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801 DIURNO CONTADURIA PBLICA

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS ECONOMICAS

Y CONTABLES

TRABAJO INVESTIGATIVO.

INVESTIGACION SOBRE TRMINOS

ECONMICOS, MERCADOS DEL FUTURO,

BOLSA AGRARIA, BOLSA MERCANTIL, CASO

DE INTERBOLSA Y ESTRABAL.

ORJUELA ARENAS ADRIAN HERNANDO

ROJAS CHAUX CRISTIAN ANDRES

TUTOR: LUIS ERNESTO CORTES GAMBOA

FINANZAS INTERNACIONALES

FEBRERO, 2017
INTRODUCCIN

En el siguiente trabajo de investigacin encontraremos una explicacin bsica de todo lo


relacionado con los mercados futuros internacionales como tambin algunos casos en las
empresas de la actualidad involucradas en fraudes de dinero tomando la temtica presente
en el tema de investigacin (mercados futuros), que nos permitirn identificar los modelos
econmicos utilizados por estas organizaciones para desarrollar sus procesos de dudosa
procedencia.

Por otro lado adems de lo ya nombrado otro tipo de aspectos como la bolsa mercantil y la
bolsa agraria son transcendentales para poder entender de forma directa lo que quiere decir
el tema de investigacin puesto entela de juicio, complementndolo con el anlisis de
algunos de los fraudes ms famosos que se presentaron en Colombia, en los ltimos aos;
caso INTERBOLSA y caso ESTRAVAL, los modelos y las tcticas financieras que se
usaron en los mismos y como afectaron no solo la economa local sino adems el impacto
que puede tener esto en un panorama mundial.

Dentro de las organizaciones del sector privado como pblico el tema del mercados y las
diferentes formas de financiar sus actividades siendo el recurso monetario partes esencial
dela actividad de financiamiento ya sea de manera interna como externa, debe tener un
flujo constante y debe alimentar a cada una de las partes involucradas, y en ocasiones poder
tener un resultados que provoquen mayores ndices de rentabilidad para la compaa no
siempre puede ser el camino ms rpido y fcil.

Cabe agregar que temas de consulta como este nos permitirn ampliar nuestra perspectiva
acerca de conocimiento del comportamiento de los negocios internacionales y locales, a su
vez el proporcionar unas herramientas para el desarrollo de este documento.

1. Operaciones repo
Por la resolucin 27 de 1988 de la Junta Monetaria, el Banco de la Repblica inici la
operacin de recomprar a los bancos los papeles que haban sido colocados dentro de las
operaciones de mercado abierto. O sea los ttulos de participacin y los ttulos canjeables
por certificados de cambio con un pacto de recompra a corto plazo, y con el nimo de darle
liquidez temporal al sistema en una poca de inusual baja liquidez y elevada demanda de
crdito. Posteriormente se ampli la negociacin a ttulos de crdito de fomento y a ttulos
de fomento agropecuario. Estas operaciones sustituyeron en parte los cupos ordinarios de
crdito, se hacen a plazos mximo de siete das, y tasas de inters que se convienen
libremente de acuerdo con el mercado. http://www.banrep.gov.co/es/contenidos/page/qu-
son-las-operaciones-repo

2. Bolsa mercantil de Colombia

Ofrece a los inversionistas diferentes opciones para la colocacin de sus recursos, y a los
productores agrcolas, agroindustriales o de otros commodities, instrumentos alternos para
obtener liquidez que les permita adelantar sus actividades productivas.
http://www.sac.org.co/es/quienes-somos/nuestros-afiliados/62-bolsa-mercantil-de-
colombia.html

3. Bolsa agropecuaria

Tradicionalmente, el sector agropecuario ha presentado serias dificultades para la


negociacin de sus productos, no solo por la falta de informacin disponible sobre precios,
sino por la dispersin de las ofertas y demandas en todo el pas.

Es por esto, que en 1979 el gobierno nacional vio la necesidad de crear una bolsa de
productos, vinculando a agentes privados, para solucionar los cuellos de botella que
mostraba el sector. La existencia de una bolsa, minimiza el riesgo inherente a sus
actividades propias, y sin duda alguna, disminuye los costos de transaccin en los que se
incurre al comercializar commodities.
Es as como se crea en ese ao la BOLSA NACIONAL AGROPECUARIA, con el nimo
de modernizar, las prcticas de comercializacin existentes y de ofrecer al sector un
escenario transparente, donde concurrieran productores y agroindustriales de todo el pas.

La Bolsa Nacional Agropecuaria, adems de apoyar las polticas del gobierno dirigidas a
reactivar el sector, es lder en la comercializacin de productos, bienes y servicios de origen
o destino agropecuario y ttulos valores sobre subyacentes agropecuarios, bajo condiciones
de transparencia, seguridad y honorabilidad.

https://encolombia.com/veterinaria/publi/acovez/ac261/acovez26101bolsa/

4. Crisis Interbolsa

Luxemburgo, Holdco:
Aunque la estructuracin y colocacin de los bonos de Luxemburgo fue una operacin
legal dentro de las reglas del mercado, y de hecho una oportunidad factible para la
consecucin de un negocio, los recursos obtenidos por Interbolsa S.A no fueron destinados
correctamente, lo que afect la liquidez de la compaa.

Adems se conoci que la operacin de Luxemburgo fue utilizada como una operacin de
recursos de caja de Interbolsa S.A., para beneficios de las operaciones del Grupo Corridori,
sobre todo en un posible incumplimiento de las Repo de Fabricato que tena su Grupo.
Dichas operaciones, se dieron por medio de cupos de crdito otorgados tanto por la SAI
como por la Sociedad Comisionista de Bolsa, lo que implica que la Holding destin dinero
de estas emisiones para cubrir deuda de Corridori y cubrir dficits en la Comisionista
Interbolsa y en la cartera Credit de la SAI.

Repos Fabricato:
Se descubri que Interbolsa recomendaba que la accin de Fabricato se vendiera, pero
Alessandro Corridori, con participacin y ayuda del Grupo Interbolsa, realiz operaciones
repo para incrementar la bursatilidad y aumentar el precio de la accin, logrando que a
partir de junio de 2011 sta lo hiciera. Esta fecha coincide con la cada de Proyectar
Valores, comisionista intervenida por la Superintendencia Financiera, y con la cual
Corredori tambin tena relacin comercial.

Adems el informe relata que funcionarios de alto nivel de la holding conocan de dichas
operaciones y sobre el riesgo de liquidez que stas representaban, ignorando las
recomendaciones del director de riesgos del Grupo Interbolsa, Javier Villadiego, y por el
contrario se aumentaron los cupos de crdito para estas operaciones.

La cartera Credit de Interbolsa SAI en mayo de 2011 realiz una operacin de descuento de
pagars a empresas del Grupo Corridori a travs del cual se gir cerca de $100.000
millones y cuya fecha de vencimiento era en mayo de este ao. Por esto, la operacin de
desmonte de la SAI, tiene trascendencia para Fabricato, pues cuando se devolvi el dinero a
la SAI, los deudores de los prstamos que eran accionistas de Fabricato, se apalancaron ms
en acciones de Fabricato para obtener liquidez a partir de las mismas, y as cumplir con el
desmonte en la SAI, sin nombrar que Interbolsa S.A. utiliz un importe de recursos para
salvar el incumplimiento de su filial con la Superintendencia Financiera, los cuales
provinieron de los recursos de Luxemburgo ($40.500 millones).

Clnica Candelaria:
Ante el vencimiento del plazo de un crdito otorgado por Bancolombia a Interbolsa S.A.,
para pagar anticipadamente una redencin de bonos, (por $70.000 millones), y ante la
negativa de refinanciacin del pago de la entidad, la comisionista y la SAI realizaron una
triangulacin de recursos de la cartera Credit, usando de intermediario a la Clnica
Candelaria, lo cual es una operacin irregular a los efectos del Decreto 2555 de 2010, que
prohbe crditos entre filiales financieras y casa matriz, y que demuestra la difcil situacin
financiera de Interbolsa S.A. en octubre del ao pasado.

Easyfly:
Interbolsa Holding tena una participacin accionaria del 40% en esta compaa, de los
cuales, se extravi el 20%. Y es que la reduccin del activo de Interbolsa S.A. fue por la
realizacin de un prstamo por $20.500 millones con Industrias Lderes, Target
Construcciones, Construcciones Buen Vivir y Distrimedia.

Las garantas establecidas por Interbolsa en este prstamo, correspondientes a unidades del
Fondo Capital Privado, valoradas en $40.000 millones, colocaban en riesgo cerca del 50%
de la participacin de Interbolsa en este Fondo, lo que demuestra el riesgo que tom el
Grupo en sus activos con el fin de obtener algo de liquidez.

5. Crisis de Estraval

Acaba de estallar un nuevo escndalo que tiene en vilo a ms de 4.000 personas naturales y
jurdicas que temen por el dinero que invirtieron bajo la promesa de recibir una alta
rentabilidad. La directa responsable de este lo es la sociedad Estrategia de Valores
Estraval constituida en Bogot hace 16 aos para dedicarse a la compraventa de libranzas.

http://www.semana.com/economia/articulo/estraval-en-liquidacion-por-orden-de-
supersociedades/478180

La superintendencia de sociedades ordeno la liquidacin de Estraval, la cual determin que


tambin los activos de sus socios mayoritarios corrern la misma suerte, con el fin de
ayudar a responderles a los acreedores.
La consecuencia inmediata, es el embargo de los bienes y cuentas de Juan Carlos Bastidas
Alemn y Csar Fernando Mondragn Vsquez, como matrices personales del grupo
empresarial.
Estos, segn la Sper, adems de Estraval, controlaban tres firmas ms que actuaban como
grupo dentro del negocio de las libranzas: Estradinmicas, Estrategias en Liquidez y
Tcnicas Financieras (Tecfinsa).

http://www.portafolio.co/negocios/empresas/en-juego-unos-580-mil-millones-por-crisis-de-
estraval-498169

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