Calificacion Riesgo

30 DE DICIEMBRE DE 2016 BANCOS
INFORME DE Banco Econmico S.A. (Bolivia)

CALIFICACIN Bolivia
ndice: Calificaciones
CALIFICACIONES 1
PRINCIPALES INDICADORES 1
FORTALEZAS CREDITICIAS 2 Calificacin Actual y Perspectiva Calificacin Anterior y Perspectiva
DESAFOS CREDITICIOS 2
Escala Escala Escala Escala
FUNDAMENTO DE LA CALIFICACIN 2 Nacional Global Nacional Global
PERSPECTIVA DE LA CALIFICACIN 3
Emisor Aa1.bo Ba3 Aa1.bo Ba3
CALIFICACIN FINAL 4
ANEXO I CARACTERSTICAS DE LA Estable Negativa Estable Negativa
EMISIN 6
Deuda de Largo Plazo Moneda Local Aa1.boLp Ba3 Aa1.boLp Ba3
Estable Negativa Estable Negativa
Contacto con Analistas:
Deuda de Corto Plazo Moneda Local BO-1 Not Prime BO-1 Not Prime
BUENOS AIRES +54.11.5129.2600 Deuda de Largo Plazo Moneda Extranjera Aa3.boLp B1 Aa3.boLp B1
Christian Pereira +54.11.5129.2634 Estable Negativa Estable Negativa

Associate Analyst Deuda de Corto Plazo Moneda Extranjera BO-1 Not Prime BO-1 Not Prime
christian.pereira@moodys.com
Bonos Subordinados BEC II Emisin 1 Baa1.boLp B2 Baa1.boLp B2
Mara Valeria Azconegui +54.11.5129.2611
Vice President - Senior Analyst Bonos Subordinados BEC II Emisin 2 Baa1.boLp B2 Baa1.boLp B2
mariavaleria.azconegui@moodys.com Bonos Subordinados BEC II Emisin 3 Baa1.boLp B2 Baa1.boLp B2
Las Calificaciones de Riesgo son asignadas por Moodys Latin America Agente de Calificacin de Riesgo S.A.
Principales Indicadores
Sep-2016 Dic-2015 Dic-2014 Dic-2013 Dic-2012

Total de Activos ( millones) 8.820 7.843 7.223 6.102 4.855
Total de Patrimonio ( millones) 525 499 454 396 341
ROAA 0,88% 1,11% 1,29% 1,17% 0,67%
ROAE 14,42% 17,83% 20,06% 17,00% 8,98%
Cartera sin Generacin / (PN + Prev.) 13,81% 12,33% 10,89% 9,06% 8,66%
Cartera sin Generacin / Prstamos 1,51% 1,43% 1,31% 1,08% 1,07%
BANCOS
Fortalezas Crediticias
El banco provee servicios y productos especialmente a pequeas y medianas empresas

El desarrollo sostenido del banco est acompaado por un buen equilibrio entre rentabilidad y manejo
de riesgos, mediante inversiones en productividad (herramientas de control y monitoreo)
Buena calidad de cartera y cobertura de cartera irregular. La mayor parte de los prstamos totales
otorgados por el Banco cuenta con garantas reales
Desafos Crediticios
La entidad se desempea en un entorno operativo desafiante

La entidad se desempea en un sistema altamente competitivo, lo cual podra afectar sus mrgenes
El banco, como todo el sistema financiero Boliviano, enfrenta el desafo de mantener sus mrgenes
ante los cambios incorporados por la ley de servicios financieros
Fundamento de la calificacin
Moodys mantiene la calificacin de riesgo base (BCA) en b1 para Banco Econmico. Asimismo, la
calificacin global de depsitos en moneda local se mantiene en Ba3. La calificacin en escala nacional (NSR
por sus siglas en ingls) de depsitos en moneda local correspondiente se mantiene en Aa1.bo. Estas
calificaciones consideran la estabilidad de los indicadores financieros, tales como calidad de cartera y
rentabilidad, as como tambin los desafos especficos del banco en mantener e incrementar su franquicia
de negocios como as los ingresos genuinos, en un entorno operativo fuertemente competitivo.
En tanto, Moody's mantiene la calificacin global para los depsitos en moneda extranjera en B1, la cual se
encuentra en el techo soberano para los depsitos en moneda extranjera y su correspondiente calificacin
en escala nacional se mantiene en Aa3.bo. Las calificaciones en moneda extranjera toman en consideracin
el riesgo de transferencia y convertibilidad de la moneda, y es por esto que estas calificaciones son inferiores
a las asignadas a los depsitos en moneda local.
Adicionalmente, Moodys mantiene la calificacin en escala global para la deuda subordinada de B2. Esta
calificacin se determina partiendo de la calificacin de riesgo base de b1 y se reduce un escaln en virtud
del nivel de subordinacin. La calificacin en escala nacional correspondiente se posiciona en Baa1.bo.
Las calificaciones NSR de Moody's para los bancos bolivianos se identifican con el sufijo ".bo" y constituyen
calificaciones de orden relativo sobre la capacidad crediticia para instrumentos en un pas en particular en
relacin con otros emisores o emisiones locales. Las calificaciones nacionales son para uso en el pas en las que
se efectan y no son comparables en forma global con las calificaciones asignadas en otros pases. Las NSR no
son una opinin absoluta sobre los riesgos de incumplimiento, pues en pases con baja calidad crediticia
internacional, incluso los crditos calificados en altos niveles de la escala nacional, pueden tambin ser
susceptibles de incumplimiento. Las calificaciones en escala nacional son asignadas sobre la base de la
correspondiente calificacin global, ya sea para instrumentos en moneda extranjera o en moneda local.
2 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

BANCOS
a. Caractersticas de la entidad
Banco Econmico S.A. inici sus actividades en febrero de 1991, atendiendo el segmento de la pequea y
mediana empresa, pero a lo largo de los aos ha diversificado su negocio, ingresando en el negocio
corporativo y el de las microfinanzas. Los principales accionistas son reconocidos inversionistas locales con
vasta trayectoria en el mercado financiero boliviano. Adicionalmente, el banco cuenta con 44 agencias y
sucursales (38 urbanas y 6 rurales).
b. Capacidad de generacin de utilidades

At trmino del tercer trimestre del ejercicio 2016, Banco Econmico (Bolivia) registr un resultado positivo
de Bs 54,6 millones, levemente inferior a la ganancia obtenida a septiembre de 2015, la cual fue de Bs 57
millones. Es importante destacar el aumento del margen financiero neto a pesar de que no alcanzaron para
cubrir los mayores cargos por incobrabilidad, el aumento de los gastos administrativos y mayores pagos por
el impuesto sobre las utilidades de la empresa.
El margen financiero neto creci en Bs 22,3 millones, debido a mayores ingresos financieros en Bs 23,4
millones (bsicamente intereses por cartera vigente), mientras que los egresos financieros aumentaron en Bs
1,1 millones (principalmente intereses por obligaciones con el pblico) con respecto a septiembre de 2015.
c. Calidad de activos
A septiembre de 2016, la cartera de prstamos aument un 19,6% comparado con septiembre 2015,
alcanzando un monto de Bs 6.344,4 millones; en tanto, los depsitos del pblico crecieron en un 13.3% en
el mismo perodo, alcanzando un monto de Bs 7.047,8 millones.
A septiembre de 2016, la cartera vencida y en ejecucin de Banco Econmico (Bolivia) representaba el

1,51% de los prstamos totales, siendo superior a la obtenida a diciembre de 2015, de 1,43%. La cartera
irregular se encontraba cubierta en un 190,65% con previsiones, mostrando una buena cobertura.
d. Liquidez
Banco Econmico (Bolivia) registra buenos ratios de liquidez. A septiembre de 2016, los activos lquidos
representaban el 25,5% de los activos totales.
e. Solvencia y Capitalizacin
En trminos de capitalizacin el banco muestra un moderado nivel. El ratio de capitalizacin (PN / Activos
totales) de la institucin a septiembre de 2016, era de 6%.
Perspectiva de la Calificacin
Moodys mantiene la perspectiva estable a las calificaciones en escala nacional, como as tambin mantiene
la perspectiva negativa a las calificaciones en escala global, en lnea con la perspectiva negativa del bono
soberano de Bolivia.

BANCOS
Calificacin Final
El Consejo de Calificacin de Moodys Latin America Agente de Calificacin de Riesgo S.A. reunido el 30
de diciembre de 2016, sobre la base de la informacin recibida del banco, los anlisis cualitativos y
cuantitativos que se han desarrollado y de acuerdo con lo determinado en su Manual para la Calificacin de
Entidades Financieras, decide otorgar las siguientes calificaciones:
Emisor: Categora "Aa1.bo".
De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Aa.bo se define como
"Los emisores o emisiones con calificacin Aa.bo muestran una slida capacidad de pago con relacin a
otros emisores locales".
El modificador 1 indica que la calificacin se encuentra en el nivel superior de su categora.
Deuda de Largo Plazo en moneda local: Categora "Aa1.boLP".

De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Aa.boLP se define como
"Los emisores o emisiones con calificacin Aa.boLP muestran una slida capacidad de pago con relacin a
otros emisores locales".
Deuda de Corto Plazo en moneda local: Categora "BO-1".

La Categora BO1 se define de la siguiente manera: "Las emisiones calificadas en esta Categora tienen la
mayor capacidad para pagar obligaciones a corto plazo".
Deuda de Largo Plazo en moneda extranjera: Categora "Aa3.boLP".

De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Aa.boLP se define como
"Los emisores o emisiones con calificacin Aa.boLP muestran una slida capacidad de pago con relacin a
otros emisores locales"
El modificador 3 indica que la calificacin se encuentra en el nivel inferior de su categora.
Deuda de Corto Plazo en moneda extranjera: Categora "BO-1".

La Categora BO1 se define de la siguiente manera: "Las emisiones calificadas en esta categora presentan
la mayor capacidad para pagar obligaciones a corto plazo".
Bonos
Bonos Subordinados BEC II Emisin 1 Categora Baa1.boLP
Deuda de Largo Plazo en moneda extranjera: Categora Baa1.boLP.

De acuerdo con el Manual de Calificaciones de Entidades Financieras, la Categora Baa.boLP se define de la
siguiente manera: Los emisores o emisiones con calificacin Baa.boLP muestran una capacidad de pago
promedio con relacin a otros emisores locales.

BANCOS
Las calificaciones en escala nacional tienen perspectiva estable y las calificaciones en escala global tienen
perspectiva negativa.
Equivalencias
De acuerdo con lo establecido en el Libro 7 de la Recopilacin de Normas para el Mercado de Valores
(RNMV) (Reglamento para Entidades Calificadoras de Riesgo), las calificaciones precedentemente asignadas,
son equivalentes a las siguientes nomenclaturas establecidas por ASFI:
La Categora Aa1.bo equivale a la categora:
AA1: Corresponde a Emisores que cuentan con alta calidad de crdito y el riesgo de incumplimiento tiene
una variabilidad mnima ante posibles cambios en las circunstancias o condiciones econmicas.
Moneda local
La Categora Aa1.boLP equivale a la categora:
AA1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados la cual no se vera afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector
al que pertenece o en la economa.
La Categora BO-1 equivale a la categora:
N-1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma significativa, ante posibles cambios en
el emisor, en el sector al que pertenece o en la economa.
Moneda extranjera
La Categora Aa3.boLP equivale a la categora:
AA3: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados la cual no se vera afectada ante posibles cambios en el emisor, en el sector
al que pertenece o en la economa
La Categora BO-1 equivale a la categora:
N-1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una alta capacidad de pago de capital e intereses en
los trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada en forma significativa, ante posibles cambios en
el emisor, en el sector al que pertenece o en la economa
Bonos:
La Categora Baa1.boLP equivale a la categora:
BBB1: Corresponde a aquellos Valores que cuentan con una suficiente capacidad de pago de capital e
intereses en los trminos y plazos pactados, la cual es susceptible de debilitarse ante posibles cambios en el
emisor, en el sector al que pertenece o en la economa.

BANCOS
ANEXO I Caractersticas de la Emisin
Programa de Emisiones de Bonos Subordinados BEC II

Tipo de bonos a emitirse: Bonos Subordinados obligacionales y redimibles a plazo fijo.
Una obligacin subordinada es aquel pasivo cuya exigibilidad se encuentra en ltimo lugar respecto a los
dems pasivos y que est disponible para absorber prdidas en caso que los recursos patrimoniales resulten
insuficientes.
El saldo de capital de la obligacin subordinada instrumentada mediante los Bonos Subordinados ser
computable como parte del Patrimonio Neto de la Entidad, conforme a lo establecido en el Artculo 7,
Seccin 2 del Reglamento de Obligaciones Subordinadas, conforme lo siguiente:
La obligacin subordinada podr computar el 100% como parte del patrimonio neto. Dicho porcentaje ser
revisado a la finalizacin de cada gestin anual, de acuerdo a la siguiente metodologa de clculo:
1. Clculo del porcentaje de cumplimiento de metas: Se promedia el grado de cumplimiento de los

indicadores propuestos como metas en el Sustento Tcnico, presentado al momento de la solicitud de
no objecin, de acuerdo a la siguiente frmula:
Dnde:
CM n: Porcentaje de cumplimiento de las metas determinadas por la entidad supervisada para cada periodo
ejecutado n.
cm h: Porcentaje de cumplimiento de la meta h determinada por la entidad supervisada para cada periodo
ejecutado n.
wh: Ponderador de la meta.
n: Periodo anual de la evaluacin durante la vigencia de la obligacin subordinada. El periodo n=0,

corresponde a la gestin fiscal en la cual ASFI dio la no objecin, para su adicin y el pasivo subordinado podr
computar el 100% como parte del patrimonio neto.
t: Plazo de la obligacin subordinada.

BANCOS
Dnde:
(1) Capital Primario /(Cuentas 100.00+600.00)
(2) Activos Computables/Cuenta 100.00
(3) (Cuentas 131.00 + 135.00) / (Cuentas 131.00 + 133.00 + 134.00 + 135.00 + 136.00 + 137.00)
(4) (Cuentas 131.00+135.00)/(Cuenta 100.00)
2. Cmputo de la obligacin subordinada: Mensualmente, al saldo de la obligacin subordinada, se multiplica

el porcentaje de cumplimiento de metas (CM) ms bajo, observado por gestin anual finalizada durante la
vigencia de la obligacin subordinada, obteniendo de esta manera el monto computable como parte del
patrimonio neto, de acuerdo con la siguiente frmula:
OSCi= Z*OSi
Z = Min( CMn ) ; n= 0,1, 2,3,...,t
Dnde:
OSCi : Monto de la Obligacin Subordinada Computable para el perodo i.
OSi : Saldo de la Obligacin subordinada del mes i.
n: Perodo anual de la evaluacin durante la vigencia de la obligacin subordinada. El periodo n =0,

corresponde a la gestin fiscal en la cual ASFI di la no objecin, para su adiccin y el pasivo subordinado podr
computar el 100% como parte del patrimonio neto.
t: Plazo de la obligacin subordinada.
Es responsabilidad del Banco, efectuar el seguimiento permanente del cumplimiento de las metas
propuestas en el Sustento Tcnico presentado, as como adoptar las acciones necesarias, para cumplir con
los lmites legales en caso de disminucin del monto computable de la obligacin subordinada como parte
del patrimonio neto, producto del incumplimiento de los indicadores establecidos.

BANCOS
El monto mximo del total de las obligaciones subordinadas a ser computadas como parte del patrimonio
neto no debe ser superior al 50% del capital primario, de acuerdo a lo establecido en el Artculo 48 de la Ley
de Bancos y Entidades Financieras.
Monto total del programa: 20.000.000.- (Veinte millones 00/100 Dlares de los Estados Unidos de
Amrica).
Plazo del Programa: Un mil ochenta (1.080) das calendario computables desde el da siguiente hbil de
notificada la Resolucin de ASFI, que autorice e inscriba el Programa en el RMV de ASFI
Moneda en la que se expresarn las Emisiones que formen parte del Programa: La moneda de las
Emisiones que formen parte del Programa ser: Bolivianos (Bs) o Dlares de los Estados Unidos de Amrica
(US$).
Para efectos del clculo del monto mximo autorizado para el Programa por la Junta, se deber tomar en
cuenta el tipo de cambio oficial de compra de Dlares de los Estados Unidos de Amrica establecido por el
Banco Central de Bolivia vigente al da de la fecha de Autorizacin de la Emisin respectiva.
La moneda de cada una de las Emisiones dentro del Programa ser determinada por la Junta General
Extraordinaria de Accionistas de la Sociedad que autorice cada emisin bajo el Programa.
Garanta: Quirografaria hasta cubrir el monto total emergente de la Emisin, dentro de las previsiones
dispuestas en el Artculo 54, Numeral 6, de la Ley de Bancos y Entidades Financieras, hasta el monto total
de las obligaciones emergentes de cada Emisin
Compromisos Financieros
La Sociedad durante la vigencia del presente Programa y de las Emisiones dentro de ste, en su condicin
de Emisor se obligar a cumplir los siguientes compromisos financieros:
a) Coeficiente de Adecuacin Patrimonial
El Coeficiente de Adecuacin Patrimonial del Banco que corresponde al Patrimonio Neto del Banco, sobre el
total de los activos ponderados por riesgo, considerando el promedio de los ltimos tres meses calculado
cada fin de mes, debe ser igual o superior al once por ciento (11%), sin perjuicio de la obligacin del emisor
de cumplir con un mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente. El Coeficiente
de Adecuacin Patrimonial se calcular conforme la siguiente frmula:
Patrimonio Neto (1)

11%
Valor Total de Activos Ponderados (2)
(1) Calculado por ASFI
(2) Calculado conforme a normas emitidas por ASFI
Coeficiente de Adecuacin Patrimonial: El Captulo I del Ttulo VI del Libro 3 de la Recopilacin de

Normas para Bancos y Entidades Financieras (RNBEF) emitida por ASFI reglamenta el control de la
suficiencia patrimonial y ponderacin de activos.
Patrimonio Neto: El Artculo 46 de la Ley de Bancos y Entidades Financieras define al Patrimonio Neto de
las entidades de intermediacin financiera como la suma del Capital Primario y del Capital Secundario,

BANCOS
deducidos los ajustes determinados por ASFI y los auditores externos. El coeficiente de adecuacin
patrimonial se calcular sobre la base del Patrimonio Neto.
Asimismo, la Seccin 3 del Captulo I del Ttulo VI del Libro 3 de la Recopilacin de Normas para Bancos y
Entidades Financieras emitida por ASFI establece la forma de clculo del Patrimonio Neto.
Valor Total de los Activos Ponderados: Para calcular este valor es necesario ponderar los activos y
contingentes de la entidad en funcin a sus riesgos. El inciso b) del Artculo 47 de la LBEF establece los
coeficientes de ponderacin de cada activo y contingente.
Asimismo, la Seccin 2 del Captulo I del Ttulo VI del Libro 3 de la Recopilacin de Normas para Bancos y
Entidades Financieras emitida por ASFI establece el Procedimiento de Clculo de la Ponderacin de Activos
y Contingentes.
b) ndice de Liquidez
El promedio de los ltimos 3 meses calculado cada fin mes correspondiente al resultado de dividir: (i) la
suma del valor de las siguientes cuentas de la Entidad: Disponibilidades ms Inversiones Temporarias, entre
(ii) la suma del valor de las siguientes cuentas de la Entidad: Obligaciones con el Pblico a la Vista ms
Obligaciones con el Pblico por Cuentas de Ahorro; debe ser igual o superior al cincuenta por ciento (50%),
conforme a la siguiente formula, sin perjuicio de la obligacin de la Entidad de cumplir con un mayor
porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente:
Disponibilidades + Inversiones Temporarias

Obligaciones con el Pblico a la Vista + Obligaciones con el Pblico en 50%
Cuentas de Ahorro
Disponibilidades: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan el efectivo
que mantiene la entidad en caja, los saldos a la vista en el Banco Central de Bolivia, en oficina matriz y
sucursales del exterior, en bancos y corresponsales del pas y del exterior; as como, la tenencia de metales
preciosos. Tambin representa la existencia de cheques y otros documentos mercantiles de cobro
inmediato.
Inversiones Temporarias: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponden a
las inversiones en depsitos en otras entidades de intermediacin financiera, depsitos en el Banco
Central de Bolivia y los valores representativos de deuda adquiridos por la entidad; inversiones que han sido
realizadas, conforme a su poltica de inversiones, con la intencin de obtener una adecuada rentabilidad de
sus excedentes temporales de liquidez y que puedan ser convertidas en disponibilidades en un plazo no
mayor a treinta (30) das.
Obligaciones con el Pblico a la Vista: Segn el Artculo 37 de la LBEF, corresponde a cualquier clase de
pasivos cuyo pago puede ser requerido a simple pedido del titular con la presentacin del documento
respectivo.
Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, representan los fondos recibidos en
depsitos y otros tipos de obligaciones con el pblico en general. No se consideran en este grupo las
obligaciones con entidades del sector pblico (cuentas fiscales), el Banco Central de Bolivia, otros bancos y
entidades de financiamiento. Incluye los correspondientes cargos devengados por pagar.

BANCOS
Obligaciones con el Pblico en Cuentas de Ahorro: Segn el Artculo 37 de la LBEF, son depsitos de
dinero con plazo indeterminado, sujetos al reglamento de cada banco y que sern aprobados por la ASFI.
Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponden a las obligaciones con el
pblico por fondos recibidos en cuentas de ahorros.
c) ndice de cobertura de previsiones sobre cartera en mora
El promedio de los ltimos tres meses calculado cada fin de mes correspondiente al resultado de dividir el
valor de la suma de las siguientes cuentas del Banco: (i) Previsin para Incobrabilidad de Cartera ms
Previsin para Activos Contingentes ms Previsin Genrica Cclica ms Previsiones Genricas Voluntarias
para prdidas futuras an no identificadas, entre (i) la suma del valor de las siguientes cuentas de la Entidad:
Cartera Vencida ms Cartera en Ejecucin ms Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida ms
Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin; debe ser igual o superior al cien por ciento (100%),
conforme Disponibilidades + inversiones temporarias Obligaciones con el Pblico a la Vista + Obligaciones
con el Pblico en cuentas de Ahorro a la siguiente frmula sin perjuicio de la obligacin de la Entidad de
cumplir con el mayor porcentaje que pueda ser establecido por la autoridad competente.
Previsin para Incobrabilidad de Cartera+ Previsin para Activos Contingentes + Previsin

Genrica Cclica + Previsiones Genricas Voluntarias para prdidas futuras an no
identificadas 100%
Cartera Vencida + Cartera en Ejecucin + Cartera Reprogramada o Reestructurada
Vencida + Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin
Previsin para incobrabilidad de cartera: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades
Financieras, en esta cuenta se registra el importe que se estima para cubrir los riesgos de prdidas por
incobrabilidad de prstamos.
Previsin para Activos Contingentes: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras
representa el importe estimado para cubrir el riesgo de posibles prdidas originadas por los activos
contingentes.
Previsin Genrica Cclica: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras representa el
importe necesario para la constitucin de la previsin cclica requerida, segn lo establecido en el Anexo de
evaluacin y calificacin de la cartera de crditos de la Recopilacin de Normas para Bancos y Entidades
Financieras.
Previsiones Genricas Voluntarias para prdidas futuras an no identificadas: Segn del Manual de
Cuentas para Bancos y Entidades Financieras en esta cuenta se registran las previsiones que en forma
voluntaria y adicional, las entidades financieras constituyen para cubrir posibles prdidas futuras y que an
no han sido identificadas.
Cartera Vencida: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los
crditos cuyo capital, cuotas de amortizacin o intereses no hayan sido cancelados ntegramente a la
entidad hasta los 30 das contados desde la fecha de vencimiento. Para este efecto, la fecha efectiva de
contabilizacin en esta cuenta es el da 31 de incumplimiento en el cronograma de pagos.
Todo crdito cuyo vencimiento para las amortizaciones de capital, una cuota del mismo o inters
devengados, haya sido prorrogada por perodos adicionales a 30 das se contabiliza en esta cuenta.

BANCOS
Cartera en Ejecucin: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades Financieras, corresponde a los
crditos por los cuales la entidad ha iniciado las acciones judiciales para el cobro.
Cartera Reprogramada o Reestructurada Vencida: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y Entidades
Financieras representa a los crditos reprogramados o reestructurados cuyo capital, cuotas de amortizacin
o intereses no hayan sido cancelados ntegramente a la entidad hasta los 30 das contados desde la fecha de
vencimiento. Para este efecto, la fecha efectiva de contabilizacin en esta cuenta es el da 31 de
incumplimiento en el cronograma de pagos.
Todo crdito cuyo vencimiento para las amortizaciones de capital, una cuota del mismo o intereses
devengados, hayan sido prorrogados por periodos adicionales a 30 das se contabiliza en esta cuenta.
Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y

Entidades Financieras representa a los crditos reprogramados o reestructurados por los cuales la entidad ha
iniciado las acciones judiciales para el cobro.
El clculo de los compromisos financieros descritos precedentemente ser enviado a la ASFI a la BBV y al
Representante Comn de Tenedores Bonos Subordinados de forma trimestral, dentro de los 15 das de
vencido cada trimestre, entendindose por trimestre el cierre de los meses de marzo, junio, septiembre y
diciembre.
Bonos Subordinados BEC II Emisin 1

Primera Emisin de Bonos, comprendida dentro del Programa de Emisiones de Bonos Subordinados BEC II
1. Denominacin de la presente emisin: Bonos Subordinados BEC II - Emisin 1

2. Monto de la Emisin: El monto total de la presente emisin es de Bs. 34.800.000,00 (Treinta y cuatro
millones ochocientos mil 00/100 bolivianos) comprendidos en una serie nica
3. Moneda: Bolivianos
4. Series en las que se dividir la Emisin: Serie nica.
5. Tipo de inters: Nominal, anual y fijo
6. Plazo de la Emisin: Serie nica 2.880 das calendario. Computables a partir de la fecha de emisin
establecida por el emisor y sealada en la autorizacin de Oferta Pblica de ASFI e inscripcin en el
RMV de ASFI de la presente Emisin comprendida dentro del PROGRAMA.
7. Plazo de colocacin de la presente Emisin: Ciento Ochenta (180) das calendario computables a
partir de la fecha de emisin establecida por el emisor y sealada en la autorizacin de Oferta Pblica
de ASFI e inscripcin en el RMV de ASFI de la presente Emisin comprendida dentro del PROGRAMA.
8. Modalidad de colocacin: A mejor esfuerzo.
9. Periodicidad de pago de capital e intereses: El capital de los Bonos Subordinados ser pagado de la
siguiente manera:
10% en el cupn N 4 y 15% en los cupones N 6, 8, 10 12,14 y 16.
Los Bonos Subordinados pagarn intereses cada 180 das calendario.
10. Valor nominal de los Bonos Subordinados: Bs. 1.000 (Un mil 00/100 bolivianos)
Cantidad de Valores que comprende la serie nica: 34.800 bonos

BANCOS
11. Precio de colocacin de los Bonos Subordinados: Mnimamente a la par del valor nominal.
12. Destino especfico de los fondos y su plazo de utilizacin: Los recursos monetarios obtenidos con la
colocacin de los Bonos Subordinados de la presente emisin sern utilizados para colocacin de
cartera de crditos.
Asimismo, la utilizacin de estos recursos deber encuadrarse en las prohibiciones dispuestas en el
Artculo 8 de la Seccin IV del Reglamento de Obligaciones Subordinadas.
En caso de que los Bonos Subordinados de la presente Emisin sean colocados sobre la par, el importe
adicional ser destinado a colocacin de cartera de crdito.
Se establece un plazo de utilizacin de los recursos de hasta 180 das calendario a partir de la fecha de
finalizacin del plazo de colocacin. No obstante los recursos obtenidos con la emisin podrn ser
utilizados a partir de la fecha de inicio de la colocacin de los bonos.
13. Garanta: Quirografaria hasta cubrir el monto total emergente de la Emisin, dentro de las previsiones
dispuestas en el Artculo 54, Numeral 6, de la Ley de Bancos y Entidades Financieras, hasta el monto
total de las obligaciones emergentes de cada Emisin
Segunda Emisin de Bonos, comprendida dentro del Programa de Emisiones de Bonos Subordinados BEC II

2. Monto de la Emisin: El monto total de la presente emisin es de Bs. 62.000.000 (Sesenta y Dos
Millones 00/100 Bolivianos) comprendidos en una serie nica
6. Plazo de la Emisin: 2.520 das calendario, computables a partir de la fecha de emisin establecida por
el emisor y sealada en la autorizacin de Oferta Pblica de ASFI e inscripcin en el RMV de ASFI de la
presente Emisin comprendida dentro del PROGRAMA.
siguiente manera: 10% en los cupones N 2 y 4; 15% en los cupones N6, 8 y 10; 12.50% en el cupn
N12 y 22.50% en el cupn N14. Los Bonos Subordinados pagarn intereses cada 180 das calendario..
10. Valor nominal de los Bonos Subordinados: Bs. 10.000 (diez mil 00/100 bolivianos)
11. Cantidad de Valores que comprende la serie nica: 6.200 bonos

BANCOS
colocacin de los Bonos Subordinados de la emisin sern utilizados para colocacin de cartera de
crditos.
inicio de la colocacin.
dispuestas en el Artculo 464, inciso e), de la Ley No 393 de Servicios Financieros, hasta el monto total
de las obligaciones emergentes de cada Emisin.

Tercera Emisin de Bonos, comprendida dentro del Programa de Emisiones de Bonos Subordinados BEC II

2. Monto de la Emisin: El monto total de la presente emisin es de Bs. 38.400.000,00 (Treinta y ocho
millones cuatrocientos mil 00/100 bolivianos) comprendidos en una serie nica
6. Plazo de la Emisin: Serie nica 2.520 das calendario. Computables a partir de la fecha de emisin
establecida por el emisor y sealada en la autorizacin de Oferta Pblica de ASFI e inscripcin en el
RMV de ASFI de la presente Emisin comprendida dentro del PROGRAMA.
siguiente manera: 20% en el cupn N2; 10% en el cupn N4; 12,50% en el cupn N6; 7,50% en los
cupones N8,10, 12 y 35% en el cupn N14 . Los Bonos Subordinados pagarn intereses cada 180 das
calendario.
10. Valor nominal de los Bonos Subordinados: Bs. 10.000 (Diez mil 00/100 bolivianos)
11. Cantidad de Valores que comprende la serie nica: 3.840 bonos
colocacin de los Bonos Subordinados de la presente emisin sern utilizados para colocacin de
cartera de crditos.

BANCOS

inicio de la colocacin.
dispuestas en el Artculo 464, inciso e), de la Ley No 393 de Servicios Financieros.

BANCOS
Sep-2016 Dic-2015 Dic-2014 Dic-2013

BALANCE GENERAL
ACTIVO
Disponibilidades y saldos en el banco central 948 961 854 683
Prstamos a bancos y otras instituciones financieras 50 71 44 36
Inversiones y ttulos valores 1.254 1.025 1.344 1.058
Ttulos para negociacin 1.247 1.018 1.338 1.025
Ttulos en cuenta de inversin 0 0 0 0
Ttulos mantenidos hasta el vencimiento 0 0 0 0
Ttulos e inversiones - otros 7 6 6 33
Prstamos netos de previsiones 6.344 5.587 4.821 4.177
Cartera de prstamos 6.532 5.755 4.965 4.293
Previsiones 187 168 145 116
Activos fijos - netos 116 109 95 86
Valor llave y otros activos intangibles - netos 2 2 1 1
Otros activos - total 104 88 65 60
Total de activos 8.820 7.843 7.223 6.102
PASIVOS
Depsitos del pblico 7.048 6.455 5.973 5.084
Depsitos del sector financiero 708 381 343 288
Bonos no subordinados, notas y otras deudas de largo plazo 0 0 0 0
Deuda subordinada 208 190 173 126
Otros pasivos - total 331 317 280 207
Total de pasivos 8.295 7.344 6.770 5.705
PATRIMONIO NETO
Acciones comunes 383 349 312 281
Resultados no asignados y reservas - total 142 150 142 115
Otros componentes del patrimonio neto 0 0
Total del patrimonio neto 525 499 454 396
Total pasivos y patrimonio neto 8.820 7.843 7.223 6.102
ESTADO DE RESULTADOS
Ingresos financieros 449 573 527 393
Egresos financieros 107 140 115 78
Margen financiero neto 342 433 412 315
Cargos por incobrabilidad 80 103 112 75
Otras previsiones -34 -59 -62 -43
Ingresos no financieros 76 92 91 85
Comisiones netas 30 35 32 46
Ingresos por operaciones de compra-venta de moneda extranjera 10 13 23 28
Ganancia/(prdida) sobre ttulos en cuenta de inversin 0 1 0 0
Otros ingresos 36 43 35 11
Total de ingresos no financieros 76 92 91 85

BANCOS
Sep-2016 Dic-2015 Dic-2014 Dic-2013

Otros egresos operativos (no financieros) 279 355 321 279
Gastos de personal 147 188 166 148
Gastos administrativos y otros gastos operativos 116 148 142 120
Depreciacin y amortizacin 13 16 14 11
Gasto en seguros - Reportado bajo otros egresos operativos 3 3
Egresos no recurrentes/ extraordinarios -7 -2 -4 -14
(Prdida) ganancia por ajuste por inflacin (neta) 0 0 0 0
Gastos operativos totales 272 352 317 265
Resultado antes de impuestos (prdida) 100 129 136 104
Impuesto a la ganancias 46 47 53 42
Resultado del ejercicio despus de impuestos, antes de ingresos (egresos) 55 83 83 62
extraordinarios
Resultado del ejercicio 55 83 83 62
Resultado del ejercicio luego de ingresos (egresos) extraordinarios 55 83 83 62
Resultado disponible / (prdida atribuible) a los accionistas 55 83 83 62
RATIOS
CALIDAD DE ACTIVO
Cargos por Incobrabilidad / Cartera de Prstamos 1,63% 1,78% 2,26% 1,74%
Cargos por Incobrabilidad / Ingresos antes de Previsiones 57,38% 60,24% 61,61% 61,45%
Previsiones / Cartera de Prstamos 2,87% 2,92% 2,91% 2,70%
Cartera sin Generacin / Cartera de Prstamos 1,51% 1,43% 1,31% 1,08%
Cartera sin Generacin / (Patrimonio Neto + Previsiones) 13,81% 12,33% 10,89% 9,06%
RENTABILIDAD
ROAA 0,88% 1,11% 1,29% 1,17%
ROAE 14,42% 17,83% 20,06% 17,00%
CAPITALIZACION
Patrimonio Neto / Total de Activos 5,95% 6,36% 6,28% 6,50%
EFICIENCIA
Gastos Operativos / Ingresos Operativos 66,77% 67,57% 63,80% 69,68%
LIQUIDEZ Y FINANCIAMIENTO
Activos Lquidos / Total de Activos 25,46% 26,14% 30,95% 28,58%

BANCOS
Autor
Christian Pereira
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CREDITICIO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CRDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA. MOODY'S DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL
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PRDIDAS ECONMICAS ESTIMADAS EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO HACEN REFERENCIA A NINGN OTRO RIESGO, INCLUIDOS A
MODO ENUNCIATIVO QUE NO LIMITATIVO: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO RELATIVO AL VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE PRECIOS. LAS CALIFICACIONES
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embargo, Moody's no es una firma de auditora y no puede en todos los casos verificar o validar de manera independiente la informacin recibida en el proceso de calificacin o en la elaboracin
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En la medida en que las leyes as lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad frente a
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En la medida en que las leyes as lo permitan, MOODY's y sus consejeros, directivos, empleados, agentes, representantes, licenciadores y proveedores declinan toda responsabilidad con respecto
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Moody's Investors Service, Inc., agencia de calificacin crediticia, filial al 100% de Moody's Corporation (MCO), informa por la presente que la mayora de los emisores de ttulos de deuda
(incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagars y ttulos) y acciones preferentes calificados por Moody's Investors Service, Inc. han acordado, con anterioridad a la asignacin
de cualquier calificacin, abonar a Moody's Investors Service, Inc. por sus servicios de valoracin y calificacin unos honorarios que oscilan entre los $1.500 dlares y aproximadamente los
2.500.000 dlares. MCO y MIS mantienen asimismo polticas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacin de calificaciones de MIS. La
informacin relativa a ciertas relaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignadas calificaciones de MIS y asimismo han
notificado pblicamente a la SEC que poseen una participacin en MCO superior al 5%, se publica anualmente en www.moodys.com, bajo el captulo de Investor Relations Corporate
Governance Director and Shareholder Affiliation Policy ["Relaciones del Accionariado" - Gestin Corporativa - Poltica sobre Relaciones entre Consejeros y Accionistas].
nicamente aplicable a Australia: La publicacin en Australia de este documento es conforme a la Licencia de Servicios Financieros en Australia de la filial de MOODY's, Moody's Investors
Service Pty Limited ABN 61 003 399 657AFSL 336969 y/o Moody's Analytics Australia Pty Ltd ABN 94 105 136 972 AFSL 383569 (segn corresponda). Este documento est destinado
nicamente a clientes mayoristas segn lo dispuesto en el artculo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Al acceder a este documento desde cualquier lugar dentro de Australia, usted declara
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indirectamente, este documento ni su contenido a clientes minoristas segn se desprende del artculo 761G de la Ley de Sociedades de 2001. Las calificaciones crediticias de MOODY'S son
opiniones sobre la calidad crediticia de un compromiso de crdito del emisor y no sobre los valores de capital del emisor ni ninguna otra forma de instrumento a disposicin de clientes
minoristas. Sera peligroso que los inversores minoristas tomaran decisiones de inversin basadas en calificaciones crediticias de MOODYS. En caso de duda, deber ponerse en contacto con su
asesor financiero u otro asesor profesional.
nicamente aplicable a Japn: Moody's Japan K.K. ("MJKK") es una agencia de calificacin crediticia, filial de plena propiedad de Moody's Group Japan G.K., propiedad al 100% de Moody's
Overseas Holdings Inc., filial de entera propiedad de MCO. Moody's SF Japan K.K. ("MSFJ") es una agencia de calificacin crediticia filial al 100% de MJKK. MSFJ no es una Organizacin de
Calificacin Estadstica Reconocida a Nivel Nacional ("NRSRO"). Por consiguiente, las calificaciones crediticias asignadas por MSFJ no son Calificaciones Crediticias de la NRSRO. Las
Calificaciones Crediticias Ajenas a la NRSRO son asignadas por una entidad que no es parte de la NRSRO y, por tanto, la obligacin calificada no ser susceptible de recibir ciertos tipos de
tratamiento a tenor de las leyes estadounidenses. MJKK y MSFJ son agencias de calificacin crediticia inscritas en la Agencia de Servicios Financieros de Japn, y sus nmeros de registro son
Comisionado para la Agencia Servicios Financieros (Calificaciones) [FSA Commissioner (Ratings)] N 2 y 3, respectivamente.
Mediante el presente instrumento, MJKK o MSFJ (segn corresponda) comunica que la mayora de los emisores de ttulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones,
pagars y ttulos) y acciones preferentes calificados por MJKK o MSFJ (segn sea el caso) han acordado, con anterioridad a la asignacin de cualquier calificacin, abonar a MJKK o MSFJ (segn
corresponda) por sus servicios de valoracin y calificacin unos honorarios que oscilan entre los JPY200.000 y aproximadamente los JPY350.000.000.
MJKK y MSFJ mantienen asimismo polticas y procedimientos para garantizar los requisitos regulatorios japoneses.

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30 DE DICIEMBRE DE 2016 BANCOS

INFORME DE Banco Econmico S.A. (Bolivia)

Christian Pereira +54.11.5129.2634 Estable Negativa Estable Negativa

Sep-2016 Dic-2015 Dic-2014 Dic-2013 Dic-2012

El banco provee servicios y productos especialmente a pequeas y medianas empresas

La entidad se desempea en un entorno operativo desafiante

2 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

b. Capacidad de generacin de utilidades

A septiembre de 2016, la cartera vencida y en ejecucin de Banco Econmico (Bolivia) representaba el

3 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

El modificador 1 indica que la calificacin se encuentra en el nivel superior de su categora.

Deuda de Largo Plazo en moneda local: Categora "Aa1.boLP".

El modificador 1 indica que la calificacin se encuentra en el nivel superior de su categora.

Deuda de Corto Plazo en moneda local: Categora "BO-1".

Deuda de Largo Plazo en moneda extranjera: Categora "Aa3.boLP".

El modificador 3 indica que la calificacin se encuentra en el nivel inferior de su categora.

Deuda de Corto Plazo en moneda extranjera: Categora "BO-1".

Deuda de Largo Plazo en moneda extranjera: Categora Baa1.boLP.

El modificador 1 indica que la calificacin se encuentra en el nivel superior de su categora.

4 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

La Categora Aa1.bo equivale a la categora:

La Categora Aa1.boLP equivale a la categora:

La Categora BO-1 equivale a la categora:

La Categora Aa3.boLP equivale a la categora:

La Categora BO-1 equivale a la categora:

La Categora Baa1.boLP equivale a la categora:

5 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

ANEXO I Caractersticas de la Emisin

Programa de Emisiones de Bonos Subordinados BEC II

1. Clculo del porcentaje de cumplimiento de metas: Se promedia el grado de cumplimiento de los

wh: Ponderador de la meta.

n: Periodo anual de la evaluacin durante la vigencia de la obligacin subordinada. El periodo n=0,

t: Plazo de la obligacin subordinada.

6 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

(1) Capital Primario /(Cuentas 100.00+600.00)

(2) Activos Computables/Cuenta 100.00

(4) (Cuentas 131.00+135.00)/(Cuenta 100.00)

2. Cmputo de la obligacin subordinada: Mensualmente, al saldo de la obligacin subordinada, se multiplica

Z = Min( CMn ) ; n= 0,1, 2,3,...,t

OSCi : Monto de la Obligacin Subordinada Computable para el perodo i.

OSi : Saldo de la Obligacin subordinada del mes i.

n: Perodo anual de la evaluacin durante la vigencia de la obligacin subordinada. El periodo n =0,

t: Plazo de la obligacin subordinada.

7 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

a) Coeficiente de Adecuacin Patrimonial

Patrimonio Neto (1)

Coeficiente de Adecuacin Patrimonial: El Captulo I del Ttulo VI del Libro 3 de la Recopilacin de

8 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

Disponibilidades + Inversiones Temporarias

9 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

c) ndice de cobertura de previsiones sobre cartera en mora

Previsin para Incobrabilidad de Cartera+ Previsin para Activos Contingentes + Previsin

10 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

Cartera Reprogramada o Reestructurada en Ejecucin: Segn el Manual de Cuentas para Bancos y

Bonos Subordinados BEC II Emisin 1

1. Denominacin de la presente emisin: Bonos Subordinados BEC II - Emisin 1

11 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

1. Denominacin de la presente emisin: Bonos Subordinados BEC II - Emisin 2

12 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

Bonos Subordinados BEC II Emisin 3

1. Denominacin de la presente emisin: Bonos Subordinados BEC II - Emisin 3

13 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)

Asimismo, la utilizacin de estos recursos deber encuadrarse en las prohibiciones dispuestas en el

14 30 DE DICIEMBRE DE 2016 INFORME DE CALIFICACIN: BANCO ECONMICO S.A. (BOLIVIA)