1.

Riesgo de tipo de inters:

1.1.
Riesgo de incremento de tasas cuando se mantienen
prstamos a tasa variable: Una empresa solicita un prstamo a
largo plazo al banco, cuya tasa de inters es variable (Tasa LIBOR).
Un incremento considerable de la tasa variable hace que los
intereses del prstamo asciendan, logrando que la deuda se vuelva
insostenible e impagable para la empresa.
Medida de Prevencin: Para protegerse de un posible incremento de
las tasas de inters, la empresa puede utilizar derivados financieros.
Estos instrumentos permitirn a la empresa pasar de una tasa
variable a una tasa fija. La ms utilizada son los swaps de tasas de
inters, el cual es un intercambio de flujos de intereses. Mientras la
empresa paga el prstamo como si fuera a tasa fija, la contraparte
tendr que pagar el inters a tasa variable.
1.2.
Riesgo de cada de tasas cuando se tienen depsitos a
tasa variable: Una empresa mantiene depsitos a tasa variable en
el banco. Una fuerte cada en las tasa de inters puede ser
perjudicial para las empresas dado que se espera que los ingresos
esperados caigan en lugar de incrementarse ocasionando prdidas
en la riqueza.
Medida de Prevencin: Para protegerse de una posible cada de las
tasas de inters, la empresa puede utilizar un buen mix de tasas fijas
y variables en sus inversiones en depsitos. Es decir, no colocar la
totalidad de sus inversiones a tasa variable, sino solo los excedentes
una vez cubierto sus obligaciones con sus acreedores.
2. Riesgo de tipo de cambio
2.1.
Riesgo transaccional (de corto plazo): Una empresa
agroexportadora cuyos costos son en soles y cuyas ventas al exterior
cuentan con un plazo de cancelacin de una semana posterior a la
entrega del producto, se encuentra expuesta a que su valor de
facturacin fluctu al cambiarlo a moneda local en dicho plazo.
Medida de Prevencin: La empresa agroexportadora puede aplicar el
forfaiting que asegura el cobro de la exportacin al contado y es el
banco quien asume el riesgo de tipo de cambio a cambio de un
descuento que se le hace al exportador. De esta manera, el
exportador eliminara al 100% su exposicin al riesgo transaccional y
tendr asegurado el tipo de cambio.
2.2.
Riesgo econmico (de largo plazo): Una empresa que
importa insumos para producir un producto se ve afectada si la
moneda local se deprecia y luego se mantiene constante dado que
sus costos de ventas son mayores y tiene menor margen bruto.
Asimismo, las cuotas de los prstamos en dlares que la empresa
mantiene se hacen ms costosos ya que requerimos ms soles para
comprar cada dlar y dificulta el cumplimiento de pago.
Medida de Prevencin: La empresa puede utilizar seguros de cambio,
los cuales son compromisos mediante el cual esta empresa

importadora de insumos y su proveedor se obligan a intercambiar

mutuamente una cantidad de divisas a un tipo de cambio fijado con
anterioridad en una fecha futura. De esta manera, la empresa
importadora no se ver afectada cuando la moneda local se devala
pero tampoco se beneficiara si la moneda local se aprecia.
2.3.
Riesgo de traslacin: Una empresa peruana mantiene
subsidiarias en Chile y Brasil, por lo que debe transformar en soles
los balances registrados en pesos y reales, respectivamente. Una
apreciacin de estas monedas frente al sol peruano reducen las
rentabilidades que se obtienen de estos pases perjudicando la
riqueza global de la empresa.
Medida de Prevencin: Diversificar hacia mercados estables ayudara
a la empresa a reducir su exposicin al riesgo de traslacin dado que
se buscaran mercados cuyas monedas no flucten demasiado frente
a la moneda local o se buscara un equilibrio entre las fluctuaciones
de los pases subsidiarios.
3. Riesgo de valores:
3.1.Riesgo de cadas en los precios de los ttulos valores: Una
empresa mantiene carteras de ttulos de renta variable como
acciones y bonos, cuyos precios varan en funcin al mercado de
valores, con el objetivo de obtener mayores rendimientos sobre su
efectivo. La mantencin de estos ttulos los expone al riesgo de
fuerte cadas en el valor de estos, permitiendo que la empresa pueda
perder su riqueza actual.
Medida de Prevencin: La diversificacin de carteras es una tcnica
que permite a las empresas componer una cartera de inversin con
distintos tipos de activos de diversa naturaleza, origen y sector en
busca de reducir el riesgo de exposicin. Una correcta aplicacin de
esta tcnica permitira a la empresa mantener activos con diferentes
grados de liquidez, riesgo y complejidad. Por esta razn, si caen los
precios de algunos ttulos, otros crecern.
4. Riesgo de mercancas bsicas:
4.1.Riesgo de cadas de precios en los commodities: Una empresa
minera cuya principal actividad es la exportacin de oro y cobre se
ve perjudicada ante una cada en los precios de estos commodities
internacionalmente, los cuales son negociados en grandes mercados
independientemente de donde se encuentren fsicamente y son
cotizados en dlares.
Medida de Prevencin: La empresa puede negociar contratos de
compra y venta de oro y cobre con sus clientes donde se permite que
el precio solo se mueva dentro de una determinada banda, de esta
forma se elimina el riesgo de cadas en los precios para la empresa
proveedora. Por otro lado, se podran usar futuros de commodities,
en el cual la empresa minera se compromete a vender en una fecha
futura cierta cantidad del commodity a un precio determinado
anteriormente.

5. Riesgo de crdito:
5.1.
Riesgo de incumplimiento o retraso en el pago de los
clientes: Una empresa de supermercados otorga crditos a sus
clientes para mejorar la experiencia de compra y agilizar las visitas
de estos a las tiendas, sin embargo, se ve expuesta al riesgo de
incumplimiento de pago o retraso de los mismos, lo cual conlleva
perdidas de capital e inters o disminucin de sus flujos de efectivo.
Medida de Prevencin: La empresa puede utilizar el factoring con el
objetivo de traspasar los crditos emitidos al banco y a cambio
obtener el dinero de manera inmediata. En este contrato, el banco
asume el riesgo de insolvencia del crdito y se encarga de su cobro a
cambio de una comisin de factorage sobre el importe de las
facturas.
6. Riesgo de Liquidez:
6.1.Riesgo de liquidez de activos: Una empresa se ve afectada por no
disponer de activos suficientemente lquidos, es decir que puedan
realizarse o cederse fcilmente en un precio normal. Si la empresa se
ve en la necesidad de cubrir obligaciones a corto plazo, no podr
disponer rpidamente de estos activos lo cual podra perjudicar su
reputacin como pagador.
Medida de Prevencin: La empresa debe tratar de acelerar el pago
de los clientes buscando que su plazo de crdito no exceda el plazo
de pago a los proveedores, por lo que es necesario un buen sistema
de seguimiento de cobranza. Por otro lado, mantener niveles
adecuados de inventarios, dado que algunos piensan que comprar
muchos ms insumos de lo necesario para aprovechar los precios
bajos es una buena operacin, pero muchas veces puede resultar
perjudicial.
6.2.Riesgo de liquidez de financiacin: Una empresa se ve afectada
al tener vencimientos de deudas y otros compromisos que son
excesivamente de corto plazo; y/o no disponer de suficientes fuentes
de financiamiento estable.
Medida de Prevencin: La empresa debe tratar de negociar los
crditos con los proveedores, cuidando tambin los mrgenes (no
pagar un costo ms alto por el financiamiento a mayor plazo) y de
no caer en el atraso sistemtico que termina por generar
desconfianza con la contraparte as como intereses moratorios. Por
otro lado, llevar una correcta poltica de financiacin donde el capital
de trabajo se financie con pasivos a corto plazo dado que son de alta
rotacin; mientras que las inversiones y propiedades se financien
mediante pasivos de largo plazo dado que sus flujos de efectivo
tardan ms en generarse.