BALANZA DE PAGOS E INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA

EL SECTOR EXTERNO
Una economa contempla la actuacin de cuatro agentes que establecen la
red de actividades y operaciones econmicas que se registran en los distintos
mercados del pas.
Con sus decisiones de Consumo e Inversin, originan flujos de entrada y
salida de dinero, el ltimo sector (el sector externo), genera divisas, y esto se
registra en la Balanza de Pagos del Pas. LA BALANZA DE PAGOS
Se define como un registro que comprende el asiento sistemtico
de todas las transacciones econmicas y financieras en
trminos de divisas, ocurridas entre los agentes
econmicos dentro del pas y los del resto del mundo, en
ella se consignan los siguientes aspectos:
Flujos comerciales de mercaderas y la prestacin
de servicios
Movimientos financieros, derivados de prstamos
internacionales de corto y largo plazo y el flujo de entrada y salida de
capitales para
proyectos de inversin.
Transferencias unilaterales, como las donaciones y las remesas
Las variaciones de activos y pasivos extranjeros del pas que se
hubieran generado en
esas transacciones
La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones
monetarias producidas entre un pas y el resto del mundo en un determinado
periodo.1 Estas transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e
importaciones del pas de bienes, servicios, capital financiero y transferencias
financieras. La balanza de pagos contabiliza de manera resumida las
transacciones internacionales para un perodo especfico, normalmente un ao,
y se prepara en una sola divisa, tpicamente la divisa domstica del pas
concernido. Las fuentes de fondos para un pas, como las exportaciones o los
ingresos por prstamos e inversiones, se registran en datos positivos. La
utilizacin de fondos, como las importaciones o la inversin en pases
extranjeros, se registran como datos negativos.
Cuando todos los componentes de la balanza de pagos se incluyen, el total
debe sumar cero, sin posibilidad de que exista un supervit o dficit. Por
ejemplo, si un pas est importando ms de lo que exporta, su balanza
comercial (exportaciones menos importaciones) estar en dficit, pero la falta
de fondos en esta cuenta ser contrarrestada por otras vas, como los fondos
obtenidos a travs de la inversin extranjera, la disminucin de las reservas del
banco central o la obtencin de prstamos de otros pases.
Si bien la cuenta de la balanza de pagos general siempre tiene que estar
en equilibrio cuando todos los tipos de pagos son incluidos, es posible que
existan desequilibrios en las cuentas individuales que forman la balanza de
pagos, como la cuenta corriente, la cuenta de capital o la financiera
excluyendo la cuenta de la variacin de reservas del banco central, o la suma
de las tres. Un desequilibrio en la ltima suma puede resultar en un pas
superavitario que acumule riqueza, mientras que una nacin deficitaria puede
devenir progresivamente endeudada. El trmino "balance de pagos" a menudo
se refiere a esta suma: se dice que existe supervit de la balanza de pagos
(equivalentemente, la balanza de pagos es positiva) por un determinado
importe si las fuentes de fondos (como las exportaciones de bienes y bonos
vendidos) exceden el uso de esos fondos (como el pago por bienes importados
y el pago por la compra de bonos extranjeros) por ese importe. Se dice que hay
un dficit de la balanza de pagos (la balanza de pagos es negativa) si ocurre el
fenmeno inverso.
En un sistema de tipo de cambio fijo, el banco central acomoda esos flujos
mediante la compra de cualquier flujo de fondos que entra en el pas o a travs
de la provisin de fondos en divisa extranjera en los mercados de divisas, de
modo que haga coincidir cualquier salida de capitales al exterior, previniendo
as que los flujos de fondos puedan afectar al tipo de cambio entre la divisa del
pas y otras divisas. As, el cambio neto anual en las reservas de divisas
extranjeras del banco central se denomina en ocasiones supervit o dficit de
balanza de pagos. Existen alternativas a los sistemas de tipo de cambio fijo,
como un rgimen de gestin flotante donde se permiten ciertos cambios en los
tipos de cambio, o en el otro extremo un sistema de cambio flotante puro
(tambin conocido como tipo de cambio puramente flexible). Con un sistema
de cambio flotante puro, el banco central no tiene necesidad de intervenir para
proteger o devaluar su divisa, permitiendo que su tipo sea fijado por el
mercado, y las reservas de divisas del banco central no se alteran.
Histricamente, han existido diferentes enfoques para la cuestin de cmo
o incluso si sera necesario eliminar los desequilibrios de cuenta corriente.
ndice [ocultar]
1 Estructura de la balanza de pagos
1.1 Cuenta corriente
1.1.1 Cuenta de bienes y servicios
1.1.2 Cuenta de rentas primarias
1.1.3 Cuenta de rentas secundarias
1.2 Cuenta de capital
1.3 Cuenta financiera
1.4 Cuenta de errores y omisiones
2 Significado de los saldos de la balanza de pagos
3 La balanza de pagos y la residencia
4 La balanza de pagos en Espaa
4.1 Fuentes de informacin de la balanza de pagos en Espaa[2]
4.1.1 Balanza de mercancas
4.1.2 Resto de operaciones
5 Referencias
6 Vase tambin
7 Enlaces externos
Estructura de la balanza de pagos[editar]
La balanza de pagos (BP) se estructura en cuatro subdivisiones:
Cuenta corriente.
Cuenta de capital.
Cuenta financiera.
Cuenta de errores y omisiones.
Cuenta corriente[editar]
Artculo principal: Cuenta corriente
 La balanza pagos cuenta corriente registra los cobros, pagos y
remuneraciones procedentes del comercio de bienes y servicios y las rentas en
forma de beneficios, intereses y dividendos obtenidos del capital invertido en
otro pas. La compraventa de bienes se registrar en la balanza comercial, los
servicios en la balanza de servicios, los beneficios en la balanza de rentas y las
transferencias de dinero en la balanza de transferencias.
La balanza por cuenta corriente estar dividida en dos secciones. La
primera es conocida como balanza visible y la compone ntegramente la
balanza comercial. La segunda seccin se llama balanza invisible y est
compuesta por la balanza de servicios, rentas y por la balanza de
transferencias.
Cuenta de bienes y servicios[editar]
De acuerdo al VI Manual de la Balanza de Pagos y Posicin de Inversin
Internacional del FMI, la balanza de bienes y la de servicios, anteriormente
separadas, pasan a agruparse en una cuenta denominada "cuenta de bienes y
servicios", con dos subcuentas, una para cada transaccin.
La cuenta de bienes, tambin llamada balanza comercial o de
mercancas, utiliza como fuente de informacin bsica los datos recogidos por
el Departamento de Aduanas de la Agencia Tributaria. En ella se registran los
pagos y cobros procedentes de las importaciones y exportaciones de bienes
tangibles, como pueden ser los automviles, la vestimenta o la alimentacin.
Un dato a tener en cuenta es que las importaciones y exportaciones en la
balanza de pagos tienen que aparecer con valoracin FOB para la
exportacin y CIF para la importacin, que es como las elaboran las
aduanas. Los precios FOB (Free On Board) se diferencian de los precios CIF
(Cost, Insurance and Freight) en que estos ltimos incluyen el flete y los
seguros. Al elaborar la balanza de pagos, los fletes y los seguros tienen que ser
contabilizados como servicios y no como mercancas.
La cuenta de servicios recoger todos los ingresos y pagos derivados de la
compraventa de servicios prestados entre los residentes de un pas y los
residentes de otro, siempre que no sean factores de produccin (trabajo y
capital) ya que estos ltimos forman parte de las rentas. Los servicios son:
Turismo y viajes, que recoge los servicios y los bienes adquiridos en una
economa por viajeros, por tanto no slo engloba la prestacin de servicios,
sino que tambin recoge las mercancas consumidas como mayor importe del
apartado, se considera que dichos productos, a pesar de no ser enviados a otro
pas, son consumidos por los residentes extranjeros que vienen a visitar un
pas. Como resulta imposible a veces determinar que es una venta de producto
y que es una prestacin de servicios, siempre se engloba todo esto dentro de la
partida de servicios.
Transportes, en el que se incluyen tanto los cobros como los pagos
realizados en concepto de fletes como cualquier otro gasto de transporte (por
ejemplo los seguros). Es una partida importante, dado que muchos pases se
dedican a transportar mercancas entre terceros.
Comunicaciones, recoge los servicios postales, correo electrnico, etc.
Construccin.
Seguros, se estima por la diferencia entre los ingresos por primas y los
pagos de indemnizaciones.
Servicios financieros, comprende los servicios de intermediacin
financiera, que entre otros incluye las comisiones de obtencin y colocacin de
fondos, transferencias, pago, cambio de moneda, etc.
Servicios informticos y de informacin, como son los de asesora y
configuracin de equipos informticos, reparacin de los mismos, servicios de
desarrollo de software, agencias de noticias, reportajes, crnicas de prensa,
etc.
Servicios prestados a las empresas, tales como servicios comerciales y
leasing operativo
Servicios personales, culturales y recreativos
Servicios gubernamentales, que comprende los cobros y pagos
relacionados con embajadas, consulados, representaciones de organismos
internacionales, unidades militares, etc.
Royalties y rentas de la propiedad inmaterial.
Cuenta de rentas primarias[editar]
La cuenta de rentas primarias, o balanza de servicios factorial, o renta de
factores, recoge los ingresos y pagos registrados en un pas, en concepto de
intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de produccin
(trabajo y capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas por los
residentes de un pas en el resto del mundo o por los no residentes en el propio
pas.
Los ingresos son las rentas recibidas por los poseedores de los factores de
produccin que son residentes y estn invertidos en el extranjero, mientras que
los pagos son las rentas que entregamos a los no residentes poseedores de los
factores de produccin y que estn invertidos en nuestro pas. Las rentas del
trabajo recogen la remuneracin de trabajadores transfronterizos ya sean
estacionales o temporales.
Cuenta de rentas secundarias[editar]
En la cuenta de rentas secundarias (anteriormente, "de transferencias
corrientes"), se registrarn las transacciones sin contrapartida recibidas o
pagadas al exterior. Estas transferencias son normalmente de tipo donativo o
premio y pueden ser tanto pblicas (ej: donaciones entre gobiernos) o privadas
(ejemplo: remesas que los emigrantes envan a sus pases de origen)
La principal problemtica que presenta la cuenta de rentas secundarias, es
que a veces resulta complicado determinar qu transferencias forman parte de
esta cuenta corriente y cules son parte de la cuenta de capital. Se
considerarn transferencias de cuenta corriente las remesas de los emigrantes,
los impuestos, las donaciones, premios artsticos, premios cientficos, premios
de juegos de azar y la ayuda internacional transferida en forma de donacin.
Cuenta de capital[editar]
Artculo principal: Cuenta de capital
La segunda divisin principal de la balanza de pagos es la cuenta de
capital. En sta se recogen las transferencias de capital y la adquisicin de
activos no financieros no producidos (terrenos y recursos del subsuelo). Las
transferencias de capital engloban todas aquellas transferencias que tienen
como finalidad la financiacin de un bien de inversin, entre ellas se incluyen
las recibidas de organismos internacionales con el fin de construir
infraestructuras.
Cuenta financiera[editar]

Mapa de pases por reservas en moneda extranjera y oro menos la deuda

externa sobre la base de datos de 2010 de la CIA Factbook
Artculo principal: Balanza financiera
 Registra la variacin de los activos y pasivos financieros con el exterior.
Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto
del mundo. Las diferentes rbricas de la cuenta financiera recogen la variacin
neta de los activos y pasivos correspondientes.
Inversiones directas.
Inversiones en cartera.
Otras inversiones.
Instrumentos financieros derivados.
Variacin de activos de reserva.
Cuenta de errores y omisiones[editar]
La cuenta de errores y omisiones abarca lo que se conoce como el capital
indeterminado, es un ajuste por la discrepancia estadstica de todas las dems
cuentas de la balanza de pagos.
El sistema de anotacin de la balanza de pagos es de partida doble, es
decir, cada anotacin tiene su contrapartida, por lo que si la informacin
estadstica es correcta el saldo es cero, en la prctica no es as, por lo que,
debido a las deficiencias en los sistemas de informacin, resulta necesario
utilizar esta partida para corregir las diferencias. Este rengln de la balanza de
pagos establece las correcciones para determinar el saldo ajustado.
Significado de los saldos de la balanza de pagos[editar]
La balanza de pagos, si bien est equilibrada a nivel agregado, no tiene
por que estarlo a nivel interno. Pueden existir y de hecho existen desequilibrios
entre las diferentes cuentas que afecten directamente a la economa de un
pas.
Los saldos de los distintos componentes de la balanza de pagos aportan
informacin acerca de la situacin de un pas con respecto al exterior, con
objeto de proporcionar una fundamentacin a su poltica econmica.
Con este objeto, se toman determinadas partes de la balanza de pagos
con contenido econmico para interpretar su saldo, algunos de los ms
utilizados son:
Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y
exportaciones de bienes, nos dice hasta qu punto las exportaciones financian
las importaciones.
 Saldo de bienes y servicios, es la diferencia de exportacin y la
importacin de las correspondientes balanzas comercial y de servicios. La
tercerizacin de algunas economas hace que sea necesario recurrir a este
indicador.
Saldo de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de las
balanzas comercial, de servicios, de renta, y de transferencias corrientes.
Expresa si un pas ha gastado o no ms de lo que su capacidad de renta le
permite, por lo que tiene que acudir bien a prstamos o a reducciones de
activos en el exterior.
Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la
diferencia con prstamos; por el contrario, si vende ms de lo que compra,
puede prestar a otros con el excedente generado. Este principio es una
caracterstica de la balanza comercial.
Por este motivo, si existe un dficit en la balanza por cuenta corriente y en
la de capital, tendremos que tener un supervit en la balanza financiera.
El Banco central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de
pagos presenta un dficit. Lo contrario sucede cuando sta presenta un
supervit.
La balanza de pagos y la residencia[editar]
A efectos de balanza de pagos se consideran residentes de un pas las
personas que tienen su residencia habitual en el mismo, y as no son residente
ni los turistas ni el personal diplomtico y consular extranjero. Tratndose de
empresas, se consideran nacionales a efectos de balanza de pagos las
domiciliadas en el mismo, aunque fuesen filiales de sociedades extranjeras.
La balanza de pagos en Espaa[editar]
En Espaa, el Real Decreto del Ministerio para la Administraciones Pblicas
1651/1991, de 8 de noviembre, encomend al Banco de Espaa la elaboracin
de la Balanza de Pagos. Dicha elaboracin se realizar conforme a las normas
establecidas en el Sexto Manual de Balanza de Pagos y Posicin de Inversin
Internacional del Fondo Monetario Internacional (MBP6), que entr en vigor en
Europa en 2014. En los ltimos aos, la elaboracin de la Balanza de Pagos ha
venido encontrando las dificultades de elaboracin propias de la liberalizacin
del comercio y la supresin de aduanas.
Fuentes de informacin de la balanza de pagos en Espaa2 [editar]
 Balanza de mercancas[editar]
La Balanza de Pagos de Espaa utiliza como fuente de informacin bsica,
para la balanza de mercancas, la estadstica de comercio exterior elaborada
por el Departamento de Aduanas de la Agencia Estatal de la Administracin
Tributara, si bien con los ajustes pertinentes.
Resto de operaciones[editar]
Para la elaboracin de las dems rbricas de la Balanza de Pagos, el Banco
de Espaa recoge informacin directamente de los siguientes colectivos de
declarantes:
Entidades de depsito
Estas entidades, constituidas por bancos, cajas de ahorros y cooperativas
de crdito, han de informar de las operaciones que realizan con no residentes,
tanto en nombre propio como por cuenta de clientela, de acuerdo con las
normas contenidas en la Circulares del Banco de Espaa. Las operaciones de
clientela son, a efectos de informacin, responsabilidad del residente titular de
la operacin, que habr de proporcionar a la entidad los datos de la transaccin
para que los transmita al Banco de Espaa.
Otras entidades financieras inscritas en los registros ofciales del Banco de
Espaa o de la Comisin Nacional del Mercado de Valores.
Las entidades de esta naturaleza (entidades financieras de crdito,
entidades de crdito de mbito operativo limitado, desaparecidas desde enero
de 1997, y sociedades y agencias de valores) que realizan operaciones con no
residentes por cuenta de clientela informan directamente al Banco de Espaa,
tanto de las operaciones efectuadas por cuenta de sus clientes residentes
como de la totalidad de las propias, si las hubiera. Por tanto, operan, a efectos
de declaracin, como las recogidas en el punto a) anterior, sindoles de
aplicacin la misma normativa contenida en la Circular 15/1992.
Las instituciones de esta naturaleza que operen con no residentes
exclusivamente por cuenta propia pueden optar, a voluntad, entre declarar
directamente todas sus operaciones al Banco de Espaa, de acuerdo con las
normas del Banco de Espaa, o utilizar los servicios de las entidades de
depsito para declarar las transacciones con no residentes que liquiden a
travs de ellas. En este ltimo caso, y a estos efectos, les es de aplicacin la
misma normativa que a las personas fsicas y jurdicas no financieras.
 Titulares de cuentas a la vista o de ahorro en instituciones de crdito no
residentes
Todos los residentes que mantengan cuentas de esta naturaleza deben
informar al Banco de Espaa de su apertura y cancelacin, y de las
operaciones que liquidan a travs de ellas, por sus importes brutos, de acuerdo
con las normas contenidas del Banco de Espaa.
Titulares de cuentas interempresas con empresas no residentes
Todas las empresas residentes que mantengan cuentas con empresas no
bancarias no residentes -normalmente, con empresas de un mismo grupo
econmico, pero no necesariamente- deben informar al Banco de Espaa de su
apertura y cancelacin, y de las operaciones abonadas y adeudadas en ellas
por sus importes brutos.
Titulares de operaciones de compensacin con no residentes
Se entiende por compensacin la operacin que, por suponer un cobro y
un pago de igual importe y signo contrario, no da lugar a liquidacin alguna
mediante abono o adeudo en cuenta bancaria o cuenta interempresa. Los
residentes que realicen transacciones de esta naturaleza con no residentes han
de declararlas directamente al Banco de Espaa.
La informacin obtenida de los colectivos anteriores pretende cubrir, en
principio, toda la gama de posibles operaciones con no residentes: las
realizadas a travs de entidades financieras residentes, las realizadas
directamente por estas en su propio nombre, las liquidadas a travs de cuentas
bancarias o interempresas en el exterior y las que no originan liquidacin
alguna -compensaciones-. En la prctica, sin embargo, tanto los mnimos
exentos como los errores y omisiones que no llegan a detectarse obligan a
utilizar otras fuentes de informacin: en ocasiones, como mero contraste y, en
otras, como alternativas para la estimacin de algunas rbricas.
Por ltimo, cabe sealar, en lo que a fuentes de informacin se refiere, que
la estimacin de los datos de aquella parte de la inversin directa del exterior
en Espaa que se realiza a travs de valores negociables adquiridos en
mercados organizados incorpora, como fuente de informacin, la
proporcionada, a estos efectos, por la Direccin General de Poltica Comercial
Inversiones Exteriores, del Ministerio de Economa y Hacienda.
Referencias[editar]
 Volver arriba Sloman, John (2012). Economics. Penguin. pp. 516, 517,
555-559.
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http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesAnuales
/BalanzaPagos/11/Fich/bp2011.pdf Balanza de Pagos y Posicin de Inversin
Internacional de Espaa, Banco de Espaa
http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesAnu
ales/BalanzaPagos/14/Fich/bp2014.pdf

Fuente: https://es.wikipedia.org/wiki/Balanza_de_pagos