Anlisis Vertical

Ao 2013
La partida de activos fijos es la principal componente de los activos de la
empresa, en el ao 2013 represento un 74% del total de activos, por lo que
activos como efectivo e inventarios representan una baja participacin para
poder hacer frente a deudas de corto plazo contradas. Dada la cantidad de
activos corrientes respecto a la deuda de corto plazo, la empresa pao
2014odra hacerles frente a las obligaciones si es que lquida sus activos
corrientes. Pero si se dejan de considerar los inventarios, es decir, solo
considerando el efectivo y cuentas por cobrar (razn acida) de la empresa la
relacin baja drsticamente, pero la empresa an podra hacer frente a sus
obligaciones de corto plazo.
Ao 2014
En este ao la empresa realizo inversiones tanto en inventarios como activos
fijos, pero la mayor alza se ve reflejada en activos corrientes, ya que estos se
quintuplicaron respecto al ao anterior, para poder realizar estas inversiones la
empresa contrajo deudas de corto plazo ya que esta partida tambin aumento
drsticamente. Lo cual hizo empeorar los ndices de liquides de la empresa,
puesto que si los acreedores quisieran cobrar las obligaciones contradas por la
empresa no podra hacer frente a estas segn la razn acida calculada que es
menor a 1.
Ao 2015
Este ao la empresa realizo una fuerte inversin en activos fijos, aumentando
en un 88%, pero la deuda de largo plazo no aumento en la misma proporcin,
por tanto, es probable que la empresa contrajo deuda de corto plazo para la
inversin en activos, ya que esta cuenta tambin tuvo un alza importante de
un 60% respecto al ao anterior. Esta situacin provoca lo mismo que en el ao
2014, la empresa pierde liquidez, por lo que no podra responder frente a las
obligaciones de corto plazo si los acreedores quisieran liquidar las deudas.

Anlisis horizontal
Para la cuenta de ventas, tanto para las realizadas en efectivo y crdito
aumentaron cada ao, esto debido a las inversiones realizadas en inventarios,
las ventas casi se duplicaron cada ao. Pero las dems cuentas de costos
aumentaron en una proporcin parecida, ya que estn directamente
relacionados. La cuenta que tuvo mayor cambio fue gastos de administracin y
ventas esta cuenta tuvo un alza de 1150 % entre el ao 2013 y 2015,
cambiando desde 80 hasta 1000, esto se explica por el alza de ventas que se
sostuvo en el periodo. Como el margen por ventas aumento considerablemente
entre los aos 2013-2015, la empresa obtuvo mayores ganancias, que sirven
para generar liquidez para enfrentar pagos de acreedores. El crecimiento en el
margen neto entre los aos 2013-2015 fue de 110% aproximadamente, debido
principalmente al aumento de las ventas, ya que no hubo disminucin de
costos en ningn periodo.

Anlisis flujo de efectivo

El flujo de efectivo en actividades de operacin tuvo un incremento
considerable en el ao 2015 respecto al ao 2014, explicado principalmente
por el aumento de activos corrientes (cuentas por cobrar e inventarios) fue de
un 145% aproximadamente, en cambio las deudas de corto plazo aumentaron
en un 160% por lo que quedo una mayor cantidad de equivalente de efectivo.
Para aumentar el efectivo y equivalente de efectivo a la empresa le conviene
tener una deuda de corto plazo mayor, y menores cuentas por cobrar e
inventarios. Esto se explica porque si disminuyen las cuentas por cobrar e
inventarios se transforman en efectivo en caja, por otro lado, si las deudas de
corto plazo aumentan implica que no se les ha pagado a los proveedores por lo
que el efectivo aun no sale de la empresa.
Respecto a actividades de inversin, en todos los periodos se realizaron
actividades de inversin en activos fijos por lo que este tem significo un gran
desembolso de efectivo en cada ao.
Respecto a las actividades de financiamiento, la empresa tiene compromisos
tanto a corto como a largo plazo, en el ao 2013 la deuda de la empresa era
mayor parte deuda de largo plazo, por lo que tena mejor liquidez, pero esto se
invirti en el ao 2015, ya que la empresa aumento considerablemente su
deuda de corto plazo respecto de la deuda de largo plazo.
El periodo en que tuvo mayor flujo de efectivo fue el ao 2014, en el 2015
disminuyo drsticamente debido a las actividades de financiamiento en que se
obtuvo mayor deuda de corto plazo.
Anlisis de ratios.
Razn circulante
La empresa en el ao 2013 tena un ndice que le permita hacer frente a sus
deudas de corto plazo sin dificultad, pero se tenan recursos inutilizado ya que
lo ideal de este ratio es que este entre 1 y 2. La deuda de la empresa se
concentraba principalmente en el largo plazo, por eso este ratio era de alto
valor. En los periodos siguientes la deuda de corto plazo fue en aumento por lo
que la razn circulante disminuyo drsticamente, quedando entre 1 y 2, lo cual
es considerado bueno ya que la empresa puede hacer frente a sus
obligaciones, y tiene utilizados sus recursos de manera adecuada.
Razn acida
Para el ao 2013 la empresa poda hacer frente a sus obligaciones de manera
adecuada, pero en los periodos siguientes aumento de manera considerable
sus inventarios financindolos con deuda de corto plazo, por lo que este ndice
disminuyo. En el ao 2014 y 2015 este ndice es menor que 1 por lo
mencionado anteriormente, esto implica que la empresa no tiene los recursos
suficientes para cubrir sus obligaciones de corto plazo, por lo que lo ideal sera
que vendieran los inventarios ms rpido para mejorar este ndice. Puesto que
disminuyen los inventarios y se aumentan los otros activos corrientes. De no
poder cubrirse las obligaciones de corto plazo la empresa podra incurrir en la
necesidad de liquidar activos fijos para hacer frente a sus obligaciones.
Rotacin de cuentas por cobrar
En el ao 2013 este ndice tomo su mayor valor, cuando cobraba 6 veces al
ao, cada 2 meses aproximadamente. Este ndice al disminuir en los periodos
siguientes, implica que la empresa est perdiendo liquidez en efectivo ya que
est acumulando ms cuentas por cobrar y pueden transformarse en
incobrables, lo cual sera fatal para la empresa puesto que la mayor proporcin
de las ventas de la empresa estn hechas a crdito.
Periodo promedio de cobro:
Este ndice est directamente relacionado con la rotacin de cuentas por
cobrar, en el ao 2013 se cobraba cada 60 das aproximadamente y en los
aos siguientes se cobraba casi en el doble de tiempo, esto hace perder
liquidez en caja a la empresa, ya que no tiene los recursos para poder
responder a las obligaciones.
Rotacin de inventarios
Este ndice tambin tomo su mayor valor en el ao 2013, ao en el que la
empresa tena mayor liquidez, esto se puede explicar por el aumento
considerable que tuvieron los inventarios por efecto de compras realizadas,
pero las ventas no aumentaron en la misma proporcin, por lo que se
acumularon ms inventarios en el ao 2014 ao en el que se quintuplicaron los
inventarios respecto al ao 2013. Para el ao 2015 se mejor el ndice ya que
la adquisicin de inventarios no fue tan alta respecto al ao anterior.
Periodo promedio de inventarios
Es la cantidad de das que permanecen los inventarios en bodega sin ser
vendidos, en el ao 2013 este ndice era de 92 das, pero aumento
drsticamente al doble aproximadamente por efecto de la inversin en
inventarios realizada en el ao 2014. Para el ao 2015 se mejor este ndice ya
que se adquirieron menos inventarios que en el periodo anterior.
Deuda de largo plazo sobre activo total
Este ndice representa la deuda de largo plazo que tiene la empresa, utilizada
principalmente para la adquisicin de activos fijos por lo general. Este ndice
disminuyo en el ao 2014 respecto del 2013 principalmente debido a que se
realizaron ms inversiones en activos corrientes financiados con deuda de
corto plazo, en el periodo 2015 aumento porque se realizaron inversiones en
activos fijos de mayor envergadura, financiados con deuda de largo plazo.
Deuda de largo plazo sobre patrimonio
La empresa disminuyo marginalmente su apalancamiento en el ao 2014, pero
el ao 2015 realizo una gran inversin en activos fijos, financindola
principalmente con deuda de largo plazo, sin usar mucho capital por lo que el
grado de apalancamiento aumento de manera considerable en alrededor de un
37% respecto del ao anterior.
Margen de utilidad Bruta:
Dado el aumento en las inversiones en inventarios se cont con mayor
cantidad de productos disponibles a la venta, provocando un aumento en las
ventas, lo cual hizo crecer el margen bruto, ya que los costos aumentaron un
poco menos que las ventas en relacin al ao anterior.
Margen de utilidad neta
Este ndice disminuyo producto del aumento de las ventas, ya que esto
conlleva un mayor gasto en administracin y ventas, adems de mayor pago
de impuestos, por lo que el margen de utilidad neta disminuyo en cada
periodo.
ROE
La empresa est utilizando de manera adecuada los recursos, ya que no tiene
capacidad ociosa desde el periodo 2013 al 2014, el ndice tuvo una baja en el
periodo siguiente debido a que se contaba con mayor capital que pudo ser
aprovechado de mejor manera para tener mejores utilidades.
ROA
Este ndice va disminuyendo en cada periodo ya que se cuenta con ms activos
para poder operar y generar ms ingresos, pero las utilidades aumentaron en
menor proporcin que los activos, por lo que este ndice disminuyo entre los
periodos 2013-2015.
Retorno sobre activos fijos
Este ndice tuvo un aumento en el ao 2014 debido a que se realizaron pocas
inversiones en activos fijos, pero las utilidades fueron mayores debido al
incremento en las ventas del periodo. En el ao 2015 disminuy
considerablemente debido a la gran inversin en activos fijos que se realiz en
el periodo, pero esta inversin no implic un aumento en las ventas, ni una
mayor utilidad, por lo que el ndice bajo.
Cobertura de intereses
La empresa tiene los recursos suficientes en cada periodo para cubrir sus
obligaciones, pero este ndice va en decrecimiento en cada periodo, puesto que
los ingresos aumentaron en menor proporcin al nivel de endeudamiento de la
empresa, por lo que de seguir en la misma tendencia la empresa podra no
poder cumplir sus obligaciones financieras.
Rotacin activo total
Este ndice va al alza, ya que la empresa ha incrementado sus ventas en mayor
proporcin que los incrementos en activos, pero de todas maneras es un bajo
ndice ya que en ningn periodo se alcanza a vender todo lo adquirido en el
ao.
Rotacin de activo fijo
Este ndice se increment en el ao 2014 debido a que las ventas aumentaron
en mayor proporcin que las inversiones en activo fijo, por lo que las ventas
estaban acorde a los activos fijos del periodo. En el ao 2015 se realiz una
fuerte inversin en activos fijos pero las ventas no se incrementaron
considerablemente, por lo que estas son insuficientes, lo cual hace reducir las
utilidades ya que se ven afectadas por depreciacin de activos que no se estn
usando a plena capacidad.
Rotacin activo circulante
Este ndice disminuyo considerablemente entre los aos 2013-2015 debido a
grandes inversiones en inventarios, pero sin incrementar de manera
proporcional las ventas, lo cual hace acumular inventarios a la empresa
disminuyendo su liquidez.
Rotacin capital de trabajo
El capital de trabajo no rota lo suficiente ya que las ventas no se incrementan
considerablemente respecto de las deudas adquiridas en cada periodo. De
hecho, la rotacin disminuyo en el ao 2014 debido a la gran inversin en
inventarios que no se reflej en un aumento de la misma proporcin en las
ventas.
Capital de trabajo
El capital de trabajo aumento en cada periodo debido a que adquirieron ms
inventarios para incrementar las ventas de la empresa. El cambio ms notorio
se ve reflejado en el ao 2014 cuando se quintuplicaron los inventarios y
deudas por cobrar.

En la calidad de ejecutivo bancario no concedera el crdito a la empresa, ya

que segn los ndices mostrados es muy riesgoso otorgar un nuevo crdito, la
empresa para el ao 2015 tiene un apalancamiento del 65 %
aproximadamente, su liquidez ha ido en disminucin debido al bajo movimiento
que se le da a los inventarios. Por lo que frente al cumplimiento de obligaciones
financieras puede verse en la obligacin de liquidar activos fijos.
por otro lado, el ndice de cobertura de intereses va a la baja por lo que tiene
una tendencia a no poder responder a las obligaciones financieras.
El rea que sugerimos mejorar a la empresa es la rotacin de inventarios, es
decir, que se vendan ms rpido los productos. Lo anterior en conjunto a la
disminucin de la rotacin de cuentas por cobrar ya que la empresa pierde
liquidez al no tener los recursos suficientes para cumplir sus obligaciones
financieras. Al rotar ms rpido los inventarios permitir tener ms ventas por
lo que mejoraran ndices de retorno y sera un sujeto menos riesgoso para el
sistema.