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Sal de sodio derivada del cido deshidroactico (DHA.Na) solubilizada en agua al 33% a
Polietileno de alta densidad (HDPE) de tipo TR-130 (fraccin de tamao < 500 micras)[kg]
Acetato propionato de celulosa [Kg]
Colorante rojo FD&C [kg]
$177.17 506.18672666
$1.74 216.97203472
$116.25 185.10900864
$12.00 600
$2.77 346.42032333
$1,000.00 900
$2,937.95
100
$293,795.00
$70,510,800.00
Maquinaria Usada Nueva
Efinox
ebay
Klaeger
Datos externos del proyecto
IPC 8%
Objeto
Extrusor
3 Horno
Mezclador
Sierra
Inversin inicial Prensa
Insumos + Patente
Equipos de oficina
Vehiculo
Inversin muerta
Total
IPC 8%
Periodos 1 2
2016 2017
Precio ventas (#/D) $ - $12,000
Nmero de ventas (D) $ - 100
Das por ao $ - 240
Ingresos Operacionales $ - $288,000,000
Ingresos no gravables $ - ###
Total $ - $288,000,000
8% Ingresos o
3 4 5 6
2018 2019 2020 2021
$15,117 $16,326 $17,632 $19,042
101 102 103 104
240 240 240 240
$366,425,027 $399,657,237 $435,861,481 $475,300,597
$ - ### $ - $ -
$366,425,027 $399,657,237 $435,861,481 $475,300,597
$278,168,674 10 $27,816,867
$50,000,000 5 $10,000,000
$39,481,492
$4,500,000 5 $900,000
$7,646,250 10 $764,625
Ingresos operacionales
7 8 9 10
2022 2023 2024 2025
$20,566 $22,211 $23,988 $25,907
105 106 107 108
240 240 240 240
$518,260,459 $565,051,975 $616,013,266 $671,512,031
$ - $ - $ - ###
$518,260,459 $565,051,975 $616,013,266 $671,512,031
Salario minimo
Cargo
Operarios
Vigilantes
Administradores
Ingeniero quimico
Jefe de ventas
Secretaria
Total Salarios
Arrendamiento
Papeleria
Consumo de insum
Produccin anua
Servicios
Transporte
Total fijos
11
2026
$27,980
109
240
$731,948,114 $506,803,019
$ -
$731,948,114
Costos fijos
Salarios
$689,454
Cantidad de salarios minimos
1.4
1
3
2.5
1.5
1.2
Total Salarios
Arrendamiento
Papeleria
Consumo de insumos
Produccin anual
Servicios
Transporte
Total fijos
Cost
Meses del ao 12
Cantidad de trabajadores Salario Total por ao
6 $69,496,963
2 $16,546,896
1 $24,820,344
1 $20,683,620
1 $12,410,172
1 $9,928,138
$ 153,886,133
$ 42,000,000
$ 5,000,000
$ 20,000,000
$ 70,510,800
$ 24,000,000
$ 12,000,000
$ 327,396,933
Costos operacionales
1 2
Clase de costo.
2016 2017
Marketing $ 2,000,000.00 $ 2,289,800.00
Mantenimiento $ 1,000,000.00 $ 1,144,900.00
$ 5,901,454 $ 6,314,556
0
2016
Ingresos operacionales (+) $ -
Ingresos financieros (+) $ -
Costos operacionales Totales (-) $ -
Depreciacin (-) $ -
Ganancias Gravables $ -
Impuestos directos (-) $ -
Valor de salvamento (+) $ -
Impuestos utilidad en venta de activos (-) $ -
Ingresos no gravables (+) $ -
Costos de operacin no deducibles (-) $ -
Valor en libros de avtivos vendidos (ingresos no gravable) (+) $ -
Ganancias Netas $ -
Depreciacin (+) $ -
Valor de salvamento, activos no vendidos (+) $ -
Costos de inversin (-) $ 367,678,674
Inversiones financieras (-) $ -
Flujo neto $ (367,678,674)
VNP $ 249,108,536
TIR 20.44%
TIRM 13.82%
R B/C $ 1.68
1 2 3
2017 2018 2019
$ 288,000,000 $ 366,425,027 $ 399,657,237
$ - ### $ -
$ 330,831,633 $ 331,072,062 $ 331,329,321
$ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492
$ (82,313,125) $ (4,128,528) $ 28,846,424
$ - ### $ 7,211,606
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ (82,313,125) $ (4,128,528) $ 21,634,818
$ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ (42,831,633) $ 35,352,965 $ 61,116,310
Flujo de fondo puro
4 5 6
2020 2021 2022
$ 435,861,481 $ 475,300,597 $ 518,260,459
$ - $ - $ -
$ 331,604,588 $ 331,899,124 $ 332,214,277
$ 39,481,492 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ 64,775,400 $ 113,919,986 $ 156,564,694
$ 16,193,850 $ 28,479,996 $ 39,141,174
$ - $ 10,900,000 $ -
### $ - $ -
### $ - $ -
### $ - $ -
### $ - $ -
$ 48,581,550 $ 96,339,989 $ 117,423,521
$ 39,481,492 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ - $ - $ -
### $ - $ -
### $ - $ -
$ 88,063,043 $ 125,821,477 $ 146,905,008
Chart Title
7 8 9
2023 2024 2025
$ 565,051,975 $ 616,013,266 $ 671,512,031
$ - $ - $ -
$ 332,551,491 $ 332,912,310 $ 333,298,387
$ 29,481,487 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ 203,018,996 $ 253,619,468 $ 308,732,157
$ 50,754,749 $ 63,404,867 $ 77,183,039
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 152,264,247 $ 190,214,601 $ 231,549,118
$ 29,481,487 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -
$ 181,745,734 $ 219,696,088 $ 261,030,605
Chart Title
10
2026
$ 731,948,114
$ -
$ 333,711,489
$ 29,481,487
$ 368,755,138
$ 92,188,784
$ 57,162,985
$ 1,429,075
$ -
$ -
$ -
$ 332,300,264
$ 29,481,487
$ -
$ -
$ -
$ 361,781,751 $616,787,209.76
Fecha S&P 500
1/2/2005 1189.4 Rentabilidad Anual
1/3/2005 1202.08 0.010604411 Rentablidad Bono USA (30 aos)
1/4/2005 1188.03 -0.011756916 Beta desapalancado
1/5/2005 1183.74 -0.003617555 Riesgo pas
1/6/2005 1187.89 0.003499706 1 Punto
1/7/2005 1186.19 -0.001432134
1/10/2005 1190.25 0.003416879 Deuda
1/11/2005 1182.99 -0.006118237 Patrimonio
1/12/2005 1187.7 0.003973532 D/E
1/13/2005 1177.45 -0.008667581
1/14/2005 1184.52 0.005986546 Beta apalancada
1/17/2005 1184.52 0.000000000 Impuesto
1/18/2005 1195.98 0.009628304
1/19/2005 1184.66 -0.009510119
1/20/2005 1175.31 -0.007923871 Ke=
1/21/2005 1167.87 -0.006350366
1/24/2005 1163.75 -0.003534027
183,839,337
183,839,337
1.0
1.7275
25%
9.3999%
Kd= 14.93%
Tabla de amortizacin del Prestamo
el prestamo Periodo Cuota
0% 0
19.90% 1 $ 61,336,929.87
5 2 $ 61,336,929.87
183,839,337.10 3 $ 61,336,929.87
$61,336,929.87 4 $ 61,336,929.87
5 $ 61,336,929.87
Chemical (Specialty)
Wacc= 10.2968%
amortizacin del Prestamo
Interes Amortizacin Saldo
183,839,337.10
$ 36,584,028.08 $24,752,901.79 $ 159,086,435
$ 31,658,200.63 $29,678,729.25 $ 129,407,706
$ 25,752,133.51 $35,584,796.37 $ 93,822,910
$ 18,670,759.03 $42,666,170.85 $ 51,156,739
$ 10,180,191.03 $51,156,738.84 $ -
14.93%
Number of
Beta D/E Ratio Tax rate Unlevered beta Cash/Firm value
firms
104 1.25 31.38% 8.45% 0.97 4.49%
Unlevered beta corrected for cash HiLo Risk Standard deviation of equity
1.01 0.4718 50.43%
0
2016
Ingresos operacionales (+) $ -
Ingresos financieros (+) $ -
Costos operacionales Totales (-) $ -
Depreciacin (-) $ -
Interses sobre crditos recibidos por el proyecto (-) $ -
Ganancias Gravables $ -
Impuestos directos (-) $ -
Valor de salvamento (+) $ -
Impuestos utilidad en venta de activos (-) $ -
Ingresos no gravables (+) $ -
Costos de operacin no deducibles (-) $ -
Valor en libros de avtivos vendidos (ingresos no gravable) (+) $ -
Ganancias Netas $ -
Depreciacin (+) $ -
Valor de salvamento, activos no vendidos (+) $ -
Costos de inversin (-) $ 367,678,674
Ingreso por emisiones de bonos, acciones del proyecto (+) $ -
Dividendos pagados (-) $ -
Crditos Recibidos (+) $ 183,839,337
Amortizaciones (-) $ -
Inversiones financieras (-) $ -
Flujo neto $ (183,839,337)
VPN $ 221,385,576
TIR 21.00%
TIRM 15.68%
R B/C 2.20
Flujo de fondo fin
1 2 3 4
2017 2018 2019 2020
$ 288,000,000 $ 366,425,027 $ 399,657,237 $ 435,861,481
$ - $ - $ - $ -
$ 330,831,633 $ 331,072,062 $ 331,329,321 $ 331,604,588
$ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492
$ 36,584,028.08 $ 31,658,200.63 $ 25,752,133.51 $ 18,670,759.03
$ (118,897,153) $ (35,786,728) $ 3,094,290 $ 46,104,641
$ - ### $ - $ 11,526,160
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ (118,897,153) $ (35,786,728) $ 3,094,290 $ 34,578,481
$ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492
$ - ### $ - $ -
$ - ### $ - $ -
$ - ### $ - $ -
$ - ### $ - $ -
$ - ### $ - $ -
$ 24,752,902 $ 29,678,729 $ 35,584,796 $ 42,666,171
$ - ### $ - $ -
$ (104,168,563) $ (25,983,965) $ 6,990,986 $ 31,393,803
dos Financiado
9 10
2025 2026
$ 671,512,031 $ 731,948,114
$ - $ -
$ 333,298,387 $ 333,711,489
$ 29,481,487 $ 29,481,487
$ - $ -
$ 308,732,157 $ 368,755,138
$ 77,183,039 $ 92,188,784
$ - $ 57,162,985
$ - $ 1,429,075
$ - $ -
$ - $ -
$ - $ -
$ 231,549,118 $ 332,300,264
$ 29,481,487 $ 29,481,487
$ - $ -
$ - $ -
$ - $ -
$ - $ -
$ - $ -
$ - $ -
$ - $ -
$ 261,030,605 $ 361,781,751 405,224,912.94
Costos operacin 1
2016
$ 330,396,933
Cuentas 2016
Costos fijos Eval. Financiera $ 330,396,933
20% Mano de obra profesional $ 57,489,066
20% Mano administrativa $ 27,092,548
60% Obreros calificados $ 79,295,264
Costos fijos Eval. Econmico social $ 163,876,879
BSN $ 83,920,821
Beneficios $ 247,797,700
Costos operacionales
2017 2018 2019
$ 330,831,633 $ 331,072,062 $ 331,329,321
$ 57,564,704 $ 57,606,539 $ 57,651,302
$ 27,128,194 $ 27,147,909 $ 27,169,004
$ 79,399,592 $ 79,457,295 $ 79,519,037
$ 164,092,490 $ 164,211,743 $ 164,339,343
$ 362,678,674
acionales
2020 2021 2022
$ 331,604,588 $ 331,899,124 $ 332,214,277
$ 57,699,198 $ 57,750,448 $ 57,805,284
$ 27,191,576 $ 27,215,728 $ 27,241,571
$ 79,585,101 $ 79,655,790 $ 79,731,427
$ 164,475,876 $ 164,621,965 $ 164,778,282
2026
$ 333,711,489
$ 58,065,799
$ 27,364,342
$ 80,090,757
$ 165,520,898
$ 239,389,232
$ 404,910,130
0
2016
Ingresos operacionales (+) $ -
Ingresos financieros (+) $ -
Costos operacionales Totales (-) $ -
Depreciacin (-) $ -
Interses sobre crditos recibidos por el proyecto (-) $ -
Ganancias Gravables $ -
Impuestos directos (-) $ -
Valor de salvamento (+) $ -
Impuestos utilidad en venta de activos (-) $ -
Ingresos no gravables (+) $ -
Costos de operacin no deducibles (-) $ -
Valor en libros de avtivos vendidos (ingresos no gravable) (+)
$ -
Ganancias Netas $ -
Depreciacin (+) $ -
Valor de salvamento, activos no vendidos (+) $ -
Costos de inversin (-) $ 367,678,674
Ingreso por emisiones de bonos, acciones del proyecto (+)$ -
Dividendos pagados (-) $ -
Crditos Recibidos (+) $ 183,839,337
Amortizaciones (-) $ -
Inversiones financieras (-) $ -
Flujo neto $ (183,839,337)
VPNS $ 424,630,058
TIRS 80%
TIRMS 44%
R BCS 3.4
1 2 3
2017 2018 2019
$ 288,000,000 $ 366,425,027
$ 399,657,237
$ - ### $ -
$ 164,092,490 $ 164,211,743 $ 164,339,343
$ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492
$ 36,584,028.08 $ 31,658,200.63 $ 25,752,133.51
$ 121,010,046 $ 194,389,992 $ 221,588,535
$ 30,252,511 $ - $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ 90,757,534 $ 194,389,992 $ 221,588,535
$ 39,481,492 $ 39,481,492 $ 39,481,492
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ - ### $ -
$ 24,752,902 $ 29,678,729 $ 35,584,796
$ - ### $ -
$ 105,486,125 $ 204,192,755 $ 225,485,231
$ 1,450,972,076
1,634,811,412.64
Flujo de fondo financiado
4 5 6
2020 2020 2020
$ 435,861,481 $ 475,300,597 $ 518,260,459
$ - $ - ###
$ 164,475,876 $ 164,621,965 $ 164,778,282
$ 39,481,492 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ 18,670,759.03 $ 10,180,191.03 $ -
$ 250,574,872 $ 291,377,335 $ 324,000,690
$ - $ - $ -
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ 250,574,872 $ 291,377,335 $ 324,000,690
$ 39,481,492 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ 42,666,171 $ 51,156,739 $ -
$ - $ - ###
$ 247,390,193 $ 269,702,084 $ 353,482,177
$630,969,394.67
7 8 9
2020 2020 2020
$ 565,051,975 $ 616,013,266 $ 671,512,031
$ - $ - ###
$ 164,945,540 $ 165,124,506 $ 165,316,000
$ 29,481,487 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ - $ - $ -
$ 370,624,947 $ 421,407,272 $ 476,714,544
$ - $ - $ -
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ 370,624,947 $ 421,407,272 $ 476,714,544
$ 29,481,487 $ 29,481,487 $ 29,481,487
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
$ - $ - ###
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$ 400,106,435 $ 450,888,760 $ 506,196,031
10
2020
$ 731,948,114
$ -
$ 165,520,898
$ 29,481,487
$ -
$ 536,945,728
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ 536,945,728
$ 29,481,487
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ -
$ 566,427,216
Variacin de gastos y costos operacionales fijos inici
Escenario
Pesimista (incremento de gastos y costos) 5%
Normal
Optimista (reduccin de gastos y costos) 5%
Elasticidad: Escenario Pesimista
En aras de estudiar los riesgos que presenta el proyecto si alguna de las variables que
o disminuir, se realiza un anlisis de sensibilidad, variando en un 5% por encima y por
resultados que se obtienen al hacer varias los gastos y costos operacioneles no son
escenario pesimista se obtiene un VPN menor al escenario probable lo cual represent
largo plazo, en caso de que los costos aumenten. En contraparte en el escenario optim
costos operacionales del proyecto el VPN aumenta considerablemente. Por lo tanto el
ante una reduccin o un aumento de esta variable.
stos y costos operacionales fijos iniciales
VPN Gastos y costos fijos iniciales
$ 99,697,164.29 $ 343,766,779.44
$ 178,896,530.02 $ 327,396,932.80
$ 258,095,895.74 $ 311,027,086.16
o Pesimista
-8.85
o optimista
-8.85
En aras de estudiar los riesgos que presenta el proyecto si alguna de las variables que intervien
aumentar o disminuir, se realiza un anlisis de sensibilidad, variando en un 25% por encima y u
debajo del valor esperado. Los resultados que se obtienen al hacer variar el precio de venta no so
ya que en un escenario pesimista se obtiene un VPN negativo, lo que representaria perdidas para
largo plazo al reducir el precio de venta, ya que quizas los gastos pueden sobrepasar los ingr
contraparte en el escenario optimista, al incrementar el precio de venta del proyecto el VPN aum
tanto el proyecto es bastante sensible ante una reduccin o un aumento de esta variab
nicial
Precio de venta inicial
$ 10,000.00
$ 12,000.00
$ 15,000.00
12.17
12.17
Los resultados que se obtienen al hacer variar el impuesto son los siguientes: en un escenari
pesimista se obtiene un menor al escenario probable, lo cual representaria perdidas para el nego
largo plazo al incrementar el impuesto. En contraparte en el escenario optimista, al disminuir
inversin inicial del proyecto el VPN aumenta presentando un valor de VPN. Por lo tanto el proyec
bastante sensible ante una reduccin o un aumento de esta variable, pero sigue siendo rentable a
plazo.
valor inicial) Variacin de la tasa de inter
Impuesto Escenario
26% Pesimista (Incremento de la tasa de inters )
25% Normal
24% Optimista (Disminucin de la tasa de inters)
Elasticidad: Escenario Pesimista
-0.63
siguientes: en un escenario Los resultados que se obtienen al hacer variar los intereses d
taria perdidas para el negocio a pesimista se obtiene un VPN positivo pero menor al escen
ario optimista, al disminuir la optimista, al disminuir la tasa de interes del proyecto el VPN a
VPN. Por lo tanto el proyecto es valor de VPN optimista= $228.101.556,69. por lo tanto el pro
ero sigue siendo rentable a largo un aumento de esta variable, por lo que se hace necesario re
tasa que ofrezca mejores ingreso
n de la tasa de interes del prestamo
VPN Inters
$ 152,096,222.05 25%
$ 178,896,530.02 19.90%
$ 228,101,556.69 10%
o Pesimista
-0.71
o optimista
-0.55