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Materia: Analisis de
Estados
Financieros
ESTUDIANTES:
Carvajal Casas Leonardo M.
Soria Alarcon Christian
Roque Morales Omar
Ticona Quispe Camilo
Choque Luna Daniel
Valdez Maria Cecilia
PARALELO:
7C-1
AO:
2016
isis de
ados
EJERCICIO
La empresa comercial "Juntos por Siempre S.A." nos hace llegar sus estados financieros
de las gestiones 2011 a 2015 y nos solicita el analisis financiero respectivo bajo el
siguiente alcance:
a) Efectuar el analisi Horizonta y Vertica segun corresponda
b) Calsculas los Ratios Correspondientes
c) Elaborar el arbol de la estructura financiera de la empresa y realizar el diagnostico
correspondiente
d) Efectuar diagnosticos correspondientes de cada uno de los pilares considerando; las
concluisiones, las posibles causas y las recomendaciones pertinentes
e) Elaborar un diagnostico general de la empresa basado en un analisis FODA financiero
determinando cuales son los problemas mas graves en la empresa
y realizar el diagnostico
Empresa Comercial
"Juntos por Siempre S.A."
2011
2012
2013
102,000.00
669,000.00
746,000.00
1,116,000.00
2,633,000.00
76,000.00
688,000.00
766,000.00
1,109,000.00
2,639,000.00
120,000.00
661,000.00
856,000.00
1,250,000.00
2,887,000.00
326,000.00
228,000.00
104,000.00
576,000.00
89,000.00
1,323,000.00
682,000.00
641,000.00
462,000.00
323,000.00
129,000.00
866,000.00
118,000.00
1,898,000.00
828,000.00
1,070,000.00
468,000.00
328,000.00
138,000.00
883,000.00
129,000.00
1,946,000.00
978,000.00
968,000.00
105,000.00
105,000.00
746,000.00
3,379,000.00
94,000.00
94,000.00
1,164,000.00
3,803,000.00
99,000.00
99,000.00
1,067,000.00
3,954,000.00
211,000.00
558,000.00
203,000.00
972,000.00
656,000.00
630,000.00
188,000.00
1,474,000.00
599,000.00
691,000.00
191,000.00
1,481,000.00
1,560,000.00
1,560,000.00
2,532,000.00
1,666,000.00
1,666,000.00
3,140,000.00
1,732,000.00
1,732,000.00
3,213,000.00
250,000.00
597,000.00
847,000.00
3,379,000.00
250,000.00
413,000.00
663,000.00
3,803,000.00
250,000.00
491,000.00
741,000.00
3,954,000.00
mpre S.A."
2014
Analisis
2015
2011-2012
Bs.
-
33,000.00
756,000.00
563,000.00
1,059,000.00
2,411,000.00
85,000.00
654,000.00
664,000.00
1,217,000.00
2,620,000.00
480,000.00
336,000.00
165,000.00
900,000.00
175,000.00
2,056,000.00
- 1,154,000.00
902,000.00
480,000.00
336,000.00
165,000.00
920,000.00
186,000.00
2,087,000.00
- 1,337,000.00
750,000.00
88,000.00
88,000.00
990,000.00
3,401,000.00
93,000.00
93,000.00
843,000.00
3,463,000.00
619,000.00
764,000.00
170,000.00
1,553,000.00
789,000.00
750,000.00
180,000.00
1,719,000.00
1,176,000.00
1,176,000.00
2,729,000.00
1,263,000.00
1,263,000.00
2,982,000.00
106,000.00
106,000.00
608,000.00
6.79
6.79
24.01
250,000.00
422,000.00
672,000.00
3,401,000.00
250,000.00
231,000.00
481,000.00
3,463,000.00
184,000.00
184,000.00
424,000.00
30.82
21.72
12.55
26,000.00
19,000.00
20,000.00
7,000.00
6,000.00
%
-
136,000.00
95,000.00
25,000.00
290,000.00
29,000.00
575,000.00
146,000.00
429,000.00
11,000.00
11,000.00
418,000.00
424,000.00
445,000.00
72,000.00
15,000.00
502,000.00
25.49
2.84
2.68
0.63
0.23
41.72
41.67
24.04
50.35
32.58
43.46
21.41
66.93
-
10.48
10.48
56.03
12.55
210.90
12.90
7.39
51.65
Analisis Horizontal
2012-2013
Bs.
44,000.00
- 27,000.00
90,000.00
141,000.00
248,000.00
6,000.00
5,000.00
9,000.00
17,000.00
11,000.00
48,000.00
- 150,000.00
- 102,000.00
5,000.00
5,000.00
- 97,000.00
151,000.00
57,000.00
61,000.00
3,000.00
7,000.00
2013-2014
%
-
Bs.
57.89
3.92
11.75
12.71
9.40
87,000.00
95,000.00
- 293,000.00
- 191,000.00
- 476,000.00
1.30
1.55
6.98
1.96
9.32
2.53
18.12
9.53
2014-2015
72.50
14.37
34.23
15.28
16.49
52,000.00
- 102,000.00
101,000.00
158,000.00
209,000.00
12,000.00
8,000.00
27,000.00
17,000.00
46,000.00
110,000.00
- 176,000.00
- 66,000.00
2.56
2.44
19.57
1.93
35.66
5.65
18.00
6.82
20,000.00
11,000.00
31,000.00
- 183,000.00
- 152,000.00
5.32
5.32
8.33
3.97
- 11,000.00
- 11,000.00
- 77,000.00
- 553,000.00
11.11
11.11
7.22
13.99
5,000.00
5,000.00
- 147,000.00
62,000.00
8.69
9.68
1.60
0.47
20,000.00
73,000.00
21,000.00
72,000.00
3.34
10.56
10.99
4.86
170,000.00
- 14,000.00
10,000.00
166,000.00
32.10
32.10
15.06
87,000.00
87,000.00
253,000.00
14.05
9.31
13.99
- 191,000.00
- 191,000.00
62,000.00
66,000.00
66,000.00
73,000.00
3.96
3.96
2.32
- 556,000.00
- 556,000.00
- 484,000.00
78,000.00
78,000.00
151,000.00
18.89
11.76
3.97
- 69,000.00
- 69,000.00
- 553,000.00
Bs.
2014-2015
2011
%
-
2012
157.58
13.49
17.94
14.92
8.67
3.02
19.80
22.08
33.03
77.92
3.87
25.41
28.33
42.39
100.00
2.00
18.09
20.14
29.16
69.39
2.22
6.29
1.51
15.86
16.85
9.65
23.46
3.08
17.05
2.63
39.15
20.18
18.97
12.15
8.49
3.39
22.77
3.10
49.91
21.77
28.14
5.68
5.68
14.85
1.82
3.11
3.11
22.08
100.00
43.70
30.56
13.94
77.21
11.93
177.35
91.42
85.92
14.08
14.08
100.00
-
27.46
1.83
5.88
10.69
6.24
16.51
6.01
28.77
21.71
57.41
20.88
100.00
17.25
16.57
4.94
38.76
7.40
7.40
9.27
46.17
46.17
74.93
100.00
61.61
-
45.26
28.42
1.82
7.40
17.67
25.07
100.00
29.52
70.48
100.00
-
43.81
43.81
82.57
6.57
10.86
17.43
100.00
2.47
2.47
30.61
100.00
Analisis Vertical
2012
2013
2014
Sobre Rubros (%) Sobre Totales (%) Sobre Rubros (%) Sobre Totales (%)
2.88
26.07
29.03
42.02
100.00
3.03
16.72
21.65
31.61
73.01
4.16
22.90
29.65
43.30
100.00
0.97
22.23
16.55
31.14
70.89
39.69
27.75
11.08
74.40
10.14
163.06
71.13
91.92
8.08
8.08
100.00
-
11.84
8.30
3.49
22.33
3.26
49.22
24.73
24.48
14.11
9.88
4.85
26.46
5.15
60.45
33.93
26.52
2.50
2.50
26.99
100.00
43.86
30.74
12.93
82.76
12.09
182.38
91.66
90.72
9.28
9.28
100.00
-
44.50
42.74
12.75
100.00
15.15
17.48
4.83
37.46
40.45
46.66
12.90
100.00
18.20
22.46
5.00
45.66
100.00
53.06
-
43.80
43.80
81.26
100.00
53.91
-
34.58
34.58
80.24
37.71
62.29
100.00
-
6.32
12.42
18.74
100.00
33.74
66.26
100.00
-
7.35
12.41
19.76
100.00
2.59
2.59
29.11
100.00
2014
2015
1.37
31.36
23.35
43.92
100.00
2.45
18.89
19.17
35.14
75.66
3.24
24.96
25.34
46.45
100.00
48.48
33.94
16.67
90.91
17.68
207.68
116.57
91.11
8.89
8.89
100.00
-
13.86
9.70
4.76
26.57
5.37
60.27
38.61
21.66
2.69
2.69
24.34
100.00
56.94
39.86
19.57
109.13
22.06
247.57
158.60
88.97
11.03
11.03
100.00
-
39.86
49.20
10.95
100.00
22.78
21.66
5.20
49.64
45.90
43.63
10.47
100.00
100.00
43.09
-
36.47
36.47
86.11
100.00
42.35
-
37.20
62.80
100.00
-
7.22
6.67
13.89
100.00
51.98
48.02
100.00
-
2011
2012
8,100,000.00
2,400,000.00
5,700,000.00
90,000.00
778,000.00
316,000.00
83,000.00
80,000.00
105,000.00
105,000.00
21,000.00
59,000.00
25,000.00
129,000.00
54,000.00
47,000.00
81,000.00
1,973,000.00
3,727,000.00
405,000.00
162,000.00
22,000.00
589,000.00
3,138,000.00
7,500,000.00
3,200,000.00
4,300,000.00
70,000.00
673,000.00
298,000.00
75,000.00
76,000.00
146,000.00
94,000.00
23,000.00
51,000.00
23,000.00
135,000.00
40,000.00
49,000.00
77,000.00
1,830,000.00
2,470,000.00
375,000.00
47,000.00
16,000.00
438,000.00
2,032,000.00
3,138,000.00
784,500.00
2,353,500.00
2,032,000.00
508,000.00
1,524,000.00
60,000,000.00
72,000,000.00
2014
1,200,000.00
1,000,000.00
200,000.00
50,000.00
515,000.00
226,000.00
70,000.00
69,000.00
176,000.00
102,000.00
26,000.00
63,000.00
22,000.00
149,000.00
80,000.00
61,000.00
79,000.00
1,688,000.00
1,488,000.00
340,000.00
3,000.00
950,000.00
1,293,000.00
2,781,000.00
2,781,000.00
2,781,000.00
124,000,000.00
2011-2012
2015
Bs.
600,000.00
800,000.00
1,400,000.00
20,000.00
105,000.00
18,000.00
8,000.00
4,000.00
41,000.00
11,000.00
2,000.00
8,000.00
2,000.00
6,000.00
14,000.00
2,000.00
4,000.00
143,000.00
1,257,000.00
30,000.00
115,000.00
6,000.00
151,000.00
1,106,000.00
880,000.00
720,000.00
160,000.00
###
508,000.00
220,000.00
50,000.00
73,000.00
183,000.00
105,000.00
24,000.00
65,000.00
23,000.00
158,000.00
52,000.00
64,000.00
80,000.00
1,655,000.00
1,495,000.00
350,000.00
11,000.00
###
1,311,000.00
2,806,000.00
2,806,000.00
###
2,806,000.00
- 1,106,000.00
276,500.00
829,500.00
98,000,000.00
Analisis Horizontal
2011-2012
2012-2013
%
7.41
33.33
24.56
22.22
13.50
5.70
9.64
5.00
39.05
10.48
9.52
13.56
8.00
4.65
25.93
4.26
4.94
7.25
33.73
7.41
70.99
27.27
25.64
35.25
35.25
35.25
35.25
Bs.
3,100,000.00
2,052,000.00
1,048,000.00
20,000.00
53,000.00
36,000.00
489,000.00
1,000.00
4,000.00
2,000.00
1,000.00
9,000.00
1,000.00
8,000.00
1,000.00
3,000.00
6,000.00
414,000.00
634,000.00
5,000.00
5,000.00
3,000.00
3,000.00
631,000.00
631,000.00
157,750.00
473,250.00
2013-2014
%
41.33
64.13
24.37
28.57
7.88
12.08
652.00
1.32
2.74
2.13
4.35
17.65
4.35
5.93
2.50
6.12
7.79
22.62
25.67
1.33
10.64
18.75
0.68
31.05
31.05
31.05
31.05
Bs.
9,400,000.00
4,252,000.00
5,148,000.00
105,000.00
36,000.00
494,000.00
8,000.00
26,000.00
6,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
6,000.00
39,000.00
9,000.00
4,000.00
556,000.00
4,592,000.00
40,000.00
39,000.00
931,000.00
852,000.00
5,444,000.00
- 5,444,000.00
665,750.00
- 4,778,250.00
tal
Analisis
2013-2014
2014-2015
%
88.68
80.96
96.26
16.94
13.74
87.59
10.39
17.33
6.25
18.18
5.00
8.33
4.20
95.12
17.31
4.82
24.78
147.94
10.53
92.86
4,900.00
193.20
204.43
204.43
100.00
239.24
Bs.
320,000.00
280,000.00
40,000.00
7,000.00
6,000.00
20,000.00
4,000.00
7,000.00
3,000.00
2,000.00
2,000.00
1,000.00
9,000.00
28,000.00
3,000.00
1,000.00
33,000.00
7,000.00
10,000.00
8,000.00
18,000.00
25,000.00
25,000.00
25,000.00
2011
%
26.67
28.00
20.00
1.36
2.65
28.57
5.80
3.98
2.94
7.69
3.17
4.55
6.04
35.00
4.92
1.27
1.95
0.47
2.94
266.67
1.39
0.90
0.90
0.90
Sobre Totales %
100.00
29.63
70.37
1.11
9.60
3.90
1.02
0.99
1.30
1.30
0.26
0.73
0.31
1.59
0.67
0.58
1.00
24.36
46.01
5.00
2.00
0.27
7.27
38.74
38.74
9.69
29.06
Analisis Vertical
2011
2013
Sobre Totales %
100.00
42.67
57.33
0.93
8.97
3.97
1.00
1.01
1.95
1.25
0.31
0.68
0.31
1.80
0.53
0.65
1.03
24.40
32.93
5.00
0.63
0.21
5.84
27.09
27.09
6.77
20.32
2015
Totales %
100.00
83.33
16.67
4.17
42.92
18.83
5.83
5.75
14.67
8.50
2.17
5.25
1.83
12.42
6.67
5.08
6.58
140.67
124.00
28.33
0.25
79.17
107.75
231.75
25.12
6.28
18.84
231.75
231.75
Sobre Totales %
100.00
81.82
18.18
5.68
57.73
25.00
5.68
8.30
20.80
11.93
2.73
7.39
2.61
17.95
5.91
7.27
9.09
188.07
169.89
39.77
1.25
107.95
148.98
318.86
-
318.86
318.86
RA
RATIOS
LIQUIDEZ
Fondo de Maniobra
liquidez
Prueba Acida
Liquidez Inmediata
2011
2012
U/M
Bs.
Bs.
Bs.
Bs.
### 1,165,000.00
2.71
1.79
1.56
1.04
0.10
0.05
SOLIDEZ
Solvencia
25.07
17.43
%
%
%
%
%
%
%
%
%
74.93
28.77
46.17
52.41
6.24
46.17
22.52
22.52
-
82.57
38.76
43.81
61.06
17.25
43.81
21.51
21.51
-
%
%
%
%
69.65
277.86
42.44
40.07
201.85
229.86
ENDEUDAMIENTO
Endeudamiento
Endeudamiento
Endeudamiento
Endeudamiento
Endeudamiento
Endeudamiento
Endeudamiento
Endeudamiento
Endeudamiento
General
General c/p
General l/p
Gral. Bancario
Gral. Bancario c/p
Gral. Bancario l/p
General no Bancario
General no Bancario c/p
General no Bancario l/p
RENTABILIDAD
ROA Horizontal
ROA Vertical
ROE Horizontal
ROE Vertical
ACTIVIDAD
Evolucion de Ventas
Cuota de Mercado
Rotacion de mercaderia (H)
Rotacion de mercaderia (V)
Eficiencia
Plazo de Cobro Horizontal
Plazo de Cobro Vertical
Plazo de pago Horizontal
Plazo de pago Vertical
Carga Financiera
BAI
Evolucion Beneficios
%
%
Veces
Veces
%
Dias
Dias
Dias
Dias
%
%
%
13.50
2.15
34.61
30.15
10.87
38.74
-
7.41
10.42
2.88
2.89
42.56
33.02
33.48
15.18
27.09
35.25
RATIOS
2013
2014
###
1.95
1.11
0.08
2015
###
1.55
0.87
0.02
###
1.52
0.82
0.05
18.74
19.76
13.89
81.26
37.46
43.80
58.95
15.15
43.80
22.31
22.31
-
80.24
45.66
34.58
52.78
18.20
34.58
27.46
27.46
###
86.11
49.64
36.47
59.25
22.78
36.47
26.86
26.86
-
51.50
50.51
284.51
269.53
41.33
11.78
4.45
4.20
41.96
23.23
22.76
12.24
25.12
31.05
75.62
81.77
393.63
413.84
88.68
26.67
0.97
0.90
0.87
0.63
0.94
0.59
844.00
1,034.38
215.50
292.41
229.95
271.26
###
###
22.85
23.41
231.75
318.86
239.24
0.90
81.76
81.03
486.73
583.37
FORMULAS
Ativo Corriente - Pasivo Corriente
Activo Corriente / Pasivo Corriente
Activo Corriente - Realizable / Pasivo Corriente
Activo Disponible / Pasivo Corriente
Fondos Propios / Total P y P*x 100%
Total Pasivo / P y P*
Pasivo Corriente / Pasivo y Patrimonio * 100%
Pasivo No Corriente / Pasivo y Patrimonio * 100 %
Obligaciones Bancarias / Pasivo y Patrimonio * 100 %
Obligaciones Bancarias c/p / Pasivo y Patrimonio * 100 %
Obligaciones Bancarias l/p / Pasivo y Patrimonio * 100 %
Obligaciones No Bancarias / Pasivo y Patrimonio * 100 %
Obligaciones No Bancarias c/p / Pasivo y Patrimonio * 100
%
Obligaciones No Bancarias l/p / Pasivo y Patrimonio * 100
%
Beneficios / Activos Totales Medios
Beneficios / Activos Totales
Beneficios / Fondos Propios Medios
Beneficio / Fondos Propios
Ventas Actuales - Ventas Anteriores / Ventas Anteriores
Ventas de la E / Ventas del sector
Costo de V. / Existencia Medias / 2
Costo de ventas / Existencias
Gastos de Explotacin / Margen Bruto
Saldo Medio Clientes / Ventas *365
Clientes / Ventas * 365 dias
Saldo Medio Proveedores / Compras * 365dias
Proveedores / Compras * 365 dias
Costo Financiero / Margen de Explotacin
Resultado Neto / Ventas
Beneficio actual - Beneficio Anterior/beneficio anterior
Arbol de E
Estrucutra
Financiera
FONDOS PROPIOS
PATRIMONIO
Acciones Ordinarias
Utilidades Retenidas
TOTAL PATRIMONIO
FONDOS AJENOS
PASIVOS CORRIENTES
Creditos Bancarios p/pagar
Documentos por pagar
Sueldos por pagar
2011 V/T %
250,000.00
597,000.00
847,000.00
7.40
17.67
25.07
211,000.00
558,000.00
203,000.00
6.24
16.51
6.01
972,000.00
28.77
1,560,000.00
1,560,000.00
2,532,000.00
3,379,000.00
46.17
46.17
100
Acciones Ordinarias
Fondos Propios
Utilidades Retenidas
Corto Plazo
Fondos Ajenos
Largo Plazo
2012 V/T %
25.07
74.93
250,000.00
413,000.00
663,000.00
6.57
10.86
17.43
656,000.00
630,000.00
188,000.00
17.25
16.57
4.94
17.43
82.57
74.93
1,474,000.00
38.76
43.81
43.81
100
1,666,000.00
1,666,000.00
3,140,000.00
3,803,000.00
100
82.57
100
Creditos Bancarios
2013 V/T %
250,000.00
491,000.00
741,000.00
6.32
12.42
18.74
599,000.00
691,000.00
191,000.00
15.15
17.48
4.83
2014 V/T %
18.74
250,000.00
422,000.00
672,000.00
619,000.00
764,000.00
170,000.00
81.26
0.00
18.20
22.46
5.00
1,481,000.00
37.46
1,732,000.00
1,732,000.00
3,213,000.00
3,954,000.00
43.80
43.80
100
81.26
100
1,553,000.00
1,176,000.00
1,176,000.00
2,729,000.00
3,401,000
45.66
34.58
34.58
100
2015 V/T %
0.00
80.24
250,000.00
231,000.00
481,000.00
7.22
6.67
13.89
789,000.00
750,000.00
180,000.00
22.78
21.66
5.20
13.89
86.11
80.24
80
1,719,000.00
49.64
1,263,000.00
1,263,000.00
2,982,000.00
3,463,000.00
36.47
36.47
100
86.11
100
CONCLUSIONES
LIQUIDEZ
Concluimos que la Empresa cuenta con un fondo de
maniobra aceptable, lo cual permite cubrir las obligaciones
FONDO DE MANIOBRA a corto plazo, pero a la vez esta Empresa pierde la
oportunidad de obtener ganacias a raiz de no invertir y
tener recursos ociosos.
LIQUIDEZ
PRUEBA ACIDA
LIQUIDEZ INMEDIATA
SOLIDEZ
SOLVENCIA
ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO
GENERAL
ENDEUDAMIENTO
BANCARIO
RENTABILIDAD
ROA HORIZONTAL
ROA VERTICAL
ROE H
ROE V
ACTIVIDAD
La evolucion de ventas si bien fue buena en dos gestiones
EVOLUCIN DE VENTAS analizadas, decaen en gran manera casi podemos decir en
un 100 %
CUOTA DE MERCADO
ROTACIN DE
MERCADERIA H
ROTACIN DE
MERCADERIA V
EFICIENCIA
PLAZO DE COBRO
HORIZONTAL
PLAZO DE COBRO
VERTICAL
PLAZO DE PAGO
HORIZONTAL
PLAZO DE PAGO
VERTICAL
CARGA FINANCIERA
BAI
EVOLUCION DE
BENEFICIOS
Analisis
POSIBLES CAUSAS
- No hubo mucha inversin a corto plazo en todas las
gestiones revisadas
- Descuido irregular en el pago de los prestamos a corto
plazo ya que se contaba con el efectivo necesario
- El endeudamiento a corto plazo mismo que se fue
acrecentando al pasar de las gestiones
-La Empresa a partir de las ultimas dos gestiones bajo el
nivel de utilidades lo que genero el decremento en la
liquidez
Un notable decremento en las ventas y un crecimiento
abrupto en las deudas
RECOMENDACIONES
Segn el anlisis de Ratio recomendamos a la administracion de la Empresa que
tiene que invertir a una cuenta ya sea en una cuenta D.P.F. en entidades financieras
que ofrezcan una buena tasa de interes. O que tenga un mayor control en sus
prestamos a corto plazo para no caer en una posible mora y asi no incremente su
carga financiera.
Empezara a tener Holgura financiera buscando y aprovechando inversiones
financieras atractivas
Tratar de generar mas utilidades para asi evitar el prestamo a corto plazo y asi
retomar el nivel de liquidez de aos anteriores
Bajar el financiamiento bancario con relacion a los prestamos otorgados esto
mediante la reestructuracion de las politicas de prestamos.
Levantar nuevamente el mercado a travez de nuevas politicas de ventas
Mejorar las polticas de crdito con las que la Empresa cuenta poniendo como
prioridad las deudas mas antiguas
Fortalezas:
Oportunidades:
Debilidades:
Amenazas.
Como amenazas presentamos las deudas a terceros que a medida que transcurrie
alarmantemente dejandonos casi a la empresa comprometida en fondos ajenos e
decir que incemrentando las ventas y de manera gradual disminuir las deudas co
liquidez y las utilidades de la empresa
s FODA Financiero
o de los recursos provocando asi la baja en las utilidades de las ultimas dos
nto de nuestro producto que provoco que la competencia nos revasara de
s con bajos niveles de utilidad
ANE
Fondo de Maniobra
Fondo de Maniobra
250,000.00
2011
200,000.00
2012
2013
100,000.00
2014
50,000.00
2015 150,000.00
###
###
###
###
86,000.00
Fondo de Maniobra
(50,000.00)
2011
2012
2013
2014
2015
(100,000.00)
(150,000.00)
(200,000.00)
(250,000.00)
Endeudamiento General
88%
Endeudamiento
General
86%
84%
82%
80%
78%
76%
74%
72%
70%
68%
2011
2012
2013
2014
2015
Endeudamiento General
75%
83%
81%
80%
86%
2011
2012
2013
2014
2015
Evolucion de Ventas
Evolucion de Ventas
60%
40%
20%
0%
2011/12
-20%
2011/12
2012/13
-7%
41%
Evolucion de Ventas
2012/13
2013/14
2014/15
Evolucion de Ventas
60%
40%
20%
0%
2011/12
-20%
-40%
-60%
-80%
-100%
2013/14
2014/15
2012/13
-89%
-27%
2013/14
Evolucion de Ventas
2014/15
ANEXOS
Solvencia (%)
30.0002011
25.067
17.43
18.74
19.76
13.89
2012
25.0002013
2014
2015
20.000
Fondo de Maniobra
Solvencia
Solv
15.000
10.000
5.000
0.000
2011
al
2012
2013
2014
2015
Endeudamiento Bancario
62%
Endeudamiento Bancario
60%
58%
deudamiento General
Endeudamiento Ban
56%
2011
2012
52% 2013
50% 2014
2015
52%
61%
59%
53%
59%
54%
48%
2011
2012
2013
2014
2015
Evolucion de Beneficios
Evolucion de Beneficios
50%
2011/12
0%
2012/13
2011/12
2012/13
-50%
Evolucion de Ventas
-100%
-150%
-35%
31%
2013/14
2014/15
Evolucion de Bene
50%
0%
2011/12
2012/13
2013/14
-50%
Evolucion de Ventas
-100%
-150%
-200%
-250%
-300%
2014/15
2013/14
-239%
1%
2014/15
Evolucion de Bene
ncia
Solvencia
2014
2015
to Bancario
o
Endeudamiento Bancario
2015
Beneficios
2014/15
Evolucion de Beneficios
2014/15
Evolucion de Beneficios