La industria del aluminio en china

Corporacin de aluminio de china

La Corporacin de Aluminio de China (Chalco o Chinalco, del nombre en ingls Aluminum Corporation of
China Limited) es el nico productor de almina y el mayor productor de aluminio primario de la
Repblica Popular China. Chalco pertenece al ndice SSE 50. Es el segundo productor mundial de almina
y el tercer productor de aluminio primario.
Chinalco est principalmente dirigida a la extraccin de almina, electrlisis de aluminio virgen, y
procesamiento y produccin de aluminio.
Chinalco opera en tres segmentos de negocio: segmento del xido de aluminio (almina), produccin y
venta de almina, hidrxido de aluminio y galio; segmento de aluminio virgen, proporcionando aluminio
virgen, productos con elementos de carbono y aleaciones de aluminio; y el segmento de procesamiento
de aluminio, ofreciendo productos de fundicin, productos planos, lminas, alisados, productos de forja,
productos en polvo y productos de fundicin a presin. Los productos de Chinalco de galio incluyen galio
metlico y xido de galio. Chinalco tambin proporciona lingotes fundidos de aluminio.
Los productos de Chinalco son de aplicacin a la construccin, electricidad, paquetera, transporte,
bienes de consumo perecederos, tableros de materiales duros, cables y alambres, cermica,
materiales refractarios, ropa, petroqumicos, y para la industria aeroespacial.

Organizacin

La compaa tiene una serie de segmentos de negocio distintos, incluyendo (1) refinacin de almina,
(2) fundicin de aluminio primario y (3) energa. El segmento de refinacin de almina consiste en la
extraccin y compra de bauxita, la refinacin de bauxita en almina y la produccin y venta de
productos qumicos de almina y galio metlico. El segmento de fundicin de aluminio fundido almina
para producir aluminio primario y tambin produce productos de carbono, productos de aleacin de
aluminio y otros productos de aluminio. Finalmente, el sector energtico produce carbn, genera
electricidad a partir del carbn, desarrolla la energa elica y solar, fabrica nuevos equipos energticos e
integra la generacin de electricidad a partir de carbn con las operaciones de aluminio.

Historia

Aluminum Corporation of China (CHINALCO) es un holding estatal fundado en 2001 para ser el
productor de aluminio primario de la Repblica Popular de China. Es la compaa matriz de Aluminum
Corporation of China Limited (CHALCO) que cotiza en las bolsas de Nueva York, Hong Kong y Shanghi.
Con efecto a partir del 10 de junio de 2008, Chalco fue aadida al Hang Seng Index Constituent Stock, un
mercado de compaas consolidadas (blue chip).
Chinalco est invirtiendo $3.000 millones para comenzar operaciones de minera a cielo abierto, en el
plazo de tres a cuatro aos, en el distrito de Morococha, Per. La compaa prev extraer cobre del
monte Toromocho.
Chinalco mantiene una participacin del 9% en la compaa australiana Rio Tinto. Rio Tinto controla
importantes reservas de hierro en Australia. El 5 de junio, Rio Tino rompi el trat para aumentar la
participacin en la empresa por parte de Chinalco, con el apoyo de su rival australiana BHP Billiton. Se
espera que Rio Tinto pague una compensacin de US$195 millones a Chinalco para deshacer el acuerdo
signado previamente entre las dos partes.
Aluminio y almina

CHINALCO es el mayor productor de aluminio y aluminio primario en China, uno de los mercados de
aluminio de mayor crecimiento en el mundo. CHINALCO tambin tiene una presencia significativa en el
negocio global del aluminio. A finales de 2007, CHINALCO era el segundo mayor productor mundial de
almina, as como el tercer productor de aluminio. Para lograr mayores mrgenes, CHINALCO contina
trabajando para expandir verticalmente sus operaciones en la produccin de aluminio fabricado. En los
ltimos siete aos, la produccin de CHINALCO ha crecido rpidamente. Desde 2001, la produccin de
CHINALCO de:

La almina se ha ms que duplicado a una tasa de crecimiento anual de aproximadamente el 15%

El aluminio primario ha aumentado en un factor de aproximadamente 5, a una tasa de crecimiento

anual de casi el 31%

El aluminio fabricado ha aumentado a cerca de 800.000 toneladas, de las 10.000 toneladas iniciales.
En 2007, Chinalco produjo:
4.8 millones de toneladas de bauxita
10.5 millones de toneladas de aluminio
3.6 millones de toneladas de aluminio primario
800,000 toneladas de productos fabricados con aluminio
Bauxita y aluminio
La mayora de las empresas de alta calidad de bauxita, almina, aluminio primario y aluminio fabricado
de CHINALCO se encuentran en China continental. Sin embargo, CHINALCO se ha comprometido a
expandir sus negocios de minera y procesamiento a nivel internacional ya escala mundial. La Unidad de
Negocios de Almina y Aluminio de CHINALCO se divide en tres segmentos de negocio principales de
acuerdo con los pasos del proceso de produccin de aluminio: Bauxita y Almina, Aluminio Primario y
Aluminio Fabricado. La almina es refinada qumicamente a partir de la bauxita y es la materia prima
clave para producir aluminio primario, que a su vez es la materia prima clave en la fabricacin de
aluminio. Adems, CHINALCO produce y comercializa una cantidad comparativamente pequea de
productos qumicos de almina, incluidos los productos qumicos industriales a base de almina y de
almina, as como los productos de carbono (incluidos los nodos y ctodos de carbono) y el galio.
Las refineras de CHINALCO se localizan en la mayora de los casos cerca de abundantes reservas de
bauxita con el fin de reducir los costos de transporte. El suministro de bauxita de CHINALCO se obtiene
principalmente de tres fuentes: (1) operaciones mineras propias de bauxita; (2) minas operadas
conjuntamente; Y (3) compras de otros proveedores, que incluyen principalmente pequeas minas
independientes en China y, en menor medida, importaciones. CHINALCO no depende de ningn
proveedor individual o grupo pequeo de proveedores para sus requisitos de bauxita. CHINALCO se
enfoca en explorar nuevas reservas de bauxita y en racionalizar su sistema de adquisicin de bauxita
para apoyar el crecimiento de su produccin de almina. Por ejemplo, CHALCO ha invertido en el
proyecto Aurukun de Australia, que est destinado a ser transformado en una planta de minera y
procesamiento de bauxita para producir almina.
Aluminio primario
Los lingotes de aluminio primarios son el principal producto de esta unidad de negocio. Los lingotes
estndar de CHINALCO son lingotes de remolacha de 20 kilogramos usados para la fabricacin general
de aluminio predominantemente por las industrias de automocin, construccin, energa y bienes de
consumo. CHINALCO tambin produce una serie de productos de aluminio primario de gama alta para
ciertas aplicaciones industriales especiales. CHALCO, junto con la Compaa Minera de Malasia (MMC) y
el Grupo Binladin de Arabia Saudita (SBG), ha firmado un Acuerdo Marco de Cooperacin para construir
conjuntamente una fundicin de aluminio primario con una capacidad anual de 1 milln de toneladas en
Arabia Saudita. Esta fundicin tendr bajos costos de produccin, ya que podr utilizar crudo pesado
local de bajo costo para la generacin de electricidad.
Aluminio fabricado
CHINALCO contina expandiendo su capacidad en este segmento de alto nivel de su negocio a travs del
desarrollo de su infraestructura existente y procesos de fabricacin, as como adquisiciones de negocios
complementarios. Los principales productos de aluminio fabricados por CHINALCO incluyen placas y
cinturones de aluminio de alta precisin y aleaciones de aluminio utilizados principalmente por las
industrias aeronutica, aeroespacial, de consumo y automotriz. En 2007, la mayora de las salidas
fabricadas de aluminio de CHINALCO fueron suministradas a clientes en China.
Energa

El acceso a una electricidad segura y competitiva es vital en la industria del aluminio. En China,
CHINALCO posee y opera plantas elctricas que generaron aproximadamente 11.000 GWh en 2008. En
la medida en que la electricidad generada por estas plantas es insuficiente para satisfacer las
necesidades de CHINALCO, CHINALCO compra el dficit de las redes elctricas regionales de
conformidad con los acuerdos de suministro elctrico a tarifas Por las autoridades locales.

Desde su fundacin en 2001, CHINALCO ha seguido una estrategia de mejora continua y como resultado
ha reducido el consumo de energa en sus instalaciones de refinacin, fundicin y produccin, a travs
de la introduccin de tecnologa de ahorro de energa y la racionalizacin del flujo de produccin.

El aluminio en china
Durante la ltima dcada, tanto la capacidad de produccin de aluminio como el consumo han crecido
rpidamente en China, y el pas es un participante importante en el comercio global de aluminio. Entre
1995 y 2002, China represent el 40% del aumento neto total de la produccin mundial de aluminio, y
para los tres primeros trimestres de 2003 la misma cifra fue del 60%. Esto se debe al fuerte crecimiento
econmico de la economa china. En los ltimos cinco aos, China ha representado el 10% del
crecimiento econmico mundial, alcanzando el 4% del PIB mundial en 2003 y situndolo como la
sptima mayor economa del mundo. Sin embargo, si las diferencias de costo de vida se ajustan en
trminos de Paridad de Poder de Compra (PPP), China es actualmente la segunda economa ms grande
con 12% del PIB mundial, slo despus de Estados Unidos.
Uno de los principales factores que contribuyen al fuerte crecimiento econmico es la inversin
extranjera directa en el pas. En 2002, este monto ascendi a ms de US $ 50.000 mn, aproximadamente
18 veces el de Rusia. Otros aspectos que contribuyen son la inversin gubernamental masiva en
infraestructura en ciudades y regiones menos desarrolladas del pas y un consumo interno creciente
como resultado de mayores ingresos y menores precios de grandes bienes duraderos de consumo
despus de fuertes cadas de derechos de importacin impuestas por la Organizacin Mundial de
Comercio OMC) como condicin para la adhesin.

Bauxita y aluminio
China tiene abundantes recursos de bauxita. Sin embargo, la calidad es baja, por lo que China ha
desarrollado un proceso de sinterizacin de sodio-cal que utiliza ms energa y mayores cantidades de
soda por tonelada de almina producida que una planta occidental promedio, aumentando tanto los
costos como los impactos ambientales. No se exporta bauxita de metalurgia de China, y la mayor parte
de la produccin se suministra a Chalco, una empresa controlada por el Estado que posee las seis
refineras de almina del pas y el 20% de la capacidad de fundicin primaria. En conjunto, China es el
segundo mayor productor de almina con 5,4 Mt de produccin en 2002, que todava es slo un tercio
de la produccin australiana. Sin embargo, desde 1995, la produccin de almina de China ha tenido
una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 13,6%, pero el pas sigue siendo un importador
neto de almina. Las expectativas de crecimiento continuo han llevado a planes para la expansin de la
capacidad, que se espera que alcance 8 Mt en 2005, y un aumento adicional de 3 Mt ms adelante. Sin
embargo, se espera que la demanda de almina supere los 16 Mt a mediados de la presente dcada, la
brecha entre la produccin nacional de almina y las necesidades locales continuando siendo llenada
por las importaciones, actualmente en 5,61 Mt en 2003. As, alrededor del 50% de la demanda est
cubierto por Importaciones, principalmente de Australia y la India, con un 73% y un 10%
respectivamente.
Los costos de produccin de la bauxita china son ms altos que el promedio mundial, y en cierta medida,
lo mismo se aplica para la produccin de almina. Los costos operativos totales (FOC) estn por encima
del promedio mundial de US $ 151/t (en 2002) para cuatro plantas, mientras que uno es
aproximadamente el mismo y el ltimo ms abajo. Sin embargo, FOC sigue por debajo del precio del
contrato de almina a largo plazo y por encima del precio spot almina. La dependencia de China de la
compra de almina en el mercado spot en lugar de tener contratos a largo plazo o tener xito en
establecer la propiedad en los productores de almina es un factor que contribuye a aumentar los
costos y aumentar la vulnerabilidad. Las necesidades crecientes de China comprenden actualmente ms
del 25% de la almina de mercado libre mundial, lo que contribuye a impulsar el precio spot. Otros
compradores importantes de almina son CIS (ex Unin Sovitica / Comunidad de Estados
Independientes), Hydro Aluminium y Dubal, con un 12%, un 7,5% y un 6%, respectivamente.
Flujos comerciales
La capacidad de aluminio primario de China ha aumentado sustancialmente durante la ltima dcada, y
actualmente es de unos 6,5 millones de toneladas. Sin embargo, el reciente aumento ha dado lugar a
fundiciones ms modernas. Ms del 77% de la capacidad depende de la tecnologa Prebake. En
comparacin, hay aproximadamente el doble de capacidad Soderberg en el mundo occidental y en
Rusia. La mayora de las fundiciones chinas utilizan la tecnologa Sderberg, pero la tecnologa est
relacionada con pequeas fundiciones, mientras que las quince mayores fundiciones, que comprenden
el 45% de la produccin, utilizan la tecnologa Prebake.
La capacidad de aluminio primario ha aumentado debido al mayor consumo interno como resultado de
un fuerte crecimiento econmico, al igual que la produccin. Durante la ltima mitad de la dcada
anterior, la posicin de China como importador neto de aluminio en bruto lleg a su fin. Durante los dos
ltimos aos, el pas ha registrado en cambio exportaciones netas significativas de aluminio primario.
En cuanto a la importacin neta de aluminio primario, se observa una disminucin sustancial, lo que da
como resultado cifras negativas, es decir, la exportacin neta. Sin embargo, esto se ve compensado por
las importaciones netas de chatarra y productos semielaborados, lo que da una importacin neta
totalmente positiva. Las importaciones y exportaciones totales estn aumentando, lo que indica un
crecimiento en el consumo y la produccin.
La tasa de reciclaje de chatarra de China es de aproximadamente el 80%, pero esto todava representa
slo el 25% de la demanda de chatarra. La importacin de chatarra constituy el 70% de la demanda
interna total en 2003, principalmente de Estados Unidos (33%) y Hong Kong (25%). Los bajos costos
laborales de China hacen que la separacin de chatarra sea ms econmica. Los mayores costos de
energa no compensan esto debido a la baja demanda de reciclado de aluminio, del 5% al 10% de la
demanda de energa de aluminio primario.
Una proporcin considerable del aluminio primario chino no se ajusta a las normas y requisitos
internacionales y, por lo tanto, no es apto para el procesamiento ulterior en laminadores de alta
velocidad. Esto hace que China sea un exportador de barras, varillas y extrusiones, y un importador de
productos procesados como hojas, placas y papel de aluminio. Sin embargo, la calidad del aluminio
chino est mejorando.
La produccin y consumo de aluminio en china
Como consecuencia del rpido crecimiento econmico, tanto el consumo como la produccin de
aluminio primario han aumentado sustancialmente. La actividad industrial en general ha tenido una tasa
de crecimiento muy alta, pero el crecimiento correspondiente en el consumo de aluminio primario ha
sido an mayor y aproximadamente 1,2 veces el de la produccin industrial.
La produccin CAGR (tasas de crecimiento anual compuesto) es mayor que para el consumo, ya que la
capacidad se incrementa para mantener el ritmo de la creciente demanda. La mayor tasa de crecimiento
del aluminio en relacin con la produccin industrial no es sorprendente. Durante las ltimas cuatro
dcadas, los pases en desarrollo han experimentado un consumo de aluminio de 1,3 a 1,5 veces el
CAGR de la produccin industrial. A medida que se produce la industrializacin, la fabricacin, la
construccin y otras actividades intensivas en materiales se expanden, por lo que el consumo de
aluminio se determina no slo por el crecimiento de la produccin industrial, sino tambin por la
intensidad del uso. Cuando la necesidad de inversiones de capital como stas se mueve hacia la
satisfaccin, es probable que se produzca una disminucin en el crecimiento del consumo debido al
cambio hacia una industria de servicios menos intensiva en materiales.
China tiene una mayor proporcin de consumo relacionado con la construccin, los productos elctricos
y los bienes de consumo duraderos que el mundo occidental, mientras que lo contrario es cierto para el
transporte, las latas y otros envases. Tanto la actividad de construccin residencial como no residencial
es alta, especialmente en las principales ciudades, y se espera que siga siendo alta tambin. Los
principales impulsores de esto son el crecimiento continuo de los ingresos per cpita, la inversin
extranjera directa, la inversin fija nacional y la mejora general de la economa. Adems, la actividad de
construccin no residencial y la correspondiente demanda de aluminio se vern an ms estimuladas
por los Juegos Olmpicos de Beijing 2008 y la EXPO 2010 de Shanghai. Para los Juegos Olmpicos
solamente, 42 estadios y cerca de 50 hoteles son planeados.
El aluminio para fines de transporte es significativamente menor que para el mundo occidental, pero
est a punto de cambiar. El transporte es de lejos el mercado de ms rpido crecimiento para el
aluminio. China no slo est aumentando en trminos de automviles per cpita, sino tambin
emergiendo como un productor de automviles, tanto de piezas de automviles como de vehculos. Los
principales fabricantes de automviles internacionales como General Motors, Volkswagen, BMW,
Honda, Toyota y Nissan estn aumentando su capacidad de produccin en China.
Costos de energa y operacin

La estructura de costos de la produccin china de aluminio primario es diferente de la el promedio

mundial. Los costos operativos totales (FOC) son tambin ms altos, 26% por encima de la media de
2002. Las principales diferencias entre China y el resto del mundo estn relacionadas con los costos de
energa y mano de obra. Los costes de mano de obra chinos representan slo el 3% de los FOC, frente al
12% del promedio mundial. Sin embargo, esto es ms que compensado por los costos de energa, que
constituyen el 38% de FOC. China es el segundo mayor productor de energa del mundo, pero todava
experimenta escasez de energa y altos costos. Mientras que la electricidad comprada en la red cuesta
entre US $ 30 / MWh y US $ 43 / MWh en China, el promedio mundial es de US $ 19 / MWh. La
produccin de energa es principalmente a base de carbn.

La parte de la produccin de carbn no renovable y de uso intensivo de CO2 de la produccin es an

mayor que la de la capacidad, en nombre de la alternativa hidroelctrica ms preferida desde el punto
de vista medioambiental. Aunque la produccin es muy alta, sigue aumentando sustancialmente,
creciendo a un 8% anual durante los ltimos 20 aos, y pronosticado por el gobierno para crecer un 6%
conservador en los prximos cinco aos. Esto corresponde a un aumento anual de 25 GW, o 1,4 la
capacidad del proyecto de las Tres Gargantas. Sin embargo, el crecimiento econmico general, la
electrificacin rural y la proliferacin de la industria de uso intensivo de energa crean una demanda
anual estimada de 40 GW.

Escases de energa y sobre oferta

Debido a la escasez de energa emergente ya una preocupacin general por el exceso de oferta de
aluminio, las autoridades chinas han especificado medidas de poltica para frenar el crecimiento de la
capacidad de aluminio, centrndose en:

Aceleracin de la eliminacin gradual de las plantas de Sderberg que no son ni econmicamente ni

ambientalmente sostenibles

Restriccin de las importaciones de almina para fundiciones pequeas

Centralizar el poder para aprobar nuevos proyectos

Los prstamos a nuevos proyectos de los bancos estatales estn prohibidos a menos que sean
aprobados por el gobierno central

Se necesita un control gubernamental central ms fuerte para cumplir una poltica de cierre de todas las
fundiciones ambientalmente inaceptables, tal como lo estableci el propio gobierno central. Esto
afectar principalmente a las plantas tecnolgicas de Sderberg, y especialmente a las ms pequeas.
Sin embargo, esto no ha sido fcil, ya que la mayora de estas fundiciones son propiedad de gobiernos
locales, ms interesados en preservar el empleo y los ingresos fiscales. Los intentos de cerrar esta
capacidad no han tenido mucho xito, ya veces se han traducido en expansiones para aumentar la
produccin por encima de los niveles mnimos. Esta es la razn por la que el gobierno central propone
una restriccin de la oferta de almina, y algunos signos ya estn presentes.

Los bancos estatales ya no financiarn nuevos proyectos de fundicin de aluminio, y las instituciones
financieras nacionales son advertidas de los riesgos potenciales de la participacin en los proyectos
debido a la percepcin de que ya hay una capacidad de produccin excesiva. La inversin extranjera
seguir siendo permitida, aunque sometida a procedimientos de seleccin ms estrictos. China preferir
alentar a la industria del aluminio existente a convertirse en grupos empresariales de aluminio ms
centralizados y con competitividad global

La Inversin de Almina y Bauxita en China

La prohibicin indonesia de exportacin de minerales ha provocado una lucha por la bauxita y otros
recursos minerales, particularmente entre las empresas chinas que anteriormente dependan en gran
medida de las exportaciones indonesias. En varios casos, las empresas chinas han ofrecido la promesa
de un futuro desarrollo de la capacidad de procesamiento, la construccin de refineras de almina y
fundiciones de aluminio, en el caso de la bauxita, para asegurar contratos de largo plazo para el mineral.

La demanda china de insumos industriales, en particular metales, es excepcional. La economa de China

representa el 14,3 por ciento del PIB mundial (paridad del poder adquisitivo), pero ms del 60 por ciento
del comercio mundial de hierro y ms del 45 por ciento del consumo mundial de metales refinados. La
demanda de metales bsicos de China es tres veces ms alta que la de Corea del Sur. Japn, dos
industrializadores rpidos, cuando se encontraban en un nivel de desarrollo equivalente.2 Este apetito
voraz por los metales es el resultado del ascenso de China como una gran potencia industrial y
comerciante global. En la dcada de 1980, China representaba menos del uno por ciento del comercio
mundial; En 2013, haba asumido el manto de la nacin comercial ms grande del mundo. A pesar de
una reciente cada en el crecimiento de la produccin industrial china, China continuar ejerciendo
grandes impactos en los mercados mundiales de productos bsicos en el futuro.

El apetito de China por los metales

La demanda de China de metales y grandes supervits en cuenta corriente ha catalizado una fiebre del
oro como va de la inversin en extractivos de energa y metales en el extranjero. Las inversiones chinas
y los contratos de metales en el extranjero han totalizado 123.800 millones de dlares desde 2005. La
inversin en el hemisferio oriental predomina, con casi tres cuartas partes en frica, Australia y Asia.
Per es la mayor participacin en el hemisferio occidental, con Amrica del Norte, Europa y el Caribe
contribuyendo cantidades insignificantes debido a la ubicacin de los depsitos minerales, los costos de
transporte y las consideraciones geopolticas.

La bauxita y la almina han representado una parte importante de esta inversin: 33.900 millones de
dlares, con Chinalco y China Power Investment Co., dos empresas estatales, proporcionando dos
tercios de ese total. La demanda de bauxita y almina en China excede significativamente la capacidad
de produccin nacional, Lo que hace que China dependa de la importacin.

Hasta hace poco, las importaciones chinas de bauxita provenan principalmente de Indonesia y Australia.
La prohibicin de exportaciones de materias primas de Indonesia, que fue promulgada en enero de
2014, ha obligado a las empresas chinas a diversificar las importaciones, buscar nuevos socios
comerciales e inversores y tratar de negociar una relajacin de la prohibicin indonesia de las
exportaciones de bauxita. Desarrollo de la capacidad de refinacin de Indonesia. En la actualidad,
Indonesia slo tiene una refinera de almina, que transforma la bauxita en xido de aluminio. Una
segunda refinera, producto de una empresa conjunta entre el conglomerado indonesio Harita Group y
el grupo chino Hongqiao, ha sido suspendida hasta al menos 2016, con fondos chinos para el proyecto
aparentemente supeditados a al menos una reanudacin parcial de las exportaciones de bauxita cruda.
A pesar de los efectos negativos a corto plazo, es probable que la prohibicin de Indonesia se mantenga
en el futuro previsible.

Aunque los mercados mundiales de materias primas se han enfriado algo, la competencia por nuevas
concesiones sigue siendo feroz. Una estrategia ha sido asegurar los intereses mineros en parte,
prometiendo o sealando fuertemente la futura inversin china en el desarrollo de refinamiento y
capacidad de produccin. Por ejemplo, la Industria Development Corporation de Sudfrica firm
recientemente un memorando de entendimiento con el grupo chino Hebei Iron and Steel para llevar a
cabo un estudio de factibilidad para desarrollar una nueva planta siderrgica. Este acuerdo se produjo
tras la adquisicin de Hebei como parte de un consorcio de un grupo de minas en la provincia de
Limpopo.

En el caso de la bauxita, la capacidad descendente relevante incluira las refineras de almina, que
transforman la bauxita en xido de aluminio, y las fundiciones de aluminio, que transforman la almina
para aplicaciones industriales y de consumo

Naturalmente, los gobiernos de los pases anfitriones, particularmente en los pases en desarrollo, estn
dispuestos a hacer acuerdos que mejoren la capacidad de los pases receptores. "Subir la cadena de
valor" es una de las prescripciones ms frecuentemente repetidas para promover el desarrollo
econmico. El aluminio negocia por ms de 80 veces el precio de la bauxita cruda. Por ejemplo, el
impulso para la prohibicin indonesia de exportacin de materias primas fue inducir ms inversiones en
el desarrollo de la elaboracin autctona. De hecho, las fundiciones de aluminio proporcionan un
insumo clave para el desarrollo de la manufactura local. Los gobiernos de los pases anfitriones pueden
ser perdonados por querer creer que los sueos del desarrollo en la parte de abajo se harn realidad.
Esto es especialmente cierto para Jamaica, que tiene dficits comerciales estructurales que podran ser
parcialmente aliviados por la exportacin de productos ms refinados.

El deseo de Jamaica de desarrollar capacidad de fundicin tiene una larga historia. A principios de la
dcada de 1950, los Estados Unidos trataron de desarrollar la industria de la bauxita de Jamaica con el
fin de acortar las cadenas de suministro y disminuir la dependencia de los suministros de frica; Con el
fin de asegurar los derechos minerales, las empresas estadounidenses propusieron desarrollar la
capacidad de fundicin, pero finalmente se apoyaron en el desarrollo de la capacidad de refinacin de
almina en lugar, con el producto luego enviados a Louisiana para la fundicin. El capital de inversin se
produjo en parte debido a las preocupaciones de la poca de la Guerra Fra sobre la dependencia de
fuentes fuera de la esfera de influencia de Estados Unidos. Tras el establecimiento de la Comunidad del
Caribe (CARICOM) a principios de los aos setenta, el presidente de Jamaica, Michael Manley, anunci
un plan para asociarse con Trinidad y Tobago y Guyana para desarrollar una fundicin en Trinidad. El
proyecto habra aprovechado los vastos recursos de bauxita de Jamaica y Guyana y la abundante energa
de Trinidad y Tobago, pero la idea nunca lleg a buen trmino.7 Un plan similar, esta vez con Colombia,
surgi en 1984, pero al final fue abandonado debido a una Excedente de capacidad de fundicin en los
mercados globales.

En 2004, los gobiernos de CARICOM anunciaron planes renovados para desarrollar una fundicin, que
habra sido una empresa conjunta entre Alcoa y la compaa venezolana de aluminio Sural, pero el
proyecto se escabull en 2010 por preocupaciones ambientales y preguntas sobre si la fundicin de
aluminio vala la importante inversin de Recursos energticos.

Evaluacin del potencial de exportacin - Consideraciones prcticas

El potencial de exportacin de materias primas depende de las reservas probadas, las tasas de consumo
interno y / o el nivel de desarrollo, y la proximidad a los principales importadores. Ms del 90 por ciento
de las reservas probadas de bauxita se encuentran en 15 pases. De stos, Guinea (27 por ciento),
Australia (22 por ciento) y Brasil (9 por ciento) tienen los depsitos ms grandes. Sin embargo, varios de
los pases con grandes reservas tambin se industrializan y se industrializan y, como tal, el potencial de
exportacin es algo limitado por la demanda interna. Sin embargo, el hecho de tener en cuenta el
tamao de la economa domstica (PIB en la PPP) como indicador del consumo interno arroja un
panorama algo diferente. Por esta mtrica, Guinea, Guyana y Jamaica emergen como los tres principales
exportadores potenciales, con reservas realmente masivas en relacin con el tamao de la economa
local (ver Tabla 1). Vietnam no est muy lejos. La proximidad al mercado tambin importa. Los cuatro se
sitan relativamente cerca de los principales importadores: Amrica del Norte (Jamaica, Guyana),
Europa (Guinea) y Asia oriental (Vietnam). Actualmente, Jamaica y Vietnam tienen capacidad de
produccin de almina nacional; Guinea Guinea Alumina Corporation est planeando llevar la capacidad
nacional de refinacin de almina en lnea para 2018.

Por otra parte, el desarrollo de la refinera y la fundicin depende de la disponibilidad de productos

crudos, de la proximidad de los principales importadores y, quizs, de lo ms importante, de la
capacidad de generacin de electricidad y de los costes energticos. Tanto la refinacin de almina
como la fundicin de aluminio son muy intensivas en energa: incluso las ollas de fundicin ms
eficientes requieren 13 kw / hora de electricidad por kilogramo producido. Aunque el refinado de
almina es menos intensivo en energa, todava requiere insumos masivos de combustible (carbn, fuel
o gas natural) en relacin con la minera de bauxita. Por esta razn, muchas de las principales
instalaciones de fundicin estn generalmente ubicadas en reas con bajos costos de energa debido al
abundante gas natural (Emiratos rabes Unidos, Bahrin), carbn (China, EE.UU.) o energa
hidroelctrica (Canad, Rusia) Se desarrollan instalaciones de refinacin donde tanto la disponibilidad de
bauxita como el suministro competitivo de combustible pueden garantizarse a largo plazo (Australia,
Brasil, China). Tanto la capacidad de generacin actual como el potencial de generacin total deben
figurar en las decisiones de emplazamiento.

En cuanto a la capacidad de generacin actual, Vietnam supera a la de Guinea y Jamaica, incluso

representando las grandes diferencias en el tamao de la economa de cada pas: en un MW por bn
(PPP) del PIB, Vietnam tiene casi el doble de la capacidad de generacin de energa de refinacin Y el
desarrollo de la fundicin en Guinea o Jamaica requerira un aumento masivo de la capacidad de
generacin domstica: por ejemplo, muchas fundiciones modernas son alimentadas por generadores
dedicados con varias veces la capacidad de generacin (~ 2.200 MW) de las redes completas de Guinea y
Jamaica. De los tres pases, slo Jamaica ha visto disminuciones en su capacidad de generacin durante
la ltima dcada.

En cuanto al potencial de generacin de energa, cmo se comparan Guinea, Jamaica y Vietnam? El

carbn, el petrleo y el gas natural y la energa hidroelctrica son las fuentes factibles de energa. De los
tres, slo Vietnam tiene reservas domsticas significativas de carbn e hidrocarburos: 2,5 - 5 mil
millones de toneladas de carbn, 4,4 mil millones de barriles de crudo y 700 mil millones de m3 de gas
natural. Aunque actualmente es autosuficiente en gas natural, la propia compaa nacional de gas de
Vietnam prev que ser dependiente de las importaciones en 2025.13 Actualmente, Guinea no tiene ni
petrleo ni gas natural, aunque una exploracin en sus aguas costeras puede cambiar eso. Por el
momento, sin embargo, Guinea y Jamaica son completamente dependientes de las importaciones de
hidrocarburos.

En parte debido a la intensidad energtica de las instalaciones existentes de minera y procesamiento de

bauxita, Jamaica importa ms hidrocarburos per cpita que cualquier otra nacin caribea. Las
importaciones de hidrocarburos contribuyen de manera importante al persistente dficit comercial de
Jamaica y hacen que los costos de electricidad de Jamaica (0,42 dlares por kWh) estn entre los ms
altos del mundo. El ndice de Rendimiento de la Arquitectura Energtica Global del Foro Econmico
Mundial clasifica a la infraestructura energtica de Jamaica como el segundo pas con menos
desempeo de la regin, ligeramente por delante de Hait. De hecho, Rusal y Alcoa, dos multinacionales
con intereses significativos en la bauxita en Jamaica, a veces han cerrado temporalmente sus plantas de
refinacin de almina de Jamaica debido a los altos costos de energa: dos de las plantas de Rusal
(Alpart y Kirkwine) Planta - Ewerton - se reinici despus de un breve descanso en 2010.

Guinea y Vietnam tienen un gran potencial hidroelctrico. Tres de los principales ros de frica -Gambia,
Nger y Senegal- proceden de las tierras altas de Guinea, y su potencial tcnico-econmico de energa
hidroelctrica se ha estimado en 6.000 MW.16 Adems, no depende de la afluencia transfronteriza
Satisfacer cualquiera de sus necesidades de agua domstica. Debido a que los pases aguas arriba
pueden restringir el agua disponible para los pases aguas abajo, a menudo para satisfacer sus propias
demandas de energa hidroelctrica, Guinea tiene una autonoma considerable, aunque puede
complicar sus relaciones con los pases vecinos. Vietnam tiene un considerable potencial tcnico-
econmico (19.000-2.1000 MW), aunque una gran proporcin de su agua dulce domstica renovable -60
por ciento- se origina fuera de sus fronteras.17 Como es un pas ro abajo, sus decisiones sobre el
desarrollo de la energa hidroelctrica No afecta a sus estados co - riparios. Sin embargo, todos los
vecinos ascendentes de Vietnam (Camboya, China y Laos) estn emprendiendo o ponderando sus
propios programas de desarrollo de energa hidroelctrica, lo que puede restringir el potencial de aguas
abajo. Por el contrario, Jamaica tiene relativamente poca capacidad hidroelctrica. Las cuatro pequeas
vas navegables de Jamaica contribuyen actualmente slo con 23 MW a la red nacional de energa.18 El
desarrollo de la capacidad de procesamiento en Guinea o Jamaica requerira una importacin a gran
escala de recursos energticos cuyos precios han aumentado y volatilizados en la ltima dcada

Desde la perspectiva de la capacidad actual de la red y de la futura capacidad de generacin, Vietnam

surge como el candidato ms probable para desarrollar capacidad, con Guinea y Jamaica detrs. La baja
capacidad de generacin de Jamaica, la dependencia de la energa importada y los altos costos de la
electricidad sugieren que la promesa de desarrollar la capacidad de procesamiento y fundicin
jamaicana sera contraria a los fundamentos del mercado.
Instituciones polticas y jurdicas nacionales

Al igual que con cualquier inversin en activos fijos, las empresas chinas extractivas que operan en
pases extranjeros se enfrentan a costos extraordinariamente altos para ajustarse a los cambios en la
poltica del pas anfitrin y, por lo tanto, tienen fuertes incentivos para inmiscuirse en su poltica interna.
El enfoque "manos libres" chino de la poltica interna se extiende slo hasta el punto en que las
decisiones polticas afectan la viabilidad de las inversiones chinas. Por otra parte, una poltica recproca
de no interferencia que corteja la IED china adoptando un enfoque prctico de la supervisin del pas
anfitrin es una proposicin cada vez ms insostenible, especialmente para los gobiernos democrticos.

Las preocupaciones sobre las inversiones chinas apuntan a su pretendida inclinacin iliberal. Las
empresas chinas, tanto estatales como privadas, parecen desproporcionadamente orientadas a invertir
directamente en el exterior en pases con grandes dotaciones de recursos e instituciones jurdicas
dbiles. Esto se debe probablemente a dos factores: 1) un ambiente ms permisivo para la corrupcin
en el hogar; Y 2) un deseo de operar en contextos en los que la sociedad civil se encuentra en una
posicin relativamente dbil para presionar a las empresas chinas sobre cuestiones relacionadas con la
responsabilidad social de las empresas. En primer lugar, las firmas chinas carecen de las mismas
restricciones internas para involucrarse en prcticas de corrupcin en el extranjero que muchas firmas
occidentales enfrentan, como la Ley de Prcticas Corruptas en el Extranjero, que las autoridades
estadounidenses han aplicado extraterritorialmente y la Convencin contra el Soborno de la OCDE.

Un entorno ms permisivo para las prcticas corruptas en el pas les da a las empresas chinas una
ventaja competitiva sobre empresas occidentales ms restringidas en entornos comparativamente
corruptos. El emblemtico de estas ventajas es el 88 Queensway Group, una red de empresas chinas con
intereses en algunas de las dictaduras ms represivas de frica (Zimbabwe) y los petroestados corruptos
(Angola, Nigeria). El principal representante del grupo de Queensway en frica, Sam Pa, fue agregado
recientemente a la lista de personas sancionadas por la Oficina del Control de Activos Extranjeros del
Tesoro de los Estados Unidos (OFAC) para acuerdos ilcitos sobre diamantes con el rgimen de Robert
Mugabe en Zimbabwe. A un nivel ms macro, No han participado en esfuerzos multilaterales para
mejorar la transparencia de los contratos de las industrias extractivas, como la Iniciativa de
Transparencia de las Industrias Extractivas. China ha legislado una prohibicin de soborno extranjero
para cumplir con la Convencin de las Naciones Unidas contra la Corrupcin (UNCAC), pero la UNCAC no
supervisa la aplicacin y la implementacin ha sido muy dbil.

En segundo lugar, las empresas chinas pueden preferir operar en entornos en los que los ciudadanos
locales tienen comparativamente pocas (o dbiles) palancas institucionales a travs de las cuales
presionar a las empresas chinas sobre cuestiones de responsabilidad social corporativa. El corolario de la
poltica china de no injerencia en los asuntos internos de los gobiernos de los pases anfitriones es una
expectativa de que los gobiernos de los pases anfitriones sern iguales en lo que respecta a las
empresas chinas que operan dentro de sus fronteras. La minera es una de las industrias ms peligrosas
del mundo, y los accidentes mineros son eventos que capturan ttulos. En muchos pases, las firmas
chinas tienen manchas de derechos laborales, ambientales y de seguridad, y los locales a menudo se
resienten por la importacin de trabajadores chinos por parte de las empresas chinas para el personal
de sus instalaciones. La mina de nquel Ramu, propiedad de China, en Papua Nueva Guinea, por ejemplo,
ha sido una fuente de conflicto recurrente. La construccin de la mina provoc disturbios anti-chinos en
2009 que dejaron al menos cuatro muertos y los incendios ms recientes contra la instalacin estn
relacionados con preocupaciones ambientales y acusaciones de que Ramu se involucra en prcticas
discriminatorias de contratacin. Es comprensible que las empresas chinas prefieran no Tienen estas
cuestiones politizadas.

La experiencia de Zambia con minas de propiedad china es instructiva de lo que puede suceder cuando
los intereses chinos chocan con los de un gobierno democrtico del pas anfitrin. Entre 2000 y 2011,
China proporcion cerca de US $ 3.000 millones en asistencia para el desarrollo a Zambia, con US $
2.800 adicionales en forma de IED. Gran parte de esta IED se ha dirigido a la industria minera de Zambia,
que representa aproximadamente el 10 por ciento del PIB y el 50 por ciento de las exportaciones. Las
relaciones se tensaron por los conflictos entre los mineros de Zambia y la administracin en las minas de
propiedad china. Segn Human Rights Watch, la administracin china de la mina rutinariamente no
tom las medidas de seguridad adecuadas y proporcion a los mineros con equipo de proteccin.
Cincuenta y un trabajadores de Zambia fueron asesinados en una explosin en una mina de cobre
propiedad de China en Chambishi en 2005. En 2010, la seguridad de la mina dispar contra mineros que
protestaban contra la mina de carbn china Collum, hiriendo. Dos aos ms tarde, Collum estaba de
nuevo en las noticias despus de mineros zambianos mataron a un encargado chino sobre una disputa
de la paga. El candidato presidencial Michael Sata, que durante aos haba hecho campaa contra el
sentimiento anti chino, fue finalmente elegido presidente en 2011. Dos aos despus, inclinndose ante
la presin de la sociedad civil internacional y zambiana, el gobierno de Zambia revoc los tres permisos
mineros de Collum.

Por lo tanto, la inversin china en extractivos puede ser particularmente sensible a las instituciones
polticas del pas anfitrin ya la fuerza de la sociedad civil. Jamaica ha sido una democracia prspera
para la totalidad de la era posterior a la independencia, con elecciones regulares y una prensa libre. Los
precios de la energa son un tema importante en las campaas nacionales y la sociedad civil jamaicana,
incluyendo el sector privado, est bien organizada. La responsabilidad social de las empresas se discute
activamente en los principales peridicos, y las organizaciones de derechos humanos, tanto
transnacionales como nacionales, monitorean las condiciones de trabajo y los infractores de "nombre y
vergenza". En resumen, su contexto interno est maduro para la politizacin de la inversin china, lo
que hace menos crebles las promesas de desarrollo en la parte inferior.

Los gobiernos comparativamente menos restringidos, como los de Vietnam y Guinea, son socios ms
lgicos para las empresas chinas. A pesar de algunos movimientos hacia la reforma, Vietnam sigue
siendo esencialmente una dictadura comunista de un partido sin prensa ni libertad de Internet.27 Desde
un golpe de 2008, Guinea ha hecho movimientos hacia la democratizacin, aunque las elecciones de
2013 estuvieron plagadas de acusaciones de manipulacin de votos, Y el uso de fuego vivo por las
fuerzas de seguridad guineanas para controlar las protestas populares. Adems de las turbulencias
polticas, Guinea se desempea mal en medidas de imperio de la ley y control de la corrupcin.

Las inversiones reales y los contratos confirman esto: desde 2005, Vietnam y Guinea han recibido
aproximadamente doce y siete veces ms inversiones y contratos chinos que Jamaica. Hasta la fecha, las
inversiones chinas en Jamaica se han centrado en los sectores de infraestructura (carreteras) y agrcolas,
mientras que se ha centrado en extractivos en Guinea (100%) y Vietnam (78,5%).

Consideraciones geopolticas
Cualesquiera que sean los fundamentos econmicos y el contexto poltico domstico del pas anfitrin,
las relaciones bilaterales tambin deben condicionar las decisiones sobre inversin. Debido a que la
inversin en activos altamente especficos conlleva ms riesgo poltico que otras formas de inversin
extranjera directa, la capacidad del gobierno del pas de origen para ejercer un peso diplomtico en sus
empresas nacionales ayuda a mitigar este riesgo. Por lo tanto, ceteris paribus, las empresas chinas
deberan preferir invertir en pases con relaciones bilaterales slidas e incluso subservientes con el
gobierno chino. Preferentemente, los pases anfitriones deberan estar fuera de las esferas de influencia
de otras grandes potencias.

Guinea tiene relaciones diplomticas con China desde 1959 y est muy fuera de la esfera de influencia
de Estados Unidos. Adems, no reconoce a Taiwn; La bsqueda de China de una poltica de Una China
le ha llevado a cultivar fuertes relaciones con pases en desarrollo que niegan tal reconocimiento, a
menudo utilizando su ayuda externa como palanca. Guinea recibi la quinta mayor ayuda extranjera
china por habitante de todos los pases africanos entre 2006 y 2011 y China envi recientemente
personal mdico de emergencia a Guinea para ayudar a contener el reciente brote de virus Ebola en la
regin.

Mientras que las relaciones bilaterales entre Jamaica y China no son tensas en ningn sentido, la
posicin de Jamaica en la cuenca del Caribe lo coloca slidamente dentro de la esfera de influencia de
Estados Unidos. Como tal, el gobierno chino ha tratado de desarrollar relaciones diplomticas en la
regin y hacer slo tentativas hacia el establecimiento de una presencia militar. 2011 marc la primera
misin naval china en la regin, aunque ciertamente evit la aparicin de la diplomacia de la caonera:
la misin consisti en la visita de un barco de un hospital naval a Cuba. Por otra parte, las relaciones de
Jamaica con los Estados Unidos, en trminos de migracin, turismo, inversin extranjera, afiliacin a
organizaciones internacionales e incluso registros electorales en las Naciones Unidas, son bastante
fuertes.

Aunque ms cerca de casa, las relaciones entre China y Vietnam se han enfriado considerablemente ya
que China ha buscado establecer sus propios Estados Unidos en el Caribe como esfera de influencia en
el Mar de China Meridional. Esto se debe en parte al aumento de la competencia por los minerales y los
derechos de pesca. Las tensiones alcanzaron su punto ms alto en mayo de 2014 con la colocacin de un
petrolero chino cerca de las impugnadas Islas Paracels, provocando disturbios en Vietnam que mataron
a tres ciudadanos chinos y daaron cientos de fbricas de propiedad china. En respuesta, el gobierno
chino impuso una moratoria temporal a las empresas estatales chinas que invierten en Vietnam. Las
tensiones sobre los diversos proyectos de presas de China a lo largo del ro Mekong son otra fuente
potencial de friccin. Sin embargo, China es, con mucho, el mayor socio comercial de Vietnam y una
importante fuente de IED.

En trminos del volumen total de dlares de las inversiones y contratos chinos, Vietnam ocupa el puesto
20 de 131 pases desde 2005 hasta la actualidad.
La prohibicin de exportacin de Indonesia ha causado una lucha por los recursos de bauxita,
especialmente entre los productores chinos de almina y aluminio. En su bsqueda de nuevos
mercados, las empresas chinas han prometido a menudo invertir en la capacidad de procesamiento del
pas receptor a cambio de contratos a largo plazo para extraer mineral bruto. Este informe evalu la
credibilidad de estas promesas con respecto a tres pases con un gran potencial de exportacin de
bauxita: Guinea, Jamaica y Vietnam. De los tres, Vietnam surge como el lugar ms creble para el
desarrollo de la transformacin, la fundicin y, finalmente, la capacidad de produccin aguas abajo,
tanto por el potencial de generacin de energa como por consideraciones polticas internas. La barrera
ms obvia a la credibilidad de estas promesas sera las cada vez ms heladas relaciones bilaterales entre
los gobiernos chino y vietnamita. El considerable potencial hidroelctrico de Guinea es intrigante y su
potencial de exportacin es verdaderamente masivo, pero las demandas de electricidad de cualquier
procesamiento o desarrollo de la fundicin empequeeceran la capacidad actual y dependeran de la
costosa energa importada. Por ltimo, Jamaica combina los problemas de la debilidad de la capacidad
elctrica actual y la dependencia de la energa importada con un contexto poltico que podra dar a las
empresas chinas una pausa.