp.
05.10.02.
Rebossio, Alejandro, Plan

exportador

para

incrementar

el

comercio:

Los

empresarios piden que se modifique el control de cambios.

Diario

La

Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/02/10/09/de_439020.asp.
09.10.02.
Seoane, Mara y Luzzani, Telma, Argentina tiene que producir y exportar. Entrevista
al premio Nobel de Economa 2001: Joseph Stiglitz.
Suplemento

Zona.

Diario

Clarn,

Argentina.

http://www.clarin.com/suplementos/zona/2002/06/30/z00215.htm. 30.06.2002.
Soler, Osvaldo H.; Carrica, Enrique; Nieto Blanc, Ernesto y Moreno Gurrea, Jos,
Fideicomiso. Buenos Aires, Argentina. Febrero de 2000.
http://www.soler.com.ar/general/inftec/2000/otros/fideic/fidei.h
tm.
Ura, Leandro,

Anlisis: qu necesitan las ventas externas para crecer.

Seccin: Comercio Exterior. Diario La Nacin, Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0242/dy_439922.as
p. 15.10.02.
Ura, Leandro,

Una estrategia para que vuelva el crdito. Seccin: Comercio

Exterior.

Diario

La

Nacin,

Argentina.

http://www.lanacion.com.ar/suples/ccioext/0235/P02.HTM.
27.08.02.
Valent, Antonino,

Por qu exportar? UB. Posgrado de Comercio Exterior y

Economa Internacional. 1995.

Vega, Eleonora,

El

financiamiento

existe.

Diario

CityEconomika.com,

http://www.cityeconomika.com. 11.09.2002. Argentina.

7. Cronograma de las tareas a realizar:

El fideicomiso
Aplicaciones

del

fideicomiso

financiero dentro de la economa

El sector pesquero marplatense:
Estudio de Caso del Frigorfico del
Sud-Este S.A.
El
fideicomiso

como

nueva

alternativa de financiamiento en la
industria pesquera argentina
Conclusiones
Redaccin y revisin

diciembre

octubre

setiembre

agosto

julio

junio

mayo

abril

marzo

febrero

noviembre

de la tesina

2003
enero

Desarrollo

diciembre

noviembre

2002
Tiempo