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INTRODUCCION..................................................................................................................1
A..........................................................................................................................................2
1. Accin (share).............................................................................................................2
2. Administracin financiera (financial management)....................................................2
3. Ahorro (saving)...........................................................................................................3
4. rbol de decisin (decision trees)...............................................................................5
5. Auditora financiera (financial audit).........................................................................6
B..........................................................................................................................................7
6. Bolsas de valores (stock exchange).............................................................................7
C..........................................................................................................................................9
7. Capital de trabajo (working capital)...........................................................................9
8. Costo alternativo u oportunidad (alternative cost).....................................................9
9. Costo anual equivalente (CAE) (equivalent annual cost).........................................10
10. Costo ganancias retenidas (cost of retained earnings)............................................11
11. Costo hundido (sunk cost).......................................................................................11
D........................................................................................................................................12
12. Demanda (demand).................................................................................................12
13. Depreciacin (depreciation, impairment)...............................................................13
E.........................................................................................................................................14
14. Economas de escala (economas of scale).............................................................14
15. Efectos de la inflacin (inflation effect)..................................................................14
16. Empresa (company).................................................................................................15
17. Estabilidad econmica (economic stability)...........................................................17
F.........................................................................................................................................18
18. Factoring (factoring)...............................................................................................18
19. Flujo de fondos (funds flow)...................................................................................19
20. Fondo de amortizacin (sinking fund)....................................................................19
21. Fondos de inversin (investment fund)...................................................................20
H........................................................................................................................................22
22. Herramientas del anlisis financiero (financial analysis tools)..............................22
23. Holding (holding)....................................................................................................23
I..........................................................................................................................................24
24. Impuesto (tax).........................................................................................................24
25. Indicadores de endeudamiento (debt indicators)....................................................25
26. Inflacin (inflation).................................................................................................25
27. Intereses (interests).................................................................................................26
28. Inversin (investment).............................................................................................27
L.........................................................................................................................................29
29. Limitaciones de los estados financieros (financial statement limitations).............29
N........................................................................................................................................31
30. Naturaleza de los estados financieros (nature of the financial statements)............31
O........................................................................................................................................32
31. Objetivo financiero (financial objective)................................................................32
32. Oferta (supply)........................................................................................................32
33. Oferta pblica de adquisicin de valores (takeover bid, tender offer)....................33
P.........................................................................................................................................34
34. Patrimonio (equity).................................................................................................34
35. Plusvala (capital gain)...........................................................................................34
Q........................................................................................................................................36
36. Quiebra (bankruptcy)..............................................................................................36
R........................................................................................................................................37
37. Rendimiento de la inversin (return on investment)...............................................37
38. Renta (revenue).......................................................................................................37
39. Responsabilidades de la funcin financiera (financial function/ role:
responsibilities).............................................................................................................38
40. Riesgo financiero (financial risk)...........................................................................39
S.........................................................................................................................................40
41. Salario (wage/ salary)..............................................................................................40
42. Simulacin (simulation)..........................................................................................41
43. Sociedad annima (anonymous society).................................................................41
T.........................................................................................................................................43
44. Tasa interna de retorno (TIR) o de rentabilidad (internal rate of return)...............43
45. Tasa mnima atractiva de retorno (TMAR) (minimum expected rate of return).....45
V........................................................................................................................................46
46. Valor actual neto (VAN) o valor capital (net present value)...................................46
47. Valor agregado (added value).................................................................................47
48. Valor de salvamento (reinstatement value).............................................................48
49. Valor en libros (books value)...................................................................................48
50. Viabilidad financiera de un proyecto (projects financial viability)........................49
CONCLUSION.....................................................................................................................50
BIBLIOGRAFIA..................................................................................................................51
INTRODUCCION
Para entender los problemas actuales que enfrentan las compaas, hay
que profundizar en una rama de la ingeniera que proporciona las
herramientas analticas necesarias para tomar las mejores decisiones
econmicas. Debido a que en ciertas circunstancias no nos sentimos
preparados para lo que viene, ya que la competitividad entre empresas
es muy fuerte, pero la ingeniera econmica nos prepara para que
estemos listos, lidiemos y salgamos adelante con una buena solucin, en
el mejoramiento de dicha empresa.
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A
1. Accin (share)
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costo de los mtodos alternos de financiamiento. El sector de la
empresa o negocio en donde deben invertirse los fondos; se
incluyen aqu el nivel de los activos circulantes (caja, cuentas por
cobrar e inventarios) necesarios para las operaciones diarias y la
capacidad para generar utilidades, o el costo de oportunidad para
las inversiones en activos fijos; y por ltimo, los retiros de
utilidades por parte de los propietarios, y los dividendos, si la
empresa es una sociedad mercantil. Las decisiones sobre
dividendos y financiamiento estn interrelacionadas, ya que el
pago de stos reduce el importe de las utilidades disponibles para
financiar sus inversiones futuras.
3. Ahorro (saving)
Para los economistas clsicos, como los salarios slo les permitan
a los trabajadores mantener el nivel de vida de subsistencia, eran
3
los terratenientes y las clases sociales de mayor renta los nicos
que podan ahorrar. El ahorro fue considerado por los economistas
clsicos en general como algo encomiable. Thomas Robert Malthus
advirti, sin embargo, que el exceso de acumulacin poda
debilitar la demanda para dar salida a la produccin de bienes y
servicios.
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4. rbol de decisin (decision trees)
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B
7
la bolsa respectiva, de las acciones correspondientes, y el
cumplimiento de todos los dems requisitos que exija cada bolsa,
como el depsito de garantas para respaldar las operaciones, la
aceptacin del actuante por parte de la junta directiva de cada
entidad y la aprobacin de exmenes calificatorios. La restriccin
del acceso al corro tiene su razn de ser por la manera como se
realizan las negociaciones de valores: para dar agilidad al proceso
y poder lograr el mayor nmero de ofertas y demandas de forzosa
aceptacin, todas las transacciones se realizan de viva voz,
inclusive las aceptaciones de una negociacin, sin que importe la
cuanta de la misma.
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7. Capital de trabajo (working capital)
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diferir de su verdadero costo alternativo debido a la existencia de
imperfecciones o externalidades en el mercado, que introducen
distorsiones entre los valores privados y sociales de los factores.
En evaluacin social importan tambin la desocupacin, los
impuestos y los subsidios, como correctores al valor de mercado
de un insumo.
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Es la oportunidad que pierden los accionistas de recibir dinero, del
cual ellos pueden presumiblemente extraer rendimientos por su
cuenta, por permitirle a la empresa que retenga utilidades para
maximizar el bienestar econmico de los accionistas. En
consecuencia, las ganancias retenidas tienen un costo que puede
precisarse al comparar el producido de tales ganancias en poder
de la empresa, con su rendimiento en manos de cada accionista.
No es muy prctico este procedimiento cuando se trata de
sociedades annimas. Cuando la empresa invierte las utilidades no
repartidas en proyectos que tienen el valor actual neto (VAN) > 0
puede aseverarse que los accionistas mejoran su posicin
financiera, siempre y cuando se calcule el valor actual neto (VAN)
> 0 utilizando como tasa de inters de equivalencia el costo de
capital de la empresa.
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12. Demanda (demand)
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prestar la funcin que le es propia, por el mero transcurso del
tiempo o a cansa del progreso tecnolgico. Mientras que, en
general, los bienes de activo circulante se agotan con un solo acto
de consumo, del mismo modo que los bienes de consumo
corriente, los bienes de activo fijo inmovilizado se van
consumiendo poco a poco, esto es, se deprecian, al igual que
ocurre con los bienes de consumo duradero. Los principales tipos
de depreciacin son los siguientes:
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14. Economas de escala (economas of scale)
14
(e) Las empresas que han alquilado bienes o servicios a terceros
se perjudican porque con la firma de contratos a mediano plazo (1
2 aos) con ingresos fijos se permiten clusulas de reajuste slo
despus de un periodo de 6 meses o de un ao, que en parte
compensen la prdida del valor adquisitivo de la moneda;
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La imagen que habitualmente se tiene de la empresa suele
corresponderse con sus aspectos accidentales o externos y no con
su verdadero contenido. Pero la empresa es algo ms que un
simple conjunto de bienes materiales. La empresa es un sistema
de coordinacin central; una unidad de direccin o planificacin.
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que es modelo terico o marco conceptual de referencia por el que
se dispone: qu hacer, cmo hacerlo, quin ha de hacerlo y
cundo ha de hacerse. La organizacin no es por ella misma un
recurso. Es causa y efecto de los servicios que son rendidos por
los recursos materiales y humanos de que dispone la empresa. Es
la manifestacin concreta de la funcin racional del empresario en
su deliberado intento de adaptar medios para conseguir fines.
F
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18. Factoring (factoring)
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Es el instrumento de estudio ms importante del analista o
administrador financiero, en cuanto le reporta la procedencia de
los recursos de la empresa, as como su destino final. Por otra
parte, empleando este sistema bajo la modalidad del pronstico
financiero, podr conocer con facilidad, la verdadera capacidad de
pago de la firma, lo que le permita atender adecuadamente el
monto de las obligaciones; es decir, los flujos de fondos son base
fundamental del anlisis financiero, y su manejo es una decisin
de planeacin financiera. Tiene tambin importancia en la
planeacin de inversiones, por cunto fija las disponibilidades de
capital de la organizacin. Es un estado financiero auxiliar o
complementario que resulta de la comparacin del balance general
en dos fechas determinadas. Puede deducirse as de dnde obtuvo
una empresa recursos financieros y qu destinacin se dio a tales
recursos. Puede utilizarse d dos formas:
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usa cada ao para retirar algunos de los valores en cuestin. En
este mtodo de fondo de amortizacin para liquidar una deuda, el
acreedor recibe el inters pactado en su vencimiento y el valor
nominal de la deuda al trmino del plazo. Con el objeto de hacer el
ltimo pago, el deudor crea un fondo por separado, en el cual hace
depsitos peridicos iguales durante el plazo, de tal forma que,
justo despus del ltimo depsito, el fondo importa el valor de la
deuda original. Es de suponerse que el fondo gana intereses, pero
no necesariamente a la misma tasa que carga el acreedor.
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(c) Fondo de carcter mutualista, cuyas participaciones se venden
a los inversores.
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22. Herramientas del anlisis financiero (financial analysis tools)
Estructuras de costos
Discriminacin de costos fijos y costos variables
Sistemas de valuacin de inventarios
Formas de amortizacin de diferidos
Costo y forma de pago de cada uno de los pasivos
Mtodos utilizados en la depreciacin
Evaluacin de proyectos
Anlisis del costo de capital y del capital de trabajo
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(f) La informacin de tipo sectorial que se tenga por estudios
especializados o por el anlisis de otras empresas similares.
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24. Impuesto (tax)
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acreedores, el riesgo de los dueos y la conveniencia o
inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la
empresa. Desde el punto de vista de los administradores de la
empresa, el manejo del endeudamiento es todo un arte y su
optimizacin depende, entre otras variables, de la situacin
financiera de la compaa en particular, de los mrgenes de
rentabilidad y del nivel de las tasas de inters vigente en el
momento. Esto se conoce con el nombre de apalancamiento
financiero y, en principio, un alto nivel de endeudamiento es
conveniente slo cuando la tasa de rendimiento del activo total de
la compaa es superior al costo promedio del capital. En otras
palabras, trabajar con dinero prestado es bueno siempre y cuando
se logre una rentabilidad neta superior a los intereses que tienen
que pagarse por ese dinero. Por su parte, los acreedores prefieren
que su empresa-cliente tenga un endeudamiento bajo como
condicin para otorgarle nueva financiacin. As mismo, es
deseable que, para minimizar el riesgo, se tenga una buena
situacin de liquidez y una alta generacin de utilidades.
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consumo y de los factores productivos. Tambin se conoce como la
prdida de poder adquisitivo de la moneda nacional.
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Formacin o incremento neto de capital. La inversin (variable
flujo) de un determinado periodo de tiempo viene dada por la
diferencia entre el capital (variable fondo) existente al final y al
comienzo de dicho perodo; diferencia que puede ser positiva o
negativa, segn que haya habido inversin o desinversin,
respectivamente. La inversin constituye (cuando lo incrementa) y
reconstituye (cuando lo repone) el capital. La anterior definicin
corresponde con el concepto de inversin neta. La inversin bruta
es igual a la inversin neta ms las amortizaciones destinadas a
reponer el capital consumido durante el perodo. Las verdaderas (o
reales) inversiones son las que suponen un incremento del capital
productivo (inversin en sentido econmico) del pas. La compra
de acciones u obligaciones en Bolsa (inversin en sentido
financiero), por ejemplo, constituye una mera transferencia entre
particulares de unos derechos de propiedad o de crdito sobre
unos activos productivos ya existentes, sin ninguna repercusin a
nivel macroeconmico (el stock de capital productivo del pas
sigue siendo el mismo). La interseccin de los conceptos de
inversin en sentido econmico y de inversin en sentido
financiero no es, sin embargo, un conjunto vaco. Por ejemplo, la
compra de acciones procedentes de una ampliacin de capital
llevada a cabo para aumentar la capacidad productiva de la
empresa emisora constituye una inversin financiera y econmica
al mismo tiempo. Toda inversin econmica o financiera,
contemplada la inversin desde la ptica del agente econmico
que la realiza, es tambin una inversin en sentido jurdico, pero
no viceversa; la compra de una vivienda o de muebles para el
hogar, por ejemplo, es una inversin en sentido jurdico, pero no
desde el punto de vista econmico ni financiero.
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L
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Los estados financieros tienen la apariencia de ser completos. Sin
embargo, presentan complejidades, como las siguientes:
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N
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La disciplina que da origen a los estados financieros es la
contabilidad, y sta se define como el arte de registrar, clasificar,
resumir e interpretar los datos financieros, con el fin de que stos
sirvan a los diferentes estamentos interesados en las operaciones
de una empresa. Los estados financieros se preparan para
presentar un informe peridico acerca de la situacin del negocio,
los progresos de la administracin y los resultados obtenidos
durante el periodo que se estudia. Constituyen una combinacin
de hechos registrados, convenciones contables y juicios
personales. Las convenciones y juicios aplicados los afectan
sustancialmente y su idoneidad depende en esencia de la
competencia de quienes los formulan y de su respeto por los
principios y las convenciones contables generalmente aceptados.
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Todo el esfuerzo desarrollado por la gestin financiera debe tender
haca un fin: maximizar el valor de la empresa. Ese fin
corresponde, por lo general, al propsito de los accionistas,
inversionistas o dueos, de incrementar su propia riqueza, es
decir, su inversin. Por excepcin, cuando las acciones estn muy
diversificadas, el funcionario financiero puede, hasta cierto punto,
sentirse con relativa libertad y trabajar slo para mantener la
riqueza de los inversionistas, dedicando parte del esfuerzo a otros
propsitos personales de carcter social o de beneficio para los
trabajadores. El valor de la empresa es un concepto muy complejo
de entender en la vida prctica, pero se puede decir que se
compendia en el valor de mercado de cada accin o aporte social,
y que, de alguna manera, en el tiempo el valor promedio de la
accin refleja el xito o fracaso de la gestin financiera. Lo que s
debe quedar muy claro es que el objetivo financiero no debe ser
maximizar las utilidades, ya que stas son slo una parte del valor
de la empresa.
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33. Oferta pblica de adquisicin de valores (takeover bid,
tender offer)
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Conjunto de bienes, derechos y obligaciones de una persona fsica
o jurdica, privada o pblica. Se entiende como patrimonio de una
empresa o capital contable la financiacin de activos provenientes
de los aportes directos de socios (capital contable) y por la
emisin de acciones. Est constituido por el capital suscrito y
pagado, por las reservas constituidas en periodos anteriores, por
las utilidades del periodo, por los supervits y, algunas veces, por
la valorizacin de los activos, todos los cuales deben tener su
contrapartida en el activo.
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plusvala de la depreciacin del dinero. Para Karl Marx, plusvala es
la parte de los frutos del trabajo asalariado que es apropiada por
los capitalistas.
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Un comerciante se halla en situacin o estado de quiebra cuando,
siendo su activo real inferior al pasivo exigible, sobresee en el
pago de sus obligaciones corrientes. La cesacin de pagos es un
sntoma o indicio tanto de la quiebra como de la suspensin de
pagos; la diferencia entre una y otra situacin de insolvencia
radica en el signo del valor del neto patrimonial (diferencia entre
activo y pasivo): suspensin de pagos si es positivo y quiebra
cuando dicha masa patrimonial arroja un valor negativo. La
declaracin de quiebra por una autoridad judicial competente, a
instancia del propio comerciante o por solicitud fundada de un
acreedor legtimo, convierte un estado de hecho en un estado de
derecho: el estado legal de quiebra, con los consiguientes efectos
jurdicos para el quebrado y los acreedores. A diferencia de la
quiebra, la suspensin de pagos no requiere la previa cesacin o
sobreseimiento en el pago do sus obligaciones por parte del
comerciante, sino la previsin de ste de que no va a poder pagar
sus deudas con la puntualidad debida, y de ah que sea el deudor,
y no los acreedores, quien solicita del juez la declaracin de
suspensin de pagos.
36
37. Rendimiento de la inversin (return on investment)
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oportunidad de presentacin constituyen la base fundamental para
que todos los funcionarios que participan en la gestin financiera
puedan llevar a cabo, y sin tropiezos, su objetivo.
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40. Riesgo financiero (financial risk)
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41. Salario (wage/ salary)
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42. Simulacin (simulation)
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preexistente, debe figurar necesariamente la indicacin Sociedad
Annima o su abreviatura S. A. La sociedad annima, cualquiera
que sea su objeto, tendr carcter mercantil, y en cuanto no se
rija por disposicin que le sea especficamente aplicable, quedar
sometida a los preceptos del Texto Refundido de la Ley de
Sociedades Annimas.
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44. Tasa interna de retorno (TIR) o de rentabilidad (internal rate
of return)
n
Yt /(1+ r)t = Et /(1+r )t + Io
t=1
n
t=1
donde:
lo = Inversin inicial
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Yt Et
/( 1+ r)
n
t =1
BN
t /(1+r )
Io=0
n
t=1
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BN
t/( 1+ R)
n
( t ( 1+ X )t ]Io=0
t =1
R = (r-X) / (1+X)
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V
46. Valor actual neto (VAN) o valor capital (net present value)
n n
t t
VAN
t=1
( BNE ) t /(1+ K) + ( FNE ) t /(1+ K ) I
t=1
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donde: VAN es el valor actual neto esperado del proyecto; t, cada
ao durante el cual ocurrir un flujo de efectivo derivado de la
inversin; n, el ltimo ao en que habr un flujo de efectivo
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Adicin neta de valor que se incorpora a las materias primas o
bienes intermedios en las distintas etapas del proceso productivo,
hasta que ellos se convierten en bienes de consumo final. El valor
agregado se obtiene restando del valor bruto todos los costos de
los bienes intermedios que forman parte del producto final, con lo
que el valor agregado se expresa como el precio de mercado de
dichos bienes finales, igualando a la suma de las remuneraciones
de todos los factores productivos. Por ejemplo, sera errneo
incluir en el valor agregado de un pan el valor de la harina con que
se ha fabricado ese pan y el valor del trigo con que se obtuvo esa
harina.
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49. Valor en libros (books value)
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CONCLUSION
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BIBLIOGRAFIA
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LAROUSSE. (2012). Economa, Comercio y Finanzas. Diccionario Ingls-
Espaol.
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