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Amortizacin
de deudas zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDC
Ejemplo
} Solucin:
En este problema se nos pide que calculemos el valor de una anualidad cuyo valor
presente es de $6 000. DespejandozyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
A de la ecuacin (6.2), se tiene
1
Cobrar intereses sobre saldos insolutos consiste en cobrar intereses solamente por el capital
an no pagado.
Amortizacin de deudas 3 3 ' zyxwvutsrqponmlkjihg
$1098.4250
A =zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
Para amortizar la deuda es necesario realizar 6 pagos mensuales de
$1098.4250.
La tabla de amortizacin muestra la forma como se amortiza una deuda;
esto es, nos permite ver cmo se va reduciendo la deuda con cada abono efectuado.
Ejemplo 7.2
K Solucin:
IFo)"
w
0 i ? m "S 1 $6000.0000
1 $ 933.4250 $165.0000 $1098.4250 $5066.5750
2 $ 959.0942 $139.3308 $1098.4250 $4107.4808
3 $ 985.4693 $112.9557 $1098.4250 $3122.0115
4 $1012.5697 $ 85.8553 $1098.4250 $2109.4418
5 $1040.4154 $ 58.0096 $1098.4250 $1069.0264
6 $1069.0268 $ 29.3982 $1098.4250 $ 0.0004 3
El pago mensual o abono (columna 4), hecho al final del primer mes, es
de $1098.4250, de los cuales se utilizan $165 para el pago del inters vencido
y el resto, $1098.4250 - $165 = $933.4250, se utiliza como abono al
capital (amortizacin). Al final del primer mes se tiene un saldo insoluto
de $ 6 0 0 0 - $933.4250 = $5 066.5750.
2
Recuerde lo dicho en la seccin 4.3: amortizacin es la parte del abono que reduce el capital de
la deuda.
3
El saldo insoluto al final del sexto mes debe ser cero. La diferencia de 4 diezmilsimos se
debe a los redondeos efectuados, empezando por el abono mensual.
Cap. 7 Amortizacin y fondos de amortizacin zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
0.33
/ = (5 066.5750} (1) = 139.3308
12
Del abono mensual hecho al final del segundo mes, se destinan $139.3308
para pagar el inters vencido y el resto, $1098.4250 - $139.3308 = $959.0942,
como abono al capital. Al final del segundo mes el saldo insoluto es de
$5 066.5750 - $959.0942 = $4107.4808, y as sucesivamente.
El lector puede verificar que:
> La parte de cada pago mensual que se usa para pagar intereses sobre la
deuda es decreciente y el resto del pago que se aplica a la deuda misma es
creciente.
^ 0 Pago mensual = amortizacin + inters.
" Cada una de las cantidades mostradas en la columna 5 (saldo insoluto)
representa el valor presente de los pagos mensuales que faltan por realizar.
Por ejemplo, la cantidad de $3122.0115, mostrada en la columna 5, es
el saldo insoluto al final del tercer mes y, por tanto, es el valor presente
de 3 pagos que faltan por efectuarse, esto es: zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONM
0.33
1 - 1 +
12
= $3122.0118
P= 1098.4250 zvutsrponmljihgedcbaZTSRNMLJHGEDCA
0.33
12
Ejemplo 7.3 j
Antonio compra una casa valuada en $530 000 y paga $ 159 000 de enganche. An-
tonio obtiene un prstamo hipotecario a 20 aos por el saldo. Si se cobra un inters
de 18% capitalizable cada mes, cul sera el valor del pago mensual? Elabore una
tabla de amortizacin para los primeros 8 meses. zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPO
>0 Solucin:
El saldo a pagar en 20 aos es de $530 000 - $ 159 000 = $371000 y, por tanto,
el valor del pago mensual ser:
(371000)
Pi
A = -240
0.18
1 - 1 +
12
Amortizacin de deudas 3 3 ' zyxwvutsrqponmlkji
$5725.6858
A =zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
Una vez obtenido el pago mensual, se elabora la tabla de amortizacin para los
primeros 8 meses:
0 H $371000.0000
1 $160.6858 $5 565.0000 $5725.6858 $370 8 39.3142
2 $163.0961 $5 562.5897 $5725.6858 $ 3 7 0 676.2181
Observe que la mayor parte del pago mensual se destina al pago de intereses
y, en cambio, la amortizacin al capital es muy pequea. En una deuda que se
amortiza a largo plazo ocurre que durante algunos aos la mayor parte del
abono tiene como finalidad el pago de los intereses.
Un problema muy comn que se presenta en la amortizacin de una deuda,
es conocer de qu manera se distribuye un determinado pago o abono, sin ne-
cesidad de elaborar la tabla de amortizacin. Es decir, se desea saber qu canti-
dad de uno o ms de los pagos realizados se destina a la disminucin del saldo
insoluto de la deuda y qu cantidad se destina para pagar el inters del saldo in-
soluto. El ejemplo 7.4 muestra cmo se resuelve este problema.
Ejemplo 7 .4 ^
Solucin:
Los intereses que se deben pagar al efectuar el pago nmero 6 se calculan utili-
zando el saldo insoluto que se tiene al final del mes cinco, despus de hacer el
pago nmero 5; este saldo insoluto, es igual al valor actual de los pagos que
faltan por efectuarse. Al realizar el pago nmero 5, faltan 240 5 = 235 pagos
por realizar; por tanto:
3 4 1 Cap. 7 Amortizacin y fondos de amortizacin zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCB
-235 xutsrponmligedcaXUSRPMECBA
0.18 zvutsrponmljihgedcbaZTSRNMLJHGEDCA
1- 1+
12
saldo insoluto = P = 5725.6858 = $370172.1072
/
0.18X
12
Gjemplo 7.5
Utilizando el ejemplo 7.3, obtenga la distribucin del pago nmero 100. Encuen-
tre tambin el saldo insoluto una vez efectuado el pago.
Solucin:
Para encontrar la forma como se distribuye el pago nmero 100, se debe hallar
el saldo insoluto al final del mes nmero 99, despus de efectuar el pago n-
mero 99. El saldo insoluto es el valor presente de 141 pagos por realizar:
-1 4 1
0.18
1 - 1 +
12
P = 5725.6858 = $334936.2558
0.18 tsromigaXLI
12
/ = (334936.2558) ( ^ y ^ j O ) = $5 024.0438
Amortizacin de deudas s. zyxwvutsrqponmlkjihgfed
Por tanto:
Observe que a pesar de que ya se han efectuado 100 pagos, esto es, un total de:
195765.3862
= 0.3694 = 36.94%
530000
Sin enganche.
4 pagos quincenales iguales.
> 1000 dlares que se entregarn junto con el ltimo pago.
Solucin: zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
a)
1000
A xutsrponmligedcaXUSRPMECBAA
1
0 4
3100 OMLIFA quincenas
0.10
1 - 1 +
24 1000
+
3100 =zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
A
0.10 0. 10
24 1 + tsromigaXLI
24
A = 534.6468 dlares
b)
0 US$3100.0000
1 US$ 521.7301 US$12.9167 US$ 534.6468 U S $ 2 578.2699
2 US$ 523.9040 US$10.7428 US$ 534.6468 U S $ 2 0 5 4 . 3 6 5 9
3 US$ 526.0869 US$ 8.5599 U S $ 534.6468 U S $ 1 5 2 8 . 2 7 9 0
4 US$1528.2790 US$ 6.3678 U S $ 1 5 3 4 . 6 4 6 8 US $ 0.0000
c)
Al realizar el pago nmero tres, el saldo insoluto de la deuda es de
$1 528.2790. Por tanto, los derechos adquiridos por el deudor son:
3 1 0 0 - 1 5 2 8 . 2 7 9 0 = 1571.7210 dlares
El porcentaje de los derechos adquiridos por el deudor es:
1571.7210 = 5Q
3100
Gjemplo
Una institucin educativa lleva a cabo una rifa donde el primer premio consiste
en $100000. De acuerdo a las reglas establecidas para la entrega de los premios,
Amortizacin de deudas 3 3 ' zyxwvutsrqponmlkji
1 Solucin:
0.09
1 - 1 +
12
70000 = 20000
0.09
12
0.09
(70000)
0.09 12 xtjhdTROMLHFC
1+ 0.97375
12 20000
-log 0.97375
0.09
log 1 +
12 zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
n = 3.560041 retiros mensuales
| o $70000.0000
1 $19475.0000 $525.0000 $20000.0000 $50 525.0000
2 $19621.0625 $378.9375 $20000.0000 $30 903.9375
3 $19768.2205 $231.7795 $20000.0000 $ 11135.7170
$ 11135.7170 $ 83.5179 $ 11219.2349 $ 0.00
Ejemplo
valor del sexto y ltimo pago, si la tasa de inters es de 4.5% bimestral capitali-
zable cada bimestre.
Solucin:
O M $90000.00
i $10950.00 $4050.00 $15 0 0 0 . 0 0 $79050.00
2 $11442.75 $ 3 557.25 $15 0 0 0 . 0 0 $67607.25
3 $11957.67 $3042.33 $15 0 0 0 . 0 0 $55 649.58
4 $17495.77 $2 504.23 $20000.00 $38153.81
5 $18 283.08 $1716.92 $20000.00 $19 8 7 0 . 7 3
6 $19 870.73 $894.18 $20764.91 $0.00
Ejercicios 7.1
14. El seor Salinas compra a crdito un automvil usado que vale $8 3 000.
Las condiciones de pago son las siguientes:
12% de enganche.
6 pagos mensuales iguales vencidos.
$20 000 que se entregarn junto con el ltimo pago.
15. Cynthia compra una sala en $3 260 y acuerda pagar esa cantidad en
abonos mensuales vencidos de $593, que incluyen un inters de
30.695% capitalizable cada mes. Cuntos pagos se harn? Elabore la
tabla de amortizacin de la deuda.
3 4 7 Cap. 7 Amortizacin y fondos de amortizacin zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCB
16. Cuntos pagos mensuales de $10000 son necesarios para saldar una
deuda de $60 000 si la tasa de inters es de 23% capitalizable cada mes?
Construya la tabla de amortizacin. zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLJI
18. Sigma, S. A. adquiere una mquina que cuesta 73 600 dlares mediante
un crdito bancario. Se acuerda pagar el crdito mediante pagos bi-
mestrales vencidos de 2 0 0 0 0 dlares cada uno, aplicando una tasa
de inters de 11% capitalizable cada bimestre.
a) Calcule el nmero de pagos completos de 2 0 0 0 0 dlares que se
deben efectuar.
b) Calcule el monto del ltimo pago.
c) Elabore la tabla de amortizacin.
22. Una persona solicita un prstamo de $85 000 para ser amortizado
mediante pagos mensuales durante 2 aos con intereses de 2.5% men-
sual capitalizable cada mes. Encuentre la distribucin del pago nmero
12, as como el saldo insoluto despus de efectuado dicho pago.
24. Una pareja de recin casados compra un terreno de $ 150 000 pagando
$15 000 de enganche y por el saldo adquieren un crdito hipotecario
a 10 aos con una tasa de inters de 18% capitalizable cada mes.
a) Calcule el pago mensual.
b) Qu cantidad del pago nmero 60 se destina a cubrir intereses
y qu cantidad se aplica para amortizar la deuda?
c) Qu cantidad se debe inmediatamente despus de efectuado el
pago nmero 60?
d) Qu porcentaje del terreno le pertenece al matrimonio despus
de efectuado el pago nmero 60?
26. David contrajo una deuda de $35 000 hace unos meses. Se acord
que la deuda se pagar mediante 20 abonos quincenales vencidos,
aplicando una tasa de inters de 21.3% capitalizable en forma quin-
cenal. Cuntos pagos se han realizado si David ya adquiri derechos
sobre la deuda por $25 661.90?
Gl esquema general
El esquema general que estaremos analizando en este caso, aunque puede
variar en casos especficos, es el que se presenta en la tabla I. Como se
puede ver, hay dos alternativas: pagar de contado con 15% de descuento,
o bien pagar, en seis mensualidades vencidas "sin" intereses.
Por ejemplo, supongamos que se compra algo que vale $120. Si se pa-
gara de contado habra que pagar $ 102, que son los $ 120 menos el 15%. Esto
tendra que pagarse hoy mismo, ya que se trata de un pago de contado.
Por otro lado, si se decide pagar a crdito, habra que pagar $20 al final
de cada mes, durante seis meses.
Esta operacin tiene un costo, ya que al pagar a crdito, si bien no se
tiene un inters sobre el precio del bien, s se estara dejando de recibir el
beneficio de un descuento. En otras palabras, el diferir un pago de $ 102
implicara tener que pagar $ 120 en seis pagos. Esto implica un costo.
Tabla I
El esquema general
Por ahora acepte que el costo de esta operacin es de 4.85% mensual, o bien,
58.21% anualizado. Ahora vamos a demostrar que este nmero es correcto.
Veamos la tabla II, donde se presenta una tabla de amortizacin. Su-
pongamos que tiene $ 102, con lo que podra pagar la compra de contado
aprovechando el 15% de descuento. Digamos que puede depositar ese di-
nero en el banco y recibir un inters de 4.85% mensual. Esto implicara que
en el primer mes recibira $4.95 de inters, que sumado a su saldo inicial
de $102.00, implicara un total de $106.95. Ahora, a partir de esta cifra
paga $20.00 del crdito y le quedara un saldo final de $86.95 (106.95
menos 20.00).
En el segundo mes se repite la operacin. Ahora parte de $86.95 que
es su saldo final del primer mes. Recibira $4.22 de inters, que sumado a
su saldo inicial le dara un total de $91.17. Ahora paga los $20.00 del crdito
y le quedara un saldo final de $71.17.
De esta manera, y en forma sucesiva, usted reinvierte su saldo a una
tasa de inters de 4.85%, pagando cada mes $20.00 del crdito. Final-
mente, al cabo de seis meses, esto le generar un saldo cero. Esto implica, que
el costo de no aprovechar el descuento por pago de contado y pagar a crdito
le cuesta 4.85% mensual o 58.21% anualizado.
En otras palabras, a menos que emplee su dinero en algo que le genere un
inters superior a 4.85% mensual, sera mejor que optara pagar de contado.
Si puede darle un uso alternativo a su dinero, o su costo de financiamiento en
otro lado, es superior a 4.85% mensual, entonces le conviene pagar a plazos
en la tienda.
Esta listo para irse de compras con calculadora en mano?
Tabla II
Tabla de amortizaciones
Ejemplo I
Solucin:
iR = = 2.65%
1.13
Hubo una prdida de 2.65% en trminos reales.
340 Cap. 7 Amortizacin y fondos de amortizacin
GjemployxwtsronmifedcaXWVSPONMKIFE
E zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
Solucin:
5 0 0 0 0
Valor del capital en UDI = = 15 557.3934 UDI
3.213906
Gjemplo
Una persona adquiere hoy a crdito una computadora que cuesta $ 16 000 de
contado y se conviene en pagarla en 6 mensualidades vencidas, sin enganche.
Amortizacin de deudas 3 3 ' zyxwvutsrqponmlkjih
Solucin:
1 6 0 0 0
Valor de la deuda en UDI = = 4 889.31 UDI
3.272444
El pago mensual, en UDI, ser:
(4 8 8 9 . 3 1 ) ^ l
U
A = ^ _J = 838.82 UDI
ejercicios
Fondos
de amortizacin
Ejemplo
Solucin:
(l + z ) n - l [(1 + 0.096) 1]
Ejemplo 7.10
Solucin:
Gjemplo 7.11
Salvador desea comprar una impresora multifuncional que cuesta $3 000. Como
desea comprarla de contado, crea un fondo de ahorro con abonos quince-
nales anticipados de $492.76. Si la tasa de inters que gana el fondo es de 10%
capitalizable cada quincena, cuntos depsitos deber hacer? Elabore la tabla
de capitalizacin.
Solucin:
Fi (3000)(0.10/24)
log + 1 log +1
(492.76)(l + 0 . 1 0 / 2 4 )
Al + i) zvutsrponmljihgedcbaZTSRNMLJHGEDCA
n =
log(l + 0 log (1 + 0.10 / 24)
n = 6 depsitos quincenales
La tabla de capitalizacin es la siguiente:
Observe que:
ejemplo 712 )
Norma desea tomar unas vacaciones dentro de un ao. Por tal motivo,, crea
un fondo vacacional mediante depsitos bimestrales vencidos de $5 000. Con la
elaboracin de la tabla de capitalizacin, diga cul ser el monto del fondo al
cabo de un ao, si la tasa de inters en el primer semestre del ao fue de 11%
capitalizable cada bimestre y de 12.4% capitalizable cada bimestre en el se-
gundo semestre.
Solucin:
ejercicios 7.2
3.zyxwvutsrqponmlkjihgfedcbaZYXWVUTSRQPONMLKJIHGFEDCBA
Cunto se lograr acumular en un ao en un fondo de amortizacin,
si el seor Meja deposita en el fondo $46 250 al inicio de cada bi-
mestre? La tasa de inters es de 13.4% capitalizable cada bimestre.
Elabore la tabla de capitalizacin.
4. Una persona abre un fondo de ahorro con el fin de acumular $75 000
en un semestre. Si el fondo gana un inters de 13% capitalizable cada
mes, de cunto deber ser el depsito mensual al fondo, si ste se
realiza en forma vencida? Elabore la tabla de capitalizacin.
5. Una persona desea reunir $7 800 para comprar una cmara fotogr-
fica dentro de 4 meses. Cunto deber depositar cada fin de quincena
en una cuenta bancaria que paga 14.22% de inters capitalizable quin-
cenalmente? Elabore la tabla de capitalizacin.
10. Ramn desea tener $45 000 para darlos de enganche para una casa.
Si puede ahorrar $6 200 cada fin de mes en un banco que le paga una
tasa de inters de 1.25% mensual, cunto tiempo se tardar en acumu-
lar los $45 000? Elabore la tabla de capitalizacin.
Fondos de amortizacin zyxwvutsrqponmlkjihgfe
12. Cuntos depsitos mensuales anticipados de $13 000 cada uno de-
ber realizar una empresa para acumular $3 0 0 0 0 0 0 en un fondo
de jubilacin para sus empleados, que genera intereses de 1% mensual
capitalizable cada mes?