You are on page 1of 25

INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR DE ALVARADO

CAMPUS LERDO

FACULTAD DE INGENIERA
INDUSTRIAL
MATERIA:
PLANEACION FINANCIERA
SEMESTRE Y GRUPO:
7 LL

UNIDAD 4:
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
ALUMNOS:
PABLO ARGENIS VILLANUEVA RAYMUNDO
SALVADOR DE JESUS ANTELY HERRERA
ALFREDO CAMPOS BAENA
LUZ ALEXIA VICTORINO ALVARADO
JUAN JOSE PEREDA VAZQUEZ
GILBERTO CARBALLO FRAY

PRODUCTO ACADEMICO:
INVESTIGACION
DOCENTE:
CITLALY TAPIA HERNNDEZ

19 DE NOVIEMBRE DEL AO 2016, LERDO DE TEJADA, VER

1
INDICE

Contenido
INTRODUCCIN.......................................................................................................3
4.1 ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING.................................................4
ELEMENTOS:.........................................................................................................4
A. ELEMENTOS PERSONALES...........................................................................4
B. ELEMENTOS ESENCIALES:............................................................................5
OBLIGACIONES:...................................................................................................5
EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO:...........................................7
C. Sale & Lease back.............................................................................................8
FORMALIZACIN DEL CONTRATO.....................................................................8
FORMAS DE TERMINACIN................................................................................8
PROHIBICIONES...................................................................................................9
RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES..............................................................9
SEGUROS..............................................................................................................9
TRIBUTACIONES.................................................................................................10
INEMBARGABILIDAD..........................................................................................10
4.2 EL CRDITO MERCANTIL................................................................................10
CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO EN GENERAL..........................................10
CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO EN LA COMPRA DE ACCIONES Y
APORTES DE INTERS SOCIAL........................................................................11
AMORTIZACIN DEL CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO..............................11
CONTINGENCIA DE PRDIDA...........................................................................11
ASPECTOS TRIBUTARIOS DEL CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO............12
CRDITO MERCANTIL FORMADO....................................................................13
4.3.- FACTORAJE FINANCIERO............................................................................13
4.4 AUTOFINANCIAMIENTO..................................................................................15
4.5 BANCAS DE SEGUNDO PISO.........................................................................16
4.6 MERCADO DE DINERO Y CAPITAL................................................................17

2
MERCADO DE DINERO O MERCADO MONETARIO........................................17
MERCADO DE CAPITALES.................................................................................17
DIFERENCIAS ENTRE AMBOS MERCADOS....................................................18
CONCLUSIN.........................................................................................................19
BLIBLIOGRAFIA......................................................................................................20

3
INTRODUCCIN
En trminos llanos, el financiamiento empresarial se refiere a la consecucin de
recursos para la operacin o para proyectos especiales de la organizacin. No
importa la fuente de esos recursos ni el objetivo en su aplicacin, el simple hecho
de conseguir recursos nuevos o generarlos en forma adicional, proporciona un
financiamiento.

Cuando la direccin de una empresa cualquiera planea el crecimiento de la


misma a travs del aumento de sus operaciones normales, o bien, por la
incorporacin de nuevos proyectos a su operacin, casi inevitablemente va a
requerir de recursos frescos que puedan financiar dicho crecimiento.

Los Financiamientos a Corto Plazo estn constituidos por los Crditos


Comerciales, Crditos Bancarios, Pagars, Lneas de Crdito, Papeles
Comerciales, Financiamiento por medio de las Cuentas por Cobrar y
Financiamiento por medio de los Inventarios. Por otra parte se encuentran
los Financiamientos a Largo Plazo constituidos por las Hipotecas,
Acciones, Bonos y Arrendamientos Financieros.

4
4.1 ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

DEFINICIN:

Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el


arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles,
por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligndose ste ltimo a
pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al
final del plazo estipulado el arrendatario tendr la opcin de comprar el bien a un
precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos
ulteriores.

ELEMENTOS:

A. ELEMENTOS PERSONALES

1. Proveedor: La persona natural o jurdica, salvadorea o extranjera que


transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor
puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de
bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo
arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una
sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.

2. Arrendador: La persona natural o jurdica que entrega bienes en arrendamiento


financiero a uno o ms arrendatarios.

3. Arrendatario: La persona natural o jurdica, nacional o extranjera que al


celebrar contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y
explotacin econmica del bien, en los trminos y condiciones contractuales
respectivas.

5
B. ELEMENTOS ESENCIALES:
1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dar en arrendamiento.

2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible.

3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la


definicin, el tiempo es un elemento esencial.

C. Elementos de validez:

1. Capacidad de goce y de ejercicio

2. Ausencia de vicios del consentimiento.

OBLIGACIONES:
Obligaciones del Proveedor
Son obligaciones del Proveedor:

a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario cuando el


arrendador lo autorice;

b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo gravamen,
en buen funcionamiento y sin vicios ocultos.

c) Responder por los reclamos cubiertos por las garantas de los bienes en
arrendamiento.

d) Cumplir con las leyes de proteccin al consumidor; y

e) Otras que se pacten entre las partes.

6
Obligaciones del Arrendador

El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda obligado a:

a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;

b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia del


contrato, para asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por el
Arrendatario.

c) El saneamiento por eviccin; y

d) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas
en la presente Ley.

El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podr ceder al Arrendatario todos los
derechos y acciones que en este sentido tenga contra el Proveedor.

En los casos en que el Arrendador sea tambin Proveedor, le sern aplicables,


adems, las obligaciones que estipula el Artculo cuarto de la presente Ley.

Obligaciones del Arrendatario

El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento


financiero, a:

a) Pagar las rentas o cnones en el plazo estipulado en el contrato;

b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente fsica y


econmica del bien;

7
c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado;

d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a


terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o
reestructuracin forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero
que explote el Arrendatario, no formarn parte de su masa de bienes y estarn
excluidos de la misma para los efectos de ley; y

e) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas
en la presente ley.

EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO:

A. Arrendamiento Financiero.

El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora


financiera), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a un cliente
(arrendatario), durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar
una renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando
sta sea suficiente para cubrir el valor de adquisicin del bien, y en su caso los
gastos accesorios aplicables.

Al trmino de la relacin contractual, el arrendatario puede optar por comprar el


activo a un precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio
del contrato, prolongar el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o
bien participar con la arrendadora de la venta del bien a un tercero.

B. Arrendamiento Puro.

8
Sigue los principios bsicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que
otorga la posesin, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En
esta modalidad del arrendamiento, el arrendatario no tiene la opcin de comprar el
bien al trmino del contrato, por lo que la arrendadora le dar aviso de la
terminacin del contrato, en dicha notificacin, se establecer el valor de mercado
del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario manifieste su deseo de
adquirir el bien al valor indicado.

En caso de que el arrendatario no compre el bien, la arrendadora podr venderlo a


un tercero a valor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o
financiero, sin que stas se consideren opciones terminales.

C. Sale & Lease back.


Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora
financiera y sta a su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario.

Ello mejora las condiciones de liquidez de este ltimo, ya que le permite disfrutar
de los servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la
vigencia del contrato en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo
bien al haberlo vendido. Se deber consultar con cada arrendadora, cuales son los
bienes susceptibles de este tipo de financiamiento.

En trminos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares


del mundo puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal.

FORMALIZACIN DEL CONTRATO


El contrato de arrendamiento financiero deber constar por escrito, ya sea en
escritura pblica o en documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea
oponible ante terceros, deber inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los

9
costos y derechos que cause dicho registro, por cuenta del Arrendatario, salvo
pacto expreso en contrario.

FORMAS DE TERMINACIN
Al trmino del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:

1. Ejercer la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor


original, que desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que
resulte sea inferior al valor del mercado del bien, al momento de ejercerla.

2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr


a la venta el bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un
porcentaje (que fijarn las partes de comn acuerdo) de la cantidad que se
obtenga.

3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el


tiempo del contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el
arrendador vena pagando.

PROHIBICIONES
Los Arrendatarios no podrn transferir ni transmitir los bienes amparados al
contrato de arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantas reales sobre ellos
por obligaciones contradas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos
de insolvencia, quiebra, disolucin, liquidacin o proceso de reorganizacin de
obligaciones. El Arrendador podr obtener la indemnizacin de los perjuicios que
le causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de las sanciones
penales a que haya lugar.

10
RENTAS Y PLAZOS CONTRACTUALES
El plazo contractual es un derecho del Arrendador, el cual no podr ser modificado
sin que medie su aceptacin y la compensacin plena de los perjuicios que le
cause dicha modificacin. Para todos los efectos legales, se presume que el
Arrendador sufre, por causa de la modificacin del plazo contractual, perjuicios por
valor de las sumas de dinero que hubiere recibido de haberse mantenido en
vigencia el contrato, los cuales podrn estimarse contractualmente.

La obligacin del Arrendatario a pagar las rentas o cnones derivados de todo


contrato de arrendamiento financiero, es incondicional y, por lo tanto, se hace
exigible en todo evento, sea que el Arrendatario est o no explotando el bien, en
razn de que los riesgos de la explotacin del bien corren ntegra y
exclusivamente por cuenta de ste.

Lo anterior no se aplicar cuando las causas de la no utilizacin o explotacin del


bien arrendado sean imputables al Arrendador.

SEGUROS
Las partes podrn acordar los riesgos asegurables, conforme a la naturaleza de
los bienes. Todos los riesgos asegurados y no asegurados corren por cuenta del
Arrendatario.

El beneficiario de la pliza de seguro ser el Arrendador; y el Arrendatario ser


responsable por cualquier deducible o monto que la liquidacin no cubra.
Cualquier excedente que resultare de una liquidacin, despus de cubrir todos los
costos y gastos del Arrendador as como de las obligaciones del contrato, se
reintegrar al Arrendatario.

11
TRIBUTACIONES
Todos los tributos, impuestos, tasas, multas, sanciones, infracciones o
penalizaciones que graven la tenencia, posesin, explotacin o circulacin de los
bienes dados en arrendamiento sern cubiertos por el Arrendatario.

INEMBARGABILIDAD
Cualquier controversia sobre la pretensin de incorporar a la masa de la quiebra o
de la liquidacin de un Arrendatario, bienes en arrendamiento, deber resolverse
reconociendo el derecho exclusivo de propiedad del Arrendador y negando toda
pretensin a incorporar tales bienes dentro de la masa de la quiebra o liquidacin
del Arrendatario. Por su parte, el Arrendador en caso de quiebra no podr
incorporar en su masa de bienes aquellos otorgados en arrendamiento .

4.2 EL CRDITO MERCANTIL


Constituye activo intangible de conformidad con el artculo 66 del Decreto
Reglamentario 2649 de 1993 sobre normas de contabilidad. El costo histrico de
los intangibles corresponde al monto de las erogaciones claramente identificables
incurridas y que se debe reexpresar como consecuencia de la inflacin. El
ejercicio o explotacin de los intangibles implica que se obtendrn beneficios
econmicos en varios perodos determinables, debindose amortizar para
reconocer su contribucin a la generacin del ingreso. La amortizacin para
efectos contables debe efectuarse de manera sistemtica durante su vida til,
como lo estipula el mismo artculo 66 mencionado.

CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO EN GENERAL.


El crdito mercantil adquirido es el valor adicional pagado en la compra de un ente
econmico sobre el valor en libros o sobre el valor calculado o convenido de todos
los activos netos comprados por reconocimiento de atributos especiales, tales
como el buen nombre, personal idneo, reputacin de crdito privilegiado,
12
prestigio por vender mejores productos y servicios y localizacin favorable, segn
la descripcin de la cuenta 1605 del Plan nico de Cuentas PUC.

CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO EN LA COMPRA DE ACCIONES Y


APORTES DE INTERS SOCIAL.
Las Superintendencias de Sociedades y de Valores en la Circular conjunta N 007
de 1997 defini el crdito mercantil adquirido como el monto adicional pagado
sobre el valor en libros en la compra de acciones o cuotas partes de inters social
de un ente econmico activo, si el inversionista tiene o adquiere el control sobre el
mismo, de acuerdo con lo establecido en los artculos 260 y 261 del Cdigo de
Comercio, modificados por los artculos 26 y 27 de la Ley 222 de 1995. En dicha
Circular se establece que para reconocer el crdito mercantil adquirido, ste se
debe registrar en el momento de la adquisicin de las inversiones permanentes en
las subordinadas, siempre y cuando se cumplan los supuestos bsicos para
utilizar el mtodo de participacin patrimonial, de acuerdo con la Circular conjunta
Nos 013 y 009 de 1996 de ambas Superintendencias.

El crdito mercantil adquirido debe registrarse en la cuenta 1605 del Plan nico de
Cuentas PUC.

AMORTIZACIN DEL CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO


Las Superintendencias de Sociedades y de Valores han determinado que la
amortizacin del crdito mercantil adquirido por la compra de acciones o partes de
inters social se haga en el tiempo de explotacin del intangible que no puede ser
superior a diez (10) aos, de acuerdo con mtodos de reconocido valor tcnico.
En general, los intangibles se deben amortizar de manera sistemtica durante su
vida til, de conformidad con el artculo 66 del Decreto Reglamentario 2649 de
1993.

13
Los mtodos de amortizacin de los intangibles, en general, son el de lnea recta,
unidades de produccin y otros de reconocido valor tcnico, de acuerdo con el
artculo 66 del mismo Decreto Reglamentario 2649 de 1993.

La cuenta del PUC para la amortizacin es la 1698.

CONTINGENCIA DE PRDIDA.
Al cierre del ejercicio se debe reconocer la contingencia de prdida, ajustando y
acelerando la amortizacin, segn el artculo 66 del Decreto Reglamentario 2649
de 1993.

ASPECTOS TRIBUTARIOS DEL CRDITO MERCANTIL ADQUIRIDO.


El artculo 142 del Estatuto Tributario establece que es deducible la amortizacin
de inversiones necesarias realizadas para los fines del negocio o actividad
productora de renta. Las inversiones amortizables son los desembolsos
efectuados o causados, susceptibles de demrito y que de acuerdo con la tcnica
contable se deben registrar como activos para su amortizacin en ms de un ao
o perodo gravable. Tambin es amortizable el costo de los intangibles
susceptibles de demrito.

El artculo 279 del Estatuto Tributario establece que el valor patrimonial de los
intangibles adquiridos a cualquier ttulo corresponde al costo de adquisicin menos
las amortizaciones concedidas. Obviamente, el costo de adquisicin y la
amortizacin acumulada deben ajustarse por inflacin, de acuerdo con el Ttulo V
del Libro I del Estatuto Tributario.

La amortizacin de los intangibles, de conformidad con el artculo 143 del Estatuto


Tributario, debe ocurrir en un trmino no inferior a cinco (5) aos, salvo que se
demuestre que por la naturaleza o duracin del negocio, la amortizacin deba
hacerse en un plazo inferior. En el ao en que se termine el negocio o actividad se
pueden hacer los ajustes pertinentes a fin de amortizar la totalidad de la inversin.
La norma tributaria no exige, para este caso especfico de la amortizacin de los

14
intangibles, que la amortizacin deba hacerse por lnea recta, reduccin de saldos
u otro mtodo de reconocido valor tcnico, como s lo exige para la amortizacin
en el caso de aporte de bienes, obras, instalaciones u otros activos, en virtud de
los contratos de concesin, riesgo compartido o joint venture.

Por lo tanto, el crdito mercantil adquirido, como activo intangible, es amortizable


en un perodo no inferior a cinco (5) aos, con el mtodo que establezca el
contribuyente; y tal amortizacin es deducible si la inversin es necesaria,
realizada para los fines del negocio o actividad, susceptible de demrito, y que de
acuerdo con la tcnica contable deba registrarse como activo para su amortizacin
en ms de un (1) ao o perodo gravable.

El costo de enajenacin de los bienes incorporales adquiridos, para efectos


tributarios, segn el artculo 74 del Estatuto Tributario, tales como propiedad
industrial y literaria, artstica y cientfica, patentes de invencin, marcas, good
will, derechos de autor u otros intangibles adquiridos a cualquier ttulo, se
determina por el costo de adquisicin menos las amortizaciones concedidas,
ajustados por inflacin.

CRDITO MERCANTIL FORMADO.


La Superintendencia de Valores en la Circular Externa N 003 de febrero 13 de
2002 prohibi a partir de la publicacin, el registro contable del crdito mercantil
formado internamente por el mismo ente econmico. Por lo tanto, prohibi el
registro contable del crdito mercantil producto de estimacin de futuras ganancias
en exceso de lo normal, o de la estimacin de la valoracin anticipada de la
potencialidad del negocio. La Superintendencia de Valores dispuso de un plazo de
cuatro (4) aos para ajustar los estados financieros por quienes tengan en sus
registros contables crdito mercantil formado; esto es, hasta el cierre del ejercicio
econmico de 2005.

Cabe advertir, sin embargo, que la cuenta 1605 del Plan nico de Cuentas PUC
permite, tambin, segn su descripcin, el registro dbito del valor del crdito
mercantil formado por el ente econmico mediante la estimacin de las futuras

15
ganancias en exceso de lo normal, as como de la valoracin anticipada de la
potencialidad del negocio; con crdito a la cuenta 3215 crdito mercantil, que es
una cuenta de patrimonio.

El costo de enajenacin de los bienes incorporales formados en las normas


tributarias.

El artculo 75 del Estatuto Tributario establece que el costo de los bienes


incorporales formados por el contribuyente concernientes a la propiedad industrial,
literaria, artstica y cientfica, patentes de invencin, marcas, good will, derechos
de autor u otros intangibles, se presume constituido por el treinta por ciento (30%)
del valor de la enajenacin.

4.3.- FACTORAJE FINANCIERO


Consiste en la adquisicin de crditos provenientes de ventas de bienes
muebles, de prestacin de servicios o de realizacin de obras, otorgando
anticipos sobre tales crditos, asumiendo o no sus riesgos. Por medio del
contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro
documento de crdito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo
financiero total o parcial. La empresa de factoraje deduce del importe
del crdito comprado la comisin, el inters y otros gastos. Herramienta de
financiamiento, mediante el cual, una empresa vende sus cuentas por cobrar a
descuento a una institucin financiera generalmente no bancaria, denominada
factor, para reducir su ciclo de flujo de efectivo, mediante la conversin de sus
cuentas por cobrar en dinero.

En el factoraje suelen participar tres partes:

Vendedor, cliente o cedente


Empresa de factoraje, factor o cesionario
Deudor o cedido

El factoraje con recurso se asemeja a lo que comnmente se conoce como cesin


de crdito en garanta.

16
El factoraje domstico: es el realizado con documentos de crdito
representativos de compraventas dentro de un pas. Factoraje de exportacin.

El factoraje de exportacin: corresponde a la compra de documentos de crdito


que documentan ventas al exterior. Habitualmente la compaa que
realiza el factoraje se asegura la cobrabilidad mediante un seguro de
crdito con una compaa aseguradora o con otra compaa de factoraje del
pas del importador.

El factoraje de importacin: es el aseguramiento de crditos que exportadores


de un pas otorgaron a importadores de otro pas. Es el complemento del factoraje
de importacin y suele incluir los servicios de gestin de cobranza y transferencia
de los fondos al pas del exportador.

4.4 AUTOFINANCIAMIENTO

Es una forma de financiar las inversiones que se caracteriza por la utilizacin en


exclusiva de los Recursos propios de una Empresa, sin requerir Crdito o
prstamo de Recursos externos.

Una forma de hacer uso de los Recursos propios es la prctica de


utilizar las Ganancias obtenidas o los Ahorros acumulados para hacer las
inversiones que una Empresa o unidad familiar necesita realizar.

Antes que las economas modernas desarrollaran el Crdito, los bancos y los
mercados accionarios, el Autofinanciamiento fue el modo principal de operacin.

En el presente son muy pocas las empresas que se autofinancian, ya


que todas recurren en parte a variadas formas de financiamiento externo
para realizar sus inversiones.

Las fuentes de auto financiamiento o financiamiento interno son fuentes


generadas dentro de la misma empresa, como resultado de sus operaciones y
promocin, dentro delas cuales estn:
17
Incrementos de Pasivos Acumulados: Son los generados ntegramente
en la empresa. Como ejemplo tenemos los impuestos que deben
ser reconocidos mensualmente, independientemente de su pago,
las pensiones, las provisiones contingentes (accidentes,
devaluaciones, incendios), etc.
Utilidades Reinvertidas: Esta fuente es muy comn, sobre todo en
las empresas de nueva creacin, y en la cual, los socios deciden que
en los primeros aos, no repartirn dividendos, sino que estos son
invertidos en la organizacin mediante la programacin predeterminada de
adquisiciones o construcciones (compras calendarizadas de mobiliario y
equipo, segn necesidades ya conocidas)
Aportaciones de los Socios: Referida a las aportaciones de los
socios, en el momento de constituir legalmente la sociedad (capital
social) o mediante nuevas aportaciones con el fin de aumentar ste.
Venta de Activos (desinversiones): Como la venta de terrenos,
edificios o maquinaria en desuso para cubrir necesidades financieras
Depreciaciones y Amortizaciones: Son operaciones mediante las
cuales, y al paso del tiempo, las empresas recuperan el costo de la
inversin, porque las provisiones para tal fin son aplicados
directamente a los gastos de la empresa, disminuyendo con esto las
utilidades, por lo tanto, no existe la salida de dinero al pagar menos
impuestos y dividendos
Emisin de acciones: Las acciones son ttulos corporativos cuya
principal funcin es atribuir al tenedor dela misma calidad de miembro de
una corporacin: son ttulos que se expiden de manera seriada y
nominativa, son esencialmente especulativas, quien adquiere una accin
no sabe cunto ganar, ya que se somete al resultado de los negocios que
realice la sociedad, y de la manera en que la asamblea que realice la
sociedad, y de la manera en que la asamblea decide distribuir los
dividendos.

18
4.5 BANCAS DE SEGUNDO PISO
Banco de desarrollo o banco de segundo piso, o banco de fomento: Son
bancos dirigidos por el gobierno federal cuyo propsito es desarrollar
ciertos sectores (agricultura, autopartes, textil) atender y solucionar
problemticas de financiamientos regionales o municipales, o fomentar ciertas
actividades (exportacin, desarrollo de proveedores, creacin de nuevas
empresas). Se les dice de segundo piso porque sus programas de apoyo o lneas
de financiamiento, la realizan a travs de los bancos comerciales que quedan en
primer lugar ante las empresas o usuarios, que solicitan el prstamo.

Los Bancos de segundo piso son aquellos que canalizan recursos


financieros al mercado a travs de otras instituciones financieras que actan
como intermediarios (IFI). Se utilizan, fundamentalmente, para canalizar recursos
hacia sectores productivos.

Esto quiere decir que los recursos de crdito no son desembolsados directamente
a los empresarios, sino que el banco de segundo piso se apoya en las entidades
financieras para el desembolso de estos recursos. Cuando un empresario solicita
un crdito a una entidad financiera (a un banco comercial, por ejemplo),
sta institucin puede solicitarle a los Bancos de segundo piso los recursos
que dicho empresario requiere. El Banco de segundo piso entrega estos recursos
a la entidad financiera, y sta a su vez, se los entrega al empresario.

La banca de Segundo Piso permite que los gobiernos puedan dar financiamiento
-mediante otras instituciones de banca comercial- a los productores que por
falta de las garantas necesarias no tendran la oportunidad de que otras
entidades les presten.

En Mxico existe una Banca de Desarrollo (banca de primer piso) y como


bancas de segundo piso podemos identificar a instituciones como Nacional
Financiera (Nafin),Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext), Banco
Nacional de Obras Pblicas (Banobras), Sociedad Hipotecaria Federal

19
(SHF), Banco Nacional del Ejrcito, Fuerza Area y Armada (Banjercito), y
Banco del Ahorro Nacional y Servicios Financieros (Bansefi).

4.6 MERCADO DE DINERO Y CAPITAL

MERCADO DE DINERO O MERCADO MONETARIO


Los mercados monetarios centran su atencin en ttulos de deuda de corto
plazo. Justamente los ttulos de deuda de corto plazo son aquellos
productos financieros, bonos, prstamos, obligaciones negociables, que el
emisor pagar dentro de las prximas 52 semanas. Gran parte de la deuda
negociada en mercados de capitales comprende perodos incluso
menores, como prstamos interbancarios por un da (tambin llamados
en espaol prstamos overnight) o letras del Tesoro que amortizan por completo
en apenas algunas semanas

El mercado de dinero es en el que se negocian instrumentos de deuda a


corto plazo, con bajo riesgo y con alta liquidez que son emitidos por los diferentes
niveles de gobierno, empresas e instituciones financieras. Los vencimientos
de los instrumentos del mercado de dinero van desde un da hasta un ao pero
con frecuencia no sobrepasan los 90 das. Algunos ejemplos de los instrumentos
que se negocian en el mercado de dinero son los Bonos Ajustables del Gobierno
Federal (Ajustabonos), los Bonos de la Tesorera de la Federacin
(Bondes) , las Aceptaciones Bancarias (ABS), el Papel Comercial (PC) y las
Operaciones de Reporto (OR)

Tambin es importante tomar en cuenta al mercado de dinero porque en l se


negocian los Certificados de la Tesorera de la Federacin (Cetes) que se
consideran como un activo de referencia para otros activos financieros.
Aunque en un sentido estricto no existe un activo financiero sin riesgo, para fines
prcticos los Cetes se consideran un activo libre de riesgo en trminos nominales
(sin considerarla inflacin), puesto que no tienen el riesgo de
incumplimiento que s poseen otros activos.

20
MERCADO DE CAPITALES
Un mercado de capitales es cualquier mercado financiero o de cambio
donde se negocian productos financieros, como acciones, el principal
ttulo de renta variable, y bonos, el principal ttulo de deuda y renta fija, y
tambin otros productos como contratos de futuros y opciones.

El mercado de capitales comprende valores de renta fija y de renta variable que


tienen vencimiento superior a un ao. El riesgo de estos instrumentos financieros
generalmente es mayor que el de los valores del mercado de dinero debido al
vencimiento ms largo y a las caractersticas mismas de los ttulos. Los
instrumentos de renta fija son las obligaciones que compra un inversionista y que
representan un pasivo para el emisor. Los instrumentos de renta variable
le dan al inversionista la posibilidad de participar de la propiedad, las utilidades
y los riesgos de operacin de la empresa mediante la adquisicin de acciones de
capital. Entre los instrumentos del mercado de capitales se encuentran los
Pagars de Mediano Plazo, las Obligaciones, los Certificados de
Participacin Inmobiliaria Amortizables (CPIs), los Certificados de
Participacin Ordinarios no Amortizables que Representan Acciones (CPOs) y las
acciones preferentes y comunes, entre otros.

DIFERENCIAS ENTRE AMBOS MERCADOS


El de capitales es a largo plazo.
Los bienes de mercado de dinero casi siempre se venden con descuento (a
precio menor que el nominal).
Los bienes del mercado de capitales se venden por lo regular a precio
nominal y ofrecen un inters o regular aprecio nominal y ofrecen un inters
o dividendo.
Hay ms seguridad en el mercado de dinero que en el de capitales, pero la
rentabilidad es inversa (a mayor riesgo mayor rendimiento)

21
CONCLUSIN

JUAN JOS PEREDA VAZQUZ

Con lo anteriormente analizado de cada una de las fuentes de


financiamiento he llegado a la conclusin que cada fuente,
independientemente de cual sea su plazo, sirve para un mismo fin ayudar a
solventar a las empresas para obtener ms dinero y llevar a lo alto a su empresa.

Adems, para mi punto de vista las fuentes de financiamiento a largo plazo sirven
para la expansin o desarrollo de la empresa, mientras que los de corto plazo,
para cubrir necesidades de trabajo.

SALVADOR DE JESUS ANTELY HERRERA

De acuerdo con la informacin puedo concluir que el arrendamiento financiero


concede el uso y tambin el goce de bienes, claro obligando a pagar cierta
cantidad de dinero por el arrendador. Aprend a identificar los elementos que
componen el arrendamiento as como tambin las obligaciones que conlleva esta
clase de contrato.

Por otro lado pude analizar el crdito mercantil y sus diversas modalidades. Otro
tema de vital importancia fue el de factoraje financiero que trata sobre como un
comerciante cede una factura o un documento de crdito a una empresa a cambio
de un anticipo financiero parcial o total.

Un punto fundamental lo encuentro en el tema del autofinanciamiento el cual se


expresa por la capacidad de financiar las inversiones haciendo uso exclusivo de
los recursos propios de la organizacin.

Puedo destacar las bancas de segundo piso las cuales son de origen
gubernamental y cuyo propsito es impulsar el desarrollo en sectores especficos
tales como, agricultura, textil, autopartes, entre otras. Se les llama as porque

22
brindan financiamiento a travs de bancos comerciales quedando as en segundo
lugar como prestadores.

Por ultimo tenemos el mercado de dinero y capital. El primero de estos se basa en


deudas de corto plazo, es decir, un plazo aproximado de un ao. En este solo se
maneja efectivo. Mientras que en el mercado de capitales se puede financiar con
accione, bonos, productos como contratos, entre otros. Una caracterstica
fundamental de este ltimo es que es a largo plazo. Hay una gran ventaja del
primer mercado sobre el segundo, y es que en el mercado de dinero hay ms
seguridad que en el de capitales.

LUZ ALEXIA VICTORINO ALVARADO

Puedo concluir que dentro de todo este tema el financiamiento tiene gran
importancia para la economa dentro de una empresa, claro analizando la fuente
que ms le pueda convenir para cada empresario, en mi caso la ms conveniente
que observ fue el de arrendamiento ya que es la que puede producirle ms
ingreso a una empresa ya que entra un extra.
Las fuentes de financiamiento ayudan a las empresas a solventar su capital y
llevar a una empresa al xito, es por ello que importante cada uno por que por
todos esos fines obtienen ms dinero. Y por otro lado el financiamiento corto o
largo Plazo que diariamente utilizan las distintas organizaciones, brindndole la
posibilidad a dichas instituciones de mantener una economa y una continuidad de
sus actividades comerciales estable y eficiente, por consecuencia otorgar un
mayor aporte al sector econmico.

GILBERTO CARVALLO FRAY

23
Al trmino de esta investigacin se puede concluir que el arrendamiento es una
herramienta muy til y que trae beneficios para ambas partes siempre y cuando
queden bien estipuladas las especificaciones que se debern llevar a cabo y se
cumplan durante el tiempo que implica el arrendamiento. Gracias a esta
herramienta se pueden obtener bienes por un periodo de tiempo especfico y
adquirir el goce de ellos de una manera ms verstil, rpida y prctica, evitando
todas las dificultades que pueda implicar de otra manera, as mismo, el propietario
original puede arrendar su bien y recibir una retribucin (en su defecto monetaria)
que no lleva riesgos y por lo tanto es ms prctico y evita retrasos o inversiones a
largo plazo (dependiendo de las especificaciones del contrato).

ALFREDO CAMPOS BAENA

En cuanto a la investigacin he llegado a la conclusin que el arrendamiento


financiero es un contrato en virtud del cual, la arrendadora financiera se obliga a
adquirir determinados bienes y conceder su goce temporal, a plazo forzoso, a una
persona fsica o moral, obligndose est a pagar una cantidad determinada o
determinable en los trminos que se convenga.

En el autofinanciamiento es una forma particular de financiar las inversiones con


los propios recursos de la empresa, utilizando las ganancias obtenidas o ahorros
acumulados.

Finalmente en las bancas de segundo piso, son bancos dirigidos por el


gobierno federal el cual su propsito es desarrollar sectores como:
agricultura, autopartes, textil, as como atender y solucionar problemticas
de financiamientos regionales o municipales.

24
BLIBLIOGRAFIA
http://www.monografias.com/trabajos15/financiamiento/financiamiento.shtml

file:///C:/Users/Vaio/Documents/FUENTE%20FINANCIAMIENTO.pdf

file:///C:/Users/Vaio/Documents/fuentes-de-financiamiento.pdf

https://florfdez.files.wordpress.com/2009/12/fuentes-de-financiamiento.pdf

25

You might also like