CAPÍTULO 1

• EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

"Se habla mucho de depositar confianza,

pero nadie dice qué interés te pagan."
(Quino. Manolo, en, ...y yo digo)

INTRODUCCIÓN
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 PRESENTACIÓN

• En este curso se estudiará el problema

que se plantea el inversionista al
enfrentarse con flujos de dinero que
ocurren en diferentes períodos de tiempo.

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 PRESENTACIÓN

• Sobre esta base se desarrolla lo que se

conoce como Matemáticas Financieras.
En realidad debe ser Aritmética Financiera
Para el manejo de esta herramienta sólo es
necesario saber contar y aplicar las
operaciones básicas de la aritmética y
algo de sentido común y cierta capacidad
de análisis de situaciones.

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 Niveles de comprensión

Aquí se pueden presentar tres niveles de

comprensión:
Conceptual. Entender conceptos
Operativa o instrumental.
Situacional. Descripción de la realidad

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 Ojos despiertos y oídos atentos

• Esto indica que hay que agudizar la vista y

el oído. Hay que leer con atención y
escuchar al otro para entender de qué se
trata la situación a analizar.

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 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Una cantidad de dinero en el presente vale más que la misma
cantidad en el futuro

– El uso del dinero no

puede ser gratuito, por lo
que se debe reconocer
una cantidad adicional
que se denomina valor del
dinero en el tiempo y
cuya medida se conoce
como interés

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 EL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
• Los individuos tienen preferencia por
consumir ahora y no aplazar ese consumo*.
Cualquier individuo prefiere tener una
suma de dinero hoy y no tener que
esperar un cierto tiempo para poder
contar con la misma cantidad de dinero
ofrecida para hoy.
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 EL VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
Supongamos que estamos en un mundo donde no existe
inflación y se nos plantea la posibilidad de elegir $ 100 hoy o $
100 mañana ¿Qué preferimos?

Supongamos que un banco tiene una tasa del 10%. Cuál de las
dos alternativas prefieres con respecto a los $100. Que sucede
en cada caso:
Guardar los 100 en una caja fuerte.
Depositarlos en el banco.

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 LA INFLACIÓN Y EL VALOR DEL
DINERO

• El fenómeno de la
inflación hace que el
dinero día a día pierda
poder adquisitivo. Dentro
de tres meses se puede
recibir la misma suma
pero con menor poder de
compra.
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 CÁLCULO DEL INTERÉS

Si se presta hoy una cantidad de dinero (valor

presente P) y después de un tiempo
determinado se recibe una cantidad mayor
(valor futuro F), la variación del valor del dinero
de P a F se llama valor del dinero en el tiempo y
la diferencia entre F y P es el interés
Interés = Valor Futuro – Valor Presente

I=F-P
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 COSTO DE OPORTUNIDAD

• Si pierdes la oportunidad de
invertir y protegerte de la
inflación además de obtener
mejores utilidades adicionales
incurres en costo de
oportunidad.
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 TASA DE INTERÉS

• Mide el valor de los intereses.

• Como expresión matemática la tasa de
interés (i) es la relación entre los intereses y
la cantidad prestada o invertida en una
unidad de tiempo convencionalmente
estipulada.

i= Intereses
Valor Presente
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 EQUIVALENCIA

• Son equivalente financieramente

dos cantidades de dinero
diferentes, si ubicadas en
diferentes fechas producen el
mismo resultado económico
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 Los conceptos
fundamentales en que se
apoyan las matemáticas
financieras determinan que
el dinero está sometido a un
doble proceso cada uno con
efectos diferentes:

Valoración y perdida del poder adquisitivo

Resumen
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 FLUJO DE CAJA
La secuencia de entradas y salidas de dinero durante el tiempo
de la operación financiera se llama Flujo de caja, diagramas
de líneas de tiempo. De acuerdo a lo convenido puede ser que
las flechas hacia arriba sean ingresos y hacia abajo egresos, o
viceversa. EGRESOS
INGRESOS
0 1 2 3 4 5

0 1 2 3 4 5 INGRESOS
INGRESOS
EGRESOS
2 5
1 3 4
0
EGRESOS
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 EJEMPLO

El banco Granahorrar del1. Municipio le concede al

señor Pérez un crédito por valor de $
10’000.000 con plazo de un año. La tasa de interés es
del 9% trimestral. El banco le exige al señor Pérez la
restitución del capital en cuatro cuotas trimestrales
iguales además del pago de los intereses.
Construya el flujo de caja para el problema.

El valor de los intereses del problema para el primer

periodo se calcula aplicando la fórmula:
I = P x i. O sea: I = 10’000.000 x 0.09 = 900.000
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 DIAGRAMA DE FLUJO DEL
PROBLEMA
VALOR DEL CRÉDITO:$ 10’000.000. FORMA DE PAGO: 4
TRIM. ( CON ABONO CONSTANTE A CAPITAL)
TASA DE INTERÉS: 9% TRIMESTRAL

10’000.000

2’500.000
2’500.000 225.000
2’500.000 450.000
CAPITAL 2’500.000 675.000 2’725.000
INTERESES 900.000 2’950.000
3’175.000
MONTO 3’400.000

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 AMORTIZACIÓN DEL CRÉDITO
VALOR DEL CRÉDITO: $ 10’000.000
FORMA DE PAGO: 4 TRIMESTRES
( CON ABONO CONSTANTE A CAPITAL)
TASA DE INTERÉS: 9 % TRIMESTRAL
PERIODO INTERÉS CAPITAL MONTO SALDO

0 10’000.000
1 900.000 2’500.000 3’400.000 7’500.000
2 675.000 2’500.000 3’175.000 5’000.000
3 450.000 2’500.000 2’950.000 2’500.000
4 225.000 2’000.000 2’725.000 0
Resumen
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 EJERCICIOS PROPUESTOS Y
RESUELTOS

• QUIS DEL MATERIAL SUMINISTRADO

NOTA PARA EL PRIMER PARCIAL.

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