ESPECIALIZACIN GERENCIA DE PROYECTOS

Curso: Finanzas del proyecto- Profesor: Carlos Mario Morales C

Taller No 3- Solucionado

1. Cuando su hijo cumple 10 aos, un padre hace un depsito de $X en una

fiduciaria a nombre de su hijo con el objeto de asegurar los estudios
universitarios, los cuales iniciar cuando cumpla 18 aos. Si la Fiducia reconoce
una tasa de inters del 20% N-t y estimando que para esa poca el valor de la
matrcula anual en la universidad ser de $2500.000 y que permanecer
constante durante los seis aos que duran los estudios; Cul deber ser el valor
del depsito?

Solucin
o Valor de los pagos: $2,5 millones
o Numero de pagos: 6, a partir del ao 8
o Tasa de inters: 20% N-t

Clculos
Inicialmente se calcula la tasa de inters efectiva anual equivalente al 20% N-t,
para esto se utilizan las formulas (15) y (16)

A partir de esta tasa se halla la tasa efectiva anual, utilizando para ello la formula
(16), considerando que es igual a 4 y es

( )

( )

Para calcular el deposito se calcula el valor presente 7 de la anualidad,

aplicando la formula (23) y para el resultado se halla el equivalente en el periodo
0; es decir, cuando el hijo cumple 10 aos, utilizando la formula (12)

1
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( )
[ ]

( )
[ ]

( )

( )7

Respuesta

El depsito que deber hacer el padre de familia es:

2. Una persona prxima a pensionarse deposita en un fondo de inversin el 1 de

mayo del 2000, la suma de $10000.000. Si el fondo reconoce en promedio un
inters del 36% N-s; Cuntos retiros mensuales de $800.000 podr hacer, a
partir de la fecha de jubilacin que se estima ser el 1 de abril del 2006?

Solucin
Inicialmente se calcula la tasa de inters efectiva semestral equivalente al 36%
N-s, para esto se utilizan las formulas (15)

Con esta tasa de inters se calcula el valor equivalente de los $10 millones en el
mes 70 (01.03.2006), para a partir de este valor calcular el nmero de retiros de
$800.000 (01.04.2006).

( )

2
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7
7 ( )

A partir de la anualidad configurada se puede calcular el numero de retiros

(pagos) utilizando la formula (31)
( )
( )
( )
( )

Respuesta

El inversionista podr hacer infinitos retiros de 800.000

3. Una empresa tiene dos alternativas para una instalacin de produccin: la

primera de ellas requiere la suma de $2.500.000 mensuales como costo de
mantenimiento y de $10000.000 cada 4 aos para reparaciones adicionales; de
otro lado, la segunda alternativa requerir de una suma de $3.000.000
mensuales para mantenimiento y de $12500.000 cada tres aos para
reparaciones adicionales. Considerando que la instalacin se usara por tiempo
indefinido y que el costo de capital de la empresa es del 35% EA; Cul de las dos
alternativas es ms conveniente?

Solucin
Para determinar la mejor alternativa; se compara el valor presente de ambas
alternativas. El calculo del valor presente se realiza aplicando la formula (34)
(valor presente de una anualidad perpetua) y considerando que ambos casos el
valor presente es la suma de las dos anualidades en el periodo cero (0)
Alternativa No1

3
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Para la anualidad de cada cuatro aos se debe determinar la tasa efectiva

equivalente partiendo de la tasa efectiva anual, para ello se utiliza la formula
(16), considerando que es igual a 1 y es

( )

( )

Para la anualidad mensual se debe determinar la tasa efectiva equivalente

partiendo de la tasa efectiva anual, para ello se utiliza la formula (16),
considerando que es igual a 1 y es

( )

( )

Considerando estas tasas de inters se puede ahora calcular el valor presente de

la alternativa, como sigue:

Alternativa No2

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Para la anualidad de cada tres aos se debe determinar la tasa efectiva

equivalente partiendo de la tasa efectiva anual, para ello se utiliza la formula
(16), considerando que es igual a 1 y es

( )

( )

Considerando esta tasa de inters y la tasa de inters mensual se puede ahora

calcular el valor presente de la alternativa, como sigue:

Respuesta

La mejor alternativa es la numero uno considerando que es la que menor valor

presente neto tiene.

4. A un pequeo empresario le ofrecen en comodato un restaurante durante dos

aos, se le garantiza al menos la venta mensual de 10.000 platos durante todo
ao; los cuales le sern pagados a razn de $6.000 cada uno, al final del ao sin
intereses. El empresario calcula que el costo de los insumos de cada almuerzo
ser de $2.000 los cuales debern ser pagados al principio de cada mes. El valor
de los insumos se estima tiene un incremento del 4% mensual. El costo mensual
de mano de obra, la cual se considera permanecer estable es de $3500.000;
adems estima que requerir hacer una inversin inicial de $50 millones para la
adecuacin del restaurante. Suponiendo un inters mensual del 3%. Calcular el
valor de la ganancia en pesos al final del comodato.

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Solucin
El valor final de las utilidades del comodato, sern iguales a los ingresos
equivalentes en el mes 24 (valor futuro de la anualidad de 720 millones) menos
el valor equivalente en el mes 24 de los costos (valor futuro del gradiente de
20millones con un incremento del 4%), menos el valor equivalente en el mes 24
del costo de la mano de obra (valor futuro de la anualidad de 3.5millones),
menos el valor equivalente en el mes 24 (valor futuro de 50millones)

Valor futuro de la anualidad de 720 millones

Inicialmente se debe calcular la tasa efectiva anual equivalente de la tasa

efectiva mensual utiliza la formula (16), considerando que es igual a 12 y
es

( )

( )

Para el calculo del valor futuro aplicamos la formula (28)

( )
[ ]

( )
[ ]

Valor futuro del gradiente de 20millones con un incremento del 4%

Considerando que se trata de pagos anticipados, el valor futuro de este

gradiente ser igual al valor futuro en el mes 24 del primer pago de $20
millones; ms el equivalente en el mes 24 del valor futuro del gradiente con base
en un pago de $20800.000 e incrementos de 4%.

( )

6
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Para calcular el gradiente se utiliza la formula (39)

[( ) ( ) ]
( )

[( ) ( ) ]
( )
( )

Valor futuro del gradiente de 20millones

Valor futuro de la anualidad de 3.5millones

Para calcular el valor futuro de la anualidad se aplica la formula 28

( )
[ ]

( )
[ ]

Valor futuro de 50millones

Para el clculo del valor futuro de la inversin se aplica la formula (11)

( )

( )

Valor final de las utilidades del comodato

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Respuesta
Las utilidades al final del comodato son:

5. Un filntropo ha creado una institucin de caridad y desea asegurar su

funcionamiento a perpetuidad. Se estima que esta institucin necesita para su
funcionamiento $10000.000, al final de cada mes, durante el primer ao;
$12000.000, al final de cada mes, durante el segundo ao y al inicio del ao 3
$13000.000, al final de cada mes, en forma indefinida. Suponiendo que la
fiducia que administrara el dinero reconoce una tasa de inters del 30% N-m;
Cul ser el valor del depsito que deber hacer el filntropo al inicio en la
fiducia?

Solucin
El valor del deposito que el filntropo deber hacer al inicio de su
emprendimiento debe ser igual a la suma del valor presente de la anualidad de
10millones ms el valor equivalente en el ao 0, del valor presente de la
anualidad de 12millones, ms el equivalente en el ao cero de la anualidad a
perpetuidad de 13millones

Inicialmente se debe calcular la tasa efectiva mensual, para lo cual se aplica la

formula (13)

Anualidad de 10millones
Para calcular esta anualidad se aplica la formula (23)
( )
[ ]

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( )
[ ]

Anualidad de 12millones
Para calcular esta anualidad se aplica la formula (23)
( )
[ ]

( )
[ ]

Para calcular el valor equivalente de este valor en el ao 0, se aplica la formula

(12).


( )

( )

Anualidad perpetua de 13millones

Para calcular esta anualidad se aplica la formula (34)

Para calcular el valor equivalente de este valor en el ao 0, se aplica la formula

(12).


( )

( )

Valor del depsito

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Respuesta
El Filntropo deber hacer un depsito de:

6. Se quiere financiar la compra de un carro que tiene un costo de $47000.000

mediante el pago de 60 cuotas mensuales vencidas; y cuotas anuales vencidas
extraordinarias del 5% del valor total durante el periodo de vigencia del
prstamo. Si la entidad financiera aplica una tasa de inters del 1,8 EM; Cul
ser el valor de las cuotas mensuales?

Solucin
El valor del vehculo ser igual al valor presente de la anualidad de los pagos
extras anuales de $2350.000, ms el valor presente de la anualidad de los pagos
mensuales.

Se debe inicialmente calcular la tasa efectiva anual equivalente a la tasa efectiva

mensual, para esto se aplica la formula (16), considerando que es igual a 12 y
es

( )

( )

Para calcular el valor presente de las anualidades se aplica la formula (23)

( )
[ ]

( ) ( )
[ ] [ ]

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Donde:

( ) ( )
[ ] [ ]

Respuesta
El valor de las cuotas mensuales sern de:

7. Para el siguiente flujo de caja, calcule el valor de X, si se aplica una tasa de

inters del 25% N-b. Los periodos son meses.
Periodo 1 2 3 4 5 6 7 8

Valor 2.000 2.500 3.125 3.906,25 4.882,81 0 X -50.000

Solucin
El valor de X ser igual a la suma de los valores equivalentes en el periodo 7 de
los pagos de los meses 1 a 5, ms el valor equivalente del pago del mes 8 en el
mes 7.

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Inicialmente se debe calcular la tasa de inters efectiva mensual equivalente al

25% N-b, para esto aplicamos la formula (15)

Se calcula la tasa efectiva mensual equivalente a la tasa efectiva bimensual, para

esto se aplica la formula (16), considerando que es igual a 6 y es

( )

( )

Para calcular el equivalente de los pagos 1-5 se utiliza la formula (11)

( ) ( )

Y para calcular el equivalente del pago 8, se utiliza la formula (12)

( )

( ) ( ) ( )
( ) ( )
( )

Respuesta
El valor de X es:

12
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8. Para mantener en buen estado la escuela de un pueblo, loa habitantes desean

establecer una fiducia, para proveer recursos para las reparaciones futuras. Si se
estima una inversin inicial de $25000.000 y que el costo de mantenimiento
para el prximo ao es de 10 millones; igualmente, se estima que este costo se
incrementar todos los aos en un 15%. Considerando que la fiducia reconocer
una tasa de inters del 22% EA; Cunto ser el valor inicial que se deber
depositar en la fiducia?

Solucin
El valor inicial que se deber depositar en la fiducia ser igual al valor de la
inversin inicial ms el valor presente del gradiente a perpetuidad con un pago
inicial del 10millones y un incremento anual del 15%. Para el calculo de este
valor presente se aplica la formula (40)

( )

( )

( )

Respuesta
El valor que se deber depositar en la fiducia es:

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