Comercio

Rigen nuevos precios de
combustibles
El aumento es del 8%, pese a que durante casi todo 2016 el petrleo estuvo bien por
debajo de la referencia de Ancap.
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Foto: Archivo El Pas

Ancap -
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precio de los combustibles
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mar ene 3 2017 00:05
La Administracin Nacional de Combustibles, Alcohol y Portland (ANCAP) present

este lunes los nuevos precios de combustibles, disolventes y productos especiales
para todo el pas, que ya rigen desde la pasada medianoche.
Nuevos valores de los combustibles
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Pese a que durante casi todo 2016 el petrleo estuvo bien por debajo de la referencia
de Ancap, habr un aumento del 8%.
El decreto del Poder Ejecutivo establece que el litro de gasolina Premium 97 30S
pasar a costar $ 47,60 (antes estaba $ 44,10), mientras que la Super costar $45,90
($ 42,50).
El queroseno, en tanto, pasar a costar $32,50 ($ 30,10), el gas oil 50S saldr $ 41,80
($ 38,70) y el 10S estar a $ 53,10 ($ 49,20). El kilogramo de supergs costar ahora
$ 37,80 ($ 35).
Respecto al precio de los disolventes, el Disn ahora costar $ 37,50, al igual que el
aguarrs. El Querosol, en tanto, pasar a costar $ 40,10
El precio del petrleo, de qu depende?

Parece lgico pensar que el precio del petrleo, como cualquier otro producto o activo, depende de que exista
un acuerdo entre la oferta y la demanda del mismo. Y esto es cierto, pero en el caso particular del crudo
existen diversos factores que influyen tanto en la oferta como en la demanda y que son decisivos a la hora de
establecer el precio final del barril.
Oferta del petrleo
Existen elementos que provocan una elevada incertidumbre en la oferta de petrleo; por un lado, la
exploracin y perforacin del mismo depende, a largo plazo, de los avances tcnicos que se puedan producir
en este campo, y a corto, de la capacidad de refino y sus cuellos de botella.
Pero adems la geopoltica tambin condiciona la cantidad de crudo que se oferta, y es que la mayor parte de
la produccin mundial se extrae en pases que cuentan con problemas polticos y sociales en sus economas.
Por dar un ejemplo, Arabia Saud acapara alrededor del 13% de la produccin mundial de petrleo por lo que
la simple posibilidad de que se puedan paralizar las extracciones dispara la cotizacin.
Por otro lado, la demanda del petrleo es lo que se llama inelstica, que quiere decir que es relativamente
insensible al precio, ya que el petrleo es un bien que tiene garantizado el consumo. A pesar de esto, la
especulacin existente en torno a este producto es decisiva a la hora de marcar los precios, por lo que el
aumento de las inversiones en futuros de petrleo, donde se adquiere el contrato a futuro y se especula con
su valor, pueden influir de forma decisiva en el coste del mismo.
Y su precio sube..
Los barriles de petrleo en crudo se tratan en las refineras para la extraccin de los diferentes productos
derivados. De cada barril, el 18,5% se destina a gasolina y algo ms del 38% a gasleos. Una vez refinados
los productos, se ponen a la venta en el mercado al por mayor. Para Espaa, los mercados de referencia para
la compra de combustibles son el del Mediterrneo y el del Norte de Europa, en los que los operadores
petrolferos adquieren los productos que cotizan en dlares. Esta cotizacin de los combustibles en dlares
por tonelada no tiene que coincidir necesariamente con la del petrleo, en dlares por barril.
Dos cosas que aumentan su precio. Los impuestos representan el 50% de su precio. En Espaa existe un
impuesto especial sobre los hidrocarburos, otro impuesto por la venta al minorista y el correspondiente IVA del
21%. Los costes aadidos para la comercializacin del combustible, como su transporte, almacenamiento,
gastos financieros o cambio de divisa del dlar al euro. Por tanto, el precio de la gasolina y el gasleo es muy
voluble y sensible a factores externos, como los que se estn produciendo estas semanas con la convulsa
situacin en el mundo rabe. De este modo, en la actualidad el precio que pagamos en una estacin de
servicio est dividido en prcticamente a partes iguales entre el coste real del producto y las cargas aadidas
de su gestin y los impuestos, con especial incidencia de estos ltimos.
Por ltimo, mencionar tambin que los costes de transporte y logstica, las catstrofes naturales y la propia
disponibilidad o inventario del crudo son otros factores a tener en cuenta a la hora de hablar del precio final de
este producto.
Qu factores
influyen en los
precios del
petrleo?
Publicado: 25 ene 2015 04:42 GMT
La muerte del rey saudita Abdal ben

Abdelaziz la madrugada de este viernes
gener la sensacin de incertidumbre en
el mercado petrolero, que reaccion con
un corto perodo de volatilidad.
.REUTERS/Lucy Nicholson
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El economista Leonid Grigriev duda que este suceso pueda
influir significativamente en la situacin en el mercado.
Entre los factores que s influyen en la formacin de los precios
petroleros, el experto seal los siguientes:
La oferta y demanda actual
"El 2014 vio un supervit de crudo, y este fue el factor ms fuerte a

favor del desplome de los precios. Adems nadie trat de impedirlo. Y ya
que ha pasado muy poco tiempo, nadie ha logrado elaborar medidas
para reducir la extraccin", afirm Grigriev, citado por el portal
'Postnauka'.
Segn el experto, hay que considerar tambin el coste de extraccin de
los futuros yacimientos, que si es muy alta, el crudo ser muy costoso
tambin.
Los presupuestos de los pases exportadores
"Dado que dichos pases tienen el mismo producto, no es tan difcil

calcular el precio que buscan para que su presupuesto sea equilibrado",
dijo el experto.
"Para 2015 la mayora de los pases exportadores, principalmente

los pases del Golfo, estiman el precio de 80 dlares por barril
para equilibrar sus presupuestos", agreg.
El factor poltico
A este respecto, son asuntos de simpatas y antipatas y regmenes

fiscales los que juegan un papel.
"Para que el mercado funcione, en otras palabras, para extraer ms de
90 millones de barriles diarios, hay que invertir y hay que tener el
acceso a los yacimientos. En este sentido son nacionales y
frecuentemente estatales las compaas que han llegado a dominar",
resalt el economista.
La Refinera Guillermo Elder Bell cuenta con una capacidad de procesamiento de

24.600 barriles de petrleo crudo por da y est conformada por las unidades de crudo
del rea 301 y el rea 300 y dos plantas de Reformacin Cataltica que procesan un
total de 6.400 BPD.
Esta unidad de refinacin est ubicada en el departamento de Santa Cruz y fue
inaugurada en 1979, desde entonces contribuye al desarrollo nacional con la
produccin de gasolinas y disel ol, entre otros productos de importancia estratgica.
Capacidad de procesamiento
Expresado en barriles por da
Capacidad
Unidades
Mxima BPD
Torre Atmosfrica A-
18.400
301
Torre Atmosfrica A-
6.200
300
Reformacin A-302 3.200
Reformacin A-303 3.200
Con una capacidad actual para procesar 40.200 barriles por da de petrleo crudo
(BPD), la Refinera Gualberto Villarroel es la planta de refinacin con mayor capacidad
de procesamiento de petrleo en el pas.
Construida en 1948, esta planta posee dos Unidades de Reformacin Cataltica con una
capacidad de procesamiento total de 13.437 BPD de MSR, teniendo como objetivo
principal la produccin de gasolina reformada de alto octanaje (95 RON) para elaborar
mayores volmenes de Gasolina Especial (85 RON); asimismo cuenta con una planta
de Lubricantes para la produccin de Aceites Base y Aceites Lubricantes Automotrices
e Industriales cuya capacidad de produccin es de 2.400 m3/mes.
La produccin de lubricantes y grasas, con la marca YPFB, es realizada en la Planta de
Lubricantes de esta Refinera, y son comercializados por YPFB Refinacin S.A.
Capacidad de procesamiento
Expresado en barriles por da
Capacidad
Unidades
Mxima BPD
Torre Atmosfrica U-
27.700
27250
Torre Atmosfrica UDC-
12.500
12500
Reformacin I 8.137
Reformacin II (NURC) 5.300
Vaco I 2.400
Las 5 causas y 10 efectos de la crisis del petrleo: quin gana, quin pierde y cmo nos afecta? Evolucin del
precio del petrleo. (HENAR DE PEDRO) El exceso de crudo en el mercado por nuevos actores (Irn, fracking), una
dbil demanda reflejada en China y hasta las bajas temperaturas, hundieron el precio. Los efectos en Espaa son
buenos: se paga menos por la gasolina, se consume ms, las empresas tienen menos costes y se mejora la balanza
comercial del pas. Tambin hay consecuencias oscuras: despidos en petroleras, inversiones paralizadas, pases
emergentes en crisis... y temor a una nueva crisis global. Y en el futuro? "El precio medio durante 2016 debera
situarse entre 45 y 55 dlares por barril", estima Toms Garca-Purrios, analista de MoraBanc AM. 20minutos pide
opinin a los expertos sobre la cada del precio del petrleo: La volatilidad del precio del crudo refuerza la opcin de
las renovables, por Fernando Ferrando. Debemos explorar los recursos petrolferos de nuestras, por Francisco de la
Pea. ECO Actividad social QU ES ESTO? 84% 26 0 HCTOR M. GARRIDO 26.01.2016 -
06:08h@hectormgarridoGoogle+ El petrleo ilustra estos meses la regla mgica del juego econmico: si el mercado
se inunda de oferta y esta supera a la demanda, el precio baja sin remisin. Otras imgenes 2 Fotos El auge del
fracking en EE.UU. ha metido ms crudo en el mercado pero China (enfriada) y Occidente (en recuperacin
requante) no pueden absorberlo todo. La Organizacin de los Pases Exportadores de Petrleo (OPEP), adems,
agrav el desplome del precio un 76% de cada, desde los 115 dlares en 2014 a los 30 dlares actuales al
decidir que no cortara el grifo para elevar los precios y que seguira produciendo lo mismo para defender su cuota
de mercado. Qu efectos tiene este crudo barato en la economa mundial y, en particular, en Espaa? El viento
'de cola' para los espaoles podra tornarse en viento 'de cara' si los pases emergentes y los productores entran en
crisis por este desplome de los precios? Las 5 causas del desplome del petrleo... 1. El fracking implosion el
mercado. La fracturacin hidrulica ha sido uno de los factores ms importantes para explicar la actual crisis del
petrleo. En un mercado dominado durante aos por los pases de la OPEP, la apuesta del gobierno de Obama por
esta tcnica que tritura rocas subterrneas para extraer hidrocarburos (el llamado shale oil, o petrleo de esquisto)
ha permitido a Estados Unidos, en apenas cinco aos, pasar de ser el mayor importador neto del mundo... a
convertirse en el primer productor mundial de petrloe por delante de Arabia Saud. "El juego no acabar hasta que
Arabia recupere el 42% de su cuota en la OPEP" 2. Exceso de oferta de petrleo. Junto a la demanda timorata, es
uno de los dos motivos principales que explican la cada de valor del barril. La OPEP, consciente de la competencia
estadounidense, decidi en 2014 sacrificar el precio del crudo a cambio de mantener su cuota de mercado. Ese
exceso de oferta en el mercado pensaban los pases del crtel, liderados por Arabia Saud hundira los precios
hasta un nivel insoportable para los productores del fracking. Pero si bien es cierto que muchas plataformas de
fracking han echado el cierre, el aprendizaje tecnolgico ha permitido a otras seguir adelante. Los rabes pensaban
que por debajo de 50 dlares (el precio que los expertos consideran como lmite para que la fracturacin hidrulica
sea rentable) tendran la batalla ganada porque a ellos producir un barril solo les cuesta 10 dlares. Pero de
momento, no es as. Segn la Asociacin Internacional de la Energa (AIE), la produccin de petrleo de los pases
ajenos a la OPEP solo cae en 0,6 millones de barriles diarios en 2016. Y el mercado sigue saturado. La oferta sigue
superando en 1,5 millones de barriles a la demanda, segn los datos de esta organizacin, y eso sigue tirando el
barril a la baja hasta precios que, segn diversos analistas, podran caer incluso hasta los 10 dlares. "Este juego no
acabar hasta que Arabia Saud recupere la cuota de mercado perdida, en torno al 42% del conjunto de la OPEP en
2012", vaticina Toms Garca-Purrios, analista de MoraBanc AM. 3. Irn: ms crudo en circulacin. El mercado del
petrleo tendr en breve a un nuevo jugador fuerte en el mercado. Uno que posee las cuartas mayores reservas de
petrleo y las segundas de gas. "Pondremos medio milln de barriles diarios adicionales en el mercado de forma
inminente", anunci hace unos das el viceministro iran de petrleo, Amir Hossein Zamaninia, tras decretarse el fin
de las sanciones de Occidente por el cese de sus aspiraciones nucleares. En 2012, antes de las sanciones, Irn
exportaba 2,6 millones barriles diarios. Pero durante los aos de castigo internacional se redujeron a la mitad: 1,3
millones de barriles. Los pases asiticos y europeos eran antes del bloqueo los principales clientes del crudo iran.
Espaa, por ejemplo, importaba 4.000 millones de euros anuales en petrleo del rgimen de los ayatols, que se
redujeron a solo 85 millones en 2013. 4. La demanda no se recupera y China se desacelera. Si el exceso de oferta
de petrleo ha sido un lastre para el precio del barril, tampoco la demanda ha funcionado como se esperaba. La
desaceleracin de China creci en 2015 al 6,9%, su menor tasa en 25 aos y la apocada recuperacin en las
economas occidentales, con la Unin Europea a la cabeza de la parlisis, no empujan a una mayor demanda de
crudo. "El repunte del consumo de los importadores de petrleo ha sido algo menor a lo que habra cabido esperar
teniendo en cuenta otros episodios de cadas de precios en el pasado", aseguraba el FMI en su ltimo informe de
perspectivas econmicas. Segn el organismo dirigido por la francesa Christine Lagarde, el motivo que puede
explicarlo es que "algunas de estas economas an se encuentran en un proceso de desapalancamiento" de la
deuda en la que incurrieron durante los aos de la crisis. 5. Las temperaturas han sido ms altas de lo normal. Que
el ao pasado fuera el ms clido en la Tierra desde que se tienen registros, tambin ha impactado sobre el precio
del petrleo. Y la tendencia se mantendr en el futuro. "El planeta se sigue calentando y no hay ningn cambio de
rumbo global previsto a largo plazo", explic la NASA la semana pasada en su informe sobre el clima del planeta. Un
planeta ms clido implica una menor necesidad de hidrocarburos para calentarlo porque del petrleo se refina el
gasoil, la materia ms utilizada para la calefaccin. "El ao ha sido especialmente clido en perodos invernales, que
es cuando mayor demanda de gasleo se produce", explicaba recientemente a este medio la Asociacin Espaola
de Operadores de Productos Petrolferos (AOP). De ah, por ejemplo, que la cada del precio del gasoil sea mayor
que el de la gasolina en los mercados de carburantes. ... y los 10 efectos sobre Espaa y sobre la economa mundial
1. Ms renta disponible para consumir. El FMI ha apuntado este mes una evidencia sobre la bajada del petrleo y su
efecto en los ciudadanos de pases importadores de crudo. "Est apuntalando la demanda de los hogares,
especialmente en las economas avanzadas, donde los usuarios finales se benefician plenamente de este
abaratamiento", deca el organismo monetario en su informe de perspectivas econmicas de enero. La cada en los
precios de las gasolinas, por lo tanto, aumenta la renta disponible de los espaoles, que disponen de ms dinero
ahora para gastar en otros productos. 2. Las empresas ahorran costes y pueden invertir ms. La reduccin de costes
de transporte y energa permite a tambin a nuestras empresas ser ms competitivas porque los costes asociados al
petrleo (suministros, transporte) son ahora inferiores. Adems, lo que se ahorra en estos gastos se puede dedicar a
nuevas inversiones. "Entre las empresas ms beneficiadas estn las aerolneas o empresas de transportes",
seala Daniel Pingarrn, estratega de mercados de IG. Tambin las agencias de viajes, las empresas
automovilsticas (un petrleo barato anima a comprar coches) y las empresas de consumo y distribucin. "Tambin
genera un entorno de oportunidades al sector exterior", aade la aseguradora de exportaciones Crdito y Caucin. 3.
El PIB espaol crecer por la cada del crudo. El citado aumento del consumo y de la inversin tiene, evidentemente,
reflejo en la actividad econmica del pas. Segn avanz 20minutos el pasado 14 de enero citando un estudio
elaborado por la fundacin de cajas Funcas, "cada rebaja del 10% en el precio del petrleo puede beneficiar en 0,2
puntos al PIB espaol", calculaba Mara Jess Fernndez, analista y autora del informe. El Gobierno consider en
sus presupuestos para 2016 que el precio medio del petrleo sera este ao de 68,8 dlares pero ahora, con el
crudo a 30 dlares, segn Funcas, la economa espaola avanzara este ao un 3,5%, por encima del 3%
pronosticado por el Gobierno. Y medio punto adicional tendra efecto en el ejercicio posterior. La tesis fue confirmada
por el propio ministro en funciones Luis de Guindos el pasado lunes. "Son buenas noticias en relacin a la economa
espaola", argument. 4. Gasolinas ms baratas. "Nosotros seguiremos bajando las gasolinas lo que siga bajando el
barril de petrleo", comentaba el mes pasado a 20minutos el empresario de la gasolinera ms barata de Espaa. Y
es que la cada del precio del petrleo est recortando el coste del carburante en el surtidor, aunque no en la misma
proporcin que el crudo por varios motivos. Uno es la apreciacin del dlar la divisa en la que cotiza el barril Brent,
de referencia en Europa respecto del euro, que ser an ms acusada si la Reserva Federal estadounidense
vuelve a elevar los tipos de inters; el segundo motivo es que el petrleo slo supone un 40% del coste total de
producir las gasolinas y no incluye los gastos fijos de refinamiento, almacenar y transportar la gasolina; el tercer
factor son los impuestos a los hidrocarburos y del IVA, tambin un porcentaje fijo e independiente de la cotizacin; el
cuarto, que las gasolinas cotizan en un mercado independiente al que cotiza el oro negro: y finalmente, en el caso
espaol, segn acusan el Gobierno y la CNMV, la "falta de competencia" que podra estar evitando que las bajadas
del petrleo tengan una repercusin similar en las estaciones de servicios, algo que se niegan con vehemencia
desde el sector: "Nuestro margen de beneficio es apenas del 1,5%", comentan fuentes de las petroleras. 5. Espaa
mejora su balanza comercial. Casi dos tercios de la energa que consumimos en Espaa procede del exterior. Y en
el caso particular del petrleo, tenemos que importar un 99,6% del que utilizamos. La cada del precio del crudo, por
lo tanto, supone un alivio para la balanza comercial de nuestro pas. El Gobierno calcula que el pasado ahorramos
12.500 millones en la factura petrolfera y este ejercicio podra proporcionarnos una alegra similar. Si este ao se
mantiene el crudo a un precio medio de 30 dlares, el coste de su importacin se rebajara en 16.913 millones de
euros. "Independientemente de los precios del petrleo en el momento actual, Espaa est en una posicin de
dependencia casi total de los hidrocarburos extranjeros y eso es muy negativo para nuestra balanza comercial",
defienden a este medio fuentes de Aciep, la patronal de las empresas de exploracin y produccin, que piden
"mitigar" esta dependencia. "La bajada del precio est relacionada con el desarrollo del fracking y esta tcnica es
una oportunidad porque, segn todos los estudios geolgicos, Espaa tiene un potencial de recursos prospectivos
equivalente a 70 aos de consumo actual". Precio del petrleo Importacin (Ton.) Gasto () Ahorro () 68,8 dlares
(*) 64,642 millones (**) 29.991 millones - 30 dlares 64,642 millones 13.078 millones 16.913 millones 20 dlares
64,642 millones 8.718 millones 21.272 millones 10 dlares 64,642 millones 4.359 millones 25.632 millones (*) Precio
estimado en los PGE 2016 / (**) Toneladas importadas en los ltimos 12 meses / Tipo de cambio de 1,08$/euro 6.
Despidos y freno inversor en las petroleras. "Las compaas se tendrn que ajustar a la nueva realidad del mercado,
recortando gastos y eliminado inversiones a futuro", vaticinaba hace unos das a 20minutos Mariano Marzo,
catedrtico de Recursos Energticos de la Universidad de Barcelona. Y as est sucediendo. BP ha anunciado el
despido de 4.000 personas, Repsol prescindir de 1.500 trabajadores en tres aos y vender activos por 6.200
millones, Shell recortar 10.000 empleos directos e indirectos, Chevron otros 7.000, ConocoPhilips pondr a 1.800
personas en la calle... "Hay temor en los mercados a que las petroleras no puedan pagar sus deudas", apunta Daniel
Pingarrn. El consejero delegado de Repsol, Josu Jon Imaz, adverta en noviembre ante el Comit Espaol del
Consejo Mundial de la Energa del "riesgo" de un perodo prolongado de precios bajos porque "desincentivara la
inversin en el sector". Y si no hay inversin, segn Imaz, cuando la demanda vuelva a crecer no habr
infraestructuras que puedan satisfacerla, lo que disparara el precio. 7. Los almacenes se llenan de stock barato. Las
petroleras han aprovechado los precios bajos para llenar sus tanques en previsin de un repunte futuro del crudo.
Segn el ltimo informe de la AIE, el ao pasado se cerr con 1.000 millones de barriles ms en el inventario
mundial que un ao antes. La implicacin que tiene sobre el precio es evidente: cuando los productores se decidan a
cortar el grifo porque en vez de acudir al mercado optarn por recuperar sus existencias almacenadas. As que los
productores tendrn que seguir manteniendo el precio bajo para lograr colocar su petrleo en el mercado. Los
productores se enfrentarn a tensiones sociales porque las cadas en los beneficios de la extraccin les obliga a
recortar ayudas sociales 8. Crisis econmica en los pases productores y divisin en la OPEP. Arabia Saud ha
tomado medidas para conjugar la prdida de ingresos que le supone el desplome del petrleo, como reducir las
subvenciones a las gasolinas en el pas ahora un 50% ms caras, pero an puede vivir con el crudo a 30
dlares. El resto de los pases de la OPEP no pueden decir lo mismo. Y la unidad del crtel comienza a
resquebrajarse. El gobierno de Nigeria ha pedido una reunin urgente en marzo para revisar la estrategia de "bajos
precios para mantener cuota de mercado" comandada por los saudes. A los nigerianos les cuesta 31 dlares
producir un barril, as que la extraccin de hidrocarburos les resulta ya deficitaria en origen. Lo mismo les sucede a
los pases latinoamericanos (Mxico, Venezuela) que forman parte del crtel. "Muchos exportadores de petrleo
tienen menor margen para amortiguar el shock", asegura el FMI. "Los productores probablemente tengan que
enfrentarse a tensiones sociales al obligarles las cadas en los beneficios de la extraccin de crudo a recortar en
ayudas domsticas", aade Nicolas Robin, gestor de fondos de materias primas en Columbia Threadneedle
Investments. 9. El componente geopoltico. Se beneficia polticamente Occidente de un petrleo barato? El revs
econmico que supone la cada del crudo, por ejemplo, para Venezuela, es fortsimo porque su economa depende
de los ingresos del crudo. Rusia tambin est en dificultades; elabor sus presupuestos para 2016 tomando como
referencia un barril a 50 dlares, pero ha terminado anunciando recortes superiores al 10% en sus programas
sociales para poder cuadrar sus cuentas, lo que podra tensionar a su poblacin. Por no hablar de Oriente Medio, en
pleno conflicto por la expansin del grupo terrorista ISIS que controla pozos de petrleo y por la ria entre Irn y
Arabia Saud. Es evidente que estamos ante una tormenta perfecta", asegura Mark Burgess, director de Inversiones
para EMEA y director de Renta Variable de Columbia Threadneedle Investments. "La geopoltica ha tenido
histricamente un impacto limitado en los mercados, pero el conflicto entre Arabia Saud e Irn es distinto porque
dependemos de Arabia Saud: es un Estado estable en una zona inestable, es un importante productor de petrleo y
su poltica exterior est alineada con los intereses occidentales. La situacin de ambos pases, adems, es
empeorable porque tienen un rating bajo de deuda y pueden tener dificultades para acceder a financiacin en el
mercado. 10. Temores a una nueva crisis econmica mundial. "Esta reciente bajada est enmarcada en una crisis
econmica en ciernes", expresa Mariano Marzo, catedrtico y experto en recursos petrolferos de la Universidad de
Barcelona. Los temores a una nueva crisis global despierta los fantasmas de lo sucedido en 2008 con la quiebra de
Lehman Brothers. No es de la misma opinin Maurice Obsfeldt, el director del departamento de investigacin del
FMI. Durante la presentacin el informe econmico del Fondo, en enero, identific tres grandes riesgos que podran
hacer "descarrilar" el crecimiento mundial: el enfriamiento de China, subidas de tipos adicionales en EE UU y un
mantenimiento a largo plazo del petrleo barato. Obsfeldt no "contemplaba" una nueva crisis en el futuro inmediato y
s "un crecimiento global atenuado". Pero el analista Daniel Pingarrn s considera que el temor a una crisis global
est muy presente. "Eso es lo que teme el mercado. Y es el motivo por el que se ha montado una correlacin
absoluta entre los movimientos del petrleo y las Bolsas", seala. Rebotar el precio del crudo en un futuro
cercano? "Es imposible saberlo; en el corto plazo, el petrleo est fuera de control", explica a 20minutos Daniel
Pingarron. El FMI prev en su informe de perspectivas de enero que el precio del barril caiga un 18% adicional. Los
bancos estadounidenses Morgan Stanley y Goldman Sachs ven el barril en los 20 dlares y el britnico Standard
Chartered se aventura a considerar un barril pagado a 10 dlares. En el medio y largo plazo, cabe esperar una
recuperacin de los preciosY es que el elevado stock que han amasado las petroleras, el aumento de la oferta que
se espera con la entrada de Irn y la demanda que no despega en los principales pases importadores, no ayudan a
vislumbrar una revalorizacin temprana. "En el medio y largo plazo, cabe esperar una recuperacin de los precios. El
consenso de los analistas apuntan hacia un barril cercano a los 50 dlares a finales de ao", estima Pingarrn. De la
misma opinin es Toms Garca-Purrios: "El precio medio durante 2016 debera situarse entre 45 y 55 dlares por
barril", apunta.
Ver ms en: http://www.20minutos.es/noticia/2653191/0/causas-efectos/crisis-petroleo-barato/perjudicados-
beneficiados/#xtor=AD-15&xts=467263
Crudos de referencia: WTI, BRENT, OPEP, Arab

Light, Dubai
Los crudos de referencia se refieren a la clasificacin del petrleo que ha extrado de
fuentes especificas que por sus caractersticas de viscosidad, grado de azufre y
pureza son tomados como referencia en la comercializacin de los distintos tipos de
petrleos a nivel mundial.
El petrleo en su estado natural suele clasificarse segn su contenido en

azufre, su grado API (liviano a extrapesado) o su referencia en el mercado.
Las diferentes clasificaciones permiten determinar importantes variables
sobre la extraccin, transporte y refinacin del crudo. Esto puede ser
importante para determinar el uso del producto, como el grado de dificultad
para obtener derivados como lagasolina, o para ser transportado mediante
buques u oleoductos.
La clasificacin del crudo denominada crudos de referencia se emplea

para tener unas bandas del valor de ciertos tipos de crudos basndose
conjuntos de caractersticas especificas comunes y su lugar de origen. Con
esto se le asigna un valor de mercado a los diferentes tipos de petroleo que
se comercializan en el mundo.
WTI
El petrleo de referencia en EE.UU es el West Texas intermediate (WTI).

Este crudo es extrado en Texas y Oklahoma. La calidad del "crudo dulce
tejano" es una de las ms altas y se ha usado de referencia para los crudos
americanos. Su valor en el mercado se usa para fijar precios de otros
crudos de extrados en el mar de norte (Europa) y en medio oriente (Asia).
Especificaciones de WTI: Crudo ligero con gravedad API alrededor de 39,6

y contenido de azufre de 0,24%
Bolsa de valores mundial
BRENT
El Petrleo de referencia en Europa es el BRENT. Este crudo referencia

es una mescla de 15 tipos de crudos, extrados en el mar del norte. Este
tipo de crudo sirve como referencia no solo para Europa sino tambin para
crudos producidos en frica y oriente medio (Asia).
Las especificaciones de BRENT:
o Crudo ligero con la gravedad API alrededor de 38,06
o Contenido de azufre es 0,37%
La produccin de los Crudos WTI y BRENT solo representan el 1% de la

produccin de petrleo a nivel mundial.
Cesta Opep
Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) tiene un

grupo de crudos (cesta) conformados de diferentes variedades en grados
API Mediana, Ligera y Bachaquero de Venezuela (17 API) basados en
oferta de la canasta cotizar con importantes descuentos frente a WTI y
BRENT.
Variedades ofrecidas en los paquetes OPEP (Cesta OPEP)
o Sahara Blend (Argelia), 44 extraligero
o Girasol (Angola), 24 mediano
o Minas (Indonesia), 34 ligero
o Basora Light (Iraq), 37 ligero
o Kuwait Export (Kuwait), 37 ligero
o Es Sider (Libia), 37 ligero
o Bonny Light (Nigeria), 37 ligero
o Qatar Marine (Qatar), 34 ligero
o Arab Light (Saudi Arabia), 34 ligero
o Burban (Emiratos Arabes Unidos), 39 ligero
o Iran Heavy (Iran), 30 mediano
o Merey (Venezuela), 17 pesado
Arab Light
El petrleo de referencia en Arabia Saudita es el Arab light. Este crudo

es extrado en Ghawar (El mayor yacimiento de petrleo mediano del
mundo con reservas estimadas de 70.000 millones de barriles)
Las especificaciones de Arab Light:
o Crudo ligero con la gravedad API alrededor de 34

Dubai
El Petrleo de referencia en Asia es el DUBAI. Este crudo referencia del

golfo prsico es pesado y azufroso, de baja calidad, a pesar de esto su
produccin a subido a la par de gigantes asiticos como China e India.
Las especificaciones de DUBAI:
o Crudo ligero con la gravedad API alrededor de 31
Tabla comparativa
Tipo de Crudo Grado API Azufre Yacimientos

WTI 39,6 0,24% EE.UU.
BRENT 38,06 0,37% Mar del Norte (Europa)
Venezuela, Iraq, Iran, Arabia Saudita, Qatar, Kuwait, Nigeria,
Cesta OPEP 44-17 0,37%-1,74%
Libia, Indonesia, Angola y Argelia
Arab Ligh 1,74% Arabia Saudita
DUBAI 31 2,04% Golfo Prsico
Brent vs Texas: Diferencias entre

los dos principales barriles de
petrleo
Consejos para invertir 16/12/2016 0 Equipo Self Bank
Hoy os hablaremos de barriles de petrleo. ltimamente estamos escuchando
hablar ms que nunca del Brent, casi a diario. Se le cita e inmediatamente se
piensa en petrleo, en gasolina, en cmo reaccionar la economa ante el ltimo
cambio del precio del barril y, por supuesto, en cmo nos afectar cuando
pasemos por la gasolinera la semana que viene. Pero realmente sabemos qu
es el barril de Brent o el West Texas? A continuacin veremos las diferencias
entre ambos y comprenderemos por qu su precio influye tanto en la economa
mundial.
Para aquellos que no estn familiarizados con el trmino, lo primero que deben
saber es que de su subida o bajada depende una parte de nuestro ahorro. No
solo porque se trata de un factor fundamental en la inflacin de los pases de la
zona euro, sino porque afecta directamente a nuestro bolsillo. Y en los ltimos
tiempos est fluctuando ms de lo habitual, pues a mediados de 2014 el barril
sobrepasaba los 100 dlares, a principios de 2016 lleg a caer por debajo de los
30 dlares y actualmente vara alrededor de los 55 dlares.
Nuestro desembolso en gasolina tambin ha variado en los ltimos meses, al

tiempo que lo ha hecho el precio del Brent. Cabe recordar que nuestro gasto no ha
bajado en la misma medida que el Brent, ya que buena parte del gasto en gasolina
se va en impuestos. Veamos cmo nos impacta la fluctuacin:
Para saber el precio medio del combustible en las gasolineras espaolas

recurrimos a los datos del boletn petrolero de la UE, donde nos encontramos que
a comienzos de diciembre el precio de un litro de super 95 nos cuesta
en Espaa 1,16 euros y el de diesel 1,111 euros. Esta situacin nada tiene que ver
con los precios que pagbamos hace dos aos (en junio de 2014: 1,46 euros por
cada litro de gasolina y 1,35 euros por el de gasoil). Este ao ha sido ms propicio
para llenar el depsito, pero con el ltimo acuerdo entre los pases de la OPEP, el
precio del petrleo se ha disparado y ahora cada litro de gasolina nos sale un 6%
ms caro que en enero, mientras que el de disel se dispara al 12%.
De modo que cada vez que llenamos el tanque con 50 litros de gasoil estamos
pagando 6 euros ms que a principios de ao. As visto, no cabe duda de cunto
repercuten las variaciones del Brent al bolsillo de cada espaol. Peroes
as en todo el mundo? No, depende de cada pas. En toda Europa es el valor del
Brent el que determina el precio del combustible, pero en otros lugares del mundo,
como en Estados Unidos, el barril de referencia es el WTI, o West Texas
Intermediate. Sigue leyendo porque te vamos a contar con detalle qu es cada
uno y en qu se diferencian.
Brent
Empecemos por aclarar qu es el Brent. Es la mezcla de quince tipos de crudo
procedentes de una regin del mar del Norte situada entre Noruega y Reino
Unido, pero que pertenece al ltimo. Este campo petrolfero fue descubierto por
Shell-Esso en 1971. Se trata de un petrleo de alta calidad, que, hablando en el
argot petrolfero, se dice quees dulce y ligero, lo cual viene a significar que tiene
bajo contenido en azufre y baja densidad. Justamente el crudo que presenta estas
dos cualidades es el ms apropiado para producir gasolina, queroseno y gasleo,
que son los derivados del petrleo ms demandados. De ah su alto precio.
Y ese nombre?
No, no es el apellido del descubridor, ni se llama as la zona geogrfica donde se
encuentra. Fue as denominado por un tipo de ganso, Brent goose en ingls,
siguiendo el criterio de Shell y Esso de bautizar sus campos petrolferos segn
nombres de aves marinas (Auk, Brent, Cormorant, etc.). Por otra parte, cuando
investigaron el terreno donde se encontraba el crudo, a sus diferentes capas le
dieron nombres de lagos y valles de Escocia, conformando el acrnimo Brent:
Broom, Rannoch, Etive, Ness y Tarbert.
Por qu barril?
En ambos casos, para Brent o WTI, hablamos de barril de petrleo pero
evidentemente ya no se traslada el petrleo dentro de barriles. La palabra barril ha
quedado como unidad de medida, equivalente a 42 galones americanos, o 159
litros. Por cierto: el precio de ambos se expresa en dlares americanos.
Casi ms importante que conocer el origen del petrleo Brent es ubicarlo como
materia prima negociada en el mercado de futuros. Concretamente en el ICE
(Intercontinental Exchange) y en el NYMEX de Nueva York, con fechas de entrega
para los doce meses del ao. Cada contrato de futuro est formado por 1.000
barriles de crudo y su tick o variacin mnima de cotizacin es de 0,01 dlar por
barril, es decir, 10 dlares por contrato.
Existen varios tipos de crudo en todo el mundo, pero los cuatro que principalmente
sirven de precio de referencia son el Brent, el WTI, el Dubai y la cesta OPEP. Sin
embargo,sobre el Brent se referencian los precios del crudo en los mercados
europeos.
West Texas Intermediate

El WTI es el petrleo extrado en Texas y Oklahoma, en Estados Unidos. La
calidad de este crudo es superior a la del Brent, en cuanto a que es ms dulce y
ligero, por lo que su refinado para obtener combustible es todava ms fcil. A
pesar de ello, el precio del barril de WTI no tiene por qu ser superior al de Brent
y, de hecho, suele ser al contrario. El motivo es que el precio viene determinado
por otros factores ms all de su calidad como crudo, como el tipo de cambio
euro-dlar o la situacin de los pases de la OPEP.
El WTI tambin cotiza en los mercados de futuros ICE y NYMEX. En el caso de

hacerse la entrega fsica del petrleo, sta es en Cushing, en el estado de
Oklahoma. Cushing es un pequeo pueblo, centro neurlgico del crudo y ncleo
de oleoductos de distribucin del WTI.
Si el Brent marca el precio de referencia para Europa, en Estados Unidos, los
precios del crudo se establecen en base al WTI.
Cmo ha evolucionado el precio de

ambos barriles en los ltimos aos?
Histricamente los precios del barril de Brent y del WTI han transcurrido de forma
muy parecida, casi idntica, hasta que a principios 2011 se distanciaron. Esto
sucedi por la sobreproduccin de Estados Unidos, donde las infraestructuras de
Cushing no estaban preparadas para almacenar y distribuir tanto crudo, por lo que
baj su cotizacin. Desde 2011 hasta da de hoy, el Brent ha sido siempre ms
caro que el WTI, salvo contadas situaciones en que temporalmente el WTI
sobrepas al Brent. As ha sucedido por ejemplo a finales de 2015.
TARIFA DE TRANSPORTE
En cumplimiento al numeral 4 de la Resolucin Administrativa ANH No 1532/2004 de 11 de Ju
Bolivia, emitida por la Agencia Nacional de Hidrocarburos (ANH), Gas TransBoliviano S.A. (GTB)
TARIFAS DE TRANSPORTE
(US$/MMBtu's)(2)
Tramos del
Gasoducto Tarifa
Tarifa por Capacidad Ta
Interrumpible
Tarifa Firme Contratos de
Mercado
Transporte GSA T
Exportacin
Tramo 1:
0.145 0.145 0
Ro Grande - Chiquitos
Tramo 2:
0 0.3372 (3)
0.3176 (4)
Chiquitos - Mutun(1)
(1)
Las Tarifas del Tramo 2 cubren el servicio de transporte desde Ro Grande.
(2)
Las Tarifas presentadas en este cuadro no incluyen IVA.
(3)
La Tarifa inicial es de 0,3372 dlares de 2008, es ajustada anualmente a razn de 0,5%
(4)
(5)
(6)
Esta Tarifa est referida en unidades de US$/MPC de un gas con condiciones base @ 60
(7)
Esta Tarifa est referida en unidades de US$/MPC de un gas con condiciones base @ 60
Sabes qu es el Brent, el WTI y la Cesta OPEP
Qu es el Petrleo?
El Petrleo (o crudo, como tambin se le conoce) es
una mezcla compleja dehidrocarburos lquidos,
compuesto en mayor medida de carbono
e hidrgeno, con pequeas cantidades de
nitrgeno, oxgeno y azufre, formado por la
descomposicin y transformacin de restos
animales y plantas que han estado enterrados a
grandes profundidades durante varios siglos.
Tipos de Petroleo
La presencia en diversas cantidades de cada uno de los elementos qumicos (orgnicos e inorgnicos) que
componen el petrleo, determinan sus caractersticas particulares como el color, densidad, viscosidad, entre
otras, las que nos permiten clasificarlo de diferentes maneras.
Los tipos de petrleo pueden ser determinados de distintos modos en funcin al criterio que se desee
considerar como predominante, siendo los ms comunes:
Por su composicin qumica
Este tipo de clasificacin depende estrictamente de la presencia de ciertos componentes qumicos en el
petrleo, as como de la unin de stos en elementos ms complejos. Su importancia radica en las
caractersticas particulares que cada uno de estos elementos le aade al petrleo. As tenemos que se puede
clasificar en:
- Parafnico: cuyo componente principal es el compuesto qumico llamado parafina. Son muy fluidos y de
color claro. Proporcionan una mayor cantidad de nafta (usada para obtener solventes de pintura, productos
de lavado al seco o gasolinas) y lubricantes que los otros tipos de petrleo en el proceso de refinacin.
- Naftnicos: siendo sus componentes principales los naftenos y los hidrocarburos aromticos. Son petrleos
muy viscosos y de coloracin oscura. Generan una gran cantidad de residuos tras el proceso de refinacin.
- Mixtos: es decir, con presencia de ambos tipos de compuestos.
Por su densidad
La referencia que sustenta esta clasificacin es la gravedad API (del Instituto de Petroleo Americano), que es
una medida de densidad.
La densidad es una propiedad fsica que mide la cantidad de masa contenida en un determinado volumen.
Por ejemplo, si comparamos 1 kg de ladrillos con 1 kg de plumas tendremos que los ladrillos ocuparn un
espacio menor que las plumas, y esto se debe a que los ladrillos tienen una mayor densidad, en otras
palabras, ocupan una mayor cantidad de masa en un espacio menor.
La Gravedad API se basa en la comparacin de la densidad del petrleo con la densidad del agua, es decir, se
busca determinar si el petrleo es ms liviano o pesado que sta ltima. La clasificacin propuesta por el
Instituto de Petrleo Americano indica que a una mayor gravedad API el petrleo ser ms liviano, como se
puede ver en el siguiente cuadro.
Cabe indicar que los petrleos ligeros son tambin los ms requeridos en el mercado, y al mismo tiempo los
de mayor precio, ya que los costos tanto de extraccin como de refinacin son menores en comparacin con
petrleos pesados. As, se da una relacin directa entre la gravedad API y la calidad del petrleo, petrleos
ms ligeros tienen una mayor calidad, y requieren de menores costos para ser aprovechados que aquellos
ms pesados.
Por la presencia de azufre
Como mencionamos en un inicio, el azufre es uno de los componentes que estn presentes en los
hidrocarburos. Pero su presencia en los hidrocarburos implica la necesidad de mayores procesos de
refinamiento, y por ende un mayor costo final, razn por la cual la presencia de azufre es tambin un
determinante del valor comercial del petrleo.
As, tenemos que el petrleo puede clasificarse de 2 formas:
- Petrleo Dulce (Sweet Crude Oil), es aquel que contiene menos de 0.5% de contenido sulfuroso, es decir,
con presencia de azufre. Es un petrleo de alta calidad y es ampliamente usado para ser procesado como
gasolina.
- Petrleo Agrio (Sour Crude Oil), es aquel que contiene al menos 1% de contenido sulfuroso en su
composicin. Debido a la mayor presencia de azufre su costo de refinamiento es mayor, razn por la cual es
usado mayormente en productos destilados como el diesel, dado su menor costo de tratamiento.
Las tres formas generales de categorizacin antes mencionadas nos permiten establecer criterios bsicos
para determinar la calidad del petrleo, las cuales influirn finalmente en la determinacin de los precios
de cada uno de ellos.
Petroleo de referencia
En el mundo existen alrededor de 161 zonas petroleras, cada una de ellas produciendo petrleo de
diferentes caractersticas. No obstante, es comn determinar el precio de mercado de la produccin de una
zona en comparacin con aquel petrleo referencial que se encuentra prximo geogrficamente.
As, por ejemplo, el petrleo de Dubai es usado como referencia en el Oriente Medio, el Minas y el Tapis (de
Malasia e Indonesia respectivamente) son usados como referencia en el Lejano Oriente, y as sucesivamente.
Pero sin duda los dos petrleos referenciales ms conocidos y de uso difundido en el mundo son el West
Texas Intermediate (o mayormente conocido como WTI) y el Brent Blend (o Brent), el primero de ellos
producido en Norteamrica y el otro en el Mar del Norte.
Crudos de referencia
Brent Blend, compuesto de quince crudos procedentes de campos de extraccin en los sistemas
Brent y Ninian de los campos del Mar del Norte, este crudo se almacena y carga en la terminal de las Islas
Shetland. La produccin de crudo de Europa, frica y Oriente Medio sigue la tendencia marcada por los
precios de este crudo.
West Texas Intermediate (WTI) para el crudo estadounidense.
Dubi se usa como referencia para la produccin del crudo de la regin Asia-Pacfico.
Tapis (de Malasia), usado como referencia para el crudo ligero del Lejano Oriente.
Minas (de Indonesia), usado como referencia para el crudo pesado del Lejano Oriente.
Pases productores.
Arabia Ligero de Arabia Saudita
Bonny Ligero de Nigeria
Fateh de Dubi
Istmo de Mxico (no-OPEP)
Minas de Indonesia
Saharan Blend de Argelia
Merey de Venezuela
No obstante, podramos considerar tambin la Bolsa de Crudos de la OPEP, cuya bolsa de 11 crudos
producidos por sus pases miembros es un valor referencial para el precio en el Oriente Medio, as como para
los mercados internacionales.
Finalmente es importante recalcar que no todos los petrleos tienen el mismo precio en el
mercado mundial, como hemos visto, las caractersticas propias del producto determinan su
calidad y de all su precio.
Crudo Brent
El Brent es un tipo de petrleo que se extrae principalmente del Mar del Norte. Marca
la referencia en los mercados europeos. El Brent Blend o Brent, es una combinacin de
crudos de 19 diferentes campos de explotacin petrolera localizados en el Mar del Norte, cuyas
producciones se envan hacia la terminal de Sullom Voe (Escocia) para su
posterior comercializacin. Su gravedad API es de 38.3 y contiene alrededor de 0.37% de
contenido sulfuroso, lo cual hace de l un petrleo ligero y dulce, pero en menor escala que el
WTI, siendo ideal para la produccin de gasolinas y destilados intermedios. Es usado como
precio de referencia en los mercados de Europa (por ejemplo, en el Internacional Petroleum
Exchange IPE de Londres), en frica y Oriente Medio.El crudo Brent es un petrleo ligero,
aunque no tanto como el West Texas Intermediate (WTI). Contiene aproximadamente un 0,37%
desulfuro, siendo as considerado como petrleo dulce, aunque tampoco es tan dulce como el
WTI. El Brent es ideal para la produccin degasolina. Se suele refinar en los pases
de Europa Noroccidental, pero cuando los precios de mercado son lo suficientemente bajos para
exportarlo, las refineras del rea mediterrnea y la costa Este de EE. UU. tambin lo procesan.
Este tipo de petrleo es de los ms pobres con respecto a su poder calorfico.
La produccin petrolfera de Europa, frica y Oriente Medio tiende a venderse al precio que
marca el barril de crudo Brent, es decir, marca un precio recomendado o estndar para un 65%
de las diferentes variedades de crudo mundial, las cuales lo toman como referente.
El barril de Brent (42 galones USA, unos 159 litros) cotiza en el Internacional Petroleum
Exchange (IPE) de Londres mediante opciones yfuturos. La unidad monetaria en la que cotiza es
el dlar.
Crudo WTI
EL PETRLEO WTI (WEST TEXAS INTERMIDIATE O TEXAS
LIGHT SWEET) ES UN PETRLEO QUE CONTIENE EL
PROMEDIO DE CARACTERSTICAS DEL PETRLEO
EXTRADO EN CAMPOS OCCIDENTALES DE TEXAS (USA).
DEBIDO A SU POCO CONTENIDO DE AZUFRE, ES
CATALOGADO COMO PETRLEO DULCE Y EN RELACIN AL
SU DENSIDAD, EL PETRLEO WTI ES CATALOGADO COMO
LIVIANO. (39.6 DE GRAVEDAD API Y 0.24% DE
CONTENIDO SULFUROSO). ESTO LO HACE DEL WTI UN
PETRLEO DE ALTA CALIDAD E IDEAL PARA LA
PRODUCCIN DE NAFTAS.
EL PRECIO DEL PETRLEO WTI ES UTILIZADO COMO
REFERENCIA PRINCIPALMENTE EN EL MERCADO
NORTEAMERICANO (NUEVA YORK).CULES SON SUS
CARACTERSTICAS. EL WEST TEXAS INTERMEDIATE (WTI),
ES UN PROMEDIO EN CUANTO A CALIDAD SE REFIERE DEL
PETRLEO PRODUCIDO EN LOS CAMPOS OCCIDENTALES DE
TEXAS (EE.UU.). ES UN PETRLEO LIGERO (39.6DE
GRAVEDAD API) Y DULCE (0.24% DE CONTENIDO
SULFUROSO). SU ALTA CALIDAD LO HACE IDEAL PARA LA
PRODUCCIN DE GASOLINAS Y ES USADO COMO VALOR DE
REFERENCIA SOBRE TODO EN EL MERCADO NORTEAMERICANO
(POR EJEMPLO EN LOS MERCADOS DE NEW YORK)
EL PRECIO DEL PETRLEO WTI ES MAYOR AL PRECIO DEL
BRENT PORQUE SU PROCESAMIENTO ES MAS BARATO DEBIDO
A SU MENOR CONTENIDO DE AZUFRE Y SU MENOR DENSIDAD,
AUNQUE PUEDE OCURRIR QUE SU PRECIO DISMINUYA EN
RELACIN A AQUEL DEBIDO A OTROS FACTORES, POR
EJEMPLO, DURANTE ALGUNOS DAS DEL AO 2007 SU PRECIO
DISMINUY POR DEBAJO DEL PRECIO DEL BRENT POR
CUESTIONES ESTACIONALES Y DE REFINAMIENTO.
CESTA OPEP
LA OPEP INTENTA MANTENER LOS PRECIOS DE SU CESTA ENTRE UNOS
LMITES SUPERIOR E INFERIOR, SUBIENDO O BAJANDO SU PRODUCCIN.
ESTO CREA UNA IMPORTANTE BASE DE TRABAJO PARA LOS ANALISTAS
DE MERCADOS. LA CESTA OPEP, ES MS PESADA QUE LOS CRUDO
BRENT Y WTI.
LA CESTA OPEP EST COMPUESTA POR SIETE TIPOS

DISTINTOS DE CRUDO Y SU PRECIO MEDIO ES ANUNCIADO
OFICIALMENTE POR EL SECRETARIADO DE LA ORGANIZACIN
PETROLERA EN VIENA, UN DA DESPUS DE SU RESPECTIVA
COTIZACIN. LOS INTEGRANTES DE LA CESTA SON LOS
CRUDOS :SAHARAN BLEND (ARGELIA), MINAS (INDONESIA);
BONNY LIGHT (NIGERIA), ARAB LIGHT (ARABIA SAUD); DUBAI
(EMIRATOS RABES UNIDOS), TIA JUANA LIGHT (VENEZUELA),
AND ISTHMUS (MXICO). COMO LA CESTA OPEP EST
COMPUESTA POR UNA MAYORA DE CRUDOS DE CALIDAD
MEDIA-BAJA, SUELE COTIZAR CON UN FUERTE DESCUENTO CON
RESPECTO A LOS CRUDOS DE ALTA CALIDAD. FRENTE AL BRENT,
SUELE COTIZAR ALREDEDOR DE DOS BARRILES POR DEBAJO Y
FRENTE AL WEST TEXAS INTERMEDIATE, SU DESCUENTO OSCILA
ENTRE CUATRO Y CINCO DLARES. LA CESTA OPEP COMENZ A
COTIZAR EL 1 DE ENERO DE 1987 Y SU PRECIO SE PUBLICA CON
UN DA DE RETRASO, DEBIDO A QUE LA OPEP ESPERA A TENER
LOS PRECIOS DE TODOS LOS CRUDOS Y LUEGO CALCULA LA
MEDIA.SAHARA BLEND (ALGELIA), 44 EXTRALIGERO.
1. SAHARA BLEND (ALGELIA), 44 EXTRALIGERO.

2. GIRASOL(ANGOLA),24 MEDIANO.
3. MINAS (INDONESIA),LIGERO 34.
4. BASORA LIGHT(IRAQ),37LIGERO.
5. KUWAIT EXPORT (KUWAIT),LIGERO 37.
6. ES SIDER (LIBYA), LIGERO 37.
7. BONNY LIGHT (NIGERIA), LIGERO 37.
8. QATAR MARINE (QATAR), 34 LIGERO.
9. ARAB LIGHT (SAUDI ARABIA), LIGERO 34.
10. BURBAN (EMIRATOS ARABES UNIDOS) LIGERO 39.
11. IRAN HEAVY ( IRAN), 30 MEDIANO.
12. BCF 17 (BACHAQUERO CRUDO EN FORMACIN DE 17 API.
VENEZUELA).
Los mercados spot
Para operar el petrleo tiene que conocer cmo funcionan los mercados spot. En
efecto, es en estos mercados en los que se compran y venden a corto plazo el petrleo
bruto y los productos afinados derivados del petrleo.
Estos mercados tambin fijan diariamente el precio de las cotizaciones de petrleo que
servir como referencia de los precios en todo el mundo. Concretamente, los
intercambios tienen lugar directamente entre vendedor y comprador, quienes negocian
la diferencia entre el precio del producto final y el precio del petrleo bruto.
Como habr comprendido, existen dos tipos de mercados spot: los del petrleo bruto y
los de los productos refinados. Los mercados spot de petrleo bruto son tres. Cada uno
de estos tres mercados corresponde a una zona de influencia. Principalmente
encontramos el mercado de Londres, donde cotiza el barril de Brent, donde cotiza el
barril de Brent, que hoy todava es una de las mejores referencias en cuanto a los
precios para el petrleo bruto. A continuacin encontramos el mercado spot de Nueva
York que cotiza el barril de WTI, y por ltimo el mercado de Singapur, que por su parte
corresponde a toda la zona de Dubi. (Barril Dubi Light).
Los principales actores de estos mercados spot del petrleo bruto son, por supuesto,
las empresas petroleras, que actan directamente en los mercados a travs de sus
servicios de trading o sus filiales.
En lo que respecta a los mercados spot de productos refinados, en general los

encontramos en los alrededores de las zonas de refinado. Esto explica por qu son tan
numerosos.
Ventajas e inconvenientes de los mercados spot
Como hemos mencionado anteriormente, los mercados spot son mercados a corto
plazo. Cuando operamos con el petrleo hablamos cada vez menos de trading a largo
plazo. La ventaja de un sistema de este tipo es la puesta a disposicin de este petrleo
en todo el mundo e independientemente del pas de origen. Por otro lado, este sistema
impide que las pequeas empresas modifiquen los precios del petrleo con el objetivo
de generar beneficios personales. Adems, los mercados spot son cada vez ms
reactivos a los diferentes acontecimientos, como el resto de mercados financieros. Su
volatilidad es, por lo tanto, cada vez ms importante debido a los temores generados
por ciertas noticias que a veces no han sido verificadas. En efecto, el miedo a la
escasez de petrleo, que regularmente hace que los precios aumenten, es el que
provoca estos temores.
Operar en los mercados spot
Por supuesto, no se puede intervenir directamente en el mercado spot del petrleo a

menos que se sea un importante industrial o un inversor institucional. Esto no significa,
sin embargo, que no se pueda operar el petrleo y aprovechar las plusvalas
especulando con el alza de las cotizaciones.
Para ello, simplemente tiene que pasar por un intermediario, tambin llamado brker o
corredor, que pone a su disposicin herramientas de trading dentro de una plataforma
en lnea. En general los brkeres de Forex son los que le permiten operar con el
petrleo en lnea mediante herramientas llamadas CFD. Estos CFD o contratos por
diferencia, por su parte, no le proponen comprar barriles de petrleo, sino especular
con la cotizacin del petrleo en uno o varios de los mercados spot. As pues, algunos
brkeres le propondrn operar el petrleo WTI y otros el petrleo Brent.
Sin embargo, hay que tener cuidado puesto que en funcin del tipo de petrleo que
opere con los CFD, los indicadores que deber seguir no sern los mismos. Un
aumento o una disminucin de, por ejemplo, las reservas de petrleo estadounidense,
tendr una influencia muy ligera en el Brent, mientras que la influencia en el WTI ser
muy importante.
Opere en los mercados spot en directo
Gracias a los brkeres Forex y de opciones binarias ahora puede operar en directo en
los mercados spot del petrleo. As podr ganar dinero al apostar al alza o a la baja de
las cotizaciones del oro negro o de ttulos burstiles directamente relacionados con el
mercado del petrleo. Inscrbase ahora mismo para aprovechar esta oportunidad.
Brent, West Texas, Arab Light...

Conoza al detalle qu representa cada
tipo de petrleo, cundo, cmo y
dnde se negocia
En el mundo, existen cientos de tipos de petrleo, cada uno de ellos con unas caractersticas
especiales que lo hacen especialmente til para su refinado en determinados productos (lista de los
tipos de crudo mundiales ms importantes, su produccin y caractersticas
en http://www.piwpubs.com/print_me.asp?document_id=86640&pID=18). Sin embargo, la mayora
de transacciones se refieren a un nmero limitado de tipos; estos son los ms importantes.
Brent: Es el petrleo de referencia en el mercado europeo, pero tambin lo es para el 65% de los
distintos tipos de crudo mundial, que se referencian a el y cuyos precios se expresan como una prima
o un descuento contra el Brent. Bajo el mismo nombre conviven varios tipos de instrumentos
financieros, el ms conocido son los futuros y opciones de crudo Brent, que cotizan en el International
Petroleum Exchange (IPE) de Londres. El Brent debe a su nombre a un yacimiento petrolfero del mr
del Norte descubierto en 1972 por Shell, y que tras 1.300 millones de libras de inversion comenz a
bombear crudo en diciembre de 1976. En la actualidad, el yacimiento Brent, que est unido a otros de
la zona, cuenta con cuatro plataformas (Brent Alpha, Brent Bravo, Brent Charlie, Brent Delta), que
bombean el crudo a la terminal de Sullom Voe, en las islas Shetland (Reino Unido). El petrleo Brent
es de alta calidad, debido a que es, en la jerga petrolera, ligero y dulce (reducido contenido en
azufre). Su cotizacin como contrato de futuros comenz en junio de 1988 en Londres, y hoy tambin
se negocia, aunque con volmenes reducidos, en Singapur y Nueva York. Cada contrato de Brent,
denominado lote, est compuesto por mil barriles de crudo. Aunque al vencimiento del contrato puede
exigirse la entrega fsica de los barriles, lo habitual es su pago en metlico. El Brent, que cotiza entre
las 11.02 y las 20.30 (hora peninsular espaola) en el parqu, y entre las 02.00 y las 22.00 en el
mercado electrnico. El Brent se negocia en dlares, no hay lmites de fluctuacin diaria, aunque el
movimiento mnimo, al alza o a la baja, es de un centavo de dlar.
Ms informacin en:
http://www.theipe.com/%7Edocs/contracts/IPE_BrentCrude_futures_contract.pdf
Dated Brent: Es el contrato de petrleo del mercado fsico, donde se intercambian barriles reales de
crudo, a diferencia de las transaciones financieras del Internaitonal Petroleum Exchange, donde cotiza
el contrato de futuros de Brent. Los cargamentos de Dated Brent son para carga inmediata,
habitualmente a quince das vista (o lo menos tarde posible con respecto a esos quince das, teniendo
en cuenta los das no hbiles para la contratacin). Las transacciones de estos cargamentos no se
realizan en un mercado formal, por lo que los precios son estimaciones que elaboran varias empresas
(entre ellas Platts y Argus) tras preguntar las posiciones de oferta y compra a los intermediarios y
petroleras que intercambian barriles. Como la produccin de Brent hace aos que alcanz su punto
mximo y hoy est en declive, el contrato Dated Brent se refiere hoy a los precios de una mezcla de
los crudos Brent, Forties y Oseberg (todos en el mar del Norte). En los ochenta, la produccin del
Brent alcanz los 50 cargamentos mensuales (500.000 barriles cada cargamento), pero ahora ha
descendido hasta 20 cargamentos, lo que equivale a una produccin de 425.000 barriles diarios. Sus
caractersticas son 38,3 grados API y 0,37% de contenido en azufre. Debido a su reducida liquidez, es
un mercado fcilmente manipulable.
West Texas Intermediate: Es el petrleo de referencia para el mercado de Estados Unidos, y cotiza
en la New York Mercantile Exchange (Nymex), en Nueva York. Se trata de un crudo de muy alta
calidad, por encima de la del Brent; es ligero (39,6 grados API) y dulce (su contenido de azufre es de
slo 0,24%). Por ello, suele cotizar entre dos y cuatro dlares por encima del Brent. Sus contratos de
futuro cotizan en el Nymex desde hace 21 aos y cuentan con el mayor nivel de liquidez y
contratacin de todos los crudos mundiales. Al vencimiento del contrato, se puede exigir la entrega
fsica o la compensacin en metlico. El punto de entrega se sita en Cushing, una pequea localidad
de Oklahoma (Estados Unidos), donde se encuentra un punto neurlgico de la red de oleoductos
estadounidense. Aunque la produccin real de este crudo alcanza slo los 365.000 barriles (el 0,4%
del bombeo mundial), diariamente se intercambian en la Nymex alrededor de 150 millones de barriles
(casi el doble del consumo de petrleo mundial). El mercado cotiza las 24 horas al da de lunes a
viernes en sesin electrnica, y entre las 16.15 y las 20.30 (hora peninsular espaola), en corros de
parqu. Aunque el mercado electrnico suele marcar la tendencia de la apertura, el mercado
realmente importante es el del parqu.
Dubai: El es crudo de referencia para el petrleo pesado y azufroso en Asia, y sobre el se referencian,
mediante una prima o descuento, otros crudos de la zona que no cotizan en el mercado. El Dubai es
un tipo de petrleo de baja calidad; es pesado (31 grados API, frente a los ms de 38 grados del
Brent) y de alto contenido en azufre (2,04%, cinco veces ms que el Brent). En los ltimos aos su
importancia ha crecido a la par que las importaciones de crudo de las economas emergentes
asiticas, especialmente China. Aunque la produccin de este crudo ha cado significativamente (ahora
se exportan alrededor de 200.000 barriles al da desde la terminal del golfo de Fateh), su precio
influye en el resto de crudo pesados del Golfo Prsico con destino a Asia. El precio de los principales
crudos con destino a esa regin de Arabia Saud, Irn, Kuwait, Iraq y Emiratos rabes Unidos (todos
ellos miembros de la OPEP) estn vinculados al Dubai. El Dubai cotiza tanto en la Singapore
International Monetary Exchange Exchange (Simex), el mercado de materias primas de Singapur, y en
el Nymex. No obstante, tambin cotiza over-the-counter en mercados informales.
Arab Light: Durante dcadas, el Arab Light, producido en el mtico yacimiento Ghawar, en Arabia
Saud, fue la referencia mundial para el precio del petrleo. Entre 1950 y 1981, el precio de todos los
crudos se fijaba como una prima o descuento contra esa variedad saud, cuyo principal punto de
exportacin es Ras Tanura, la mayor terminal de exportacin de crudo del mundo. El Arab Light es un
crudo medio (34 grados API, y un contenido en azufre del 1,78%), pero su produccin es enorme: en
la actualidad, ms de cinco millones de barriles. Su yacimiento, Ghawar, es el mayor del mundo, con
unas reservas estimadas de 70.000 millones de barriles. En los aos en los que el Arab Light era la
referencia mundial, los miembros de la OPEP discutan das para ponerse de acuerdo sobre el precio
de ese crudo. Arabia Saud, en general, trat de fijar un precio bajo, mientras que el resto de la OPEP,
liderada por Irn, hizo lo contrario. El Arab Light perdi su razn de ser durante la segunda crisis del
petrleo, a partir de 1979 y, sobre todo, entre 1980 y 1981, cuando su precio oficial, que alcanz en
octubre de 1981 un mximo de 38,28 dlares, se situ muy por debajo de la cotizacin que el crudo
alcanz en los mercados informales entre las petroleras.
Cesta OPEP: La OPEP fija sus decisiones de poltica petrolera con la vista fija en la denominada cesta
OPEP [OPEC basket], una media aritmtica de siete variedades de crudo: Saharan Blend (Argelia),
Minas (Indonesia); Bonny Light (Nigeria), Arab Light (Arabia Saud); Dubai (Emiratos rabes Unidos),
Tia Juana Light (Venezuela), and Isthmus (Mxico). Como la cesta OPEP est compuesta por una
mayora de crudos de calidad media-baja, suele cotizar con un fuerte descuento con respecto a los
crudos de alta calidad. Frente al Brent, suele cotizar alrededor de dos barriles por debajo y frente al
West Texas Intermediate, su descuento oscila entre cuatro y cinco dlares. La cesta OPEP comenz a
cotizar el 1 de enero de 1987 y su precio se publica con un da de retraso, debido a que la OPEP
espera a tener los precios de todos los crudos y luego calcula la media. En su inicio, la OPEP fijo como
objetivo mantener el crudo alrededor de los 18 dlares por barril; elev esa meta en 1990 hasta los
21 dlares. En la actualidad, la OPEP, al menos oficialmente, trata de mantener el precio de la cesta
entre 22 y 28 dlares; en la prctica, el crtel hace das que ha abandonado ese rango. Varios de los
socios de la OPEP hablan ahora de un nuevo rango, situado entre 28 y 35 dlares. Hasta ahora, Arabia
Saud se ha negado a elevar el objetivo de precios.
Al lmite el cumplimiento de presin y volmenes de

gas para Argentina
La Enmienda al Contrato de Compra Venta entre YPFB y ENARSA fue una decisin acertada; la
primera etapa de construccin del gasoducto Juana Azurduy se cumpli en tiempo y forma, y por
otra parte, ambos organismos estn dando muestras de que el futuro inmediato est bajo control,
no obstante sera recomendable monitorear la operacin inicial para garantizar que todo el sistema
funcione para no generar conflictos por incumplimientos de cualquiera de las partes.
Por Hctor Garca
* Director de Resources Energy Consulting
para Reporte Energa, edicin digital

Haciendo un anlisis de la exportacin de gas natural de Bolivia hacia Argentina,
desde sus orgenes en el ao 1973 a la fecha, vemos que existe una constante en
los volmenes requeridos por Argentina, establecindose un lmite mximo
histrico del orden de los 7 MMm3/da.
El primer perodo contractual firmado entre YPFB y Gas del Estado cubri el lapso
desde el ao 1973, durante 20 aos hasta 1993. Posteriormente, se ampliaron los
contratos en perodos anuales entre YPF Argentina y YPFB, hasta el 31 de agosto
del ao 1999.
Este compromiso requiri de la construccin del gasoducto Colpa-Yacuiba, de 550

Km de longitud y 24 de dimetro, construido integralmente en el lado boliviano.
En Argentina se acondicionaron dos gasoductos de 18 y 20, en la zona de
captacin del rea Madrejones-Campo Durn y se rehabilit la vieja planta
compresora de YPF, en el ingreso a la actual refinera de Refinor.
Desde agosto de 1999 pasaron 5 aos sin provisin de gas natural entre ambos
pases, hasta que en junio de 2004 se rehabilit el suministro de gas natural
desde Yacuiba, con volmenes del orden de 4,3 a 6 MMm3/da. En marzo del ao
2010 se firma la Adenda al Contrato de Compra-Venta, donde no slo se
program en forma creciente la entrega de los volmenes comprometidos entre el
ao 2010 hasta el ao 2027, sino que adems se establecieron los compromisos
de construccin de nuevas instalaciones, para adaptar los ductos a los nuevos
compromisos asumidos.
La primera etapa habilitada en junio de 2004, no requiri de inversiones
significativas en Bolivia, solo el acondicionamiento de las instalaciones de
frontera, dado que se dispona del gasoducto que une el yacimiento de San
Alberto con la frontera Boliviana en Yacuiba (YPFB Transporte), con una entrega
normal de 6 MMm3/da. En mayo del ao 2005 Pluspetrol habilit el ramal desde
Campo Pajoso (Km 0), hasta Madrejones, que contaba con una planta
compresora en frontera, que permite entregar hasta 1,2 MMm3/da de gas natural
a la planta Refinor.
De esta manera, fue posible entregar hasta 7 MMm3/da hacia Argentina,
quedando acotada la presin de entrega en Yacuiba solo a 45 Kg/cm2 M. (640
psig), por limitaciones en los antiguos ductos argentinos, por problemas de
trazado y antigedad de los citados ductos. De all surge la necesidad de disponer
de la planta compresora en Campo Durn, dado que la planta de Refinor y el
gasoducto Norte (TGN), requieren presiones de trabajo superiores a 72 Kg/cm2M.
En la Adenda firmada en marzo del 2010 se establecan las condiciones de
entrega y las obras necesarias para materializar la entrega de las cantidades
comprometidas. De estas obras, lo ms importante era la construccin de un
nuevo ramal de gasoductos en ambos lados de la frontera, para unir con un solo
ducto los puntos de recepcin y entrega, en Campo Pajoso en Bolivia y Campo
Durn en Salta, Argentina, y as solucionar la precariedad de las instalaciones que
se estaban utilizando.
Este gasoducto de Integracin, denominado Juana Azurduy, fue habilitado el 30
de junio del presente ao, de acuerdo con el compromiso asumido por de ambas
partes en la Adenda antes mencionada.
El compromiso de las obras se ha culminado en tiempo y forma, resta ahora
consolidar la provisin de los volmenes comprometidos por parte de YPFB, y el
desarrollo del mercado argentino, por parte de ENARSA.
AUMENTO DE VOLMENES
Sobre la posibilidad de entregar cantidades superiores a los 7 MMm3/da por el
nuevo ducto, surgen dos incgnitas que se develarn en forma casi inmediata.
Veamos en primer trmino, que compromisos se asumieron para los prximos
cuatro aos (Ver cuadro Cantidad Garantizada y Contratada de gas).
Por lo anterior, YPFB se ha comprometido a entregar cantidades que van desde
7,7 MMm3/da en este ao, y 16,2MMm3/da en el ao 2014, lo que significa un
incremento del 50% el primer ao e incrementos anuales posteriores del 20%
acumulativos.
Existe una preocupacin por los valores incrementales de produccin, porque
para cumplir con los volmenes previstos por YPFB, en Bolivia se deberan
producir los siguientes volmenes diarios. (Ver cuadro de produccin de gas
requerida 2011-2014).
Si consideramos que a mayo de 2011, la produccin promedio es del orden de 44
MMm3/da, aqu es posible observar una debilidad para cumplir con los
compromisos asumidos para los tres mercados.
LO QUE ESPERA ARGENTINA

En primer trmino es importante sealar que al da de hoy, el mercado argentino
est vido de gas natural, y si se depusiese 150 MMm3/da, los consumira sin
ninguna duda, ya que el desarrollo industrial, y el consumo elctrico as lo estn
requiriendo.
Con relacin a la posibilidad de recibir gas natural desde Bolivia, en principio el
cuello de botella estaba ubicado en la zona de YacuibaCampo Durn. La
construccin del tramo Juana Azurduy supera ampliamente los requerimientos de
volumen de este tramo.
En lo que respecta al gasoducto TGN, desde la Cabecera Campo Durn, permite
transportar volmenes del orden de los 25 MMm3/da, y si promediamos la
produccin transportada desde la Cuenca Noroeste, veremos que la misma es del
orden de los 14 MMm3/da, como mximo, por lo que no existen inconvenientes
en transportar volmenes adicionales de 10 a 11 MMm3/da. Con estos
parmetros se puede afirmar, que sin modificaciones importantes, hasta fines del
2012 no existiran restricciones en lo que hace al transporte del gas boliviano. Y
por otra parte, ya hemos adelantado, que el mercado est reclamando esas
cantidades en forma inmediata.
Una debilidad en el lado argentino, que ya fue sealada en otras oportunidades,
est relacionada con la presin de entrega en frontera. Veamos que dice el Anexo
E de la adenda. Las presiones mnimas de operacin en el punto de entrega en
frontera para el gasoducto de Integracin Juana Azurduy, para los Aos 2011 al
2013 se establecen a continuacin (ver cuadro sobre desarrollo de facilidades de
transporte).
Con una presin de entrega de 52 Kg/cm2 M. y con una planta compresora en
Campo Durn que difcilmente pueda garantizar un servicio adecuado para
volmenes superiores a los 7,7 MMm3/das, se estima que debera revisarse este
tema, ya que el gas proveniente de Bolivia, para ingresar a TGN, deber
incrementar su presin a valores superiores a 72 Kg/cm2 M.
Ya hemos advertido en varias publicaciones que se podra presentar este tipo de
problema, especialmente para cuando ENARSA solicite a partir de enero de 2012
(dentro de seis meses), volmenes prximos a 11,6 MMm3/da.
Este inconveniente puede ser minimizado si se modifica la presin de entrega en
cabecera, ya que en este punto YPFB Transporte tiene una presin normal de 70
Kg/cm2 M (1000 psig), por lo que se podra entregar el gas natural a esa presin y
con el dimetro de tubera disponible y los caudales previstos en esta primera
etapa, se podra disponer de mayor presin en frontera y por consiguiente, sera
menor el requerimiento de recompresin en Campo Durn.
Hasta aqu se trata de sealar aquellos temas que an no estn resueltos, y que
pueden generar conflictos que redundarn en posibles penalidades, no deseables
para ninguna de las partes, porque en contratos como el que nos ocupa, el inters
de Bolivia es vender el gas natural y el de Argentina, el de cubrir su mercado
interno, en forma sustentable y a ninguna de las partes le beneficia el
incumplimiento del contrato.
GNEA PARA MS DE 11,6 MMMCD

Con relacin a la posibilidad de recibir volmenes superiores a los 11,6
MMm3/da, en Argentina se ha previsto construir el gasoducto GNEA, el cual se
encuentra en etapa de licitacin, con algunas modificaciones al proyecto original,
dado que se tiene conocimiento que sera construido en 24, en lugar de hacerlo
en 32.
Se prev construir los primeros tres tramos (EPC1, EPC2 y EPC3), que tendran
su cabecera en Salta, en un sistema de derivacin del gasoducto Juana Azurduy,
que ya fue construido en las inmediaciones de Campo Durn y fue construido
junto con las obras recientemente habilitadas.
Las localidades que se han previsto alimentar desde el nuevo gasoducto GNEA
tienen un potencial de usuarios del orden de los 378.000, con un consumo de 7,5
MMm3/da y una transferencia hacia el gasoducto de TGN en Santa Fe de 3
MMm3/da.
En base a los volmenes incluidos en la Licitacin, los primeros 11,6 MMm3/da
que ingresaran hasta el ao 2014, se derivaran por el gasoducto actualmente en
servicio desde Campo Durn hasta Buenos Aires (TGN), y un incremental de 11,2
MMm3/da sera transportado por el nuevo gasoducto para alimentar las
localidades ubicadas en las provincias antes indicadas:
Las obras del mencionado ducto tienen un presupuesto de 2.735 millones de
dlares, y ya se encuentran avanzadas las licitaciones para la inspeccin de obras
y control de calidad de suministro, servicios de inspeccin tcnica y revisin de
ingeniera, estudios de impacto ambiental y otros.
CONCLUSIONES
Las posibilidades de provisin de gas natural de Bolivia de acuerdo con los
volmenes sealados contractualmente, solo muestran dudas con respecto a la
presin necesaria para ingresar al sistema Refinor-TGN.
Con relacin a las cantidades involucradas, si bien actualmente no presentan
dificultades, porque el mercado brasilero no est requiriendo su mxima
capacidad contractual, si esta situacin se modifica y el GSA solicita los 30,09
MMm3/da mximos, y el mercado interno de Bolivia sigue consumiendo por
encima de los 10 MMm3/da, Bolivia tendra dificultades para cumplir los
compromisos asumidos con ENARSA.
Desde el lado argentino, hasta los 11,6 MMm3/da no existiran inconvenientes en
requerir estas cantidades hasta el ao 2012 inclusive, pero a partir del invierno del
2013 el compromiso mnimo ser de 13,5 MMm3/da, y en esas condiciones, la
nica posibilidad de recibir estos volmenes, dependern de la natural declinacin
de la produccin de la Cuenca Noroeste, o de inmediatas ampliaciones del
gasoducto de TGN.
Reitero que la firma de la Adenda al Contrato de Compra Venta entre YPFB y
ENARSA fue una decisin acertada, que la primera etapa de construccin del
gasoducto Juana Azurduy se cumpli en tiempo y forma, y por otra parte, ambos
organismos estn dando muestras de que el futuro inmediato est bajo control, no
obstante recomiendo monitorear la operacin inicial para garantizar que todo el
sistema funcione para no generar conflictos por incumplimientos de cualquiera de
las partes, porque todo est muy al lmite de la provisin y de la recepcin del gas
natural. (Julio 2011).
Plantas de "blending"
Las fbricas de lubricantes envasados (Plantas de blending) de Q8Oils se
encuentran en Blgica, Italia, Reino Unido, Suecia y China. La planta sueca, como
parte de la joint-venture OKQ8, opera y es gestionada como una empresa
independiente.
Cada planta cumple plenamente con las normativas locales de seguridad, salud y
medio ambiente.
Planta de blending en Amberes, Blgica

La planta de blending de Q8Oils en Amberes se ubica en las proximidades del ro
Escalda, facilitando el suministro de materias primas en barco.
La mayora de los aceites base de Q8 se fabrican en la refinera Europoort, en
Rterdam, y se mezclan con aditivos en el proceso de produccin. Los lubricantes
terminados se venden a granel o en envases que oscilan entre 1 y 1.000 litros.
El Departamento de Calidad de Q8Oils controla todas las materias primas y los
productos terminados. La planta de blending cuenta con la certificacin ISO 9001
para la produccin de lubricantes.
Con el fin de hacer frente a la creciente demanda de nuestros productos se est
llevando a cabo un importante programa de inversiones para renovar y ampliar la
planta.
Planta de blending en Viguzzolo, Italia

La planta est situada cerca de la localidad de Castellar Guidobono, al sur de
Miln. Cuenta con unas instalaciones automatizadas de llenado de pequeos
envases y suministra productos de Q8, Roloil y Q8 Marine a los clientes de Italia y
del rea Mediterrnea.
La flexibilidad y la gran capacidad de produccin y envasado hacen posible que
Q8Oils ofrezca una amplia gama de productos que satisfacen las necesidades
ms exigentes de los clientes.
Adems del rea de mezcla general, existen instalaciones de mezcla
especializadas para la produccin de fluidos solubles para trabajo con metales y
una instalacin para fabricacin de grasas. El control de la calidad y el desarrollo
de productos se gestiona a travs de un laboratorio propio.
Planta de blending de Leeds, Reino Unido

Situada al este de Leeds, la planta dispone de un acceso fcil a la red de
autopistas del Reino Unido.
En la planta se fabrican ms de 600 tipos de lubricantes y refrigerantes para los
sectores de automocin, industriales, trabajo con metales y generacin de
energa, suministrando a clientes del Reino Unido e Irlanda y exportando a todo el
mundo.
Cuenta adems con otras instalaciones, entre las que se encuentra el Centro de
Investigacin y Desarrollo de Q8Oils, especializado en el desarrollo de fluidos
solubles para trabajo con metales y trefilado. Adems de controlar la calidad de los
lubricantes terminados, el centro realiza ensayos de calidad sobre las materias
primas utilizadas en el proceso de produccin, asegurndose de que respetan el
medio ambiente y cumplen con la legislacin mundial.
Bolivia ahorrar $us 358 MM por la subvencin
a los carburantes
Poltica. Para este ao se haba presupuestado $us 658,3 millones
La Razn (Edicin Impresa) / Carlos Corz / La Paz

02:43 / 31 de octubre de 2015
Bolivia ahorrar durante esta gestin unos $us 358 millones por la subvencin a los
carburantes respecto a lo proyectado en el Presupuesto General del Estado (PGE) 2015 y que
alcanza a $us 658,3 millones. El 26 de diciembre de 2010, el Gobierno decret la nivelacin de
los precios de los carburantes, lo que desat una protesta social que oblig cinco das despus a
retroceder en la medida.
El presidente Evo Morales record ayer ese hecho en el Congreso de la Organizacin

Latinoamericana de Energa (Olade) y anunci que este ao la subvencin, que en algn
momento lleg a $us 1.000 millones, no pasar de $us 300 millones, lo que representa una
disminucin de casi el 50% respecto a lo presupuestado ($us 658,3 millones).
Este ao la subvencin creo que va a ser de $us 200 millones a $us 300 millones, de lo que era
ms de $us 1.000 millones. Tal vez el precio del petrleo nos ayude con $us 100 millones, pero
igual, casi el 50% bajamos en temas de subvencin, que era como un cncer en la economa
nacional, dijo Morales para graficar los resultados de las polticas bolivianas en materia
hidrocarburfera.
El 26 de diciembre de 2010, el Gobierno firm y puso en vigencia el decreto supremo que

denomin de nivelacin de los precios de los hidrocarburos. La medida gener el rechazo
ciudadano y acciones de protesta de diferentes sectores sociales, que culminaron el 31 de
diciembre con la anulacin de la medida y acciones para atacar la subvencin por otros flancos.
La cada del precio del petrleo, el cambio de la matriz energtica y otras acciones destinadas a
la generacin de ms hidrocarburos se encuentran entre los factores que incidieron en la
reduccin de la subvencin a los carburantes.
COSTO. El 31 de agosto, el ministro de Hidrocarburos, Luis Alberto Snchez, inform que la

subvencin llegar a $us 200 millones en 2016. La subvencin a los hidrocarburos (gasolina y
disel) estimamos que el prximo ao llegar a $us 200 millones y este ao cerrar en $us 300
millones, inform en ese entonces y mencion entre los factores la baja del precio del petrleo,
la conversin de motorizados a gas natural y la reduccin progresiva de la importacin de
gasolina.
El mandatario Morales asegur ayer que est convencido de que el Estado debe subvencionar el
precio de los carburantes, pero dijo que el beneficio no puede extenderse a los pases vecinos a
travs del contrabando. Entonces, obligado a tomar otras medidas, otros programas para
evitar bajar el tema de la subvencin, insisti en el foro.
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La Paz, Bolivia
Martes 7 de Febrero | 18:43 hs
16 En La Paz, Bolivia
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Gobierno anuncia que en 2017 el subsidio

al disel ser cero
La ministra de Comunicacin, Amanda Dvila, dice que el gasto en la importacin de disel
bajar en un 35% en 2015, para llegar en 2017 a cero de subvencin.
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sbado, 30 de agosto de 2014
ABI. La ministra de Comunicacin, Amanda Dvila, en el Palacio
Pgina Siete / La Paz

El Gobierno anunci que el costo de la subvencin al disel bajar a cero en 2017, con el incremento de la
produccin en las refineras.
"La subvencin para el disel al 2014 llega a 605 millones de dlares; para 2015, tendremos una disminucin
de casi el 35% menos de importacin y vamos a pagar 399 millones de dlares. Para el 2016 y 2017 nosotros
estamos absolutamente seguros, porque tenemos la experiencia de gestin, que vamos a estar en cero de
importacin de disel y de subvencin, inform la ministra de Comunicacin, Amanda Dvila, en una
entrevista con la emisora estatal, Patria Nueva.
El mircoles, el vicepresidente lvaro Garca Linera anunci que para 2016 el pas dejar de importar
gasolina y el subsidio llegar a cero. Para conseguir este objetivo, inform que se construye una planta de
reformacin cataltica e isomerizacin, con una inversin de 150 millones de dlares.
Dvila, adems, asegur que estos proyectos tambin reducirn la importacin del disel. "En 2015 la
subvencin al disel se reducir en un 35%, porque se dio una amplia inversin en la planta y se mejor la
tecnologa para optimizar la produccin, remarc la autoridad.
Esta poltica fue iniciada por el Gobierno con las garrafas de Gas Licuado de Petrleo (GLP). "Importbamos
GLP durante los ltimos aos y ahora ya no lo hacemos. Al contrario, lo exportamos. En este momento,
significa para Bolivia un ingreso adicional de 50 millones de dlares sumados a otros 50 millones de dlares
que destinbamos a comprar el producto; suma un ahorro de 100 millones de dlares, dijo.
Esto fue posible gracias a la produccin de GLP en la planta Separadora de Lquidos de Ro Grande.
Dvila afirm que Yacimientos Petrolferos Fiscales Bolivianos (YPFB) vende carburantes "a precio de costo
y que slo necesita ingresos para inyectar y fortalecer la tecnologa. Necesita ganar, pero no especular.
De acuerdo con los datos del Gobierno, la subvencin de la gasolina para este ao se redujo a 195 millones
de dlares; en 2015 bajar a 177 millones de dlares y en 2016 el costo ser cero.
Esto se conseguir con la ampliacin de la capacidad de la refinera Gualberto Villarroel de Cochabamba, en
la cual se invirtieron 98 millones de dlares para que su capacidad pase de 51.000 a 63.000 barriles por da.
La Ministra asegur que con el incremento de la produccin se dejar de comprar carburantes y desech la
idea del "gasolinazo.
En 2010, la subvencin a los carburantes fue de 338 millones de dlares; en 2011, de 693
millones; en 2012, de 981 millones; en 2013, de 1.060 millones de dlares (el Gobierno dice
que baj a 787 millones). Este ao se presupuest 900 millones de dlares y en 2015 bajar
ms.
No se produce ni el 55% de la demanda

Bolivia requiere en promedio alrededor de 1.734.560 metros cbicos de desel, de los cuales
slo se produce 777 mil metros cbicos, volumen que no llega ni al 55% de lo requerido en el
mercado interno.
Para este ao, se program la importacin de 957.560 metros cbicos, segn el Plan de
Inversiones de YPFB. A mediados de este mes, el presidente de la estatal petrolera, Carlos
Villegas, inform que la modernizacin en las refineras Guillermo Elder Bell y Gualberto
Villarroel permitir procesar 63.700 barriles por da (BPD) de crudo a partir de octubre.
Esto permitir que a partir del ltimo trimestre de 2015 el pas sea autosuficiente en gasolina.
En el caso de disel, permitir que haya un aumento de hasta un 67%.
Actualmente se producen 69,2 millones de litros de disel por mes.
Segn Villegas, hay un aumento en la produccin de gas natural y asociado a ste se tiene
condensado, que es un petrleo liviano que se introduce a la refinera para procesar disel.
Exsuperintendente ve viable la propuesta oficial
El exsuperintendente Hugo de la Fuente cree que es viable que la subvencin a la gasolina

y disel pueda disminuir a cero en los prximos aos, por las inversiones que se ejecutan en
las plantas de refinacin, isomerizacin y en la planta de reformacin cataltica.
"Es factible porque se estn haciendo inversiones en las refineras, en las que se har un
cracking cataltico (proceso que junta molculas para obtener disel) y eso posibilitar que
tengamos mayor produccin de disel y podremos dejar de ser importadores, anticip ayer
De la Fuente.
Segn el Gobierno, la subvencin al disel bajar a cero en 2017 con el incremento de la
produccin en las refineras.
El viceministro de Industrializacin y Comercializacin, lvaro Arnez, afirm que el Ejecutivo
destin cerca a 300 millones de dlares para proyectos de refinacin.
Los recursos se destinaron a la nueva Unidad de Crudo, de 95 millones de dlares; a la planta
de Reformacin Cataltica, de 103 millones, y a la isomerizacin, de 95 millones de dlares.
El analista en hidrocarburos Bernardo Prado duda que el pas pueda llegar a ser
autosuficiente en la produccin de disel, porque en los campos hidrocarburferos se extrae
ms gas.
Plantea que el subsidio a los carburantes se aplique de manera selectiva, es decir, que slo
beneficie a ambulancias o al transporte pblico. Hoy beneficia a toda la poblacin.
ANH > ACTIVIDAD > REGULACIN ECONMICA

Administracin y Finanzas
Auditora Interna
Comercializacin
Coordinacin Distrital
Exploracin y Produccin
Planificacin
Refineras, Unidades de Proceso e Industrializacin
Regulacin Econmica
Tecnologas de Informacin y Comunicacin
Transparencia
Transportes por Ductos
Unidad de
Transparencia
Instancia tcnica operativa, para transparentar la gestin pblica institucional, facilitando el

derecho de acceso a la informacin y aplicando medidas de prevencin y lucha contra la
corrupcin.
REGULACIN ECONMICA
Informes sobre precios y tarifas de los hidrocarburos
rea encargada analizar e informar todo lo relacionado con la
estructuracin de costos en la ANH.
Precios Finales Al Consumidor Febrero de 2017

Precios Nacionales:
GNV
Gas Natural Vehicular
1,66 Bs/m
GLP
Gas Licuado de Petrleo
2,25 Bs/kg
GE
Gasolina Especial
3,74 Bs/L
GP
Gasolina Premium
4,79 Bs/L
GA
Gasolina de Aviacin
4,57 Bs/L
K
Kerosene
2,72 Bs/L
J
Jet Fuel Nacional
2,77 Bs/L
D
Diesel Oil
3,72 Bs/L
A
Agro Fuel
2,55 Bs/L
F
Fuel Oil
2,78 Bs/L
Precios Internacionales:
Gasolina Especial Internacional: 8,68 Bs/L - DIF de Precios: 4,94 Bs/L
Diesel Oil Internacional: 8,88 Bs/L - DIF de Precios: 5,16 Bs/L
GNV Internacional: 2,32 Bs/m - DIF de Precios: 0,66 Bs/m
Jet Fuel Internacional: 6,65 Bs/L
* PRECIO INTERNACIONAL ESTABLECIDO MEDIANTE EL DECRETO SUPREMO N 29814 Y LA LEY N 100 PARA
VEHICULOS
CON PLACA DE CIRCULACIN EXTRANJERA
* VIGENTE DESDE EL 2 DE FEBRERO DE 2017.
La Fed, Trump y un 2017 de

movimientos en poltica
monetaria
inShare
Por DAVID ZUMBADO / 28 ENE 2017, 11:59 PM

La Fed, Trump y un 2017 de movimientos en poltica monetaria. El pasado 14 de
diciembre, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) vot unnimemente para
aumentar las tasas de inters por segunda ocasin desde la crisis sub-prime en el
2007.
El Comit Federal de Mercado Abierto (FOMC) aument en 25 puntos base,

ocasionando as, que la tasa de poltica monetaria (Fed Funds) se mueva entre 0,50%
y 0,75% (previamente la tasa se mova entre 0,25% y 0,50%).
Pero es importante preguntarse, por qu la Fed espero hasta diciembre, en su ltima

reunin del ao, para aumentar nuevamente la tasa de poltica monetaria, cuando se
prevea un aumento mucho ms anticipado e inclusive mltiples aumentos?
LEA: EE. UU.: Fed podra aumentar las tasas ms rpido de lo esperado
Despus de acontecimientos polticos sorpresivos como lo fueron la salida del Reino

Unido de la Unin Europea (Brexit) y la victoria de Donald Trump en las elecciones de
los Estados Unidos, junto con un panorama de incertidumbre a nivel mundial dado,
entre otros, por la desaceleracin de la economa China y la crisis petrolera ( oil glut ),
el Fed decidi ser precavida y esperar a ver el desen- lace de los diferentes
acontecimientos en la economa, preparando el mercado para un nico aumento a
final de ao.
En el comunicado de prensa dado por la cabeza de la Fed, Janet L. Yellen, se

reconoci el considerable progreso que la economa ha tenido en relacin con sus
objetivos principales de empleo mximo y estabilidad de precios.
Ello, dio luz verde a la subida en las tasas, indicando un aumento slido en el
mercado laboral, en el ltimo ao, en el cual se crearon cerca de 2,25 millones de
trabajos netos y una disminucin en la tasa de desempleo a 4,6% en noviembre,
siendo este la menor tasa desde antes de la crisis econmica en 2007.
Hablando de estabilidad de precios, el cambio anual en el ndice de precios es de

1,5% hasta octubre, presentando un aumento de ms de 1% con respecto al ao
pasado, quedando corta an de la meta de largo plazo del 2%, pero a un paso ptimo,
esto segn Yellen.
Ahora bien , qu se puede esperar para el 2017, en poltica monetaria, dada la

llegada de Trump a la presidencia y las polticas que quiere implementar en su
administracin?
La Fed sorprendi, despus de su ltima reunin, al cambiar su pronstico para el

2017 de dos aumentos en tasas de inters a tres, por lo que se espera una tasa del
1,4% y no del 1,1% como se pensaba, a final del 2017.
TAMBIN: En 2017: Tipo de cambio del dlar, tasas y precios aumentarn Esta
decisin se da, principalmente, por un pronstico positivo en el cual la economa
estadounidense seguir mejorando , en trminos de empleo, crecimiento del
Producto Interno Bruto (PIB) e inflacin.
Por otra parte, las polticas de Trump pueden ser determinantes para justificar el
porqu de la decisin de la Fed de pasar potencialmente de dos a tres aumentos en
2017.
La agenda de Trump se caracteriza, principalmente, por la implementacin de poltica

fiscal expansiva, reflejada en una disminucin importante de impuestos, pasando de
un impuesto corporativo del 35% a un 15%, una disminucin de los tramos de
imposicin de seis a tres (12%, 25% y 33%), entre otros.
Por otra parte, se prev un paquete masivo de aumento en infraestructura, dado

principalmente, por una propuesta de 137 billones de dlares en crditos fiscales
federales a inversionistas que busquen invertir en infraestructura.
Estas polticas de la nueva administracin, parece ser que estn siendo monitoreados
por Yellen y compaa ya que podran llevar a un aumento acelerado del ndice de
inflacin y del dficit fiscal, lo que ocasionara que la Fed entre en accin,
aumentando las subidas en tasas de inters, en miras de la defensa de su credibilidad
y su objetivo principal de inflacin del 2%.
En resumen, se puede esperar que la Fed, dado el considerable progreso de la

economa en materia de crecimiento moderado del PIB, empleo pleno y aumento en la
inflacin, junto con el impacto potencial de las polticas de expansin fiscal de Trump,
contine el proceso de poltica monetaria restrictiva por medio de mltiples aumentos
de tasas de inters en el ao 2017, que busquen evitar un sobrecalentamiento de la
economa estadounidense.
David Zumbado Chinchilla Analista Financiero de Moodys Analytics

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Especificaciones de WTI: Crudo ligero con gravedad API alrededor de 39,6

El Petrleo de referencia en Europa es el BRENT. Este crudo referencia

Las especificaciones de BRENT:

o Crudo ligero con la gravedad API alrededor de 38,06

o Contenido de azufre es 0,37%

La produccin de los Crudos WTI y BRENT solo representan el 1% de la

Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) tiene un

Variedades ofrecidas en los paquetes OPEP (Cesta OPEP)

o Sahara Blend (Argelia), 44 extraligero

o Girasol (Angola), 24 mediano

o Minas (Indonesia), 34 ligero

o Basora Light (Iraq), 37 ligero

o Kuwait Export (Kuwait), 37 ligero

o Es Sider (Libia), 37 ligero

o Bonny Light (Nigeria), 37 ligero

o Qatar Marine (Qatar), 34 ligero

o Arab Light (Saudi Arabia), 34 ligero

o Burban (Emiratos Arabes Unidos), 39 ligero

o Iran Heavy (Iran), 30 mediano

o Merey (Venezuela), 17 pesado

El petrleo de referencia en Arabia Saudita es el Arab light. Este crudo

Las especificaciones de Arab Light:

o Crudo ligero con la gravedad API alrededor de 34

El Petrleo de referencia en Asia es el DUBAI. Este crudo referencia del

Las especificaciones de DUBAI:

o Crudo ligero con la gravedad API alrededor de 31

o Contenido de azufre es 2,04%

Tipo de Crudo Grado API Azufre Yacimientos

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Sabes qu es el Brent, el WTI y la Cesta OPEP

precios de este crudo.

West Texas Intermediate (WTI) para el crudo estadounidense.

Arabia Ligero de Arabia Saudita

Bonny Ligero de Nigeria

Istmo de Mxico (no-OPEP)

Saharan Blend de Argelia

la referencia en los mercados europeos. El Brent Blend o Brent, es una combinacin de

producciones se envan hacia la terminal de Sullom Voe (Escocia) para su

posterior comercializacin. Su gravedad API es de 38.3 y contiene alrededor de 0.37% de

precio de referencia en los mercados de Europa (por ejemplo, en el Internacional Petroleum

Este tipo de petrleo es de los ms pobres con respecto a su poder calorfico.

LA CESTA OPEP EST COMPUESTA POR SIETE TIPOS

1. SAHARA BLEND (ALGELIA), 44 EXTRALIGERO.