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Tema 1:
BALANZA DE PAGOS
1
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Contenido
1. Definicin
2. Estructura
3. Contabilidad de partida doble
4. Interpretacin
5. Posicin de inversin internacional
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
1.
Definicin
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Definicin
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Definicin
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Definicin
Documento contable:
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Definicin
Registro sistemtico:
Se puede decir, por tanto, que cada transaccin econmica tiene un lugar
donde anotarse y cada anotacin alude a un determinado tipo de operacin
econmica.
Transacciones econmicas:
Balanza de pagos
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Definicin
Residentes y no residentes:
Se entiende por residente toda persona jurdica por ejemplo, una empresa
instalada en el pas y toda persona fsica que desarrolle su actividad
profesional al menos seis meses al ao en el pas en cuestin.
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Definicin
Perodo de tiempo determinado:
Balanza de pagos
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Contenido
1. Definicin
2. Estructura
3. Contabilidad de partida doble
4. Interpretacin
5. Posicin de inversin internacional
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Balanza de pagos
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2.
Estructura
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Variacin Variacin
Cuenta Ingresos Pagos Saldo Cuenta neta de neta de Saldo
pasivos activos
SALDO SALDO
Saldo de la BP = 0
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Variacin Variacin
Cuenta Ingresos Pagos Saldo Cuenta neta de neta de Saldo
pasivos activos
SALDO SALDO
Saldo de la BP = 0
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Balanza comercial
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Balanza de pagos
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Balanza comercial
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Balanza de servicios
Registra el intercambio de servicios entre los residentes del pas y el resto del mundo.
Balanza de pagos
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Cuestin 1.1
En el caso de Espaa,
cul es la partida ms
importante de la balanza
de servicios?
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Balanza de pagos
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Cuestin 1.1
En el caso de Espaa,
cul es la partida ms
importante de la balanza
de servicios?
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Balanza de rentas
Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Son transacciones corrientes (no de capital) llevadas a cabo sin contrapartida alguna
(sin que impliquen una contrapartida productiva) entre residentes y no residentes.
Las transferencias de capital se incluyen en la cuenta de capital de la BP.
Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Variacin Variacin
Cuenta Ingresos Pagos Saldo Cuenta neta de neta de Saldo
pasivos activos
SALDO SALDO
Saldo de la BP = 0
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Cuenta de capital de la BP
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Balanza de pagos
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Cuenta de capital
Balanza de pagos
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Cuenta de capital
Balanza de pagos
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Cuestin 1.2
La dimensin de la cuenta de
capital en el total de las
transacciones internacionales de
Espaa al igual que en la
mayora de los pases es
relativamente menor. Sin
embargo, en el caso de Espaa,
los analistas han puesto una
especial atencin en el estudio de
la evolucin de esta cuenta.
por qu ?
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Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Cuestin 1.2
...
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Variacin Variacin
Cuenta Ingresos Pagos Saldo Cuenta neta de neta de Saldo
pasivos activos
SALDO SALDO
Saldo de la BP = 0
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Cuenta financiera
Balanza de pagos
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Cuenta financiera
Balanza de pagos
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Cuenta financiera
Balanza de pagos
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Cuenta financiera
Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Inversin directa
El
criterio distintivo de la inversin directa es que persigue
asociar de una forma estable al inversor con un
determinado proyecto empresarial.
Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Inversin en cartera
Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Otras inversiones
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
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Balanza de pagos
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Variacin de reservas
Las reservas son los activos financieros lquidos que proceden del exterior, nominados
en moneda exterior y que sirven como medio de pago internacional. Incluyen:
el oro monetario
los Derechos Especiales de Giro (DEG) emitidos por el FMI
la posicin de reserva en el FMI
las disponibilidades y depsitos en monedas convertibles de otros pases
Las reservas son controladas por la autoridad monetaria (el Banco Central) y estn
disponibles para financiar los desequilibrios de la BP.
Balanza de pagos
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Variacin de reservas
Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Variacin Variacin
Cuenta Ingresos Pagos Saldo Cuenta neta de neta de Saldo
pasivos activos
SALDO SALDO
Saldo de la BP = 0
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Errores y omisiones de la BP
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Balanza de pagos
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Errores y omisiones de la BP
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Balanza de pagos
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Contenido
1. Definicin
2. Estructura
3. Contabilidad de partida doble
4. Interpretacin
5. Posicin de inversin internacional
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Balanza de pagos
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3.
Contabilidad de partida
doble
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Balanza de pagos
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Algunos ejemplos.
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Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Contenido
1. Definicin
2. Estructura
3. Contabilidad de partida doble
4. Interpretacin
5. Posicin de inversin internacional
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Balanza de pagos
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4.
Interpretacin
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Balanza de pagos
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Interpretacin de la BP
Interpretacin de la BP:
1. Registro contable y calificacin del
saldo de la BP
2. Capacidad o necesidad de
financiacin de una economa
3. Cuatro interpretaciones del saldo de la
balanza por cuenta corriente
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Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Cuenta financiera
Variacin Neta de Variacin Neta de
(sin la variacin de (VNP VNA) = SCF
Pasivos (VNP) Activos (VNA)
reservas)
Balanza de pagos
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BP = 0
donde:
BP = saldo contable de la BP
Balanza de pagos
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VR = [ 0 ( Reservas) ] = ( Reservas)
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Balanza de pagos
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Cuestin 1.3
Cifras en millones de euros; VNP = Variacin Neta de Pasivos; VNA = Variacin Neta de Activos 65
Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Interpretacin de la BP
Interpretacin de la BP:
1. Registro contable y calificacin del
saldo de la BP
2. Capacidad o necesidad de
financiacin de una economa
3. Cuatro interpretaciones del saldo de la
balanza por cuenta corriente
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Balanza de pagos
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Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Estructura de la BP
Variacin Variacin
Cuenta Ingresos Pagos Saldo Cuenta neta de neta de Saldo
pasivos activos
Saldo de la BP = 0
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Balanza de pagos
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Cuestin 1.4
Balanza de pagos
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Cuestin 1.4
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Balanza de pagos
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Cuestin 1.5
Capacidad (+) / necesidad (-) de financiacin de Espaa (cuenta corriente + cuenta de capital), 2000-2013
Balanza de pagos
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Cuestin 1.5
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Balanza de pagos
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Interpretacin de la BP
Interpretacin de la BP:
1. Registro contable y calificacin del
saldo de la BP
2. Capacidad o necesidad de
financiacin de una economa
3. Cuatro interpretaciones del saldo de la
balanza por cuenta corriente
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Balanza de pagos
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Cuatro interpretaciones
del saldo de la balanza por cuenta corriente
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Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
1 interpretacin
del saldo de la balanza por
cuenta corriente
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Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
donde:
Balanza de pagos
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Por lo tanto:
Habr un dficit de cuenta corriente cuando la suma del valor de los pagos
derivados de:
- las importaciones de bienes y servicios,
- las rentas de factores pagadas y
- las transferencias corrientes pagadas al exterior
sea superior al conjunto de los ingresos derivados de:
- las exportaciones de bienes y servicios,
- las rentas de factores recibidas y
- las transferencias corrientes recibidas del exterior;
en caso contrario se producir un supervit de cuenta corriente.
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Balanza de pagos
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2 interpretacin
del saldo de la balanza por
cuenta corriente
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Balanza de pagos
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PIB = CF + FBC + X M
donde:
Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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A su vez, cabe denominar como gasto o absorcin nacional (A) aquella demanda realizada en
el mercado domstico (CF + FBC). De modo que la anterior ecuacin se puede escribir como:
Esta igualdad indica que el saldo de cuenta corriente (SCC) es igual a la diferencia existente
entre la renta nacional bruta disponible (RNBD) y el gasto (o absorcin) interno (A).
Habr dficit de cuenta corriente cuando el gasto interno supere a la renta nacional
bruta disponible (esto es, la economa est gastando por encima de su capacidad de
generacin de renta); en caso contrario, se registrar un supervit de cuenta corriente.
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Balanza de pagos
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3 interpretacin
del saldo de la balanza por
cuenta corriente
83
Balanza de pagos
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Balanza de pagos
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Por lo tanto:
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Balanza de pagos
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Si (SCC + SCK) > 0 => (SCF + VR) < 0 => capacidad de financiacin de la economa
Si (SCC + SCK) < 0 => (SCF + VR) > 0 => necesidad de financiacin de la economa
Si SCC > 0 => Supervit => ANB > FBC => hay excedente de ahorro nacional,
despus de financiar la inversin nacional => capacidad de financiacin de la economa
Si SCC < 0 => Dficit => ANB < FBC => el ahorro nacional no cubre la financiacin de
la inversin nacional => necesidad de financiacin de la economa
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Balanza de pagos
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Estructura de la BP
Variacin Variacin
Cuenta Ingresos Pagos Saldo Cuenta neta de neta de Saldo
pasivos activos
Si SCC > 0 => Supervit => ANB > FBC => hay excedente Si SCC < 0 => Dficit => ANB < FBC => el ahorro
de ahorro nacional, despus de financiar la inversin Saldo de la BP = 0 nacional no cubre la financiacin de la inversin
nacional => capacidad de financiacin de la econ. nacional => necesidad de financiacin de la econ. 87
Balanza de pagos
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4 interpretacin
del saldo de la balanza por
cuenta corriente
88
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Si SCC < 0 => Dficit => (APR + APU) < (IPR + IPU)
Si SCC > 0 => Supervit => (APR + APU) > (IPR + IPU)
Balanza de pagos
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Cuestin 1.6
90
Balanza de pagos
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Cuestin 1.6
91
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Cuestin 1.7
Balanza de pagos
Cuestin 1.7 Fernando Rueda-Junquera, 2014
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Cuestin 1.7
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Balanza de pagos
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Contenido
1. Definicin
2. Estructura
3. Contabilidad de partida doble
4. Interpretacin
5. Posicin de inversin internacional
95
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
5.
Posicin de inversin
internacional
96
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Cuentas de la BP
Cuenta corriente
Cuenta de capital
Errores y omisiones
Balanza de pagos
Fernando Rueda-Junquera, 2014
Cuestin 1.8
Comente la posicin
de inversin
internacional de los
pases que aparecen en
los cuadros
Balanza de pagos
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Cuestin 1.8
100
Balanza de pagos