Instituto tecnolgico superior de

cintalapa

Ingeniera econmica

Ing. Nelson Archila Lpez

ing. Industrial

2.3. Mtodo de la tasa interna

de retorno

Carlos Cueto Ros

Jess escobar Martnez
Julio cesar cruz Vicente
Carlos Augusto Velasco Arce
Luis Donaldo Prez Manuel

Cintalapa de Figueroa a 24 de marzo del 2017

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Introduccin

En este tema veremos Mtodos de la tasa interna de retorno todo relacionado

con los mtodos que se desglosan a continuacin en esta investigacin, su
significado y pasos por cuales se resuelven estos dichos mtodos, abran algunas
frmulas matemticas muy importantes para poder resolverlos, as tambin
veremos su anlisis de sensibilidad y su Relacin Beneficio Costo como poder
calcularlos
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2.3. Mtodo de la tasa interna de retorno

Aunque la medida de valor econmico citada ms frecuentemente para un

proyecto o alternativa es la tasa de rendimiento (TR), su significado se

malinterpreta con facilidad, y los mtodos para determinarla muchas veces se

aplican de forma incorrecta. En este captulo, los procedimientos se interpretan

correctamente y se explica el clculo de la TR de una serie de flujo de efectivo con

base en las ecuaciones de VP y VA. La TR se conoce con muchos otros nombres:

tasa interna de rendimiento (TIR), retorno sobre la inversin (RSI) e ndice de

rentabilidad (IR), slo por mencionar algunos.

Clculo de la tasa interna de retorno para un proyecto nico.

Desde la perspectiva de una persona que ha recibido un dinero en prstamo, la

tasa de inters se aplica al saldo no pagado, de manera que la cantidad prestada

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y el inters total se pagan en su totalidad con el ltimo pago del prstamo. Desde

la perspectiva de quien otorga el prstamo, existe un saldo no recuperado en cada

periodo de tiempo. La tasa de inters es el rendimiento sobre este saldo no

recuperado, de manera que la cantidad total prestada y el inters se recuperan en

forma exacta con el ltimo pago. La tasa de rendimiento define ambas situaciones.

Tasa de rendimiento (TR) es la tasa pagada sobre el saldo no pagado del dinero

obtenido en prstamo, o la tasa ganada sobre el saldo no recuperado de una

inversin, de forma que el pago o entrada final iguala el saldo exactamente a cero

con el inters considerado.

Para determinar la tasa de rendimiento en una serie de flujo de efectivo se utiliza

la ecuacin TR con relaciones de VP o VA. El valor presente de los costos o

desembolsos VPD se iguala al valor presente de los ingresos o recaudacin VPR.

En forma equivalente, ambos pueden restarse e igualarse a cero. Es decir, se

resuelve para i usando

VDP = VPR

0 = VPD + VPR

El enfoque de valor anual utiliza los valores VA en la misma forma para resolver i.

VAD = VAR

0 = VPD + VAR

El valor de i que hace que estas ecuaciones numricas sean correctas se llama i*.

Es la raz de la relacin TR. Para determinar si la serie de flujo de efectivo de la

alternativa es viable, compare i* con la TMAR establecida.

Si i* TMAR, acepte la alternativa como econmicamente viable.

Si i* < TMAR, la alternativa no es econmicamente viable.

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Ejemplo:

Qu tasa de rendimiento por mes obtendr un emprendedor durante el periodo

de proyecto de 2 1/2 aos, si invirti $150 000 en la produccin de compresores

porttiles de aire de 12 voltios? Sus costos estimados mensuales son de $27 000,

con ingresos de $33 000 por mes.

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Anlisis Incremental.

Cuando se consideran dos o ms alternativas mutuamente excluyentes, la

ingeniera econmica es capaz de identificar la alternativa que se considera mejor

econmicamente. Como se demostr, para hacerlo se utilizan las tcnicas VP y

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VA. Ahora se examina el procedimiento para emplear las tcnicas de tasa de

rendimiento con la finalidad de identificar la mejor.

Bajo algunas circunstancias, los valores de las TR de los proyectos no

proporcionan el mismo ordenamiento de alternativas que los anlisis de VP

o de VA. Esta situacin no ocurre si se realiza un anlisis de la TR del flujo

de efectivo incremental.

PROCEDIMIENTO

Es necesario preparar una tabulacin del flujo de efectivo incremental entre

dos alternativas para preparar un anlisis TR incremental. Un formato

estandarizado para la tabulacin simplificar este proceso.
Si las alternativas tienen vidas iguales, el anlisis ser del ao ir de 0

hasta n. Si las alternativas tienen vidas desiguales, el anlisis ser del ao ir

de 0 al MCM (mnimo comn mltiplo) de las dos vidas. El uso del MCM es
necesario porque el anlisis TR incremental requiere la comparacin de

servicio igual entre alternativas.

Flujo de efectivo incremental = Flujo de efectivoB Flujo de efectivoA

Slo con propsitos de simplificacin, tome la convencin de que entre dos

alternativas, la alternativa con la mayor inversin inicial se considerar

como alternativa B.

Ejemplo:

Una compaa de herramientas y troqueles en Pittsburg est considerando la

compra de una prensa de perforacin con un software de lgica difusa para

mejorar la precisin y reducir el desgaste de herramientas. La compaa tiene la

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oportunidad de comprar una mquina poco usada por $15 000 o una nueva por

$21 000. Puesto a que la nueva mquina es de un modelo ms moderno, se

espera que su costo de operacin sea de $7 000 anuales, mientras que el de la

mquina usada sera de $8 200 anuales. Se estima que cada mquina tendr una

vida de 25 aos con un valor de salvamento de 5%. Tabule el flujo de efectivo

incremental de las dos alternativas.

Flujo de efectivo

Flujo de
Ao Alternativa 1 Alternativa 2 incremental
(usada) (nueva)

0 -15000 -21000 -6000

1-25 -8200 -7000 1200

25 750 1050 300

Total -219250 -194950 24300

Si la tasa de rendimiento disponible a travs de los flujos de efectivo incrementales

iguala o excede la TMAR, debe elegirse la alternativa asociada con la inversin

adicional.

No slo el rendimiento sobre la inversin adicional debe alcanzar o exceder la

TMAR, sino tambin el rendimiento sobre la inversin, que es comn a ambas

alternativas, debe alcanzar o exceder la TMAR. En concordancia, antes de iniciar

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un anlisis de TR incremental, se aconseja determinar la tasa interna de

rendimiento i* para cada alternativa. (Desde luego, es mucho ms sencillo en una

evaluacin por computadora que en una realizada a mano.) Esto puede realizarse

slo para alternativas de ingreso, puesto que las alternativas de servicio slo

tienen flujos de efectivo de costo (negativos) y no puede determinarse ninguna i*.

La directriz es como se presenta a continuacin:

Para mltiples alternativas de ingreso, calcule la tasa interna de rendimiento i*

para cada alternativa, y elimine todas las alternativas que tengan i* < TMAR.

Compare las alternativas restantes de manera incremental.

El procedimiento completo (manual o en hoja de clculo) para anlisis de TR

incremental de dos alternativas es el siguiente:

Ordene las alternativas por monto de la inversin o costo inicial,

empezando con la ms baja, llamada A. La alternativa con la inversin inicial

ms alta est en la columna rotulada B en la tabla 8.1.

Desarrolle las series del flujo de efectivo y las de flujo de efectivo

incrementales utilizando el MCM de los aos, suponiendo la reinversin en las

alternativas.

Dibuje un diagrama de flujo de efectivo incremental, si es necesario.

Cuente el nmero de cambios de signo en la serie del flujo de efectivo

incremental para determinar si hay presentes tasas de rendimiento mltiples.

De ser necesario, utilice el criterio de Norstrom sobre series de flujo de efectivo

acumulativas incrementales para determinar si existe una sola raz positiva.
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Formule la ecuacin de VP para los flujos de efectivo incrementales y

determine i*B A utilizando ensayo y error, manual o mediante funciones de

hoja de clculo.

Elija la mejor alternativa, desde el punto de vista econmico, del modo

siguiente:

Si i*B A < TMAR, seleccione la alternativa A.

Si i*B A TMAR, la inversin adicional est justificada; seleccione la

alternativa B.

Ejemplo

En 2000, Bell Atlantic y GTE se fusionaron para formar una gigantesca

corporacin de telecomunicaciones denominada Verizon Communications. Como

se esperaba, algunas incompatibilidades de equipo tuvieron que rectificarse,

especialmente para los servicios de larga distancia e internacional inalmbrica y

de video. Un equipo tiene dos proveedores: una firma (A) estadounidense y una

firma (B) asitica. Se necesitaron aproximadamente 3 000 unidades de este

equipo. Se proporcionaron estimaciones para los vendedores A y B por cada

unidad. Determine qu vendedor debe seleccionarse si la TMAR es 15% anual.

Muestre las soluciones obtenidas a mano.

Concepto A B

Costo inicial $ 8 000 $13 000

Desembolsos anuales $ 3 500 $ 1 600

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Valor de salvamento $0 $ 2 000

Vida, aos 10 5
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Conclusin

Hemos concluidos como equipo que todo esto es muy importante en lo que es la
materia de ingeniera econmica ya que cada teta y subtema son muy
indispensables para la materia este tema de Mtodo de tasa interna de retorno es
muy importante ya que se basa en calcular qu rendimiento (en porcentaje)
provoca la inversin en el proyecto. En esto se encarga sacar el Valor Actual Neto
(VAN) y despus hacer Clculo de la Tasa Interna de Retorno (TIR) sacar el
ANLISIS DE SENSIBILIDAD y hacer una Relacin Beneficio Costo