Macroeconomia I

Captulo 3 Mercado de Bens

3.1- Composio do PIB

1) Consumo - C, Tudo que adquirido pelo consumidor (Viagem,

carros)
2) Investimento I, a soma do Investimento no Residencial
(Compra de novas maquinas pelas empresas) e Investimento
Residencial (Compra de casas, apto pelas pessoas)
3) Gastos do Governo G, bens e servios adquiridos pelos
governos federais, estaduais municipais (bens, avies, papel
higinico) (servios, funcionrios pblicos). No inclui as
transferncias do governo pois apesar de serem gastos (pag
juros da divida publica) no entram como bens e servios.

A soma desses 3 representa o consumo de bens e servios dos

consumidores, empresas e governo. Porm necessrio adicionar
a esses fatores as Exportaes (X) e subtrair dela as Importaes
(M), isto representa a balana comercial (X-M).

4) Investimento em Estoque Se a produo exceder as vendas

ento ha uma acumulao em estoques, o Inv. Est. Ser
positivo, caso contrrio, ser negativo. ( NO FAZ PARTE DA
DEMANDA)

3.2- Demanda por Bens

Demanda total por bens (Z) pode ser dado pela identidade:

ZC+I+G+XM

Por enquanto ignoramos o X e o M portanto a equao tem apenas,

Z=C+I+G

Anlise dos 3 componentes da demanda

Consumo (C)
A deciso de consumir baseada na renda, ou melhor, Renda
Disponvel (Yd), esta a renda que resta aps o recebimento do
salario e o pagamento dos impostos. Quanto maior a Yd maior o C

Funo Consumo: C = c0 + c1( Y T )

c1 Propenso Marginal a Consumir, varia de 0 a 1 no podendo

obter valor negativo. (define a inclinao da reta)
c0 Valor de consumo mesmo que a renda (Yd) seja zero. Obtendo
valor positivo. (venda de artigos pra comprar comida)

Renda disponvel (Yd) dada por Yd = Y T , onde T so os

tributos pagos pelo indivduo.

Investimento (I)
Apenas I (com barra) pois trataremos como exgeno

Gastos do Governo (G)

Apenas G (com barra) pois trataremos tambm assim como os
Tributos (T) como exgenos pois so decididos pelo governo.

3.3- Demanda do Produto de Equilbrio

Equao da demanda at agora:

Z = c0 + c1(Y - T) + I + G
Condio de Equilbrio:
Z=Y
Y para renda e tambm para Produo (nesse caso), para o
equilbrio:
Y= 1 / 1-c1 [ c0 + I + G - c1T ]

Colchete Gastos autnomos

Primeiro Termo Multiplicador, pode ser substitudo por m, quanto
mais prximo c1 estiver de 1, maior o multiplicador.

A produo depende da demanda, que depende da renda. Um

aumento da demanda (G por exemplo), causa um aumento na
produo e esta causa um aumento na renda. O aumento da renda
causa um aumento adicional na demanda que por sua vez causa
um aumento adicional a produo.
Capitulo 4 Mercados Financeiros

4.1 Demanda por Moeda

Incluiremos a taxa de juros nas equaes, mas antes devemos

estabelecer alguns conceitos.

Moedas: moeda manual (em espcie) no paga juros e os

depsitos a vista.
Os ttulos pagam uma taxa de juros positiva (i) vamos chamar taxa
de juros (r) para ficar de acordo com o professor.

Fundos de Investimento
Agrupam fundos de muitas pessoas, uma forma de investir,
pagam uma taxa de juros prxima a dos ttulos mas inferior.

Derivao da Demanda por Moeda

Seja essa denominada, Md = f(Y, r) { L = f(Y,r) }

A renda (Y) tem uma relao diretamente proporcional (+)
A taxa (r) tem uma relao inversamente proporcional (-)

Um aumento da taxa de juros, diminui a demanda por moeda

a medida que as pessoas colocam mais de sua riqueza em
ttulos.
A demanda aumenta de acordo com o aumento da renda
nominal (no real, se os preos dobrarem leva a demanda
nominal a dobrar e as pessoa demandaram o dobro de
moeda). Se a renda nominal dobra, a demanda dobra.
Falando graficamente,
- Um aumento da renda nominal desloca a demanda para a direita.
E causa um aumento da taxa de juros quando busca o equilbrio
pois como a demanda excede a oferta a taxa tem que aumentar
para diminuir o montante de moeda desejado pelas pessoas.

4.2 Determinao da Taxa de Juros

Determinaremos a nica moeda a manual, em espcie. Esta

ofertada pelo banco central em M.
O equilbrio dos mercados requer que a oferta da moeda seja igual
sua demanda. M = L , ou seja, podemos substituir M = L = f(Y,r). M
pode ser escrito por M/P. Esse equilbrio entre a oferta e a
demanda, dada a partir de uma determinada taxa de juros e uma
renda, chamada de relao LM.

A oferta de moeda M/P independente da taxa de juros.

Um aumento da oferta de moeda pelo Banco Central leva a uma
diminuio da taxa de juros e isso aumenta a demanda por moeda
de modo que ela fique igual a oferta de moeda.

Poltica Monetria
- Operaes de Mercado Aberto
Banco Central altera a oferta de moeda por meio da compra e
venda de ttulos.
Para AUMENTO da oferta de moeda o banco compra ttulos e paga
por eles com a criao de moedas. Poltica EXPANSIONISTA e a
demanda por ttulos aumenta, aumentando seus preos. Fazendo a
taxa de juros cair.

Para DIMINUIO da oferta de moeda o banco vende ttulos e

retira de circulao as moedas que recebe por eles. Poltica
RESTRITIVA. Diminui os preos dos ttulos e aumenta a sua taxa
de juros.

Os bancos modernos decidem uma meta para a taxa de juros e a

partir disso utilizam as ferramentas para tentar atingi-la como por
exemplo a alterao da oferta de moeda.

A taxa de juros definida de acordo com o preo do titulo com base

numa formula. Quanto voc ira receber no final deste titulo menos o
quanto pagou por ele hoje dividido pelo preo do titulo hoje.
 Cap. 5 Modelo IS-LM

Examinaremos os mercados de bens e financeiros em conjunto

para analisar como o produto e a taxa de juros so determinados no
curto prazo.

5.1 Mercado de bens e a relao IS

No capitulo 3 supusemos que investimento (I) era constante porm

ele no , e est ligado a 2 fatores:
- Nvel de Vendas: empresa comea a vender muito e tem que
investir mais em produo para suprir a demanda e tambm o
contrario.
- Taxa de Juros: Quanto maior a (r) menos atraente para uma
empresa investir em maquinas novas, por exemplo.

Atualizando a equao do produto temos:

Z = C + c(Y-T)+ I(r) + G
Investimento tambm pode ser escrito por: I = I(Y,r),
Y diretamente proporcional e r inversamente proporcional.

Um AUMENTO do produto leva por meio de seus efeitos sobre o

consumo e o investimento, a um AUMENTO da demanda.

O equilbrio no mercado de bens se da quando Z=Y

O que acontece com a IS se aumentarmos a taxa de juros?

Um aumento na taxa de juros faz com que os investimentos
diminuam e a demanda diminua. A curva Z se desloca para baixo e
portanto o equilbrio agora se da com um produto mais baixo. Em
suma, um aumento da taxa de juros diminui o produto. (diminui com
isso o consumo e o investimentos por meio do efeito multiplicador)

A relao entre taxa e juros e produto, dada, curva IS torna essa

curva negativamente inclinada.

Deslocamentos da Curva IS

Qualquer fator que aumente o nvel do produto de equilbrio desloca

a curva para direita, enquanto qualquer fator que diminua o produto
de equilbrio desloca a curva para a esquerda.
Um aumento dos impostos (T) leva a uma diminuio da renda,
diminui consumo, diminui demanda e diminui portanto o produto de
equilbrio. Isso tudo a uma dada taxa de juros faz com que a curva
se desloque para a esquerda.

O equilbrio do mercado de bens implica que um aumento da taxa

de juros leva a uma diminuio do produto. Essa a relao IS.

5.2 Mercado Financeiro e a relao LM

Reescrevendo a equao:

M/P = L(Y,r)

Dado que para Y temos uma relao diretamente proporcional e

para r, inversamente proporcional.
Portanto o Equilbrio no mercado monetrio atingido quando a
Oferta real de moeda igual a Demanda real por moeda. (Esta
dependa da renda real (Y) e taxa de juros(r))

(ANALISANDO UM GRAFICO, TAXA DE JUROS E MOEDA)

Para um dado nvel de renda Y, a demanda de moeda uma funo

decrescente da taxa de juros. Considerando que aumente de Y para
Y, as pessoas aumentam sua demanda por moeda a qualquer taxa
de juros. A demanda por moeda se desloca para a direita e o novo
equilbrio (M/P = L) se da com uma taxa de juros mais alta.

Porque um aumento da renda leva a um aumento da taxa de juros?

A renda aumenta, a demanda por moeda aumenta. Porm a oferta
dada. A taxa de juros ento tem que subir para que a demanda
por moeda volte a diminuir para atingir novamente o equilbrio.

Analisando a curva LM (tx juros e renda)

Portanto, se a renda aumenta a taxa de juros aumenta.
Generalizando, o equilbrio dos mercados financeiros implica que,
quanto maior for o nvel do produto, maior ser a demanda por
moeda e portanto maior a taxa de juros do equilbrio.

A relao entre taxa de juros e produto representada pela curva

positivamente inclinada, LM.

Deslocamentos da Curva LM

Alterao na relao M/P(Tanto relacionados como individualmente

M ou P) deslocaro a curva LM.

Um aumento da oferta nominal de moeda (M) dado um nvel de

preo fixo (P), a oferta REAL aumentara de M/P para M/P. Para
qualquer nvel de renda, a taxa de juros de equilbrio mais baixa,
fazendo a curva LM se deslocar para baixo.

Aumento da oferta, diminui a taxa de juros e desloca a LM para

baixo.
Diminuio da oferta de moeda leva a um aumento da taxa de juros
e desloca a LM para cima.

Deslocamos a IS da esquerda para direita pois queremos saber o

que uma varivel exgena faz em Y, este est no eixo horizontal.
Deslocamos a LM de cima para baixo pois queremos saber o que
uma varivel exgena faz em r, esta se encontra no eixo vertical.

Para uma dada oferta de moeda, o equilbrio no mercado financeiro

implica que um aumento do nvel de renda, aumenta a demanda por
moeda e isso aumenta a taxa de juros. Essa relao a curva LM.
5.3 Combinao das relaes IS e LM

Lembrando:
- A relao IS vem da condio de que a oferta de bens deve ser
igual a demanda por bens e analisa como a taxa de juros afeta o
produto.
- A relao LM vem de que a oferta de moeda deve ser igual a
demanda por moeda. Analisando como o produto afeta a taxa de
juros.

Combinando as duas devemos buscar os 2 equilbrios (na relao

grfica, qualquer ponto da IS ou LM um equilbrio do mercado de
bens ou financeiro respectivamente) Porm quando se cruzam
que os dois mercados esto no equilbrio.

IS Y = C + c(Y-T) + I(r) + G
LM M/P = L(Y,r)

Como Resolver os Exerccios!

1- Perguntar como a mudana afeta o equilbrio dos mercados,

bens e financeiro. Como desloca as curvas IS-LM?
2- Descreva os efeitos desses deslocamentos sobre a interseo
das curvas IS e LM. Como isso afeta o produto de equilbrio e
a taxa de juros de equilbrio?
3- Descreva os efeitos com palavras.
 Como a varivel afeta o equilbrio no mercado de bens?
Desenhe a curva IS antes de aplicar a varivel.
Como a varivel afeta o equilbrio no mercado financeiro?
Desenhe a curva LM antes de aplicar a varivel.

Uma curva se desloca em mudana a uma varivel exgena

(tomamos como dada e no explicada no modelo) se essa
varivel aparecer na equao da curva!

Ver o que acontecer no novo equilbrio!

Politica fiscal, nvel de atividade e Taxa de juros

O que acontece quando o governo quer diminuir os dficit

aumentando os impostos? (contrao fiscal)
Na IS, um aumento do T, significa uma menor renda disponvel para
o consumo diminuindo-o e portanto, diminui o produto. Com uma
dada taxa de juros, desloca a curva IS para a esquerda.

Na LM, um aumento do T no implica em nada pois a um dado nvel

de renda, a taxa de juros a qual iguala oferta e demanda por
moedas a mesma de antes. T no aparece na relao LM
portanto no a desloca.

A curva IS se deslocando para a esquerda, altera o ponto de

equilbrio dos mercados. O produto diminui e a taxa de juros
diminui. Portanto a medida que a IS DESLOCA a economia se
move SOBRE a curva LM.

O aumento dos impostos leva a uma renda menor fazendo com que
as pessoas diminuam seu consumo. Essa diminuio da demanda
diminui o produto e a renda. Ao mesmo tempo a diminuio da
renda redua a demanda por moeda e diminui a taxa de juros.

Politica monetria, nvel de atividade e taxa de juros

Aumento da oferta de moeda expanso monetria, diminuio

contrao monetria.
Banco central aumenta a oferta de moeda, o que acontece?
Na IS, a oferta de moeda no afeta diretamente nem a oferta nem a
demanda por bens. M no aparece na equao portanto uma
mudana no desloca a IS.

Na LM, um aumento da oferta de moeda desloca para baixo. A um

dado nvel de renda, aumento da moeda leva a uma diminuio da
taxa de juros.

Como a alterao s desloca a curva LM, o equilbrio da economia

ir se mover SOBRE a curva IS. O produto de equilbrio aumentar
e a taxa de juros ser menor.
O aumento da moeda leva a uma taxa de juros mais baixa que por
sua vez leva um aumento do investimento e uma maior demanda e
produto.

Uma expanso monetria incentiva mais o investimento do que uma

expanso fiscal.

5.4 Combinao de Politicas

Utilizar uma politica fiscal e monetria ao mesmo tempo no mesmo
sentido ou em sentidos opostos.

5.5 Como o modelo IS-LM se ajusta aos fatos

Ate agora ignoramos a dinmica ao ponto de o resultado de uma
politica era um produto ir de Y para Y instantaneamente. Portanto
introduziremos a dinmica agora.

provvel que os consumidores demorem algum tempo para

mudar seu consumo pela alterao na sua renda, assim como as
empresas levariam um tempo para alterar o investimento devido a
mudana na demanda de produtos, taxa de juros e a produo.
Em resposta a uma expanso monetria, leva um tempo para que
os gastos de investimentos respondam diminuio da taxa de
juros, mais um tempo para que a produo aumente pelo aumento
da demanda e mais tempo ainda para o consumo e investimento
aumentarem pelo aumento do produto.

Lidaremos agora com o Mdio Prazo

Cap. 6 Mercado de Trabalho

No mdio prazo deixaremos de lado os preos fixos e

observaremos como os preos e salrios se ajustam ao longo do
tempo e determinar como isso afeta o produto.

6.1 Giro pelo mercado de trabalho

Populao em idade ativa (PIA) , so aqueles que podem trabalhar

ou procurar trabalho. Populao economicamente ativa (PEA), so
os que definitivamente esto trabalhando ou a procura de trabalho.

Taxa de atividade a razo entre a PEA e a PIA.

Taxa de Desemprego a razo entre o numero de desempregados
da PEA e a PEA

Uma taxa alta de desemprego pode significar tanto um mercado

com muitas admisses e demisses quanto um mercado com
muitos estagnados sem admisses de emprego.

Temos de pensar quanto a durao media do desemprego.

6.2 Movimentos do desemprego

As flutuaes na taxa de desemprego afetam os funcionrios em

dois pontos:
- O bem estar dos funcionrios
- Sobre os salrios

Como as empresas reduzem o emprego em resposta a uma

diminuio da demanda?
- Diminuindo ou interrompendo a contratao de novos funcionrios:
Isso gera maior desemprego, mais candidatos a realizar trabalho.
Menor abertura de postos e maior candidatos, mais difcil o
desempregado ser empregado.
- Demitindo: Trabalhadores correm mais risco de perderem seus
empregos.

6.3 Determinao de salrios

Pode se dar atravs da negociao coletiva (sindicatos) ou

negociaes individuais, desse modo quanto maior sua qualificao
maior probabilidade de haver negociao.

Normalmente o funcionrio recebe um salario que excede o seu

salario reserva.
Os salrios dependem da taxa de desemprego, se esta menor,
maiores so os salrios.

O poder de negociao se da por dois fatores:

- Quanto custa para a empresa substitui-lo se este deixasse a
empresa( Quanto maior o custo, maior o poder de negociao)
- Com que facilidade o funcionrio acharia outro emprego se
deixasse a empresa (Se a taxa de desemprego for baixa, maior
facilidade, se for alta a taxa, maior ser a dificuldade e menor ser
seu poder de negociao)

Teoria salrio-eficincia, empresas pagam salario maior que o

salario reserva para incentivar os trabalhadores a realizarem um
melhor trabalho.

Salrios, preos e desemprego

Equao:
W = Pe F(u,z)
(+)(-)
O salario nominal (W) depende do nvel esperado de preos (P e), da
taxa de desemprego (u) e da varivel (z) que so coisas que podem
afetar na definio do salario.

Nvel esperado de preos:

Tanto os funcionrios como as empresas se preocupam com
salrios reais. Os indivduos precisam saber qual o salario
nominal em relao ao preo dos bens para consumir, enquanto as
empresas se preocupam com o salario nominal em relao ao
preo dos bens que vendem.
Se o preo dos bens ir dobrar, o salario nominal atingira a mesma
proporo.
Taxa de desemprego (u)
Age sobre os salrios com uma relao inversamente proporcional.
Maior o u, menor o W

Outros Fatores (z):

Relao diretamente proporcional a W.
Seguro-desemprego, por exemplo, aumentam os salrios a uma
dada taxa de desemprego. O desempregado

6.4 Determinao de preos

Funo de Produo
Y = A.N

Y o produto como conhecemos, A a produtividade do trabalho e

N o emprego.
Entendendo que a produtividade (A) uma constante, podemos
retir-la da equao. As empresas fixam seus preos de acordo
com a relao:
P = (1 + )W
Onde a margem (mark-up) do preo sobre o custo. Se os
mercados apresentassem concorrncia perfeita o P seria igual a W.

6.5 Taxa Natural de Desemprego

Relao Fixao de Salrios

Analisaremos as implicaes da fixao de salrios e preos para o

desemprego.
(por hora tomamos, P = Pe)

Dado isso, podemos dizer que a equao de fixao do salrios :

W/P = F(u,z) Relao FS

Relao negativa de salario real com a taxa de desemprego.

(Quanto maior a taxa de desemprego, menor a fora da negociao
dos trabalhadores e menores os salrios)
Relao Fixao de Preos

Se dividirmos a equao de determinao de preo pelo salario

nominal e inverter, teremos o salario real resultante.

W/P = 1 / 1 + - Relao FP

A fixao dos preos determina o salario real pago pelas empresas.

Um aumento da margem leva as empresas a aumentarem seus
preos dado o salario q tem de pagar ou seja, aumento do mark-up
leva a uma diminuio do salario real.

Salrios reais e desemprego no equilbrio

O equilbrio no mercado de trabalho requer que o salario real

escolhido na fixao de salrios seja igual ao salario real resultante
da fixao de preos.

Eliminando o salario real das duas equaes temos que:

F(un,z) = 1 / 1 +
Un sendo a taxa natural de desemprego, esta definida no equilbrio
do mercado de trabalho.

Aumento do seguro desemprego, dado como um aumento em z,

aumenta o salario fixado a uma dada taxa de desemprego. Ele
desloca a relao FS para cima. A economia se move sobre a FP e
aumenta a taxa natural de desemprego (do equilbrio).
Resumindo, com esse aumento do salario real, necessrio um
aumento do desemprego para que o salario real para o que as
empresas estejam dispostas a pagar.

Dado a facilidade das empresas criarem carteis, decidem aumentar

o mark-up, o aumento implica numa diminuio do salario real pago
pelas empresas e portanto desloca a FP para baixo, de modo que a
economia se mova sobre a FS. A taxa natural de desemprego
aumenta.

Ao deixar que as empresas aumentem os preos a um dado salario,

e a criao de carteis, acarretam em uma diminuio do salario real.
O nvel de desemprego maior necessrio para os funcionrios
aceitarem um salario real menor, levando a um aumento na taxa
natural de desemprego.

Do Desemprego ao Emprego

O nvel natural de emprego o nvel de emprego quando temos o

desemprego igual a sua taxa natural. Temos que:

u = 1 N/L

Para uma dada fora de trabalho quanto maior o produto menor a

taxa de desemprego
O nvel natural de desemprego dado por:
Nn = L(1 un)
L fora de trabalho.

Do Desemprego ao Produto

Nvel natural do produto, o nvel de produo quando o emprego

igual ao seu nvel natural.

Atualizando a equao de produo temos:

F(1 Yn/L , z) = 1 / 1 -

O nvel natural de produto Yn tal que a taxa de desemprego, o

salario real na FS seja igual ao salario real na FP.
Cap. 7 Agregando todos os mercados: O modelo OA-DA
Determinar o produto tanto no curto prazo quanto no mdio prazo,
utilizando a condio de equilbrio de todos os mercados.

7.1 Oferta Agregada (OA)

A relao representa os efeitos do produto sobre o nvel de preos.

Utilizaremos tambm,
P = Pe, para o mdio prazo e no necessariamente essa igualdade
ocorrer no curto prazo.

A equao da relao OA:

P = Pe (1 + ) F(1 Y/L , z)

O nvel de preos P, depende de seu nvel esperado P e e do nvel

do produto Y. Tambm depende das outras variveis , L e z porm
esses sero considerados constantes.

Um aumento do produto Y leva a um aumento no nvel de preos P.

1 Aumento em Y, aumenta o emprego que leva a uma diminuio
do desemprego, portanto da taxa de desemprego. Taxa de
desemprego menor leva a um aumento do salario nominal e isso
leva a um aumento dos preos fixados pelas empresas. Aumento no
nvel de preos.

Um aumento no nvel esperado de preos Pe leva a um aumento do

preo efetivo de mesma magnitude.
Se Pe for posto maior pelos fixadores de preos, fixam um salario
nominal mais alto. Esse aumento do salario leva a um aumento dos
custos, fazendo com que a empresa aumente o nvel de preos.

A curva OA passa pelo ponto A, onde o Y igual ao Yn (produto

natual) e o P igual ao Pe.
Implicaes:
Quando o Y>Yn o P>Pe

Um aumento de Pe desloca a curva OA para cima, enquanto uma

diminuio deslocaria para baixo. (A um dado nvel de produto)

7.2 Demanda Agregada (DA)

Representa o nvel de preos sobre o produto.

A relao LM, no cap.5 sofria alteraes em sua oferta real de

moeda pela alterao da moeda nominal, porm agora podemos
varias tambm partindo de alteraes nos preos.

No equilbrio entre IS-LM, se aumentarmos o nvel de preos,

significa uma menor oferta de moeda real, levando a um aumento
da taxa de juros. Isso leva a uma demanda por bens mais baixa
diminuindo ento o produto. LM se desloca para cima.

A relao negativa entre produto (Y) e nvel de preos (P) dada

pela curva DA negativamente inclinada.

Qualquer varivel, exceto o P, que desloque a IS ou a LM deslocar

a DA.

Aumento dos Gastos do Governo(G)

A um dado nvel de preos o nvel de produto resultante do
equilbrio IS-LM ser maior. Deslocando a DA para a direita.

Operao de mercado aberto contracionista (vende ttulos)

Causa uma menor oferta de moeda, aumentando juros, diminuindo
investimento, diminuindo demanda, diminuindo consumo, diminui o
produto. Desloca a DA para a esquerda.

Equao da DA:
Y = Y(M/P , G , T)
(+) (+) (-)

O produto Y tem relao diretamente proporcional com M/P e G, e

inversamente proporcional com T.
7.3 Equilbrio no curto e mdio prazo

Para dado valor de Pe que entra em OA, e valores dados de

variveis de politicas monetrias e fiscais (M,G,T) determinaremos
os valores de equilbrio do produto Y e do nvel de preos P.

O equilbrio no curto prazo

A curva da OA desenhada para um dado valor de P e.

Positivamente inclinada quanto maior o nvel de produto, maior o de
preo.
A Curva da DA desenhada dado valores de M,G e T.
negativamente inclinada pois quanto maior o nvel de preos, menor
o de produto.

O equilbrio dado pela interseo das curvas, num ponto A,

determina um equilbrio nos trs mercados. O mercado de trabalho
est em equilbrio pois o ponto A pertence a OA. Os mercados
financeiro e monetrio esto em equilbrio pois o ponto A pertence a
DA.

No curto prazo, no ha razo para que o produto deva ser igual ao

produto natural. Tudo depende do nvel esperado de preo e das
variveis para a DA.
O que acontece agora ao passar do curto prazo para o mdio prazo
com um produto maior do que o produto natural?

Do curto ao mdio prazo

Um produto acima do produto natural, faz com que tenhamos um

preo acima do preo esperado. Portanto os fixadores de salario,
tendo isso em vista, aumentaro os salrios nominais futuramente
que por sua vez faz as empresas fixarem um nvel de preo maior.
Esse deslocamento da curva OA para cima implica que a economia
se move sobre a DA. O produto de equilbrio cai.
Porm o Y ainda maior que Yn e o P maior que P e portanto, os
fixadores se basearo novamente em um nvel de preos esperado
maior. A OA se desloca mais para cima e o produto de equilbrio
continua a cair, at que Y = Yn. Nesse ponto o P ser igual a P e.

O produto acima do natural quer dizer que P>Pe, com isso os

fixadores estimam um nvel de preo maior e aumentam o salario
nominal. Fazendo com que haja um aumento do nvel de preo
efetivo. Diminuindo a oferta de moeda real. Aumentando a taxa de
juros o que leva a uma diminuio do produto. Quando P=P e, o Y
ser igual a Yn.

No mdio prazo o produto volta ao nvel natural de produto. Se o

produto estiver acima do natural, aumentaro os preos, diminuir a
demanda e o produto at o natural. Se estiver abaixo do natural,
diminuir os preos e aumentara a demanda e o produto at atingir
o natural.

7.4 Efeitos de uma expanso monetria

Vamos supor um aumento nominal da moeda M para M.

Analisando a relao OA-DA antes da mudana, temos um

equilbrio no ponto A, onde o produto Yn e o preo P e.

Para um dado P, o aumento de M para M causa um aumento da

oferta real (M/P). Levando a um aumento do produto. A DA se
desloca para a direita portanto. (No curto prazo, o produto vai de Yn
para Ye o nvel de preo aumenta.)

No mdio. Com esse aumento de Y, o ajuste das expectativas de

preos comea. Com o produto maior, os fixadores vo aumentar
aumentar os salrios, com isso o nvel de preo aumenta. E a OA
se desloca para cima. Diminuindo o Y de equilbrio. At atingir o Yn
novamente.

Analisando o que acontece no modelo IS-LM

Antes da alterao na moeda, o equilbrio a interseo de IS e

LM, ou seja, o ponto A, apresenta produto Yn e uma dada taxa de
juros.
No curto prazo. Deslocaramos a LM para baixo, pois a taxa de
juros seria menor e o produto seria maior. Porm mesmo no curto
prazo h um aumento dos preos, deslocando a LM novamente
para cima e compensando parcialmente o efeito do aumento de
moeda nominal.
No mdio prazo. O nvel de produto ainda estaria acima do natural,
continuando a aumenta os preos e diminuindo cada vez mais a
oferta real de moeda, fazendo com que a LM se desloque
novamente para cima ate atingir o Yn. A taxa de juros volta a
aumentar. A economia se move sobre a IS.

Neutralidade da Moeda

Para o curto prazo, a expanso monetria levou a um aumento do

produto, diminuindo a taxa de juros e aumentando o nvel de
preos. O efeito do aumento do produto pode ser muito pequeno
sobre o aumento do nvel dos preos.
No mdio prazo, o nvel de preos aumenta e os efeitos da
expanso monetria sobre a taxa de juros desaparecem. Um
aumento da moeda nominal responde a um aumento proporcional
do nvel de preos. O aumento da moeda nominal no tem efeito
sobre o produto e a taxa de juros.

A neutralidade portanto dada pela no alterao da taxa de juros

e do produto no mdio prazo.

7.5 Diminuio do dficit oramentrio

Suponhamos que o governo ir reduzir seus gastos de G para G.

Antes da alterao a economia apresentava seu produto natural. A

reduo desses gastos desloca a curva DA para a esquerda. Para
um dado nvel de preo o produto ser menor.
No curto prazo, o produto cai e o nvel de preos cai.
No mdio prazo, com o produto menor que seu nvel natural, a
curva OA se deslocar para baixo at atingir um novo equilbrio
onde Y = Yn.

Assim como uma expanso monetria, uma reduo do dficit no

altera o produto para sempre. Porm os resultados gerais no so
os mesmos.

No novo equilbrio, o produto est de volta ao natural mas, o nvel

de preo e a taxa de juros esto mais baixas.

Examinando isso no modelo IS-LM

Primeiramente, com a reduo de G a curva IS seria deslocada

para direta ate um novo ponto de interseo B. Porm a diminuio
do produto causa uma diminuio do nvel de preos, deslocando a
LM para baixo. (ate aqui seria curto prazo)
No mdio. O produto mais baixo faz diminuir o preo e um aumento
maior da oferta real de moeda. A LM continua a se deslocar para
baixo at atingir Yn.

A partir disso podemos concluir que, como a renda voltou ao normal

e os T no foram alterados, C igual ao anterior. Com o G menor,
s nos resta afirmar que o investimento deve ser maior do que
antes. (somente conseguimos analisar se tem mais ou menos
investimento no mdio prazo)

A reduo do dficit oramentrio leva a uma diminuio da taxa de

juros e um aumento do investimento.

Portanto, no curto prazo o Y diminui e o I no se pode concluir. Mas

analisando o mdio prazo vemos que o Y volta ao normal e o I
aumenta.

7.6 Mudanas no preo do petrleo

Quais os efeitos de um aumento do preo do petrleo no modelo?

Vamos representar o aumento do preo do petrleo como um

aumento do mark-up(). Dado um salario, o aumento do PP(preo
petrleo) aumenta o custo de produo fazendo as empresas
aumentarem o preo.
Efeitos sobre a taxa natural de desemprego

Um aumento da margem, leva a um deslocamento para baixo da FP

portanto aumentando a taxa natural de desemprego.
Quanto maior a margem, menor o salario real, maior o desemprego.
(trabalhadores aceitam salrios menores)

Aumentando a taxa natural de desemprego, diminui a de emprego.

Levando a uma queda no nvel de produto.

Resumindo, um aumento do PP, leva a uma queda em Yn.

Dinmica do ajuste

No curto prazo, o que acontece para Yn ir para Yn?

Como para aumentar o PP utilizamos aumento da margem,

estamos falando da relao OA. O aumento da margem faz as
empresas aumentarem o seu preo e isso aumenta o nvel dos
preos. Deslocando a OA para cima. A DA no se desloca pois os
provveis efeitos se anulam.
Portanto a OA move sobre a DA e diminui o produto natural. Com o
aumento do nvel dos preos a demanda e o produto diminuem.

No mdio prazo, a queda do produto natural ainda est acima do

novo nvel natural do produto. Portanto a OA continua se
deslocando para cima ate atingir o novo Yn. E o nvel de preos
mais alto do que antes do choque em PP. (afeta o produto no mdio
prazo no so no curto)

7.7 Resumo

-Uma expanso monetria para o curto prazo afeta o produto mas

no no mdio prazo.

-Uma reduo no dficit no curto prazo diminui o produto e a taxa

de juros porem no mdio prazo o produto volta ao normal, a taxa de
juros menor que a anterior e o investimento aumenta.

-Um aumento no preo do petrleo diminui o produto tanto no mdio

quanto no curto prazo.