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MANKIW
ISBN 978-2-8041-8149-9
ISSN
2030-501X
MANKIW-cover.indd 1-3
Complments pdagogiques :
Synthse en fin de chapitre
Concepts de base
valuation des connaissances
Problmes et applications
Nombreuses tudes de cas
Encadrs dinformations
Annexes
Glossaire
Index
G. N. Mankiw
Macroconomie
Macroconomie
Gregory N. Mankiw
Traduction de la 8e dition amricaine par
Jihad C. El Naboulsi
6e dition
Complments en ligne
gratuits rservs aux
enseignants
superieur.deboeck.com
www.deboeck.com
20/08/13 14:28
Macroconomie
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ouvertures
MANKIW-pgLim.indd 2
conomiques
8/08/13 13:47
Macroconomie
Gregory N. Mankiw
Traduction de la 8e dition amricaine par
Jihad C. El Naboulsi
6e dition
OUVERTURES
CONOMIQUES
MANKIW-pgLim.indd 3
8/08/13 13:47
Ouvrage original:
Macroeconomics, 8th edition, by N. Gregory Mankiw
First published in the United States by WORTH PUBLISHERS, New York
Publi pour la premire fois aux tats-Unis par WORTH PUBLISHERS, New York
Copyright 2013 by WORTH PUBLISHERS
All rights reserved. Tous droits rservs.
Pour toute information sur notre fonds et les nouveauts dans votre domaine
de spcialisation, consultez notre site web: www.deboeck.com
6e dition
Imprim en Belgique
Dpt lgal :
Bibliothque nationale, Paris: aot 2013 ISSN 2030-501X
Bibliothque royale de Belgique, Bruxelles: 2013/0074/129
ISBN 978-2-8041-8149-9
MANKIW-pgLim.indd 4
8/08/13 13:47
Lauteur
N. Gregory Mankiw est professeur dconomie et titulaire de la Chaire Robert M. Beren
lUniversit de Harvard. Il a entam ses tudes dconomie lUniversit de Princeton,
o il a obtenu une licence en 1980. Aprs avoir dcroch un doctorat en conomie au
Massachusetts Institute of Technology (MIT), il enseigna lUniversit de Harvard ds
1985 pour y devenir professeur en 1987. Aujourdhui, il assure rgulirement les cours de
macroconomie tant en premier quen second cycle. Il est aussi lauteur du manuel introductif lconomie Principes de lconomie.
Le professeur Mankiw participe activement la vie acadmique et aux dbats
politiques. Ses travaux de recherche couvrent un large champ de la macroconomie et
vont de lajustement des prix la croissance conomique en passant par le comportement du consommateur, les marchs financiers, ou encore les politiques montaire et
budgtaire. Outre sa charge denseignement lUniversit de Harvard, il a t chercheur
au National Bureau of Economic Research, membre du Brookings Panel on Economic
Activity, et conseiller de la Federal Reserve Bank de Boston et du Bureau du Budget du
Congrs Amricain. Entre 2003 et 2005, il a prsid le Council of Economic Advisors
(CEA) auprs du Prsident des tats-Unis.
Le professeur Mankiw vit Wellesley dans ltat du Massachusetts aux tatsUnis, avec sa femme Deborah, leurs trois enfants, Catherine, Nicholas et Peter et leur
chien border terrier, Tobin.
Deborah
Les domaines de la sphre politique ou sociale, dont un nombre suffisant dlments ont
fait lobjet dune analyse critique mthodologiquement assez rigoureuse pour constituer le
dbut dune science, doivent faire lobjet dun enseignement acadmique. On compte au
premier rang de ceux-ci lconomie politique, qui expose les sources et les conditions de
la richesse et de la prosprit matrielle pour des ensembles dtermins dtres humains
Les mmes personnes qui dcrient la logique mettent souvent en garde contre
lconomie politique. Elles disent quelle exclut tout sentiment, quelle intgre des faits
dplaisants. En ce qui me concerne, la chose la moins sentimentale que je connaisse est la
loi de la gravitation: sans aucun scrupule, elle inflige aux personnes les plus raffines et
les plus aimables les pires blessures ds quelles oublient den tenir compte. Les vents et
les vagues ne font pas preuve de plus grands sentiments. Conseilleriez-vous aux marins de
nier lexistence des vents et des vagues, ou plutt de les utiliser et de trouver les moyens de
se garder de leurs dangers? Permettez-moi de vous conseiller dtudier les grands auteurs
en conomie politique et de vous en tenir ce que vous trouverez de vrai dans leurs crits:
soyez srs que, si vous ntes dj ni gostes ni blass, ce nest pas lconomie politique
qui vous le fera devenir.
John Stuart Mill, 1867
Sommaire
Lauteur.................................................................................................................. V
Sommaire...............................................................................................................XI
Avant-propos....................................................................................................... XIII
Partie 1
Introduction
Chapitre 1.
La science macroconomique........................................................... 3
Chapitre 2.
Partie 2
La thorie classique: lconomiedans le long terme
Chapitre 3.
Chapitre 4.
Chapitre 5.
Chapitre 6.
Chapitre 7.
Le chmage................................................................................. 207
Partie 3
La thorie de la croissance: lconomie dans le trs longterme
Chapitre 8.
Chapitre 9.
XII
Macroconomie
Partie 4
La thorie des fluctuations conomiques: lconomie dansle court terme
Chapitre 10. Introduction auxfluctuationsconomiques................................... 317
Chapitre 11. La demande agrge I:
la construction du modle IS-LM................................................... 349
Partie 5
Thmes choisis dethoriemacroconomique
Chapitre 15. Un modle dynamique de loffre etdela demande agrges...... 491
Chapitre 16. Comprendre le comportement desconsommateurs...................... 535
Chapitre 17. Linvestissement........................................................................... 571
Partie 6
Thmes choisis depolitiqueconomique
Chapitre 18. Les politiques de stabilisation....................................................... 599
Chapitre 19. Dette publique et dficit budgtaire............................................. 623
Chapitre 20. Le systme financier: opportunitset dangers............................. 653
pilogue............................................................................................................. 681
Glossaire............................................................................................................ 691
Index.................................................................................................................. 715
Table des matires............................................................................................. 741
Avant-propos
Lconomiste doit tre mathmaticien, historien, homme dtat, philosophe, dans une
certaine mesure au-dessus de la mle et aussi incorruptible quun artiste et pourtant,
parfois aussi proche de la ralit quun homme politique. Ces paroles de John Maynard
Keynes, le grand conomiste britannique qui, plus que quiconque, pourrait tre qualifi de
pre de la macroconomie, rsument parfaitement ce que lon attend dun conomiste.
Comme le suggrent les propos de J. M. Keynes, ltudiant en conomie doit donc
faire appel des talents multiples. Il incombe aux professeurs et aux auteurs de manuels de
laider identifier et dvelopper ces talents. En rdigeant ce livre, mon objectif tait de
rendre la macroconomie accessible, pertinente et, mais oui, plaisante. Ceux dentre nous
qui ont choisi la macroconomie comme objet de leur profession lont fait parce quils la
trouvent fascinante, mais surtout parce quils sont convaincus quelle peut aider comprendre de nombreux lments de la ralit qui nous entoure et que ses enseignements,
correctement interprts et mis en uvre, peuvent rendre le monde meilleur. Jespre que
cet ouvrage pourra transmettre, non seulement la sagesse accumule par notre profession,
mais aussi son enthousiasme et son sens des responsabilits.
Lapproche retenue
Tout en partageant un ensemble commun de connaissances, les conomistes nont pas tous
la mme approche de la meilleure manire denseigner ces connaissances. Jentame donc
cette nouvelle dition en rappelant quatre de mes objectifs qui, conjointement, dfinissent
lapproche poursuivie dans cet ouvrage.
Tout dabord, je propose une prsentation quilibre des thmes macroconomiques de court et de long terme. Tous les conomistes savent quune srie de facteurs
dont les politiques publiques agit sur lconomie divers horizons temporels. Chacun vit
dans son propre court terme, mais galement dans le long terme que ses parents lui ont
lgu. Cest pourquoi les cours de macroconomie doivent aborder aussi bien les lments
de court terme, tels que le cycle conjoncturel ou la politique de stabilisation, que ceux
qui relvent du long terme, et notamment la croissance conomique, le taux de chmage
naturel, linflation persistante ou encore limpact de la dette publique. Aucun des deux
horizons temporels ne lemporte sur lautre.
XIV
Macroconomie
Deuximement, jintgre les lignes directrices de la pense conomique tant keynsienne que classique. La place essentielle rserve dans ce livre, comme dans dautres,
lapproche keynsienne des fluctuations conomiques nest rien dautre quun tribut pay
linfluence et limportance de la Thorie gnrale de Keynes. Pour autant, il est important de ne pas perdre de vue le fait que lconomie classique fournit les bonnes rponses
de nombreuses questions fondamentales. Dans cet ouvrage, jintroduis un grand nombre
de contributions des conomistes classiques, tant des prdcesseurs de Keynes que de la
nouvelle conomie classique qui sest dveloppe au cours des dernires dcennies. Par
exemple, la thorie des fonds prtables, la thorie quantitative de la monnaie et le problme de lincohrence dans le temps sont abondamment traits. Paralllement, toutefois,
je tiens compte des nombreuses thories de Keynes et des nouveaux keynsiens si lon
veut comprendre les fluctuations conomiques. Par ailleurs, toute lattention ncessaire
est rserve au modle IS-LM de la demande agrge, larbitrage court terme entre
inflation et chmage, ainsi quaux thories modernes des rigidits des prix et des salaires.
Troisimement, jexplique la macroconomie laide dune srie de modles
simples. Loin de prtendre quun seul modle est suffisamment complet pour expliquer
tous les aspects de lconomie, jincite les tudiants apprendre utiliser et comparer
un ensemble de modles importants. Cette approche permet, en termes pdagogiques,
de conserver une relative simplicit chacun des modles tudis, lesquels, de ce fait,
peuvent tre prsents en un ou deux chapitres. De manire plus significative encore, cette
approche invite les tudiants penser comme les conomistes, qui ont toujours lesprit
plusieurs modles lorsquils analysent les vnements conomiques ou politiques.
Quatrimement, jinsiste sur le fait que la macroconomie est une discipline
empirique qui tire ses origines et ses lignes directrices dune large gamme dexpriences.
Cet ouvrage contient de nombreuses tudes de cas qui font appel la thorie macroconomique pour expliquer des vnements du monde rel ou encore des donnes empiriques.
Pour mettre en valeur les trs larges possibilits dapplication de la thorie de base, jai
tir les tudes de cas la fois de problmes contemporains auxquels sont confrontes les
conomies du monde entier et dpisodes historiques marquants. Ainsi, certaines de ces
tudes de cas analysent les politiques dAlexander Hamilton, dHenry Ford, de George
Bush (les deux, pre et fils!) ou encore de Barack Obama. Elles enseignent au lecteur
comment appliquer les principes conomiques des vnements survenus en Europe, au
quatorzime sicle, sur lle de Yap, au pays dOz, mais aussi ce quon peut lire chaque
jour dans les journaux.
Avant-propos
XV
XVI
Macroconomie
Partie I Introduction
Les lments introductifs de la partie I sont aussi concis que possible, pour permettre
aux tudiants de passer rapidement aux lments essentiels. Le premier chapitre aborde
les grandes questions dont traite la macroconomie et la manire dont les conomistes
construisent leurs modles pour expliquer le monde. Le chapitre2 donne une ide des
donnes de base de la macroconomie, en insistant sur le produit intrieur brut, lindice
des prix la consommation et le taux de chmage.
Avant-propos
XVII
Cest au chapitre6 que commence ltude de la macroconomie des conomies ouvertes. Tout en conservant lhypothse de plein emploi, ce chapitre prsente des
modles permettant dexpliquer la balance commerciale et le taux de change. Il aborde
divers thmes de politique conomique: relation entre dficit budgtaire et dficit commercial, impact macroconomique des politiques commerciales protectionnistes et relation entre politique montaire et valeur de la monnaie sur les marchs des changes.
Le chapitre7 relche lhypothse de plein emploi pour aborder la dynamique
du march du travail et du taux de chmage naturel. Il passe en revue diverses causes
de chmage, y compris la recherche demploi, les lgislations sur le salaire minimum, le
pouvoir de ngociation des organisations syndicales et les salaires defficience. Il introduit
galement une srie de mesures notoires ayant un impact sur le chmage.
XVIII
Macroconomie
Avant-propos
XIX
leurs effets macroconomiques. Enfin, il prsente les politiques qui visent attnuer leur
impact et rduire la probabilit doccurrence des crises.
pilogue
Le livre se conclut par un bref pilogue qui voque tant les principaux points de convergence entre macroconomistes que les problmes non encore rsolus. Quel que soit le
choix retenu par les enseignants quant aux chapitres enseigns, ce chapitre final peut tre
utilis pour rappeler aux tudiants comment lier les uns aux autres les divers modles et
thmes de la macroconomie. Comme dans tout louvrage, jy souligne quen dpit des
dsaccords qui subsistent entre macroconomistes, nous en savons aujourdhui beaucoup
sur la manire dont lconomie fonctionne.
XX
Macroconomie
Les figures
Comprendre lanalyse graphique est essentiel pour tudier la macroconomie. Jai donc
fait de mon mieux pour rendre les figures parlantes. Jy ai souvent ajout des commentaires qui dcrivent brivement, tout en les soulignant, les principaux lments quillustrent les figures. Ils devraient aider les tudiants tant comprendre qu rviser les
lments du cours.
Avant-propos
XXI
Le glossaire
Pour aider les tudiants se familiariser avec le langage de la macroconomie, un glossaire de plus de 250 termes est propos en fin douvrage.
Traduction
La version anglaise de ce livre a t utilise dans une douzaine de pays. Pour rendre le
livre plus accessible aux tudiants travers le monde, des ditions sont (ou seront bientt)
disponibles en 15 autres langues: armnien, chinois, franais, allemand, grec, hongrois,
indonsien, italien, japonais, coren, portugais, roumain, russe, espagnol et ukrainien. En
outre, une adaptation canadienne du livre crite en collaboration avec William Scarth
(McMaster University) et une autre adaptation europenne de louvrage crite en collaboration avec Mark Taylor (University of Warwick) sont disponibles. Les enseignants qui
souhaitent obtenir des renseignements sur ces diffrentes versions sont pris de contacter
Worth Publishers.
XXII
Macroconomie
Remerciements
Depuis que jai commenc crire la premire dition de ce livre en 1988, jai bnfici
des contributions de nombreux lecteurs et collgues en conomie. Maintenant que le livre
est sa huitime dition anglaise, ces personnes sont trop nombreuses pour tre numres toutes. Toutefois, je continue leur tre reconnaissant davoir renonc leur temps
prcieux pour maider amliorer tant le contenu conomique que la pdagogie de ce
texte. Leur avis a fait de ce livre un meilleur outil denseignement pour des centaines de
milliers dtudiants travers le monde.
Je voudrais mentionner les enseignants dont les contributions rcentes ont permis
damliorer cette nouvelle dition:
Mohsen Bahmani-Oskooee (University of Wisconsin, Milwaukee)
Quentin Duroy (Denison University)
John W. Graham (Rutgers University at Newark)
Denise Hazlett (Whitman College)
Nancy Jianakoplos (Colorado State University)
Roger Kaufman (Smith College)
Carlos F. Liard-Muriente (Central Connecticut State University)
Robert Murphy (Boston College)
Ebere Oriaku (Elizabeth City State University)
Andrew Paizis (New York University)
Brian Rosario (American River College and California State University)
Thomas Scheiding (University of Wisconsin-Stout)
David E. Spencer (Brigham Young University)
Henry Terrell (George Washington University)
Nora Underwood (University of Central Florida)
Bill Yang (Georgia Southern University)
En outre, je suis reconnaissant Yang Du, tudiant lUniversit de Harvard,
qui ma aid mettre jour les donnes, affiner ma prose, et relire lintgralit du livre.
Tous les collaborateurs de Worth Publishers ont continu de faire preuve de la
mme gentillesse et du mme dvouement que pour les ditions antrieures. Jaimerais
remercier Catherine Woods, Prsident Directeur Gnral et diteur senior; Charles
Linsmeier, diteur senior; Sarah Dorger, responsable des acquisitions; Scott Guile, senior
marketing manager; Julie Tompkins, assistante marketing; Paul Shensa, consultant diteur; Tom Acox, assistant diteur des supplments et mdia; Lukia Kliossis, diteur
associ des supplments et mdia; Mary Melis, assistante diteur; Lisa Kinne, diteur
associ; Tracey Kuehn, diteur de dveloppement; Barbara Seixas, directrice de production; Kevin Kall, designer; Karen Osborne, Copyeditor; Edgar Bonilla, diteur des
supplments et Stacey Alexander, directeur des supplments.
De nombreuses autres personnes ont apport de prcieuses contributions. Je voudrais souligner en particulier celle de Jane Tufts, responsable indpendant du dveloppement, qui, une fois de plus, a apport sa magie sur ce livre, confirmant quelle est la
Avant-propos
XXIII
meilleure dans le domaine. La qualit de lindex est une nouvelle fois due Alexandra
Nickerson. Deborah Mankiw, ma femme et diteur personnel la maison, a continu
tre le premier lecteur des nouveaux lments, en fournissant le bon quilibre de critique
et dencouragement.
Enfin, je voudrais remercier mes trois enfants, Catherine, Nicholas et Peter. Ils
mont normment aid dans llaboration de cette dition, autant en men distrayant plaisamment quen me rappelant que les manuels sont crits pour la prochaine gnration.
N. Gregory Mankiw
Cambridge, Massachusetts
Mai 2012
Partie
1
Introduction
Chapitre 1
Chapitre 2
La science macroconomique
Les donnes quutilise la macroconomie
3
21
1
La science macroconomique
1.1
1.2
1.3
4
9
17
4Introduction
En crivant ces mots sur la nature de la science, Albert Einstein visait certainement la
physique, la chimie, et les autres sciences exactes. Cependant, ce raisonnement est aussi
vrai pour les sciences sociales comme lconomie. En tant quacteur de la vie conomique,
et en tant que citoyen dans une dmocratie, vous ne pouvez pas vous empcher de penser
aux problmes conomiques que vous rencontrez quotidiennement ou quand vous tes
dans lisoloir. Cependant, comme la plupart des gens, vos connaissances de lconomie
sont plutt superficielles que rigoureuses (sauf si vous avez eu un cours en conomie).
Lobjectif dtudier lconomie est daffiner vos ides sur lconomie. Ce livre vise vous
aider dans cette voie, en se concentrant sur la macroconomie qui tudie les forces qui
affectent lconomie dans son ensemble.
La science macroconomique
6Introduction
La science macroconomique
PIB rel
par habitant
(dollars de 2000)
50 000
Premire
Seconde Guerre
Guerre
Grande
Guerre de
mondiale Dpression mondiale Core
Guerre
de
Vietnam
40 000
Crise
financire
20 000
Attaque
terroriste du
11 septembre
2001
10 000
5 000
1900
1910
1920
1930
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
Anne
1970, lorsque les prix ont augment un taux de prs de 10% par an. Dans les annes
rcentes, les prix ont en moyenne augment de 2 3% par an, traduisant une relative
stabilit.
La figure1.3 illustre le taux de chmage amricain. On remarque quil y a toujours
un certain niveau de chmage et que celui-ci varie dune anne lautre. Mme sil
napparat aucune tendance nette long terme, le niveau de chmage varie fortement
dune anne lautre. Des niveaux anormalement levs de chmage accompagnent les
rcessions et dpressions. Ainsi, les taux de chmage les plus levs ont t atteints au
cours de la Grande Dpression des annes 1930. La rcession la plus grave depuis la
Grande Dpression sest produite suite la crise financire de 2008-2009, le chmage
ayant atteint des niveaux trs levs.
Ces trois figures, runies, constituent un aperu de lhistoire conomique des tats-Unis.
Les chapitres qui suivent vont montrer comment on mesure ces variables et prsenter les
thories qui expliquent leur comportement.
8Introduction
Pourcent
Premire
Seconde Guerre
de
Guerre
Grande Guerre
mondiale Dpression mondiale Core
30
25
Guerre
de
Vietnam
Crise
financire
20
Inflation
15
Attaque
terroriste du
11 septembre
2001
10
5
0
5
Dflation
10
15
20
1900
1910
1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
Anne
Taux de chmage
en pourcentage
25
Premire
Guerre
mondiale
Seconde Guerre
Grande Guerre de
Dpression mondiale Core
20
15
Guerre
de
Vietnam
10
5
0
1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010
Anne
Figure 1.3 Le taux de chmage dans lconomie amricaine
Le taux de chmage mesure la part de la population active qui ne trouve pas demploi. Cette figure montre quil y a toujours du chmage, mais
que le niveau de celui-ci varie danne en anne.
Source: U.S. Department of Labor and U.S. Bureau of the Census (Historical Statistics of the United States: Colonial Times to 1970).
La science macroconomique
Variables exognes
Modle
Variables endognes
10Introduction
Afin de rendre ces ides plus concrtes, nous allons passer en revue le plus clbre
de tous les modles conomiques, le modle de loffre et de la demande. Imaginons un
conomiste intress par la dtermination des facteurs qui influencent le prix de la pizza et
les quantits de pizzas vendues. Il mettrait au point un modle qui dcrit le comportement
des acheteurs de pizza, le comportement des vendeurs de pizza, et leur interaction sur le
march de la pizza. Voyons, titre dexemple, comment lconomiste pourrait laborer
ce modle du march de la pizza. Il fait tout dabord lhypothse que la quantit de pizzas
demande par les consommateurs Q d dpend du prix de la pizza Pp et du revenu agrg Y.
Lquation suivante traduit cette relation:
Q d = D Pp , Y (1.1)
o D () reprsente la fonction de demande. De mme, lconomiste suppose que la quantit de pizzas offerte par les pizzerias Qs dpend du prix de la pizza Pp et du prix des
matires premires tels que le fromage, les tomates, la farine et les anchois, Pm. Lquation
suivante traduit cette relation:
Q s = S Pp , Pm (1.2)
o S () reprsente la fonction doffre. Enfin, lconomiste fait lhypothse supplmentaire que le prix de la pizza sajuste pour quilibrer loffre et la demande:
Q d = Q s (1.3)
Ces trois quations ne sont rien dautre, ensemble, quun modle possible du march de
la pizza.
Lconomiste illustre ce modle laide du graphique de loffre et de la demande
prsent la figure1.5. La courbe de demande tablit la relation entre la quantit de pizzas
demande et le prix de la pizza, le revenu agrg tant constant. La courbe de demande
est dcroissante: plus le prix de la pizza est lev, plus les consommateurs se dtournent
de la pizza pour acheter dautres aliments. La courbe doffre tablit une relation entre
la quantit de pizzas offerte et le prix de la pizza, le prix des matires premires tant
constant. La courbe doffre est croissante, car plus le prix de la pizza est lev, plus les
pizzerias sont tentes den produire. Le march trouve son quilibre en termes de prix et
de quantits au point o les courbes doffre et de demande se croisent. Au prix dquilibre,
les consommateurs dcident dacheter exactement la quantit de pizzas que les pizzerias
dcident de produire.
Ce modle du march de la pizza comporte deux variables exognes et deux
variables endognes. Les variables exognes sont le revenu agrg et le prix des matires
premires. On a vu que le modle ne tente pas de les expliquer, mais les intgre comme
telles (expliques peut-tre par un autre modle). Les variables endognes sont le prix de
la pizza et la quantit de pizzas change. Ce sont ces deux variables que le modle a pour
objet dexpliquer.
11
La science macroconomique
Prix de la pizza, P
Offre
quilibre
du march
Prix
dquilibre
Demande
Quantit
dquilibre
Quantit de pizzas, Q
Le modle indique comment une variation de lune des variables exognes affecte
les deux variables endognes. Ainsi, si le revenu agrg augmente, la demande de pizzas
augmente elle aussi, comme lillustre la figure 1.6 (a). Le modle montre que tant le prix
que la quantit dquilibre des pizzas augmentent. De mme, si le prix des matires premires augmente, loffre de pizzas diminue, ainsi que lillustre la figure 1.6 (b). Comme
le montre le modle, dans ce cas le prix dquilibre de la pizza augmente et la quantit
dquilibre de la pizza diminue. On voit donc que le modle indique comment des variations du revenu agrg ou du prix des matires premires affectent le march de la pizza.
Comme tout modle, celui du march de la pizza a recours des hypothses
simplificatrices. Ainsi, il ne tient aucun compte de la localisation des diverses pizzerias.
En ralit, tout consommateur va choisir la pizzeria dans laquelle il fera ses achats, notamment en fonction de la distance quil doit parcourir pour y parvenir. Ceci offre aux pizzerias une possibilit de diffrencier leurs prix en fonction de leur localisation.
Comment ragir cet apparent manque de ralisme du modle du march de la
pizza? Devons-nous le rejeter, pour tenter de construire un modle plus complexe permettant de diffrencier les prix des pizzas? La rponse cette question dpend de lobjet que
nous poursuivons. Si notre objectif est dexpliquer comment le prix du fromage affecte
le prix moyen de la pizza et la quantit des pizzas vendue, la diversification des prix des
12Introduction
P2
P1
D2
D1
Q1
Q2
Quantit de pizzas, Q
S2
S1
P2
P1
D
Q2
Q1
Quantit de pizzas, Q
13
La science macroconomique
pizzas nest sans doute pas trs importante pour nous. Le modle simplifi du march de
la pizza devrait nous suffire. Par contre, si nous voulons expliquer pourquoi les prix des
pizzas sont moins levs dans les villes o il y a trois pizzerias que dans les villes o il ny
en a quune, le modle simplifi du march de la pizza ne nous suffira probablement pas.
Tout lart de lconomiste consiste valuer la mesure dans laquelle une hypothse donne aide comprendre un problme ou, au contraire, en loigne. Si, daventure,
quelquun voulait construire un modle totalement raliste, personne ne pourrait le comprendre. La simplification est le prix payer pour construire un modle utilisable. Par
ailleurs, un modle qui ignorerait lune ou lautre caractristique essentielle de telle ou
telle conomie conduirait invitablement des conclusions incorrectes. La modlisation
conomique doit donc faire preuve la fois de la plus grande prudence et du bon sens le
plus afft.
Pour votre information
Comment utiliser des fonctions pour exprimer les relations entre variables
Tous les modles conomiques expriment des relations entre variables conomiques. Souvent, ces
relations sont exprimes sous la forme de fonctions. Une fonction est un concept mathmatique
qui montre comment une variable dpend dun ensemble dautres variables. Ainsi, dans le
modle du march de la pizza, nous avons dit que la quantit de pizzas demande dpendait du
prix de la pizza et du revenu agrg. Ceci sexprime par la fonction suivante:
Q d = D Pp , Y
Cette quation nous dit que la quantit de pizzas demande Qd est une fonction du prix
de la pizza Pp et du revenu agrg Y. Dans une fonction, la variable qui prcde les parenthses
dnote la fonction. Dans notre cas, D () est la fonction qui exprime comment les variables
situes entre parenthses dterminent la quantit de pizzas demande.
Si nous en savions davantage sur le march de la pizza, nous pourrions proposer une
formulation numrique de cette quantit de pizzas demande, par exemple:
Q d = 60 10 Pp + 2Y
Dans ce cas, la fonction de demande serait:
D Pp , Y = 60 10 Pp + 2Y
Pour tout prix de la pizza et pour tout revenu agrg, cette fonction de demande donne la
quantit correspondante de pizzas demande. Ainsi, si le revenu agrg est gal 10$ et le prix
de la pizza gal 2$, la quantit de pizzas demande est 60 pizzas. Si le prix de la pizza monte
3$, la quantit de pizzas demande baisse 50 pizzas.
La notation sous forme de fonction nous permet dexprimer une relation entre variables
mme si la relation numrique prcise entre elles ne nous est pas connue. Ainsi, nous pourrions
savoir que la quantit de pizzas demande baisse lorsque le prix augmente de 2$ 3$, sans
pour autant connatre la mesure dans laquelle cette demande baisse. La notation sous forme de
fonction reste cependant utile, car elle nous rappelle lexistence dune relation entre les deux
variables.
14Introduction
La science macroconomique
15
Cette rigidit apparente des prix et des salaires ninvalide pas pour autant les
modles dquilibre du march. Elle nest, en effet, pas ternelle: au bout dun certain
temps, variable, les prix et salaires doivent sajuster loffre et la demande. Ainsi, les
modles dquilibre du march nexpliquent sans doute pas ltat de lconomie tout
moment, mais bien lquilibre vers lequel lconomie volue lentement. Cest pourquoi la
plupart des macroconomistes considrent que lhypothse de flexibilit des prix explique
bien lconomie dans le long terme et notamment tout ce qui concerne la croissance conomique de dcennie en dcennie.
Par contre, pour expliquer les fluctuations conomiques dune anne sur lautre,
lhypothse de flexibilit des prix est moins aisment acceptable. court terme, de nombreux prix sont fixs des niveaux prdtermins. Cest pourquoi la plupart des macroconomistes prfrent aujourdhui adopter lhypothse de rigidit des prix pour expliquer
le comportement de lconomie court terme.
16Introduction
maximiser leur utilit et les pizzerias les leurs pour maximiser leur profit. Le modle nest
cependant pas centr sur ces dcisions microconomiques: il les laisse larrire-plan. De
mme, le comportement de maximisation des entreprises et des mnages reste implicite
dans une grande partie de la macroconomie.
Pour votre information
Les Prix Nobel en Macroconomie
Le gagnant du prix Nobel dconomie est annonc chaque mois doctobre. De nombreux laurats
sont des macroconomistes dont les travaux font lobjet dtude dans ce livre. Voici quelquesuns dentre eux, ainsi que certains de leurs propres propos concernant la manire dont ils ont
choisi leur domaine dtudes:
Milton Friedman (Prix Nobel 1976): Jai obtenu mon diplme du collge en 1932,
lorsque les tats-Unis taient au bas de la dpression la plus profonde de leur histoire. Le
principal problme du moment est lconomie. Comment sortir de la dpression? Comment
rduire le chmage? Quest-ce qui explique le paradoxe de la grande ncessit dune part, et
les ressources non utilises dautre part? Dans ces conditions, devenir un conomiste semblait
plus pertinent pour les questions brlantes du jour que de devenir un mathmaticien appliqu ou
un actuaire.
James Tobin (Prix Nobel1981): Jai t attir par lconomie pour deux raisons. Lune
delles est que la thorie conomique est un dfi intellectuel fascinant, dans le mme ordre
que les mathmatiques ou les checs. Jai aim le raisonnement analytique et logique... Lautre
raison tait la pertinence vidente de lconomie pour comprendre et peut-tre surmonter la
Grande Dpression.
Franco Modigliani (Prix Nobel1985): Pour un certain temps, il a t question que
jtudie la mdecine parce que mon pre tait mdecin... Je suis all au bureau des inscriptions
en mdecine, mais alors jai ferm mes yeux et jai pens au sang! Je suis devenu ple juste
en y pensant et jai dcid, dans ces conditions, quil vaudrait mieux me tenir distance de la
mdecine... Cherchant quelque chose faire, il se trouve que jai pu avoir quelques activits
conomiques. Je connaissais un peu lallemand et jai t invit traduire de lallemand
litalien certains articles pour lune des associations professionnelles. Ainsi, jai commenc me
frotter aux problmes conomiques traits dans la littrature allemande.
Robert Solow (Prix Nobel1987): Je suis revenu [au collge aprs avoir t larme]
et, presque sans y penser, jai choisi lconomie comme spcialit afin de finir mes tudes de
premier cycle. Le temps tait tel que jai d prendre une dcision la hte. Sans doute me suis-je
comport comme si je maximisais une somme infinie actualise dutilits une priode, mais
sans pouvoir le prouver. Pour moi, cest comme si je disais moi-mme: que diable.
Robert Lucas (Prix Nobel1995): lcole publique, la science tait sans fin. Ctait
une liste pas trs bien organise de ce que dautres personnes ont dcouvert depuis longtemps.
Au collge, jai appris des choses sur le processus de la dcouverte scientifique, mais ceci ne ma
pas incit faire une carrire dans le domaine scientifique... Ce que jai aim, cest la rflexion
sur la politique et les questions sociales.
George Akerlof (Prix Nobel2001): Quand je suis all Yale, jai t convaincu que je
voulais tre un conomiste ou un historien. Vraiment, pour moi, ctait une distinction sans une
diffrence. Si jallais tre un historien, alors je serais un historien conomique. Et si joptais pour
conomiste, je considrerais lhistoire comme la base de lconomie.
La science macroconomique
17
Edward Prescott (Prix Nobel2004): En discutant avec [mon pre], jai appris beaucoup
de choses sur la faon dont les affaires fonctionnent. Cest une raison pour laquelle jai tant aim
mon cours de microconomie en premire anne au Swarthmore College. La thorie des prix
que jai apprise dans ce cours ma permis de rationaliser mes connaissances acquises auprs de
mon pre sur le mode de fonctionnement des affaires. Lautre raison est le manuel utilis dans
ce cours, Principles of Economics de Paul A. Samuelson. Jai ador la faon dont Samuelson
nonce la thorie dans son ouvrage, si simplement et clairement.
Edmund Phelps (Prix Nobel2006): Comme la plupart des Amricains entrant
luniversit, jai commenc Amherst College sans ides prcises de la discipline approfondir,
ni de la carrire embrasser. Jai fait lhypothse tacite que je serais port par le monde des
affaires, par largent, en faisant quelque chose de terriblement intelligent. Cependant, durant la
premire anne jai t merveill par les crits de Platon, Hume et James. Jaurais sans doute
continu en Philosophie sil ny avait pas mon pre qui a insist et a plaid pour que je suive
un cours en conomie, ce que jai fait la deuxime anne. ... Jai t extrmement impressionn
de voir quil tait possible de soumettre les vnements que javais lus dans les journaux une
sorte danalyse formelle.
Si vous voulez en savoir plus sur le Prix Nobel et ses laurats, rendez-vous sur www.
nobelprize.org1.
18Introduction
des politiques publiques sur celles-ci. Sa meilleure utilisation rside dans lanalyse des
variations conomiques de mois mois ou danne en anne.
Dans les deux dernires parties, le livre aborde des thmes choisis dans le but
daffiner lanalyse court et long termes. La partie V, Thmes choisis de thorie macroconomique, prsente des analyses thoriques avances portant sur la macroconomie
dynamique, le comportement de consommation et dpargne des mnages, et les thories
dinvestissement des entreprises. La partie VI, Thmes choisis de politique conomique,
se concentre sur le rle optimal de ltat dans la vie conomique. Ainsi, ltat doit-il ragir,
et dans quelle mesure, aux fluctuations conomiques? On y prsente diverses approches
portant sur les politiques de stabilisation, la dette publique et les crises financires.
Synthse
1. La macroconomie est ltude de lconomie dans son ensemble, notamment quant
des phnomnes tels que la croissance du revenu, linflation et le taux de chmage.
La macroconomie sefforce la fois dexpliquer les volutions conomiques et de
concevoir des politiques susceptibles damliorer les performances conomiques.
2. Pour comprendre lconomie, les conomistes ont recours des modles, cest--dire
des thories qui simplifient la ralit pour mettre en vidence la manire dont les
variables exognes influencent les variables endognes. Tout lart de lconomiste
est dvaluer si un modle donn rend compte de manire pertinente des principales
relations conomiques. Aucun modle unique ntant capable de rpondre toutes
les questions, les macroconomistes utilisent diverses fins des modles diffrents.
3. Lune des hypothses centrales tout modle macroconomique porte sur la flexibilit ou la rigidit des prix. La plupart des macroconomistes pensent que les
modles dquilibre du march dcrivent lconomie dans le long terme, mais que
les prix sont rigides dans le court terme.
4. La microconomie est ltude de la manire dont les mnages et les entreprises
prennent leurs dcisions et des interrelations entre ces dcisions. Ces multiples interrelations microconomiques se rpercutent au niveau macroconomique. On ne
stonnera donc pas que les macroconomistes utilisent galement de nombreux
outils emprunts la microconomie mme si les fondements de cette dernire sont
implicites.
Concepts de base
Macroconomie
PIB rel
Inflation et dflation
Chmage
Rcession
Dpression
Modles
Variables exognes
Variables endognes
quilibre du march
Prix flexibles et prix rigides
Microconomie
La science macroconomique
19
Problmes et applications
1. De quels grands problmes macroconomiques a parl la presse rcemment?
2. Quelles sont, selon vous, les caractristiques qui dfinissent une science? Ltude de
lconomie comporte-t-elle ces caractristiques? Pensez-vous quil convient dappeler
science la macroconomie? Pourquoi ou pourquoi pas?
3. Utilisez le modle de loffre et de la demande pour expliquer comment une baisse du prix
du yogourt surgel affecte le prix de la crme glace ainsi que la quantit vendue de crme
glace. Dans cette explication, identifiez les variables exognes et endognes.
4. Avec quelle frquence le prix dune coupe de cheveux se modifie-t-il? Quelles sont les
implications de votre rponse quant lutilit des modles dquilibre du march en vue
de lanalyse du march de la coupe de cheveux?
2
Les donnes quutilise
lamacroconomie
Cest une erreur fatale de construire des thories avant de connatre les
faits. Elle induit insensiblement conformer les faits aux thories,
au lieu de linverse.
Sherlock Holmes
2.1
2.2
2.3
2.4
22
39
45
49
22Introduction
Les scientifiques, les conomistes et les dtectives ont beaucoup de choses en commun:
ils veulent tous savoir ce qui se passe dans le monde qui les entoure. Pour ce faire, ils
sappuient sur la thorie et lobservation. Ainsi, les conomistes font usage de thories et
dobservations pour comprendre comment fonctionne lconomie. Lobservation de lconomie leur fournit les bases thoriques. Une fois ces dernires labores, ils retournent
lobservation pour les vrifier. Ce chapitre identifie les types dobservations quutilisent
les macroconomistes pour laborer et vrifier leurs thories.
Lobservation au quotidien est lune des sources dinformation possibles sur
lconomie. Pour observer la variation des prix, il suffit dentrer dans un magasin. Ceux
qui cherchent un emploi savent tout de suite si les entreprises embauchent ou non. tant
tous impliqus dans lconomie, nous observons au jour le jour quelles sont les conditions
conomiques du moment.
Il y a un sicle, les conomistes avaient besoin daller au-del de ces simples observations du quotidien. Dautant plus que les politiques conomiques taient plus difficiles
mettre en place avec de telles informations fragmentaires et partielles. Lanecdote dit que,
tandis quun conomiste suggrait que lconomie se dirigeait dans un sens, un autre suggrait quelle se dplaait dans un sens inverse. Les conomistes avaient besoin de trouver
une faon de combiner les expriences individuelles en un ensemble cohrent. Il y avait
une solution vidente: dune faon sarcastique, le pluriel danecdote est donnes.
Aujourdhui, les statistiques conomiques constituent une autre source, plus systmatique et plus objective, dinformations sur lconomie, et presque tous les jours, les
journaux ont une histoire sur ces statistiques rcemment publies.
Les organismes publics comptents ralisent intervalles rguliers des enqutes
auprs des mnages et des entreprises dans le but de mieux cerner lactivit conomique et
dapprendre, par exemple, ce quils gagnent, ce quils achtent et quels prix. Les rsultats de ces enqutes permettent dtablir des statistiques synthtisant les conditions conomiques. Ce sont ces statistiques quutilisent les conomistes pour tudier lconomie. Ces
mmes statistiques aident les dcideurs politiques suivre les volutions conomiques et
formuler en consquence les politiques les plus adquates.
Ce chapitre prsente les trois mesures statistiques conomiques les plus utilises
par les conomistes et les dcideurs politiques. Le produit intrieur brut, ou PIB, reflte
le revenu total gnr dans une conomie et les dpenses totales que celle-ci consacre
lacquisition de biens et de services. Lindice des prix la consommation, ou IPC, mesure
le niveau des prix. Le taux de chmage dcrit la part de la population active qui ne trouve
pas demploi. Nous verrons plus loin comment sont calcules ces mesures statistiques et
ce quelles nous apprennent sur lconomie.
23
mesure statistique est tablie tous les trois mois par le Bureau dAnalyses Economiques
(Bureau of Economic Analysis), lun des services du Dpartement du Commerce des
tats-Unis, partir dun grand nombre de sources de donnes primaires.
Les sources primaires comprennent aussi bien les donnes administratives
obtenues partir des fonctions gouvernementales telles que la collecte des impts,
les programmes dducation, la dfense ou encore la rglementation, et les donnes
statistiques qui proviennent des enqutes gouvernementales effectues auprs des tablissements de vente au dtail, des entreprises manufacturires, et des agriculteurs par
exemple. Lobjet du PIB est de rsumer toutes ces donnes et de les synthtiser en un
seul chiffre reprsentant la valeur en dollars de lactivit conomique pour une priode
de temps donne.
En termes plus concrets, le PIB est gal aux deux grandeurs suivantes:
le revenu total de lensemble des membres de lconomie;
la dpense totale consacre lacquisition des biens et services produits par
cette conomie.
Il est ais de comprendre pourquoi le PIB mesure le comportement conomique
en termes tant de revenus que de dpenses. Le PIB, en effet, mesure quelque chose qui
intresse beaucoup les gens, leurs revenus. Par ailleurs, une conomie qui produit de
grandes quantits de biens et services est mieux mme de satisfaire les demandes des
mnages, des entreprises et des pouvoirs publics.
Mais comment le PIB peut-il mesurer la fois le revenu et la dpense dune
conomie? La rponse est simple: en fait, ces deux quantits sont identiques. Pour lconomie dans son ensemble, le revenu doit ncessairement tre gal la dpense. Ceci est
le rsultat dun constat plus fondamental encore: puisque dans toute transaction interviennent un vendeur et un acheteur, chaque dollar dpens par ce dernier constitue ncessairement un dollar de revenu pour le vendeur. Quand Joe repeint la maison de Jane pour
1 000$, ces 1 000$ sont un revenu pour lui et une dpense pour Jane. Cette transaction
ajoute 1 000$ au PIB, peu importe que lopration se fasse du ct du revenu ou du ct
de la dpense.
Pour le comprendre, nous devons nous tourner vers la comptabilit nationale,
qui constitue le systme comptable dans le cadre duquel se mesurent le PIB et bien dautres
mesures statistiques associes.
24Introduction
Mnages
Entreprises
Biens (pain)
Dpenses (en dollar)
pour produire du pain quelles revendent ensuite ces mmes mnages. On voit donc que
le travail va des mnages vers les entreprises et que le pain circule partir des entreprises
vers les mnages.
La boucle extrieure de cette mme figure2.1 reprsente le flux correspondant de
dollars. Les mnages achtent du pain auprs des entreprises. Celles-ci utilisent une partie
du revenu de leurs ventes pour payer les salaires des travailleurs et le solde constitue le
profit des propritaires des entreprises, qui eux-mmes font partie du secteur des mnages.
Largent consacr lacquisition de pain va donc des mnages vers les entreprises et les
revenus correspondants des entreprises vers les mnages sous forme de salaires et de profits.
Le PIB mesure le flux de dollars au sein de lconomie. On le calcule de deux
manires. Le PIB est le revenu total tir de la production de pain, lequel est gal la somme
des salaires et des profits, soit la partie suprieure du circuit des dollars. Simultanment, le
PIB mesure la dpense totale consacre lacquisition de pain, reprsente dans la partie
25
information
Des stocks et des flux
Un grand nombre de variables conomiques mesurent une quantit de quelque chose: une
quantit de monnaie, une quantit de biens, etc. Les conomistes font une distinction entre deux
catgories de variables quantitatives: les stocks et les flux. Un stock est une quantit mesure en
un point donn du temps, tandis quun flux est une quantit mesure par unit de temps.
La baignoire illustre la figure2.2 est le support classique de lillustration de la
diffrence entre stock et flux. La quantit deau quelle contient est un stock: cest la quantit
deau qui se trouve dans la baignoire tout moment donn. La quantit deau qui coule du
robinet est un flux: cest la quantit deau qui sajoute dans la baignoire par unit de temps.
Vous aurez remarqu que stocks et flux sont mesurs dans des units diffrentes. La baignoire
contient 50 litres deau, mais leau coule du robinet la vitesse de 5 litres par minute.
Le PIB est probablement le flux le plus important en conomie: il mesure le flux de
dollars dans le circuit conomique par unit de temps. Lorsque vous entendez quelquun dire
que le PIB des tats-Unis est de 14000$ milliards, vous devez comprendre que cela signifie
quil est de 14 000$ milliards par anne. Dune faon quivalente, nous pouvons dire que le PIB
amricain est 444 000$ par seconde.
Stocks et flux sont souvent lis. Dans le cas de la baignoire, par exemple, cette relation
est claire: le stock deau contenu par la baignoire rsulte de laccumulation de leau qui coule
du robinet et le flux deau identifie la variation de ce stock. Lors de llaboration des thories
explicatives des variables conomiques, il savre souvent utile de dterminer si les variables en
cause sont des stocks ou des flux, et quelles sont les ventuelles relations entre eux.
Voici quelques exemples de stocks et de flux lis les uns aux autres et qui seront tudis
dans les chapitres suivants:
La richesse dune personne est un stock; son revenu et sa dpense sont des flux.
Le nombre de chmeurs est un stock; le nombre de personnes qui perdent leur
emploi est un flux.
Le volume de capital prsent dans une conomie est un stock; la quantit dinvestissements est un flux.
La dette publique est un stock; le dficit budgtaire public est un flux.
Flux
Stock
26Introduction
27
payer pour acqurir un bien ou un service. Si, donc, les pommes valent 0,50$ pice, et les
oranges 1,00$ pice, le PIB devient:
PIB = ( Prix des pommes Quantit de pommes)
= ($0,50 4) + ($1,00 3)
(2.1)
= $5, 00
Le PIB est donc gal 5,00$, soit la valeur de toutes les pommes, 2,00$, plus la
valeur de toutes les oranges, 3,00$.
28Introduction
29
de logement dont bnficient les propritaires que le PIB inclut le loyer que ces propritaires se paient eux-mmes. Ce revenu est bien entendu fictif. Pour lvaluer,
on estime le loyer qui prvaut sur le march pour un logement similaire et on ajoute ce
montant au PIB en tant que loyer imput, et ceci tant au titre des dpenses des propritaires
que des revenus de ceux-ci.
Les imputations interviennent galement dans lvaluation des services publics.
Ainsi, les pompiers, les policiers, ou encore lensemble des fonctionnaires rendent des
services aux citoyens. Il est cependant difficile de mesurer exactement la valeur de tels
services, car ils ne sont pas vendus sur un march et nont donc pas eux non plus de prix
de march. La comptabilit nationale les ajoute au PIB en les valuant sur la base de ce
quils cotent. En fait, ce sont essentiellement les traitements des fonctionnaires qui sont
utiliss comme mesure de la valeur de leur production.
Il arrive frquemment quune imputation de ce type soit souhaitable, mais on y
renonce pour des raisons de simplicit. Ainsi, tout comme le loyer imput des logements
occups par leur propritaire, il faudrait idalement inclure dans le PIB le loyer imput des
propritaires de voitures, des quipements de la maison, des bijoux et dune srie dautres
biens durables dtenus par les mnages. En ralit, la valeur de tels services napparat
pourtant pas dans le PIB. Sy ajoutent la production et la consommation domestiques, qui
ne passent jamais par le march: par exemple, les repas prpars la maison nont rien
de diffrent des repas consomms dans un restaurant, mais pourtant la valeur ajoute des
repas domicile napparat pas dans le PIB.
Enfin, on nimpute pas non plus la valeur des biens et services vendus dans lconomie souterraine. On appelle conomie souterraine la partie des activits conomiques
que les citoyens cachent ltat, soit pour luder limpt, soit en raison du caractre
illgal de telles activits. La rmunration des travailleurs domestiques non dclars fait
souvent partie de la premire catgorie, le trafic de drogue de la seconde. La taille de
lconomie souterraine varie dun pays lautre. Ainsi, aux tats-Unis lconomie souterraine reprsente moins de 10% de lconomie officielle, alors que dans certains pays en
dveloppement, comme la Thalande, le Nigeria et lgypte, elle est aussi importante que
lconomie officielle.
Tant le caractre souvent approximatif des imputations que lexclusion de nombreux biens et services du calcul du PIB font de celui-ci une mesure imparfaite de lactivit conomique. Ceci rend particulirement difficile la comparaison des niveaux de vie
dun pays lautre. Lampleur de lconomie souterraine, notamment, nest pas identique
dans tous les pays. Par contre, pourvu que limportance de toutes ces approximations
demeure relativement constante dans le temps, le PIB reste utile pour comparer lvolution de lactivit conomique dun pays dune anne sur lautre.
30Introduction
que des pommes et des oranges. Le PIB y est la somme de la valeur de toutes les pommes
et de toutes les oranges produites, soit:
(2.2)
Les conomistes dsignent sous le nom de PIB nominal la valeur des biens et
services mesure prix courants. On peut noter que le PIB nominal peut augmenter aussi
bien parce que les prix slvent que parce que les quantits saccroissent.
Il est facile de remarquer que, calcul de cette manire, le PIB nest pas une bonne
mesure du bien-tre conomique: il ne reflte pas de manire prcise la mesure dans
laquelle lconomie satisfait effectivement les besoins des mnages, des entreprises et des
pouvoirs publics. Il suffit que tous les prix doublent sans que les quantits ne se modifient
pour que le PIB soit multipli par deux. Dans un tel cas, la capacit de lconomie satisfaire la demande na nullement doubl, puisque la quantit de chacun des biens et services
produits reste exactement la mme.
Pour mesurer correctement le bien-tre conomique, il faut en fait apprcier la
production de biens et services en neutralisant linfluence de la variation des prix. cette
fin, les conomistes font appel au PIB rel, constitu par la valeur des biens et services
mesure prix constants. En dautres termes, le PIB rel reflte le volume de la production
de la priode courante, et non sa valeur, puisquil ne tient compte que de lvolution, par
rapport lanne de rfrence, dite anne de base des quantits produites, en supposant
que les prix nont pas boug.
Pour calculer ce PIB rel, on choisit donc une anne de base, par exemple 2011.
On additionne alors la valeur de tous les biens et services produits chaque anne aux prix
de lanne de base2011. Dans notre conomie de pommes et doranges, le PIB rel pour
lanne 2009 serait:
oranges en 2011)
(2.3)
oranges en 2012)
(2.4)
oranges en 2013)
(2.5)
31
Les prix de 2011 sont utiliss pour calculer le PIB rel des trois annes tudies.
Les prix tant ainsi maintenus constants, le PIB ne varie dune anne lautre que si les
quantits se modifient. Dans la mesure o la capacit qua une socit de satisfaire les
besoins conomiques de ses membres dpend en dernier ressort des quantits de biens et
services produits, le PIB rel mesure plus correctement le bien-tre conomique que le
PIB nominal.
Dflateur du PIB =
PIB nominal
(2.6)
PIB rel
Le dflateur du PIB est donc le rapport du PIB nominal au PIB rel. Il reflte ce
qui se passe au niveau gnral des prix dans une conomie donne.
Pour mieux comprendre le PIB nominal, le PIB rel et le dflateur du PIB, reprenons le cas de notre conomie qui ne produit que du pain. Dsignons par P le prix du pain
et par Q la quantit vendue au cours dune anne. En toute anne donne, le PIB nominal
est le nombre total de dollars dpenss pour acqurir du pain au cours de cette anne, soit
P Q . Le PIB rel est le nombre de pains produits au cours de la mme anne multipli
par le prix du pain au cours dune anne de base donne. Si le prix du pain au cours dune
anne de base est Pbase , alors le PIB rel nest autre que Pbase Q . Le dflateur du PIB est
le prix du pain pendant lanne courante par rapport au prix au cours de lanne de base,
P Pbase.
Cette dfinition du dflateur du PIB nous permet de distinguer deux lments
au sein du PIB nominal: le premier mesure les quantits (PIB rel) et le second les prix
(dflateur du PIB). On obtient donc:
PIB rel =
PIB nominal
(2.8)
Dflateur du PIB
Sous cette forme, on voit mieux do le dflateur tire son nom: on lutilise pour
extraire linflation du PIB nominal afin dobtenir le PIB rel.
32Introduction
Variation en pourcentage de ( P Y )
( Variation en pourcentage de P) + ( Variation en pourcentage de Y )
Supposons par exemple quau cours dune anne donne, le PIB rel soit gal 100 et
le dflateur du PIB gal 2, et quau cours de lanne suivante, le PIB rel slve 103 et le
dflateur du PIB 2,1. On calcule les variations du PIB et du dflateur du PIB: le PIB rel a
augment de 3% et le dflateur du PIB de 5%. Le PIB nominal est pass de 200 au cours de la
premire anne 216,3 au cours de la deuxime anne, soit un accroissement de 8,15%. Vous
remarquez que la croissance du PIB nominal (8,15%) est approximativement gale la somme
de la croissance du dflateur du PIB (5%) et de la croissance du PIB rel (3%)1.
La deuxime astuce arithmtique annonce est en fait un corollaire de la premire: la
variation en pourcentage dun rapport est approximativement gale la variation en pourcentage
du numrateur diminue de la variation en pourcentage du dnominateur. Prenons nouveau un
exemple, en appelant Y le PIB et L la population, de sorte que Y L dsigne le PIB par habitant.
Notre deuxime astuce nous dit que:
Variation en pourcentage de (Y L )
( Variation en pourcentage de Y ) ( Variation en pourcentage de L)
Supposons par exemple quau cours de la premire anne Y soit gal 100000 et L 100,
de sorte que Y L est gal 1000; au cours de la deuxime anne, Y slve 110000 et L 103,
et Y L est alors gal 1068. Vous remarquez que la croissance du PIB par habitant (6,8%) est
approximativement gale la croissance du revenu (10%) diminue de la croissance de la
population (3%).
1 Note mathmatique. La dmonstration de lefficacit de cette mthode commence par la rgle de calcul
infinitsimal:
d(PY) = YdP + PdY.
En divisant les deux membres de lquation par PY, on obtient:
d(PY)/(PY) = dP/P + dY/Y.
Remarquons que les trois termes de cette quation sont des variations en pourcentage
33
au cours des dernires annes, une baisse sensible des prix des ordinateurs et une augmentation tout aussi sensible du cot des tudes. Il nest donc pas possible, pour valuer
la production dordinateurs et dducation, dutiliser encore les prix tels quils prvalaient
il y a une dizaine ou une vingtaine dannes.
Pour rsoudre ce problme, le Bureau dAnalyses Economiques aux tats-Unis
rvise rgulirement les prix utiliss pour calculer le PIB rel. Tous les cinq ans peu
prs, on adopte une nouvelle anne de base. Sur cette base, les prix sont alors maintenus
constants pendant la priode intercalaire pour mesurer les variations danne en anne
de la production de biens et services, et ceci jusqu un nouveau changement danne de
base.
En 1995, le Bureau a annonc une nouvelle mthode de traitement des changements danne de base qui, en particulier, privilgie les mesures dites pondration
en chane du PIB rel. laide de ces nouvelles mesures, lanne de base se modifie en
permanence dans le temps: les prix moyens de 2011 et 2012 sont utiliss pour mesurer la
croissance relle du PIB entre 2011 et 2012; ceux de 2012 et 2013 mesurent la croissance
relle de 2012 2013; etc. Ces divers taux de croissance annuelle sont alors associs en
une chane qui peut tre utilise pour comparer la production de biens et services au
cours de toute paire dannes.
Cette nouvelle mesure pondration en chane du PIB rel est meilleure que la
mesure plus traditionnelle, car elle fait en sorte que les prix utiliss pour calculer le PIB
rel sont rgulirement mis jour. toutes fins utiles, cependant, les carts ne sont pas
vraiment importants. Les deux types de mesure du PIB rel savrent hautement corrls.
La raison en est que la plupart des prix relatifs se modifient lentement dans le temps. En
consquence, les deux mesures du PIB rel refltent la mme chose: les variations dans
toute lconomie de la production de biens et services.
consommation (C)
investissement (I)
dpenses publiques (G)
exportations nettes (NX).
En dsignant le PIB par la lettre Y, on obtient:
Y = C + I + G + NX (2.9)
34Introduction
identit comptable, cest--dire une quation qui est toujours vraie du seul fait de la
manire dont ses variables sont dfinies. On lappelle lidentit comptable du produit
national.
La consommation est constitue de tous les biens et services achets par les
mnages. On y recense trois sous-catgories: des biens non durables, des biens durables
et des services. Les biens non durables ont une dure de vie relativement brve: cest le
cas notamment de la nourriture et des vtements. Les biens durables perdurent plus longtemps, tels les voitures et les appareils de tlvision. Les services dsignent quant eux
des prestations directement effectues au bnfice de consommateurs par des individus
ou des entreprises, comme cest le cas dune coupe de cheveux ou dune visite mdicale.
Linvestissement consiste acheter des biens destins une utilisation future.
On y recense galement trois sous-catgories: linvestissement fixe des entreprises, linvestissement fixe rsidentiel des mnages et linvestissement en stocks des entreprises.
information
Quest-ce quun investissement?
Le terme investissement, comme dautres termes utiliss par les macroconomistes, suscite
quelquefois un peu de confusion dans lesprit des tudiants en macroconomie. Lorigine en
est que ce qui parat tre un investissement du point de vue dune personne donne nest pas
ncessairement un investissement quand lon considre lensemble de lconomie. La rgle
gnrale est que les achats qui rallouent des actifs existants entre acteurs diffrents ne constituent
pas un investissement pour lconomie. Au sens des macroconomistes, linvestissement doit
crer un capital nouveau. Prenons comme exemple les deux vnements suivants:
Smith achte pour son propre usage une vieille maison victorienne.
Jones construit pour son propre usage une maison contemporaine flambant neuve.
Comment calculer linvestissement total dans un tel cas? Deux maisons, une seule
maison ou pas de maison du tout?
Face ces deux transactions, le macroconomiste ne retient comme investissement que la
maison construite par Jones. En effet, la transaction effectue par Smith ne cre aucun nouveau
logement au niveau de lensemble de lconomie: elle ne fait que rallouer une capacit de
logement existante. Lachat effectu par Smith est donc un investissement ses propres yeux,
mais celui-ci est compens par un dsinvestissement pour la personne qui lui a vendu la maison.
Au contraire, Jones ajoute une nouvelle capacit de logement dans lensemble de lconomie:
cest pourquoi sa nouvelle maison est recense au titre de linvestissement.
De mme, considrons les deux vnements suivants:
Gates achte Buffett 5millions $ dactions IBM la bourse de New York.
General Motors vend au grand public 10millions $ de ses actions et en utilise la
contrepartie pour construire une nouvelle usine automobile.
Dans les deux cas, on a un investissement de 10 millions $. Dans le cadre de la premire
transaction, Gates investit en actions IBM et Buffett en dsinvestit: il ny a aucun investissement
net pour lconomie dans son ensemble. Dans le cas de General Motors, au contraire, la socit
utilise une partie de la production de biens et services de lconomie pour accrotre son stock de
capital physique: on recense donc comme investissement sa nouvelle usine automobile.
35
Linvestissement fixe des entreprises consiste en achats dusines et dquipements nouveaux par les entreprises. Linvestissement rsidentiel dsigne lachat par les mnages de
nouveaux logements. Enfin, linvestissement en stocks reprsente un accroissement des
stocks de biens dtenus par les entreprises (en cas de rduction de stocks, on parle dinvestissement en stocks ngatif).
Les dpenses publiques dsignent des biens et services achets par les pouvoirs
publics tant fdraux que rgionaux ou locaux. On y trouve des lments aussi disparates
que des quipements militaires, des autoroutes ou les services rendus par les fonctionnaires. En sont cependant exclus les transferts vers les mnages au titre notamment de
la scurit sociale. En effet, ces transferts ne font rien dautre que redistribuer un revenu
existant, en dehors de tout change de biens et services. Il est donc normal quils ne soient
pas inclus dans le PIB.
Quant aux exportations nettes, elles rendent compte des changes avec les
autres pays. Les exportations nettes recensent la valeur de tous les biens et services
exports vers dautres pays, diminue de la valeur de tous les biens et services achets
dans ces pays. Si les exportations dpassent les importations, les exportations nettes sont
positives. On parle alors dexcdent commercial. En revanche, si ce sont les importations qui dpassent les exportations, les exportations nettes sont ngatives et on parle
de dficit commercial. Les exportations nettes reprsentent donc les dpenses nettes
effectues par le reste du monde pour acqurir les biens et services produits par toute
conomie donne, dpenses qui constituent une source de revenus pour les producteurs
de cette conomie.
36Introduction
14527
Consommation
10246
33184
2302
7454
Biens durables
1086
3516
Services
6859
22214
Investissement
1795
5814
47050
1 390
4502
338
1095
Investissement en stocks
67
217
Dpenses publiques
3003
9726
Fdrales
1 223
3961
Dfense
819
2653
Hors dfense
404
1307
1780
5765
Exportations nettes
517
1674
Exportations
1840
5959
Importations
2357
7633
Le PIB mesure le revenu total gagn sur le territoire dun pays. Il comprend
donc le revenu gagn sur ce territoire par des non-rsidents, mais non celui que gagnent
ltranger des rsidents du pays considr.
37
Le PNB mesure le revenu total gagn par les rsidents dun pays. Il comprend
donc le revenu gagn ltranger par les rsidents de ce pays, mais non celui que gagnent
sur le territoire de celui-ci des non-rsidents. En dautres termes, le loyer que peroit un
rsident japonais propritaire dun immeuble New York est comptabilis dans le produit intrieur brut amricain (il est gagn sur le territoire des tats-Unis). Mais comme
ce loyer est un revenu vers au reste du monde, il nest pas comptabilis dans le produit
national brut amricain. Il le sera dans le produit national brut japonais (il est gagn par
un rsident japonais et donne lieu un paiement au reste du monde, en loccurrence le
Japon).
Aux tats-Unis, les revenus de facteurs provenant de ltranger et les revenus de
facteurs pays ltranger sont tous deux proches de 3%. Il y a donc peu de diffrence
entre PNB et PIB. Lcart peut cependant tre plus important dans le cas de pays dont
linvestissement net ltranger et/ou la part de la population rsidant ltranger sont
levs, ou qui, au contraire accueillent sur leur territoire de nombreux rsidents et/ou
investissements trangers.
Un troisime concept utilis par la comptabilit nationale est le produit national net (PNN). On lobtient en dduisant du PNB lamortissement, qui mesure la perte
annuelle de valeur du stock de capital existant (usines, quipements, infrastructures,
immeubles rsidentiels, etc.) sous leffet de lusure ou de lobsolescence.
(2.11)
Dans la terminologie de la comptabilit nationale, les amortissements correspondent la consommation de capital fixe: cest la perte de valeur annuelle du stock de
capital. Aux tats-Unis, elle reprsente quelque 10% du PNB et constitue un cot conomique, puisque le maintien de la capacit de production exige que des ressources soient
affectes au remplacement de la partie amortie du capital. Sa soustraction permet donc de
mesurer le rsultat net de lactivit conomique.
Le produit national net est approximativement gal une autre mesure appele
le revenu national qui mesure ce quont conjointement gagn tous les membres dune
conomie. La diffrence minime entre ces deux mesures statistiques sappelle divergence
statistique qui dcoule du fait que les diffrentes sources de donnes utilises peuvent ne
pas tre entirement cohrentes.
La comptabilit nationale distingue six composantes au sein du revenu national,
en fonction de leur origine. On indique ci-dessous ces six composantes ainsi que la part du
revenu national que chacune dentre elles reprsente aux tats-Unis:
les rmunrations des salaris (63%): salaires, traitements et autres revenus
professionnels des travailleurs salaris;
les revenus des entrepreneurs individuels (8%): revenus des indpendants et
des professions librales;
les revenus de la proprit des particuliers et de ltat (3%): loyers perus par
les propritaires immobiliers, y compris les loyers imputs que se paient
38Introduction
intrt personnels
Enfin, si nous soustrayons limpt des personnes physiques et certains prlvements non fiscaux (tels que tickets de parking), nous obtenons le revenu personnel
disponible:
Revenu personnel
Impts sur les personnes physiques
= Revenu personnel
disponible
et prlvements non fiscaux
(2.13)
39
Le revenu personnel disponible dsigne donc les revenus dont disposent les
mnages et les entrepreneurs individuels une fois quils se sont acquitts de leurs obligations fiscales.
2 Robert B. Barsky et Jeffrey A. Miron, The Seasonal Cycle and the Business Cycle, Journal of Political
Economy 97 (June 1989): 503534.
40Introduction
IPC =
Dans notre exemple, lanne de base de lIPC est 2011. Lindice nous dit donc
combien il en cote aujourdhui dacheter 5 pommes et 2 oranges par rapport ce quil en
cotait en 2011 pour acheter le mme panier de fruits.
Sil fait lobjet dune attention particulire, lindice des prix la consommation
nest pas la seule mesure de lvolution des prix. Ainsi, lindice des prix la production
mesure galement lvolution des prix dun panier caractristique de biens, la seule diffrence tant que ce panier est acquis non plus par des consommateurs, mais par des entreprises. Il existe en outre des indices de prix plus spcialiss, qui suivent lvolution des prix
de biens particuliers tels que denres alimentaires, logements ou produits nergtiques.
Linflation sous-jacente (parfois appele core inflation) est galement une mesure
de lvolution des prix la consommation dun panier de biens dont on a retir certains
lments extrmement fluctuants comme les matires premires agricoles ou nergtiques. Elle est parfois considre comme une meilleure mesure de linflation.
Index
A
Abel, Andrew B. 286
absence
de neutralit court terme 466
de rivalit 647
dexclusion 647
absentisme 221
acclration de linflation 475, 458, 613
accompagnement dun choc doffre ngatif 344
Accord de Libre change Nord-Amricain (ALENA)
433
accroissement
de lapport du facteur travail la production 278
des dpenses publiques en biens et services 360
des encaisses montaires relles 381
des encaisses relles 421
accumulation
de capital 286, 578
de capital humain 282
de la dette publique 675
des facteurs 282
du capital 190, 239, 241, 253, 262, 288, 296, 297,
302, 323, 510, 580, 624
du capital dict par la rgle dor 265
du capital par travailleur 263
du stock de capital 285
et la rpartition du capital 677
optimale du capital 262
Acemoglu, Daron 291, 292
acquisition
de biens de capital 586
demploi 209, 233
acteurs conomiques 58, 59
actif 109
liquide 366 disponible 99
financier 435
immobilis deltat 630
liquide 402
risqu 110, 402
action 581, 584, 655
actionnaire 675
716
Macroconomie
augmentation
de la demande de monnaie 422
des cots de soins de sant 628
des dpenses 361
Austen, Jane 57
Australia 267
Australie 143, 164, 186, 218, 270, 291, 614, 616,
625, 626
Autorit Bancaire Europenne (ABE) 675
autres mesures du revenu 36
avantage
comparatif 283
des obligations indexes 647
et inconvnients des divers systmes de taux de
change 436
averse au risque 656
aversion pour le risque 142
A.Woodbury, Stephen 214
ayant un emploi 45
B
baby-boom 294, 475, 563, 689
Bagehot, Walter 676
bailout 403
baisse
de confiance 663, 677
des dpenses publiques 629
des impts 169, 380
des prix de limmobilier 654
des recettes fiscales 627
du multiplicateur montaire 115
du taux de change 433
balance
commerciale 161, 162, 164, 165, 167, 168, 169,
173, 178, 182, 183, 191, 423, 451
commerciale bilatrale 164
des biens et services 161
Ball, Laurence 464, 473, 479
Bangladesh 240, 660
Bank of America 671
banque 105, 108, 656, 677
centrale 98, 102, 105, 110, 112, 117, 127, 366,
370, 383, 384, 385, 404, 416, 420, 421, 424
centrale amricaine (Fed) 115, 387, 425, 472,
499, 501, 524, 671
Centrale Europenne (BCE) 98, 133, 437, 524,
676
dAngleterre 98, 676
dinvestissement 667, 674
du Japon 98
mondiale 240, 268
parallles (Shadow Banks) 670, 672, 673
Barro, Robert 87, 223, 282, 312, 620, 640
Barsky, Robert B. 39, 135
base montaire 110, 111, 112, 113, 114, 115, 116,
117, 118
Baum, L. Frank 143
BCE 524, 525
717
Index
C
Cagan, Phillip 154
caisse dmission 439
calcul
du PIB 26
infinitsimal 32
Calibration 514
Calvo, Guillermo 461
Campbell, John Y. 563, 648
Campillo, Marta 615
camps nazis de prisonniers de guerre 100
Canada 158, 166, 186, 218, 267, 292, 294, 295,
433, 614, 616, 625
capacit productive de lconomie 682
capital 60, 68, 91, 265
correspondant ltat stationnaire 265, 633
humain 74, 175, 282, 283, 284, 288
obsolte 580
par travailleur efficient 278
physique 288, 297
propre 108
public 287
rglementaire 118
capitalisation boursire 434
capitalisme des copains 435
caractristiques caches 658
Card, David 216
Carlin, George 623
Carlyle, Thomas 207
Carter, Jimmy 5, 622
cartes de crdit 104, 341, 386
causes
de lhyperinflation 145
du chmage 91
du chmage frictionnel 212
Cavallo, Alberto 44
cercle vicieux 402, 435, 666, 677
C.Fair, Ray 604
Chamley, Christophe 636
Chari, V. V. 636
chques personnels 103
Chili 158
Chine 130, 158, 163, 164, 174, 240, 268, 293, 413,
423, 440, 441
choc
doffre 470, 497, 511, 512, 521, 522
doffre inflationniste 523
doffre ngatif 343, 684
doffre positif 345, 474, 478, 521
doffre temporaire 515
de demande 315, 341, 503, 516, 527
de demande alatoire 493
ngatif sur la demande agrge 668
718
Macroconomie
collatral 112
colonies 291
Colosio, Luis Donaldo 433
comit de conjoncturalistes 319
Comits du budget de la Chambre et du Snat aux
tats-Unis (CBO) 600, 628
commerce international 284, 634
comportement
moutonniers 585
du consommateur 76, 535, 552, 556
composante
de la dpense 33, 36
du PIB 76, 572
comptabilit
de la croissance (growth accounting) 305
nationale 23, 29, 36, 37, 50, 125
comptes
vue 108
dpargne 103
concours de beaut de Keynes 583
concurrence 63, 70
parfaite 339, 459
conditions
daccs au crdit sur le march financier 592
daccs aux crdits 591, 593
de travail 218, 233
conduite
de la politique montaire 611
des politiques montaire et budgtaire 602
Conference Board 324
confiance des consommateurs 472, 661
Congrs amricain 98, 360
conjoncture
conomique 496
conomique court terme 339
Conseil Consultatif Indpendant sur les Paiements
(IPAB) 628
consommateurs rationnels 638
consommation 33, 34, 36, 50, 58, 59, 76, 80, 82,
88, 90, 91, 160, 167, 244, 245, 414, 536, 538
autonome 375, 538
correspondant ltat stationnaire 254, 255,
258, 265
courante des mnages 541, 543, 606
de biens et services 159
de capital fixe 37
du revenu courant 548
fonction de 536
par travailleur efficient 280
publique 58, 169
stationnaire 254, 259
Consumer Financial Protection Bureau 674
Continental Illinois 671
contingentement 182, 422, 428
contrainte
budgtaire 542, 544, 546
budgtaire intertemporelle 541, 542, 544, 566
de liquidit 550
de rationnement du crdit 550, 638
Index
719
720
credit
crunch 339, 664
Default Swaps (CDS) 671
crdits
dimpt en faveur des investissements 216, 580
hypothcaires 401, 663
immobiliers long terme 401
creux 319, 320
crise
de confiance 115, 402, 435
de liquidit 669
des dettes souveraines 675
conomique 654
conomique de 2008-2009 501
financire 115, 208, 295, 400, 402, 434, 472,
525, 560, 661, 662, 663, 665, 666, 668, 669,
676, 677, 687
financire de 2008-2009 7, 350, 400, 403, 624, 649,
664, 667, 668, 671, 672, 673, 674, 675
financire internationale 433, 434
systmique 403
critique de Lucas 606, 607
croissance
de la masse montaire 129
de la productivit 75
de loffre de monnaie 683
dmographique 241, 262, 263, 264, 266, 267,
323, 510
du PIB rel 360
du PIB rel aux tats-Unis 320
conomique 74, 239, 250, 265, 275, 283, 285,
288, 291, 292, 293, 294, 305, 319, 361, 536,
654, 659, 677
conomique long terme 289, 297, 494, 510, 654
conomique durable 262
endogne 297, 302
quilibre 281
montaire 128, 129, 130, 470, 609, 613
Croix-Rouge 100
Currency Boards 438, 439
Current Population Survey (CPS) 45, 48, 217
cycle
conjoncturel 318, 319, 322, 492, 562, 632
de vie 555
de vie de Modigliani 540
lectoral 610
D
Danemark 186, 267, 428, 616
Data Resources Incorporated 385
David Romer 284
dclration delinflation 470
dcisions dinvestissement des entreprises 606
dductibilit fiscale 579, 580, 592, 593, 668
dfaillance du march 647
dfaut
de coordination 328, 329
de paiement 435
Macroconomie
dficit
budgtaire 58, 80, 287, 623, 624, 627, 631, 633,
636, 641, 643, 644, 646
budgtaire amricain 624, 669, 689
budgtaire corrig des variations conjoncturelles
632
budgtaire de plein emploi 632
budgtaire fdral 627
commercial 162, 163, 165, 169, 171, 172, 183,
191
commercial des tats-Unis 172
public amricain 669
dficits budgtaires 477, 612, 625, 628, 638, 642,
647, 689
commerciaux 172
jumeaux 172
publics 675
dflateur
du PIB 8, 31, 32, 40, 41, 42, 127,
478
implicite des prix 31, 75
dflation 6, 400, 428, 472, 614
anticipe 398, 399
dstabilisatrice 399
dgrvements fiscaux 292
dlai
externe 602
interne 602
demande 12, 654
agrge 330, 341, 342, 343, 349, 360, 377, 378,
403, 412, 466, 472, 473, 479, 536, 539, 559,
601, 613, 649, 668, 677, 682, 683, 684
agrge court terme 289
agrge de biens et services 582, 654, 682
constante dencaisses montaires relles 331
de biens dinvestissement 89
de biens et services 59, 80, 82, 83, 85, 90, 242,
329, 382, 392, 493, 494, 503, 507
de capital 68
de facteurs de production 65, 68
de fonds prtables 85, 89
de logements 587, 589
de main-duvre qualifie 74
de monnaie 126, 127, 135, 136, 137, 341, 367,
369, 380, 385, 398, 419, 420, 431, 433
dencaisses montaires relles 135, 136, 366,
369, 373
de travail 65, 66, 67
de travailleurs peu qualifis 227
de travailleurs qualifis 227
dinvestissement 88, 89, 92, 655
hebdomadaires moyennes des allocations
chmage (initial claims) 325
Democracy in Deficit 645
dpartement
de la Dfense des tats-Unis 290
du Commerce des tats-Unis 23
dpense 23
effective 354, 373
721
Index
intrieure 160
prvue 352, 353, 354, 364, 373, 379
totale 23, 24
totale de consommation 15
totale dinvestissement 15
dpenses
de consommation 634
dinvestissement des entreprises 352
effectives 352
en biens et services 572
en importations 160
militaires 87
publiques 33, 35, 36, 50, 58, 59, 76, 80, 82, 85,
87, 88, 90, 91, 98, 160, 168, 169, 180, 243,
353, 356, 379, 380, 384, 414, 419, 420, 602,
630, 644, 646
publiques lquilibre keynsien 356
publiques de scurit sociale 628
publiques en biens et services 80
dplacement
de la courbe dinvestissement 171
de la courbe IS 634
expansionniste de la courbe de demande agrge
634
expansionniste de la courbe IS 634
dplacements
court terme de la demande agrge 336
de la demande agrge 351
de la demande agrge long terme 335
de la demande dinvestissement 170, 181
dpt
initial 107
dpts
vue 105
bancaires 367, 588
des pargnants 656
dprciation 176, 422, 576
de la monnaie 403, 433, 434
de la monnaie sur le march des changes 453,
683
du peso mexicain 431
dpression 6, 350, 394, 397, 403, 540
dsinflation 473, 477, 480, 688
amricaine 476, 478
dsinvestissement 27
destruction cratrice 299
dterminants
de la demande de biens etservices 76
de la demande de logements 588
de la production totale debiens et de services
60
de linflation anticipe 469
du taux de change rel 178
dtermination de linvestissement rsidentiel 588
dette
du gouvernement fdral des tats-Unis 625
extrieure 172
fdrale dans le PIB 626
grecque 438, 675, 676
E
Earned Income Tax Credit (EITC) 216
cart
de la production par rapport son niveau naturel
468, 496, 497
722
Macroconomie
723
Index
F
facilits daccs au crdit 589
facteurs de production 24, 58, 60, 64, 69, 82, 84,
85, 88, 90, 91, 127, 150, 167, 591, 682
faillite
bancaire 115, 116
de lentreprise 212
Fair Labor Standards Act de 1938 215
Faits Empiriques 275
Fama, Eugene 585
724
Macroconomie
fonction 13
de consommation 77, 167, 178, 242, 353, 536,
537, 552
de consommation court terme 540
de consommation long terme 540
de consommation du cycle de vie 554
de consommation keynsienne 537, 538, 539,
540, 548, 558, 559
de demande 10, 13
de demande de monnaie 125
dpargne 86
de la monnaie 99
de perte 620
de production 60, 61, 64, 65, 66, 71, 72, 82, 84,
127, 150, 167, 175, 241, 243, 244, 255
de production de Cobb-Douglas 70, 71, 72, 75,
175, 235, 247, 575
de raction 512
dinvestissement 79, 86, 167, 572, 578, 592
doffre 10
du revenu disponible 77
fonctionnement du systme des taux dechangefixes
423
fonctions
de production rendements constants 242
de raction 514
impulsion-propagation 512, 514, 515, 517, 519
fonds
alternatifs (Hedge funds) 672
communs de placement 401, 584, 656, 657, 670,
674
de pension et les compagnies dassurance-vie 656
du march interbancaire 500
Montaire International (FMI) 434, 435
mutuels 585
mutuels de placement sur les marchs montaires
103
prtables 82, 84, 92, 654
propres 109, 117, 118, 673
propres rglementaires 108, 109
publics 289, 670, 678
force de travail 263
Ford, Gerald 5
Ford, Henry 220
Ford Motor Company 220, 221
fourchette cible 614
France 158, 218, 226, 227, 230, 231, 294, 428, 437,
616, 625, 676
(Enqute Emploi) 45
francs franais 437
Franklin, Benjamin 157
frquence dajustement des prix 328
Friedman, Ben 646
Friedman, Milton 16, 116, 128, 394, 396, 457, 458,
463, 469, 540, 557, 599, 600, 613
Froot, Kenneth A. 187
Frydman, R. 463
fuite des capitaux 646
fusions-acquisitions 673
725
Index
G
gains de lchange 184
Gali, Jordi 528, 530
Galor, Oded 269
Gambia 267
garantie
des dpts bancaires 670
des dpts bancaires aux tats-Unis 117
gaz effet de serre 290
gnration
actuelle 262, 639, 640, 644, 685
future 262, 627, 639, 640, 641, 644, 649, 669,
685, 689
Gertler, Mark 528
Gingrich, Newt 205
Glaeser, Edward 232
glissement
expansionniste de la courbe IS 397
sectoriel ou rgional 212
Goldin, Claudia 74
Goldman Sachs 664
Gordon, David 620
Gordon, Robert J. 301, 475
Gourinchas, Pierre-Olivier 552
Grameen Bank 660
Grande-Bretagne 291, 425, 437, 602, 604, 612
Grande Dpression 7, 115, 117, 295, 318, 350, 360,
361, 378, 387, 394, 396, 397, 400, 403, 428,
434, 479, 586, 601, 605, 607, 654, 661, 666, 676
grande conomie ouverte 190, 196, 413, 445, 450,
452, 454
Grande Inflation 528
grand modle complet 485
Grce 130, 218, 413, 438, 625, 626, 646, 675, 676, 690
Greenspan, Alan 528, 614, 622, 644
Griliches, Zvi 299
Grossman, Gene M. 187
G.Spiegelman, Robert 214
Guatemala 267
guerre
de Scession 290
dindpendance 612
du Golfe 472
du Vietnam 471, 528, 559
rvolutionnaire 624
guichet
descompte 113, 670
descompte (Discount Window) 112
Guine-Bissau 267
H
Hall, Robert E. 146, 147, 148, 209, 283, 561, 563,
581
Hamilton, Alexander 131, 289, 612, 624, 690
Hamilton, James D. 345
Hansen, Gary D. 269
hausse
de la demande agrge 342
I
identit 124
comptable 34
726
Macroconomie
727
Index
investissements
en capital 573
stabilisateur 263, 264, 278
IPC 44, 369
Irak 130
Irlande 480, 676
Isaac Newton 299
Islande 186
Isral 134, 218, 267, 614
Italie 130, 158, 218, 226, 227, 291, 294, 428, 480,
616, 625, 626, 676
J
Jamaica 267
Jamaque 134
Japon 134, 158, 186, 188, 218, 240, 250, 252, 253,
270, 282, 290, 294, 616, 625, 626
Jeffrey Frankel 284
Johnson, David S. 560
Johnson, Lyndon 559
Johnson, Simon 292
Jones, Charles I. 283
Jordanie 267
Jorgenson, Dale W. 581
J.Oswald, Andrew 230
JP Morgan 671
J.Sargent, Thomas 146
J.Schwartz, Anna 128
J.Shiller, Robert 139
junk bonds 81
juste--temps (just-in-time) 592
K
Karl Marx 62
Katz, Lawrence 74, 216, 220
Kehoe, Patrick J. 636
Kennedy, John F. 359, 667
Kennedy, Robert 53
Kennickell, Arthur 556
Keynes, John Maynard 121, 349, 350, 536, 571,
585, 617, 681
Kindleberger, Charles P. 668
King, Robert G. 291
King, Stephen R. 475
Klenow, Peter J. 283
knowledge spillover 288
Kochin, Levis A. 87
Kremer, Michael 269, 270
Krueger, Alan 216
Krugman, Paul 223, 228, 361, 404
Kuznets, Simon 539, 540, 554, 559
Kydland, Finn E. 620
L
Laibson, David 563, 564, 565
laxisme budgtaire de la Grce 676
M
M1 103
M2 103
ajuste par linflation 325
MacCulloch, Robert J. 230
Mac, Freddie 663, 668
macroconomie 4, 5, 14, 15, 16, 18, 636, 647, 648,
681
en conomie ouverte 158
internationale 412
Maddison, Angus 294
Madison, James 624
728
Macroconomie
mesures
budgtaires 88
conventionnelles du dficit budgtaire 649
montaires et budgtaires conventionnelles 668
Metrick, Andrew 565
Mexique 186, 240, 432, 433, 434, 435, 646
microconomie 15, 18, 99, 549
de la recherche et dveloppement 298
microfinance 660, 661
Ministre du Commerce Extrieur et de lIndustrie
du Japon (MITI) 290
Miron, Jeffrey A. 39, 615
Mishkin, Frederic S. 614
mobilit
des capitaux 165, 412
du travail 437
internationale des capitaux 190, 445
parfaite des capitaux 165, 446
parfaite des flux de capitaux 439
modle 11, 13, 16, 429
avec anticipations rationnelles 498
avec information imparfaite 462, 463, 464
avec prix rigides 459, 464
classique 327, 335, 346, 392, 684
de Cagan 154, 158
de court terme dune grande conomie ouverte
450, 451
de court terme du revenu national 450
de croissance de Solow 240, 241, 262, 265, 270,
288, 301, 536, 564, 633, 685
de croissance endogne 297, 298
de cycle de vie 554
de Fisher 541, 542, 548, 550, 552
de la grande conomie ouverte 454
de la petite conomie ouverte 454
de lquilibre keynsien 381
de loffre de monnaie 110, 115
de loffre et de la demande 10, 11, 330
de loffre et de la demande agrges 329, 330,
340, 346, 372, 458, 470, 504, 582, 601, 686
de Lucas 463
de Malthus 268
de Mundell-Fleming 411, 412, 413, 414, 415,
416, 418, 423, 425, 427, 429, 431, 442, 445,
446, 450, 458, 634
de Mundell-Fleming avec taux de change fixes
486
de Mundell-Fleming avec taux de change
flexibles 486
deMundell-Fleming avecvariationduniveau des
prix 441
de Mundell-Fleming en tant que thorie de la
demande agrge 443
dquilibre du march du travail agrg 211
dquilibre gnral 90
des fluctuations conomiques 327
de Solow 241, 242, 243, 247, 251, 252, 253,
267, 276, 277, 279, 280, 287, 288, 292, 293,
295, 296, 298, 659, 685
729
Index
N
NAIRU Non-Accelerating Inflation Rate of
Unemployment 470, 475
Nakamura, Emi 328
National Bureau of Economic Research (NBER)
319, 320
ngociations collectives 218, 232, 233, 479
Neumark, David 216
neutralit de la monnaie 150, 327, 502
Nevins, Alan 221
Nickell, Stephen 229
Nigeria 29, 240, 253, 267
niveau
anticip des prix 459, 466, 468
dducation 282
dendettement des tats-Unis 625, 626
de production de plein emploi 335
de production naturelle 503
de revenu 252, 364, 369, 419
de revenu par habitant 253
des prix 137, 184, 330, 405
des prix anticip 461
de vie 6, 43, 74, 240, 267, 271, 276, 280, 686
du revenu agrg 460
effectif des prix 468
gnral des prix 50, 138, 460, 461, 464
gnral des prix en Allemagne 146
naturel de production 335, 493, 494, 526
plancher de taux dintrt (zero lower bound)
403
stationnaire de revenu par habitant 659
stationnaire du capital par travailleur 264
relatif de consommation 546
Nixon, Richard 5
non-neutralit montaire court terme 466
non-rsidents 36
Nordhaus, William 610
normes
comptables 387
sociales 628
Norvge 186, 267, 428, 616
notation des titres publics amricains 627, 628, 629
nouvelle
courbe de Phillips 469
730
O
Obama, Barack 6, 318, 360, 362, 403, 413, 441
obligation 85, 414, 426, 655
obligations
CoCo 674, 675
convertibles contingentes 674
dtat 102, 112, 136
dites haut risque 81
indexes 647, 648
indexes sur linflation 44, 648
Obstfeld, Maurice 412
Office
of Credit Ratings 674
of the Comptroller of the Currency (OCC) 674
offre 12, 83, 654
agrge 333, 457, 463, 481, 582
agrge de biens et services 635
agrge et la demande agrge 463
courante de monnaie 138
de biens et services 59, 61, 81, 241
de flux 587
de fonds prtables 84, 88, 89, 92
de fonds prtables disponibles 85
de logements 587
de main-duvre qualifie 74
de monnaie 98, 101, 102, 105, 108, 110, 111,
113, 115, 116, 117, 127, 128, 137, 138, 325,
327, 330, 332, 336, 341, 366, 368, 370, 373,
380, 381, 384, 388, 389, 396, 400, 403, 416,
421, 424, 426, 427, 428, 431, 433, 438, 470,
499, 500, 602, 607, 609, 613, 668, 677
de monnaie amricaine 425
de monnaie britannique 425
de monnaie et ses dterminants 116
de monnaie nationale 421
de monnaie totale 108
dencaisses montaires relles 366, 389, 416,
420
dencaisses relles 369, 370
dpargne 655
des fonds prtables 564
donne dencaisses montaires relles 370
et de demande dencaisses montaires relles 331
et de la demande agrges 393
et la demande de biens et services 58, 241
et la demande de ce facteur 62
et la demande de fonds prtables 90, 659
et la demande de monnaie 367, 499
et la demande des biens et services 91
Macroconomie
P
Pakistan 186, 240, 267
paradoxe de lpargne 375
parfaite mobilit des capitaux 412, 413, 414, 415,
418, 440
parit de pouvoir dachat 186, 188
Parker, Jonathan A. 552, 560, 563
Parlement britannique 98
part
des revenus du facteur travail 74
distributive des revenus des facteurs 73
distributive du capital 72
distributive du travail 72
du revenu du travail dans le revenu total 73
participation
de la population active 47
des femmes dans la population active 48
parts
distributives des facteurs travail et capital 74
distributives du capital et du travail 71
passager clandestin 293
passif 109
patrimoine ngatif (underwater) 402, 663
pays
dAmrique latine 646
les plus pauvres 268
pauvres 174
riches 268
Pays-Bas 166, 218, 428, 616, 625
pension
de retraite 141, 628
de retraite des fonctionnaires 631
permis de construction 325
Perry, George 49
Index
personnes
inoccupes 210
occupes 210
perte
de bien-tre conomique 633
de confiance 435, 646, 663, 669
demploi 209
Pertersen, Bruce C. 586
pesetas espagnoles 437
peste
bubonique 70
noire 70
petite
conomie ouverte 165, 166, 168, 169, 170, 171,
190, 191, 412, 413, 414, 418, 419, 420, 422,
426, 429, 441, 442, 445, 450, 451, 452, 486
conomie ouverte en rgime detauxde change
fixes 423
conomie ouverte en rgime detaux de change
flottants 419
Phelps, Edmund 17, 254, 469
Philippines 240
Phillips, A. W. 469
PIB 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 33, 35, 36,
41, 70, 125, 127, 158, 285, 319, 350, 385, 606
amricain 624
et ses composantes 35
nominal 29, 30, 31, 50, 126, 127, 150, 613
par habitant 58, 265, 293
rel 29, 30, 31, 32, 33, 39, 50, 149, 240, 285,
309, 318, 322, 323, 346, 359, 434, 500, 572,
582, 682
pics 319, 320
pices et billets en circulation 103, 105, 110
Pigou, Arthur 397
placebo 560
plan
de relance 360, 361, 362, 668
de relance budgtaire 627
fiscalement avantageux dpargne-retraite401(k)
565, 636
plein emploi 343, 601
Plosser, Charles I. 312
politique
anti-inflationniste 688
budgtaire 80, 82, 84, 86, 88, 90, 98, 146, 168,
169, 178, 181, 346, 353, 356, 364, 379, 384,
385, 400, 405, 418, 419, 420, 421, 426, 429,
438, 445, 446, 451, 507, 539, 626, 630, 648,
683
budgtaire ltranger 180
budgtaire de relance 627
budgtaire des tats-Unis 559
budgtaire discrtionnaire 644
budgtaire expansionniste 391, 405, 419, 420,
422
budgtaire expansionniste ltranger 181
budgtaire expansionniste intrieure 180
budgtaire optimale 643
731
732
Macroconomie
rigides 91
rigides court terme 91, 461
problme
de mesure 629
de liquidit 670
systmiques 673
procdure
dappel doffres 113
dexpropriation 402
processus
de cration montaire 107
de destruction cratrice 299
dinnovation technologique 299
dynamique dajustement 520
politique 609
procyclicit de llasticit de la demande 329
production 83, 245
agrge 414
de biens et services 58, 91, 323
de lconomie 58, 76
naturelle 498
ou revenu national 503
par habitant 250
stationnaire 254
stationnaire par travailleur 254
totale 70, 265
totale de biens et services 493, 682
totale de lconomie 124
productivit
de la technologie disponible 71
des travailleurs 219
du travail 75
marginale 91, 574, 578
marginale dcroissante 65, 243, 285
marginale des infrastructures publiques 289
marginale du capital 68, 72, 242, 243, 256, 258,
259, 286, 574, 577, 579, 581, 582, 592, 593
marginale du travail 65, 66, 67, 70, 71, 75, 138
marginale nette du capital 259, 280, 286, 302
moyenne du capital 72
moyenne du travail 72
totale des facteurs 293, 308, 310
marginales 70, 72, 288
marginales des facteurs 69
produit
intrieur brut (PIB) 6, 22, 36, 49, 50, 58, 319
national brut (PNB) 36, 37
national net (PNN) 37
produits
hypothcaires complexes 667
ptroliers 294
profit 15, 16, 64, 91
comptable 69
conomique 69, 70, 580
programmes
de formation 208
de relance 675
progrs
du systme ducatif 74
technique 74, 510
Index
Q
q de Tobin 581, 582, 586, 588, 593
quantit
de capital 64
de facteurs de production 60
demande de biens dinvestissement 78
demande de monnaie 135, 367
demande dencaisses montaires relles 369
demande dencaisses relles 367
de monnaie 98, 101, 103, 104, 122, 123, 124,
125, 127, 137, 341
dencaisses montaires 125
de travail 64, 67
R
Radford, R.A. 100
Raff, Daniel M.G. 221
ralentissement
de lactivit conomique 523, 664, 676
de lconomie amricaine en 2001 387
du progrs technologique 295
Rao, Krishna 530
ratio
de levier 109, 663
des rserves 106
dette/PIB 626, 627
emploi-population 230
rationalit du march boursier 585
rationnement
des emplois 215
des soins 628
du crdit 551, 552, 563, 639, 664, 677
Reagan, Ronald 5, 626, 646
rcession 6, 318, 322, 387, 397, 470, 496, 515, 536,
562, 572, 582, 586, 593, 609, 624, 627, 644,
657, 664, 666, 677, 683, 688
de 1982 604, 605
de 2001 400, 472
733
734
Macroconomie
Index
roupie 434
indonsiennes 188
royalties 293
Royaume-Uni 86, 158, 186, 218, 226, 227, 267,
294, 295, 428, 614, 616, 625
Russie 174, 240, 646
S
Sacerdote, Bruce 232
Sachs, Jeffrey 284, 428
saisies immobilires 402, 589, 663
Sala-i-Martin, Xavier 282
salaire
minimum 215, 216, 217, 221, 685
nominal 144
rel 67, 68, 138, 144, 149
salaires
defficience 214, 219, 221
dquilibre 218
nominaux 143, 469, 688
rels 75
Samuelson, Paul A. 17, 582
Sargent, Thomas J. 147, 148, 476, 477
Sbordone, Argia 530
scandales comptables 387, 388
Schumpeter, Joseph 299
Schwartz, Anna J. 87, 116, 128, 394, 396
science politique 610
Seconde Guerre mondiale 627, 689
secteur financier 673
scurit
sociale 35, 43, 80, 564, 603, 689
sociale aux tats-Unis 43
Securities and Exchange Commission (SEC) 660
seigneuriage 129, 130, 131, 150, 151, 439, 645, 647
slection adverse 220, 658, 659, 677
sensibilit
lcart de production 498
de la banque centrale linflation 498
de la demande des variations du taux dintrt
rel 494
de la demande de biens et services des
variations du taux dintrt rel 503
de linflation au chmage conjoncturel 470
de linvestissement 385
sentier temporel des variables 502
Serbie 134
seuils psychologiques 329
Shadow Banking 672, 678
Shapiro, Matthew D. 44, 580, 581, 639
Shaw, George Bernard 681
Shiller, Robert J. 139, 586, 648
Shleifer, Andrei 291, 641
Shlomo Benartzi 565
shoeleather cost 140
simulations 385
Singapour 128, 130, 186, 291, 310
Slemrod, Joel 639
735
736
T
Tawan 310
Tambalotti, Andrea 530
tarif douanier 182, 428
Tasmanie 270
taux
cible des fonds fdraux 403
dacquisition demploi 210, 211, 213, 214, 233
dactivit 46, 50
damortissement 244, 256, 286, 576, 577, 593
de change 176, 186, 191, 382, 411, 415, 417,
419, 421, 422, 424, 441, 451
de change dquilibre 179, 187, 424
de change effectif 188
de change fixe 413, 424, 426, 427, 428, 432,
436, 439, 441, 446
Macroconomie
Index
dinflation amricain 6, 8
dinflation anticip 135
dinflation cible 404, 498, 508, 613
dinflation courant 470, 495
dinflation dquilibre 508
dinflation future 495
dinflation future anticipe 495
dinflation futurs 477
dinflation intrieur 184
dinflation rels 404
dintrt 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 87,
88, 89, 90, 112, 115, 118, 131, 191, 362,
364, 369, 373, 378, 380, 381, 384, 387,
388, 400, 403, 405, 416, 421, 422, 435,
537, 602
dintrt long terme 114
dintrt au Royaume-Uni 87
dintrt cible ngatif 668
dintrt de change dquilibre 438
dintrt de lemprunt 542
dintrt dquilibre 83, 84, 86, 88, 90, 190, 367,
369, 380, 389, 420, 499
dintrt interbancaire sur les emprunts trois
mois 665
dintrt intrieur 414, 416, 421
dintrt international 165, 178, 412
dintrt mondial 167, 169, 170, 171, 180, 181,
414, 415, 416, 417, 418, 419, 421, 422, 430,
446
dintrt mondiaux 440
dintrt national 430
dintrt naturel 495, 498, 499, 500, 503
dintrt nominal 78, 79, 81, 122, 132, 133, 135,
136, 137, 141, 150, 367, 385, 399, 498, 503,
506, 508, 525, 526, 683, 688
dintrt nominal cible 498
dintrt nominal de court terme 519
dintrt nominal et rel 515
dintrt nominaux 133, 134, 368, 369, 397, 399,
404, 434
dintrt nominaux au dix-neuvime sicle 135
dintrt nominaux proche de zro 688
dintrt rel 78, 79, 81, 82, 91, 132, 137, 149,
167, 367, 399, 493, 494, 495, 499, 500, 503,
505, 508, 526, 547, 572, 577, 591, 593, 683
dintrt rel quilibre 165
dintrt rel ex ante 134, 398, 495, 496
dintrt rel ex post 134, 150, 496
dintrt rel international 167
dintrt spread 325
dintrt sur la dette grecque 675
dintrt sur le march interbancaire 501
dintrt sur les bons du Trsor 387
dintrt sur les bons du Trsor trois mois 387
dinvestissement 252, 253
directeurs des Fed Funds 403
du march interbancaire 500
du march interbancaire au jour le jour 500
marginal de substitution TMS 546, 547
737
738
Macroconomie
U
union
europenne 226, 413, 437
montaire 437
sovitique 647
unit de compte 99, 117
Uruguay 267
U.S. Department of Commerce 73
U.S. Department of Labor 40, 46, 47
utilit 15, 16
V
valeur
actuelle 544, 548
actuelle de la consommation 544
actuelle du revenu 544
ajoute 28
cible du taux dintrt nominal 498
de laction 584
du stock de capital de lconomie 581
fondamentale 584, 662
impute 28
intrinsque 100, 117, 585, 593
nominale de la masse montaire 339
nominale de la production 127, 330
prsente 544
variabilit de la demande agrge 464
variable
alatoire 494, 497
prdtermine 502, 503
variables
dtermines 80
endognes 9, 10, 80, 378, 393, 418, 502, 503
exognes 9, 10, 80, 82, 87, 110, 327, 354, 366,
371, 378, 405, 416, 418, 502, 503, 508, 603
instrumentales 284
macroconomiques 460
nominales 149, 151, 327, 503, 613
relles 149, 151, 327, 503, 542, 613, 614
variation
de lpargne 85
des prix des produits ptroliers 468
du chmage en Europe 228
du stock de capital 246
du taux de change rel 184
du taux de chmage 323
en pourcentage du niveau des prix 495
en pourcentage dun produit 32
en pourcentage du PIB 323
en pourcentage du taux de change nominal 185
en pourcentage du taux de change rel 185
variations
anticipes des prix 398
anticipes des taux de change 430
de la demande agrge 336
de la demande de logements 588
de la demande des biens de consommation 386
739
Index
de la demande dinvestissement 88
de la politique budgtaire et de la politique
montaire 386
de la vitesse de circulation de la monnaie 613
de lpargne ou de linvestissement 187
de linflation anticipe 398
de linflation dans le court terme 475
de loffre de monnaie 613
de loffre et de la demande 14
des taux dintrt 388
du dficit budgtaire 632
du PIB rel 583
du revenu 547
du taux de change 187
du taux dinflation 471
du taux dintrt rel 494, 549
exognes de la demande de monnaie 386
non anticipes du niveau des prix 464, 469
non anticipes du taux dinflation 469
prvisibles de la consommation 562
prvisibles du revenu 562
Velde, Franois 339
Venezuela 174
Venn, Danielle 218
Vietnam 240, 284
Vishny, Robert 291
vision ricardienne de la dette publique 643
vitesse
de circulation de la monnaie 124, 125, 126, 150,
330, 331, 332, 613
volatilit
du march boursier 402
du taux de chmage moyen 615
du taux de croissance moyen du PIB rel 615
Volcker, Paul 368, 472, 478, 528, 622, 644, 674
volume
de capital dict par la rgle dor 256
de la production 330
des changes 184
W
Wagner, Richard 645
Walsh, Kieran 530
Warner, Andrew 284
Washer, William 216
Washington, George 439, 612
Watson, Mark W. 475
Weil, David N. 269, 282, 288, 296
Weinberg, Stephen 564
Wicksell, Knut 645
Wilcox, David W 44, 648
William Bragg 492
Woodford, Michael 463, 530
Worldcom 387
Y
Yellen, Janet 220
Young, Alwyn 311
yuan 441
Yunus, Muhammad 660, 661
Z
Zechkauser, Richard J. 286
Zimbabwe 122, 148, 267
zone
euro 438, 625, 676
montaire commune 438
1.2.1
1.2.2
1.2.3
1.2.4
Chapitre 2.
Les donnes quutilise lamacroconomie........................................... 21
2.1 La mesure de la valeur de lactivit conomique: le produit
intrieur brut....................................................................................... 22
2.1.1
2.1.2
2.1.3
2.1.4
2.1.5
742
Macroconomie
PARTIE 2
La thorie classique:
lconomiedans le long terme
Chapitre 3.
Le revenu national: sa production, sa rpartition
etsonaffectation....................................................................................... 57
3.1 Les dterminants de la production totale debiens
et de services...................................................................................... 60
3.2.1
3.2.2
3.2.3
3.2.4
3.2.5
3.3.1 La consommation............................................................................. 76
3.3.2 Linvestissement............................................................................... 78
3.3.3 Les dpenses publiques...................................................................... 80
743
3.5 Conclusion.......................................................................................... 90
Chapitre 4.
Le systme montaire: dfinitionetfonctionnement........................ 97
4.1 Quest-ce que la monnaie?.............................................................. 98
4.1.1
4.1.2
4.1.3
4.1.4
4.1.5
Chapitre 5.
Linflation: causes,effetsetcotssociaux........................................ 121
5.1 La thorie quantitative de la monnaie........................................... 123
5.1.1
5.1.2
5.1.3
5.1.4
5.1.5
744
Macroconomie
5.5.1
5.5.2
5.5.3
5.5.4
Chapitre 6.
Lconomie ouverte................................................................................. 157
6.1 Les flux internationaux de biens et de capitaux........................... 159
6.2.1
6.2.2
6.2.3
6.2.4
6.2.5
6.3.1
6.3.2
6.3.3
6.3.4
745
Chapitre 7.
Le chmage............................................................................................... 207
7.1 Perte demploi, acquisition demploi
ettauxdechmage naturel............................................................ 209
7.2 Recherche demploi et chmage frictionnel.................................. 211
PARTIE 3
La thorie de la croissance:
lconomie dans le trs longterme
Chapitre 8.
La croissance conomique (I):
accumulation du capital et croissance dmographique................. 239
8.1 Laccumulation du capital............................................................... 241
746
Macroconomie
Chapitre 9.
La croissance conomique (II):
Technologie, Faits Empiriques et Politique Economique................. 275
9.1 Le progrs technologique dans lemodledeSolow................... 277
9.3.1
9.3.2
9.3.3
9.3.4
9.3.5
747
PARTIE 4
La thorie des fluctuations conomiques:
lconomie dansle court terme
Chapitre 10.
Introduction auxfluctuationsconomiques....................................... 317
10.1 Les faits concernant lescycles conjoncturels................................. 319
Chapitre 11.
La demande agrge I: la construction du modle IS-LM............ 349
11.1 Le march des biens et la courbe IS.............................................. 352
748
Macroconomie
Chapitre 12.
La demande agrge II: lapplication du modle IS-LM.............. 377
12.1 Lexplication des fluctuations laidedumodle IS-LM.............. 378
Chapitre 13.
Lconomie ouverte revisite: lemodle de Mundell-Fleming
etlesrgimes de taux de change........................................................ 411
13.1 Le modle de Mundell-Fleming....................................................... 414
749
Chapitre 14.
Loffre agrge et larbitrage
court terme entre inflation et chmage.......................................... 457
14.1 La thorie de base de loffre agrge........................................... 458
750
Macroconomie
PARTIE 5
Thmes choisis dethoriemacroconomique
Chapitre 15.
Un modle dynamique de loffre etdela demande agrges.... 491
15.1 Les lments du modle................................................................... 493
Chapitre 16.
Comprendre le comportement desconsommateurs........................ 535
16.1 John Maynard Keynes et la fonction deconsommation.............. 536
751
Chapitre 17.
Linvestissement........................................................................................ 571
17.1 Linvestissement fixe des entreprises.............................................. 573
752
Macroconomie
PARTIE 6
Thmes choisis depolitiqueconomique
Chapitre 18.
Les politiques de stabilisation............................................................... 599
18.1 Les politiques conomiques doivent-elles
treactives ou passives?................................................................ 600
18.2.1 La mfiance envers les responsables politiques etleprocessus politique......... 609
18.2.2 Lincohrence dans le temps des politiques discrtionnaires........................ 610
18.2.3 Les rgles et la politique montaire...................................................... 613
18.3 Conclusion:
dcider dans un univers domin par lincertitude........................ 616
Annexe........................................................................................................ 620
Chapitre 19.
Dette publique et dficit budgtaire.................................................... 623
19.1 La taille de la dette publique.......................................................... 625
19.2 Problmes de mesure....................................................................... 629
753
Chapitre 20.
Le systme financier: opportunitset dangers................................ 653
20.1 Le rle du systme financier............................................................ 654
pilogue
Ce que nous savons, ce que nous ne savons pas encore................... 681
1
1.1
1.2
1.3
1.4
2.1
754
Macroconomie
2.2
2.3
2.4
3
Conclusion........................................................................................ 690
Glossaire......................................................................................................... 691
Index................................................................................................................ 715
ouvertures
conomiques
re
pgColl.OE.indd 1
8/08/13 13:57
Defourny J., Develtere P., Fonteneau B. (ds), L'conomie sociale au Nord et au Sud
Defourny J., Monzon Campos J.L. (ds), conomie sociale/The Third Sector. Entre conomie capitaliste et
conomie publique/Cooperative Mutual and Non-profit Organizations
De Grauwe P., conomie de lintgration montaire, traduction de la 3 dition anglaise par M. Donnay
De Grauwe P., La monnaie internationale. Thories et perspectives,
traduction de la 2 dition anglaise par M.-A. Sngas
Deiss J., Gugler Ph., Politique conomique et sociale
de Kerchove A.-M., Geels Th., van Steenberghe V., Questions choix multiple dconomie politique.
3 dition
de Melo J., Grether J.-M., Commerce international. Thories et applications
Develtere P., conomie sociale et dveloppement.
Les coopratives, mutuelles et associations dans les pays en voie de dveloppement
Drze J., Pour lemploi, la croissance et lEurope
Drumetz F. Pfister C., Politique montaire
Dupriez P., Ost C., Hamaide C., Van Droogenbroeck N., Lconomie en mouvement.
Outils danalyse de la conjoncture. 2 dition
Esch L., Mathmatique pour conomistes et gestionnaires. 4 dition
Essama-Nssah B., Ingalit, pauvret et bien-tre social. Fondements analytiques et normatifs
Gazon J., Politique industrielle et industrie
Volume 1. Controverses thoriques. Aspects lgaux et mthodologie
Gillis M. et al., conomie du dveloppement, traduction de la 4 dition amricaine par B. Baron-Renault
Gomez p.-Y., Korine Harry, Lentreprise dans la dmocratie, Une thorie politique du gouvernement
des entreprises
Gujarati D. N., conomtrie, traduction de la 4 dition amricaine par B. Bernier
Hansen J.-P. - Percebois J., nergie. conomie et politiques
Harrison A., Dalkiran E., Elsey E., Business international et mondialisation. Vers une nouvelle Europe
Heertje A., Pieretti P., Barthlemy Ph., Principes Analyse conjoncturelle pour lentreprise.
Observer, comprendre, prvoir dconomie politique. 4 dition
Hindriks J., Gestion publique. Thorie et pratique
Hirshleifer J., Glazer A., Hirshleifer D., Microconomie: thories et applications. Dcision, march, formation
des prix et rpartition des revenus
Jacquemin A., Tulkens H., Mercier P., Fondements dconomie politique. 3 dition
Jacquemin A., Pench L.R. (ds), Pour une comptitivit europenne.
Rapports du Groupe Consultatif sur la Comptitivit
Jalladeau J., Introduction la macroconomie. Modlisations de base et redploiements thoriques contemporains.
2 dition
Jalladeau J., Dorbaire P., Initiation pratique la macroconomie.tudes de cas, exercices et QCM. 2 dition
Jaskold Gabszewicz J., Thorie microconomique. 2 dition
Jaumotte Ch., Les mcanismes de lconomie
Jones Ch. I., Thorie de la croissance endogne, traduction de la 1 dition amricaine par F. Mazerolle
Jurion B., conomie politique. 4 dition
Jurion B., Leclercq A., Exercices dconomie politique
Kohli U., Analyse macroconomique
Krugman P. R. et Obstfeld M., conomie internationale. 4 dition
traduction de la 6 dition amricaine par A. Hannequart et F. Leloup
e
re
pgColl.OE.indd 2
8/08/13 13:57
Krugman P., Lconomie auto-organisatrice, traduction de la 1 dition amricaine par F. Leloup. 2 dition
Krugman P., Wells R. Macroconomie, traduction de la 2 dition amricaine par L. Baechler
Krugman P., Wells R., Microconomie, traduction de la 2 dition amricaine par L. Baechler
Landais B., Leons de politique budgtaire
Landais B., Leons de politique montaire
Lecaillon J.-D., Le Page J.-M., Ottavj Chr., conomie contemporaine. Analyses et diagnostics. 2 dition
Lehmann P.-J., conomie des marchs financiers
Lemoine M., Madis P., Madis T., Les grandes questions dconomie et finance internationales.
Dcoder lactualit. 2 dition
Leroux A., Marciano A., Trait de philosophie conomique
Lesueur J.-Y., Sabatier M., Microconomie de lemploi. Thories et applications
Lwenthal P., Une conomie politique
Mankiw G. N., Macroconomie, traduction de la 8 dition amricaine par Jihad C. El Naboulsi. 6 dition
Mankiw G. N., Taylor M. P., Principes de l'conomie, traduction d'lise Tosi. 3 dition
Mansfield E., conomie managriale. Thorie et applications,
traduction et adaptation de la 4 dition amricaine par B. Jrme
Mass G., Thibaut Fr., Intelligence conomique. Un guide pour une conomie de lintelligence
Marciano A., thiques de lconomie. Introduction ltude des ides conomiques
Milgrom P., Roberts J., conomie, organisation et management
Monnier L., Thiry B. (ds), Mutations structurelles et intrt gnral.
Vers quels nouveaux paradigmes pour lconomie publique, sociale et cooprative ?
Mueller C. D., Facchini F., Foucault M., Franois A., Magni-Berton R., Melki M., Choix publics.
Analyse conomique des dcisions publiques
Norro M., conomies africaines. Analyse conomique de lAfrique subsaharienne. 2 dition
Perkins D. H., Radelet S., Lindauer D. L., conomie du dveloppement. 3 dition
Promeuro, LEuro pour lEurope. Des monnaies nationales la monnaie europenne. 2 dition
Rasmusen E., Jeux et information. Introduction la thorie des jeux,
traduction de la 3 dition anglaise par F. Bismans
Salvatore D. C., conomie internationale,
traduction de la de la 9e dition amricaine par Fabienne Leloup et Achille Hannequart
Shapiro C., Varian H. R., conomie de l'information. Guide stratgique de l'conomie des rseaux,
traduction de la 1 dition amricaine par F. Mazerolle
Simon C. P., Blume L., Mathmatiques pour conomistes, traduction de la 1 dition amricaine par
G. Dufrenot, O. Ferrier, M. Paul, A. Pirotte, B. Planes et M. Seris
Sinn G., Sinn H. W., Dmarrage froid. Une analyse des aspects conomiques de lunification allemande,
traduction de la 3 dition allemande par C. Laurent
Stiglitz J. E., Walsh C. E., Lafay J.-D., Principes d'conomie moderne. 3 dition,
traduction de la 3 dition amricaine par F. Mayer
Szpiro D., conomie montaire et financire.
Varian H., Introduction la microconomie. 6 dition, traduction de la 7 dition amricaine par B. Thiry
Varian H., Analyse microconomique, traduction de la 3 dition amricaine par J.-M.Hommet. 2 dition
Van der Linden B. (d.), Chmage. Rduire la fracture
Wickens M., Analyse macroconomique approfondie. Une approche par lquilibre gnral dynamique
Zvi A., Monzn Campos J.-L., Coopratives, marchs, principes coopratifs
re
re
re
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8/08/13 13:57
Macroconomie
conomiste de renomme mondiale, Gregory N.
Mankiw a rvolutionn lconomie moderne. Il est
lun des reprsentants de la nouvelle conomie
keynsienne. Ses recherches sont extrmement
varies, aussi importantes pour la thorie que dans
leurs applications.
Ce manuel de macroconomie est LE cours le plus
connu, tant par sa richesse que par ses aspects
pdagogiques. Il est galement le plus utilis dans
le monde.
Cette 6e dition expose de faon simple, progressive
et rigoureuse les principes fondamentaux de la
macroconomie moderne avec le souci constant
dassocier lanalyse thorique rigoureuse et le
monde rel, laide de plus de 70 tudes de
cas puises dans lhistoire conomique. Elle a t
actualise et enrichie de nouvelles tudes de cas
portant sur la rcession de 2008-2009, les plans
de relance et la crise de la dette publique. Ces
tudes de cas nous montrent comment on est pass
dun problme de march li aux subprimes une crise
bancaire, puis une crise financire, laquelle a eu son
tour des rpercussions macroconomiques graves.
Les diffrentes parties de louvrage ont t
rorganises. Face la gravit de la crise
conomique de ces dernires annes, les autorits
montaires ont adopt une srie de mesures
non conventionnelles afin de soutenir un
systme bancaire fragile et relancer lconomie.
En consquence, cette nouvelle dition prsente
une analyse complte des instruments et des
procdures de politique montaire plus tt que
dans les versions prcdentes du livre. En outre, cette
nouvelle version consacre un nouveau chapitre au
systme financier pour analyser les liens entre ce
systme et lconomie en gnral. Il revient longuement
sur les causes et effets des crises financires et
prsente les politiques publiques qui visent y
faire face et en viter dautres lavenir. Il analyse
galement la crise de la dette souveraine dans
certains pays. En outre, il mobilise les avances les
plus rcentes de la thorie macroconomique et
comporte de nouvelles donnes et analyses sur les
grands dbats de politique conomique.
Trs complet, ce manuel est le support essentiel
pour lenseignant et le manuel de rfrence pour
les tudiants de niveau licence et master. Il insiste
sur limportance de lanalyse aussi bien du court
terme, tels que le cycle conjoncturel ou la politique
de stabilisation, que du long terme, notamment la
croissance, le chmage, linflation, ou encore la dette
publique. Il intgre les lignes directrices de la pense
MANKIW
ISBN 978-2-8041-8149-9
ISSN
2030-501X
MANKIW-cover.indd 1-3
Complments pdagogiques :
Synthse en fin de chapitre
Concepts de base
valuation des connaissances
Problmes et applications
Nombreuses tudes de cas
Encadrs dinformations
Annexes
Glossaire
Index
G. N. Mankiw
Macroconomie
Macroconomie
Gregory N. Mankiw
Traduction de la 8e dition amricaine par
Jihad C. El Naboulsi
6e dition
Complments en ligne
gratuits rservs aux
enseignants
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www.deboeck.com
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