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* Finanzas
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o Corporativas
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+ Principios
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+ Dec. Circulante
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+ Dec. Inversin
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+ Apalancamiento
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+ Riesgo Financiero
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+ Indicadores
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o Pblicas
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+ Concepto
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-finanzas-publicas.htm>
+ Admon. Pblica
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+ Gasto Pblico
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+ Hacienda Pblica
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+ Recaudacin Fiscal
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+ Curva de Laffer
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+ Ministerio Finanzas

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o Personales
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+ Planificacin
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+ Proceso
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* E. Mercado
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o Mercados
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+ Caractersticas
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o Sistema Financiero
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o Instrumentos
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+ De Financiacin
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+ Servicios Financieros
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icios-financieros.htm>
* Anlisis
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o Gestin Carteras
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+ Portafolio
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+ Eficiencia
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+ Markowitz
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+ CAPM
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+ CML
<http://www.enciclopediafinanciera.com/gestioncarteras/capital-marke
t-line.htm>
+ CPPI
<http://www.enciclopediafinanciera.com/gestioncarteras/constant-prop
ortion-portfolio-insurance.htm>

+ Activa/Pasiva
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vsgestionpasiva.htm>
+ Estilos de Gestin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/gestioncarteras/estilosdegest
ionrentavariable.htm>
+ Performance
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tm>
o Asesor Financiero
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+ Plan financiero
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iero.htm>
+ reas del plan
<http://www.enciclopediafinanciera.com/asesor-financiero/areas-del-p
lan-financiero.htm>
+ Fases del plan
<http://www.enciclopediafinanciera.com/asesor-financiero/fases-del-p
lan-financiero.htm>
+ Asesor de inversiones
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nversiones.htm>
+ Cartera de Inversin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/asesor-financiero/cartera-deinversion.htm>
+ Especulacin
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n.htm>
+ Arbitraje
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+ Anlisis de riesgos
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o An. Fundamental
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+ Valoracin
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+ Ratios
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+ Value Drivers

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ers.htm>
o Anlisis Tcnico
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+ Principios
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+ Tcnico/Fundamental
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+ Teora del Dow
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+ Anlisis Grfico
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co.htm>
+ H. Matemticas
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atematicas.htm>
+ Predictibilidad
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ad.htm>
o Capital Riesgo
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* Organizacin
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o Estructura
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-organizacional.htm>
+ Proceso
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tura-organizacion/proceso.htm>
+ Formal
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tura-organizacion/organizaciones-formales.htm>
+ Informal
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tura-organizacion/organizaciones-informales.htm>
+ Jerrquica
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tura-organizacion/organizaciones-jerarquicas.htm>
+ Plana
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tura-organizacion/organizaciones-planas.htm>

+ Tipos de Estructura
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tura-organizacion/tipos-de-estructura-organizacional.htm>
+ Funcional
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tura-organizacion/estructura-funcional.htm>
+ Divisional
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tura-organizacion/estructura-divisional.htm>
+ Matricial
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tura-organizacion/estructura-matricial.htm>
o Desarrollo
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-organizacional.htm>
+ Visin General
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ollo-organizacion/vision-general.htm>
+ Relacin
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ollo-organizacion/relacion-contractual.htm>
+ Agente de Cambio
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ollo-organizacion/agente-de-cambio.htm>
+ Patrocinada
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ollo-organizacion/organizacion-patrocinada.htm>
+ Comportamiento
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ollo-organizacion/ciencia-de-comportamiento-aplicada.htm>
+ Mejora
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/desarr
ollo-organizacion/mejora-de-rendimiento-de-la-organizacion.htm>
+ Caso Prctico
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/desarr
ollo-organizacion/caso-practico.htm>
+ Investigacin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/desarr
ollo-organizacion/investigacion.htm>
o Diseo
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+ Contexto

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-de-organizacion/contexto.htm>
+ Caracterscias
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/diseno
-de-organizacion/caracteristicas.htm>
+ Difenc. vs Integrac.
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/diseno
-de-organizacion/diferenciacion-e-integracion.htm>
+ Papel Directivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/diseno
-de-organizacion/papel-directivo.htm>
o Cultura
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+ Elementos
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a-organizacion/elementos.htm>
+ Tipos de cultura
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/cultur
a-organizacion/tipos-de-culturas.htm>
+ Fuerte vs Dbil
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/cultur
a-organizacion/cultura-fuerte-debil.htm>
o Clima
<http://www.enciclopediafinanciera.com/organizaciondeempresas/clima-orga
nizacional.htm>
* T. Econmica
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica.htm>
o Macroeconoma
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia.htm
>
+ Clsicos/Keynesianos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/clasicosvskeynesianos.htm>
+ Ciclo Econmico
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/ciclo-economico.htm>
+ Fases del Ciclo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/fases-ciclo-economico.htm>
+ Poltica Econmica
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/politica-economica.htm>

+ Poltica Fiscal
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/politicafiscal.htm>
+ Poltica Monetaria
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/politicamonetaria.htm>
+ Modelo IS/LM
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/modelo-is-lm.htm>
+ Modelo AS/AD
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/modelo-ad-as.htm>
+ PIB
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/macroeconomia
/producto-interior-bruto-pib.htm>
o Microeconoma
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/microeconomia.htm
>
+ Definicin y Asuc.
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/microeconomia
/definicionyasunciones.htm>
+ Modelo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/microeconomia
/modelo.htm>
+ Oferta y Demanda
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/microeconomia
/ofertaydemanda.htm>
+ Fallos del Mercado
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/microeconomia
/fallosdelmercado.htm>
+ Costo Oportunidad
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/microeconomia
/costo-de-oportunidad.htm>
+ Microeconoma Aplicada
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/microeconomia
/microeconomiaaplicada.htm>
o E. Comportamiento
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economia-del-comp
ortamiento.htm>
+ Historia
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economiadelco
mportamiento/historia.htm>
+ Metodologa

<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economiadelco
mportamiento/metodologia.htm>
+ Finanzas Conductuales
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economiadelco
mportamiento/finanzas-conductuales.htm>
+ Crticas
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economiadelco
mportamiento/criticas.htm>
+ Comportamiento Econmico
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economiadelco
mportamiento/comportamiento-economico.htm>
o Escuelas
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/escuelas.htm>
+ Clsica
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economia-clas
ica.htm>
+ Austraca
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economia-aust
riaca.htm>
+ Marxsta
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economia-marx
ista.htm>
+ Neoclsica
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economia-neoc
lasica.htm>
+ Keynesiana
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economia-keyn
esiana.htm>
+ Neoclsica
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/economia-chic
ago.htm>
o Historia
<http://www.enciclopediafinanciera.com/teoriaeconomica/historiadelpensam
ientoeconomico.htm>
* Contabilidad
<#>
o Estados Financieros
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros.htm>
+ Objetivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/objetivoestados-financieros.htm>
+ Consolidados
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/estados-f
inancieros-consolidados.htm>

+ Proyectados
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/estados-f
inancieros-proyectados.htm>
+ Anlisis
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/analisisestados-financieros.htm>
+ Comparativos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/estados-f
inancieros-comparativos.htm>
+ Informe de Gestin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/informe-d
e-gestion.htm>
+ Balance Situacin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/balance-d
e-situacion.htm>
+ Cuenta Resultados
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/cuenta-de
-resultados.htm>
+ Estado Efectivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/estado-de
-flujos-de-efectivo.htm>
+ Cuentas Anuales
<http://www.enciclopediafinanciera.com/estados-financieros/cuentas-a
nuales.htm>
o Auditora
<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria-financiera.htm>
+ Objetivos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria/objetivos-de-la-aud
itoria.htm>
+ Historia
<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria/historia-de-la-audi
toria.htm>
+ Auditora Interna
<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria/auditoria-interna.h
tm>
+ Auditora Externa
<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria/auditoria-externa.h
tm>
+ Fases
<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria/fases-de-la-auditor
ia.htm>
+ Informe
<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria/informe-de-auditori
a.htm>
+ Normas

<http://www.enciclopediafinanciera.com/auditoria/normas-de-auditoria
.htm>
* Otros
<#>
o Habilidades
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas.htm>
+ Coaching
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/coachi
ng.htm>
+ Conductismo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/conduc
tismo.htm>
+ Creatividad
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/creati
vidad.htm>
+ Gestin Proyectos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/gestio
n-de-proyectos.htm>
+ Gestin Riegos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/gestio
n-de-riesgos.htm>
+ Liderazgo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/lidera
zgo.htm>
+ Motivacin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/motiva
cion.htm>
+ Negocicacin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/negoci
acion.htm>
+ Decisiones
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/toma-d
e-decisiones.htm>
+ Trabajo en Equipo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/trabaj
o-en-equipo.htm>
+ Gestin de Ventas
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/gestio
n-de-ventas.htm>
+ Gestin del tiempo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/habilidades-directivas/gestio
n-del-tiempo.htm>
o Matemticas
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras.htm>

+ Inters Simple
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/inter
es-simple.htm>
+ Inters Compuesto
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/inter
es-compuesto.htm>
+ Valor futuro
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/valor
-futuro.htm>
+ Valor presente
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/valor
-presente.htm>
+ Renta temporal
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/renta
-temporal.htm>
+ Constante-Creciente
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/renta
-temporal-contante-y-creciente.htm>
+ Renta Infinita
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/renta
-infinita.htm>
+ Prstamos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/prest
amos.htm>
+ Cuadro Amortizacin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/matematicas-financieras/amort
izacion-prestamos.htm>
o Fiscalidad
<http://www.enciclopediafinanciera.com/fiscalidad.htm>
+ Impuestos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/fiscalidad/impuestos.htm>
+ I.R.P.F.
<http://www.enciclopediafinanciera.com/fiscalidad/irpf.htm>
+ Impuesto Sociedades
<http://www.enciclopediafinanciera.com/fiscalidad/impuestosociedades
.htm>
+ IVA
<http://www.enciclopediafinanciera.com/fiscalidad/iva.htm>
+ Sucesiones/Donacions
<http://www.enciclopediafinanciera.com/fiscalidad/impuestosucesiones
ydonaciones.htm>
+ Impuesto Patrimonio
<http://www.enciclopediafinanciera.com/fiscalidad/impuestopatrimonio
.htm>

o Indicadores Econmicos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/indicadores-economicos.htm>
+ Adelantados
<http://www.enciclopediafinanciera.com/indicadores-economicos/indica
dores-adelantados.htm>
+ Del clico
<http://www.enciclopediafinanciera.com/indicadores-economicos/indica
dores-del-ciclo-economico.htm>
+ Retardados
<http://www.enciclopediafinanciera.com/indicadores-economicos/indica
dores-retardados.htm>
+ Tasa de Desempleo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/indicadores-economicos/tasa-d
e-desempleo.htm>
+ Produccin Industrial
<http://www.enciclopediafinanciera.com/indicadores-economicos/produc
cion-industrial.htm>
* Ejercicios
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios.htm>
o Ampliacin Capital
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-ampliacion-c
apital-1.htm>
o Apalancamiento
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-de-rentabili
dad-economica-y-financiera-1.htm>
o Coste Financiacin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-de-coste-definancieracion-bonos-1.htm>
o Gestin Carteras
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-de-modelo-de
-markowitz-1.htm>
o Gestin Circulante
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-periodo-medi
o-de-maduracion.htm>
o Valoracin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-valoracion-a
cciones-descuento-dividendos-1.htm>
o VPN y TIR
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-de-VPN-y-TIR
-1.htm>

ENCICLOPEDIA FINANCIERA <http://www.enciclopediafinanciera.com/>

Valor Presente Neto

Diccionario
<http://www.enciclopediafinanciera.com/diccionario/diccionario.php> |
Terminologa <http://www.enciclopediafinanciera.com/terminologia.php>
| Empresas
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisis-de/empresas.php>
Valoracin
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valoracion-de-inver
siones.htm>
| Mtodos
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/metodos-de-valoraci
on.htm>
| Estructura Capital
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/estructura-de-capit
al.htm>
| Ampliacin Capital
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/ampliacion-de-capit
al.htm>
| Decisiones dividendo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/decision-sobre-el-d
ividendo-a-pagar.htm>
Valor Presente Neto
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presente-neto
.htm>
| Tasa de Descuento
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.h
tm>
| Costo Capital
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/costo-de-capital.ht
m>
| Tasa Interna Retorno
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-interna-de-ret
orno.htm>
En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de
flujos de efectivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/f
lujos-de-efectivo.htm>,
tanto entrantes como salientes, se define como la suma del valor
presente (PV) de los flujos de efectivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/f
lujos-de-efectivo.htm>
individuales. En el caso de que todos los flujos futuros de efectivo
sean de entrada (tales como cupones y principal de un bono) y la nica
salida de dinero en efectivo es el precio de compra, el valor actual
neto es simplemente el valor actual de los flujos de caja proyectados
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/f
lujos-de-efectivo.htm#flujos-de-caja-proyectados>
menos el precio de compra (que es su propia PV).
El Valor Presente Neto es una herramienta central en el descuento de
flujos de caja
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/d
escuentodeflujos.htm>
(DCF) empleado en el anlisis fundamental
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental.htm> para la
valoracin de empresas cotizadas en bolsa, y es un mtodo estndar para

la consideracin del valor temporal del dinero a la hora de evaluar

elegir entre los diferentes proyectos de inversin disponibles para una
empresa a largo plazo. Es una tcnica de calculo central, utilizada
tanto en la administracin de empresas y las finanzas, como en la
contabilidad y economa en general para medir variables
<http://www.enciclopediafinanciera.com/definicion-variable.html> de
distinta ndole.
El VPN de una secuencia de flujos de efectivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/f
lujos-de-efectivo.htm>
toma como datos los flujos de efectivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/f
lujos-de-efectivo.htm>
y una tasa de descuento
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.h
tm>
o curva de los precios.
Frmula del Valor Presente Neto
Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente
(PV). Luego se suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los trminos,
valor presente neto
donde
t - el momento temporal, normalmente expresado en aos, en el que se
genera cada flujo de caja
i - la tasa de descuento
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.h
tm>
(la tasa de rendimiento que se podra ganar en una inversin en los
mercados financieros con un riesgo similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo,
entradas menos salidas) en el tiempo t. Con propsitos educativos, R0 es
comnmente colocado a la izquierda de la suma para enfatizar su papel de
(menos) la inversin. Con objeto de una ms fcil comprensin y
estandarizacin, cada vez ms se toma cifra de partida para el clculo
del efectivo disponible el EBITDA
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/e
bitda.htm>
sobre la que debern descontarse los impuestos.
El resultado de esta frmula si se multiplica con el efectivo neto anual
en los flujos y la reduccin de gasto de efectivo inicial ser el valor
presente, pero en caso de que los flujos de efectivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/f
lujos-de-efectivo.htm>
no sean iguales la frmula anterior se utiliza para determinar el valor
actual de cada flujo de caja por separado. Cualquier flujo de efectivo
<http://www.enciclopediafinanciera.com/analisisfundamental/valoraciondeactivos/f
lujos-de-efectivo.htm>
dentro de los 12 primeros meses no se descontar para el clculo del VPN.
Ejercicios de Valor Presente Neto
<http://www.enciclopediafinanciera.com/ejercicios/ejercicio-de-VPN-y-TIR-1.htm>

Atrs
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valoracion-de-inver
siones.htm>
Siguiente
<http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/tasa-de-descuento.h
tm>

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