Professional Documents
Culture Documents
Exploratoire 2015
JUIN 2014
Sommaire
Prambule ........................................................................................................................ 3
Synthse........................................................................................................................... 4
Lenvironnement international............................................................................. 6
1.
2.
3.
2.1
La croissance sectorielle.................................................................................. 10
2.2
2.3
Le financement de lconomie........................................................................ 20
Les perspectives de lconomie nationale en 2015.............................................. 24
PREAMBULE
Le Haut-commissariat au Plan a labor, comme chaque anne la veille de la
prparation de la loi de finances, le budget conomique exploratoire qui prsente une
rvision de la croissance conomique nationale en 2014, ainsi que ses perspectives
pour lanne 2015. Il tient compte des agrgats provisoires arrts par la comptabilit
nationale pour lanne 2013 et se rfre aux rsultats des enqutes trimestrielles et des
travaux de suivi et danalyse de conjoncture mens par le Haut Commissariat au Plan
durant le premier semestre de lanne 2014. Il intgre, galement, limpact de
lvolution de lconomie mondiale sur lactivit conomique nationale en 2014 et
2015.
Les prvisions pour lanne 2015 sont bases sur un ensemble dhypothses,
notamment, la ralisation dune production cralire moyenne durant la campagne
agricole 2014/2015. Il prend comme hypothse aussi la reconduction, durant lanne
2015, de la politique budgtaire de lEtat, en matire de fiscalit, des dpenses
dinvestissement et de fonctionnement, et des mesures de dcompensation progressive
des prix des produits nergtiques.
Il est entendu que ces prvisions sont appeles tre modifies dans le cadre du
budget conomique prvisionnel 2015, aprs llaboration de la loi de finances 2015 et
son adoption par le parlement pour prendre en considration les diffrents
changements susceptibles daffecter les politiques conomiques durant lanne
prochaine.
SYNTHESE
Les perspectives conomiques tablies par les institutions internationales
durant le premier semestre 2014 montrent que lconomie mondiale devrait continuer
de progresser, dans un contexte de baisse des prix des matires premires et
dapaisement des tensions inflationnistes. Cest ainsi que la croissance conomique
mondiale devrait passer de 3% en 2013 3,6% en 2014 et 3,9% en 2015 sous leffet
de la consolidation de la reprise des conomies avances et de lamlioration de la
croissance des conomies mergentes1.
Lconomie nationale serait marque en 2014 par le recul de la valeur ajoute
agricole et la lgre reprise de celle des activits non agricoles, soutenue par la
consolidation de la demande intrieure et par lamlioration de la demande mondiale
adresse au Maroc.
Lactivit agricole a d subir des conditions climatiques peu favorables durant
la campagne 2013/2014. La production des principales cultures cralires est estime
67 millions de quintaux, en baisse de 28% par rapport celle de 2012/2013.
Limpact de cette baisse aurait t, toutefois, attnue par la progression soutenue de la
production des autres cultures, notamment larboriculture et les cultures maraichres.
La campagne aurait, par ailleurs, bnfici de lamlioration de lactivit de llevage.
Dans ces conditions, le secteur primaire, avec un lger recul des activits de la
pche, devrait enregistrer une baisse de sa valeur ajoute de 2,3% en 2014 aprs une
forte croissance de 18,7% en 2013.
Les activits du secteur secondaire seraient marques, de leur ct, par une
reprise dans le secteur minier et par une consolidation de la croissance des industries
manufacturires, notamment celles de lagroalimentaire, de lautomobile et de
laronautique. Leur valeur ajoute devrait saccroitre de 2,3%, au lieu de la faible
progression de 0,3% enregistre en 2013.
Au niveau du secteur tertiaire, les activits des services marchands devraient
continuer leur amlioration, en liaison, notamment, avec la consolidation des
Perspectives conomiques publies par le Fond Montaire International au mois davril 2014.
4
1. Lenvironnement international
Lactivit conomique mondiale devrait continuer de progresser en 2014
et 2015 sous leffet de la reprise consolide des conomies avances et de
lamlioration de la croissance des conomies mergentes. La croissance
mondiale devrait, ainsi, passer de 3% en 2013 3,6% en 2014 et 3,9% en 2015,
selon les perspectives conomiques publis par le Fond Montaire
International au mois davril de lanne en cours.
Dans les pays avancs, la croissance conomique devrait se redresser
passant de 1,3% en 2013 2,2% en 2014 et 2,3% en 2015. De leur cot, les pays
mergents devraient profiter de la reprise des conomies avances pour
enregistrer une croissance de 5,3% en 2015 au lieu de 4,9% en 2014.
Graphe n1 : Evolution de la croissance dans les pays avancs et les PED (en%)
Economies avances
PED
10,0
5,0
0,0
-5,0
Source : FMI
1.1.
Le Japon
Au japon, la croissance devrait se renforcer, tire par linvestissement
priv et par les exportations en relation avec lacclration de la croissance
dans les pays partenaires et la dprciation considrable du yen. Nanmoins,
le durcissement de la politique budgtaire au cours des annes 2014 et 2015,
pourrait entrainer un ralentissement de la croissance qui avoisinerait 1,4% en
2014 et 1% en 2015. Ce durcissement rsulte dun relvement du taux de la
taxe sur la consommation et de ladoption des premires mesures de relance
du programme Abenomics2.
La zone Euro
Dans la zone Euro, la croissance conomique resterait modre avec un
taux de 1,2% en 2014 avant de sacclrer partir de 2015 avec 1,5%, et ce grce
une reprise de la demande intrieure qui sest enfin stabilise pour sorienter
la hausse et lamlioration des exportations nettes.
En effet, la demande intrieure devrait profiter de lamlioration de la
confiance et de lorientation trs accommodante de la politique montaire. Elle
devrait galement bnficier de lorientation moins restrictive des politiques
budgtaires et de la baisse des cours du ptrole. Pour sa part, la demande
extrieure devrait bnficier de la reprise mondiale et de lamlioration de la
comptitivit. Toutefois, cette reprise ingale entre les pays de la zone,
pourrait tre limite par la persistance de la dflation et la difficult de la
consolidation du pacte budgtaire en Europe. Elle pourrait tre, galement,
freine par lampleur de la dette et du chmage et par la faiblesse de
linvestissement.
La stratgie conomique de Shinzo Abe surnomm Abenomics repose sur la mise en uvre
conjointe et coordonne des trois politiques 1)une politique budgtaire expansive 2) une politique
montaire destine sortir le Japon de la dflation.3) des rformes structurelles destines lever la
croissance japonaise long terme.
2
France
Espagne
Zone Euro
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
2011
2012
2013
2014
2015
-2,0
Source :FMI
en%
30
120,0
20
100,0
80,0
10
0
-10
60,0
2010
2011
2012
2013
-20
2014
2015
40,0
20,0
0,0
Source :FMI
Ce recul des prix des matires premires, devrait apaiser les tensions
inflationnistes, dont le taux passerait de 5,5% en 2014 5,2% en 2015 dans les
pays mergents et en dveloppement et de 1,5% 1,6% respectivement dans
les pays avancs. De son ct, la parit de la monnaie europenne, leuro, par
rapport au dollar devrait passer de 1,33 en 2013 1,36 en 2014 et 2015.
La croissance sectorielle
Lconomie nationale serait tire en 2014 par une lgre reprise des
activits non agricoles soutenue par la consolidation de la demande intrieure
et par lamlioration de la demande mondiale adresse au Maroc. Ainsi, la
croissance de lconomie nationale serait maintenue 2,5% en 2014 par
rapport nos prvisions de janvier 2014 au lieu de 4,4% en 2013. Le secteur
primaire afficherait une baisse de sa valeur ajoute de 2,3% aprs une
progression remarquable de 18,7% en 2013, alors que les activits non
agricoles devraient enregistrer une modeste reprise passant de 1,8% en 2013
3,1% en 2014.
Graphe n4:
Evolution de la croissance
30
4
3
20
10
0
-10
1
0
2011
2012
secteur pimaire
2013
-1
2014
2011
2012
2013
2014
-2
secteur secondaire
secteur primaire
secteur secondaire
secteur tertiaire
secteur tertiaire
Source : HCP
Source : HCP
200
150
100
50
0
-50
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
-100
moyenne de pluviometrie( en mm)
crales
Maraichres
Arbiricultures
120
100
Fret
80
Elevage
60
40
Cultures
20
0
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2.2
17
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
-10,0
-20,0
-30,0
-40,0
0,0
-5,0
-10,0
2009
2010
2011
2012
2013
2014
-15,0
-20,0
-25,0
2.3
Le financement de lconomie
21
Le dficit budgtaire fin Avril 2014 a atteint 28,7 milliards de dirhams, selon le Ministre de
lEconomie et des Finances.
3
22
Graphe n11 : Evolution des recettes et des dpenses fiscales et du dficit budgtaire
Recettes fiscales
Dpenses Ordinaires
Dficit budgtaire
30,0
20,0
10,0
0,0
-10,0
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Hausse des crdits bancaires de 4,1% durant les quatre premiers mois de lanne 2014.
23
3.1.
3.2.
PIB agricole
40
30
20
10
0
-10
-20
-30
2007
2008
2009
2010
2011
Source : HCP
25
2012
2013
2014
2015
des oprateurs publics et privs dans lhabitat social, et dans la ralisation des
grands chantiers dinfrastructures et damnagement urbain.
En effet, le gouvernement sest fix comme objectif de rduire le dficit
en logement pour atteindre 400.000 units en 2016, travers la production de
170.000 units par an. Dans ce cadre une convention cadre tait sign en mois
davril 2014, entre le ministre de lhabitat et de la politique de la ville et la
fdration nationale des promoteurs immobiliers, qui vise la ralisation de
20.000 logement destins la classe moyenne lhorizon 2016. Dautre part, le
gouvernement table sur lacclration du programme ville sans bidonvilles
et la rhabilitation des construction menaant ruine . Aussi dans le cadre du
dveloppement du tissu urbain, un programme intgr du dveloppement de
la ville de Rabat (2014-2018) tait lanc en mai dernier, dun coup de 9.425
MMdh.
Sagissant des travaux publics, le lancement de nouveaux projets, en
particulier, les projets des routes et autoroutes et lextension des aroports sont
autant de facteurs qui favoriseraient la prennisation du dynamisme de
linvestissement public en 2015.
Graphe n13 : Croissance de la valeur ajoute des activits du secteur secondaire en%
Source :HCP
28
29
30
100000
90000
80000
70000
60000
50000
40000
arboriculture
30000
maraichre
20000
10000
crales
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
crales
cultures lguminuses
maraichre
arboriculture
cultures industrielles
3.3.
Graphe n15 :
Demande intrieure
Demande extrieure
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
-2,0
2007
2008
2009
2010
2011
-4,0
-6,0
Source : HCP
32
2012
2013
2014
2015
33
Dficit en ressources
0,0
-5,0
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-10,0
-15,0
-20,0
3.4.
Financement de lconomie
35
10,0
5,0
0,0
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-5,0
-10,0
Compensation
15,0
10,0
5,0
0,0
-5,0
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-10,0
-15,0
-20,0
Crdits l'conomie
37
4. Conclusions
En guise de conclusion, les points suivants ont t soulevs :
Le Maroc a su construire les fondements du dveloppement long
terme de son conomie grce aux efforts dinvestissement consentis
dans les infrastructures conomiques et sociales et lengagement dans
un processus dmergence de secteurs forte valeur ajoute, en
particulier dans lagriculture, lindustrie, et la valorisation du grand
potentiel de ses ressources maritimes et minires.
Les chocs extrieurs conscutifs aux effets de la crise internationale
ont t le rvlateur de la fragilit de son modle de croissance o le
financement dune forte demande intrieure, sans commune mesure
avec le niveau de comptitivit de son conomie et de son potentiel
dpargne intrieure, dpend largement de revenus, par dfinition
alatoires, en provenance de lextrieur.
Le cycle dtiage o se trouve lconomie nationale ne devrait pas
permettre la ralisation des croissances conomiques effectives fortes
et libres des alas de la production agricole. La croissance
potentielle devrait tre, demain, la mesure des rformes de
structures, institutionnelles, conomiques, financires et sociales que
nous mettrons en uvre aujourdhui. Dans ce cadre, il est impratif
que le capital marocain se dcide plus rsolument prendre le relais
du secteur public pour valoriser les infrastructures conomiques
installes et amliorer les exportations et lemploi.
Le Maroc est appel consolider le fort consensus national
daujourdhui sur la ncessit de cette politique conomique de
transition pour un assainissement des finances publiques, une
transformation structurelle de lconomie et une rappropriation des
instruments budgtaires et montaires de la comptitivit globale de
demain.
38
ANNEXES STATISTIQUES
39
ENVIRONNEMENT INTERNATIONAL
Croissance conomique mondiale
selon les grandes rgions (en %)
2012
2013
2014*
2015**
-Monde
3,2
3,0
3,6
3,9
-Economies avances.
1,4
1,3
2,2
2,3
-USA...
2,8
1,9
2,8
3,0
-Zone Euro......
-0,7
-0,5
1,2
1,5
-Japon.
1,4
1,5
1,4
1,0
- Pays en dveloppement.
5,0
4,7
4,9
5,3
-Asie
6,7
6,5
6,7
6,8
7,7
7,7
7,5
7,3
-Afrique subsaharienne
4,9
4,9
5,4
5,5
4,2
2,4
3,2
4,4
-Amrique latine.
3,1
2,7
2,5
3,0
dont la Chine..
40
Rubriques
- Prix la consommation :
- Economies avances.
- Pays en dveloppement
- Commerce mondial en volume
Cours du ptrole (moyenne en
$/baril)- selon le FMI.
Parit Euro/dollar.
41
2012
2013
2014*
2015**
2,0
6,0
1,4
5,8
1,5
5,5
1,6
5,2
2,8
3,0
4,3
5,3
105,0
1,27
104,07
1,33
104,17
1,36
97,92
1,36
ECONOMIE NATIONALE
EVOLUTION DU PRODUIT INTERIEUR BRUT
En volume selon les prix de lanne prcdente (En %)
Rubriques
2012
2013*
2014*
2015**
-7,2
18,7
-2,3
2,4
4,3
1,8
3,1
3,7
Secteur Secondaire
1,3
0,3
2,3
2,6
Secteur tertiaire.....
5,9
2,7
3,6
4,3
2,5
4,3
2,2
3,5
5,2
6,0
5,7
5,7
4,3
2,2
3,4
3,9
2,7
4,4
2,5
3,7
0,4
1,1
1,1
1,7
PIB en volume....
(*) : Estimation pour 2014 (**) : Prvision tablies par le Haut Commissariat au Plan pour 2015.
42
2013*
2014*
2015**
Primaire
12,9
15,2
14,5
14,2
Secondaire
27,6
27,0
26,1
25,5
Tertiaire
59,5
57,8
59,5
60,2
Total
100
100
100
100
Secteurs
(*) : Estimation et (**) : Prvision tablies par le Haut-Commissariat au Plan. Juin 2014.
43
Equilibre du PIB
Aux prix courants
En Millions de DH
RUBRIQUES
- PIB
.Mnages (rsidents)
.Publique..
- FBCF.
- Exportations B&S
2012
2014*
2015**
827497
872791
904522
953854
3,1
5,5
3,6
5,5
689954
723927
758416
5,7
5,4
4,9
4,8
495655
524395
550090
574844
4,8
5,8
4,9
4,5
159118
165559
173837
183572
8,7
4,0
5,0
5,6
258859
263272
271433
286905
5,1
1,7
3,1
5,7
33006
34893
25169
32530
297170
293670
308400
323605
5,0
4,9
654773
4,1
- Importations B&S
2013*
-1,2
416311
408998
424408
447602
6,5
-1,8
3,8
5,5
44
Equilibre du PIB
(Croissance relle en %)
RUBRIQUES
2012
2013
2014* 2015**
PIB
2,7
4,4
2,5
3,7
4,7
3,7
3,2
3,2
-Mnages rsidents
3,7
3,7
2,7
2,9
-Administrations publiques...
7,9
3,7
4,6
4,0
FBCF
1,6
0,2
1,9
2,4
2,6
2,4
4,4
4,8
1,7
-1,5
6,6
6,0
(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut-Commissariat au Plan. Juin 2014.
45
2012
2013
PIB
2,7
4,4
2,5
3,7
3,6
2,9
2,5
2,5
-Mnages Rsidents
2,2
2,2
1,6
1,8
-Administrations Publiques......
1,4
0,7
0,9
0,8
FBCF.
0,5
0,1
0,6
0,7
-1,5
-0,2
1,1
1,6
0,1
1,6
-1,6
-1,2
2014*
2015**
(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut-Commissariat au Plan. Juin 2014.
46
2014*
2015**
PIB
953854
RUBRIQUES
Variation en %...............................
2012
2,7
2013
6,5
3,8
5,3
758416
195437
En % du PIB
20,9
20,9
20,0
26,6
25,7
(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut- Commissariat au Plan. Juin 2014.
47
20,5
248560
26,1
COMPTE EPARGNE-INVESTISSEMENT
(En % du PIB)
Rubriques
2012
2013
2014*
2015**
35,3
34,2
32,8
33,5
du reste du monde.
4,7
5,6
5,8
5,6
Epargne nationale..
25,5
26,6
25,7
26,1
Solde de financement.
-9,7
-7,6
-7,1
-7,4
Investissement brut
Revenus nets en provenance
(*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut- Commissariat au Plan. Juin 2014.
48
2012
2013
2014*
2015**
Dficit en Ressources
-15,4
-14,3
-13,6
-13,8
Epargne intrieure
20,9
20,9
20,0
20,5
Epargne nationale
25,5
26,6
25,7
26,1
Investissement
35,3
34,2
32,8
33,5
Solde courant de la BP
-9,7
-7,6
-7,1
-7,4
Dficit Budgtaire
-7,0
-5,5
-5,2
-4,7
Dette Publique
71,2
75,5
79,7
81,4
Dette de Trsor
59,7
63,5
66,4
67,6
4,1
4,3
4,6
4,5
- (*) : Estimations et (**) : Prvisions tablies par le Haut Commissariat au Plan. juin 2014
49