ENCICLOPEDIA @A

ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS

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1
elaborada por:
 ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA,
FINANZAS
Y NEGOCIOS

Coordinador general
RICARDO J. PALOMO ZURDO
Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo

www.ciss.es
ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA, FINANZAS Y NEGOCIOS

Obra realizada por el grupo Wolters Kluwer Espaa

C/ Collado Mediano, 9
28230 Las Rozas (Madrid) Espaa
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Director de Publicaciones Wolters Kluwer Espaa: Fernando Selfa Bas.
Director General de CISS: Bernardo Sainz-Pardo Zaragoz.
Directora de Contenidos: Cristina Retana Gil.
Coordinacin Editorial: Fernando Oteo Vadillo y Cristina Vegas Becares.
Equipo editorial: Adoracin Fuentes Hernndez; Rosa M. Gonzlez Yuste; Fran-
cisco Laurel Cuadrado; Jos Lpez Ceacero; Estefana Medina Garca; Leticia
Morn Alonso; Mara del Rosario Njera Herranz; Matilde Rodrguez Bujaldn;
Francisco Jos Santamara Ramos; Mara Soblechero Baeza; Marcos Surez
Palacio; Ainhoa Ynfiesta Gonzlez.
Preimpresin: Departamento de Produccin Grca de Wolters Kluwer Espaa.
Diseo de cubierta e interiores: ZAC diseo grco.
1. Edicin: 2010 WOLTERS KLUWER ESPAA, S.A.

Todos los derechos reservados. A los efectos del art. 32 del Real Decreto Legislativo 1/1996,
de 12 de abril, por el que se aprueba la Ley de Propiedad Intelectual, Wolters Kluwer Espaa,
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del uso de los contenidos de esta obra.

ISBN Edicin Grca:

Obra Completa: 978-84-9954-062-7
Volumen 1: 978-84-9954-063-4
ISBN Edicin Digital:
Obra Completa: 978-84-9954-085-6
Volumen 1: 978-84-9954-086-3
Depsito Legal: M-6250-2010
Impreso en Espaa. Printed in Spain.
 NDICE DE AUTORES

Coordinador general de la obra

Ricardo J. PALOMO ZURDO

Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo

Coordinadores

Juan Carlos GARCA VILLALOBOS Alejandro OLAYA DVILA

Profesor Agregrado
de Comercializacin
e Investigacin de Mercados
Universidad CEU San Pablo
Javier ITURRIOZ DEL CAMPO
Profesor de Economa Financiera
y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo
Profesor de Economa y Empresa
Universidad Pontificia Bolivariana
Marcelo PASCUAL FAURA
Profesor de Recursos Humanos
Universidad CEU San Pablo
Virginia REY PAREDES
Asesora Fiscal

Ignacio LPEZ DOMNGUEZ Joan Ramn SANCHIS PALACIO

Director del Centro Profesor Titular de Direccin
de Investigacin Financiera de Empresas
Universidad Antonio de Nebrija Universitat de Valencia

Enrique LPEZ LPEZ Jorge UX GONZLEZ

Magistrado Profesor de Teora Econmica
Universidad de Castilla-La Mancha
Jos Luis MATEU GORDON
Profesor de Anlisis Mayra VIEIRA CANO
de Valores Profesora de Economa Financiera
Universidad CEU San Pablo Universidad Pontificia Bolivariana
 Autores
Jesus de Lourdes Sagrario ARROYO GARCA
ADAME SANABRIA Magistrado
Magistrado
Joaqun ARTS CASELLES
Profesor de Economa
Ana AIZPURU SEGURA
Aplicada
Letrada de las Cortes
Generales
Mara Teresa
DE LA ASUNCIN RODRGUEZ Cristbal BORRERO MORO
Laura ALABAU MART Magistrado
Magistrada
Ana AVENDAO MUOZ
Pilar ALGUACIL MAR Magistrada
Catedrtica de Derecho
Miguel ngel
Financiero y Tributario
BARBERN LAHUERTA
Manuel LVAREZ ALCOLEA Profesor de Economa
Profesor Titular de Derecho Aplicada
del Trabajo y de la Seguridad
Social Guillermo BARRAL VARELA
Abogado y Profesor
Mara del Socorro de Organizacin
APARICIO SNCHEZ (Gestin Empresarial)
Economista
Begoa BARRUSO CASTILLO
Profesora de Economa
Gonzalo
Aplicada
DE ARANDA Y ANTN
Magistrado Paloma BEL DURN
Profesora Titular
Francisco Javier de Economa Financiera
DEL ARCO JUAN y Contabilidad
Profesor de Finanzas
Juan Jos
Patricia ARGEREY VILAR BENAYAS DEL LAMO
Profesora de Estructura Asesor Fiscal y Profesor
Econmica de Economa Aplicada
Enrique Sonia
ARNALDO ALCUBILLA BENITO Hernndez
Letrado de las Cortes Profesora de Economa
Generales de la Empresa
Abogado
Francisco BLASCO GASC
Catedrtico de Derecho Civil
Alberto
ARRIBAS HERNNDEZ Begoa BLASCO TORREJN
Magistrado Profesora Agregada
de Teora Econmica
Mara Jess
ARROYO FERNNDEZ Nohem BOAL VELASCO Santiago CANTARERO SANZ
Profesora Agregada Profesora de Economa
de Economa Aplicada Financiera y Contabilidad
Olga BOCIGAS SOLAR
Profesora Adjunta
de Marketing
Mara Pilar BONET SNCHEZ
Profesora de Derecho
Financiero y Tributario
Profesor de Derecho
Financiero y Tributario
Francisco Manuel
BRUN BARBER
Magistrado
Carlos BULLEJOS CALVO
Secretario de Ayuntamiento
Carmen BURGOS PRAT
Directiva de Calidad,
Comunicacin y Recursos
Humanos
Carmen CALDERN PATIER
Profesora Agregada
de Economa Aplicada
Jos Manuel
CALLE DE LA FUENTE
Magistrado
Vanessa CAMPOS CLIMENT
Economista.
Consultora de Empresas
Joaqun CAMPS TORRES
Profesor Titular
de Direccin
de Empresas
Francisco Javier
CANABAL CONEJOS
Magistrado
Mario
CANTALAPIEDRA ARENAS
Economista
Profesor Asociado
de Direccin de Empresas
 Jos Miguel Ivn DIAGO SNCHEZ Mara Jess
CARBONERO GALLARDO Consultor - Auditor GARCA GONZLEZ
Tcnico de Administracin de Calidad Consultora de Recursos
General y Medio Ambiente Humanos

Jos Antonio Jos Manuel DAZ PULIDO Blanca GARCA HENCHE

CARRASCO GALLEGO Profesor de Economa Profesora Adjunta
Profesor de Economa Aplicada de Comercializacin
Aplicada e Investigacin de Mercados
Francisco
Isabel CARRERO BOSCH FARIAS FERNNDEZ Elena GARCA ROJO
Profesora Colaboradora Director General Adjunto Profesora Colaboradora
Asistente de Marketing de TOSHIBA TEC Espaa de Organizacin
de Empresas
Leonardo Irene FERNNDEZ ANDRS
Consultora de Recursos Juan Carlos
CARUANA DE LAS CAGIGAS
Profesor de Historia Humanos GARCA VILLALOBOS
Econmica Profesor Agregrado
Josefina de Comercializacin e
Carlos Miguel FERNNDEZ GUADAO Investigacin de Mercados
CASAS JIMNEZ Profesora de Economa
Financiera y Contabilidad Enrique
Consultor experto
en Estrategia, Organizacin
GARCA-CHAMN CERVERA
e Innovacin
Pedro Magistrado
FERNNDEZ SNCHEZ
Ramn CASTILLO BADAL Profesor de Historia Carlos
Magistrado Econmica GARCA-GUTIRREZ FRNANDEZ
Catedrtico
Mara Luz CHARCO GMEZ Gema de Economa Financiera
Magistrada FERNNDEZ-AVILS CALDERN y Contabilidad
Profesora de Estadstica
Francisco Benjamn Luana GAVA
COBO QUESADA Manuel Profesora Titular de Finanzas
Consultor-formador FERNNDEZ-LOMANA GARCA Jos Luis GIL IBEZ
en Marketing y Estrategia Magistrado Magistrado
Carlos COMAS RODRGUEZ Rafael FUENTES DEVESA Antonio GMEZ ARELLANO
Profesor de Estadstica Magistrado Profesor de Derecho
Financiero y Tributario
Miguel CRDOBA BUENO Mara Consuelo Abogado
Profesor Agregado FUSTER ASENCIO
de Economa Financiera Profesora de Derecho Caridad
Financiero y Tributario GMEZ MARTN-ARAGN
Purificacin
Economista
CREMADES GARCA David GAGO SALDAA
Profesora de Derecho Civil Consultor Mara Inmaculada
econmico-empresarial GONZLEZ CERVERA
Joaqun DELGADO MARTN
Magistrado Magistrado
Mara del Carmen
Manuel GARCA CENTENO Irene GONZLEZ GARCA
Profesora de Econometra Licenciada en Derecho
DELGADO-IRIBARREN
GARCA-CAMPERO Eduardo GARCA GMEZ lvaro GONZLEZ LORENTE
Letrado de las Cortes Profesor Asociado Profesor de Economa
Generales de Publicidad Aplicada
 Juan GORELLI HERNNDEZ Urko IRAZBAL PUELLES Ester
Profesor Titular Consultor de Recursos MACHANCOSES GARCA
de Derecho del Trabajo Humanos Profesora de Derecho
y de la Seguridad Social Financiero y Tributario
Cristina ISABEL DOPACIO
Francisco Javier Profesora Adjunta Vicente MAGRO SERVET
GRAN RICO de Organizacin Magistrado
Profesor de Finanzas de Empresas
Jernimo
Milagros Javier MALLO GONZLEZ-ORS
GUTIRREZ FERNNDEZ ITURRIOZ DEL CAMPO Profesor de Derecho
Profesora de Organizacin Profesor de Economa de la Unin Europea
de Empresas Financiera
y Contabilidad Jos Mara MARN CORREA
Raul HERNNDEZ PARDO Magistrado Emrito del
Letrado Victoria Tribunal Supremo
del Banco de Espaa LABAJO GONZLEZ
Profesora Adjunta Jos Manuel
Carolina HERNNDEZ RUBIO de Marketing MARTN CARMONA
Profesora de Economa Presidente de Tribunal
Aplicada Mara Isabel Militar Territorial
LZARO AGUILERA
Elisabeth HERNNDEZ SANZ Economista Sonia MARTN LPEZ
Economista Profesora Ayudante Doctor
Gustavo de Economa Financiera
Mara LEJARRIAGA PREZ y Contabilidad
HERNNDEZ-GIL MANCHA DE LAS VACAS
Secretaria Judicial Raquel MARTN MATEOS
Profesor Titular Profesora de Economa
Constancio Javier de Economa Financiera Financiera y Contabilidad
y Contabilidad
HERNANDO FREILE
Consultor - Auditor Csar MARTNEZ DAZ
Ignacio Magistrado
de Gestin Integral
de Empresas
LPEZ DOMNGUEZ
Director del Centro Ricardo MARTNEZ IDIRN
Justo HERRERA GMEZ de Investigacin Financiera Business Intelligence
Profesor Manager, Aldeasa
Titular de Direccin
Ral LPEZ DOMNGUEZ
de Empresas
Licenciado en Direccin Luis MARTNEZ LAGUNA
y Administracin Profesor de Economa
Dolores de Empresas Financiera y Contabilidad
HERRERO AGERO Enrique LPEZ LPEZ Miryam MARTNEZ MARTNEZ
Consultora de Recursos Magistrado Profesora Adjunta
Humanos de Comercializacin
Jos Carlos e Investigacin
Rafael LPEZ MARTNEZ de Mercados
HURTADO COLL Magistrado
Director de Inversiones. Gema MARTNEZ MORA
rea de Gestin de Activos. Raquel LOZANO PRIETO Magistrada Suplente
Grupo Banco Popular Consultora de Recursos
Humanos Cristina Isabel
Inmaculada MASA LORENZO
HURTADO OCAA Carmelo LOZANO SERRANO Profesora Colaboradora
Profesora de Estructura Catedrtico de Derecho de Organizacin
Econmica Financiero y Tributario de Empresas
 Ruth MATEOS DE CABO Jos Mara Jess PAL GUTIRREZ
Profesora Adjunta MONTERO LORENZO Profesor Agregado
de Comercializacin Catedrtico de Estadstica de Economa Aplicada
e Investigacin de Mercados
Concepcin Esther Azucena PENELAS LEGUA
Jos Luis MATEU GORDON MORALES VALLEZ Profesora Titular
Profesor de Anlisis Magistrado de Comercializacin
de Valores e Investigacin de Mercados
Jesus MORANT VIDAL
Jorge MATEU MAHQUES Abogado Manuel PERALES CANDELA
Catedrtico de Estadstica Abogado
e Investigacin Operativa Ignacio
MORENO GONZLEZ-ALLER Eduardo
Mara del Pilar Magistrado PERDIGUERO BAUTISTA
MELARA SAN ROMN Magistrado
Profesora Adjunta Jos
de Marketing MORILLO-VELARDE SERRANO Marta PERIS-ORTIZ
Director de Archivos Profesora Contratada
Amparo y Bibliotecas Doctora de Organizacin
MELIN NAVARRO de Empresas
Catedrtica David NIETO CALVO
de Escuela Universitaria Abogado Santiago QUINTERO RAMREZ
de Economa Agraria Profesor de Gestin
Jacobo NEZ MARTNEZ Tecnolgica
Amparo Profesor de Economa
MERINO DE DIEGO de la Empresa Miguel RBANO PABLOS
Profesora Colaboradora Ingeniero Informtico
de Gestin Empresarial Alejandro OLAYA DVILA
Profesor de Economa Mara REQUENA LAVIA
Mara Leticia y Empresa Profesor
MESEGUER SANTAMARA Doctor Colaborador
Profesora de Economa
Wenceslao Francisco de Marketing
Aplicada OLEA GODOY
Magistrado Virginia REY PAREDES
Arancha MIELGO LVAREZ Asesora Fiscal
Profesora Colaboradora Francisco Manuel
de Comercializacin OLIVER EGEA Alejandro
e Investigacin de Mercados Magistrado RODRGUEZ MARTN
Profesor de Economa
Santiago MILNS Nuria ORELLANA CANO Financiera y Contabilidad
DEL BOSCH Y JORDN
Magistrado
DE URRES
Mara Sagrario
Eduardo ORTEGA MARTN
Abogado Magistrado
ROMERO CUADRADO
Profesora Ayudante
Ana Cristina Flix ORTEGA MOHEDANO de Organizacin
MINGORANCE ARNIZ Profesor de Direccin de Empresas
Profesora de Economa de Empresas y Liderazgo
Aplicada Eva ROPERO MORIONES
Ricardo J. PALOMO ZURDO Profesora Titular
Romn MNGUEZ SALIDO Catedrtico de Economa de Finanzas
Profesor de Estadstica Financiera y Contabilidad
Jos Manuel ROSA DURN
Jos MONDJAR JIMNEZ Marcelo PASCUAL FAURA Analista de Mercado
Profesor de Economa Profesor de Recursos de Aldeasa y Profesor
Aplicada Humanos de Marketing
 Enrique Francisco SOGORB MIRA ngel Luis
RA ALONSO DE CORRALES Profesor de Economa DEVAL TENA
Profesor de Economa Financiera Profesor Titular
Financiera y Contabilidad de Derecho del Trabajo
Luis Antonio y de la Seguridad Social
Nuria RUEDA LPEZ SOLER PASCUAL
Profesora de Economa Magistrado Carmen VALOR MARTNEZ
Aplicada Profesora Colaboradora
Alicia Sorroza Blanco Asistente de Marketing
Mara Mercedes Profesora de Poltica Exterior
RUIZ DE PALACIOS y Seguridad en Europa Manuel VARGAS VARGAS
Profesor Titular
VILLAVERDE Juan Carlos de Economa Aplicada
Profesora de Economa SUREZ-QUIONES
Financiera y Contabilidad FERNNDEZ Mayra VIEIRA CANO
Magistrado Profesora
Paloma SAA TEJA de Economa Financiera
Profesora Colaboradora Natalia TARAZONA HURTADO
de Comercializacin Economista Salvador
e Investigacin
de Mercados Juan Fernando VILATA MENADAS
Magistrado
TAVERA MESAS
Manuela SACO VZQUEZ Profesor de Empresa Nuria VILLAR FERNNDEZ
Profesora Adjunta
Profesora de Organizacin
de Comercializacin Vicente de Empresas
e Investigacin TENA RODRGUEZ
de Mercados Profesor de Economa Pilar YUBERO HERMOSA
Financiera y Contabilidad Profesora de Economa
Joan Ramn Financiera
SANCHIS PALACIO Manuel TERUEL SIERRA y Contabilidad
Profesor Titular Profesor Adjunto
de Direccin de Comercializacin Jos Manuel YUSTE
de Empresas e Investigacin
de Mercados
MORENO
Magistrado
Juan Manuel Eduardo
SAN CRISTBAL VILLANUEVA DE URBANO CASTRILLO
Carmen Mara
Magistrado ZAMARRA LVAREZ
Magistrado
Magistrada
Jos Ramn Jorge UX GONZLEZ
SNCHEZ GALN Profesor de Teora Jos ZARZUELO DESCALZO
Profesor de Finanzas Econmica Magistrado Suplente
 PRESENTACIN
La economa en general, y la empresa y los negocios en particular, tienen un
vocabulario o lenguaje propio en permanente evolucin. La continua incorporacin
al mismo de conceptos y expresiones ha acabado componiendo un argot casi incom-
prensible para los profanos.

Aunque desde el punto de vista acadmico la economa es una ciencia social

relativamente joven, es universalmente reconocida su exponencial evolucin en los
siglos recientes, especialmente desde mediados del pasado siglo XX. Se adivina su
primera manifestacin cuando nuestros ms lejanos antepasados se iniciaron en el
trueque o intercambio y comenzaron a asignar valor y luego precio a las cosas.
Desde entonces el homo economicus se ha afanado en el mejor entendimiento de
los fenmenos econmicos y de las decisiones empresariales bajo el imperativo de
un objeto ambicioso, cambiante y a menudo inalcanzable: la administracin eciente
de los recursos escasos.

El desarrollo de la empresa desde la revolucin industrial, el crecimiento de los

mercados nancieros, la gestin de los recursos humanos, la comercializacin y la
permanente interrelacin entre la economa y el derecho, la sociologa, la historia, la
innovacin o la psicologa han consolidado amplios campos de conocimiento cient-
co y profesional que no dejan de crecer e interrelacionarse.

Las revoluciones econmicas y empresariales experimentadas desde comienzos

del siglo XX y la creciente popularizacin de la economa y de las actividades empre-
sariales se han visto acompaadas por una frentica acuacin de voces, acrnimos y
expresiones cuya divulgacin acrecienta el acervo popular y se instala en la comuni-
cacin cotidiana. A ello se aade la introduccin de incontables anglicismos y de tr-
minos econmicos clebres aunque sin padre reconocido y una tendencia natural
hacia un lenguaje cada vez ms economicista y sosticado en muchas de sus ramas.

Quiz por ello haya sido ms que recomendable elaborar una Enciclopedia de
Economa, Finanzas y Negocios como la que aqu se presenta. Una ambiciosa
y sugestiva misin para coordinadores, autores y editores que ha aconsejado una
redaccin divulgativa capaz de desmiticar la complejidad o rareza que para muchos
entraa la forma de hablar de directivos, empresarios y economistas.
 Esta publicacin es particularmente oportuna, pues se produce en un momento
de gran incertidumbre econmica y social. La crisis ha contribuido a sacar a la luz vo-
ces y expresiones propias de entornos ms cerrados que el gran pblico desconoca
slo meses antes. La economa se ha interiorizado en las personas y ha entrado con
fuerza arrolladora en las conversaciones de la gente.

Toda enciclopedia es un compendio del saber consustancialmente sesgado y ne-

cesariamente limitado por su extensin y por las restricciones impuestas por criterios
de fondo y forma. El objetivo de sta es osado y ambicioso: que una veintena de to-
mos recojan la economa y el mundo de los negocios. No hay precedentes cercanos
en el tiempo de obras similares. Se ha pretendido que el resultado fuese riguroso y
accesible y que no se limitara a un mero diccionario, sino que contuviera conceptos
desarrollados y apoyados con ejemplos, casos prcticos, grcos, frmulas y otros
elementos imprescindibles para una comprensin adecuada. Se lleg as a una se-
leccin de ms de cinco mil voces agrupadas en varias reas fundamentales: teora
econmica, poltica econmica, organizacin de empresas, banca y sistema nancie-
ro, mercados, derecho empresarial y de los negocios, recursos humanos, scalidad,
contabilidad, innovacin y cambio tecnolgico, marketing empresarial, etc.

Slo la iniciativa, capacidad y prestigio editorial de CISS han permitido reunir un

grupo tan amplio y variado de profesionales y expertos de la economa, el derecho y
los negocios; ms de 160 autores y 11 coordinadores de reas que han contado con
el apoyo de un ecaz equipo editorial. Los trabajos colectivos son el mejor medio
de poner en comn los diversos enfoques de los expertos, especialmente cuando
consiguen combinar, como en el caso presente, el rigor y la capacidad de transmisin
de los docentes con el conocimiento especco y el argot que dominan los profe-
sionales.

No quiero dejar de agradecer a todos ellos el esfuerzo realizado y de felicitarles

por su empeo para acometer un proyecto de este calado, que evita la rutina, el con-
formismo o la autocomplacencia. Aado, naturalmente, mi agradecimiento a las dos
grandes editoriales, Wolters Kluwer y Unidad Editorial, personicadas respectiva-
mente en Rosalina Daz Valcrcel y Pedro Iglesias, con una especial mencin a Fer-
nando Selfa, Cristina Retana, Fernando Oteo y Cristina Vegas por su inestimable cola-
boracin.

El resultado nal: una obra de calidad, rigurosa, til y prctica cuya consulta agra-
dar al lector.

Ricardo J. PALOMO
Catedrtico de Economa Financiera
Universidad CEU San Pablo

A (CALIFICACIN
CREDITICIA)
A (credit rating)
Las siguientes escalas de calificacin
crediticia o rating son las empleadas por
las principales agencias para indicar los
mejores niveles de solvencia. A continua-
cin se indica, para cada escala, la em-
presa que la utiliza y lo que significa.
AAA
Este indicador simboliza la ms alta
capacidad para el pago de intereses y
amortizacin del principal de una emi-
sin de deuda o la solvencia del pasivo a
largo plazo de una entidad. Esta califica-
cin que otorgan las compaas especia-
lizadas en el anlisis prospectivo de em-
presas multinacionales o grupos muy im-
portantes no es la misma en cada una de
las compaas existentes. As, AAA es la
escala utilizada por Standard & Poor's
Corporation (S&P) y Fitch IBCA, pues
ambas agencias utilizan las mismas esca-
las, mientras que el mismo nivel de sol-
vencia se describe por Moody's como
Aaa.
Para S&P una obligacin calificada
con AAA tiene la calificacin ms alta,
pues la capacidad del emisor para cum-
plir con sus compromisos financieros es
extremadamente fuerte.
Para Fitch representa la calidad credi-
ticia mxima. Las calificaciones AAA indi-
CISS
can la expectativa de riesgo de crdito
ms reducida. Se asignan nicamente en
los casos donde existe una capacidad ex-
cepcionalmente fuerte para hacer frente
a los pagos de las obligaciones financie-
ras. Es muy poco probable que esta capa-
cidad se viera afectada negativamente
por acontecimientos previsibles.
Tambin son las siglas de la Ameri-
can Accounting Association (Asociacin
Acadmica Contable en EEUU).
Aaa
Este indicador simboliza la ms alta
capacidad para el pago de intereses y
amortizacin del principal de una emi-
sin de deuda o la solvencia del pasivo a
largo plazo de una entidad. Es utilizado
por Moody's, mientras que el mismo ni-
vel de solvencia se describe por Stan-
dard & Poor's Corporation y Fitch IBCA
como AAA.
AA
Para Standard & Poor's Corporation
(S&P) y Fitch IBCA simboliza una gran ca-
pacidad para el pago de intereses y
amortizacin del principal de una emi-
sin de deuda o la solvencia del pasivo a
largo plazo de una entidad, similar a AA+
y AA-, muy poco inferior a la calificacin
AAA.
Para S&P una obligacin calificada
con AA difiere slo en un pequeo grado
de las que tienen la calificacin ms alta.
La capacidad del emisor para cumplir
1
A (CALIFICACIN CREDITICIA)
con sus compromisos financieros es muy
fuerte.
Para Fitch representa una calidad
crediticia muy elevada. Las calificaciones
AA indican que existe una expectativa de
riesgo de crdito muy reducida. La capa-
cidad para hacer frente a las obligaciones
financieras es muy fuerte. Esta capacidad
no es muy vulnerable a acontecimientos
previsibles.
Las calificaciones de AA pueden mo-
dificarse agregndoles un signo ms (+)
o menos (-) para mostrar su posicin re-
lativa dentro de la categora de califica-
cin.
Aa1
Escala de calificacin crediticia a lar-
go plazo utilizada por Moody's para indi-
car una alta calidad en el pago del servi-
cio de la deuda y reembolso del princi-
pal. Similar calidad que representan las
escalas Aa2 y Aa3.
Aa2
Escala de calificacin crediticia a lar-
go plazo utilizada por Moody's para indi-
car una alta calidad en el pago del servi-
cio de la deuda y reembolso del princi-
pal. Similar calidad que representan las
escalas Aa1 y Aa3.
Aa3
Escala de calificacin crediticia a lar-
go plazo utilizada por Moody's para indi-
car una alta calidad en el pago del servi-
cio de la deuda y reembolso del princi-
pal. Similar calidad que representan las
escalas Aa1 y Aa2.
AA+
Para Standard & Poor's Corporation
y Fitch IBCA simboliza una gran capaci-
dad para el pago de intereses y amortiza-
2 CISS
cin del principal de una emisin de
deuda o la solvencia del pasivo a largo
plazo de una entidad, similar a AA y AA-,
muy poco inferior a la calificacin AAA.
AA-
Para Standard & Poor's Corporation
y Fitch IBCA simboliza una gran capaci-
dad para el pago de intereses y amortiza-
cin del principal de una emisin de
deuda o la solvencia del pasivo a largo
plazo de una entidad, similar a AA y AA+
y muy poco inferior a la calificacin AAA.
A
Escala de calificacin crediticia a lar-
go plazo, utilizada tanto por Standard &
Poor's Corporation (S&P) como por
Fitch IBCA, que junto a A+ y A indica
gran capacidad para atender al servicio
de la deuda a su vencimiento. Aunque
tiene cobertura de proteccin, presenta
mayor sensibilidad a verse afectada por
cambios de coyuntura o circunstancias
econmicas que las deudas a las que se
asigna la categora superior (AA).
En definitiva, esta escala se emplea
por S&P para identificar una obligacin
que es un poco ms susceptible a los
efectos adversos derivados de cambios
en las condiciones y situaciones econ-
micas que las obligaciones calificadas en
categoras ms altas. Sin embargo, la ca-
pacidad del emisor para cumplir con sus
compromisos financieros todava es fuer-
te.
De la misma forma, para Fitch IBCA,
A seala una calidad crediticia elevada.
Las calificaciones A indican una expecta-
tiva de riesgo de crdito reducida. La ca-
pacidad para hacer frente a las obligacio-
nes financieras es fuerte. No obstante es-
ta capacidad puede ser ms vulnerable a
cambios en circunstancias o en condicio-

nes econmicas en comparacin con las
calificaciones ms elevadas.
A1
Fitch IBCA utiliza este cdigo para el
rating de deuda a corto plazo (hasta un
ao), con el que simboliza obligaciones
respaldadas por una fuerte probabilidad
de cumplimiento en plazo de los reem-
bolsos pactados.
Esta escala (A-1) tambin la emplea
Standard and Poor's para calificaciones
a corto plazo, e indica que la capacidad
del emisor es fuerte para cumplir con sus
compromisos financieros sobre la obliga-
cin. Dentro de esa categora, las califica-
ciones de algunas obligaciones reciben el
signo de ms (+), el cual indica que la
capacidad del emisor para cumplir con
compromisos financieros sobre dichas
obligaciones es extremadamente fuerte.
A1-
Cdigo de Standard and Poor's para
calificaciones a corto plazo (emisiones y
deudas hasta un ao), que indica un gra-
do de seguridad muy alto para responder
a los pagos al vencimiento de deuda e in-
tereses pero no tan fuerte como la califi-
cacin precedente (A1).
Este mismo cdigo lo utiliza Fitch IB-
CA para indicar el mismo grado de segu-
ridad en una obligacin a corto plazo.
A1+
Cdigo de Standard and Poor's para
calificaciones a corto plazo (emisiones y
deudas hasta un ao), que indica la ms
alta calificacin asignada a deuda, de se-
guridad absoluta en cuanto al pago a los
vencimientos de principal e intereses.
FitchIBCA utiliza este mismo cdigo
igualmente para el rating de deuda a cor-
to plazo, con el que simboliza obligacio-
CISS
A (CALIFICACIN CREDITICIA)
nes respaldadas por la ms alta probabili-
dad de cumplimiento en plazo de los
reembolsos pactados.
A2+, A2, A2-
Cdigos de Standard and Poor's pa-
ra calificaciones a corto plazo (emisiones
y deudas hasta un ao), que indican una
seguridad alta para responder a los pa-
gos al vencimiento de deuda e intereses
pero no tan fuerte como las calificacio-
nes del grupo A1.
Una obligacin de corto plazo califi-
cada con A-2 es un poco ms susceptible
a los efectos adversos causados por cam-
bios en las circunstancias y condiciones
econmicas que aquellas obligaciones
ubicadas en categoras con calificacin
ms alta. Sin embargo, la capacidad del
emisor para cumplir con sus compromi-
sos financieros sobre la obligacin es sa-
tisfactoria.
El smbolo A2 es utilizado igualmente
por Fitch IBCA en su rating a corto plazo
para sealar obligaciones respaldadas
por una satisfactoria probabilidad/capaci-
dad de cumplimiento en plazo de los
reembolsos pactados, pero con suscepti-
bilidad a cambios adversos del entorno
econmico.
A3+, A3, A3-
Cdigos de Standard and Poor's pa-
ra calificaciones a corto plazo (emisiones
y deudas hasta un ao), que indican una
capacidad al pago al vencimiento de deu-
da e intereses suficiente, pero la empresa
presenta mayor vulnerabilidad ante cam-
bios adversos en la coyuntura.
Una obligacin de corto plazo califi-
cada con A-3 presenta parmetros de
proteccin adecuados. Sin embargo, es
ms probable que condiciones econmi-
cas adversas o circunstancias coyuntura-
les debiliten la capacidad del emisor para
3
A CRDITO
cumplir sus compromisos financieros so-
bre la obligacin.
El smbolo A3 es utilizado igualmente
por Fitch IBCA en su rating a corto plazo
para sealar obligaciones respaldadas
por una adecuada probabilidad/capaci-
dad de cumplimiento en plazo de los
reembolsos pactados, pero con mayor
susceptibilidad a cambios adversos del
entorno econmico que emisiones con
mejores calificaciones.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Agencia de calificacin"; "B (califi-
cacin crediticia)"; "C (calificacin crediticia)";
"Calificacin crediticia" y "D (calificacin crediti-
cia)".
A CRDITO
On credit
Forma de pago, total o parcial, de
una cantidad debida, que se realiza de
manera aplazada en el tiempo, habitual-
mente a cambio del abono de una canti-
dad mayor en concepto de intereses.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Crdito".
A CUENTA
Vase: "Pago a cuenta ".
A FECHA FIJA
On a fixed date
Expresin que hace referencia a que
el vencimiento de un plazo en una obli-
gacin contrada se cumple un da con-
4 CISS
creto y predeterminado. Por ejemplo,
una letra de cambio a fecha fija es aque-
lla que vence y ha de ser pagada en una
fecha concreta. En este caso se ha de
anotar claramente en la letra el da, mes
y ao de su vencimiento.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Letra de cambio (contabilidad)".
A FORFAIT
Expresin francesa empleada en el
descuento comercial para indicar que la
entidad financiera establece, en concep-
to de remuneracin de la operacin, un
nico porcentaje vlido para cualquier
plazo del descuento, sin que se aplique
ningn otro tipo de comisin.
Por su parte, forfaiting es un trmi-
no anglosajn, que deriva de la expre-
sin a forfait, utilizado para referirse a
un sistema de financiacin de las expor-
taciones sin recurso. En el forfaiting la
entidad de crdito descuenta los efectos
generados en el comercio internacional a
cargo del importador, normalmente le-
tras de cambio o pagars, asumiendo el
riesgo total de impago.
En Espaa se conoce tambin como
descuento sin recurso, para diferenciarlo
del descuento simple, que es una opera-
cin con recurso. Al ser una compra sin
recurso, cualquier impago de los efectos
que se produzca ser soportado por el
banco, sin que pueda realizar accin al-
guna contra el cedente o los anteriores
tenedores, por lo que el exportador ase-
gura el cobro. A cambio de esta ventaja,
la entidad financiera le exigir unos inte-
reses ms elevados que en el descuento
simple.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS

A FUTURO
Forward
Operacin de compraventa en la que
los activos que son objeto del intercam-
bio, cuyo precio queda cerrado al realizar
el contrato, no son entregados sino una
vez transcurrido el plazo convenido.
Todas las caractersticas quedan ce-
rradas en un momento determinado,
mientras que la transaccin propiamente
dicha no tiene lugar hasta transcurrido
un plazo determinado de tiempo, que
tambin queda fijado.
Esta forma de contratacin es carac-
terstica de todos los productos deriva-
dos. Es una expresin similar a la frase "a
plazo"
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "A plazo" y "Derivados".
A LA BAJA
To bear downward
Es una tendencia o accin que refleja
una visin pesimista con respecto a la
evolucin de un mercado, anticipndose
a un descenso en los precios. General-
mente se define como mercado a la baja
aqul en el que las cotizaciones de los ac-
tivos que se negocian en el mismo caen
un 15% o ms.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
A LA ORDEN
To the order of
Expresin que indica que un docu-
mento de crdito se ha emitido a favor
CISS
A LA PAR
de una persona determinada, la cual pue-
de transmitirlo por medio de endoso y
entrega del documento.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Cheque a la orden" y "No a la or-
den".
A LA PAR
At par / Par value
I. CONCEPTO II. EMISIN DE TTULOS A LA
PAR 1. La emisin de acciones a la par 2. El valor
a la par de un bono o una obligacin a la par III.
COTIZACIN BAJO LA PAR
I. CONCEPTO
Los activos financieros son valorados
diariamente en los mercados secunda-
rios, de forma que una persona que ad-
quiri un ttulo financiero puede poste-
riormente venderlo. Si este precio o coti-
zacin es igual al valor nominal del ttulo
definido previamente, se dice que este t-
tulo est cotizado a la par.
El concepto "a la par" define, pues,
la relacin existente entre el valor efecti-
vo y el valor nominal de un ttulo finan-
ciero. Es decir, es el cambio o cotizacin
equivalente al cien por cien del valor no-
minal de un ttulo.
II. EMISIN DE TTULOS A LA PAR
La emisin de ttulos financieros es
uno de los mtodos ms utilizados por
las empresas para conseguir financiacin.
Las empresas pueden emitir todo tipo de
ttulos, entre los que se distinguen las ac-
ciones, las obligaciones y los bonos.
1. La emisin de acciones a la par
La emisin inicial de acciones por
parte de una empresa se denomina emi-
5
A LA VISTA
sin primaria. Despus de ella, la empre-
sa puede seguir haciendo nuevas emisio-
nes para aumentar su capital. El precio
de la accin ser fijado por la empresa y
aprobado por la Junta de Accionistas. Si
este precio fijado es igual al nominal se
denomina emisin de acciones a la par.
2. El valor a la par de un bono o una
obligacin a la par
Los bonos y las obligaciones a la par
son aquellos cuyo valor nominal es el
que se devuelve al poseedor del ttulo a
su fecha de vencimiento. Tambin cuan-
do se fija el precio de los bonos/obliga-
ciones, bien sea por los gestores o por la
prensa financiera, los precios se expresan
generalmente como un porcentaje del
valor a la par o del nominal del bono/
obligacin.
III. COTIZACIN BAJO LA PAR
En mltiples ocasiones el valor de
cotizacin de un ttulo se define como
un porcentaje sobre su valor nominal.
Por ejemplo, un ttulo de valor nominal
100 y que tuviera un precio en el merca-
do secundario de 86 se dira que est co-
tizando al 86% del valor a la par. Cuando
este porcentaje es igual del 100%, se dice
que el precio de este ttulo est a la par.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Activo financiero"; "Capital so-
cial" y "Mercados secundarios".
A LA VISTA
At sight
Denominacin que se refiere a los
depsitos bancarios que son disponibles
por los clientes de forma inmediata.
En un documento de crdito se utili-
za para expresar que ste es exigible al
6 CISS
deudor en el momento de su presenta-
cin.
Una letra de cambio a la vista es
aqulla que ha de ser pagada en el mo-
mento de su presentacin, para lo cual
habr de presentarse al pago dentro del
ao siguiente a su fecha, plazo que podr
ser modificado por la persona que emite
la letra (librador), que podr acortarlo o
alargarlo, o por los endosantes, que slo
podrn acortarlo. Por su parte, una letra
de cambio a un plazo contado desde la
vista es pagadera a la terminacin de un
perodo de tiempo contado desde el da
que se produzca la aceptacin por la per-
sona que ha de pagarla (librado), o en su
defecto desde el da del protesto o decla-
racin equivalente, por el que se acredita
la falta de pago de la letra. Si el venci-
miento no est expresado en la letra, s-
ta se considera a la vista.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Letra de cambio (contabilidad)".
A PLAZO
On term
Modalidad de cumplimiento de las
obligaciones a crdito cuando no hay co-
rrelacin temporal entre ambas contra-
prestaciones, cumplindose una de ellas
en el momento del perfeccionamiento y
otra diferida en el tiempo.
Es similar a la expresin "a futuro",
sobre todo si se indica la contratacin de
productos derivados, y significa que los
trminos de un acuerdo de intercambio
quedan fijados en una fecha concreta,
pero que la transaccin no se realizar
hasta transcurrido un determinado plazo

de tiempo, tambin establecido en las
condiciones.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "A futuro" y "Derivados".
A PLAZO FIJO
For the settlement
Trmino que se aplica a los depsi-
tos e imposiciones de las entidades fi-
nancieras que se pactan por un tiempo
determinado y prefijado.
Las imposiciones a plazo fijo suelen
ofrecer al cliente de la entidad financiera
un tipo de inters superior al de las
cuentas corrientes y de ahorro, pero a
cambio le obligan a inmovilizar su dinero
durante un plazo determinado.
En el momento de contratar este ti-
po de depsito hay que tener en cuenta
los siguientes factores:
a) Plazo de vencimiento durante el cual
no es posible retirar los fondos, salvo
que se pacte lo contrario. La garanta
de disponer del dinero durante un
tiempo determinado permite a la en-
tidad financiera ofrecer un tipo de
inters ms elevado que en una
cuenta corriente o de ahorro, donde
el cliente puede retirar el dinero en
cualquier momento. El abanico de
posibilidades en cuanto a plazo de la
inversin suele ser amplio, abarcan-
do desde pocos das hasta varios
aos.
b) Importes mnimo y mximo de la im-
posicin. En funcin de las necesida-
des de la entidad financiera y su pol-
tica comercial de captacin de fon-
dos, se ofrecen unos lmites a la can-
tidad que se puede invertir en el
producto.
CISS
A PLAZO FIJO
c) Posibilidad de cancelacin anticipa-
da. A veces es posible pactar una re-
tirada de los fondos antes del venci-
miento, aunque lo habitual es que se
cobre una comisin sobre los intere-
ses generados. Es importante que es-
te aspecto quede claramente especi-
ficado en el contrato del depsito.
d) Tipo de inters. Las entidades que
operan nicamente por Internet sue-
len ofrecer mejores condiciones de
remuneracin al tener unos costes fi-
jos ms bajos que las entidades tradi-
cionales. Tambin stas, a travs de
sus bancas electrnicas, ofrecen de-
psitos mejor remunerados para los
clientes que utilizan este canal de
contratacin. En ocasiones la remu-
neracin no se produce en efectivo
sino en especie (cafeteras, televiso-
res, etctera).
e) Periodicidad en el pago de intereses.
Normalmente puede optarse por co-
brar los intereses de forma peridica
(mensual, trimestral, etctera) o reci-
birlos al vencimiento de la imposi-
cin. Lo normal es que se abonen en
una cuenta asociada al depsito que
tenga el cliente en la entidad, no per-
mitindose la reinversin de intere-
ses en la propia imposicin.
f) Posibilidad de prorrogar la imposi-
cin. Puede establecerse la prrroga
automtica del depsito una vez que
llega su vencimiento por igual plazo
y mismo tipo de inters, salvo que el
cliente se manifieste en contrario.
Este tipo de producto es adecuado
para clientes que desean conocer de an-
temano la rentabilidad de su inversin y
no quieren arriesgar su dinero.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Imposicin a Plazo Fijo (IPF)".
7
A TRMINO
A TRMINO
Forward
La expresin "a trmino" se refiere a
que una de las prestaciones de una obli-
gacin bilateral sujeta a cumplimento se
hace diferir en el tiempo.
Puede relacionarse con la expresin
"a plazo", pero mientras que "a trmino"
hace referencia al momento final, el pla-
zo es todo el perodo del que se dispone
para algo.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "A plazo".
A VIVA VOZ
Vase: "Mercado de corros".
A2B
Vase: "Administracin electrnica".
A2C
Vase: "Administracin electrnica".
AARON
AARON index
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.
CONSTRUCCIN IV. INCONVENIENTES DEL
AARON V. EL AARON OSCILLATOR
I. CONCEPTO
El indicador Aaron es un tipo de indi-
cador de tendencia utilizado para medir
8 CISS
el mantenimiento del movimiento de los
precios en una determinada direccin.
Aaron es una palabra snscrita que signi-
fica "la primera luz del amanecer" o el
cambio de noche a da. Fue desarrollado
por Tushar Chande en septiembre de
1995 en la revista Technical Analysis of
Stocks & Commodities. Este indicador
permite anticipar cambios en los precios
de los activos a lo largo de una tenden-
cia, tratando de detectar cambios en los
precios. Para ello, mide el nmero de pe-
rodos que han pasado desde que ha ha-
bido un precio alto reciente y el nmero
de perodos que ha habido desde que ha
habido un precio bajo reciente. As, Aa-
ron est compuesto a su vez de dos osci-
ladores: uno que mide el nmero de pe-
riodos que han pasado desde el ms re-
ciente en el que se ha alcanzado el pre-
cio ms alto (Aaron Up o AU), y un se-
gundo que se encarga de medir el nme-
ro de perodos desde el ms cercano en
el que ha habido el precio ms bajo (Aa-
ron Down o AD).
El oscilador se mueve entre los valo-
res de 0 a 100. El nmero de perodos
que se consideran depende del horizon-
te temporal aplicado aunque, por defec-
to, se suelen utilizar 14 perodos, en con-
sonancia con otros osciladores.
De esta forma, un Aaron UP valor
100 implica que el activo ha alcanzado un
mximo en los 14 das considerados y un
Aaron Down es 100 cuando durante los
14 das ha alcanzado un nuevo mnimo.
Si el valor no ha alcanzado un nuevo m-
ximo en los 14 das el Aaron Up es 0 y,
paralelamente, si no ha habido un nuevo
mnimo en 14 das, el valor del Aaron
Down es 0.
El Aaron es realmente til para de-
tectar situaciones de sobrecompra o so-
breventa antes de que realmente suce-
dan, salvando as los inconvenientes
de otros osciladores que entran en
 A ARON

VALORES MXIMOS PARALELOS CRUCE BAJISTA

BAJISTA

1 2 3

COMPRA

CISS 9
A ARON

VENTA

10 CISS

funcionamiento una vez que la tendencia
ha iniciado su curso.
II. INTERPRETACIN
Se trata de un oscilador de tenden-
cia. El oscilador presenta las siguientes
interpretaciones ante las siguientes situa-
ciones:
- Extremos: Cuando el AU tiene valor
100 la tendencia es fuerte. Y si per-
siste entre 70 y 100 la tendencia es
alcista. Si AD alcanza el valor 0 se in-
dica una debilidad potencial de la
tendencia. Si persiste entre 0 y 30 se
indica una tendencia bajista.
- Combinados: Una tendencia fuerte-
mente alcista se indica cuando AU se
mantiene entre el 70 y el 100 y el AD
entre el 0 y el 30. Una tendencia
fuertemente bajista se indica cuando
el AD se mantiene entre el 70 y el
100 y el AU entre el 0 y el 30.
- Paralelos: Cuando las lneas AU y AD
se mueven de forma paralela se indi-
ca prxima consolidacin de tenden-
cia. Es de esperar cruces o valores
extremos de los osciladores prxima-
mente. Atencin.
- Cruces: Cuando el AD cruza al AU
hacia arriba se considera un posible
debilitamiento de tendencia. Es de
esperar debilitamiento de precios. Si
el AU cruza el AD hacia arriba es de
esperar un incremento prximo de
precios y, por tanto, expectativas de
fortalecimiento de la tendencia.
III. CONSTRUCCIN
El indicador se construye de la si-
guiente forma:
AARON UP (AU) = [(N - perodos
desde el ltimo mximo) / N] x 100
AARON DOWN (AD) = [(N - pero-
dos desde el ltimo mnimo) / N] x 100
CISS
A ARON
Donde N = 14 perodos.
Por ejemplo, si medimos 14 perodos
para un determinado oscilador, tendre-
mos lo siguiente:
AU: 100 x ((14 - 0) / 14) = 100. El l-
timo mximo alcanzado ha sido en la se-
sin actual.
AD: 100 x ((14 -14) /14) = 0. El lti-
mo mnimo alcanzado fue hace 14 das.
Como se puede observar, cuanto
ms cercano est en el tiempo considera-
do (en este caso las ltimas 14 sesiones)
la tendencia se refuerza ya sea al alza o a
la baja. Cuanto ms alejada est la sesin
en la que se alcanz el ltimo mximo o
mnimo en los 14 das previos, ms dbil
ser la tendencia alcista o baja respectiva.
Obviamente el oscilador es correlati-
vo. Es decir, para la sesin siguiente se
elimina la ms alejada en el tiempo y se
incluye la presente, manteniendo as el
perodo considerado en "bloques tempo-
rales". En el caso que nos ocupa, y el que
suele utilizarse por defecto (por acepta-
cin) es de 14 das.
Por tanto, si se analiza cada 14 das y
el oscilador recoge el perodo compren-
dido entre, por ejemplo, el 6 y el 27 de
abril de 2009 (14 sesiones de negocia-
cin no incluyendo fines de semana ni
Semana Santa), para el clculo del punto
siguiente recoger el perodo de 14 das
correlativamente siguientes, esto es, del
7 al 28 de abril; posteriormente del 8 al
29 de abril, y as sucesivamente.
El oscilador, al incluir precios de cie-
rre, no tiene en cuenta sesiones no nego-
ciadas (perodos festivos, vacacionales y
fines de semana), con lo cual ajusta la
realidad burstil al clculo de la negocia-
cin del valor.
11
A BANDONO DE FONDOS BANCARIOS
IV. INCONVENIENTES DEL AARON
Como todos los osciladores, operar
exclusivamente con este oscilador supo-
ne tener una visin parcial del movimien-
to de los precios. El Aaron slo se fija en
la fortaleza o debilidad de la tendencia,
tratando de anticipar movimientos poste-
riores. No obstante, su potencial es rela-
tivamente escaso en movimientos sin di-
reccin o laterales para lo cual hace falta
otro tipo de osciladores que, en momen-
tos de falta de tendencia, analicen la vo-
latilidad de los movimientos, la posibili-
dad de movimientos cclicos de mercado
o identificar soportes y resistencias.
Por otra parte, el oscilador resulta al-
go defectuoso para ndices burstiles o
instrumentos derivados.
V. EL AARON OSCILLATOR
Una posible extensin, combinando
aritmticamente el AU y el AD, es el Aa-
ron Oscillator, como una forma de snte-
sis del Aaron.
El Aaron Oscillator se calcula restan-
do AU de AD. El nmero resultante osci-
lar entre 100 y - 100. El oscilador Aaron
ser prximo a 100 cuando AU tenga un
valor elevado mientras que el AD tenga
un valor muy bajo, lo cual indica una
fuerte tendencia al alza. Por el contrario,
el oscilador ser bajo con valores hacia el
- 100 cuando AD tenga un valor alto y el
AU bajo, indicando por tanto una fuerte
tendencia a la baja. Cuando AU y AD ten-
gan un valor similar, el oscilador Aaron
se situar en torno a 0, indicando una d-
bil tendencia o consolidacin.
Para operar, su funcionamiento es si-
milar al oscilador Aaron.
El Aaron Oscillator se construye de
manera muy sencilla:
12
AARON OSCILATOR =
AARON UP - AARON DOWN
JOS RAMN SNCHEZ GALN
Vase tambin: "Andrews Pitchfork"; "ndice de
fuerza relativa"; "MACD"; "Momentum"; "Relative
volatility index" y "Vertical horizontal filter".
ABANDONO DE
FONDOS BANCARIOS
Abandoning of bank funds
Aunque pueda resultar llamativo, no
es infrecuente que se produzca la falta de
disposicin de los fondos depositados en
cuentas a la vista o a plazo en las entida-
des de depsito. Este abandono, cuyas
causas pueden ser muy diversas, tiene un
tratamiento contable y jurdico por parte
de las entidades.
En primer lugar, si las cuentas no tie-
nen movimiento en un tiempo conside-
rado como inapropiado para el tipo de
cuenta, al margen de que sigan contabili-
zadas en su epgrafe y rbrica correspon-
diente en el pasivo del balance, en la
contabilidad interna se trasladan al grupo
de cuentas inactivas, y a un plazo mayor
de inmovilizacin a cuentas inmoviliza-
das, dejndolas fuera del proceso general
de las cuentas activas, para reducir costes
de proceso y para poder realizar un se-
guimiento de las gestiones realizadas pa-
ra la localizacin de los titulares. Natural-
mente, estas cuentas seguirn devengan-
do los intereses pactados, como igual-
mente se cargarn a las mismas los gas-
tos de administracin que estuvieran
convenidos de modo general y especial
para el supuesto de inmovilizacin de la
cuenta. Si en el contrato se prev la can-
celacin en caso de falta de un determi-
nado nmero de movimientos por el pe-
rodo establecido, se realizar tal cancela-
cin poniendo el saldo a disposicin del
CISS
 A BANDONO DEL PUESTO DE TRABAJO
titular en cuenta de acreedores a la vista,
aplicando adems las restantes clusulas
previstas en el contrato para este supues-
to, entre las que puede encontrarse la
supresin del devengo de intereses pac-
tados, si tales intereses se justificaban
por movimientos y/o nivel del saldo.
Desde el punto de vista jurdico de-
ber establecerse un expediente de la
cuenta que pasa a la situacin de inacti-
va, y ms tarde a inmovilizada, en el que
se conservarn, adems del contrato co-
rrespondiente, los justificantes de las
gestiones realizadas para la localizacin
del o de los titulares. Pasado el plazo pa-
ra declarar los fondos en situacin legal
de abandono se cumplirn las disposicio-
nes sobre la materia.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
RAL LPEZ DOMNGUEZ
ABANDONO DEL
PUESTO DE TRABAJO
Work dereliction
I. INTRODUCCIN II. SUPUESTOS DE
EXTINCIN
I. INTRODUCCIN
Como consecuencia, por una parte,
del carcter libre de la relacin laboral
consagrado en el artculo 35 de la Consti-
tucin Espaola y, por otra, del carcter
personalsimo y voluntario de la misma,
el trabajador puede poner fin a la rela-
cin laboral sin que sea exigible que me-
die causa alguna, salvo la libre voluntad,
que fundamente dicha decisin unilate-
ral.
II. SUPUESTOS DE EXTINCIN
Entre los supuestos de extincin del
contrato de trabajo por voluntad unilate-
CISS
ral del trabajador debemos diferenciar
los siguientes:
1. Dimisin del trabajador: contempla-
da en el artculo 49.1.d del Estatuto
de los Trabajadores. En este caso la
libre voluntad del trabajador es la
causa extintiva del contrato, pero la
norma exige que, con determinado
tiempo de antelacin a la fecha efec-
tiva del cese en el trabajo, el trabaja-
dor ponga en conocimiento del em-
presario su voluntad de extinguir el
mismo.
La duracin del plazo de preaviso se-
r "la que sealen los convenios co-
lectivos o la costumbre del lugar"
siendo tambin posible su fijacin en
el contrato de trabajo. En defecto de
fijacin expresa de plazo de preavi-
so, la jurisprudencia viene admitien-
do la aplicacin analgica del plazo
de 15 das recogido en el artculo
49.1.c del Estatuto de los Trabajado-
res para la denuncia de los contratos
de duracin determinada. Las nor-
mas reguladoras de las relaciones es-
peciales de trabajo del personal de
alta direccin -RD 1382/1985-, de los
empleados de hogar -Real Decreto
1424/1985- y de los representantes
de comercio y agentes comerciales-
Real Decreto 1438/1985- establecen
plazos de preaviso especficos.
En cuanto a la forma del preaviso,
puede ser verbal o escrita, siempre
que el empresario quede enterado
de la voluntad extintiva del trabaja-
dor, dado el carcter receptivo de di-
cha declaracin de voluntad. La omi-
sin del deber de preavisar por parte
del trabajador no anula los efectos
extintivos de la dimisin pero gene-
rara el derecho del empresario a ser
indemnizado si acreditara que dicha
conducta le ha ocasionado daos y
perjuicios.
13
A BANDONO DEL PUESTO DE TRABAJO
La declaracin de voluntad extintiva
es irrevocable, no siendo posible la
retractacin, salvo que sea aceptada
por el empleador.
La decisin extintiva ha de ser volun-
taria y libre y debe haberse adoptado
sin mediar vicio alguno del consenti-
miento.
2. Extincin del contrato fundada en in-
cumplimientos empresariales con-
forme a lo dispuesto en el artculo
49.1.j del Estatuto de los Trabajado-
res. Este supuesto se diferencia del
anterior en dos aspectos: en que
existe un incumplimiento empresa-
rial que se erige como causa justifica-
tiva de la decisin extintiva del traba-
jador y en que es necesaria una deci-
sin judicial que avale la voluntad ex-
tintiva del trabajador para que tenga
efectividad la extincin contractual.
3. Extincin del contrato fundada en
decisiones de traslado y de modifica-
cin sustancial de condiciones de
trabajo reguladas por los artculos 40
y 41 del Estatuto de los Trabajado-
res. En este caso no es necesario el
refrendo judicial de la decisin extin-
tiva pero el artculo 41.3 del Estatuto
de los Trabajadores exige que la de-
cisin empresarial haya perjudicado
al trabajador para que ste pueda op-
tar por la extincin del contrato.
4. Abandono del trabajador. Este supu-
esto se caracteriza por la ausencia
tanto de causa para la extincin del
contrato como de preaviso.
Es necesario que exista una voluntad
del trabajador clara y definitiva de ex-
tinguir la relacin laboral. Esta volun-
tad puede ser manifestada tanto de
forma expresa como tcitamente a
travs de una conducta que de forma
clara e indubitada exprese la inten-
cin del trabajador de extinguir el
contrato.
14
Para que pueda ser calificada de
abandono, la ausencia del trabajo ha
de ser prolongada e injustificada.
Tampoco constituira abandono la
ausencia del trabajo por detencin o
prisin del trabajador ni por razones
de fuerza mayor no imputables al
trabajador.
Sin embargo, se considera que existe
abandono, segn la jurisprudencia,
en los supuestos siguientes: el no
reingreso por voluntad del trabaja-
dor tras la finalizacin de un periodo
de suspensin del contrato de traba-
jo o de disfrute de un permiso legal-
mente establecido, la no incorpora-
cin del trabajador fijo discontinuo
al comienzo de la temporada, el dis-
frute de vacaciones anuales o de ex-
cedencia voluntaria sin autorizacin
empresarial.
En caso de abandono del puesto de
trabajo, la formacin de la voluntad
tambin tiene que estar exenta de vi-
cios que invaliden el consentimiento
y constituye un acto del trabajador
vinculante e irrevocable, del que ni-
camente puede retractarse el trabaja-
dor con consentimiento de la em-
presa.
La figura del abandono se caracteriza
por no tener respaldo normativo, al
contrario de la dimisin preavisada,
por lo que constituye un incumpli-
miento de las obligaciones contra-
ctuales del trabajador. Dicho incum-
plimiento puede generar el derecho
del empresario a cobrar una indem-
nizacin para resarcir los daos y
perjuicios que le haya causado la au-
sencia del trabajador, habindose es-
tablecido jurisprudencialmente que
la cuanta de dicha indemnizacin
deber ser equivalente a los salarios
de los das de preaviso incumplidos.
CISS

5. Extincin de la relacin laboral por
voluntad de la trabajadora vctima de
violencia de gnero.
La Disposicin Adicional 7.5 de la
Ley Orgnica 1/2004, de 28 diciem-
bre de 2004 de Medidas de Protec-
cin Integral contra la Violencia de
Gnero aade una letra m al artculo
49.1 del Estatuto de los Trabajadores
aadiendo, como causa de extincin
del contrato de trabajo el abandono
del mismo al que se ve obligada la
trabajadora que es vctima de violen-
cia de gnero.
Esta extincin del contrato de traba-
jo no requiere ni refrendo judicial ni
ser preavisada pero el hecho de que
la trabajadora es vctima de violencia
de gnero y la necesidad consecuen-
te de abandonar el puesto de trabajo
debe ser acreditada por la trabajado-
ra. En caso contrario, la decisin ex-
tintiva se considerar abandono.
6. Extincin de la relacin laboral por
voluntad del trabajador en caso de
existir pacto de permanencia.
Aparte de los requisitos ya vistos -
existencia de causa justificativa de la
decisin extintiva en algunos casos y
en otros necesidad de preavisar con
la debida antelacin al empresario-
en el caso de haberse pactado un pe-
riodo de permanencia del trabaja-
dor, la consecuencia ser que, en ca-
so de incumplimiento del mismo, el
empresario tendr derecho a cobrar
una indemnizacin complementaria
a la general por incumplimiento del
plazo de preaviso que resarza los
perjuicios causados por el incumpli-
miento del pacto de permanencia.
Ambas indemnizaciones podrn acu-
mularse dado que la causa de su de-
vengo es distinta. Como se ha visto,
una tiene por objeto resarcir el in-
CISS
A BANICO SALARIAL
cumplimiento del plazo de preaviso
y otra atiende a los perjuicios ocasio-
nados por el incumplimiento del
pacto de permanencia.
En ninguna circunstancia el legisla-
dor prohbe al trabajador extinguir el
contrato de trabajo, pues ello ira
contra su carcter voluntario, sino
que establece mecanismos de com-
pensacin al empresario en caso de
que dicha extincin constituya un in-
cumplimiento del trabajador.
MARA HERNNDEZ-GIL MANCHA
ABANICO SALARIAL
Wage range
El abanico salarial es la franja com-
prendida entre el sueldo base del nivel
ms bajo y el del nivel ms alto de una
economa o sector productivo. Otra for-
ma de definir este trmino es el conjunto
de diversas propuestas, opciones..., ge-
neralmente para elegir entre ellas. Su
anlisis permite determinar la importan-
cia que se da a la cualificacin.
En relacin con la terminologa sala-
rial, se pueden distinguir estas dos acep-
ciones:
Abanico salarial-oferta salarial: de
acuerdo con la definicin que da la
Real Academia Espaola a este trmi-
no, significa la cantidad de compo-
nentes retributivos y su variedad de
opciones, desde el sueldo base hasta
cualquier clase de complemento di-
nerario o en especie, incluidos los
beneficios marginales. En este senti-
do es sinnimo de la composicin
del salario.
Abanico salarial: la anchura del aba-
nico tiene sus lmites en las retribu-
ciones mnimas y mximas de la es-
15
A BANICO SALARIAL
cala salarial de una determinada or-
ganizacin.
El abanico salarial es toda la cantidad
de componentes retributivos que vienen
a cumplimentar lo que se firma como
sueldo base, a lo que habra que aadir
todo complemento dinerario o en espe-
cie (que no podr nunca superar el 30 %
del sueldo total), incluidos los beneficios
marginales. Es por tanto el espacio exis-
tente entre la retribucin mnima fijada y
la mxima en la escala salarial de cada
empresa u organismo pblico, sin olvidar
nunca que no hay un mximo salarial fija-
do por ley para los contratos privados.
En Espaa, tradicionalmente, los sin-
dicatos con representacin mayoritaria
han abogado por intentar implantar pol-
ticas que acorten los abanicos salariales.
Para poder apreciar de manera ms clara
este trmino, debe hacerse una relacin
entre la clasificacin profesional y la retri-
bucin que por convenio tiene asignada.
La divergencia que existe entre la re-
tribucin para el nivel de cualificacin
ms alto con la reconocida para el nivel
mas bajo vendra a considerarse el llama-
do abanico salarial. Los abanicos podrn
ser:
Abiertos: Si la diferencia entre estos
es muy alta (de 1 a 3 superior).
Cerrados: Si por el contrario esa dife-
rencia no es muy alta (de 1 a 1,5).
Adems en el anlisis habr que te-
ner en cuenta que los abanicos salariales
se pueden analizar desde una doble pers-
pectiva:
Abanicos absolutos: cuando reflejan
la diferencia entre cualificacin ms
baja y la ms alta.
Abanicos relativos: cuando muestran
esa diferencia pero dentro de un
grupo de funciones ms reducido y
que guardan alguna relacin.
16
Ambos abanicos suministran infor-
macin y de distinto tipo: los absolutos,
por ejemplo pueden establecer la dife-
rencia salarial entre un tcnico superior y
un pen, lo que es importante a la hora
de valorar la relacin entre cualificacin y
retribuciones. Los relativos nos muestran
la diferencia salarial entre el pen y el
oficial, o entre el auxiliar y el jefe de ad-
ministracin, lo que nos da informacin
de la relacin y a la importancia que la
cualificacin recibe en el marco del con-
venio.
El abanico salarial ser en principio y
sobre el papel ms fcil de observarse en
funcin de la informacin obtenida me-
diante la importancia que recibe la cuali-
ficacin en el marco del convenio. Ms
complicado se hace el clculo cuando se
quiere reflejar una realidad exacta y se
empiezan a tener que considerar factores
como la existencia de personal fuera del
convenio, retribuciones y complementos
extras fuera de convenio, o la existencia
de complementos convencionales que a
la hora de su aplicacin presente diferen-
cias para personal de distinta cualifica-
cin.
Si nos centramos a nivel geogrfico y
por Comunidades Autnomas, se puede
observar de igual modo que mientras el
abanico salarial es ms estrecho en Cata-
lua, el ms amplio se produce en Anda-
luca, dejando en claro manifiesto la im-
portancia de la idiosincrasia de cada lu-
gar y el tejido empresarial que existe en
cada zona, dirigida a sectores muy dife-
rentes.
El anlisis de los abanicos salariales
no es sencillo, al menos si se quiere re-
flejar la realidad exacta. Este anlisis se
complica si se tienen en cuenta los si-
guientes factores:
La existencia de personal fuera del
convenio
CISS

La existencia de retribuciones y com-
plementos extra convenio, situacin
ms que demostrada, pues es claro
que existe una diferencia entre sala-
rios de convenio y salarios reales.
La existencia de complementos con-
vencionales que en su aplicacin
puedan presentar diferencia para el
personal de distinta cualificacin.
Tradicionalmente los sindicatos de
clase mayoritarios han optado por polti-
cas tendentes a acortar los abanicos sala-
riales. Estas polticas son lgicas y res-
ponden a diversas finalidades, entre las
que cabe destacar las siguientes:
Mejorar las retribuciones ms bajas,
lo que responda al marco laboral de
baja cualificacin profesional tpico
del franquismo y de las etapas de de-
sarrollismo.
Potenciar la solidaridad, impidiendo
que las excesivas diferencias salaria-
les influyesen en la divisin de los
trabajadores y diversificasen sus inte-
reses.
A esa poltica de estrechamiento sala-
rial responden medidas muy diversas y
que, en la actualidad, se concretan en
clusulas como las que establecen sala-
rios mnimos garantizados en el mbito
del convenio.
El estrechamiento del abanico es ra-
zonable cuando es muy abierto, pero
tampoco son buenos los abanicos muy
cerrados que prcticamente desconoz-
can la importancia de la cualificacin
profesional y desmerezcan el factor posi-
tivo de la promocin profesional.
Los abanicos salariales muy cerrados
pueden conducir a potenciar la negocia-
cin extraconvenio e inducen a impulsar
las relaciones individuales y a fomentar el
corporativismo (conflicto entre los inte-
reses generales y los estamentales o cor-
CISS
A BONO
porativos). Esta situacin, adems de ge-
nerar divisin entre los trabajadores, es
utilizada por el empleador para reforzar
su posicin, y da lugar a fenmenos de
sindicalismo corporativo (negociaciones
franja, candidaturas corporativas y/o in-
dependientes a las elecciones sindica-
les...).
Estos riesgos no pueden llevar a
abandonar las polticas sindicales de soli-
daridad y salariales que son justas y acer-
tadas, pero deben tenerse presentes para
evitar excesos que no estaran justifica-
dos.
URKO IRAZBAL PUELLES
RAQUEL LOZANO PRIETO
ABCP
Vase: "ASSET BACKED COMMERCIAL PAPER".
ABONAR UNA
CUENTA
Vase: "Asiento contable" y "Cuenta".
ABONO
Credit / Payment
Abono es el registro de una cantidad
realizado en el haber de una cuenta ban-
caria, que aumenta el saldo de la misma.
Se produce, por ejemplo, al ingresar en
la cuenta una cantidad en efectivo o un
cheque a favor del titular de la misma.
El trmino hace tambin referencia a
cada uno de los pagos parciales de un
prstamo o una compra a plazos. Ade-
17
A BONO DE INTERS
ms identifica el documento justificativo
de un pago o ingreso.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
ABONO DE INTERS
Interest payment
En general, es la accin y efecto de
abonar intereses. Tambin el pacto en
un contrato de prstamo, crdito o de-
psito de dinero para el pago de intere-
ses.
En la actividad bancaria, el pago de
intereses a favor del cliente en una ope-
racin en la que ste hubiera transferido
fondos a la entidad de crdito bien en
cuentas a la vista, en depsitos a plazo o
cualquier otra forma de deuda.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
RAL LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Abono".
ABOVE THE LINE
I. CONCEPTO II. CLASIFICACIN III.
EVOLUCIN IV. PRENSA V. REVISTAS VI.
RADIO VII. TELEVISIN VIII. CINE IX.
PUBLICIDAD EXTERIOR X. PUBLICIDAD EN
INTERNET
I. CONCEPTO
Se conocen con este nombre o su
sigla (ATL) los canales o medios conven-
cionales que se usan en comunicacin
empresarial para hacer llegar el mensaje
a los consumidores y otros grupos de in-
ters. Por oposicin se utiliza el trmino
Below the Line (BTL) para referirse a los
canales o medios no convencionales.
18
II. CLASIFICACIN
En Espaa, para saber qu canales
son convencionales y cules no se utiliza
la clasificacin que propone Infoadex,
empresa dedicada a realizar el control y
anlisis de la inversin publicitaria. Se-
gn la misma son medios convenciona-
les o ATL: los diarios, las revistas, los do-
minicales, la radio, la televisin, la red o
internet (en su faceta publicitaria) y la
publicidad exterior. Son medios no con-
vencionales o BTL: marketing directo
(mailing personalizado y buzoneo/folle-
tos), marketing telefnico, regalos publi-
citarios, publicidad en el lugar de venta
(PLV), merchandising, sealizacin y r-
tulos, ferias y exposiciones, actos de pa-
trocinio, mecenazgo, marketing social y
responsabilidad social corporativa (RSC),
actos de patrocinio deportivo, publica-
ciones de empresa, boletines, memorias,
anuarios, guas y directorios, catlogos,
juegos promocionales, tarjetas de fideli-
zacin, animacin en punto de venta y
mobile marketing.
III. EVOLUCIN
Los estudios sobre inversin en co-
municacin muestran que existe una ten-
dencia a invertir ms en medios no con-
vencionales y menos en los convenciona-
les.
En este siglo se ha invertido la ten-
dencia mantenida hasta entonces, ya que
los medios BTL acaparan ms de la mitad
del mayor porcentaje de inversin. Aun-
que hay diferencias por pases y aos, en
Espaa aproximadamente se reparten al
50 por ciento el presupuesto total en co-
municacin. Entre los convencionales, el
medio que ha perdido ms inversin es
el cine y la prensa, aunque este ltimo si-
gue en primeros lugares en cuanto al vo-
lumen de inversin dentro de los medios
convencionales. El medio que ms crece
es Internet.
CISS

La televisin es el favorito de los
anunciantes entre los medios ATL. Den-
tro de los medios BTL, el marketing di-
recto es el que ms inversin concentra.
IV. PRENSA
La prensa se divide en tres tipos de
soportes: diarios de informacin general,
diarios de informacin econmica y
prensa gratuita. Las ventajas fundamenta-
les del medio "prensa" como soporte pu-
blicitario estriban en que permite la refle-
xin y la argumentacin, ya que el texto
de los anuncios puede ser ms largo y se
puede combinar con imgenes. Adems
permite la relectura, porque los anuncios
se pueden arrancar y conservar. Sin em-
bargo, a diferencia de las revistas, no se
suelen conservar y por eso se dice que
su vida es corta. Tambin, en relacin
con las revistas, la calidad del papel no es
buena, y no todas las editoriales o cabe-
ceras permiten la impresin en color,
por lo que puede disminuir la calidad del
anuncio. Es un medio adecuado si se ne-
cesita flexibilidad geogrfica, pero no pa-
ra otros criterios socio-demogrficos o
psicogrficos. Resulta tambin adecuado
por su gran flexibilidad en tarifas.
Los principales formatos del medio
prensa son: los comunicados (noticias
enviadas por el anunciante publicadas
previo pago), los clasificados (tambin
llamados anuncios por palabras), los en-
cartes (inclusin de folletos en las pgi-
nas del peridico) y los anuncios. Los
anuncios se comercializan por mdulos.
Aunque hay otros tamaos estndar, co-
mo pgina, doble pgina, media pgina, pues la corta duracin del mensaje publi-
columna, faldn (cuarto de pgina infe-
rior) o robapginas (columna en el mar-
gen derecho).
V. REVISTAS
Las revistas se clasifican por su tem-
tica en: informacin general, motor, via-
jes, decoracin, etc. Frente a la prensa,
CISS
A BOVE THE LINE
las revistas tienen una vida ms larga y
mejor calidad tcnica. Su coste es ms
elevado que el del medio prensa y hay
menor flexibilidad en formatos publicita-
rios.
Los principales formatos del medio
revistas son los anuncios: pgina, media
pgina, doble pgina, interior de porta-
da, contraportada, solapas, la inclusin
de encartes, corpreos o regalos promo-
cionales, y sachettes o muestras promo-
cionales de producto adheridas a la pgi-
na.
VI. RADIO
La radio se clasifica en tres tipos: ge-
neralista, frmula (como musicales) y te-
mtica. Vara mucho la programacin a lo
largo del da, ofreciendo programas de ti-
po informativo por la maana (noticias y
tertulias), programas de entretenimiento
y contenido ms humano por la tarde y
programas en tono ms ntimo por la no-
che.
Como soporte publicitario es un me-
dio que permite muchas posibilidades
creativas, no siempre explotadas, con un
coste de produccin muy razonable.
Ofrece adems una gran flexibilidad en
cuanto a formatos.
La radio es tambin un medio con
mucha credibilidad y con el que la au-
diencia establece relaciones muy perso-
nales. El coste de insercin publicitaria
es tambin reducido. Como desventajas
cabe mencionar la fugacidad del medio,
citario y el hecho de que no se puede "al-
macenar" hacen difcil su memorizacin,
y la imposibilidad de reproducir el pro-
ducto, al carecer de soporte visual.
Los principales formatos del medio
radio son las cuas (mensaje publicitario
que combina palabras, msica y efectos
sonoros de entre 15 y 60 segundos), los
19
A BOVE THE LINE
mensajes patrocinados (que suelen in-
cluir un mensaje al inicio y/o final de la
emisin en la que se hace referencia ex-
presa a la marca patrocina esta informa-
cin llamados careta de entrada y sali-
da y alguna mencin durante el pro-
grama), los microespacios (programa
corto dedicado a un anunciante o mar-
ca), las rfagas o flashes (cuas de corta
duracin, aproximadamente 10 segun-
dos), y otras acciones especiales negocia-
das ad hoc con la cadena.
VII. TELEVISIN
La televisin puede ser clasificada
geogrficamente (internacional, nacio-
nal, regional o local) y por su contenido
(generalista o temtica). Tambin cabe
distinguir entre cadenas que emiten "en
abierto" o de forma gratuita, y cadenas
de pago.
La televisin es el medio rey, el que
ms inversiones atrae. Esto se debe a que
sigue siendo el medio favorito para llegar
a grandes audiencias, dado que permite
una gran penetracin en poco tiempo.
Sin embargo, la saturacin publicitaria y
el zapping, estn llevando a potenciar
otros medios y otros formatos dentro de
la televisin. Otras ventajas evidentes de
la televisin son la posibilidad de combi-
nar imagen y sonido. Permite una cierta
flexibilidad geogrfica y, especialmente
con la entrada de los canales temticos,
es posible tambin la segmentacin por
otros criterios. Comparte con la radio la
desventaja de la fugacidad: el impacto es
efmero y dificulta la memorizacin. Ade-
ms, es el medio ms caro.
En cuanto a los formatos, cada vez es
mayor la flexibilidad que ofrece el medio.
Los formatos clsicos son los spot (anun-
cios clsicos de entre 15 y 25 segundos),
los publirreportajes (anuncios de entre
60 y 189 segundos con contenido ms in-
formativo), los patrocinios (nicamente
en las caretas de entrada o salida del pro-
20
grama, o incluyendo un mensaje dentro
del contenido del programa, normal-
mente comunicado por el presentador
del mismo), y el bartering (acuerdo en-
tre la cadena y el anunciante por medio
del que el anunciante entrega un progra-
ma ya producido a la cadena y a cambio
la cadena pone a disposicin del anun-
ciante espacio publicitario).
Otros formatos que empiezan a po-
pularizarse por su probada eficacia son,
entre otros, las telepromociones (mensa-
jes asociados a un programa y solapados
al mismo utilizando el mismo escenario,
atrezzo, ambientacin, etc.), el product
placement (forma de comunicacin que
consiste en hacer aparecer un producto
dentro de una serie o pelcula sin alterar
el desarrollo argumental de sta), las so-
breimpresiones (insercin de la marca,
eslogan, claim o cualquier otro texto lo-
go que el espectador ve al tiempo que el
programa). Los formatos diferentes al
spot consiguen tasas de efectividad muy
superiores a stos, por lo que empiezan
a atraer mayor inversin. Segn un estu-
dio de TNS en 2007, las telepromociones
conseguan un ndice de efectividad del
231 (siendo el spot el 100), las mencio-
nes por presentadores del 227, y los pa-
trocinios del 192.
VIII. CINE
El cine es uno de los medios que
ms inversin publicitaria ha perdido en
los ltimos aos. Sus ventajas fundamen-
tales son que es un medio barato, que
permite la combinacin de imagen y so-
nido. Adems, la calidad del impacto es
muy alta: consigue fuertes tasas de re-
cuerdo y buena actitud ante el mensaje,
debido a que la audiencia est cmoda y
presta ms atencin. Como desventajas
cabe citar que slo permite cierta flexibi-
lidad geogrfica, ya que se comercializa
por circuitos, y que la audiencia que con-
centra no es muy alta.
CISS

Aunque estn desarrollndose accio-
nes especiales en cine (por ejemplo, pre-
sentaciones en vivo de productos o de-
mostraciones), los formatos clsicos son
anuncios (filmlet) y product placements.
IX. PUBLICIDAD EXTERIOR
La publicidad exterior presenta mu-
chas ventajas como soporte publicitario.
Es un medio barato, que genera gran im-
pacto, y que permite segmentacin geo-
grfica y por criterios sociodemogrficos.
La publicidad exterior se comercializa
por circuitos, crendose distintos circui-
tos para distintos perfiles de pblico. Al-
gunos ejemplos de estos circuitos son:
Business Class (diseado para impactar a
consumidores de alto nivel adquisitivo y/
o directivos que utilizan regularmente el
avin y el AVE como medio de transpor-
te), Empresas (servicios B2B), Accesos
(dirigido a la poblacin activa que diaria-
mente se desplaza por las vas de acceso
de las principales ciudades de Espaa),
Gran Consumo (zonas de accesos a cen-
tros comerciales y de ocio), Joven (so-
portes en centros y zonas de ocio, uni-
versidades y polideportivos), Kids (para
el sector de juguetes, alimentacin, mo-
da y ocio infantil) y Mundi (inmigrantes).
En cuanto a los formatos publicita-
rios, destacan las vallas, marquesinas,
OPIS (Objeto Publicitario Iluminado o
mobiliario urbano cuyo nico fin es ser-
vir de soporte publicitario), los Mupis
(Mueble Urbano para la Presentacin de
Informacin o mobiliario urbano que
cumple una doble funcin, siendo una
de ellas ser soporte publicitario), trans-
portes (bus, metro, tren, aeropuerto),
globos hinchables y otros areos, kios-
kos, lonas y cabinas telefnicas.
Con todo, es preciso decir que la lis-
ta anterior no es exhaustiva. Este medio
est sometido a frecuentes cambios co-
mo son: se ampla el nmero de sopor-
tes y se dotan de dinamicidad e interacti-
CISS
A BOVE THE LINE
vidad. Entre los ejemplos de estas ten-
dencias estaran los OPIS y lonas interac-
tivos; la publicidad impresa en sobrecitos
de azcar en cafeteras; publicidad tatua-
da en personajes famosos o annimos,
en coches de particulares; anuncios en
los baos y ascensores de hoteles, res-
taurantes o cafeteras; pintada en el suelo
en grandes urbes, entre otras posibilida-
des.
X. PUBLICIDAD EN INTERNET
La principal ventaja de Internet como
soporte publicitario es la posibilidad de
interaccin con el usuario y la facilidad
entonces para medir la eficacia. Adems,
el pago suele estar asociado a la efectivi-
dad (medido como el nmero de perso-
nas que ven un anuncio o que hacen
click en un anuncio). Permite adems
combinar una variedad de elementos
multimedia: texto, imagen, movimiento.
Finalmente, la evolucin en la tecnologa
(por ejemplo, el sistema AdServer) per-
mite afinar ms en la segmentacin, en-
viando publicidad diferente segn el per-
fil del internauta (prctica conocida co-
mo behavioural targeting).
Como desventajas se cuentan la pe-
netracin del medio en la poblacin, que
vara mucho segn la edad o el nivel de
estudios, por lo que deja fuera a segmen-
tos enteros de poblacin (en Espaa, el
segmento de mayores de 65 aos).
En cuanto a los formatos, destacan
los banner (que pueden ser estticos, di-
nmicos, extensibles), los botones (ban-
ner de pequeo tamao), los hipervncu-
los pagados, los interstitiales (spot de
corta duracin o anuncios que se abren
al navegar entre dos pginas y que apare-
cen antes de que se cargue la pgina), el
advertorial (publicidad con formato de
noticia), los patrocinios, y los layer o
floating ad (objetos que se mueven por
21
A BRIR UNA CUENTA BANCARIA
la pantalla o cursores que cambian de
forma).
CARMEN VALOR MARTNEZ
Vase tambin: "Banner"; "Catlogos online" y
"Publicidad".
ABRIR UNA CUENTA
BANCARIA
To open an account
Abrir una cuenta bancaria consiste en
contratar con una entidad de depsito la
apertura de una cuenta para depositar
fondos o bien disponer de crdito.
En el primer caso, la apertura implica
la entrega de una cantidad de dinero,
bien en efectivo o en cualquier ttulo de
crdito que pueda hacerse lquido, para
constituir la primera partida de la cuenta.
En el segundo caso se necesita de la
apertura de la cuenta igualmente para,
sobre la misma, atender el pago de las
cuotas de amortizacin del prstamo o
crdito conseguido.
Las reglas o pasos que han de seguir-
se para la apertura de una cuenta en una
entidad de crdito difieren en cada pas,
incluso dentro de los estados miembros
de la Unin Europea.
Igualmente la documentacin y el
mayor o menor nmero de pasos a se-
guir es diferente si se quiere realizar la
apertura de una cuenta en una sucursal
fsica (operativa tradicional) de un banco
o si esta operacin se va a realizar a tra-
vs de la cada vez ms extendida banca
por Internet.
Los requisitos son tambin diferentes
si se trata de un residente o un no resi-
dente del pas en cuestin, o en funcin
22
del tipo de cuenta que se quiera abrir:
cuenta corriente, de ahorro, etctera. In-
cluso existen ofertas puntuales por parte
de las entidades financieras en funcin
del segmento de la poblacin a la que se
pertenezca, grupo de edad u otras consi-
deraciones, por lo que siempre es intere-
sante iniciar un anlisis previo comparati-
vo entre diferentes instituciones.
RAL LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Cuenta corriente bancaria";
"Cuenta de ahorro"; "Cuenta de crdito" y "Cuen-
ta prstamo".
ABS
Vase: "Bono de titulizacin".
ABSENTISMO
LABORAL
Employee absenteeism
I. DEFINICIN Y ORIGEN II. CAUSAS 1.
Sociolgicas 2. Psicolgicas 3. Pedaggicas III.
NORMATIVA IV. CLCULO
I. DEFINICIN Y ORIGEN
El absentismo laboral es la ausencia
de una persona de su puesto de trabajo
en horas que correspondan a un da la-
borable, dentro de la jornada legal de tra-
bajo.
De acuerdo con esta definicin, el
absentismo laboral es un fenmeno ine-
vitable en el mundo laboral, pero no por
ello deja de ser complejo, debido sobre
todo a la cantidad de factores inherentes
que escapan a un tratamiento nico y
que obligan a abordarlo desde diversas
perspectivas, como son la psicolgica, la
pedaggica, la sociolgica y la legal.
CISS

En el absentismo debe distinguirse si
la ausencia del trabajo est justificada o
no, y si estas causas voluntarias o invo-
luntarias son por parte del trabajador o
bien estn motivadas por el empleador.
No se puede olvidar la duracin que
entraa cada una de estas ausencias,
pues en numerosos casos motivan la
adopcin de una u otra medida.
Como se puede observar, las causas
que condicionan su tratamiento son las
siguientes: el motivo justificado, la volun-
tariedad, la duracin, cuadrando as el
tratamiento que cada ordenamiento jur-
dico le da a la cuestin.
Desde hace unos aos se viene te-
niendo en consideracin, a nivel terico,
otro tipo de absentismo denominado
"absentismo presencial", que es el tiem-
po que el trabajador permanece fsica-
mente en su puesto de trabajo sin reali-
zar las tareas inherentes al puesto que
desempea y dedicando, por lo tanto,
una parte de la jornada a actividades no
relacionadas con el mismo con las herra-
mientas que la empresa ha puesto a dis-
posicin del trabajador, como puede ser
el uso inadecuado de la red con fines
personales, sin minimizar el tiempo que
se sigue invirtiendo en la lectura de los
diarios, magazines o el uso del telfono
con fines lucrativos.
El absentismo laboral contribuye a
una evidente reduccin de la productivi-
dad de la empresa, provocando un au-
mento de costes directos e indirectos pa-
ra sta y generndole un perjuicio tanto
a nivel organizativo como de clima labo-
ral, que acaba revirtiendo en perjuicios
econmicos tanto a nivel empresarial co-
mo global y que finalmente se traduce en
miles de millones de euros perdidos por
la empresa y por los sistemas de la Segu-
ridad Social.
Histricamente el absentismo laboral
existe desde los albores de la humani-
CISS
A BSENTISMO LABORAL
dad, pero no es hasta la primera Revolu-
cin Industrial cuando se le pone un
nombre.
El termino absentismo viene deriva-
do de la palabra latina "absens", a travs
del ingls absenteeism, como abstencin
deliberada de ir al trabajo. Es precisa-
mente con esta palabra como se denomi-
naba a los terratenientes Irlandeses que
abandonaban voluntariamente el cultivo
de sus tierras para acudir a las ciudades
de Inglaterra.
II. CAUSAS
Las causas del absentismo pueden
ser de diferentes tipos:
1. Sociolgicas
No siempre el absentismo laboral es
imputable a las caractersticas propias de
la empresa en concreto, ni a sus polticas
de actuacin en particular. La sociedad y
su concepcin vital toma un papel im-
portantsimo en los modelos de conduc-
ta social que estn inevitablemente en-
trelazados con los comportamientos,
sentimientos y las relaciones laborales.
Cuando hay una sociedad desarrollada,
con las necesidades primarias cubiertas
(pirmide de Maslow), los objetivos van
un paso mas all de la subsistencia,
abriendo una puerta al ocio y la forma-
cin, cambiando con ello la escala de va-
lores.
No slo aparece la sociedad como
medida nica, pues tambin intervienen
factores individuales que hacen referen-
cia a estado civil, formacin reglada y vi-
tal, sexo, edad, etc.
Estos son los factores individuales in-
trnsecos a la persona, pero no desmere-
ce tener en cuenta factores extrnsecos
como son: la distancia del domicilio al lu-
gar de trabajo, presiones familiares, car-
gas econmicas, conciliacin de vida fa-
23
A BSENTISMO LABORAL
miliar y laboral, tamao de la unidad de
trabajo, etc.
Todo esto lleva a una falta de identifi-
cacin del trabajador con la empresa
donde desempea la labor para la que ha
sido contratado y, consecuentemente, a
un escaso compromiso entre el trabaja-
dor y el proyecto de la empresa.
Los ltimos estudios indican que
cuanto mayor es el grado de desarrollo
econmico y menor el ndice de desem-
pleo, la visin del trabajo como un bien
escaso se difumina. Esto, con la falta de
compromiso, lleva a perder las fuentes
de motivacin por ser un referente en la
empresa.
2. Psicolgicas
Son la capacidad de entusiasmo,
energa, emociones y competencias que
cada persona posee y que no estn en
sintona con el desempeo de su trabajo,
por diversos motivos, como son: las
prcticas poco congruentes de la direc-
cin y, por lo tanto, una falta de alinea-
cin entre misin, visin y valores de la
compaa con las del trabajador, habien-
do por tanto un divorcio en las decisio-
nes, cambios sin direccin, superiores
poco capacitados, escasa seguridad, ca-
rencia de apoyo tanto a nivel laboral co-
mo social, etc.
Cuando se da alguna de esas situa-
ciones, la motivacin, satisfaccin y acti-
tud para con el puesto de trabajo dismi-
nuyen, pudiendo incluso llegar a desapa-
recer. Se convierte en esencial descubrir
una cultura en la empresa y en sus nor-
mas de grupo y sentirse identificado.
Los aspectos personales pasan a ser
fundamentales, siendo claves el estado
de salud del trabajador, las obligaciones y
demandas familiares y sociales, el estrs
laboral y, sobre todo, que la unin de to-
dos estos factores entren en conflicto
24
con las demandas laborales. En caso de
que entren en conflicto con las deman-
das del puesto por los riesgos que ste
acarrea, por las condiciones inadecuadas,
por un deteriorado clima social deterio-
rado o por un sistema de trabajo mal or-
ganizado (sin olvidar factores como el
Burn Out o el Mobing), el estrs y la ten-
sin aumentarn terminando con la pro-
ductividad deseada del trabajador.
Segn datos de la Organizacin Mun-
dial de la Salud (OMS), los trastornos
mentales y los problemas derivados de la
ansiedad, la depresin y el estrs consti-
tuyen las principales causas de incapaci-
dad laboral temporal y permanente en
los pases desarrollados.
Las propias empresas y organizacio-
nes son las que soportan la prdida de
minutos, horas, das, meses, incluso aos
de trabajo, traducindose esto en impor-
tantes costes econmicos, ya que conlle-
va a una rotacin de personal alta, una
reduccin del desempeo y por lo tanto
de productividad. El trabajador presta
menos atencin en sus obligaciones, pro-
ducindose un aumento de prcticas la-
borales inseguras y su consecuente au-
mento de accidentes laborales, reclama-
ciones de los clientes, incremento de for-
macin en los trabajadores que estn
cumpliendo una sustitucin...
Este absentismo laboral genera, ade-
ms, un importantsimo coste no sola-
mente para la empresa, sino que reper-
cute directamente en el subsistema de la
Seguridad Social y, paralelamente, en la
financiacin sanitaria.
3. Pedaggicas
Segn esta visin, los valores presen-
tes en la sociedad general son los que a
travs de los procesos educativos van
conformando las nuevas generaciones.
La formacin pasa a tener un papel
fundamental tanto antes como durante la
CISS

realizacin del trabajo para el cual el tra-
bajador se ha formado y se sigue forman-
do.
El absentismo constituye una de las
respuestas a la tensin, la baja moral de
trabajo, la imposibilidad de promocin,
etc. Es un caso tpico en empresas que
infravaloran capacidades y no se preocu-
pan en el reciclaje y continua formacin
de sus empleados y, por lo tanto, es un
continuo escape de talento. En ste caso,
el absentismo opera como ruptura y es-
cape momentneos para amortiguar las
tensiones acumuladas en el trabajo.
III. NORMATIVA
Al estudiar la legislacin y la normati-
va aplicables en el Estado Espaol sobre
el fenmeno del absentismo laboral, ve-
mos que la regulacin que stas com-
prenden se encuentra en el ttulo com-
petencial de la legislacin laboral, por lo
que, conforme a la reserva establecida en
el artculo 149 de la Constitucin Espa-
ola, corresponde su dictado a los rga-
nos estatales y, ms concretamente, apa-
rece recogida de forma un tanto desor-
denada en el Estatuto de los Trabajado-
res.
El Estatuto de los Trabajadores reco-
ge las condiciones que permiten la au-
sencia fsica del trabajador de su puesto
de trabajo, abarcando con sta regula-
cin y otras Leyes posteriores y ms es-
pecficas, los derechos de conciliacin de
vida familiar y laboral, derechos sociales,
suplementos... Ser, sobre todo en los
convenios colectivos donde, ante la falta
de respuesta del ordenamiento jurdico,
se intenten reducir las ausencias justifica-
das o no de los trabajadores pues sus dis-
posiciones se adaptan a cada sector si el
Convenio es sectorial, al territorio si es
local, autonmico o estatal y al empresa-
rial si es de empresa.
El absentismo laboral, a nivel jurdi-
co, puede tratarse de manera que se dife-
CISS
A BSENTISMO LABORAL
rencie entre absentismo retribuido y no
retribuido. Observado as, desde esos di-
ferenciados prismas, se aprecian mejor
las causas principales que producen di-
cho absentismo laboral, que son las si-
guientes:
Absentismo laboral retribuido: En es-
te tipo de absentismo, el trabajador
se ausenta de su puesto de trabajo
aunque sigue percibiendo un salario:
a) Enfermedades comunes con ba-
ja de incapacidad laboral transi-
toria
b) Accidentes de trabajo con baja
laboral
Absentismo laboral no retribuido: Se
caracteriza fundamentalmente por-
que el trabajador no percibe salario
o sufre una reduccin del mismo por
su ausencia, pudiendo incluso llegar
a ser motivo de despido, y esta inte-
grado por:
a) Permisos particulares no retri-
buidos para resolver asuntos
personales
b) Ausencias al trabajo injustifica-
das
c) Faltas de puntualidad
d) Ausencias motivadas por una
sancin, cuando sta lleva apare-
jada la suspensin de empleo y
sueldo.
e) Conflictos laborales: paros, huel-
gas, asambleas no autorizadas,
ocasionadas por motivos de ca-
rcter laboral (reivindicaciones
salariales, por ejemplo) y huel-
gas de carcter no laboral (moti-
vos polticos, por ejemplo)
En el Estado Espaol el absentismo
laboral viene tratado de manera bastante
dispersa y se encuentra recogido en el
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
25
A BSENTISMO LABORAL
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley del Estatuto de los Tra-
bajadores.
No se puede hablar por lo tanto de
una regulacin unitaria y s de una enu-
meracin de tipos de ausencias constitu-
tivas de absentismo sin ms objetivo que
ste, suponiendo esto graves disfuncio-
nes prcticas y por lo tanto un problema
a la hora de prevenir y solucionar el ab-
sentismo laboral:
Artculo 20.4. El empresario podr
verificar el estado de enfermedad o acci-
dente del trabajador que sean alegados
por ste para justificar sus faltas de asis-
tencia al trabajo, mediante reconoci-
miento a cargo de personal mdico. La
negativa del trabajador a dichos recono-
cimientos podr determinar la suspen-
sin de los derechos econmicos que
pudieran existir a cargo del empresario
por dichas situaciones.
Artculo 23.1
El trabajador tendr derecho:
a) Al disfrute de los permisos nece-
sarios para concurrir a exmenes, as
como a una preferencia a elegir turno
de trabajo, si tal es el rgimen instaura-
do en la empresa, cuando curse con re-
gularidad estudios para la obtencin de
un ttulo acadmico o profesional.
b) A la adaptacin de la jornada
ordinaria de trabajo para la asistencia
a cursos de formacin profesional o a
la concesin del permiso oportuno de
formacin o perfeccionamiento profe-
sional con reserva del puesto de traba-
jo.
Artculo 37.3.
El trabajador, previo aviso y justifi-
cacin, podr ausentarse del trabajo,
con derecho a remuneracin, por algu-
26
no de los motivos y por el tiempo si-
guiente:
a) Quince das naturales en caso de
matrimonio
b) Dos das por el nacimiento de hi-
jo y por el fallecimiento, accidente o en-
fermedad graves, hospitalizacin o in-
tervencin quirrgica sin hospitaliza-
cin que precise reposo domiciliario, de
parientes hasta el segundo grado de
consanguinidad o afinidad. Cuando,
con tal motivo, el trabajador necesite
hacer un desplazamiento al efecto, el
plazo ser de cuatro das
c) Un da por traslado del domicilio
habitual
d) Por el tiempo indispensable, para
el cumplimiento de un deber inexcusa-
ble de carcter pblico y personal, com-
prendido el ejercicio del sufragio acti-
vo. Cuando conste en una norma legal
o convencional un perodo determina-
do, se estar a lo que sta disponga en
cuanto a duracin de la ausencia y a
su compensacin econmica. Cuando
el cumplimiento del deber antes referi-
do suponga la imposibilidad de la pres-
tacin del trabajo debido en ms del 20
por 100 de las horas laborables en un
perodo de tres meses, podr la empresa
pasar al trabajador afectado a la situa-
cin de excedencia regulada en el
apartado 1 del artculo 46 de esta Ley.
En el supuesto de que el trabajador, por
cumplimiento del deber o desempeo
del cargo, perciba una indemnizacin,
se descontar el importe de la misma
del salario a que tuviera derecho en la
empresa
e) Para realizar funciones sindica-
les o de representacin del personal en
los trminos establecidos legal o con-
vencionalmente
f) Por el tiempo indispensable para
la realizacin de exmenes prenatales
CISS

y tcnicas de preparacin al parto que
deban realizarse dentro de la jornada
de trabajo
g) Doce das consecutivos por per-
miso de paternidad (Ley de igualdad
efectiva entre hombres y mujeres)
Artculo 37.4:
Las trabajadoras, por lactancia de
un hijo menor de nueve meses, tendrn
derecho a una hora de ausencia del
trabajo, que podrn dividir en dos frac-
ciones. La duracin del permiso se in-
crementar proporcionalmente en los
casos de parto mltiple. La mujer, por
su voluntad, podr sustituir este dere-
cho por una reduccin de su jornada
en media hora con la misma finalidad
o acumularlo en jornadas completas en
los trminos previstos en la negociacin
colectiva o en el acuerdo a que llegue
con el empresario, respetando, en su
caso, lo establecido en aqulla. Este per-
miso podr ser disfrutado indistinta-
mente por la madre o el padre, en caso
de que ambos trabajen.
Artculo 45:
El contrato de trabajo podr sus-
penderse por las siguientes causas:
a) Mutuo acuerdo de las partes
b) Las consignadas vlidamente en
el contrato
c) Incapacidad temporal de los tra-
bajadores
d) Maternidad, paternidad, riesgo
durante el embarazo, riesgo durante la
lactancia natural de un menor de nue-
ve meses y adopcin o acogimiento,
tanto preadoptivo como permanente o
simple, de conformidad con el Cdigo
Civil o las leyes civiles de las Comunida-
des Autnomas que lo regulen, siempre
CISS
A BSENTISMO LABORAL
que su duracin no sea inferior a un
ao, aunque stos sean provisionales,
de menores de seis aos o de menores
de edad que sean mayores de seis aos
cuando se trate de menores discapaci-
tados o que por sus circunstancias y ex-
periencias personales o por provenir
del extranjero, tengan especiales difi-
cultades de insercin social y familiar
debidamente acreditadas por los servi-
cios sociales competentes
e) Cumplimiento del servicio militar
o de la prestacin social sustitutoria
f) Ejercicio de cargo pblico repre-
sentativo
g) Privacin de libertad del trabaja-
dor, mientras no exista sentencia con-
denatoria
h) Suspensin de sueldo y empleo,
por razones disciplinarias
i) Fuerza mayor temporal
j) Causas econmicas, tcnicas, or-
ganizativas o de produccin
k) Excedencia forzosa
l) Por el ejercicio del derecho de
huelga
m) Cierre legal de la empresa
n) Por decisin de la trabajadora
que se vea obligada a abandonar su
puesto de trabajo como consecuencia
de ser vctima de violencia de gnero
Artculo 52.
Extincin del contrato por causas
objetivas:
a) Por faltas de asistencia al traba-
jo, aun justificadas pero intermitentes,
que alcancen el 20 por 100 de las jorna-
das hbiles en dos meses consecutivos, o
27
A BSENTISMO LABORAL
el 25 por 100 en cuatro meses disconti-
nuos dentro de un perodo de doce me-
ses, siempre que el ndice de absentismo
total de la plantilla del centro de traba-
jo supere el 5 por 100 en los mismos pe-
rodos de tiempo.
b) No se computarn como faltas de
asistencia, a los efectos del prrafo an-
terior, las ausencias debidas a huelga
legal por el tiempo de duracin de la
misma, el ejercicio de actividades de re-
presentacin legal de los trabajadores,
accidente de trabajo, maternidad, ries-
go durante el embarazo, enfermedades
causadas por embarazo, parto o lac-
tancia, licencias y vacaciones, enferme-
dad o accidente no laboral, cuando la
baja haya sido acordada por los servi-
cios sanitarios oficiales y tenga una du-
racin de ms de veinte das consecuti-
vos, ni las motivadas por la situacin f-
sica o psicolgica derivada de violencia
de gnero, acreditada por los servicios
sociales de atencin o servicios de sa-
lud, segn proceda.
Artculo 54:
Despido disciplinario:
a) El contrato de trabajo podr ex-
tinguirse por decisin del empresario,
mediante despido basado en un incum-
plimiento grave y culpable del trabaja-
dor.
b) Se considerarn incumplimien-
tos contractuales:
1. Las faltas repetidas e injustifica-
das de asistencia o puntualidad al tra-
bajo.
2. La indisciplina o desobediencia
en el trabajo.
3. Las ofensas verbales o fsicas al
empresario o a las personas que traba-
jan en la empresa o a los familiares que
convivan con ellos.
28
4. La trasgresin de la buena fe con-
tractual, as como el abuso de confian-
za en el desempeo del trabajo.
5. La disminucin continuada y vo-
luntaria en el rendimiento de trabajo
normal o pactado.
6. La embriaguez habitual o toxico-
mana si repercuten negativamente en
el trabajo.
7. El acoso por razn de origen ra-
cial o tnico, religin o convicciones,
discapacidad, edad u orientacin se-
xual y el acoso sexual o por razn de
sexo al empresario o a las personas que
trabajan en la empresa.
Artculo 64.
Derechos de informacin y consulta
y competencias: El comit de empresa
tendr derecho a ser informado trimes-
tralmente
c) De las estadsticas sobre el ndice
de absentismo y las causas, los acciden-
tes de trabajo y enfermedades profesio-
nales y sus consecuencias, los ndices de
siniestralidad, los estudios peridicos o
especiales del medio ambiente laboral y
los mecanismos de prevencin que se
utilicen.
IV. CLCULO
El clculo del coste que el absentis-
mo laboral le supone directamente a las
empresas e indirectamente a la Seguri-
dad Social y, por lo tanto, a la sociedad
en su globalidad--, es de dificilsimo cl-
culo por la cantidad de agentes que in-
tervienen; vienen especificados de mane-
ra ms detallada en un modelo de Conta-
bilidad de Gestin diseado ntegramen-
te por el profesor Ribaya en su obra: "La
gestin del absentismo laboral".
Los factores a tener en cuenta son
los siguientes:
CISS

- Coste salarial del personal tcnico
- Horas totales del personal estableci-
das segn convenio
- Horas totales perdidas por absentis-
mo legal
- Horas totales perdidas por absentis-
mo personal
- Horas totales extraordinarias para
compensar el absentismo
- Horas totales de contratacin de ma-
no de obra temporal para compen-
sar el absentismo
- Coste horario medio del personal
- Cantidades abonadas por la Seguri-
dad Social
URKO IRAZBAL PUELLES
RAQUEL LOZANO PRIETO
LO ESENCIAL SOBRE
ABSENTISMO LABORAL
Libros
MOLINERA MATEOS, J.F. Absentismo la-
boral. Causas, control y anlisis. Nue-
vas formas Tcnicas para su reduc-
cin . Ed. FC
PEIR, J.M., RODRGUEZ MOLINA, I, GONZ-
LEZ MORALES, M.G. El absentismo labo-
ral. Antecedentes, consecuencias y
estrategias de mejora. Ed. Umivale.
PADREJAS MORENO, A. y SALA FRANCO, T.
Ausencias al trabajo y absentismo.
Tratamiento jurdico . Ed. Tirant lo
Blanch.
RIBAYA, F. La Gestin del absentismo
laboral. Ed. Montecorvo, S.A.
SECOT. Estudio sobre el absentismo.
ABUSO DE DERECHO
Misuse of right
CISS
A BUSO DE DERECHO
I. CONCEPTO Y EVOLUCIN II. REQUISITOS 1.
La existencia o realizacin de un acto positivo o
negativo 2. La existencia de un dao a un inters
no protegido por una especfica prerrogativa
jurdica. Debe existir una extralimitacin
manifiesta en el ejercicio del derecho 3. Que el
ejercicio del derecho se haya realizado con la
intencin de perjudicar a otro, o sin un fin serio
o legtimo III. EFECTOS DE LOS ACTOS
ABUSIVOS 1. Ineficacia del acto 2.
Resarcimiento de daos y perjuicios 3. Medidas
judiciales o administrativas IV. SUPUESTOS DE
NO APRECIACIN
I. CONCEPTO Y EVOLUCIN
Supone el ejercicio de un derecho
perteneciente al sujeto, excedindose de
sus lmites naturales, lo que genera per-
juicio a tercero, sin utilidad alguna para
su dueo.
La doctrina del abuso del derecho ha
recibido un notable desarrollo en la doc-
trina moderna, aunque no es totalmente
nueva, gozando de antecedentes en el
propio Derecho Romano, en el cual los
rigores del individualismo jurdico esta-
bleciendo como axioma "el que usa de su
derecho no causa dao a nadie" fueron
atemperados por normas concretas que
prohiban determinados actos perjudicia-
les cuando en el ejercicio de un derecho
se lesionaban intereses de terceras per-
sonas; fue, no obstante, el desarrollo de
los ncleos urbanos durante la Edad Me-
dia, y la necesaria regulacin de las rela-
ciones de convivencia, lo que gener un
desarrollo cientfico de la teora, desem-
bocando en la doctrina elaborada por los
glosadores de los clsicamente denomi-
nados actos de emulacin, que compren-
dan aquellos actos que an siendo reali-
zados en el ejercicio de un derecho, se
hacen sin propia utilidad y con la inten-
cin de perjudicar o causar dao a otro;
esta doctrina result preponderante du-
rante un largo periodo de tiempo, pero
poco a poco se va superando su carcter
restrictivo ante la imposibilidad de pro-
29
A BUSO DE DERECHO
bar la existencia de la intencin de reali-
zar el acto solo con la intencin de da-
ar.
Sin embargo la doctrina de los actos
de emulacin fue el antecedente de la
formulacin de la teora del abuso del
derecho, recibiendo plasmacin jurdica
al publicarse el B.G.B. (Brgerliches Ge-
setzbuch o Cdigo Civil Alemn), cuyo
prrafo 226 determina: "El ejercicio de
un derecho es inadmisible cuando slo
puede tener por fin daar a otro". La teo-
ra del abuso del derecho es recogida asi-
mismo en el Cdigo Civil Suizo, que dis-
pone en su artculo 2 que todos estn
obligados a ejercer sus derechos y obli-
gaciones segn las reglas de la buena fe,
el abuso manifiesto de un derecho no es-
t protegido por al ley; y en el derecho
francs este principio es una teora desa-
rrollada jurisprudencialmente.
En nuestro ordenamiento integra la
Parte General del Cdigo Civil, tras su in-
corporacin al Ttulo Preliminar, en vir-
tud de la reforma introducida en el ao
1974, que establece en el artculo 7.2:
"La ley no ampara el abuso del de-
recho o el ejercicio antisocial del mis-
mo. Todo acto u omisin que por la in-
tencin de su autor, por su objeto o por
las circunstancias en que se realice so-
brepase manifiestamente los lmites
normales del ejercicio de un derecho,
con dao para tercero, dar lugar a la
correspondiente indemnizacin y a la
adopcin de las medidas judiciales o
administrativas que impidan la persis-
tencia en el abuso".
Se recoge igualmente en el artculo
11.2 de la Ley Orgnica del Poder Judicial
"Los Juzgados y Tribunales rechazarn
fundamentalmente las peticiones, inci-
dentes y excepciones que se formulen
con manifiesto abuso de derecho o en-
traen fraude de ley o procesal", y que
por lo que hace especficamente al orden
30
jurisdiccional civil el artculo 247.1 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil reitera que
"los intervinientes en todo tipo de proce-
sos debern ajustarse en sus actuacio-
nes a las reglas de la buena fe. 2. Los tri-
bunales rechazarn fundadamente las
peticiones e incidentes que se formulen
con manifiesto abuso de derecho o en-
traen fraude de ley o procesal".
En el artculo 7. 2 del Cdigo Civil se
enuncia por primera vez el abuso del de-
recho, que aun cuando tuvo una crea-
cin doctrinal, y fue recogido por la juris-
prudencia (a partir de la sentencia de 14
de febrero de 1944) con antecedentes en
el Reglamento de la primera Ley Hipote-
caria, as como en otros textos legislati-
vos como la Ley de Arrendamientos Ur-
banos, no estaba expresamente recogido
en el Cdigo Civil. Su regulacin en el ar-
tculo 7.2 del Cdigo Civil al estar inclui-
do en el Ttulo Preliminar como postula-
do bsico puede calificarse como mdu-
lo rector de nuestro ordenamiento, en
conexin directa con el principio general
de que quien ejercita o su derecho no
perjudica a nadie y con la prohibicin re-
cogida jurisprudencialmente de los actos
de emulacin, que en otros preceptos
del Cdigo se reitera.
II. REQUISITOS
La doctrina del abuso del derecho es
uno de los conceptos denominados con-
cepto jurdico indeterminado, que, por
ello, no puede ser conceptuado a priori,
sino que es preciso delimitarlo caso por
caso, sin embargo, no se puede olvidar y,
ni mucho menos, desechar los parme-
tros legales, jurisprudenciales y doctrina-
les, que aunque sea de una manera muy
general, deben regir la regulacin y apli-
cacin del abuso de derecho.
Se sustenta en la existencia de unos
lmites de orden moral, teleolgico y so-
cial que pesan sobre el ejercicio de los
derechos, y como institucin de equi-
CISS

dad, exige para poder ser apreciado se-
gn reiterada doctrina jurisprudencial,
una actuacin aparentemente correcta
que, no obstante, representa en realidad
una extralimitacin a la que la ley no con-
cede proteccin alguna, generando efec-
tos negativos (los ms corrientes daos y
perjuicios), al resultar patente la circuns-
tancia subjetiva de ausencia de finalidad
seria y legtima, as como la objetiva de
exceso en el ejercicio del derecho.
Esta doctrina inicia su evolucin a
partir de la conocida sentencia de 14 de
febrero de 1944, en la que se establecen
unas lneas fundamentales, que all se
enumeran de la siguiente forma:
a) Uso de un derecho, objetiva o exter-
namente legal.
b) Dao a un inters, no protegido por
una especfica prerrogativa jurdica, y
c) Inmoralidad o antisocialidad de ese
dao, manifestada en forma subjeti-
va (cuando el derecho se acta con
la intencin de perjudicar, o sencilla-
mente sin un fin serio y legtimo), o
bajo forma objetiva (cuando el dao
procede de exceso o anormalidad en
el ejercicio del derecho).
Se puede concretar esa doctrina afir-
mando, que los derechos subjetivos tie-
nen unos lmites de orden moral, tele-
olgico y social, y cuando se obra en apa-
rente ejercicio de un derecho, traspasan-
do en realidad los lmites impuestos al
mismo por la equidad o la buena fe, con
dao para terceros, se incurre en respon-
sabilidad; en estricto sentido, quien usa
de su derecho no puede cometer abuso
alguno, abusa quien ejecuta un derecho
que realmente la Ley no le ha concedido.
La doctrina cientfica critica el margen de
inseguridad que el indispensable arbitrio
puede producir al fijar los lmites del de-
recho subjetivo, pero conviene puntuali-
zar que, el examen subjetivo de la con-
ducta del agente en funcin del mvil y
CISS
A BUSO DE DERECHO
del fin, est limitado objetivamente por
la funcin social que corresponde al de-
recho ejercitado, y tiene como mbito
propio el de no poder invocarse, cuando
la sancin del exceso pernicioso en el
ejercicio de un derecho est garantizado
por un precepto legal. Dicho de otro
modo, el abuso del derecho es una insti-
tucin de equidad para la salvaguarda de
intereses que todava no alcanzan una
proteccin jurdica.
Pueden relacionarse como requisitos
que deben reunir esos actos o conductas
para merecer la calificacin de abusivas
los siguientes:
1. La existencia o realizacin de un ac-
to positivo o negativo
A pesar que en la redaccin del art-
culo 7.2 se utiliza el trmino "acto", debe
integrarse la actividad o conducta real o
efectiva con la posible existencia de abs-
tencin o inhibicin, concepcin negati-
va, cuando existiendo una obligacin de
actuar el no hacer suponga un perjuicio
para otro sin beneficio para el que se
abstiene.
El resultado perjudicial se deriva por
no realizar la conducta o actividad a la
que se vena obligado legalmente, as por
ejemplo el artculo 590 del Cdigo Civil
respecto del que realiza alguna de las
construcciones u obras que en l se indi-
can sin observar las cautelas que se sea-
lan en el precepto; en el mismo sentido
podran incluirse entre las conductas
omisivas que ocasionan perjuicio las re-
guladas en los artculos 1.905 y 1.910 del
Cdigo Civil, al enlazar a las conductas
omisivas de las personas que en ellos se
regulan determinadas consecuencias
cuando generen perjuicios para terceros,
y as el artculo 1.905 regula que el po-
seedor de un animal, o el que se sirve de
l, es responsable de los perjuicios que
causare, cuando se le escape o extrave; y
el artculo 1.910 establece que el cabeza
31
A BUSO DE DERECHO
de familia que habita una casa o parte de
ella, es responsable de los daos causa-
dos por la cosas que se arrojaren o caye-
ren de la misma.
2. La existencia de un dao a un inte-
rs no protegido por una especfica
prerrogativa jurdica. Debe existir una
extralimitacin manifiesta en el ejerci-
cio del derecho
A partir de la seera sentencia de 14
de febrero de 1944, la posterior doctrina
jurisprudencial va desarrollando y perfi-
lando la figura del abuso del derecho,
concretando su esencia en la naturaleza
antisocial del dao causado a un tercero,
manifestada tanto en su forma subjetiva,
(intencin de perjudicar, o sin la existen-
cia de un fin legtimo) como en su aspec-
to objetivo (anormalidad en el ejercicio
del derecho). En la evolucin posterior
de esta doctrina se concreta ms el con-
cepto, exigindose que el ejercicio del
derecho se haga con la intencin decidi-
da de daar, utilizando el derecho de un
modo anormal, y sin que resulte prove-
cho alguno para el agente que lo ejercita;
como remedio extraordinario que es, la
jurisprudencia viene declarando que solo
se puede acudir a esta doctrina en los ca-
sos patentes y manifiestos.
En este punto debe aadirse que se
asimila y puede plantearse la excepcin
de abuso de derecho en los supuestos
de retraso desleal en el ejercicio del mis-
mo. Esta excepcin encuentra su funda-
mento en la reconocida doctrina alema-
na del "Verwirkung", y a ella se ha referi-
do una prolfica doctrina de nuestros tri-
bunales, en la apreciacin de que quien
ostenta un derecho que no ejercita de
manera a l imputable, durante largo
tiempo, no puede seguir gozando de la
proteccin jurdica de su crdito, puesto exigidos para su estimacin.
que adems se ha creado una confianza
en la contraria de que no va a ser recla-
mada la deuda. "En definitiva, sta no es
32
ms que una concrecin del principio
general de buena fe, de proteccin de la
confianza legtima y ms concretamente
de la prohibicin general de venir contra
los actos propios, que, atenindonos a su
formulacin alemana y siguiente a En-
neccerus, podemos formular del modo
siguiente: si uno espera para ejercitar su
derecho tanto tiempo que su silencio
despierta en la otra parte la confianza le-
gtima de que el derecho no ser ya ejer-
citado, la otra parte podr oponerse al
mismo mediante la objecin de la Ver-
wirkung, siempre que el ejercicio tardo
del derecho sea generalmente considera-
do como desleal segn los principios de
la buena fe que dominan la vida del trfi-
co. Se trata por tanto, no slo de un me-
ro retraso, sino que para que la otra par-
te pueda objetar, es preciso que este re-
traso haya generado una confianza legti-
ma que haya llevado a esa parte a organi-
zar su vida como si no tuviera que contar
ya con el ejercicio de tal derecho" (Sen-
tencia del Tribunal Supremo de 4 marzo
2005). La Verwirkung es por tanto una
doctrina posterior, pero muy cercana a la
figura clsica de la prescripcin, que en-
cuentra precisamente su base en los mis-
mos razonamientos, esto es, que quien
no ejercita su accin en un plazo "razo-
nable", parece que no tiene inters en su
ejercicio. Y as mismo, se compadece
bastante con la teora de los actos pro-
pios, puesto que una conducta pasiva
durante largo tiempo, constituye casi
una posicin que se ve contradicha con
una conducta activa posterior. No obs-
tante, siendo una figura excepcional -
puesto que no viene limitada legalmente
con los plazos prescriptivos, ni llega a
provocar una efectiva contradiccin en-
tre dos conductas materializadas-, su
aplicacin habr de someterse a la ms
estricta comprobacin de los elementos
Los detractores de esta doctrina ex-
ponen que el derecho slo pierde la ac-
CISS

cin para ser reclamado cuando se pro-
duce su prescripcin, que puede ser ins-
titucin contraria a la justicia intrnseca,
pero en todo caso conforme con la segu-
ridad jurdica, y por ello completamente
imprescindible para el normal desenvol-
vimiento de las relaciones de esta clase,
posicin por la que se decantan algunos
sectores doctrinales como ms ajustada a
Derecho y a la realidad social, pues por
una parte la accin para el ejercicio de
un derecho no puede afirmarse extingui-
do mientras que su plazo de prescripcin
permanezca vivo, que es el nico hecho
natural que puede afectarle, y por otro
lado para que la renuncia de un derecho
produzca efectos ha de exteriorizarse de
forma clara, terminante y concluyente,
sin dejar dudas sobre su definitivo aban-
dono.
3. Que el ejercicio del derecho se haya
realizado con la intencin de perjudi-
car a otro, o sin un fin serio o legtimo
El artculo 7.2 del Cdigo Civil exige
dao para tercero, condicionando la cali-
ficacin del acto como abusivo a la pro-
duccin de un dao para terceras perso-
nas, ahora bien no debe limitarse al ter-
cero hipotecario, ni al tercero en sentido
comn, sino a cualquier perjudicado
sean ajeno o parte en el acto que se ve
perjudicado.
El Tribunal Supremo ha sealado
que la invocacin con xito del abuso de
derecho requiere que el que sufre el da-
o en su patrimonio lo sea sin culpa por
su parte, requisito esencial que no per-
mite acudir a su amparo a quien es res-
ponsable de una conducta antijurdica
con sancin prevista en el ordenamiento,
slo es de apreciar el ejercicio abusivo
del derecho cuando media un propsito
o intencin tan claro o notorio que me-
rezca ser calificado como manifiesto, y
en aras a la seguridad jurdica se presu-
me que los derechos se ejercitan normal-
mente.
CISS
A BUSO DE DERECHO
A ello debe aadirse que segn doc-
trina jurisprudencial se avanza hacia la
determinacin de la inmoralidad o anti-
socialidad de este dao, cuando la actua-
cin de su titular obedezca no a un fin
serio y legtimo sino al deseo de producir
un perjuicio a un tercero sin obtener be-
neficios propios, asimilando los efectos
del abuso del derecho y el ejercicio anti-
social del mismo, al producir efectos si-
milares, aunque gramaticalmente sean
conceptos diferentes.
En tal sentido el ejercicio de un dere-
cho es contrario a la buena fe no slo
cuando se utiliza para una finalidad obje-
tiva o con una funcin econmico-social
distinta de aquella para la que ha sido
atribuida a su titular por el ordenamiento
jurdico, sino tambin cuando se ejercita
de una manera o en unas circunstancias
que lo hacen alevoso, segn las reglas
que la conciencia social impone al trfi-
co.
III. EFECTOS DE LOS ACTOS
ABUSIVOS
Se pueden concretar esencialmente
en la ineficacia del acto, el resarcimiento
de daos y perjuicios y la adopcin de
medidas judiciales o administrativas.
Tales efectos deben interesarse de
los Tribunales mediante el ejercicio de la
pertinente accin.
1. Ineficacia del acto
El acto realizado en el ejercicio de un
derecho es, en principio, un acto lcito y
justo. Pero si del acto se sigue un dao
para otro injustificadamente, el artculo
7. 2 del Cdigo Civil establece que la Ley
no lo ampara, dando lugar a la adopcin
de las medidas judiciales que impidan la
persistencia en el abuso, y entre otras
consecuencias se deriva la ineficacia del
acto, que se consigue a travs de la de-
claracin de nulidad, nulidad radical que
33
A BUSO DE DERECHO
puede ser admitida porque de conformi-
dad con lo dispuesto en el artculo 6.3
del Cdigo Civil tales actividades son
contrarias a una norma imperativa, y por
eso nulos de pleno derecho.
2. Resarcimiento de daos y perjuicios
El tercero que haya sufrido daos o
perjuicios puede instar de los Tribunales
su derecho a ser indemnizado por parte
de quien realice la accin abusiva o anti-
social, en virtud de lo establecido en el
artculo 1.902 del Cdigo Civil "el que
por accin u omisin causa dao a otro,
interviniendo culpa o negligencia, est
obligado a reparar el dao causado". La
existencia de tales comportamientos han
de resultar de la prueba aportada a un
procedimiento, lo que importa es deter-
minar si el dao est o no justificado y
ello depende de que haya habido o no
extralimitacin en el ejercicio del dere-
cho. Cuando por la intencin del titular
o por el objeto de la accin u omisin o
por las circunstancias en que se realice,
el ejercicio del derecho sobrepase de un
modo manifiesto los lmites normales del
mismo, el dao que se cause a otra per-
sona dar lugar a la correspondiente in-
demnizacin. Deber ser probado tanto
el dao as como su cuanta.
La exigencia de que en los supuestos
en que se estime la existencia de abuso
de derecho ha de ser patente la inten-
cin de perjudicar o la falta de finalidad
seria y legtima en la conducta del sujeto,
al lado de la situacin objetiva de anor-
malidad o exceso en el ejercicio del dere-
cho actuado no excluye sin embargo
que, producidos y debidamente acredita-
dos unos daos y perjuicios como conse-
cuencia directa e inmediata del abuso del
derecho, la parte que ocasion aquellos
deber responder de los mismos proce-
diendo a su reparacin, por cuanto que
la indemnizacin de daos y perjuicios
en el mbito civil ofrece un carcter repa-
34
rador y no propiamente punitivo o san-
cionador.
Dentro del rea del concepto del
abuso de derecho, existe un campo muy
delimitado de actuacin, como es el co-
nocido doctrinalmente "abuso del dere-
cho y derecho a litigar", y que se puede
definir como aqul aspecto del abuso del
derecho relativo a determinar si incurre
en responsabilidad aquella persona que
dentro de una contienda judicial mantie-
ne pretensiones manifiestamente indefi-
nidas u orientadas a finalidades distintas
a las naturales en la funcin social del
proceso; es decir se cuestiona si el liti-
gante a quien se han producido daos
como consecuencia de la actividad pro-
cesal de la otra parte, est amparado por
las reglas de la responsabilidad civil, de
suerte que pueda ejercitar la accin de la
responsabilidad extracontractual del art-
culo 1.902 del Cdigo Civil, contra el cau-
sante del perjuicio, esgrimiendo la inexis-
tencia de una "justa causa litigantis".
3. Medidas judiciales o administrativas
El artculo 7.2 del Cdigo Civil prev
expresamente la adopcin de las medi-
das judiciales o administrativas que impi-
dan la persistencia en el abuso, el proble-
ma es fijar cules pueden ser esas medi-
das, porque ninguna se establece de for-
ma taxativa, por lo que podrn ser deter-
minadas en cada caso por el rgano com-
petente, o acudir a otras normas en las
que se establezcan medidas que puedan
resultar de aplicacin a cada caso concre-
to, por ejemplo las establecidas en la Ley
de Enjuiciamiento Civil o en la Ley de
Procedimiento Administrativo en materia
de ejecucin y aseguramiento de bienes.
IV. SUPUESTOS DE NO
APRECIACIN
Cuando la ley establece un plazo pa-
ra el ejercicio de la accin el interesado
dispone de total libertad para ejercitar o
CISS

no su derecho cuando estime oportuno
siempre que lo haga dentro de dicho pla-
zo, sin que ello entrae abuso de dere-
cho, pues es el legislador el que al esta-
blecer dicho plazo ha efectuado una
ponderada valoracin de todas las cir-
cunstancias concurrentes que le ha lleva-
do a la decisin de fijar el tiempo de
prescripcin de esa manera. Por lo que si
es la propia ley la que considera idneo,
proporcionado y procedente el tiempo
que establece para el ejercicio de un de-
terminado derecho, resulta, muy difcil
que si se utiliza dentro de ese lapso tem-
poral pueda apreciarse en quien lo ejer-
cita una conducta abusiva, para lo cual
sera necesario una prueba clara y rotun-
da.
En definitiva, no se deduce el resulta-
do de abuso de derecho cuando, sin tras-
pasar los lmites de la equidad y de la
buena fe, se pone en marcha el mecanis-
mo judicial con sus consecuencias para
hacer valer una atribucin que el actor
estima corresponderle, lo que se traduce
en que no cabe apreciar el abuso de de-
recho en quien acta dentro de las previ-
siones legales, haciendo uso de los me-
canismos procesales para hacer valer su
derecho.
MARA TERESA DE LA ASUNCIN RODRGUEZ
ABUSO DE POSICIN
DOMINANTE
Abuse of a dominant position
I. CONCEPTO II. DEFINICIN DEL MERCADO
RELEVANTE 1. Mercado relevante de producto 2.
Mercado geogrfico relevante III. LA POSICIN
DOMINANTE 1. Posicin dominante individual
2. Posicin dominante colectiva IV. EL ABUSO
1. Caracteres bsicos 2. Tipos de abuso
I. CONCEPTO
El abuso de posicin dominante es la
conducta unilateral de una o varias em-
CISS
A BUSO DE POSICIN DOMINANTE
presas con posicin de dominio en el
mercado, que restringe indebidamente la
competencia, por lo que est prohibida
tanto por la normativa comunitaria euro-
pea (artculo 82 del Tratado CE) como
por el Derecho espaol (artculo 2 de la
Ley 15/2007, de 3 de julio, de Defensa de
la Competencia).
Es importante resaltar que no est
prohibida la posicin de dominio en s
misma, sino las conductas abusivas que
de ella puedan derivarse.
Para analizar si un comportamiento
empresarial es constitutivo de un abuso
de posicin dominante y, por lo tanto,
est prohibido, hay que determinar suce-
sivamente cul es el mercado o merca-
dos relevantes afectados; si en esos mer-
cados existe una posicin de dominio de
una empresa o de varias conjuntamente,
y si el comportamiento de la empresa o
empresas en posicin de dominio puede
ser calificado de explotacin abusiva de
una posicin dominante.
II. DEFINICIN DEL MERCADO
RELEVANTE
Desde la perspectiva de la poltica de
competencia, el mercado relevante o
"mercado de referencia" viene determi-
nado por la confluencia de una doble di-
mensin: mercado de producto/servicio
y mercado geogrfico. En algunos casos
puede ser necesario considerar tambin
la dimensin temporal.
1. Mercado relevante de producto
Se entiende por mercado de produc-
to el conjunto de productos y servicios
que los consumidores consideren inter-
cambiables o sustituibles en razn de sus
caractersticas, su precio, o el uso que
prevean hacer de ellos. Excepcionalmen-
te se puede llegar a considerar que pro-
ductos o servicios no sustituibles para el
consumidor forman parte del mismo
35
A BUSO DE POSICIN DOMINANTE
mercado, cuando exista una alta sustitui-
bilidad entre ellos desde el lado de la
oferta (dos tipos de papel de muy dife-
rente calidad y precio que para el consu-
midor no seran sustituibles pueden con-
siderarse parte del mismo mercado cuan-
do los fabricantes puedan cambiar su
produccin de uno a otro y venderlo a
corto plazo y sin tener que realizar inver-
siones significativas).
2. Mercado geogrfico relevante
Se entiende por mercado geogrfico
el rea (mundial, europea, nacional, re-
gional o local) en la que las condiciones
de competencia de los operadores de los
productos/servicios de referencia son su-
ficientemente homogneas y se puede
distinguir de otras zonas geogrficas pr-
ximas con condiciones de competencia
sensiblemente distintas.
III. LA POSICIN DOMINANTE
La posicin de dominio es una no-
cin jurdica que alude a la posicin de
fortaleza econmica de una o, excepcio-
nalmente, de varias empresas, que no te-
me las reacciones de sus competidores,
clientes o consumidores, lo que le da el
poder de obstaculizar la competencia
efectiva en los mercados afectados (va-
se, entre otras, la sentencia del TJCE, de
14 de febrero de 1978, as. 27/76, United
Brands, Rec. p. 207, ed. especial espa-
ola, p. 67, ap. 65). Supone la existencia
de un notable poder de mercado de di-
cha empresa, o empresas, sin que sea ne-
cesario tener un monopolio.
1. Posicin dominante individual
La inmensa mayora de los casos de
abuso de posicin de dominio analizados
por las autoridades de competencia co-
rresponden a posiciones de dominio in-
dividuales. Se trata, pues, de situaciones
en las que una nica empresa dispone de
un muy notable poder de mercado, de
36
modo tal que no teme las reacciones de
otros actores, actuales o potenciales, ofe-
rentes o demandantes de ese mercado y
tiene capacidad de daar la competencia
efectiva; por ejemplo, puede subir los
precios sin prdida significativa de clien-
tes.
Son mltiples los factores que han
de considerarse para determinar la exis-
tencia de una posicin de dominio indi-
vidual. La cuota de mercado de la empre-
sa examinada con relacin a la del resto
de competidores es el factor inicial, pero
no el nico. Habrn de tenerse en cuen-
ta tambin, entre otros factores, las posi-
bles barreras de entrada y expansin, el
grado de concentracin del mercado, las
elasticidades, el grado de integracin ver-
tical y otras caractersticas de la supuesta-
mente dominante, etc. Se trata, pues, de
una valoracin compleja que debe tener
muy en cuenta tanto la estructura del
mercado como la de la empresa exami-
nada y sus competidores. Normalmente
la posicin de dominio requiere una cuo-
ta estable de mercado cercana al 40% o
superior, con ausencia de competidores
con similares cuotas de mercado, en
mercados con barreras de entrada y ex-
pansin significativas, preferentemente
maduros y con una elasticidad baja de la
demanda.
2. Posicin dominante colectiva
Mucho ms excepcionalmente pue-
den encontrarse casos de abuso de posi-
cin dominante colectiva. Se trata de si-
tuaciones en las que dos o ms empre-
sas, sin pertenecer al mismo grupo, estn
unidas por tales vnculos contractuales,
estructurales o/y econmicos que se pre-
sentan o actan juntas en un mercado
especfico como una entidad colectiva
(vase sentencia TJCE, de 16 de marzo
de 2000, as. Acumulados C-395/96 P y
C-396/96 P, Compagnie Maritime Belge,
Rec. p. I-1365). En ausencia de vnculos
estructurales significativos entre las em-
CISS

presas examinadas, se exigen muy estric-
tas condiciones acumulativas para reco-
nocer la existencia de tal posicin domi-
nante colectiva, en particular: una gran
transparencia del mercado oligopolstico
de referencia; una credibilidad de los
mecanismos de castigo para represaliar
desviaciones de la lnea de accin comn
y, por ltimo, incapacidad de otros com-
petidores o de los clientes/consumidores
de alterar el comportamiento comn
(vanse las sentencias del TPI de 26 de
enero de 2005, as. T-342/99, Airtours,
Rec. p. II-2585, y de 26 de enero de 2005,
as. T-193/02, Piau, Rec. p. II-209).
IV. EL ABUSO
Tradicionalmente se entiende por
abuso un comportamiento unilateral de
la empresa dominante que, por medios
diferentes de los que rigen una compe-
tencia normal de productos o servicios
(competition on the merits), obstaculiza
el ya de por s limitado grado de compe-
tencia en el mercado o su desarrollo
(vase sentencia TJCE, de 13 de febrero
de 1979, as. 85/76, Hoffman-La Roche,
Rec. p. 461, ap. 91).
1. Caracteres bsicos
- Ha de tratarse de una conducta uni-
lateral, autnomamente decidida por
la empresa dominante. Si fuera el re-
sultado de un pacto o un acuerdo es-
taramos ante otro tipo de prctica
restrictiva de la competencia (la pre-
vista en el artculo 81 del Tratado CE
y el artculo 1 de la Ley 15/2007, de 3
de julio, de Defensa de la Competen-
cia).
- Ha de producir un efecto restrictivo
de la competencia actual o potencial
significativo. Es, pues, un concepto
objetivo: no se requiere una inten-
cin de perjudicar sino un efecto ac-
tual o potencial daino para la com-
petencia.
CISS
A BUSO DE POSICIN DOMINANTE
- Por ltimo, ha de exceder lo que es
una competencia normal o competi-
tion on the merits. ste es quizs el
elemento ms problemtico, porque
no siempre es fcil distinguir lo que
es normal (la competencia basada en
precio, calidad, originalidad, innova-
cin u otros rasgos del producto/ser-
vicio), de lo que es abusivo por no
basarse en los mritos del producto
o servicio sino en el simple provecho
del poder de mercado de la empresa
dominante para ganar la batalla. Por
ejemplo, en la condena a la empresa
Microsoft, la Comisin Europea con-
sider que dicha empresa, al empa-
quetar su reproductor de media con
el sistema operativo Windows, co-
meta un abuso porque no permita
una competencia entre los diversos
reproductores de media basado en
los mritos de cada uno, sino que
aprovechaba su clara posicin domi-
nante en sistemas operativos para
ganar cuota de mercado en el merca-
do de reproductores de media.
2. Tipos de abuso
Se distingue tradicionalmente entre
abusos de explotacin y de exclusin.
Tanto la poltica europea como la espa-
ola consideran prohibidos los dos tipos,
aunque son mucho ms frecuentes los
casos de exclusin. Otras polticas anti-
trust, como por ejemplo la estadouni-
dense, prohbe solamente los abusos de
exclusin.
a) Abusos de exclusin
Se dirigen a excluir total o parcial-
mente a los competidores, actuales o po-
tenciales del mercado, a travs de, por
ejemplo, precios predatorios, tying o
empaquetamiento indebido de produc-
tos, negativas a contratar, descuentos
inadecuados, imposicin de marca nica
o estrechamiento de mrgenes.
37
A BUSOS BANCARIOS
b) Abusos de explotacin
Impactan directamente en los clien-
tes/consumidores y no en los competido-
res. Son, por ejemplo, los precios excesi-
vos o las prcticas discriminatorias.
JERNIMO MAILLO GONZLEZ-ORS
ABUSOS BANCARIOS
Banking abuses
Como consecuencia de la participa-
cin de un nmero cada vez mayor de
ciudadanos en relaciones de diversa n-
dole con las entidades que constituyen el
sistema financiero, especialmente las
asociaciones de defensa de consumido-
res y usuarios utilizan la expresin "abu-
sos bancarios" para referirse a las clusu-
las que consideran abusivas por parte de
las entidades de crdito.
Se refieren a toda clase de entidades
de crdito, esto es, no slo a bancos, ca-
jas y cooperativas de crdito, sino tam-
bin los establecimientos financieros de
crdito.
Es evidente que existen numerosos
vicios en las condiciones generales en
cuanto a las estipulaciones de exonera-
cin de responsabilidad por parte de las
entidades de crdito, si bien desde el de-
sarrollo de la Ley 26/1988, de 29 de julio,
de Disciplina e Intervencin de las Enti-
dades de Crdito, la situacin ha mejora-
do notablemente en este aspecto.
RAL LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Malas prcticas bancarias".
ACCESIBILIDAD
Accessibility
38
I. CONCEPTO II. CONTEXTO III.
CARACTERSTICAS 1. Identificacin de los
requisitos DALCO 2. Alternativas 3. Aspectos
comunes a la accesibilidad Web 4. Accesibilidad
Web: TAW 5. Accesibilidad Web: WAB Cluster
IV. CERTIFICACIN DE LA ACCESIBILIDAD
I. CONCEPTO
En el mbito de la calidad, cuando se
habla de accesibilidad, adems de los as-
pectos comnmente abarcados, se pone
un mayor nfasis en aquellos que hacen
referencia a facilitar o posibilitar el uso
de productos y el disfrute de bienes y/o
servicios.
Etimolgicamente remite a la "cuali-
dad" de accesible cuando implica la ca-
racterstica de funcionalidad referida a
que "se tiene acceso" o a que "se facilita
el acceso", o bien referente a que "es de
fcil trato", e incluso conceptualmente a
que es algo "inteligible" o "de fcil com-
prensin".
As pues el concepto de accesibili-
dad, segn el enfoque, puede tener di-
versas acepciones, y tambin supone
abordar distintas cuestiones como punto
de partida o base del fundamento.
La primera cuestin pasa por poner
de manifiesto que, en s mismo, se trata
de un aspecto "cualitativo" ya que implica
y comprende caractersticas determinan-
tes de "distincin" frente a otros casos,
productos o servicios que, siendo equi-
parables comparativamente, pueden no
ser accesibles.
La segunda cuestin se interrelaciona
con "facilitar el acceso" o "posibilitar la
entrada" -indiferentemente del entorno
fsico y arquitectnico, virtual, etctera-.
Este enfoque o cuestin de base implica
que "el acceso est facilitado para cual-
quiera que lo requiera", sean cuales fue-
ren sus caractersticas -incluidas las dis-
tintas capacidades-.
CISS

La tercera cuestin entra en el matiz
de la comprensin, de "la inteligibilidad",
del trato "amigable" y sencillo para la
gran mayora de usuarios -incluidos los
que presentan diferencias en alguna ca-
pacidad-, como atributo de aquello que
es accesible.
La garanta de cumplimiento con to-
dos los aspectos cualitativos que garanti-
zan la cualidad de accesibilidad debida-
mente adaptada a las diversas situacio-
nes, productos, servicios y capacidades,
son el objeto de este concepto dentro
del marco de aplicacin desde una pers-
pectiva de la calidad.
II. CONTEXTO
Las caractersticas que afectan al con-
cepto de accesibilidad son clave para
cualquier organizacin, ya que abordan
la implicacin misma de dicha empresa u
organizacin en su entorno plural y ge-
neralizado.
Para las organizaciones es algo natu-
ral tratar de garantizar con sus ofertas la
igualdad de oportunidades a potenciales
beneficiarios de sus servicios, comprado-
res de sus productos, empleados y res-
tantes miembros de la sociedad -entre
los que estn sus clientes y/o usuarios-.
Abarcan, pues, tanto los conceptos de ca-
lidad ms tradicionales como aquellos
ms desarrollados que se tienen en cuen-
ta para entrar, de lleno, dentro de las es-
trategias de Responsabilidad Social Cor-
porativa.
Accesibilidad es an ms. Es un dere-
cho. Y este derecho que impulsa toda
Europa, promueve la participacin activa
de los ciudadanos en todas las activida-
des, ya sean de ndole social, poltica, la-
boral o econmica. El respeto de este
derecho no se podra trasladar a las dife-
rentes situaciones sociales si no es supe-
rando todas las barreras con que se vaya
encontrando su aplicacin en el ms
CISS
A CCESIBILIDAD
amplio sentido -con independencia de
posibles caractersticas limitadoras como
su ubicacin geogrfica, su edad, su posi-
ble discapacidad (fsica, sensorial visual,
sensorial auditiva, intelectual e incluso
psquica)-; o de cualquier otro tipo de
barrera que, con la ayuda de la tecnolo-
ga actual pueda ser, fcilmente, supera-
da.
En su mbito de aplicacin al entor-
no de la empresa u organizacin, es en el
que se ubica su mercado, y se adquieren
sus productos o se pueden disfrutar los
servicios. Esta caracterstica es importan-
te tenerla en cuenta para dar respuesta
adecuada, para cubrir las necesidades y
expectativas de todos sus potenciales
usuarios -independientemente de su
edad, sexo, origen cultural y estado, o
grado de capacidad-.
Respecto al acceso a sitios fsicos o
espacios, a determinados productos, o al
disfrute de bienes y servicios, son muy
numerosas las circunstancias en que se
producen limitaciones, bien por falta de
una adecuada planificacin, bien por que
existen barreras de cualquier tipo entre
dicho producto o servicio y el cliente de-
bido a que no se han tenido presentes
determinadas situaciones o caractersti-
cas de personas potenciales usuarios,
bien por que se dan una serie de circuns-
tancias (que no tienen por que ser per-
manentes) que impiden el uso o acceso
normal. Esto cobra una especial relevan-
cia ante aspectos o en situaciones de
emergencia.
La propia Norma ISO 170001 ya indi-
ca que "el uso y disfrute de bienes y ser-
vicios por las personas que forman par-
te de la sociedad pasa obligatoriamente
por que stos sean accesibles a todas
ellas, con independencia de su edad o
posible discapacidad."
Cuando se presenta, en este sentido,
una carencia de diseo, se da una falta
39
A CCESIBILIDAD
de calidad. Esta desviacin est relacio-
nada con las caractersticas del producto
y servicio, ya que el hecho de que no sea
accesible lo invalida para una parte de
clientes o usuarios.
Hoy da, con el avance de las nuevas
"Tecnologas de la Informacin y Comu-
nicacin" (TIC) se ha producido un nota-
ble cambio de hbitos que llega ms all
de aspectos relacionados con el ocio o el
mero acceso a la informacin y que aho-
ra entran de lleno en aspectos laborales,
sociales, asistenciales y de toda ndole.
Por tanto, las relaciones dentro de la ac-
tual "sociedad de la Informacin", ade-
ms de contemplar los aspectos pura-
mente fsicos y materiales, requiere tener
en cuenta la accesibilidad y ampliarlos a
otros aspectos, como los que se facilitan
dichas relaciones mediante el acceso a
Internet, a los servicios virtuales, y a las
TIC en general, cada vez ms necesarias
dentro de la actual sociedad de la infor-
macin.
Es por lo que, en los ltimos aos, se
han multiplicado los esfuerzos de las
principales empresas, de las organizacio-
nes, y de los organismos intermedios y
restantes implicados, para fomentar "sis-
temas de certificacin", que "garanticen"
por terceros "ajenos a dichas empresas y
organizaciones", la accesibilidad no solo
a sus instalaciones, si no a su informa-
cin, gestiones, productos o servicios.
III. CARACTERSTICAS
Son muchas las situaciones en que se
puedan encontrar a la hora de llevar a ca-
bo una actividad, o de disfrutar de un
producto o servicio y, es por lo que, para
posibilitar una misma accesibilidad, inde-
pendientemente de una discapacidad
(que "en el mbito de la salud" sera
cualquier tipo de restriccin o falta de
habilidad), ha de contemplarse cualquier
situacin normal. Y por normal ser pre-
ciso entender todo lo que est dentro de
40
los lmites y con la consideracin de
"normales para un ser humano" (segn
establece la norma UNE EN ISO 9999).
Como puede apreciarse, son muy di-
versas las caractersticas que pueden in-
fluir o afectar a la accesibilidad, variando
desde los aspectos arquitectnicos, o de
movilidad y transporte, hasta los de uso
de aparatos y enseres, electrodomsticos
o similares, e incluso, hasta el acceso a
informacin, gestiones y trmites "en l-
nea" mediante uso de las TIC y un impor-
tante sinfn de casusticas.
En este gran abanico de aspectos se
tienen que establecer criterios comunes
para que todos ellos puedan normalizar-
se. Es de tal magnitud y trascendencia
que lo han puesto de manifiesto los prin-
cipales organismos relacionados con la
calidad, las organizaciones sociales y po-
lticas y todos los implicados en la res-
ponsabilidad social corporativa -como
pone de manifiesto es que se haya abor-
dado por el "Programa Global Compact",
dentro del Pacto Mundial de las Naciones
Unidas (que establece diez principios en
las reas de derechos humanos, trabajo,
medio ambiente y anticorrupcin basa-
dos en el consenso universal)-. Es por lo
que se han especificado una serie de re-
quisitos que se han llamado "DALCO"
(Deambulacin -desplazamiento-, Aprehen-
sin -manipulacin o manejabilidad,
Localizacin y Comunicacin)
Estos requisitos DALCO son los que
posibilitarn que, dentro de una organi-
zacin, se puedan verificar todas las ca-
ractersticas de la accesibilidad universal,
en un mbito global, que podrn permi-
tir que se llegue a implantar y certificar
"un sistema de calidad y para la accesibili-
dad".
1. Identificacin de los requisitos DAL-
CO
Los requisitos DALCO, a ttulo mera-
mente enunciativo y con la finalidad de
CISS
 A CCESIBILIDAD

poder apreciar su organizacin, pueden - sistemas y equipamientos sanita-

analizarse segn el siguiente esquema: rios

a) Requisitos para la "deambulacin" - ayudas tcnicas

(movilidad y/o desplazamiento) b) Requisitos para la "aprehensin" (ma-
itinerarios, en cuanto a generalida- nejar y/o coger o asir alguna cosa)
des, libres de barreras alcance (los mecanismos, objetos y/o
suelos y pavimentos proceso)
- uniformidad - altura
- deslizamiento - profundidad
- higinico-sanitarios y de fcil - ancho
limpieza
- dimensionalidad general y for-
- bordillos y aceras mas bsicas
cambios de plano - distribucin
- escaleras accionamiento (fcilmente manipula-
bles por personas con movilidad re-
- rampas, tapices e inclinaciones y ducida)
similares (mecnicas)
- pomos y cerraduras
- plataformas y similares para sal-
var diferentes planos - picaportes,
- ascensores y elevadores - grifos,
espacio de maniobra - botoneras e interruptores,
- dimensiones - mecanismos diversos de accin
- manual
giros y zonas especficas
- agarre (asir, sujetar, apoyar) y trans-
obstculos
porte
- mobiliario, apoyos, asientos
- pasamanos
zonas de circulacin
- barras de apoyo
- dimensiones
- asas
- iluminacin uniforme
- carros
- puertas
- cestos
- elementos de cierre
- bolsas
- obstculos
c) Requisitos para la "localizacin" (ubi-
otros elementos apoyos o ayudas cacin y/o lugar preciso en el que se en-
tcnicas
cuentra algo o alguien)
- mobiliario urbano
generalidades de identificacin y po-
- mesas, mostradores sicin

CISS 41
A CCESIBILIDAD
generalidades de iluminacin
generalidades de sealizacin
- visual
- acstica
- tctil
- sealizacin de informacin
- seales luminosas
- seales acsticas
- sealizacin de orientacin
- seales de emergencia
- paneles
- carteles
- catlogos
- folletos
- planos
d) Requisitos para la "comunicacin"
(interaccin para el intercambio de la
informacin necesaria para el desarrollo
de una actividad)
comunicacin no interactiva
- visual (pictogramas reconocidos
universalmente)
- acstica (voz digital, sirena, zum-
bador,... -adecuada-)
- tctil
- combinacin de varias
- sealizacin de emergencia (uso
exclusivo a dicho fin)
comunicacin interactiva e interper-
sonal
- atencin al cliente
- comunicacin verbal
- mercado globalizado y con el auge de las
lengua de signos
comunicacin unidireccional
42
- pulsadores, teclados, paneles
- pantallas tctiles, pulsadores
- folletos, planos, catlogos
- avisos sonoros, braille
2. Alternativas
Para cumplir con el compromiso de
la accesibilidad se establece que, para el
caso de que, ante una situacin dada, no
pueda cumplirse con alguno de los re-
quisitos de accesibilidad DALCO indica-
dos en la normativa de la serie UNE
170000, la organizacin deber ponerse a
disposicin del usuario para ofrecer, en
un entorno normalizado, una "solucin
alternativa" a las caractersticas afectadas
dentro de ese requisito que d respuesta
cualitativa apropiada, con el mismo gra-
do de prestaciones y de dignidad de uso.
En este sentido, el "entorno normali-
zado" es aquel entorno construido que
cumple con los requisitos enunciados
anteriormente denominados DALCO, y
tambin es el entorno en el que, sin
cumplirse alguno de estos requisitos,
exista, al menos, una alternativa equiva-
lente -en cuanto a grado de prestacin,
para cada una de las posibles limitacio-
nes o deficiencias ("en el mbito de la sa-
lud" cualquier prdida o alteracin de
una estructura o funcin psicolgica fi-
siolgica o anatmica -segn la norma
UNE-EN ISO 9999-)-. Este entorno, ha de
preveerse que estas limitaciones pueden
no estar presentes en un principio, y que
pueden ser de carcter permanente o
transitorio, o que se puedan llegar a pre-
sentar y desaparecer.
3. Aspectos comunes a la accesibilidad
Web
Hoy da, en el entorno actual de un
TIC, es absolutamente imprescindible el
abordar la accesibilidad Web, tanto por
CISS

sus aspectos informativos, laborales, de
gestin, como por el conjunto de aspec-
tos socio culturales en general.
Hablar de Accesibilidad Web es ha-
blar de un acceso universal a la red Inter-
net (la World Wide Web), independiente-
mente del tipo de hardware, software,
tecnologa de telecomunicacin e inter-
face, infraestructura de red, proveedor
de servicio, idioma, cultura, localizacin
geogrfica y capacidades de los usuarios.
Dada la complejidad que conlleva, exis-
ten diversos modelos apoyados por he-
rramientas que pueden facilitar el anlisis
de las pginas en Internet, de los servi-
cios en lnea y, en general de los "sitios
Web".
La referencia a "garantas Web sufi-
cientes" se da cuando "los sitios Web" es-
tn diseados pensando en la accesibili-
dad, para que todos los usuarios puedan
acceder en condiciones de igualdad a los
contenidos. Y, ahora, adems de los as-
pectos generales que tienen en cuenta
posibles discapacidades, interviene en
mayor grado, el detalle aadido a la cuali-
dad "tcnica" o de las derivadas del con-
texto de uso "tecnolgico". Este detalle
cualitativo se relaciona directamente con
la "usabilidad".
4. Accesibilidad Web: TAW
TAW (Test de Accesibilidad Web) es
una herramienta para ser aprovechada
principalmente por usuarios avanzados y
por profesionales del diseo y desarrollo
Web-, con la que se puede realizar una
comprobacin "en lnea mediante acceso
a su URL" y obtener un "informe (en for-
mato HTML) con el resultado". Se facilita
que, automticamente, se revisen diver-
sos aspectos que afectan directamente a
la accesibilidad Web.
Para el anlisis TAW se basa en las
Pautas de accesibilidad al Contenido
Web 1.0 segn especificaciones WCAG
CISS
A CCESIBILIDAD
(Web Content Accesibility Guidelines)
del W3C (World Wide Web Consortium).
Dichas pautas son 14, con 65 puntos
de verificacin, divididos a su vez en 3
prioridades. Dependiendo de los puntos
de verificacin que cumplan un sitio Web
tendr un nivel de accesibilidad, que se
corresponder con tres niveles de conse-
cucin desde un menor grado hasta el
mximo: "A", "AA" o "AAA".
El incluir esta calificacin (con su lo-
go), refleja una declaracin de conformi-
dad -por parte de la organizacin, y por
parte del autor o proveedor de conteni-
dos-. Esta declaracin, pone de manifies-
to que se ajusta al nivel declarado y defi-
nido en las "Directrices de Accesibilidad
para el Contenido Web 1.0" que desarro-
llan y explican cmo hacer que el conte-
nido Web, sea accesible para las personas
con discapacidad y, en funcin de las di-
versas casusticas.
5. Accesibilidad Web: WAB Cluster
WAB Cluster ana un esfuerzo con-
junto de tres proyectos europeos -de un
grupo de 23 organizaciones europeas
que participan en estos tres proyectos
europeos cuyos nombres son BenTo-
Web, EIAO, y Support EAM-, que, par-
tiendo de las mismas pautas, desarrolla
una metodologa unificada de evaluacin
Web denominada UWEM (Unified Web
Evaluation Methodology).
La UWEM versin 1.0 ofrece un pro-
cedimiento de evaluacin que abarca un
sistema de principios y de prcticas para
la evaluacin de la accesibilidad de la
Web tanto por un experto humano como
de manera automtica por interfaces de
mquinas. La principal aportacin de la
metodologa es que se puede usar para
evaluaciones detalladas de una pgina
Web, de un sitio entero (independiente-
mente de su tamao), o de mltiples sitios.
43
A CCESIBILIDAD
IV. CERTIFICACIN DE LA
ACCESIBILIDAD
Los sistemas y modelos de certifica-
cin de la accesibilidad son una herra-
mienta valiosa que asegura tanto a las
empresas privadas como a la Administra-
cin pblica y restantes organizaciones
en general, su adecuacin funcional, de
uso, y de acceso "para todos". A la vez,
tambin se da cumplimiento a las exigen-
cias derivadas de la legislacin vigente -
nacional e internacional- en materia de
accesibilidad Web.
Desde un nivel ms amplio, como el
que abarca la Organizacin de Naciones
Unidas, hasta mbitos ms concretos, co-
mo el gestionado desde la Comisin Eu-
ropea, que considera estas certificacio-
nes como una importante etiqueta de ca-
lidad que sirve a los usuarios como gua a
la hora de hacer compras o contratar ser-
vicios; y hasta normativas de mbito na-
cional como la que contempla las exigen-
cias en cuanto a la Sociedad de la Infor-
macin, en nuestro pas, existe un amp-
lio espectro de normas a las que se da
respuesta y garanta, mediante su im-
plantacin y certificacin.
Asimismo la normalizacin y el pro-
greso hacia la plena integracin social, es
otro aspecto fundamental que cubren es-
tas certificaciones.
Existen certificaciones que abarcan
normas como las expuestas de accesibili-
dad universal y conforme la serie 170000
o, ms especficas conforme a UNE
139803: 2004; conforme a norma euro-
pea CWA 15554: 2006 y las mencionadas
pautas del W3C; hasta otras que tienen
asociados sellos propios, vinculados a or-
ganizaciones (como por ejemplo Funda-
ciones) y sellos de excelencia, modelos
de marca (como, por ejemplo, las de
Marca N de accesibilidad TIC), e incluso
44
sectoriales (como por ejemplo para
transporte, servicios tursticos, ...) y que,
en su conjunto, ofrecen garantas de cali-
dad y sobre conformidad con la accesibi-
lidad.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Vase tambin: "Mejora continua" y "Sistema de
gestin de la calidad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACCESIBILIDAD
Documentacin
ISO 9001:2008 Sistemas de gestin
de la calidad. Requisitos.
ISO 14001:2004 Sistemas de gestin
ambiental. Requisitos con orientacin
para su uso.
UNE 170001 Accesibilidad Global.
Criterios para facilitar la accesibilidad
al entorno.
Webgrafa
www.w3c.es world wide web con-
sortium w3c.
www.fundacionctic.org (Fundacin
CTICCentro Tecnolgico de la In-
formacin y Comunicacin).
certiaccesibilidad.technosite.es
(TechnositeFundacin ONCE).
www.wabcluster.org (UWEM-Meto-
dologa unificada de evaluacin
web).
www.inteco.es (Instituto Nacional
de Tecnologas de la Comunicacin).
www.esi.es (ESI Tecnalia-European
Software Institute).
www.accesible.aenor.es (AENOR).
CISS
 A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
ACCESO A
ARCHIVOS Y
DOCUMENTOS
ADMINISTRATIVOS
Access to administrative files and docu-
ments
I. CONCEPTO II. REGULACIN III. FORMA DE
EJERCER EL DERECHO DE ACCESO
I. CONCEPTO
Uno de los instrumentos que permi-
ten hacer efectivas las garantas del ciu-
dadano frente al ejercicio de las prerro-
gativas de las que goza la Administracin
es el derecho de acceso de aquel a los ar-
chivos y registros administrativos que se
reconoce en el artculo 105.b) de la
Constitucin Espaola. Como destaca la
sentencia del Tribunal Supremo de 14 de
noviembre de 2000 (Rec. 4618/96) cons-
tituye una manifestacin del principio de
transparencia administrativa, y con otras
manifestaciones como el derecho de au-
diencia o la obligacin de motivar las de-
cisiones administrativas integra el conte-
nido de uno de los llamados "derechos
de ltima generacin", el derecho a una
buena administracin contenido en el ar-
tculo 41 de la Carta de Derechos de la
Unin Europea.
Su eficacia como mecanismo de con-
trol de la actuacin administrativa se re-
vela, de un lado, en la posicin del inte-
resado en relacin a su derecho a cono-
cer en cada momento el estado de trami-
tacin del procedimiento en el que se va
a resolver acerca de su pretensin o en
relacin al inters del que es portador y
de otro, de un modo mas general, al re-
conocer el derecho de los ciudadanos a
ser informados del funcionamiento de
las Administraciones pblicas. De hecho,
el artculo 35 a) de la Ley 30/1992, de R-
CISS
gimen de las Administraciones Pblicas y
del Procedimiento Administrativo Co-
mn distingue de un lado, el derecho a
conocer en cualquier momento, el esta-
do de la tramitacin de los procedimien-
tos en los que tengan la condicin de in-
teresados, y obtener copias de documen-
tos contenidos en ellos, y de otro, el de-
recho de acceso a los registros y archivos
de las Administraciones Pblicas en los
trminos previstos en la Constitucin y
en sta u otras Leyes contemplado en el
artculo 37 de la misma Ley.
Esta segunda manifestacin es la que
nos interesa pues la primera depender
de la situacin del interesado en relacin
con cada procedimiento administrativo.
La Ley 30/92 desarrolla el ejercicio de es-
te derecho de acceso distinguiendo en el
citado artculo 37:
a) mbito subjetivo de aplicacin. Ar-
chivos y registros administrativos de
las Administraciones Pblicas Terri-
toriales (Administracin del Estado,
Comunidades Autnomas y Locales)
y Entidades de Derecho Pblico vin-
culadas o dependientes de las ante-
riores que ejerzan funciones admi-
nistrativas.
b) mbito objetivo. Comprende los re-
gistros y los documentos que, for-
mando parte de un expediente,
obren en los archivos administrati-
vos, cualquiera que sea la forma de
expresin, grfica, sonora o en ima-
gen o el tipo de soporte material en
que figuren, siempre que tales expe-
dientes correspondan a procedi-
mientos terminados en la fecha de la
solicitud.
El acceso comprende tanto el acceso
directo a los documentos en cuestin co-
mo el de obtener copias y certificados de
los mismos.
La sentencia de 23 de mayo de 2007
(Rec. 8030/04) interpreta la expresin
45
A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
"ciudadano" que recoge la Ley 30/1992,
en el sentido de que "no impide al dere-
cho ejercido por un operador (de telefo-
na mvil), pues una persona jurdica can razones de inters pblico, por inte-
tambin queda incardinada en aquel con-
cepto, no slo las personas fsicas, de-
duccin avalada ntidamente por la Juris-
prudencia (ejemplo, Sentencia de 4 de
diciembre de 1990), en cuanto que las
sociedades pueden solicitar el acceso a
los Registros y Archivos y a la obtencin
de las copias correspondientes, siempre
y cuando se acredite su cualidad de inte-
resados y sin que aparezca de lo actuado
que pretenden con su solicitud hacer un
uso abusivo de su derecho".
Existen materias excluidas del dere-
cho de acceso, en particular, la propia
Constitucin Espaola contempla los ar-
chivos y registros que afecten a la seguri-
dad y defensa del Estado, la averiguacin
de los delitos y la intimidad de las perso-
nas. Por esa razn, la Ley 30/92 dispone
que el derecho de acceso no podr ser
ejercido respecto de los que contengan
informacin sobre las actuaciones del
Gobierno del Estado o de las Comunida-
des Autnomas, en el ejercicio de sus
competencias constitucionales no sujetas
a Derecho Administrativo. Adems,
b) Los que contengan informacin
sobre la Defensa Nacional o la Seguri-
dad del Estado.
c) Los tramitados para la investiga-
cin de los delitos cuando pudiera po-
nerse en peligro la proteccin de los de-
rechos y libertades de terceros o las ne-
cesidades de las investigaciones que se
estn realizando.
d) Los relativos a las materias prote-
gidas por el secreto comercial o indus-
trial.
e) Los relativos a actuaciones admi-
nistrativas derivadas de la poltica mo-
netaria
46
Lmites que no son los nicos pues la
propia Ley prev que el derecho de acce-
so podr ser denegado cuando prevalez-
reses de terceros ms dignos de protec-
cin o cuando as lo disponga una Ley,
debiendo, en estos casos, el rgano com-
petente dictar resolucin motivada.
II. REGULACIN
Adems el derecho de acceso se re-
gula mediante normas concretas en rela-
cin con determinados sectores del or-
denamiento jurdico que cuentan con
una regulacin especfica en esta materia
que desplaza la aplicacin de la Ley
30/1992, de 26 de noviembre. Son las si-
guientes:
Patrimonio histrico artstico, art-
culos 57, 58 y 62 de la Ley 16/1985 de 25
de junio, del Patrimonio Histrico espa-
ol.
Materias clasificadas y secretos ofi-
ciales, la Ley 9/1968 de 5 de abril, de Se-
cretos Oficiales.
Datos sanitarios personales de los
pacientes, artculos 10, 23 y 61 de la Ley
General de Sanidad 14/1986 de 25 de
abril. En esta materia, adems, ha de te-
nerse en cuenta la Ley 41/2002, de 14 de
noviembre, de autonoma del paciente y
derechos y obligaciones en materia de
informacin y documentacin clnica,
pues la Ley Orgnica 15/1999, de 13 de
diciembre, de Proteccin de Datos de
Carcter Personal califica a los datos rela-
tivos a la salud de los ciudadanos como
datos especialmente protegidos, estable-
ciendo un rgimen singularmente riguro-
so para su obtencin, custodia y eventual
cesin.
Particular inters presenta el derecho
de acceso a la historia clnica que se re-
gula en el artculo 18 de la Ley 41/2002
del siguiente modo:
CISS
 A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
"1. El paciente tiene el derecho de
acceso, con las reservas sealadas en el
apartado 3 de este artculo, a la docu-
mentacin de la historia clnica y a ob-
tener copia de los datos que figuran en
ella. Los centros sanitarios regularn el
procedimiento que garantice la obser-
vancia de estos derechos.
2. El derecho de acceso del paciente
a la historia clnica puede ejercerse
tambin por representacin debida-
mente acreditada.
3. El derecho al acceso del paciente
a la documentacin de la historia clni-
ca no puede ejercitarse en perjuicio del
derecho de terceras personas a la confi-
dencialidad de los datos que constan en
ella recogidos en inters teraputico del
paciente, ni en perjuicio del derecho de
los profesionales participantes en su
elaboracin, los cuales pueden oponer
al derecho de acceso la reserva de sus
anotaciones subjetivas.
4. Los centros sanitarios y los facul-
tativos de ejercicio individual slo faci-
litarn el acceso a la historia clnica de
los pacientes fallecidos a las personas
vinculadas a l, por razones familiares
o de hecho, salvo que el fallecido lo hu-
biese prohibido expresamente y as se
acredite. En cualquier caso el acceso de
un tercero a la historia clnica motiva-
do por un riesgo para su salud se limi-
tar a los datos pertinentes. No se facili-
tar informacin que afecte a la intimi-
dad del fallecido ni a las anotaciones
subjetivas de los profesionales, ni que
perjudique a terceros."
Puede apreciarse como la Ley, a la
hora de regular el acceso hace una pon-
deracin de los distintos intereses en
juego, conciliando los del paciente, los
de terceros y los de los profesionales sa-
nitarios en relacin con la historia clnica
del primero.
CISS
Archivos de la legislacin de Rgi-
men Electoral, artculo 41 de la Ley Or-
gnica 5/1985 de 19 de junio del Rgi-
men Electoral General.
Archivos que sirven a fines exclusi-
vamente estadsticos dentro del mbito
de la funcin estadstica pblica, artcu-
los 13 a 19 de la Ley 12/1989, de 9 de ma-
yo, de Funcin Estadstica Pblica.
Datos de carcter personal, artcu-
los 13 y siguientes de la Ley Orgnica
15/1999, de 13 de diciembre de Protec-
cin de Datos de Carcter Personal.
Acceso a los documentos obrantes
en los archivos de las Administraciones
Pblicas por parte de las personas que
ostenten la condicin de Diputado de
las Cortes Generales, Senador, miembro
de una Asamblea Legislativa de Comu-
nidad Autnoma o de una Corporacin
Local; el derecho de acceso se regula en
las normas de organizacin y funciona-
miento de tales instituciones polticas y
en las que regulan el Estatuto de los
miembros de las mismas.
Acceso a los datos del Registro Civil
y del Registro Central de Penados y Re-
beldes y los registros de carcter pblico
cuyo uso est regulado por una ley.
Derecho de acceso a informacin
medioambiental. Ley 27/2006, de 18 de
julio, por la que regula los derechos de
acceso a la informacin, de participacin
pblica y de acceso a la justicia en mate-
ria de medio ambiente -incorpora las Di-
rectivas 2003/4/CE y 2003/35/CE.
La ley citada obliga a las Administra-
ciones Pblicas a informar a los ciudada-
nos sobre los derechos que les reconoce
la Ley (esencialmente a acceder a la in-
formacin ambiental que obre en poder
de las autoridades pblicas o en el de
otros sujetos que la posean en su nom-
bre), y a ayudarles en la bsqueda de la
47
A CCESO A ARCHIVOS Y DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS
informacin, al tiempo que se impone la
obligacin de elaborar listas de las autori-
dades pblicas que poseen informacin
ambiental, que debern ser pblicamen-
te accesibles con el fin de que los ciuda-
danos puedan localizar la informacin
que precisan con la mayor facilidad. Se
ampla considerablemente el tipo de in-
formacin objeto de difusin, identifi-
cando unos mnimos de obligado cum-
plimiento en funcin de su importancia y
de su urgencia. Adems, para evitar y
prevenir daos en caso de amenaza inmi-
nente para la salud humana o el medio
ambiente, deber difundirse la informa-
cin que permita adoptar las medidas
necesarias para paliar o prevenir el dao.
La Ley precisa que la obligacin de sumi-
nistrar la informacin no deriva del ejer-
cicio de una competencia sustantiva sino
del hecho de que la informacin solicita-
da obre en poder de la autoridad a la que
se ha dirigido la solicitud, o del de otro
sujeto en su nombre. Se reduce el plazo
de contestacin a un mes y slo podr
ampliarse cuando el volumen y la com-
plejidad de la informacin lo justifiquen.
Adems, a la hora de decidir si propor-
ciona la informacin solicitada la autori-
dad pblica debe ponderar en cada caso
los intereses pblicos en presencia, y jus-
tificar la negativa a suministrar la infor-
macin solicitada. En todo caso, los mo-
tivos de excepcin debern interpretarse
de manera restrictiva.
Como decamos ms arriba, el dere-
cho de acceso comprende tanto el acce-
so directo a los documentos en cuestin
como el de obtener copias y certificados
de los mismos. Sin embargo, conviene
hacer una referencia a propsito del ac-
ceso de Concejales a la informacin pre-
cisa para el ejercicio de sus funciones. La
jurisprudencia seala que el ncleo esen-
cial del derecho a participar en asuntos
pblicos supone para los Concejales el
acceso a la documentacin e informa-
cin existente en el Ayuntamiento, pero
48
no les aade ningn otro complemento
que exceda del fin de estar plenamente
informados. Esa declaracin principal se
completa luego con la afirmacin de que
debe hacerse una distincin entre el de-
recho de acceso a la informacin y el de-
recho a obtener copias; sealando que
en el artculo 23.2 de la Constitucin se
integra el primero de estos derechos, el
de acceso a la informacin reconocido y
regulado en el artculo 77 de la Ley
7/1985, de 2 de abril reguladora de las
Bases de Rgimen Local, pero no el de
obtener copias de documentos.
En todo caso, "las condiciones para
reclamar ese derecho de obtencin de
copia son diferentes segn el ttulo nor-
mativo que sea invocado: cuando se
ejercite al amparo de los apartados a) y
b) del artculo 15 del Real Decreto
2568/1986 de 28 Nov. (Reglamento de
organizacin, funcionamiento y rgimen
jurdico de las entidades locales), habr
de precisarse el asunto en relacin al
cual se piden las copias; y cuando lo
sea segn el apartado c) de ese mismo
precepto reglamentario, deber cum-
plirse con la exigencia de individuali-
zacin documental que establece los
apartados 7 y 8 del artculo 37 de la Ley
30/1992." Sentencia de 29 de marzo de
2006 (Rec. 4889/01).
III. FORMA DE EJERCER EL DERECHO
DE ACCESO
El derecho de acceso debe ejercerse
mediante peticin individualizada de los
documentos que se desee consultar sin
que quepa formular una solicitud genri-
ca sobre una materia o conjunto de ma-
terias. Se pretende de este modo que el
ejercicio del derecho no perturbe el re-
gular funcionamiento de los servicios p-
blicos. As, la sentencia de 30 de mayo de
2007 (Rec. 5077/05) advierte que el dere-
cho de acceso contemplado en el artcu-
lo 35.a) de la Ley 30/92 no puede ser in-
CISS
 A CCESO A REQUISITOS LEGALES MEDIOAMBIENTALES
terpretado de modo absolutamente lite-
ral, de forma que cualquier peticin en
cualquier momento y cualquiera que sea
su contenido (se solicitaba la copia de
300 folios) haba de ser inmediatamente
satisfecha, sino en un contexto sistemti-
co, siendo la propia Ley, en su artculo
37, al regular el derecho de acceso a los
archivos y registros, la que establece un
lmite a las peticiones de los particulares,
al sealar que ser ejercido de forma que
no se vea afectada la eficacia del funcio-
namiento de los servicios pblicos, de-
bindose, a tal fin, a tal fin, formular peti-
cin individualizada de los documentos
que se desee consultar, sin que quepa,
salvo para su consideracin con carcter
potestativo, formular solicitud genrica
sobre una materia o conjunto de mate-
rias.
RAMN CASTILLO BADAL
ACCESO A
REQUISITOS LEGALES
MEDIOAMBIENTALES
Access to environmental legal require-
ments
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS 1. Pasos 2.
Origen 3. Cuestiones prcticas
I. CONCEPTO
Para poder implantar o mantener un
sistema de calidad medioambiental es
fundamental conocer "qu es lo que de-
bemos identificar y controlar por tener
una repercusin en el medio ambiente".
Estos aspectos a tener en cuenta, pue-
den ser contemplados por normas y re-
querimientos de tipo legal. En conse-
cuencia, debemos poder acceder a las
normas y a fuentes de informacin ade-
cuadas para conocer qu aspectos rela-
cionados con el medio ambiente son re-
CISS
quisitos de obligado control por impera-
tivo legal.
Los aspectos ambientales derivados
de normativa legal son de obligado cum-
plimiento (segn se establece tanto en la
norma ISO 9001 como en la norma ISO
14001) y, asimismo, han de mantenerse
permanentemente actualizados. Por esta
causa se han de establecer modelos que,
de forma sistemtica, permitan acceder a
las fuentes de informacin adecuadas, a
estar debidamente informados sobre las
modificaciones y a las novedades legisla-
tivas que afecten a la organizacin. Este
es un requisito imprescindible para su
adecuada gestin medioambiental.
Como la norma internacional ISO
14001 expone: aunque una organizacin
disponga de las "certificaciones" y haya
superado auditoras de revisin, dichas
actuaciones, "por s mismas pueden no
ser suficientes para proporcionar a una
organizacin la seguridad de que su
desempeo no slo cumple, sino que
continuar cumpliendo, los requisitos
legales y de su poltica. Para ser efica-
ces, necesitan estar desarrolladas den-
tro de un sistema de gestin que est in-
tegrado en la organizacin".
II. CARACTERSTICAS
La Norma ISO 14001 establece como
caractersticas fundamentales que desa-
rrollan en su apartado 4.3.2 (referido
concretamente a "requisitos legales y
otros requisitos") que:
"la organizacin debe establecer,
implementar y mantener uno o varios
procedimientos para:
a) identificar y tener acceso a los
requisitos legales aplicables y otros re-
quisitos que la organizacin suscriba
relacionados con sus aspectos ambien-
tales; y
49
A CCESO A REQUISITOS LEGALES MEDIOAMBIENTALES
b) determinar cmo se aplican estos
requisitos a sus aspectos ambientales.
La organizacin debe asegurarse de
que estos requisitos legales aplicables y
otros requisitos que la organizacin
suscriba se tengan en cuenta en el esta-
blecimiento, implementacin y mante-
nimiento de su sistema de gestin am-
biental".
En su apartado 4.5 la norma reitera
que en coherencia con su compromiso
de cumplimiento, la organizacin debe
"evaluar peridicamente el cumpli-
miento de los requisitos legales aplica-
bles"y, tambin, debe "mantener los re-
gistros de los resultados de las evalua-
ciones peridicas".
Se ratifican, pues, las caractersticas
fundamentales de identificacin y acce-
so a requisitos aplicables, determina-
cin de su aplicacin y registro de re-
sultados.
1. Pasos
Para una adecuada gestin ambien-
tal, lo primero que una organizacin ha
de abordar es la identificacin de los as-
pectos ambientales asociados a su activi-
dad, para, a rengln seguido identificar
los requisitos (legales) relacionados con
los mismos. Por este mtodo, la organi-
zacin, puede evaluar el desempeo am-
biental, teniendo en cuenta el grado de
cumplimiento de dichos requisitos lega-
les.
Como consecuencia de la evaluacin
realizada segn el grado de cumplimien-
to con/de los aspectos ambientales iden-
tificados, se procede a determinar qu
medidas pueden llegar a ser necesarias
para corregir las posibles (o potenciales)
desviaciones de la norma que han sido
identificadas (as como, en su caso, las
medidas correctivas o preventivas que
eviten que esta situacin vuelva a suce-
der en el futuro).
50
Es preciso mantener debidamente
actualizados todos los requisitos de apli-
cacin (tanto legales como voluntarios,
as como aquellos derivados de la opera-
tiva y evolucin de los procesos de la or-
ganizacin).
Como puede darse el caso de que los
criterios normativos y las exigencias lega-
les sean cambiantes, es imprescindible
implantar un modelo que permita man-
tenerlos debidamente actualizados. La
propia normativa ISO lo recuerda indi-
cando que "cuando una organizacin
establece y revisa sus objetivos y metas,
debe tener en cuenta los requisitos lega-
les", ya que estn permanentemente en
evolucin, al igual que la organizacin
misma.
2. Origen
Los requisitos derivados de normati-
va legal vigente que afectan a nuestra or-
ganizacin, a los productos, a sus proce-
sos y a su mbito de ubicacin y actua-
cin, pueden tener diversos orgenes se-
gn el legislador:
- Internacional
- Unin Europea
- Nacional
Autonmico
Local
Privado (ej.: reglamentos de po-
lgonos industriales, etc.)
Es preciso tener todos en cuenta, ya
que la normativa afectar a la organiza-
cin adems de por la ubicacin y activi-
dad, por los tipos de aspectos ambienta-
les, instalaciones disponibles y activida-
des desarrolladas. Este tipo de normas,
pueden provenir de los diferentes mbi-
tos reguladores.
CISS

3. Cuestiones prcticas
Es muy recomendable consultar pe-
ridicamente las bases de datos, pginas
Web y "sitios" de actualizacin normativa,
as como suscribirse a sistemas automati-
zados de "alertas" (que pueden definirse
a medida por el usuario en funcin del
perfil de la organizacin- por procedi-
mientos estandarizados). Estar suscrito a
estos servicios suele simplificar conside-
rablemente el seguimiento y actualiza-
cin que son necesarios para el manteni-
miento de los requisitos legales ambien-
tales.
Entre los ms tiles suelen encon-
trarse los auspiciados desde asociaciones
empresariales sectoriales (ya que com-
parten problemticas similares) y, pue-
den complementarse con servicios pbli-
cos de organismos y asociaciones o agru-
paciones territoriales. De este modo se
suelen cubrir de manera satisfactoria es-
tas necesidades.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
LO ESENCIAL SOBRE
ACCESO A REQUISITOS
LEGALES
MEDIOAMBIENTALES
Documentacin
ISO 14001: 2004 Sistemas de ges-
tin ambiental. Requisitos con orien-
tacin para su uso.
ISO 14050: 2005 Gestin ambiental.
Vocabulario.
Webgrafa
www.mma.es/portal/secciones/cali-
dad_contaminacion/ Ministerio de
Medio Ambiente y Medio Rural y
Marino
CISS
A CCIDENTE DE TRABAJO
ACCIDENTE
DE TRABAJO
Work accident
I. CONCEPTO II. CONTENIDO Y EVOLUCIN
I. CONCEPTO
Desde la entrada en vigor del artculo
115 del texto refundido de la Ley General
de la Seguridad Social, aprobado por el
Real Decreto Legislativo 1/1994, de 20 de
junio, se entiende por accidente laboral
o de trabajo toda lesin corporal que el
trabajador sufra con ocasin o por conse-
cuencia del trabajo que ejecute por
cuenta ajena. El artculo 114 de la norma
presume, salvo prueba en contrario, que
son constitutivas de accidente de trabajo
las lesiones que sufra el trabajador du-
rante el tiempo y en el lugar del trabajo.
II. CONTENIDO Y EVOLUCIN
Como reminiscencia del pasado y
por la influencia europea, se considera
que, salvo prueba en contrario, slo se
computa como accidente de trabajo la le-
sin que pueda sufrir el trabajador en su
lugar fsico de trabajo y tan slo durante
su horario laboral. Esto no obvia para
considerarse como derivada de accidente
laboral la muerte del trabajador que ha
venido precedida por una situacin de
invalidez derivada de contingencias pro-
fesionales.
Hasta el ao 2005 no se consideraba
accidente de trabajo el percance que pu-
dieran sufrir los trabajadores autnomos.
Es precisamente a partir de este ao
cuando la disposicin adicional cuadra-
gsima octava de la Ley 30/2005, de 29
de diciembre, de Presupuestos Genera-
les del Estado para el ao 2006, modifica
los artculos 128 y 131.bis del Texto Re-
fundido de la Ley General de la Seguri-
51
A CCIDENTE DE TRABAJO
dad Social. Cada miembro del colectivo
de trabajadores autnomos, previa solici-
tud a la Seguridad Social y tras el pago de
las cuotas sociales establecidas, pasan a
estar incluidos en el mbito de protec-
cin y la definicin de accidente laboral,
estando as cubiertos de igual manera
que un trabajador asalariado.
Los supuestos que se consideran ac-
cidentes de trabajo son los siguientes:
- Accidentes producidos con ocasin
de las tareas desarrolladas, aunque
sean distintas a las habituales: se en-
tender como accidente de trabajo
aqul que haya ocurrido durante la
realizacin de las tareas encomenda-
das por el empresario, o realizadas
de forma espontnea por el trabaja-
dor en inters del buen funciona-
miento de la empresa, aunque stas
sean distintas a las de su categora
profesional.
- Accidentes sufridos en el lugar y du-
rante el tiempo de trabajo: las lesio-
nes sufridas durante el tiempo y en
el lugar de trabajo se consideran, sal-
vo prueba en contrario, accidentes
de trabajo.
- Accidente in itinere: Es aquel que
sufre el trabajador al ir al trabajo o al
volver de ste. No existe una limita-
cin horaria.
Hay tres elementos que se requieren
en un accidente in itinere:
1. Que ocurra en el camino de ida
o vuelta
2. Que no se produzcan interrup-
ciones entre el trabajo y el acci-
dente
3. Que se emplee el itinerario habi-
tual
- Accidentes en misin: son los sufri-
dos por el trabajador en el trayecto
52
que tenga que realizar para el cum-
plimiento de la misin, as como el
acaecido en el desempeo de la mis-
ma dentro de su jornada laboral.
- Accidentes de cargos electivos de ca-
rcter sindical: son los sufridos con
ocasin o por consecuencia del de-
sempeo de cargo electivo de carc-
ter sindical o de gobierno de las enti-
dades gestoras de la Seguridad So-
cial, as como los accidentes ocurri-
dos al ir o volver del lugar en que se
ejercen las funciones que les son
propias.
- Actos de salvamento: son los acci-
dentes acaecidos en actos de salva-
mento o de naturaleza anloga cuan-
do tengan conexin con el trabajo.
Se incluye el caso de orden directa
del empresario o acto espontneo
del trabajador.
- Enfermedades o defectos anteriores:
son aquellas enfermedades o defec-
tos padecidos con anterioridad, que
se manifiestan o agravan como con-
secuencia de un accidente de traba-
jo.
- Enfermedades intercurrentes: se en-
tiende por tales las que constituyen
complicaciones del proceso patol-
gico determinado por el accidente
de trabajo mismo. Para calificar una
enfermedad como intercurrente es
imprescindible que exista una rela-
cin de causalidad inmediata entre el
accidente de trabajo inicial y la enfer-
medad derivada del proceso patol-
gico.
- Las enfermedades comunes que con-
traiga el trabajador/a con motivo de
la realizacin de su trabajo, no inclui-
das en la lista de enfermedades pro-
fesionales. Se debe acreditar feha-
cientemente la relacin causa-efecto
entre la realizacin de un trabajo y la
aparicin posterior de la enferme-
dad.
CISS

- Los debidos a imprudencias profe-
sionales: se califica as a los acciden-
tes derivados del ejercicio habitual
de un trabajo o profesin y de la
confianza que stos inspiran al acci-
dentado.
Todas estas variantes mencionadas
constituyen el accidente de trabajo, pero
hay circunstancias que pueden desarro-
llarse durante el desempeo del trabajo
que no estn consideradas como tal, co-
mo el accidente que se produce por im-
prudencia temeraria, muy distinta a la
imprudencia profesional, que se encuen-
tra dentro del accidente de trabajo.
De igual manera tampoco se consi-
derar accidente de trabajo el accidente
que se produzca en el puesto de trabajo
cuando el dao se sufra al estar come-
tiendo un delito doloso. Tampoco se
consideran accidente de trabajo los mio-
cardios, trombosis, hemorragias cerebra-
les... si no son causados por motivos la-
borales.
Tampoco tendrn la consideracin
de accidente de trabajo los siguientes su-
puestos que se exponen en el artculo
115.3 de la Ley General de la Seguridad
Social:
- Los que sean debidos a fuerza mayor
extraa al trabajo, entendindose
por sta la que sea de tal naturaleza
que ninguna relacin guarde con el
trabajo que se ejecutaba al ocurrir el
accidente. En ningn caso se consi-
derar fuerza mayor extraa al traba-
jo: la insolacin, el rayo y otros fen-
menos anlogos de la naturaleza. Si
el trabajo habitual del trabajador es a
la intemperie s es accidente de tra-
bajo.
En el caso de atentado terrorista que
afecta al trabajador en el lugar de tra-
bajo no se est ante un caso de fuer-
za mayor sino ante una actuacin de
CISS
A CCIDENTE DE TRABAJO
un tercero (artculo 115.4.a de la Ley
General de la Seguridad Social).
- Los que sean debidos a dolo o a im-
prudencia temeraria del trabajador
accidentado. Se considera que existe
dolo cuando el trabajador conscien-
te, voluntaria y maliciosamente pro-
voca un accidente para obtener pres-
taciones que se derivan de la contin-
gencia.
- Los accidentes debidos a impruden-
cia temeraria del trabajador (artculo
115.4.b de la Ley General de la Segu-
ridad Social): se considera impru-
dencia temeraria cuando el acciden-
tado ha actuado de manera contraria
a las normas, instrucciones u rde-
nes dadas por el empresario de for-
ma reiterada y notoria en materia de
Seguridad e Higiene. Si coinciden
riesgo manifiesto, innecesario y gra-
ve, la jurisprudencia viene enten-
diendo que existe imprudencia te-
meraria; si no, ser una imprudencia
profesional.
- Accidentes derivados de la actuacin
de otra persona: los accidentes que
son consecuencia de culpa civil o cri-
minal del empresario, de un compa-
ero de trabajo o de un tercero
constituyen autnticos accidentes de
trabajo siempre y cuando guarden al-
guna relacin con el trabajo. El ele-
mento determinante es la relacin
causa-efecto (artculo 115.5.b de la
LGSS). As, las bromas o juegos que
pueden originar un accidente ocurri-
dos durante el trabajo, o los sufridos
al separar a los contendientes en una
ria sern accidente de trabajo.
Lo regulado a nivel nacional coincide
en gran medida con la normativa euro-
pea, pero no en todo su conjunto, ya que
en algunos de los pases de la Unin Eu-
ropea, la definicin de accidente de tra-
bajo es bastante ms restrictiva que la es-
paola, al no contemplar el accidente in
53
A CCIN BANCARIA
Itinere, ni otros derivados de enferme-
dad comn, como por ejemplo el que
abarca la trombosis, infarto de miocar-
dio, hemorragias cerebrales...
No impedirn la calificacin como ac-
cidente como de trabajo las siguientes
circunstancias que se recogen en el art-
culo 115 apartado 5 de la Ley:
- La imprudencia profesional que es
consecuencia del ejercicio habitual
de un trabajo y se deriva de la con-
fianza que ste inspira.
- La concurrencia de culpabilidad civil
o criminal del empresario, de un
compaero de trabajo del accidenta-
do o de un tercero, salvo que no
guarde relacin alguna con el traba-
jo.
URKO IRAZBAL PUELLES
RAQUEL LOZANO PRIETO
ACCIN BANCARIA
Bank share
Una accin bancaria, en referencia al
ttulo-valor, es la que representa la parti-
cipacin social del accionista en la pro-
piedad de un banco o entidad de crdi-
to. Por definicin e imperativo legal, las
acciones bancarias son todas nominati-
vas.
Si se est definiendo el conjunto de
actuaciones por parte, normalmente, de
los bancos centrales de los diferentes
pases, bajo la expresin de accin ban-
caria se engloban las diferentes decisio-
nes que llevan a cabo este tipo de agen-
tes. Por ejemplo, "la accin bancaria con-
certada de los bancos centrales (bajadas
de tipos de inters) de las principales
economas, fren el pnico en los merca-
dos".
RAL LPEZ DOMNGUEZ
54
Vase tambin: "Acciones de sociedades mercanti-
les" y "Banco central".
ACCIN CAMBIARIA
Bill of exchange action
I. CONCEPTO II. CLASES 1. Accin directa 2.
Accin de regreso III. PROTESTO DE LA LETRA
IV. PROTESTO NOTARIAL V. DECLARACIN
EQUIVALENTE VI. LA LETRA DE RESACA
I. CONCEPTO
Las acciones cambiarias son las con-
cedidas por la Ley Cambiaria y del Che-
que 19/1985, de 16 de julio, al acreedor
cambiario por las circunstancias de falta
de aceptacin o falta de pago de la letra
de cambio.
II. CLASES
Dicha Ley, en su artculo 49 dispone
dos clases de acciones:
a) La accin directa contra el aceptante
o sus avalistas
b) La accin de regreso contra cual-
quier otro obligado.
El artculo 57 de la Ley Cambiaria dis-
pone un principio de solidaridad en los
obligados cambiarios de tal manera que
se refuerza as la posicin del acreedor
cambiario puesto que dicho artculo dis-
pone que "Los que hubieren librado,
aceptado, endosado o avalado una le-
tra de cambio responden solidariamen-
te frente al tenedor. El portador tendr
derecho a proceder contra todas estas
personas individual o conjuntamente,
sin que le sea indispensable observar el
orden en que se hubieren obligado. El
mismo derecho corresponder a cual-
quier firmante de una letra de cambio
que la haya pagado".
CISS

1. Accin directa
Surge cando se produce la falta de
pago por el aceptante o sus avalistas.
La inspiracin y criterio del legislador
a la hora de determinar el contenido y
rgimen de la accin directa surge de
forma plena en la Ley Uniforme de Gine-
bra, que se plasma en lo contenido en el
apartado 2 del artculo 49 cuando dispo-
ne que "A falta de pago, el tenedor, aun-
que sea el propio librador, tendr con-
tra el aceptante y su avalista la accin
directa derivada de la letra de cambio
para reclamar sin necesidad de protes-
to, tanto en la va ordinaria como en la
ejecutiva, lo previsto en los artculos 58
y 59".
Caracterstica principal de la accin
directa es que no depende del levanta-
miento del protesto, no decae o se perju-
dica porque no se haya presentado al co-
bro el da del vencimiento sino que est
sometida a un plazo de prescripcin de
tres aos a partir del vencimiento mismo
de la letra segn expresa el artculo 88 de
la Ley.
No obstante el artculo 44 dispone
que "La falta de pago de la letra por to-
dos los aceptantes o por uno de los li-
brados, cuando no estuviere aceptada,
ser suficiente para atribuir al tenedor
las acciones establecidas en la presente
Ley para el caso de que la letra no sea
pagada".
Tambin estn sometidos al rgimen
de la accin directa los avalistas de los
aceptantes en virtud de lo dispuesto en
el artculo 37.1 cuando dispone que "El
avalista responde de igual manera que
el avalado, y no podr oponer las ex-
cepciones personales de ste. Ser vli-
do el aval aunque la obligacin garan-
tizada fuese nula por cualquier causa
que no sea la de vicio de forma.
CISS
A CCIN CAMBIARIA
Cuando el avalista pagare la letra
de cambio adquirir los derechos deri-
vados de ella contra la persona avala-
da y contra los que sean responsables
cambiariamente respecto de esta lti-
ma".
2. Accin de regreso
Es una accin que puede dirigir el te-
nedor de la letra contra el resto de obli-
gados cambiarios siempre que se den de-
terminados requisitos cuales son, de un
lado, la falta de pago o de aceptacin, y
de otro, el levantamiento del protesto
por falta de aceptacin o pago.
En cuanto a la falta de pago de la le-
tra, el artculo 50 dispone que "El tene-
dor podr ejercitar su accin de regreso
contra los endosantes, el librador y las
dems personas obligadas una vez ven-
cida la letra, cuando el pago no se haya
efectuado.
La misma accin podr ejercitarse
antes del vencimiento en los siguientes
casos:
a) Cuando se hubiere denegado to-
tal o parcialmente la aceptacin.
b) Cuando el librado, sea o no acep-
tante, se encontrare en suspensin de
pagos, quiebra o concurso o hubiere re-
sultado infructuoso el embargo de sus
bienes.
c) Cuando el librador de una letra,
cuya presentacin a la aceptacin ha-
ya sido prohibida, se encontrare en sus-
pensin de pagos, quiebra o concurso.
En los supuestos de los apartados b)
y c) los demandados podrn obtener
del Juez un plazo para el pago que en
ningn caso exceder del da del venci-
miento de la letra".
La Ley prev como requisito pura-
mente formal para el ejercicio de la ac-
55
A CCIN CAMBIARIA
cin de regreso el levantamiento del pro-
testo como forma de acreditar que al
vencimiento de la letra sta no se ha
aceptado o no se ha pagado, de forma tal
que ante el incumplimiento de dicho re-
quisito formal, decaera la accin de re-
greso.
As, el artculo 63 dice que "El tene-
dor perder todas sus acciones cambia-
rias contra los endosantes, librador y
las dems personas obligadas, con ex-
cepcin del aceptante y de su avalista,
en los casos siguientes:
a) Cuando no hubiere presentado
dentro del plazo la letra girada a la vis-
ta o a un plazo desde la vista.
b) Cuando, siendo necesario, no se
hubiere levantado el protesto o hecho la
declaracin equivalente por falta de
aceptacin o de pago.
c) Cuando no hubiere presentado la
letra al pago dentro del plazo, en caso
de haberse estipulado la devolucin "sin
gastos".
Si la letra no hubiere sido presenta-
da a la aceptacin en el plazo sealado
por el librador, el tenedor perder las
acciones de regreso que le correspon-
diesen, tanto por falta de pago como
por falta de aceptacin, a no ser que de
los trminos de la misma resulte que el
librador slo excluy su garanta por cin cambiaria de regreso, pero no para
falta de aceptacin.
Cuando la estipulacin de un plazo
para la presentacin estuviera conteni-
da en un endoso, slo beneficiar al en-
dosante que la puso".
Tambin ha de disponerse que el ar-
tculo 60 establece que "Toda persona
obligada contra la cual se ejerza o pue-
da ejercerse una accin cambiaria po-
dr exigir, mediante el pago correspon-
diente, la entrega de la letra de cambio
56
con el protesto, en su caso, y la cuenta
de resaca con el recib. Todo endosante
que haya pagado una letra de cambio
podr tachar su endoso y los de los en-
dosantes subsiguientes. El tenedor de la
letra a quien un obligado cambiario le
ofrezca el pago de la misma, estar
obligado a aceptarlo y a entregar la le-
tra en el plazo ms breve posible desde
el ofrecimiento. A partir de tal ofreci-
miento de pago, el tenedor ser respon-
sable del perjuicio causado por su con-
ducta".
III. PROTESTO DE LA LETRA
Es aqul acto que se dirige a la acre-
ditacin de que se ha producido la falta
de aceptacin o la falta de pago de la le-
tra.
La Ley Cambiaria y del Cheque ya in-
trodujo una importante novedad respec-
to de la obligatoriedad del protesto co-
mo acto notarial que se inclua en el C-
digo de Comercio, pues, en primer tr-
mino, permite la sustitucin de dicho ac-
to notarial por una declaracin inserta en
la propia cambial, firmada por el librado
en la que se hara constar la negativa de
aceptar la letra o de pagarla, denominn-
dose clusula "sin gastos" o "sin protes-
to".
En segundo lugar el protesto tan so-
lo es requisito para el ejercicio de la ac-
la directa.
Adems, la propia Ley Cambiaria ad-
mite la clusula "sin gastos" o "sin protes-
to" en el artculo 56, que dispone que
"Mediante la clusula de devolucin sin
gastos, sin protesto, o cualquier otra in-
dicacin equivalente escrita en el ttulo
y firmada, el librador, el endosante o
sus avalistas podrn dispensar al tene-
dor de hacer que se levante protesto por
falta de aceptacin o por falta de pago
para poder ejercitar sus acciones de re-
CISS

greso, tanto por la va ordinaria como
ejecutiva.
Esta clusula no dispensar al tene-
dor de presentar la letra dentro de los
plazos correspondientes ni de las comu-
nicaciones que haya de dar. La prueba
de la inobservancia de los plazos in-
cumbir a quien lo alegue contra el te-
nedor.
Si la clusula hubiere sido escrita
por el librador, producir sus efectos
con relacin a todos los firmantes; si
hubiere sido insertada por un endosan-
te o avalista, solo causar efecto con re-
lacin a stos. Cuando a pesar de la
clusula insertada por el librador, el
portador mande levantar el protesto,
los gastos que el mismo origine sern de
su cuenta. Si la clusula procediere de
un endosante o de un avalista, los gas-
tos de protesto, en caso de que se levan-
te, podrn ser reclamados de todos estos
firmantes".
El protesto ha de realizarse en los si-
guientes plazos:
A) si es por falta de aceptacin, dentro
del trmino fijado para la presenta-
cin a la aceptacin, o de los cinco
das hbiles siguientes a su termina-
cin;
B) si es por falta de pago el artculo 51.4
dispone que "El protesto por falta de
pago de una letra de cambio paga-
dera a fecha fija o a cierto plazo
desde su fecha o desde la vista debe-
r hacerse en uno de los ocho das
hbiles siguientes al del vencimien-
to de la letra de cambio. Si se trata-
ra de una letra pagadera a la vista,
el protesto deber extenderse en el
plazo indicado en el prrafo prece-
dente para el protesto por falta de
aceptacin".
CISS
A CCIN CAMBIARIA
IV. PROTESTO NOTARIAL
Es una forma de protesto que parte
de un acta notarial que ha de notificarse
al librado en espera de que acepte o pa-
gue la letra que retiene el notario en su
poder, de manera tal que si no se acepta
o no se paga la letra el notario da por fi-
nalizado el protesto y el tenedor de la le-
tra habr de comunicar la falta de pago o
aceptacin a los obligados en va de re-
greso. En caso contrario, el notario can-
celar el protesto.
V. DECLARACIN EQUIVALENTE
Como anteriormente se ha aludido,
el Artculo 51.2 de la Ley Cambiaria y del
Cheque, dispone que "Producir todos
los efectos cambiarios del protesto la de-
claracin que conste en la propia letra,
firmada y fechada por el librado en la
que se deniegue la aceptacin o el pago,
as como la declaracin, con los mis-
mos requisitos, del domiciliario o, en su
caso, de la Cmara de Compensacin,
en la que se deniegue el pago, salvo que
el librador haya exigido expresamente
en la letra el levantamiento del protesto
notarial en el espacio reservado por la
normativa aplicable a clusulas facul-
tativas. En todo caso la declaracin del
librado, del domiciliario o de la Cma-
ra de Compensacin deber ser hecha
dentro de los plazos establecidos para el
protesto notarial en el artculo siguien-
te".
Esta declaracin carece de eficacia
sustitutiva del protesto, si el librador hu-
biera exigido en la letra el levantamiento
del protesto notarial.
VI. LA LETRA DE RESACA
Continuando una larga tradicin, el
artculo 62 de la Ley Cambiaria dispone
que la persona que tenga accin de re-
greso pueda resarcirse de todas las canti-
dades que se le deben, previstas en los
57
A CCIN CAUSAL
artculos 58 y 59, ms una comisin y el
importe del timbre, mediante una nueva
cambial girada a la vista sobre cualquiera
de los obligados cambiarios, denominada
letra de resaca.
El problema de esta letra de cambio
reside tanto en la falta de aceptacin que
minora la eficacia prctica de la misma,
cuanto en el problema que supone la
emisin de una letra, previo acuerdo con
el obligado cambiario, que se compro-
mete aceptarla o a pagarla.
JESS DE LOURDES ADAME SANABRIA
ACCIN CAUSAL
Contract bill of exchange action
I. INTRODUCCIN: LAS ACCIONES DERIVADAS
DE LOS TTULOS CAMBIARIOS 1. Concepto 2.
Caractersticas 3. Proteccin del crdito
incorporado al ttulo II. LA ACCIN CAUSAL.
RGIMEN JURDICO 1. Necesidad de la
provisin, estrechamente vinculada al crdito
cambiario 2. Provisin de fondos no necesaria.
Autonoma del derecho cambiario incorporado
al ttulo respecto del negocio causal subyacente
I. INTRODUCCIN: LAS ACCIONES
DERIVADAS DE LOS TTULOS
CAMBIARIOS
1. Concepto
Aunque en nuestro derecho sustanti-
vo no existe regulacin general alguna
respecto de los ttulos valores (o tambin
denominados ttulos de crdito), la doc-
trina mercantilista los configura como
documentos que, siendo distintos por su
contenido y por su forma, incluso ha-
biendo nacido en pocas diversas, y es-
tando dotados de caracteres diferentes,
poseen la nota comn de incorporar una
promesa unilateral de realizar determina-
da prestacin a favor de quien resulte le-
gtimo tenedor del documento.
58
2. Caractersticas
Los ttulos valores presentan tres no-
tas caractersticas, comnmente admiti-
das:
1. Legitimacin: una vez incorporado
el derecho al soporte material que es
el documento, la posesin de ste le-
gitima a su tenedor para el ejercicio
de aquel. De este modo, slo el po-
seedor del ttulo puede ejercitar y
transmitir el derecho literal y aut-
nomo mencionado en l, pasando a
ser la posesin, por s (ttulos al por-
tador) o en unin de otros requisitos
complementarios (endoso en los t-
tulos a la orden, designacin en los
nominativos) lo que fija y determina
la persona del acreedor, pues ste, a
la hora de ejercitar el derecho docu-
mentado, queda exento de la carga
de probar su titularidad, que se pre-
sume por la mera tenencia del docu-
mento.
2. Literalidad: el derecho que se incor-
pora al documento tiene el conteni-
do, extensin y modalidad que resul-
ta del tenor literal de ste. Dado que
el fundamento y razn de ser de los
ttulos valores es agilizar la circula-
cin mercantil, era necesario garanti-
zar a los que reciben el ttulo la exac-
titud de su contenido segn el tenor
del mismo ttulo, o lo que es lo mis-
mo, que existe plena coincidencia
entre lo afirmado en el documento
sobre el derecho incorporado, que
por la tenencia de aquel es posible
ejercitar, y la realidad jurdica del ci-
tado derecho.
3. Abstraccin: el derecho incorporado
al ttulo es autnomo, en el sentido
de que el poseedor actual del docu-
mento no ejercita el mismo derecho
que tena el anterior tenedor. Con
cada circulacin, el derecho se re-
nueva, convirtindose en un dere-
CISS

cho originario y no derivado, inde-
pendiente del que tuvieran los ante-
riores poseedores del ttulo, al que, y
esto es lo importante, no afectan las
relaciones que hayan podido existir
entre el deudor y los tenedores pre-
cedentes, y al que no se le puede
oponer las excepciones personales
de estos.
3. Proteccin del crdito incorporado
al ttulo
Como se ha dicho, los ttulos valores
en general, y la letra de cambio en parti-
cular, son documentos en los que se in-
corpora un derecho privado, que se con-
creta en una doble vertiente: por un la-
do, se trata de un derecho de crdito a
favor del acreedor; por otro, correlativa-
mente, refleja una obligacin del deudor,
que el acreedor, en caso de que el deu-
dor no cumpla voluntariamente, puede
exigir. Precisamente, uno de los objeti-
vos de la Ley 19/1985, de 16 de Julio,
Cambiaria y del Cheque, es tutelar y for-
talecer el crdito cambiario frente al po-
sible incumplimiento del deudor, y por
ello afirma su Exposicin de Motivos que
las leyes uniformes que la inspiran tienen
el propsito manifiesto de fortalecer la
posicin jurdica del acreedor.
Si el deudor no cumple la promesa o
mandato de pago contenida en la letra
de cambio, pagar o cheque, el incumpli-
miento genera una responsabilidad cam-
biaria del deudor y justifica, para el supu-
esto en que fracase la reclamacin extra-
jurisdiccional, el acceso a los tribunales
del acreedor cambiario, pues es de justi-
cia que quien se ha desprendido del im-
porte incorporado al ttulo cambiario de-
ba ser amparado por acciones que le tu-
telen ante los rganos jurisdiccionales
frente a su reclamacin, quedando as
claramente reflejado que la vigencia y el
valor de determinados derechos se en-
cuentran condicionados en gran medida
a las normas procesales.
CISS
A CCIN CAUSAL
Llegados a este punto, la Ley Cambia-
ria y del Cheque regula en su articulado
las vas a travs de las cuales el acreedor
puede acceder al auxilio judicial, conce-
diendo al tenedor del ttulo cambiario
tres acciones que le permiten solicitar
por va jurisdiccional la realizacin del
crdito dinerario a l incorporado, dejan-
do as constancia, como afirma Gmez
de Liao, que slo mediante la accin, el
derecho se realiza o, como manifiesta Ra-
mos Mndez, que es mediante la accin
a travs de la cual el sujeto pide su dere-
cho. Tales acciones son la accin cambia-
ria (que puede ser directa y de regreso),
la accin causal y la accin de enriqueci-
miento injusto, siendo objeto de anlisis
la segunda de ellas.
II. LA ACCIN CAUSAL. RGIMEN
JURDICO
Es un hecho objetivo que la emisin
de la letra de cambio, cheque o pagar,
trae causa de la existencia de un contrato
jurdico subyacente, negocio causal fruto
del cual se origina entre los particulares
intervinientes en el mismo una obliga-
cin derivada de sus relaciones jurdicas.
Ahora bien, cosa distinta es la trascen-
dencia que ese negocio causal tiene para
la viabilidad del crdito cambiario, pues
su repercusin no ha sido siempre la
misma.
Antes del nacimiento de los ttulos
valores, la realidad del trfico mercantil
acreditaba que en multitud de ocasiones
la obligacin nacida de una relacin jur-
dica entre comerciantes devena incum-
plida por actos fraudulentos del deudor-
obligado que repercutan indefectible-
mente en perjuicio del acreedor, impi-
diendo con ello una mayor rapidez y se-
guridad en la circulacin de los dere-
chos, especialmente de los derechos de
crdito. Ante esta situacin surgi en la
prctica comercial la imperiosa necesi-
dad de crear determinados documentos
59
A CCIN CAUSAL
que en s mismos constituyesen prueba
plena de la obligacin incorporada a
ellos, reforzando la posicin del acreedor
cambiario y permitiendo la reclamacin
de crdito por una va ejecutiva privile-
giada frente a la lentitud de los procesos
ordinarios. Esta es la funcin que cum-
plen los denominados ttulos cambiarios.
Veamos, siguiendo al profesor Ura, el
papel que ha jugado la provisin de fon-
dos en la evolucin de esta institucin.
1. Necesidad de la provisin, estrecha-
mente vinculada al crdito cambiario
En la primera etapa, la relacin jurdi-
ca subyacente o de provisin de fondos
era un requisito ineludiblemente unido a
la aceptacin de la letra por el librado.
Concebida la letra como instrumento de
un contrato de cambio trayecticio y con-
cebido el librado como mandatario del li-
brador para la ejecucin de ese contrato,
la provisin se concibe como la puesta a
disposicin del librado, por parte del li-
brador, de los fondos (dinero en metli-
co) necesarios para atenderla, siendo in-
concebible que ningn librado se obliga-
ra a hacerse cargo de cumplir el mandato
sin antes asegurarse de tener con qu ha-
cerlo.
Ms adelante, cuando la letra pasa a
desempear otra funcin econmica, co-
mo medio de pago, surge una modalidad
nueva de provisin de fondos que no
consiste ya en el envo real del dinero, si-
no en la existencia de un crdito del li-
brador contra el librado por la razn que
sea, por ejemplo, por una venta de mer-
canca hecha del primero al segundo,
por un servicio prestado, etc.
Ambas modalidades de provisin es-
taban respectivamente recogidas en los
artculos 456 y 457 del Cdigo de Comer-
cio.
2. Provisin de fondos no necesaria.
Autonoma del derecho cambiario in-
60
corporado al ttulo respecto del nego-
cio causal subyacente
Actualmente, como indicabamos an-
teriormente al mencionar sus caracters-
ticas, si bien se documenta en el ttulo
cambiario la obligacin resultante de la
relacin causal subyacente, tal obligacin
adquiere su carcter autnomo y abstrac-
to respecto del contrato causal, produ-
cindose con su emisin el nacimiento
de una obligacin independiente y para-
lela a la contenida en el contrato. Por
tanto, en nuestro ordenamiento la exis-
tencia de relaciones jurdicas previas,
subyacentes al negocio cambiario, aun-
que puedan ser la causa del libramiento
o endoso del ttulo, no predeterminan la
relacin cambiaria.
En esta tesitura, en que el crdito y,
por ende, la obligacin cambiaria, se des-
vinculan de la relacin jurdica subyacen-
te, es donde tiene sentido abordar el sig-
nificado de la accin causal, en cuanto
accin que legitima a las personas que
intervinieron en la previa relacin jurdi-
ca de la que trae causa la obligacin cam-
biaria a formular la oportuna accin en
un proceso declarativo, tratndose en su-
ma de una accin con fundamento, no
en el ttulo, sino en el contrato o negocio
causal, por lo que slo es ejercitable fren-
te al sujeto que fue parte en el mismo
con el tenedor (acreedor cambiario).
En la letra de cambio, el tenedor,
adems de la accin directa que tiene
contra el deudor cambiario (el aceptante
y su avalista) y la de regreso, contra los
dems obligados cambiarios (incluyendo
el librador), ostenta una accin causal
contra aquel de quin recibi la letra y a
quin entreg el valor de la misma. Se
trata de una accin que slo puede plan-
tear el acreedor inmediato que fue parte
en el negocio causal, puesto que el crdi-
to causal es un crdito independiente del
cambiario que permanece en el patrimo-
CISS

nio del acreedor originario y no circula
con el ttulo.
En el siguiente ejemplo puede verse
de qu estamos hablando: cuando un co-
merciante vende una mercanca, dado el
carcter bilateral y recproco del contrato
de compraventa, generador de obligacio-
nes equivalente para ambas partes (en-
tregar la cosa para el vendedor, y pagar
el precio para el comprador), una vez
perfeccionado por el mutuo consenti-
miento, surge automticamente en el
comprador el derecho a recibir la cosa y
en el comerciante el derecho a recibir su
valor. Pues bien, entregada la mercanca,
si el comprador no paga, el comerciante
que se la vendi podr acudir a la va ju-
dicial ejercitando una accin de reclama-
cin de cantidad por el importe del pre-
cio no satisfecho. Esta accin tendr su
causa en el propio contrato, y en el cum-
plimiento por parte del vendedor que la
promueve de aquello a que estaba obli-
gado por virtud del contrato, esto es, la
entrega de la cosa. Ahora bien, tambin
es posible que las partes convinieran
aplazar el pago del precio, por ejemplo a
tres meses, en cuyo caso el vendedor li-
brar otras tantas letras, cada una corres-
pondiente a una tercera parte del precio
y con vencimiento mensual. Una vez es-
tas letras son aceptadas por el compra-
dor, nace un nuevo crdito a favor del
vendedor, un crdito cambiario, caracte-
rizado por ser plenamente independien-
te del que trae causa de la compraventa,
crdito que se incorpora al documento
cambiario. La autonoma del crdito
cambiario frente al negocio causal posibi-
litar que el vendedor endose la letra a
un proveedor suyo al objeto de que se
cobre la deuda que tena con ste, pasan-
do a convertirse el proveedor, como te-
nedor legtimo de la letra endosada, en
acreedor del comprador aceptante, y
ello, aunque el proveedor no haya sido
parte del contrato de compraventa. Si,
llegado el vencimiento de la letra, el
CISS
A CCIN CAUSAL
comprador no pagara, el proveedor (te-
nedor) podr accionar directamente con-
tra l, ostentando tambin una accin
(denominada de regreso) contra los de-
ms obligados cambiarios, incluido el li-
brador que le endos la misma en pago
de su deuda. Sin embargo, si el provee-
dor quisiera ejercitar accin contra el
comprador, con base en el contrato de
compraventa, no podra hacerlo, pues
este crdito slo compete al vendedor,
no se incorpora a la relacin cambiaria, y
slo puede ejercitarlo aquel frente al
comprador, en cuanto que fue parte con
l en el negocio de compraventa que
subyace a la emisin del ttulo cambiario.
La accin cambiaria directa contra
aceptante y avalistas no queda perjudica-
da, extinguindose slo mediante pres-
cripcin. Las acciones de regreso s pue-
den verse perjudicadas por falta de pre-
sentacin dentro de plazo, por falta de
levantamiento de protesto o declaracin
equivalente, por falta de aceptacin o pa-
go cuando ello sea necesario, por no pre-
sentarse la letra al pago dentro de plazo
si se estipul sin gastos, o por la no pre-
sentacin de la letra a la aceptacin en el
plazo sealado por el librador, salvo que
este haya excluido en el supuesto su ga-
ranta por falta de aceptacin.
El tenedor de un cheque tambin tie-
ne la accin causal contra su endosante,
y el tomador contra el librador que for-
maliz el negocio jurdico subyacente.
No obstante, seala Guasch Fernndez
que, "siendo el cheque un titulo valor
que contiene una orden incondiciona-
da de su librador a un banco de pagar
a la vista a su tenedor legtimo una su-
ma determinada, y siendo su funcin la
de servir de medio de pago, debe dife-
renciarse entre la deuda previa para
cuyo pago se libra el cheque, que nace
directamente del negocio causal subya-
cente, y el dbito que dentro de la esfera
del negocio jurdico cambiario asume
61
A CCIN CIVIL (DERECHO CIVIL)
el librador por el hecho del libramiento
y que, en caso de impago del cheque a
su presentacin, abre al tenedor legti-
mo la va de regreso contra los endo-
santes, el librador y los avalistas (art-
culos. 146 y 131 de la Ley Cambiaria y
del Cheque) que responden solidaria-
mente de igual forma que los deudores
cambiarios en la letra de cambio (art-
culo 148). Hecha esta diferenciacin, el
tenedor del cheque tiene la posibilidad,
si no es atendido despus de ser presen-
tado al cobro en tiempo hbil, de optar
por exigir el crdito cambiario que en
va de regreso le confiere la Ley Cam-
biaria y del Cheque, o por exigir direc-
tamente, y al margen del ttulo valor, el
pago de la deuda derivada del negocio
causal originario, para cuyo pago el
cheque se libr. Esta accin slo puede
ejercitarse si el cheque no se ha perjudi-
cado. Es decir, si fue presentado y pro-
testado, en defecto de pago en tiempo y
forma, conservndose contra el libra-
do, en todo caso, esta accin".
En conclusin, la accin causal tiene
su fundamento en el crdito a que da
origen el negocio que subyace a la rela-
cin jurdica cambiaria; por el contrario,
las acciones cambiarias tienen su funda-
mento en el propio ttulo. Esto conlleva
que cuando se presenta demanda, debe
indicarse claramente el fundamento de la
pretensin, y la condicin en que se
aporta el ttulo cambiario, ya sea como
prueba de la existencia de un ttulo cons-
titutivo de una relacin cambiaria, o co-
mo prueba del negocio que sirve de cau-
sa a aquella. No cabe el ejercicio simult-
neo de una accin cambiaria y una ac-
cin causal, pues, segn el artculo 1170
del Cdigo Civil, a fin de evitar que la
misma deuda u obligacin sea exigida
dos veces, la accin causal queda en sus-
penso hasta que hayan vencido los efec-
tos entregados como pago o queden per-
judicados por culpa del acreedor.
JOS CARLOS LPEZ MARTNEZ
62
ACCIN CIVIL
(DERECHO CIVIL)
Civil action (Civil Law)
I. CONSIDERACIONES GENERALES II. TEORAS
SOBRE EL CONCEPTO PROCESAL DE ACCIN 1.
Teoras que parten de la conexin o vinculacin
entre la accin y del derecho subjetivo o
material privado 2. Teoras que admiten la
independencia de la accin respecto del derecho
privado material
I. CONSIDERACIONES GENERALES
Del latn actio, "movimiento, activi-
dad o acusacin", dicho vocablo tiene un
carcter procesal. Pese a ser el concepto
de accin uno de conceptos bsicos del
derecho procesal, no ha sido tarea senci-
lla determinar qu se entiende por tal,
tanto si hablamos en sentido general, co-
mo si hacemos referencia especficamen-
te a la accin civil. Incluso, algunos juris-
tas como Urbano Ruz afirman que cabe
hablar de una cierta relatividad del con-
cepto de accin, por haber sido objeto
de innumerables acepciones.
Dando por sentado que el trmino
puede tener distintos significados, im-
porta destacar sin embargo, como se ve-
r ms adelante, que el denominador co-
mn de las teoras elaboradas en torno a
l ha sido el tratar de explicar el naci-
miento del proceso y la conexin de s-
te, tanto con el derecho subjetivo o ma-
terial para el que se impreca tutela judi-
cial en caso de conflicto, como con el de-
recho objetivo con cuya aplicacin se re-
suelve el litigio.
Con carcter preliminar a abordar el
concepto procesal de accin, merece la
pena referirse, siquiera brevemente, a la
situacin con la que se ha encontrado el
individuo histricamente, por ser ms f-
cil de esta manera comprender cul es la
CISS

posicin actual del ciudadano en su rela-
cin con la jurisdiccin y, por ende, el
significado actual de la accin, como me-
canismo que le permite acceder al proce-
so.
Es una realidad que no siempre el
hombre ha contado con un instrumento
como el proceso para la tutela de sus de-
rechos e intereses. En las comunidades
ms primitivas, la defensa de los dere-
chos puestos en cuestin se llevaba a ca-
bo a travs de la fuerza (autotutela); en
pocas posteriores, se acudi a la auto-
composicin para resolver las contien-
das. Fue tan slo a raz del nacimiento
del estado moderno cuando los indivi-
duos dejan en manos de la organizacin
que es el estado el uso de la fuerza, con-
findole adems en exclusiva la resolu-
cin de los conflictos intersubjetivos que
pudieran surgir entre particulares, o in-
cluso, entre particulares y el estado, asu-
miendo ste la funcin de crear unos r-
ganos estatales especficos, que son los
rganos judiciales, para que el ciudadano
pueda imprecar la tutela judicial en de-
fensa de sus derechos. No obstante,
mientras en el estado absoluto la con-
centracin de poder en manos del mo-
narca haca que tambin a ste le corres-
pondiera la tarea de administrar justicia,
no reconocindose a los ciudadanos un
verdadero derecho de acceso a la juris-
diccin, exigible frente al estado, sin em-
bargo, con la aparicin del estado liberal,
-primera manifestacin del Estado de De-
recho, donde la soberana y el poder que
de ella surge deja de estar en manos del
monarca para estar en manos del pueblo,
y se establece el mecanismo de la separa-
cin de poderes, con el fin de garantizar
su equilibrio y respectivo control- se atri-
buye de forma exclusiva y excluyente a
un solo poder del estado, el judicial, la
funcin jurisdiccional de juzgar y hacer
ejecutar lo juzgado, y, en corresponden-
cia, se reconoce a los ciudadanos, el de-
recho de acceder a la jurisdiccin para
CISS
A CCIN CIVIL (DERECHO CIVIL)
imprecar tutela judicial efectiva a travs
del cauce del proceso.
Claro ejemplo de este modelo de re-
lacin ciudadano-administracin de justi-
cia, que explica el papel actual del con-
cepto de accin, es el que surge de la
Constitucin espaola de 1978, que defi-
ne Espaa como un estado social y de-
mocrtico de Derecho, inspirado en los
valores superiores de libertad, igualdad,
justicia y pluralismo poltico (artculo 1).
Un estado de Derecho como el que pro-
clama nuestra Constitucin se asienta en
tres pilares fundamentales: la sumisin
de ciudadanos y poderes pblicos a la ley
en sentido general (Constitucin y resto
del ordenamiento jurdico), mxima ex-
presin de la soberana nacional, deposi-
tada en el Parlamento; el pueblo como
soberano, del que emanan los tres pode-
res del estado, legislativo, ejecutivo y ju-
dicial; y finalmente, el reconocimiento
constitucional a los ciudadanos de un
conjunto de derechos y libertades funda-
mentales, muchos de los cuales, con na-
turaleza de derechos pblicos subjetivos
(verbigracia, el derecho a la tutela judi-
cial efectiva que proclama el artculo 24)
son directamente invocables ante los tri-
bunales sin necesidad de desarrollo legis-
lativo, el cual, llegado el caso, deber ha-
cerse por ley orgnica, tratndose ade-
ms de derechos susceptibles de recurso
de amparo ante el Tribunal Constitucio-
nal. En esta forma de estado, los tres po-
deres son independientes y tienen atri-
buciones diferenciadas, correspondien-
do ex artculo 117 de la Carta Magna, al
poder judicial, -integrado por jueces y
magistrados independientes, inamovi-
bles, responsables y sometidos exclusiva-
mente al imperio de la ley-, de forma ex-
clusiva y excluyente, el ejercicio, en todo
tipo de procesos, de la potestad jurisdic-
cional, que permite resolver conflictos
intersubjetivos mediante la aplicacin del
derecho objetivo, juzgando y haciendo
ejecutar lo juzgado. Y en corresponden-
63
A CCIN CIVIL (DERECHO CIVIL)
cia con que, pese a emanar la Justicia del
pueblo, los ciudadanos dejen en manos
de un poder del estado la funcin de ad-
ministrarla en nombre del Rey, es que la
Constitucin les reconozca el derecho
fundamental a la tutela judicial efectiva,
(artculo 24 de la Constitucin), cuya pri-
mera manifestacin es el derecho de ac-
ceso a la misma.
Se llega de este modo a la concep-
cin de ciudadano como justiciable (De
la Oliva), "en cuanto sujeto jurdico que
puede potencialmente entrar en rela-
cin con la jurisdiccin o administra-
cin de Justicia, o en cuanto que de mo-
do actual son protagonistas de un pro-
ceso". El ciudadano, sujeto jurdico, tiene
el derecho de acceder a la jurisdiccin y
de dirigirse a los rganos judiciales pre-
tendiendo la tutela de sus derechos, para
lo cual se servir del ejercicio de la deno-
minada accin procesal, que revestir la
forma de una accin civil cuando la tute-
la que se solicita afecta a derechos e inte-
reses de la esfera jurdico privada entre
particulares.
II. TEORAS SOBRE EL CONCEPTO
PROCESAL DE ACCIN
Sobre la base de que todas las teoras
sobre el concepto de accin han tratado
de explicar la naturaleza y contenido del
derecho a iniciar el proceso, tales teoras
pueden clasificarse de la siguiente mane-
ra:
1. Teoras que parten de la conexin o
vinculacin entre la accin y del dere-
cho subjetivo o material privado
Estas teoras se inspiran en la con-
cepcin romana de la accin, entendida
como facultad inmanente a cada dere-
cho. En esta concepcin, a todo derecho
le corresponde una accin, que permiti-
ra instar su proteccin o salvaguarda en
caso de violacin. La accin as concebi-
da se caracteriza por su vinculacin al de-
64
recho subjetivo privado, esto es, forma
parte del contenido del derecho o se ha-
lla en potencia en el mismo, actualizn-
dose cuando este derecho es lesionado.
De este modo, slo se tiene accin en
cuanto se es titular de un derecho subje-
tivo o material privado, que es el que se
pretende actuar.
Partidarios de esta concepcin son
Putcha, que considera la accin como
"derecho subjetivo en pie de guerra", o
la "novacin que se produce en el dere-
cho subjetivo como consecuencia de su
violacin", y Savigny, que define la ac-
cin como "un derecho nuevo, nacido
de la violacin del derecho material
subjetivo".
Estas teoras fueron superadas por-
que no explican la razn de la existencia
de un proceso en los casos en que final-
mente el actor no es tutelado en el dere-
cho que se arrogaba (porque la sentencia
se lo deniega), o incluso, cuando la tute-
la solicitada no tiene que ver propiamen-
te con la satisfaccin de un derecho ma-
terial sino con un inters (se suele poner
el ejemplo del que ejercita una accin
negatoria de derecho real, tendente a
que se declare libre la propiedad).
2. Teoras que admiten la independen-
cia de la accin respecto del derecho
privado material
La dogmtica alemana de finales del
siglo XIX, crtica con la concepcin que
vinculaba la accin con el derecho subje-
tivo privado, elabora un nuevo concepto
de accin como derecho subjetivo, pero
de naturaleza pblica, distinto e indepen-
diente del derecho subjetivo material o
privado.
A su vez, dentro de estas teoras, es
posible diferencia dos concepciones dis-
tintas:
CISS

a) Teora concreta de la accin
Esta postura es partidaria de conside-
rar la accin, no como un derecho al
proceso simplemente, sino como un de-
recho a una tutela jurisdiccional favora-
ble a su titular, esto es, como el derecho
a que se preste por el rgano jurisdiccio-
nal del Estado la tutela jurisdiccional pre-
tendida mediante una sentencia favora-
ble.
Wach, Chiovenda y otros autores son
ejemplos paradigmticos de este criterio,
an con notables diferencias. Aquel con-
sidera que la accin es un derecho de na-
turaleza pblica, dirigido al Estado y con-
tra la parte contraria, para obtener una
sentencia favorable; mientras, el tratadis-
ta italiano acepta que se trate de un dere-
cho pblico subjetivo, a obtener una sen-
tencia favorable, pero precisa que cuan-
do se dice que es un derecho dirigido al
Estado, en realidad el nico deber que
tiene ste es crear las condiciones para
actuar la Ley, definiendo en consecuen-
cia la accin como "el poder jurdico de
dar vida a la condicin para la actua-
cin de la Ley". En Espaa, Gmez Orba-
neja define la accin como "un derecho
por s, independiente, o, en todo caso,
distinto del derecho subjetivo privado,
un derecho dirigido al Estado y a obte-
ner mediante el rgano de este y contra
o frente al demandado, el acto de tutela
jurdica: una sentencia de contenido
determinado".
En realidad, lo ms importante de es-
ta concepcin es que la accin no tiene
que ver con el derecho privado, pues no
tiene el mismo objeto. El derecho priva-
do pretende que el demandado cumpla
la obligacin, pero el derecho de accin
busca una tutela judicial, de manera que
la satisfaccin de la accin no depende
del demandado contra el que se dirige si-
no de un acto del estado, de tutela favo-
rable a la solicitud del actor.
CISS
A CCIN CIVIL (DERECHO CIVIL)
b) Teora abstracta de la accin
El derecho a la accin como derecho
a la tutela jurisdiccional concreta, que s-
lo se satisface con una sentencia favora-
ble, no es capaz de explicar la realidad de
que una persona, nicamente cumplien-
do determinados requisitos, puede pro-
vocar la iniciacin de un proceso y su
continuacin hasta la sentencia definiti-
va, cualquiera que sea el sentido del fa-
llo. Por regla general, el rgano jurisdic-
cional ejercer su potestad a instancia de
un sujeto ajeno a l que le propone, ade-
ms, el objeto sobre el que ha de versar
la actividad procesal y la sentencia, solici-
tando, asimismo, resoluciones y realizan-
do otros actos a lo largo del proceso. To-
das estas cuestiones tambin tienen que
ser explicadas, y a ellas da respuesta la
concepcin abstracta de la accin, en
cuanto se limita a reconocer como obje-
to del derecho de accin la actividad ju-
risdiccional, simplemente, cualquiera sea
su resultado, favorable o desfavorable.
As pues, la concepcin abstracta de
la accin, defendida por Carnelutti, defi-
ne la accin como "un derecho abstrac-
to, consistente en la facultad de promo-
ver la actividad de los rganos jurisdic-
cionales, encaminado a la actuacin
de la Ley". En Espaa la apoyan Prieto
Castro, Gimeno Sendra, Moreno Catena,
y otros muchos.
Los caracteres ms significativos de
esta nocin son los siguientes:
a) La existencia de un derecho o inte-
rs, de carcter auxiliar o secundario,
a la actividad jurisdiccional del Esta-
do, que surge como consecuencia
de la prohibicin de la autotutela. Es
el derecho al proceso, en cuanto po-
der jurdico para dirigirse a los rga-
nos de la jurisdiccin.
b) Ese derecho a la actividad jurisdic-
cional del Estado es independiente
65
A CCIN CON PRIMA
de la existencia en concreto de un
inters material cuya insatisfaccin
se denuncia.
c) El objeto de la accin no es una sen-
tencia favorable para quien solicita la
tutela jurisdiccional, pues el resulta-
do del pleito es ajeno al fundamento
del derecho de accin.
A partir de estos puntos comunes,
las diferentes teoras difieren en cuanto
al alcance de este derecho al proceso o
derecho de acceso a la jurisdiccin pues
para algunos se da por cumplida esta sa-
tisfaccin con cualquier resolucin judi-
cial, incluso la que no entra en el fondo y
rechaza resolver la cuestin planteada
por no concurrir todos los presupuestos
procesales, mientras para otros, el dere-
cho se satisface slo cuando el rgano ju-
risdiccional decide la cuestin de fondo,
lo que supone una situacin jurdica ma-
terial concreta, transgredida o amenaza-
da, y la concurrencia de los presupuestos
procesales.
En conclusin, esta concepcin de la
accin como derecho o poder jurdico
independiente del derecho subjetivo, y
que se dirige al Estado al objeto de im-
precar tutela jurisdiccional, con indepen-
dencia de cul vaya a ser el resultado del
pleito, es la concepcin que se ajusta
mejor a la relacin ciudadano-administra-
cin de Justicia que configura la Consti-
tucin por cuanto, tal como se dijo al ini-
cio, el artculo 24 de la Norma Funda-
mental, ubicado dentro de la Seccin 1
del Captulo II, del Ttulo I, que lleva por
rbrica "De los derechos fundamentales
y de las libertades pblicas", reconoce a
todas las personas el derecho a la tutela
judicial efectiva, derecho fundamental,
cuya primera manifestacin segn la Ju-
risprudencia del Tribunal constitucional,
es el derecho a acceder a la jurisdiccin,
y el derecho a conseguir una resolucin
que basta con que sea fundada en dere-
cho, por lo que se satisface igualmente
66
tanto en caso de ponerse fin al pleito sin
entrar en el fondo (por falta de presu-
puestos procesales) como cuando la sen-
tencia de fondo es desfavorable al de-
mandante.
JOS CARLOS LPEZ MARTNEZ
ACCIN CON PRIMA
Premium share
I. CONCEPTO II. EMISIN DE ACCIONES CON
PRIMA
I. CONCEPTO
Se denomina accin con prima aque-
lla accin nueva que exige a los inverso-
res un desembolso superior al valor no-
minal de los ttulos en una ampliacin de
capital.
Esa diferencia entre el valor de emi-
sin de la accin y el valor nominal se
denomina prima de emisin. Cuando la
prima es nula se dice que el ttulo se
emite a la par, y si es un valor superior a
cero, la emisin se realiza sobre par.
Con ello se pretende generalmente
obtener una financiacin extraordinaria
para la sociedad e igualar la posicin del
nuevo accionista con la del accionista an-
tiguo, evitando que el valor de la accin
baje con la ampliacin de capital.
II. EMISIN DE ACCIONES CON
PRIMA
En una emisin de acciones con pri-
ma, segn indica el profesor Surez Su-
rez, hay que tener en cuenta que, cuanto
menor sea el precio de emisin (menor
sea la prima), mayor ser el valor de los
derechos de suscripcin, y ms fcil ser
vender las nuevas acciones, pero en cam-
bio, menos recursos financieros obtiene
CISS

la empresa. Por el contrario, si la prima
es alta, mayor ser el volumen de recur-
sos financieros que la empresa obtiene
con un nmero de acciones dado, pero
ms fcil resultar colocar esas acciones
en el mercado primario. Es una tarea en
la que se necesita la ayuda de especialis-
tas y en la que ha de tenerse en cuenta la
tendencia del mercado, las expectativas
de beneficio de la empresa, etc.
Por ltimo hay que tener en cuenta
que el precio de emisin de las acciones
nuevas ha de ser siempre inferior al valor
de mercado de las acciones antiguas (en
el supuesto de que unas y otras sean de
las mismas caractersticas), pues de lo
contrario nadie comprara las acciones
nuevas. A su vez, como el precio de emi-
sin ha de mantenerse mientras dure la
operacin de suscripcin, aqul ha de fi-
jarse por debajo del valor de mercado de
las acciones antiguas, con un margen su-
ficiente para que si el precio de mercado
de dichas acciones desciende, nunca
quede por debajo del precio de emisin
de las acciones nuevas, ya que en ese ca-
so la nueva emisin sera un fracaso.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Activo financiero"; "Ampliacin
de capital"; "Capital social" y "Prima de emisin".
ACCIN
CORRECTIVA
Corrective action
I. CONCEPTO II. GESTIN DE ACCIONES
CORRECTIVAS 1. Identificacin de la no
conformidad 2. Correccin 3. Anlisis de causas
4. Definicin e implantacin de acciones
correctivas 5. Eficacia
I. CONCEPTO
La Norma ISO 9000:2005 define ac-
cin correctiva como "accin tomada
CISS
A CCIN CORRECTIVA
para eliminar la causa de una No Con-
formidad detectada u otra situacin in-
deseable".
Una accin correctiva es una medida
o conjunto de mediadas que se toman
con el fin de eliminar la causa de una no
conformidad y evitar que esta vuelva a
repetirse.
La accin correctiva es una de las he-
rramientas que establece un sistema de
gestin (ambiental, de la calidad, de la
seguridad y salud en el trabajo, etc.) para
detectar incumplimientos de un requisi-
to establecido o implcito (no conformi-
dad) y evitar que vuelva a suceder.
Es un proceso de actuacin que se
disea y aplica en funcin de un anlisis
previo de la situacin, en el que se han
identificado la causa o causas ms proba-
bles que han originado la desviacin
identificada.
II. GESTIN DE ACCIONES
CORRECTIVAS
Las acciones correctivas se registran
ante cualquier aspecto que implique una
no conformidad o un aspecto incorrecto.
Su identificacin, documentacin, con-
trol y seguimiento, se utilizan para elimi-
nar las causas de las no conformidades
con objeto de prevenir que vuelvan a
ocurrir, por lo que deben de definirse de
forma completa y que sean ms apropia-
das a los efectos de las no conformidades
encontradas.
El proceso bsico para actuar cuando
se identifica una no conformidad es el si-
guiente:
1. Identificacin de la no conformidad
El primer paso es identificar la no
conformidad dentro del sistema, siguien-
do el procedimiento interno establecido
y describir adecuadamente la no confor-
67
A CCIN COTIZADA EN BOLSA
midad, incluyendo la referencia al requi-
sito incumplido, el alcance y/o la magni-
tud del incumplimiento, as como una
referencia a la prueba o pruebas objetiva
del incumplimiento (evidencia).
2. Correccin
A continuacin se procede a eliminar
los efectos de la no conformidad. En ca-
da situacin se deben adoptar las medi-
das necesarias siempre teniendo en
cuenta el criterio de proporcionalidad.
3. Anlisis de causas
A travs del anlisis detallado de la
no conformidad, se busca detectar las
causas que la originan, de forma que se
puedan definir acciones adecuadas. Este
anlisis puede ser un proceso complejo y
debe ser dirigido por el personal de la
organizacin experto en el rea de cono-
cimiento.
Una vez identificadas las causas que
han dado lugar a la no conformidad se
valora la necesidad y la oportunidad de
definir las acciones correctivas.
Es necesario destacar que no todas
las no conformidades que identificadas
pueden requerir acciones correctivas, es-
pecialmente cuando se concluye que se
trata de errores puntuales o aleatorios, o
no es posible identificar una causa clara.
4. Definicin e implantacin de accio-
nes correctivas
En funcin del anlisis de causas rea-
lizado, se deben de definir las acciones
correctivas adecuadas para eliminar las
causas identificadas, segn la magnitud y
el riesgo del problema identificado.
5. Eficacia
La accin correctiva es una herra-
mienta de mejora, por lo que el proceso
se debe de completar realizando un nue-
68
vo anlisis de la eficacia de las acciones
correctivas adoptadas, y la medida en la
que han sido adecuadas para evitar que
la no conformidad identificada se vuelva
a repetir.
IVAN DIAGO SNCHEZ
Vase tambin: "Accin preventiva"; "Conformidad
con la poltica ambiental"; "Evidencia de la audi-
tora de calidad o ambiental" y "No conformi-
dad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACCIN CORRECTIVA
Documentacin
ISO 9000:2005 Sistemas de gestin
de la calidad. Fundamentos y vocabu-
lario.
ISO 9001:2008 Sistemas de gestin
de la calidad. Requisitos.
ISO 14001:2004 Sistemas de gestin
ambiental. Requisitos con orientacin
para su uso.
ISO 19011:2002 Directrices para la
auditora de los sistemas de gestin
de la calidad y/o ambiental.
ACCIN COTIZADA
EN BOLSA
Stock market share
I. CONCEPTO II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS III. LOS TIPOS DE ACCIONES
IV. EL VALOR DE LAS ACCIONES V. LA
RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES
I. CONCEPTO
Las acciones son ttulos-valores que
representan una parte proporcional o al-
cuota del capital social de una sociedad,
y como tales otorgan a sus titulares la
condicin de socio, accionista o propie-
tario de la empresa (en proporcin a su
CISS

participacin) con los derechos y obliga-
ciones que ello supone.
La Ley 24/1988, de 28 de julio, del
Mercado de Valores y el RDLeg.
1564/1989, de 22 de diciembre, por el
que se aprueba el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades Annimas establecen
como condicin necesaria que los valo-
res negociables estn representados de
dos formas: ttulos o anotaciones en
cuenta. Tradicionalmente los ttulos se
plasmaban en una lmina de papel ilus-
trada de forma artstica. En 1989 desapa-
recieron definitivamente todos los ttulos
fsicos, representndose por medio de
anotaciones en cuenta asimiladas a ano-
taciones contables en programas infor-
mticos.
II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS
Los derechos que las acciones pro-
porcionan a sus propietarios son:
- Derecho a la asistencia y derecho
de voto en las Juntas Generales y Ex-
traordinarias, para ejercitarlo el ac-
cionista tendr que poseer un nme-
ro de acciones mnimo y previsto en
los estatutos.
- Derecho a la cuota de liquidacin:
los accionistas reciben la parte que le
corresponde de la masa patrimonial,
en caso de disolverse la sociedad.
- Derecho al dividendo: los accionis-
tas tienen derecho a obtener una
parte proporcional a su participacin
sobre las ganancias sociales, a travs
de los dividendos, o la parte del be-
neficio que la sociedad decida repar-
tir.
- Derecho de suscripcin preferente:
cuando una sociedad decide ampliar
su capital con la emisin de nuevas
acciones, o de obligaciones converti-
bles en acciones, los accionistas anti-
CISS
A CCIN COTIZADA EN BOLSA
guos tienen preferencia a la hora de
adquirirlas.
- Derecho a la transmisibilidad de
las acciones: en las sociedades que
cotizan en Bolsa las acciones se pue-
den transmitir sin ningn tipo de
condicin o restriccin alguna.
- Derecho de informacin: los accio-
nistas de las sociedades tienen el de-
recho a obtener informacin sobre la
situacin de la empresa.
Por otra parte, se tienen otros dere-
chos que, aunque son de menor impor-
tancia, pueden ser relevantes en determi-
nadas circunstancias, como el derecho a
impugnar acuerdos sociales, o el dere-
cho de separacin de la sociedad.
III. LOS TIPOS DE ACCIONES
Existen numerosas modalidades de
acciones y diferentes criterios para su
clasificacin, si bien, cabe destacar las
ms habituales dado su mayor inters.
As, en primer lugar, se puede establecer
una clasificacin atendiendo a la norma-
tiva espaola, a saber:
- Las acciones ordinarias confieren a
sus titulares el derecho econmico a
participar en la distribucin de los
beneficios de la sociedad emisora,
as como su participacin en la posi-
ble liquidacin de la misma. Asimis-
mo tienen el derecho poltico de
participar en las Juntas de Accionis-
tas con los votos que les correspon-
dan. Tambin les asigna el derecho
preferente de suscripcin en la emi-
sin de nuevas acciones u obligacio-
nes convertibles en acciones, as co-
mo el derecho a recibir informacin
sobre la sociedad. La emisin de este
tipo de ttulos es la ms habitual en
el mercado de acciones espaol.
- Las acciones privilegiadas son ttu-
los que otorgan a sus titulares algn
69
A CCIN COTIZADA EN BOLSA
derecho o privilegio adicional a los
concedidos por las acciones ordina-
rias, bien sean de naturaleza econ-
mica, como una participacin espe-
cial en los beneficios de la sociedad
(dividendo complementario, divi-
dendo mnimo), o bien de naturale-
za poltica, como el derecho a formar
parte del Consejo de Administracin.
Cuando el privilegio consista en un
dividendo preferente la sociedad es-
tar obligada a acordar el reparto del
mismo si existen beneficios distribui-
bles.
- Las acciones sin voto son una moda-
lidad de acciones privilegiadas que
proporcionan los derechos previstos
para las acciones ordinarias, salvo el
derecho a voto en la Junta de Accio-
nistas. Como contraprestacin a esta
privacin de voto se confiere un de-
recho especial, econmico o no, que
normalmente se traduce en un divi-
dendo mnimo fijo o variable, adicio-
nal al que se haya distribuido a los ti-
tulares o tenedores de las acciones
ordinarias, preferencia en la devolu-
cin del precio de las mismas en ca-
so de liquidacin o no verse afecta-
das por reducciones de capital por
prdidas, salvo que el importe de las
mismas sea superior al resto de las
acciones. Estas acciones estn dirigi-
das a inversores con mayor inters
en los beneficios econmicos que en
la participacin societaria en la ges-
tin de la empresa.
- Las acciones totalmente liberadas
se entregan a los accionistas anti-
guos ante una ampliacin de capital,
generalmente con cargo a reservas.
Tambin se utilizan para la entrega
gratuita de acciones a los trabajado-
res de la sociedad emisora.
- Las acciones parcialmente libera-
das son acciones en las que una par-
te es cedida o entregada gratuita-
70
mente y la otra parte tiene contra-
prestacin.
- Las acciones rescatables son aque-
llas que pueden ser rescatadas o
amortizadas por la sociedad emisora
o por el titular de las mismas en de-
terminados momentos. Esta opera-
cin puede hacerse con cargo a be-
neficios o a reservas libres, mediante
la emisin de nuevas acciones con
esta finalidad, o bien, mediante re-
duccin de capital de estas acciones
con devolucin de aportaciones. Las
acciones rescatables deben estar to-
talmente desembolsadas desde su
emisin. Si el derecho de rescate se
atribuye exclusivamente a la socie-
dad deber ejercitarse a partir de los
3 aos de la emisin de las acciones.
Por otra parte, en el argot burstil,
las acciones que cotizan en el mercado
de valores pueden clasificarse en las si-
guientes modalidades:
- Los valores estrella o blue chips son
valores por lo general con buenos
fundamentos econmicos y solven-
cia financiera, de alta capitalizacin
burstil y elevada liquidez. Se trata
de empresas generadoras de benefi-
cios, rentables, eficientes y competi-
tivas y, por tanto, proporcionan cier-
ta seguridad a sus inversores en un
horizonte temporal a largo plazo. En
la Bolsa de Madrid cabe destacar em-
presas de este tipo como Telefnica,
Endesa, Repsol-YPF, BBVA, Banco
Popular y Santander.
- Los valores medianos y de consumo
cclico son empresas de tamao me-
dio y de mediana capitalizacin que
suelen tener un carcter cclico en
sus actividades y, por tanto, en la ge-
neracin de beneficios. Como conse-
cuencia de ello soportan un mayor
riesgo que los valores estrella. Se
trata de empresas cementeras, cons-
tructoras, automovilsticas, inmobi-
CISS

liarias, qumicas, metalrgicas, etc.
tales como Acerinox, Acciona, Bami,
Miquel & Costas, Viscofn, Ferrovial,
FCC, Ence, Sacyr-Vallehermoso, Sol
Meli, Iberia, NH Hoteles, etc.
- Las small caps hacen referencia a
empresas de mediana y pequea ca-
pitalizacin pero de crecimiento y
generadoras de beneficios. Son em-
presas de este tipo: Dogi, Puleva Bio-
tech, Baron de Ley, Service Point So-
lutions, etc.
Los valores especulativos o "chicha-
rros" son empresas de cualquier sec-
tor que se encuentran en una delica-
da situacin econmico-financiera,
incluso en suspensin de pagos o
quiebra. Se trata, por lo general, de
empresas medianas y pequeas, de
baja capitalizacin, con alto compo-
nente especulativo y, por tanto, de
elevado riesgo, cuyos precios son
manipulados, en ocasiones, por de-
terminados grupos. Entre ellas se
puede citar en la actualidad a Urbas,
Ercros, Jazztel, Avanzit, Service Point
Solutions, Reno de Medici, Inmobi-
liaria Colonial, Martinsa Fadesa, etc.
En todo caso, los valores clasificados,
en un determinado momento, segn
alguno de estos criterios no tienen
porqu mantenerse a lo largo del
tiempo, es decir, valores estrella pue-
den convertirse, por circunstancias
cclicas, gestin ineficiente, etc. en
valores especulativos tal como ocu-
rri con Banesto tras la intervencin
del Banco de Espaa; con Sniace,
con la crisis econmica; Ercros y Pri-
ma Inmobiliaria por la crisis del Gru-
po Kio; Puleva tras su suspensin de
pagos, es decir, empresas de xito a
finales de los ochenta y en suspen-
sin de pagos en los primeros aos
de los noventa. Y viceversa, empre-
sas como Puleva y Banesto en delica-
da situacin en los primeros aos de
CISS
A CCIN COTIZADA EN BOLSA
los noventa volvieron a ser empresas
solventes y representativas a finales
de esta dcada y en la actualidad. As
tambin, por ejemplo, valores de re-
ferencia durante la burbuja inmobi-
liaria (2003-2008) tales como Colo-
nial, Fadesa, Afirma (Astroc) acaba-
ron convirtindose en empresas en
suspensin de pagos, es decir, chi-
charros en el argot burstil.
- Los valores ligados a las materias
primas, se trata de empresas de ca-
rcter cclico cuya actividad depende
de materias primas cotizadas en los
mercados financieros y sometidas a
sus fluctuaciones. Por tanto, si el
precio de la materia prima asciende
o desciende sustancialmente estas
empresas aumentan o disminuyen
significativamente sus resultados ge-
nerando fuertes fluctuaciones en sus
cotizaciones. Se trata de empresas
como Ence, Arcelor, Acerinox, Snia-
ce, Tubacex, Espaola del Zinc, etc.
- Los valores defensivos son aquellos
valores que se ven menos influidos
por el ciclo econmico y cuyos movi-
mientos en los mercados de valores
suelen ser ms suaves que el propio
movimiento del mercado (tomando
como referencia un ndice burstil).
As, en pocas de expansin burstil
ascienden menos que el mercado,
pero tambin en pocas de recesin
burstil sus descensos son ms sua-
ves. Se encuentran, por lo general,
entre este tipo de valores, las empre-
sas elctricas, de autopistas, asegura-
doras, de alimentacin, tabaco y dis-
tribucin, defensa, farmacuticas,
etc., aunque no todos los valores de
estos grupos tienen este carcter de-
fensivo. Son, por tanto, valores tales
como Iberdrola, Endesa, Altadis,
Abertis, Viscofan, etc.
- Las Utillities son compaas que
prestan servicios "tradicionalmente"
71
A CCIN COTIZADA EN BOLSA
pblicos con precios ms o menos
regulados por el gobierno tales co-
mo energticas. Tambin se pueden
incluir telecos, autopistas. Suelen ser
estables en la evolucin del negocio
con crecimiento estable de los bene-
ficios, con elevado endeudamiento y
dependiente de las regulaciones po-
lticas.
- Empresas de crecimiento o Growth:
hacen referencia a valores con alto
potencial de crecimiento en el futu-
ro, dado que se trata de empresas in-
novadoras en I+D, que actan en
sectores con poca competencia y
con un elevado crecimiento de sus
beneficios. Suelen tener muy buen
comportamiento burstil en fases ex-
pansivas del ciclo econmico y del
ciclo burstil, pero estas empresas
gozan de elevado riesgo ya que sue-
len crecer tan rpido que si final-
mente no cumplen con los resulta-
dos objetivos esperados por los in-
versores suelen tener cadas muy
pronunciadas en los mercados, so-
bre todo en mercados bajistas y eco-
nomas en desaceleracin o recesi-
vas. La inversin en este tipo de valo-
res identifica una estrategia de ges-
tin de carteras de valores de los
mercados denominada Growth stra-
tegy.
- Empresas de valor o Value son em-
presas que tiene un negocio estable
y consolidado con altas cuotas de
mercado, con productos diferencia-
dos y empresas cuyo valor de sus ac-
tivos es superior a su valor en el mer-
cado. Se trata, por tanto, de empre-
sas que no tienen un elevado poten-
cial de crecimiento como las empre-
sas growth pero son idneas para in-
vertir a largo plazo ya que en fases
recesivas del ciclo econmico y bur-
stil son menos voltiles y, por tanto,
son de menor riesgo. La inversin en
este tipo de valores identifica una es-
72
trategia de gestin de carteras de va-
lores de los mercados denominada
Value strategy.
IV. EL VALOR DE LAS ACCIONES
Las acciones de las empresas tienen
distintos valores en funcin de la infor-
macin y los mtodos utilizados para su
clculo:
- El valor nominal es el valor que tie-
nen las acciones en el momento de
su emisin. Es el resultado de dividir
el capital social de la empresa entre
el nmero de acciones.
- El valor contable se basa en el valor
que aparece en los libros de contabi-
lidad de las sociedades. En principio
no es una buena referencia del valor
real de la empresa, si bien se pueden
realizar ajustes de tal manera que re-
fleje ms fielmente dicho valor.
- El valor de liquidacin se basa en co-
nocer el posible valor de la empresa
en el supuesto de que se vendiesen
sus activos y se realizase el pago del
saldo de acreedores y de otros pasi-
vos derivados del cierre o liquida-
cin de la empresa.
- El valor de mercado se basa en el va-
lor de cotizacin de la empresa en el
mercado de valores, es decir, en su
capitalizacin burstil. Este valor es
resultado de la oferta y demanda,
por lo que vara continuamente, en
funcin de las expectativas de la em-
presa, sector o pas en el que realiza
su actividad y de la situacin econ-
mica y burstil de otros pases de in-
fluencia.
- El valor terico u objetivo es el valor
que debera tener una empresa.
Consiste en obtener el valor actual
de una accin atendiendo a la co-
rriente futura de flujos de caja o di-
nero que se espera que genere la ac-
CISS
 A CCIN COTIZADA EN BOLSA (FISCALIDAD)
cin en el futuro. La tasa de actuali-
zacin o descuento que se utiliza pa-
ra actualizar estos flujos futuros es el
coste del pasivo, coste del capital o
coste del capital medio ponderado,
que es la media aritmtica pondera-
da del coste de los diferentes recur-
sos financieros que utiliza la empre-
sa. Aunque el inversor suele utilizar
como tasa de actualizacin el tipo de
inters que obtendra (en concepto
de coste de oportunidad) de inver-
siones sin riesgo o -en su caso- la
rentabilidad generada por inversio-
nes con riesgo equivalente. Las pon-
deraciones se fijan mediante la pro-
porcin que cada fuente representa
en el total de la financiacin. Los m-
todos para determinar este valor
son, principalmente, el mtodo de
descuento de Dividendos, el de des-
cuento de Flujos de Caja Libre, el
descuento de los Beneficios, el des-
cuento del Flujo de Caja o cash-flow
financiero, etc.
V. LA RENTABILIDAD DE LAS
ACCIONES
En una operacin de compra-venta
en el mercado de valores lo que se busca
primordialmente es obtener una rentabi-
lidad con la inversin realizada. Por ello
la rentabilidad de las acciones se obtiene
por diversas vas:
- Por dividendos: es la parte del bene-
ficio que la sociedad acuerda repartir
entre todos los accionistas. Su im-
porte, en el caso de que exista un di-
videndo, vara segn el resultado ob-
tenido por la empresa.
- Por venta: por la diferencia entre el
precio al que se compra y el precio
al que se vende la accin. Tampoco
en este caso se puede fijar de ante-
mano su cuanta. Puede producirse
una plusvala, si se vende a un precio
superior al que se compr, o una mi-
CISS
nusvala, si se vende a un precio infe-
rior.
- Por ampliaciones de capital: si se re-
chaza el derecho de suscribir los
nuevos valores, se obtiene un impor-
te econmico equivalente a una ren-
ta (como es el valor de los derechos
de suscripcin preferente). El accio-
nista slo se puede beneficiar de es-
ta modalidad de rentabilidad cuando
una sociedad acuerda realizar una
ampliacin de capital. Obtiene renta-
bilidad adicional en el caso de am-
pliaciones total o parcialmente libe-
radas.
- Por reducciones de capital con devo-
lucin de aportaciones al accionista.
- Por otras fuentes: existen otros mo-
dos de obtener rentabilidad, como
las primas de asistencia a juntas, el
prstamo de acciones, la devolucin
de la prima de emisin, descuentos y
bonus ofertados en operaciones fi-
nancieras por las que la empresa
vende acciones de la misma, prsta-
mo de los valores o acciones, etc.
JOS LUIS MATEU GORDON
Vase tambin: "Ampliacin de capital"; "Anlisis
fundamental"; "Anlisis tcnico"; "Dividendo";
"Mtodos de valoracin de empresas"; "Reduccin
de capital"; "Valor de una empresa" y "Valoracion
de empresas".
ACCIN COTIZADA
EN BOLSA
(FISCALIDAD)
Publicly traded shares (Taxation)
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO II.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS
FSICAS (IRPF) III. IMPUESTO SOBRE
SOCIEDADES (IS)
73
A CCIN COTIZADA EN BOLSA (FISCALIDAD)
Las acciones con cotizacin oficial
son valores representativos de participa-
ciones en fondos propios de entidades,
admitidas a cotizacin en los mercados
secundarios oficiales de valores definidos
en la Directiva 2004/39/CE. Las implica-
ciones fiscales de este tipo de acciones
pueden analizarse desde la perspectiva
de los impuestos afectados por las mis-
mas.
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO
El Impuesto sobre Patrimonio, an
habindose concedido la exencin a to-
do su hecho imponible desde el 1 de
enero de 2008, no es un impuesto elimi-
nado de nuestro sistema tributario, y sus
reglas de valoracin siguen vigentes y
son referentes para el resto de los im-
puestos.
Este impuesto diferencia la valora-
cin de las acciones con cotizacin oficial
en:
Valores representativos de la cesin
a terceros de capitales propios: certi-
ficados de depsito, pagars, letras
del tesoro, obligaciones, bonos, y de-
ms documentos equivalentes. Se
computan segn su valor de nego-
ciacin media del cuarto trimestre
de cada ao, cualquiera que sea su
denominacin, representacin y na-
turaleza de los rendimientos obteni-
dos.
Valores representativos de la partici-
pacin de fondos propios de cual-
quier tipo de entidad: las acciones y
participaciones en el capital social o
fondos propios de entidades jurdi-
cas no exentas del impuesto se valo-
rarn segn su valor de negociacin
media del cuarto trimestre de cada
ao.
Se prevn las siguientes excepciones:
Las acciones y participaciones en el
capital social o en el fondo patrimo-
74
nial de las instituciones de inversin
colectiva se valorarn por su valor li-
quidativo.
Si se suscriben acciones nuevas no
admitidas an a cotizacin oficial
emitidas por sociedades cotizadas,
se tomar como valor de las acciones
el de la ltima negociacin de los t-
tulos antiguos dentro del periodo de
suscripcin.
II. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FSICAS (IRPF)
A efectos de este impuesto, las accio-
nes con cotizacin oficial pueden gene-
rar dos tipos de renta: extrnseca, que se
califica como rendimientos de capital
mobiliario, o intrnseca, que se califica
como ganancia o prdida patrimonial.
El tratamiento de las rentas califica-
das como capital mobiliario, que son las
derivadas de la participacin en el capital
de entidades (dividendos y similares) es
idntico en todos los valores mobiliarios
(vase Dividendos (fiscalidad) con o sin
cotizacin oficial. Las particularidades
aparecen en la fiscalidad de las ganancias
o prdidas patrimoniales de las acciones
con cotizacin oficial.
La ganancia o prdida se determina
por aplicacin de la regla general: dife-
rencia entre valor de adquisicin y valor
de transmisin, determinado por su coti-
zacin en dichos mercados en la fecha
de transmisin o el precio pactado cuan-
do fuera superior a la cotizacin.
La Ley del Impuesto se refiere exclu-
sivamente a las transmisiones onerosas.
Hay que tener en cuenta las normas ge-
nerales sobre gastos y tributos respecto
al importe del valor de adquisicin y
transmisin y el criterio FIFO, as como
las reglas aplicables en el rgimen transi-
torio.
CISS

III. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
Es deducible fiscalmente en el Im-
puesto sobre Sociedades la prdida por
deterioro dotada de acuerdo con los cri-
terios contables (cuando el valor de mer-
cado sea inferior a su valor de adquisi-
cin) por la participacin en entidades
que cotizan en mercados regulados, cual-
quiera que sea su localizacin, tanto es-
paoles como extranjeros.
Sin embargo, la prdida por deterio-
ro no ser deducible:
- Cuando la entidad participada resida
en parasos fiscales, excepto que
consolide mercantilmente sus cuen-
tas con las de la entidad que realiza
la dotacin.
- sus ttulos. De esta manera, cualquier
Cuando se refiera a valores represen-
tativos del capital social del propio
sujeto pasivo, dado que desde el 1
de enero de 2008 estos valores redu-
cen la cifra de capital.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Dividendos (Fiscalidad)"; "Prdidas
por deterioro" y "Variacin patrimonial".
ACCIN DE
COBERTURA
Hedging
En esencia, consiste en tratar de re-
ducir el riesgo de una inversin median-
te la adecuada combinacin de activos.
En estadstica se utiliza el trmino
"covarianza" para medir el grado de re-
CISS
A CCIN DE COBERTURA
lacin existente entre dos variables alea-
torias, que aplicado al contexto financie-
ro correspondera a la relacin entre las
rentabilidades de dos ttulos financieros.
Es precisamente este trmino estadstico
el que permite realizar acciones de co-
bertura en las inversiones.
La idea subyacente tras la accin de
cobertura se puede analizar con un sen-
cillo ejemplo: se desea invertir el presu-
puesto de inversin en acciones de dos
compaas distintas negociadas en la Bol-
sa espaola. Si el planteamiento inicial
fuese invertir en acciones de Endesa e
Iberdrola, poca cobertura frente al riesgo
se conseguira con la decisin. Las dos
empresas elctricas se dedican al mismo
sector de actividad econmica, por lo
que es muy probable que exista un alto
grado de relacin entre la rentabilidad de
movimiento adverso en el comporta-
miento de uno de los ttulos se vera co-
rrespondido con un comportamiento si-
milar en el otro, y no se lograra ningn
tipo de cobertura frente a los potenciales
resultados negativos de la inversin. Por
el contrario, si la eleccin fuese invertir
en cualquiera de las dos compaas elc-
tricas mencionadas en combinacin con
las acciones de otra empresa dedicada a
una actividad econmica poco relaciona-
da con la de las anteriores como, por
ejemplo, el sector salud, entonces la
accin de cobertura entrara en funciona-
miento y conseguira atenuar el posible
resultado global adverso de la inversin.
El siguiente grfico recoge las renta-
bilidades mensuales individuales de las
empresas norteamericanas CSX y Wal-
Mart, junto con las rentabilidades de una
cartera equiponderada formada por las
anteriores acciones.
75
A CCIN DE COBERTURA
Del grfico se desprende que, mien-
tras que la rentabilidad de la cartera vara
relativamente a lo largo del tiempo (lnea
discontinua), esta variacin es sensible-
mente menor que la correspondiente a
los ttulos individuales de las dos empre-
sas. El hecho de que la rentabilidad de
las acciones de CSX y Wal-Mart no se
mueva al unsono, hace que cualquier
combinacin entre dichas acciones en
una cartera reduzca el grado de variabili-
dad de su rentabilidad. De hecho, cuanto
menor sea el grado de relacin entre la
76
rentabilidad de las acciones, mejor fun-
cionar la accin de cobertura y ms se
reducir la variabilidad de la rentabilidad
de la cartera resultante.
Dada la situacin de convergencia y
aproximacin de los mercados burstiles
de la zona euro, merece la pena pregun-
tarse si es factible emprender alguna ac-
cin de cobertura, invirtiendo en las dis-
tintas bolsas europeas. La respuesta se
encuentra en la siguiente tabla.
CISS
 A CCIN DE DESPIDO

La observacin de la tabla anterior covarianza sea negativa sino, adems,

permite concluir que los principales mer-
cados burstiles de la zona euro mues-
tran un elevado grado de relacin (medi-
do por sus coeficientes de correlacin), y
por ende no van a permitir reducir el
riesgo si se decide diversificar entre los
mismos. Probablemente sera ms intere-
sante buscar otras zonas geogrficas para
invertir que no mostraran tanta correla-
cin con la zona euro.
cuando los activos estn perfecta y nega-
tivamente correlacionados, esto es, cuan-
do su coeficiente de correlacin sea igual
a 1.
FRANCISCO SOGORB MIRA
Vase tambin: "Diversificacin financiera".

Por ltimo, se entiende por cobertu-

ra perfecta aquella situacin en la que el
ACCIN DE DESPIDO
riesgo de la inversin es nulo. Esta situa-
cin se va a obtener no slo cuando la Dismissal action

CISS 77
A CCIN DE DESPIDO
I. CONCEPTO II. PLAZO III. LA CONCILIACIN
PREVIA IV. ACUMULACIN DE PRETENSIONES
V. CONSECUENCIAS DE LA ACCIN DE
DESPIDO: EFECTOS DE LAS SENTENCIAS
I. CONCEPTO
La accin de despido es la facultad
del trabajador de acudir a los rganos ju-
diciales en demanda de que se hagan
efectivos los derechos que el ordena-
miento jurdico le reconoce en caso de
despido acordado por el empresario.
La accin de despido se puede ejerci-
tar tanto contra la decisin extintiva del
contrato de trabajo formalmente comu-
nicada al trabajador por el empresario
(disciplinario o por causas objetivas), co-
mo contra cualquier otro acto del empre-
sario que suponga la efectiva extincin
de la relacin laboral, como puede ser la
comunicacin verbal del despido, la in-
debida finalizacin de un contrato tem-
poral, la baja en la Seguridad Social del
trabajador realizada por el empresario, el
cierre o desaparicin de la empresa, una
jubilacin forzosa que se considere inde-
bida, etc.
La accin se ejercita mediante la in-
terposicin de la oportuna demanda an-
te el Juzgado de lo Social que sea compe-
tente; y su ejercicio da lugar a un proce-
dimiento judicial especial y urgente regu-
lado en los artculos 103 a 113 de la Ley
de Procedimiento Laboral para el que re-
sulta de aplicacin supletoria, en lo no
previsto, el proceso ordinario. Como to-
do procedimiento laboral, est presidido
por los principios de inmediacin, orali-
dad, concentracin y celeridad, que con-
ducen a un procedimiento en el que, tras
la presentacin de la demanda, se cita a
la partes -sin ms trmite- para el juicio,
en el que plantearn todas las cuestiones
de carcter formal y de fondo, que debe-
rn ser resueltas en la sentencia.
Segn ha establecido la jurispruden-
cia, este procedimiento especial previsto
78
para el despido disciplinario es el que
debe seguirse cualquiera que sea la mo-
dalidad de despido adoptada por el em-
presario o cualquiera que sea el acto que
el trabajador considera que ha puesto fin
a la relacin laboral y contra el que tiene
que accionar por despido.
II. PLAZO
Con la finalidad de garantizar la esta-
bilidad y la certidumbre de la relaciones
jurdicas -la seguridad jurdica (a la que el
artculo 9.3 de la Constitucinle otorga el
carcter de principio esencial del Estado
de Derecho)-, el ordenamiento establece
que aquellos derechos y acciones que no
se ejerciten en un determinado perodo
de tiempo, se extingan (por medio de las
instituciones de la prescripcin y la cadu-
cidad); de esta forma, las situaciones que
el trfico jurdico va creando pueden te-
nerse por definitivas una vez que hayan
transcurrido los plazos que en cada caso
se establecen por la ley para impugnar-
las.
En el caso de la accin de despido
que asiste al trabajador frente a la deci-
sin del empresario que ha extinguido la
relacin laboral, los artculos 59.3 del Es-
tatuto de los Trabajadores y 103 de la Ley
de Procedimiento Laboral, establecen
que el plazo para interponerla es de 20
das hbiles y que se trata de un plazo de
caducidad. Tanto la brevedad del plazo
(propia de los de caducidad) como las
consecuencias del mismo (la desapari-
cin de la accin de despido y, por lo
tanto, la firmeza de ste), hacen que el
tema del cmputo de ese plazo sea una
cuestin clave a la hora de ejercer la ac-
cin de despido.
Dado que se trata de das hbiles, se
excluyen del cmputo, en primer lugar,
los domingos y los festivos de mbito na-
cional, de mbito autonmico y de mbi-
to local que correspondan a la localidad
CISS

donde tenga su sede el Juzgado de lo So-
cial competente.
Adems, a raz de la reforma del art-
culo 182 de la Ley Orgnica del Poder Ju-
dicial que declar igualmente inhbiles
los sbados, la Sala Cuarta del Tribunal
Supremo constituida en Sala General,
mediante sentencia de 23 de enero de
2006 (seguida desde entonces por otras
muchas, como la de 12 de junio de 2007)
declar que tampoco se han de contar
en dicho plazo los sbados (la sentencia
recuerda que nos hallamos ante un caso
de caducidad atpica, tanto por tratarse
de un plazo en el que se cuentan nica-
mente los das hbiles, como por la posi-
bilidad de que el mismo se suspenda, co-
mo a continuacin veremos).
Por ltimo, debe tenerse presente
que, conforme al artculo 43.3 de la Ley
de Procedimiento Laboral, los das hbi-
les del mes de agosto no se excluyen del
plazo para ejercitar la accin de despido.
Este plazo para ejercitar la accin de
despido comienza a contarse a partir del
da siguiente a aquel en que el trabajador
recibe la carta de despido o, si no la hay
o sta aplaza sus efectos, a partir del da
siguiente al que se produce el cese efec-
tivo en el trabajo.
Al tratarse de un plazo de caducidad,
el mismo no puede interrumpirse, pero -
por tratarse de una caducidad atpica- s
puede suspenderse, lo que quiere decir
que, producido el hecho que determina
la suspensin del mismo por alguna de
las causas legales, al cesar ste, se reini-
cia la cuenta de los das que le resten al
plazo (a diferencia de lo que ocurre con
la interrupcin de la prescripcin, que
supone el inicio del cmputo de un nue-
vo plazo completo).
El plazo de caducidad de la accin de
despido se suspende en el momento en
que se presenta la preceptiva solicitud (o
CISS
A CCIN DE DESPIDO
papeleta) de conciliacin y se reanuda al
da siguiente de intentada dicha concilia-
cin o transcurridos quince das desde
su presentacin sin que se haya celebra-
do. Cuando el empresario que ha acor-
dado el despido es una Administracin
Pblica, en lugar de la papeleta de conci-
liacin debe presentarse una reclama-
cin previa a la va judicial, la cual tam-
bin suspende el plazo de caducidad de
la accin de despido que, en este caso,
se reanuda transcurrido un mes desde su
interposicin sin que se haya notificado
su resolucin.
Este plazo de caducidad se suspende
tambin, conforme al artculo 21.4 de la
Ley de Procedimiento Laboral, por la so-
licitud del trabajador ante el Juzgado pa-
ra que se le designe abogado del turno
de oficio.
Por ltimo, debe tenerse en cuenta
que al tratarse de un plazo de caducidad,
su vencimiento es apreciable de oficio
por el Juez aunque no lo alegue en el
proceso ninguna de las partes.
III. LA CONCILIACIN PREVIA
Para poder interponer la demanda
por despido, es decir, para ejercitar la ac-
cin de despido, es preceptivo acreditar
que se ha intentado realizar una concilia-
cin previa ante el servicio administrati-
vo competente.
La conciliacin previa se solicita me-
diante un simple escrito (conocido como
"papeleta"), en el que se identifica a la
persona frente a la que se presenta y el
objeto de la misma que, en este caso, se-
r la decisin del despido.
La asistencia al acto de conciliacin
es obligatoria para ambas partes, de for-
ma que si el trabajador solicitante no
comparece, se tendr por no presentada
la papeleta y si el que no lo hace es el
empresario, la conciliacin se tiene por
79
A CCIN DE DESPIDO
intentada sin efecto (pudiendo interpo-
nerse la demanda) y el Juez puede llegar
a imponerle una multa en la sentencia si
aprecia temeridad o mala fe en esa in-
comparecencia.
Si las partes llegan a un acuerdo en
conciliacin, ste tiene fuerza ejecutiva,
de forma tal que, en caso de incumpli-
miento de lo acordado, puede llevarse a
efecto por el trmite de ejecucin de las
sentencias, es decir, solicitando directa-
mente al juzgado competente que orde-
ne el cumplimiento de aquel acuerdo co-
mo si de una sentencia propia se tratase.
Si las partes no llegan a un acuerdo
en la conciliacin, el acto se tiene por ce-
lebrado sin avenencia y queda acierta la
posibilidad de interponer la demanda.
IV. ACUMULACIN DE
PRETENSIONES
Pese a que el artculo 27.2 de la Ley
de Procedimiento Laboral prohbe acu-
mular la accin de despido a otras accio-
nes en un mismo proceso, el propio pre-
cepto deja a salvo la posibilidad de acu-
mular a la accin que pretende la decla-
racin de nulidad del despido por lesin
de derechos fundamentales, otra accin
en la se pretenda una indemnizacin por
daos morales o materiales basada en
esa lesin de derechos fundamentales
sufrida por el trabajador. Adems, por
imperativo del artculo 32 de aquella Ley,
cuando se planteen la accin de extin-
cin del contrato de trabajo por voluntad
del trabajador (artculo 50 del Estatuto
de los Trabajadores) y la de despido, am-
bas deben acumularse.
Igualmente, la jurisprudencia -argu-
mentando bien que no nos hallamos an-
te una acumulacin de acciones, sino de
cuestiones previas, o bien que se produ-
ciran efectos contrarios a la tutela judi-
cial efectiva o al principio de economa
procesal- acepta que en el procedimien-
80
to por despido se planteen otras cuestio-
nes que resultan esenciales para determi-
nar las consecuencias del mismo, como
puede ser la cuanta de los salarios que
realmente perciba el trabajador o que
deba percibir en relacin con las funcio-
nes que efectivamente desempeaba en
la empresa; la antigedad del contrato de
trabajo; o la existencia de una cesin ile-
gal de trabajadores.
V. CONSECUENCIAS DE LA ACCIN
DE DESPIDO: EFECTOS DE LAS
SENTENCIAS
De la demanda de despido y del pro-
cedimiento que ella inicia se ocupar el
volumen de esta obra dedicado al Dere-
cho Procesal, por lo que nos remitimos
al mismo para tratar esas materias. Sin
embargo, el ejercicio de la accin de des-
pido tendr como resultado final una
sentencia en la que se adoptarn una se-
rie de decisiones sobre el despido que,
por su carcter de derecho sustantivo y
su trascendencia, es preciso resear aqu,
siquiera muy brevemente.
En la sentencia, si el juez considera
que ha existido un despido, debe califi-
carlo como procedente, improcedente o
nulo.
El despido es procedente cuando se
hayan acreditado los hechos expresados
en la carta de despido como justificativos
del mismo y tales hechos tengan, con
arreglo a la ley, fuerza suficiente para
motivar la decisin de despido.
En otro caso, as como en las situa-
ciones en que no se observen las formali-
dades que la ley impone para adoptar y
notificar la decisin del despido, ste de-
be ser calificado de improcedente.
El despido es nulo: a) cuando tiene
como mvil alguna de las causas de dis-
criminacin previstas en la Constitucin;
b) cuando se produce con violacin de
CISS

los derechos fundamentales y libertades
pblicas; y c) cuando se produce durante
alguna de las situaciones suspensin del
contrato de trabajo o de reduccin de la
jornada laboral por embarazo, materni-
dad, paternidad, adopcin, lactancia, vio-
lencia de gnero, etc. a las que se refiere
el artculo 55.5 del Estatuto de los Traba-
jadores.
Segn sea la calificacin del despido
que el juez realice en la sentencia, le co-
rrespondern unas determinadas conse-
cuencias; as:
- I. EL ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA:
Si se estima que el despido es proce-
dente, se convalida la extincin del
contrato de trabajo adoptada por el
empresario y, tratndose de un des-
pido disciplinario, el trabajador no
tendr derecho a percibir ninguna
indemnizacin ni salarios de tramita-
cin.
- Si se estima que el despido es impro-
cedente, el empresario podr optar
entre readmitir al trabajador o in-
demnizarle a razn de 45 das de sa-
lario por ao de servicio y, en cual-
quiera de los dos casos, debe abo-
narle los salarios de tramitacin, es
decir, los dejados de percibir por el
trabajador desde el despido hasta la
sentencia (estos salarios de tramita-
cin pueden ser limitados siempre
que el empresario cumpla determi-
nados requisitos, que se estudian en
la voz correspondiente a "salarios de
tramitacin").
- Si se estima que el despido es nulo,
se producir la readmisin inmediata
del trabajador con el abono de los
salarios dejados de percibir.
Estas son las consecuencias legal-
mente previstas para el despido discipli-
nario y pueden verse modificadas en el
caso de que se trate de un despido por
CISS
A CCIN DE ENRIQUECIMIENTO
causas objetivas, cuestin que se trata en
la voz dedicada el "despido objetivo".
ALFONSO BARRADA FERREIRS
Vase tambin: "Despido objetivo" y "Salarios de
tramitacin".
ACCIN DE
ENRIQUECIMIENTO
Enrichment action
PLANTEAMIENTO INTRODUCTORIO II. LA
ACCIN DE ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA 1.
Introduccin 2. Definicin de la accin 3.
Carcter independiente 4. Subsidiariedad III.
PRESUPUESTO DE LA ACCIN 1.
Enriquecimiento 2. Falta de causa
I. EL ENRIQUECIMIENTO SIN
CAUSA: PLANTEAMIENTO
INTRODUCTORIO
Como seala lvarez-Caperochipi,
"vivir honestamente", "no daar a na-
die", "dar a cada uno lo suyo", son los
tres pilares centrales de nuestra concep-
cin jurdica, y una de las facetas de
"dar a cada uno lo suyo" es "no enri-
quecerse torticeramente a costa del
otro". Para este autor, a lo largo de la his-
toria, en los diferentes ordenamientos ju-
rdicos, se han barajado nociones distin-
tas de enriquecimiento injusto, siendo
considerado mayoritariamente como
principio general del Derecho, pero tam-
bin, fundamento y desarrollo expansivo
de la doctrina de los cuasi-contratos, ac-
cin subsidiaria y accin fundada en la
dinmica de la causa.
Dado que el Cdigo Civil no recoge
expresamente ni la accin de enriqueci-
miento sin causa, ni el principio general
que la fundamenta, ha sido la Jurispru-
dencia la que se ha encargado de cons-
81
A CCIN DE ENRIQUECIMIENTO
truir de forma terica y dogmtica esta
institucin.
En las primeras dcadas del siglo XX,
se estructura el enriquecimiento injusto
como principio general, regla tica cuya
aplicacin quedaba a la intuicin de los
jueces. Se consideraba que el enriqueci-
miento es injusto cuando se obtiene por
medios ilcitos, reprobados o inmorales,
cuya prueba debe acreditar quien pro-
mueve la accin.
A partir de la Guerra Civil, y en con-
creto, a partir de la Sentencia de 12 de
enero de 1943, se asienta el criterio de
que, no basta invocar el principio a mo-
do de regla general y abstracta, sino que
"es preciso demostrar y justificar en cada
caso la procedencia concreta de la accin
de enriquecimiento, en relacin con las
particularidades que presente el respecti-
vo desplazamiento patrimonial y con los
elementos y requisitos que ha de reunir
la nocin de enriquecimiento sin causa,
que ha de ser un saludable postulado de
equidad y justicia y no un motivo de gra-
ve perturbacin y trastorno en la seguri-
dad de las relaciones jurdicas". En la
Sentencia de 2 de julio de 1946 se apunta
la cuestin de la subsidiariedad de la ac-
cin, que surge como caracterstica defi-
nidora de la misma, as como la cuestin
del empleo de medios reprobables para
su obtencin, que ya vena siendo exigi-
do por la jurisprudencia anterior a la
Guerra Civil, convirtindose la accin de
enriquecimiento en una accin de equi-
dad.
La Sentencia de 12 de abril de 1955
rompe con la idea de que la accin de
enriquecimiento es subsidiaria de otras,
en concreto de la accin por culpa aqui-
liana. Se configura entonces como accin
plenamente independiente, que no pre-
cisa la concurrencia de buena o mala fe
en la adquisicin patrimonial, y se elimi-
na su naturaleza subsidiaria.
82
Finalmente, la doctrina actual, de la
que es ejemplo la reciente Sentencia de
6 de febrero de 2006, concibe el enrique-
cimiento sin causa o injusto como "prin-
cipio general del Derecho proveniente
del Derecho romano (dos textos de
Pomponio incluidos en el Digesto), re-
cogido en Las Partidas (7.34.17) y desa-
rrollado por copiosa jurisprudencia.
Las sentencias de, entre otras, 23 de
marzo de 1992, 8 de junio de 1995, 7 de
febrero de 1997 y 31 de octubre de 2001,
destacan la idea de que los hechos, no
ilcitos, que provoquen un enriqueci-
miento sin causa de una persona y el
empobrecimiento de otra, dan lugar a
la obligacin de reparar el perjuicio; la
esencia, es, pues, la atribucin patrimo-
nial sin causa, por lo que el enriqueci-
do sin causa debe restituir al empobre-
cido aquello en que se enriqueci, y as
lo expresan las recientes sentencias, en-
tre otras muchas anteriores, de 31 de
octubre de 2001 y 8 de julio de 2003".
En consecuencia, no slo se recono-
ce su esencia de principio general del
Derecho, integrado en el sistema de
fuentes del ordenamiento jurdico espa-
ol de conformidad con lo previsto en el
artculo 1.1 del Cdigo Civil, con aplica-
cin directa en defecto de ley y costum-
bre, "sin perjuicio de su carcter informa-
dor del ordenamiento jurdico", sino que
la jurisprudencia actual refuerza la idea
de que el enriquecimiento es una accin
concreta, independiente de otras, funda-
mentada nicamente en dos elementos:
primero, enriquecimiento de una perso-
na, con correlativo empobrecimiento de
otra, estando ambos fenmenos vincula-
dos causalmente y, segundo, ausencia de
causa justificadora. Por tanto, no se pre-
cisa la buena o mala fe en la obtencin
de la ventaja, destacndose adems que
el enriquecimiento no es injusto si est
amparado por ley, o por contrato vlido
o sentencia judicial.
CISS

II. LA ACCIN DE
ENRIQUECIMIENTO SIN CAUSA
1. Introduccin
De lo expuesto hasta ahora puede
colegirse que el concepto "enriqueci-
miento injusto" no es unvoco, al coexis-
tir en l una dualidad de funcionalidades.
En efecto, como se anticip, es entendi-
do como principio general del Derecho,
pero tambin como accin concreta,
condictio o accin de enriquecimiento
sin causa. Es decir, la figura que ahora
analizamos no se ha quedado en mera
regla, que proscribe enriquecimientos
torticeros, pues la misma Jurisprudencia
ha construido tambin la teora de la ac-
cin (o excepcin) de enriquecimiento
sin causa, delimitndola, no sin dificulta-
des, como accin concreta e indepen-
diente, diferente del principio general
antes apuntado.
2. Definicin de la accin
La accin de enriquecimiento sin
causa se define como accin que obliga a
restituir los enriquecimientos adquiridos
de forma injusta, sin causa que lo justifi-
que, sobre la base de que la construccin
jurisprudencial del enriquecimiento in-
justo lo define como la adquisicin de
una ventaja patrimonial con empobreci-
miento de otra parte, con relacin de
causalidad entre el enriquecimiento y el
empobrecimiento y con falta de causa en
tal desplazamiento patrimonial.
3. Carcter independiente
La Jurisprudencia se esfuerza en dis-
tinguirla de la accin de indemnizacin
de daos y perjuicios, y as, la Sentencia
de 21 de febrero de 2003, con cita de
otras, descarta la posibilidad de que,
ejercitada aquella, pueda el tribunal "iu-
ra novit curia" examinar la accin de en-
riquecimiento, en la medida que son
"dos acciones notablemente distintas
CISS
A CCIN DE ENRIQUECIMIENTO
por su naturaleza y finalidad (Senten-
cias de 5 de octubre de 1985 -de singu-
lar observancia para la cuestin trata-
da- y 25 de abril de 2000), pues mien-
tras que la accin indemnizatoria es
resarcitoria o recuperatoria, en cambio
la accin de enriquecimiento sin causa
es, teleolgicamente, restitutoria o recu-
peratoria, siendo evidente la diferencia
entre sus elementos estructurales, pues
si en la primera son consustanciales el
dolo o culpa y el dao, en la segunda
resaltan el binomio enriquecimiento-
empobrecimiento (que configura su tra-
duccin econmica) y la falta de causa
(de "base" o "razn"), como concepto -
jurdico- vlvula para determinar la
injusticia de la atribucin patrimo-
nial".
4. Subsidiariedad
En cuanto a la tradicional discusin
sobre su carcter subsidiario, carcter
que fue afirmado en el primer tercio del
siglo pasado, pero eliminado despus -
Sentencias de 19 de mayo de 1993 y 14
de diciembre de 1994-, la Jurisprudencia
ms reciente se decanta de nuevo por la
nota de la subsidiariedad de la accin de
enriquecimiento, y as lo confirman las
sentencias de 19 de mayo y 15 de sep-
tiembre de 2006 y 31 de enero de 2007,
afirmndose expresamente en sta lti-
ma que se trata de una "institucin con-
cebida en nuestro Derecho como princi-
pio general y, como tal, informador de
las normas legales (especialmente, el
cobro de lo indebido y la gestin de ne-
gocios ajenos); se aplica directamente a
un caso concreto subsidiariamente; es
decir, si el supuesto se apoya en otra
institucin, no puede alegarse este prin-
cipio: aqulla tendr sus respectivas ac-
ciones, sta la tiene a falta de acciones
especficas".
En conclusin, desde el punto de vis-
ta procesal es una accin subsidiaria,
aplicable ante la inexistencia de otra para
83
A CCIN DE ENRIQUECIMIENTO
remediar el empobrecimiento, pero no
cuando la ley otorga una accin ms es-
pecfica.
III. PRESUPUESTO DE LA ACCIN
Desde un plano estrictamente sus-
tantivo o material, los elementos deter-
minantes de la accin son dos: enriqueci-
miento, como ventaja patrimonial, que
adems ha de ser causalmente determi-
nante de un empobrecimiento, y falta de
causa que lo justifique.
1. Enriquecimiento
a) Definicin
Por enriquecimiento podemos en-
tender cualquier ventaja patrimonial que
adquiere una persona, sin un sacrificio
equivalente, esto es, sin una desventaja
para su patrimonio semejante a la ventaja
adquirida (por el contrario, cuando uno
compra una cosa, es evidente que incor-
pora a su patrimonio el bien adquirido,
pero a su vez se ve empobrecido por el
precio que paga por dicho bien, no exis-
tiendo ni enriquecimiento ni empobreci-
miento).
Los modos de adquirir una ventaja
son muy variados. Nuez Lagos distingue
principalmente un enriquecimiento posi-
tivo y un enriquecimiento negativo. En
sentido positivo, el enriquecimiento pue-
de obtenerse directamente al adquirir
una cosa corporal o un derecho, (que
puede ser real o de crdito, e incluye el
goce y disfrute del mismo), incluso con
la disminucin del pasivo, o indirecta-
mente, con el aumento de valor de un
bien adquirido (lucro emergente), inclu-
yendo las ventajas que proporcionan al
adquirente del bien hacer suyas las mejo-
ras y accesiones; en sentido negativo, no
empobrecindose, por ejemplo, no su-
friendo un dao (dao cesante) cuando
la ventaja consiste en el no padecimiento
de una obligacin o carga a la que un pa-
trimonio estaba adscrito.
84
b) Caracteres del enriquecimiento
La idea esencial es que el enriqueci-
miento, la ventaja patrimonial, debe ser
apreciable o cuantificable en dinero. La
cuanta debe ser concretada en la de-
manda en que se aduce la accin de enri-
quecimiento injusto, pues de lo contra-
rio ser rechazada.
A la hora de medir ese enriqueci-
miento, cabe que se utilicen distintos
mdulos, entre los que destacan los si-
guientes:
- Ahorro de gastos: suele ser el par-
metro aplicable a la defensa de dere-
chos inmateriales, como la propie-
dad intelectual e industrial, si bien
puede utilizarse en todos los casos
en que el derecho para determinar la
medida del enriquecimiento cualifica
como cuanta restitutoria el ahorro
de gastos (damnus cesans) experi-
mentado por el patrimonio del de-
mandadado.
- Actuando en nombre y beneficio
propio: cuando alguien, actuando en
beneficio propio y en su propio
nombre, produce un provecho o
ventaja a un tercero. Dado que no se
empobrece, la doctrina mayoritaria-
mente se pronuncia en contra de la
accin de enriquecimiento, pero no
es cuestin pacfica pues algn autor
(lvarez-Caperochipi) defiende tam-
bin en este caso la subsistencia de
la accin de enriquecimiento contra
el favorecido cuando la mejora fuera
calificable de necesaria, en funcin
de los gastos o desembolsos que se
le han ahorrado (que seran lo que
se tendra en cuenta a la hora de
cuantificarlo). Sera el caso del pro-
pietario de un hotel ubicado en una
montaa que, en beneficio propio,
construye un dique que libra al pue-
blo de una riada o alud. No as cuan-
do la mejora proporcionada, lejos de
CISS

ser necesaria, es meramente til. Pa-
ra Carrasco Perera, el derecho a ser
reembolsado por la ventaja concedi-
da slo se tiene si el beneficio se
aprovecha de ella, incorporndola a
su patrimonio, pero no cuando el ac-
cipiente no puede o no quiere utili-
zarla.
c) Vnculo de conexin con el empobre-
cimiento
Enriquecimiento y empobrecimiento
son dos caras de la misma moneda. Por
eso, la correlatividad entre enriqueci-
miento y empobrecimiento viene siendo
exigida por la Jurisprudencia, entendin-
dose adems que slo cabe atender a la
situacin que persista al tiempo de inter-
ponerse la demanda.
Doctrina y Jurisprudencia hablan de
la necesidad de vnculo causal o nexo de
causalidad entre enriquecimiento y em-
pobrecimiento, como presupuesto de la
accin. No obstante, algn sector doctri-
nal (lvarez-Caperochipi, Rouast) critica
la excesiva importancia que se otorga a
ese vnculo de causalidad, ms propio,
sealan, de concepciones de enriqueci-
miento injusto cercanas a la accin resti-
tutoria o indemnizatoria de los daos y
perjuicios, y por tanto, ms prximas a
ideas de culpa, que sin embargo, son hoy
ajenas a la accin de enriquecimiento sin
causa.
2. Falta de causa
El enriquecimiento es injusto en la
medida que la adquisicin patrimonial
carece de justificacin (causa). La ausen-
cia de justa causa es pues, uno de los
presupuestos de la accin de enriqueci-
miento.
Examinado la Jurisprudencia, dice la
Sentencia de 21 de marzo de 2006, que
la accin requiere "que exista un au-
mento del patrimonio o, una no dismi-
CISS
A CCIN DE ENRIQUECIMIENTO
nucin del mismo, en relacin al de-
mandado; un empobrecimiento del ac-
tor representado por un dao positivo o
por un lucro frustrado; y la inexistencia
de justa causa, entendindose como tal,
aquella situacin jurdica que autorice
al beneficiario de un bien a recibirle,
sea porque exista una expresa disposi-
cin legal en ese sentido, o sea, porque
se ha dado un negocio jurdico vlido y
eficaz".
La justificacin (justa causa) de las
atribuciones patrimoniales no es sino la
existencia de ttulo vlido y legitimador
de las mismas. Y ese ttulo puede consis-
tir en una voluntad transmisiva vlida se-
gn los requisitos del ordenamiento (ne-
gocio jurdico como causa), o bien, en
una norma jurdica que imponga una
transmisin en funcin de principios de
justicia y seguridad (ley como causa). En
cualquier caso, la falta de ley, o negocio
jurdico legitimador de la ventaja adquiri-
da conduce a la no justificacin de la
misma.
La doctrina cientfica suele oscilar en-
tre dos posturas en torno a qu ha de en-
tenderse por ausencia de causa:
a) Un sector doctrinal defiende que la
falta de causa es la ausencia de ttulo
para retener. Ttulo para retener
puede ser un negocio jurdico vlido
y eficaz entre ellos, o una expresa
disposicin legal que as lo establez-
ca.
b) Otro sector sostiene que el concepto
de causa debe considerarse como
una concrecin de los criterios de
cambio, es decir, como una contra-
partida. Segn esta tesis, hay causa
cuando hay contrapartida, y falta la
causa cuando la contrapartida no
existe. Dado que la causa de la atri-
bucin patrimonial puede ser la ley o
un negocio jurdico, para estos auto-
85
A CCIN DE MEJORA
res, las ventajas que resultan ampara-
das en precepto legal no pueden ca-
lificarse nunca de injustificadas, y
con respecto a las que tienen su cau-
sa en un negocio jurdico, la justifica-
cin estar en la liberalidad del em-
pobrecido (que acepta sacrificar su
patrimonio en beneficio de otro) o
en la contraprestacin equivalente
que se percibe por este, llegando a la
conclusin de que slo sern justifi-
cados los enriquecimientos que no
respondan a esa liberalidad del em-
pobrecido (se produce un menosca-
bo en su patrimonio que no respon-
de a un nimo de liberalidad) o que
carezcan de contravencin a cargo
del enriquecido, o cuando la contra-
prestacin a cargo de ste no sea
equivalente a la prestacin del em-
pobrecido (siendo as superior el sa-
crificio experimentado por el empo-
brecido en su patrimonio que la ven-
taja recibida a cambio).
A esta corriente se le puede criticar
que en nuestro derecho rige el prin-
cipio de la autonoma de la voluntad
contractual, lo que da pie a que pue-
da existir un desequilibrio de presta-
ciones y en cambio, no ser injusto el
enriquecimiento. Si las partes deci-
den libremente convenir un cambio
de prestaciones no equivalentes,
(por ejemplo, valor de la cosa muy
superior al precio) debe respetarse
su decisin ("pacta sunt servanda"),
y entenderse que la parte desfavore-
cida por el intercambio (que incor-
pora a su patrimonio un bien o dere-
cho de menor valor al que tena el
que sali del mismo) lo hizo a sa-
biendas, consciente, libre y volunta-
riamente. Entender lo contrario su-
pondra que habra que revisar los
contratos cuando la prestacin fuera
no equivalente a la contraria, inva-
diendo la fuerza obligatoria de los
contratos al socaire de la institucin
que proscribe el enriquecimiento in-
justo, lo que resulta desmedido.
86
Ahora bien, una cosa es que en el
mbito de la autonoma negocial
puedan pactarse prestaciones origi-
nariamente no equivalentes, sin que
ello de lugar a la revisin de la fuerza
obligatoria de lo pactado, y cosa dis-
tinta es que el desequilibrio aparezca
o sobrevenga durante el desenvolvi-
miento de la relacin contractual,
pues en ese caso existen institucio-
nes, como la clasula rebus sic stan-
tibus, que permiten modificar judi-
cialmente lo pactado, lo que es posi-
ble en los contratos de tracto sucesi-
vo o ejecucin diferida y siempre y
cuando las partes no previeron ni
debieron prever la alteracin de las
circunstancias.
JOS CARLOS LPEZ MARTNEZ
ACCIN DE MEJORA
Improvement action
I. CONCEPTO II. GESTIN DE ACCIONES DE
MEJORA
I. CONCEPTO
En el mbito de la gestin de la cali-
dad, tanto en sistemas de normativa in-
ternacional ISO como en otros modelos
-el de la Fundacin Europea para la ca-
lidad, conocido por sus siglas EFQM-, se
busca la mejora continua del sistema de
gestin de la calidad. Una de las metodo-
logas para lograr esa mejora consiste en
disear medidas o acciones concretas
mediante las cuales se pueda contribuir a
una mejora en un rea especfica ante
una determinada cuestin o un conjunto
de ellas. En este mbito son particular-
mente relevantes la norma internacional
ISO 9001, para el sistema de gestin de
la calidad, y la norma internacional ISO
14001, de sistemas de gestin medioam-
bientales.
CISS

Una accin de mejora puede definir-
se como aquella medida o conjunto de
ellas que se toman con el fin de optimi-
zar los rendimientos de los procesos de
la organizacin en el mbito oportuno
(de calidad, medioambiente, etc.).
Tambin puede asegurarse que es un
proceso de actuacin que se disea y
aplica como resultante de un anlisis de
la situacin, del entorno, de las tenden-
cias y de la coherencia de todo el conjun-
to, con las metas y objetivos perseguidos
por la organizacin. Este proceso de di-
seo e implantacin se activa tras haber
identificado situaciones "potencialmente
susceptibles de presentar resultados ms
positivos" o que contribuyan en mayor
medida en beneficio de la organizacin y
partes interesadas.
Las acciones de mejora no tienen por
qu obedecer exclusivamente a la resolu-
cin de una situacin negativa, sino que
pueden perseguir otras consecuencias
positivas, adems de las que ya sean con-
sideradas como adecuadas. En este senti-
do, la norma ISO 9001:2008 recuerda
que "se puede lograr el xito implemen-
tando y manteniendo un sistema de ges-
tin que est diseado para mejorar
continuamente su desempeo mediante
la consideracin de las necesidades de
todas las partes interesadas", y es en ese
mismo enfoque y bajo el mismo concep-
to donde se incardinan las acciones de
mejora que contribuyan tambin "para
mantener y mejorar un sistema de ges-
tin de la calidad ya existente".
La accin de mejora es una de las ac-
ciones que compete decidir a la direc-
cin general de la organizacin para me-
jorar el sistema de gestin. Interacta
complementndose con la "accin co-
rrectiva" y la "accin preventiva".
En el caso de la accin de mejora, su
matiz temporal persigue la persistencia y
perdurabilidad de las acciones a lo largo
CISS
A CCIN DE MEJORA
del desarrollo, por lo que tiene un enfo-
que de permanencia. Se implementa cara
al inmediato futuro, normalmente con vi-
sin y perspectiva a la consecucin de lo-
gros a corto plazo.
II. GESTIN DE ACCIONES DE
MEJORA
La Norma ISO 9000:2005 determina
las acciones de mejora como "acciones
continuadas en el desarrollo normal de
la empresa para contribuir" a la "mejora
continua". Asimismo explicita que "el ob-
jetivo de la mejora continua del sistema
de gestin de la calidad es incrementar
la probabilidad de aumentar la satis-
faccin de los clientes y de otras partes
interesadas".
La norma indica, entre otras anota-
ciones, acciones destinadas a la mejora y,
a su vez, sintetiza el proceso de anlisis,
definicin, implantacin, seguimiento y
control, validacin y aseguramiento de
las acciones de mejora. Indica las si-
guientes fases para su diseo, implanta-
cin y desarrollo:
"anlisis y evaluacin de la situa-
cin existente para identificar
reas para la mejora
el establecimiento de los objetivos
para la mejora
la bsqueda de posibles soluciones
para lograr los objetivos
la evaluacin de dichas soluciones
y su seleccin
la implementacin de la solucin
seleccionada
la medicin, verificacin, anlisis y
evaluacin de los resultados de la
implementacin para determinar
que se han alcanzado los objetivos
la formalizacin de los cambios"
87
A CCIN DE RECLAMACIN DE CANTIDAD
En la norma se reitera que, sin dejar
esttico el proceso, en la mejora "los re-
sultados se revisan, cuando es necesa-
rio, para determinar oportunidades
adicionales de mejora. De esta manera,
la mejora es una actividad continua.
La informacin proveniente de los
clientes y otras partes interesadas, las
auditoras y la revisin del sistema de
gestin de la calidad pueden, asimismo,
utilizarse para identificar oportunida-
des para la mejora".
El desarrollo de la gestin cotidiana
del sistema de gestin de la calidad, des-
pus de detectar una no conformidad, es
solucionarla mediante una accin correc-
tora (correctiva) y disear acciones pre-
ventivas que eviten que se puedan volver
a presentar. Estas acciones preventivas
pueden dar lugar al nacimiento de una o
varias acciones de mejora (la principal di-
ferencia, en el caso de que una accin
preventiva se transforme en otra de me-
jora, ser su mbito temporal, ya que la
accin preventiva persigue una efectivi-
dad a ms corto plazo que la accin de
mejora, que adems persigue su perdu-
rabilidad y asentamiento definitivo en el
sistema).
En la activacin de las acciones de
mejora habitualmente se encuentra ma-
yor intensidad tras procesos de gestin
concretos. Los principales son la retroali-
mentacin de la planificacin del siste-
ma, la revisin del sistema de gestin por
parte de la direccin y la realizacin de
auditoras, tanto internas como externas.
Estos tres momentos son los que nor-
malmente coinciden, en mayor medida
con el diseo e implantacin de acciones
de mejora dentro de las organizaciones,
ya se trate de sistemas de gestin de la
calidad o de medio ambiente.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Vase tambin: "Accin correctiva"; "Accin pre-
ventiva" y "Mejora continua".
88
LO ESENCIAL SOBRE
ACCIN DE MEJORA
Documentacin
ISO 9000: 2005 Sistemas de gestin
de la calidad . Fundamentos y voca-
bulario.
ISO 9001: 2008 Sistemas de gestin
de la calidad. Requisitos.
ISO 14001: 2004 Sistemas de gestin
ambiental. Requisitos con orienta-
cin para su uso.
ISO 19011: 2002 Directrices para la
auditora de los sistemas de gestin
de la calidad y/o ambiental.
ACCIN DE
RECLAMACIN
DE CANTIDAD
Amount of money claim
I. INTRODUCCIN II. OBJETO DE LA
RECLAMACIN: OBLIGACIONES PECUNIARIAS
1. Concepto y mbito 2. Clases 3. Los intereses
III. CAUCE PROCESAL PARA SU EJERCICIO
I. INTRODUCCIN
Entendiendo la accin, no en el sen-
tido que propugna la tesis abstracta, -que
la identifica con el derecho a acceder a la
jurisdiccin-, sino como objeto del pro-
ceso, esto es, como pretensin, -sentido
acogido por la propia Ley de Enjuicia-
miento Civil 1/2000 de 7 de Enero cuan-
do plasma en su artculo 5 las distintas
clases de tutela jurdica que se puede
pretender del rgano judicial en un pro-
ceso civil-, resulta que se denomina ac-
cin de reclamacin de cantidad a un ti-
po de pretensin de condena, dirigida,
como indica su propio nombre, a recla-
mar del demandado el cumplimiento de
una obligacin de dar, consistente en la
entrega de cantidad de dinero determi-
nada.
CISS
 A CCIN DE RECLAMACIN DE CANTIDAD
El artculo 5 de la ley procesal civil
clasifica las acciones o pretensiones aten-
diendo a la clase de tutela que se pide al
rgano judicial, en correspondencia con
la tradicional distincin entre acciones o
pretensiones de cognicin, cautelares y
de ejecucin, que, a su vez, engloba den-
tro de las primeras las acciones mera-
mente declarativas, las constitutivas y las
de condena. Puesto que, segn la propia
ley, la tutela que se puede imprecar de
los Tribunales comprende la condena a
una determinada prestacin, cuando esa
prestacin se concreta en la entrega de
una suma determinada de dinero esta-
mos ante la accin o pretensin de recla-
macin de cantidad.
La pretensin de reclamacin de can-
tidad es pues una pretensin de cogni-
cin que, a diferencia de las meramente
declarativas, no se satisface con la decla-
racin del derecho del actor que estaba
siendo discutido, sino que obliga adems
al rgano judicial a que declare el deber
del demandado de cumplir la prestacin
debida. En la accin de reclamacin de
cantidad, -que presupone que el actor es
titular de un derecho de crdito dinera-
rio, al que se corresponde la correlativa
obligacin a cargo del deudor de pagar
una suma determinada de dinero-, si lle-
gado el momento de que la deuda es exi-
gible el deudor no cumple, el acreedor
puede, con la accin de reclamacin de
cantidad, no slo obtener del rgano ju-
dicial un pronunciamiento que afirme la
existencia y titularidad del crdito a favor
del actor, -efecto propio de una accin
meramente declarativa-, sino adems un
pronunciamiento en el que se reconozca
que el demandado tiene el deber de pa-
gar la deuda. Adems, si an as el deu-
dor no cumple, la sentencia, como ttulo
de condena, faculta al actor para iniciar la
va ejecutiva y pedir que se imponga al
deudor el cumplimiento forzoso.
La pretensin de reclamacin de can-
tidad, siendo una de las modalidades de
CISS
tutela que pueden obtenerse en el orden
civil, y por tanto, pudiendo conformar el
objeto de un proceso civil, no es una
pretensin exclusiva de este orden, pues
tambin se puede promover accin de
reclamacin de cantidad en un proceso
laboral, o incluso, en sede penal, aun-
que, eso s, a los efectos de depurar la
responsabilidad civil ligada a un ilcito
penal.
Por otra parte, dado que la accin de
reclamacin de cantidad presupone la
existencia de una relacin obligatoria en-
tre actor y demandado, que convierta al
primero en titular de un crdito sobre el
segundo, es preciso, en cuanto al posible
origen o fuente de tal vnculo, estar a lo
sealado en el artculo 1089 del Cdigo
Civil, que expresamente dispone que "las
obligaciones nacen de la Ley, de los
contratos y cuasicontratos, y de los ac-
tos y omisiones ilcitos o en los que in-
tervenga cualquier gnero de culpa o
negligencia". La conclusin es obvia: la
obligacin de pagar una cantidad deter-
minada de dinero puede tener su origen
en la Ley (por ejemplo, una prestacin
de alimentos), en un contrato (verbigra-
cia, contrato de compraventa, que obliga
a pagar el precio al comprador), en un
cuasicontrato (restitucin de lo indebida-
mente cobrado), en un acto u omisin
ilcito (responsabilidad civil derivada de
un delito o falta, como sera el caso del
valor de unas gafas que se hayan roto a
resultas de una agresin tipificada como
delito o falta de lesiones), o de un acto u
omisin en que intervenga cualquier g-
nero de culpa o negligencia (responsabi-
lidad civil extracontractual por daos
ocasionados a terceros, por ejemplo, la
que corresponde al dueo de la finca por
los producidos por la cada de una mace-
ta desde su terraza).
En justa correspondencia con el di-
verso origen que puede tener la obliga-
cin de pagar una suma determinada de
89
A CCIN DE RECLAMACIN DE CANTIDAD
dinero, su rgimen tambin variar, pues
si la obligacin surge de un contrato, se
estar a lo pactado por los contratantes
en el marco de la autonoma de la volun-
tad contractual. Pero si la obligacin es
legal, entonces se debe estar a lo precep-
tuado en la norma. Por esta razn algu-
nos autores como Mndez y Vilalta, afir-
man que es inabarcable analizar todas y
cada una de las obligaciones consistentes
en la entrega de una cantidad de dinero,
ya que "stas pueden surgir de mltiples
relaciones jurdicas, cada una con su
rgimen especfico".
II. OBJETO DE LA RECLAMACIN:
OBLIGACIONES PECUNIARIAS
Definida la accin de reclamacin de
cantidad como pretensin de condena,
dirigida a reclamar del demandado el
cumplimiento de una obligacin de
dar, consistente en la entrega de canti-
dad de dinero determinada, resulta por
tanto que estamos ante una de las accio-
nes ms frecuentes, toda vez que posibi-
lita el cobro por parte del acreedor de
crdito dinerario vinculado a una obliga-
cin pecuniaria, ya sea como consecuen-
cia de la sentencia de condena que pone
fin al proceso declarativo -si el deudor
decide cumplir voluntariamente el fallo
condenatorio-, o a resultas de la ejecu-
cin forzosa a que se haya acudido con
ese ttulo de condena -si el deudor con-
denado no pag voluntariamente-. Por lo
expuesto, es preciso saber a qu nos re-
ferimos con el trmino obligacin pecu-
niaria.
1. Concepto y mbito
Las obligaciones pecuniarias son
obligaciones de dar o entregar cosa de-
terminada, cuyo objeto es una cantidad
dineraria, entendiendo por dinero una
unidad de curso legal. Como especie
dentro de las obligaciones de dar, les es
de aplicacin todo lo que se prev en el
Cdigo Civil en torno a aquellas.
90
Son varias las razones por las cuales
se trata de una modalidad obligatoria
harto frecuente:
a) En primer lugar, porque muchos ti-
pos contractuales (los contratos son
fuente de obligaciones segn el art-
culo 1089 del Cdigo Civil) contem-
plan como objeto del contrato al me-
nos una prestacin en dinero. As
acontece con el deber del compra-
dor de pagar el precio en la compra-
venta, en cuanto el artculo 1445
obliga a que sea un "precio cierto, en
dinero o signo que lo represente",
en el arrendamiento de obras o ser-
vicios, donde una parte se obliga a
ejecutar una obra o a prestar a la otra
un servicio, "por precio cierto", se-
gn el artculo 1544 del Cdigo Civil,
o en el contrato de prstamo de di-
nero, en el que, a tenor del artculo
1740 del Cdigo Civil y concordan-
tes, una de las partes entrega a la
otra dinero, "a cambio de devolver
otro tanto de la misma especie y ca-
lidad".
b) En segundo lugar, porque la respon-
sabilidad civil origina un deber de re-
paracin pecuniaria (indemnizacin
en dinero) de los daos y perjuicios
ocasionados, y ello tanto si nos refe-
rimos a la responsabilidad contra-
ctual, derivada del incumplimiento
de una obligacin que forma parte
de un contrato (artculo 1101 del C-
digo Civil) como cuando nos encon-
tramos en sede de responsabilidad
extracontractual, (artculos 1902 y si-
guientes) en la medida que la res-
ponsabilidad a que da lugar cual-
quier accin u omisin culpable o
negligente, que pueda ser vinculada
causalmente a un dao obliga al res-
ponsable a resarcirlo por va indem-
nizatoria. Por tanto, siguiendo a
Mendez-Vilalta, "ya sea fruto de la
materializacin y cumplimiento de
un contrato o como consecuencia
CISS
 A CCIN DE RECLAMACIN DE CANTIDAD
de una reclamacin por responsa-
bilidad extracontractual o por in-
cumplimiento de las obligaciones
contradas, lo cierto es que cada
vez son ms frecuentes en el trfico
jurdico las reclamaciones dinera-
rias o de cantidad".
2. Clases
Dentro de las obligaciones pecunia-
rias, es tradicional la distincin doctrinal
entre deudas de dinero y deudas de va-
lor. En ambas modalidades, la deuda
consiste en la entrega de una cantidad de
dinero; sin embargo, mientras en las
deudas de dinero, esa cantidad se ha de-
terminado con precisin al constituirse la
obligacin, en las de valor no se fija antes
sino que se fija con posterioridad, con
referencia a determinados criterios o me-
didas de valor. Tan slo cuando la deuda
de valor se convierte en deuda de dine-
ro, resultar lquida y exigible. Segn el
profesor Puig Brutau, "en la deuda de
valor el dinero no es propiamente el ob-
jeto de la prestacin, sino el medio con
el que se tratar de lograr el resarci-
miento de otro valor".
Atendiendo a su origen, es posible
distinguir -como se dijo en el epgrafe
anterior- entre obligaciones pecuniarias
derivadas directamente de un contrato
(pago del precio) y otras que son conse-
cuencia de la responsabilidad civil con-
tractual o extracontractual en que se ha-
ya podido incurrir. En el primer caso, la
prestacin consistente en la entrega de
una cantidad de dinero es el objeto mis-
mo de la obligacin, (en la compraventa,
el objeto del contrato para el comprador
es la cosa, pero para el vendedor, el obje-
to es el precio que se obliga a satisfacer
aquel). En los supuestos de responsabili-
dad civil por daos y perjuicios, en cam-
bio, es evidente que la deuda pecuniaria
es una obligacin secundaria o accesoria
(Badosa Coll) en tanto que se configura
como deber de indemnizar en el supu-
CISS
esto de que la obligacin principal resul-
te infringida (responsabilidad contra-
ctual) o que se haya ocasionado un dao
por una accin u omisin culposa o ne-
gligente (extracontractual). En cualquier
caso, el deber de indemnizar en que se
traduce la obligacin pecuniaria com-
prende, no slo el valor de la prdida
(dao emergente) sino tambin el de la
ganancia que se haya dejado de obtener
(lucro cesante).
3. Los intereses
El concepto de inters est tambin
muy relacionado con el pago de deudas
pecuniarias y, en consecuencia, con el
objeto de la reclamacin pues cuando se
ejercita una accin de reclamacin de
cantidad suele pedirse al mismo tiempo
que el pronunciamiento condenatorio
comprenda tambin los intereses.
Ahora bien, este trmino engloba su-
puestos diversos:
- intereses remuneratorios, retributi-
vos o compensatorios:
Partiendo de la idea de que las deu-
das de dinero generan o pueden ge-
nerar frutos, los intereses remunera-
torios no son otra cosa que los frutos
de ese capital que conforma la deuda
dineraria principal. Como antes diji-
mos, las obligaciones dinerarias se ri-
gen tambin por lo que el Cdigo ci-
vil dispone con carcter general para
las obligaciones de dar o entregar
una cosa, de tal modo que, si el deu-
dor obligado a entregar la cosa, asu-
me tambin la obligacin accesoria
de entregar con ella los frutos (art-
culo 1095 del Cdigo Civil), cuando
de una obligacin dineraria se trata,
esos frutos son los intereses que se
deben por el simple goce de la suma
de dinero. As, en el caso de un prs-
tamo de dinero, a la obligacin prin-
cipal, consistente en la devolucin
91
A CCIN DE RECLAMACIN DE CANTIDAD
del capital del prstamo, le sigue la
accesoria de pagar los intereses que
lo remuneran, siendo la deuda de in-
tereses accesoria de la obligacin de
restituir o pagar el capital. Se trata
por tanto de intereses que tienen su
razn de ser en la existencia de la
propia deuda pecuniaria principal
(no en la existencia de responsabili-
dad civil) y que tienen carcter vo-
luntario, por resultar necesario para
su devengo que tal cosa se haya pac-
tado expresamente en el contrato
(verbigracia, artculo 1755 del Cdi-
go Civil), sin perjuicio de que el pa-
go voluntario de intereses no pacta-
dos deja al deudor sin derecho a re-
clamarlos o imputarlos al capital (ar-
tculo 1756).
Finalmente, por lo que se refiere a la
figura denominada anatocismo -con-
sistente en la capitalizacin de inte-
reses o acumulacin de intereses
vencidos y no pagados al capital, de
manera que produzcan nuevos inte-
reses-, la doctrina viene admitiendo
tanto el anatocismo legal, tras la pro-
cedente reclamacin judicial de inte-
reses (artculo 1109 del Cdigo Civil)
como el que tiene origen convencio-
nal, en aplicacin del principio de la
autonoma de la voluntad.
- intereses moratorios:
Estos intereses son consecuencia de
la mora del deudor, entendida como
retraso culpable del deudor en el
cumplimiento de su obligacin prin-
cipal, que en las deudas pecuniarias
ser la entrega del capital adeudado.
Por regla general, slo incurre en
mora el deudor desde que el acree-
dor le exige judicial o extrajudicial-
mente el cumplimiento (artculo
1100.1). Excepcionalmente, existen
supuestos de mora automtica para
el deudor, que no precisan de reque-
92
rimiento o intimacin previa del
acreedor. Son los siguientes casos:
a) Cuando la obligacin o la ley lo
declaren expresamente (esto
suele ser lo normal en los prsta-
mos, al fijarse contractualmente
una fecha exacta para que opere
la restitucin del principal -sea la
totalidad, o cada una de las par-
tes en que se fraccion el pago
de la deuda- inicindose el de-
vengo de intereses moratorios
en caso de retraso).
b) Cuando de su naturaleza o cir-
cunstancias resulte que la desig-
nacin de la poca en que haba
de entregarse la cosa o hacerse
el servicio fue motivo determi-
nante para establecer la obliga-
cin (por ejemplo, cuando el di-
nero se destina a financiar un
negocio que slo puede llevarse
a cabo en una fecha determina-
da).
c) En las obligaciones recprocas,
es decir, en aquellas en que las
dos partes de la relacin contra-
ctual se encuentran obligadas
entre s (verbigracia, compraven-
ta) desde el momento que uno
de los obligados cumple su obli-
gacin, comienza la mora para el
otro.
En las obligaciones pecuniarias, que
son las que aqu nos ocupan, los intere-
ses moratorios s presentan una naturale-
za indemnizatoria (a diferencia de lo que
ocurre con los remuneratorios) habida
cuenta que el propio artculo 1108 del
Cdigo Civil establece que sustituyan a la
indemnizacin de daos y perjuicios que
habra de corresponder al acreedor a
consecuencia del incumplimiento del
deudor. En concreto, dispone el citado
precepto que "si la obligacin consistie-
re en el pago de una cantidad de dine-
ro, y el deudor incurriere en mora, la
CISS
 A CCIN DE RECLAMACIN DE CANTIDAD
indemnizacin de daos y perjuicios,
no habiendo pacto en contrario, consis-
tir en el pago de los intereses conveni-
dos, y a falta de convenio, en el inters
legal".
Los intereses moratorios deben ser
solicitados para que se condene a su pa-
go.
- intereses de mora procesal, sancio-
nadores, o punitivos.
A ellos se refiere expresamente el ac-
tual artculo 576 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil 1/2000 de 7 de Enero,
cuando dice, en su prrafo primero
que, "desde que fue dictada en pri-
mera instancia, toda sentencia o
resolucin que condene al pago de
una cantidad lquida de dinero de-
terminar, a favor del acreedor, el
devengo de un inters anual igual
al del inters legal del dinero incre-
mentado en dos puntos, o el que co-
rresponda por pacto de las partes o
por disposicin especial de la ley...".
Frente al carcter rogado que tienen
los intereses moratorios, los procesa-
les, considerados punitivos, sancio-
nadores y que nacen ope legis (esto
es, que operan por ministerio de la
ley), pueden ser otorgados de oficio.
III. CAUCE PROCESAL PARA SU
EJERCICIO
Las acciones de reclamacin de canti-
dad, por regla general, se ventilan por los
trmites del juicio declarativo que corres-
ponda atendiendo a la cuanta que se so-
licita: el verbal para reclamaciones de
cuanta no superior a 3000 euros, y el or-
dinario para todas las dems (artculos
249 y 250 de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil). Ahora bien, ello es as siempre que,
obviamente, no haya que estar a un pro-
cedimiento determinado por razn de la
materia pues, por ejemplo, de conformi-
CISS
dad con lo dispuesto en el artculo
250.1.8. de la Ley de Enjuiciamiento Civil,
las reclamaciones de alimentos que se
deban por disposicin legal o por otro t-
tulo se deben tramitar por los cauces del
juicio verbal atendiendo a la materia -ali-
mentos-, con independencia de que la
cuanta de la pensin alimenticia que se
reclame pueda exceder de la suma de
3000 euros reservada a ese tipo de pro-
ceso. Del mismo modo, cuando a una ac-
cin de desahucio por falta de pago o
por expiracin del plazo se acumula una
accin de reclamacin de las rentas
adeudadas, el juicio ser el verbal por ra-
zn de la materia litigiosa (artculo
250.1.1, desahucio por falta de pago o
expiracin del trmino), aunque el im-
porte de las rentas adeudadas y exigidas
supere la cuanta propia del juicio verbal
(artculo 438.3.3, segn redaccin dada
por la disposicin adicional 3.6 de la Ley
23/2003, de 10 de Julio). La cuanta se fi-
jar segn el inters econmico de la de-
manda, que se calcular de acuerdo con
las reglas de determinacin de la cuanta
previstas en el artculo 251, cuya regla 1
dispone que cuando se reclame una can-
tidad de dinero determinada la cuanta
estar determinada por dicha cantidad, y
si falta la determinacin, aun en forma
relativa, la demanda se considerar de
cuanta indeterminada.
El juicio monitorio es una modalidad
procesal especial, al que tambin puede
acudir quien pretenda el pago de una
deuda dineraria, vencida y exigible, de
cantidad determinada que no exceda de
treinta mil euros, siempre y cuando la
deuda se pueda acreditar de alguna de
las formas que se mencionan. Se trata de
un procedimiento que permite obtener
una proteccin rpida y eficaz de aque-
llos crditos que renan la caracterstica
de aparecer incorporados a un docu-
mento que, a juicio del tribunal, constitu-
ya un principio de prueba del derecho
del peticionario, permitiendo entonces al
93
A CCIN DE REPETICIN
acreedor la obtencin de un ttulo ejecu-
tivo, sin la previa tramitacin de un juicio
declarativo (ms complejo, y por tanto,
ms largo y costoso).
JOS CARLOS LPEZ MARTNEZ
ACCIN DE
REPETICIN
Repetition action
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS
I. CONCEPTO
La accin de repeticin es, si nos ce-
imos al mbito de los seguros, aqulla
que puede llevar a cabo una compaa
aseguradora para recuperar de forma in-
dependiente y autnoma, sin apoyo con-
tractual, las indemnizaciones pagadas a
los perjudicados en un siniestro. En es-
tos casos, la aseguradora que ha pagado
la indemnizacin por un siniestro, pese a
que no existe contrato, o s existe pero
se han dado causas legales o contractua-
les de exclusin de cobertura, puede re-
petir contra el conductor del vehculo, el
propietario del vehculo, el asegurado, el
tomador del seguro o un tercero respon-
sable de los daos.
Se establece para que el perjudicado
resulte indemne, pagando la aseguradora
de forma indebida, al no estar soportado
por causa contractual alguna dicho pago.
Por ello, se configura como pago por
obligacin legal en beneficio del perjudi-
cado, al que no deben afectarle las condi-
ciones establecidas entre el asegurador y
el asegurado. Aunque de forma inmedia-
ta al pago, se reequilibra la situacin con-
cedindosele al asegurador el derecho
de repeticin.
94
II. CARACTERSTICAS
Las causas que dan derecho a la re-
peticin son:
1. Los daos que han sido causados do-
losamente o de mala fe. stos estn
excluidos en todas las modalidades
de seguro
2. Conduccin bajo la influencia de be-
bidas alcohlicas o estupefacientes
3. El impago de la prima del seguro,
primera o siguientes
4. Cualquier otro supuesto que pueda
proceder de acuerdo con las leyes
En cuanto al plazo de prescripcin
para la accin de repeticin es de un ao
desde el da que se efecta el pago al
perjudicado. Dicho plazo se interrumpi-
ra por cualquier reclamacin judicial o
extrajudicial que pueda realizar la asegu-
radora en defensa de sus intereses.
Por ltimo, cabe destacar la posibili-
dad que existe de ejercitar la accin de
repeticin contra el Consorcio de Com-
pensacin de Seguros.
La disposicin que regula la accin
de repeticin en Espaa es la Ley de Res-
ponsabilidad Civil y Seguro en la Circula-
cin de Vehculos a Motor, aprobada a
travs del Real Decreto Legislativo
8/2004, de 29 de octubre, que da cumpli-
miento al mandato dado al Gobierno en
la disposicin final primera de la Ley
34/2003, de 4 de noviembre de Modifica-
cin y Adaptacin a la Normativa Comu-
nitaria de la Legislacin de Seguros Priva-
dos. En dicha Ley, en el artculo 10 se re-
gula el derecho de repeticin que tienen
las aseguradoras de la siguiente forma:
"El asegurador, una vez efectuado
el pago de la indemnizacin, podr re-
petir:
a) Contra el conductor, el propietario
del vehculo causante y el asegura-
CISS

do, si el dao causado fuera debido
a la conducta dolosa de cualquiera
de ellos o a la conduccin bajo la
influencia de bebidas alcohlicas o
de drogas txicas, estupefacientes o
sustancias psicotrpicas.
b) Contra el tercero responsable de los
daos.
c) Contra el tomador del seguro o ase-
gurado por causas prevista en la
Ley 50/1980, de 8 de octubre, Con-
trato de Seguro, y en el propio con-
trato de seguro.
d) En cualquier otro supuesto que
tambin pudiera proceder tal repe-
ticin con arreglo a las leyes
La accin de repeticin del asegura-
dor prescribe por el transcurso del pla-
zo de un ao, contado a partir de la fe-
cha en que hizo el pago al perjudica-
do".
FRANCISCO JAVIER GRAN RICO
ACCIN
DECLARATIVA
DE DOMINIO
Ownership claim
I. CONCEPTO Y OBJETO II. REQUISITOS
I. CONCEPTO Y OBJETO
La accin declarativa de dominio es
una de las acciones encaminadas a la sal-
vaguarda o proteccin del derecho de
propiedad. Conformando el derecho de
propiedad un poder jurdico unitario, y
el seoro ms pleno que una persona
puede ostentar sobre una cosa, que atri-
buye al dominus las facultades de "gozar
y disponer de la cosa" a su antojo, "sin
ms limitaciones que las establecidas
CISS
A CCIN DECLARATIVA DE DOMINIO
en la ley", (artculo 348 prrafo primero,
del Cdigo Civil), el ordenamiento jurdi-
co ampara al titular del derecho otorgn-
dole una serie de instrumentos para su
defensa, entre los que indudablemente
se encuentra la accin declarativa de do-
minio.
A pesar de los confusos trminos en
que aparece redactado el prrafo segun-
do del artculo 348 del Cdigo Civil, del
que no parece a priori que se desprenda
otra accin protectora de la propiedad
que la reivindicatoria, -dispone literal-
mente que "el propietario tiene accin
contra el tenedor y el poseedor de la co-
sa para reivindicarla"- no obstante, se-
gn el parecer mayoritario, el artculo
348.2 del Cdigo Civil no contempla una
sola accin sino un variado catlogo de
acciones para la defensa del derecho de
propiedad, que se encaminan a la inicial
afirmacin del derecho de propiedad, fi-
jar el objeto sobre el que este recae, y ha-
cer efectivos los derechos de gozar y dis-
poner que constituyen la esencia del do-
minio, eliminando cuantos actos materia-
les o jurdicos se realicen en contra la
afirmacin del derecho o contra su efec-
tividad prctica. De este modo, prescin-
diendo de la literalidad de la norma, ade-
ms de la accin propiamente reivindica-
toria, -de carcter recuperatorio, dirigida
a condenar al poseedor a reintegrar al
dueo-, en ese elenco de acciones pro-
tectoras se incluyen la accin publiciana,
la negatoria, y la que aqu nos ocupa, ac-
cin declarativa de dominio, meramente
declarativa, dirigida a proteger el dere-
cho de propiedad tratando de obtener
una mera declaracin que constate que
el derecho pertenece al actor, y acalle al
mismo tiempo al demandado que hasta
entonces se atribua, arrogaba o discuta
esa realidad jurdica incierta, pero sin fi-
nalidad recuperatoria de la posesin, no
dependiendo el xito de la misma de que
el demandado la tenga en su poder.
95
A CCIN DECLARATIVA DE DOMINIO
En lnea con lo expuesto anterior-
mente, la Jurisprudencia ha declarado de
manera reiterada que la accin reivindi-
catoria y la declarativa de dominio son
las acciones protectoras del derecho do-
minical por excelencia, sealando la Sala
Primera del Tribunal Supremo que "la
tutela del derecho de propiedad se de-
senvuelve y acta especialmente a tra-
vs de dos distintas acciones muy enla-
zadas y frecuentemente confundidas en
nuestro Derecho, a saber: la clsica y
propia accin reivindicatoria, que sirve
de medio para la proteccin del domi-
nio frente a la privacin o a una deten-
tacin posesoria, dirigindose funda-
mentalmente a la recuperacin de la
posesin, y la accin de mera declara-
cin o constatacin de la propiedad,
que no exige que el demandado sea po-
seedor, y tiene como finalidad la decla-
racin de que el actor es propietario de
la cosa acallando a la parte contraria
que discute ese derecho o se lo arroga".
Vemos pues que la doctrina y la jurispru-
dencia aprecian notables diferencias en-
tre ambas habida cuenta que, mientras la
proteccin que dispensa la accin decla-
rativa de dominio se obtiene simplemen-
te con un pronunciamiento meramente
declarativo a favor del actor, que le reco-
nozca como dueo, no precisando para
su viabilidad que el demandado sea po-
seedor, por el contrario, la accin reivin-
dicatoria, en cuanto accin recuperatoria
y de condena, dispensa una proteccin
ms intensa, que no se satisface tan slo
con la mera declaracin de la titularidad
del derecho a favor del actor, sino que, al
dirigirse contra el demandado poseedor
sin ttulo, busca que se le condene a de-
volver la cosa a su propietario. Cabe por
tanto concluir, que la accin reivindicato-
ria se utiliza como remedio frente a una
privacin o detentacin posesoria, al ob-
jeto de recuperar la posesin perdida, y
precisa que el demandado sea poseedor,
mientras que la declarativa de dominio
pretende tan slo afirmar la titularidad
96
del derecho del actor frente al que lo dis-
cute o se lo atribuye sin ttulo que lo am-
pare, por lo que, al no buscar la recupe-
racin de la cosa, no exige que el deman-
dado sea poseedor. Si en palabras del
profesor Albaladejo, la accin reivindica-
toria persigue, primero, que sea declara-
do el derecho de propiedad de quien la
interpone, y segundo, que en conse-
cuencia, le sea restituida la cosa sobre la
que aquel recae; la declarativa slo busca
y se satisface con el primer pronuncia-
miento.
En todo caso, lo que s exige la ac-
cin declarativa de dominio es la existen-
cia de una controversia en torno al dere-
cho de propiedad. Siguiendo a Gonzlez
Poveda, la accin declarativa de dominio
se encuentra entre las meramente decla-
rativas que "no buscan la obtencin ac-
tual del cumplimiento coercitivo del de-
recho sino la puesta en claro del mis-
mo", y como stas se caracteriza por te-
ner por finalidad nicamente la cesacin
de una situacin jurdica controvertida o
que genera inseguridad; por su naturale-
za meramente declarativa, este tipo de
pretensiones, admitidas tradicionalmen-
te por la Jurisprudencia, y ahora regula-
das expresamente en el Artculo 5.1 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil 1/2000 de 7
de Enero, no intentan la condena del de-
mandado sino exclusivamente que se de-
clare una relacin de derecho puesta en
duda o discutida, apareciendo la contro-
versia como razn de ser de esta accin,
pues faltando dicha controversia deter-
minante de una cierta inseguridad jurdi-
ca, desaparece el inters del demandante
en la medida que la accin declarativa s-
lo compete a quien tiene inters en tute-
lar su derecho frente a una situacin en
que se pone en duda o se disiente del
mismo; consecuentemente, cuando el
derecho no es discutido, desaparece la
necesidad de promover una accin que
busca su salvaguarda en situacin de
conflicto.
CISS
 A CCIN DECLARATIVA DE DOMINIO
II. REQUISITOS
Es constante la jurisprudencia que
afirma que la accin declarativa de domi-
nio precisa de la concurrencia de los mis-
mos presupuestos que vienen siendo
exigibles para la viabilidad de la accin
reivindicatoria, a excepcin, claro est,
del referido a que la cosa est en pose-
sin del demandado, toda vez que, por
su naturaleza recuperatoria, este requisi-
to slo ha de concurrir en el caso de que
la accin ejercitada por el propietario sea
la reivindicatoria, y no cuando se trata de
una accin meramente declarativa del
derecho.
Son por tanto requisitos de la accin
declarativa de dominio:
a) La existencia de un ttulo de domi-
nio, que acredite la adquisicin de la
cosa por el actor.
El actor debe dar cumplida prueba
de su dominio, mediante un ttulo
que acredite su propiedad sobre la
cosa, o mejor dicho, que justifique
su adquisicin. Segn Manresa, la
acreditacin de la condicin de pro-
pietario pasa por probar que ha me-
diado un hecho jurdico apto para
dar existencia a aquella relacin en-
tre persona y cosa en que la propie-
dad consiste y que la persona que
acciona es aquella que es sujeto de
la relacin.
La Jurisprudencia aclara que "el tr-
mino tcnico ttulo de dominio no
equivale a documento preconstitui-
do, sino a la justificacin dominical",
por lo que es suficiente acreditar,
por cualquier medio de prueba ad-
mitido en derecho, un hecho jurdi-
co apto o idneo para generar la re-
lacin jurdica de propiedad en el ac-
tor, hechos que en nuestro ordena-
miento se denominan "modos de ad-
quirir", y que aparecen enumerados,
CISS
aunque no de forma exhaustiva, en
el artculo 609 del Cdigo Civil (ocu-
pacin, ley, donacin, sucesin testa-
da e intestada, ciertos contratos se-
guidos de tradicin y prescripcin
adquisitiva o usucapin). Cuando la
adquisicin de la propiedad fue ori-
ginaria (ocupacin, usucapin) es
bastante probar los hechos corres-
pondientes; en cambio, cuando la
adquisicin fue derivativa, con la de-
mostracin de haber adquirido el
dominio en otro tiempo, y la presun-
cin de que no se ha perdido, no
queda suficientemente probado tal
dominio.
Sucesin, testada o intestada. Cuan-
do de sucesin testamentaria se tra-
ta, la existencia de testamento no es
por s sola suficiente para justificar la
adquisicin de bienes determinados
por el designado heredero, pues es
preciso que se lleve a cabo la concre-
cin de su derecho abstracto sobre
bienes determinados de la herencia,
lo que tiene lugar con la particin y
ulterior adjudicacin a cada interesa-
do de los bienes que constituyen su
haber hereditario. Slo puede pres-
cindirse de la particin en caso de
heredero nico.
Ttulo y modo. Especialmente im-
portante es el hecho de que en nues-
tro sistema no baste el titulo para
que opere la mutacin jurdico real a
favor del adquirente, precisndose,
para adquirir el dominio, la concu-
rrencia adems de modo o tradicin,
que puede ser ficta o simblica, tal
como acontece en la venta de in-
muebles con el otorgamiento de es-
critura pblica. De lo expuesto resul-
ta que la existencia de ttulo, sin tra-
dicin, no otorga el dominio ni con-
secuentemente posibilita el ejercicio
de la accin declarativa.
Usucapin. Como el requisito del t-
tulo de dominio no se identifica ne-
97
A CCIN DORADA
cesariamente con la constancia do-
cumental del hecho generador, si no
que equivale a prueba de la propie-
dad de la cosa en virtud de causa
idnea de adquisicin, sin duda, la
usucapin o prescripcin adquisitiva
se encuentra dentro de estas.
b) Exacta identificacin de la cosa.
Requisito esencial de la accin decla-
rativa de dominio, al igual que lo es
de la reivindicatoria, es la identifica-
cin de la cosa de manera que no
deje lugar a dudas la corresponden-
cia entre la descrita en el ttulo domi-
nical en que apoya su pretensin el
demandante y la realidad fsica. En
relacin con los bienes inmuebles,
segn tiene dicho la Jurisprudencia,
"la identificacin de la finca ha de
hacerse de forma que no ofrezca
duda cal sea la que se reclama, fi-
jando con la debida precisin su
cabida, situacin y linderos, y de-
mostrando cumplida probanza,
que el predio reclamado es aquel al
que se refieren los ttulos y dems
medios probatorios en los que el ac-
tor funde su derecho, identificacin
que exige un juicio comparativo
entre la finca real contemplada y la
que consta en los ttulos, lo que co-
mo cuestin de hecho, es de la sobe-
rana apreciacin del Tribunal de
instancia".
La identificacin no queda desvirtua-
da por errores accidentales, simple-
mente materiales, de detalle o de pu-
ro hecho.
La legitimacin activa para promover
la accin declarativa de dominio la
tiene slo el dueo actual, no pu-
diendo acudir a esta accin el que
fuera propietario anterior, que no
tiene tal condicin al interponer la
demanda.
JOS CARLOS LPEZ MARTNEZ
98
ACCIN DORADA
Golden share
Dentro de las estrategias defensivas
que puede utilizar una empresa para de-
fenderse ante una OPA hostil lanzada por
otra empresa, se encuentra la denomina-
da "accin dorada".
Una accin dorada no es otra cosa
que una accin, normalmente propiedad
del Gobierno de un Estado, que permite
anular el derecho de voto de las acciones
ordinarias de una empresa, en el caso de
que en esta ltima se tomen decisiones
que van en contra de los intereses estata-
les.
Habitualmente, este mecanismo ha
sido usado por los gobiernos en relacin
con las empresas que han sido privatiza-
das, y que por tanto, previamente tenan
capital o control estatal.
Este mecanismo comenz a ser usa-
do en la Gran Bretaa de Margaret That-
cher, cuando la primera ministra decidi
realizar un gran programa de privatiza-
ciones de las empresas pblicas. La pri-
mera empresa a la que fue aplicada fue a
British Telecom en el ao 1984. Este mo-
delo fue seguido rpidamente por otros
pases de la Europa continental y en par-
ticular por Espaa en los aos noventa,
con las empresas Repsol, Telefnica, En-
desa, Iberia, Argentaria y Tabacalera.
La accin dorada impide que el ad-
quirente de un paquete de acciones de
cualquier tamao pueda ejercitar los de-
rechos de voto de la empresa en deter-
minadas circunstancias que el Gobierno
pueda considerar lesivas para los intere-
ses nacionales. Por tanto, y en su caso,
quien lanzara una OPA tendra que saber
que no podra votar en la Junta de Accio-
nistas con el porcentaje de acciones que
tuviera en propiedad, para los asuntos
CISS

que se hubiera reservado el Gobierno en
la accin dorada.
Por ejemplo, si el adquirente deseara
cambiar al equipo directivo, vender la
empresa, fusionarla con otra, cambiar los
estatutos, vender una filial estratgica,
etc., se requerira de la autorizacin gu-
bernamental. Esta clusula tiene una de-
terminada vigencia temporal, por ejem-
plo cinco, siete o diez aos, pasados los
cuales los propietarios de la entidad tie-
nen completa libertad para tomar las de-
cisiones que estimen convenientes.
No obstante, y a pesar de que duran-
te los aos ochenta y noventa los gobier-
nos europeos utilizaron profusamente
este mecanismo, la Directiva Comunita-
ria de Libertad de Movimientos de Capi-
tales en el Espacio Econmico Europeo
ha sido siempre contraria a esta prctica,
y ha condenado a varios pases, entre
ellos Espaa, por su existencia y por su
utilizacin.
A pesar de ello, los estados han trata-
do de sortear estas condenas comunita-
rias, forzando la negociacin con la po-
tencial empresa adquirente, que como es
lgico no desea tener un conflicto per-
manente con las autoridades del estado
donde radica la empresa, ya que su futu-
ro negocio depender del desarrollo fu-
turo de la entidad.
En el caso de Espaa se utiliz, aun-
que no formalmente, en el ao 2000,
cuando el Gobierno vet la fusin de Te-
lefnica con la holandesa KPN, y en el
ao 2001 cuando, asimismo, vet la com-
pra de la elctrica Hidrocantbrico por la
alemana EnBW y la portuguesa EDP. En
ambos casos se trat de "persuasin mo-
ral", y no hubo que llegar a ejercitar la ac-
cin dorada en una Junta General de Ac-
cionistas.
Finalmente, y con el objetivo de aca-
tar la sentencia de mayo de 2003 del Tri-
CISS
A CCIN LIBERADA (CONTABILIDAD)
bunal de Justicia de la Unin Europea,
que haba declarado ilegal la Ley espa-
ola de Privatizaciones de 1995, el Go-
bierno espaol derog la normativa rela-
tiva a la accin dorada el 25 de noviem-
bre de 2005.
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase tambin: "Privatizacin".
ACCIN GRATUITA
Vase: "Ampliacin de capital".
ACCIN LIBERADA
(CONTABILIDAD)
Bonus shares (Accounting)
I. CONCEPTO II. TIPOS DE AMPLIACIONES DE
CAPITAL CON ACCIONES LIBERADAS 1. En
funcin de la parte liberada 2. En funcin de las
contrapartidas utilizadas III. TRATAMIENTO
CONTABLE 1. Anotaciones contables a realizar
en un aumento de capital con cargo a reservas o
beneficios, con emisin de nuevas acciones 2.
Anotaciones contables a realizar en un aumento
de capital con cargo a reservas o beneficios, por
incremento del valor nominal de las acciones
existentes
I. CONCEPTO
Reciben la denominacin de libera-
das las nuevas acciones emitidas en el
contexto de aumentos o ampliaciones de
la cifra de capital social cuya contraparti-
da consiste en la transformacin de re-
servas o beneficios que ya figuraban en el
patrimonio social. Esta modalidad de au-
mento tambin puede realizarse por ele-
vacin del valor nominal de las acciones
ya existentes.
99
A CCIN LIBERADA (CONTABILIDAD)
Se puede diferenciar entre amplia-
ciones de capital totalmente liberadas y
ampliaciones de capital parcialmente li-
beradas.
II. TIPOS DE AMPLIACIONES DE
CAPITAL CON ACCIONES
LIBERADAS
En la clasificacin se pueden seguir
dos criterios: segn la parte liberada y se-
gn las contrapartidas utilizadas.
1. En funcin de la parte liberada
a) Ampliaciones de capital totalmente
liberadas
No supone ningn tipo de desem-
bolso para el accionista, que posee el de-
nominado, en este caso, derecho de asig-
nacin gratuita de las nuevas acciones
emitidas. Incluso cuando una sociedad
hubiera adquirido acciones propias, este
derecho econmico inherente no se atri-
buye al resto de las acciones, por lo que
tambin se asignarn dichas acciones li-
beradas, sobre la base de la proporcin
entre acciones nuevas y antiguas que
venga establecida en la ampliacin.
Si el procedimiento fuese por incre-
mento del nominal no existira derecho
preferente de suscripcin, por no produ-
cirse entonces prdida en el valor de las
acciones como consecuencia de la opera-
cin, no siendo preciso tampoco el con-
sentimiento de todos los accionistas, al
no requerirse ningn desembolso.
En este caso el patrimonio neto per-
manece constante, habindose produci-
do un traspaso entre diferentes concep-
tos englobados en la categora de fondos
propios, no teniendo sentido emitir las
acciones con prima de emisin, ya que
supondra el traspaso de una reserva a
otra. No obstante como aumenta el n-
mero de acciones, el valor terico segn
100
balance se reducir, y como la sociedad
tendr que satisfacer ms dividendos ac-
tivos a un mayor nmero de acciones, la
consecuencia lgica es que se produzca
tambin un descenso en el valor de coti-
zacin o de mercado de la accin.
b) Ampliaciones de capital parcialmente
liberadas
Hay que recalcar que no podrn ser
emitidas acciones por una cifra inferior a
su valor nominal, para que as se cumpla
el principio de la realidad del capital so-
cial, y ste, como garanta de acreedores,
se encuentre materializado en activos
reales. En las operaciones de ampliacin
de capital en las que aparece una emi-
sin por debajo del valor nominal lo que
ocurre es que se realizan con cargo a re-
servas ya existentes (parcialmente libera-
das), donde la diferencia hasta el 100 %
es lo que se pide a los accionistas en for-
ma de nuevas aportaciones, y donde se
sigue cumpliendo la realidad de la cifra
de capital. Los acreedores en cualquier
caso resultan beneficiados en la opera-
cin, al aumentar las garantas represen-
tadas en la cifra de capital social.
En este caso el patrimonio neto va a
incrementarse por la parte no liberada,
esto es, por la nueva cantidad desembol-
sada por los accionistas, que junto con el
importe de las reservas y los beneficios
debe cubrir al menos la cuarta parte del
valor nominal. De existir una parte del
valor nominal escriturado pendiente de
desembolso, no exigido, que recibe la
denominacin de dividendos pasivos, fi-
gurar en el patrimonio neto (magnitud
contable) con signo negativo, minorando
la partida de capital social.
Existe derecho preferente de suscrip-
cin para los antiguos accionistas y para
los poseedores de obligaciones converti-
bles.
CISS

2. En funcin de las contrapartidas uti-
lizadas
a) Aumento del capital con cargo a be-
neficios
Cuando el resultado del ejercicio es
positivo se proceder a su aplicacin,
conforme al acuerdo de distribucin del
resultado de acuerdo con el balance
aprobado.
Si se produce una ampliacin de ca-
pital con cargo a beneficios los accionis-
tas percibiran como remuneracin, en
lugar de dividendos, acciones liberadas
cuyo contravalor son los beneficios co-
rrespondientes al ejercicio econmico.
b) Aumento del capital con cargo a re-
servas
Siguiendo el artculo 157 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades An-
nimas (RDLeg. 1564/1989, de 22 de di-
ciembre) "podrn utilizarse para tal fin
las reservas disponibles, las primas de
emisin y la reserva legal en la parte
que exceda del 10 por 100 del capital ya
aumentado".
Como resulta evidente es imprescin-
dible que existan reservas para que la
operacin pueda realizarse, especificn-
dose que se tomar como base un balan-
ce aprobado y auditado, que resultara
vlido si se refiere a una fecha compren-
dida dentro de los seis meses anteriores
y hasta el momento de acuerdo de au-
mento del capital.
En esta modalidad y a pesar de la uti-
lizacin del trmino asignacin gratuita
de nuevas acciones no debemos olvidar
que los socios ya eran los titulares de las
reservas, a las que renunciaron en su mo-
mento para autofinanciar a la empresa, y
de su materializacin en activos reales,
que ahora se han traspasado a la cifra de
capital.
CISS
A CCIN LIBERADA (CONTABILIDAD)
III. TRATAMIENTO CONTABLE
Para realizar adecuadamente las ano-
taciones contables hay que clarificar si la
ampliacin de capital es total o parcial-
mente liberada y si se realiza con cargo a
beneficios o a reservas. A partir de aqu
se seleccionan las reservas que pueden
utilizarse, donde se encontraran las
cuentas: (110) Prima de emisin o asun-
cin; (113) Reservas voluntarias; (1141)
Reservas estatutarias, slo si se recoge
esta posibilidad en los estatutos; (120)
Remanente; y (112) Reserva legal. En el
ltimo caso es necesario que la cuanta
destinada a la ampliacin no deje la re-
serva, despus de reducida, por debajo
del 10 por 100 de la cifra de capital am-
pliado por todos los dems conceptos,
incluyendo el importe que se destina de
la reserva legal.
Por consiguiente, para hallar la cuan-
ta mxima disponible de la reserva legal
resulta operativo plantear una ecuacin
en estos trminos:
(Reserva legal en balance X)
0,10 (Capital social en balance + Impor-
te total de la ampliacin, que incluye X)
Siendo X la cuanta a calcular que se
destina de la reserva legal existente co-
mo mximo al aumento de capital. A su
vez puede incluir, segn las posibilidades
descritas el beneficio del ejercicio, las re-
servas consideradas de libre disposicin
o una parte del incremento de capital no
liberado y a desembolsar por los accio-
nistas.
1. Anotaciones contables a realizar en
un aumento de capital con cargo a re-
servas o beneficios, con emisin de
nuevas acciones
Hay que diferenciar las realizadas por
la emisin y suscripcin de acciones to-
talmente liberadas, de la emisin, sus-
101
A CCIN LIBERADA (CONTABILIDAD)

cripcin y desembolso de acciones par- Partidas Debe Haber

cialmente liberadas: (110) Prima de emisin o xxx
asuncin xxx
a) Por la emisin y suscripcin de accio-
(113) Reservas voluntarias
nes totalmente liberadas
(120) Remanente
Partidas Debe Haber
(112) Reserva legal
(190) Acciones emitidas (n xxx xxx
acciones x valor de emisin) (190) Acciones emitidas

(100) Capital social (n accio-

nes x valor nominal)
2. Anotaciones contables a realizar en
(129) Resultados del ejercicio xxx xxx
xxx un aumento de capital con cargo a re-
(110) Prima de emisin o xxx servas o beneficios, por incremento
asuncin xxx del valor nominal de las acciones exis-
xxx tentes
(113) Reservas voluntarias
Hay que diferenciar las realizadas por
(120) Remanente
incremento del valor nominal en amplia-
(112) Reserva legal
ciones de capital total o parcialmente li-
beradas:
(190) Acciones emitidas
a) Por incremento del valor nominal en
ampliaciones de capital totalmente libe-
b) Por la emisin, suscripcin y desem- radas
bolso de acciones parcialmente liberadas

Partidas Debe Haber Partidas Debe Haber

(190) Acciones emitidas (n xxx xxx (129) Resultados del ejercicio xxx xxx
acciones x valor de emisin) xxx
(110) Prima de emisin o xxx
(100) Capital social (n accio- asuncin xxx
nes x valor nominal) xxx
(113) Reservas voluntarias
(572) Bancos c/c (n acciones xxx xxx
x desembolso efectuado) xxx
(120) Remanente
xxx
(103) Socios por desembol- xxx (112) Reserva legal
sos no exigidos (n acciones xxx
x dividendo pasivo pendien- xxx (100) Capital social (n accio-
te) xxx nes afectadas x incremento
valor nominal)
(129) Resultados del ejercicio

102 CISS
 A CCIN LIBERADA (FISCALIDAD)

b) Por incremento del valor nominal en la perspectiva de los impuestos que las
ampliaciones de capital parcialmente li- afectan.
beradas
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FSICAS (IRPF)
Partidas Debe Haber
La entrega de acciones total o par-
(572) Bancos c/c (n acciones xxx xxx
cialmente liberadas no tiene la considera-
x desembolso efectuado) xxx
cin de rendimientos de capital mobilia-
xxx
(103) Socios por desembol- rio, es decir, su recepcin por parte del
xxx
sos no exigidos (n acciones accionista no genera de forma inmediata
xxx
x dividendo pasivo pendien- xxx
ninguna renta en este impuesto. Se pro-
te) xxx
duce, por tanto, un diferimiento de la tri-
xxx
butacin hasta el momento de su trans-
(129) Resultados del ejercicio xxx
misin.

(110) Prima de emisin o Cuando se transmiten las acciones

asuncin total o parcialmente liberadas se genera-
r el hecho imponible de este impuesto,
(113) Reservas voluntarias calificndose como ganancia o prdida
patrimonial. Su tratamiento es idntico
(120) Remanente tanto si se trata de valores o acciones ne-
gociados en mercados secundarios ofi-
(112) Reserva legal ciales como si son valores no admitidos a
cotizacin oficial.
(100) Capital social (n accio-
nes afectadas x incremento La ganancia o prdida patrimonial se
valor nominal) determina por la diferencia entre el valor
de adquisicin y el valor de transmisin.
LUIS MARTNEZ LAGUNA
El valor de adquisicin de las accio-
nes parcialmente liberadas ser el impor-
Vase tambin: "Ampliacin de capital"; "Autocar- te realmente satisfecho por el contribu-
tera" y "Capital social".
yente, ms gastos. Si se trata de acciones
totalmente liberadas, el valor de adquisi-
cin de stas y de las acciones de las que
procedan resultar de repartir el coste
ACCIN LIBERADA total entre el nmero de ttulos, tanto los
antiguos como los liberados que corres-
(FISCALIDAD) pondan; por lo tanto, su antigedad ser
la que corresponde a las acciones de las
cuales procedan. Es decir, en el valor de
Free shares (Taxation) adquisicin de las acciones totalmente li-
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS beradas slo podrn tenerse en cuenta
PERSONAS FSICAS (IRPF) II. IMPUESTO SOBRE los gastos inherentes a la suscripcin, si
SOCIEDADES (IS) es que existen, como coste inicial de es-
tas acciones, y repartir este coste, junto
Las implicaciones fiscales de las ac- con el correspondiente a las acciones an-
ciones liberadas pueden analizarse desde tiguas entre todas ellas.

CISS 103
A CCIN NUEVA
El valor de transmisin de acciones
liberadas admitidas a negociacin en los
mercados secundarios oficiales se deter-
mina por su cotizacin en dichos merca-
dos en la fecha de transmisin, o el pre-
cio pactado, cuando fuera superior a la
cotizacin.
El valor de transmisin de acciones
liberadas no admitidas a negociacin en
los mercados secundarios atiende a la
normativa general de estos ttulos, es de-
cir, ser:
a) El efectivamente satisfecho, si se
prueba que se corresponde con el
que hubieran convenido partes inde-
pendientes en condiciones normales
de mercado.
b) En otro caso, el valor de transmisin
no puede ser inferior al mayor de los
dos valores siguientes:
el terico resultante del balance
correspondiente al ltimo ejerci-
cio cerrado con anterioridad a la
fecha del devengo del impuesto
el que resulte de capitalizar al
20% el promedio de los resulta-
dos de los tres ejercicios sociales
cerrados con anterioridad a la fe-
cha del devengo del impuesto.
Se computan como beneficios
los dividendos distribuidos y las
asignaciones a reservas, exclui-
das las de regularizacin o de ac-
tualizacin de balances
Tanto en acciones con o sin cotiza-
cin en mercados oficiales se atiende a la
normativa general del impuesto sobre
gastos y tributos inherentes a la transmi-
sin para el clculo del valor de transmi-
sin, as como la aplicacin del criterio
FIFO.
II. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
La entrega de acciones liberadas con
cargo a reservas de libre disposicin no
104
constituye hecho imponible en el IS para
la sociedad emisora. Tampoco lo consti-
tuye para la entidad tenedora, pero se
produce una disminucin del coste me-
dio unitario de adquisicin, a efectos de
determinar posibles rentas derivadas de
la transmisin de estos valores.
A efectos de la antigedad de la parti-
cipacin recibida, debe ser la misma que
la correspondiente a la participacin de
la cual derivan las acciones liberadas to-
talmente.
En los prstamos de valores libera-
dos, el prestamista integra en su base im-
ponible el exceso de la compensacin
econmica recibida sobre el coste medio
de la cartera, incluidos los valores presta-
dos y los resultantes de la ampliacin de
capital. Por su parte, el prestatario, en la
constitucin del prstamo, considerar la
remuneracin del mismo como gasto fi-
nanciero, que es fiscalmente deducible
en la determinacin de la base imponi-
ble, siempre que est contabilizado. La
tributacin de las rentas derivadas de los
valores tomados en prstamo integrar la
base imponible del prestatario en con-
cepto de rendimiento de capital mobilia-
rio, y si enajena las acciones adjudicadas,
la renta obtenida se determinar por di-
ferencia entre el precio de enajenacin y
el valor de mercado de las mismas al
tiempo de su asignacin integrada en su
base imponible.
CARMEN CALDERN PATIER
ACCIN NUEVA
Vase: "Ampliacin de capital".
ACCIN ORDINARIA
Ordinary shares / Equities
CISS

I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS 1. Derecho
sobre los rendimientos 2. Derecho a reclamacin
sobre los activos 3. Derecho a voto 4. Derechos
de propiedad 5. Responsabilidad limitada III.
VALORACIN DE LAS ACCIONES ORDINARIAS
I. CONCEPTO
La accin ordinaria es un activo fi-
nanciero de carcter negociable que re-
presenta una parte alcuota del capital
social de la empresa y, por tanto, da a su
poseedor un porcentaje de participacin
en la misma, por lo que se convierte de
forma legtima en socio-propietario de la
empresa emisora.
Mientras que los tenedores de bonos
y accionistas privilegiadas pueden consi-
derarse acreedores de la empresa, los ac-
cionistas ordinarios son los propietarios
de la empresa. Las acciones ordinarias no
tienen fecha de vencimiento, ya que exis-
ten mientras la empresa exista, tampoco
tienen un lmite mximo del pago de di-
videndos. El pago de los dividendos tie-
ne que ser fijado por el Consejo de Ad-
ministracin antes de la emisin de las
acciones.
En caso de quiebra, los accionistas
ordinarios, como propietarios que son,
no pueden ejercer su derecho a reclama-
cin sobre los activos hasta que los
acreedores, incluyendo los tenedores de
bonos y acciones privilegiadas, hayan si-
do satisfechos.
II. CARACTERSTICAS
A continuacin se analizarn los de-
rechos que incorporan las acciones ordi-
narias sobre los rendimientos, el voto,
los activos, la propiedad y el concepto de
la responsabilidad limitada que las carac-
teriza.
1. Derecho sobre los rendimientos
Los accionistas ordinarios tienen de-
recho a recibir beneficios, despus de
CISS
A CCIN ORDINARIA
que los tenedores de bonos y accionistas
privilegiados hayan sido pagados. Dicha
renta debe ser pagada directamente a los
accionistas en forma de dividendos. Aun-
que el accionista se beneficia inmediata-
mente con el pago de dividendos, la
reinversin de las ganancias tambin be-
neficia al accionista, ya que reinvirtiendo
los beneficios en la empresa se incre-
menta el valor de sta, su poder adquisi-
tivo, lo que repercute en los futuros divi-
dendos que se vayan a repartir y, por tan-
to, tambin directamente en el valor de
la accin.
El derecho a recibir dividendos tiene
ventajas y desventajas para el accionista
ordinario. Cuando la reclamacin sobre
el rendimiento de los ttulos prioritarios
ha sido satisfecha, los beneficios van a
los accionistas ordinarios en forma de di-
videndos o plusvalas. La desventaja es
que si los derechos de los bonos y las ac-
ciones privilegiadas absorben todas las
rentas, los accionistas ordinarios no reci-
birn nada. En aos en los que las ganan-
cias son bajas, los accionistas ordinarios
son quienes primero lo sufren.
2. Derecho a reclamacin sobre los ac-
tivos
As como las acciones ordinarias tie-
nen derecho a percibir beneficios, tienen
tambin un derecho residual sobre los
activos en caso de liquidacin. Slo des-
pus de que los derechos de los accionis-
tas privilegiados y los titulares de deuda
hayan sido satisfechos podrn ser atendi-
dos los derechos de los accionistas ordi-
narios.
En caso de quiebra, los derechos de
los accionistas ordinarios suelen quedar
diluidos. Estos derechos residuales sobre
los activos constituyen uno de los riesgos
del accionista ordinario. De este modo,
aunque las acciones ordinarias pueden
105
A CCIN ORDINARIA
conseguir grandes ganancias, tienen tam-
bin un gran riesgo asociado a ellas.
3. Derecho a voto
Los accionistas ordinarios estn facul-
tados para elegir el Consejo de Adminis-
tracin y suelen ser los nicos tenedores
de ttulos con derecho a voto.
Los accionistas ordinarios tambin
aprueban cualquier cambio en los estatu-
tos en las Juntas Generales Anuales. Aun-
que pueden votar de forma personal, la
mayora lo suele hacer otorgando un po-
der de representacin. Un poder de re-
presentacin en Juntas otorga a la parte
designada por poder notarial temporal el
derecho a votar en representacin del
firmante en la Junta General Anual. La di-
reccin de la empresa normalmente soli-
cita poder de representacin, y si los ac-
cionistas estn satisfechos con su actua-
cin, no suelen tener inconveniente en
confiar en ellos. Sin embargo, en mo-
mentos de dificultades financieras o
cuando las tomas de control se ven ame-
nazadas, se produce una lucha por la ma-
yora de votos: hay conflictos para conse-
guir poderes de representacin entre los
grupos rivales.
Aunque cada accin tiene el mismo
nmero de votos, el procedimiento de
votacin es diferente de una empresa a
otra. Los dos procedimientos ms comu-
nes son el del voto mayoritario y el del
voto acumulativo. Bajo el voto mayorita-
rio, cada accin confiere al titular un vo-
to, y cada cargo en el Consejo de Admi-
nistracin es elegido por la mayora sim-
ple. Un voto mayoritario de acciones
otorga el poder para elegir a la totalidad
del Consejo de Administracin. Con el
voto acumulativo cada accin confiere a
su titular un nmero de votos igual al n-
mero de consejeros a elegir. En este caso
el accionista puede dar todos sus votos a
un solo candidato o, por el contrario, re-
partirlos entre varios de ellos. La ventaja
106
del voto acumulativo radica en que per-
mite a los accionistas minoritarios elegir
a un consejero.
4. Derechos de propiedad
El derecho de propiedad confiere al
accionista ordinario el derecho a conser-
var su proporcin en el capital social en
una ampliacin de capital. Cuando se
emiten nuevas acciones se deben ofrecer
primero a los accionistas antiguos, que
podrn suscribirlas o renunciar a ellas.
A la opcin de suscribir un nmero
determinado de acciones a un precio es-
pecfico durante un perodo de dos a
diez semanas se le llama derecho de sus-
cripcin preferente. Estos derechos pue-
den ejercitarse, generalmente, a un pre-
cio establecido por la administracin in-
ferior al precio de mercado corriente,
pueden expirar o pueden ser vendidos
en el mercado abierto.
5. Responsabilidad limitada
Aunque los accionistas ordinarios
son dueos reales de la empresa, su res-
ponsabilidad en caso de quiebra est li-
mitada a su inversin. La ventaja es que
el inversor que de otra manera no inver-
tira sus fondos en la compaa, consien-
te en hacerlo. Este rasgo de responsabili-
dad limitada ayuda a la empresa a obte-
ner fondos.
III. VALORACIN DE LAS ACCIONES
ORDINARIAS
El valor de las acciones ordinarias es
igual al valor actual de todos los flujos de
tesorera esperados por el accionista.
Ahora bien, a diferencia de los bonos, las
acciones ordinarias no aseguran a sus ti-
tulares ingresos por intereses o una fe-
cha de vencimiento de pago en un mo-
mento determinado en el futuro. Tampo-
co da derecho al titular a un dividendo
predeterminado y constante, como pasa
CISS
 A CCIN PREFERENTE CON VOTO MLTIPLE
con las acciones privilegiadas. Para las ac-
ciones ordinarias, el dividendo est basa-
do en la rentabilidad de la empresa y en
las decisiones del Consejo a pagar divi-
dendos o a retener los beneficios con el
objeto de reinvertirlos. En consecuencia,
las corrientes de dividendos tienden a in-
crementarse con el crecimiento de las
ganancias de la empresa. Por tanto, el
crecimiento de los futuros dividendos es
el rasgo distintivo de las ganancias de la
empresa.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Accin privilegiada"; "Accionista";
"Ampliacin de capital" y "Valoracion de empre-
sas".
ACCIN PREFERENTE
Vase: "Accin privilegiada".
ACCIN PREFERENTE
CON VOTO
MLTIPLE
Supervoting stock
Son acciones reservadas a los accio-
nistas denominados "leales". De esta ma-
nera el rgano de administracin de la
compaa tiene garantizado el control
poltico de la empresa cuando surjan si-
tuaciones conflictivas en las juntas gene-
rales de accionistas.
Las acciones pueden ser ordinarias
(supervoting common stock) o preferen-
tes (supervoting preferred stock), o am-
bas simultneamente, dependiendo de la
estructura financiera que se quiera dar a
la empresa y del modelo de control pol-
tico de derechos de voto que se establez-
ca por parte de su Consejo de Adminis-
tracin.
CISS
En particular, estas acciones sirven
para dificultar que un potencial oferente
hostil adquiera la mayora de votos me-
diante la compra de paquetes significati-
vos de acciones ordinarias en la bolsa.
Muchas legislaciones y tribunales res-
tringen o prohben el uso de este tipo de
poison pill. De hecho, casi todas las le-
gislaciones prevn que el capital suscrito
por cada accionista se equipare a sus de-
rechos de voto en relacin con la desig-
nacin del rgano de administracin de
la sociedad, utilizando el consabido
"principio de proporcionalidad".
En la actualidad, la admisin de este
tipo de acciones est cada vez ms cues-
tionada, excepto en el derecho anglosa-
jn, donde su emisin es permitida sin
restricciones conforme al denominado
enfoque contractual del derecho societa-
rio.
La existencia de acciones ordinarias o
preferentes con voto mltiple est rela-
cionada con lo que en control poltico
empresarial se denomina "proteccin de
las minoras". Segn este planteamiento,
se debera proteger a la mayora de los
accionistas minoritarios contra las even-
tuales malversaciones de los que domi-
nan la sociedad, esto es, de los accionis-
tas mayoritarios.
En este sentido, la posible existencia
de las acciones tanto ordinarias como
preferentes con voto mltiple, cuando se
presente una oferta pblica de adquisi-
cin de las acciones de la empresa, esta-
ra ligada con la defensa de las minoras y
la proteccin de los inversores. Aunque
es preciso matizar, que el que se presen-
te una OPA no significa que se perjudi-
que a los accionistas minoritarios, ya que
si se ofrece un precio elevado por las ac-
ciones, lo lgico es que lo acepten. A
quien realmente perjudicara sera a los
accionistas mayoritarios que tendran
que abandonar el control de la sociedad,
107
A CCIN PREFERENTE CON VOTO MLTIPLE
y renunciar a importantes sueldos y com-
pensaciones.
En el Derecho Comunitario, se
prohben de forma expresa las acciones
ordinarias o preferentes con voto mlti-
ple. El antecedente de esta legislacin
viene desde el proyecto que fue elabora-
do por la Comisin de la Comunidad Eu-
ropea y que fue presentado al Consejo
en el ao 1970. En el mensaje de dicho
proyecto se fundaba tal prohibicin en
que dichas acciones "comportan un peli-
gro de una supresin de relacin entre el
comportamiento de capital que implica
un riesgo y el derecho de voto". Si bien
las directivas comunitarias no constitu-
yen legislacin vigente en el mbito de la
Unin Europea, s que nos indican con
claridad cual es la tendencia en el mbito
europeo con relacin a este tema.
En Espaa, se reconoce el principio
de proporcionalidad real en la Ley de So-
ciedades Annimas. Ello supone que la
participacin en el capital determina los
votos del accionista, prohibindose en
forma expresa la emisin de acciones or-
dinarias o preferentes con voto mltiple.
De hecho, en la reforma del ao 1989 de
la Ley de Sociedades Annimas, se incor-
por expresamente en el articulado que
quedaban vedadas todas las clusulas
que "de forma directa o indirecta altera-
sen la proporcionalidad entre el valor no-
minal de la accin y el derecho de voto o
el de suscripcin preferente".
Algo anlogo ocurre en Italia, en Por-
tugal y en Alemania, aunque en este lti-
mo caso, y como medida excepcional, se
permite que la autoridad en materia eco-
nmica de un Lander (equivalente a lo
que en Espaa conocemos como Comu-
nidad Autnoma), en el que la sociedad
emisora est domiciliada, pueda autori-
zar la emisin de acciones con voto ml-
tiple "para la salvaguarda de los intereses
de la economa general".
108
Sin embargo, en Francia, s que se
permiten las acciones con voto doble,
siempre que el accionista hubiera perma-
necido como tal por un plazo no inferior
a dos aos. Adems, si el accionista que
posea este derecho vendiera las accio-
nes, el privilegio de voto doble no se
transmitira al tercero adquirente.
En los Estados Unidos de Amrica, se
produjo en la dcada de los ochenta una
avalancha de OPA s hostiles sobre grupos
familiares que controlaban minoritaria-
mente sus empresas. Estos grupos reac-
cionaron modificando su estructura de
capital y pasando de una nica clase de
acciones con un voto a dos clases de ac-
ciones con distintos derechos de voto.
Con ello, lograban que se diera un mayor
poder al denominado "ncleo duro" de
las empresas y a los gestores de las mis-
mas. Los accionistas anteriores, cuyos de-
rechos de voto se reducan, reciban un
pequeo incremento en sus dividendos,
en compensacin por la prdida de su
poder poltico.
La situacin lleg a complicarse, de-
bido a que unos mercados (Amex, Nas-
daq) aceptaban la cotizacin de las em-
presas con estos tipos de acciones, mien-
tras que otros (NYSE) no lo aceptaban; y
ello oblig a la Securities and Exchange
Commission (en adelante, SEC), a pro-
nunciarse sobre la legalidad de estas mo-
dificaciones estatutarias.
La SEC permiti que aquellas socie-
dades que ya haban emitido acciones
con voto mltiple conservaran dicha es-
tructura de capital, y asimismo autoriz
que se emitieran dichas acciones en la
creacin de una empresa, dado que los
adquirentes futuros de nuevas emisiones
de acciones con voto nico o eventual-
mente de acciones sin derecho a voto
deberan ser conscientes de las implica-
ciones y consecuencias que tendra la
existencia previa de acciones con voto
mltiple cuando adquirieran las nuevas
CISS

acciones. Sin embargo, no se permiti
que las empresas emisoras cotizadas pu-
dieran adoptar nuevas estructuras de vo-
to mltiple que afecten los derechos que
tenan los accionistas anteriores, redu-
ciendo su capacidad de voto.
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase tambin: "Control poltico" y "Oferta pbli-
ca de adquisicin de valores".
ACCIN PREVENTIVA
Preventive action
I. CONCEPTO II. GESTIN DE ACCIONES
PREVENTIVAS 1. Identificacin de la no
conformidad potencial 2. Anlisis de causas 3.
Definicin e implantacin de acciones
preventivas 4. Eficacia de las acciones
preventivas
I. CONCEPTO
Una accin preventiva es una medida
o conjunto de medidas que se toman
con el fin de eliminar la causa de una no
conformidad potencial y prevenir que
puedan volver a ocurrir en las mismas si-
tuaciones o similares a la problemtica,
incorreccin o no conformidad que ha
aparecido o, potencialmente, se podra
haber presentado.
La accin preventiva es una de las he-
rramientas que establece un sistema de
gestin (ambiental, de la calidad, de la
seguridad y salud en el trabajo, etc.) para
prevenir incumplimientos de un requisi-
to establecido o implcito (no conformi-
dad) y prevenir su ocurrencia.
La Norma ISO 9000: 2005 define ac-
cin preventiva como "accin tomada pa-
ra eliminar la causa de un No Conformi-
dad potencial u otra situacin potencial-
mente indeseable".
CISS
A CCIN PREVENTIVA
II. GESTIN DE ACCIONES
PREVENTIVAS
El proceso de actuacin para la ges-
tin de las acciones preventivas se disea
y aplica en funcin de un anlisis de la si-
tuacin, en el que se identifican situacio-
nes potencialmente indeseables que
pueden dar lugar a una no conformidad.
Los pasos a aseguir se detallan en los
apartados siguientes.
1. Identificacin de la no conformidad
potencial
El primer paso se activa al identificar
la no conformidad, o condiciones poten-
ciales ante esta, dentro del sistema, si-
guiendo el procedimiento interno esta-
blecido y, tras su registro y anlisis, des-
cribir adecuadamente la situacin poten-
cialmente indeseable.
2. Anlisis de causas
A travs del anlisis detallado de la
no conformidad potencial, y de las cir-
cunstancias en que se presenta, partes y
caractersticas que en la no conformidad
intervienen o activan la situacin poten-
cialmente incorrecta, se busca detectar
las causas que podran dar lugar a la "no
conformidad", de forma que se puedan
definir acciones adecuadas para prevenir
su nueva activacin, presentacin u ocu-
rrencia. Este anlisis puede ser un proce-
so complejo y debe ser dirigido por el
personal de la organizacin experto en el
rea de conocimiento.
Una vez identificadas las causas po-
tenciales que pueden dar lugar a una no
conformidad se valora la necesidad y la
oportunidad de definir las acciones pre-
ventivas.
Tanto en los anlisis, como en su de-
finicin, no puede abordarse un mero
"anlisis de los sntomas", sino que se re-
quiere de una inmersin y anlisis de
109
A CCIN PRIVILEGIADA
cules son las verdaderas causas y posi-
bles circunstancias favorecedoras de las
situaciones que conduzcan a poder pre-
venirlas de un modo eficaz.
3. Definicin e implantacin de accio-
nes preventivas
En funcin del anlisis de causas rea-
lizado, se deben de definir las acciones
preventivas adecuadas para evitar que el
escenario de no conformidad identifica-
do tenga lugar (o minimizar sus efectos,
ya que en numerosas ocasiones los ries-
gos no se pueden eliminar completa-
mente, y habr que actuar sobre las pro-
babilidades que minimicen su aparicin
y, aadidamente, que minimicen las con-
secuencias negativas). Se adecuan, por
tanto, segn la magnitud y el riesgo del
problema identificado.
4. Eficacia de las acciones preventivas
La accin preventiva es una herra-
mienta de mejora, por lo que el proceso
se debe de completar realizando un nue-
vo anlisis de la eficacia de las acciones
preventivas adoptadas, y la medida en la
que han sido adecuadas para evitar que
la no conformidad potencial identificada
ocurra o para limitar los efectos de la
misma en caso de que no haya sido posi-
ble evitarla.
IVAN DIAGO SNCHEZ
Vase tambin: "Accin correctiva" y "No confor-
midad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACCIN PREVENTIVA
Documentacin
ISO 9000: 2005 Sistemas de gestin
de la calidad. Fundamentos y vocabu-
lario.
110
ISO 9001: 2008 Sistemas de gestin
de la calidad. Requisitos.
ISO 14001: 2004 Sistemas de gestin
ambiental. Requisitos con orientacin
para su uso.
ISO 19011: 2002 Directrices para la
auditora de los sistemas de gestin
de la calidad y/o ambiental.
ACCIN
PRIVILEGIADA
Preferred stock / Preference stock
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS 1. Derecho
de reclamacin de activos y sobre los
rendimientos 2. Caracterstica acumulativa 3.
Clusulas de salvaguarda III. TIPOS DE
ACCIONES PRIVILEGIADAS
I. CONCEPTO
Las acciones privilegiadas son valores
que proporcionan algn tipo de privile-
gio de carcter econmico o de carcter
poltico. Son hbridos, ya que mezclan
caractersticas de las acciones ordinarias
y de los bonos.
Las acciones privilegiadas se parecen
a las acciones ordinarias en que no tie-
nen una fecha de vencimiento estableci-
da, en que la falta de pago de dividendos
no lleva a la quiebra y en que los dividen-
dos no se pueden deducir en los impues-
tos. Por otro lado, se asemejan a los bo-
nos en los dividendos fijos.
Las acciones privilegiadas son un ins-
trumento de gran utilidad por su flexibili-
dad y facilidad para utilizarse en los dis-
tintos negocios. Las empresas actuales
exigen contar con instrumentos que ha-
gan posible ofrecer los ingredientes para
que los intereses econmicos de diver-
sos tipos de inversionistas se puedan
conjugar en torno a una operacin o ne-
gocio especfico. As, la creatividad de los
CISS

asesores encargados de la instrumenta-
cin del mismo puede encontrar en las
acciones privilegiadas una oportunidad
para el diseo de esquemas jurdicos y fi-
nancieros que satisfagan dichas necesida-
des econmicas.
II. CARACTERSTICAS
Las caractersticas que poseen las ac-
ciones privilegiadas son:
- Incorporan distintos tipos de privile-
gios, tanto econmicos como polti-
cos
- Derecho sobre los activos y sobre los
rendimientos
- Dividendos acumulativos
- Clusulas de salvaguarda
- Posibilidad de conversin
Adems, hay clusulas que se utilizan
frecuentemente para cancelar una emi-
sin de acciones privilegiadas, incluyen-
do la capacidad de opcin a compra de
la empresa de sus acciones privilegiadas,
o utilizando la reserva del fondo de
amortizacin.
Si una empresa lo desea puede emi-
tir ms de una serie o clase de acciones
privilegiadas y cada clase tendr sus pro-
pias caractersticas. De hecho es bastante
comn que las empresas que emiten ac-
ciones privilegiadas emitan ms de una
serie.
1. Derecho de reclamacin de activos
y sobre los rendimientos
En el caso de quiebra, las acciones
privilegiadas tienen prioridad sobre las
acciones ordinarias para reclamar los ac-
tivos, pero no sobre los bonos. La emi-
sin mltiple de acciones privilegiadas
tiene que hacerse en un orden de priori-
dad. Las acciones privilegiadas tienen
tambin un derecho prioritario sobre los
CISS
A CCIN PRIVILEGIADA
rendimientos, anterior a las acciones or-
dinarias, es decir, la empresa debe pagar
los dividendos de acciones privilegiadas
antes de pagar los dividendos de las ac-
ciones ordinarias. Por otro lado, en tr-
minos de riesgo, las acciones privilegia-
das son ms seguras que las acciones or-
dinarias ya que tienen un derecho de re-
clamacin anterior sobre los activos y so-
bre los rendimientos. Sin embargo tie-
nen un mayor riesgo que la deuda a lar-
go plazo, porque sus derechos sobre sus
activos y sus rendimientos van despus
que los de los bonos.
2. Caracterstica acumulativa
La mayora de las acciones privilegia-
das incorporan una caracterstica acumu-
lativa, que exige que todos los dividen-
dos de las acciones privilegiadas impaga-
dos en el pasado deban ser pagados an-
tes de que se fijen los dividendos de las
acciones ordinarias. El propsito es dar
un grado de proteccin al tenedor de ac-
ciones privilegiadas. Sin una caractersti-
ca acumulativa no habra razn alguna
por la que los dividendos de las acciones
privilegiadas fueran omitidos o no repar-
tidos cuando los dividendos de las accio-
nes ordinarias se repartiesen. Debido a
que los dividendos de las acciones privi-
legiadas no tienen el mismo poder de
ejecucin que los intereses de los bonos,
la caracterstica acumulativa es necesaria
para proteger los derechos de los tene-
dores de acciones privilegiadas.
3. Clusulas de salvaguarda
Las clusulas de salvaguarda son co-
rrientes en las acciones privilegiadas. Es-
tas clusulas de salvaguarda tienen en
cuenta los derechos de voto en caso de
impago de dividendos, o restringen el
pago de los dividendos de las acciones
ordinarias si el pago del fondo de amorti-
zacin no se satisface o si la empresa se
encuentra en dificultades financieras.
111
A CCIN REAL
III. TIPOS DE ACCIONES
PRIVILEGIADAS
Las acciones privilegiadas pueden ser
convertibles y amortizables.
Las acciones privilegiadas converti-
bles son aqullas que pueden ser conver-
tidas en un nmero determinado de par-
ticipaciones de acciones ordinarias. De
hecho actualmente una tercera parte de
las acciones privilegiadas emitidas son
convertibles. La posibilidad de conver-
sin es, por supuesto, deseable para el
inversor, y de este modo se reduce para
el emisor el coste de las acciones privile-
giadas.
La mayora de las acciones privilegia-
das tienen algn tipo de clusula de op-
cin de compra asociada, y en este caso
se denominan acciones privilegiadas
amortizables. Una clusula de opcin de
compra autoriza a la empresa a recom-
prar sus acciones privilegiadas de los te-
nedores a precios establecidos durante
un periodo determinado previamente
acordado.
La caracterstica que incorpora la op-
cin de compra en las acciones privile-
giadas normalmente supone una prima
inicial sobre el valor nominal, o un pre-
cio de emisin de aproximadamente el
diez por ciento sobre el nominal. Con el
tiempo, la prima de opcin de compra
generalmente baja, estableciendo un pre-
cio de opcin de compra inicial sobre el
precio inicial de emisin y permitiendo
una lenta disminucin con el tiempo. La
empresa protege al inversor de una pre-
matura opcin de compra que no com-
portara prima. Una clusula de opcin
de compra permite tambin a la empresa
emisora planear la retirada de sus accio-
nes privilegiadas a precios determinados.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Accin ordinaria"; "Accionista" y
"Dividendo".
112
ACCIN REAL
Action concerning real estate
I. IDEAS GENERALES II. CLASES DE ACCIONES
REALES 1. Accin reivindicatoria 2. Accin
declarativa de dominio 3. Accin negatoria 4.
Accin de deslinde 5. Accin confesoria 6.
Demanda para la efectividad de los derechos
reales inscritos 7. Acciones puramente
posesorias 8. Acciones preparatorias y
cautelares
I. IDEAS GENERALES
En su denodado esfuerzo a la hora
de elaborar un concepto actual de ac-
cin, la doctrina cientfica resea la evo-
lucin sufrida por este instituto, y cmo,
para llegar a la concepcin actual, se co-
menz por identificar aquella con el de-
recho subjetivo o material privado que se
pretenda actuar en el proceso, siendo
mucho despus cuando la accin empe-
z a dibujarse como institucin propia-
mente procesal o adjetiva, como derecho
pblico subjetivo completamente inde-
pendiente del derecho privado material
o sustantivo sometido a tutela judicial.
Aquella primera etapa, donde a todo de-
recho material le corresponda una ac-
cin, como instrumento que permitira
instar su proteccin o salvaguarda en ca-
so de violacin, se corresponde con el
Derecho romano. La accin as concebi-
da forma parte del contenido del dere-
cho privado al que est vinculada o se
halla en potencia en el mismo, actuali-
zndose cuando este derecho es lesiona-
do, tenindose accin nicamente en
cuanto se es titular de un derecho subje-
tivo o material privado, que es el que se
pretende actuar, y careciendo de ella si
falta la titularidad del derecho sustantivo.
Ha quedado dicho que la concepcin
romana de accin, mantenida siglos des-
pus por Putcha o Savingy, fue superada
por otras que la configuraron con inde-
CISS

pendencia del derecho que se ventila en
el proceso, destacando entre todas estas
teoras favorables a la accin como dere-
cho pblico la concepcin abstracta, que
entiende la accin como motor de pro-
ceso, es decir, como el derecho de acce-
der a la jurisdiccin para obtener una re-
solucin fundada en derecho, motivada y
congruente, que se satisface por igual
aunque no pueda resolverse sobre el
fondo o el fallo sea desestimatorio, no-
cin que concuerda con el actual modelo
de Estado de Derecho, que se proclama
como derecho fundamental el de dere-
cho a obtener tutela judicial efectiva,
siendo una de sus manifestaciones el li-
bre acceso a la jurisdiccin.
No obstante, pese a ser una reliquia
del pasado, la doctrina ha seguido acu-
diendo en ocasiones a la concepcin ro-
mana de accin (como "derecho subjeti-
vo en pie de guerra") sin ir ms lejos, co-
mo uno de los criterios para clasificar las
acciones que se pueden esgrimir en el
proceso civil. De este modo, la doctrina
procesalista se fija en el contenido de la
accin, esto es, el derecho privado mate-
rial que se acta en el proceso y respecto
del cul se propugna la tutela del rgano
judicial, distinguiendo de este modo en-
tre acciones personales, reales y mixtas,
segn sirvan para promover la tutela de
un derecho subjetivo ligado a una rela-
cin obligatoria, de un derecho real so-
bre bienes muebles o inmuebles, o de
ambas cosas a la vez.
En consecuencia, y desde este punto
de vista, las acciones reales seran las que
tienen por objeto garantizar un derecho
real, es decir, aquellas que ejercita el de-
mandante para reclamar o hacer valer un
derecho caracterizado por representar
un poder jurdico sobre alguna cosa, con
plena independencia de toda obligacin
personal por parte del demandado, por
oposicin a las acciones personales, que
seran las que tienen por objeto garanti-
CISS
A CCIN REAL
zar un derecho personal, deducindose
para exigir el cumplimiento de una rela-
cin jurdica obligatoria, ya sea de dar, de
hacer o de no hacer determinado acto
(por ejemplo, un derecho de crdito).
Como cualquier otra modalidad de
tutela jurdica, este tipo de accin tiene
perfecto encaje en el artculo 5 de la Ley
de Enjuiciamiento Civil 1/2000 de 7 de
Enero, el cual proclama "se podr pedir
de los Tribunales la condena a determi-
nada prestacin, la declaracin de la
existencia de derechos y de situaciones
jurdicas, la constitucin, modificacin
o extincin de esta ltimas, la ejecu-
cin, la adopcin de medidas cautela-
res y cualquier otra clase de tutela que
est expresamente prevista por la Ley".
II. CLASES DE ACCIONES REALES
Tanto el propietario como los que
sean titulares de otros derechos reales li-
mitativos del dominio, cuentan con una
serie de acciones dirigidas a reprimir las
violaciones o perturbaciones de que pue-
dan ser objeto. El paradigma de las accio-
nes protectoras es la accin reivindicato-
ria, si bien existen otras acciones dirigi-
das a encauzar otros posibles intereses
del titular, que no requieran para su sa-
tisfaccin la recuperacin de la cosa de
quien indebidamente la posee. Habida
cuenta que son objeto de un estudio ms
profuso en otras partes de la presente
obra, baste aqu enumerarlas y sealar
los aspectos ms significativos de cada
una de ellas.
1. Accin reivindicatoria
El prrafo segundo del artculo 348
del Cdigo Civil se refiere a ella, al decir
que "el propietario tiene accin contra
el tenedor y el poseedor de la cosa para
reivindicarla". A pesar de su diccin lite-
ral, ni es una accin limitada a preservar
el dominio, ni el propietario se encuen-
tra constreido a la hora de proteger su
113
A CCIN REAL
derecho al ejercicio de esta accin pues
segn el parecer mayoritario, el artculo
348.2 del Cdigo Civil contempla un
amplio contenido de acciones en defen-
sa del derecho de propiedad, compren-
diendo, adems de la accin propiamen-
te reivindicatoria, -de carcter recupera-
torio, dirigida a condenar al poseedor a
reintegrar al dueo-, la accin declarativa
de dominio -meramente declarativa- y
cuantas acciones se encaminan a la ini-
cial afirmacin del derecho de propie-
dad, fijar el objeto sobre el que este re-
cae, y hacer efectivo los derechos de go-
zar y disponer que constituyen la esencia
del dominio, eliminando cuantos actos
materiales o jurdicos se realicen en con-
tra la afirmacin del derecho o contra su
efectividad prctica.
En cualquier caso, no cabe duda que
la reivindicatoria es la accin protectora
del dominio ms significativa, pudindo-
se definir como la accin que compete a
un propietario no poseedor contra quien
posee la cosa indebidamente. Se trata,
como anticipamos, de una accin real,
declarativa, de condena y ejercitable "er-
ga ommes" (frente a todo el que posea
indebidamente), cuyo xito, segn doc-
trina amplsima, pacfica y constante del
Tribunal Supremo precisa la concurren-
cia de los siguientes tres requisitos: a)
que el actor pruebe cumplidamente el
dominio de la finca que reclama, b) la
identificacin exacta de la misma, y c) la
detentacin o posesin indebida de la
misma por el demandado.
Incumbiendo al reivindicante la
prueba de su dominio, no puede sin em-
bargo obviarse la importancia que a efec-
tos de prueba tiene la presuncin del p-
rrafo primero del artculo 38 de la Ley Hi-
potecaria, segn el cual "A todos los efec-
tos legales se presumir que los dere-
chos reales inscritos en el Registro exis-
ten y pertenecen a su titular en la for-
ma determinada en el asiento respecti-
114
vo", previsin legal que lleva a un sistema
de inversin de carga de la prueba, pues
al demandante le basta probar su domi-
nio mediante la inscripcin registral, y
habr de ser el demandado quien tenga
que combatir la legitimidad del ttulo pa-
ra destruir la presuncin en que aqul se
ampara, situacin que conduce a lo pre-
visto en el prrafo segundo del artculo
38 de la Ley Hipotecaria, a cuyo tenor
"no podr ejercitarse ninguna accin
contradictoria del dominio de inmue-
bles o derechos reales inscritos a nom-
bre de persona o entidad determinada
sin que previamente, o a la vez, se enta-
ble demanda de nulidad o cancelacin
de la inscripcin correspondiente". Esta
previsin legal slo es aplicable en los
supuestos en que el xito de la accin
produzca como resultado el reconoci-
miento de un derecho incompatible con
el contenido de la inscripcin registral
contradicho o cuando la accin que se
ejercita persiga la nulidad de un ttulo
que haya causado inscripcin registral.
Finalmente decir que el xito de la
accin reivindicatoria dar lugar a una
sentencia de condena contra el deman-
dado, que, sobre la base de declarar al
demandante como propietario (o titular
del derecho real que se reivindique en su
caso) ser obligado a restituir la cosa re-
clamada. Lo expuesto se refiere a la rei-
vindicacin de bienes inmuebles, pues
los bienes muebles presentan caracteres
poco propicios para el ejercicio de la ac-
cin reivindicatoria, y, aunque no se
prohbe en absoluto, ciertamente se la li-
mita en trminos muy considerables, co-
mo resulta de lo dispuesto en el artculo
464 del Cdigo Civil y concordantes que
consideran que la posesin de cosas
muebles equivale a ttulo y causa pres-
cripcin en el poseedor.
2. Accin declarativa de dominio
Esta accin tiene como fin obtener
un pronunciamiento judicial de mera de-
CISS

claracin de la titularidad del derecho a
favor del actor, eliminando la situacin
de incertidumbre provocada por el he-
cho de que el demandado lo viniera dis-
cutiendo o se lo atribuyera, sin que l
xito de la accin conlleve no obstante la
reintegracin de la posesin (no precisa
que el demandado sea poseedor). La ac-
cin declarativa de dominio se encuentra
entre las meramente declarativas que "no
buscan la obtencin actual del cumpli-
miento coercitivo del derecho sino la
puesta en claro del mismo", y como s-
tas se caracteriza por tener por finalidad
nicamente la cesacin de una situacin
jurdica controvertida o que genera inse-
guridad; por su naturaleza meramente
declarativa, este tipo de pretensiones,
admitidas tradicionalmente por la Juris-
prudencia, y ahora reguladas expresa-
mente en el Artculo 5.1 de la Ley de En-
juiciamiento Civil 1/2000 de 7 de Enero,
no intentan la condena del demandado
sino exclusivamente que se declare una
relacin de derecho puesta en duda o
discutida, apareciendo la controversia
como razn de ser de esta accin.
En suma, la accin declarativa exige
la prueba del dominio por el actor y la
identificacin de la cosa en iguales trmi-
nos que la accin reivindicatoria, pero no
que el demandado se halle en posesin
de la cosa, y ha de dirigirse contra quie-
nes nieguen o discutan el derecho de
propiedad del demandante.
3. Accin negatoria
La accin negatoria es la que corres-
ponde al propietario o titular de cual-
quier otro derecho real, contra todo tipo
de perturbaciones no posesorias que
afecten a su derecho. Segn Dez-Picazo
y Gulln, cuando se trata de defender la
propiedad, es la accin que busca defen-
der la libertad del dominio, declarando la
ausencia o inexistencia de gravmenes
sobre l.
CISS
A CCIN REAL
Dada esta finalidad, es claro que se
ejercitar frente a quien pretenda ser ti-
tular de tal derecho (por ejemplo, usu-
fructo, servidumbre, etc). El actor deber
probar el dominio que dice ostentar, pe-
ro no la falta del derecho del demanda-
do, porque se presume que la propiedad
es libre mientras no se demuestre lo con-
trario, y porque la prueba de los hechos
negativos es prcticamente imposible, y
tambin deber probar la perturbacin
que el demandado haya causado en el
goce de su propiedad. En cuanto a sus
efectos, caso de prosperar, se producirn
los siguientes: a) El cese de la perturba-
cin o de la inmisin indebida; b) Posible
adopcin de medidas precautorias que
eviten la reaparicin de las perturbacio-
nes; c) Responsabilidad civil por el he-
cho ilcito de la perturbacin o inmisin,
con obligacin de indemnizar los daos y
perjuicios.
4. Accin de deslinde
Segn el artculo 384 del Cdigo Civil
todo propietario tiene derecho a deslin-
dar su propiedad, con citacin de los
dueos de los predios colindantes, facul-
tad que tambin corresponder a los que
titulares de otros cualesquiera derechos
reales. Aade el artculo 385 que el des-
linde se har en conformidad con los t-
tulos de cada propietario, y, a falta de t-
tulos suficientes, por lo que resultare de
la posesin en que estuvieren los colin-
dantes.
La accin de deslinde que es impres-
criptible (artculo 1965 del Cdigo Civil),
puede llevarse a cabo a travs de un con-
trato, como acto de jurisdiccin volunta-
ria (artculos 2061 a 2070 de la Ley de En-
juiciamiento Civil de 1881, an vigentes),
o a travs de juicio declarativo.
5. Accin confesoria
Es una accin principalmente decla-
rativa de un derecho real limitado, es de-
115
A CCIN REAL
cir, declarativa de un gravamen impuesto
sobre la propiedad de la cosa ajena. Co-
mo el dueo de la cosa tiene derecho a
preservarla de toda injerencia o pertur-
bacin externa, posesoria o no poseso-
ria, y est facultado, cuando de perturba-
ciones no posesorias se trate, sean fcti-
cas o jurdicas, para esgrimir la accin ne-
gatoria frente quien alegara, sin derecho
a ello, que la propiedad en cuestin se
encuentra gravada con un derecho real,
(ius in re aliena), en justa correspon-
dencia, el que afirma ser titular de un de-
recho real limitativo de la propiedad -ver-
bigracia, servidumbre o usufructo- est
tambin en disposicin de defender la
existencia de tal gravamen mediante el
ejercicio de la accin confesoria.
Su viabilidad precisa de la existencia
de un derecho real limitado (por ejem-
plo, servidumbre), perfectamente identi-
ficado, cuya titularidad por el actor ha de
ser objeto de cumplida prueba -dada la
presuncin de libertad del dominio-, de-
biendo constar tambin la existencia de
actos de lesin, perturbacin o simple
impedimento o inquietacin en el ejerci-
cio del ius in re aliena, justificadores de
la necesidad o el inters del actor en que
se ponga en claro su derecho.
6. Demanda para la efectividad de los
derechos reales inscritos
Prev el artculo 250.1 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil 1/2000, que se deci-
dirn en juicio verbal, cualquiera que sea
su cuanta, las demandas siguientes: "7
Las que, instadas por los titulares de de-
rechos reales inscritos en el Registro de
la Propiedad, demanden la efectividad
de esos derechos frente a quienes se
oponga a ellos o perturben su ejercicio,
sin disponer de ttulo inscrito que legiti-
me la oposicin o la perturbacin".
El objeto procesal de esta accin es
el mismo que el del antiguo proceso del
artculo 41 de la Ley Hipotecaria, precep-
116
to que en la nueva Ley de Enjuiciamiento
Civil se modifica, siendo su actual redac-
cin la siguiente: "Las acciones reales
procedentes de los derechos inscritos
podrn ejercitarse a travs del juicio ver-
bal regulado en la Ley de Enjuiciamiento
Civil, contra quienes, sin ttulo inscrito,
se opongan a aquellos derechos o per-
turben su ejercicio. Estas acciones, basa-
das en la legitimacin registral que reco-
noce el artculo 38, exigirn siempre que
por certificacin del registrador se acre-
dite la vigencia, sin contradiccin alguna,
del asiento correspondiente."
En el artculo 439.2 de la Ley de En-
juiciamiento Civil 1/2000, se prev que
las demandas que ahora nos ocupan no
se admitirn en los casos siguientes:
1 Cuando en ellas no se expresen las
medidas que se consideren necesa-
rias para asegurar la eficacia de la
sentencia que recayere.
2 Si, salvo renuncia del demandante
que har constar en la demanda, no
se sealase en sta la caucin que,
conforme a lo previsto en el prrafo
segundo del apartado 2 del artculo
64, ha de prestar el demandado, en
caso de comparecer y contestar, para
responder de los frutos que haya
percibido indebidamente, de los da-
os y perjuicios que hubiere irroga-
do y de las costas del juicio.
3 Si no se acompaase a la demanda
certificacin literal del Registro de la
Propiedad que acredite expresamen-
te la vigencia, sin contradiccin algu-
na, del asiento que legitima al de-
mandante.
El tribunal, tan pronto admita la de-
manda, adoptar las medidas solicitadas
que, segn las circunstancias, fuesen ne-
cesarias para asegurar en todo caso el
cumplimiento de la sentencia que reca-
yere.
CISS

En la citacin para la vista se aperci-
bir al demandado de que, en caso de no
comparecer, se dictar sentencia acor-
dando las actuaciones que, para la efecti-
vidad del derecho inscrito, hubiere solici-
tado el actor. Tambin se apercibir al
demandado, en su caso, de que la misma
sentencia se dictar si comparece al acto
de la vista, pero no presta caucin, en la
cuanta que, tras orle, el tribunal deter-
mine, dentro de la solicitada por el actor.
El demandado slo podr oponerse
a la demanda si, en su caso, presta la cau-
cin determinada por el tribunal. La opo-
sicin del demandado nicamente podr cho moderno, se trata de una accin que
fundarse en alguna de las causas siguien-
tes (artculo 444.2 de la Ley de Enjuicia-
miento Civil 1/2000):
1 Falsedad de la certificacin del Regis-
tro u omisin en ella de derechos o
condiciones inscritas, que desvirten
la accin ejercitada.
2 Poseer el demandado la finca o dis-
frutar el derecho discutido por con-
trato u otra cualquier relacin jurdi-
ca directa con el ltimo titular o con
titulares anteriores o en virtud de
prescripcin, siempre que sta deba
perjudicar al titular inscrito.
3 Que la finca o el derecho se encuen-
tren inscritos a favor del demandado
y as lo justifique presentando certifi-
cacin del Registro de la Propiedad
acreditativa de la vigencia de la ins-
cripcin.
4 No ser la finca inscrita la que efecti-
vamente posea el demandado.
7. Acciones puramente posesorias
Las de defensa contra actos de des-
pojo o perturbacin de la tenencia o po-
sesin de una cosa o derecho, que son
aquellas demandas en las que se preten-
de la posesin de una cosa o derecho
por quien ha sido despojado de ellas o
CISS
A CCIN REAL
perturbado en su disfrute (artculo
250.1.4 de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil).
Aquellas demandas en las que se pre-
tende que el Tribunal ponga en posesin
de bienes a quien los hubiera adquido
por herencia, si no estuvieran siendo po-
sedos por nadie a ttulo de dueo o usu-
fructario (artculo 250.1.3 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil).
La accin publiciana, que protege al
poseedor de mejor derecho frente a otro
poseedor de peor derecho. En el dere-
protege al poseedor en concepto de
dueo, cuando an no ha consumado a
su favor la usucapin, en razn de que la
buena fe del poseedor legitima su ttulo
posesorio otorgndole un mejor o supe-
rior derecho a poseer, como el que ten-
dra si realmente fuera ya dueo de la co-
sa poseda. Es pues la publiciana, una ac-
cin propiamente dirigida a preservar la
posesin del usucapiente, que no el do-
minio, aunque el dominio pueda resultar
protegido indirectamente, en la medida
que la estimacin de la accin publiciana
pasa por reconocer el mejor derecho del
poseedor, y conlleva la ficcin de que ha-
ba cumplido lo necesario para usucapir,
dotando as de proteccin al que se en-
cuentra en trmites de adquirir por usu-
capin cuando resulta despojado antes
de poseer el tiempo necesario para pres-
cribir el derecho.
8. Acciones preparatorias y cautelares
a) Accin ad exhibendum
Dentro de los actos preparatorios del
futuro proceso se encuentran las diligen-
cias preliminares, una de cuyas modali-
dades es la dirigida a la exhibicin de co-
sas o documentos en poder del futuro
demandado, que permitan al solicitante
de la diligencia y futuro demandante, co-
nocer extremos fcticos ignorados y ne-
117
A CCIN REIVINDICATORIA
cesarios para poder fundar la pretensin.
La accin ad exhibendum es pues, segn
la normativa procesal vigente, constitui-
da por la Ley 1/2000, de 7 de enero, Ley
de Enjuiciamiento Civil, una diligencia
preliminar, dirigida a lograr la exhibicin
de documentos relativos a presupuestos
procesales del futuro demandado y su le-
gitimacin (artculo 256.1.1), la exhibi-
cin de la cosa objeto del futuro litigio,
en poder del demandado (256.1.2) y la
exhibicin de documentos relativos a la
fundamentacin de la pretensin (256.1.
apartados 3 al 8). Adems, atendiendo a
la remisin que contiene el artculo
256.1.9 a las diligencias comprendidas en
leyes especiales, es tambin la diligencia
encaminada a la comprobacin de he-
chos en que se han de sustentar las pre-
tensiones de condena contra infractores
de derechos de patente, (Ley 11/1986 de
20 de marzo, de Patentes, artculos 129 a
132), y de derechos de marca (Ley
17/2001, de 7 de diciembre, de Marcas),
y tambin las diligencias que se pueden
solicitar para la comprobacin de hechos
cuyo conocimiento resulte objetivamen-
te indispensable para la preparacin del
juicio en materia de competencia desleal
(artculo 24 de la Ley 3/1991, de 10 de
enero, de Competencia Desleal), inclu-
yendo, tras la entrada en vigor de la Ley
19/2006, la exhibicin de documentos
para obtener datos sobre origen y redes
de distribucin de mercancas o servicios
que infringen un derecho de propiedad
intelectual o industrial, la exhibicin de
documentos bancarios, financieros, co-
merciales, aduaneros, producidos en un
determinado tiempo y que se presuman
en poder de quien sera demandado co-
mo responsable y, al amparo de la Ley
41/2002, de 14 de noviembre de autono-
ma del paciente, la peticin de historia
clnica al centro sanitario o profesional
que la custodie, en las condiciones y con-
tenido que establezca la ley.
b) Accin de suspensin de obra nueva
La accin de suspensin de una obra
nueva (artculo 250.1.5 de la Ley de En-
118
juiciamiento Civil): antiguo interdicto de
obra nueva.
c) Accin para la demolicin de edificios
en ruina
La accin para la demolicin o derri-
bo de edificios u objetos en estado de
ruina (artculo 250.1.5 de la Ley de En-
juiciamiento Civil): accin sucesora del
interdicto de obra ruinosa.
JOS CARLOS LPEZ MARTNEZ
ACCIN
REIVINDICATORIA
Replevin
I. CONCEPTO, FUNCIN Y NATURALEZA
JURDICA II. DIFERENCIAS CON LA ACCIN
DECLARATIVA DE DOMINIO III. DIFERENCIAS
CON LA ACCIN DE DESLINDE Y
AMOJONAMIENTO IV. DIFERENCIAS CON LA
TERCERA DE DOMINIO V. REQUISITOS DE LA
ACCIN REIVINDICATORIA 1. Ttulo de dominio
que acredite la propiedad del actor 2.
Identificacin de la finca 3. Demandado
poseedor VI. EFECTOS 1. En general 2.
Excepcin: supuestos de irreivindicabilidad VII.
PRESCRIPCIN DE LA ACCIN
I. CONCEPTO, FUNCIN Y
NATURALEZA JURDICA
El estudio de la accin reivindicato-
ria, en cuanto accin protectora del do-
minio, -quiz la ms caracterstica de las
dirigidas a su salvaguarda-, obliga a men-
cionar, aunque sea brevemente, lo que
se entiende por derecho de propiedad
en nuestro ordenamiento jurdico. Es co-
mnmente admitido que el derecho de
propiedad es el seoro ms pleno que
una persona puede ostentar sobre una
cosa, y ello supone que el dominio, ms
que un conjunto o suma de facultades,
que, de no ser sustradas al dueo, le
CISS

permiten "gozar y disponer de la cosa" a
su antojo, "sin ms limitaciones que las
establecidas en la ley", (artculo 348 p-
rrafo primero, del Cdigo Civil), aparece
como un poder jurdico unitario, que no
se ve menoscabado en su integridad an
cuando una o varias de las facultades que
conforman su contenido se desgajen del
mismo para conformar un derecho real
de titularidad ajena sobre la misma cosa
(llamado por ello, ius in re aliena en
cuanto derecho real que se atribuye a
persona distinta del propietario de la co-
sa, que por tanto resulta limitativo del
dominio sobre aquella, como es el caso
de una servidumbre, de un usufructo, o
de un derecho real de garanta como la
hipoteca). As pues, el artculo 348 del
Cdigo Civil consagra el derecho de pro-
piedad de transcendencia constitucional
(artculo 33 de la Constitucin Espaola
de 1978) como un derecho no absoluto,
pues admite limitaciones, tanto de orden
legal, (a las que expresamente hace refe-
rencia el primer prrafo de dicho precep-
to) como de naturaleza convencional
(porque as lo pacten las partes).
Cuando el prrafo segundo del art-
culo 348 del Cdigo Civil se refiere a las
acciones que corresponden al propieta-
rio para proteger su dominio, parece re-
ferirse exclusivamente a la accin reivin-
dicatoria, pues dispone literalmente que
"el propietario tiene accin contra el te-
nedor y el poseedor de la cosa para rei-
vindicarla". No obstante, segn el pare-
cer mayoritario, el artculo 348.2 del C-
digo Civil contempla un amplio conteni-
do de acciones en defensa del derecho
de propiedad, comprendiendo, adems
de la accin propiamente reivindicatoria,
-de carcter recuperatorio, dirigida a
condenar al poseedor a reintegrar al due-
o-, la accin declarativa de dominio -
meramente declarativa- y cuantas accio-
nes se encaminan a la inicial afirmacin
del derecho de propiedad, fijar el objeto
sobre el que este recae, y hacer efectivo
CISS
A CCIN REIVINDICATORIA
los derechos de gozar y disponer que
constituyen la esencia del dominio, eli-
minando cuantos actos materiales o jur-
dicos se realicen en contra la afirmacin
del derecho o contra su efectividad prc-
tica, incluyndose por la doctrina la ac-
cin publiciana y la negatoria.
Ubicada pues la accin reivindicato-
ria entre las acciones protectoras del do-
minio, ha sido definida por la doctrina ju-
risprudencial como la accin que puede
ejercitar el propietario no poseedor con-
tra el poseedor no propietario, cuando
ste ltimo aparece desprovisto de ttulo
jurdico que justifique dicha posesin.
Se caracteriza por ser una accin con
finalidad recuperatoria y de condena,
pues en caso de ser estimada el deman-
dado ser obligado a restituir la cosa al
actor, no teniendo carcter reivindicato-
rio la accin que no busque la condena
del poseedor no propietario a devolver la
cosa al propietario desposedo. La accin
reivindicatoria es una accin de naturale-
za real, que puede ejercitarse contra
cualquiera que perturbe o lesione la rela-
cin en que el titular del derecho se en-
cuentra con la cosa. Es una accin recu-
peratoria, pues su finalidad es obtener la
restitucin de la cosa. Es una accin de
condena toda vez que la sentencia que se
obtenga, si es favorable, condenar o im-
pondr al poseedor demandado un de-
terminado comportamiento de restitu-
cin. La accin reivindicatoria fue la ac-
tio in rempor excelencia. Se refiri a una
res corporalis (primitivamente la res
mancipi), que adquiere en la reivindica-
toria una sustantividad extraordinaria, ya
que, como veremos, la cosa objeto de
reivindicacin ha de ser corporal y espe-
cfica.
Segn Albaladejo, la accin reivindi-
catoria persigue:1, que sea declarado el
derecho de propiedad de quien la inter-
pone; 2, que en consecuencia, le sea
restituida la cosa sobre la que aquel re-
119
A CCIN REIVINDICATORIA
cae. Sin embargo, para Lacruz, la declara-
cin del derecho de propiedad no es un
pronunciamiento propio de la accin rei-
vindicatoria, puesto que puede que la ti-
tularidad del actor no resulte discutida,
constrindose en puridad la controver-
sia a la recuperacin de la cosa que se
haya indebidamente en posesin del de-
mandado.
II. DIFERENCIAS CON LA ACCIN
DECLARATIVA DE DOMINIO
En lnea con lo expuesto anterior-
mente, ambas son acciones protectoras
del dominio, pero, mientras la accin de-
clarativa de dominio tiende a proteger la
propiedad, tratando nicamente de obte-
ner una mera declaracin o constatacin
de la titularidad del derecho que acalle a
la parte contraria que discute ese dere-
cho o se lo arroga, no precisando para su
viabilidad que el demandado sea posee-
dor, en cambio la accin reivindicatoria,
en cuanto accin recuperatoria y de con-
dena, no busca tan slo que se declare la
titularidad del derecho a favor del actor,
(que para Lacruz, incluso puede quedar
fuera de la controversia si no se discute)
sino que, se dirige contra el demandado
poseedor sin ttulo a fin de que se le con-
dene a devolver la cosa a su propietario.
En conclusin, la accin reivindicatoria
se utiliza como remedio frente a una pri-
vacin o detentacin posesoria, al objeto
de recuperar la posesin perdida, y pre-
cisa que el demandado sea poseedor; la
declarativa de dominio pretende tan slo
afirmar la titularidad del derecho del ac-
tor frente al que lo discute o se lo atribu-
ye sin ttulo que lo ampare, y, al no bus-
car la recuperacin de la cosa, no exige
que el demandado sea poseedor.
III. DIFERENCIAS CON LA ACCIN
DE DESLINDE Y
AMOJONAMIENTO
Como dijimos, la proteccin del do-
minio se logra a travs de varias accio-
120
nes, todas diversas. Entre las mismas se
encuentra la de deslinde, dirigida a indi-
vidualizar el objeto del derecho, fijando
sus linderos. La razn de ser de la accin
de deslinde se encuentra en la confusin
de linderos entre predios colindantes,
siendo preciso que actor y demandado
sean propietarios de los mismos y la con-
fusin en un punto o lnea de tangencia.
De esta finalidad surge su distinta natura-
leza respecto de la accin reivindicatoria
pues, mientras sta busca recuperar la
posesin de la cosa de quin indebida-
mente la detenta, la de deslinde preten-
de individualizar el predio fijando sus lin-
deros. Ocurre, no obstante, que siendo
diferentes, en la prctica estn estrecha-
mente ligadas pues, como seala Montes
Penads, para reivindicar se exige que
antes se acredite la identidad de la cosa,
lo cual, en caso de fincas rsticas, impo-
ne fijar la situacin, cabida y linderos,
siendo as preciso deslindar primero para
poder reivindicar ulteriormente ya que
mientras contine la incertidumbre en
cuanto a los linderos de la finca, faltara el
requisito de la perfecta identificacin de
la cosa, que es un requisito de la accin
reivindicatoria.
IV. DIFERENCIAS CON LA TERCERA
DE DOMINIO
La tercera de dominio persigue le-
vantar el embargo trabado sobre el bien,
mientras que la accin reivindicatoria la
recuperacin de la cosa objeto de recla-
macin, siendo doctrina consolidada que
no son ciertamente identificables ambas
acciones, puesto que la finalidad de la
tercera no es la recuperacin de la pose-
sin de la cosa, sino el levantamiento del
embargo trabado, sustrayndolo al pro-
cedimiento de apremio. Tambin es ne-
cesario poner de relieve que en la terce-
ra de dominio corresponde al actor ter-
cerista la carga de probar su condicin
de tercero, la titularidad del bien embar-
gado y la adquisicin, por tanto, del do-
CISS

minio sobre la cosa con anterioridad al
embargo, por lo que es indudable anali-
zar el ttulo en el que funde su adquisi-
cin. De ah que algunas sentencias mo-
dernas han admitido que existe una simi-
litud ms bien con la accin declarativa o
que lleva implcita la misma.
V. REQUISITOS DE LA ACCIN
REIVINDICATORIA
Es doctrina jurisprudencial reiterada
que para el xito de la accin reivindica-
toria es necesaria la concurrencia de los
siguientes tres requisitos: prueba cumpli-
da del dominio de la cosa que se reclama
por parte del actor, identificacin exacta
de la misma y detentacin o posesin de
la cosa por el demandado. Vemoslos.
1. Ttulo de dominio que acredite la
propiedad del actor
El actor debe dar cumplida prueba
de su dominio, mediante un ttulo que
acredite su propiedad sobre la cosa rei-
vindicada, o mejor dicho, que justifique
su adquisicin. Segn Manresa, la acredi-
tacin de la condicin de propietario pa-
sa por probar que ha mediado un hecho
jurdico apto para dar existencia a aque-
lla relacin entre persona y cosa en que
la propiedad consiste y que la persona
que acciona es aquella que es sujeto de
la relacin.
1. En cuanto a la primera cuestin, los
hechos jurdicos a los que la Ley atri-
buye el efecto de adquirir el dominio
son los llamados modos de adquirir
a que se refiere el artculo 609 del
Cdigo Civil, (ocupacin, ley, dona-
cin, sucesin testada e intestada,
por consecuencia de ciertos contra-
tos seguidos de tradicin y por usu-
capin o prescripcin adquisitiva).
Especialmente tienen relevancia los
tres ltimos.
- Sucesin testada e intestada. La
apertura de la herencia no es su-
CISS
A CCIN REIVINDICATORIA
ficiente ttulo, salvo en caso de
heredero nico. El ttulo de he-
redero no confiere atribucin
del dominio si no se acredita
adecuadamente la atribucin del
bien pretendido heredar del pa-
trimonio del causante. Es nece-
sario por tanto que exista parti-
cin, pues slo a partir de este
acto especificador de derechos
el derecho abstracto del herede-
ro se convierte en un derecho
concreto sobre determinados
bienes del caudal hereditario,
que podr entonces reivindicar
como propios.
- Contratos seguidos de tradicin.
Sabido es que en la compraventa
de bienes inmuebles la tradicin
tiene lugar de modo fingido con
el otorgamiento de escritura p-
blica, por lo cual, faltando esta,
la mera existencia de documen-
to privado de compraventa no
otorga accin alguna al compra-
dor ni puede esgrimirse como t-
tulo acreditativo del dominio si
no se justifica la tradicin de la
cosa vendida. Adems el contra-
to que sirve de ttulo ha de ser
vlido y existente; si el contrato
es anulable, ser eficaz como t-
tulo acreditativo del dominio
mientras no se anule, y obvia-
mente, cuando se convalide por
la falta de ejercicio de la accin
de anulabilidad en plazo de cua-
tro aos.
- Prescripcin. Dado que el requi-
sito del ttulo de dominio no se
identifica necesariamente con la
constancia documental del he-
cho generador, si no que equiva-
le a prueba de la propiedad de la
cosa en virtud de causa idnea
de adquisicin, sin duda, la usu-
capin o prescripcin adquisitiva
se encuentra dentro de estas.
121
A CCIN REIVINDICATORIA
As, la posesin de la cosa, en la
forma, con los requisitos y du-
rante el tiempo establecido en la
ley, es ttulo suficiente de domi-
nio para ejercitar la accin rei-
vindicatoria.
Incumbiendo al reivindicante la
prueba de su dominio, no puede
sin embargo obviarse la impor-
tancia que a efectos de prueba
tiene la presuncin del prrafo
primero del artculo 38 de la Ley
Hipotecaria, segn el cual "A to-
dos los efectos legales se presu-
mir que los derechos reales
inscritos en el Registro existen y
pertenecen a su titular en la
forma determinada en el asien-
to respectivo", previsin legal
que lleva a un sistema de inver-
sin de carga de la prueba, pues
al demandante le basta probar
su dominio mediante la inscrip-
cin registral, y habr de ser el
demandado quien tenga que
combatir la legitimidad del ttulo
para destruir la presuncin en
que aqul se ampara, situacin
que conduce a lo previsto en el
prrafo segundo del artculo 38
de la Ley Hipotecaria, a cuyo te-
nor "no podr ejercitarse nin-
guna accin contradictoria del
dominio de inmuebles o dere-
chos reales inscritos a nombre
de persona o entidad determi-
nada sin que previamente, o a
la vez, se entable demanda de
nulidad o cancelacin de la
inscripcin correspondiente".
Esta previsin legal slo es apli-
cable en los supuestos en que el
xito de la accin produzca co-
mo resultado el reconocimiento
de un derecho incompatible con
el contenido de la inscripcin re-
gistral contradicho o cuando la
accin que se ejercita persiga la
122
nulidad de un ttulo que haya
causado inscripcin registral.
Es reiteradsima la jurispruden-
cia que afirma que las certifica-
ciones del catastro no prueban
la propiedad. No son tampoco t-
tulos de dominio las inscripcio-
nes registrales cuando exista
prueba en contrario que destru-
ya la presuncin iuris tantum
que se establece en el artculo 38
de la Ley Hipotecaria a favor del
titular registral. Tampoco es ttu-
lo de dominio hbil, segn Gon-
zlez Poveda, el Inventario Muni-
cipal, mero registro administrati-
vo que, por s slo, ni prueba, ni
crea, ni constituye derecho algu-
no a favor de la Corporacin.
2. En cuanto al reivindicante, sujeto de
la relacin jurdica de propiedad so-
bre la cosa que reclama, debe preci-
sarse que, si bien el actor reivindi-
cante debe acreditar que adquiri la
propiedad de dicha cosa, (soportan-
do las negativas consecuencias de la
falta de prueba al respecto -artculo
217 Ley de Enjuiciamiento Civil) ello
no es suficiente para el xito de la ac-
cin pues adems, por su naturaleza
recuperatoria, slo est legitimado
activamente el propietario que haya
sido privado de la posesin de la co-
sa que reivindica (no lo est el pro-
pietario que contina en la pose-
sin). Es preciso por tanto, como se
ver, que la cosa est en poder del
demandado.
Aunque de ordinario el actor ser
propietario exclusivo, en caso de
condominio (el derecho de propie-
dad pertenece a dos o ms perso-
nas) mientras subsista la situacin de
indivisin cualquiera de los condue-
os puede tambin ejercitar vlida-
mente esta accin si acta en benefi-
cio de la comunidad, y por esta mis-
CISS

ma razn, se reconoce igualmente
legitimacin al heredero que acta
en beneficio de la herencia yacente o
de la comunidad hereditaria.
2. Identificacin de la finca
El segundo presupuesto es que el
demandante demuestre sin margen de
duda la identificacin de la finca que se
reclama como propia, lo que implica la
cumplida prueba de que el bien que se
reivindica coincide o se corresponde en
perfecta identidad con lo descrito en el
ttulo legitimador, coincidencia que su-
pone que la realidad fsica de la finca se
identifique con la que resulta del ttulo.
Segn reiterada jurisprudencia, la
identificacin, a efectos reivindicatorios,
no consiste slo en describir la cosa re-
clamada, fijando con precisin y exacti-
tud la cabida y los linderos, sino que ade-
ms ha de ser demostrado sin lugar a du-
das que el predio topogrficamente se-
alado es el mismo a que se refieren los
documentos y dems medios de prueba
utilizados, lo que implica un juicio com-
parativo entregado a la soberana valora-
cin del tribunal de instancia con carc-
ter fctico. No basta por tanto una identi-
ficacin puramente documental, sino
que se precisa que esa descripcin coin-
cida con la realidad fsica del objeto re-
clamado.
Cuando se trata de bienes inmue-
bles, la identificacin pasa por compro-
bar el nombre con que se designen las
fincas, sus cabidas, linderos, y cuantos
medios adecuados sean utilizados para la
formacin del juicio del Juzgador, tratn-
dose de una cuestin de hecho lo refe-
rente a la identificacin de la cosa reivin-
dicada.
3. Demandado poseedor
El tercer requisito es que la finca en
cuestin sea detentada o poseda por el
demandado sin ttulo jurdico que as lo
CISS
A CCIN REIVINDICATORIA
autorice o con ttulo cuyo efecto sea infe-
rior al del reivindicante. En palabras de
Diez-Picazo y Gulln Ballesteros esa po-
sesin del demandado debe ser "actual e
indebida".
La accin reivindicatoria puede ejer-
citarse contra toda clase de poseedores,
no slo contra el poseedor o detentador,
sino tambin contra cualquier persona
que tenga la cosa en su poder sin ttulo o
por concepto que haya de ceder ante el
derecho de propiedad del actor, sea o no
de buena fe.
Dada la naturaleza recuperatoria y de
condena que tiene la accin reivindicato-
ria, slo puede prosperar frente al posee-
dor actual de la cosa reclamada, pues s-
lo as, de ser estimada, puede ser obliga-
do el demandado a devolverla a su legti-
mo propietario. En caso contrario, si el
demandado no tuviera la cosa en su po-
der, nunca podra ser condenado a de-
volver lo que no posee. En consecuencia,
la accin se formula contra el poseedor o
los poseedores actuales, y en nada afecta
a los poseedores anteriores, aunque tam-
bin lo fueran indebidamente, pues slo
los actuales pueden ser obligados a resti-
tuir.
Incumbe al demandado probar el t-
tulo posesorio que opone al reivindican-
te. El demandado que posee la cosa y se
niega a restituirla puede ser poseedor de
ella a ttulo de dueo; y cuando oponga
un ttulo derivativo de adquisicin, como
una compra o un legado, en la lucha en-
tre dos ttulos dominicales contradicto-
rios, el del demandante y el del deman-
dado, se ha de determinar cul de ellos
es el vlido y eficaz, pues ambos al mis-
mo tiempo no pueden serlo. De ah que
la jurisprudencia, al exigir al reivindican-
te un "ttulo justo, legtimo, eficaz y de
mejor condicin y origen, y por ello pre-
ferente al que ostente el demandado"ad-
vierte a aqul que "cuando ste (el de-
mandado) ampara la posesin en que
123
A CCIN REIVINDICATORIA
se encuentra en un ttulo dominical
ms o menos firme, no podr prosperar
la accin reivindicatoria mientras el
demandante ... no pida y obtenga, en
procedimiento previo o en el que haya
promovido con la finalidad de reivindi-
car, segn que ambos ttulos tengan el
mismo o distinto origen, la declaracin
de la invalidez o ineficacia del que al
suyo se oponga".
VI. EFECTOS
1. En general
La accin reivindicatoria tiene una fi-
nalidad recuperativa de la cosa reclama-
da, y por ende, el xito de la accin con-
lleva la condena al demandado a la resti-
tucin de la cosa, con sus frutos y acce-
siones. La condena relativa a los frutos ha
de tomar en consideracin el estado po-
sesorio del demandado: si posey de
buena fe, (lo que se presume, mientras
no se declare expresamente por los tri-
bunales su mala fe), el poseedor, de con-
formidad con lo previsto en el artculo
451 del Cdigo Civil, hace suyos los fru-
tos percibidos, estando obligado tan slo
a restituir los frutos y rentas que perciba
desde que se interrumpi vlidamente la
posesin con la interpelacin judicial
(demanda del dueo reivindicante).
2. Excepcin: supuestos de irreivindi-
cabilidad
Como excepcin a la regla general,
existen supuestos en que, an concu-
rriendo los requisitos examinados para el
xito de la accin reivindicatoria, no va a
tener lugar la restitucin de la cosa. Esta
excepcin descansa principalmente en
razones de seguridad jurdica y de pro-
teccin de la buena fe de quien adquiri
las cosas creyendo que eran del enaje-
nante.
a) Cuando se trata de bienes muebles,
opera el artculo 464.1 del Cdigo Ci-
124
vil, segn el cual "la posesin de
bienes muebles equivale a ttulo.
Sin embargo el que hubiese perdido
una cosa mueble o hubiese sido pri-
vado de ella ilegalmente, podr rei-
vindicarla de quien la posea".
Este precepto ha dado lugar a diver-
sas interpretaciones:
- Segn la tesis romanista, nadie
puede transmitir lo que no tie-
ne; en consecuencia, si el posee-
dor de la cosa mueble la transmi-
te, el tercer adquirente no ad-
quiere el dominio a non domi-
no, estando afectado por la ac-
cin reivindicatoria del dueo.
- Para la tesis germanista, la pose-
sin de buena fe de bienes mue-
bles confiere ex lege la propie-
dad u otro derecho real. Por tan-
to, aunque el enajenante carecie-
se de facultad de disposicin, el
adquirente a non domino se si-
ta fuera del alcance de la accin
reivindicatoria del dueo, salvo
que ste hubiera perdido la cosa
o hubiera sido privado de ella in-
debidamente, en cuyo caso s
procede la restitucin al propie-
tario, cumpliendo los siguientes
requisitos:
Si la cosa mueble perdida o sus-
trada se adquiere de buena fe
en venta pblica (subasta pbli-
ca), slo procede la restitucin
al propietario si ste paga al ad-
quirente el precio dado por ella.
Si la cosa est empeada en
Montes de Piedad establecidos
con autorizacin del Gobierno,
procede la restitucin al propie-
tario previo abono por ste de la
cantidad del empeo y los inte-
reses vencidos.
Si las cosas fueron adquiridas en
Bolsa, feria o mercado, o de un
CISS

comerciante legalmente estable-
cido y dedicado habitualmente
al trfico de objetos anlogos, se
estar a lo que dispone el Cdi-
go de Comercio en los artculos
85, 86, 324 y 545, regulando el
primero de estos preceptos la
llamada prescripcin de derecho
a favor del comprador de merca-
deras en almacenes o tiendas
abiertas al pblico, que de este
modo queda fuera del alcance
de la accin reivindicatoria del
dueo, pudiendo ste tan slo
ejercitar las acciones civiles y cri-
minales que puedan correspon-
derle contra el vendedor que las
enajen indebidamente. Mismo
carcter irreivindicable tiene la
moneda con la que se pagan
esas mercaderas en estableci-
mientos abiertos al pblico (art-
culo 86 Cdigo de Comercio),
as como los ttulos pignorados
mientras no sea reembolsado el
prestador (artculo 324) y las ac-
ciones sujetas a cotizacin en
Mercado de Valores adquiridas
por terceros de buena fe (artcu-
lo 545, segn redaccin dada
por la disposicin adicional 9 de
la Ley 24/1988, de 28 de Julio,
del Mercado de Valores).
b) En cuanto a los bienes inmuebles, es
aplicable el artculo 34 de la Ley Hi-
potecaria, en cuya virtud "el tercero
que de buena fe adquiere a ttulo
oneroso algn derecho de persona
que en el Registro aparezca con fa-
cultades para transmitirlo, ser
mantenido en su adquisicin, una
vez que haya inscrito su derecho,
aunque se anule o resuelva el del
otorgante por virtud de causas que
no constan en el mismo Registro".
Cuando el poseedor no propietario
accede al Registro de la Propiedad,
creando as la apariencia de ser el
CISS
A CCIN REIVINDICATORIA
verdadero titular, y un tercero de
buena fe, confiando en la exactitud
del Registro de la Propiedad (es de-
cir, confiando en que sus asientos re-
flejan la realidad de los derechos, y
que estos tienen el contenido que se
afirma y pertenecen a los que apare-
cen en el Registro como titulares)
adquiere a ttulo oneroso ese dere-
cho, y lo inscribe luego a su favor, es
protegido frente a la reclamacin
que le dirija el verdadero propietario
en la realidad extrarregistral, incluso
por va de accin reivindicatoria, sin
perjuicio de la accin que pueda
ejercitar el verus dominus contra el
transmitente.
VII. PRESCRIPCIN DE LA ACCIN
La tesis mayoritaria es que la accin
reivindicatoria prescribe por el transcur-
so del plazo legalmente previsto para las
acciones reales, con independencia de
que la cosa haya sido o no usucapida por
otra persona. Es decir, es posible una
prescripcin extintiva de la accin reivin-
dicatoria separada e independiente de la
prescripcin adquisitiva.
De lo dicho se desprende que la ac-
cin para reivindicar la propiedad sobre
bienes inmuebles prescribe a los treinta
aos, de conformidad con lo dispuesto
en el artculo 1963 del Cdigo Civil, pero
lgicamente, siempre que antes del
transcurso de dicho plazo no se haya ad-
quirido el dominio sobre la cosa inmue-
ble por otra persona mediante usuca-
pin, de 10 o 20 aos (artculo 1957), ya
que si as fuera, obviamente no habra
que esperar 30 aos para que el dueo
se viera imposibilitado de ejercitar la ac-
cin por prescripcin extintiva, toda vez
que cumplido el plazo de 10 aos entre
presentes o 20 aos entre ausentes, la
propiedad de dicha cosa estara ya en
manos del usucapiente, nico legitimado
125
A CCIN RESCATABLE
a partir de entonces, como novus domi-
nus, para reivindicarla.
JOS CARLOS LPEZ MARTNEZ
ACCIN RESCATABLE
Redeemable stock
I. CONCEPTO II. EMISIN III.
AMORTIZACIN
I. CONCEPTO
Las acciones rescatables son aqullas
que se amortizan a solicitud de la enti-
dad emisora, de los accionistas o de am-
bos. En la emisin de este tipo de accio-
nes se fijan las condiciones para el ejerci-
cio del rescate. En el caso de que slo el
emisor tenga derecho de rescate, no po-
dr ejercitarlo hasta pasados tres aos de
la emisin de las acciones.
En Espaa, las acciones rescatables
se incorporaron al ordenamiento legal
espaol con la Ley 37/1998, de 16 de no-
viembre, de reforma de la Ley del Merca-
do de Valores, que crea la seccin 6 del
captulo IV de la Ley de Sociedades An-
nimas aprobada por Real Decreto legisla-
tivo 1564/1989, de 22 de diciembre, in-
corporando los artculos 92 bis y 92 ter,
que regulan la emisin y la amortizacin
de las acciones rescatables.
Las acciones rescatables deben ser
ntegramente desembolsadas en el mo-
mento de la compra.
El objetivo que persigue la empresa
cuando emite este tipo particular de ac-
ciones suele ser conseguir financiacin,
al igual que cuando emite acciones ordi-
narias. El capital obtenido puede ir desti-
nado a cubrir los planes de pensiones de
126
sus empleados, financiar operaciones de
fusiones o adquisiciones, comprar exis-
tencias, amortizar deuda, etc.
II. EMISIN
La Ley da libertad a las empresas coti-
zadas para que puedan disear las emi-
siones con las condiciones que conside-
ren ms oportunas y atractivas para los
inversores y ms adecuadas para la em-
presa.
El artculo 92 bis de la Ley de Socie-
dades Annimas permite a las empresas
disear las emisiones como mejor les in-
terese. La posibilidad de rescate puede
establecerse a favor exclusivamente del
emisor, o a favor tanto de ste como de
los tenedores de acciones. El precio de
rescate se puede fijar en el momento en
que se produzca, y depender entonces
de la evolucin de la cotizacin durante
un determinado periodo de tiempo, o en
el momento de la emisin. Este momen-
to de ejercicio del derecho de rescate
puede establecerse en una fecha concre-
ta o en un conjunto de posibles fechas.
III. AMORTIZACIN
La amortizacin de las acciones res-
catables puede hacerse con cargo a:
Los beneficios obtenidos por la em-
presa
Las reservas, para lo que la empresa
habr tenido que crear una reserva
libre cuando hizo la emisin de ac-
ciones rescatables
La reduccin de capital, devolviendo
las aportaciones obtenidas
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Accionista" y "Ampliacin de ca-
pital".
CISS
 A CCIN RESCATABLE (CONTABILIDAD)
ACCIN RESCATABLE
(CONTABILIDAD)
Redeemable shares (Accounting)
I. CONCEPTO II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIN CONTABLE DE PASIVOS
1. Representacin contable 2. Amortizacin de
las acciones rescatables 3. Clculo del
patrimonio neto a efectos mercantiles III.
CONSIDERACIONES FINALES
I. CONCEPTO
Las acciones rescatables incorporan
un derecho a un futuro rescate o amorti-
zacin. La posibilidad de emitir este tipo
de acciones est contemplada para las
sociedades annimas cotizadas.
Tienen la caracterstica de poder ser
rescatadas a solicitud de: la sociedad
emisora, en cuyo caso el derecho de res-
cate no podr ejercitarse antes de que
transcurran tres aos a contar desde la
emisin; de los accionistas titulares de
estas acciones; o de ambos, para proce-
derse a continuacin a su amortizacin.
La base legal se encuentra estableci-
da en los artculos 92 bis y 92 ter del Real
Decreto Legislativo 1564/1989, que
aprueba el Texto Refundido de la Ley de
Sociedades Annimas.
II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIN
CONTABLE DE PASIVOS
Siguiendo el marco conceptual de la
contabilidad, en la contabilizacin de es-
tas operaciones se atender a su realidad
econmica y no slo a su forma jurdica.
A partir de este principio, un instrumen-
to financiero que prevea su recompra
obligatoria por parte del emisor, o que
CISS
otorgue al tenedor el derecho a exigir al
emisor su rescate en una fecha y por un
importe determinado o determinable,
como es el caso de determinadas accio-
nes rescatables, se clasificar como pasi-
vo financiero.
Se trata de instrumentos financieros
con apariencia de instrumentos de patri-
monio que realmente, y a travs del an-
lisis de los acuerdos entre emisor y accio-
nistas, representan una obligacin para la
empresa. Por consiguiente, se reconoce-
rn, valorarn y presentarn como pasi-
vos, a efectos contables.
1. Representacin contable
Siguiendo la cuarta parte, cuadro de
cuentas, del Plan General de Contabili-
dad las posibles cuentas a utilizar en este
contexto para acciones rescatables son:
15. Deudas a largo plazo con caractersticas
especiales
(150) Acciones o participaciones a largo plazo
consideradas como pasivos financieros con
signo negativo, minorando este epgrafe, pue-
den aparecer:
(153) Desembolsos no exigidos por acciones
o participaciones consideradas como pasivos
financieros
(154) Aportaciones no dinerarias pendientes
por acciones o participaciones consideradas
como pasivos financieros
La parte de las deudas a largo plazo
con caractersticas especiales que tenga
vencimiento a corto deber figurar en el
pasivo corriente del balance, en el ep-
grafe "Deudas con caractersticas espe-
ciales a corto plazo", traspasando el im-
porte a la cuenta (502).
127
A CCIN RESCATABLE (CONTABILIDAD)

50. Emprstitos, deudas con caractersticas es-

cuenta que la recoge es la (1142) Reserva
por capital amortizado.
peciales y otras emisiones anlogas a corto
plazo Las anotaciones contables que deben
(502) Acciones o participaciones a corto plazo
realizarse son:
consideradas como pasivos financieros
Partidas Debe Haber
(502) Acciones o parti- xxx xxx
2. Amortizacin de las acciones resca-
cipaciones a corto pla-
tables zo consideradas como
Deber realizarse: pasivos financieros (n
acciones rescatables
a) Con cargo a beneficios o a reservas li- amortizadas x valor no-
bres (disponibles) minal)

Por su disponibilidad, se entiende (572) Bancos c/c

que cualquier reserva es disponible cuan-
(129) Resultados del xxx xxx xxx
do no existe ninguna restriccin legal ni
ejercicio xxx xxx
estatutaria a la disponibilidad de los acti-
vos donde se materializa, y por tanto que
(110) Prima de emisin
esos recursos salgan de la empresa, sien-
o asuncin
do indisponible en caso contrario.
(113) Reservas volunta-
Las cuentas que las recogen son:
rias
(110) Prima de emisin o asuncin
(120) Remanente
(113) Reservas voluntarias
(1142) Reserva por ca-
(120) Remanente pital amortizado (n ac-
ciones amortizadas x
(1141) Reservas estatutarias, slo pa- valor nominal)
ra el caso de que est contemplada esta
posibilidad en los estatutos
b) Financiando la operacin a travs de
En este caso modalidad de amortiza- una nueva emisin de acciones realizada
cin deber constituir una reserva por el con esta finalidad
importe del valor nominal de las accio-
nes amortizadas. La Junta General acuerda recibir nue-
vas aportaciones que sirvan para proce-
Siguiendo lo preceptuado en la pro- der a su vez a la devolucin de las accio-
pia legislacin, los acreedores no podrn nes rescatadas, que fueron ntegramente
oponerse a la reduccin del capital, y la desembolsadas en el momento de la sus-
reserva citada tendra el carcter de in- cripcin por exigirlo la legislacin.
disponible, pues "slo ser posible dispo-
ner con los mismos requisitos exigidos Las anotaciones contables a realizar
para la reduccin del capital social". La son:

128 CISS
 A CCIN RESCATABLE (CONTABILIDAD)

catables, que est registrados contable-

Partidas Debe Haber
mente como pasivo, a los efectos mer-
(190) Acciones emiti- xxx cantiles.
das (n acciones x valor
de emisin) Sobre las operaciones a las que afec-
ta el clculo del patrimonio neto desde
(100) Capital social (n xxx
acciones x valor nomi-
una perspectiva mercantil destacan: las
nal)
de distribucin de beneficios, la reduc-
cin obligatoria del capital social y la di-
(572) Bancos c/c (n ac- xxx solucin obligatoria por prdidas, segn
ciones x desembolso la regulacin legal de las sociedades an-
efectuado) nimas y sociedades de responsabilidad li-
(103) Socios por de- xxx mitada.
sembolsos no exigidos
(n acciones x dividen- III. CONSIDERACIONES FINALES
do pasivo pendiente)
Hay que analizar el contenido del
(190) Acciones emiti- xxx
acuerdo de emisin, ya que en l se fija-
das
rn las condiciones para el ejercicio del
(502) Acciones o parti- xxx derecho de rescate, que condiciona el re-
cipaciones a corto pla- conocimiento contable.
zo consideradas como
pasivos financieros (n A partir de aqu, el nuevo tratamien-
acciones rescatables to contable para determinadas acciones
amortizadas x valor no- rescatables hace que se represente parte
minal) del capital social de una empresa cotiza-
(572) Bancos c/c xxx da, atendiendo no slo a su forma jurdi-
ca, sino a las caractersticas econmicas
de la emisin. Esto supone una conse-
cuencia inmediata de la incorporacin
c) Cumpliendo los requisitos estableci- del marco conceptual de la contabilidad
dos para la reduccin del capital social al PGC, que persigue la imagen fiel del
mediante devolucin de aportaciones patrimonio, de la situacin financiera y
de los resultados de la empresa, aplican-
Este hecho se producir si la socie- do de forma sistemtica y regular las nor-
dad no tiene beneficios o reservas dispo- mas contables, que en su aplicacin de-
nibles en cantidad suficiente o no se pro- ben guiarse por la realidad econmica de
duce la emisin de las nuevas acciones. las operaciones y no slo por la forma ju-
rdica utilizada para instrumentarlas.
3. Clculo del patrimonio neto a efec-
tos mercantiles Si por el contrario el derecho de res-
cate lo pudiera ejercer la sociedad emiso-
Independientemente de su conside- ra exclusivamente estaramos en presen-
racin contable como pasivo financiero, cia de acciones rescatables que en el m-
s incrementarn el patrimonio neto con- bito contable se encontraran encuadra-
table el importe del nominal y de las pri- das en la cifra contable de capital social.
mas de emisin o asuncin del capital
suscrito correspondiente a acciones res- LUIS MARTNEZ LAGUNA

CISS 129
A CCIN SIN COTIZACIN OFICIAL (FISCALIDAD)
Vase tambin: "Accin sin voto"; "Capital social"
y "Distribucin de resultados".
ACCIN SIN
COTIZACIN
OFICIAL
(FISCALIDAD)
Non-traded share (Taxation)
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO II.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS
FSICAS (IRPF) III. IMPUESTO SOBRE
SOCIEDADES (IS)
Las acciones sin cotizacin oficial son
valores representativos de participacio-
nes en fondos propios de entidades, no
admitidas a cotizacin en los mercados
secundarios oficiales de valores. Las im-
plicaciones fiscales de este tipo de accio-
nes pueden analizarse desde la perspec-
tiva de los impuestos afectados por las
mismas.
I. IMPUESTO SOBRE PATRIMONIO
El Impuesto sobre Patrimonio, an
habindose concedido la exencin a to-
do su hecho imponible desde el 1 de
enero de 2008, no es un impuesto elimi-
nado de nuestro sistema tributario, y sus
reglas de valoracin siguen vigentes y
son referente para el resto de los im-
puestos.
- Las acciones y participaciones en el
La valoracin de las acciones sin coti-
zacin oficial en este impuesto diferen-
cia:
- Valores representativos de la cesin
a terceros de capitales propios: se
- La participacin de los socios o aso-
valoran por su nominal, siendo obli-
gatorio incluir en el mismo las pri-
mas de amortizacin o reembolso.
- Valores representativos de la partici-
pacin de fondos propios de cual-
130
quier tipo de entidad: las acciones y
participaciones en el capital social o
fondos propios de entidades jurdi-
cas no exentas del impuesto, se valo-
rarn segn lo siguiente:
a) si el ltimo balance aprobado ha
sido auditado, obligatoria o vo-
luntariamente, e informado favo-
rablemente, el valor a computar
en la declaracin del impuesto
es el valor terico resultante de
aquel balance.
b) si el balance no ha sido auditado
o el informe de la auditoria ha si-
do desfavorable, la valoracin se
realizar por el valor mayor de
los tres siguientes:
- el valor nominal
- el valor terico resultante
del ltimo balance aprobado
- el valor resultante de capita-
lizar al 20% el promedio de
los beneficios de los tres
ejercicios sociales cerrados
con anterioridad a la fecha
de devengo del impuesto.
Se consideran beneficios los
dividendos distribuidos y las
asignaciones a reservas, ex-
cluidas las de actualizacin o
regularizacin de balance.
Se prevn las siguientes excepciones:
capital social o en el fondo patrimo-
nial de las instituciones de inversin
colectiva se valorarn por su valor li-
quidativo a 31 de diciembre de cada
ao.
ciados en el capital de las cooperati-
vas se valora por la totalidad de las
aportaciones sociales desembolsa-
das, obligatorias o voluntarias, segn
resulte del ltimo balance aprobado,
CISS

con deduccin, si procede, de las
prdidas sociales no integradas.
II. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FSICAS (IRPF)
A efectos de este impuesto, las accio-
nes sin cotizacin oficial pueden generar
dos tipos de renta: extrnseca, que se ca-
lifica como rendimientos de capital mo-
biliario, o intrnseca, que se califica como
ganancia o prdida patrimonial. El trata-
miento de las rentas calificadas como ca-
pital mobiliario, que son las derivadas de
la participacin en el capital de entidades
(dividendos y similares) es idntica en
todos los valores mobiliarios (vase Divi-
dendos) con o sin cotizacin oficial. Las
particularidades aparecen en la fiscalidad
de las ganancias o prdidas patrimonia-
les de las acciones sin cotizacin oficial.
La ganancia o prdida se determina
por diferencia entre valor de adquisicin
y valor de transmisin que ser:
a) El efectivamente satisfecho, si se
comprueba que se corresponde con
el que hubieran convenido partes in-
dependientes en condiciones nor-
males de mercado.
b) En otro caso, el valor de transmisin
no puede ser inferior al mayor de los
dos valores siguientes:
- El terico resultante del balance
correspondiente al ltimo ejerci-
cio cerrado con anterioridad a la
fecha del devengo del impuesto;
- El que resulte de capitalizar al
20% el promedio de los resulta-
dos de los tres ejercicios sociales
cerrados con anterioridad a la fe-
cha del devengo del impuesto.
Se computan como beneficios
los dividendos distribuidos y las
asignaciones a reservas, exclui-
das las de regularizacin o de ac-
tualizacin de balances.
CISS
A CCIN SIN VOTO
La Ley del impuesto se refiere exclu-
sivamente a las transmisiones onerosas.
Hay que tener en cuenta las normas ge-
nerales sobre gastos y tributos respecto
al importe del valor de adquisicin y
transmisin y el criterio FIFO, as como
las reglas aplicables en el rgimen transi-
torio.
III. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
Se establece un lmite cuantitativo
para la deducibilidad fiscal de la prdida
por deterioro contable (cuando el valor
de mercado sea inferior a su valor de ad-
quisicin). La dotacin fiscalmente dedu-
cible no puede exceder, desde el 1 de
enero de 2008, de la diferencia entre el
valor de los fondos propios contables al
inicio y al cierre del ejercicio de la socie-
dad participada. Al efectuar el clculo de-
ben tenerse en cuenta las aportaciones o
devoluciones de aportaciones realizadas
en el ejercicio (en los periodos impositi-
vos iniciados antes del 1 de enero de
2008 el lmite era la diferencia de valores
tericos al inicio y cierre del ejercicio).
No son deducibles las prdidas refe-
rentes a participaciones en entidades re-
sidentes en parasos fiscales, excepto que
dichas entidades consoliden sus cuentas
con las de la entidad que realiza la dota-
cin.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Prdidas por deterioro" y "Varia-
cin patrimonial".
ACCIN SIN VOTO
Non-voting stock
Las acciones sin voto incorporan los
mismos derechos que las acciones ordi-
131
A CCIN SIN VOTO (CONTABILIDAD)
narias, excepto el derecho de voto en las
Juntas Generales. Como contrapresta-
cin ofrecen el derecho a un dividendo
mnimo, que puede ser fijo o variable, y
es independiente del distribuido a las ac-
ciones ordinarias.
El dividendo mnimo que garantiza
este tipo de acciones especiales es prefe-
rente, es decir, tiene prioridad sobre el
dividendo ordinario y adems es acumu-
lativo. De hecho, si no se pudiera pagar
en ese ao se pagara necesariamente en
los cinco aos siguientes. En la prctica
no son habituales.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Accin privilegiada"; "Accionista"
y "Ampliacin de capital".
ACCIN SIN VOTO
(CONTABILIDAD)
Shares without voting rights / Silent sha-
res (Accounting)
I. CONCEPTO II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIN CONTABLE DE PASIVOS
1. Representacin contable 2. Clculo del
patrimonio neto a efectos mercantiles III.
CONSIDERACIONES FINALES
I. CONCEPTO
El capital constituido por acciones
sin derecho a voto se refiere a las que no
atribuyen a su titular el derecho a votar
en las Juntas Generales e impugnar los
acuerdos sociales, pero a cambio otorgan
el derecho a percibir el dividendo adicio-
nal anual mnimo (fijo o variable) que
venga establecido en los estatutos socia-
les.
132
En consecuencia, se reconoce a sus
titulares un derecho de carcter econ-
mico materializado en un dividendo
anual mnimo, gozando de la caractersti-
ca de ser acumulable y preferente frente
al resto de acciones. Adems es adicio-
nal, porque una vez acordado el dividen-
do mnimo los titulares de estas acciones
tendrn derecho al mismo dividendo re-
conocido a las acciones ordinarias.
Adems del citado derecho, tienen el
derecho a:
- Ser excluidas en la reduccin de ca-
pital social por prdidas
- Tienen preferencia sobre el resto de
acciones en caso de ser reembolsa-
bles en la situacin de disolucin
- Poseen, al igual que el resto acciones
ordinarias, el derecho preferente de
suscripcin
Su regulacin se recoge en los artcu-
los 90, 91 y 92 del Real Decreto Legislati-
vo 1564/1989 (Texto Refundido de la Ley
de Sociedades Annimas), para socieda-
des cotizadas o no cotizadas.
II. APORTACIONES REALIZADAS
CON CONSIDERACIN
CONTABLE DE PASIVOS
La definicin de pasivo como 'obliga-
ciones actuales surgidas como conse-
cuencia de sucesos pasados, para cuya
extincin la empresa espera despren-
derse de recursos que puedan producir
beneficios o rendimientos econmicos
en un futuro', unida a la prevalencia del
fondo econmico de lo que representan
estas acciones sobre su forma jurdica,
conlleva el nuevo tratamiento contable
de estos instrumentos financieros.
Por lo tanto, a partir de la incorpora-
cin del marco conceptual de la contabi-
CISS
 A CCIN SIN VOTO (CONTABILIDAD)

lidad al Plan General de Contabilidad, se 1. Representacin contable

clasificar como pasivo financiero los ins-
trumentos financieros que contemplen la
recepcin de una remuneracin prede-
terminada, siempre que haya beneficios
distribuibles, como es el caso de las ac-
ciones o participaciones sin voto.
Siguiendo la Cuarta parte, cuadro de
cuentas, del Plan General de Contabili-
dad las posibles cuentas a utilizar en este
contexto para acciones rescatables son
las siguientes:

15. Deudas a largo plazo con caractersticas especiales

(150) Acciones o participaciones a largo plazo consideradas como pasivos financieros Con sig-
no negativo, minorando este epgrafe, pueden aparecer:

(153) Desembolsos no exigidos por acciones o participaciones consideradas como pasivos fi-
nancieros

(154) Aportaciones no dinerarias pendientes por acciones o participaciones consideradas co-

mo pasivos financieros

La parte de las deudas a largo plazo grafe "Deudas con caractersticas espe-
con caractersticas especiales que tenga ciales a corto plazo", traspasando el im-
vencimiento a corto deber figurar en el porte a la cuenta (502)
pasivo corriente del balance, en el ep-

50. Emprstitos, deudas con caractersticas especiales y otras emisiones anlogas a corto plazo
(502) Acciones o participaciones a corto plazo consideradas como pasivos financieros

(507) Dividendos de acciones o participaciones consideradas como pasivos financieros

66. Gastos financieros
(664) Dividendos de acciones o participaciones consideradas como pasivos financieros

Su remuneracin tendr la califica- cido por el importe de los dividendos de-

cin contable de gasto financiero, y no vengados durante el ejercicio la siguiente
de dividendo, en el sentido de ser con- anotacin contable:
trapartida del resultado del ejercicio.

De esta forma, segn lo establecido

en los estatutos sociales, se habr produ-

CISS 133
A CCIN SIN VOTO (CONTABILIDAD)
Partidas
(664) Dividendos de acciones o participaciones consideradas co-
mo pasivos financieros (Nmero acciones x dividendo adicional)
(507) Dividendos de acciones o participaciones consideradas co-
mo pasivos financieros
Cuando la Junta General determine
el momento y la forma de pago, tanto
del dividendo anterior reconocido como
un derecho preferente, como del mismo
Partidas
(526) Dividendo activo a pagar
(507) Dividendos de acciones o participaciones consideradas co-
mo pasivos financieros
(475) H. P. acreedora por conceptos fiscales
(57) Tesorera
Por el contrario, si se produjera el
impago del dividendo mnimo que le hu-
biese correspondido, y que en cualquier
caso ya estara reconocido, se puede dis-
tinguir entre:
a) Sociedades no cotizadas
Las acciones sin voto recuperarn es-
te derecho y lo mantendrn en tanto
la empresa no satisfaga dicho divi-
dendo, adems de poder impugnar
igualmente los acuerdos sociales o
tener la posibilidad de convocatoria
de la Junta General.
b) Sociedades cotizadas
Hay que acudir a lo dispuesto en los
estatutos de la empresa.
2. Clculo del patrimonio neto a efec-
tos mercantiles
Independientemente de su conside-
racin contable como pasivo financiero y
134
Debe Haber
500
500
dividendo que corresponda a las accio-
nes ordinarias, al producirse la salida de
liquidez la anotacin ser:
Debe Haber
5.000 500
990 4.510
al igual que las acciones rescatables con
esta consideracin, hay que tener en
cuenta el importe del nominal y de las
primas de emisin o asuncin del capital
suscrito correspondiente a acciones sin
voto para el clculo del patrimonio neto
contable a los efectos mercantiles. Desta-
ca la distribucin de beneficios, la reduc-
cin obligatoria del capital social y la di-
solucin obligatoria por prdidas, segn
la regulacin legal de las sociedades an-
nimas y sociedades de responsabilidad li-
mitada.
III. CONSIDERACIONES FINALES
Este tipo de acciones surgieron co-
mo el fin de obtener financiacin para la
empresa, sin que sta tuviese que renun-
ciar al control poltico, pudindose emi-
tir acciones sin derecho de voto por un
importe nominal (la prima de emisin, si
la hay, no entra a formar parte del clcu-
lo del lmite de emisin) no superior a la
CISS

mitad del capital social desembolsado.
En la prctica supona un fortalecimiento
de los fondos propios, afirmacin que
tiene vigencia en el marco legal actual
desde un punto de vista mercantil.
Han sido consideradas en la doctrina
como un posible mecanismo de defensa
para evitar opas calificadas como hosti-
les. No obstante su empleo ha sido cier-
tamente escaso por parte de nuestras so-
ciedades, aunque no es nada descartable
su eleccin como una posible fuente de
financiacin para las empresas, sobre to-
do en situaciones de crisis.
Finalmente podramos afirmar que se
trata de instrumentos financieros que se
pueden prestar a una doble perspectiva
contable, ya que tienen caracterstica de
deuda (pasivo contable) mientras perci-
ben el dividendo adicional, y recuperan
su carcter de capital (fondos propios)
cuando no lo perciben.
Estas caractersticas especiales se han
tenido en cuenta para determinar el pa-
trimonio neto a considerar en el mbito
mercantil, que como hemos descrito in-
cluye a las acciones sin voto emitidas.
LUIS MARTNEZ LAGUNA
Vase tambin: "Accin rescatable" y "Distribucin
de resultados".
ACCIN SINDICAL
Trade union action
La accin sindical es la estructuracin
adecuada de las diferentes circunstancias
(momento, dimensiones), posibilidades
(fortaleza, arraigo) e iniciativas (informa-
cin, interlocucin, denuncia, negocia-
cin, movilizacin) puestas en marcha
para conseguir unos objetivos concretos
(a corto, medio y largo plazo), aplicando
CISS
A CCIN SINDICAL
el modelo sindical y el mtodo de actua-
cin que caracteriza a cada organizacin
y, ms concretamente, su poltica sindi-
cal.
Para un correcto funcionamiento de
las acciones sindicales tanto en la empre-
sa como en los trabajadores y sindicatos,
debe respetarse la legislacin vigente,
constituida fundamentalmente por el
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley del Estatuto de los Tra-
bajadores, y la Ley Orgnica 11/1985, de
2 de agosto, de Libertad Sindical, ms
concretamente su Ttulo Cuarto.
De acuerdo con el artculo 4 del
mencionado Estatuto de los Trabajado-
res, stos tienen una serie de derechos
laborales bsicos, como la libre sindica-
cin, la negociacin colectiva, la adop-
cin de medidas de conflicto colectivo, la
huelga, el derecho de reunin y otros
que pueden defender. De igual modo el
artculo 61 del Estatuto de los Trabajado-
res seala que los trabajadores, sin per-
juicio de otras formas de participacin,
tienen derecho a participar en la empre-
sa a travs de los rganos de representa-
cin regulados en el su Ttulo Segundo.
En el Ttulo Cuarto de la Ley Orgni-
ca 11/1985, de 2 de agosto, de Libertad
Sindical, se estudian de manera ms por-
menorizada los derechos y deberes que
implican la accin sindical.
Los trabajadores afiliados a un sindi-
cato pueden, en el mbito de la empresa
o centro de trabajo, construir secciones
sindicales, celebrar reuniones --siempre
que se le haya notificado a la empresa
con anterioridad--, recaudar las cuotas si
no lo hace el empresario como se indica
en el artculo 12.2 de esta Ley Orgnica
11/1985 --el empresario proceder al des-
cuento de la cuota sindical sobre los sala-
rios y a la correspondiente transferencia
a solicitud del sindicato del trabajador
135
A CCIN SINDICAL
afiliado y previa conformidad, siempre,
de ste--, distribuir informacin sindical
fuera del horario de trabajo y nunca per-
turbando la actividad normal de la em-
presa.
Las secciones sindicales de los sindi-
catos mas representativos y de los que
tienen representacin en los comits de
empresa y en los rganos de representa-
cin que se establecen en las Administra-
ciones Pblicas o cuentan con delegados
de personal, tienen una serie de dere-
chos, como disponer de un tabln de
anuncios con un correcto acceso al mis-
mo en cada centro de trabajo, utilizar un
local adecuado en las empresas o centros
de trabajo con ms de 250 trabajadores y
derecho a la negociacin colectiva, en los
trminos establecidos en su legislacin
especfica.
Los miembros de las organizaciones
sindicales ms representativas que osten-
tan cargos electivos podrn disfrutar de
los permisos no retribuidos necesarios
para el desarrollo de sus funciones sindi-
cales, tendrn derecho a la excedencia
forzosa con derecho a reserva del puesto
de trabajo y al computo de la antigedad
mientras dure el ejercicio representativo,
debiendo reincorporarse al mes siguien-
te de cesar en su ejercicio. Podrn asistir
y tener acceso a los centros de trabajo
para participar en las actividades de pro-
pias de su sindicato o del conjunto de los
trabajadores si se le ha comunicado pre-
viamente al empresario y siempre que no
interrumpa el desarrollo normal del pro-
ceso productivo.
En las empresas o, en su caso, en los
centros de trabajo que ocupan a ms de
250 trabajadores, cualquiera que sea la
clase de su contrato, las secciones sindi-
cales que pueden constituirse por los tra-
bajadores afiliados a los sindicatos con
presencia en los comits de empresa o
en los rganos de representacin que se
establecen en las Administraciones Pbli-
136
cas estn representadas, a todos los efec-
tos, por delegados sindicales elegidos
por y entre sus afiliados en la empresa o
en el centro de trabajo (artculo 10.1 de
Ley Orgnica 11/1985, de 2 de agosto, de
Libertad Sindical).
Bien por acuerdo, bien a travs de la
negociacin colectiva, se podr ampliar
el nmero de delegados establecidos. A
falta de acuerdos especficos al respecto,
el nmero de delegados sindicales por
cada seccin sindical de los sindicatos
que hayan obtenido el 10 % de los votos
en la eleccin al comit de empresa o al
rgano de representacin en las Admi-
nistraciones Pblicas se determina segn
la siguiente escala:
De 250 a 750 trabajadores Uno
De 751 a 2.000 trabajadores Dos
De 2.001 a 5.000 trabajadores Tres
De 5.001 en adelante Cuatro
Las secciones sindicales de aquellos
sindicatos que no hayan obtenido el 10
% de los votos estarn representadas por
un solo delegado sindical.
Los delegados sindicales, en el supu-
esto de no formar parte del comit de
empresa, tienen las mismas garantas que
las establecidas legalmente para los
miembros de los comits de empresa o
de los rganos de representacin que se
establecen en las Administraciones Pbli-
cas, as como los siguientes derechos a
salvo de lo que se pudiera establecer por
convenio colectivo:
a) Derecho de acceso a la misma infor-
macin y documentacin que la em-
presa ponga a disposicin del comit
de empresa, estando obligados los
delegados sindicales a guardar sigilo
CISS

profesional en aquellas materias en
las que legalmente proceda
b) Derecho a asistir a las reuniones de
los comits de empresa y de los r-
ganos internos de la empresa en ma-
teria de seguridad e higiene o de los
rganos de representacin que se
establezcan en las Administraciones
Pblicas, con voz pero sin voto
c) Derecho a ser odos por la empresa
previamente a la adopcin de medi-
das de carcter colectivo que afecten
a los trabajadores en general y a los
afiliados a su sindicato en particular,
y especialmente en los despidos y
sanciones de estos ltimos
A pesar de seguir vigente la legisla-
cin que regula las acciones sindicales, el
Tribunal Constitucional ha dictado sen-
tencias que han sentado jurisprudencia
matizando de este modo el concepto de
la accin sindical, pues refleja que la ac-
cin sindical ha dejado de ser patrimonio
exclusivo de los sindicatos y los trabaja-
dores afiliados a los mismos, dando cabi-
da a una igual proteccin a acciones rea-
lizadas por un trabajador individual no
afiliado, un representante unitario o un
rgano de representacin unitaria. Esta
jurisprudencia (Sentencia del Tribunal
Constitucional 134/1994, de 9 de mayo)
colisiona frontalmente con las previsio-
nes contenidas en la Constitucin Espa-
ola as como con la Ley Orgnica
11/1985, de 2 de agosto, de Libertad Sin-
dical, donde el titular nico de promover
o ejecutar accin sindical sera el sindica-
to o el trabajador afiliado a este.
URKO IRAZBAL PUELLES
ACCIN SOCIAL
DE LA EMPRESA
Corporate community investments
CISS
A CCIN SOCIAL DE LA EMPRESA
I. CONCEPTO II. TIPOS DE ACCIN SOCIAL
III. JUSTIFICACIN IV. DECISIONES CLAVE EN
UN PLAN DE ASE
I. CONCEPTO
Se puede definir la Accin Social de
la Empresa (ASE) como la estrategia sos-
tenida de inversin en la comunidad,
que trata de alinear los objetivos empre-
sariales con las necesidades sociales, me-
dioambientales y econmicas de la co-
munidad en la que opera la compaa,
con el fin de promover los intereses a lar-
go plazo de la empresa y de reforzar su
reputacin, as como de resolver de for-
ma efectiva las necesidades de la comu-
nidad.
Philanthropy es el nombre que reci-
ben en ingls las contribuciones de la
empresa a actividades de inters general,
aunque tambin se utilizan con mucha
frecuencia las expresiones corporate gi-
ving o corporate contributions, ambas
con el mismo significado. En castellano
apenas se utiliza esta denominacin. En
Espaa las denominaciones ms frecuen-
tes para hacer referencia a la contribu-
cin voluntaria de la empresa dirigida a
actividades de inters general son: patro-
cinio, mecenazgo, sponsoring y obra so-
cial.
Sin embargo no todos estos vocablos
tienen el mismo significado. Patrocinio
es la traduccin del trmino ingls spon-
sorship. Por tanto, no pueden definirse
de forma distinta sponsoring y patroci-
nio, porque son esencialmente lo mis-
mo. Pese a todo algunos autores (y em-
presas) emplean el vocablo sponsoring
para hacer referencia al patrocinio de
eventos y equipos deportivos. Con patro-
cinio se suele hacer referencia a la cola-
boracin con un evento que reporte un
alto beneficio comunicativo a la empresa,
por la difusin publicitaria del mismo. El
mecenazgo se opone a patrocinio en que
la empresa no difunde por medios masi-
137
A CCIN SOCIAL DE LA EMPRESA
vos su colaboracin, aunque desde luego
con su aportacin trate de obtener algn
tipo de retorno o beneficio en trminos
de imagen. Normalmente, se asocia el
mecenazgo con una causa concreta: la
cultura. La expresin obra social est ms municacin de la empresa (envases, in-
ligada a la accin social de las Cajas de
Ahorro.
II. TIPOS DE ACCIN SOCIAL
Los distintos tipos de ASE se pueden
clasificar atendiendo al tipo de recurso o
activo que se pone a disposicin de la
comunidad.
En primer lugar, recursos financie-
ros. Las empresas pueden hacer, bien
donaciones en metlico directamente, o
bien condicionar la donacin a algn re-
quisito. Entrara aqu el marketing con
causa o las donaciones dependientes de
las donaciones de empleados (tambin
llamadas matching gift). El marketing
con causa (cause-related marketing) o
promocin solidaria es una forma de
ASE, en la que la donacin est condicio-
nada a las ventas. El tipo de apelacin
clsico dispone que por cada unidad ven-
dida se destina determinada cantidad o
un porcentaje de su precio a la causa en
cuestin. En el matching gift, las empre-
sas igualan (o incrementan en un cierto
porcentaje) las donaciones realizadas por
empleados o clientes. Otras formas de
hacer ASE mediante recursos financieros
seran la concesin de prstamos sin in-
ters o a bajo inters, o la contratacin
preferente con empresas de integracin
(empresas creadas y promovidas por or-
ganizaciones sin nimo de lucro para sos-
tener sus actividades de desarrollo en el
Tercer o Cuarto Mundo, que actan co-
mo proveedores o socios estratgicos de
empresas etc.).
En segundo lugar, la empresa puede
poner a disposicin de la comunidad ac-
tivos fsicos, no financieros. Las formas
principales de llevar a cabo esta forma de
138
ASE es mediante la donacin en especie
(sean productos o servicios); la cesin de
patentes (caso de las farmacuticas con
enfermedades presentes en pases en de-
sarrollo) o la cesin de espacios de co-
tranet, etc.) para promover una causa,
uso conjunto de plantas, almacenes, etc.
Entrara tambin en esta forma de ASE la
realizacin de marketing social desde la
empresa (difundir comportamientos be-
neficiosos para la comunidad, como el
reciclaje, el consumo responsable o la no
discriminacin). Un ejemplo de marke-
ting social sera la campaa de DOVE:
"Por la belleza real" o la campaa de Ariel
"Cada gota cuenta". Tambin la campaa
de Benetton de apoyo a los microcrdi-
tos combina marketing social desde la
empresa con las donaciones.
Finalmente, la empresa puede poner
a disposicin de la comunidad activos in-
tangibles, con el fin de conseguir otros
tangibles, o para mejorar el bienestar so-
cial. La forma ms popular de llevarlo a
cabo mediante el voluntariado de em-
pleados y el capital humano. En los dos
casos los empleados colaboran con ini-
ciativas u organizaciones de carcter asis-
tencial durante las horas de trabajo. La
empresa mantiene el sueldo por esas ho-
ras o realiza un matching time: la empre-
sa paga unas horas de trabajo voluntario
y exige al empleado que dedique la mis-
ma cantidad de tiempo fuera del horario
de trabajo. La diferencia fundamental en-
tre voluntariado y capital humano es que
en el voluntariado la empresa pone a dis-
posicin de la comunidad personal que
realizar tareas no necesariamente rela-
cionadas con sus cualidades, conoci-
mientos y experiencia. Sin embargo en el
capital humano la empresa cede perso-
nal precisamente por esas capacidades.
Otra forma de donar recursos intan-
gibles es realizar I+D orientado a resol-
CISS

ver problemas sociales, como la adapta-
cin de mviles al colectivo invidente.
III. JUSTIFICACIN
Hay evidencias de que las donacio-
nes empresariales repercuten indirecta-
mente en la rentabilidad de la empresa.
De todas las dimensiones de responsabi-
lidad social, la accin social es la que ms
influye en la cuota de mercado, ya que es
un factor de influencia en la decisin de
compra del consumidor. Ms an, la in-
versin en la comunidad parece una ma-
nera de restaurar las prdidas de reputa-
cin que sigue a la comisin de actos il-
citos, aunque esta afirmacin podra ser
matizada segn el tipo y la importancia
de cada acto ilcito, el nmero de malas
prcticas en el tiempo y la forma de eje-
cutar las acciones filantrpicas.
Una variable que determina la actitud
hacia la ASE es la percepcin de que sea
desinteresado o no. Esta percepcin au-
menta cuando la empresa colabora con
muchos proyectos o iniciativas, o cuando
hay una cierta incongruencia entre causa
y actividad de la empresa. Cuanto ms
done una empresa, mejor es la imagen
que tiene la opinin pblica de ella. In-
cluso cuando se realizaba una campaa
masiva en medios, si la donacin era
grande, el pblico no crea que la empre-
sa buscara su propio beneficio.
Asimismo, la ASE tiene una influencia
positiva en los empleados: fomenta la
lealtad a la empresa, eleva la moral, con-
tribuye a aumentar la satisfaccin del em-
pleado, y les ayuda a desarrollar su senti-
do moral y otras habilidades necesarias
para la organizacin.
Por su parte, el voluntariado de em-
pleados, adems de ser una forma de re-
solver necesidades sociales, ensea a los
empleados habilidades necesarias como
el trabajo en equipo, manejar la diversi-
dad etc., y refuerza la lealtad y la satisfac-
CISS
A CCIN SOCIAL DE LA EMPRESA
cin con el trabajo, junto con la mejora
de la imagen pblica de la empresa.
En cuanto al marketing con causa
(las promociones solidarias), los consu-
midores se sienten atrados por ellas por-
que tienden a prestar ms atencin a es-
te tipo de campaas que a otras apelacio-
nes y a desarrollar una actitud positiva
hacia el mensaje. El hecho de apoyar una
buena causa es un argumento ms de ca-
lidad del producto. Tambin las empre-
sas que han llevado a cabo acciones de
marketing con causa se muestran satis-
fechas con el resultado. La mayora cree
que, sobre todo, estas prcticas tienen
un impacto positivo en los empleados,
ms que en los clientes.
Aunque la actitud hacia el marketing
con causa es positiva, a la hora de com-
prar no siempre se elige una marca soli-
daria. Slo cuando esta marca es igual en
precio y calidad a otras es preferida por
los consumidores. En general parece que
estas prcticas tienen un efecto positivo
sobre la actitud de los clientes hacia la
marca.
IV. DECISIONES CLAVE EN UN PLAN
DE ASE
Cualquier plan de ASE debe arrancar
con un buen diagnstico. Tras analizar la
situacin interna y externa, la empresa
debe concluir si la ASE permitir conse-
guir objetivos econmicos de la empre-
sa, si es una demanda prioritaria de sus
stakeholders o si debe, por el contrario,
dedicar esos recursos a mejorar otras di-
mensiones de responsabilidad social. Co-
mo en cualquier otro plan, deben fijarse
objetivos especficos y mensurables.
Otra decisin clave es el estableci-
miento de la agenda. La empresa debe
decidir la causa a la que apoyar y la pro-
fundidad del compromiso con esa causa.
Se define causa como el rea social en la
que la empresa crear valor. Para elegir
139
A CCIN VIEJA
esta causa se deben tener en cuenta las
caractersticas de la empresa (activos, es-
trategia, objetivos), las demandas de los
stakeholders y las necesidades reales de
la comunidad, mediante consulta con las
partes interesadas. En relacin con el
compromiso debe decidir qu tipo de re-
cursos pondr a disposicin de la comu-
nidad y en qu cantidad.
En tercer lugar, la seleccin y gestin
de la relacin con los socios es funda-
mental. El socio tpico en ASE es una or-
ganizacin no lucrativa ONG. Esta
ONG puede operar en Espaa ONG de
accin social o en pases en desarrollo
ONGD. La empresa debe definir qu
criterios debe cumplir su socio tanto en
cuanto a la compatibilidad con la empre-
sa (determinado por la masa social que
representa, los valores que promueve, la
afiliacin ideolgica) y en cuanto a su ca-
pacidad para generar valor social (deter-
minado por su experiencia, alcance geo-
grfico, capacidad logstica, credibilidad,
relacin con medios, entre otros). Parece
un proceso ms eficiente sacar una con-
vocatoria pblica, a la que slo puedan
presentarse ONG que cumplan con los
requisitos predefinidos, que ir rechazan-
do solicitudes de organizaciones que no
se adecuan a lo fijado en el plan. Tam-
bin en la relacin es clave la redaccin
del contrato, orientado a conseguir que
los costes y los beneficios de la relacin
se distribuyan equitativamente entre las
partes. Es importante sealar aqu que
las ONGD deben seguir el cdigo tico
de la Coordinadora de ONGD
(www.congde.org), que incluye el docu-
mento gua para la relacin con empre-
sas.
Finalmente, es clave la comunicacin
de la ASE. La comunicacin se da en dos
momentos: antes de realizar la inversin
y una vez concluida. La primera, llamada
"de intenciones", informa a los pblicos
relevantes del plan de la empresa (objeti-
140
vos, causas, compromisos). La segunda,
llamada "de resultados", informa de lo
conseguido con la inversin, del valor so-
cial generado. Asimismo la empresa de-
ber medir los resultados econmicos y
tener en cuenta las desviaciones para la
realizacin de los siguientes planes de
ASE.
CARMEN VALOR MARTNEZ
Vase tambin: "Marketing con causa" y "Respon-
sabilidad social corporativa".
ACCIN VIEJA
Vase: "Ampliacin de capital".
ACCIONES
(CONTABILIDAD)
Shares (Accounting)
I. CONCEPTO II. LOS VALORES DE LA ACCIN
1. Valor nominal 2. Valor de emisin 3. Valor
de mercado 4. Valor terico segn balance III.
LA ACCIN COMO VALOR NEGOCIABLE 1.
Clasificacin de las Inversiones financieras que
otorgan la condicin de accionista 2.
Contabilidad del accionista 3. Desarrollo en el
cuadro de cuentas del Plan General de
Contabilidad IV. LA ACCIN COMO
CONTENIDO DE DERECHOS V. CLASES Y
SERIES DE ACCIONES
I. CONCEPTO
Desde una perspectiva contable se
puede abordar el estudio de la accin
desde diversos enfoques:
1) Desde el punto de vista de una em-
presa inversora, como valor negocia-
ble, representando un derecho de
propiedad sobre el patrimonio se-
gn la participacin en el capital so-
cial.
CISS

2) Desde el punto de vista de una em-
presa emisora, como la parte alcuo-
ta (proporcional) del capital social
de una empresa. La forma jurdica
ms tpica, dentro de las empresas
que tienen forma mercantil y por
tanto persiguen la obtencin de luc-
ro en sus actividades, es la de Socie-
dad Annima.
3) Como expresin de la condicin de
socio o accionista a su poseedor,
otorgndole una serie de derechos
en funcin de cada tipo de acciones
y la obligacin de desembolsar el "va-
lor" de la accin.3)
II. LOS VALORES DE LA ACCIN
Se pueden diferenciar cuatro valores,
que tienen diferente incidencia segn la
empresa a la que se haga referencia, ya
sea la emisora de los ttulos o la inverso-
ra:
1. Valor nominal
Es el valor que aparece en el ttulo,
no existiendo ninguna obligatoriedad le-
gal a que sea uno determinado.
a) Para la empresa emisora
La cifra de capital social es la suma
del valor nominal de todas las acciones
que lo componen. Se trata de una cifra
suscrita, es decir, que el socio tiene el
compromiso de hacerla efectiva.
b) Para la empresa inversora
La empresa compradora, adems de
la obligacin de realizar el desembolso,
tiene el derecho a participar en las ga-
nancias sociales, si existe beneficio, y una
vez que se hayan atendido las obligacio-
nes legales y estatutarias y se haya toma-
do la decisin de su reparto. Supone un
porcentaje sobre el valor nominal de-
sembolsado.
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A CCIONES (CONTABILIDAD)
2. Valor de emisin
Es el valor por el que se emiten los t-
tulos, pudiendo darse dos casos:
Emisin a la par, donde el valor de
emisin coincide con el valor nomi-
nal.
Emisin sobre la par, donde el valor
de emisin es ms alto que el valor
nominal, y recibiendo la diferencia la
denominacin de prima de emisin.
Siguiendo el artculo 47 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades
Annimas, "deber satisfacerse nte-
gramente en el momento de la sus-
cripcin".
a) Para la empresa emisora
En el mercado de emisin o prima-
rio, este valor supone la cifra de fondos
propios que va a obtener. Dependiendo
de la existencia o no de prima de emi-
sin se producir un incremento de capi-
tal social o de capital social y prima de
emisin.
Como es lcita la emisin de acciones
con prima, siempre que se produzca una
operacin con acciones, ya sea en la
constitucin de la sociedad annima o
en posteriores aumentos del capital so-
cial, puede existir esa mayor aportacin.
Aunque no tiene una finalidad como tal,
salvo en las operaciones de aumento de
capital social donde se trata de proteger
a los accionistas en aquellos casos donde
se excluye el derecho preferente de sus-
cripcin por inters social; independien-
temente de que puede existir derecho
preferente de suscripcin y tambin emi-
tirse las acciones con prima.
La parte del valor nominal no desem-
bolsada y no exigida figura en el patrimo-
nio neto con signo negativo, minorando
la partida de capital social. No obstante, a
efectos mercantiles s se suma esta cuan-
ta para determinar el patrimonio neto
141
A CCIONES (CONTABILIDAD)
que sirve de base en operaciones de re-
duccin obligatoria de capital social por
desequilibrio patrimonial, de disolucin
por prdidas y a efectos de la distribu-
cin de beneficios.
b) Para la empresa inversora
Como se ha mencionado:
Valor de emisin = valor nominal +
prima de emisin
Si existe prima es obligatorio el de-
sembolso total mientras que en lo refe-
rente al valor nominal (capital social) es
obligatoria la suscripcin total, pero el
desembolso de una cuarta parte, por lo
menos.
La parte del valor nominal no desem-
bolsada, que puede estar exigida o no
exigida supone un pasivo exigible, reci-
biendo la denominacin de dividendos
pasivos.
El precio de la transaccin equivale al
valor razonable de la contraprestacin
entregada, en funcin de este valor (va-
lor de emisin) si nos encontramos en el
mercado de emisin o primario.
3. Valor de mercado
Es el valor de cotizacin cuando nos
encontramos en un mercado secundario
organizado.
a) Para la empresa emisora
El concepto capitalizacin burstil, y
por tanto el valor que tiene una empresa
en el mercado viene determinado al mul-
tiplicar este valor por el nmero de ac-
ciones en circulacin.
b) Para la empresa inversora
El precio de la transaccin equivale al
valor razonable de la contraprestacin
entregada, en funcin de este valor (va-
142
lor de mercado) si nos encontramos en
el mercado secundario. En la valoracin
posterior, cuando existe un valor de mer-
cado fiable, coincide conceptualmente
con el valor razonable de las categoras
de activos financieros que toman esta re-
ferencia.
4. Valor terico segn balance
Es el conocido como valor liquidati-
vo de la accin o valor en libros, obte-
nindose al dividir la cifra de patrimonio
neto entre el nmero de acciones.
Valor terico = Patrimonio neto/n
acciones en que se divide el capital
El patrimonio neto constituye la par-
te residual de los activos de la empresa,
una vez deducidos todos sus pasivos.
Forman parte de este concepto los fon-
dos propios. Siguiendo la conocida co-
mo Ley de reforma contable se incluye
las aportaciones realizadas, ya sea en el
momento de su constitucin o en otros
posteriores por sus socios o propietarios,
que no tengan la consideracin de pasi-
vos, as como los resultados acumulados.
Adems y siguiendo los modelos de ba-
lance contenidos en el Plan General de
Contabilidad, los ajustes por cambios de
valor (que tienen que ver con la catego-
ra de Activos financieros disponibles pa-
ra la venta) y las subvenciones, donacio-
nes y legados recibidos.
a) Para la empresa emisora
Este valor, conocido tambin como
valor patrimonial, constituye una magni-
tud de partida para emitir las acciones en
ampliaciones de capital de sociedades
que cotizan en Bolsa donde se excluye el
derecho preferente de suscripcin.
b) Para la empresa inversora
Este valor supone una referencia de
lo que percibira si en el momento de su
clculo la empresa se liquidase. Como es-
CISS

ta circunstancia es hipottica es por lo
que este valor recibe el nombre de valor
terico.
III. LA ACCIN COMO VALOR
NEGOCIABLE
Las inversiones financieras se origi-
nan cuando una empresa necesita recur-
sos financieros y otra empresa se los pro-
porciona, inmovilizando recursos en va-
lores negociables. Puede hacerse con la
finalidad de control o para obtener una
rentabilidad de carcter financiero, con
un objetivo diferente al que se deriva de
su actividad principal.
Tratndose de acciones estamos en
presencia de lo que se conoce como va-
lores negociables de rentabilidad varia-
ble.
1. Clasificacin de las Inversiones fi-
nancieras que otorgan la condicin de
accionista
Existen mltiples criterios para clasi-
ficar las inversiones financieras.
Si se atiende al tiempo de permanen-
cia en la empresa nos encontramos con
las inversiones financieras permanentes y
las inversiones financieras temporales,
segn la intencin de mantenerlas du-
rante un plazo que excede o no llega a
los doce meses.
En funcin de su naturaleza: si se tra-
ta de inversiones financieras aportadas,
para obtener la condicin de socio o ac-
cionista, o de las inversiones financieras
crediticias que tienen como objetivo ge-
nerar el derecho a cobrar un inters con-
tractual (adquiriendo obligaciones o bien
mediante la concesin de prstamos).
Tratndose de acciones (instrumen-
tos de patrimonio propio) hay que dife-
renciar sobre el grado de participacin
que permite obtener el control, o por lo
CISS
A CCIONES (CONTABILIDAD)
menos una influencia significativa o una
gestin conjunta, o no tengan este obje-
tivo.
2. Contabilidad del accionista
En este sentido hay que tener en
cuenta la Norma de registro y valoracin
9. "Instrumentos financieros", corres-
pondiente al Plan General de Contabili-
dad.
Segn la misma, entre los activos fi-
nancieros se incluye las acciones, que en-
tran dentro de la nueva nomenclatura
utilizada como instrumentos de patrimo-
nio de otras empresas adquiridos.
La valoracin atiende a la clasifica-
cin realizada, desde la perspectiva de la
gestin que la empresa tiene prevista. Se-
gn las categoras descritas se diferencia
entre: Activos financieros mantenidos pa-
ra negociar, Inversiones en el patrimonio
de empresas vinculadas o Activos finan-
cieros disponibles para la venta.
a) Activos financieros mantenidos para
negociar
Inversiones que se mantienen con
una clara voluntad de proceder a su ven-
ta en el corto plazo. Los cambios que se
produzcan en el valor razonable se impu-
tarn en la cuenta de prdidas y ganan-
cias del ejercicio.
Por este motivo no se contabiliza al
cierre del ejercicio una correccin valora-
tiva de deterioro del valor, como tal.
b) Inversiones en el patrimonio de em-
presas del grupo, multigrupo y asociadas
No pueden ser incluidas en otras ca-
tegoras a efectos de su valoracin, una
vez que han quedado as encuadradas,
sobre la base de lo establecido en la nor-
ma 13 de elaboracin de las cuentas
anuales (tercera parte del PGC).
143
A CCIONES (CONTABILIDAD)

c) Activos financieros disponibles para la 3. Desarrollo en el cuadro de cuentas

venta
Los cambios que se produzcan en el
valor razonable se registrarn directa-
mente en el patrimonio neto, hasta que
el activo financiero cause baja del balan-
ce o se deteriore dicha inversin, mo-
mento en que el importe as reconocido
se imputar a la cuenta de prdidas y ga-
nancias.
Tratndose de inversiones en instru-
mentos de patrimonio que cotizan se
presume un deterioro "ante una cada
de un ao y medio y de un 40 por 100
en su cotizacin, sin que se haya produ-
cido la recuperacin de su valor...". Si
no cotizan tienen el mismo tratamiento
que el seguido para el caso de Inversio-
nes en el patrimonio de empresas del
grupo, multigrupo y asociadas; segn el
apartado 2.5.3 de la citada norma 9.
del Plan General de Contabilidad
Las inversiones financieras que supo-
nen la adquisicin de ttulos valores que
conceden la condicin de socio de la em-
presa en la que se invierte, con el nimo
de control o con la finalidad de obtener
una rentabilidad de carcter financiero, a
travs del cobro de dividendos, se en-
cuentran recogidas en el Plan General de
Contabilidad distinguiendo si la inten-
cin es mantenerlas en un plazo superior
a un ao, a largo plazo, o durante un pe-
riodo de tiempo ms corto, con fines es-
peculativos, o con el objeto de obtener
una rentabilidad financiera en el corto
plazo.
Las cuentas relacionadas seran:

24 INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO EN PARTES VINCULADAS

(240) Participaciones a l/p en partes vinculadas

(2403) Participaciones a l/p en empresas del grupo

(2404) Participaciones a l/p en empresas asociadas

(2405) Participaciones a l/p en otras partes vinculadas

(249) Desembolsos pendientes sobre participaciones a l/p en partes vinculadas

25. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO
(250) Inversiones financieras a l/p en instrumentos de patrimonio

(259) Desembolsos pendientes sobre participaciones en el P.Neto a l/p

53. INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO EN PARTES VINCULADAS

(530) Participaciones a c/p en partes vinculadas

(5303) Participaciones a c/p en empresas del grupo

(5304) Participaciones a c/p en empresas asociadas

144 CISS
 A CCIONES (CONTABILIDAD)

(5305) Participaciones a c/p en otras partes vinculadas

(533) Intereses a c/p de valores representativos de deuda de partes vinculadas

(539) Desembolsos pendientes sobre participaciones a c/p en partes vinculadas

54. OTRAS INVERSIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO
(540) Inversiones financieras a c/p en instrumentos de patrimonio

(549) Desembolsos pendientes sobre participaciones en el P.Neto a c/p

Para la contabilizacin de las rentas a valoracin a valor razonable, siguiendo

favor de la empresa devengadas en el las normas de valoracin y los beneficios
ejercicio, provenientes de participacio- y prdidas producidos en la enajenacin
nes en instrumentos de patrimonio, los de instrumentos de patrimonio segn su
beneficios y prdidas originados por la procedencia se registrarn segn:

76. INGRESOS FINANCIEROS

66. GASTOS FINANCIEROS

(545) Dividendo a cobrar

(760) Ingresos de participaciones en instrumentos de patrimonio

(763) Beneficios por valoracin de instrumentos financieros por su valor razonable

(663) Prdidas por valoracin de instrumentos financieros por su valor razonable

(766) Beneficios en participaciones y valores representativos de deuda

(773) Beneficios procedentes de participaciones a largo plazo en partes vinculadas

(666) Prdidas en participaciones y valores representativos de deuda

(673) Prdidas procedentes de participaciones a largo plazo en partes vinculadas

Las cuentas principales para contabi- cuperacin de valor o reversin de las in-
lizar el deterioro de valor, y la posible re- versiones financieras tratadas seran:

69. PRDIDAS POR DETERIORO Y OTRAS DOTACIONES

79. EXCESOS Y APLICACIONES DE PROVISIONES Y DE PRDIDAS POR DETERIORO

(696) Prdidas por deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a largo pla-
zo

(698) Prdidas por deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a corto

plazo

CISS 145
A CCIONES (CONTABILIDAD)
(796) Reversin del deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a largo
plazo
(798) Reversin del deterioro de participaciones y valores representativos de deuda a corto
plazo
IV. LA ACCIN COMO CONTENIDO
DE DERECHOS
Los derechos mnimos que la Ley
atribuye al accionista, como tenedor de
las acciones, pueden verse ampliados
por los estatutos, pero nunca reducidos.
Se pueden clasificar en:
Derechos de tipo econmico:
a) Participar en el reparto de las ga-
nancias sociales
b) Participar en el patrimonio resul-
tante de la liquidacin
Derechos polticos:
a) Asistir a las juntas generales
b) Voto e impugnacin de los
acuerdos sociales
c) Informacin
Derechos mixtos:
a) Derecho de suscripcin prefe-
rente en las ampliaciones de ca-
pital y en la emisin de obliga-
ciones convertibles en acciones
V. CLASES Y SERIES DE ACCIONES
Pueden existir distintas clases de ac-
ciones, constituyendo una misma clase
aquellas que confieren a sus poseedores
iguales derechos.
Existe la posibilidad de constituir va-
rias series de acciones dentro de una cla-
se, si bien una serie de acciones estara
146
integrada por las que tuvieran igual valor
nominal.
Las clases de acciones que aparecen
recogidas en el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades Annimas son las si-
guientes:
a) Acciones ordinarias, confieren a sus
poseedores los derechos de conteni-
do mnimo anteriormente menciona-
dos, que no pueden ser restringidos
por ningn ordenamiento interno.
b) Acciones privilegiadas, adicionalmen-
te pueden conferir algn privilegio
respecto a las ordinarias, concreta-
mente el derecho a obtener un divi-
dendo preferente, siguiendo el man-
dato del artculo 50 del citado texto
legal.
c) Acciones sin voto, que como indica
su denominacin no tienen el dere-
cho de voto en las juntas generales
pero a cambio reciben unos dere-
chos adicionales al resto de dere-
chos mnimos, que obviamente tam-
bin disfrutan.
d) Acciones rescatables, que slo pue-
den ser emitidas por sociedades an-
nimas cotizadas.
LUIS MARTNEZ LAGUNA
Vase tambin: "Accin bancaria"; "Accin con pri-
ma"; "Accin cotizada en bolsa"; "Accin ordina-
ria"; "Accin privilegiada"; "Accin rescatable";
"Accin sin voto"; "Ampliacin de capital"; "Auto-
cartera"; "Capital social"; "Distribucin de resul-
tados"; "Dividendo"; "Instrumentos financieros:
pasivo" y "Valor razonable".
CISS
 A CCIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES
ACCIONES DE
SOCIEDADES
MERCANTILES
Company shares
I. CONCEPTO II. NATURALEZA JURDICA III.
LA ACCIN COMO VALOR Y COMO TTULO DE
DERECHOS DEL SOCIO IV. LA ACCIN COMO
DERECHO ECONMICO V. LOS RESGUARDOS
PROVISIONALES VI. CLASES DE ACCIONES
I. CONCEPTO
La accin y el capital social son dos
conceptos bsicos e interrelacionados de
la sociedad mercantil. La accin constitu-
ye una parte alcuota del capital social
que se conforma como un ttulo valor,
que atribuye a su titular la cualidad de
socio, con la consiguiente posibilidad de
ejercicio de los derechos polticos y eco-
nmicos inherentes a tal titularidad, y
transmisible a terceros.
II. NATURALEZA JURDICA
Las acciones son ttulos valores. El ar-
tculo 51 del Real Decreto Legislativo
1564/1989 de 22 de diciembre (Ley de
Sociedades Annimas) establece que las
acciones pueden estar representadas por
medio de ttulos o por medio de anota-
ciones en cuenta, segn establezcan sus
estatutos sociales y que, en ambos casos,
tienen la consideracin de valores mobi-
liarios.
De ello se desprende cules sean tres
notas esenciales de la accin, a saber:
a) su consideracin de parte alcuota
del capital social
b) su consideracin como ttulo valor
c) la accin como expresin de un
elenco de derechos y obligaciones
que se atribuyen a su titular
CISS
El artculo 52.2 de la mencionada Ley
de Sociedades Annimas establece que
los socios tienen derecho a recibir sus
acciones sin gasto adicional alguno por
su emisin. Sin embargo, las acciones no
pueden ser entregadas si la sociedad no
est debidamente inscrita o no est ins-
crita la escritura de ampliacin de capital
social.
Los estatutos sociales pueden con-
templar la emisin de ttulos mltiples,
que representan varias acciones de la
misma serie o valor nominal.
El artculo 53 de la Ley establece los
requisitos de emisin de los ttulos:
a) Deben ser numerados correlativa-
mente
b) Debe hacerse constar la clase a la
que pertenecen, caso de ser varias
las existentes
c) Deben extenderse en libros talona-
rios
d) Deben contener las menciones del
nombre y domicilio de la sociedad,
los datos de identificacin registral y
el NIF, conteniendo adems su valor
nominal y caso de ser acciones privi-
legiadas, sus derechos especiales, la
mencin de si son nominativas o al
portador, el porcentaje de desem-
bolso, expresando asimismo si con-
tiene alguna restriccin a su transmi-
sibilidad
III. LA ACCIN COMO VALOR Y
COMO TTULO DE DERECHOS
DEL SOCIO
El capital de la sociedad annima se
divide en acciones, representando stas
"partes alcuotas del capital social (artcu-
lo 47.1 de la Ley de Sociedades Anni-
mas). La accin es, pues, un instrumento
que determina la medida en que partici-
pa el socio en el capital de la sociedad.
147
A CCIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES
El valor nominal de la accin se cons-
tituye por la expresin en trminos mo-
netarios de cada parte alcuota del capital
social y debe constar necesariamente en
los estatutos sociales y, en el caso de que
las acciones vengan documentadas en t-
tulos fsicos, debe aparecer en el propio
ttulo. Este valor nominal es inmutable
salvo que se modifique por el procedi-
miento legalmente habilitado para la mo-
dificacin estatutaria. El valor terico se
obtiene como resultado del cociente de
la divisin de la cifra de fondos propios
por el nmero de acciones. El valor real
se obtiene como resultado del cociente
de la divisin del patrimonio social por el
nmero de acciones existentes. Final-
mente el valor de mercado se establece
tomando en cuenta el valor nominal, el
valor real y el valor contable ms otros
factores econmicos que coadyuvan a la
fijacin de un valor de las acciones coti-
zadas de las empresas en los mercados
secundarios de capitales. El valor real de
la accin es un lmite a la libre autonoma
de la voluntad a la hora de establecer
clusulas restrictivas de la libre transmi-
sin de las acciones (artculo 123.6 del
Reglamento del Registro Mercantil). La
Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Me-
didas de Reforma del Sistema Financiero,
introdujo la referencia al "valor razona-
ble", entendido como el valor de las ac-
ciones determinado por un auditor dis-
tinto del de la sociedad, a efectos de
enervar la transmisin de acciones al he-
redero del socio fallecido (artculo 64.1
de la Ley de Sociedades Annimas) o pa-
ra excluir el derecho de suscripcin pre-
ferente (artculo 159.1 letra b).
El valor nominal debe estar represen-
tado por una suma dineraria concreta,
no admitindose el supuesto de las ac-
ciones de cuota, esto es, las que repre-
sentan el valor de forma indirecta en
cuanto que se refieren a una fraccin o
cuota del capital social.
148
Pero la accin asimismo constituye el
ttulo que incorpora los derechos polti-
cos del socio, esencialmente el derecho
al voto y control y para el ejercicio de s-
tos es esencial el derecho de informa-
cin.
Conforme al artculo 50.2 de la Ley
de Sociedades Annimas queda prohibi-
da la emisin de acciones que no respe-
ten la proporcionalidad entre el valor no-
minal de la accin y el derecho de voto.
Y el artculo 50 bis, introducido por
la Ley 3/2009, de 3 de abril sobre modifi-
caciones estructurales de las sociedades
mercantiles, bajo la rbrica "igualdad de
trato", establece que la sociedad deber
dar un trato igual a los accionistas que se
encuentren en condiciones idnticas.
IV. LA ACCIN COMO DERECHO
ECONMICO
Los derechos de carcter econmico
que confiere la accin son tres: derecho
a participar en los beneficios; derecho a
participar en la cuota de liquidacin, y
derecho de suscripcin preferente.
El derecho al dividendo, entendido
en abstracto, resulta irrenunciable a prio-
ri, lo que no obsta a que la Junta General
pueda, legtimamente, adoptar el acuer-
do de que no se proceda al reparto de
los beneficios de un ejercicio entre los
accionistas sino que, por el contrario,
aqullos se incorporen a reservas o se
destinen a otras finalidades tales como la
compensacin de prdidas de ejercicios
anteriores, por ejemplo. Cuando la Junta
General ha adoptado el acuerdo de re-
partir a los accionistas un determinado
dividendo, los socios adquieren un dere-
cho de crdito frente a la sociedad, que
ya no puede ser revocado.
Disuelta la sociedad, y abierto el pe-
riodo de liquidacin, cada uno de los ac-
cionistas tiene derecho a recuperar la
CISS
 A CCIONES DE SOCIEDADES MERCANTILES
parte del patrimonio social resultante
despus de que hayan sido atendidos los
crditos de todos los acreedores de la so-
ciedad. La cuota de liquidacin ser pro-
porcional a la efectiva participacin del
socio en el capital social, con la excep-
cin del caso en que los estatutos de la
sociedad concedan a algunos accionistas
una cuota de participacin privilegiada.
Finalmente, entre los derechos de
carcter econmico, se encuentra el de-
recho de suscripcin preferente de las
acciones que proporcionalmente les co-
rrespondan en los aumentos de capital,
as como en las emisiones de obligacio-
nes convertibles (artculo 293). Se trata
de un derecho renunciable y transmisi-
ble, y tambin puede venir suprimido
con observancia de determinados presu-
puestos.
V. LOS RESGUARDOS
PROVISIONALES
La Ley de Sociedades Annimas tam-
bin prev en los artculos 64 y 55.5 la
existencia de unos documentos provisio-
nales cuya funcin es sustituir a los ttu-
los hasta que stos sean emitidos. Se tra-
ta de los resguardos provisionales y de
los certificados de inscripcin, si bien es-
tos ltimos slo referidos a las acciones
nominativas.
Los resguardos provisionales son t-
tulos necesariamente nominativos que la
sociedad puede entregar a los accionistas
en sustitucin de los ttulos definitivos,
debiendo extenderse, al igual que en el
caso de los ttulos, en libros talonarios.
En cuanto a los certificados de inscrip-
cin, son tambin ttulos provisionales
cuya funcin es certificar la inscripcin
del accionista en el libro registro de ac-
ciones nominativas, as como el nmero
de acciones cuya titularidad se le recono-
ce, en tanto no se proceda a la emisin
de los ttulos definitivos.
CISS
VI. CLASES DE ACCIONES
Cuando las acciones se representan
por medio de ttulos pueden adoptar la
forma de acciones al portador o nomina-
tivas. No obstante, en algunos supuestos
la Ley impone la forma nominativa. Esto
ocurre en tanto las acciones suscritas no
estn totalmente desembolsadas, cuando
su transmisibilidad est sujeta a restric-
ciones o bien cuando llevan aparejadas
prestaciones accesorias o as lo exija una
disposicin especial.
Cuando la sociedad opta por la emi-
sin de ttulos fsicos y stos son nomina-
tivos, asume la obligacin de llevar un li-
bro registro de acciones nominativas, de-
bidamente legalizado en el que los admi-
nistradores sociales deben inscribir a los
titulares sucesivos, as como la constitu-
cin de derechos reales y otras cargas
que eventualmente graven las acciones.
La jurisprudencia ha llegado a condicio-
nar la validez de una Junta General de ac-
cionistas a la regular existencia de dicho
libro (Sentencia del Tribunal Supremo
de 14 de febrero de 1986).
Cuando los ttulos son al portador y
se han emitido y entregado, su tenencia
legitima la posicin de su titular y para
poder ejercer los derechos como accio-
nista es precisa la exhibicin de los mis-
mos, tal como dispone el artculo 58 de
la Ley de Sociedades Annimas. Tambin
puede sustituirse su exhibicin por la del
certificado que acredite su depsito en
una entidad autorizada. Por el contrario,
en el caso de las acciones nominativas, la
legitimacin viene dada por la inscrip-
cin del accionista en el libro registro de
acciones nominativas y ello con indepen-
dencia, incluso, de que los ttulos se ha-
yan emitido y entregado, o no.
Alternativamente a la documentacin
de las acciones en ttulos fsicos, las ac-
ciones de la sociedad pueden venir re-
presentadas mediante anotaciones en
149
A CCIONES POSESORIAS
cuenta (artculo 51 de la Ley de Socieda-
des Annimas de 1989), es decir, a tra-
vs de individualizaciones numricas de-
bidamente inscritas a favor de su titular
en un Registro especial. Tales anotacio-
nes en cuenta son valores mobiliarios se-
gn la Ley de Sociedades Annimas, en
tanto que la Ley de Mercado de Valores
se refiere a las mismas como valores ne-
gociables. Se trata de una pura anotacin
contable a favor de persona determinada
de unas acciones. Las acciones se trans-
miten mediante cargos y abonos en la
cuenta de los registros, tratndose de va-
lores fungibles en cuanto a su compensa-
cin y liquidacin; el registro contable es
constitutivo, siendo igualmente constitu-
tiva la informacin que del mismo resul-
ta; se entregarn peridicamente al titu-
lar de las acciones certificacin de los sal-
dos contables a su favor; las acciones re-
presentadas por anotaciones en cuenta
no podrn ser representadas o incorpo-
radas a ttulos, mientras que, por el con-
trario, las acciones documentadas en t-
tulos fsicos pueden transformarse en
anotaciones en cuenta.
Cuando se trate de acciones admiti-
das a cotizacin oficial en Bolsas de Valo-
res, la llevanza del Registro contable co-
rresponder, como regla general, a la So-
ciedad de Gestin de los Sistemas de Re-
gistro, Compensacin y Liquidacin de
Valores, como registro central, si bien, se
prev que en los casos de valores admiti-
dos a cotizacin en una nica Bolsa de
Valores, se pueda disponer la creacin
por las Comunidades Autnomas de un
servicio propio de registro contable y de
formas propias de compensacin y liqui-
dacin. En el caso de las acciones no co-
tizadas en Bolsa representadas mediante
anotaciones en cuenta, la entidad emiso-
ra podr escoger libremente a la entidad
responsable del Registro contable, siem-
pre de entre las empresas de servicios de
inversin y entidades de crdito autoriza-
das para llevar a cabo la actividad de de-
150
psito y administracin de valores y lle-
vanza del Registro contable de valores
(artculo 7 de la Ley 24/1988, de 28 de ju-
lio, del Mercado de Valores).
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
ACCIONES
POSESORIAS
Possessive action / Possessory action
I. CONCEPTO, ORIGEN Y UBICACIN LEGAL. EL
PRINCIPIO DE PROTECCIN DE TODA
POSESIN II. TUTELA POSESORIA Y ANLOGA
III. LAS DIVERSAS ACCIONES DE PROTECCIN
POSESORIA 1. Juicio verbal para retener o
recobrar la posesin 2. Juicio verbal sobre
posesin de bienes adquiridos por herencia 3.
Juicio verbal para la suspensin de obra nueva 4.
Juicio verbal para la demolicin de edificios u
objetos ruinosos 5. La accin publiciana
I. CONCEPTO, ORIGEN Y
UBICACIN LEGAL. EL PRINCIPIO
DE PROTECCIN DE TODA
POSESIN
Frente a las acciones petitorias, que
persiguen el reconocimiento de un dere-
cho real, las acciones posesorias prote-
gen el simple hecho de la posesin, am-
parando al poseedor contra cualquier
perturbador, pero sin recabar una decla-
racin acerca de derecho alguno. Las
previstas en el vigente Ley de Enjuicia-
miento Civil 1/2000, de 7 de enero, han
venido a sustituir a los denominados "in-
terdictos" de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil de 1881.
En nuestro Derecho, el principio de
proteccin de la posesin esta expresado
en el artculo 446 del Cdigo Civil, a cuyo
tenor "todo poseedor tiene derecho a ser
respetado en su posesin; y, si fuere in-
quietado en ella, deber ser amparado
o restituido en dicha posesin por los
CISS

medios que las leyes de procedimiento
establecen". Estos medios se encuentran
reflejados en la Ley 1/2000, de 7 de ene-
ro, Ley de Enjuiciamiento Civil, en cuyo
artculo 250.1.4 se dispone que, "se de-
cidirn en juicio verbal, cualquiera
que sea su cuanta, las demandas si-
guientes: 4 Las que pretendan la tutela
sumaria de la tenencia o de la posesin
de una cosa o derecho por quien haya
sido despojado de ellas o perturbado en
su disfrute".
La proteccin posesoria se confa a
medios judiciales, y no a la propia autori-
dad del poseedor. El ordenamiento jur-
dico repudia la violencia, tanto para man-
tener el estado posesorio actual como
para el restablecimiento del mismo. El ar-
tculo 441 del Cdigo Civil es terminante:
"En ningn caso puede adquirirse vio-
lentamente la posesin mientras exista
un poseedor que se oponga a ello. El
que se crea con accin o derecho para
privar a otro de la tenencia de una co-
sa, siempre que el tenedor resista la en-
trega, deber solicitar el auxilio de la
Autoridad competente".
II. TUTELA POSESORIA Y ANLOGA
La legitimacin activa para la protec-
cin posesoria es muy amplia. El artculo
446 establece que todo poseedor tiene
derecho a ser respetado en su posesin;
y, si fuere inquietado en ella, deber ser
amparado o restituido en dicha posesin
por los medios que las leyes de procedi-
miento establecen. El artculo 250.1.4
de la vigente Ley de Enjuiciamiento Civil
se refiere al tenedor o poseedor de una
cosa o derecho.
La tutela posesoria puede referirse:
1. A la defensa contra actos de despojo
o perturbacin de la tenencia o po-
sesin de una cosa o derecho. Son
demandas en las que se pretende la
posesin de una cosa o derecho por
CISS
A CCIONES POSESORIAS
quien ha sido despojado de ellas o
perturbado en su disfrute (artculo
250.1.4 de la Ley de Enjuiciamiento
Civil).
2. A la posesin de bienes adquiridos
por herencia. Se trata de demandas
en las que se pretende que el Tribu-
nal ponga en posesin de bienes a
quien los hubiera adquirido por he-
rencia, si no estuvieran siendo pose-
dos por nadie a ttulo de dueo o
usufructario (artculo 250.1.3 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil).
3. A la suspensin de una obra nueva
(artculo 250.1.5 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil).
4. A la demolicin o derribo de edifi-
cios u objetos en estado de ruina (ar-
tculo 250.1.5 de la Ley de Enjuicia-
miento Civil).
Asimismo, cabe referirse a la accin
publiciana.
III. LAS DIVERSAS ACCIONES DE
PROTECCIN POSESORIA
1. Juicio verbal para retener o recobrar
la posesin
Dispone el artculo 250.1.4 de la Ley
de Enjuiciamiento Civil lo siguiente: se
decidirn en juicio verbal, cualquiera que
sea su cuanta, las demandas siguientes:
4 Las que pretendan la tutela sumaria
de la tenencia o de la posesin de una
cosa o derecho por quien haya sido des-
pojado de ellas o perturbado en su dis-
frute.
Estamos ante el antiguo interdicto de
recobrar y retener la posesin, del que la
presente accin es sucesora directa. La
defensa de la posesin se fundamenta en
el respeto que los estados de hecho exis-
tentes merecen ante los actos realizados
por terceros para aquietar o despojar el
hecho de la posesin. Se trata de un pro-
151
A CCIONES POSESORIAS
cedimiento de carcter sumario destina-
do a proteger la posesin de hecho o el
mero hecho de la posesin. Por ello se
habla tambin de "proceso cautelar", por
su finalidad aseguratoria, y de que prote-
ge situaciones interinas o no definitivas
al no producir excepcin de cosa juzgada
la sentencia que pone fin a los mismos.
Se trata de resolver una cuestin de he-
cho, atendiendo solo a que se mantenga
la situacin posesoria tal y como apare-
ce.
Son sus requisitos los siguientes:
1. Que se halle el reclamante, o su cau-
sante, en la posesin o en la mera te-
nencia de la cosa.
2. Que haya sido despojado de tal te-
nencia o posesin o perturbado en
su disfrute.
3. Que se presente la demanda antes
de haber transcurrido un ao, a con-
tar desde el acto de la perturbacin
o el despojo. Establece el artculo
439.1 de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil que no se admitirn las demandas
que pretendan retener o recobrar la
posesin si se interponen transcurri-
do el plazo de un ao a contar desde
el acto de la perturbacin o el despo-
jo. Este plazo coincide con el del art-
culo 460.4 del Cdigo Civil para la
prdida de la posesin, establecien-
do dicho precepto que el poseedor
puede perder su posesin por la po-
sesin de otro, aun contra la volun-
tad del antiguo poseedor, si la nueva
posesin hubiese durado ms de un
ao.
Esta accin se sustancia por los tr-
mites del juicio verbal, con las siguientes
especialidades:
1. En estos procesos no se admite re-
convencin alguna, puesto que, dis-
pone el artculo 438.1 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil que en ningn
152
caso se admitir reconvencin en los
juicios verbales que, segn la ley, de-
ban finalizar por sentencia sin efec-
tos de cosa juzgada.
2. En cuanto juicio sumario, la senten-
cia que se dicte no produce el efecto
de cosa juzgada, al disponer el art-
culo 447.2 de la Ley de Enjuiciamien-
to Civil que no producirn efectos de
cosa juzgada las sentencias que pon-
gan fin a los juicios verbales sobre tu-
tela sumaria de la posesin. Conse-
cuentemente, aqul que se crea con
derecho a la posesin podr acudir
al juicio declarativo correspondiente,
lo que no se admite es la recupera-
cin de la posesin mediante actos
de propia autoridad.
Hay que tener en cuenta la facultad
de recuperacin posesoria por parte de
las Administraciones Pblicas, prevista en
el artculo 55 de la Ley 33/2003, de 3 de
noviembre, de Patrimonio de las Admi-
nistraciones Pblicas, en el que, bajo la
rbrica de "potestad de recuperacin po-
sesoria", se prev lo siguiente:
1. Las Administraciones pblicas po-
drn recuperar por s mismas la pose-
sin indebidamente perdida sobre los
bienes y derechos de su patrimonio.
2. Si los bienes y derechos cuya pose-
sin se trata de recuperar tienen la con-
dicin de demaniales, la potestad de re-
cuperacin podr ejercitarse en cual-
quier tiempo.
3. Si se trata de bienes y derechos
patrimoniales la recuperacin de la po-
sesin en va administrativa requiere
que la iniciacin del procedimiento ha-
ya sido notificada antes de que transcu-
rra el plazo de un ao, contado desde
el da siguiente al de la usurpacin. Pa-
sado dicho plazo, para recuperar la po-
sesin de estos bienes debern ejercitar-
se las acciones correspondientes ante
CISS

los rganos del orden jurisdiccional ci-
vil.
En el artculo 56 de la Ley 33/2003 se
establece el procedimiento para el ejerci-
cio de la potestad recuperatoria, y en el
artculo 57 cules son los rganos com-
petentes para ello.
2. Juicio verbal sobre posesin de bien-
es adquiridos por herencia
Esta figura procesal es sucesora del
antiguo interdicto de adquirir. A la mis-
ma se refiere el artculo 250.1.3 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil, al decir que
se decidirn en juicio verbal, cualquiera
que sea su cuanta, las demandas siguien-
tes: 3 Las que pretendan que el tribu-
nal ponga en posesin de bienes a
quien los hubiere adquirido por heren-
cia si no estuvieren siendo posedos por
nadie a ttulo de dueo o usufructua-
rio.
La tramitacin se sigue por los trmi-
tes del juicio verbal, con las siguientes
especialidades:
1. La competencia internacional corres-
ponder a los tribunales espaoles
cuando el causante haya tenido su
domicilio en territorio espaol o po-
sea bienes inmuebles en Espaa (ar-
tculo 22.3 de la Ley Orgnica del
Poder Judicial).
2. La competencia territorial corres-
ponder al tribunal del lugar en que
el causante tuvo el ltimo domicilio
y si lo hubiere tenido en lugar ex-
tranjero, al del lugar de su ltimo do-
micilio en Espaa, o donde estuviere
la mayor parte de sus bienes, a elec-
cin del demandante (artculo
52.1.4 de la Ley de Enjuiciamiento
Civil).
3. La legitimacin activa corresponde a
quien pretenda haber adquirido los
bienes por herencia.
CISS
A CCIONES POSESORIAS
4. Como especialidades procedimenta-
les han de destacarse:
a) A la demanda habr de acompa-
arse el documento en el que
conste la sucesin hereditaria a
favor del solicitante, as como
una relacin de testigos que
puedan declarar que nadie po-
see los bienes a ttulo de dueo
o usufructuario.
b) El tribunal llamar a los testigos
propuestos por el demandante
y, segn sus declaraciones, dicta-
r auto en el que denegar u
otorgar, sin perjuicio de mejor
derecho, la posesin solicitada,
llevando a cabo las actuaciones
que repute conducentes a tal
efecto. El auto ser publicado
por edictos, que se insertarn en
un lugar visible de la sede del tri-
bunal en el "Boletn Oficial" de la
provincia y en uno de los peri-
dicos de mayor circulacin en la
misma, a costa del demandante,
instando a los interesados a
comparecer y reclamar, en el
plazo de cuarenta das, si consi-
deran tener mejor derecho que
el demandante.
c) Si nadie compareciere, se confir-
mar al demandante en la pose-
sin; pero en caso de que se
presentaren reclamantes, previo
traslado de sus escritos al de-
mandante, se le citar, con todos
los comparecientes, a la vista,
sustancindose en adelante las
actuaciones por las reglas gene-
rales del juicio verbal.
3. Juicio verbal para la suspensin de
obra nueva
Este proceso deriva del anterior in-
terdicto de obra nueva. La nueva Ley de
Enjuiciamiento Civil dispone que se deci-
dirn en juicio verbal, cualquiera que sea
153
A CCIONES POSESORIAS
su cuanta, las demandas siguientes: 5
Las que pretendan que el tribunal re-
suelva, con carcter sumario, la sus-
pensin de una obra nueva. La legitima-
cin activa del demandante derivar del
hecho de que la obra nueva le produce
algn perjuicio.
La especialidad ms notable viene
prevista en el artculo 441.2 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil, segn el cual si la
demanda pretendiere que se resuelva ju-
dicialmente, con carcter sumario, la sus-
pensin de una obra nueva, el tribunal,
antes incluso de la citacin para la vista,
dirigir inmediata orden de suspensin
al dueo o encargado de la obra, que po-
dr ofrecer caucin para continuarla, as
como la realizacin de las obras indis-
pensables para conservar lo ya edificado.
El tribunal podr disponer que se lleve a
cabo reconocimiento judicial, pericial o
conjunto, antes de la vista.
La caucin podr prestarse en la for-
ma prevista en el prrafo segundo del
apartado 2 del artculo 64 de la Ley de
Enjuiciamiento Civil.
Tampoco se admite en estos juicios
reconvencin alguna (artculo 438.1 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil), y la senten-
cia no produce efectos de cosa juzgada
material (artculo 447.2).
4. Juicio verbal para la demolicin de
edificios u objetos ruinosos
Tiene su antecedente en el antiguo
interdicto de obra ruinosa. La nueva Ley
de Enjuiciamiento Civil establece en el
artculo 250.1.6 que se decidirn en jui-
cio verbal, cualquiera que sea su cuanta,
las demandas siguientes: 6 Las que pre-
tendan que el tribunal resuelva, con ca-
rcter sumario, la demolicin o derribo
de obra, edificio, rbol, columna o
cualquier otro objeto anlogo en estado
de ruina y que amenace causar daos
a quien demande.
154
La legitimacin activa del actor deri-
var del hecho de que la obra u objeto
ruinoso pueda ocasionarle algn perjui-
cio, de lo que se deduce la amplitud del
supuesto. La legitimacin pasiva corres-
ponde al dueo o usufructuario de la
obra u objeto.
Dado el peligro del supuesto, lo nor-
mal es que el actor solicite la adopcin
de medidas cautelares.
Como juicio verbal sumario que es,
no cabe la reconvencin ni se produce
efecto de cosa juzgada material.
5. La accin publiciana
En el derecho moderno se concibe la
publiciana como una accin que protege
al poseedor en concepto de dueo,
cuando an no ha consumado a su favor
la usucapin, en razn de que la buena
fe del poseedor legitima su ttulo poseso-
rio otorgndole un mejor o superior de-
recho a poseer, como el que tendra si
realmente fuera ya dueo de la cosa po-
seda. Es pues la publiciana una accin
propiamente dirigida a preservar la pose-
sin del usucapiente, que no el dominio,
aunque el dominio pueda resultar indi-
rectamente protegido, en la medida que
la estimacin de la accin publiciana pa-
sa por reconocer el mejor derecho del
poseedor, y conlleva la ficcin de que ha-
ba cumplido lo necesario para usucapir.
Se ha discutido en la doctrina cient-
fica acerca de la subsistencia y autonoma
de esta accin, en particular en relacin
con la accin reivindicatoria, siendo cri-
terio jurisprudencial mayoritario el que
se decanta por admitir la subsistencia de
la accin publiciana, con entidad propia,
con la consecuencia de que solo puede
ser estimada si se ejercita expresamente,
ya de forma aislada o, subsidiariamente,
respecto de la reivindicatoria, sin que ha-
ya lugar a su estimacin cuando en la de-
manda no se haga alusin a ella por ejer-
CISS
 A CCIONES Y DERECHOS DE SUSCRIPCIN (FISCALIDAD)
citarse solo la meramente declarativa o la
reivindicatoria propiamente dicha.
FRANCISCO MANUEL BRUN BARBER
ACCIONES
PRIVILEGIADAS
(CONTABILIDAD)
Vase: "Acciones (contabilidad)".
ACCIONES PROPIAS
(CONTABILIDAD)
Vase: "Autocartera".
ACCIONES Y
DERECHOS DE
SUSCRIPCIN
(FISCALIDAD)
Shares and subscription rights (Taxa-
tion)
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS
PERSONAS FSICAS (IRPF) II. IMPUESTO SOBRE
SOCIEDADES (IS)
I. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FSICAS (IRPF)
El precio de venta de los derechos
de suscripcin no tiene la consideracin
de rendimientos de capital mobiliario, es
decir, su venta por parte del accionista
no genera de forma inmediata ninguna
renta en este impuesto.
El tratamiento fiscal de los derechos
de suscripcin en el IRPF depender del
tipo de valores de los que procedan.
CISS
a) Cuando los derechos de suscripcin
proceden de valores con cotizacin
oficial en mercados negociados ofi-
ciales, el importe de los derechos de
suscripcin que hayan sido vendidos
minora el valor de adquisicin de los
valores de los que proceden, a efec-
tos de futuras transmisiones. Si el
importe obtenido en la transmisin
de los derechos llega a superar el va-
lor de adquisicin de los valores de
los que proceden, el exceso tiene la
consideracin de ganancia patrimo-
nial para el transmitente en el perio-
do impositivo en el que se produce
la transmisin.
Si un contribuyente decide acudir
parcialmente a una ampliacin de ca-
pital ejecutando parte de sus dere-
chos de suscripcin y transmitiendo
el resto, para identificar cules son
los derechos enajenados se aplica la
regla FIFO, lo que implica que los
derechos de suscripcin vendidos
son los que corresponden a los valo-
res adquiridos en primer lugar.
b) Cuando los derechos de suscripcin
proceden de valores sin cotizacin
oficial en mercados negociados ofi-
ciales, el importe de los derechos de
suscripcin que hayan sido vendidos
se considera ganancia patrimonial
para el transmitente en el periodo
impositivo en el que se produce la
venta.
Si no se transmite la totalidad de los
derechos de suscripcin, se conside-
rarn transmitidos aquellos compra-
dos en primer lugar, es decir ser de
aplicacin la regla FIFO.
Excepcionalmente, se aplicarn las
mismas normas que en el caso de los
valores negociados en mercados ofi-
ciales en el caso de ampliaciones de
capital realizadas con objeto de au-
mentar el grado de difusin de las
155
A CCIONES: APORTACIN, CANJE Y CONVERSIN ...
acciones de una sociedad con carc-
ter previo a su admisin a negocia-
cin en mercados secundarios oficia-
les. Si no se presenta solicitud de ad-
misin en el plazo de dos meses des-
de la ampliacin, o se retira la mis-
ma, o se deniega la admisin, o se
excluyen de negociacin antes de
haber transcurrido dos aos, su im-
porte se considera ganancia patrimo-
nial.
II. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES
(IS)
El importe obtenido en la transmi-
sin de derechos de suscripcin prefe-
rente minora el precio de adquisicin de
la cartera de la que proceden.
En los prstamos de valores, entendi-
dos como contratos onerosos mediante
los cules el prestatario adquiere los va-
lores objeto del contrato estando obliga-
do a devolver al prestamista valores de
esa misma clase y condiciones ms el in-
ters pactado por el prestamista, cabe di-
ferenciar el tratamiento fiscal de los dere-
chos de suscripcin para el prestamista y
para el prestatario. Para el prestamista, el
coste de los derechos imputable a la car-
tera de valores poseda reduce el precio
de adquisicin de la citada cartera, si
bien el exceso de la compensacin reci-
bida respecto del coste de los derechos
de suscripcin se integrar en la base im-
ponible. Por su parte, el prestatario, en la
constitucin del prstamo, considerar la
remuneracin del mismo como gasto fi-
nanciero, que es fiscalmente deducible
en la determinacin de la base imponible
siempre que est contabilizado. La tribu-
tacin de las rentas derivadas de los valo-
res tomados en prstamo debe integrar
en su base imponible el valor de merca-
do de dichos derechos en concepto de
rendimiento de capital mobiliario, y si
enajena los derechos de suscripcin ob-
tendr una renta determinada por la dife-
156
rencia entre el valor de enajenacin y el
valor de mercado de esos derechos
cuando le fueron adjudicados.
CARMEN CALDERN PATIER
ACCIONES:
APORTACIN, CANJE
Y CONVERSIN
(FISCALIDAD)
Shares: input, exchange and conversion
(Taxation)
I. APORTACIN II. CANJE Y CONVERSIN
I. APORTACIN
No constituyen renta, y por tanto no
se integrarn en la base imponible del
Impuesto sobre Sociedades (IS), las
aportaciones de capital efectuadas por
los socios o partcipes (personas fsicas o
jurdicas) durante el ejercicio, incluyen-
do a estos efectos las primas de emisin
de acciones y las aportaciones que se
realicen para reponer el patrimonio, de
conformidad con la normativa mercantil.
Desde el 1 de enero de 2008 los ingresos
contables que deban integrarse en cuen-
tas de patrimonio neto referentes a re-
servas, no se integrarn en la base impo-
nible del IS.
Ahora bien, para que las aportacio-
nes de acciones o participaciones realiza-
das no se consideren renta deben cum-
plir una serie de requisitos simultnea-
mente:
a) Que sea residente en Espaa la enti-
dad que recibe la aportacin o bien
que disponga en Espaa un estable-
cimiento permanente
b) Que una vez realizada la aportacin,
la participacin de la entidad o per-
CISS
 A CCIONES: APORTACIN, CANJE Y CONVERSIN ...
sona fsica aportante en los fondos
propios de la entidad que recibe la
aportacin sea, al menos, del 5%
c) En el caso de que la aportacin la
realice persona fsica, adems de los
requisitos anteriores debe cumplir-
se:
que la entidad de cuyo capital
son representativas las acciones
o participaciones aportadas, sea
residente en territorio espaol y
no tribute en el rgimen especial
de las agrupaciones de inters
econmico, espaolas o euro-
peas, y de uniones temporales
de empresas, ni tenga como acti-
vidad principal la gestin de un
patrimonio mobiliario o inmobi-
liario; y
que las acciones o participacio-
nes se hayan posedo de forma
ininterrumpida durante el ao
anterior a la fecha del documen-
to pblico en que se formalice la
aportacin
II. CANJE Y CONVERSIN
Conceptualmente, se considera canje
de valores aquella operacin en la que
una entidad adquiere una participacin
en el capital social de otra que le permita
obtener la mayora de los derechos de
voto en ella o, si ya dispone de dicha ma-
yora, reforzarla. A cambio de sus valores,
se atribuyen a los socios otros valores re-
presentativos del capital social de la pri-
mera entidad u, en su caso, una compen-
sacin en dinero no superior al 10% del
valor nominal, o en su defecto, de un va-
lor equivalente deducido de la contabili-
dad. Por su parte, se entiende por con-
versin la entrega de unos ttulos valores
por otros de distinta naturaleza, en gene-
ral suelen ser obligaciones por acciones.
En el marco del Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas (IRPF) y del
CISS
Impuesto sobre Sociedades (IS), las ope-
raciones de canje y conversin de accio-
nes pueden producir una renta en la ba-
se imponible de los socios que participan
en ella, que se determinar por la dife-
rencia entre el valor normal de mercado
de los valores adquiridos y el valor conta-
ble de los entregados.
Esta regla de valoracin es aplicable
tanto al canje como a la conversin de
valores representativos de deuda genera-
dos de rendimientos implcitos o explci-
tos por otros valores representativos de
deuda, generadores o no de rendimien-
tos explcitos, o por valores mobiliarios,
como al canje o conversin de valores
mobiliarios por otros valores mobiliarios.
Las operaciones de canje o conver-
sin que tengan por finalidad la reduc-
cin del capital social no generan renta.
En el caso de las operaciones de can-
je de valores, si la operacin cumple los
requisitos para acogerse al rgimen espe-
cial de diferimiento, no se integrarn en
la base imponible de los socios las rentas
resultantes de la operacin. Los requisi-
tos exigidos son los siguientes:
a) El objetivo de la operacin debe ser
obtener la mayora de los derechos
de voto de una entidad o aumentar
dicha mayora
b) Los socios que realizan el canje de-
ben ser residentes en Espaa o en al-
gn Estado miembro de la Unin Eu-
ropea o Estados terceros, pero en es-
te ltimo caso es necesario que los
valores recibidos en el canje sean re-
presentativos en el capital de una en-
tidad residente en Espaa. Si el socio
tiene la consideracin de entidad en
rgimen de atribucin de rentas,
tampoco se integra en la base impo-
nible de las personas o entidades
que sean socios la renta generada en
157
A CCIONISTA
la atribucin de valores a ese socio,
siempre que a la operacin le sea de
aplicacin el rgimen especial y los
valores recibidos por el socio conser-
ven la misma valoracin fiscal que te-
nan los canjeados
c) La entidad adquirente de los valores
debe ser residente en Espaa o en
pas miembro de la Unin Europea
d) Que ambas entidades no estn do-
miciliadas o establecidas en territo-
rios calificados como parasos fisca-
les
El incumplimiento de cualquiera de
los requisitos anteriores imposibilita el
acogimiento al rgimen especial.
CARMEN CALDERN PATIER
ACCIONISTA
Stockholder / Shareholder
I. CONCEPTO II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS 1. Derecho a dividendo 2.
Derecho de suscripcin preferente 3. Derecho a
la cuota de liquidacin 4. Derecho de asistencia
y voto en las Juntas Generales de Accionistas 5.
Derecho de informacin 6. Derecho de
transmisin de las acciones 7. Derecho de
impugnacin de acuerdos sociales 8. Derecho de
representacin proporcional en el Consejo
I. CONCEPTO
El accionista es la persona que posee
una o ms acciones de una empresa. La
titularidad de estas acciones le confiere
la condicin de socio y propietario de la
empresa en proporcin a su participa-
cin en la misma, confirindole los dere-
chos reconocidos por la Ley y por los Es-
tatutos de la empresa.
158
Ser accionista da un conjunto de de-
rechos, y el ejercicio de estos derechos
va asociado a un compromiso del inver-
sor en el seguimiento de la informacin
relativa a la empresa (econmico-finan-
ciera, societaria, etc.) y de su asistencia a
la Junta General de Accionistas.
II. DERECHOS DE LOS
ACCIONISTAS
Los derechos que tienen los accionis-
tas son:
1. Derecho a dividendo
El dividendo es la parte del beneficio
que la sociedad decide repartir entre sus
propietarios, constituyendo la rentabili-
dad ordinaria del valor. El reparto de di-
videndos es una decisin de la Junta Ge-
neral de Accionistas, siempre que se
cumplan una serie de requisitos legales,
por lo que no hay que olvidar que una
sociedad puede tener beneficios y la Jun-
ta decidir no repartirlos.
2. Derecho de suscripcin preferente
En una ampliacin de capital, emi-
sin de nuevas acciones, los antiguos ac-
cionistas tienen prioridad en la suscrip-
cin o compra de acciones nuevas. El ac-
cionista puede ejercer su prioridad com-
prando nuevas acciones u obligaciones
convertibles, o vender estos derechos en
el mercado. Si la ampliacin es de capital
liberada con cargo a reservas, se denomi-
na derecho de asignacin gratuita, pues
se asignan las acciones sin instruccin
expresa ni desembolso alguno por parte
del accionista.
3. Derecho a la cuota de liquidacin
Si la sociedad se disuelve y liquida el
accionista tiene derecho a recibir su par-
te proporcional en el producto de la li-
quidacin.
CISS

4. Derecho de asistencia y voto en las
Juntas Generales de Accionistas
El accionista tiene derecho de asis-
tencia y voto en las Juntas Generales de
Accionistas.
Los accionistas pueden y deben par-
ticipar en las Juntas Generales, siempre
que posean el nmero mnimo de accio-
nes necesarias para asistir. Si no puede
asistir personalmente o no posee el n-
mero de acciones requerido siempre
puede delegar su voto en otros accionis-
tas o en terceras personas.
5. Derecho de informacin
Los accionistas tienen derecho a ob-
tener informacin sobre la situacin de
la empresa. A partir de la convocatoria de
la Junta, cualquier accionista podr obte-
ner de la sociedad de forma inmediata y
gratuita las cuentas anuales y el informe
de gestin, as como cualquier otro do-
cumento que haya de ser sometido a la
aprobacin de la misma.
Los accionistas tienen el derecho a
pedir aclaraciones o la informacin que
necesiten o consideren oportuno, por
escrito, antes de la celebracin de la Jun-
ta General, y durante la celebracin de sta.
6. Derecho de transmisin de las ac-
ciones
Las acciones de las sociedades cotiza-
das se pueden comprar y vender libre-
mente, sin ningn tipo de restriccin. Sin
embargo, en las sociedades no cotizadas,
adems de la posible falta de liquidez,
existe la posibilidad de que la transmi-
sin est sujeta a limitaciones por disposi-
cin de los estatutos o por normas legales.
7. Derecho de impugnacin de acuer-
dos sociales
El accionista puede realizar una ac-
cin judicial para impugnar los acuerdos
CISS
A CCIONISTA MAYORITARIO
tomados en la Junta General que sean
contrarios a la ley, a los estatutos, que le-
sionen en beneficio de uno o varios ac-
cionistas, as como los intereses de la so-
ciedad.
8. Derecho de representacin propor-
cional en el Consejo
Los accionistas eligen el nmero de
administradores que corresponda en ca-
da empresa, siempre de forma propor-
cional al capital que han aportado, a me-
nos que exista alguna restriccin en los
estatutos al respecto. Cuando el accionis-
ta no quiere ejercer su derecho a partici-
par en la vida de la sociedad, acudiendo
a las Juntas Generales de Accionistas o
delegando responsablemente su voto,
est renunciando a sus derechos polti-
cos lo que podra afectar a sus intereses
econmicos.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Accin cotizada en bolsa"; "Am-
pliacin de capital" y "Dividendo".
ACCIONISTA
MAYORITARIO
Majority shareholder / Majority stock-
holder
permiten ejercer el control sobre la
sociedad emisora y sus rganos de deci-
sin. Se puede ser accionista mayoritario
con cualquier porcentaje de las accio-
nes , no siendo necesario disponer del
51 por ciento del capital.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Accionista"; "Accionista minorita-
rio" y "Ampliacin de capital".
159
A CCIONISTA MINORITARIO
ACCIONISTA
MINORITARIO
Minority shareholder / Minority stock-
holder
Se denomina accionista minoritario
al que posee una pequea participacin
en el capital de la sociedad. Por oposi-
cin al accionista mayoritario, es aqul
cuya participacin en el capital de la so-
ciedad no alcanza el porcentaje suficien-
te para controlar con su voto la toma de
decisiones.
SONIA BENITO HERNNDEZ
Vase tambin: "Accionista"; "Accionista mayori-
tario" y "Ampliacin de capital".
ACCISAS
Vase: "Impuestos especiales".
ACELERADOR
Accelerator
I. CONCEPTO II. LA INTERACCIN ENTRE EL
MULTIPLICADOR Y EL ACELERADOR: LA
APARICIN DE CICLOS ECONMICOS III. EL
ACELERADOR FLEXIBLE
I. CONCEPTO
La teora del acelerador es una expli-
cacin de la inversin que se realiza
cuando se relacionan los incrementos
del stock de capital (inversin neta), con
los cambios en el nivel de renta.
La idea bsica es que la razn que
justifica la instalacin de maquinaria y
160
equipo productivo es precisamente su
utilizacin en el proceso de produccin
de los bienes y servicios que forman par-
te de la actividad de la sociedad. Por tan-
to es necesario que haya un incremento
en la demanda de los bienes y servicios
que se producen con los bienes de capi-
tal, para que las empresas decidan am-
pliar su capacidad productiva y realizar
una inversin neta positiva. Dicho de
otra forma, no basta que la demanda fi-
nal (bienes de consumo) sea elevada, si-
no que debe ser creciente. Slo esta ex-
pansin de la economa justifica la ex-
pansin del stock de capital instalado.
Una forma sencilla de expresar for-
malmente esta idea es pensar que existe
una relacin estable entre el nivel de
produccin (Y) y el capital necesario pa-
ra obtenerlo (K). Llamando a esa rela-
cin capital-producto:
K= Y
Pero como la inversin neta es igual
al incremento del stock de capital, obte-
nemos la relacin entre inversin (I) y
crecimiento de la renta, que se conoce
en la literatura econmica como "princi-
pio del acelerador":
K= Y= I
El coeficiente es el acelerador o
factor de aceleracin. Como se explica
ms adelante, esta versin se conoce
tambin como "acelerador simple", ya
que supone que las empresas realizan en
un solo periodo toda la inversin necesa-
ria para adaptar el stock de capital exis-
tente a aquel que sera ptimo para el ni-
vel de produccin deseable. Sin embar-
go, puede ser ms razonable adaptar el
capital existente al ptimo de forma pro-
gresiva, a lo largo de varios periodos (in-
certidumbre, costes financieros, gestin
de proyectos), lo que da lugar al "acelera-
dor flexible".
CISS

II. LA INTERACCIN ENTRE EL
MULTIPLICADOR Y EL
ACELERADOR: LA APARICIN DE
CICLOS ECONMICOS
A partir del principio del acelerador
se puede construir una explicacin del
ciclo econmico cuando se combina con
el concepto de multiplicador del consu-
mo. Esta teora del ciclo fue desarrollada
fundamentalmente por P. Samuelson y J.
Hicks durante los aos 40 del siglo XX, y
pertenece al grupo de teoras del ciclo
econmico basadas en el comportamien-
to de la demanda agregada.
Para empezar, puede suponerse que
se parte de un nivel de renta estable, y
que por tanto la inversin neta es nula,
permaneciendo el stock de capital en
aquel nivel que es necesario para permi-
tir una produccin.
Si por alguna razn se produce un
aumento en el consumo, tambin crece-
r la renta, inicindose una fase de ex-
pansin. Lo que el modelo del acelera-
dor y el multiplicador permite explicar es
por qu este aumento ser acumulativo:
es decir, se amplificar en los periodos
siguientes.
Para empezar, actuar el principio
del acelerador. Al crecer la renta, tendr
lugar un aumento en la inversin, ya que
son necesarios nuevos equipos producti-
vos y maquinaria para producir los bien-
es de consumo adicionales que se estn
demandando. Este aumento ser, de he-
cho, proporcionalmente mayor que el
que se produjo en la renta. Ahora bien,
el efecto de la inversin neta que se est
produciendo no es slo ampliar la capa-
cidad productiva, sino que tiene tambin
una dimensin de gasto, es decir, de in-
cremento de la demanda.
Pero el proceso acumulativo ser an
mayor cuando tenemos en cuenta el
CISS
A CELERADOR
efecto multiplicador sobre el consumo.
La mayor demanda supone, por ejemplo,
que algunos trabajadores que estaban
desempleados pasen a tener un empleo
y, por tanto, una mayor renta disponible
y una capacidad mayor para consumir. Y
esta demanda adicional tendr a su vez
un nuevo efecto multiplicador, que ser
cada vez ms reducido.
Este proceso acumulativo de mayor
consumo, aceleracin de la inversin y
multiplicacin adicional sobre el consu-
mo ofrece una explicacin de por qu
los incrementos de renta tienden a am-
plificarse. Sin embargo, es improbable
que el proceso pueda continuar indefini-
damente.
La razn principal que justifica el fi-
nal de la fase expansiva es que, de acuer-
do con el principio del acelerador, para
que la inversin se mantenga en un nivel
elevado, no basta con que el consumo
tambin sea alto, sino que debe ser cre-
ciente. Slo estos incrementos en la de-
manda de bienes de consumo justifican
la ampliacin de la capacidad productiva
que supone la inversin neta. Por tanto,
conforme el efecto multiplicador deje de
ser suficiente para justificar la ampliacin
del capital, la inversin se detendr y,
por el mismo proceso acumulativo se ini-
ciar una fase descendente del ciclo eco-
nmico.
Samuelson obtuvo formalmente dis-
tintas combinaciones de los valores del
multiplicador y del acelerador que daran
lugar a comportamientos dinmicos dife-
rentes de la economa. Concretamente,
si c es el multiplicador del consumo y
el acelerador, se producira un ciclo eco-
nmico con oscilaciones regulares en la
renta cuando c = , las oscilaciones ten-
dern a amortiguarse hasta desaparecer
si c < , y tendrn un carcter explo-
sivo si c >
161
A CEPTABILIDAD ESTRATGICA
No obstante, las posibilidades de que
el ciclo econmico sea explosivo se ven
amortiguadas por determinados techos y
suelos en el nivel de renta. Por ejemplo,
el techo del ciclo econmico podra apa-
recer cuando empezasen a producirse
cuellos de botella en algunos sectores o
recursos, mientras que el suelo aparece-
ra sencillamente porque la inversin ne-
ta no puede ser negativa.
La teora del acelerador-multiplica-
dor del ciclo econmico ofrece un meca-
nismo importante para la propagacin y
agotamiento de los ciclos econmicos
basado en el comportamiento de la de-
manda, pero actualmente existen otras
teoras del ciclo econmico ms comple-
tas.
III. EL ACELERADOR FLEXIBLE
El acelerador presentado en la sec-
cin anterior impone dos supuestos muy
estrictos. El primero es que la relacin
capital-producto deseada es fija. El se-
gundo es que las empresas adaptan en
un solo periodo cualquier desajuste en-
tre el stock de capital actual y el que es
necesario para producir todos los bienes
y servicios que se demandan. Cuando se
levantan estos dos supuestos se habla
del "acelerador flexible".
La supresin del primer supuesto
parte de que la produccin puede obte-
nerse con distintas combinaciones de ca-
pital y trabajo, por lo que la relacin capi-
tal-producto no es ya una constante fija,
sino una decisin empresarial que de-
pender fundamentalmente de los pre-
cios relativos entre estos dos factores de
produccin y sus productividades margi-
nales. Por ejemplo, un aumento del tipo
de inters (que mide el coste del capital)
en relacin con el salario real de los tra-
bajadores reducir el stock de capital p-
timo para el mismo nivel de renta, y co-
mo consecuencia el efecto acelerador del
162
crecimiento econmico sobre la inver-
sin tambin quedar debilitado. Por su-
puesto, ocurrira lo contrario si el tipo de
inters se redujese.
Si se llama K* al stock de capital pti-
mo en cada momento y se aceptan estas
consideraciones, entonces su relacin
con la renta puede cambiar en funcin
del tipo de inters. Dicho de otra forma,
el acelerador -que ahora llamamos *-
vara cuando cambia el tipo de inters:
K*= * Y
Por otro lado, si las empresas adap-
tan el stock de capital existente al desea-
do de forma que cada vez se reduzca un
porcentaje de esta distancia, queda la
siguiente funcin de inversin neta, que
se corresponde con la idea del acelera-
dor flexible:
I= a* Y
JORGE UX GONZLEZ
ACEPTABILIDAD
ESTRATGICA
Strategic acceptability
I. CONCEPTO II. PROCESO 1. Anlisis de los
resultados o rendimientos esperados 2. Anlisis
del riesgo 3. Reaccin de los stakeholders
I. CONCEPTO
La aceptabilidad estratgica es el an-
lisis que se realiza dentro del proceso de
evaluacin y seleccin de estrategias para
reconocer o identificar aquellas alternati-
vas u opciones estratgicas que son
aceptables por los grupos de inters o
stakeholders de la empresa. De esta for-
CISS

ma la empresa puede identificar las estra-
tegias que tienen mayor probabilidad de
recibir el apoyo necesario por parte de
todos los grupos de inters para su eje-
cucin. La aceptabilidad estratgica es
posterior a la oportunidad o convenien-
cia estratgica y anterior a la factibilidad
estratgica dentro del proceso de la eva-
luacin y seleccin de estrategias.
II. PROCESO
Para realizar el anlisis de la aceptabi-
lidad estratgica se utilizan conceptos
que intentan medir las consecuencias de
tomar una determinada estrategia. Hay
que evaluar tres conceptos bsicos de la
empresa: los resultados o rendimientos
esperados, el riesgo asociado y la reac-
cin de los grupos de inters o stakehol-
ders.
1. Anlisis de los resultados o rendi-
mientos esperados
Los resultados o rendimientos espe-
rados de la estrategia se pueden analizar
en torno a tres aspectos diferentes: el
anlisis de la rentabilidad, el anlisis cos-
te-beneficio y los efectos sobre el valor
del capital de la empresa.
a) Anlisis de la rentabilidad
A travs de la rentabilidad se puede
determinar el rendimiento financiero de
la inversin realizada para llevar a cabo la
estrategia. Para realizar su estimacin se
pueden utilizar distintos criterios como
el rendimiento del capital empleado, el
perodo de recuperacin de la inversin
o pay-back y los flujos netos de caja o
cash flow actualizado. Esta tcnica slo
permite medir los beneficios tangibles y
es exclusivamente aplicable a proyectos.
b) Anlisis coste-beneficio
Este anlisis incluye tanto los benefi-
cios tangibles como los intangibles y per-
CISS
A CEPTABILIDAD ESTRATGICA
mite relacionar los beneficios obtenidos
con los costes asociados a los mismos. Es
especialmente apropiado para proyectos
de infraestructuras importantes. Su prin-
cipal limitacin estriba en que es difcil
de cuantificar, dado el carcter intangible
de los aspectos que se analizan.
c) Anlisis del valor del capital
En este caso se analiza el impacto o
el efecto que la estrategia podra tener
sobre el valor de las acciones (capital) de
la empresa. Puede ser til, por ejemplo,
cuando se trata de una estrategia de fu-
sin o adquisicin, en cuyo caso habra
que analizar el efecto que esta operacin
tendra en el valor de las acciones de las
empresas fusionadas.
2. Anlisis del riesgo
El anlisis del riesgo supone determi-
nar la probabilidad y las consecuencias
del fracaso de la estrategia ejecutada. El
riesgo hay que valorarlo y gestionarlo
adecuadamente, para lo cual se pueden
utilizar diferentes tipos de anlisis como
la proyeccin de ratios financieros, el
anlisis de la sensibilidad y los modelos
de simulacin.
a) Proyeccin de ratios financieros
El anlisis sobre cmo evolucionan
las ratios financieros de la empresa a lo
largo de un determinado horizonte tem-
poral (anlisis de series temporales) per-
mite valorar el riesgo asociado a la im-
plantacin de una determinada estrate-
gia, lo que nos da una idea ms o menos
exacta de la robustez de la estrategia. Por
ejemplo, el anlisis del umbral de renta-
bilidad o punto muerto puede servir pa-
ra determinar cmo afectar la estrategia
al volumen de produccin mnimo que
necesita la empresa para comenzar a ob-
tener beneficios. Tambin puede ser de
inters analizar el efecto de la estrategia
sobre los niveles de liquidez de la empre-
163
A CEPTACIN BANCARIA
sa o cmo alterar la estructura de su ca-
pital (recursos propios y financiacin ex-
terna).
b) Anlisis de la sensibilidad
Tambin conocido como "anlisis de
qu ocurrira si...?", permite cuestionar
cada uno de los supuestos importantes
asociados a una estrategia. Al determinar
los resultados o efectos que se obten-
dran de producirse determinadas situa-
ciones relacionadas con la estrategia a
ejecutar, la empresa puede hacerse una
idea ms o menos aproximada de los
riesgos que implica la ejecucin de la es-
trategia. La limitacin principal que pre-
senta est anlisis es que estudia cada
uno de los factores por separado, consi-
derando los dems constantes.
c) Modelos de simulacin
La utilizacin de modelos de simula-
cin permite resolver las limitaciones
propias del anlisis de la sensibilidad, ya
que a travs de estos modelos la empre-
sa puede estudiar el impacto agregado
de mltiples factores. El inconveniente
de esta tcnica es su complejidad.
3. Reaccin de los stakeholders
Para analizar las posibles reacciones
de los stakeholders ante la estrategia, ha-
br que tener en cuenta el mapa de po-
der o matriz inters-poder, en el que se
refleja el grado de inters y de poder de
cada uno de los grupos de inters de la
empresa, tanto los internos (trabajado-
res, directivos y propietarios) como los
externos (clientes, proveedores, etc.).
Mediante el estudio del mapa de poder,
no slo se identifican las posibles posi-
ciones de los diferentes grupos de inte-
rs ante la ejecucin de la estrategia, si
no que tambin se puede decidir cmo
gestionar las reacciones de stos frente a
la estrategia propuesta por la empresa.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
164
Vase tambin: "Grupos de inters (Anlisis)";
"Matriz inters-poder" y "Stakeholder".
ACEPTACIN
BANCARIA
Bankers acceptance
Modalidad crediticia instrumentaliza-
da mediante el libramiento de letras de
cambio que son aceptadas por la entidad
de crdito que concede el prstamo. Se
crea as una letra sin otro antecedente
causal que un prstamo de dinero que se
formaliza por la aceptacin de este ttulo
de crdito. Su uso ha ido menguando en
prstamos ordinarios, ya que esta forma
de instrumentacin tributa por el Im-
puesto de Actos Jurdicos Documenta-
dos, mientras que la pliza de prstamo
no se encuentra sujeta a dicha tributa-
cin.
En los euromercados, "pagar des-
contado, negociable a corto plazo, girado
y aceptado por bancos, que quedan obli-
gados a reembolsar su valor nominal al
vencimiento".
RAL LPEZ DOMNGUEZ
ACEPTACIN
DE LA LETRA
Acceptance of a bill
Es la declaracin por la que el librado
o deudor se obliga a pagar una letra de
cambio llegado su vencimiento, convir-
tindose en el obligado principal y pri-
mero. Esta declaracin viene regulada en
los artculos 25 a 34 de la Ley 19/1985, de
16 de julio, Cambiaria y del Cheque. A
partir de dicha regulacin podemos se-
alar que la aceptacin deber escribirse
en la letra de cambio, expresndose me-
CISS

diante la palabra "acepto" o cualquier
otra equivalente, e ir firmada por el li-
brado. En este sentido, la simple firma
del librado puesta en el anverso de la le-
tra equivale a la aceptacin.
Estamos ante una declaracin pura y
simple, aunque el librado puede limitarla
a una parte de la cantidad consignada en
la letra, es decir, realizar una aceptacin
parcial de la misma. Cualquier otra modi-
ficacin introducida por la aceptacin en
el texto de la letra de cambio, que no sea
la aceptacin parcial, equivaldr a una
negativa de aceptacin.
En el supuesto de que la letra est gi-
rada contra dos o ms librados, puede
presentarse a la aceptacin de cualquiera
de ellos, a menos que se indique clara-
mente lo contrario. No obstante, para
que todos los librados queden obligados
cambiariamente deber presentarse a la
aceptacin de todos ellos. En este senti-
do, la negativa de aceptacin por uno de
los librados permite al tenedor el ejerci-
cio de su accin de regreso por falta de
aceptacin antes del vencimiento de la
letra.
La aceptacin se solicitar al librado
en el lugar de su domicilio y hasta la fe-
cha de su vencimiento. En este sentido,
en toda letra de cambio el librador o per-
sona que la expide podr establecer que
habr de presentarse a la aceptacin, fi-
jando o no un plazo para ello. Del mismo
modo, el librador puede prohibir la pre-
sentacin de la letra a la aceptacin, sal-
vo que sta sea pagadera en el domicilio
del librado o se trate de una letra girada
a un plazo desde la vista, puesto que, en
este caso, dicho plazo empieza a contar
desde el momento de la aceptacin.
En la operacin de descuento comer-
cial la aceptacin de la letra, a pesar de
ser voluntaria, es contemplada de forma
positiva por las entidades financieras, pu-
diendo penalizar el descuento de letras
CISS
A COMODACIN CONTINUA
no aceptadas con una comisin especfi-
ca, que normalmente se denomina comi-
sin de "no aceptada". A este respecto, la
entidad financiera debe valorar tanto las
caractersticas del sector en la que se en-
cuadre la empresa como la costumbre
que impere en el mismo, puesto que hay
sectores de la actividad donde no es ha-
bitual la aceptacin de las letras. Esta po-
ltica bancaria se entiende mejor si tene-
mos en cuenta que las letras de cambio
aceptadas y domiciliadas en una entidad
bancaria son las que presentan menos
riesgo de impago.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Letra de cambio (contabilidad)".
ACOMODACIN
CONTINUA
Marking to market
Se trata del proceso de evaluacin
continua del riesgo en una posicin
abierta en obligaciones, contratos de op-
ciones o futuros. En estos contratos, la
Cmara de Compensacin de la bolsa
exige a los operadores que ajusten sus
posiciones a partir de los precios de cie-
rre de cada sesin. Los operadores de-
ben mantener una fianza mnima en la
Cmara de Compensacin y depositar
cantidades adicionales si el proceso de
acomodacin continua lo requiere, al va-
riar los precios en una proporcin deter-
minada.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Liquidacin diaria de prdidas y
ganancias".
165
A COSO MORAL
ACOSO MORAL
Moral harassment / Mobbing
I. CONCEPTO II. EXCLUSIONES III. DERECHOS
FUNDAMENTALES AFECTADOS IV.
INDEMNIZACIONES
I. CONCEPTO
El acoso moral es objeto de un estu-
dio pluridisciplinar en el que participan
la psicologa, la psiquiatra, la sociologa
y, cmo no, el Derecho. El Diccionario
de la Real Academia de la Lengua, define
el verbo acosar como accin de perse-
guir, sin darle tregua ni reposo, a un ani-
mal o a una persona. El aadido al acoso
del calificativo moral viene a incidir en
que el acoso persigue conseguir el des-
moronamiento ntimo, psicolgico, de la
persona. Cuando en la condicin huma-
na predominan los instintos, sin control
por la razn, la perversin del hombre es
capaz de generar los ms abominables
sufrimientos. Se ha demostrado que hay
mbitos profesionales, especialmente
propicios para el nacimiento y desarrollo
de este fenmeno, como son el de la Ad-
ministracin Pblica y el de la Enseanza,
en los que rigen, preponderantemente,
principios de jerarqua, de rigurosa regla-
mentacin y de acusado conservaduris-
mo. En el fondo laten en el acosador ins-
tintos y sentimientos de envidia, de frus-
tracin, de exacerbado egosmo, de ce-
los, de miedo, de rivalidad y, muy parti-
cularmente, de narcisismo. Lo que gene-
ra graves problemas de convivencia y
produce lesiones psquicas en la persona
del acosado deteriorando la normal inte-
gracin en el seno de la empresa condu-
cente a un absentismo laboral por baja
mdica que trastorna el normal desarro-
llo del trabajo y la consiguiente carga pa-
ra las arcas de la Seguridad Social. Efec-
tos que trastocan el entorno familiar, la-
boral y social, del acosado.
166
La expresin mobbing es tambin
utilizada para hacer referencia al acoso
moral, y deriva en la lengua inglesa del
verbo to mob, recogido a finales del siglo
XVIII, utilizado con el significado de for-
zar a alguien a hacer algo, acorralar o
presionar, pero en la actualidad el trmi-
no ordinario para designar este tipo de
conductas de hostigamiento es, en dicha
lengua, el de "bully" o "bullying", con un
significado de conducta prepotente o ar-
bitraria y tirnica, emplendose en oca-
siones el trmino "bossing", como referi-
da a acciones hostiles llevadas a cabo por
los empresarios contra sus trabajadores.
Para Cavas Martnez el acoso moral
es equivalente a comportamientos, actos
o conductas llevados a cabo por una o
varias personas en el entorno laboral
que, de forma persistente en el tiempo,
tiene como objetivo intimidar, apocar,
amilanar y consumir emocionalmente e
intelectualmente a la vctima, con vistas a
forzar su salida de la organizacin o a sa-
tisfacer la necesidad patolgica de agre-
dir, controlar y destruir que suele pre-
sentar el hostigador como medio de rea-
firmacin personal.
El acoso laboral precisa de una efecti-
va y seria presin psicolgica, bien sea
sta de un superior o de un compaero -
acoso vertical y horizontal- que sea senti-
da y percibida por el trabajador acosado
al que causa un dao psquico real que le
hace perder la posibilidad de una normal
convivencia en su propio mbito profe-
sional. A veces, las prcticas de acoso u
hostigamiento suponen un estilo de ges-
tin que busca la clave del xito empre-
sarial en la obediencia al jefe o lder de la
organizacin. (Molina Navarrete). Se tra-
tara de una forma de dominio sobre las
personas, erradicado en el mundo civili-
zado, en la que el poder ha de ocultarse
para poder seguir ejercitndose.
Intencionalidad y sistemtica reitera-
cin de la presin (Leymann, en trmi-
CISS

nos generales lo concreta en una vez por
semana durante al menos seis meses)
son requisitos necesarios para poder ha-
blar de acoso moral en el trabajo, en el
que, a semejanza del reino animal, miem-
bros dbiles de una misma especie se
coaligan contra un individuo ms fuerte
al que, por diversos motivos, se ataca y
excluye de la Comunidad.
II. EXCLUSIONES
Pero no toda actitud de tensin en el
desarrollo de la actividad laboral puede
merecer el calificativo de acoso moral.
Hemos de distinguir lo que es una con-
ducta de verdadera hostilidad, vejacin y
persecucin sistemtica de lo que puede
ser la exigencia rigurosa de determinado
comportamiento laboral, o un ejercicio
no regular del poder directivo empresa-
rial, pero que no pretende socavar la per-
sonalidad o estabilidad emocional del
trabajador.
No puede, en este orden de cosas,
como apunta Varela Autrn, confundirse
el acoso moral con los conflictos, enfren-
tamientos y desentendidos laborales en
el seno de la empresa por defender los
sujetos de la relacin laboral intereses
contrapuestos. El conflicto, que tiene sus
propios cauces de solucin en el Dere-
cho del Trabajo, es inherente a ste, al
menos en una concepcin democrtica y
no armonicista de las relaciones labora-
les. Se ha llegado a afirmar que el conflic-
to es "una patologa normal de la rela-
cin de trabajo".
Tampoco el estado de agotamiento o
derrumbe psicolgico provocado por el
estrs profesional, propio de la tecnifica-
cin, competitividad en el seno de la em-
presa, horarios poco flexibles para com-
patibilizar la vida laboral y familiar, la pre-
cariedad del empleo y la falta de estabili-
dad laboral, incertidumbre sobre el futu-
ro profesional, deben confundirse con el
acoso moral, caracterizado por el hosti-
CISS
A COSO MORAL
gamiento psicolgico intencionado y rei-
terado.
Ni siquiera, con todo lo repudiable
que pueda ser, manifestaciones de mal-
trato espordico, de sometimiento a ina-
decuadas condiciones laborales o de
otro tipo de violencias en el desarrollo
de la relacin de trabajo son equipara-
bles al propio y verdadero acoso moral.
Ello no obstante, algunas ltimas legisla-
ciones sobre acoso moral, como la de
Qubec, Canad, aceptan identificar el
concepto de acoso con un acto nico si
tiene suficiente entidad denigrante. No
es esta lnea, sin embargo, la seguida en
el reciente Acuerdo Marco Europeo so-
bre acoso y violencia en el trabajo firma-
do el 26 de abril de 2007 entre las princi-
pales organizaciones empresariales y sin-
dicales de la Unin Europea, el cual defi-
ne el acoso como el que se produce
cuando uno o ms trabajadores o directi-
vos son maltratados, amenazados o hu-
millados, repetida y deliberadamente, en
circunstancias relacionadas con el traba-
jo. La reiteracin o continuidad sigue
siendo definitiva para definir el acoso, de
manera que las conductas aisladas o es-
pordicas, por graves que sean, no mere-
cen la calificacin de acoso no son desti-
natarias de las medidas previstas en el
Acuerdo.
III. DERECHOS FUNDAMENTALES
AFECTADOS
Los derechos fundamentales recono-
cidos en la Constitucin Espaola que se
pueden ver conculcados por el acoso
moral son, principalmente, la dignidad
de la persona, como presupuesto bsico
de tales derechos, pero, tambin, su li-
bertad personal, su integridad fsica y
moral, su intimidad, su honor y, asimis-
mo, otros valores, constitucionalmente
protegidos, como son el de la salud labo-
ral y el de la higiene en el trabajo.
En Espaa, en el mbito regulado
por el Derecho de Trabajo, no puede de-
167
A COSO MORAL
cirse, con exactitud, que se carezca de
una normativa que permita sancionar el
acoso moral como atentado a la dignidad
de la persona.
Este derecho a la dignidad personal
aparece reconocido, en la Ley ordinaria,
concretamente en el artculo 4-2-c) del
Estatuto de los Trabajadores que recono-
ce como derecho bsico del trabajador el
del respeto a la consideracin debida a
su dignidad. Este reconocimiento de la
dignidad del trabajador se recoge, asimis-
mo, en los artculos 18, 20.3 y 39.3 del
Texto Estatutario Laboral, cuyo artculo
54, apartado 2, letra g) considera incum-
plimiento contractual que da lugar al
despido el acoso por razn de origen ra-
cial o tnico, religin o convicciones, dis-
capacidad, edad u orientacin sexual y el
acoso sexual o por razn de sexo al em-
presario o a las personas que trabajan en
la empresa.
El artculo 181 del Texto Refundido
de la Ley de Procedimiento Laboral es sin
duda el cauce procesal adecuado al ejer-
cicio de acciones tendentes a la neutrali-
zacin y reparacin del acoso moral, co-
mo expresin que es de la vulneracin
de derechos fundamentales de la perso-
na y de la dignidad personal como presu-
puesto de los mismos. En los procesos
de proteccin de los derechos funda-
mentales a que dicho artculo remite es
preciso tener en cuenta la inversin de la
carga de la prueba propia, aludiendo la
sentencia del Tribunal Constitucional n-
mero 17/2005 a la necesidad, por parte
del trabajador, de aportar un indicio ra-
zonable de que el acto empresarial lesio-
na su derecho fundamental, principio de
prueba dirigido a poner de manifiesto,
en su caso, el motivo oculto de aqul; un
indicio que, como ha venido poniendo
de relieve la jurisprudencia de este Tri-
bunal, no consiste en la mera alegacin
de la vulneracin constitucional, sino
que debe permitir deducir la posibilidad
168
de que aqulla se haya producido (as,
sentencias de dicho Tribunal nmero
166/1987, 114/1989, 21/1992, 266/1993).
Slo una vez cubierto este primer e inex-
cusable presupuesto, sobre la parte de-
mandada recae la carga de probar que su
actuacin tiene causas reales absoluta-
mente extraas a la pretendida vulnera-
cin de derechos fundamentales, as co-
mo que aqullas tuvieron entidad sufi-
ciente como para adoptar la decisin,
nico medio de destruir la apariencia le-
siva creada por los indicios. Se trata, en
definitiva, de que el empleador acredite
que tales causas explican objetiva, razo-
nable y proporcionadamente, por s mis-
mas, su decisin, eliminando toda sospe-
cha de que aqulla ocult la lesin de un
derecho fundamental del trabajador. En
definitiva, el demandante, que invoca la
regla de inversin de la carga de la prue-
ba, debe desarrollar una actividad alega-
toria suficientemente concreta, y precisa,
en torno a los indicios de que ha existido
discriminacin. Alcanzado, en su caso, el
anterior resultado probatorio por el de-
mandante, sobre la parte demandada re-
cae la carga de probar la existencia de
causas suficientes, reales y serias, para
calificar de razonable y ajena a todo pro-
psito lesivo del derecho fundamental la
decisin o prctica empresarial cuestio-
nada, nico medio de destruir la aparien-
cia lesiva creada por los indicios.
En el acoso moral lo que se advierte,
en todo caso, es un desprecio hacia la
persona del acosado, al que se humilla
injustamente, hacindole vctima de una
ntima coaccin psicolgica de todo pun-
to inadmisible y facilitando, con ello, el
aislamiento de esa persona que sufre,
consecuentemente, un claro demrito
en la normal convivencia con los dems.
El derecho a la igualdad y a la no dis-
criminacin conecta tambin con el aco-
so moral.
En el acoso siempre existe violacin
de la dignidad personal que, como reco-
CISS

noce la sentencia del Tribunal Constitu-
cional 53/85, es un valor espiritual y mo-
ral inherente a la persona que se mani-
fiesta singularmente en la autodetermi-
nacin consciente y responsable de la
propia vida y que lleva consigo la preten-
sin al respeto por parte de los dems.
La persona objeto de mobbing, que es
como tambin se conoce el acoso moral,
tiene todo el derecho a recabar su resta-
blecimiento moral y su prestigio social y
no hay que dudar que el artculo 15 de la
Constitucin Espaola le proporciona
base normativa suficiente para requerir la
tutela judicial efectiva que propugna el
artculo 24 del Texto Constitucional.
El artculo 18.1 de la Constitucin
Espaola garantiza el derecho al honor, a
la intimidad personal y familiar y a la a
propia imagen.
El honor, en cuanto concepto o
apreciacin que los dems pueden tener
de uno mismo, es indudable que se re-
sienten con el acoso moral. La persona
que es vctima del acoso moral no solo
sufre en el interior de su psiquis daada
por el ataque acosador, sino que, tam-
bin, desmerece en la consideracin que
los dems, el grupo social o laboral, tie-
nen de ella.
La persona acosada en el mbito la-
boral tiene derecho a exigir la cesacin
en el acoso e incluso la extincin del
contrato por la va del artculo 50 del Es-
tatuto de los Trabajadores por incumpli-
miento grave de las obligaciones del em-
presario, asistindole el derecho a criti-
car tal conducta de una forma pblica, al
amparo del artculo 20 de la Constitucin
Espaola.
IV. INDEMNIZACIONES
Los mtodos de clculo o criterios
para la determinacin de las indemniza-
ciones por vulneracin de derechos fun-
damentales, a falta de un baremo previa-
CISS
A COSO MORAL
mente fijado con carcter objetivo, es
evidente no resultan en la prctica una
cuestin sencilla al deber de tenerse en
cuenta por los rganos judiciales una
multiplicidad de factores concurrentes
que arrojen como resultado una valora-
cin econmica adecuada, justa, suficien-
te y proporcionada al dao realmente
producido y el grado de culpabilidad
concurrente. Capital importancia tiene
en la cuantificacin de las indemnizacio-
nes ponderar este ltimo aspecto, pues-
to que, por aplicacin de los artculos
1.103, 1.105 y 1.107 del Cdigo Civil, par-
te al menos del importe de la indemniza-
cin, depende, ms que del valor patri-
monial en s de la lesin, de la censura o
reproche por la actuacin negligente del
autor. En todo caso, parece razonable
partamos de un principio general de in-
demnizacin encaminada a la restitutio o
compensatio in integrum, proporcio-
nando al perjudicado la plena indemni-
dad por el acto daoso, devolviendo a la
vctima a la situacin anterior al acaeci-
miento de la conducta lesiva de sus dere-
chos, previa demostracin de los perjui-
cios en la esfera personal, laboral, fami-
liar y social.
Entre estos factores a tener en cuen-
ta para fijar las indemnizaciones, adems
del grado de culpabilidad, es importante
ponderar la duracin temporal del acoso,
el salario percibido por el trabajador, la
renuencia a cumplir con los requerimien-
tos de la Inspeccin de Trabajo, as como
la entidad de los trastornos psicolgicos
producidos (Sentencia de la Sala de lo
Social del Tribunal Superior de Justicia
de Madrid de fecha 18 de febrero de
2008, en el recurso de suplicacin
5775/2007, que condena a la empresa a
abonar al trabajador un total de 40.000
euros).
El trabajador que acciona ante los tri-
bunales laborales por haber sufrido el
acoso en el entorno laboral deber alegar
169
A COSO SEXUAL (DERECHO LABORAL)
adecuadamente en su demanda las bases
y elementos clave de la indemnizacin
que reclama, que justifiquen suficiente-
mente que la misma corresponde ser
aplicada al supuesto concreto de que se
trate, y dando las pertinentes razones
que avalen y respalden dicha decisin y
que queden acreditados, cuando menos,
indicios o puntos de apoyo suficientes
en los que se pueda asentar una condena
de tal clase; como argumenta la senten-
cia del Tribunal Supremo, Sala de lo So-
cial, de 25 de enero de 2005, la accin de
tutela de la libertad sindical y dems de-
rechos fundamentales tiene sin duda un
contenido complejo ordenado al cese in-
mediato del comportamiento antisindi-
cal, a la reposicin de la situacin al mo-
mento anterior a producirse el mismo, y
a la reparacin de las consecuencias deri-
vadas del acto, incluida la indemnizacin
que procediera. Como consecuencia de
ello, la sentencia que pone fin a este pro-
ceso especial ser normalmente, si se re-
conoce lesin de derecho fundamental,
una sentencia declarativa y de condena,
en la que, como ha dicho la doctrina
cientfica, se lleva a cabo al mismo tiem-
po una tutela inhibitoria respecto del ac-
to lesivo de la libertad sindical, una tutela
restitutoria o de reposicin del derecho
vulnerado, y en su caso una tutela resar-
citoria de los daos producidos al traba-
jador o trabajadores afectados; aceptan-
do, en consecuencia, dentro del mbito
de la accin de tutela la reparacin de las
negativas consecuencias econmicas di-
rectamente derivadas de la infraccin de
derecho fundamental.
A destacar, por ltimo, el importante
cambio de la doctrina jurisprudencial
(Sentencia del Tribunal Supremo, Sala
4, de 17 de mayo 2006) que permite
compatibilizar en casos de acoso moral la
indemnizacin del artculo 50 del Estatu-
to de los Trabajadores, de extincin del
contrato de trabajo, con las correspon-
170
dientes a los daos causados por vulne-
racin de derechos fundamentales.
IGNACIO MORENO GONZLEZ-ALLER
ACOSO SEXUAL
(DERECHO LABORAL)
Sexual harassment (Labour Law)
I. INTRODUCCIN II. CLASES DE ACOSO
SEXUAL III. LEGISLACIN
I. INTRODUCCIN
El acoso sexual integra aquellas con-
ductas que comportan agresiones psqui-
cas, molestias y abusos basados en el se-
xo y formulados por unos individuos
contra otros, cuando esos ltimos recha-
zan ese tipo de conductas por atentar a
su dignidad, tanto en la mujer y como en
el hombre.
El acoso sexual tiene su parcela ms
importante de aplicacin en el mbito la-
boral empresarial, pero no es ajeno en
otros escenarios como el educativo, el
sindical, fuerzas armadas y otras organi-
zaciones sociales y polticas, donde indi-
viduos de diferente sexo, a veces inclusi-
ve del mismo, generalmente existiendo
una dependencia jerrquica del acosador
respecto del acosado, tratan de obtener
mediante insinuaciones indeseadas, so-
bornos, promesas de beneficio y coer-
cin sexual, solicitudes de favores sexua-
les, u otra conducta fsica o verbal, inclui-
da la creacin de un ambiente hostil de
trabajo que interfiera en el rendimiento,
su productividad y en la eficiencia del in-
dividuo acosado, y que cuando el acoso
adquiere un carcter grave puede llegar a
la discriminacin intencional, al ser in-
cluido en una clasificacin sociolgica de
persona generadora de conflictos.
CISS

II. CLASES DE ACOSO SEXUAL
Las principales conductas que pue-
den considerarse inductoras de un acoso
sexual principalmente hacia la mujer,
han sido objeto de graduacin y clasifica-
cin por parte de las encuestas realizadas
a las trabajadoras; as vemos que:
Acoso leve es considerado:
Chistes de contenido sexual sobre la
mujer
Piropos / comentarios sexuales sobre
las trabajadoras
Pedir reiteradamente citas
Acercamiento excesivo
Hacer gestos y miradas insinuantes
Acoso grave es considerado:
Hacer preguntas sobre su vida sexual
Hacer insinuaciones sexuales
Pedir abiertamente relaciones sexua-
les sin presiones
Presionar despus de la ruptura sen-
timental con un compaero
Acoso muy grave es considerado:
Abrazos, besos no deseados
Tocamientos, pellizcos
Acorralamientos
Presiones para obtener sexo a cam-
bio de mejoras o amenazas
Realizar actos sexuales bajo presin
de despido
Asalto sexual
La anterior graduacin lleva apareja-
das diversas consecuencias para el sujeto
receptor del acoso, ya que repercute so-
bre la satisfaccin laboral, produce una
falta de motivacin, y esto ltimo le lleva
CISS
A COSO SEXUAL (DERECHO LABORAL)
a una menor productividad, lo que impli-
ca costes para el empleador.
En cuanto a la salud fsica tambin se
ve afectada; dolores de cabeza, nauseas,
trastornos del sueo, todo un cuadro
sintomtico asociado al estrs.
No menos importantes son los efec-
tos sicolgicos, que se traducen en ansie-
dad, depresin, estados de nerviosismo,
impotencia, clera, aversin y en la ma-
yora de los casos, y dependiendo de ca-
da individuo, baja autoestima.
III. LEGISLACIN
El acoso sexual comporta la vulnera-
cin frontal de los derechos fundamenta-
les, a cuya cabeza sita el artculo 10 de
la Constitucin Espaola la dignidad per-
sonal, y en concreto:
a) el artculo 18.1 establece el derecho
a la intimidad.
b) el artculo 15 reconoce el derecho a
la integridad fsica y moral respecto
al artculo 40.2 CE ya que tales actua-
ciones afectan a la salud de los afec-
tados.
c) el artculo 14 el derecho a la igualdad
en cuanto que la mayor parte de es-
tas conductas se producen contra
mujeres
Nuestra legislacin penal (Cdigo Pe-
nal de 1995) recoge el explcitamente el
acoso sexual en su artculo 184.
En el marco de la las relaciones labo-
rales, tanto la legislacin estatal de carc-
ter nacional, Estatuto de los Trabajadores
y la Ley de Infracciones y Sanciones en el
Orden Social y la Ley de Igualdad, como
la que se deriva de los pactos recogidos
en los Convenios Colectivos, dedican a
este hecho varios artculos, de los que
cabe destacar el vigente artculo 8, apar-
tado 13 de la Ley de Infracciones y San-
171
A CREDITACIN DE ANALISTA FINANCIERO (CFA)
ciones en el Orden Social, que considera
falta muy grave, "El acoso sexual, cuan-
do se produzca en el mbito a que al-
canzan las facultades de direccin del
empresario, cualquiera que sea el suje-
to activo de la misma". Por otro lado, el
artculo 4.2 e) del Estatuto de los Traba-
jadores, entre los derechos de stos en la
relacin de trabajo reconoce el del res-
peto de la iu intimi y de la consideracin
a su dignidad "comprendiendo la protec-
cin frente a ofensas verbales y fsicas de
naturaleza sexual".dad
CARLOS RODERO VILLAREAL
ACREDITACIN
DE ANALISTA
FINANCIERO (CFA)
Chartered Financial Analyst (CFA)
La Acreditacin de Analista Financie-
ro, es un ttulo oficial creado y regulado
por CFA Institute, antes AMIR (Associa-
tion of Investment Management & Re-
search), con sede en Estados Unidos
desde 1947. Su principal objetivo es cer-
tificar los conocimientos de analistas fi-
nancieros y gestores de inversin inter-
nacionales y promover los ms altos es-
tndares de conducta tica en dicha pro-
fesin.
El titulo de CFA se obtiene despus
de superar tres exmenes consecutivos,
que se convocan anualmente. El primer
nivel se refiere a conceptos y herramien-
tas introductorios para la valoracin de
activos y la gestin de carteras, siempre
desde una perspectiva internacional. El
segundo nivel, en concordancia con el
primero, trata conceptos bsicos referen-
tes a la regulacin de los mercados, el
cdigo tico y estndares de conducta
del CFA Institue y profundiza en la valo-
racin de todo tipo de activos. En el lti-
172
mo nivel, el nivel tres, se explora y desa-
rrolla todo el proceso de gestin de car-
teras, estrategias de utilizacin de herra-
mientas y modelos de valoracin de acti-
vos para la gestin de renta variable, ren-
ta fija y derivados financieros, tanto para
particulares como para instituciones.
El auto-estudio y el estudio indivi-
dual, son dos de las caractersticas princi-
pales de aqullos que siguen el programa
CFA, dado que aunque existen institucio-
nes que ofrecen programas para prepa-
rar a los profesionales para stos exme-
nes, la preparacin se realiza alternando
clases de apoyo y formacin en lnea y se
lleva a cabo, generalmente, de manera si-
multnea con la actividad laboral de los
estudiantes.
Adems de superar los exmenes co-
rrespondientes a los tres niveles de co-
nocimiento tcnico ya mencionados, pa-
ra obtener la acreditacin CFA se requie-
re:
Contar con una titulacin universita-
ria adecuada
Tener experiencia profesional, de al
menos 3 aos, en el asesoramiento
de inversiones
Aceptar y cumplir el Cdigo tico de
la AMIR y sus Estndares de Conduc-
ta Profesional.
El CFA Institute no slo gestiona los
programas anuales y los exmenes para
las acreditaciones CFA, sino que tambin
asocia profesionales de la inversin y
CFA de Amrica del Norte y del resto del
mundo, contando ya con ms 193.000
asociados en 130 pases.
En 1997 se constituy CFA Spain. Es-
ta organizacin sin nimo de lucro tiene
entre sus objetivos intervenir en las acti-
vidades relacionadas con la gestin y
anlisis financiero en Espaa, formando a
profesionales, difundiendo sus altos es-
CISS
 A CREDITACIN DE PROFESIONAL (PREVENCIN DE RIESGOS)
tndares de conducta profesional y su
cdigo tico y facilitando la acreditacin
de analistas en el pas, administrando las
convocatorias y prestando apoyo a los as-
pirantes con cursos, concursos de anli-
sis, becas y simulacin de exmenes, y a
los miembros con la realizacin de con-
ferencias, investigaciones y publicaciones
sobre temas de inters.
MAYRA VIEIRA CANO
ACREDITACIN
DE PROFESIONAL
(PREVENCIN
DE RIESGOS)
Professionals accreditation (preven-
tion of labour risks)
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS
I. CONCEPTO
La articulacin adecuada de los me-
dios y recursos necesarios para implantar
la prevencin de riesgos laborales en las
organizaciones pasa necesariamente por
un modelo de organizacin que d res-
puesta adecuada a las necesidades de las
empresas. Asimismo, para garantizar que
esta prevencin se lleva a cabo de forma
adecuada, es preciso contar con profe-
sionales suficientemente preparados pa-
ra llevarla a cabo. Tambin para dar ga-
rantas de forma homognea, y dado que
actualmente se abordan numerosas acti-
vidades mediante la externalizacin de
servicios, se hace necesario establecer
unos referentes estandarizados para
aquellos casos en que se recurra a profe-
sionales externos a la propia organiza-
cin. Por ltimo tambin es necesaria la
actuacin de profesionales acreditados
para poder ofrecer garantas suficientes
CISS
ante terceros ajenos a la organizacin
que, de forma independiente, auditen
imparcialmente y de modo objetivo, la
contribucin preventiva del sistema.
Todo este conjunto, que engloba el
modelo organizativo, el procedimiento y
asignacin de recursos internos y exter-
nos, la formacin de los profesionales,
los contenidos formativos y de cualifica-
cin acordes a las distintas responsabili-
dades, o la determinacin de quienes
pueden o no ejercer determinadas activi-
dades relacionadas con la prevencin de
riesgos, necesitan de un referente objeti-
vo, o de unas "reglas del juego" claras y
conocidas. Estas reglas se configuran a
travs de las diversas "acreditaciones pro-
fesionales" en el mbito de la prevencin
de riesgos laborales y de la salud laboral.
Por ello, la normativa legal va a indi-
car las cualificaciones relacionadas con la
prevencin de riesgos laborales, de mo-
do que se pueda dar una adecuacin en-
tre la "formacin requerida" y "las funcio-
nes a desarrollar" por las personas. Y lo
establece poniendo de manifiesto los ni-
veles y responsabilidades acordes a las
necesidades funcionales, a las necesida-
des tcnicas de cada especialidad y armo-
nizando las titulaciones acadmicas o
profesionales correspondientes a los ni-
veles formativos mencionados.
Con este fin, las leyes establecen los
criterios y requisitos ms adecuados para
evitar la siniestralidad laboral y para con-
tribuir a la idoneidad de la actividad pre-
ventiva que adoptar cada empresario,
que va a quedar garantizada a travs del
doble mecanismo que se establece en la
normativa legal: el primero de ellos, la
acreditacin por la autoridad laboral de
los servicios de prevencin externos; el
segundo mecanismo, la auditora o eva-
luacin externa del sistema de prevencin.
173
A CREDITACIN DE PROFESIONAL (PREVENCIN DE RIESGOS)
II. CARACTERSTICAS
La principal norma que ahonda en
los detalles de esta articulacin es el Real
Decreto 39/1997, de 17 de enero, por el
que se aprueba el Reglamento de los Ser-
vicios de Prevencin, mediante el que
desarrollan las diferentes cuestiones rela-
tivas a las actividades preventivas y las
que afectan a la organizacin de los "ser-
vicios de prevencin". Recoge asimismo
los diversos tipos de acreditacin profe-
sional relacionada con la materia de pre-
vencin de riesgos laborales y salud labo-
ral.
En el sentido precitado, son diferen-
tes las acreditaciones, dentro del mbito
de la actividad preventiva. En unos casos
es necesario acreditar la cualificacin
personal, a nivel de trabajadores, para
realizar actividades y asumir responsabili-
dades. En otros casos es necesario dispo-
ner de acreditaciones especficas para lle-
var a cabo servicios profesionales (por
ejemplo, formacin, auditora o servicios
preventivos).
Todas estas acreditaciones diversas
exigen requisitos diferentes, que pueden
ser en unos casos cubrir la necesidad de
una determinada formacin, conoci-
mientos, experiencia, etc.; y en otros ca-
sos, que se d cumplimiento a unos tr-
mites legales, tales como los de autoriza-
cin, inscripcin y registro.
Las diversas situaciones, exigencias y
mnimos exigibles son los aspectos que
se contemplan en el mencionado RD
39/1997, que contempla las diversas ca-
susticas en funcin de la acreditacin
profesional y que, por ejemplo, pueden
referirse a:
- Trabajadores designados (artculos
12 y 13)
Aborda la casustica concreta de es-
tos trabajadores de la empresa que
174
son designados por la direccin para
asumir las funciones preventivas
- Cualificacin para el desempeo de
las funciones preventivas (artculos
34, 35, 36 y 37)
- Aborda la casustica relacionada
con las exigencias de conoci-
mientos y aptitudes mnimas pa-
ra llevar a cabo las funciones y
responsabilizarse adecuadamen-
te
- Se estructuran en tres niveles:
bsico, intermedio y superior
- Se determinan, para los distintos
casos, las actividades, funciones
y competencias acordes a desa-
rrollar, segn el nivel apropiado,
por los trabajadores designados
o por los tcnicos competentes
de los servicios de prevencin
concertados que asumen dichas
funciones y/o especialidades
(que es como se organizan las
diferentes agrupaciones genera-
les de conocimientos en la mate-
ria preventiva)
- Acreditacin de formadores y cen-
tros de formacin (artculos 34 a 37 y
Anexo III)
- La norma determina aqu las ma-
terias, actividades, proceso de
acreditacin, autorizacin y re-
gistro correspondiente en las
Comunidades Autnomas, que
son precisos para poder impartir
formacin en materia de Preven-
cin de Riesgos Laborales
- Acreditacin formativa (artculos 34 a
37 y Anexo III, Anexo IV, Anexo V, y
Anexo VI)
- A lo largo de cuyos contenidos
se determinan las actividades y
autorizaciones segn una clasifi-
cacin estandarizada, para poder
CISS
 A CREDITACIN DE PROFESIONAL (PREVENCIN DE RIESGOS)
acreditar los distintos niveles for-
mativos
- Se establecen los itinerarios, los
contenidos, la duracin y las ca-
ractersticas bsicas de los distin-
tos tipos de formacin y de sus
niveles de cualificacin corres-
pondientes
- Se establecen los itinerarios,
contenidos, duracin y restantes
criterios de cualificacin para el
ejercicio de nivel superior en sus
especialidades (entre cuatro
reas: "Seguridad en el Trabajo",
"Higiene Industrial", "Ergonoma
y Psicosociologa aplicada" y,
aunque no se desarrolla plena-
mente en el Decreto, "Medicina
del Trabajo").
- Acreditacin, registro y autorizacin
para el desempeo de funciones co-
mo Servicio de Prevencin (artculos
23, 24, 26 y 28)
- En estos apartados se concretan
y determinan los requisitos, los
principales criterios, y los reque-
rimientos para la acreditacin,
autorizacin y registro en las Co-
munidades Autnomas (y, a tra-
vs de sus registros, tambin los
que puedan ser necesarios a ni-
vel nacional), que son exigibles
para poder desempear la activi-
dad como servicios ajenos de
prevencin de riesgos laborales
y salud laboral
- Se establece que para poder ac-
tuar como servicio de preven-
cin ajeno las personas fsicas o
jurdicas que lo deseen han de
solicitar la acreditacin --especifi-
cando el tipo de actividad, su
mbito territorial de actuacin,
las previsiones personales y de
medios o recursos y, actividades
especializadas--. Tambin el pro-
CISS
ceso de autorizacin por la "au-
toridad competente" y su apro-
bacin, caractersticas, duracin
y restantes requerimientos
- Acreditacin, registro y autorizacin,
para efectuar auditoras del sistema
de prevencin (artculos 32 y 33)
- En estos artculos se establecen
y se determinan los requisitos,
criterios y exigencias para la
acreditacin, autorizacin y re-
gistro en las Comunidades Aut-
nomas (y, a travs de sus regis-
tros, tambin los que puedan ser
necesarios a nivel nacional), para
poder efectuar auditoras de la
eficacia de los sistemas de ges-
tin de la prevencin de riesgos
laborales y salud laboral implan-
tados en las empresas y organi-
zaciones
- Se establece cundo procede
realizar la auditora, para todas
las empresas que dispongan de
servicios preventivos propios y/o
sean asumidas las funciones por
el empresario, as como las ex-
cepciones (y su procedimiento
de comunicacin)
- Tambin se detalla el concepto y
contenido de las auditoras de
prevencin de riesgos, como
"un instrumento de gestin que
persigue reflejar la imagen fiel
del sistema de prevencin de
riesgos laborales de la empresa,
valorando su eficacia y detec-
tando las deficiencias que pue-
dan dar lugar a incumplimien-
tos de la normativa vigente pa-
ra permitir la adopcin de de-
cisiones dirigidas a su perfec-
cionamiento y mejora"
- Se completa con las directrices
sobre modelo de auditora, me-
175
A CREDITACIN DEL SISTEMA DE LA CALIDAD
todologa y plazos para llevar a
cabo las auditoras de preven-
cin de riesgos laborales (y su
repeticin). Tambin expone
otros requisitos formales, tales
como la comunicacin y consul-
ta a trabajadores o sus represen-
tantes y otros criterios a aplicar
para estas auditoras y sus moda-
lidades
- Igualmente expone los requisi-
tos y exigencias para poder llevar
a cabo las auditoras en las em-
presas, ya sea por parte de per-
sonas fsicas o jurdicas y esta
normativa determina como soli-
citar la acreditacin --especifican-
do su mbito territorial de actua-
cin, las previsiones personales
y de medios o recursos y, otras
caractersticas sobre relaciones e
independencia de los audito-
res--; tambin el proceso de au-
torizacin por la autoridad com-
petente y su aprobacin, caracte-
rsticas, duracin y restantes re-
querimientos
Estos diferentes profesionales o enti-
dades con personalidad jurdica propia
necesitan superar, para obtener el reco-
nocimiento de su cualificacin y la auto-
rizacin para llevar a cabo sus activida-
des, un proceso de acreditacin ante la
autoridad laboral competente y, una vez
superado, disponer de los oportunos
certificados y/o registros para el ejercicio
profesional que en cada caso correspon-
da.
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Vase tambin: "Registros (prevencin de ries-
gos )".
176
ACREDITACIN
DEL SISTEMA DE
LA CALIDAD
Accreditation and record of audit enti-
ties of prevention / Accreditation of qua-
lity management systems
I. CONCEPTO 1. Referencia legal de la
acreditacin 2. Organismo nacional de
acreditacin II. PROCESO DE ACREDITACIN
I. CONCEPTO
A travs de la acreditacin se asegura
que una entidad legalmente identificable
con personalidad jurdica dispone de la
competencia tcnica necesaria para la
realizacin de actividades de certificacin
(de sistemas de gestin de la calidad, de
sistemas de gestin ambiental, de pro-
ducto, de servicios, de personas, etc.)
1. Referencia legal de la acreditacin
En julio de 2008 se publica el Regla-
mento (CE) n 765/2008 del Parlamento
Europeo y del Consejo, por el que se es-
tablecen los requisitos de acreditacin y
vigilancia del mercado relativo a la co-
mercializacin de los productos.
En este reglamento se regula la acti-
vidad de Acreditacin, estableciendo en
su artculo 4 que "Cada Estado miembro
designar a un nico organismo nacional
de acreditacin" que "no tendr fines lu-
crativos" y "no podr ofrecer o facilitar
actividades o servicios facilitados por los
organismos de evaluacin de la confor-
midad, ni podr prestar servicios de con-
sultora, poseer acciones ni tener intere-
ses financieros o de gestin en un orga-
nismo de evaluacin de la conformidad".
Este reglamento establece los princi-
pios bsicos de "la acreditacin, utilizada
con carcter obligatorio o voluntario, re-
CISS
 A CREDITACIN DEL SISTEMA DE LA CALIDAD
lacionada con la evaluacin de la confor-
midad, independientemente de si dicha
evaluacin es obligatoria o no, y con in-
dependencia del rgimen jurdico del or-
ganismo que lleve a cabo la acreditacin"
A travs del artculo 6 se incluye el
Principio de no competencia por el cual
se establece que:
1. Los organismos nacionales de acredi-
tacin no competirn con los orga-
nismos de evaluacin de la conformi-
dad.
2. Los organismos nacionales de acredi-
tacin no competirn con otros or-
ganismos nacionales de acredita-
cin."
El Reglamento contina establecien-
do los criterios bsicos que regulan la
acreditacin a travs de los distintos art-
culos, as como la Infraestructura euro-
pea de acreditacin (artculo 14):
- Funcionamiento de la acreditacin
(artculo 6)
- Acreditacin transfronteriza (artculo
7)
- Requisitos aplicables a los organis-
mos nacionales de acreditacin (art-
culo 8)
- Cumplimiento de los requisitos (art-
culo 9) por parte del organismo na-
cional de acreditacin
- Evaluacin por pares (artculo 10) de
los organismos nacionales de acredi-
tacin
- Presuncin de conformidad para or-
ganismos nacionales de acreditacin
(artculo 11)
- Obligacin de informar (artculo 11)
de los organismos nacionales de
acreditacin de las actividades de
evaluacin de la conformidad para
las que lleva a cabo acreditaciones
CISS
2. Organismo nacional de acreditacin
A nivel nacional el organismo nacio-
nal de acreditacin es la Entidad Nacio-
nal de Acreditacin (ENAC), que evala
el cumplimiento de los requisitos esta-
blecidos en distintas normas internacio-
nales para el funcionamiento de los dis-
tintos evaluadores de la conformidad:
- Laboratorios de Ensayo EN ISO/IEC
17025
- Laboratorios de Calibracin EN ISO/
IEC 17025
- Laboratorios de Anlisis Clnicos EN
ISO 15189
- Entidades de Inspeccin EN ISO/IEC
17020
- Entidades de Certificacin de Pro-
ductos EN 45011
- Entidades de Certificacin de Siste-
mas de Gestin EN ISO/IEC 17021
- Entidades de Certificacin de Perso-
nas EN ISO/IEC 17024
- Verificadores Medioambientales Re-
glamento CE 761/2001
- Proveedores de Programas de Inter-
comparacin ISO/IEC Guide 43-1
- BPL en estudios de productos fitosa-
nitarios y sustancias qumicas indus-
triales RD 1369/2000
- Verificadores de emisiones de gases
de efecto invernadero EA-6/03 EN
45011
La existencia de estos modelos de
acreditacin a nivel nacional permite a
los organismos de evaluacin de la con-
formidad solicitar la acreditacin para la
emisin de certificados en cada mbito
de competencias.
II. PROCESO DE ACREDITACIN
La acreditacin es un modelo de eva-
luacin de la competencia tcnica que
177
A CREDITACIN DEL SISTEMA DE LA CALIDAD
est disponible para cualquier organiza-
cin, pblica o privada, con independen-
cia de su tamao, que disponga de expe-
riencia en la realizacin de las actividades
para las que solicita la acreditacin y que
cumple con los criterios de acreditacin
aplicables.
El proceso de acreditacin de una
entidad parte de la solicitud de acredita-
cin realizada por la organizacin a
ENAC.
A continuacin se inicia el proceso
de evaluacin en dos fases:
- Fase I: en esta fase se revisa la docu-
mentacin tcnica de la entidad y se
emite un informe con los resultados
del estudio para que la entidad tome
las medidas oportunas antes de la si-
guiente fase.
- Fase II: esta fase tiene como objetivo
evaluar el sistema de gestin de la
entidad, su funcionamiento, la reali-
zacin de las distintas actividades ob-
jeto de la acreditacin solicitada y la
implantacin de los distintos requisi-
tos de acreditacin existentes.
Como resultado del proceso de audi-
tora ENAC emite el "informe de audito-
ra" con los resultados de la evaluacin
realizada.
A partir del informe de auditora, la
organizacin auditada dispone de un pla-
zo determinado para presentar, en su ca-
so, un plan de acciones correctivas dirigi-
do a subsanar las "no conformidades" de-
tectadas en la auditora, aportando evi-
dencias que demuestren que han recibi-
do el tratamiento adecuado para su reso-
lucin.
La Comisin de Acreditacin evala
la informacin generada a lo largo del
proceso de evaluacin, determinando
conceder o no la acreditacin a la enti-
dad solicitante.
178
En caso de que la decisin sea favo-
rable se informa a la entidad de la conce-
sin de la acreditacin.
En caso de que la decisin sea desfa-
vorable se determinan las actividades de
evaluacin complementarias que sean
necesarias para asegurar la correccin de
las desviaciones detectadas.
La vigencia de la acreditacin es de
cuatro aos, durante los cuales se reali-
zan auditoras de seguimiento, compro-
bando que mantienen su competencia
tcnica. La frecuencia de las visitas se
ajusta en funcin de los resultados obte-
nidos.
IVN DIAGO SNCHEZ
Vase tambin: "Certificacin de sistemas de ges-
tin de la Calidad".
LO ESENCIAL SOBRE
ACREDITACIN DEL
SISTEMA DE LA
CALIDAD
Documentacin
UNE-EN ISO/IEC 17025 Evaluacin de
la conformidad. Requisitos generales
para la competencia de los laborato-
rios de ensayo y de calibracin
UNE-EN ISO 15189 Laboratorios cl-
nicos. Requisitos particulares para la
calidad y la competencia (ISO
15189:2007)
UNE-EN ISO/IEC 17020 Criterios ge-
nerales para el funcionamiento de
diferentes tipos de organismos que
realizan la inspeccin
UNE-EN 45011 Requisitos generales
para entidades que realizan la certi-
ficacin de producto
UNE-EN ISO 17021:2006. Evaluacin
de la conformidad. Requisitos para
CISS
 A CREDITACIN Y REGISTRO DE EMPRESAS POR RAZN DE ...
los organismos que realizan la audi-
tora y la certificacin de sistemas
de gestin.
UNE-EN ISO/IEC 17024 Evaluacin de
la conformidad. Requisitos generales
para los organismos que realizan la
certificacin de personas. (ISO/IEC
17024:2003)
Reglamento CE 761/2001 por el que
se permite que las organizaciones se
adhieran con carcter voluntario a un
sistema comunitario de gestin y
auditora medioambientales (EMAS)
ISO/IEC Guide 43-1 Proficiency tes-
ting by interlaboratory comparisons.
Part 1: Development and operation
of proficiency testing schemes
Real Decreto 1369/2000, de 19 de ju-
lio , por el que se modifica el Real
Decreto 822/1993, de 28 de mayo,
por el que se establecen los princi-
pios de buenas prcticas de laborato-
rio y su aplicacin en la realizacin de
estudios no clnicos sobre sustancias y
productos qumicos.
EA-6/03 EN 45011 Guidance for Re-
cognition of Verification Bodies under
EU ETS Directive.
Reglamento (CE) n 765/2008 del
Parlamento Europeo y del Consejo,
por el que se establecen los requisi-
tos de acreditacin y vigilancia del
mercado relativo a la comercializa-
cin de los productos
ACREDITACIN
Y REGISTRO DE
EMPRESAS POR
RAZN DE LA
ACTIVIDAD
Company accreditation and registra-
tion by activity
En el mbito de la prevencin de
riesgos y salud laboral se establece que
CISS
en las actividades o empresas con mayor
grado de peligrosidad, incidentabilidad,
accidentabilidad o siniestrabilidad, tanto
sectoriales como derivadas de los riesgos
asociados a situaciones, materiales, ele-
mentos u otras condiciones, existan unos
requisitos adicionales, por encima de los
normales para el resto de empresas y ac-
tividades.
Estos requisitos se sealan en el Real
Decreto 39/1997, de 17 de enero, y que-
dan detallados en su Anexo I, que resu-
midamente destaca, segn se indica aho-
ra a ttulo meramente enunciativo:
exposicin a radiaciones ionizantes
exposicin a agentes txicos, agen-
tes cancergenos
envasado y etiquetado de sustancias
peligrosas
actividades en que intervienen pro-
ductos qumicos de alto riesgo
accidentes mayores en determinadas
actividades industriales
exposicin a agentes biolgicos
fabricacin, manipulacin y utiliza-
cin de explosivos, pirotcnicos
minera a cielo abierto y de interior
sondeos en superficie terrestre o en
plataformas marinas
inmersin bajo el agua
obras de construccin
excavacin, movimientos de tierras y
tneles
riesgo de cada de altura o sepulta-
miento
industria siderrgica
construccin naval
gases comprimidos, licuados o di-
sueltos
179
A CREDITACIN Y REGISTRO DE ENTIDADES AUDITORAS DE ...
trabajos que produzcan concentra-
ciones elevadas de polvo silceo
riesgos elctricos en alta tensin
En algunos casos, adems, ha de
cumplirse con determinadas obligacio-
nes de informacin, acreditacin y regis-
tro, de forma singular y especialmente
diseada para estas actividades.
Un ejemplo claro es el caso de la
obligatoriedad de acreditacin y registro
de empresas que realizan actividades en
obras de construccin (an cuando no
se trate de empresas constructoras, pero
s desarrollen actividades en obras como
contratistas o subcontratistas) oportuna-
mente habilitados en las Comunidades
Autnomas.
DAVID NIETO CALVO
Vase tambin: "Registros (prevencin de ries-
gos )".
ACREDITACIN
Y REGISTRO
DE ENTIDADES
AUDITORAS DE
PREVENCIN
Vase: "Registros (prevencin de riesgos )".
ACREEDOR
Creditor
El acreedor es el sujeto activo de una
relacin jurdica, obligacin de dar, hacer
o no hacer, con derecho a reclamar su
cumplimiento o pago.
180
La figura del acreedor como sujeto
activo se configura en relacin con la co-
rrelativa del deudor obligado, como suje-
to pasivo. El acreedor tiene derecho al
total cumplimiento de la prestacin en el
plazo fijado y, por ello, si no lo obtiene
podr optar por un resarcimiento de da-
os y perjuicios.
Hay que distinguir distintos tipos de
acreedores: segn la garanta del crdito
pueden ser personales o reales; segn la
preferencia y prelacin de su crdito
pueden ser ordinarios, privilegiados o
preferentes; segn la naturaleza de la
obligacin pueden ser solidarios o man-
comunados, etctera.
RAL LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Acreedor garantizado"; "Acreedor
pignoraticio" y "Preferencia de crditos".
ACREEDOR
GARANTIZADO
Secured creditor
Se dice del acreedor, ya sea una per-
sona fsica o jurdica, cuyos derechos so-
bre el deudor se encuentran protegidos
con garanta adicional, ya sea de natura-
leza real o personal.
Si dicha garanta es suficiente en rela-
cin con la deuda, se dice que los dere-
chos estn totalmente garantizados; si no
es suficiente, se expresa diciendo que los
derechos estn slo parcialmente garan-
tizados.
RAL LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Acreedor".
CISS

ACREEDOR
PIGNORATICIO
Pledge creditor
I. CONCEPTO II. PIGNORACIN DE VALORES
MOBILIARIOS III. PIGNORACIN DE
ACCIONES IV. LOS ACREEDORES
PIGNORATICIOS EN CASO DE QUE SE
PRESENTE UNA OFERTA PBLICA DE
ADQUISICIN DE ACCIONES V. LOS
ACREEDORES PIGNORATICIOS EN CASO DE
QUE SE PRESENTE UNA OPA DE EXCLUSIN DE
COTIZACIN
I. CONCEPTO
Cuando se establece un contrato en-
tre dos personas, sean fsicas o jurdicas,
en el que una de ellas, el deudor, recibe
de la otra, el acreedor, una determinada
prestacin, comprometindose a realizar
en el futuro la oportuna contrapresta-
cin que los dos pactan como justa y jus-
tificativa del contrato, puede darse la si-
tuacin en la que el acreedor exija al
deudor una garanta real mobiliaria que
avale las obligaciones de contrapresta-
cin del deudor.
Cuando eso ocurre el acreedor pue-
de pignorar los bienes entregados en
prenda, de tal manera que si, llegado el
vencimiento del contrato, el deudor no
cumple con sus obligaciones, el acreedor
puede exigir la ejecucin de la prenda,
siempre que el contrato haya sido previa-
mente intervenido por un fedatario p-
blico.
II. PIGNORACIN DE VALORES
MOBILIARIOS
Habitualmente se usan valores mobi-
liarios como garanta prendaria de prs-
tamos y crditos.
Dado que los valores mobiliarios (al
menos los cotizados) desde principios
CISS
A CREEDOR PIGNORATICIO
de los aos noventa estn representados
por anotaciones en cuenta, esto es, no
existen los ttulos fsicos, resulta de obli-
gado cumplimiento el que el depsito de
los valores se realice en una entidad fi-
nanciera que ejerza las funciones de cus-
todia de valores.
La entidad financiera depositaria est
obligada a custodiar los valores en pren-
da y a cumplir con los deberes de admi-
nistracin de dichos depsitos, es decir:
- Pagar los cupones, dividendos o pri-
mas de asistencia a junta a su titular
(salvo que en las condiciones del
contrato se establezca que los rendi-
mientos econmicos son tambin
objeto de prenda)
- Facilitar la transformacin de los va-
lores en caso de que se produzcan
fusiones o escisiones, aunque lgica-
mente los nuevos valores sern susti-
tutivos de los anteriores en la garan-
ta prendaria
- Facilitar el derecho de voto a su titu-
lar en las Juntas Generales de accio-
nistas
- Levantar o facilitar la ejecucin de la
prenda, en su caso, en funcin de
que se cumplan o no las obligacio-
nes del contrato firmado entre las
partes, previa comunicacin del fe-
datario pblico que hubiera interve-
nido el citado contrato
III. PIGNORACIN DE ACCIONES
Dentro de los diferentes valores mo-
biliarios (bonos, obligaciones, participa-
ciones preferentes, acciones, etc.), es
preciso tener en cuenta que la pignora-
cin de acciones en garanta de prsta-
mos puede tener consecuencias signifi-
cativas de cara al control poltico de la
empresa emisora de dichos valores, y es-
pecialmente cuando se trate de una enti-
dad cotizada en bolsa.
181
A CREEDOR PIGNORATICIO
Cuando se firma el crdito o el prs-
tamo ante notario, se comunica al banco
depositario el hecho de que se ha consti-
tuido una prenda sobre determinadas re-
ferencias tcnicas identificativas de ano-
taciones en cuenta en los libros del ban-
co, que a partir de ese momento y hasta
que se comunique oficialmente el levan-
tamiento de la prenda, debern quedar
inmovilizadas, y por tanto no podrn ser
objeto ni de venta ni de traspaso a otra
entidad depositaria, salvo que las partes
firmantes del contrato estn de acuerdo
en ello, y as lo comuniquen al banco.
Cuando cese la obligacin del deu-
dor, porque haya pagado el prstamo o
porque las partes lleguen a algn otro ti-
po de acuerdo, el notario comunicar al
banco el levantamiento de la prenda, y a
partir de ese momento las acciones vol-
vern a ser de libre disposicin para su ti-
tular.
Si el deudor no cumpliera con sus
obligaciones y se procediera a la ejecu-
cin de la prenda de acciones, el deposi-
tario facilitara la citada ejecucin y la fu-
tura venta en el mercado, o bien la adju-
dicacin de las acciones a favor del
acreedor, que pasara a ser nuevo titular
de las mismas, cumplidos obviamente to-
dos los requisitos legales que marca la le-
gislacin vigente.
IV. LOS ACREEDORES
PIGNORATICIOS EN CASO DE
QUE SE PRESENTE UNA OFERTA
PBLICA DE ADQUISICIN DE
ACCIONES
Durante la etapa en la que las accio-
nes estn pignoradas el acreedor pigno-
raticio puede limitar o impedir la trans-
misin, puesto que cuando hay cargas o
gravmenes sobre las acciones objeto de
la transmisin el propietario no puede
transmitir los ttulos si el acreedor no le-
vanta previamente la prenda.
182
En la formulacin de una OPA es pre-
ciso tener en cuenta a todos los sujetos
que intervienen en cualquier operacin
de valores. En este sentido, una de las fi-
guras ms controvertidas es el hecho de
que exista una prenda sobre parte de las
acciones objeto de la Oferta Pblica, y re-
sulta importante analizar cmo deben de
garantizarse o ejecutarse, en su caso, los
derechos del acreedor pignoraticio.
De entrada, la entidad oferente siem-
pre incluye en el folleto explicativo la fra-
se "las acciones que se encuentren libres
de cargas o gravmenes", cuando define
los valores objeto de la Oferta, lo cual su-
pone de facto que aquellos valores pig-
norados no sern nunca objeto de la
Oferta, ya que en ese momento desapa-
recera la garanta prendaria del acreedor
pignoraticio.
Esta solucin es muy simple para el
oferente, estando regulada en Espaa
por la Ley de Sociedades Annimas y el
Cdigo Civil. Sin embargo es preciso te-
ner en cuenta que la legislacin recono-
ce los derechos del acreedor pignorati-
cio, pero no apoya los del verdadero pro-
pietario.
Supongamos que un sujeto solicita
un crdito en el ao "t" a cinco aos, y
pone como garanta un paquete de ac-
ciones que se pignoran, por ejemplo, al
70%, en funcin de la cotizacin actual.
Transcurridos dos aos, una sociedad
decide lanzar una OPA al doble del valor
de cotizacin, y el propietario observa
que su precio de adquisicin es la tercera
parte de dicho valor:
precio adquisicin < precio pignora-
cin < precio oferta
Si, por ejemplo, las acciones se ad-
quirieron por un milln de euros y luego
valen tres millones, no parece muy lgi-
co que se impida al propietario acudir a
la Oferta, y convertir en dinero su inver-
CISS

sin, entre otras cosas porque con los
beneficios podra incluso cancelar el
prstamo. Sin embargo la ley est siem-
pre de parte del acreedor pignoraticio,
que gobierna los derechos del propieta-
rio en el proceso de OPA.
Este problema se solucionara fcil-
mente con un acuerdo entre las partes
que levantara la prenda y la sustituyera
por la futura contraprestacin en efecti-
vo correspondiente a la liquidacin de la
Oferta, pero se plantean varias cuestio-
nes que es necesario enfatizar:
1. La Entidad oferente puede no estar
interesada en dichas acciones, o
quiere especficamente excluir de la
Oferta a las mismas. Para ello, llega a
un acuerdo con el acreedor pignora-
ticio, por el cual este ltimo va a im-
pedir que se acuda a la OPA, no dan-
do permiso al propietario para que
transforme los valores en efectivo.
En este caso, bastara con que la en-
tidad oferente presentara ante la Co-
misin Nacional del Mercado de Va-
lores (CNMV) un documento que
acreditara fehacientemente la exis-
tencia de la prenda, la imposibilidad
de cancelacin anticipada del contra-
to por parte del titular del prstamo
y el compromiso expreso del acree-
dor pignoraticio de no ejecutar la
prenda durante el perodo de trami-
tacin y liquidacin de la Oferta, pa-
ra que la CNMV tuviera que aceptar
que estas acciones no son objeto de
la Oferta y rebajar el aval solicitado.
Parece razonable que en este caso la
CNMV exija adems un certificado de
inmovilizacin por parte del deposi-
tario de las acciones, supuesto que
no sea el propio acreedor pignorati-
cio.
2. El propietario se encuentra a priori
indefenso ante posibles pactos entre
CISS
A CREEDOR PIGNORATICIO
la entidad oferente y el acreedor pig-
noraticio, y si pasada la OPA la enti-
dad oferente deprime la cotizacin
de las acciones, podra hacerse con
el paquete a un precio sensiblemen-
te inferior.
Se solucionara mediante la incorpo-
racin de una clusula en las plizas
en las que se permitiera acudir a po-
sibles Ofertas Pblicas de adquisi-
cin cuando no se disminuyera el va-
lor de la prenda y el efectivo obteni-
do supusiera asimismo cobertura de
la pliza de prstamo, quedando in-
movilizado en una cuenta especial
primada a un tipo ya pactado.
3. El Acreedor pignoraticio, a peticin
del propietario, puede llegar a un
acuerdo para cancelar la pliza pre-
via y sustituirla por otra nueva en la
que se incluya una clusula similar a
la expuesta en el punto anterior, de
tal manera que se acuda a la Oferta y
se bloquee luego la contraprestacin
recibida.
El problema se plantear en el caso
en que la contraprestacin sea en va-
lores, y no en efectivo, puesto que el
acreedor pignoraticio puede estimar
que los nuevos valores no son garan-
ta suficiente y los que posee s.
4. En el caso de prorrateo, la situacin
puede complicarse, puesto que a
priori no se sabe qu parte de las ga-
rantas se sustituirn por dinero y
qu parte seguirn siendo valores.
5. El propietario puede no querer acu-
dir y el acreedor pignoraticio s, ya
que prev que despus de la OPA las
acciones tendrn una fuerte cada y
su garanta no ser suficiente para
cubrir el prstamo.
Evidentemente en este caso la legis-
lacin protege al propietario, puesto
que nadie le puede obligar a vender
183
A CREEDOR PREFERENTE

lo que es suyo, y el acreedor pigno- OPA de exclusin. En particular, el acree-

raticio se encontrara en una difcil
situacin.
Se solventara incluyendo una clu-
sula en la pliza con la posibilidad de
ejecucin del prstamo por causa de
OPA, en el caso en el que el propie-
tario no quisiera acudir a la misma y
de ello pudiera derivarse una dismi-
nucin de garantas del prstamo.
dor pignoraticio deber comprometerse
a no ejecutar el prstamo durante el
tiempo que dure la tramitacin y liquida-
cin de la Oferta.
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase tambin: "Oferta pblica de adquisicin de
valores".

V. LOS ACREEDORES
PIGNORATICIOS EN CASO DE
ACREEDOR
QUE SE PRESENTE UNA OPA DE PREFERENTE
EXCLUSIN DE COTIZACIN
Vase: "Preferencia de crditos".
El principal problema surge en las
OPA s de exclusin, puesto que el acree-
dor pignoraticio pierde la liquidez en el
caso de tener que ejecutar el prstamo.
ACREEDOR
Hasta qu punto puede un acreedor PRIVILEGIADO
pignoraticio oponerse a una OPA, por
considerar que se lesionan sus legtimos Vase: "Preferencia de crditos".
derechos?

De hecho, si la entidad oferente ha

promovido la Oferta sobre las acciones li-
bres de cargas y gravmenes, no estn in-
cluidas en dicha oferta las pignoradas,
salvo que consiga ejecutar el prstamo y
adjudicarse las acciones antes de la finali-
zacin del plazo de aceptacin.
Adems, si la propiedad es del titular
del prstamo no podr ordenar la venta
de las mismas, por lo que, en este caso,
un pacto entre la entidad oferente y el ti-
tular de un paquete significativo puede
provocar prdidas cuantiosas al acreedor
pignoraticio, que se ver obligado a ven-
der estas acciones meses despus de la
OPA a un precio muy inferior, despus
de que haya podido ejecutar la pliza, y
supuesto que encuentre comprador.
La CNMV exige el compromiso ex-
preso del propietario y del acreedor pig-
noraticio en el caso de que se desee in-
movilizar las acciones y no acudir a la
ACT
Vase: "Actividades cientficas y tecnolgicas
(ACT)".
ACTA DE
CONFORMIDAD
Conformity Inspection record
I. CONCEPTO II. PROCEDIMIENTO III.
PROCEDIMIENTO SANCIONADOR
I. CONCEPTO
En el mbito de la Inspeccin de Tri-
butos, las actas de conformidad son
aqullas que recogen todos los hechos,
actuaciones y elementos tenidos en
cuenta para la propuesta de regulariza-
cin del tributo objeto de revisin cuan-

184 CISS

do el obligado tributario presta su con-
formidad a la misma, hacindolo constar
expresamente en la propia acta.
Las actas de conformidad de la Ins-
peccin de Tributos estn reguladas en
el artculo 156 de la Ley 58/2003, de 17
de diciembre, General Tributaria, desa-
rrollado por el Real Decreto 1065/2007,
de 27 de julio, por el que se aprueba el
Reglamento General de las actuaciones y
los procedimientos de gestin e inspec-
cin tributaria y de desarrollo de las nor-
mas comunes de los procedimientos de
aplicacin de los tributos en los artculos
187 y 191.2. La Resolucin de 29 de no-
viembre de 2007, de la Direccin Gene-
ral de la Agencia Estatal de Administra-
cin Tributaria aprueba el modelo de ac-
ta de conformidad de la Inspeccin de
los Tributos.
II. PROCEDIMIENTO
Antes de la firma del acta de confor-
midad hay que dar trmite de audiencia
al obligado tributario para que alegue lo
que convenga a sus derechos. Tendr un
plazo entre diez y quince das en los cua-
les hay que poner de manifiesto el expe-
diente al interesado para que pueda rea-
lizar alegaciones.
Seguidamente, se firmar el acta, en
el modelo A01, y se entregar una copia
de la misma al obligado tributario. Si ste
se negara a firmarla o a recibirla sera una
acta de disconformidad.
La liquidacin no se considera practi-
cada y notificada hasta que no pasa el
plazo de un mes, desde el da siguiente a
la fecha del acta, ya que en ese periodo
el Inspector Jefe puede notificar al obli-
gado tributario acuerdo con alguno de
los siguientes contenidos:
a) Rectificacin de errores materiales
de tipo aritmtico, mecanogrfico o
de redaccin, pero que no afectan a
CISS
A CTA DE CONFORMIDAD
los fundamentos jurdicos. En este
caso el Inspector Jefe elaborar una
nueva liquidacin corrigiendo los
errores observados, que deber ser
notificada antes del transcurso del
mes desde la firma del acta. Si en el
plazo del mes no se corrige el error,
se podr subsanar a travs del proce-
dimiento especial de revisin, ya sea
de oficio o a instancia del interesado,
para rectificacin de errores.
b) Rectificacin de errores en la apre-
ciacin de los hechos o indebida
aplicacin de las normas jurdicas,
notificando el acuerdo de rectifica-
cin que deber especificar el error
observado, la norma vulnerada, la
rectificacin que se propone y la
nueva liquidacin propuesta. Este
acuerdo deber ser notificado antes
del transcurso del mes desde la firma
del acta. De no producirse en ese
plazo se confirmar la propuesta de
liquidacin contenida en el acta, sin
posibilidad de rectificacin poste-
rior. Una vez notificado el acuerdo
de rectificacin se otorgar un plazo
de alegaciones al obligado tributario,
de quince das, para que manifieste
su conformidad o disconformidad
con la correccin. Transcurrido di-
cho plazo se notificar la nueva liqui-
dacin que se tramitar como acta
de conformidad si est de acuerdo
con la liquidacin o de disconformi-
dad si no est conforme con ella.
c) Ordenar completar el expediente
mediante las actuaciones que proce-
dan, procediendo a la anulacin del
acta firmada y a la redaccin de una
nueva que sustituir a la anterior y se
tramitar como proceda.
d) Confirmacin de la liquidacin pro-
puesta en el acta de forma expresa,
con lo cual no ser necesario que
transcurra el plazo de un mes para
su confirmacin.
185
A CTA DE DISCONFORMIDAD
Una vez practicada la liquidacin co-
menzar el plazo para el ingreso de la
deuda y para la interposicin de los re-
cursos y reclamaciones que procedan.
Si el obligado tributario presta su
conformidad parcial a los hechos y a las
propuestas de regularizacin y liquida-
cin formuladas se proceder de la si-
guiente forma:
a) Si de la propuesta derivada de los
hechos a los que el obligado tributa-
rio presta su conformidad no resulta-
ra una cantidad a devolver, se forma-
lizarn simultneamente dos actas:
una de conformidad con los elemen-
tos regularizados a los que se presta
conformidad y otra de disconformi-
dad que incluir todos los elementos
regularizados de la obligacin tribu-
taria. La cuota tributaria incluida en
la propuesta de liquidacin del acta
de conformidad minorar la conteni-
da en el acta de disconformidad.
b) Si de la propuesta derivada de los
hechos a los que el obligado tributa-
rio presta su conformidad resultara
una cantidad a devolver, se formali-
zar una nica acta de disconformi-
dad en la que se harn constar los
elementos regularizados de la obliga-
cin tributaria a los que el obligado
tributario presta su conformidad a
efectos de la aplicacin de la reduc-
cin de la sancin por conformidad.
El obligado tributario no podr revo-
car la conformidad manifestada en el ac-
ta, aunque si podr recurrir la liquidacin
resultante de la misma.
III. PROCEDIMIENTO
SANCIONADOR
En las actas de conformidad el obli-
gado tributario puede renunciar a la tra-
mitacin del procedimiento sancionador
de forma separada a la liquidacin, en ca-
186
so contrario el expediente sancionador
deber iniciarse en el plazo de tres me-
ses desde que se considera notificada la
liquidacin.
En este tipo de actas se produce una
reduccin de la sancin correspondiente
del 30 por 100. Esta reduccin es compa-
tible con la reduccin del 25 por 100 por
prestar conformidad e ingresar el impor-
te de la sancin en periodo voluntario
sin haber presentado solicitud de aplaza-
miento o fraccionamiento de pago, por
lo tanto la suma de ambas resultar una
reduccin total del 47,5 por 100 del total
de la sancin. Si una vez firmada el acta
el obligado tributario interpone recurso
o reclamacin contra la liquidacin per-
der la reduccin del 30 por 100.
La liquidacin contenida en el acta
de conformidad, incorporar los intere-
ses de demora hasta el da en que deba
entenderse dictada la liquidacin por
transcurso del plazo de un mes desde el
da siguiente a la fecha del acta.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Acta de disconformidad"; "Acta
de la Inspeccin de Tributos" e "Inspeccin fiscal".
ACTA DE
DISCONFORMIDAD
Non-conformity inspection record
I. CONCEPTO II. CONTENIDO DE LAS ACTAS
DE DISCONFORMIDAD III. PROCEDIMIENTO
EN LAS ACTAS DE DISCONFORMIDAD
I. CONCEPTO
Las actas de disconformidad son
aquellas actas de la Inspeccin de los tri-
butos en las que el obligado tributario
manifiesta su disconformidad a la pro-
puesta de liquidacin y regularizacin, se
CISS

niega a firmar o recibir una copia del acta
o no comparece en la fecha indicada pa-
ra la firma de las mismas.
Las actas de disconformidad de la
Inspeccin de Tributos estn reguladas
en el artculo 157 de la Ley 58/2003, de
17 de diciembre, General Tributaria, de-
sarrollado por el Real Decreto 1065/2007,
de 27 de julio, por el que se aprueba el
Reglamento General de las actuaciones y
los procedimientos de gestin e inspec-
cin tributaria y de desarrollo de las nor-
mas comunes de los procedimientos de
aplicacin de los tributos en los artculos
188 y 191.2. La Resolucin de 29 de no-
viembre de 2007, de la Direccin Gene-
ral de la Agencia Estatal de Administra-
cin Tributaria aprueba el modelo de ac-
ta de conformidad de la Inspeccin de
los Tributos.
II. CONTENIDO DE LAS ACTAS DE
DISCONFORMIDAD
Adems del contenido general de las
actas de la Inspeccin de los tributos, es-
te tipo de actas deber indicar de forma
expresa que el obligado tributario no es-
t conforme con la propuesta de regula-
rizacin o que se niega a firmar el acta.
Tambin tendr que detallar los hechos y
fundamentos de derecho en que se base
la propuesta de regularizacin, que de-
ber incorporar en un informe ampliato-
rio del actuario y deber entregarse al
obligado tributario junto con el acta.
Se har constar el derecho del intere-
sado a presentar alegaciones ante el r-
gano competente para dictar la liquida-
cin, es decir, el Inspector-Jefe, en los
quince das siguientes a la fecha de la fir-
ma del acta, de la negativa a suscribirla o
de la notificacin del acta cuando no ha
comparecido. Adems de estas alegacio-
nes posteriores a la expedicin del acta
es obligatorio que con carcter previo a
la firma del acta de disconformidad se
CISS
A CTA DE DISCONFORMIDAD
conceda trmite de audiencia al interesa-
do para que alegue lo que convenga en
derecho.
Las actas de disconformidad se ex-
tendern en el modelo A02.
III. PROCEDIMIENTO EN LAS ACTAS
DE DISCONFORMIDAD
Una vez recibidas las alegaciones o
concluido el plazo para presentarlas, el
Inspector Jefe, a la vista del acta, del in-
forme y de las alegaciones podr:
a) Dictar el acto administrativo de liqui-
dacin
b) Rectificar la propuesta del acta por
existir errores en la apreciacin de
los hechos o indebida aplicacin de
las normas jurdicas, notificando el
acuerdo de rectificacin y otorgando
un plazo de alegaciones de 15 das al
obligado tributario para que mani-
fieste su conformidad o disconformi-
dad con la correccin. Transcurrido
dicho plazo se notificar la nueva li-
quidacin
c) Ordenar que se complete el expe-
diente mediante las actuaciones que
procedan en un plazo no superior a
tres meses. Si se modifica la pro-
puesta se anular el acta anterior y se
redactar una nueva acta que la susti-
tuir y se tramitar como proceda. Si
se mantiene la propuesta de liquida-
cin se conceder un nuevo plazo de
quince das para la puesta de mani-
fiesto del expediente y la formula-
cin de alegaciones
El Inspector Jefe no tiene un plazo
determinado para dictar la liquidacin,
por lo que se considera que dicho plazo
es el periodo mximo de duracin de las
actuaciones inspectoras de doce meses,
independientemente del tipo de acta.
La liquidacin contenida en el acta
de disconformidad incorporar los inte-
187
A CTA DE LA INSPECCIN DE TRIBUTOS
reses de demora hasta el da en que con-
cluya el plazo establecido para formular
alegaciones.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Acta de conformidad"; "Acta de la
Inspeccin de Tributos" e "Inspeccin fiscal".
ACTA DE LA
INSPECCIN
DE TRIBUTOS
Tax record inspection / Tax report ins-
pection
I. CONCEPTO II. CONTENIDO III. CLASES 1.
Actas con acuerdo 2. Actas de conformidad 3.
Actas de disconformidad IV. LIQUIDACIONES
DERIVADAS DE LAS ACTAS V. MOTIVACIN
I. CONCEPTO
Segn establece el artculo 143.2 de
la Ley 58/2003, de 17 de diciembre, Ge-
neral Tributaria, "las actas son los docu-
mentos pblicos que extiende la inspec-
cin de los tributos con el fin de recoger
el resultado de las actuaciones inspecto-
ras de comprobacin e investigacin,
proponiendo la regularizacin que esti-
me procedente de la situacin tributa-
ria del obligado o declarando correcta
la misma".
Las actas son el documento con el
que se finalizan las actuaciones inspecto-
ras. Es el ms importante de todo el pro-
cedimiento inspector, ya que recoge to-
dos los hechos, actuaciones y elementos
que se han tenido en cuenta para la pro-
puesta de regularizacin del tributo obje-
to de revisin, y suele incorporar una
propuesta de liquidacin, que al no ser
una liquidacin definitiva se considera
un acto de trmite, y por tanto no podr
ser objeto de recurso como tal. Son un
188
documento pblico y, como tal, hacen
prueba de los hechos que recogen, y en
la medida en que son aceptadas por el
contribuyente se presume que los he-
chos son ciertos, no pudiendo rectificar-
se si no es mediante prueba de haber in-
currido en error de hecho.
Las actas son el documento propio y
exclusivo de la Inspeccin, pero existen
otros documentos que son comunes al
resto de procedimientos de aplicacin
de los tributos utilizados en las actuacio-
nes de la Inspeccin:
a) Comunicaciones: son los documen-
tos a travs de los cuales la Adminis-
tracin notifica al obligado tributario
el inicio del procedimiento u otros
hechos o circunstancias relativos al
mismo o efecta los requerimientos
que sean necesarios a cualquier per-
sona o entidad.
b) Diligencias: son los documentos p-
blicos que se extienden para hacer
constar hechos, as como manifesta-
ciones del obligado tributario o per-
sona con la que se entiendan las ac-
tuaciones, ya sea a requerimiento de
la Inspeccin o del propio interesa-
do con trascendencia para las actua-
ciones que se estn llevando a cabo.
El contenido de las diligencias sirve
para la preparacin de las actas, pero
se diferencia de ellas en que no lle-
van ninguna propuesta de liquida-
cin tributaria.
c) Informes: No estn regulados por la
Ley General Tributara; slo se esta-
blece que se emitirn, de oficio o a
peticin de terceros, los informes
que sean preceptivos conforme al or-
denamiento jurdico, los que solici-
ten otros rganos y servicios de las
Administraciones pblicas o los po-
deres legislativo y judicial, en los tr-
minos previstos por las leyes, y los
que resulten necesarios para la apli-
CISS
 A CTA DE LA INSPECCIN DE TRIBUTOS
cacin de los tributos. Son actos de
mero trmite, no susceptibles de re-
curso separado e independiente de
la liquidacin o acto que pueda deri-
varse del mismo.
Las actas de la Inspeccin de Tribu-
tos estn reguladas en los artculos 143
(concepto) y 153 a 157 (contenido y cla-
ses de actas) de la LGT 2003, desarrolla-
da por el Real Decreto 1065/2007, de 27
de julio, por el que se aprueba el Regla-
mento General de las actuaciones y los
procedimientos de gestin e inspeccin
tributaria y de desarrollo de las normas
comunes de los procedimientos de apli-
cacin de los tributos en los artculos 175
y 176. La Resolucin de 29 de noviembre
de 2007, de la Direccin General de la
Agencia Estatal de Administracin Tribu-
taria aprueba los modelos de actas de la
Inspeccin de los Tributos.
II. CONTENIDO
Las actas de las actuaciones inspecto-
ras debern extenderse en un modelo
oficial y al menos contendrn los siguien-
tes datos
a) El lugar y la fecha de su formaliza-
cin
b) Datos identificativos del obligado tri-
butario y de las personas que inter-
vengan en las actuaciones, y el carc-
ter o representacin con que inter-
vienen en las mismas, as como la
identificacin del funcionario que
lleva a cabo el procedimiento
c) La fecha de inicio de las actuaciones,
ampliacin del plazo acordado, inte-
rrupcin justificada y dilaciones no
imputables a la Administracin
d) Los elementos esenciales del hecho
imponible y de su atribucin al obli-
gado tributario, as como los funda-
mentos de derecho en que se base la
regularizacin
CISS
e) En su caso, la regularizacin de la si-
tuacin tributaria del obligado y la
propuesta de liquidacin que proce-
da, incluyendo el clculo de intere-
ses
f) La conformidad o disconformidad
del obligado tributario con la regula-
rizacin y con la propuesta de liqui-
dacin
g) Los trmites del procedimiento pos-
teriores al acta y, cuando sta sea
con acuerdo o de conformidad, los
recursos que procedan contra el acto
de liquidacin derivado del acta, r-
gano ante el que hubieran de pre-
sentarse y plazo para interponerlos
h) La existencia o inexistencia, en opi-
nin del actuario, de indicios de la
comisin de infracciones tributarias.
La valoracin de la sancin se realiza-
r en otro procedimiento distinto
i) La valoracin de las alegaciones pre-
sentadas por el contribuyente
j) Carcter provisional o definitivo de
la liquidacin que deriva del acta
k) La situacin de los libros registro o
de la contabilidad si el contribuyente
realiza una actividad econmica
Lo normal es que se extienda una
nica acta por cada tributo respecto a to-
dos los ejercicios objeto de comproba-
cin.
III. CLASES
Las actas pueden ser de distinta clase
segn su tramitacin:
1. Actas con acuerdo
Son aquellas actas en las que el con-
tribuyente llega a un acuerdo con la Ad-
ministracin Tributaria, antes de la liqui-
dacin de la deuda tributaria, en la apli-
cacin de la norma al caso concreto o en
la estimacin y valoracin de elementos
189
A CTA DE LA INSPECCIN DE TRIBUTOS
de la obligacin tributaria de incierta
cuantificacin con el objetivo de reducir
la conflictividad en el mbito tributario.
El acuerdo es potestativo de la Adminis-
tracin y por tanto el contribuyente no
podr obligar a realizar este tipo de
acuerdo.
Adems del contenido normal, las
actas con acuerdo incluirn necesaria-
mente lo siguiente:
a) El fundamento de la aplicacin de
los conceptos jurdicos, la estima-
cin, valoracin o medicin de los
datos
b) Los elementos de hecho, fundamen-
tos jurdicos y cuantificacin de la
propuesta de regularizacin y en su
caso, de la propuesta de sancin que
en su caso proceda, as como la re-
nuncia a la tramitacin separada del
procedimiento sancionador. Esta
sancin tendr una reduccin del 50
por 100
c) La conformidad expresa del obligado
tributario con la totalidad del conte-
nido del acta, tanto a la propuesta de
regularizacin como a la sancin
d) La fecha en que el rgano competen-
te ha otorgado la preceptiva autori-
zacin y los datos identificativos del
depsito o de la garanta constitui-
dos por el obligado tributario
Para la firma del acta con acuerdo
es imprescindible cumplir dos requisitos
previos: la autorizacin del Inspector Je-
fe a la suscripcin del acuerdo y la cons-
titucin de una garanta para asegurar el
cobro de las cantidades que puedan deri-
varse del acta.
El procedimiento en la tramitacin
del acta con acuerdo es el siguiente:
a) Firma de acta, una vez cumplido los
requisitos previos
190
b) Liquidacin que se entender produ-
cida y notificada por el transcurso de
diez das, salvo rectificacin de erro-
res materiales por el Inspector Jefe
c) Pago del acta mediante la aplicacin
del depsito constituido; en este
procedimiento no hay posibilidad de
aplazamiento o fraccionamiento
d) Recursos contra el acta: la liquida-
cin y la sancin slo podrn ser im-
pugnados en va administrativa a tra-
vs del procedimiento de declara-
cin de nulidad de pleno derecho, y
en va contenciosa slo cabe recurso
por la existencia de vicios en el con-
sentimiento
2. Actas de conformidad
Son aquellas actas en las que el con-
tribuyente acepta la propuesta de regula-
rizacin que realiza la inspeccin (vase
"Acta de conformidad").
3. Actas de disconformidad
Son aquellas actas en las que el con-
tribuyente no est de acuerdo con la pro-
puesta de liquidacin que realiza la ins-
peccin (vase "Acta de disconformi-
dad").
Las actas debern extenderse en los
modelos oficiales aprobados por cada
Administracin Tributaria. En el caso de
la Inspeccin de los Tributos de la Agen-
cia Estatal de Administracin Tributaria
los modelos oficiales son los siguientes:
A01 (actas de conformidad), A02 (actas
de disconformidad) y A11 (acta con
acuerdo). Para la confeccin de las actas
se utilizarn, siempre que sea posible, los
sistemas informticos, y se podrn firmar
de forma electrnica o extenderse como
documento electrnico. Si se imprimen
en hojas separadas, cada una de ellas de-
ber ir numerada, haciendo constar la
identidad del obligado tributario y el n-
mero nico asignado a cada acta.
CISS
 A CTA DE LA INSPECCIN DE TRIBUTOS
De cada acta se entregar un ejem-
plar al compareciente, que se entender
notificada por su firma. Cuando las actas
se extiendan sin la presencia del obliga-
do tributario, o si compareciendo se nie-
gue a suscribir las actas, se har constar
expresamente tal circunstancia en las
mismas, manifestando si reciben o no un
ejemplar.
Cuando el resultado del acta de con-
formidad o con acuerdo sea a ingresar y
en este ltimo caso no se haya constitui-
do depsito, la Inspeccin entregar al
compareciente los documentos necesa-
rios para realizar el ingreso.
IV. LIQUIDACIONES DERIVADAS DE
LAS ACTAS
En las actas se incluye una liquida-
cin como regularizacin de la situacin
tributaria del contribuyente y es el acto
administrativo con el que se concluye el
procedimiento de inspeccin. Las liqui-
daciones pueden ser:
a) Liquidaciones definitivas: aquellas
que sean resultado de la comproba-
cin general de todos los elementos
de la obligacin tributaria y del pe-
riodo inspeccionado
b) Liquidaciones provisionales: las que
proceden de una comprobacin de
alcance parcial, cuando exista algn
elemento de la obligacin tributaria
que no se haya podido comprobar o
se regularice con liquidacin provi-
sional y cuando se produzcan distin-
tas propuestas de liquidacin por
una misma obligacin tributaria en
los siguientes casos:
- En actas con acuerdo no se in-
cluyen todos los elementos de la
obligacin tributaria
- En las de conformidad no se
otorga a toda la propuesta de re-
gularizacin
CISS
- En las comprobaciones de valo-
res que sean el objeto nico de
la regularizacin
- En otros casos que se establez-
can reglamentariamente.
V. MOTIVACIN
Las actas extendidas por la Inspec-
cin de los Tributos tienen naturaleza de
documentos pblicos y hacen prueba,
aun contra tercero, de los hechos que
motiven su formalizacin y de la fecha,
salvo que se acredite lo contrario. Los
hechos aceptados por los obligados tri-
butarios en las actas de inspeccin se
presumen ciertos y slo podrn rectifi-
carse mediante prueba de haber incurri-
do en error de hecho.
Para que un acta de inspeccin sea
vlida es imprescindible que refleje la
motivacin que ha producido la regulari-
zacin de los elementos de la obligacin
tributaria comprobada, de tal forma que
la falta de tal motivacin llevara a decla-
rar la nulidad de dicha acta por parte de
cualquier tribunal aunque haya sido fir-
mada en conformidad, ya que producira
una indefensin en el obligado tributa-
rio, al no conocer las bases en las que
plantear su defensa. El contenido mni-
mo que deben contener las actas para
cumplir el requisito de la motivacin es
el siguiente:
a) La mencin de los preceptos legales
y reglamentarios aplicados
b) La norma concreta que establezca la
no deduccin de ciertos gastos
c) El sistema aplicado para cuantificar la
deuda tributaria y, en especial, el r-
gimen de determinacin de la base
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Acta de conformidad"; "Acta de
disconformidad" e "Inspeccin fiscal".
191
A CTA NICA EUROPEA
ACTA NICA
EUROPEA
Single European Act
El Acta nica Europea es el tratado
comunitario firmado en Luxemburgo el
17 de febrero de 1986 por los entonces
doce Estados miembros de las Comuni-
dades Europeas (Espaa y Portugal lo
eran desde enero de ese mismo ao). Su
entrada en vigor se produjo el 1 de julio
de 1987. Con l se inicia un proceso que
llega hasta hoy consistente en la revisin
peridica de los tratados constitutivos de
las Comunidades Europeas. No se trata
de una decisin consciente tomada en-
tonces sino de la constatacin de lo suce-
dido desde aquel momento: que cada
cuatro a seis aos se ha aprobado una
nueva reforma sistemtica de los trata-
dos.
Las principales modificaciones lleva-
das a cabo por el Acta nica Europea
fueron las siguientes:
1. La principal, por constituir el objeti-
vo esencial del Tratado, consisti en
establecer los instrumentos y proce-
dimientos jurdicos necesarios para
hacer posible el mercado interior eu-
ropeo el 1 de enero de 1993. En
efecto, el Tratado surge ante la cons-
tatacin de que, tras casi treinta aos
desde la aprobacin de los Tratados
de Roma y la creacin de la Comuni-
dad Econmica Europea, cuyo obje-
tivo principal era crear un mercado
comn europeo, existan mltiples
trabas y dificultades que impedan
que la libre circulacin de trabajado-
res, mercancas, servicios y capitales
no fueran una realidad. Tras la elabo-
racin por la Comisin Europea del
Libro Blanco del Mercado Interior,
en el que se recoga un detallado
programa de reformas para poder lo-
192
grar en 1993 ese perseguido merca-
do comn, se puso en marcha la co-
rrespondiente conferencia intergu-
bernamental que acabara aproban-
do el Acta nica Europea. En conse-
cuencia, el Tratado sirvi de base ju-
rdica para que el Consejo y la Comi-
sin entre 1985 y 1993 aprobasen un
conjunto de reglamentos, directivas
y decisiones que hiciesen posible el
mercado interior, levantando las ba-
rreras, trabas y limitaciones existen-
tes.
En realidad el Tratado, en este punto
se limit a modificar el Tratado CEE
con carcter general, estableciendo
en un nuevo artculo 100.A), que pa-
ra lograr el objetivo del mercado in-
terior europeo, con independencia
de las previsiones especficas de
aqul, el Consejo podra resolver por
mayora cualificada, en lugar de por
unanimidad, y en cooperacin con el
Parlamento Europeo (procedimiento
nuevo en el que, aun cuando la lti-
ma palabra la tena siempre el Con-
sejo, el Parlamento Europeo poda
forzar el que ste tuviera que resol-
ver por unanimidad. nicamente
quedaron excluidas, permaneciendo
la unanimidad, las disposiciones en
materia fiscal, las relativas a la libre
circulacin de personas y a los dere-
chos e intereses de los trabajadores
por cuenta ajena).
2. Establecimiento de la Cohesin Eco-
nmica y Social como objetivo esen-
cial de la Comunidad, con el objeto
de reducir las diferencias entre las
diversas regiones y el retraso de las
menos favorecidas. Con ello se daba
un impulso fundamental a la poltica
regional comunitaria, que se articula-
ba como compensacin a los Estados
con menor producto interior bruto a
cambio de la definitiva eliminacin
de aranceles y trabas a la libre circu-
CISS
 A CTAS DE LA INSPECCIN DE TRABAJO
lacin de mercancas, servicios y ca-
pitales.
3. Consagracin en los Tratados de la
Cooperacin Poltica Europea como
nueva forma de realizacin de los
objetivos de la Unin Europea (de-
nominacin que por primera vez se
utiliza en los Tratados comunitarios).
La citada cooperacin poltica euro-
pea se establece al margen del pro-
cedimiento clsico de integracin
comunitaria, mediante lo que se de-
nominaran los "pilares no comunita-
rios" de la Unin, procedimiento que
se ha mantenido hasta el reciente-
mente aprobado Tratado de Lisboa
de 2007. En el Acta nica Europea la
cooperacin poltica queda reducida
a la poltica exterior y mediante unos
rganos especficos encargados de
llevarla a cabo (rganos que desapa-
recern con la aprobacin del Trata-
do de Maastricht en 1992, siendo
sustituidos por las instituciones co-
munitarias).
4. Formalizacin de nuevas polticas
comunitarias ya iniciadas al margen
de los Tratados: As en materia in-
dustrial, cientfica y tecnolgica, me-
dioambiental, de proteccin a los
consumidores.
5. Reformas institucionales tendentes a
ampliar los supuestos de mayora
cualificada, en lugar de unanimidad,
y a establecer un mayor protagonis-
mo del Parlamento Europeo median-
te el nuevo procedimiento de coope-
racin.
MANUEL DELGADO-IRIBARREN GARCA-CAMPERO
ACTAS DE LA
INSPECCIN
DE TRABAJO
Work Inspection record / Work Inspec-
tion report
CISS
I. INTRODUCCIN II. ACTAS DE INFRACCIN
III. ACTAS DE INFRACCIN POR OBSTRUCCIN
IV. ACTAS DE LIQUIDACIN V. PRESUNCIN
DE CERTEZA
I. INTRODUCCIN
En el ejercicio de sus funciones de vi-
gilancia del cumplimiento de las normas
de orden Social y Seguridad Social, cuan-
do la Inspeccin de Trabajo constate el
incumplimiento de dichas normas levan-
tar un Acta de Inspeccin que podr ser
de infraccin o/y liquidacin de cuotas
de Seguridad Social.
II. ACTAS DE INFRACCIN
Se extienden cuando el Inspector ac-
tuante constate hechos constitutivos de
infraccin en materia de relaciones co-
lectivas; proteccin, derechos y garantas
de los representantes de los trabajado-
res; prevencin de riesgos laborales y
normas jurdico-tcnicas que incidan en
las condiciones de trabajo:
- Relaciones laborales individuales y
colectivas; proteccin de derechos y
garantas de los representantes de
los trabajadores.
- Prevencin de riesgos laborales y
normas jurdico-tcnicas que incidan
en las condiciones de trabajo.
- Inscripcin, altas, bajas, cotizacin y
recaudacin de la Seguridad Social.
- Obtencin y disfrute de prestaciones
de Seguridad Social, mejora volunta-
ria de dichas prestaciones y sistemas
complementarios.
- Gestin y funcionaminento de em-
presas y entidades colaboradoras de
la Seguridad Social.
- Colocacin, empleo y proteccin de
desempleo.
- Emigracin y trabajo de extranjeros.
193
A CTAS DE LA INSPECCIN DE TRABAJO
- Formacin ocupacional y continua.
- Empresas de trabajo temporal y
agencias de colocacin.
Las actas de infraccin deben conte-
ner al menos los siguientes datos:
- Identificacin completa del sujeto in-
fractor.
- Los hechos comprobados por la ins-
peccin, los medios utilizados para
dicha comprobacin y los criterios
utilizados para fundamentar la gra-
duacin de la sancin.
- La infraccin cometida, el precepto
vulnerado y su calificacin.
- La propuesta de sancin, su gradua-
cin y cuantificacin.
- rgano competente para resolver y
plazo para la interposicin de alega-
ciones.
- Funcionario que levanta el acta y fe-
cha.
III. ACTAS DE INFRACCIN POR
OBSTRUCCIN
Con independencia de las actas de
infraccin por vulneracin de las normas
de orden social, cuando el sujeto inspec-
cionado por accin u omisin perturbe,
retrase o impida la labor inspectora, la
inspeccin podr levantar actas de infrac-
cin por obstruccin con los mismos re-
quisitos descritos anteriormente.
IV. ACTAS DE LIQUIDACIN
Se extienden, cuando como conse-
cuencia de la actividad inspectora se
aprecian ausencia de cotizaciones o infra-
cotizaciones a la Seguridad Social
En ellas y en el modelo oficial la ins-
peccin procede a cuantificar la deuda
que por dicha ausencia o infracotizacin
haya generado el sujeto obligado al in-
194
greso de las cotizaciones. Dichas deudas
se originan por:
- Falta del alta del trabajador en Segu-
ridad Social.
- Ausencia de cotizacin de trabajado-
res en alta.
- Diferencias de cotizacin entre lo in-
gresado y lo que debi ingresarse,
bien sea por errnea aplicacin de ti-
pos, de bases mnimas de cotizacin
o por cotizaciones por bases inferio-
res a los salarios reales.
- Aplicacin indebida de bonificacio-
nes o reducciones en la cotizacin.
Las actas de cotizacin se realizan en
el modelo oficial y deben contener los si-
guientes datos:
- Identificacin completa del deudor.
- Rgimen de Seguridad Social aplica-
ble.
- Hechos comprobados y disposicio-
nes infringidas.
- Datos utilizados para el clculo.
- Importe de la duda y recargos.
- Entidad que cubre la cobertura de
accidentes de trabajo.
- Indicacin de si se procede a levan-
tar acta de infraccin.
- rgano competente y plazo para la
interposicin de alegaciones.
- Funcionario que levanta el acta y fe-
cha.
V. PRESUNCIN DE CERTEZA
Las actas de la inspeccin tienen na-
turaleza de documentos pblicos.
Gozan adems de presuncin de cer-
teza los hechos constatados por la ins-
CISS

peccin y reflejados en las actas de in-
fraccin y liquidacin de cuotas.
Esta presuncin se circunscribe ni-
camente a los hechos objetivos que haya
podido comprobar el inspector o haya
podido deducir de los medios de prueba
utilizados y consignados en el acta.
ALFONSO JURADO LPEZ
ACTAS DE
NOTORIEDAD
Notoriety record
Vienen conceptuadas en el artculo
200 de la Ley Hipotecaria como medio
hbil, junto con el expediente de domi-
nio, para la reanudacin del tracto suce-
sivo ininterrumpido. Su rgimen jurdico
est determinado en el artculo 203 de la
mencionada norma, que establece que
sern autorizadas por notario hbil para
actuar en el lugar en que radiquen las fin-
cas.
No es ste, sin embargo, el nico m-
bito de las actas de notoriedad, pues el
Reglamento notarial aprobado por De-
creto de 2 de junio de 1944 establece en
su artculo 209 que las actas de notorie-
dad tienen por objeto la comprobacin
y fijacin de hechos notorios sobre los
cuales puedan ser fundados y declara-
dos derechos y legitimadas situaciones
personales o patrimoniales con trascen-
dencia jurdica.
El precepto dispone asimismo los re-
quisitos que habrn de observarse en las
actas de notoriedad, a saber:
1. el requerimiento para instruccin
del acta ser hecho al notario por
persona que demuestre inters en el
hecho cuya notoriedad se pretende
establecer, la cual deber aseverar,
CISS
A CTAS DE NOTORIEDAD
bajo su responsabilidad, la certeza
del mismo, bajo pena de falsedad en
documento pblico.
2. el notario practicar, para comproba-
cin de la notoriedad pretendida,
cuantas pruebas estime necesarias,
sean o no propuestas por el requi-
rente, y deber hacer requerimientos
y notificaciones personales o por
edictos cuando el requirente lo pida
o l lo juzgue necesario.
3. constarn necesariamente en las ac-
tas de notoriedad todas las pruebas
practicadas y requerimientos hechos
con sus contestaciones; los justifi-
cantes de citaciones y llamamientos;
la indicacin de las reclamaciones
presentadas por cualquier interesa-
do, y la reserva de los derechos, co-
rrespondientes al mismo ante los
Tribunales de Justicia.
4. el notario, si del examen y califica-
cin de las pruebas y del resultado
de las diligencias estimare justificada
la notoriedad pretendida, lo expresa-
r as, con lo cual quedar conclusa
el acta.
5. la instruccin del acta se interrumpi-
r si se acreditare al notario haberse
entablado demanda en juicio decla-
rativo con respecto al hecho cuya
notoriedad se pretenda establecer
(la Sentencia de la Sala 3. del Tribu-
nal Supremo de 20 de mayo de 2008
ha declarado nulo el inciso final de
este artculo, que estableca que por
acta de notoriedad podrn legitimar-
se hechos y situaciones de todo or-
den, cuya justificacin, sin oposicin
de parte interesada, pueda realizarse
por medio de cualquier otro proce-
dimiento no litigioso. La declaracin
que ponga fin al acta de notoriedad
ser firme y eficaz, por s sola, e ins-
cribible donde corresponda, sin nin-
gn trmite o aprobacin posterior).
195
A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
Por su parte el artculo 209 bis regula
especficamente las reglas que debern
observarse en la tramitacin de las actas
de notoriedad a que se refiere el artculo
979 de la Ley de Enjuiciamiento Civil de
1881 (declaracin de herederos ab intes-
tato).
Por ltimo cabe resear que la antes
mencionada sentencia de 20 de mayo de
2008 ha anulado igualmente el artculo
210 del Reglamento notarial, que estable-
ca los requisitos de tramitacin de las
actas de notoriedad complementarias del
ttulo pblico conforme a los artculos
205 de la Ley Hipotecaria y 298 de su Re-
glamento.
JESS DE LOURDES ADAME SANABRIA
Vase tambin: "Actas y documentos notariales".
ACTAS Y
DOCUMENTOS
NOTARIALES
Notarial certificate
I. DOCUMENTO PBLICO NOTARIAL:
CONCEPTO II. CLASES DE DOCUMENTOS
NOTARIALES III. ACTAS NOTARIALES IV.
CLASES O TIPOS DE ACTAS NOTARIALES 1.
Actas de presencia 2. Actas de remisin de
documentos por correo 3. Actas de notificacin
y requerimiento 4. Actas de exhibicin de cosas
o documentos 5. Actas de referencia 6. Actas de
notoriedad 7. Actas de Protocolizacin 8. Actas
de Depsito ante Notario V. EL DOCUMENTO
PBLICO NOTARIAL ELECTRNICO
I. DOCUMENTO PBLICO
NOTARIAL: CONCEPTO
El Documento Notarial es el Docu-
mento Pblico por excelencia; de hecho,
ha sido siempre el principal objeto de
atencin de la teora general del docu-
196
mento. Buen ejemplo de lo que decimos
lo constituyen los artculos 1216 y si-
guientes del Cdigo Civil, reguladores
del Documento Pblico, cuyas redaccio-
nes estn pensando fundamentalmente
en el Documento Notarial. Adems, su
inters general es mayor o ms amplio
que el de los restantes Documentos P-
blicos, judiciales y administrativos, con
un mbito interno dentro del funciona-
miento de dichas Administraciones.
As pues, podemos definir el Docu-
mento Notarial como el documento ex-
pedido o autorizado por Notario pblico
o funcionario consular en el ejercicio de
funciones notariales, dentro de los lmi-
tes de su competencia y con las formali-
dades de la Ley. Pero, para que todo Do-
cumento o Instrumento Pblico Notarial
ostente la condicin de tal es necesaria la
concurrencia de los requisitos que el art-
culo 17. bis de la Ley del Notariado -se-
gn redaccin dada por Ley 24/2001, de
medidas fiscales, administrativas y del or-
den social- establece como indispensa-
bles:
1) El Notario debe dar fe de la identi-
dad de los otorgantes, es decir, de
que son quienes afirman ser.
2) As mismo debe dar fe de que, a su
juicio, tienen capacidad legal y legiti-
macin para otorgar el acto o nego-
cio jurdico de que se trate. Deber
comprobar tanto su capacidad natu-
ral para celebrarlo, como su capaci-
dad jurdica y legitimacin, especial-
mente, cuando se trate de un repre-
sentante, comprobando que tiene fa-
cultades suficientes para ello.
3) Debe dar fe tambin, de que el con-
sentimiento de los otorgantes al acto
o negocio jurdico ha sido libremen-
te prestado, es decir, falto de los vi-
cios del consentimiento que lo inva-
lidaran.
4) Igualmente debe dar fe de que el
otorgamiento se adecua a la legali-
CISS

dad. O sea, debe ejercer un juicio de
legalidad, que le obliga a calificar el
acto o contrato celebrado y compro-
bar que rena los requisitos que la
Ley impone. De hecho, el Notario es
el redactor del documento y el con-
formador del mismo.
5) Debe dar fe de que los otorgantes
han expresado su voluntad debida-
mente informada, por lo que deber
leerles el documento y explicarles las
consecuencias jurdicas que produ-
ce, asegurndose de que las entien-
den. Ello implica asesorarles y acon-
sejarles acerca de los medios jurdi-
cos ms adecuados para el logro de
los fines lcitos que se proponen al-
canzar. E, incluso, sin quiebra de su
imparcialidad, debe prestar especial
asistencia a la parte ms dbil del
contrato, ejerciendo as una funcin
equilibradora.
Ahora bien, la funcin notarial va
mucho ms all de la mera dacin de fe,
como testigo pasivo de los actos o con-
tratos que se celebran en su presencia,
es un documentador activo que, adems,
tiene la obligacin de asegurarse de que
el acto o contrato celebrado sea plena-
mente legal y que los otorgantes lo lle-
ven a cabo con conocimiento de sus
efectos y consecuencias. Todo ello, sin
olvidar las importantes funciones de co-
laboracin con los poderes pblicos que
al mismo se le encomiendan, fundamen-
talmente en el suministro de informa-
cin, de cara a prevenir y detectar frau-
des fiscales y operaciones que encubran
el blanqueo de capitales.
Es por todo lo expuesto que los efec-
tos del Documento Notarial son mlti-
ples:
- Los Instrumentos Notariales gozan
de fe pblica, lo que produce unos
importantes efectos probatorios.
CISS
A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
- Su contenido se presume veraz e n-
tegro, de acuerdo con lo dispuesto
en las leyes.
- Sus efectos slo podrn ser negados
o desvirtuados por los Jueces y Tri-
bunales.
- El Documento Pblico Notarial cons-
tituye ttulo ejecutivo (artculo 517
de la Ley de Enjuiciamiento Civil), a
efectos del procedimiento de ejecu-
cin.
- Y actan como ttulo legitimador pa-
ra el trfico jurdico cuando el docu-
mento contiene la adquisicin de un
derecho.
II. CLASES DE DOCUMENTOS
NOTARIALES
Los Documentos Notariales son, en
principio, protocolares o extraprotocola-
res, segn sus originales se extiendan en
el protocolo o fuera de l. Los primeros
consisten en escrituras pblicas y actas
notariales o protocolozaciones consigna-
das en el protocolo del notario. Los se-
gundos son las reproducciones de Ins-
trumentos Pblicos, certificaciones de
documentos, piezas de expedientes o
inscripciones, traducciones, actas, dili-
gencias y otras actuaciones que el Nota-
rio pblico, autorizado por ley, extiende
fuera del protocolo.
Vamos a referirnos ahora a las Escri-
turas Pblicas para proceder despus y
en mayor detalle con las Actas Notariales.
Las Escrituras Pblicas no son sino
declaraciones de voluntad de los otor-
gantes y del Notario en los actos jurdi-
cos que impliquen la prestacin de con-
sentimiento y en los contratos de todas
clases.
Se considerarn Escrituras Pblicas,
adems de la escritura matriz (que no es
ms que el documento original que se
197
A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
queda en la notara y se anexa al protoco-
lo), las copias de sta, expedidas con
ciertas formalidades. As pues, las copias
se encabezarn con el nmero que en el
protocolo tenga la matriz, siendo una re-
produccin literal de la misma, una vez
hechas las correcciones. Slo el Notario
en cuyo poder se halle el protocolo est
facultado para expedir primeras y poste-
riores copias, pudindose interponer re-
curso de queja ante la Direccin General
de los Registros y del Notariado contra la
negativa del notario a expedir una copia.
Tienen derecho a obtener una copia,
adems de cada uno de los otorgantes,
todas aquellas personas a cuyo favor re-
sulte de la Escritura algn derecho, ya
sea directamente, ya adquirido por acto
distinto de ella, as como quienes acredi-
ten, a juicio del Notario, tener inters le-
gtimo en el documento. Las copias de-
bern ser libradas por los notarios en el
plazo ms breve posible, dando preferen-
cia a las ms urgentes. En todo caso, de-
ber quedar a disposicin del adquiren-
te, dentro de los 5 das hbiles siguientes
al otorgamiento, copia autorizada de
cualquier escritura que contenga actos
susceptibles de inscripcin en el Registro
de la Propiedad.
El Notario, por su propia voluntad o
cuando as lo solicite el interesado, remi-
tir el mismo da del otorgamiento, por
telefax o por cualquier otro medio, al Re-
gistro de la Propiedad competente, co-
municacin, suscrita y sellada, de haber
autorizado escritura susceptible de ser
inscrita, lo que dar lugar al correspon-
diente asiento de presentacin, en el que
constarn, al menos, los siguientes datos:
- La fecha de la Escritura matriz y su
nmero de protocolo.
- ni se precisar otro requisito que el inte-
La identidad de los otorgantes y el
concepto en el que intervienen.
- El derecho a que se refiera el ttulo
que se pretende inscribir.
198
- La resea identificadora del inmue-
ble, salvo en los supuestos de inma-
triculacin y los datos registrales.
Con este trmite se consigue evitar
que no se introduzca ningn otro dere-
cho o carga sobre el inmueble cuya ins-
cripcin se pretende. Por tanto, con pos-
terioridad a la fecha de otorgamiento de
la Escritura Pblica ante Notario no exis-
tir nadie con mejor derecho sobre el in-
mueble.
III. ACTAS NOTARIALES
Las Actas Notariales son Instrumen-
tos Pblicos cuyas finalidades principales
son comprobar, por medio de Notario y
a solicitud de parte interesada, hechos,
sucesos o situaciones que le consten u
ocurran en su presencia, dndoles carc-
ter de autnticos, o bien, haciendo cons-
tar notificaciones, prevenciones o intima-
ciones conforme a Ley. Afectan, por tan-
to y con carcter general, a hechos jurdi-
cos que por su peculiar naturaleza no
pueden calificarse de actos o contratos.
De esta manera el Notario, a instan-
cia de parte, extender y autorizar Actas
en que se consignen los hechos que pre-
sencie o le consten, y que por su natura-
leza no sean materia de contrato. Estas
Actas se firmarn por los interesados y se
signaran y rubricarn por el Notario, sal-
vo que alguno de ellos no pudiere, no
supiere o no quisiere firmar, en cuyo ca-
so se har constar as. Los Notarios slo
podrn consignar en Acta las manifesta-
ciones que se hagan por personas a las
que previamente les haya informado de
su condicin de fedatario pblico.
En la comparecencia no har falta
afirmar la capacidad de los requirentes,
rs legtimo de la parte requirente y la li-
citud de la actuacin notarial. No se pre-
cisar la intervencin de testigos, salvo
en los casos concretos en que as se esta-
CISS
 A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
blezca por la Legislacin o Derecho vi-
gente.
Las Actas Notariales no requieren
unidad de acto ni de contexto, pudiendo
ser extendidas en el momento del acto
mismo o, incluso, despus. En este caso,
cada parte del Acta se consignar como
diligencia diferente, con expresin de la
hora y sitio, y con clusula de suscripcin
especial y separada. Las diligencias, salvo
que las personas con quien se entiendan
pidan que se redacten en el lugar, exis-
tiendo medios para ello, podrn ser ex-
tendidas por el Notario con posteriori-
dad, con referencia y sobre la base de las
notas tomadas sobre el terreno, hacin-
dolo constar expresamente. La persona
con quien se hubiere entendido la dili-
gencia podr comparecer en la notara
para enterarse del contenido de la mis-
ma. Cuando, por el contrario, la diligen-
cia se extienda en el lugar en el que se
practique, el Notario invitar a que la sus-
criban los que en ella tengan inters, as
como cualquier otra persona que est
presente en el acto.
IV. CLASES O TIPOS DE ACTAS
NOTARIALES
1. Actas de presencia
Son Actas que acreditan la realidad o
verdad del hecho que motiva su autoriza-
cin. As y como ejemplo, el hecho de la
existencia de una persona previamente
identificada por el notario.
2. Actas de remisin de documentos
por correo
Son actas en las que se hace constar
el envo de cartas u otros documentos
por correo. Slo acreditan:
- El contenido de la carta o documen-
to.
- La fecha de su entrega en la oficina
postal o al funcionario de Correos.
CISS
- La expedicin del resguardo de im-
posicin como certificado.
- La recepcin por el Notario del aviso
del recibo.
Al Notario le compete comprobar
que el contenido de la carta o documen-
to no es contrario a la Ley Penal, al orden
pblico o a las buenas costumbres.
En la carta o documentos remitidos
quedar siempre constancia de la inter-
vencin notarial.
3. Actas de notificacin y requerimien-
to
Las primeras tienen por objeto dar a
conocer a la persona notificada una in-
formacin o decisin del que solicita la
intervencin notarial. Las de requeri-
miento se dirigen a compeler o intimar al
requerido para que adopte una determi-
nada actitud.
Estas Actas podrn efectuarse por el
notario personndose en el domicilio o
lugar en que deba personarse o bien,
siempre que la Ley no indique lo contra-
rio, enviando cdula, copia o carta por
correo certificado con acuse de recibo.
En el Acta se consignar la manera en
que la notificacin o requerimiento se
haya realizado, si la persona con la que
se hubiere entendido la diligencia se ne-
gare a dar su nombre, indicar su relacin
con el destinatario o hacerse cargo de la
cdula, copia o carta.
El requerido o notificado tiene dere-
cho a contestar ante el Notario dentro de
la misma acta en el plazo improrrogable
de dos das hbiles a contar desde aqul
en que se haya practicado la diligencia o
recibido el envo postal. Los derechos y
gastos notariales de la contestacin sern
de cargo del que solicit el requerimien-
to.
199
A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
4. Actas de exhibicin de cosas o docu-
mentos
En las de exhibicin de cosas el Nota-
rio describir o relacionar las circuns-
tancias que las identifiquen, diferencian-
do lo que resulte de su percepcin de
aquello que manifiesten peritos u otras
personas presentes en el acto. La des-
cripcin podr ser completada mediante
planos, certificaciones, diseos, fotogra-
fas o fotocopias que incorporar a la ma-
triz.
En las Actas de Exhibicin de Docu-
mentos el Notario transcribir o relacio-
nar, adems, los documentos, o concre-
tar su narracin a determinados extre-
mos de los mismos indicados por el re-
quirente.
5. Actas de referencia
En ellas se consignarn las declara-
ciones de las personas que intervengan.
El Notario redactar el texto de la mane-
ra ms adecuada a las declaraciones di-
chas, procurando utilizar las mismas pa-
labras en lo que fuere posible y previa
advertencia al declarante del valor jurdi-
co de aqullas, en los supuestos en que
fuese necesario.
6. Actas de notoriedad
Estas Actas tienen por objeto la com-
probacin y fijacin de hechos notorios
por todos conocidos y sobre los cuales
pueden fundarse y ser declarados dere-
chos y otras legtimas situaciones perso-
nales o patrimoniales con trascendencia
jurdica. Por medio de este tipo de Actas
podrn legitimarse hechos y situaciones
de todo orden, cuya justificacin, sin
oposicin de parte interesada, puede
realizarse por medio de cualquier otro
procedimiento no litigioso. La declara-
cin que ponga fin al Acta de Notoriedad
ser firme y eficaz, por s sola, e inscribi-
ble donde corresponda, sin necesidad de
200
trmite o aprobacin posterior. Es el ca-
so, por ejemplo, de la inscripcin en el
Registro de la Propiedad de un asiento
reanudando el tracto sucesivo -o cadena
de transmisiones- cuando el mismo hu-
biera sido interrumpido.
7. Actas de Protocolizacin
En stas se har constar que el Nota-
rio ha examinado el documento que de-
ba ser protocolado.
8. Actas de Depsito ante Notario
Los Notarios pueden recibir en dep-
sito objetos, valores, documentos y canti-
dades, que les sern confiados por parti-
culares o corporaciones, bien para su
custodia, bien como prenda de sus con-
tratos.
La admisin de depsitos es volunta-
ria por parte del notario, el cual podr
imponer condiciones al depositante.
Cuando el Notario acepte depsitos en
metlico, valores, efectos y documentos,
extender un Acta que habr de firmar el
depositante o persona a su ruego, en el
caso de que aquel no pudiera o no supie-
ra firmar, y el Notario. En esta acta se
consignarn las condiciones impuestas
por el Notario al depositante para la
constitucin y devolucin del depsito,
as como todo aquello que fuere necesa-
rio para la identificacin del mismo.
Los depsitos en metlico y los de
los objetos en que fuese necesaria su
identificacin se entregarn cerrados y
sellados a presencia del Notario en forma
que ofrezca garanta suficiente de que no
sern abiertos. Cuando proceda la devo-
lucin de un depsito se extender en la
misma acta de constitucin mediante no-
ta expresiva, que ser firmada por la per-
sona que haya impuesto el depsito o
por quien tenga de ella su derecho u os-
tente la representacin legal o voluntaria,
o por un testigo a su ruego (en el caso
CISS
 A CTAS Y DOCUMENTOS NOTARIALES
de que no supiere o no pudiere firmar),
por un testigo de conocimiento (si el No-
tario no conociese al depositante o a
quien le represente), y por el Notario
mismo.
Se rechazar todo depsito que pre-
tenda constituirse en garanta de un acto
o contrato contrario a las leyes, la moral
y las buenas costumbres. Cuando el No-
tario lo estimare conveniente podr con-
servar los depsitos que se le hayan con-
fiado en Banco o caja de seguridad arren-
dada a su nombre, advirtindolo as al
depositante y hacindolo constar en el
Acta. La caja slo podr ser abierta por el
Notario o su sustituto legal, o mediante
orden escrita de la Junta directiva del Co-
legio Notarial o de la Direccin General
de los Registros y del Notariado, en su
caso.
Por ltimo, los Notarios podrn reci-
bir en depsito, retribuido o gratuito,
cantidades en metlico, valores, docu-
mentos, resguardos u otros objetos, con
los requisitos de forma que los interesa-
dos tengan por conveniente, o por sim-
ples recibos privados que el Notario sus-
criba por s mismo o por otra persona
con poder notarial bastante.
V. EL DOCUMENTO PBLICO
NOTARIAL ELECTRNICO
Finalmente y para acabar es conve-
niente realizar unas breves referencias al
Documento Pblico Notarial Electrnico
dado que, con arreglo al Reglamento No-
tarial (artculo 107) -reformado por Real
Decreto 45/2007, de 19 de enero-, los
Notarios y los Registradores de la Propie-
dad, mercantiles y de bienes muebles,
dispondrn obligatoriamente de sistemas
telemticos para la emisin, transmisin,
comunicacin y recepcin de informa-
cin.
A estos efectos y si bien resulta de
aplicacin a la firma electrnica de los
CISS
Notarios lo dispuesto en la Ley 59/2003,
de 19 de diciembre, de Firma Electrni-
ca, se establecen unas reglas especficas
para adecuar a la actividad notarial los
principios rectores de la firma electrni-
ca. Y as:
1) Se impone a los Notarios la obliga-
cin de disponer para la adecuada
prestacin de sus funciones pblicas
de firma electrnica reconocida.
2) Dicha firma electrnica reconocida
debe vincular unos datos de verifica-
cin de firma a la identidad del titu-
lar, a su condicin de Notario y plaza
de destino.
3) El uso de la firma electrnica se en-
cuentra limitado exclusivamente a la
suscripcin de documentos pblicos
u oficiales propios del oficio del sig-
natario.
4) La emisin del correspondiente cer-
tificado electrnico debe producirse,
por tanto, en el momento de la toma
de posesin de una plaza. A tal fin,
se proceder en ese momento a la
generacin de los datos de verifica-
cin de firma, con intervencin per-
sonal del signatario, en presencia de
la autoridad corporativa competente
y auxiliado por los mecanismos tc-
nicos correspondientes. Los presta-
dores de servicios de certificacin no
podrn, en ningn caso, almacenar
ni copiar los datos de creacin de fir-
ma.
5) Se impone a los Notarios el deber de
custodiar personalmente los datos
de creacin de firma electrnica que
les corresponda, de no ceder su uso
a ninguna otra persona en ningn
supuesto y de denunciar inmediata-
mente al Colegio respectivo su pr-
dida, extravo o deterioro, as como
cualquier otra situacin que pueda
poner en peligro el secreto o la uni-
cidad del mecanismo.
201
A CTITUD DE COMPRA
La utilizacin de la firma electrnica
se limita, como ya hemos dicho, al ejerci-
cio de sus funciones pblicas. Concreta-
mente, sirve para remitir documentos
pblicos notariales, comunicaciones, par-
tes, declaraciones y autoliquidaciones tri-
butarias, solicitudes o certificaciones por
va electrnica por parte de un Notario a
otro Notario o Registrador, a las Adminis-
traciones Pblicas o a cualquier rgano
jurisdiccional, siempre en el mbito de
su respectiva competencia y por razn
de su oficio
Por este mismo medio podrn remi-
tirse copias simples electrnicas a las en-
tidades o personas interesadas cuando
su identidad e inters legtimo le consten
al notario. El receptor podr, por el mis-
mo medio, enviar al remitente acuse de
recibo y, en su caso, dejar constancia del
cumplimiento de las obligaciones admi-
nistrativas o tributarias.
En definitiva, el campo de actuacin
de la firma electrnica y del Documento
Pblico Electrnico, en el mbito nota-
rial, se halla en la comunicacin de su
contenido, por va telemtica, a las Admi-
nistraciones y Registro Pblicos princi-
palmente. Es decir, el Notario lo que ha-
ce es remitir copias electrnicas, con el
mismo valor que el original. Pero el Do-
cumento Pblico matriz sigue estando en
soporte papel y se sigue suscribiendo
con la firma manuscrita de los otorgan-
tes.
MARA LUZ CHARCO GMEZ
ACTITUD
DE COMPRA
Purchase attitude
I. CONCEPTO II. COMPONENTES E
INFLUENCIAS III. EVALUACIN Y
MODIFICACIN
202
I. CONCEPTO
Se denomina actitud de compra a la
predisposicin de un consumidor hacia
un objeto --producto o marca-- que pue-
da condicionar su actuacin hacia el mis-
mo. Esta actuacin se puede manifestar
en diferentes aspectos, como son inte-
rs, bsqueda de informacin, compara-
cin, fidelidad, compra, consumo o pres-
cripcin.
La actitud est representada por la
expresin de emociones internas hacia el
objeto, reflejando su posicin positiva o
negativa al respecto.
Asimismo siempre se manifestarn
hacia a un objeto, tendrn una direccin
(a favor o en contra del objeto), sern
graduables (se podrn medir) y sern de
una determinada intensidad en funcin
de la seguridad con la que el sujeto las
evala.
II. COMPONENTES E INFLUENCIAS
Las actitudes estn constituidas por
determinados componentes bsicos:
- cognitivo: conocimiento o percep-
cin que tiene el individuo sobre los
atributos asociados a la marca o pro-
ducto. Para que exista una actitud
hace falta una representacin previa
del objeto que puede ser por propia
experiencia, o basada en referencias,
en la que la publicidad juega un pa-
pel importante
- afectivo: valoracin que el individuo
hace acerca de estos atributos, si-
guiendo una influencia externa.
- conativo: tendencia o probabilidad
del individuo a comprar o consumir
dicho objeto
En la actitud de compra hay que te-
ner en cuenta tambin las siguientes in-
fluencias:
CISS

- normativas sociales: serie de com-
portamientos admitidos socialmente
que nos empujan a valorar positiva o
negativamente determinados con-
ceptos existentes en el objeto de la
actitud
- creencias normativas: son las valora-
ciones sobre el propio contexto que
interfieren en nuestra actitud al pre-
suponer un comportamiento como
"esperado por el entorno"
- motivacin de complacencia: es la
influencia que el crculo social ms
cercano del consumidor tiene sobre
su comportamiento
Los consumidores suelen mantener
opiniones interrelacionadas en diferen-
tes mbitos, donde buscan la coherencia
de sus ideas. Por ejemplo, una persona
comprometida con la ecologa valorar
positivamente un tipo de envase sencillo
y reciclable, adems de unas caractersti-
cas de producto ms naturales.
Sin embargo, no existe una relacin
directa entre actitud y conducta de com-
pra, por lo que para su previsin habr
que estudiar tambin los objetivos de
consumo. Por ejemplo, una actitud favo-
rable hacia los paales desechables no se
transformar en conducta de compra si
no interfiere otro factor de consumo co-
mo es la necesidad de comprarlos. De
esta manera, mientras que la actitud de
compra es una disposicin a actuar de
determinada manera hacia un objeto, la
motivacin sera la disposicin a procu-
rar satisfacer un objetivo personal. Por
tanto las investigaciones sobre actitudes
van encaminadas a predecir la intencin
de compra, no la misma compra, ya que
en esta ltima, intervendrn otros facto-
res.
Es importante saber que las actitudes
de compra se forman por la asociacin
del nombre de marca a una informacin
recibida. Cuanta ms informacin dis-
CISS
A CTITUD DE COMPRA
ponga el consumidor ms fcil ser que
se forme una actitud concreta hacia la
marca o producto. Pero los consumido-
res no procesan toda la informacin dis-
ponible, sino dos o tres creencias que
tienen importancia para l. Por eso la
compaa deber saber escoger los atri-
butos a comunicar a cada segmento de
pblico.
Algunas fuentes de informacin im-
portantes para la formacin de las actitu-
des son:
- la experiencia directa con el produc-
to-marca, lo que nos ofrece la opor-
tunidad instantnea de evaluarlo. En
esta fuente juegan un importante pa-
pel las promociones de prueba de
producto mediante cupones, demos-
traciones, etc.
- fuentes familiares y amigos, muy vin-
culados a la creacin y refuerzo de
nuestros valores y creencias ms
arraigadas
- marketing directo, donde se recono-
cen y potencian necesidades y moti-
vaciones individuales de cada consu-
midor
- medios publicitarios masivos, donde
fundamentalmente se traslada masi-
vamente una imagen de marca deter-
minada pero homognea a todos los
pblicos
- factores de personalidad: grado de
necesidad de obtener informacin
del producto-marca para formarse
una actitud
III. EVALUACIN Y MODIFICACIN
Desde el punto de vista de su medi-
cin, la actitud de compra se podr eva-
luar de manera unidimensional respecto
a una sola variable (ejemplo: menos cer-
cana 1; ms cercana 5) o multidimensio-
nal, donde entran en juego la identifica-
203
A CTITUD ESTRATGICA
cin de diferentes atributos o beneficios
valorados en la categora de producto, la
valoracin de la cantidad de ese atributo
o beneficio en el producto-marca en
cuestin y la valoracin de la importancia
relativa de cada atributo en la marca o
producto.
Algunas estrategias para la modifica-
cin de las actitudes de compra son las
siguientes:
- cambio de la funcin motivadora
donde se fomentan determinadas ca-
ractersticas que sustituyen a las ac-
tuales. Por ejemplo, la funcin utili-
taria en los nuevos "mini-ordenado-
res" porttiles donde lo que se ofre-
ce son unas prestaciones limitadas,
en un formato ms cmodo y a un
precio inferior
- asociacin del producto-marca a un
grupo de referencia deseado por el
consumidor como prescriptor de
consumo. Por ejemplo, una marca
de prendas deportivas con un depor-
tista famoso
- modificacin de creencias de consu-
mo sobre los productos de la misma
categora. Por ejemplo, en las gamas
inferiores de automviles, en las que
se busca un precio justo, adaptado a
las necesidades bsicas.
- adicin de un atributo nuevo no co-
nocido en la categora de producto,
por ejemplo, alguna innovacin tec-
nolgica.
- cambio de calificacin general de la
marca, pasando a posicionarse en un
marco de referencia diferente. Por
ejemplo, Swatch ha creado un nuevo
marco de referencia para relojes de
diseo a un precio asequible.
EDUARDO GARCA GMEZ
Vase tambin: "Proceso de decisin de compra".
204
ACTITUD
ESTRATGICA
Strategic attitude
I. CONCEPTO II. EVOLUCIN DEL ENTORNO
1. Era de la produccin 2. Era del marketing 3.
Era post-industrial 4. Era tecnolgica 5. Era del
conocimiento III. CARACTERSTICAS
I. CONCEPTO
Se llama actitud estratgica a la acti-
tud directiva que toma la empresa ante
los cambios que se producen en el entor-
no que la rodea. Se trata de la forma de
actuar, el comportamiento y la predispo-
sicin de la empresa ante los cambios
que sufren los factores estratgicos y que
afectan a su situacin interna.
II. EVOLUCIN DEL ENTORNO
La actitud directiva de la empresa ha
ido variando a lo largo del tiempo en
funcin de los propios cambios que se
han producido en el entorno. As, se
pueden identificar cinco eras o etapas di-
ferentes en el comportamiento directivo
de las empresa, que han dado lugar a cin-
co sistemas de direccin distintos.
1. Era de la produccin
Corresponde al principio del siglo
XX y se caracteriza por un exceso de de-
manda de bienes y servicios que garanti-
za la venta total de los mismos sin el me-
nor esfuerzo por parte de la empresa. La
empresa slo se preocupa de producir al
menor coste posible (nfasis en la efi-
ciencia de los factores productivos). El
sistema de direccin predominante du-
rante dicha etapa fue la planificacin a
corto plazo, sistema que se limitaba a
prever acciones a realizar durante el mis-
mo ejercicio econmico (a un ao o a
corto plazo).
CISS

2. Era del marketing
Etapa que se sita a mediados del si-
glo XX y que se caracteriza por la necesi-
dad de llevar a cabo acciones dirigidas a
la captacin y mantenimiento de los
clientes a travs de estrategias de marke-
ting. La oferta y la demanda se equilibran
y los consumidores comparan antes de
comprar. El sistema de direccin que
surge durante esta era es el de la planifi-
cacin a largo plazo, lo que supone dise-
ar planes pensados para perodos supe-
riores a un ao (diferentes ejercicios eco-
nmicos o largo plazo).
3. Era post-industrial
Esta poca se corresponde con fina-
les de los aos setenta y sobre todo, la
dcada de los ochenta, perodo durante
el cual cobran relevancia conceptos co-
mo calidad, trabajo en grupo y crculos
de calidad. El mundo occidental admira
el sistema de gestin japons por su efi-
ciencia y trata de introducir sus prcticas
basadas en la filosofa oriental dentro de
las empresas norteamericanas y euro-
peas. Surge entonces la planificacin es-
tratgica, como sistema directivo que po-
ne el nfasis en el anlisis externo de la
empresa (vase "Planificacin estratgi-
ca").
4. Era tecnolgica
Hacia el final del siglo XX las empre-
sas se encuentran ante la necesidad de
incorporar en sus estructuras organizati-
vas las Tecnologas de la Informacin y
Comunicacin (TIC). Los avances tecno-
lgicos y la era de Internet facilitan la im-
plantacin de modernos sistemas de in-
formacin y comunicacin, lo que supo-
ne una fuerte revolucin en el mundo de
la empresa. La Direccin estratgica se
convierte en el sistema de direccin ms
adecuado para gestionar las empresas
por su flexibilidad y globalidad (vase
"Direccin estratgica").
CISS
A CTITUD ESTRATGICA
5. Era del conocimiento
Es la etapa actual y comienza con el
inicio del Siglo XXI. En esta nueva etapa
la empresa valora especialmente el cono-
cimiento y, por tanto, el capital humano,
por lo que el aprendizaje organizativo se
convierte en la principal fuente de venta-
ja competitiva para la empresa (vase
"Aprendizaje organizativo").
III. CARACTERSTICAS
Se dice que la empresa posee u ob-
tiene una actitud estratgica ante el en-
torno cuando es:
a) adaptativa: la empresa es capaz de
adaptarse con la mayor rapidez posi-
ble a los cambios que se producen
en los factores estratgicos del en-
torno que la rodean
b) anticipadora: la empresa no slo es
capaz de adaptarse a los cambios del
entorno, si no que es capaz de pre-
verlos y, por tanto, de adelantarse o
anticiparse a ellos
c) activa: la empresa est constante-
mente pendiente de los cambios del
entorno
d) voluntarista: la empresa es capaz de
poder cambiar el entorno con su
comportamiento
e) abierta al cambio: la empresa est
dispuesta a cambiar siempre que sea
necesario
f) crtica y autocrtica: la empresa pone
en cuestin de manera constante to-
do lo que hace porque es consciente
de que todo es mejorable y, por tan-
to, todo debe estar sometido a crti-
ca y discusin
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "Aprendizaje organizativo"; "Direc-
cin Estratgica" y "Planificacin estratgica".
205
A CTIVIDAD BANCARIA
ACTIVIDAD
BANCARIA
Banking activity
I. CONCEPTO II. INTERMEDIACIN III.
MEDIACIN IV. SERVICIOS
I. CONCEPTO
La respuesta a la pregunta qu hace
un banco?, extendida a cualquier entidad
financiera de naturaleza bancaria (ban-
cos, cajas, cooperativas de crdito), es
mltiple.
Por un lado, hace una labor de inter-
mediacin entre ahorradores y prestata-
rios (clientes de pasivo y de activo), lo
que se considera la actividad tpica o ha-
bitual de un banco, esto es, recibir del
pblico fondos que lleven aparejada la
obligacin de su devolucin, aplicndo-
los por cuenta propia a la concesin de
prstamos u operaciones de anloga na-
turaleza. Por lo tanto, la caracterstica di-
ferencial de este tipo de entidades res-
pecto a otros intermediarios financieros
es tener reservada por ley, con carcter
exclusivo y excluyente, la actividad de
captacin de fondos cuando la misma no
consista en emisiones de valores o ins-
trumentos sometidos a la normativa del
mercado de valores.
Por otro lado, los bancos realizan la-
bores de mediacin. Como respuesta a
un fenmeno de desintermediacin fi-
nanciera, los bancos sufrieron una fuerte
reduccin de sus mrgenes financieros y
tuvieron que desplazarse a otros nego-
cios, de pura mediacin, en los que ayu-
dan y asesoran a las empresas no finan-
cieras, emisoras de ttulos, a colocar en
el mercado esas grandes cantidades de
papel, cobrando comisiones por dicha la-
bor.
206
Por ltimo, tambin ofrecen servicios
de naturaleza bancaria, fuera de las activi-
dades puras de intermediacin y media-
cin, sealadas anteriormente, por la
que igualmente cobrar una serie de co-
misiones. Por ejemplo, facilitar el pago
mediante tarjeta, las transferencias ban-
carias, etctera.
II. INTERMEDIACIN
Lo que habitualmente se define co-
mo actividad tpica o habitual de las enti-
dades financieras consiste, bsicamente,
en captar del pblico fondos en forma de
depsitos, que llevan aparejada la obliga-
cin de su devolucin, de acuerdo con lo
establecido en el contrato que entre enti-
dad y cliente se firme. Este conjunto de
operaciones por las que el banco obtiene
recursos de sus clientes se denomina
operaciones de captacin y, al tratarse de
una fuente de recursos, se recogen en el
pasivo de las entidades, por lo que tam-
bin se les conoce como operaciones de
pasivo. Algunas de ellas son las cuentas
corrientes, cuentas de ahorro e imposi-
ciones o depsitos a plazo fijo. Como es
lgico, el banco pagar por dichos fon-
dos cierta rentabilidad, el llamado tipo
de inters de captacin, que ser la que
recoja el contrato firmado con el cliente,
donde tambin han de expresarse las po-
sibles comisiones, gastos, y resto de con-
diciones.
Por otro lado, con esos recursos mo-
netarios y otros conseguidos de otras
fuentes (interbancario, emisin de ttu-
los, etctera), la entidad los utilizar para
prestrselos a su vez a otros clientes, los
llamados clientes de activo, a travs de
las operaciones de colocacin, que to-
man la forma de prstamos y/o crditos.
Por esta cesin de recursos monetarios,
los bancos cobran el llamado tipo de in-
ters de colocacin.
La diferencia entre el tipo de inters
de colocacin (lo que cobran por ceder
CISS

los recursos), y el tipo de inters de cap-
tacin (lo que les cuesta obtener dichos
recursos), es el llamado margen financie-
ro o margen de intermediacin, que apa-
rece en la cuenta de resultados de las en-
tidades financieras.
III. MEDIACIN
Desde hace algunos aos este mar-
gen de intermediacin ha ido disminu-
yendo de forma paulatina. Entre otras ra-
zones por la disminucin progresiva de
los tipos de inters, que ha hecho estre-
char el margen de la banca. Por otro la-
do, las entidades financieras han sufrido
el fenmeno conocido como desinter-
mediacin, que no implica otra cosa sino
que los que buscan financiacin, en ma-
yor medida las empresas, han disminui-
do su acceso a las fuentes bancarias y
han ido directamente al mercado a con-
seguir captar los ahorros de los inverso-
res, los que tienen esos recursos. Esto lo
hacen a travs de la emisin de valores,
ya sean a corto plazo como los pagars, o
a medio y largo plazo, como los bonos y
las obligaciones, entre otras alternativas.
A la vista de estas circunstancias, los
bancos han modificado un poco su mo-
delo de negocio y, adems de realizar la
actividad tpica a la que se acaba de hacer
mencin, han acudido a ofrecer sus ser-
vicios de mediadores a las empresas que
deseaban emitir ttulos en los mercados
financieros: las empresas no se pueden
dedicar a emitir e intentar colocar esos
activos en el mercado, puesto que su ne-
gocio es otro (fabricar muebles, ofrecer
servicios de telefona, etctera), por lo
que acuden a las entidades financieras
que les asesoran, les dirigen la coloca-
cin, y les ayudan a comercializar la mis-
ma, cobrando por ello comisiones de
mediacin.
IV. SERVICIOS
Adems del paso a ofrecer servicios
de mediacin, mejorando con ello el
CISS
A CTIVIDAD BANCARIA
margen de intermediacin que se haba
visto seriamente menguado, otra fuente
ingresos muy importante para la banca
son las comisiones, que son cobradas
por ofrecer otros servicios no directa-
mente relacionados con las labores de in-
termediacin o mediacin contempladas
con anterioridad.
Nos estamos refiriendo a servicios
como la realizacin de transferencias
bancarias, utilizacin de tarjetas de dbi-
to y/o crdito como forma de pago, o co-
mercializacin de fondos de inversin,
entre otros, por los que cobran comisio-
nes.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Banca"; "Banco"; "Entidad finan-
ciera" y "Modelos de banca".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVIDAD BANCARIA
Documentacin
Real Decreto Legislativo 1298/1986,
de 28 de junio. Adaptacin del dere-
cho vigente en materia de entidades
de crdito al de las Comunidades Eu-
ropeas (BOE de 30) Art.1
Ley 26/1988, de 29 de julio. Discipli-
na e Intervencin de las Entidades de
Crdito (BOE de 30) (Correccin de
errores, BOE de 4 de agosto de
1989)
Circular 7/1993, de 27 de abril, del
Banco de Espaa. Entidades de crdi-
to. Registro Especial de Estatutos
(BOE de 5 de mayo)
Ley 3/1994, de 14 de abril. Adapta-
cin de la Legislacin Espaola en
Materia de Entidades de Crdito a la
Segunda Directiva de Coordinacin
Bancaria y se introducen otras modi-
ficaciones relativas al Sistema Finan-
ciero (BOE de 15)
207
A CTIVIDAD COOPERATIVIZADA
Ley 13/1994, de 1 de junio. Autono-
ma del Banco de Espaa (BOE de 2)
Real Decreto 1778/1994, de 5 de
agosto. Se adecuan a la Ley 30/1992,
de 26 de noviembre, de Rgimen Ju-
rdico de las Administraciones Pbli-
cas y del Procedimiento Administra-
tivo Comn de las normas regulado-
ras de los procedimientos de otorga-
miento, modificacin y extincin de
autorizaciones (BOE de 20) (Correc-
cin de errores, BOE de 19 de octu-
bre)
Circular 6/1995, de 31 de octubre,
del Banco de Espaa. Entidades de
crdito. Informacin sobre la estruc-
tura del capital de las entidades de
crdito (BOE de 14 de noviembre)
Circular 2/2005, de 25 de febrero, del
Banco de Espaa, sobre ficheros auto-
matizados con datos de carcter per-
sonal gestionados por el Banco de Es-
paa . (BOE de 22 de marzo) Anejo I
Libros
ANDREU GARCA, J.M. Sobre los Funda-
mentos del Dinero y la Banca. Ed.
Dykinson, 2000.
CASTELL, E. Direccin y organizacin
de entidades financieras, ESIC Edito-
rial, Madrid, 1996.
GADEA SOLER, E.; SEQUEIRA MARTN, A. La
contratacin bancaria. Dykinson,
2007.
GARCA CACHAFEIRO, F. Derecho de la
competencia y actividad bancaria. Es-
tudio de los acuerdos sobre precios en
los sistemas de pago electrnicos. LA
LEY. Grupo Wolters Kluwer, 2003.
GARRIDO BUJ, S. Las Entidades de Crdi-
to: Funcionamiento y Gestin. Uni-
versidad Nacional de Educacin a
Distancia, 2004.
LPEZ, J. y SEBASTIN, A. Gestin Banca-
ria. Los nuevos retos en un entorno
global, McGraw-Hill, 2000.
208
MARQUS FERNNDEZ-FLREZ, J.R. Servi-
cios Bancarios. Ediciones Pirmide,
1998.
SEBASTIN, A. Nuevas estrategias del
sistema bancario en la Unin Econ-
mica y Monetaria, Instituto de Estu-
dios Econmicos, Madrid, 1999.
Artculos de opinin
BERAZA GARMENDA, B.; BLANCO MENDIAL-
DUA, B.; URIONONABARRENETXEA ZABALANDI-
KOETXEA, S. "Estrategias de internacio-
nalizacin bancaria. Una propuesta
de clasificacin" , Actualidad Finan-
ciera, diciembre 2001.
MACHADO CABEZAS, A. "Basilea II: La re-
volucin para las entidades financie-
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julio-agosto 2004.
Webgrafa
Ministerio de Economa y Hacienda.
www.minhac.es
Banco de Espaa. www.bde.es
Asociacin Espaola de Banca.
www.aebanca.es
Confederacin Espaola de Cajas de
Ahorros. www.ceca.es
Unin Nacional de Cooperativas de
Crdito. www.unacc.com
ACTIVIDAD
COOPERATIVIZADA
Vase: "Sociedad cooperativa".
ACTIVIDAD
ECONMICA
(FISCALIDAD)
Economic activity (Taxation)
I. CONCEPTO II. IMPUESTO SOBRE
ACTIVIDADES ECONMICAS (IAE) III.
CISS
 A CTIVIDAD ECONMICA (FISCALIDAD)
IMPUESTO SOBRE EL VALOR AADIDO (IVA)
IV. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS
PERSONAS FSICAS (IRPF)
I. CONCEPTO
El concepto de actividad econmica
desde la perspectiva tributaria no es ho-
mogneo en toda nuestra legislacin, y
depende del impuesto que sea analiza-
do. De ah que se hace necesario definir
este concepto desde la triple perspectiva
tributaria que se ocupa del mismo, en
concreto: el Impuesto de Actividades
Econmicas (IAE), el Impuesto sobre el
Valor Aadido (IVA) y el Impuesto sobre
la Renta de las Personas Fsicas (IRPF).
II. IMPUESTO SOBRE ACTIVIDADES
ECONMICAS (IAE)
Se consideran actividades econmi-
cas cualesquiera de carcter empresarial,
profesional o artstico, siempre que su-
pongan la ordenacin por cuenta propia
de medios de produccin y de recursos
humanos, o de uno de ambos, con la fi-
nalidad de intervenir en la produccin o
distribucin de bienes o servicios.
La prueba de ejercicio de una activi-
dad econmica puede ser realizada por
cualquier medio admitido en derecho,
en particular por los previstos en el art-
culo 3 del Cdigo de Comercio, que esta-
blece: "Existir presuncin legal del
ejercicio habitual del comercio, desde
que la persona que se proponga ejercer-
lo anunciarse por circulares, peridi-
cos, carteles, rtulos expuestos al pbli-
co, o de otro modo cualquiera, un esta-
blecimiento que tenga por objeto algu-
na operacin mercantil", correspon-
diendo la carga de la prueba a la Admi-
nistracin tributaria.
El contenido de las actividades grava-
das se encuentra recogido en las Tarifas
del Impuesto. En concreto las activida-
CISS
des se dividen en empresariales, profe-
sionales y artsticas.
a) Actividades empresariales: se consi-
deran como tales a efectos de este
impuesto (seccin 1. de las Tarifas):
a. Las actividades mineras, indus-
triales, comerciales y de servi-
cios.
b. Las actividades de carcter profe-
sional, cuando se ejerciten por
personas jurdicas o entidades
del artculo 35.4 de la Ley Gene-
ral Tributaria (comunidades de
bienes, herencias yacentes, en-
tes sin personalidad jurdica)
c. La actividad ganadera indepen-
diente
No tienen la consideracin de activi-
dad empresarial las actividades agr-
colas, forestales, pesqueras o gana-
deras dependientes.
b) Actividades profesionales, siempre
que sean realizadas por personas fsi-
cas (seccin 2. de las Tarifas).Si es
una persona jurdica la que realiza
una actividad profesional, est obli-
gada a tributar por actividad empre-
sarial.
c) Actividades artsticas que estn agru-
padas en (seccin 3. de las Tarifas):
a. Cine, teatro y circo
b. Baile
c. Msica
d. Deporte y espectculos taurinos
Por otra parte, a efectos de este im-
puesto, hay una serie de actividades que
no se someten a gravamen, en concreto
las siguientes:
- Venta de bienes integrados en el ac-
tivo fijo de las empresas que hubie-
ran figurado debidamente inventaria-
209
A CTIVIDAD ECONMICA (FISCALIDAD)
dos como tal inmovilizado con ms
de dos aos de antelacin a la fecha
de transmitirse, y la venta de bienes
de uso particular y privado del ven-
dedor, siempre que los hubiese utili-
zado durante igual periodo de tiem-
po.
- Venta de los productos que se reci-
ben en pago de trabajos personales
o servicios profesionales.
- Exposicin de artculos con el fin ex-
clusivo de decoracin o adorno del
establecimiento. S estar sujeta al
impuesto la exposicin de artculos
para regalo a los clientes.
- Cuando se trate de venta al por me-
nor, la realizacin de un solo acto u
operacin aislada
- La utilizacin de medios de transpor-
te propios y la reparacin en talleres
propios, siempre que a travs de
unos y otros no se presten servicios
a terceros.
III. IMPUESTO SOBRE EL VALOR
AADIDO (IVA)
Son actividades econmicas (empre-
sariales o profesionales) las que implican
la ordenacin por cuenta propia de fac-
tores de produccin, materiales y huma-
nos, o de uno de ellos, con la finalidad
de intervenir en la produccin o distribu-
cin de bienes o servicios. La indepen-
dencia en su ejercicio, en el sentido de
que el empresario o profesional asume el
riesgo de los resultados y la finalidad son
bsicas en la definicin de las citadas ac-
tividades.
A efectos del IVA es necesario que
estas actividades econmicas se realicen
con habitualidad, es decir realizar de for-
ma habitual o continuada las entregas de
bienes y las prestaciones de servicios.
En general, se presume la realizacin
de una actividad econmica, salvo prue-
ba en contrario:
210
- en los supuestos a los que se refiere
el artculo 3 del Cdigo de Comercio
- cuando para la realizacin de las acti-
vidades se exija contribuir por el Im-
puesto sobre Actividades Econmi-
cas.
En particular, la ley del IVA seala co-
mo actividades empresariales o profesio-
nales las siguientes:
- las extractivas, siempre que se con-
creten en las entregas de los bienes
extrados;
- las industriales: de transformacin,
montaje, construccin o reparacin
de bienes;
- las comerciales: compra-venta de
bienes;
- los servicios: transportes, arrenda-
mientos, hostelera y restauracin,
mediacin;
- las agrarias: agricultura, silvicultura,
ganadera, pesca;
- las actividades liberales y artsticas.
IV. IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE
LAS PERSONAS FSICAS (IRPF)
Desde la perspectiva del IRPF, se
consideran rentas de actividades econ-
micas las que, procediendo del trabajo
personal y del capital conjuntamente, o
de uno slo de estos factores, suponen
por parte del contribuyente (persona fsi-
ca exclusivamente), la ordenacin por
cuenta propia de los medios de produc-
cin o distribucin de bienes o servicios.
Se enumeran en la Ley del Impuesto,
de una forma general, como actividades
econmicas las siguientes: las extractivas,
de fabricacin, comercio o prestacin de
servicios, incluidas las de artesana, agr-
colas, forestales, ganaderas, pesqueras,
de construccin, mineras y el ejercicio
CISS

de profesiones liberales, artsticas y de-
portivas.
En el caso del arrendamiento de in-
muebles se considerar como actividad
econmica nicamente si concurren si-
multneamente las siguientes circunstan-
cias:
- que para el desarrollo de la actividad
se cuente, al menos, con un local ex-
clusivamente destinado a llevar a ca-
bo la gestin de la misma.
- que para el desarrollo de la actividad
se tenga, como mnimo, una persona
empleada con contrato laboral a jor-
nada completa.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Cese actividad econmica (Fiscali-
dad)" y "Comienzo de actividad econmica (Fisca-
lidad)".
ACTIVIDAD
EMPRESARIAL
Enterprise activity
I. CONCEPTO II. CONTENIDO
I. CONCEPTO
La actividad empresarial es el conjun-
to de operaciones llevadas a cabo por
una persona, conjunto de personas o ins-
tituciones, tanto de carcter privado co-
mo pblico, generadoras del proceso
mediante el cual se repite, de forma rei-
terada, la produccin de bienes y servi-
cios y su posterior distribucin.
II. CONTENIDO
El trmino "actividad" vara su signifi-
cado segn en el contexto en el que nos
ubiquemos, ya sea ste el macroecon-
CISS
A CTIVIDAD EMPRESARIAL
mico, el de sector industrial o el empre-
sarial.
A nivel macroeconmico, el trmino
actividad hace referencia al conjunto de
sectores que realizan funciones de ori-
gen semejante o que poseen caractersti-
cas homogneas que permiten su agru-
pacin. A este nivel se considera que
existen tres tipos de sectores en funcin
de la actividad que realizan:
Sector primario; compuesto por em-
presas que desarrollan su actividad
con factores productivos que provie-
nen de la naturaleza, como la pesca,
ganadera, agricultura o minera
Sector secundario; conjunto de em-
presas que realizan actividades trans-
formadoras, elaborando productos a
partir de materias primas obtenidas
del sector primario u otros produc-
tos previos necesarios pertenecien-
tes a este sector de actividad
Sector terciario; constituido por em-
presas prestadoras de servicios
Porter (1979), considera que un sec-
tor industrial es aquel que est compues-
to por todas aquellas empresas que se
dedican a una misma actividad o nego-
cio, de manera que los trminos negocio
y actividad poseen un mismo significado.
De esta manera, por actividad se entien-
de la combinacin de un producto-mer-
cado, es decir, el conjunto de empresas
que ofrecen los mismos productos en un
mismo mercado. A su vez, los productos
o servicios se definen en funcin de la
tecnologa utilizada en su elaboracin y
las necesidades que cubre, de manera
que se considera que dos empresas ela-
boran productos semejantes cuando s-
tos se han elaborado con tecnologas se-
mejantes y cubren las mismas necesida-
des (Iborra et al, 2007). De manera que
un sector de actividad sera aquel que es-
t compuesto por empresas que realizan
productos o servicios con tecnologas se-
211
A CTIVIDAD INNOVADORA
mejantes y que vienen a cubrir las mis-
mas necesidades.
En trminos empresariales, la activi-
dad econmica hace referencia al con-
junto de operaciones de carcter empre-
sarial de cualquier ndole, que suponga
la incorporacin de recursos humanos,
tcnicos y financieros, ordenados ade-
cuadamente para la consecucin de un
producto o servicio que ser objeto de
transaccin en el mercado, con la inten-
cin de generar una corriente monetaria
capaz de cubrir los gastos generados por
los recursos utilizados y obtener un exce-
dente (beneficio).
SANTIAGO CANTARERO SANZ
Vase tambin: "Proceso productivo".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVIDAD
EMPRESARIAL
Libros
DAS, ANGELS; DOLZ, CONSUELO; FERRER,
CARMEN e IBORRA, MARA Fundamentos
de Direccin de Empresas. Ed. Thom-
son, Madrid, 2007.
PORTER, MICHAEL. Cmo las fuerzas
competitivas le dan forma a la estra-
tegia. 1979, en MINTZBERG, H. y QUINN,
J.B. El Proceso estratgico. Ed. Prenti-
ce Hall, 71-80.
ACTIVIDAD
INNOVADORA
Innovation activity
I. CONCEPTO II. CLASIFICACIN 1. Actividades
cientficas y tecnolgicas (ACT) 2. Actividades
financieras 3. Actividades comerciales u
organizacionales 4. Actividades organizacionales
212
I. CONCEPTO
Se denominan actividades de innova-
cin todas las acciones o tareas cientfi-
cas, tecnolgicas, financieras, comercia-
les u organizacionales que son realizadas
por una empresa u organizacin, con la
intencin de introducir o implementar
una innovacin. El proceso de innova-
cin requiere de la adecuada ejecucin
de un conjunto amplio de actividades.
Estas actividades pueden variar enorme-
mente de una organizacin o empresa a
otra, y cabe agruparlas en tres clases:
Exitosas: cuando el desarrollo de es-
te conjunto de actividades tuvo co-
mo resultado la efectiva introduc-
cin de una innovacin al mercado.
En desarrollo: cuando el conjunto de
actividades se encuentra en progreso
y an no han dado como resultado la
implementacin de una innovacin.
Abandonadas: cuando el conjunto
de actividades se abandona, es decir
se dejan antes de lograr la imple-
mentacin de la innovacin.
Algunas actividades innovadoras en
s mismas pueden considerarse innova-
ciones, otras, sin ser novedosas, son ne-
cesarias para la aplicacin de las innova-
ciones.
Conocer las actividades de innova-
cin es de utilidad, ya que stas advier-
ten sobre la clase de acciones que realiza
una determinada organizacin para desa-
rrollar e introducir sus innovaciones, por
ejemplo, realizar I+D, comprar equipo o
capacitar a su personal en algunos cono-
cimientos especficos.
Las actuaciones realizadas por la em-
presa en actividades de innovacin son
en algunos casos consideradas inversio-
nes y no gastos, ya que eventualmente
CISS

en el futuro estas actividades generarn
retornos econmicos para la empresa.
II. CLASIFICACIN
Las actividades innovadoras llevadas
a cabo por las empresas u organizaciones
pueden agruparse bajo las siguientes ca-
tegoras: cientficas, tecnolgicas, finan-
cieras, comerciales u organizacionales.
1. Actividades cientficas y tecnolgi-
cas (ACT)
Comprenden:
La Investigacin bsica y aplicada, el
desarrollo experimental (I+D)
La enseanza y la formacin cientfi-
ca y tcnica
Los servicios cientficos y tcnicos
Adquisicin de tecnologa Incorpora-
da
Adquisicin de tecnologa no incor-
porada
Adquisicin de conocimiento
know how
Diseo industrial
2. Actividades financieras
Adquisicin de capital
Fondos de gestin
Preparacin de proyectos de viabili-
dad econmica
Determinar y seleccionar las fuentes
ms adecuadas de financiacin
3. Actividades comerciales u organiza-
cionales
Preparacin de clientes y mercados
para la introduccin de las Innova-
ciones
CISS
A CTIVIDAD PRODUCTIVA
Capacitacin de clientes en la utiliza-
cin de los nuevos productos o ser-
vicios
Comercializacin de los nuevos pro-
ductos o servicios
4. Actividades organizacionales
Gestin interna de los proyectos de
investigacin, desarrollo e innova-
cin (I+D+i)
Control de la calidad
Desarrollo de tcnicas avanzadas o
especializadas de gestin empresa-
rial
Formacin y capacitacin especifica
al personal en actividades de investi-
gacin, desarrollo e innovacin (I+D
+i)
Vigilancia tecnolgica
Fabricacin de los nuevos productos
ALEJANDRO OLAYA DVILA
Vase tambin: "Actividades cientficas y tecnol-
gicas (ACT)" y "Know How".
o
ACTIVIDAD
PRODUCTIVA
Productive activity
I. CONCEPTO II. TIPOLOGA DE LAS
ACTIVIDADES PRODUCTIVAS 1. Clasificacin en
sectores productivos 2. Clasificacin Nacional
de Actividades Econmicas (Cdigos CNAE)
I. CONCEPTO
A veces es complicado definir algo
tan trivial como la actividad productiva
de una empresa. El significado econmi-
co de produccin ha evolucionado consi-
derablemente a lo largo de la historia.
Desde los fisicratas, que consideraban
213
A CTIVIDAD PRODUCTIVA
que la agricultura era la nica actividad
productiva, pasando por Adam Smith,
fundador de la escuela econmica clsi-
ca, que otorgaba esta categora nica-
mente a la industria, olvidndose de cier-
tas actividades profesionales y de los ser-
vicios.
En la actualidad, podemos definir ac-
tividad productiva como toda accin, in-
dividual o social, llevada a cabo para la
obtencin de un producto o servicio que
satisfaga las necesidades humanas. Es de-
cir, producir equivale a crear utilidad.
Por ello, su estudio debe centrarse en el
anlisis de sus elementos esenciales, ta-
les como el producto que ofrece la em-
presa y las caractersticas del mismo, las
necesidades que cubre, los clientes a los
que va dirigido y la tecnologa empleada
para su elaboracin.
Segn la economa de la empresa,
pueden realizarse diferentes anlisis de
la produccin. Desde el punto de vista
tcnico, se entiende por produccin to-
dos los procesos y procedimientos tec-
nolgicos que acomete una empresa pa-
ra transformar los recursos o factores
productivos (elementos de entrada: in-
puts) en bienes (elementos de salida:
outputs). Entre estos procesos se encon-
traran la gestin y almacenamiento del
material, la obtencin de componentes
que se incorporan al proceso productivo,
la elaboracin del producto, el diseo de
los procesos de combinacin ptima de
la maquinaria, los materiales y la mano
de obra, etc. Pero cuando hablamos de
actividad productiva no podemos cen-
trarnos slo en el aspecto tcnico, ya que
el objetivo de la empresa es proporcio-
nar un bien que cubra una necesidad ac-
tual en el mercado.
Por ello, los aspectos ms reseables
de cualquier actividad son la eleccin y
gestin de los diversos factores producti-
vos, el diseo y control del proceso pro-
ductivo mediante el cual se van a combi-
214
nar dichos factores (basndonos en an-
lisis de rentabilidad y productividad), y el
output conseguido, tanto en cantidad co-
mo en calidad.
Adems, la definicin de actividad
productiva que se aporta parece hacer
referencia nicamente al proceso de
transformacin de bienes fsicos tangi-
bles, dejando fuera a las empresas que
ofrecen un servicio intangible. Sin em-
bargo, no podemos olvidar que la presta-
cin de cualquier servicio entraa innu-
merables operaciones fsicas. Es por ello
que, en la actualidad, se est producien-
do la sustitucin del trmino "funcin de
produccin" por "direccin de operacio-
nes".
II. TIPOLOGA DE LAS ACTIVIDADES
PRODUCTIVAS
Las actividades productivas se pue-
den clasificar desde diferentes puntos de
vista.
1. Clasificacin en sectores producti-
vos
Podemos distinguir tres sectores si
tenemos en cuenta la actividad econmi-
ca que desarrollan las empresas, los fac-
tores productivos utilizados y el bien o
servicio que ofrecen a la sociedad: el sec-
tor primario, secundario y terciario.
a) Sector Primario: est formado por
aqullas empresas que tienen como
actividad principal la creacin de va-
lor al obtener recursos bsicos direc-
tamente de la naturaleza. Dentro de
este grupo se encontraran activida-
des tales como la ganadera, la agri-
cultura, la pesca y las explotaciones
forestales.
b) Sector Secundario: comprende aque-
llas empresas que, a partir de la
transformacin y combinacin de
unos bienes, obtenidos de empresas
CISS

del sector primario o del propio sec-
tor secundario, elaboran productos
que son aptos para el consumo final
o para ser incorporados como facto-
res productivos en otros procesos
empresariales. En este bloque se in-
cluyen la construccin, la industria
manufacturera (automviles, jugue-
tera, componentes industriales,
etc.), la produccin y distribucin de
energa elctrica, gas, agua,...
c) Sector Terciario: engloba a aquellas
empresas relacionadas con la presta-
cin de un servicio, cuya naturaleza
puede ser de muy diversa ndole: co-
mercio, turismo, restauracin, hoste-
lera, transporte, comunicaciones,
educacin, sanidad, asesora, banca,
etc.
Se puede afirmar que las empresas
pertenecientes a los sectores primario y
secundario tienen como finalidad la fa-
bricacin de productos fsicos o tangi-
bles, pero no podemos olvidar que stos
son ofrecidos para satisfacer una necesi-
dad, y esto se consigue a travs de la uti-
lidad de dichos bienes. Por otro lado, en
las empresas de servicios se debe resaltar
el papel del factor humano, ya que el
cliente valora principalmente aspectos
no tangibles como la actitud del perso-
nal, el trato al cliente, la flexibilidad del
servicio, las garantas, etc. Por otro lado,
segn este criterio de clasificacin, las
empresas pueden pertenecer a diversos
sectores.
Es importante mencionar la distin-
cin entre las empresas pertenecientes al
sector terciario y las empresas que con-
forman el tercer sector, tambin denomi-
nado como organizaciones no lucrati-
vas (ONL) o Entidades de Economa So-
cial. ste grupo estara formado por or-
ganizaciones privadas, cuya finalidad no
es otra que satisfacer necesidades pbli-
cas o sociales, sin perseguir el logro de
beneficios situndose entre la sociedad
CISS
A CTIVIDAD PRODUCTIVA
civil, el mercado y el Estado. Compren-
dera las organizaciones no lucrativas
(ONG) de accin social, las obras socia-
les de las Cajas de Ahorro y las entidades
singulares como la Fundacin ONCE, en-
tre otras. No obstante, este tipo de enti-
dades pueden obtener financiacin pri-
vada (a travs de cutotas de socios, dona-
ciones, autofinanciacin, ingresos por
servicio, etc.), como pblica (convenios,
concesiones y subvenciones).
2. Clasificacin Nacional de Activida-
des Econmicas (Cdigos CNAE)
La clasificacin detallada anterior-
mente es poco precisa, ya que se inclu-
yen actividades muy diversas en el mis-
mo sector. Por ello, en el mbito nacio-
nal, a efectos estadsticos, fiscales y de
control por parte de las Administraciones
Pblicas, se emplean los denominados
cdigos CNAE, cuya relacin completa
puede consultarse en la Pgina Web del
Instituto Nacional de Estadstica (ver
www.ine.es).
La clasificacin nacional de activida-
des econmicas empleada en Espaa
(CNAE-93) fue aprobada mediante el
Real Decreto 1560/1992, de 18 de di-
ciembre, siendo revisado en 2003 para
adaptarse a la Clasificacin Europea de
Actividades Econmicas. Posteriormente,
se aprueba el Real Decreto 475/2007, de
13 de abril, por el que se aprueba la Cla-
sificacin Nacional de Actividades Econ-
micas 2009 (CNAE-2009). Cada CNAE
consiste en un cdigo de cinco cifras,
siendo las dos primeras las que hacen re-
ferencia al grupo de actividad, mientras
que las tres ltimas detallan la actividad
econmica concreta.
En el plano internacional, se usan
normalmente los cdigos SIC (Interna-
cional Standard Industrial Clasification)
de Naciones Unidas. Cada SIC consiste
en un cdigo de cuatro cifras, de manera
que las dos primeras hacen referencia a
215
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIN
la actividad genrica de la empresa y las
dos ltimas especifican la actividad en s.
CRISTINA MASA LORENZO
Vase tambin: "Actividad econmica (fiscalidad)";
"Direccin de operaciones" y "Produccin".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVIDAD
PRODUCTIVA
Libros
FERNNDEZ, E., JUNQUERA, B., DEL BRO, J.
A., Iniciacin a los negocios. Ed. Para-
ninfo Gengage Learning, Madrid,
2008.
IBORRA, M., DAS, A., DOLZ, C.; FERRER, C.,
Fundamentos de Direccin de Empre-
sas. Ed. Thomson, Madrid, 2007.
ACTIVIDAD DE
INTERMEDIACIN
Intermediation contract
I. CONCEPTO II. MBITO DE APLICACIN III.
CARACTERSTICAS DE LOS DERECHOS QUE
RECONOCE IV. REGISTRO PBLICO DE
EMPRESAS V. TRANSPARENCIA DE LOS
CONTRATOS Y DE LOS PRECIOS VI. PRUEBA E
INFRACCIONES Y SANCIONES VII. ACCIN DE
CESACIN VIII. COMUNICACIONES
COMERCIALES Y PUBLICIDAD EN LA ACTIVIDAD
DE INTERMEDIACIN IX. INFORMACIN
PREVIA AL CONTRATO DE INTERMEDIACIN Y
FORMALIZACIN DEL CONTRATO X.
OBLIGACIONES ADICIONALES EN LA
ACTIVIDAD DE INTERMEDIACIN
I. CONCEPTO
La Ley 2/2009, de 31 de marzo, por la
que se regula la contratacin con los
consumidores de prstamos o crditos
hipotecarios y de servicios de interme-
diacin para la celebracin de contratos
216
de prstamo o crdito, regula en su cap-
tulo III, la actividad de intermediacin.
La Exposicin de Motivos de dicha
Ley recuerda el amplio conjunto de nor-
mas protectoras de los derechos de con-
sumidores y usuarios, indicando que, sin
embargo, stas no cubren toda la protec-
cin necesaria, en un sector tan dinmi-
co como el financiero, donde tanto la in-
novacin de los productos como la apari-
cin de nuevos prestadores de servicios
es constante. Esta caracterstica del sec-
tor financiero obliga a los poderes pbli-
cos a prestar una permanente atencin
para garantizar los derechos de los con-
sumidores y usuarios. Indica, la Exposi-
cin de Motivos que, en concreto, dos fe-
nmenos, que hasta la fecha no conta-
ban con una previsin normativa espec-
fica estn adquiriendo en la actualidad
un gran auge: los crditos y prstamos
hipotecarios concedidos por empresas
que no son entidades de crdito y los
servicios de intermediacin del crdito,
siendo ambos regulados por la citada Ley
con el objeto de salvaguardar los intere-
ses econmicos y los derechos de los
consumidores y usuarios.
II. MBITO DE APLICACIN
El artculo 1 de la referida Ley indica
que lo dispuesto en la norma ser de
aplicacin a la contratacin de los consu-
midores con aquellas personas fsicas o
jurdicas que, de manera profesional rea-
licen cualquiera de las siguientes activi-
dades:
a) Concesin de prstamos o crditos
hipotecarios bajo la forma de pago
aplazado, apertura de crdito o cual-
quier otro medio equivalente de fi-
nanciacin.
b) La intermediacin para la celebra-
cin de un contrato de prstamo o
crdito con cualquier finalidad, a un
consumidor, mediante la presenta-
CISS

cin, propuesta o realizacin de tra-
bajos preparatorios para la celebra-
cin de los mencionados contratos,
incluida, en su caso, la puesta a dis-
posicin de tales contratos a los con-
sumidores para su suscripcin.
A los proveedores de bienes y servi-
cios que acten como intermediarios pa-
ra la contratacin de prstamos o crdi-
tos destinados a la financiacin de los
productos que comercialicen, nicamen-
te les ser de aplicacin lo dispuesto en
el artculo 22.5 de esta Ley, esto es la
obligacin de prestar al consumidor la
informacin que resulte exigible por la
normativa especfica sobre el contrato de
prstamo o crdito que ofrezcan al con-
sumidor.
Aade el artculo 1 de la ley de refe-
rencia que tienen la consideracin de
consumidores las personas fsicas y jur-
dicas que, en los contratos a que se refie-
re la Ley, actan en un mbito ajeno a su
actividad empresarial o profesional.
Lo dispuesto en la Ley 2/2009 no ser
de aplicacin cuando las actividades pre-
vistas en la misma sean prestadas por en-
tidades de crdito o sus agentes, ni a las
actividades incluidas en el mbito de
aplicacin de la Ley 28/1998, de 13 de ju-
lio, de Venta de Plazos de Bienes Mue-
bles.
Y todo ello, sin perjuicio de la aplica-
cin de otras normas de proteccin de
consumidores y usuarios.
III. CARACTERSTICAS DE LOS
DERECHOS QUE RECONOCE
Los derechos reconocidos por la Ley
2/2009, segn dispone su artculo 2, son
irrenunciables para los consumidores
que contraten las actividades incluidas
en su mbito de aplicacin, siendo nulos
la renuncia previa a los mismos y los ac-
tos realizados en fraude de ley, conforme
CISS
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIN
a lo previsto en el artculo 6 del Cdigo
Civil.
IV. REGISTRO PBLICO DE
EMPRESAS
Establece el artculo 3 de la referida
Ley 2/2009, de 31 de marzo, que, con ca-
rcter previo al ejercicio de su actividad,
las empresas debern inscribirse en los
registros de las Comunidades Autno-
mas correspondientes a su domicilio so-
cial.
Las empresas que desarrollen sus ac-
tividades en territorio espaol, domicilia-
das fuera de Espaa debern inscribirse
en el Registro estatal que se cree en el
Instituto Nacional del Consumo, que se-
r accesible por medios electrnicos y en
el figurarn los datos identificativos de la
empresa, el mbito territorial en que de-
sarrolla su actividad, la naturaleza de la
misma y los datos que se determinen re-
glamentariamente. Debern asimismo fi-
gurar en dicho Registro los datos identifi-
cativos de la entidad aseguradora o ban-
caria con la que se haya contratado el se-
guro de responsabilidad civil o el aval
bancario que prev el artculo 7 de la Ley
2/2009, de 31 de marzo.
El Registro estatal recoger asimismo
los datos suministrados por las Comuni-
dades Autnomas derivados de sus regis-
tros. Todos estos registros sern pbli-
cos y de acceso gratuito, nutrindose de
los datos que faciliten las empresas, que
estn obligadas a facilitar informacin ve-
raz y comprobable.
V. TRANSPARENCIA DE LOS
CONTRATOS Y DE LOS PRECIOS
El artculo 4 de la citada Ley estable-
ce, que las empresas debern tener a dis-
posicin de los consumidores las condi-
ciones generales de la contratacin que
utilicen de forma gratuita y sin compro-
miso alguno por el consumidor, por la
217
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIN
recepcin. Esta informacin deber estar
disponible en la pgina web de las em-
presas y en los establecimientos u ofici-
nas de las mismas.
Las empresas establecern libremen-
te sus tarifas de comisiones, condiciones
y gastos repercutibles a los consumido-
res, segn el artculo 5 de la Ley 2/2009,
de 31 de marzo, con las limitaciones con-
tenidas en la propia Ley y en la legisla-
cin sobre clusulas abusivas.
En las tarifas de comisiones o comi-
siones y gastos repercutibles, incluidas
las actividades de asesoramiento, se indi-
carn los supuestos y periodicidad de las
mismas, debiendo responder a servicios
efectivamente prestados. En ningn caso
podrn cargarse comisiones o gastos por
servicios no aceptados o solicitados de
forma expresa por el consumidor, salvo
lo dispuesto en materia de compensa-
cin por cancelacin anticipada y la co-
misin de apertura.
VI. PRUEBA E INFRACCIONES Y
SANCIONES
Establece el artculo 8 de la Ley que
corresponde a las empresas la prueba del
cumplimiento de las obligaciones im-
puestas por dicha Ley.
El incumplimiento empresarial de las
prescripciones legales ser sancionado
como infraccin en materia de consumo,
siendo considerada como muy grave la
infraccin del deber de registro, confor-
me al artculo 9 de la Ley.
VII. ACCIN DE CESACIN
Cabe la accin de cesacin contra las
conductas contrarias a la Ley 2/2009, de
31 de marzo, de las empresas que lesio-
nen tanto los intereses colectivos como
difusos de los consumidores y usuarios,
segn el artculo 11.
218
Esta accin de cesacin se dirige a
obtener una sentencia condenatoria al
demandado de cesar en la conducta ile-
gal.
La legitimacin activa para esta ac-
cin de cesacin la poseen:
a) El Instituto Nacional de Consumo y
los rganos correspondientes de las
Comunidades Autnomas y de las
entidades locales
b) Las asociaciones de consumidores y
usuarios que renan los requisitos
legales
c) El Ministerio Fiscal
VIII. COMUNICACIONES
COMERCIALES Y PUBLICIDAD EN
LA ACTIVIDAD DE
INTERMEDIACIN
El artculo 19 de la Ley 2/2009, de 31
de marzo, obliga a las empresas de inter-
mediacin a que en su publicidad y co-
municaciones comerciales, siempre que
indiquen el tipo de inters, debern
cumplir las exigencias de la legislacin
aplicable al prstamo o crdito, as como
la informacin que determinan las Co-
munidades Autnomas.
Las comunicaciones comerciales de-
bern indicar de forma expresa e inequ-
voca que la actividad que se promociona
es de intermediacin en la concesin de
prstamos o crditos, as como el alcan-
ce de sus funciones y representacin,
precisando si trabajan en exclusiva con
determinada entidad de crdito o como
intermediarios independientes.
Son intermediarios de prstamos o
crditos independientes las empresas
que, sin mantener vnculos contractuales
que supongan afeccin con entidades de
crdito o empresas que comercialicen
crditos o prstamos, ofrezcan asesora-
CISS

miento independiente, profesional o im-
parcial, a quienes demanden su interven-
cin para la obtencin de un crdito o
prstamo. Se presume, en todo caso,
que ha existido asesoramiento indepen-
diente, profesional o imparcial cuando se
presenten las tres ofertas vinculantes
previstas en el artculo 22.4 de la Ley.
En el caso de que la comunicacin
comercial se refiera a la agrupacin de
distintos crditos o prstamos en uno so-
lo, deber facilitarse informacin clara,
concisa y destacada de todos los gastos
de la agrupacin. Se prohbe, adems,
hacer referencia a la reduccin de la cuo-
ta mensual a pagar, sin mencionar de for-
ma expresa el aumento del capital pen-
diente y el plazo de pago resultante.
IX. INFORMACIN PREVIA AL
CONTRATO DE
INTERMEDIACIN Y
FORMALIZACIN DEL
CONTRATO
Las empresas que realicen estas acti-
vidades debern suministrar de forma
gratuita al consumidor, con quince das
de antelacin a la celebracin del contra-
to de intermediacin, y en cualquier ca-
so, antes de que asuma ninguna obliga-
cin, al menos la siguiente informacin,
conforme al artculo 20 de la Ley 2/2009,
de 31 de marzo:
a) En cuanto a la propia empresa:
Identidad completa de la misma
En su caso, pgina web de la em-
presa y su carcter de franquicia-
da
Pliza de seguro de responsabili-
dad civil o aval y entidad asegu-
radora o de crdito con la que se
haya contratado
Registro autonmico o estatal en
el que la empresa est inscrita y
su nmero de registro
CISS
A CTIVIDAD DE INTERMEDIACIN
b) En cuanto al servicio de intermedia-
cin ofrecido:
Descripcin de las principales
caractersticas de los contratos
de intermediacin
Precio total que debe pagar el
consumidor a la empresa por el
servicio prestado
Indicacin de la posible existen-
cia de otros impuestos o gastos
que no se paguen a travs de la
empresa o que no sean factura-
dos por sta
Modalidades de pago o ejecu-
cin
En el caso de agrupacin de
prstamos o crditos, informa-
cin sobre la tasa anual equiva-
lente y las caractersticas esencia-
les del prstamo propuesto y su
compensacin con los que se
pretende agrupar
c) En cuanto al contrato de intermedia-
cin:
Existencia de derecho de desisti-
miento, su duracin y las condi-
ciones y modos de ejercerlo
Otros derechos de resolucin
anticipada
Sistemas de resolucin extrajudi-
cial de conflictos
Lenguas en que podr formali-
zarse el contrato
Legislacin y tratamiento tributa-
rio aplicable al contrato
Toda esta informacin tendr carc-
ter vinculante y el incumplimiento de la
obligacin de informacin podr dar lu-
gar a la invalidez del contrato.
Los contratos se harn constar por
escrito o cualquier otro soporte durade-
219
A CTIVIDADES CIENTFICAS Y TECNOLGICAS (ACT)
ro que permita su constancia, pudiendo
desistir el consumidor en los catorce das
naturales naturales siguientes a la forma-
lizacin del contrato sin alegacin de
causa alguna y sin penalizacin conforme
dispone el artculo 21 de la Ley 2/2009,
de 31 de marzo.
X. OBLIGACIONES ADICIONALES EN
LA ACTIVIDAD DE
INTERMEDIACIN
Las empresas que trabajen en exclu-
siva para una o varias entidades de crdi-
to u otras empresas no podrn percibir
retribucin alguna de los clientes, con-
forme al artculo 22.
Las empresas independientes slo
podrn cobrar el servicio cuando se haya
pactado el importe mediante documento
en soporte duradero.
Se prohbe a las empresas percibir el
precio o los fondos del contrato princi-
pal.
Las empresas independientes debe-
rn presentar al consumidor al menos
tres ofertas vinculantes de prstamo o
crdito, sobre cuyas condiciones jurdi-
cas y econmicas asesorarn al consumi-
dor.
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
ACTIVIDADES
CIENTFICAS Y
TECNOLGICAS
(ACT)
Scientific and Technological Activities
(STA)
220
Las Actividades Cientficas y Tecnol-
gicas, o ACT, como se las conoce, forman
parte del denominado grupo de activida-
des innovadoras (vase "Actividad inno-
vadora").
El termino ACT fue acuado por la
UNESCO hace ms de tres dcadas con
la intencin de normalizar las estadsticas
internacionales de ciencia y tecnologa.
La Organizacin para la Cooperacin
y el Desarrollo Econmico, OCDE, defi-
ne a las ACT, como las actividades siste-
mticas estrechamente relacionadas
con la produccin, promocin, difusin
y aplicacin de los conocimientos cien-
tficos y tcnicos en todos los campos de
la ciencia y la tecnologa.
Las Actividades Cientficas y Tecnol-
gicas (ACT), comprenden:
La Investigacin bsica y aplicada
El desarrollo experimental
La enseanza y la formacin cientfi-
ca y tcnica
Los servicios cientficos y tcnicos
Adquisicin de Tecnologa Incorpo-
rada
Adquisicin de Tecnologa no Incor-
porada
Adquisicin de Conocimiento o
know how
Diseo industrial
La OCDE ha preparado y editado una
serie de guas conceptuales y metodol-
gicas especficas, en bsqueda de una ar-
monizacin internacional de las estadsti-
cas sobre las actividades cientficas y tec-
nolgicas en distintas reas. Estas guas
son:
CISS
 A CTIVIDADES DE LOS SISTEMAS DE INFORMACIN

rea: Conocido como: Nombre: Editado, Ao:

ACT Manual de Frascati Proposed Standard OCDE, 2002
Practice for Surveys
of Research and Expe-
rimental Develop-
ment.
Actividades Innovado- Manual de Oslo Directrices para la OCDE/UE/Eurostat,
ras Recogida e Interpre- 2005
tacin de los Datos
Tecnolgicos sobre
Innovacin
Patentes Using Patent Data as OCDE, GD, 1994
Scientific and Tech-
nology Indicators.
Recursos Humanos Manual de Camberra Using Patent Data as OCDE/UE/Eurostat/
Science and Techno- GD, 2005
logy Indicators.
Balanza de Pagos Tec- Manual TBP Proposed Standard OCDE, GD, 1992
nolgica Method of Compiling
and Interpreting
Technology Balance
of Payments Data.
Globalizacin Handbook on Econo- OCDE, 2005
mic Globalization In-
dicators.
Productividad Measuring Producti- OCDE, 2001
vity Manual
Sociedad de la infor- A Guide for Informa- OCDE, 2005
macin tion Society Measure-
ment and Analysis.
Biotecnologa A framework for Bio- OCDE, 2005
technology Statistics.

ALEJANDRO OLAYA DVILA ACTIVIDADES

Vase tambin: "Actividad innovadora"; "Manual
DE LOS SISTEMAS
de Camberra"; "Manual de Frascati" y "Manual de
Oslo".
DE INFORMACIN
Vase: "Sistema de informacin".

CISS 221
A CTIVIDADES TECNOLGICAS
ACTIVIDADES
TECNOLGICAS
Vase: "Actividades cientficas y tecnolgicas
(ACT)".
ACTIVIDADES
Y CARACTERSTICAS
DE AUDITORA
DE CALIDAD
Activities and characteristics of the qua-
lity audit
La auditora puede definirse como
un proceso sistemtico, independiente y
documentado para obtener evidencias
de la auditora y evaluarlas de manera ob-
jetiva con el fin de determinar la exten-
sin en que se cumplen los criterios apli-
cables a dicha auditora.
Las auditoras internas se realizan si-
guiendo los criterios de la norma ISO
19011 y los requisitos marcados por la
propia organizacin a travs del Sistema
de Gestin (ambiental o de la calidad),
ajustndose al programa de auditora es-
tablecido y cindose, siempre que sea
posible, al alcance y objetivos del mismo.
Durante la auditora, el equipo audi-
tor debe:
- revisar la documentacin del sistema
- verificar el grado de cumplimiento
de los requisitos incluidos en la do-
cumentacin en las diversas reas
auditadas
- solicitar los registros y documentos
que evidencien el cumplimiento de
los requisitos del sistema
222
- observar cmo se llevan a cabo los
procesos descritos en la documenta-
cin
- preguntar para obtener la informa-
cin necesaria
As, la auditora es un proceso din-
mico en el que se combina la revisin
documental con la visita a las instalacio-
nes, mediciones o verificaciones de cam-
po e interaccin con los intervinientes
en los procesos, bien mediante observa-
cin, bien mediante entrevista a las per-
sonas implicadas o con solicitudes de re-
solucin de cuestiones.
Como resultado de la auditora el
equipo auditor emite un informe en el
que se detallan los campos auditados,
anotaciones significativas y las no confor-
midades identificadas -aplicndole el gra-
diente oportuno, si procediese-, y las si-
tuaciones observadas que puedan dar lu-
gar a desviaciones en un futuro (no con-
formidades potenciales).
IVN DIAGO SNCHEZ
Vase tambin: "Accin correctiva"; "Accin pre-
ventiva"; "Auditado (calidad)"; "Auditor de cali-
dad"; "Auditora del Sistema de Gestin de la Ca-
lidad segn ISO"; "Auditora del Sistema de Ges-
tin medioambiental" y "Equipo auditor de cali-
dad".
ACTIVO
Asset / Assets
I. CONCEPTO II. CRITERIOS DE REGISTRO O
RECONOCIMIENTO DE UN ACTIVO III. EL
ACTIVO COMO ELEMENTO Y MASA
PATRIMONIAL 1. El activo como elemento
patrimonial 2. El activo como masa patrimonial
IV. CLASES DE ACTIVOS 1. Activo no corriente 2.
Activo corriente V. VALORACIN DE LOS
ACTIVOS
CISS

I. CONCEPTO
Los activos, desde el punto de vista
contable, representan los bienes, dere-
chos y otros recursos controlados econ-
micamente por la empresa, resultantes
de sucesos pasados, de los que se espera
que la empresa obtenga beneficios o ren-
dimientos econmicos en el futuro.
En esta definicin hay que destacar la
esencia de la naturaleza del activo, que
segn el Marco Conceptual de la Conta-
bilidad, radica en la capacidad de conver-
tirse en rendimientos econmicos que se
transformen en futuras entradas de liqui-
dez para la empresa.
Otro aspecto a tener en cuenta de la
definicin de activo es considerar el con-
trol econmico como sentencia de vin-
culacin del activo con la empresa, por
lo que ya no es necesaria la propiedad en
sentido jurdico del trmino. Claro ejem-
plo de esta situacin se encuentra en las
operaciones de arrendamiento financie-
ro, donde la empresa arrendataria tiene
el control econmico del activo, pero no
le han transferido la titularidad jurdica
del mismo.
El activo es tambin conocido con el
nombre de "estructura econmica", ca-
pital econmico, capital en funciona-
miento, actividad, sustancia, etc.
II. CRITERIOS DE REGISTRO O
RECONOCIMIENTO DE UN
ACTIVO
El registro o reconocimiento conta-
ble es el proceso por el que se incorpo-
ran al balance, a la cuenta de prdidas y
ganancias o al estado de cambios en el
patrimonio neto, los diferentes elemen-
tos que constituyen las cuentas anuales.
Para ser reconocido un elemento debe
reunir las caractersticas exigidas en la
definicin de los mismos, y adems de-
CISS
A CTIVO
ber presentar un valor que se podr de-
terminar con fiabilidad.
En concreto, los activos deben reco-
nocerse en el balance cuando sea proba-
ble la obtencin de beneficios o rendi-
mientos econmicos para la empresa en
el futuro, y siempre que se puedan valo-
rar con un adecuado grado de fiabilidad.
El reconocimiento contable de un activo
implica, al mismo tiempo, el reconoci-
miento de un pasivo, la disminucin de
otro activo o el reconocimiento de un in-
greso u otros incrementos en el patrimo-
nio neto.
III. EL ACTIVO COMO ELEMENTO Y
MASA PATRIMONIAL
El activo puede considerarse conta-
blemente como un elemento patrimonial
o como una masa patrimonial.
1. El activo como elemento patrimo-
nial
Uno de los objetivos de la contabili-
dad de la empresa es informar acerca de
la composicin y evolucin del patrimo-
nio, siendo ste definido como el con-
junto elementos que representan bienes,
derechos y obligaciones, pertenecientes
a una empresa o controlados por ella,
constituyendo los medios econmicos y
financieros a travs de los cuales la enti-
dad puede cumplir sus fines.
Contablemente, el conjunto de bien-
es y derechos componen el Activo, tam-
bin denominado "estructura econmi-
ca", y por otro lado, las obligaciones for-
man el Pasivo, o tambin conocido con
el nombre de estructura financiera.
Un elemento patrimonial es cual-
quier ente que represente un bien, un
derecho o una obligacin, constituyendo
el patrimonio de la empresa.
223
A CTIVO
Ejemplos de elementos patrimonia-
les
ACTIVO
Bienes: Local comercial, maquinaria,
dinero en caja, equipo informtico,
dinero depositado en cuenta co-
rriente en una entidad financiera,
mobiliario.
Derechos: Derecho de cobro sobre
un cliente (documentado en una fac-
tura o en una letra de cambio).
PASIVO
Obligaciones: Prstamo con una en-
tidad financiera, Obligacin de pago
con un proveedor (documentado en
una factura o en una letra de cam-
bio), capital aportado por los socios.
2. El activo como masa patrimonial
Una agrupacin de elementos patri-
moniales constituye una masa patrimo-
nial, siempre que estos elementos cum-
plan la misma funcionalidad econmica
o financiera en la empresa, es decir, que
sean homogneos.
En una primera agrupacin de ele-
mentos, el Activo es una de las tres gran-
des masas patrimoniales, junto con el Pa-
sivo y el PatrimonioNeto.
La masa patrimonial de activo agru-
par elementos que signifiquen bienes y
derechos propiedad de la empresa o que
estn controlados por sta.
IV. CLASES DE ACTIVOS
En un primer anlisis del activo de la
sociedad, procede la divisin del mismo
en dos masas patrimoniales: activo no
corriente o fijo o inmovilizado y activo
corriente o circulante.
La distincin entre elementos del ac-
tivo corriente y no corriente no la encon-
224
tramos en su naturaleza, sino en la fun-
cin que cumplen en el ciclo de explota-
cin. Por ejemplo, en una empresa cons-
tructora un inmueble ser activo no co-
rriente si es usado por sta y se clasifica-
r como activo corriente si el inmueble
est destinado a la venta.
Activo no corriente Patrimonio neto
(largo plazo)
Pasivo no corriente
Activo corriente (cor- Pasivo corriente
to plazo)
1. Activo no corriente
El activo no corriente, tambin llama-
do activo fijo o inmovilizado, comprende
aquellos activos que estn destinados a
servir de forma duradera en las activida-
des de la empresa, es decir, por un pe-
rodo superior a un ao. Responden a
decisiones a largo plazo y se convierten
en liquidez mediante el proceso de
amortizacin. Tambin se incluyen las in-
versiones financieras cuyo vencimiento,
enajenacin o realizacin se espera ha-
br de producirse en un plazo superior a
doce meses.
A su vez, los elementos que constitu-
yen el activo no corriente se pueden sub-
dividir atendiendo a su naturaleza en:
Inmovilizaciones intangibles o inma-
teriales: son bienes de uso que se ca-
racterizan por carecer de sustancia f-
sica susceptible de valoracin econ-
mica.
Inmovilizaciones materiales: elemen-
tos del activo tangibles, es decir, de
naturaleza corprea, representados
por bienes, muebles o inmuebles,
excepto los que deban ser clasifica-
dos como inversiones inmobiliarias.
Inversiones inmobiliarias: inmuebles
que se poseen para obtener rentas,
CISS

plusvalas o ambas, en lugar de para
su uso en la produccin o venta en
el curso ordinario de las operacio-
nes.
Inmovilizado material en curso: ele-
mentos del activo tangibles que es-
tn al cierre del ejercicio en periodo
de construccin o montaje.
Inversiones financieras a largo plazo
en partes vinculadas: inversiones en
empresas del grupo, multigrupo aso-
ciadas y otras partes vinculadas, cual-
quiera que sea su forma de instru-
mentacin. Incluye los intereses de-
vengados con vencimiento superior
a un ao.
Otras inversiones financieras a largo
plazo: inversiones a largo plazo, dis-
tintas de las anteriores, independien-
temente de su instrumentacin.
Fianzas y depsitos constituidos a
largo plazo: efectivo entregado como
garanta del cumplimiento de una
obligacin o efectivo en concepto de
depsito irregular.
2. Activo corriente
El activo corriente, tambin denomi-
nado activo lquido o circulante, com-
prender los activos vinculados al ciclo
normal de explotacin que la empresa
espera vender, consumir o realizar en el
transcurso del mismo. Con carcter ge-
neral, el ciclo normal de explotacin no
exceder de un ao. Tambin se inclu-
yen los activos financieros clasificados
como mantenidos para negociar, el efec-
tivo y otros activos lquidos.
La subdivisin de este tipo de acti-
vos, segn su naturaleza, es la siguiente:
Activos no corrientes mantenidos pa-
ra la venta: inversiones que se espera
recuperar fundamentalmente a tra-
vs de su venta, en lugar de por su
CISS
A CTIVO
uso continuado y siempre que cum-
plan unas determinadas condiciones.
Existencias: activos posedos para ser
vendidos en el curso normal de la
explotacin (existencias comercia-
les), en proceso de produccin (pro-
ductos en curso) o en forma de ma-
teriales o suministros para ser consu-
midos en el proceso de produccin
o en la prestacin de servicios (mate-
rias primas y otros aprovisionamien-
tos).
Deudores comerciales y otras cuen-
tas a cobrar: instrumentos financie-
ros y partidas que tienen su origen
en el trfico de la empresa.
Inversiones en empresas del grupo y
asociadas a corto plazo: inversiones
en empresas del grupo, multigrupo
asociadas y otras partes vinculadas,
cualquiera que sea su forma de ins-
trumentacin. Incluye los intereses
devengados con vencimiento igual o
inferior a un ao.
Inversiones financieras a corto plazo:
Inversiones a corto plazo distintas de
las anteriores, cualquiera que sea su
instrumentacin
Periodificaciones a corto plazo: gas-
tos e intereses que se han pagado de
forma anticipada y que correspon-
den al ejercicio siguiente.
Efectivo y otros activos lquidos equi-
valentes: disponibilidades de medios
lquidos en caja y saldos a favor de la
empresa (en cuentas corrientes a la
vista y de ahorro de disponibilidad
inmediata), as como inversiones
convertibles en efectivo con un ven-
cimiento no superior a tres meses
desde la fecha de adquisicin.
V. VALORACIN DE LOS ACTIVOS
La agrupacin de los activos en ma-
sas patrimoniales requiere que sean valo-
225
A CTIVO
rados con cierto grado de precisin. De-
pendiendo de las distintas situaciones en
las que se puede encontrar un activo (ad-
quisicin, produccin, venta, etc.) y en
aplicacin del "Marco Conceptual de la
Contabilidad" contenido en el Plan Gene-
ral Contable, podemos discernir diferen-
tes criterios de valoracin del activo:
Coste histrico o coste de un activo:
representa el precio de adquisicin o
coste de produccin.
Valor razonable: es el valor por el
que puede ser intercambiado un ac-
tivo, entre partes interesadas y debi-
damente informadas, que realicen
una transaccin en condiciones de
independencia mutua.
Valor neto realizable: es el importe
que la empresa puede obtener por
su enajenacin en el mercado, en el
curso normal de negocio, deducien-
do los costes estimados necesarios
para llevarla a cabo.
Valor actual: es el importe de los flu-
jos de efectivo a recibir o pagar en el
curso normal del negocio, actualiza-
dos a un tipo de descuento adecua-
do.
Valor en uso (de un activo o de una
unidad generadora de efectivo): es el
valor actual de los flujos de efectivo
futuros esperados, utilizados en el
curso normal del negocio y, en su ca-
so, de su enajenacin u otra forma
de disposicin, teniendo en cuenta
su estado actual y actualizados de
acuerdo con un criterio financiero a
un tipo de inters de mercado, ajus-
tado por los riesgos especficos del
activo que no hayan sido tenidos en
cuenta al actualizar los flujos de efec-
tivo.
Coste amortizado: es el importe al
que inicialmente fue valorado un ac-
tivo financiero menos los reembol-
226
sos de principal que se hubieran pro-
ducido.
Valor contable o en libros: es el im-
porte neto por el que un activo se
encuentre registrado en balance una
vez deducida su amortizacin acu-
mulada y cualquier correccin valo-
rativa por deterioro acumulada que
se haya registrado.
Valor residual: es el importe que la
empresa estima que podra obtener
en el momento actual por su venta u
otra forma de disposicin, una vez
deducidos los costes derivados de la
misma.
PILAR YUBERO HERMOSA
Vase tambin: "Balance" y "Patrimonio".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVO
Documentacin
Real Decreto 1514/2007, de 16 de
noviembre, por el que se aprueba el
Plan General de Contabilidad.
Real Decreto 1515/2007, de 16 de
noviembre, por el que se aprueba el
Plan General de Contabilidad de Pe-
queas y Medianas Empresas.
Libros
GARCIA CASTELLV, A. (coord.). Contabi-
lidad Financiera. Anlisis y aplicacin
del PGC de 2007. Ariel Economa,
2008.
MAYO, CARLOS Y PULIDO, ANTONIO. Con-
tabilidad financiera. Un enfoque ac-
tual. Paraninfo, 2008.
MUOZ JIMNEZ, J. (coord.). Contabili-
dad financiera. Prentice Hall, 2008.
ZAMORA RAMREZ, C. (coord.). Anlisis
prctico y gua de implantacin del
CISS

nuevo PGC. CISS. Grupo Wolters Klu-
wer, 2008.
Webgrafa
www.icac.meh.es/. (Instituto de
Contabilidad y Auditoria de Cuentas)
ACTIVO A TIPO
DE INTERS FIJO
Fixed interest rate asset
Se denomina activo a tipo de inters
fijo a cualquier activo en el que el valor
concreto del tipo de inters que le resul-
ta de aplicacin no se modifica a lo largo
del tiempo, sino que permanece cons-
tante. En consecuencia, la parte a la que
corresponda pagar intereses por ese acti-
vo siempre calcular los mismos utilizan-
do el mismo valor o porcentaje de tipo
de inters.
Histricamente la utilizacin de acti-
vos a tipo de inters fijo se debe a que
las oscilaciones o cambios del precio del
dinero en el mercado no eran ni tan
drsticas ni tan frecuentes como en la ac-
tualidad, de modo que no era preciso un
mecanismo que, en el caso de que el
precio del dinero aumentase o bajase,
trasladase dicho impacto a los activos en
manos del pblico, por ejemplo a los
prstamos que las personas o empresas
pudiesen haber solicitado a una entidad
de crdito.
Adems de lo sealado, existen otras
razones que han influido en que a partir
de cierto momento convivan activos a ti-
po de inters fijo con otros a tipo de in-
ters variable, tales como la mayor com-
plejidad de los mercados financieros y el
aumento de sofisticacin y cultura finan-
ciera de las empresas y de los particula-
res.
CISS
A CTIVO A TIPO DE INTERS VARIABLE
En la actualidad existen muchos acti-
vos a tipo de inters fijo, tales como:
- los bonos y obligaciones del Estado
(al ser a tipo fijo el Estado siempre
sabe lo que tendr que pagar a quie-
nes los hayan adquirido y stos co-
nocen de antemano lo que cobrarn
por su inversin en dichos produc-
tos)
- las letras del Tesoro
- algunos descuentos o anticipos que
conceden las Entidades Financieras a
sus clientes
- algunos tipos de prstamo que las
Entidades Financieras ofrecen a sus
clientes, en especial los prstamos
consumo y aqullos de corta dura-
cin (por ejemplo, un prstamo al
consumo para adquirir un vehculo
en el que la entidad financiera cobra-
r al prestatario un tipo de inters fi-
jo de 7% anual)
GUILLERMO BARRAL VARELA
Vase tambin: "Activo a tipo de inters variable"
y "Activo bancario".
ACTIVO A TIPO DE
INTERS VARIABLE
Variable interest rate asset
I. CONCEPTO II. CAUSAS DE LA UTILIZACIN
DE TIPOS DE INTERS VARIABLES III.
SUPUESTOS FRECUENTES EN EL MBITO
BANCARIO 1. Prstamos hipotecarios 2.
Crditos a empresas IV. ELEMENTOS EN LA
DETERMINACIN DE UN ACTIVO A TIPO DE
INTERS VARIABLE. V. MODALIDADES
I. CONCEPTO
Es aquel cuyo valor concreto de tipo
de inters que le resulta de aplicacin no
227
A CTIVO A TIPO DE INTERS VARIABLE
permanece constante a lo largo del tiem-
po, sino que vara en funcin de la evolu-
cin de un ndice o referencia conocido
por las partes y que se revisa cada pero-
do de tiempo acordado por stas.
Existen por tanto tres notas caracte-
rsticas en un activo a tipo de inters va-
riable:
a) La parte que debe pagar inters por
dicho activo no conoce desde el
principio el importe total de intere-
ses que deber abonar, y la parte que
los recibe tampoco conocer la cuan-
ta total que ingresar por dicho con-
cepto.
b) El tipo de inters no se establece en
forma de un porcentaje o tasa fija
(3%, 4%, 8%) sino que se liga o co-
necta con un ndice o referencia
(por ejemplo, el Euribor a 1 ao), al
que suele sumarse un margen.
c) El valor concreto de ese ndice o re-
ferencia se revisa cada perodo de
tiempo pactado (por ejemplo, cada 6
meses) para poder calcular el impor-
te exacto de los intereses a pagar du-
rante ese perodo y hasta la siguiente
revisin de la referencia.
II. CAUSAS DE LA UTILIZACIN DE
TIPOS DE INTERS VARIABLES
Con carcter general podra decirse
que la utilizacin de activos a tipo de in-
ters variable obedece a la creciente
complejidad de los sistemas y mercados
financieros.
Concretando la afirmacin anterior y
limitndola a Espaa, resulta evidente
que hace cuatro dcadas las oscilaciones
del precio del dinero no eran tan fre-
cuentes y tan drsticas, de forma que no
228
resultaba absolutamente preciso el que
existiese un mecanismo que trasladara
variaciones del precio del dinero a los ac-
tivos que en ese momento se encontra-
ban ya en manos del pblico.
Adems de lo anterior, exista una
poltica monetaria soberana, es decir,
que las decisiones en esta materia de-
pendan exclusivamente del Estado espa-
ol, la cultura financiera de las empresas
y consumidores era notablemente infe-
rior y tambin la cantidad de activos a
largo plazo demandados por el pblico
era menor que la actual.
En la actualidad todo resulta ms
complejo: la soberana de la poltica mo-
netaria no recae exclusivamente en el Es-
tado, sino que, al ser miembros de la
Unin Europea, se ha cedido parte del
poder decisorio en este mbito; los parti-
culares y en especial las empresas tienen
una mayor cultura financiera, de manera
que se preocupan de gestionar los costes
derivados de su financiacin ajena; ten-
gamos en cuenta, adems, que en la ac-
tualidad el precio del dinero vara con
mayor frecuencia y que en ocasiones las
oscilaciones pueden ser drsticas.
La combinacin de todo lo anterior
puede decirse que ha contribuido a un
incremento considerable de la utilizacin
de los tipos de inters variable en acti-
vos, en especial en aqullos que son a
largo plazo, por una cuestin elemental:
ajustar en cierto modo el importe que las
personas o empresas deben pagar por in-
tereses, al haber adquirido dichos acti-
vos, al precio que el dinero va teniendo
en el mercado.
En conclusin, la mayor utilizacin
de activos a tipo de inters variable se
debe en general a la mayor inestabilidad
del entorno actual, tanto del especfica-
mente financiero como del social, polti-
co, cultural, etc.
CISS

III. SUPUESTOS FRECUENTES EN EL
MBITO BANCARIO
Existen muchos productos bancarios
de activo en los que el tipo de inters no
es fijo, sino que se referencia a la evolu-
cin de un ndice; entre los supuestos
ms habituales estn:
1. Prstamos hipotecarios
Los prstamos hipotecarios renen
dos caractersticas esenciales que hacen
de los mismos el tipo de activo ideal para
que su inters sea variable.
a) Plazo: Son prstamos a largo o muy
largo plazo (en Espaa en los lti-
mos aos se han casi generalizado
prstamos hipotecarios a 30 e inclu-
so a 40 aos), lo que justifica que el
precio a pagar por los mismos (el in-
ters) de algn modo guarde rela-
cin con el precio que el dinero vaya
teniendo en el mercado.
Imaginemos, por ejemplo, un prsta-
mo hipotecario que se concede a un
tipo fijo del 15% y por un plazo mxi-
mo de 30 aos. A los dos aos de ha-
berse concedido, el precio del dine-
ro en el mercado (por ejemplo en el
mercado interbancario, que es el re-
levante para este tipo de operacio-
nes) se encuentra a niveles del 6,5%.
No parecera razonable que una per-
sona continuase pagando a una tasa
del 15% por lo que en el mercado en
ese momento podra obtener a tasas
algo superiores al 6,5%. En estos ac-
tivos a tan largo plazo parece lgico
un mecanismo de ajuste que adecue
lo que se paga a la evolucin del pro-
pio mercado.
b) Cuanta y representatividad: Los
prstamos hipotecarios son en gene-
ral de cuantas bastante elevadas y, a
su vez, constituyen uno de los gastos
ms representativos de una familia o
CISS
A CTIVO A TIPO DE INTERS VARIABLE
persona. Estos dos factores contribu-
yen tambin a que resulten produc-
tos propicios para ligarlos a tipos de
inters variables.
Al igual que suelen ofrecerse tipos de
inters variable en el caso de prstamos
hipotecarios concedidos a particulares
para la adquisicin de sus viviendas, tam-
bin suele emplearse en el caso de prs-
tamos a los promotores, destinados a la
construccin de promociones de vivien-
das.
En ambos casos los prstamos hipo-
tecarios suelen contemplar un primer
perodo de tipo de inters fijo (por ejem-
plo, el primer ao se pacta un X%) y a
partir de este primer ao el tipo variable
(imaginemos un Euribor a 1 ao) ms el
margen y la periodicidad de revisin (se-
mestral, anual, etc.).
2. Crditos a empresas
Suele ser frecuente que en los crdi-
tos a corto o medio plazo en los que se
prev la posibilidad de renovacin y que
se conceden a las empresas por parte de
las entidades financieras se utilice tam-
bin un tipo de inters variable.
IV. ELEMENTOS EN LA
DETERMINACIN DE UN ACTIVO
A TIPO DE INTERS VARIABLE
Partiendo de la definicin genrica y
de las caractersticas sealadas en el ep-
grafe I anterior puede explicarse o mati-
zarse el activo a inters variable con el si-
guiente ejemplo:
Particular al que su Entidad Financie-
ra le concede un prstamo hipotecario
referenciado al Euribor a 1 ao + 0,50
con revisiones semestrales.
Los elementos que a partir del ejem-
plo deben resaltarse son:
a) La referencia: Es el ndice cuyo valor
concreto servir a lo largo de la vida
229
A CTIVO A TIPO DE INTERS VARIABLE
del prstamo para determinar los in-
tereses a pagar en los distintos pero-
dos.
En el ejemplo la referencia es el "Eu-
ribor a 1 ao" (puesto que la misma
referencia puede tener varios plazos,
es decir, hay Euribor a 1 mes, a 3 me-
ses, a 6 meses, etc.)
En los contratos en que se formali-
zan los activos de este tipo, ya se tra-
te de plizas intervenidas por Nota-
rios, de escrituras pblicas o incluso
de contratos privados, se define
exactamente qu es la referencia; en
nuestro ejemplo, se indicara qu es
el Euribor a 1 ao y en dnde se pu-
blica.
Suele ser muy frecuente tambin
que se prevea algn tipo de referen-
cia sustitutiva para el caso de que en
la fecha en la que corresponda verifi-
car el valor del "Euribor a 1 ao" (si-
guiendo con nuestro ejemplo) ste
no pudiese publicarse o determinar-
se por alguna causa.
b) El margen: Es lo que se suma al valor
de la referencia para determinar el ti-
po de inters neto total a pagar por
el activo durante ese perodo.
En nuestro ejemplo, supongamos
que el valor del Euribor a 1 ao para
un determinado semestre es del 2%.
Al valor de la referencia se le sumar
el margen para obtener el tipo de in-
ters neto a aplicar:
Vr + M = TIN
Siendo Vr= Valor de la referencia,
M=Margen y TIN=Tipo de inters
neto.
En nuestro ejemplo:
2% + 0,50= 2,50%
230
Ello significa que desde que resulte
de aplicacin ese valor de la referen-
cia del 2% hasta que haya de volver a
revisarse lo que vale la misma, el
prestatario pagar por su hipotecario
un inters del 2,5%.
c) Perodo de revisin: Indica cada
cunto tiempo se debe revisar el va-
lor de la referencia y, en consecuen-
cia, actualizarse al alza o a la baja el
tipo de inters que se vena pagando
por el prstamo.
En nuestro ejemplo la revisin pacta-
da es semestral, es decir, que cada
semestre (normalmente antes del
inicio del mismo) se revisar cul es
el valor de la referencia ("Euribor a 1
ao").
d) Techos y suelos (suele denominrse-
los tambin caps y floors): En algu-
nos productos de activo a inters va-
riable pueden fijarse contractual-
mente suelos y/o techos. stos ope-
ran como lmites mnimos o mxi-
mos a la hora de determinar el tipo
de inters a aplicar.
Completando nuestro ejemplo, en el
prstamo hipotecario podra haberse
pactado un floor del 1,5%, de mane-
ra que aunque en el momento en el
que correspondiese revisar el valor
del Euribor a 1 ao ste fuese infe-
rior al citado 1,5%, siempre se toma-
ra el lmite mnimo o floor y el pres-
tatario no pagara en ningn caso
por intereses menos del 2% (el valor
del floor ms el margen).
El cap opera en sentido contrario, es
decir como lmite mximo frente a
potenciales subidas de la referencia.
Si en nuestro ejemplo se hubiese
pactado un cap del 9%, aunque al re-
visar el valor del Euribor a 1 ao ste
fuese superior a dicho porcentaje,
para calcular el tipo neto a pagar por
CISS

el prestatario se tomara el mencio-
nado cap y en consecuencia nunca
pagara ms del 9,50% (valor del cap
ms el margen).
El empleo de techos y suelos para
cubrirse y beneficiarse de las oscila-
ciones de las referencias en los acti-
vos a tipo de inters variable no est
generalizado y, en muchos casos, la
contratacin de un cap tiene un cos-
te adicional, pues en realidad acta
como un seguro que cubre a quien
lo contrata frente a fuertes subidas
de la referencia.
V. MODALIDADES
Existen genricamente dos modalida-
des de tipos de inters variables de apli-
cacin a los activos
- El variable puro: Su utilizacin no es
frecuente. Imaginemos un activo con
un tipo de inters variable de Euri-
bor a 1 mes y con revisin mensual.
Si el tipo de inters fuese variable
puro, se comprobara el valor del Eu-
ribor a 1 mes durante todos y cada
uno de los das que componen el
mes, calculndose entonces un valor
medio que es el que, sumado al mar-
gen, resultara de aplicacin.
No suelen emplearse con habituali-
dad, entre otras cosas porque salvo
para operaciones muy especficas no
resulta relevante la oscilacin diaria
de la referencia y porque la compro-
bacin de los clculos en estas ope-
raciones resulta ms compleja.
- El referenciado o variable: Es el ma-
yormente utilizado y en el que el va-
lor de la referencia slo se calcula to-
mando el valor que dicha referencia
tiene un determinado da, cercano
normalmente a aqul en el que pro-
cede efectuar la revisin.
GUILLERMO BARRAL VARELA
CISS
A CTIVO BANCARIO
Vase tambin: "Activo a tipo de inters fijo" y
"Activo bancario".
ACTIVO BANCARIO
Banking assets
Con esta expresin se hace referen-
cia al conjunto de elementos que perma-
necen en el activo del balance de los
bancos, o de las entidades financieras en
general.
Segn la regulacin vigente, el activo
de la banca debe ajustarse a las partidas
que se recogen a continuacin. Puede
haber alguna modificacin en funcin
del resto de tipos de entidades (caja o
cooperativa de crdito), o de si se trata
de un balance consolidado.
ACTIVO
1. CAJA Y DEPSITOS EN BANCOS
CENTRALES
2. CARTERA DE NEGOCIACIN
- Depsitos en entidades de crdi-
to
- Crdito a la clientela
- Valores representativos de deu-
da
- Instrumentos de capital
- Derivados de negociacin
Pro-memoria: Prestados o en ga-
ranta
3. OTROS ACTIVOS FINANCIEROS A
VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS
EN PRDIDAS Y GANANCIAS
- Depsitos en entidades de crdi-
to
- Crdito a la clientela
231
A CTIVO BANCARIO
- Valores representativos de deu-
da
- Instrumentos de capital
Pro-memoria: Prestados o en ga-
ranta
4. ACTIVOS FINANCIEROS DISPONI-
BLES PARA LA VENTA
- Valores representativos de deu-
da
- Instrumentos de capital
Pro-memoria: Prestados o en ga-
ranta
5. INVERSIONES CREDITICIAS
- Depsitos en entidades de crdi-
to
- Crdito a la clientela
- Valores representativos de deu-
da
Pro-memoria: Prestados o en ga-
ranta
6. CARTERA DE INVERSIN A VENCI-
MIENTO
Pro-memoria: Prestados o en garan-
ta
7. AJUSTES A ACTIVOS FINANCIEROS
POR MACRO-COBERTURAS
8. DERIVADOS DE COBERTURA
9. ACTIVOS NO CORRIENTES EN VEN-
TA
10. PARTICIPACIONES
- Entidades asociadas
- Entidades multigrupo
- Entidades del grupo
11. CONTRATOS DE SEGUROS VINCU-
LADOS A PENSIONES
232
13. ACTIVO MATERIAL
- Inmovilizado material
1. De uso propio
2. Cedido en arrendamiento
operativo
3. Afecto a la Obra Social (slo
Cajas de Ahorro y Cooperati-
vas de Crdito)
- Inversiones inmobiliarias
Pro-memoria: Adquirido en
arrendamiento financiero
14. ACTIVO INTANGIBLE
- Fondo de comercio
- Otro activo intangible
15. ACTIVOS FISCALES
- Corrientes
- Diferidos
16. RESTO DE ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
PRO-MEMORIA
1. RIESGOS CONTINGENTES
2. COMPROMISOS CONTINGENTES
De todas ellas, la partida ms impor-
tante, ms para el modelo seguido por la
mayora de las entidades financieras es-
paolas, es la llamada Inversin Crediti-
cia: Recoge todos los importes dispues-
tos u otros saldos deudores, por las dife-
rentes clases de crditos o prstamos
concedidos a la clientela, incluyendo los
intereses vencidos pendientes de cobro
y que no se hallen en situacin de dudo-
sos.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
CISS

Vase tambin: "Actividad bancaria"; "Balance
bancario" y "Pasivos bancarios".
ACTIVO
FINANCIERO
Financial asset
I. DEFINICIN II. CLASIFICACIONES 1. Activos
financieros de renta fija y variable 2. Segn el
plazo de vencimiento 3. Activos financieros
subyacentes y derivados III. MERCADOS DE
ACTIVOS FINANCIEROS 1. Mercados primarios
2. Mercados secundarios IV. NDICES DE
ACTIVOS FINANCIEROS
I. DEFINICIN
Un activo financiero es un instru-
mento que canaliza el ahorro hacia la in-
versin. Se materializa en un contrato
realizado entre dos partes, que pueden
ser personas fsicas o jurdicas.
El comprador, que recibe el nombre
de inversor, adquiere el derecho a recibir
unos pagos que, en el futuro, debern
ser satisfechos por parte del vendedor
del activo. Quien vende el instrumento
es designado con el nombre de emisor, y
recibe al transmitirlo una cantidad mone-
taria que le permite financiarse y que le
genera la obligacin de realizar unos pa-
gos en el futuro al inversor o comprador.
Por tanto, es un medio de mantener
riqueza para quien lo posee y un pasivo
para quien lo genera.
II. CLASIFICACIONES
1. Activos financieros de renta fija y
variable
La principal clasificacin de activos fi-
nancieros es la que distingue entre acti-
vos financieros de renta fija o variable.
CISS
A CTIVO FINANCIERO
a) Activos financieros de renta fija
Son aquellos activos cuyo calendario
de pagos es fijo tanto en fechas como en
la cantidad devengada en cada una de
ellas. Esto significa que, al firmar el con-
trato, el inversor conoce los pagos que
va a recibir en el futuro. Estos flujos de
dinero se denominan intereses (cupones
en el caso de bonos y obligaciones) y, al
vencimiento del contrato, los inversores
reciben adems el capital principal que
inicialmente invirtieron.
Ejemplos de estos activos financieros
son: los bonos y obligaciones emitidos
por el Estado y por las empresas, los pa-
gars y las letras de cambio, e instrumen-
tos de endeudamiento en general.
Cuando un inversor adquiere un acti-
vo financiero de renta fija, est compran-
do parte de la deuda del emisor.
b) Activos financieros de renta variable
Son aquellos activos financieros que
no tienen unos derechos de pago fijos
establecidos por contrato. Por tanto, el
inversor no conoce con certeza los flujos
de dinero que va a recibir ni el momento
en que los recibir. Estos flujos de dinero
se denominan dividendos y, normalmen-
te, no hay un vencimiento del contrato
preestablecido.
El ejemplo ms importante de estos
activos financieros son las acciones.
Cuando un inversor adquiere una accin,
est comprando una fraccin del capital
de una sociedad, convirtindose en socio
de la misma y recibiendo una serie de
derechos (entre otros, econmicos y po-
lticos).
2. Segn el plazo de vencimiento
Los activos financieros se diferencian
segn su plazo de vencimiento, dividin-
dose entre activos a corto plazo y a me-
dio-largo plazo.
233
A CTIVO FINANCIERO
a) Activos monetarios y activos finan-
cieros a corto plazo
Los activos monetarios son activos
cuyo contrato tiene una amortizacin a
muy corto plazo. Aunque propiamente
hablando, no sean activos monetarios, a
veces, activos financieros con amortiza-
cin menor de 12 meses se definen tam-
bin como tales. De hecho, se negocian
en los mercados monetarios o money-
markets.
Ejemplos de estos activos son las le-
tras del tesoro y los pagars.
b) Activos financieros a medio-largo
plazo
Son activos financieros de plazo su-
perior a 12 meses. Se negocian en los
mercados de capitales o capital-markets.
Son ms arriesgados que los activos a
corto plazo, ya que presentan una mayor
exposicin al riesgo que representa la vo-
latilidad de los tipos de inters.
Ejemplos de estos activos son las ac-
ciones, los bonos y las obligaciones.
3. Activos financieros subyacentes y
derivados
Otra clasificacin de los activos finan-
cieros es la correspondiente a activos
subyacentes y derivados.
Los activos subyacentes son activos
cuyo precio tiene una cierta volatilidad y
sobre los que se construye otra familia
de activos financieros, los derivados. Es-
tos otorgan al inversor el derecho (u
obligacin) a adquirir (o vender) este ac-
tivo a un precio prefijado en un venci-
miento o durante un plazo establecido
por el contrato. Cuando el comprador
del derivado no tiene la obligacin de
ejercer el derecho, los llamamos opcio-
234
nes o warrants. Si, en cambio, el compra-
dor tiene obligacin de ejercer el dere-
cho otorgado por el contrato, hablamos
de futuros y forwards.
Los activos subyacentes no tienen
por qu ser financieros, ya que tambin
existen derivados sobre mercancas y ma-
terias primas. Sin embargo, los ms co-
nocidos son los activos financieros sub-
yacentes, como acciones, ndices bursti-
les, divisas y tipos de inters.
III. MERCADOS DE ACTIVOS
FINANCIEROS
Los activos financieros se negocian
en mercados, que tienen distinto nom-
bre segn el activo financiero del que se
trate y el vencimiento.
La principal clasificacin diferencia
entre mercados primarios y secundarios.
1. Mercados primarios
El mercado primario es el de emisin
de activos financieros y de instrumentos.
Los activos financieros intercambiados
son de nueva creacin y por lo tanto un
ttulo slo puede ser negociado una vez
en un mercado primario.
2. Mercados secundarios
Mercado de negociacin de los acti-
vos financieros ya existentes a partir de la
oferta y demanda entre tenedores de va-
lores. El ejemplo ms conocido sera
cualquier bolsa de valores.
IV. NDICES DE ACTIVOS
FINANCIEROS
Los activos financieros, con frecuen-
cia, se agrupan en una cesta que trata de
representar el mercado. El valor y evolu-
cin del ndice est determinado por el
CISS

valor y evolucin de los activos que con-
forman la mencionada cesta.
LUANA GAVA
Vase tambin: "Activo monetario"; "Activo subya-
cente"; "Cesta de valores"; "Derivados"; "Latibex";
"Mercado continuo"; "Mercados primarios"; "Mer-
cados secundarios" y "Renta fija".
ACTIVO LIBRE
DE RIESGO
Risk-free asset
Un activo libre de riesgo es aqul
que promete una rentabilidad cierta, es
decir. Est libre del riesgo de insolvencia
de su emisor y su riesgo, medido por su
varianza o desviacin tpica, es cero.
Su relacin con otros activos finan-
cieros, como las acciones es nula, por lo
que es un ttulo interesante para diversi-
ficar el riesgo de las carteras.
Se trata de uno de los componentes
de los principales modelos de valoracin
de activos, como el modelo de valora-
cin de activos de capital (CAPM) y la
teora de valoracin por arbitraje (APT).
En la prctica, el activo libre de ries-
go suele corresponderse con los ttulos
de deuda pblica, asumiendo que el Te-
soro Pblico del pas emisor no va a la
quiebra.
FRANCISCO SOGORB MIRA
Vase tambin: "Modelo de valoracin de activos
de capital (CAPM)"; "Riesgo de un ttulo" y "Teo-
ra de valoracin por arbitraje (APT)".
CISS
A CTIVO MONETARIO
ACTIVO MONETARIO
Monetary asset
Pueden observarse dos criterios dife-
rentes a la hora de definir un activo mo-
netario.
Desde el punto de vista financiero,
los activos monetarios son activos fi-
nancieros emitidos a corto plazo y
que, por tanto, disponen de mucha
liquidez. As, por ejemplo, se consi-
deran activos monetarios las letras
del tesoro y los pagars. Esta tipolo-
ga es utilizada para construir los fon-
dos monetarios que deben invertir
todo su patrimonio en activos mone-
tarios y que, por tanto, tienen riesgo
reducido.
Desde el punto de vista contable, los
activos monetarios son aquellas par-
tidas del balance de situacin que
tienen un valor medido en moneda y
elevada liquidez. En concreto, se
consideran activos monetarios la te-
sorera y las cuentas por cobrar. Es-
tos activos son poco arriesgados,
aunque se ven afectados por la infla-
cin, que reduce su valor real. Tener
gran cantidad de activos monetarios
mejora los ratios de liquidez de las
empresas y el fondo de maniobra del
que dispondrn para sus operacio-
nes a corto plazo. Sin embargo, dis-
poner de una abultada disposicin
de activos monetarios puede impli-
car una mala gestin, indicando el
hecho de que los recursos moneta-
rios no se estn rentabilizando efi-
cientemente.
LUANA GAVA
Vase tambin: "Fondo de inversin en activos del
mercado monetario".
235
A CTIVO SUBYACENTE

ACTIVO diferentes derivados, por tipo de activo

SUBYACENTE
Underlying asset
En los mercados de opciones y futu-
ros financieros se denomina activo sub-
yacente al activo financiero (acciones,
bonos, ndice burstil o de activos finan-
cieros) que es objeto de un contrato nor-
malizado de los negociados en el merca-
do. En general, es el activo que sirve co-
mo base para un contrato de derivados.
Precisamente este es uno de los cri-
terios por lo que se pueden clasificar los
subyacente:
Si se trata de mercaderas, productos
agrcolas o metales, pertenece al gru-
po de opciones y futuros, derivados
en general, sobre activos reales o
commodities.
Si son divisas, tipos de inters o ndi-
ces burstiles, pertenecer al grupo
de opciones y futuros sobre instru-
mentos financieros.
A modo de ejemplo, en el cuadro si-
guiente se pueden observar algunos de
los activos que se negocian como subya-
centes en los mercados de derivados.

Algunos activos negociados en los mercados de derivados

Tipo de activo Producto Activo
Agrcolas soja, trigo, cebada, algodn, caf, cacao, azcar,
naranja, seda, etc.
Ganaderos cerdo, cordero, pollo, etc.
Commodities Metales no preciosos aluminio, cobre, plomo, zinc, etc.
Metales preciosos oro, plata, platino, paladio, etc.
Energa gas, crudo, gasolina, electricidad, etc.
ndices meteorolgico, inmobiliario, seguros, etc.
Tipos de cambio USD/JPY, USD/DEM, USD/FRF, etc.
Financieros Tipos de inters EURIBOR, LIBOR, US T-Bond, US T-Bill, etc.
Acciones Telefnica, Repsol, IBM, GM, ATT, etc.
ndices burstiles IBEX, DAX, S&P, CAC, NIKKEI, etc.
Fuente: Elaboracin propia

IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ Expresin que se ha popularizado en

los mercados financieros a raz de la cri-
Vase tambin: "Derivados". sis denominada subprime, y que identifi-
ca precisamente a ese tipo de activos de
mala calidad, es decir, con mucho riesgo
ACTIVO TXICO en cuanto a la probabilidad de recuperar
su valor, y, por tanto, que tiene una califi-
Toxic asset cacin muy mala o subprime.

236 CISS

El problema para las entidades finan-
cieras es tener en sus balances un por-
centaje muy elevado de este tipo de acti-
vos daados, lo que les puede generar
grandes prdidas y colocarles en situa-
ciones patrimoniales muy difciles de re-
solver, lo que ha provocado que los go-
biernos de prcticamente todos los pa-
ses busquen diferentes medidas para fa-
vorecer la liquidez de las entidades finan-
cieras que se encuentren en esta situa-
cin.
El origen de estos activos txicos se
encuentra en un mal anlisis del riesgo
de cliente, o en unas polticas de conce-
sin de riesgos demasiado expansivas, lo
que provoca que se concedan prstamos
a personas que es muy probable que re-
sulten insolventes. Si a esto se une el
descenso del valor de los activos que ga-
rantizan en un primer trmino esa deu-
da, la consecuencia es ese activo txico,
cuyo valor ha disminuido mucho, y es di-
fcil de vender a su vez para hacerlo lqui-
do, an obteniendo prdidas.
Las entidades financieras que han lle-
vado a cabo esa poltica se encuentran
con gran cantidad de activos que, una
vez resulta impagado el prestatario, no
valen si quiera el prstamo que se conce-
di para su adquisicin.
FLIX ORTEGA MOHEDANO
Vase tambin: "Crisis financiera".
ACTIVOS
COMPUTABLES
EN EL COEFICIENTE
DE CAJA
Bank cash ratio assets
Los activos computables en el coefi-
ciente de caja hacen referencia a un ins-
CISS
A CTIVOS ESPECFICOS
trumento de poltica monetaria, el coefi-
ciente de caja de las entidades financie-
ras espaolas que, tras el paso de Espaa
a la tercera fase de la Unin Econmica y
Monetaria, se sustituy por el sistema de
reservas mnimas.
Con esta expresin se identificaban
los activos que se tenan en cuenta a la
hora de calcular la liquidez de las entida-
des financieras y que obligatoriamente
deban cumplir con un mnimo, de forma
que aumentando o disminuyendo el cita-
do coeficiente se actuaba sobre la canti-
dad de dinero con que el sistema finan-
ciero contaba para prestar a la clientela y,
en definitiva, sobre la liquidez de todo el
sistema.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
ACTIVOS
ESPECFICOS
Specific assets
I. CONCEPTO II. FUNDAMENTOS
I. CONCEPTO
El concepto "activos especficos" o
inversin especfica es la aportacin ms
importante de Oliver E. Williamson al es-
tudio de la internalizacin o externaliza-
cin de actividades. En 1975, en el libro
Markets and Hierarchies, Williamson
avanza la idea de relaciones idiosincr-
sicas entre empresas. La empresa cliente
puede tener relaciones idiosincrsicas
(especiales, nicas) con alguna de sus
empresas proveedoras o con alguno de
sus distribuidores o minoristas, y estas
relaciones especiales implican, por su
propia naturaleza, una relacin de pe-
queos nmeros o un mercado de pocos
competidores. Cuando este concepto se
relaciona con otro de los conceptos fun-
damentales de Williamson, la existencia
237
A CTIVOS ESPECFICOS
de comportamientos oportunistas, am-
bos se potencian mutuamente para expli-
car por qu la empresa internaliza o ex-
ternaliza actividades y, en ltima instan-
cia, para explicar la estructura de la pro-
duccin en las diferentes industrias.
Cuando estn ausentes las relacio-
nes idiosincrsicas, los mercados com-
petitivos, con muchos oferentes y mu-
chos demandantes y escasa diferencia-
cin del producto, disciplinan los com-
portamientos de los participantes y redu-
cen o eliminan las estrategias oportunis-
tas, facilitando la contratacin y redu-
ciendo los costes de la externalizacin de
actividades. Cuando las relaciones idio-
sincrsicas son relevantes, los pequeos
nmeros implican una competencia insu-
ficiente y la existencia de estrategias par-
ticulares dificulta y encarece la contrata-
cin, aumentando el coste de la externa-
lizacin de actividades.
Esto es, en esencia, junto a otros
conceptos como la racionalidad limita-
da, la informacin asimtrica y la incer-
tidumbre (todos ellos reforzando la posi-
bilidad de comportamientos oportunis-
tas), uno de los ncleos fundamentales
de la teora de costes de transaccin de
Williamson. A partir de su obra de 1985,
The Economic Institutions of Capita-
lism, el concepto de relaciones idiosin-
crsicas, en lo que se refiere a las rela-
ciones entre empresas cliente y empre-
sas proveedoras o distribuidoras, es sus-
tituido por el de activos especficos o in-
versiones especificas, con el mismo sen-
tido dado al concepto anterior.
II. FUNDAMENTOS
La existencia de activos especficos,
junto a los supuestos de comportamien-
to racionalidad limitada y conducta opor-
tunista (Williamson, 1985), forman el es-
quema conceptual bsico de la moderna
teora de costes de transaccin. Para K
representado el nivel de inversin espe-
238
cfica, los tres escenarios a los que da lu-
gar este esquema conceptual (William-
son, 1991) corresponden respectivamen-
te a niveles de inversin especfica poco
relevantes (K K1); niveles de inversin
especfica relevantes pero en los que
conviene externalizar (K1 < K K2); y
niveles de inversin especfica mayores
que en el caso anterior, en los que exter-
nalizar no es conveniente o no es posible
(K > K2). La teora de Williamson, en lo
que concierne a las decisiones hacer o
comprar o a la integracin o externaliza-
cin de actividades, se completa aa-
diendo la condicin de recurrencia o
nmero de veces que se realiza la tran-
saccin. Suponemos un cumplimiento
suficiente de esta condicin con el fin de
simplificar la exposicin.
Para K K1, el carcter especfico de
la inversin, o su adaptacin a un grupo
reducido de clientes o a un solo cliente,
es poco relevante. Lo que implica merca-
dos amplios, con muchos oferentes y
muchos demandantes, y una consecuen-
cia importante: la competencia entre mu-
chos elimina las estrategias particulares,
corrigiendo el oportunismo, y permitien-
do costes eficientes en el establecimien-
to de los acuerdos, la redaccin de los
contratos, y su vigilancia y adaptacin
(Williamson, 1985, 1991).
Para K1 < K K2, el carcter espec-
fico de la inversin es relevante. Lo que
implica competencia entre pocos o rela-
cin bilateral, con otra consecuencia: la
existencia de pocos oferentes y pocos
demandantes potencia las estrategias
particulares y el oportunismo, dificultan-
do y encareciendo la contratacin. No
obstante, los problemas de competencia
entre pocos pueden superarse en este
caso estableciendo compromisos cre-
bles que llevarn, en general, a formas
ms complejas de contratacin. Formas
de contratacin basadas en la coopera-
cin en las que diminuyen los incentivos
CISS
 A CTIVOS LQUIDOS EN MANOS DEL PBLICO
de mercado y aumentan los costes buro-
crticos (Williamson, 1991).
Finalmente, para K > K2, el carcter
especfico de la inversin es tan impor-
tante que no ser posible externalizar,
bien porque nadie quiere asumir el ries-
go de esa inversin o por los elevados
costes de proporcionar un compromiso
creble. En tal caso la actividad se organi-
zar dentro de la empresa donde la con-
tratacin laboral y el control jerrquico
son relevantes.
El concepto de activos especficos,
como inversin especfica para un nme-
ro reducido de clientes o para un slo
cliente, sigue siendo en la actualidad uno
de los conceptos clave de la teora de
costes de transaccin, explicando la in-
ternalizacin o externalizacin de activi-
dades. No obstante, otros conceptos co-
mo la reputacin o la confianza pueden
jugar su papel neutralizando, en algunos
casos, los efectos de encarecimiento de
la contratacin. La buena reputacin de
la empresa cliente puede llevar al pro-
veedor o al distribuidor a asumir el ries-
go de una inversin especfica y, del mis-
mo modo, las relaciones de confianza
proporcionarn las bases para realizar in-
versiones cuyos usos alternativos pueden
implicar prdidas importantes.
MARTA PERIS-ORTIZ
Vase tambin: "Costes de transaccin" y "Teora
de costes de transaccin".
LO ESENCIAL SOBRE
ACTIVOS ESPECFICOS
Libros
WILLIAMSON, O. E. (1975): Markets and
hierarchies: Analysis and antitrust im-
plications . Free Press, Nueva York.
CISS
WILLIAMSON, O. E. (1985): The econo-
mics institutions of capitalism: Firms,
markets, relational contracting . Free
Press, Nueva York.
Artculo de opinin
WILLIAMSON, O. E. (1991): Comparati-
ve economic organization: The analy-
sis of discrete structural alternatives .
Administrative Science Quarterly,
36, 269-296.
ACTIVOS LQUIDOS
EN MANOS DEL
PBLICO
Money supply
Agregado monetario, tambin cono-
cido como M4, ALP o ALPES, que es obje-
to de seguimiento por parte de la autori-
dad monetaria para poder tomar decisio-
nes eficientes de poltica monetaria.
Adems de los activos que incorpora
el agregado anterior, M3, en ste se in-
cluyen todos los activos a corto plazo
emitidos por el Estado y las Administra-
ciones pblicas (como pueden ser las le-
tras del Tesoro), siempre que estn en
posesin de las economas domsticas y
las empresas. Tambin incluye otros acti-
vos emitidos por el sistema bancario
(transferencias de activos privados y ope-
raciones de seguro) y por el crdito ofi-
cial (emprstitos).
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Agregado monetario".
239
A CTIVOS TOTALES MEDIOS DE LA BANCA
ACTIVOS TOTALES
MEDIOS DE LA
BANCA
Banking medium total assets
Usualmente, el valor medio simple
entre los activos totales de dos balances
anuales consecutivos de una entidad fi-
nanciera.
Este concepto incluye el total de to-
dos los epgrafes o rbricas de los balan-
ces, excluidas las cuentas de orden.
Se trata de un elemento muy utiliza-
do en comparaciones o clculo de ratios
o relaciones interesantes de los balances,
como puede ser la rentabilidad sobre ac-
tivos (return on assets, ROA).
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Rentabilidad sobre activos
(ROA)".
ACTOS DE
COMERCIO
Commercial transactions
I. CONCEPTO Y RGIMEN JURDICO II. LA
INTERPRETACIN JURISPRUDENCIAL DEL
ARTCULO 2 EN RELACIN CON EL ARTCULO
50 DEL CDIGO DE COMERCIO
I. CONCEPTO Y RGIMEN
JURDICO
Se entiende por tales, aquellos actos
o negocios jurdicos que son realizados
por personas fsicas o jurdicas que sean
o no comerciantes y que se hallen com-
prendidos en el Condigo de Comercio
de 1885 y cualesquiera otros de naturale-
za anloga.
240
El rgimen jurdico de los mismos
vendr determinado por las disposicio-
nes del Cdigo de Comercio y en su de-
fecto por los usos del comercio observa-
dos en cada plaza, y a falta de ambas reg-
las por el derecho comn. Como se pue-
de ver, no existe un concepto legal de-
terminado y delimitado de lo que son ac-
tos de comercio, sino que por el contra-
rio nuestro ordenamiento jurdico positi-
vo ha optado por una frmula abierta
que permita encuadrar en el concepto
de actos de comercio a aquellos hechos
que vayan apareciendo en la escena mer-
cantil dejndolo as al buen sentido de
los comerciantes y a la experiencia y es-
pritu prctico de Jueces y Magistrados.
En definitiva nuestro legislador se ha
apartado de sistemas como el italiano,
que establecen una lista enumerada de
lo que se ha de entender por actos de
comercio, pues ello supondra dejar fue-
ra a operaciones mercantiles que hoy
son desconocidas pero que pueden apa-
recer fruto de la evolucin. Tambin se
ha descartado dar una definicin cientfi-
ca de los mismos, y ha optado por una
formula prctica a fin de abarcar todos
los actos y contratos mercantiles conoci-
dos hasta ahora y que son los que regula
expresamente el Cdigo de Comercio.
No obstante, al introducir y calificar co-
mo tales actos de comercio a los otros
que, aun no comprendidos en el Cdigo
de Comercio, s que puedan tener una
naturaleza anloga a los mismos, da pie a
que los comerciantes y jueces y tribuna-
les, en cada caso concreto, puedan ir in-
troduciendo dentro del concepto de ac-
tos de comercio a aquellas combinacio-
nes o negocios que en la prctica se va-
yan produciendo y que sean anlogos a
los que ya regula el Cdigo de Comercio,
pues conforme se infiere del artculo 2
del Cdigo de 1885, cuyo concepto en-
globa no solamente a los que expresa-
mente aparecen regulados en su texto,
sino a los que presenten caracteres an-
logos, con mayor razn a los que reciban
CISS

tal conceptuacin por una interpretacin
extensiva de las instituciones mercantiles
cuando por mritos de la cualidad de los
otorgantes, del objeto y de la finalidad
del acto no se traspasen los lmites de es-
te Derecho.
II. LA INTERPRETACIN
JURISPRUDENCIAL DEL
ARTCULO 2 EN RELACIN CON
EL ARTCULO 50 DEL CDIGO DE
COMERCIO
El rgimen jurdico de tales actos, se
haya establecido en el artculo 2 del C-
digo de Comercio, estableciendo un rgi-
men jurdico aplicable sucesivo, es decir
establece un orden de preferencia a la
hora de determinar las normas aplica-
bles, y en consecuencia son normas de
aplicacin a los mismo en primer lugar el
propio Cdigo de Comercio, si no hay
una regulacin expresa de los mismos se
ha de acudir en segundo lugar a los usos
del comercio observados en cada plaza.
A este respecto, se ha de indicar que a
partir de dicha norma, se introduce la
costumbre como norma reguladora de
los mismos teniendo sta la considera-
cin de fuente del derecho conforme se-
ala el artculo 1 del Cdigo Civil. Sobre
la costumbre cabe indicar que la doctrina
y jurisprudencia viene entendiendo que
es una cuestin de hecho y por tanto se
debe alegar y probar por quien la alega,
su existencia y contenido a fin de que la
misma pueda resultar aplicable, es decir
que quien pretenda sostener un derecho
en base a esa costumbre debe alegarla y
probar su existencia y alcance, no obs-
tante lo cual, cabe resear que el Tribu-
nal de Justicia de las Comunidades Euro-
peas en la sentencia MSG (TJCE
1997\35), apartado 23 y siguiente, seala
que la existencia de un uso en el sector
del Comercio internacional en el que
operen las partes en litigio, no debe de-
terminarse mediante referencia a la ley
de uno de los Estados contratantes, ni en
CISS
A CTOS DE COMERCIO
relacin con el Comercio internacional
en general, sino con el sector comercial
en el que las partes contratantes ejercen
su actividad, de manera que existir un
uso en el sector comercial considerado
cuando, en particular, los operadores de
dicho sector siguen un comportamiento
determinado de modo general y regular
al celebrar cierta clase de contratos, sin
que sea necesario que dicho comporta-
miento est acreditado en determinados
pases ni, en particular, en todos los Esta-
dos contratantes.
La costumbre, como tal, ha sido en-
tendida por la jurisprudencia como la
norma jurdica elaborada por la concien-
cia social mediante la repeticin de actos
realizados con intencin jurdica, pero
adems la existencia de una norma deri-
vada del uso no nace de una voluntad in-
dividual aunque se repita, sino que re-
quiere la conviccin de cumplimiento de
una norma jurdica (opinio iuris), y re-
quiere para ello de dos elementos, un ex-
terno, consistente en actos libres percibi-
dos por los sentidos corporales y otro in-
terno, es decir que se hagan dichos actos
con la conviccin de crear, modificar o
extinguir una determinada relacin jur-
dica, y por lo tanto en su faceta de hecho
estar sujeta a prueba ante los tribunales,
como en su faceta normativa, esta sujeta
como cualquier otra norma a la prudente
interpretacin de los tribunales. Solo por
tanto proceder la aplicacin de costum-
bre en el supuesto de ausencia de regu-
lacin legal. Y a falta de norma del Cdi-
go de Comercio o de costumbre ser de
aplicacin el Cdigo Civil a dichos actos,
que en estos caso acta como norma su-
pletoria artculo 4.3 del Cdigo Civil.
As las cosas, si son actos de comer-
cio todos los contratos mercantiles que
se recogen en el propio cdigo de co-
mercio artculos 50 y siguientes del cita-
do Cdigo, y aquellos otros de naturale-
za anloga, la analoga que para su aplica-
241
A CTOS JURDICOS DOCUMENTADOS
cin se habr de valorar que pueda tra-
tarse de un supuesto en que no exista
una regulacin expresa en el Cdigo de
Comercio pero que por el contrario
guarde una identidad de razn con otro
que s que est regulado, ello permitir
determinar en cada caso concreto y por
la va de la analoga, que ha de ser aplica-
da con mesura y ponderacin, que el tri-
bunal determine que un supuesto no re-
gulado en el Cdigo de Comercio como
acto de comercio se considere como tal
por guardar analoga con otro que s que
est regulado. En definitiva por esta va
de la analoga se establece una tcnica
adecuada para ante una realidad social
dinmica como es la sociedad en la que
hoy nos movemos se pueda dar una res-
puesta judicial, pero siempre dentro de
esos parmetros de mesura y pondera-
cin en su aplicacin como ya indicaba la
Sentencia del Tribunal Constitucional de
fecha 14 de julio de 1988.
En materia de contratacin mercan-
til, en la que se insertan los actos de co-
mercio por excelencia, el artculo 50 del
Cdigo de Comercio establece un orden
de prioridad en la aplicacin de las nor-
mas que rigen los contratos, aplicando
en primer lugar el Cdigo de Comercio o
las leyes especiales y en su defecto el de-
recho comn o derecho civil, si bien hay
que tener muy presente que en caso de
que se produzcan dudas en un supuesto
que no se pueda resolver con arreglo a
las normas establecidas en el artculo 2
del Cdigo de Comercio, se ha de deci-
dir la cuestin en favor del deudor, es
decir se consagra por nuestro legislador
el principio del favor debitoris.
Asimismo, se ha de tener en cuenta
que existen determinados actos de Co-
mercio que estn sujetos obligatoriamen-
te a ser inscritos en el Registro Mercantil
para ser dotados de eficacia, registro que
se presume exacto y valido, si bien se ha
de tener presente que esa inscripcin no
242
convalida los actos que sean nulos con
arreglo a las leyes, artculo 20 del Cdigo
de Comercio, en la misma lnea, la Sen-
tencia de la Audiencia Provincial de Mla-
ga de 15 de Julio de 2003 seala que la
Sentencia de la Audiencia Provincial de
Valencia de 9 de junio de 2001, con base
al artculo 21.2 y 2 del Cdigo de Comer-
cio, dice "los actos sujetos a inscripcin
solo sern oponibles a terceros de buena
fe desde su publicacin en el Boletn Ofi-
cial del Registro Mercantil, y el cese de
un administrador es un acto sujeto a ins-
cripcin, y la falta de inscripcin del cese
no puede perjudicar al demandado pues
no le es imputable. El artculo 20 del C-
digo de Comercio establece que el con-
tenido del Registro se presume exacto y
valido fijando el artculo 21 del mismo
texto legal que los actos sujetos a inscrip-
cin solo sern oponibles a terceros de
buena fe desde su publicacin en el Bo-
letn Oficial del Registro Mercantil, y que
la buena fe del tercero se presume en
tanto no se pruebe que conoca el actor
sujeto a inscripcin y no inscrito.
JOS MANUEL CALLE DE LA FUENTE
ACTOS JURDICOS
DOCUMENTADOS
Documented legal proceedings
I. CONCEPTO II. DOCUMENTOS NOTARIALES
III. DOCUMENTOS MERCANTILES IV.
DOCUMENTOS ADMINISTRATIVOS V.
ELEMENTOS DEL IMPUESTO 1. Hecho Imponible
2. Sujeto Pasivo 3. Base Imponible 4. Cuota
Tributaria
I. CONCEPTO
El Impuesto sobre Transmisiones Pa-
trimoniales y Actos Jurdicos Documenta-
dos es un impuesto de naturaleza indi-
recta y de carcter real, objetivo e instan-
tneo que grava tres modalidades de tri-
CISS

butacin: la que afecta a las transmisio-
nes patrimoniales onerosas, la de ope-
raciones societarias y la relativa a los ac-
tos jurdicos documentados. Es decir, las
transmisiones patrimoniales que van
acompaadas de una contraprestacin,
como es la constitucin de prstamos o
los contratos de arrendamiento, las ope-
raciones de sociedades tales como la
constitucin de un capital social o su am-
pliacin, y los actos jurdicos documenta-
dos tales como los documentos notaria-
les o las letras de cambio.
Su regulacin la encontramos, bsi-
camente, en el Texto Refundido aproba-
do por Real Decreto Legislativo 1/1993,
de 24 de septiembre, y en su Reglamento
de desarrollo aprobado por Real Decreto
828/1995, de 29 de mayo. Tanto el Texto
Refundido como el Reglamento han sido
anulados en algunos aspectos a travs de
diversas sentencias del Tribunal Supre-
mo de fechas 3 de octubre de 1997, 3 de
noviembre de 1997 y 5 de noviembre de
1998.
Centrndonos ya en la modalidad del
impuesto sobre Actos Jurdicos Docu-
mentados, regulada en el Ttulo tercero
del Texto Refundido, su objeto y finali-
dad es someter a gravamen los actos jur-
dicos que aparezcan documentados en
tres tipos de documentos distintos: nota-
riales, mercantiles y administrativos.
II. DOCUMENTOS NOTARIALES
Por el concepto de notariales se gra-
van las escrituras, actas y testimonios no-
tariales. El impuesto se estructura a tra-
vs de dos gravmenes:
- De cuota fija, que refleja la necesi-
dad de que los documentos notaria-
les se extiendan en papel timbrado y
existe siempre, no estando compren-
dido siquiera en el extenso mbito
de las exenciones que consagra el ar-
tculo 45 del Texto Refundido.
CISS
A CTOS JURDICOS DOCUMENTADOS
- De cuota variable, para el supuesto
de que el documento que se formali-
ce, otorgue o expida, tenga por obje-
to cantidad o cosa valuable en algn
momento de su vigencia (artculo
27.2 del Texto Refundido).
III. DOCUMENTOS MERCANTILES
Este concepto deber abonarse por
el libramiento, emisin o expedicin de
documentos mercantiles que cumplan la
funcin de giro o incorporen un crdito
susceptible de ser endosado o transmiti-
do. As:
- Letras de cambio, resguardos o certi-
ficados de depsito transmisibles,
documentos que realicen la funcin
de giro, tales como pagars cambia-
rios, cheques a la orden u objeto de
endoso.
- Los pagars, bonos, obligaciones y
dems ttulos anlogos emitidos en
serie, por plazo no superior a 18 me-
ses, representativos de capitales aje-
nos.
El tributo se devenga con la expedi-
cin, emisin o libramiento del docu-
mento.
IV. DOCUMENTOS
ADMINISTRATIVOS
Por este concepto se gravan los si-
guientes documentos:
- Rehabilitacin y transmisin de gran-
dezas y ttulos nobiliarios por cesin
o sucesin. Se grava mediante la apli-
cacin de una escala.
- Anotaciones preventivas en los Re-
gistros Pblicos, cuando tengan por
objeto un derecho o inters valuable
y no vengan ordenadas de oficio por
la autoridad judicial.
243
A CTOS JURDICOS DOCUMENTADOS
V. ELEMENTOS DEL IMPUESTO
1. Hecho Imponible
De conformidad con el artculo 28
del Texto Refundido, "Estn sujetas las
escrituras (las matrices y copias, salvo de
las copias simples), actas (documentos
donde el Notario consigna, a instancia de
parte, algn hecho o circunstancia que
presencie o le conste y que, por su natu-
raleza, no es materia de contrato. Vase
"Actas y documentos notariales") (co-
pias que expide el Notario de documen-
tos que no son matrices autorizadas por
l o sus antecesores, ya estn anexos a
matrices o se les presenten por los inte-
resados), en los trminos que establece
el artculo 31".
La tributacin ser siempre por la
cuota fija. Pero, tributarn tambin, por
el gravamen gradual previsto por la Co-
munidad Autnoma correspondiente y,
en su defecto, por el que establece la
norma estatal, las primeras copias de es-
crituras y actas notariales cuando, en pri-
mer lugar, tengan por objeto cantidad o
cosa valuable; segundo, contengan actos
o contratos inscribibles en el Registro de
la Propiedad, Mercantil o Industrial; y
tercero, no estn sujetos al Impuesto so-
bre Sucesiones y Donaciones ni a los
conceptos de transmisiones patrimonia-
les onerosas y operaciones societarias,
de este impuesto (artculo 31.2, en re-
daccin dada por Ley 21/2001, de 27 di-
ciembre).
Al respecto, la jurisprudencia y la
doctrina administrativa han sealado que
las tres condiciones anteriores se tienen
que dar acumulativamente y slo para
determinados documentos notariales.
De esta manera, la doctrina administrati-
va mantiene que el testimonio notarial,
aunque obviamente constituye un tipo
de documento notarial, no es escritura ni
acta y, por tanto, no tributa por el grava-
men gradual, aunque pudiera cumplir los
244
requisitos exigibles a esta modalidad tri-
butaria. Por el contrario, el acto por el
que se constituye una hipoteca como
contragaranta del aval prestado por el
banco, est sujeto al gravamen gradual
pues cumple los tres requisitos precita-
dos (sentencia de la Sala de lo Conten-
cioso-Administrativo del Tribunal Supe-
rior de Justicia de Madrid, de fecha 16 de
enero de 1997). En segundo trmino, se
mantiene que para que proceda el tribu-
to es necesario que la escritura o el acta
contenga un acto jurdico, no siendo su-
ficiente con que recoja un simple hecho
o la solicitud de la realizacin de algn ti-
po de operacin registral (resolucin del
Tribunal Econmico Administrativo Cen-
tral, de fecha 29 de julio de 1991). Se afir-
ma que las subsanaciones de escrituras
anteriores, siempre que no queden com-
prendidas en el supuesto de exencin
del artculo 45, ocasionan tambin el de-
vengo del Impuesto de Actos Jurdicos
Documentados, dado que no vienen a
sustituir sino a suceder a la declaracin
de voluntad rectificada (resoluciones del
Tribunal Econmico Administrativo Cen-
tral, de fechas 17 de diciembre de 1980 y
9 de septiembre de 1993). No obstante
ello, el principio de capacidad econmi-
ca obliga a que la base imponible se cir-
cunscriba al importe de la rectificacin y
no a la totalidad del contenido econmi-
co del nuevo acto jurdico, so pena de in-
currir en una indeseable doble imposi-
cin.
Conforme al artculo 69.3 del Regla-
mento (aprobado por Real Decreto
828/1995), se entiende que el acto es de
objeto no valuable si no puede determi-
narse su cuanta en ningn momento de
su vigencia, incluido el de la extincin.
Por el contrario, si en el momento de ce-
lebrarse el acto no pudiera fijarse su va-
lor pero s, posteriormente, se exigir el
impuesto desde el principio, como si se
tratara de objeto no valuable, sin perjui-
cio de completar la liquidacin al tiempo
de quedar determinada la cuanta.
CISS

Observando la doctrina del Tribunal
Econmico Administrativo Central, en la
interpretacin del concepto "cosa valua-
ble", se constata que se vena entendien-
do que la transformacin de acciones no-
minativas en acciones al portador queda-
ba sujeta al impuesto (entre otras, las re-
soluciones de fechas 8 de julio de 1987,
22 de noviembre de 1988, 11 de junio de
1992, etc), sin embargo, desde la senten-
cia del Tribunal Supremo de 8 de abril de
1995 se considera que el cambio de natu-
raleza de las acciones de una sociedad
no tiene por objeto cantidad o cosa va-
luable y, en consecuencia, no queda suje-
ta al Impuesto de Actos Jurdicos Docu-
mentados. Tampoco se considera que
tenga objeto valuable y, por tanto, no es-
t sujeta al impuesto, la escritura de rati-
ficacin de otra, de declaracin de obra
nueva otorgada por un mandatario que
careca de poder. En cambio, la escritura
de modificacin de la declaracin de
obra nueva y propiedad horizontal de un
edificio, se considera que tiene objeto
valuable (el edificio), siendo la base im-
ponible el importe de la parte afectada
por la modificacin (resolucin del Tri-
bunal Econmico Administrativo Central
de fecha 11 de enero de 1996). En contra
de ello, la sentencia de la Sala de lo Con-
tencioso-Administrativo del Tribunal Su-
perior de Justicia de Castilla-La Mancha,
de fecha 16 de febrero de 1998, conside-
ra que, aunque la escritura recaiga sobre
un objeto valuable (el inmueble), ste ya
ha sido valorado anteriormente dando
lugar a una liquidacin tributaria que ya
ha gravado la capacidad contributiva
puesta de manifiesto. Finalmente, la clu-
sula de posposicin de la condicin reso-
lutoria en la compraventa cumple el re-
quisito de objeto valuable, y, como tam-
bin verifica los dems requisitos, queda
sujeta al gravamen gradual de los docu-
mentos notariales (sentencia de la Sala
de lo Contencioso-Administrativo del Tri-
bunal Superior de Justicia de Catalua,
de fecha 13 de noviembre de 2000).
CISS
A CTOS JURDICOS DOCUMENTADOS
Para que se cumpla el requisito de
inscribilidad es suficiente que el docu-
mento sea susceptible de inscripcin,
siendo indiferente que la inscripcin lle-
gue o no a practicarse (entre otras, sen-
tencias del Tribunal Supremo de fechas
29 de octubre de 1988 y 26 de marzo de
1990). Tanto la doctrina administrativa
(resolucin del Tribunal Econmico Ad-
ministrativo Central de fecha 11 de no-
viembre de 1993), como algn pronun-
ciamiento judicial (sentencia de la Sala
de lo Contencioso-Administrativo del Tri-
bunal Superior de Justicia de Catalua,
de fecha 3 de junio de 1992), interpretan
el concepto "inscribible" con el alcance o
sentido de "anotable", por cuanto que la
diferencia existente entre ambos trmi-
nos o conceptos, desde un punto de vis-
ta mercantil, no es extrapolable al mbito
tributario, que posee sustantividad pro-
pia, entendiendo el concepto de "inscri-
bilidad" como "acceso a los Registros".
Esta interpretacin supone la justifica-
cin de la sujecin al impuesto de las ins-
cripciones, anotaciones preventivas,
asientos de presentacin, cancelaciones
y notas marginales. As, es inscribible y,
por tanto, se sujeta al gravamen gradual
de los Actos Jurdicos Documentados, la
opcin de compra sobre un hotel. Y no
es inscribible una escritura de prstamo
sin garanta real, entre dos mercantiles.
De igual manera, la escritura pblica que
refleja la pignoracin de una cuenta de
ahorro en favor de una entidad bancaria
no est sujeta por no contener acto re-
gistrable.
Si el acto documentado est sujeto a
transmisiones patrimoniales onerosas,
operaciones societarias o al Impuesto so-
bre Sucesiones y Donaciones no procede
la tributacin por el gravamen gradual de
Actos Jurdicos Documentados, aunque
est exento de las tres primeras modali-
dades impositivas sealadas (as, las hi-
potecas de seguridad, que son aqullas
en las que el crdito garantizado slo
245
A CTOS JURDICOS DOCUMENTADOS
consta en lneas generales, de forma que
la fe pblica registral no se extiende al
crdito).
Por otra parte y a tenor de lo preve-
nido en el artculo 4 del Texto Refundi-
do, an cuando slo exista una escritura,
si sta contiene dos o ms actos sujetos
al impuesto, se tributar por todos ellos.
As, por ejemplo, la resolucin del Tribu-
nal Econmico Administrativo Central de
fecha 24 de noviembre de 1994, estable-
ci que la agrupacin de fincas, la decla-
racin de obra nueva y la divisin de un
edificio en rgimen de propiedad hori-
zontal contenidos en un mismo docu-
mento, constituyen actos jurdicos dife-
rentes, todos ellos sometidos a gravamen
por separado. En cambio, ante la imposi-
bilidad de practicar la divisin del edifi-
cio sin previa divisin horizontal, debe
equipararse dicha divisin horizontal a la
disolucin del condominio, cuando se
produce en el mismo acto, de forma que
no cabe gravar los dos conceptos separa-
damente (resolucin del Tribunal Econ-
mico Administrativo Central de fecha 21
de julio de 1999).
Por ltimo, los documentos notaria-
les habrn de extenderse necesariamente
en papel timbrado (artculo 27.3 del Tex-
to Refundido), salvo que se excepte su
uso por normas especiales de rango legal
(artculo 66.3 del Reglamento).
2. Sujeto Pasivo
Ser sujeto pasivo contribuyente el
adquirente del bien o derecho y, en su
defecto, las personas que insten o solici-
ten los documentos notariales, o aque-
llos en cuyo inters se expidan (artculo
29 del Texto Refundido).
Cuando se trate de escrituras de
constitucin de prstamos en garanta,
se considerar adquirente al prestatario
(artculo 68 in fine del Reglamento). Esta
precisin pone fin a la polmica doctri-
246
nal relativa a s el adquirente de la garan-
ta (generalmente, la entidad financiera
prestamista) poda ser el sujeto pasivo
del impuesto. El Tribunal Supremo ha ra-
tificado que el sujeto pasivo es el destina-
tario del negocio principal (el prstamo),
del que la garanta constituye un aspecto
accesorio (entre otras, sentencias de fe-
chas 22 de abril de 1988, 25 de septiem-
bre de 1989 etc).
Segn doctrina jurisprudencial, el su-
jeto pasivo de la modalidad documentos
notariales, en una escritura que contiene
una condicin resolutoria explcita, es el
vendedor, ya que es la persona que ad-
quiere el derecho y en cuyo inters se
expide el documento notarial (sentencia
del Tribunal Supremo de fecha 3 de oc-
tubre de 1996). El sujeto pasivo de la
misma figura tributaria en una escritura
pblica de modificacin de rango de hi-
potecas es el acreedor hipotecario al que
beneficia la operacin (sentencia del Tri-
bunal Supremo de 4 de mayo de 1998). Y
en un supuesto de segregacin y poste-
rior compraventa de una finca propiedad
de una Congregacin religiosa, el sujeto
pasivo es el propietario de la finca segra-
gada (la Congregacin), ya que no se tra-
ta propiamente de transmisin (senten-
cia de la Sala de lo Contencioso Adminis-
trativo del Tribunal Superior de Justicia
de Madrid, de fecha 21 de diciembre de
1995). En el caso de una escritura de
constitucin de hipoteca mobiliaria a fa-
vor del Instituto Nacional de Empleo, pa-
ra garantizar la devolucin de cantidades
en caso de eventual ejecucin de senten-
cia, el sujeto pasivo es dicho Instituto,
puesto que la garanta se otorga a favor
del precitado rgano (sentencia de la Sa-
la de lo Contencioso Administrativo del
Tribunal Superior de Justicia de Murcia,
de fecha 27 de junio de 2001). Siguiendo
ese mismo criterio de considerar sujeto
pasivo al beneficiario del acto, el Tribu-
nal Superior de Justicia de Castilla-La
Mancha (sentencia de fecha 23 de junio
CISS

de 2001) entiende que, en una hipoteca
constituida a favor del Estado en garanta
de pago de una determinada deuda tri-
butaria, el sujeto pasivo no puede ser el
Estado, sino el deudor tributario que es,
en definitiva, quien "adquiere" el dere-
cho. De igual manera, el sujeto pasivo de
las clusulas de posposicin de la condi-
cin resolutoria en compraventa es el
acreedor hipotecario, en cuyo inters se
pacta la clusula (sentencia de la Sala de
lo Contencioso Administrativo del Tribu-
nal Superior de Justicia de Catalua, de
fecha 13 de noviembre de 2000).
3. Base Imponible
El artculo 69 del Reglamento del im-
puesto establece unas normas generales
y otras especiales para el clculo de la ba-
se imponible. Obviamente, se aplicarn
slo respecto del gravamen gradual por-
que el fijo ya tiene una cuota prefijada en
la norma (artculo 31 del Texto Refundi-
do).
La jurisprudencia y la doctrina admi-
nistrativa han sentado que, a falta de una
norma expresa sobre el clculo de la ba-
se imponible en la modalidad de Actos
Jurdicos Documentados, resulta aplica-
ble la que a tal efecto est prevista en la
modalidad de Transmisiones Patrimonia-
les Onerosas (entre otras, resolucin del
Tribunal Econmico Administrativo Cen-
tral de fecha 21 de julio de 1994 y sen-
tencia del Tribunal Supremo de fecha 21
de mayo de 1998).
Las reglas generales son:
- El valor declarado ser la base impo-
nible en las primeras copias de escri-
turas, que tengan por objeto directo
cantidad o cosa valuable, sin perjui-
cio de una ulterior comprobacin
administrativa, as como en las actas
notariales, salvo las de protesto.
CISS
A CTOS JURDICOS DOCUMENTADOS
- En las actas notariales de protesto
sirve de base la tercera parte del va-
lor nominal del efecto protestado o
de la cantidad que hubiese dado lu-
gar al protesto (ha de tenerse pre-
sente que, pese a que las actas de
protesto no son registrables, s que-
dan sometidas al gravamen gradual
del Impuesto sobre Actos Jurdicos
Documentados).
En cuanto a las especiales:
- En las escrituras de declaracin de
obra nueva, la base imponible est
constituida por el valor real de la
obra nueva que se declare (resolu-
cin del Tribunal Econmico Admi-
nistrativo Central de fecha 11 de ene-
ro de 1996). El concepto de "valor
real" de la obra nueva no es equipa-
rable al de "coste contabilizado" de la
construccin (resolucin del Tribu-
nal Econmico Administrativo Cen-
tral de fecha 31 de enero de 1994).
- En las escrituras de constitucin de
edificios en rgimen de propiedad
horizontal, la base imponible incluye
tanto el valor real de coste de la obra
nueva como el valor real del terreno
(resolucin del Tribunal Econmico
Administrativo Central de fecha 13
de mayo de 1993).
- En las escrituras de agrupacin, agre-
gacin y segregacin de fincas, la ba-
se imponible se integra, respectiva-
mente, por el valor de las fincas
agrupadas (sin que quepa aadir el
valor de la construccin al del sue-
lo), por el de la finca agregada a otra
de mayor tamao y por el de la finca
que se segregue para constituir una
nueva independiente. Aunque la
norma no lo seale expresamente,
en caso de divisin de fincas, la base
imponible estar constituida por el
valor de aqullas (el apartado 4 de
247
A CTOS Y COMUNICADOS PRECEPTIVOS (RECURSOS HUMANOS)
este artculo reglamentario, relativo
al clculo de la base imponible en el
caso de cancelacin de obligaciones,
bonos, cdulas y valores anlogos
fue declarado nulo por sentencia del
Tribunal Supremo de fecha 3 de no-
viembre de 1997).
4. Cuota Tributaria
Como ya hemos dicho, la Ley regula
dos tipos de cuota distintas, una fija y
otra gradual que revelan, en realidad, la
existencia de dos gravmenes diferen-
tes.
La cuota fija es el soporte en el que
se documenta la actuacin notarial, o lo
que es lo mismo, el impuesto se concre-
ta en forma de papel timbrado (0,30 eu-
ros por pliego o 0,15 euros por folio, a
eleccin del notario), donde necesaria-
mente debe extenderse el documento
notarial. Al tratarse de un gravamen pura-
mente documental es perfectamente
compatible con los eventuales impuestos
que recaigan sobre el acto jurdico que
se documenta. Tal y como hemos indica-
do, el gravamen sujeta matrices, prime-
ras copias de escrituras, segundas y suce-
sivas copias expedidas a nombre de un
mismo otorgante, actas y testimonios no-
tariales, pero reiteramos que las copias
simples no estn sujetas al impuesto.
La cuota variable o gradual es la mo-
dalidad ms compleja del impuesto y nos
remitimos aqu a lo ya examinado ante-
riormente con relacin a los requisitos
que son exigibles y la doctrina jurispru-
dencial que los interpreta.
MARA LUZ CHARCO GMEZ
Vase tambin: "Actas y documentos notariales".
248
ACTOS Y
COMUNICADOS
PRECEPTIVOS
(RECURSOS
HUMANOS)
Obligatory acts and announcements
(Human Resources)
Los actos y comunicados preceptivos
vienen regulados en el artculo 64 del
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley del Estatuto de los Tra-
bajadores, que establece las comunica-
ciones entre el comit de empresa y la
direccin de la empresa, es decir, los ca-
nales de comunicacin entre los repre-
sentantes de los trabajadores y los em-
presarios.
La empresa, como organizacin efec-
tiva, necesita una comunicacin entre to-
das las personas que la conforman. Una
comunicacin efectiva y organizada entre
la Direccin de la empresa y sus trabaja-
dores genera actitudes cooperativas, ele-
va los rendimientos y mejora la gestin
de los conflictos de trabajo. Para que es-
to suceda desde la Direccin se deben
planificar todos los elementos que inte-
gran cada estrategia.
Segn el mencionado artculo 64.1
del Estatuto de los Trabajadores, "el co-
mit de empresa tendr derecho a ser in-
formado y consultado por el empresario
sobre aquellas cuestiones que puedan
afectar a los trabajadores, as como sobre
la situacin de la empresa y la evolucin
del empleo en la misma, en los trminos
previstos en este artculo".
El comit de empresa podr debatir
e intercambiar opiniones con el empre-
sario sobre una cuestin concreta, inclu-
CISS
 A CTOS Y COMUNICADOS PRECEPTIVOS (RECURSOS HUMANOS)
yendo, como indica el Estatuto, un infor-
me previo por parte del mismo.
Es en el apartado dos de este artculo
en el que regulan los derechos del comi-
t en cuanto a la informacin que debe
recibir de la empresa y esta se refiere a la
evolucin del sector econmico a que
pertenece la empresa, sobre la situacin
econmica de la misma y la evolucin re-
ciente y probable de sus actividades, as
como sobre la produccin y ventas, in-
cluido el programa de produccin. Sobre
las previsiones del empresario de cele-
bracin de nuevos contratos, con indica-
cin del nmero de stos y de las moda-
lidades y tipos que sern utilizados, in-
cluidos los contratos a tiempo parcial, la
realizacin de horas complementarias
por los trabajadores contratados a tiem-
po parcial y de los supuestos de subcon-
tratacin y tambin conocer de las esta-
dsticas sobre el ndice de absentismo y
las causas, los accidentes de trabajo y en-
fermedades profesionales y sus conse-
cuencias, los ndices de siniestralidad, los
estudios peridicos o especiales del me-
dio ambiente laboral y los mecanismos
de prevencin que se utilicen.
El comit de empresa tendr dere-
cho a:
a. Conocer el balance, la cuenta de re-
sultados, la memoria y, en el caso de
que la empresa, prevista la forma de
sociedad por acciones o participacio-
nes, los dems documentos que se
den a conocer a los socios, y en las
mismas condiciones que a stos.
b. Conocer los modelos de contrato de
trabajo escrito que se utilicen en la
empresa as como los documentos
relativos a la terminacin de la rela-
cin laboral.
c. Ser informado de todas las sanciones
impuestas por faltas muy graves (art.
64.4 ET).
CISS
Respecto a la situacin y estructura
de empleo en la empresa, el artculo 64.5
seala que ser competencia del "comit
de empresa el derecho a ser informado y
consultado sobre la situacin y estructu-
ra del empleo en la empresa o en el cen-
tro de trabajo, as como a ser informado
trimestralmente sobre la evolucin pro-
bable del mismo, incluyendo la consulta
cuando se prevean cambios al respecto".
Asimismo tendr derecho a ser infor-
mado y consultado sobre todas las deci-
siones de la empresa que pudieran pro-
vocar cambios relevantes en cuanto a la
organizacin del trabajo y a los contratos
de trabajo en la empresa. Igualmente
tendr derecho a ser informado y consul-
tado sobre la adopcin de eventuales
medidas preventivas, especialmente en
caso de riesgo para el empleo.
El comit de empresa tendr dere-
cho a emitir informe, con carcter previo
a la ejecucin por parte del empresario
de las decisiones adoptadas por ste, so-
bre las siguientes cuestiones:
a. Las reestructuraciones de plantilla y
ceses totales o parciales, definitivos
o temporales, de aqulla.
b. Las reducciones de jornada.
c. El traslado total o parcial de las insta-
laciones.
d. Los procesos de fusin, absorcin o
modificacin del estatus jurdico de
la empresa que impliquen cualquier
incidencia que pueda afectar al volu-
men de empleo.
e. Los planes de formacin profesional
en la empresa.
f. La implantacin y revisin de siste-
mas de organizacin y control del
trabajo, estudios de tiempos, estable-
cimiento de sistemas de primas e in-
249
A CTOS Y COMUNICADOS PRECEPTIVOS (RECURSOS HUMANOS)
centivos y valoracin de puestos de
trabajo.
La informacin se deber facilitar por
el empresario al comit de empresa, sin
perjuicio de lo establecido especfica-
mente en cada caso, en un momento, de
una manera y con un contenido apropia-
do, que permitan a los representantes de
los trabajadores proceder a su examen
adecuado y preparar, en su caso, la con-
sulta y el informe.
La consulta deber realizarse, salvo
que expresamente est establecida otra
cosa, en un momento y con un conteni-
do apropiados, en el nivel de direccin y
representacin correspondiente de la
empresa, y de tal manera que permita a
los representantes de los trabajadores,
sobre la base de la informacin recibida,
reunirse con el empresario, obtener una
respuesta justificada a su eventual infor-
me y poder contrastar sus puntos de vis-
ta u opiniones con objeto, en su caso, de
poder llegar a un acuerdo sobre las cues-
tiones indicadas en el apartado 4 del cita-
do articulo, y ello sin perjuicio de las fa-
cultades que se reconocen al empresario
al respecto en relacin con cada una de
dichas cuestiones. En todo caso, la con-
sulta deber permitir que el criterio del
comit pueda ser conocido por el em-
presario a la hora de adoptar o de ejecu-
tar las decisiones.
Los informes que deba emitir el co-
mit de empresa debern elaborarse en
el plazo mximo de quince das desde
que hayan sido solicitados y remitidas las
informaciones correspondientes.
El comit de empresa tendr tam-
bin las siguientes competencias:
a. Ejercer una labor:
1. De vigilancia en el cumplimiento
de las normas vigentes en mate-
ria laboral, de seguridad social y
250
de empleo, as como del resto
de los pactos, condiciones y
usos de empresa en vigor, for-
mulando, en su caso, las accio-
nes legales oportunas ante el
empresario y los organismos o
tribunales competentes.
2. De vigilancia y control de las
condiciones de seguridad y sa-
lud en el desarrollo del trabajo
en la empresa, con las particula-
ridades previstas en este orden
por el artculo 19 de esta Ley.
3. De vigilancia del respeto y apli-
cacin del principio de igualdad
de trato y de oportunidades en-
tre mujeres y hombres.
b. Participar, como se determine por
convenio colectivo, en la gestin de
obras sociales establecidas en la em-
presa en beneficio de los trabajado-
res o de sus familiares.
c. Colaborar con la direccin de la em-
presa para conseguir el estableci-
miento de cuantas medidas procu-
ren el mantenimiento y el incremen-
to de la productividad, as como la
sostenibilidad ambiental de la em-
presa, si as est pactado en los con-
venios colectivos.
d. Colaborar con la direccin de la em-
presa en el establecimiento y puesta
en marcha de medidas de concilia-
cin.
e. Informar a sus representados en to-
dos los temas y cuestiones sealados
en este artculo en cuanto directa o
indirectamente tengan o puedan te-
ner repercusin en las relaciones la-
borales.
Respetando lo establecido legal o re-
glamentariamente, en los convenios co-
lectivos se podrn establecer disposicio-
nes especficas relativas al contenido y a
las modalidades de ejercicio de los dere-
CISS

chos de informacin y consulta previstos
en el artculo que se comenta, as como
al nivel de representacin ms adecuado
para ejercerlos.
IRENE GONZLEZ GARCA
ACTUALIZACIN
COMPUESTA
Vase: "Inters compuesto".
ACTUALIZACIN
CONTINUA
Vase: "Inters continuo".
ACTUALIZACIN
DE BALANCES
Balance sheet update
Actualizar un balance es ajustar el va-
lor contable de todos o parte de los acti-
vos a su valor real actual, tras el aumento
del coste de la vida originado por la infla-
cin. Por tanto, consistira en incorporar
al balance de una empresa el efecto de la
depreciacin monetaria para que ese ba-
lance refleje, lo ms ajustado a la reali-
dad, el valor patrimonial de la sociedad.
Histricamente la necesidad de ac-
tualizar los balances se ha resuelto por
parte del legislador con normas de dos
tipos: actualizadoras o regularizadoras,
siendo ms amplia las segunda, ya que
estas permitan aflorar activos ocultos o
eliminar pasivos ficticios, adems de ac-
tualizar los activos aflorados.
Mientras que las regularizaciones
pueden originar cambios cuantitativos y
CISS
A CTUALIZACIN DE BALANCES
cualitativos en el patrimonio de la socie-
dad, las actualizaciones tienden a reflejar
valores actuales que han perdido valor a
causa de la depreciacin monetaria, sig-
nificando por tanto, una variacin cuanti-
tativa.
La ltima actualizacin de balances
en nuestro pas fue aprobada por el Real
Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, sobre
medidas urgentes de carcter fiscal y de
fomento y liberalizacin de la actividad
econmica. Esta actualizacin, al igual
que las anteriores, constitua una excep-
cin al principio general de coste de ad-
quisicin establecido por el Cdigo de
Comercio y el Plan General de Contabili-
dad de 1990, con el objetivo de compen-
sar en parte el efecto de la inflacin en
Espaa.
El resultado de la actualizacin de los
valores de activo pasaba por la dotacin
de la "reserva de revalorizacin Real De-
creto-Ley 7/1996, de 7 de junio". Esta re-
serva se distingua de las dems porque
la empresa no poda disponer de ella
hasta que no hubiesen transcurrido tres
aos, tras los cuales existan dos posibles
destinos para la reserva:
Compensar prdidas de ejercicios
anteriores
Ampliar capital contra dicha reserva
Caba contemplar una tercera posibi-
lidad, convertirse de reserva indisponible
en reserva de libre disposicin, pero para
poder aplicarla deban transcurrir al me-
nos 10 aos.
Tras las ltimas reformas contables
que se han producido durante la dcada
del 2000, no se permite actualizar balan-
ces. Slo se admite la valoracin a valor
razonable de los elementos patrimonia-
les descritos en el artculo 38 bis del C-
digo de Comercio, que son:
"Los activos financieros que formen
parte de una cartera de negocia-
251
A CTUALIZACIN FINANCIERA
cin, se califiquen como disponibles
para la venta, o sean instrumentos
financieros derivados
Los pasivos financieros que formen
parte de una cartera de negocia-
cin, o sean instrumentos financie-
ros derivados."
Por tanto, el PGC 2007 no contempla
revalorizaciones, a no ser que los ele-
mentos patrimoniales cumplan las carac-
tersticas sealadas en dicho artculo 38
bis.
PILAR YUBERO HERMOSA
ACTUALIZACIN
FINANCIERA
Vase: "Tipo de inters".
ACTUALIZACIN
SIMPLE
Vase: "Inters simple".
ACTUALIZACIN
TRIBUTARIA
Tax updating
I. CONCEPTO II. FORMA Y CONTENIDO
I. CONCEPTO
En el orden tributario o contable,
cuando hablamos de actualizacin nos
estamos refiriendo a una autorizacin ge-
neralmente administrativa, que permite
mediante una habilitacin normativa, ac-
tualizar o poner al da los valores de los
bienes contabilizados (la ltima actualiza-
cin es del ao 1996).Estamos hablando
252
de acercar el valor contable al valor real
de los bienes, y su fin no es otro que
combatir la inflacin. Es lo que se deno-
mina tambin frecuentemente como una
actualizacin de balances.
Desde el punto de vista estrictamen-
te fiscal estas revalorizaciones contables
voluntarias daban lugar en su momento a
un incremento de patrimonio, lo que se
denominaba incremento de patrimonio
por anotacin contable que era plena-
mente tributable desde el punto de vista
fiscal.
Si se llevan a cabo revalorizaciones
no amparadas en una ley, la norma fiscal
establece que no se integrarn en la base
imponible, es decir no tributarn fiscal-
mente. El importe de la revalorizacin no
integrada en la base imponible no deter-
minar, a efectos fiscales y en ningn ca-
so un mayor valor de los elementos reva-
lorizados, tanto a efectos de amortizacio-
nes como de futuras alteraciones patri-
moniales. Ser preciso efectuar los co-
rrespondientes ajustes extracontables, y
a efectos fiscales el valor de adquisicin
del elemento patrimonial que se tendr
en cuenta ser en todo caso, el anterior a
la revalorizacin.
II. FORMA Y CONTENIDO
En general podrn acogerse a una ac-
tualizacin:
- Las empresas que pagan el Impuesto
sobre Sociedades por lo que se co-
noce como obligacin personal.
- Los sujetos pasivos que pagan el Im-
puesto sobre Sociedades por obliga-
cin real mediante establecimiento
permanente.
- Los empresarios y profesionales indi-
viduales que tienen Rendimientos de
las Actividades Empresariales y/o
Profesionales y tributan a travs del
CISS

IRPF, no mediante el Impuesto sobre
Sociedades.
En general, se podr actualizar, me-
diante la aplicacin de unos coeficientes,
el valor de todos los activos del inmovili-
zado material: maquinaria, edificios, te-
rrenos, mobiliario, ordenadores, con ex-
clusin del inmovilizado financiero
Una vez actualizados los valores se
elabora un nuevo balance, y se dota una
reserva en el mismo balance por la citada
revalorizacin.
ANTONIO GMEZ ARELLANO
ACTUARIO
DE SEGUROS
Insurance actuary
I. CONCEPTO II. RGIMEN JURDICO
I. CONCEPTO
El Ttulo II del Libro III de la Ley
30/2007, de 30 de octubre, de Contratos
del Sector Pblico (en adelante, la Ley)
est dedicado a la "Racionalizacin tcni-
ca de la contratacin". Bajo este ttulo, la
Ley permite que las Administraciones P-
blicas concluyan acuerdos marco, articu-
len sistemas dinmicos o centralicen la
contratacin de obras, servicios o sumi-
nistros en servicios especializados, con el
fin de racionalizar y ordenar las adjudica-
ciones correspondientes.
Las restantes entidades del sector p-
blico que no tienen la consideracin de
Administracin Pblica pueden tambin
establecer sistemas para la racionaliza-
cin de su contratacin mediante sus
propias normas e instrucciones, pero de-
ben ajustarse a las previsiones del men-
cionado Ttulo III del Libro II de la Ley
de Contratos del Sector Pblico en el ca-
CISS
A CTUARIO DE SEGUROS
so de adjudicacin de contratos sujetos a
regulacin armonizada (artculo 179).
El acuerdo marco es uno de esos ins-
trumentos para la racionalizacin tcnica
de la contratacin. Consiste en la cele-
bracin de acuerdo con uno o varios em-
presarios con el fin de fijar las condicio-
nes a que habrn de ajustarse los contra-
tos que pretenda adjudicar el rgano de
contratacin durante un perodo de
tiempo determinado.
II. RGIMEN JURDICO
Efectivamente, la Ley admite que el
acuerdo marco pueda celebrarse con
uno o con varios empresarios, modulan-
do el procedimiento en uno u otro caso,
como veremos. Pero si el rgano de con-
tratacin opta por la celebracin con va-
rios empresarios, la propia Ley le impone
el lmite de que stos debern ser al me-
nos tres, siempre que exista un nmero
suficiente de interesados que se ajusten
a los criterios de seleccin o de ofertas
admisibles que respondan a los criterios
de adjudicacin.
La duracin del acuerdo marco no
puede exceder de cuatro aos, salvo en
casos excepcionales que habra de moti-
var suficientemente.
La Ley de Contratos del Sector Pbli-
co reitera de modo innecesario al regular
el contrato marco un principio que es
comn a toda la actividad contractual de
la Administracin, y es que el recurso a
esta forma de contratacin no debe ha-
cerse de modo abusivo o de forma que la
competencia se vea obstaculizada, res-
tringida o falseada.
Con relacin al procedimiento con-
creto del acuerdo marco, la Ley de Con-
tratos del Sector Pblico establece una
remisin general al procedimiento gene-
ral de adjudicacin de los contratos y
253
A CTUARIO DE SEGUROS
una serie de disposiciones especficas pa-
ra esta figura.
No hay especialidades en cuanto a la
preparacin del expediente, pues stas
aparecen a partir de la publicidad del
contrato. En este sentido, la celebracin
de un acuerdo marco habr de publicar-
se en el perfil de contratante del rgano
de contratacin y adems, dentro del
plazo de cuarenta y ocho das, deber
publicarse en el Boletn Oficial del Esta-
do o en los respectivos Diarios o Boleti-
nes Oficiales de las Comunidades Aut-
nomas o de las Provincias. En el caso de
que se pretendan adjudicar contratos su-
jetos a regulacin armonizada mediante
acuerdos marco, es obligatorio que en el
plazo de cuarenta y ocho das desde la
celebracin del acuerdo marco se enve
al Diario Oficial de la Unin Europea el
correspondiente anuncio, as como pu-
blicado en el Boletn Oficial del Estado.
El grueso de las normas especficas
de procedimiento aplicables al acuerdo
marco se hallan en el artculo 182 de la
Ley.
Este precepto detalla en qu condi-
ciones pueden adjudicarse los contratos
que se basen en la celebracin previa de
un acuerdo marco.
De entrada, slo podrn adjudicarse
contratos que hayan sido objeto de un
previo acuerdo marco a alguna de las
empresas que sean parte originariamente
de dicho acuerdo, y tampoco podrn in-
troducirse modificaciones de los trmi-
nos del contrato con relacin a los que
hayan sido fijados al celebrar el acuerdo
marco. Estas limitaciones son del todo
lgicas, pues de lo contrario se vera fal-
seado el sistema si cupiera la posibilidad
de contratar finalmente con alguna em-
presa que no hubiera participado en la
seleccin previa que supone el acuerdo
marco, o si los trminos del contrato pu-
dieran ser modificados, burlando as la
254
posibilidad de concurrencia por parte de
empresas que podran haber estado inte-
resadas de haber conocido los definitivos
elementos del mismo.
Decamos ms arriba que el procedi-
miento de adjudicacin de los contratos
tras la celebracin de un acuerdo marco
resulta modulado en funcin de que ste
ltimo se haya concertado con uno o
con varios empresarios. Cuando el acuer-
do marco se hubiera concluido con un
nico empresario, los contratos basados
en aqul se adjudicarn con arreglo a los
trminos en l establecidos. Los rganos
de contratacin podrn consultar por es-
crito al empresario, pidindole, si fuera
necesario, que complete su oferta (art-
culo 182.3).
El procedimiento es ms complejo si
el acuerdo marco se hubiese celebrado
con varios empresarios. En estos casos, y
aunque el artculo 182.4 no lo dice con
absoluta claridad, hay que entender que
si el acuerdo marco fij previamente to-
dos los trminos de los contratos, stos
se adjudicarn sin necesidad de convocar
a las empresas que son parte a una nueva
licitacin. Sin embargo, si el acuerdo
marco no fij todos esos trminos con-
tractuales ser preciso convocar a las par-
tes a una nueva licitacin en la que se to-
marn como base los mismos trminos,
formulndolos de manera ms precisa si
fuera necesario, y, si ha lugar, otros a los
que se refieran las especificaciones del
acuerdo marco con arreglo a un concre-
to procedimiento que detalla este ltimo
precepto citado y que relatamos a conti-
nuacin.
En primer lugar, por cada contrato
que haya de adjudicarse se consultar
por escrito a todas las empresas capaces
de ejecutarlo; no obstante, cuando el
contrato a adjudicar no est sometido a
regulacin armonizada por razn de su
objeto o de su cuanta, el rgano de con-
tratacin puede no consultar a todas las
CISS

empresas que forman parte del acuerdo
marco, sino slo a algunas de ellas con
tal de que su nmero no sea inferior a
tres.
A las empresas a las que se consulte
o solicite ofertas para cada contrato es-
pecfico habr de concedrseles un plazo
suficiente para presentar esas ofertas, te-
niendo en cuenta entre otros factores la
complejidad del objeto del contrato y el
tiempo necesario para el envo de la pro-
pia oferta.
Las ofertas se formularn en todo ca-
so por escrito y su contenido es confi-
dencial hasta el momento de la apertura
formal de las mismas.
Finalmente, el contrato se adjudicar
al licitador que haya presentado la mejor
oferta, tras su valoracin conforme a los
criterios que se establecieron previamen-
te en el acuerdo marco. Cabe tambin
destacar que alternativamente a estas
consultas o solicitudes de ofertas, el r-
gano de contratacin puede optar por
celebrar una subasta electrnica para la
adjudicacin de los contratos dentro de
un acuerdo marco (vase "Subasta elec-
trnica").
JOS MIGUEL CARBONERO GALLARDO
Vase tambin: "Subasta electrnica".
ACUERDO CLEARING
Un acuerdo clearing consiste en una
forma de pago entre pases mediante la
compensacin de deudas y crditos co-
merciales recprocos. Con este tipo de
acuerdos se minimiza el uso de divisas,
aunque tambin supone un fuerte con-
trol por parte del Estado sobre las opera-
ciones comerciales o financieras con el
exterior realizadas por los agentes priva-
dos. La ejecucin de estos acuerdos es
CISS
A CUERDO COMERCIAL
llevada a cabo por los bancos centrales
de cada uno de los pases.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
ACUERDO
COMERCIAL
Trade agreement
I. CONCEPTO II. TIPOS DE ACUERDOS
COMERCIALES 1. Acuerdos de cooperacin
internacional 2. Acuerdos de integracin
internacional III. ORIGEN Y EVOLUCIN DE
LOS ACUERDOS COMERCIALES
I. CONCEPTO
Un acuerdo comercial es un conve-
nio a travs del cual dos o ms pases
buscan ampliar y liberalizar su comercio
de bienes y servicios, para lo cual nor-
malmente establecen condiciones bene-
ficiosas para sus intercambios comercia-
les.
II. TIPOS DE ACUERDOS
COMERCIALES
El trmino acuerdo comercial es un
trmino genrico bajo el cual se pueden
incluir muy distintos tipos de acuerdos,
dirigidos a estrechar las relaciones co-
merciales bilaterales o multilaterales. No
obstante, podemos establecer una dife-
renciacin entre dos grandes tipos de
acuerdos comerciales:
1. Acuerdos de cooperacin interna-
cional
Son acuerdos mediante los cuales va-
rios Estados se asocian con el fin de al-
canzar objetivos comunes que respon-
den a sus intereses conjuntos, sin que la
accin emprendida ni las medidas adop-
tadas para alcanzarlos afecten esencial-
255
A CUERDO COMERCIAL
mente a sus jurisdicciones o a sus prerro-
gativas de Estado soberano.
2. Acuerdos de integracin internacio-
nal
Son acuerdos mediante los cuales se
unen varios Estados, aceptando no hacer
valer unilateralmente sus jurisdicciones y
delegando normalmente su ejercicio en
una autoridad supranacional que vela
por los intereses conjuntos y a cuyas de-
cisiones aceptan someterse mediante el
control y los procedimientos adecuados,
para todo aquello que se refiera al sector
de actividad encomendado a la alta auto-
ridad.
III. ORIGEN Y EVOLUCIN DE LOS
ACUERDOS COMERCIALES
El Reino Unido, cuna del librecam-
bio, puso en marcha por su propia con-
veniencia una extensa red de acuerdos
comerciales con una gran variedad de
pases con los que comerciaba, en virtud
de los cuales se reducan muchas de las
barreras arancelarias que obstaculizaban
la importacin de mercancas en su terri-
torio. As, en 1874, el Reino Unido firm
con sus colonias los llamados acuerdos
preferenciales, una frmula de reduccio-
nes arancelarias recprocas que se utiliz
ms tarde con todos los pases de la
Commomwealth y con otros muchos
que tenan un importante volumen de
comercio con l. En estos acuerdos co-
merciales las ventajas se otorgaban exclu-
sivamente a los productos procedentes
de los pases firmantes del acuerdo y no
se hacan extensivas al resto de pases.
Ah radicaba precisamente su atractivo
comercial: en la discriminacin de trato
comercial, que unida al carcter cerrado
del acuerdo, se traduca en una mejora
relativa de la posicin competitiva de los
pases firmantes.
Hasta los aos 1980 los acuerdos co-
merciales se limitaban a contemplar la re-
256
duccin arancelaria del intercambio de
bienes. Sin embargo, a partir de la Ronda
Uruguay, existe un nuevo tipo de acuer-
dos comerciales internacionales caracte-
rizado por abarcar un mbito ms amplio
que el simple intercambio de bienes, in-
cluyendo no solo el intercambio comer-
cial, sino tambin el comercio de servi-
cios, inversiones, propiedad intelectual y
compras gubernamentales, a la que vez
que consideran aspectos ms complejos
en materia de normas de origen, medi-
das fitosanitarias y medidas antidumping.
En el contexto de liberalizacin y
apertura comercial registrado en las lti-
mas dcadas, se ha producido una proli-
feracin de acuerdos comerciales, que
incluye tanto a pases del norte como del
sur, de los cuales una parte importante
da lugar a reas de libre comercio.
En el momento presente la Unin
Europea mantiene algn tipo de acuerdo
comercial con: Argelia, Argentina, Austra-
lia, Bielorrusia, Brasil, Canad, Chile, Chi-
na, Corea, Egipto, Estados Unidos, India,
Irn, Irak, Israel, Japn, Jordania, Ka-
zakhstan, Lbano, Marruecos, Mjico,
Moldavia, Nueva Zelanda, Noruega, Pa-
kistn, Palestina, Paraguay, Rusia, Sudfri-
ca, Suiza, Siria, Taiwn, Tnez, Turqua,
Ucrania y Uruguay.
La Organizacin Mundial del Comer-
cio (OMC) desde 1995 admite los acuer-
dos comerciales y establece unas pautas
para los mismos, pero la mayora de ellos
van mas all de lo inicialmente previsto
(recogido en el artculo XXIV del GATT),
extendindose a otros mbitos como la
propiedad intelectual, medio ambiente,
inversiones o cuestiones laborales.
La proliferacin de acuerdos comer-
ciales, si bien puede estar sirviendo para
potenciar los intercambios comerciales
de los pases que establecen el acuerdo,
puede estar conformando a la vez un ma-
pa cada vez ms complejo de preferen-
CISS
 A CUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES DE ADUANA Y ...
cias en el que se solapan redes de acuer-
dos de mbito regional.
La propia OMC reconoce que la pro-
liferacin de acuerdos comerciales regio-
nales conlleva importantes desafos para
el sistema de comercio multilateral y pa-
ra los miembros de la organizacin, de-
pendiendo su impacto del grado de libe-
ralizacin al que comprometen y de los
sectores ms o menos sensibles afecta-
dos. En la Cuarta Conferencia Ministerial
de Doha los miembros de la OMC reco-
nocieron que los acuerdos comerciales
pueden jugar un importante papel en
promover la liberalizacin comercial y el
desarrollo econmico y enfatizaron la ne-
cesidad de conectar el proceso regional y
el multilateral, no obstante, establecieron
el compromiso de clarificar y mejorar las
provisiones OMC relativas a los mismos,
tales como el desarrollo de mejores me-
canismos de vigilancia y transparencia.
JESS PAL GUTIRREZ
Vase tambin: "rea de libre comercio".
ACUERDO DE LISBOA
(INNOVACIN)
Vase: "Estrategia de Lisboa".
ACUERDO GENERAL
SOBRE ARANCELES
DE ADUANA Y
COMERCIO (GATT)
General Agreement on Tariffs and Tra-
de (GATT)
I. CONCEPTO II. ANTECEDENTES III.
FUNCIONAMIENTO IV. ELEMENTOS
INSTITUCIONALES V. PRINCIPIOS RECTORES
CISS
1. Principio de no discriminacin 2. Principio de
reciprocidad 3. Principio de mercado abierto y
competencia leal
I. CONCEPTO
El Acuerdo General sobre Aranceles
de Aduana y Comercio (GATT) se firm
el 30 de octubre de 1947, a raz de la ne-
cesidad de establecer una organizacin
de carcter multilateral que velase por el
buen funcionamiento del comercio inter-
nacional, como medio de asegurar el cre-
cimiento de los pases que integrasen di-
cho organismo. Lo que en un principio
se pens como algo estable y permanen-
te, tuvo que ser sustituido por un acuer-
do provisional, que en cierto modo po-
da ser interpretado como una ventaja,
dada su mayor flexibilidad y la posibili-
dad de que en cada una de las rondas de
negociacin se adhiriesen ms pases.
El Acuerdo General entr en vigor en
enero de 1948 y sus objetivos prioritarios
se establecieron en la mejora del nivel de
vida, la consecucin del pleno empleo, el
mejor aprovechamiento de los recursos
naturales, el desarrollo de la produccin
y los intercambios internacionales y el fo-
mento del desarrollo econmico. Objeti-
vos claramente ambiciosos y cuyo fin l-
timo era la reduccin progresiva de las
barreras al comercio, para potenciar ste
y as implicar a todos los pases en el in-
tercambio de bienes para potenciar su
crecimiento econmico y en ltima ins-
tancia su desarrollo.
El modus operandi era a travs de
las llamadas "rondas de negociacin" que
se iniciaron en Ginebra en 1947 y que fi-
nalizaron con la Ronda Uruguay en 1994,
con la creacin de la Organizacin Mun-
dial de Comercio.
II. ANTECEDENTES
Tras la Segunda Guerra Mundial se
ide la creacin de un organismo que ve-
257
A CUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES DE ADUANA Y ...
lase por el buen funcionamiento del co-
mercio internacional, quedara inscrito
en el Nuevo Orden Econmico Interna-
cional que saldra de Bretton Woods en
1944, y as complementara a las funcio-
nes ya diseadas para el Fondo Moneta-
rio Internacional y el Banco Mundial.
Se pens entonces en la creacin de
lo que sera la Organizacin Internacio-
nal de Comercio (OIC) y que se discuti
en la Conferencia de las Naciones Unidas
sobre Comercio y Empleo, que tuvo lu-
gar en La Habana, inaugurada el 21 de
noviembre de 1947, con el fin de promo-
ver el desarrollo del comercio a nivel
mundial como va para el impulso del de-
sarrollo de los pases ms necesitados a
travs del desarme arancelario que impe-
da en muchos casos la colocacin de sus
producciones en los pases ms adelanta-
dos.
Los compendios preparatorios de la
OIC se disearon en las Conferencias de
Londres, Lake Success y Ginebra y, al
tiempo que se elaboraba el texto definiti-
vo, se aprob el Acuerdo General sobre
Aranceles Aduaneros y Comercio. De tal
forma que las discrepancias planteadas
por los gobiernos participantes impidie-
ron que se aprobara la Carta de La Haba-
na y por ende la creacin de la Organiza-
cin Internacional de Comercio, aunque
todo el captulo referido a la "poltica co-
mercial" incluido en la misma fue incor-
porado ntegramente en el Acuerdo Ge-
neral.
Los pases firmantes del Acuerdo ini-
cial fueron los Gobiernos de la Common-
wealth, Australia, Blgica, Birmania, Bra-
sil, Canad, Ceiln, Cuba, Checoslova-
quia, Chile, China, Estados Unidos de
Amrica, Francia, India, Lbano, Luxem-
burgo, Noruega, Nueva Zelanda, Pases
Bajos, Pakistn, Reino Unido, Rhodesia,
Siria y Unin Sudafricana. Estos primeros
pases firmantes se han ido modificando
en cada una de las Rondas de Negocia-
258
cin, llegando a firmar la ltima, la Ron-
da Uruguay, 123 pases.
III. FUNCIONAMIENTO
Las primeras rondas de negociacin
Ginebra (1947), Annecy (1949), Tor-
quay (1951), Ginebra (1956) y Dillon
(1960-61)- se centraron en la reduc-
cin arancelaria producto por producto,
de tal forma que cualquier rebaja arance-
laria acordada sobre un producto se ha-
ca obligatoriamente extensible a todos
los pases firmantes, con un grado de be-
neficio similar para todos. La limitacin
de este modelo de actuacin y su dificul-
tad de negociacin oblig a que se modi-
ficara por un mecanismo de rebaja lineal,
consistente en que los pases participan-
tes se comprometan a reducir todos y
cada uno de sus derechos arancelarios
en un porcentaje de un sector o subsec-
tor. Este modelo se puso en marcha en
las dos siguientes rondas -Kennedy
(1964-67) y Tokio (1973-79)- a lo que
se aadi el tratamiento de medidas no
arancelarias, medidas antidumping y an-
tisubvencin, obstculos tcnicos al co-
mercio, compras del sector pblico y se
aadieron una serie de aspectos agrope-
cuarios que hasta entonces no se haban
tratado en ninguna de las rondas anterio-
res. En ambas las reducciones arancela-
rias y la liberalizacin del comercio mun-
dial fueron un hecho claro, pero no to-
dos los aspectos planteados tuvieron
acuerdo.
El ltimo paso dado por el GATT fue
la Ronda Uruguay, iniciada en 1986 y fi-
nalizada en 1994, con la creacin de la
Organizacin Mundial de Comercio
(OMC), acaso la ms larga y compleja de
todas las celebradas y donde el nmero
de pases participantes fue ms elevado,
123 pases, lo que supona ms de cinco
veces los que firmaron el primer acuer-
do, y el doble de la Ronda Kennedy. En
la Ronda Uruguay se trataron no slo los
CISS
 A CUERDO GENERAL SOBRE ARANCELES DE ADUANA Y ...
aspectos iniciados en la Ronda Tokio, si-
no que a ellos se aadieron temas tan ne-
cesarios e importantes como los dere-
chos de propiedad intelectual, el comer-
cio de servicios, textiles y prendas de
vestir, productos agrarios y productos
tropicales, mecanismo de solucin de di-
ferencias, productos derivados de la ex-
plotacin de recursos naturales y medi-
das en materia de inversiones. La dificul-
tad de llegar a acuerdos concretos por
parte de todos los pases firmantes dio
como resultado que la conclusin de la
Ronda tuviese un cierto tono de fracaso.
IV. ELEMENTOS INSTITUCIONALES
El GATT segua la siguiente estructu-
ra institucional:
Asamblea de las Partes Contratan-
tes (rgano decisorio mximo)
Consejo de Representantes (poder
resolutorio e integrado por repre-
sentantes de cada pas, cada pas un
voto)
1. Comits Permanentes (cometi-
do especfico de Comercio y De-
sarrollo, de Restricciones Cuanti-
tativas, de Negociacin Comer-
cial, de Agricultura, de Produc-
tos Industriales, etc.)
2. Grupos
- De Trabajo (para analizar
cuestiones concretas de for-
ma temporal)
- Consultivos
a. Grupo Consultivo de los
18 (rgano deliberante,
que trataba cuestiones
de comercio internacio-
nal a ms largo plazo)
b. Grupo Internacional
Consultivo de la Carne
(estudios sobre la oferta
CISS
y la demanda del pro-
ducto)
c. Grupo Consultivo Mixto
del Centro de Comercio
Internacional UNCTAD/
GATT
- Paneles ("Reunin de Exper-
tos" para resolver controver-
sias entre las partes contra-
tantes sin tener que acudir a
juicios)
3. Comit de Comercio y Desarrollo
(anlisis de temas que confrontan a
los pases desarrollados y en desarro-
llo; preferencias comerciales para los
menos desarrollados; evolucin del
comercio agrario, etc.)
4. Comit de Negociaciones Comercia-
les (se cre especficamente para la
Ronda Tokio, lo que le confiri un
carcter claramente provisional)
V. PRINCIPIOS RECTORES
Los principios rectores del GATT se
establecieron en torno a un ncleo cen-
tral: la igualdad de trato en el comercio
internacional. Para su consecucin se es-
tablecieron los siguientes principios:
1. Principio de no discriminacin
Por el que se prev un tratamiento
igualitario a las entradas, salidas y trnsi-
to de cualquier producto en territorio
aduanero, cualquiera que sea su origen o
destino. La excepcin al principio la en-
contramos en la aprobacin en la dcada
de los 70 de la clusula de habilitacin,
por la cual se permite que se otorgue un
trato preferencial a los productos proce-
dentes de pases en desarrollo y que se
introducen en los mercados ms compe-
titivos. La consecucin del principio de
no discriminacin es posible a travs de
la aplicacin de sus dos vertientes:
259
A CUERDO MARCO
a) Clusula de nacin ms favorecida
(CNMF)
De manera que toda rebaja arancela-
ria o ventaja comercial de cualquier tipo,
otorgada por cualquier pas miembro a
otro pas firmante se extienda a todos los
pases signatarios del mismo. Con la ex-
cepcin de los acuerdos de integracin
regional, la clusula de habilitacin, la
clusula de salvaguardia, el comercio de
Estado y las restricciones voluntarias a la
exportacin.
b) Principio de trato nacional
Por el que se exige que todos los
productos, sean nacionales o extranjeros,
sean tratados de igual forma, sin que
pueda aplicarse ningn tipo de impues-
to, carga o reglamento que restrinja o
perjudique la venta de los forneos, o
que incentive la compra de los naciona-
les.
2. Principio de reciprocidad
Cualquier rebaja arancelaria o trato
especial concedido a un pas en el marco
del GATT ha de ser tratado de forma re-
cproca por el pas beneficiado.
3. Principio de mercado abierto y com-
petencia leal
Por el que se exige la arancelizacin
de las barreras al comercio como medio
ms eficaz para la posterior desprotec-
cin y negociacin multilateral. A esto se
le aade la imposibilidad de aplicar nin-
gn tipo de medidas que subvencionen
las exportaciones o prcticas de dum-
ping internacional.
INMACULADA HURTADO OCAA
Vase tambin: "Clusula de nacin ms favoreci-
da (CNMF)" y "Organizacin Mundial del Comer-
cio (OMC)".
260
ACUERDO MARCO
Insurance actuary
I. CONCEPTO II. RGIMEN JURDICO
I. CONCEPTO
El Ttulo II del Libro III de la Ley
30/2007, de 30 de octubre, de Contratos
del Sector Pblico (en adelante, la Ley)
est dedicado a la "Racionalizacin tcni-
ca de la contratacin". Bajo este ttulo, la
Ley permite que las Administraciones P-
blicas concluyan acuerdos marco, articu-
len sistemas dinmicos o centralicen la
contratacin de obras, servicios o sumi-
nistros en servicios especializados, con el
fin de racionalizar y ordenar las adjudica-
ciones correspondientes.
Las restantes entidades del sector p-
blico que no tienen la consideracin de
Administracin Pblica pueden tambin
establecer sistemas para la racionaliza-
cin de su contratacin mediante sus
propias normas e instrucciones, pero de-
ben ajustarse a las previsiones del men-
cionado Ttulo III del Libro II de la Ley
de Contratos del Sector Pblico en el ca-
so de adjudicacin de contratos sujetos a
regulacin armonizada (artculo 179).
El acuerdo marco es uno de esos ins-
trumentos para la racionalizacin tcnica
de la contratacin. Consiste en la cele-
bracin de acuerdo con uno o varios em-
presarios con el fin de fijar las condicio-
nes a que habrn de ajustarse los contra-
tos que pretenda adjudicar el rgano de
contratacin durante un perodo de
tiempo determinado.
II. RGIMEN JURDICO
Efectivamente, la Ley admite que el
acuerdo marco pueda celebrarse con
uno o con varios empresarios, modulan-
do el procedimiento en uno u otro caso,
CISS

como veremos. Pero si el rgano de con-
tratacin opta por la celebracin con va-
rios empresarios, la propia Ley le impone
el lmite de que stos debern ser al me-
nos tres, siempre que exista un nmero
suficiente de interesados que se ajusten
a los criterios de seleccin o de ofertas
admisibles que respondan a los criterios
de adjudicacin.
La duracin del acuerdo marco no
puede exceder de cuatro aos, salvo en
casos excepcionales que habra de moti-
var suficientemente.
La Ley de Contratos del Sector Pbli-
co reitera de modo innecesario al regular
el contrato marco un principio que es
comn a toda la actividad contractual de
la Administracin, y es que el recurso a
esta forma de contratacin no debe ha-
cerse de modo abusivo o de forma que la
competencia se vea obstaculizada, res-
tringida o falseada.
Con relacin al procedimiento con-
creto del acuerdo marco, la Ley de Con-
tratos del Sector Pblico establece una
remisin general al procedimiento gene-
ral de adjudicacin de los contratos y
una serie de disposiciones especficas pa-
ra esta figura.
No hay especialidades en cuanto a la
preparacin del expediente, pues stas
aparecen a partir de la publicidad del
contrato. En este sentido, la celebracin
de un acuerdo marco habr de publicar-
se en el perfil de contratante del rgano
de contratacin y adems, dentro del
plazo de cuarenta y ocho das, deber
publicarse en el Boletn Oficial del Esta-
do o en los respectivos Diarios o Boleti-
nes Oficiales de las Comunidades Aut-
nomas o de las Provincias. En el caso de
que se pretendan adjudicar contratos su-
jetos a regulacin armonizada mediante
acuerdos marco, es obligatorio que en el
plazo de cuarenta y ocho das desde la
celebracin del acuerdo marco se enve
CISS
A CUERDO MARCO
al Diario Oficial de la Unin Europea el
correspondiente anuncio, as como pu-
blicado en el Boletn Oficial del Estado.
El grueso de las normas especficas
de procedimiento aplicables al acuerdo
marco se hallan en el artculo 182 de la
Ley.
Este precepto detalla en qu condi-
ciones pueden adjudicarse los contratos
que se basen en la celebracin previa de
un acuerdo marco.
De entrada, slo podrn adjudicarse
contratos que hayan sido objeto de un
previo acuerdo marco a alguna de las
empresas que sean parte originariamente
de dicho acuerdo, y tampoco podrn in-
troducirse modificaciones de los trmi-
nos del contrato con relacin a los que
hayan sido fijados al celebrar el acuerdo
marco. Estas limitaciones son del todo
lgicas, pues de lo contrario se vera fal-
seado el sistema si cupiera la posibilidad
de contratar finalmente con alguna em-
presa que no hubiera participado en la
seleccin previa que supone el acuerdo
marco, o si los trminos del contrato pu-
dieran ser modificados, burlando as la
posibilidad de concurrencia por parte de
empresas que podran haber estado inte-
resadas de haber conocido los definitivos
elementos del mismo.
Decamos ms arriba que el procedi-
miento de adjudicacin de los contratos
tras la celebracin de un acuerdo marco
resulta modulado en funcin de que ste
ltimo se haya concertado con uno o
con varios empresarios. Cuando el acuer-
do marco se hubiera concluido con un
nico empresario, los contratos basados
en aqul se adjudicarn con arreglo a los
trminos en l establecidos. Los rganos
de contratacin podrn consultar por es-
crito al empresario, pidindole, si fuera
necesario, que complete su oferta (ar-
tculo 182.3).
261
A CUERDO PARTICIPATIVO SOBRE TIPOS DE INTERS (PIRA)
El procedimiento es ms complejo si
el acuerdo marco se hubiese celebrado
con varios empresarios. En estos casos, y
aunque el artculo 182.4 no lo dice con
absoluta claridad, hay que entender que
si el acuerdo marco fij previamente to-
dos los trminos de los contratos, stos
se adjudicarn sin necesidad de convocar
a las empresas que son parte a una nueva
licitacin. Sin embargo, si el acuerdo
marco no fij todos esos trminos con-
tractuales ser preciso convocar a las par-
tes a una nueva licitacin en la que se to-
marn como base los mismos trminos,
formulndolos de manera ms precisa si
fuera necesario, y, si ha lugar, otros a los
que se refieran las especificaciones del
acuerdo marco con arreglo a un concre-
to procedimiento que detalla este ltimo
precepto citado y que relatamos a conti-
nuacin.
En primer lugar, por cada contrato
que haya de adjudicarse se consultar
por escrito a todas las empresas capaces
de ejecutarlo; no obstante, cuando el
contrato a adjudicar no est sometido a
regulacin armonizada por razn de su
objeto o de su cuanta, el rgano de con-
tratacin puede no consultar a todas las
empresas que forman parte del acuerdo
marco, sino slo a algunas de ellas con
tal de que su nmero no sea inferior a
tres.
A las empresas a las que se consulte
o solicite ofertas para cada contrato es-
pecfico habr de concedrseles un plazo
suficiente para presentar esas ofertas, te-
niendo en cuenta entre otros factores la
complejidad del objeto del contrato y el
tiempo necesario para el envo de la pro-
pia oferta.
Las ofertas se formularn en todo ca-
so por escrito y su contenido es confi-
dencial hasta el momento de la apertura
formal de las mismas.
Finalmente, el contrato se adjudicar
al licitador que haya presentado la mejor
262
oferta, tras su valoracin conforme a los
criterios que se establecieron previamen-
te en el acuerdo marco. Cabe tambin
destacar que alternativamente a estas
consultas o solicitudes de ofertas, el r-
gano de contratacin puede optar por
celebrar una subasta electrnica para la
adjudicacin de los contratos dentro de
un acuerdo marco (vase "Subasta elec-
trnica").
JOS MIGUEL CARBONERO GALLARDO
Vase tambin: "Subasta electrnica".
ACUERDO
PARTICIPATIVO
SOBRE TIPOS DE
INTERS (PIRA)
Participating interest rate agreement
El acuerdo participativo sobre tipos
de inters (PIRA) es una combinacin de
opciones over the counter (OTC), las
que cotizan en mercados no organiza-
dos, sobre tipos de inters. En concreto
consiste en la compra de un cap, o techo
de tipo de inters, sobre un determinado
importe nocional y la venta de un floor,
o suelo de tipo de inters, sobre el mis-
mo nivel de inters, pero slo sobre un
porcentaje del importe nocional ante-
rior, de forma que el coste de la opera-
cin conjunta sea nulo.
Ejemplo: Una empresa desea prote-
gerse de aumentos en el nivel de los ti-
pos de inters y no pagar mucho por la
citada cobertura. Su entidad financiera le
propone la contratacin de un PIRA del
12% contra EURIBOR a 3 aos, y por im-
portes de 200 millones de euros para el
cap y 40 millones de euros para el floor.
Si el tipo de inters del mercado in-
terbancario se sita en un nivel superior
CISS

al fijado en el PIRA (12%), el banco com-
pensar a la empresa dicha subida con
una liquidacin monetaria calculada so-
bre el importe de 200 millones. Sin em-
bargo, si los tipos de inters se sitan
por debajo de dicho nivel, la empresa
abonar a la entidad financiera liquida-
ciones calculadas sobre 40 millones de
euros.
Al igual que ocurre en el caso del co-
llar, tnel de tipos de inters, el PIRA
trata de reducir los costes asociados a la
operacin de cobertura mediante la dis-
minucin de los beneficios potenciales.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Cap"; "Collar"; "Derivados";
"Floor"; "Opcin" y "Over the counter (OTC)".
ACUERDO
PREFERENCIAL
Preferential agreement
I. CONCEPTO II. EL SISTEMA DE PREFERENCIAS
GENERALIZADAS (SPG) III. EL SPG DE LA
UNIN EUROPEA 1. Ampliacin de los
beneficios 2. Especial atencin a los pases
menos adelantados 3. Simplificacin del sistema
4. Aumento de la transparencia y mejora de las
normas de origen
I. CONCEPTO
Un acuerdo preferencial se firma
cuando dos o ms pases se conceden re-
ducciones arancelarias mutuas, con el fin
de impulsar el comercio bilateral entre
ellos. Los acuerdos comerciales preferen-
ciales no afectan a todos los productos,
ni tienen por qu realizar reducciones li-
neales en todos los bienes que se ven im-
plicados. Principalmente afectan a bienes
industriales y, en menor medida, agra-
rios. Cuando se firma un acuerdo de este
tipo se pretende incentivar la produccin
CISS
A CUERDO PREFERENCIAL
y el consumo que podran tener una po-
sicin estratgica dentro de la economa.
Por lo tanto, no pueden ser incluidos
dentro de los llamados acuerdos de inte-
gracin regional, que llevan aparejado
una eliminacin de las barreras al comer-
cio entre todos los pases firmantes y
que, adems, podran suponer la adop-
cin de una poltica comercial nica
como es el caso de las uniones adua-
neras o simplemente la liberalizacin
del comercio mutuo como en las zonas
o rea de libre comercio.
El problema de estos acuerdos es
que chocan radicalmente con el princi-
pio de nacin ms favorecida del GATT/
OMC, puesto que se traducen en privile-
gios no extensibles a terceros pases. La
excepcin se encuentra en las preferen-
cias concedidas a los pases en desarro-
llo, ya que quedaran acogidos a la clu-
sula de habilitacin. Esta fue aprobada en
1971 y adoptada de forma permanente
en 1979, por las partes contratantes del
GATT, como excepcin al artculo 1 del
Acuerdo, con el fin de que los pases de-
sarrollados concediesen un acceso prefe-
rencial en sus mercados a las mercancas
procedentes de los pases en desarrollo,
dentro de un esquema de preferencias
generalizadas, conocido como el Sistema
de Preferencias Generalizadas.
II. EL SISTEMA DE PREFERENCIAS
GENERALIZADAS (SPG)
El Sistema de Preferencias Generali-
zadas qued definido en 1968 en la Reso-
lucin 21 II), aprobada en la Conferencia
de las Naciones Unidas sobre Comercio y
Desarrollo (UNCTAD), cuando se afirma-
ba: "los objetivos del sistema generaliza-
do de preferencias sin reciprocidad ni
discriminacin a favor de los pases en
desarrollo, con inclusin de medidas es-
peciales en beneficio de los menos ade-
lantados de entre ellos, debera ser: au-
263
A CUERDO PREFERENCIAL
mentar los ingresos de exportacin de
estos pases; promover su industrializa-
cin; y acelerar su ritmo de crecimiento
econmico".
Con ello quedaran excluidos de la
CNMF algunos pases en desarrollo que
veran unilateralmente reducido sus ti-
pos arancelarios, incluso pudiendo llegar
a ser nulos y que en el caso de los pases
menos adelantados se traduciran en una
posicin ms ventajosa.
Hoy en da hay notificados a la Secre-
tara de la UNCTAD 16 esquemas nacio-
nales del SPG que son aplicados por los
siguientes pases: Australia, Belars, Bul-
garia, Canad, Unin Europea, Estados
Unidos, Federacin Rusa, Japn, Norue-
ga, Nueva Zelanda, Suiza y Turqua.
III. EL SPG DE LA UNIN EUROPEA
La Unin Europea fue uno de los pri-
meros en adoptar el SPG en 1971, incor-
porando a 178 pases como beneficiarios
del sistema. La UE elabora una serie de
programas con una periodicidad de 10
aos, afectando exclusivamente a pro-
ductos sujetos al pago de derechos aran-
celarios, puesto que cerca del 20% de los
productos del Arancel Aduanero Comu-
nitario son objeto de arancel cero, en el
marco de la CNMF, lo que excluira estos
productos del SPG, as como los del cap-
tulo 93 que son armas y municiones.
Hasta el ao 2006, el SPG instrumen-
tado por la UE era excesivamente com-
plejo, lo que exiga una reforma en todos
los frentes, por lo que se procedi a mo-
dificarlo en las orientaciones del decenio
2006-2015 resultando un nuevo modelo
caracterizado por lo siguiente:
1. Ampliacin de los beneficios
Se incluyen nuevos productos que
no estaban cubiertos anteriormente y se
amplia el nmero de productos que en-
264
tran con arancel 0 en el mercado euro-
peo (conocidos como "productos no
sensibles"), y se mejoran los mrgenes
preferenciales.
2. Especial atencin a los pases menos
adelantados
El tratamiento debe ser diferenciado
por el nivel de renta de los pases benefi-
ciados, siendo ms ventajoso para los
ms pobres y aqullos ms vulnerables
(por ser ms pequeos, sin salida al mar,
Estados insulares,...). De esta forma, se
prev un tratamiento especial para estos
pases, pero dentro de la iniciativa "todo
menos armas", que permite la entrada de
productos procedentes de los pases ms
pobres sin pago de derechos aduaneros
excepto armas y municiones.
3. Simplificacin del sistema
El sistema se reduce de los cinco re-
gmenes existentes a solo tres: el general,
el especial a favor de los menos adelanta-
dos, y el rgimen especial SPG+ para fo-
mentar el desarrollo sostenible y la go-
bernanza.
4. Aumento de la transparencia y me-
jora de las normas de origen
Esto afectara a la graduacin de los
productos ms competitivos y se estable-
cera un criterio nico y simple para la
graduacin, lo que simplificara el trata-
miento del SPG. A la vez se propona ac-
tuar sobre las normas de origen en tres
frentes: formal, de fondo y procedimen-
tal, lo que flexibilizara su tratamiento y
permitira una mayor cooperacin regio-
nal entre los pases beneficiarios.
INMACULADA HURTADO OCAA
Vase tambin: "rea de libre comercio"; "Clusula
de nacin ms favorecida (CNMF)" y "Unin
aduanera".
CISS
 A CUERDO SOBRE TIPOS DE INTERS FUTUROS (FRA)
ACUERDO SOBRE
DIFERENCIA DE TIPOS
FUTUROS (FSA)
Forward spread agreement
El acuerdo sobre diferencia de tipos
futuros (FSA) es una innovacin introdu-
cida por el banco de Hong Kong en
1986, con una estructura muy similar a la
del FRA. En concreto, se trata de un
acuerdo sobre la diferencia entre los ti-
pos de inters de mercado futuros de
dos divisas diferentes.
Ejemplo: Una empresa americana
que se financia en dlares mantiene una
inversin en yenes que le ofrece una alta
rentabilidad. En esta situacin, se en-
cuentra sometida al riesgo de que la dife-
rencia entre los tipos de inters de am-
bas monedas se ensanche (aumento de
los tipos del dlar y/o bajada de los tipos
del yen).
Por ello la empresa decide contratar
un FSA con una entidad financiera, con
lo que se garantiza la diferencia entre los
tipos de inters sin necesidad de delimi-
tar el nivel del tipo de cada divisa por se-
parado y sin preocuparse de una posible
falta de liquidez de las divisas que inter-
vienen en el acuerdo.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Acuerdo sobre tipos de inters fu-
turos (FRA)" y "Derivados".
ACUERDO SOBRE
TIPOS DE INTERS
FUTUROS (FRA)
Forward rate agreement
CISS
Los contratos a plazo de tipo inters
(FRA) son compromisos entre dos partes
sobre el tipo de inters de un depsito
terico o nocional a un plazo y por un
importe determinado, a constituirse a
partir de una fecha estipulada en el con-
trato.
Por ejemplo, un contrato de este ti-
po podra ser un FRA de 1.000 millones
de euros "de tres a nueve meses" (o tres/
nueve meses) a un tipo de inters del 5
por 100 en base anual. Mediante este
contrato, el comprador del mismo se
asegura de que el tipo de inters a pagar
por un depsito de 1.000 millones de eu-
ros a seis meses a obtener dentro de tres
meses ser del 5 por 100. Por otra parte,
el vendedor del contrato se garantiza
mediante el mismo la obtencin de un 5
por 100 de rentabilidad en la constitu-
cin de un depsito de 1.000 millones de
euros realizable dentro de tres meses.
Es decir, los compradores de estos
contratos tienen el objetivo de proteger-
se de aumentos futuros en los tipos de
inters, mientras que los vendedores
persiguen el objetivo opuesto: asegurar
un tipo de inters mnimo o cubrirse de
descensos en los tipos de inters a futu-
ro. En cierto modo, los compradores ac-
tan como futuros prestatarios y los ven-
dedores como futuros prestamistas.
Estos contratos se liquidan mediante
el pago de la diferencia de intereses en-
tre el tipo vigente en el mercado inter-
bancario, (LIBOR, EURIBOR, etc.), y el ti-
po estipulado en funcin de la cantidad
acordada. Es decir, si en la fecha de liqui-
dacin el tipo de inters es superior al ti-
po de contrato, el vendedor debe abonar
la diferencia al comprador y viceversa.
En los contratos FRA los plazos se ex-
plicitan mediante quebrados, por ejem-
plo: FRA 3/6, pudindose leer de mlti-
ples formas: tres a seis meses, tres contra
seis, etc. El numerador expresa el tiem-
265
A CUERDO SOBRE TIPOS DE INTERS FUTUROS (FRA)
po, en meses, que va desde la fecha en
que se pacta el contrato hasta la fecha en
que se liquida (3 meses). El denomina-
dor expresa el tiempo, en meses, que
transcurre desde que se pacta el contrato
hasta la fecha en que se liberara el dep-
sito terico (6 meses). Entonces, dicho
depsito terico se colocara slo por la
diferencia entre el denominador y el nu-
merador, esto es la diferencia de plazos
(6 - 3 = 3 meses en el caso del ejemplo).
ESQUEMAS DE FECHAS EN UNA FRA
DEPSITO
0 3 6 do en el contrato.
1/1/09 1/4/09 1/7/09
PACTO LIQUIDACIN LIBRAMIENTO
Fuente: Elaboracin propia
Existen FRAs a muy diferentes pla-
zos, siendo los ms habituales en el mer-
cado espaol: 1/2, 1/3, 3/6, 3/9, 6/12,
9/12. Existen otros contratos con plazos
ms largos, pero no son muy lquidos, es
por ello que los FRA se utilizan para la
cobertura de tipos de inters en el corto
plazo. El plazo mximo a negociarse me-
diante FRA sera el 12/24.
La frmula general para calcular la di-
ferencia a pagar es la siguiente:
Siendo:
L: Importe de la liquidacin en eu-
ros.
F: Tipo FRA pactado al inicio de la
operacin.
266
M: Tipo de referencia con el que se
va a comparar el tipo FRA.
D: N de das que cubre el contrato
FRA.
N: Nominal del contrato FRA (dep-
sito terico).
Bajo estas condiciones, dependiendo
del nivel que alcancen los tipos de refe-
rencia tendremos las siguientes situacio-
nes:
F > M (L > 0) > paga el comprador,
puesto que el tipo de referencia se
ha situado por debajo del tipo pacta-
F < M (L < 0) > paga el vendedor,
puesto que el tipo de referencia se
ha situado por encima del tipo pacta-
do en el contrato.
Ejemplo: Supongamos la compra de
un contrato FRA de las siguientes carac-
tersticas: FRA 3/12 al 11% (F), para un
nominal (N) de 100 millones de euros.
La situacin del ejemplo se podra
equiparar con la de cualquier empresa
que se va a endeudar dentro de 3 meses
por 100 millones de euros y se cubre de
un alza de los tipos de inters mediante
la compra del FRA.
Vamos a situarnos en tres escenarios
diferentes para ver cmo vara el importe
y el signo de la liquidacin en cada situa-
cin.
a) Llegada la fecha de liquidacin: M
= 12%
Esto ser lo que reciba el comprador
por parte del vendedor, puesto que M >
F, los tipos han subido. De esta forma, la
CISS

prdida provocada de la operacin de
endeudamiento se ve compensada por lo
recibido de la liquidacin del FRA. Se
puede comprobar el escaso importe que
representa la liquidacin en compara-
cin con el nominal. No hay que olvidar
que el FRA no es un instrumento de fi-
nanciacin, sino de cobertura (o especu-
lacin).
b) Llegada la fecha de liquidacin: M
= 11%
No hay ganadores ni perdedores,
puesto que los tipos no han variado, no
habr liquidacin (L=0). En puridad de
trminos, si la operacin se ha efectuado
a travs de un intermediario existir una
prdida para ambas partes, precisamente
la cuanta de la comisin que cobra el
broker por la operacin.
c) Llegada la fecha de liquidacin M
= 10,5%
En este caso, este importe lo abonar
el comprador al vendedor ya que, al ser F
> M, los tipos de inters han sufrido una
bajada.
Si se ha utilizado el FRA como instru-
mento de cobertura, la prdida de esta
cantidad se ver compensada por el im-
porte que nos ahorramos en la opera-
cin de endeudamiento por la bajada de
los tipos de inters. Sin embargo, si se ha
realizado con fines especulativos, el ha-
ber tenido una visin incorrecta del mer-
cado, supondra prdidas netas.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Derivados" y "Forward".
CISS
A CUERDO SOCIAL
ACUERDO SOCIAL
Social agreement
Por acuerdo social puede entenderse
el mecanismo de regulacin de las rela-
ciones econmico-sociales de sectores o
grupos avalado por el Estado. Por peque-
a que sea la intervencin estatal en una
concentracin, cuyo ejemplo ms fre-
cuente son los conflictos en rea econ-
mico-social, donde el Estado puede no
intervenir en la negociacin, pero asegu-
ra legalmente en ltima instancia que lo
negociado tiene que cumplirse, en fun-
cin de las regulaciones legales a que se
someten las partes negociadoras. Estas
partes actoras de la concentracin son
grupos sociales organizados, sindicatos,
patronales, corporaciones, y tienen en
comn el hecho de que representen in-
tereses organizados. En otros casos la
participacin del Estado es activa desde
el primer momento de las negociacio-
nes.
Con base en la experiencia europea,
hay que diferenciar dos formas bsicas
de intervencin del Estado en la concer-
tacin social. Una en la cual los grupos
organizados, empresarios, sindicatos,
asociaciones, etctera negocian primero
entre s para, sobre los acuerdos alcanza-
dos, iniciar luego la negociacin con el
Estado -modalidad "bilateral"-. Frente a
esta modalidad, aquella otra en la que el
Estado est presente desde el inicio de
las negociaciones, formando parte de
ellas como un agente ms de la negocia-
cin, y que se denomina "multilateral".
En Espaa, a diferencia de otros pa-
ses de la Unin Europea donde los
acuerdos sociales fundamentalmente se
centraron en acuerdos sobre precios y
salarios, el pleno empleo, el balance de
comercio exterior, etc., hay que remon-
267
A CUERDO SOCIAL
tarse a las dificultades sustanciales de los
momentos de la Transicin, donde, por
un lado, se acomete la necesidad de re-
formar el antiguo modelo de relaciones
laborales y, por otro, crear frmulas de
institucionalizacin democrticas esta-
bles que acercaran al pas a otros de Eu-
ropa, a lo que hay que aadir la prolon-
gada crisis econmica subyacente, mu-
cho ms grave que la de otros pases, lo
que lleva a enlazar los pactos polticos
con los pactos sociales.
As, la experiencia de los pactos de la
Moncloa, del Acuerdo Marco Interconfe-
deral y de los Acuerdos Nacionales de
Empleo prueban lo anteriormente ex-
puesto, ya que no solo hay acuerdos po-
lticos sino que todos incluyen medidas
socio-econmicas para superar la crisis.
Es importante destacar el impulso re-
cibido por parte del Consejo Econmico
y Social, rgano de concentracin entre
las fuerzas sociales, que propuso un sis-
tema de planificacin concertado del
cual formaban parte integrante sindica-
tos, organizaciones empresariales, orga-
nizaciones profesionales, la Universidad,
movimientos cooperativos y represen-
tantes de distintos intereses, como por
ejemplo, jubilados.
En nuestro caso el papel que se le
asigna al Estado es fundamental para lo-
grar una dinamizacin de la economa,
as como una conversin, ya que no bas-
ta solo con la contencin de los precios y
salarios.
Por ltimo cabe sealar que a nivel
de la Unin Europea el termino Acuerdo
Social actualmente est en fase de actua-
lizacin, debido a la firma del Tratado de
Lisboa de 13 de diciembre de 2007.
Echando la vista a tras, se sabe que el
Acuerdo Social se firm en diciembre de
1991 por once Estados miembros, siendo
el Reino Unido el nico que no opt por
268
adherirse al mismo. Es en este Acuerdo
donde se sealan los objetivos de la pol-
tica social, que previamente haban to-
mado cierta forma y comenzado a trazar
su camino en la Carta Social de 1989. Se
tratan temas de tan hondo calado como
el fomento del empleo, mejoras labora-
les y sociales, la lucha contra la exclusin
y un notorio apoyo al desarrollo de los
Recursos Humanos, entre otros muchos
puntos. Es por el ao 1997, con el cam-
bio de gobierno, cuando el Reino Unido
decide acogerse al acuerdo social, inclu-
yndose este en el captulo social del tra-
tado constitutivo de la Comunidad Eu-
ropea mediante el Tratado de mster-
dam.
Volviendo al Estado espaol, el lti-
mo borrador de acuerdo social del 29 de
octubre de 2009, entre el Gobierno, los
sindicatos y la patronal CEOE-Cepyme,
podra suponer un coste de 19.105 millo-
nes a las arcas del Estado. Entre las medi-
das se encuentran la rebaja de medio
punto en las cotizaciones empresariales a
la Seguridad Social, siendo la reduccin
estimada en 1600 millones de euros.
Crear un programa Temporal de Inser-
cin para los desempleados que hayan fi-
nalizado el periodo de prestaciones que
supondra un coste de 453 millones de
euros y beneficiara a 200.000 personas.
Otra medida aprobada sera la reduccin
de cinco puntos en el Impuesto de So-
ciedades durante tres aos para las em-
presas de menos de 25 trabajadores y
que su volumen de ventas haya sido me-
nor a los cinco millones de euros. Aparte
de estas medidas, el acuerdo recoge de
igual modo diversos medios para comba-
tir el absentismo laboral y propuestas pa-
ra reducir las limitaciones de las Empre-
sas de Trabajo Temporal.
URKO IRAZBAL PUELLES
CISS
 A CUERDOS DE COOPERACIN ENTRE EMPRESAS
ACUERDOS DE
COOPERACIN
ENTRE EMPRESAS
Cooperating agreements between com-
panies
I. CONCEPTO 1. Acepcin estricta. Distincin de
otras concertaciones 2. Acepcin amplia II.
ACUERDOS RESTRICTIVOS DE COMPETENCIA 1.
Restriccin por objeto 2. Restriccin por efecto
3. Excepcin legal y exenciones por categora 4.
Conductas autorizadas por ley III.
CONSECUENCIAS DE LA PROHIBICIN IV.
TIPOS DE COOPERACIN 1. Acuerdos
horizontales 2. Acuerdos verticales
I. CONCEPTO
Desde la perspectiva de la poltica de
competencia, los acuerdos de coopera-
cin entre empresas son concertaciones
entre dos o ms operadores, indepen-
dientes econmicamente entre s, relati-
vas al comportamiento que van a seguir
en el mercado o su vida comercial.
Las cooperaciones entre empresas
pueden ser, o no, restrictivas de la com-
petencia. Incluso aquellas que lo son
pueden presentar otros aspectos positi-
vos que compensen las restricciones y
lleven a un juicio favorable a las autorida-
des de competencia. Su regulacin bsi-
ca se encuentra en el artculo 81 del Tra-
tado CE y el artculo 1 de la Ley 15/2007,
de 3 de julio, de Defensa de la Compe-
tencia. Ambas contienen una prohibicin
de prcticas colusorias o cooperaciones
restrictivas de la competencia.
1. Acepcin estricta. Distincin de
otras concertaciones
En ambas disposiciones el trmino
acuerdo se usa en una acepcin restrin-
gida, como una de las formas posibles de
concertacin prohibida, junto a otros co-
CISS
mo las decisiones de asociaciones de em-
presas y las prcticas concertadas o con-
ductas conscientemente paralelas. En es-
ta acepcin stricto sensu de acuerdo se
incluyen los contratos vinculantes jurdi-
camente, pero tambin otro tipo de pac-
tos orales o escritos, formales o informa-
les entre empresas como los "pactos en-
te caballeros", incluso aunque no sean ju-
rdicamente obligatorios. Las decisiones
de asociaciones de empresas son resolu-
ciones, o incluso recomendaciones, de
los rganos de gobierno o coordinacin
de asociaciones profesionales, cmaras
de comercio, asociaciones de empresa-
rios o similares. Las prcticas concertadas
y las conductas conscientemente parale-
las son categoras residuales que cubren
otro tipo de concertaciones con similares
efectos. La concertacin se deduce en es-
tos ltimos casos de la existencia de un
comportamiento paralelo de las empre-
sas que no tiene otra explicacin plausi-
ble que no sea un pacto secreto entre
ellas. La mencin a conductas conscien-
temente paralelas se incluye slo en la
normativa espaola y la posibilidad de
extender su alcance ms all del de prc-
tica concertada es dudosa y muy contro-
vertida.
2. Acepcin amplia
De todas maneras es habitual utilizar
la palabra acuerdo en sentido genrico,
cubriendo toda concertacin sea cual sea
su forma (por lo tanto, incluyendo los
acuerdos stricto sensu, las decisiones de
asociaciones de empresas y las otras ca-
tegoras residuales antes mencionadas).
Es esta acepcin la que aqu se utilizar.
II. ACUERDOS RESTRICTIVOS DE
COMPETENCIA
Slo infringen la prohibicin de prc-
ticas colusorias los acuerdos que impi-
dan, restrinjan o falseen la competencia
en el mercado. En definitiva han de con-
llevar, al menos potencialmente, una res-
269
A CUERDOS DE COOPERACIN ENTRE EMPRESAS
triccin de la competencia, en particular
de lo que se llama la workable competiti-
ton (no la competencia perfecta sino la
competencia eficiente, la que permite
que un mercado siga funcionando com-
petitivamente).
1. Restriccin por objeto
Determinados acuerdos estn prohi-
bidos por su objeto, por su propia natu-
raleza (prohibiciones per se), ya que se
considera que producirn slo efectos
negativos y no es necesario, pues, hacer
un anlisis ms minucioso. Entre ellos los
ms tpicos son los acuerdos entre com-
petidores que se limitan a fijar precios, li-
mitar la produccin o repartirse los mer-
cados. Dentro de los acuerdos verticales
(entre operadores en distintas fases de la
produccin o comercializacin), estn
las prohibiciones de exportacin o la fija-
cin del precio de reventa del producto
o servicio (vase "Cartel").
2. Restriccin por efecto
Fuera de las prohibiciones per se ha-
br que hacer un anlisis de los efectos
actuales y potenciales del acuerdo sobre
la competencia en el mercado. Ello re-
querir por lo tanto definir el mercado o
mercados relevantes, calibrar el poder de
mercado de que disponen las partes del
acuerdo y valorar si el acuerdo puede re-
forzar o continuar a mantener dicho po-
der de mercado, o a hacer uso del mis-
mo y, en definitiva, si influye negativa-
mente sobre el funcionamiento competi-
tivo de cualquiera de los mercados afec-
tados. Ser til considerar las restriccio-
nes entre las partes, con respecto a ter-
ceros, intramarca (entre operadores de
la misma marca) o intermarca (entre los
de marcas competidoras), con respecto a
competidores actuales o potenciales, pe-
ro lo que verdaderamente debe importar
es el impacto final de todo ello sobre la
competencia en el mercado. Se ha consi-
derado adems que la prohibicin slo
270
se aplica a las restricciones sensibles o
apreciables (las que no lo sean se consi-
deran de minimis o de menor importan-
cia: vase por ejemplo la llamada Comu-
nicacin de minimis de la Comisin eu-
ropea de 21 de diciembre de 2001).
3. Excepcin legal y exenciones por ca-
tegora
Aunque un acuerdo tenga efectos
restrictivos sensibles, puede estar permi-
tido por cumplir las condiciones de la ex-
cepcin legal prevista en la normativa co-
munitaria (artculo 81. 3 del Tratado CE)
o espaola (artculo 1.3 de la Ley
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
Competencia). En particular, en ambos
casos se exigen cumulativamente que: 1)
el acuerdo mejore la produccin o la co-
mercializacin y distribucin de los bien-
es y servicios o promueva el progreso
tcnico o econmico; 2) los consumido-
res participen equitativamente de esos
beneficios; 3) las restricciones sean indis-
pensables para alcanzar los beneficios, y
4) no suponga la eliminacin de la com-
petencia respecto de una parte sustancial
de los productos o servicios contempla-
dos.
El mero cumplimiento de estas con-
diciones hace que el acuerdo sea legal,
sin necesidad de una declaracin previa
de la autoridad de competencia al res-
pecto.
Tanto en el sistema europeo como el
espaol existen las llamadas exenciones
por categoras consistentes en normati-
vas generales aplicables a determinados
tipos de acuerdos (por ejemplo, acuer-
dos de I+D o de especializacin y pro-
duccin conjunta) que garantizan auto-
mticamente la compatibilidad del acuer-
do, siempre que no se incluyan determi-
nadas clusulas (las llamadas clusulas
negras) y que no se excedan determina-
CISS

dos umbrales de cuota de mercado de
las partes.
4. Conductas autorizadas por ley
El sistema espaol prev que, sin
perjuicio de la aplicacin de la normativa
europea, los acuerdos restrictivos que re-
sulten de la aplicacin de una ley (no
simplemente de otras potestades de la
administracin o entidades pblicas), no
estarn prohibidos (artculo 4 de la Ley
15/2007, de 3 de julio, de Defensa de la
Competencia).
III. CONSECUENCIAS DE LA
PROHIBICIN
Los acuerdos restrictivos (siempre
que no sean aplicables las excepciones
mencionadas) son nulos de pleno dere-
cho. Adems las partes podrn ser san-
cionadas administrativamente con multas
que pueden alcanzar el 10% del volumen
de negocios de las partes en el ejercicio
anterior. Finalmente, los particulares que
se consideren perjudicados pueden in-
tentar reclamar la indemnizacin por los
daos y perjuicios sufridos.
IV. TIPOS DE COOPERACIN
Se distingue normalmente entre
acuerdos horizontales y acuerdos vertica-
les.
1. Acuerdos horizontales
Son acuerdos entre operadores que
estn en el mismo estadio de produccin
o comercializacin: son habitualmente,
por lo tanto, acuerdos entre competido-
res (por ejemplo, fabricante-fabricante o
minorista-minorista).
En trminos generales, suelen ser
ms peligrosos para la competencia que
los acuerdos verticales. No obstante, hay
que considerar el tipo de acuerdo con-
creto puesto que se incluyen desde
CISS
A CUERDOS DE EMPRESA
prohibiciones per se (acuerdo de fijacin
de precios, limitacin de la produccin o
reparto de mercados) hasta acuerdos de
cooperacin que requieren un anlisis
ms detallado dado que pueden produ-
cir efectos positivos y negativos (acuerdo
de I+D, de especializacin, de produc-
cin conjunta, de compra conjunta, de
comercializacin, de estandarizacin, de
medio ambiente). Ms orientaciones so-
bre estos tipos de acuerdos, se pueden
consultar en las Directrices de la Comi-
sin Europea sobre la aplicabilidad del
artculo 81 del Tratado CE a los acuerdos
de cooperacin horizontal.
2. Acuerdos verticales
Son aquellos celebrados entre opera-
dores que estn en diferentes fases de la
produccin o comercializacin y, por lo
tanto, no son competidores entre s (por
ejemplo, fabricante-minorista; mayorista-
minorista). En trminos generales se sue-
len ver con mejores ojos que los horizon-
tales. En cualquier caso hay que distin-
guir de nuevo entre prohibiciones per se
(fijaciones del precio de reventa o prohi-
bicin de exportacin) y otro tipo de
acuerdos que requieren un anlisis ms
detallado, dado que pueden producir
efectos positivos y negativos (acuerdos
de distribucin, franquicia, etc). Para ms
informacin, se puede acudir a las Direc-
trices de la Comisin Europea relativas a
las restricciones verticales.
JERNIMO MAILLO GONZLEZ-ORS
ACUERDOS
DE EMPRESA
Clearing arrangements
I. CONCEPTO II. TIPOS
271
A CUERDOS DE EMPRESA
I. CONCEPTO
El convenio colectivo propiamente
dicho se caracteriza porque normalmen-
te establece una regulacin totalizadora
de las condiciones de trabajo y empleo.
Este tipo convencional coexiste en la ac-
tualidad con un conjunto muy diverso de
acuerdos y pactos colectivos cuya regula-
cin se constrie al tratamiento de mate-
rias puntuales y concretas.
Los acuerdos de empresa constitu-
yen una manifestacin del derecho a la
negociacin colectiva en la empresa. Son
acuerdos colectivos, aplicados en el m-
bito empresarial, y pactados entre el em-
presario y los representantes de los tra-
bajadores de la empresa o centro de tra-
bajo, estn situados en un nivel inferior
al del convenio colectivo y son casi siem-
pre de aplicacin subsidiaria, cuando no
exista una negociacin colectiva propia-
mente dicha.
Carecen pues de la eficacia general
del convenio colectivo estatutario y su
naturaleza es la de un contrato, genera-
dor de obligaciones entre las partes que
lo negocian.
II. TIPOS
Nos encontraremos generalmente
con distintos tipos de pactos:
a) Pactos que rigen "en defecto" de que
su regulacin se realice por convenio
colectivo. A este tipo de pactos se re-
mite el Estatuto de los Trabajadores
para regular las siguientes materias:
- La fijacin de la clasificacin pro-
fesional (artculo 22.1 Estatuto
de los Trabajadores)
- Los ascensos (artculo 24.1 Esta-
tuto de los Trabajadores)
- El recibo de salario (artculo 29.1
Estatuto de los Trabajadores)
272
- La distribucin irregular de la
jornada a lo largo del ao (art-
culo 34.2 Estatuto de los Trabaja-
dores)
- La distribucin diaria de la jorna-
da diaria de trabajo (artculo 34.3
Estatuto de los Trabajadores)
- La acomodacin de la represen-
tacin de los trabajadores a las
disminuciones de plantilla (art-
culo 67.1 Estatuto de los Trabaja-
dores)
Los acuerdos subsidiarios vienen
a colmar vacos normativos que
han de ser cubiertos, por volun-
tad del legislador, por el conve-
nio colectivo o, en su defecto,
por un concierto entre empresa-
rio y representantes de los traba-
jadores.
b) Existe un segundo grupo de acuer-
dos en los que la regulacin median-
te acuerdo de empresa se equipara
con la regulacin del convenio colec-
tivo, de forma que se trata de mate-
rias que pueden regularse por cual-
quiera de los dos medios, como pue-
de ser la determinacin del mes en
el que los trabajadores pueden perci-
bir la segunda gratificacin extraordi-
naria (artculo 31 Estatuto de los Tra-
bajadores).
c) Igualmente se va a permitir (artculo
41.2 Estatuto de los Trabajadores)
que mediante acuerdo entre la em-
presa y los representantes de los tra-
bajadores puedan modificarse las
condiciones establecidas en los con-
venios colectivos, cuando se refieran
al horario, el rgimen de trabajo a
turnos, el sistema de remuneracin y
el sistema de trabajo y rendimiento.
Solamente en estos casos va a admi-
tirse la posibilidad de que en virtud
de un simple acuerdo empresa-tra-
CISS

bajadores se altere lo dispuesto en
un convenio colectivo en vigor.
Como regla general, las condiciones
de trabajo reguladas en convenio co-
lectivo son de aplicacin y obligan a
todos los trabajadores y empresarios
incluidos en el mbito del convenio.
Sin embargo, y de forma excepcio-
nal, se admite que por acuerdo entre
la empresa y los representantes de
los trabajadores puedan modificarse
e) Otro tipo de acuerdo de empresa-
determinadas condiciones laborales
reguladas en un convenio estatuta-
rio, siempre y cuando la direccin de
la empresa y con carcter previo ale-
gue y demuestre de forma fehacien-
te la existencia de razones econmi-
cas, organizativas, tcnicas o de pro-
duccin.
Para la modificacin en la empresa
de estas materias reguladas en con-
venio estatutario, es absolutamente
imprescindible que el empresario al-
cance un acuerdo con los represen-
tantes de los trabajadores en la em-
presa. La inexistencia de acuerdo co-
lectivo no puede ser suplida en nin-
gn caso por la decisin unilateral
del empresario una vez finalizado el
periodo de consultas.
d) Otro tipo de acuerdos son los previs-
tos para los supuestos de traslados,
modificaciones y despidos de ndole
masiva, previstos en los artculos 40,
41 y 51 del Estatuto de los Trabaja-
dores. En estos casos se prev que el
empresario antes de adoptar las me-
didas correspondientes debe abrir
un periodo de consultas con los re-
presentantes legales de los trabaja-
dores, con vistas a la consecucin de
un acuerdo.
Dicho acuerdo requerir la confor-
midad de la mayora de los miem-
bros del comit o comits de empre-
sa, de los delegados de personal, en
CISS
A CUERDOS DE EMPRESA
su caso, o de representaciones sindi-
cales, si las hubiere, que, en su con-
junto, representen a la mayora de
aquellos.
En cualquier caso, cuando el periodo
de consultas concluya sin acuerdo, la
autoridad laboral dictar resolucin
estimando o desestimando, en todo
o en parte, la solicitud empresarial
correspondiente.
trabajadores es el previsto en el art-
culo 82.3 del Estatuto de los Trabaja-
dores para los supuestos de inaplica-
cin del rgimen salarial establecido
en el convenio (clusulas de descuel-
gue).
Es posible que el rgimen salarial re-
gulado en un convenio colectivo su-
praempresarial pueda no ser aplica-
do a las empresas de su mbito, cuya
estabilidad econmica pudiera verse
daada como consecuencia de tal
aplicacin. En dicho convenio se han
de establecer, como contenido mni-
mo, las condiciones y los procedi-
mientos a los que deben ajustarse las
empresas que se encuentren en si-
tuacin de inestabilidad econmica
para poder descolgarse del salario-
convenio. No obstante el carcter
obligatorio de la clusula de descuel-
gue salarial, se contempla la posibili-
dad de que el convenio no prevea
nada al respecto, en cuyo caso la ina-
plicacin del rgimen salarial con-
vencional slo puede producirse por
acuerdo entre el empresario y los re-
presentante de los trabajadores
cuando as lo requiera la situacin
econmica de la empresa, aadien-
do el precepto legal que la determi-
nacin de las nuevas condiciones sa-
lariales se producir mediante acuer-
do entre las partes. De este modo, el
acuerdo entre el empresario y los re-
presentantes de los trabajadores re-
273
A CUERDOS DE SALVAGUARDA
sulta vlido en defecto de regulacin
expresa del descuelgue salarial por el
correspondiente convenio de mbito
supraempresarial.
Sin acuerdo colectivo de empresa no
es posible el descuelgue, ni siquiera
en el caso de que la empresa en
cuestin se encuentre inmersa en
una situacin de inestabilidad econ-
mica.
f) Acuerdos sobre solucin de conflic-
tos. Los representantes de los traba-
jadores en la empresa tienen legiti-
macin para plantear conflictos co-
lectivos de trabajadores. De aqu se
infiere la posibilidad de llegar acuer-
dos para la solucin de los mismos.
Estos acuerdos tienen la misma efi-
cacia que la atribuida a los convenios
colectivos, siempre que las partes
que concilien o acuerden tengan la
representacin mnima requerida pa-
ra que el acuerdo vincule a la empre-
sa y a los trabajadores afectados por
el conflicto. Lo mismo ocurre con los
acuerdos que ponen fin a la huelga,
cuya eficacia es la misma que lo acor-
dado en convenio colectivo; en estos
casos no son, sin embargo, los repre-
sentantes de los trabajadores, sino el
comit de huelga el facultado para
lograr dicho acuerdo.
MIGUEL NGEL SALOM MORENO
ACUERDOS DE
SALVAGUARDA
Standstill agreements
En general, los acuerdos de salva-
guarda son contratos que tienden a res-
tringir la posibilidad de que, durante un
cierto periodo de tiempo, determinados
accionistas o inversores puedan adquirir
274
un paquete representativo de acciones
de una empresa, tratando de preservar el
control poltico de la misma para el rga-
no de administracin que dirige la enti-
dad.
Dentro de las estrategias defensivas
que puede utilizar una empresa para de-
fenderse de una OPA hostil lanzada por
otra se pueden utilizar acuerdos de re-
compra preferente de acciones. De esta
manera se podra recuperar el control r-
pidamente.
El planteamiento se basa en tener
una serie de accionistas "amigos" que de-
tentan la propiedad de paquetes de ac-
ciones que no salen al mercado y que se
mantienen en cartera, con un compromi-
so de reventa a un precio fijo, obviamen-
te superior al de compra. Si se llega a
producir una OPA, la entidad afectada
tiene el derecho a adquirir esas acciones
con preferencia a cualquier otro interesa-
do en las mismas.
De esta manera, la entidad afectada
puede retirar del mercado un porcentaje
de entre el 10 o el 15% de acciones rpi-
damente, y contribuir a que la OPA no
tenga xito.
Tambin se pueden establecer acuer-
dos de no incremento del porcentaje de
capital para determinados accionistas es-
tables. En este caso, si por ejemplo, una
entidad tiene el 10% del capital se com-
promete a no incrementar ese 10%, a
cambio de percibir una comisin anual
por el cumplimiento de este compromi-
so. Este mecanismo no es nada habitual
en Espaa, y sera en su caso de una du-
dosa legalidad.
Otra posibilidad sera un acuerdo en-
tre empresas durante el perodo de ne-
gociacin de una fusin. En el acuerdo
de salvaguarda las dos empresas se com-
prometeran a no negociar con una ter-
cera o a no vender a un tercero la empre-
CISS

sa mientras dure el perodo de evalua-
cin y due diligence.
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase tambin: "Oferta pblica de adquisicin de
valores".
ADAPTACIN
MUTUA
Mutual adjustment
Mecanismo de coordinacin de las
tareas en una organizacin basado en la
comunicacin informal entre los trabaja-
dores. Es el ms sencillo de los mecanis-
mos de coordinacin y funciona bien en
organizaciones simples con pocos miem-
bros.
As, por ejemplo, los remeros de una
canoa para hacer frente a las diferentes
circunstancias que enfrenta su labor, bas-
ta con que conversen de manera espon-
tnea. Pero cuando la complejidad orga-
nizativa aumenta, este mecanismo no es
operativo, y pasa a ser complementario
de otros mecanismos de coordinacin
ms complejos como la supervisin di-
recta o los mecanismos de normalizacin
(de procesos de trabajo, de resultados y
de habilidades). Paradjicamente, tam-
bin es til cuando la complejidad es m-
xima, en organizaciones que se enfrentan
a entornos turbulentos llenos de ambi-
gedad e incertidumbre, y donde la to-
ma de decisiones est sometida a presio-
nes importantes; por ejemplo, en unida-
des de investigacin que se enfrentan a
proyectos innovadores. En estos entor-
nos, la flexibilidad y rapidez de este me-
canismo de coordinacin vuelve a ser
muy til.
JOAQUN CAMPS TORRES
Vase tambin: "Mecanismo de coordinacin en la
organizacin".
CISS
A DAPTACIONES SECTORIALES
ADAPTACIONES
SECTORIALES
Sectorial adaptations
I. CONCEPTO II. PRINCIPALES ADAPTACIONES
SECTORIALES
I. CONCEPTO
Las adaptaciones sectoriales, en el
mbito de la contabilidad, son normas
contables elaboradas para ser aplicadas a
entidades encuadradas en sectores espe-
cficos de la actividad econmica que re-
quieran unas normas contables adecua-
das a sus especiales caractersticas.
La disposicin final primera del Real
Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre,
por el que se aprueba el Plan General de
Contabilidad, faculta al Ministerio de
Economa y Hacienda, a propuesta del
Instituto de Contabilidad y Auditora de
Cuentas, a aprobar, mediante orden mi-
nisterial, las adaptaciones sectoriales del
Plan General de Contabilidad. Para elabo-
rarlas se debern tener en cuenta las ca-
ractersticas de las actividades del sector
concreto de que se trate, y se adecuarn
las normas de registro y valoracin, as
como la estructura, nomenclatura y ter-
minologa de las cuentas anuales. Esta fa-
cultad ya estaba reconocida en el ante-
rior Plan Contable de 1990.
II. PRINCIPALES ADAPTACIONES
SECTORIALES
Hasta la fecha se han aprobado diver-
sas adaptaciones del Plan General de
Contabilidad, siendo las ms significati-
vas las siguientes:
Orden del Ministerio de Economa y
Hacienda, de 27 de enero de 1993,
por la que se aprueban las normas
de adaptacin del plan general de
275
A DAPTACIONES SECTORIALES
contabilidad a las empresas cons-
tructoras.
Orden del Ministerio de Economa y
Hacienda, de 2 de febrero de 1994,
por la que se aprueban las normas
de adaptacin del plan general de
contabilidad a las federaciones de-
portivas.
Orden del Ministerio de Economa y
Hacienda, de 28 de diciembre de
1994, por la que se aprueban las nor-
mas de adaptacin del plan general
de contabilidad a las empresas inmo-
biliarias (ver Orden de 11 de mayo
de 2001).
Orden del Ministerio de Economa y
Hacienda, de 23 de junio de 1995
por la que se aprueban las normas
de adaptacin del plan general de
contabilidad a las sociedades anni-
mas deportivas (ver Orden de de 27
de junio de 2000).
Orden del Ministerio de Economa y
Hacienda, de 23 de diciembre de
1996, del Ministerio de Economa y
Hacienda, por la que se aprueban las
normas de adaptacin del plan gene-
ral de contabilidad a las empresas de
asistencia sanitaria.
Real Decreto 437/1998, de 20 de
marzo, por el que se aprueban las
normas de adaptacin del plan gene-
ral de contabilidad a las empresas
del sector elctrico.
Real Decreto 776/1998, de 30 de
abril, por el que se aprueban las nor-
mas de adaptacin del plan general
de contabilidad a las entidades sin fi-
nes lucrativos y las normas de infor-
macin presupuestaria de estas enti-
dades.
Orden del Ministerio de Economa y
Hacienda, de 10 de diciembre de
1998, por la que se aprueban las nor-
mas de adaptacin del plan general
276
de contabilidad a las sociedades con-
cesionarias de autopistas, tneles,
puentes y otras vas de peaje.
Orden del Ministerio de Economa y
Hacienda, de 10 de diciembre de
1998, por la que se aprueban las nor-
mas de adaptacin del plan general
de contabilidad a las empresas del
sector de abastecimiento y sanea-
miento de agua.
Orden del Ministerio de Economa,
de 27 de junio de 2000, por la que se
aprueban las normas de adaptacin
del plan general de contabilidad a las
sociedades annimas deportivas.
Orden del Ministerio de Economa
de 28 de marzo de 2001 por la que
se desarrolla la disposicin final pri-
mera del real decreto 437/1998, de
20 de marzo, por el que se aprueban
las normas de adaptacin del plan
general de contabilidad a las empre-
sas del sector elctrico, como conse-
cuencia de los cambios operados en
la normativa del sector elctrico.
Orden del Ministerio de Economa
de 11 de mayo de 2001, por la que se
aprueban las normas de adaptacin
del plan general de contabilidad a las
empresas del sector vitivincola.
Orden del Ministerio de Economa
de 11 de mayo de 2001, por la que se
modifican las normas de adaptacin
del plan general de contabilidad a las
empresas inmobiliarias.
Orden del Ministerio de Economa
de 18 de diciembre de 2001, por la
que se aprueban las normas de adap-
tacin parcial del plan general de
contabilidad a las empresas del sec-
tor del transporte areo, en lo que se
refiere al tratamiento de la moneda
distinta del euro.
Orden ECO/3614/2003, de 16 de Di-
ciembre, por la que se aprueban las
CISS
 A DECUACIN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
normas sobre aspectos contables de
sociedades cooperativas.
Real Decreto 1317/2008, de 24 de ju-
lio, por el que se aprueba el Plan de
contabilidad de entidades asegura-
doras. De todas las citadas es la ni-
ca adaptada al nuevo Plan General
Contable.
La aprobacin y entrada en vigor del
nuevo Plan General de Contabilidad re-
quiere la modificacin de las correspon-
dientes adaptaciones sectoriales. El pro-
pio Plan Contable, en la Disposicin
Transitoria Quinta, dispone la vigencia
de las adaptaciones sectoriales en vigor a
la fecha de publicacin del real decreto
por el que se aprueba el Plan Contable,
en todo lo que no se opongan a la legis-
lacin contable vigente, haciendo una es-
pecial referencia a las adaptaciones a en-
tidades no mercantiles que estn obliga-
das por disposiciones especficas.
No obstante, la Disposicin Final
Cuarta establece el plazo de un ao, a
contar desde la entrada en vigor del Plan
Contable, para la aprobacin de determi-
nadas adaptaciones sectoriales, en parti-
cular: Sociedades concesionarias de au-
topistas, tneles, puentes y otras vas de
peaje y Abastecimiento y saneamiento de
aguas.
PILAR YUBERO HERMOSA
ADECUACIN DEL
TRABAJO A LAS
CONDICIONES
PERSONALES
Adequacy to the personal conditions
I. CONCEPTO II. CONTEXTO III.
CARACTERSTICAS IV. APLICACIN V. puesto y a la evolucin tcnica y/o tecno-
SITUACIONES ESPECFICAS
CISS
I. CONCEPTO
La necesidad de adaptar de modo
adecuado el trabajo a la persona es uno
de los principios que orienta la accin
preventiva, tal y como se contempla en la
Ley 31/1995, de 8 de noviembre, de Pre-
vencin de Riesgos Laborales.
Igualmente a las organizaciones les
interesa que haya una adecuacin pti-
ma entre los procesos y procedimientos
asumidos para obtener productos y pres-
tar servicios, y las personas que los llevan
a cabo. Esta adecuacin le posibilitar la
consecucin de los objetivos persegui-
dos.
Dado que no todas las personas son
iguales, ni se encuentran en la misma si-
tuacin, ser preciso propiciar la adecua-
cin.
II. CONTEXTO
Esta adaptacin, que en el caso de la
seguridad en el trabajo y la salud ser ne-
cesaria si no se pueden eliminar o evitar
los riesgos, no afecta solamente a los as-
pectos externos del puesto y al mobilia-
rio o a los equipos (uniformes y protec-
ciones) que utiliza el trabajador. Va ms
all y se habr de tener presente desde el
"diseo del puesto de trabajo". As, en el
artculo 15 de la citada Ley se establece la
necesidad de "adaptar el trabajo a la
persona, en particular en lo que respec-
ta a la concepcin de los puestos de tra-
bajo, as como a la eleccin de los equi-
pos y los mtodos de trabajo y de pro-
duccin, con miras, en particular, a
atenuar el trabajo montono y repetiti-
vo y a reducir los efectos del mismo en
la salud".
Se produce, por lo tanto, una ade-
cuacin completa del trabajo a la perso-
na, acorde a la adaptacin del diseo del
lgica, y especfica a nivel personal; pero
277
A DECUACIN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
tambin es necesario que en dicha adap-
tacin se tengan presentes las caracters-
ticas psicolgicas, de cualificacin y cul-
turales. Con lo que se pretende que exis-
ta una adecuacin entre la capacidad
profesional de los trabajadores con la
realizacin de determinadas actividades
(lo que obedece, principalmente, a razo-
nes de seguridad y salud).
Pero tambin hay otras razones. Son
razones que tienen que ver con el rendi-
miento del trabajador en el desempeo
del puesto de trabajo y que tambin tie-
nen que ver con su contribucin a los re-
sultados. Un ejemplo claro se puede ob-
servar en las causas del absentismo, in-
cluido el involuntario, derivado de fatiga
o estrs. Otro ejemplo de la necesidad
de adecuar el puesto a las personas lo
encontramos ante situaciones en las que
se exigen fuertes cargas fsicas que, ob-
viamente, no pueden establecerse o
mantenerse, sin tener en cuenta las ca-
ractersticas del trabajador. Pero tambin
sucede en ocasiones en las que disminu-
ye el rendimiento ante la actividad conti-
nuada con alta exigencia de carga analti-
ca y mental que no puede mantenerse
invariable. Los requisitos necesarios para
la ejecucin del trabajo y las capacidades
de desempeo de la persona han de co-
rrelacionarse, ya que de lo contrario, si
las exigencias (perceptivas y cognitivas)
no estn ajustadas o son inadecuadas, las
consecuencias se traducen en que no se
lograrn los objetivos perseguidos, el
rendimiento disminuir incluso por de-
bajo de lo normal-, pudiendo llegar a ser
imposible obtener unos resultados mni-
mos adecuados.
Es fcil adaptar los procesos de reclu-
tamiento y de seleccin a un "diseo pre-
determinado" de un puesto de trabajo,
pero no sucede en igual grado cuando
hay que adecuar la evolucin de la orga-
nizacin y la adaptacin a las circunstan-
cias cambiantes con unos trabajadores
278
determinados (los que ya ocupan esos
puestos y se encuentran en una situacin
determinada), lo que requiere de un se-
guimiento y gestin del cambio armoni-
zado con la evolucin de la organizacin
y de las situaciones que afectan a los
puestos de trabajo y a las personas que
los desempean.
Por tanto, la esencial adecuacin de
las actividades, trabajos, e incluso del
puesto de trabajo a las condiciones per-
sonales es un requisito fundamental,
conveniente y rentable para las organiza-
ciones, e imperativo por norma legal.
III. CARACTERSTICAS
La mencionada Ley 31/1995, de 8 de
noviembre, de Prevencin de Riesgos La-
borales, establece como "principios de
la accin preventiva" los encaminados a
preservar la seguridad y salud de los tra-
bajadores.
Para ello establece que "el empresa-
rio aplicar las medidas" que integran
el deber general de prevencin previsto
en la norma con arreglo a una serie de
"principios generales", entre los que se
encuentra el de "adaptar el trabajo a la
persona", en particular en lo que respec-
ta a:
- la concepcin de los puestos de tra-
bajo
- la eleccin de los equipos
- los mtodos de trabajo y de produc-
cin con miras, en particular, a ate-
nuar el trabajo montono y repetiti-
vo y a reducir los efectos del mismo
en la salud.
Asimismo, en un plano, tambin de
adaptacin a las condiciones, en este ca-
so del conjunto de personas que llevan a
cabo las actividades, segn establece esta
normativa, se han de tener en cuenta
que ser necesario, adecuarlas de forma
CISS
 A DECUACIN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
apropiada para "adoptar medidas que
antepongan la proteccin colectiva a la
individual" y a "las circunstancias per-
sonales y colectivas que permitan en-
tender y aplicar, apropiadamente,
aquellas actuaciones encaminada a
dar las debidas instrucciones a los tra-
bajadores"
IV. APLICACIN
La Ley de Prevencin establece que
es responsabilidad del empresario "to-
mar en consideracin las capacidades
profesionales de los trabajadores en
materia de seguridad y de salud en el
momento de encomendarles las tareas"
y, explicita que, asimismo, "adoptar las
medidas necesarias a fin de garantizar
que slo los trabajadores que hayan re-
cibido informacin suficiente y adecua-
da puedan acceder a las zonas de ries-
go grave y especfico".
Estas formas de adecuacin del tra-
bajo a las personas en funcin de sus ca-
ractersticas, cualificacin, o circunstan-
cias son aspectos directamente aborda-
dos por la normativa vigente en materia
de salud laboral y que hace referencia
tanto a los trabajadores como a su entor-
no de trabajo.
El Real Decreto 486/1997, sobre se-
guridad y salud en lugares de trabajo (y
en referencia al ambiente de trabajo) in-
dica que el puesto "debera ser proyecta-
do y mantenido de manera que las con-
diciones ergonmicas y psicosociales no
tengan efectos nocivos sobre la persona,
sino que preserven su salud as como su
capacidad y disposicin para el traba-
jo".
Se han de tener en cuenta los distin-
tos factores de influencia, como los estu-
diados en el "mtodo de anlisis ergon-
mico del puesto de trabajo" que, por
ejemplo, adems de las caractersticas f-
sicas, "tambin tiene en cuenta la aten-
CISS
cin y la toma de decisiones en su an-
lisis".
Ms especficamente, el "mtodo de
factores psicosociales" del INSHT permi-
te estimarla teniendo en cuenta cinco as-
pectos:
- las presiones de tiempo
- el esfuerzo de atencin
- la fatiga percibida
- la cantidad y complejidad de la infor-
macin
- la percepcin subjetiva acerca de la
dificultad que la tarea supone para la
persona.
La Ley 31/1995 de prevencin de
riesgos establece la "proteccin de tra-
bajadores especialmente sensibles a de-
terminados riesgos". Y, en el mismo en-
foque de necesidad de adaptacin a las
caractersticas de la persona, indica que
se habrn de adoptar medidas preventi-
vas, en funcin y en caso de que las per-
sonas las requieran, bien por:
- sus propias caractersticas personales
- el estado biolgico conocido
- la situacin de discapacidad fsica
- la situacin de discapacidad psquica
- la situacin de discapacidad senso-
rial
- por situaciones temporales que ha-
gan que sean especialmente sensi-
bles a los riesgos derivados del traba-
jo
La norma establece limitaciones de
desempeo de determinadas actividades
(salvo que existan adaptaciones especfi-
cas a las situaciones personales que eli-
minen los posibles riesgos) determinan-
do que "los trabajadores no sern em-
pleados en aquellos puestos de trabajo
279
A DECUACIN DEL TRABAJO A LAS CONDICIONES PERSONALES
en los que, a causa de sus caractersti-
cas personales, estado biolgico o por
su discapacidad fsica, psquica o senso-
rial debidamente reconocida, puedan
ellos, los dems trabajadores, u otras
personas relacionadas con la empresa,
ponerse en situacin de peligro o, en ge-
neral, cuando se encuentren manifies-
tamente en estados o situaciones transi-
torias que no respondan a las exigen-
cias psicofsicas de los respectivos pues-
tos de trabajo".
V. SITUACIONES ESPECFICAS
La necesidad de adaptacin del pues-
to a las condiciones personales no se re-
fiere nicamente a situaciones puntuales,
sino que abarca a aquellas que pueden
prolongarse en el tiempo o presentarse
con consecuencias sobre la salud a largo
plazo.
As, por ejemplo, establece ante si-
tuaciones especficas a largo plazo que se
debern tener en cuenta, adems, otros
"factores de riesgo que puedan incidir
en la funcin de procreacin de los tra-
bajadores y trabajadoras, en particular
por la exposicin a agentes fsicos, qu-
micos y biolgicos que puedan ejercer
efectos mutagnicos o de toxicidad para
la procreacin, tanto en los aspectos de
la fertilidad, como del desarrollo de la
descendencia", y en este caso es necesa-
rio abordar la imprescindible adecuacin
para evitar futuros daos, siendo objeto
de la planificacin de actividades para
preservar la salud, el adoptar las medidas
preventivas necesarias.
Este aspecto, obviamente, es de apli-
cacin inmediata para el puesto de traba-
jo con "exposicin de las trabajadoras en
situacin de embarazo o parto reciente"
con uso o en contacto de sustancias, o
desarrollando procedimientos, y/o en
"condiciones de trabajo que puedan in-
fluir negativamente en la salud de las
trabajadoras o del feto, en cualquier
280
actividad susceptible de presentar un
riesgo especfico".
En la alternativa de adaptacin sern
de aplicacin los mismos criterios que en
caso de movilidad funcional, y la Ley de
Prevencin de Riesgos, determina:
- que "si los resultados de la evalua-
cin revelasen un riesgo para la se-
guridad y la salud o una posible re-
percusin sobre el embarazo o la
lactancia de las citadas trabajado-
ras, el empresario adoptar las me-
didas necesarias para evitar la ex-
posicin a dicho riesgo, a travs de
una adaptacin de las condiciones
o del tiempo de trabajo de la traba-
jadora afectada".
- cuando la adaptacin de las condi-
ciones o del tiempo de trabajo no re-
sultase posible, "sta deber desem-
pear un puesto de trabajo o fun-
cin diferente y compatible con su
estado"
- pudindose, en el caso de no existir
un puesto asimilable, "ser destinada
a un puesto no correspondiente a
su grupo o categora equivalente, si
bien conservar el derecho al con-
junto de retribuciones de su puesto
de origen".
- agotando todas las posibilidades, pa-
sar a "situacin de suspensin del
contrato por riesgo durante el em-
barazo".
En este sentido, cuando se encuen-
tran involucrados trabajadores considera-
dos especialmente sensibles, como son
los menores, los discapacitados, mujeres
en estado, o cualquier otro trabajador en
situacin de riesgo, es responsabilidad
legal de la propia organizacin abordar la
necesaria adecuacin y, como se ha veni-
do indicando, esta exigencia se une a cri-
terios de eficacia y rentabilidad. Esta ade-
cuacin ha de ser mutuamente benefi-
CISS
 A DJUDICACIN DE CONTRATOS ADMINISTRATIVOS
ciosa, tanto para las empresas como para
las personas que desempean su activi-
dad en la organizacin.
DAVID NIETO CALVO
C. JAVIER HERNANDO FREILE
Vase tambin: "Evaluacin de riesgos laborales
asociados al puesto de trabajo".
ADEUDAR EN
CUENTA BANCARIA
To debit a bank account
Adeudar en cuenta es anotar una
cantidad en el debe de una cuenta ban-
caria, lo que significa una disminucin
del saldo del que dispona su titular. Pue-
de ocurrir, por ejemplo, por el pago de
un recibo de la luz que est domiciliado
en la cuenta, o por una retirada de efecti-
vo efectuada a travs de un cajero auto-
mtico de la entidad.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
ADJUDICACIN
DE CONTRATOS
ADMINISTRATIVOS
Administrative contract assignment
I. CONCEPTO II. RGIMEN JURDICO
I. CONCEPTO
La Ley 30/2007, de 30 de octubre, de
Contratos del Sector Pblico, es la princi-
pal norma que regula la contratacin p-
blica espaola. Aunque la ley no define
especficamente la adjudicacin del con-
trato, por tal ha de entenderse la declara-
cin administrativa de que el contrato
pertenece en su ejecucin a una deter-
CISS
minada persona fsica o jurdica, denomi-
nada contratista.
La adjudicacin es, pues, el acto ad-
ministrativo que pone fin al procedi-
miento de seleccin del contratista. El
principal efecto jurdico de la adjudica-
cin consiste en que tcnicamente slo a
partir del acto de adjudicacin existe el
contrato administrativo. La Ley de Con-
tratos del Sector Pblico lo expresa en la
forma en que tradicionalmente lo hicie-
ron las normas que la precedieron, al de-
cir que los contratos se perfeccionan me-
diante su adjudicacin definitiva, cual-
quiera que sea el procedimiento seguido
para llegar a ella (artculo 27.1).
Segn lo dicho, a partir de la adjudi-
cacin ya existe el contrato administrati-
vo y comienzan a ser exigibles las obliga-
ciones y derechos que recprocamente
se deben la Administracin contratante y
el contratista y que derivan de las leyes y
reglamentos, as como de los pliegos de
clusulas administrativas particulares y
de prescripciones tcnicas (vanse "Plie-
go de clusulas administrativas" y "Plie-
go de prescripciones tcnicas").
II. RGIMEN JURDICO
La Ley de Contratos del Sector Pbli-
co ha recuperado el sistema de doble ad-
judicacin: provisional y definitiva, para
propiciar que en determinados contratos
sometidos a regulacin armonizada por-
que superan una determinada cuanta o
umbral comunitario exista la posibilidad
de reclamacin en va administrativa con-
tra la adjudicacin provisional, antes de
acudir a la jurisdiccin contencioso-ad-
ministrativa. Se da con ello cumplimien-
to a uno de los mandatos de la Directiva
2004/18/CE, de 31 de marzo.
El Real Decreto 817/2009, de 8 de
mayo, por el que se desarrolla parcial-
mente la Ley 30/2007, de 30 de octubre,
de Contratos del Sector Pblico, dedica
281
A DJUDICACIN DE CONTRATOS ADMINISTRATIVOS
su captulo IV a la aplicacin de criterios
de adjudicacin que dependan de un jui-
cio de valor. El artculo 25 regula el rga-
no competente para la valoracin y esta-
blece que en los procedimientos de adju-
dicacin, abierto o restringido, celebra-
dos por los rganos de las Administracio-
nes pblicas, la valoracin de los criterios
cuya cuantificacin dependa de un juicio
de valor corresponder, en los casos en
que proceda tener por atribuida una
ponderacin mayor que la correspon-
diente a los criterios evaluables de forma
automtica, bien a un comit formado
por expertos, que conforme al artculo
28 deber estar formado por tres miem-
bros, como mnimo, que habrn de per-
tenecer al organismo contratante y no
pertenezcan al rgano proponente del
contrato, bien a un organismo tcnico
especializado.
En los restantes supuestos, la valora-
cin se efectuar por la mesa de contra-
tacin, si interviene, o por el rgano de
contratacin, en su defecto.
El artculo 26 de dicho Real Decreto
se refiere a la presentacin de documen-
tos relativa a los criterios de adjudicacin
ponderables en funcin de un juicio de
valor, sealando que dicha documenta-
cin deber presentarse en todo caso en
sobre independiente. La apertura de los
sobres se har en un acto pblico, con-
forme al artculo 27 del Real Decreto, cu-
ya celebracin tendr lugar en un plazo
no superior a siete das a contar desde la
apertura de la documentacin adminis-
trativa a que se refiere el artculo 130.1
de la Ley de Contratos del Sector Pbli-
co. En este acto slo se abrir el sobre
correspondiente a los criterios no cuanti-
ficables, entregndose inmediatamente
al rgano encargado de su valoracin.
La prctica de esta valoracin viene
regulada en el artculo 30 del Real Decre-
to, que dispone que en los pliegos de
clusulas administrativas particulares de-
282
ber constar la identificacin del criterio
concreto que deba someterse a valora-
cin, el plazo en que sta deba realizarse
y los lmites mnimo y mximo en que
podr ser cuantificada, aadiendo que la
cuantificacin de criterios de valoracin
automtica se har siempre con posterio-
ridad a los de juicio de valor.
El artculo 135 de la Ley establece
que el rgano de contratacin adjudicar
provisionalmente el contrato, previos los
informes tcnicos de valoracin que con-
sidere necesarios, mediante resolucin
motivada que deber notificarse a los
candidatos o licitadores y publicarse en
un diario oficial o en el perfil de contra-
tante del propio rgano de contratacin.
En los procedimientos negociados y de
dilogo competitivo, la adjudicacin pro-
visional concretar y fijar los trminos
definitivos del contrato.
Una vez que se dicta la adjudicacin
provisional y se publica en la forma indi-
cada, el adjudicatario provisional dispone
del plazo de quince das hbiles, --o pla-
zo mayor que determinen las normas au-
tonmicas de desarrollo de la Ley, que
no podr ser superior a un mes--, para
acreditar ante el rgano de contratacin
la constitucin de la garanta definitiva
(vase "Garantas en la contratacin
administrativa") que se halla al corrien-
te de sus obligaciones tributarias y de se-
guridad social, y cualesquiera otros docu-
mentos acreditativos de su aptitud para
contratar o de la efectiva disposicin de
los medios que se hubiese comprometi-
do a dedicar o adscribir a la ejecucin del
contrato (artculo 135.4 de la Ley).
Transcurrido ese plazo, el rgano de
contratacin deber elevar a definitiva la
adjudicacin del contrato dentro de los
diez das hbiles siguientes y siempre
que el adjudicatario provisional haya
cumplido con las obligaciones menciona-
das. Si el adjudicatario incumple alguna
de las obligaciones previas a la adjudica-
CISS
 A DJUDICACIN DE CONTRATOS ADMINISTRATIVOS
cin definitiva del contrato, la Adminis-
tracin puede optar entre convocar una
nueva licitacin del mismo o efectuar
una nueva adjudicacin provisional al li-
citador o licitadores siguientes al inicial-
mente propuesto, por el orden en que
hayan quedado clasificadas sus ofertas,
siempre que ello fuese posible y que el
nuevo adjudicatario haya prestado su
conformidad, en cuyo caso se conceder
a ste un plazo de diez das hbiles para
cumplimentar aquellas mismas obligacio-
nes que impone el citado artculo 135.4.
La adjudicacin definitiva del contra-
to ha de ser motivada y notificada a to-
dos los candidatos o licitadores. Adems,
y si los interesados lo solicitan, ha de fa-
cilitrseles informacin de los motivos
por los que se ha rechazado su candida-
tura o proposicin y de las caractersticas
de la proposicin del adjudicatario que
hayan sido determinantes de la adjudica-
cin a su favor. Esta informacin ha de
serles facilitada a los interesados en el
plazo mximo de quince das a partir de
la recepcin de la peticin. El rgano de
contratacin nicamente podr no co-
municar determinados datos relativos a
la adjudicacin cuando considere y justi-
fique debidamente en el expediente que
la divulgacin de esa informacin puede
obstaculizar la aplicacin de una norma,
resultar contraria al inters pblico o
perjudicar intereses comerciales legti-
mos de empresas pblicas o privadas o la
competencia leal entre ellas, o cuando se
trate de contratos declarados secretos o
reservados o cuya ejecucin deba ir
acompaada de medidas de seguridad
especiales conforme a la legislacin vi-
gente, o cuando lo exija la proteccin de
los intereses esenciales de la seguridad
del Estado y as se haya declarado con-
forme a lo previsto por el artculo 13.2.d)
de la propia Ley (artculo 137 de la Ley).
En aquellos contratos superiores a
determinadas cuantas detalladas por el
CISS
artculo 122.3, su adjudicacin definitiva
deber publicarse en el perfil de contra-
tante del rgano de contratacin. Si el
contrato es de cuanta igual o superior a
cien mil euros o se trata de un contrato
de gestin de servicios pblicos con pre-
supuesto de gastos de primer estableci-
miento igual o superior a dicho importe,
o su plazo de duracin excede de cinco
aos, la adjudicacin definitiva debe pu-
blicarse, adems de en el perfil de con-
tratante, en el Boletn Oficial del Estado
o en el Diario o Boletn Oficial autonmi-
co o de la Provincia, segn el mbito te-
rritorial del rgano de contratacin. Este
anuncio adicional debe dar cuenta de la
adjudicacin en un plazo no superior a
cuarenta y ocho das a contar desde la fe-
cha de adjudicacin del contrato.
Pero tambin se incrementa la obli-
gacin de publicidad si el contrato est
sujeto a regulacin armonizada, es decir,
si su cuanta supera el umbral comunita-
rio establecido por la propia Ley de Con-
tratos del Sector Pblico; en estos casos
el anuncio deber enviarse dentro del
mismo plazo de cuarenta y ocho das al
Diario Oficial de la Unin Europea y pu-
blicarse en el Boletn Oficial del Estado.
En el caso de contrato de servicios
comprendido en las categoras 17 a 27
del Anexo II con cuanta igual o superior
a 211.000 euros, el rgano de contrata-
cin debe comunicar la adjudicacin de-
finitiva a la Comisin Europea, indicando
si estima procedente su publicacin.
El Anexo II del Real Decreto citado
incluye los modelos de anuncios de lici-
tacin y adjudicacin de los contratos pa-
ra su publicacin en el Boletn Oficial del
Estado, y el Anexo III los modelos de
anuncios de licitacin y adjudicacin pa-
ra su publicacin en el Diario Oficial de
las Comunidades Europeas.
JOS MIGUEL CARBONERO GALLARDO
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
283
A DMINISTRACIN AUTONMICA
Vase tambin: "Garantas en la contratacin ad-
ministrativa"; "Pliego de clusulas administrati-
vas" y "Pliego de prescripciones tcnicas".
ADMINISTRACIN
AUTONMICA
Regional administration
I. CONCEPTO II. ESTRUCTURA III.
COMPETENCIAS
I. CONCEPTO
No hay una Administracin pblica,
sino una pluralidad de administraciones
pblicas, titulares todas ellas de relacio-
nes jurdico-administrativas, cada una de
las cuales cuenta con su propia persona-
lidad jurdica independiente.
Se conoce como administracin au-
tonmica la personificacin jurdica de la
Administracin pblica en el mbito de
las Comunidades autnomas, donde se
ejercen, en el marco de la Constitucin,
no slo poderes administrativos sino
tambin poderes legislativos -de carcter
"derivado", frente al reconocido "origina-
riamente" a las Cortes Generales por la
Constitucin en el mbito estatal- a tra-
vs de las respectivas Asambleas legislati-
vas. La de la Comunidad autnoma es
una Administracin "superior" en el sen-
tido de que no depende de ninguna otra
(ni de la del Estado), estando reconocida
su personalidad de forma "separada" en
virtud del principio de competencia a
que se refiere los artculos 148, 149 y 150
de la Constitucin espaola y estando
basadas sus relaciones, no en virtud del
principio de supremaca, sino del de
coordinacin a travs del Delegado del
284
gobierno a que se refiere el artculo 154
de la Constitucin. Slo en los casos ex-
cepcionales de incumplimiento de obli-
gaciones constitucionales o legales o de
actuaciones gravemente atentatorias al
inters general de Espaa, puede el Go-
bierno, con la aprobacin de la mayora
absoluta del Senado, imponerse a los r-
ganos de la Comunidad autnoma y, por
tanto, a su Administracin -Cfr. artculo
155 de la Constitucin Espaola.
La Administracin autonmica, apa-
rato operativo de la Administracin p-
blica en la Comunidad autnoma, "sirve
con objetividad los intereses generales" -
artculo 103 de la Constitucin- de su
competencia: es por ello una administra-
cin servicial, no del Gobierno ni del par-
tido poltico que lo sustenta, sino del in-
ters general; y ha de servirlo con objeti-
vidad, lo que servir como parmetro pa-
ra excluir la actuacin de la misma en
"desviacin de poder" si la accin admi-
nistrativa se desentiende de los objetivos
que establecen las Leyes y el resto del or-
denamiento jurdico.
II. ESTRUCTURA
La configuracin constitucional de la
Administracin pblica autonmica, en
lo que se ha venido a denominar como
"estado compuesto", se basa en el princi-
pio vertical de separacin de poderes
que va ms all de la tpica separacin
horizontal entre el legislativo, el ejecuti-
vo y el judicial, a travs de la distribucin
territorial entre el poder central del Esta-
do y el de las Comunidades autnomas.
Esta distribucin vertical del poder pbli-
co ha sido puesta de manifiesto por nu-
merosas sentencias del Tribunal Consti-
tucional -por todas: Sentencia del Tribu-
nal Constitucional 32/1981.
Las Comunidades autnomas son ti-
tulares de un poder normativo general
que se proyecta en su mbito territorial,
CISS

teniendo como vrtice superior la Cons-
titucin y los Estatutos de autonoma,
que la desarrollan y aplican a cada Comu-
nidad autnoma particular. De esta for-
ma, los Estatutos tienen una fuerza supe-
rior a la Ley estatal, rigindose la articula-
cin entre el ordenamiento estatal y au-
tonmico a travs de la Constitucin res-
pecto de la que "el ordenamiento estatal
strictu sensu y el autonmico son subsis-
temas por debajo de la norma suprema
comn" (Eduardo Garca de Enterra/To-
ms Ramn Fernndez) siendo el Estatu-
to de autonoma, ms all de una norma
autonmica, una norma del Estado "glo-
bal", subordinada a la Constitucin -Cfr.
artculo 27.2 a) de la Ley Orgnica
2/1979, de 3 de octubre, del Tribunal
Constitucional, que admite de forma ex-
presa que "son susceptibles de declara-
cin de inconstitucionalidad", como es-
tablece el artculo 147.1 de la Constitu-
cin: "...Los Estatutos sern la norma
institucional bsica de cada Comuni-
dad autnoma y el Estado los reconoce-
r y amparar como parte integrante
de su ordenamiento jurdico."
Son criterios de incardinacin de las
Comunidades autnomas en el Estado,
de acuerdo con la constante jurispruden-
cia del Tribunal Constitucional: la distri-
bucin vertical del poder pblico; la uni-
dad nacional y solidaridad entre las Co-
munidades autnomas, de conformidad
con lo dispuesto en el artculo 2 de la
Carta Magna -"La Constitucin se funda-
menta en la indisoluble unidad de la
Nacin espaola, patria comn e indi-
visible de todos los espaoles y reconoce
y garantiza el derecho a la autonoma
de las nacionalidades y regiones que la
integran y la solidaridad entre todas
ellas"-; su carcter limitado, que no es
soberana; y el equilibrio entre la homo-
geneidad, igualdad y la diversidad.
III. COMPETENCIAS
La autonoma de las Comunidades
autnomas consiste en la capacidad para
CISS
A DMINISTRACIN AUTONMICA
decidir cundo y cmo se ejercen sus
competencias, con arreglo a la Constitu-
cin y al Estado. Esta capacidad de la Ad-
ministracin autnoma se materializa le-
gislando y adoptando las decisiones ad-
ministrativas en virtud de lo dispuesto en
las leyes estatales que deba ejecutar o en
las propias de la Comunidad.
En materias de titularidad estatal se
puede producir la transferencia o delega-
cin de facultades. Inicialmente, se dis-
cuti si slo se poda producir en los m-
bitos de competencia estatal determina-
dos a partir de la clusula residual del ar-
tculo 149.3 de la misma Constitucin o
bien si poda afectar tambin las compe-
tencias expresamente asignadas al Esta-
do al artculo 149.1 de la Constitucin. El
anlisis de los distintos enunciados del
propio artculo 149 permita ver en supu-
estos concretos clusulas que contem-
plan precisamente la posibilidad de
transferencia, y que por lo tanto, difcil-
mente podran las materias en las mis-
mas consideradas ser incluidas en esta
pretendida lista de materias no transferi-
bles. Lo mismo cabe decir a la vista de
determinadas previsiones de los Estatu-
tos de autonoma, que en algunos de sus
preceptos contemplan precisamente ma-
terias que pueden ser asumidas por las
Comunidades autnomas, las cuales asi-
mismo haban sido contempladas en el
largo artculo 149, en la medida en que
se ha dado un proceso no slo constitu-
yente, sino tambin estatuyente, pode-
mos encontrar en esas clusulas una pau-
ta para acotar aquello que es no transferi-
ble de aquello que efectivamente s lo es.
De acuerdo con lo expuesto, la tcni-
ca de la transferencia prevista en el art-
culo 150.2 de la Constitucin puede al-
canzar no slo las materias incluibles en
la clusula residual del artculo 149.3, si-
no asimismo algunas de las materias con-
tenidas en el primer prrafo del artculo
149. Ser a la vista de cada materia y en
285
A DMINISTRACIN AUTONMICA
funcin de los criterios antes sealados y
de otros, y teniendo en cuenta asimismo
las propias previsiones que en algunos
casos como pautas de interpretacin
ofrecen los propios Estatutos, que cabr
dilucidar sobre la procedencia o no de la
transferencia de facultades administrati-
vas en estas materias.
Como hemos dicho, el artculo 150.2
prev dos vas para la asignacin de nue-
vas facultadse a las Comunidades aut-
nomas, la transferencia y la delegacin.
Ciertamente, hay diferencias entre las
dos, pero a medida que la delegacin in-
tersubjetiva, que es la aqu contemplada,
alcanza una sustantividad propia, de ma-
nera que tambin la entidad delegada
asume o comparte la titularidad de la fa-
cultad, y adems, lo hace por ley, la apro-
ximacin entre las dos tcnicas es noto-
ria. Las principales diferencias se plantea-
ran, en todo caso, en el campo del con-
trol y la revocacin. Sealamos, finalmen-
te, que el artculo 150.2 prev la asigna-
cin de medios y, concretamente, de fi-
nanciacin como complemento necesa-
rio de la operacin de transferencia o de-
legacin de facultades estatales.
El artculo 152 de la Constitucin,
aplicable a todas las Comunidades aut-
nomas, con la excepcin de Ceuta y Meli-
lla configura un modelo estructural que
reproduce el del Estado, segn el cual
"la organizacin institucional auton-
mica se basar en una Asamblea Legis-
lativa, elegida por sufragio universal,
con arreglo a un sistema de representa-
cin proporcional que asegure, ade-
ms, la representacin de las diversas
zonas del territorio; un Consejo de Go-
bierno con funciones ejecutivas y admi-
nistrativas y un presidente, elegido por
la Asamblea, de entre sus miembros, y
nombrado por el Rey, al que correspon-
de la direccin del Consejo de Gobier-
no, la suprema representacin de la
respectiva Comunidad y la ordinaria
del Estado en aqulla".
286
Con el concepto de "administracin
nica" se ha entendido la posibilidad de
que en las Comunidades autnomas (en
un principio se aplic el trmino para las
impropiamente llamadas "histricas") ha-
ya slo una administracin pblica, la re-
gional, la cual absorbera las funciones de
la estatal. El hecho de que la "propuesta"
no se refiriera a la Administracin local y
que ms se refiriera a un modelo federa-
lista de Espaa, que no es el propio his-
tricamente ni, a juicio de sus objetores,
el contemplado en la Constitucin, ha
hecho decaer esta idea pese a recogerse
la idea en la Exposicin de Motivos de la
Ley de Rgimen Jurdico de las Adminis-
traciones Pblica y del Procedimiento
Administrativo Comn -"Esta necesaria
cooperacin institucional entre Admi-
nistraciones pblicas permitir, en el
marco de la modernizacin de sus es-
tructuras, la simplificacin de todas
ellas y, cuando sea posible, tambin la
reduccin de la organizacin territo-
rial de la Administracin General del
Estado, en las Comunidades autnomas
que, por su nivel competencial propio,
hayan asumido la gestin de las mate-
rias en que se desarrollen las funciones
de aquellos rganos territoriales."
En cuanto a las normas emanadas de
la Administracin autonmica (respecto
a las leyes de los Parlamentos regionales,
se ha de decir que no ha sido previsto en
ninguno de los Estatutos autonmicos la
posibilidad de poder dictar decreto-le-
yes, pero las Comunidades autnomas s
pueden dictar decretos legislativos-Cfr.
artculos 153, a) de la Constitucin, al re-
ferirse a las "disposiciones normativas
con fuerza de ley", y 27 de la Ley Orgni-
ca del Tribunal Constitucional. Pero es,
sin duda, la potestad reglamentaria de las
Comunidades autnomas la que ahora
ha de merecer nuestra atencin, es la po-
testad expresamente reconocida en la
Constitucin cuando dispone que el con-
trol de las normas reglamentarias de las
CISS

Comunidades autnomas se ejercer por
la jurisdiccin contencioso-administrativa
(artculo 153 de la Constitucin) y que el
Gobierno de la nacin podr impugnar
ante el Tribunal Constitucional las dispo-
siciones y resoluciones adoptados por
los rganos de las Comunidades autno-
mas (artculo161.2 de la Constitucin).
SANTIAGO MILNS DEL BOSCH Y JORDN DE
URRES
ADMINISTRACIN
CONCURSAL
Bankruptcy administration
I. CONCEPTO II. CARACTERES III.
COMPOSICIN DE LA ADMINISTRACIN
CONCURSAL IV. ESPECIALIDADES DE LOS
MIEMBROS DE LA ADMINISTRACIN
CONCURSAL V. REGLAS ESPECIALES EN
CUANTO A LA DESIGNACIN DE MIEMBROS
DE LA ADMINISTRACIN CONCURSAL 1. Por el
volumen econmico del concurso 2. Respecto a
la entidad sujeta a concurso VI.
NOMBRAMIENTO Y SEPARACIN DE LOS
ADMINISTRADORES 1. Administradores
profesionales 2. Administrador acreedor VII.
INCAPACIDADES, INCOMPATIBILIDADES Y
PROHIBICIONES PARA SER ADMINISTRADOR
CONCURSAL 1. Incapacidades 2.
Inhabilitaciones 3. Prohibiciones 4.
Incompatibilidades VIII. ACEPTACIN DEL
CARGO, RENUNCIA, NOMBRAMIENTO Y
RECUSACIN IX. ESTATUTO JURDICO DE LOS
ADMINISTRADORES CONCURSALES Y RGIMEN
JURDICO DE SUS ACTOS X. RETRIBUCIN
XI. RESPONSABILIDAD DE LOS
ADMINISTRADORES CONCURSALES 1. La accin
concursal de responsabilidad 2. La accin
individual de responsabilidad de los
administradores concursales
I. CONCEPTO
Por administracin concursal se en-
tiende el rgano especficamente creado
por la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concur-
CISS
A DMINISTRACIN CONCURSAL
sal, para la organizacin y gestin del
concurso bajo la superior supervisin del
Juez Mercantil como Juez del Concurso.
El Ttulo II de la Ley regula la admi-
nistracin concursal dividido en dos ca-
ptulos, precedidos por el artculo 26 de-
dicado a la formacin de la seccin se-
gunda que se limita a sealar que "decla-
rado el concurso, el Juez ordenar la for-
macin de la Seccin Segunda, especifi-
cando el contenido de tal Seccin: "todo
lo relativo a la administracin concursal
del concurso, al nombramiento y al esta-
tuto de los administradores concursales,
a la determinacin de sus facultades y a
su ejercicio, a la rendicin de cuentas y,
en su caso, a la responsabilidad de los
administradores concursales". El primero
de dichos captulos se denomina "Del
nombramiento de los administradores
concursales", y el segundo, se refiere al
"Estatuto jurdico de los administradores
concursales".
II. CARACTERES
a) rgano necesario. La administracin
concursal constituye el componente
personal imprescindible de todo
concurso. La Exposicin de Motivos
de la Ley, en su apartado III, dice
que: "Slo el juez y la administracin
concursal son rganos necesarios en
el procedimiento. La Junta de acree-
dores nicamente habr de consti-
tuirse en la fase de convenio cuando
no se haya aprobado por el sistema
de adhesiones escritas una propues-
ta anticipada. La intervencin por
parte del Ministerio Fiscal se limita a
la seccin sexta, de calificacin del
concurso, cuando proceda su aper-
tura, sin perjuicio de su actuacin
que se establece en esta ley cuando
intervenga en delitos contra el patri-
monio o el orden socioeconmico".
b) rgano plural de naturaleza profe-
sional. El criterio general de confor-
287
A DMINISTRACIN CONCURSAL
macin de la administracin concur-
sal es que sea un rgano plural, con
la excepcin del procedimiento
abreviado recogido en los artculos
190 y 191. Se caracteriza adems por
ser un rgano de esencial naturaleza
profesional por la cualificacin exigi-
da a sus componentes.
c) rgano de gestin y de cooperacin.
A la administracin concursal se le
atribuye la gerencia del concurso
mismo, lo que incluye desde la masa
pasiva, a las facultades patrimoniales
del deudor y, desde luego, del patri-
monio, a cuyos efectos es dotado de
potestades y poderes jurdicos con-
cretos o determinables por el Juez
del concurso. Tiene adems facultad
de evacuar informes sobre la situa-
cin del concursado, y de evaluacin
de las propuestas de convenio o del
plan de liquidacin, as como de ase-
soramiento del juez sobre la marcha
del concurso.
III. COMPOSICIN DE LA
ADMINISTRACIN CONCURSAL
El artculo 27 de la Ley establece un
rgano de administracin de composi-
cin plural y profesionalizado, integrado
de la siguiente forma:
- un abogado con experiencia profe-
sional de al menos cinco aos de
ejercicio efectivo,
- un auditor de cuentas, economista o
titulado mercantil colegiados, con
una experiencia profesional de al
menos cinco aos de ejercicio efecti-
vo y
- un acreedor que sea titular de crdi-
to ordinario o con privilegio general,
que no est garantizado.
Respecto de los profesionales jurdi-
cos y econmicos la Ley Concursal no
exige que sea actual el ejercicio activo, ni
288
que la experiencia sea inmediatamente
anterior a su nombramiento. En conse-
cuencia un colegiado no ejerciente, que
haya ejercido con anterioridad cinco
aos al menos, puede ser administrador
concursal.
En cuanto al acreedor, est previsto
que delegue sus funciones, no resultan-
do obligatoria la aceptacin del cargo
Adems, no todo acreedor puede formar
parte de la administracin concursal, si-
no solo aquellos titulares de crditos or-
dinarios o con privilegio general no ga-
rantizado.
IV. ESPECIALIDADES DE LOS
MIEMBROS DE LA
ADMINISTRACIN CONCURSAL
1. Acreedor persona jurdica privada:
Est obligada a designar, por el pro-
cedimiento del apartado 3 del artcu-
lo 27, como representante, a un pro-
fesional de los indicados titulados de
ndole econmica. Este representan-
te queda sometido al mismo rgi-
men de incapacidades, incompatibili-
dades y prohibiciones que afectan a
todos los administradores.
2. Acreedor persona jurdica pblica
(Administracin pblica o entidad de
derecho pblico vinculada o depen-
diente de ella):
El artculo 27.4 de la Ley Concursal,
modificada por el Real Decreto-Ley
3/2009, de 27 de marzo, de medidas
urgentes en materia tributaria, finan-
ciera y concursal ante la evolucin
de la situacin econmica establece
que la designacin del profesional
podr recaer en cualquier funciona-
rio con titulacin de licenciado en
reas econmicas o jurdicas, aa-
diendo que la intervencin de este
funcionario no ser retribuida con
cargo a la masa del concurso y su r-
gimen de responsabilidad ser el es-
CISS

pecfico de la legislacin administra-
tiva.
3. Acreedor persona fsica: La Ley Con-
cursal le autoriza a participar perso-
nalmente en la administracin con-
cursal aunque no concurra en l la
condicin de auditor, economista o
titulado mercantil colegiado o a de-
signar un profesional del rea econ-
mica que habr de reunir las cualida-
des profesionales indicadas, designa-
cin realizada a travs del procedi-
miento del listado del artculo 27.3.
V. REGLAS ESPECIALES EN CUANTO
A LA DESIGNACIN DE
MIEMBROS DE LA
ADMINISTRACION CONCURSAL
1. Por el volumen econmico del con-
curso
El legislador ha establecido, como
regla general, el rgano plural, salvo el
caso en que se aplique el procedimiento
abreviado recogido en los artculos 190 y
191 (previsto para los concursos de per-
sona fsicas o jurdicas que puedan pre-
sentar balance abreviado y en casos que
el pasivo no supere los 1.000.000 euros)
en que tal administracin concursal po-
dr estar integrada por un nico miem-
bro, que tendr que ser abogado, auditor
de cuentas, economista o titulado mer-
cantil con una experiencia profesional de
al menos cinco aos de ejercicio efecti-
vo, salvo que el juez, apreciando en el ca-
so motivos especiales que lo justifiquen,
resolviera expresamente lo contrario.
2. Respecto a la entidad sujeta a con-
curso
a) Entidad emisora de valores o instru-
mentos derivados que se negocien
en un mercado secundario oficial,
entidad encargada de regir la nego-
ciacin, compensacin o liquidacin
de esos valores o instrumentos, o
empresa de servicios de inversin.
CISS
A DMINISTRACIN CONCURSAL
- Sustituye al economista, auditor
o titulado mercantil, personal
tcnico de la Comisin Nacional
del Mercado de Valores u otra
persona propuesta por sta de
similar cualificacin y la CNMV
comunicar al Juez la identidad
de aquella.
- El Abogado y el miembro de la
administracin concursal repre-
sentante del acreedor, sern
nombrados por el Juez a pro-
puesta del fondo de garanta al
que est adherida la entidad o
quien haya asumido la cobertura
propia del sistema de indemni-
zacin de inversores.
b) Concurso de una entidad de crdito
o de una entidad aseguradora.
- Ser nombrado en lugar del
acreedor el Fondo de Garanta
de Depsitos que corresponda o
el Consorcio de Compensacin
de Seguros respectivamente,
quienes debern de comunicar
al juez de inmediato la identidad
de la persona natural que haya
de representarlos en el ejercicio
del cargo.
- El administrador abogado y al
auditor, economista o titulado
mercantil, sern nombrados en-
tre los propuestos respectiva-
mente por el Fondo de Garanta
de Depsitos y el Consorcio de
Compensacin de Seguros.
VI. NOMBRAMIENTO Y
SEPARACIN DE LOS
ADMINISTRADORES
1. Administradores profesionales
La Ley Concursal establece que el
nombramiento de los profesionales que
hayan de integrar la administracin se
realizar por el Juez del concurso entre
289
A DMINISTRACIN CONCURSAL
los que renan las condiciones legales y
hayan manifestado su disponibilidad pa-
ra el desempeo de tal funcin al Regis-
tro oficial de auditores de cuentas o al
correspondiente colegio profesional, en
el caso de los profesionales cuya colegia-
cin resulte obligatoria.
Se aade en artculo 27.3 de la citada
norma que "a tal efecto el citado Registro
y los colegios presentarn en el decanato
de los Juzgados competentes, en el mes
de diciembre de cada ao, para su utiliza-
cin desde el primer da del ao siguien-
te, los respectivos listados de personas
disponibles. Los profesionales cuya cole-
giacin no resulte obligatoria se inscribi-
rn en las listas que a tal efecto se elabo-
rarn en el decanato de los Juzgados
competentes". "La incorporacin de los
profesionales a las respectivas listas ser
gratuita. Los profesionales implicados
acreditarn en todo caso su compromiso
de formacin en materia concursal".
El Consejo General del Poder Judicial
aprob un Protocolo para la designacin
de los administradores concursales a
efectos de la gestin del sistema de listas,
que puede ser utilizado facultativamente
por el Juez del concurso.
2. Administrador acreedor
Se nombrara por el juez tan pronto
como le conste la existencia de acreedo-
res en quienes concurran las condiciones
del artculo 27.1.3, sin que exista deber
de designar al solicitante.
El artculo 38 de la Ley Concursal es-
tablece que en todos los casos de cese
de un administrador concursal, el juez
proceder de inmediato a efectuar un
nuevo nombramiento. Si el cesado fuera
el representante de una persona jurdica
administradora, el juez requerir la co-
municacin de la identidad de la nueva
persona fsica que haya de representarla
en el ejercicio de su cargo. Al cese y nue-
290
vo nombramiento se dar la misma pu-
blicidad que hubiera tenido el nombra-
miento del administrador concursal sus-
tituido.
En caso de cesar cualquiera de los
administradores concursales antes de la
conclusin del concurso, el juez le orde-
nar rendir cuentas de su actuacin en
las competencias que le hubieran sido
atribuidas individualmente, en su caso.
Cuando el cese afecte a todos los miem-
bros de la administracin concursal, el
juez ordenar a sta que rinda cuentas
de su entera actuacin colegiada hasta
ese momento, sin perjuicio de la respon-
sabilidad que corresponda a cada uno de
los administradores conforme a las reglas
del artculo 36.
Las rendiciones de cuentas se pre-
sentarn por los citados administradores
dentro del plazo de un mes, contado
desde que les sea notificada la orden ju-
dicial, y sern objeto de los mismos tr-
mites, resoluciones y efectos previstos
en el artculo 181 para las rendiciones de
cuentas a la conclusin del concurso.
En supuesto de concurrencia de jus-
ta causa, el Juez bien de oficio o a instan-
cia del deudor o de cualquiera de sus
acreedores, y si se tratare del concurso
de una persona jurdica, el rgano de ad-
ministracin o de liquidacin, en su caso
-artculo 3.1-, o de cualquiera de los de-
ms miembros de la administracin con-
cursal, podr separar del cargo a los ad-
ministradores concursales o revocar el
nombramiento de los auxiliares delega-
dos (artculo 37.1).
En el supuesto de que el cesado fue-
ra representante de una persona jurdica
administrador, el Juez requerir que se le
designe la persona natural que haya de
representar a la jurdica, a no ser que de-
termine que el cese debe afectar tambin
a sta, procediendo en tal supuesto nue-
vo nombramiento (artculo 37.2). Tal re-
CISS

solucin de cese revestir la forma de au-
to, recogiendo los motivos en que el juez
apoya tal decisin (artculo 37.3).
La Ley seala que reglamentariamen-
te se establecer un procedimiento para
que el Ministerio de Justicia asegure el
registro pblico de las resoluciones de-
clarando a los concursados culpables y
acordando la designacin o inhabilita-
cin de los administradores concursales
en los casos previstos en esta Ley Con-
cursal (artculo 198) y que del contenido
del auto se dar conocimiento a dicho
registro pblico (artculo 37.4).
VII. INCAPACIDADES,
INCOMPATIBILIDADES Y
PROHIBICIONES PARA SER
ADMINISTRADOR CONCURSAL
Las incapacidades, incompatibilida-
des y prohibiciones se contienen en el
artculo 28 Ley Concursal.
1. Incapacidades
No podrn ser nombrados adminis-
tradores concursales quienes no puedan
ser administradores de sociedades de ca-
pital. Segn el artculo 124 de la Ley de
Sociedades Annimas y 58-2 de la Ley de
Sociedades de Responsabilidad Limitada
(modificados por la Ley Concursal) son
causas de incapacidad la minora de
edad, salvo emancipacin y la incapacita-
cin por resolucin judicial.
2. Inhabilitaciones
a) Por la Ley concursal en caso de sen-
tencia en pieza de calificacin que
califique al concurso como culpable -
artculo 172 de la Ley Concursal- res-
pecto de los inhabilitados.
b) Los condenados por delitos contra la
libertad, el patrimonio y orden so-
cioeconmico, contra la seguridad
colectiva, contra la Administracin
CISS
A DMINISTRACIN CONCURSAL
de Justicia o cualquier clase de false-
dad (artculo 124 de la Ley de Socie-
dades Annimas).
c) Los que fueron separados del cargo
de administrador concursal en con-
curso anterior, hasta tanto transcu-
rran los dos aos de inhabilitacin
artculo 28.2 inciso final de la Ley
Concursal.
d) Los mismos administradores que ha-
yan sido inhabilitados por desapro-
bacin de las cuentas hasta que
transcurra el plazo de inhabilitacin
fijado entre seis meses y dos aos,
artculo 181 de la Ley Concursal.
3. Prohibiciones
1. Absolutas
Los que no pueden legalmente ejer-
cer comercio por razn de su cargo. Ade-
ms, la Ley de Sociedades Annimas es-
tablece en el artculo 124 que tampoco
podrn ser administradores los funciona-
rios al servicio de la Administracin p-
blica con funciones a su cargo que se re-
lacionen con las actividades propias de
las sociedades de que se trate, los jueces
o magistrados y las dems personas afec-
tadas por una incompatibilidad legal.
2. Relativas
- Las establecidas en la Ley de Audito-
ra de Cuentas en relacin con el
deudor, sus directivos o administra-
dores o acreedores que representen
ms del 10% de la masa pasiva del
concurso.
- Por razn de los servicios profesio-
nales prestados o compartidos con
el deudor o por los prestados a per-
sonas especialmente relacionadas
con el mismo en los ltimos tres
aos.
- Por vnculo personal o profesional
entre administradores concursales.
291
A DMINISTRACIN CONCURSAL
- No puede ser nombrado administra-
dor concursal acreedor aquel que es-
t especialmente relacionado con el
deudor, ni un acreedor que sea com-
petidor del deudor o forme parte de
un grupo de empresas en la que fi-
gure una entidad competidora.
- Como consecuencia de nombra-
mientos precedentes por el mismo
Juzgado en tres concursos en dos
aos, salvo que no haya personas su-
ficientes -artculo 28.2 de la Ley Con-
cursal-. Existiendo una limitacin ya
que los nombramientos para socie-
dades del mismo grupo de empresas
se computarn como uno solo (art-
culo 28.2.1). Con esta limitacin el
legislador ha pretendido evitar que
sean siempre los mismos administra-
dores en el mismo Juzgado, como
aconteca con las suspensiones de
pagos en el sistema precedente.
- El Real Decreto-Ley 3/2009, de 27 de
marzo, de Medidas urgentes en ma-
teria tributaria, financiera y concursal
ante la evolucin de la situacin eco-
nmica, introduce un nuevo aparta-
do 6 al artculo 28 de la Ley Concur-
sal indicando que no podr ser nom-
brado administrador quien, como ex-
perto independiente, hubiera emiti-
do el informe al que se refiera la le-
tra b del apartado 2 de la disposicin
adicional cuarta de la Ley de referen-
cia en relacin con un acuerdo de re-
financiacin que hubiera alcanzado
el deudor antes de su declaracin de
concurso.
4. Incompatibilidades
Puede ser designado o nombrado ad-
ministrador una persona fsica o jurdica,
estableciendo el artculo 30 una serie de
disposiciones:
292
a) En caso de designacin de una per-
sona jurdica:
- Al aceptar el cargo, el deber de
comunicar la identidad de la per-
sona natural que haya de repre-
sentarla en el ejercicio de su car-
go.
- Ser de aplicacin al represen-
tante de la persona jurdica de-
signada el rgimen de incompa-
tibilidades, prohibiciones, recu-
sacin y responsabilidad y sepa-
racin establecido para los admi-
nistradores concursales que se
superpone al de las personas ju-
rdicas, que tambin se someten
al mismo rgimen de incompati-
bilidades y prohibiciones del ar-
tculo 28.
De forma especifica:
- No podr ser nombrado repre-
sentante la persona que hubiera
actuado en el mismo juzgado co-
mo administrador concursal o
representante de ste en tres
concursos dentro de los dos
aos anteriores, con las excep-
ciones indicadas en el artculo
28.
- Cuando la persona jurdica haya
sido nombrada por su cualifica-
cin profesional, sta deber
concurrir en la persona natural
que designe como representan-
te.
b) En caso de designacin como admi-
nistrador una persona fsica habr de
comunicar al juzgado si se encuentra
integrado en alguna persona jurdica
de carcter profesional al objeto de
extender el mismo rgimen de in-
compatibilidades a los restantes so-
cios o colaboradores.
CISS

VIII. ACEPTACIN DEL CARGO,
RENUNCIA, NOMBRAMIENTO Y
RECUSACIN
El cargo de administrador concursal
no es obligatorio. Salvo el administrador
acreedor que resulta llamado del propio
concurso, tanto el jurista como el econo-
mista para ser nombrados han tenido
que manifestar su disponibilidad para el
desempeo de tal funcin en el Registro
oficial de auditores de cuentas o en el
correspondiente colegio profesional en
caso de colegiacin obligatoria, debien-
do en otro caso, inscribirse en las listas
que a tal efecto se lleven en el Decanato
de los juzgados competentes (artculo
27.3).
Dispone el artculo 29.1 que "el nom-
bramiento de administrador concursal
ser comunicado al designado por el me-
dio ms rpido. Dentro de los cinco das
siguientes al de recibo de la comunica-
cin, el designado deber comparecer
ante el juzgado para manifestar si acepta
o no el encargo.
No es suficiente con que se haya ma-
nifestado su disponibilidad a pertenecer
al rgano de administracin concursal en
el oportuno Registro, Colegio o Decana-
to judicial, sino que es precisa la acepta-
cin para el concreto y determinado con-
curso."
La Ley equipara los casos de que el
designado no compareciese y del que no
aceptase el cargo sin justa causa, con el
mismo efecto: el juez proceder de in-
mediato a un nuevo nombramiento y no
se le podr designar administrador en los
procedimientos concursales que puedan
seguirse en el partido judicial durante el
plazo de tres aos.
"Aceptado el cargo, el designado slo
podr renunciar por causa grave" (artcu-
lo 29.3). El juez mandar expedir y entre-
gar al designado documento acreditativo
CISS
A DMINISTRACIN CONCURSAL
de su condicin de administrador con-
cursal (artculo 29.1).
Al aceptar el cargo de administrador
concursal, el abogado, el auditor, el eco-
nomista o el titulado mercantil debern
designar un despacho u oficina para el
ejercicio de su cargo en alguna localidad
del mbito de competencia territorial del
juzgado (artculo 31). En caso de perso-
na jurdica debe comunicar la identidad
de la persona fsica que haya de repre-
sentarla en el ejercicio de su cargo y tra-
tndose de persona fsica habr de co-
municar al juzgado si se encuentra inte-
grado en alguna persona jurdica de ca-
rcter profesional al objeto de extender
el mismo rgimen de incompatibilidades
a los restantes socios o colaboradores.
El nombramiento se publica por
edictos en la sede del Juzgado, en el Bo-
letn Oficial del Estado y en un peridico
provincial, as como en el Registro Civil si
el concursado es persona fsica, en el Re-
gistro Mercantil si el concursado es per-
sona jurdica y en el Registro de la Pro-
piedad y dems pblicos (artculo 23 y
24).
Los administradores pueden ser re-
cusados por cualquiera de las personas
legitimadas para solicitar la declaracin
de concurso (artculo 33.1). Tales perso-
nas son el deudor y cualquiera de sus
acreedores.(artculo 3). Si el deudor fue-
re persona jurdica ser competente el
rgano de administracin o de liquida-
cin (artculo 3.1). No est legitimado el
acreedor que dentro de los seis meses
anteriores a la presentacin de la solici-
tud de declaracin de concurso hubiera
adquirido el crdito por actos inter vivos
y a ttulo singular, despus de su venci-
miento (artculo 3.2).En la declaracin
de concurso de una persona jurdica es-
tn legitimados "los socios, miembros o
integrantes que sean personalmente res-
ponsables, conforme a la legislacin vi-
293
A DMINISTRACIN CONCURSAL
gente, de las deudas de aqulla" (artculo
3.3).
Son causas de recusacin las consti-
tutivas de incapacidad, incompatibilida-
des o prohibicin del artculo 28 y asi-
mismo las establecidas en legislacin
procesal para la recusacin de los peritos
(artculo 33).
IX. ESTATUTO JURDICO DE LOS
ADMINISTRADORES
CONCURSALES Y RGIMEN
JURDICO DE SUS ACTOS
La Ley dedica a esta cuestin el cap-
tulo II del Ttulo II, comprendiendo los
artculos 34 a 39, ambos inclusive.
Los administradores concursales "de-
sempearn el cargo con la diligencia de
un ordenado administrador y de un re-
presentante leal". A este deber general,
aade la Ley Concursal que "la adminis-
tracin concursal estar sometida a la su-
pervisin del juez del concurso" y "en
cualquier momento, el juez podr reque-
rir a todos o alguno de sus miembros
una informacin especfica o una memo-
ria sobre el estado de la fase del concur-
so".
Dado el carcter plural del rgano de
administracin -salvo que se aplique el
procedimiento abreviado- el texto distin-
gue el supuesto de que la administracin
concursal est integrada por tres miem-
bros, o por cualquier circunstancia slo
estuvieren en el ejercicio del cargo dos.
a) Integrada por tres miembros:
- acta de de forma colegiada y las
decisiones se adoptarn por ma-
yora y, de no alcanzarse sta, re-
solver el juez.
- el juez, de oficio o a instancia de
la administracin concursal, po-
dr atribuir competencias espe-
294
cficas a alguno de sus miem-
bros.
b) Ejercicio del cargo por dos de los
tres miembros de la administracin
concursal, y mientras se mantenga
esta situacin la actuacin de los ad-
ministradores concursales habr de
ser mancomunada, salvo para el ejer-
cicio de aquellas competencias que
el juez les atribuya individualizada-
mente. En caso de disconformidad,
resolver el juez.
Seala el artculo 35 de la Ley que
"las resoluciones judiciales que se
dicten para resolver las cuestiones
de este artculo revestirn la forma
de auto, contra el que no cabr re-
curso alguno".
"Las decisiones individuales, manco-
munadas o colegiadas de la adminis-
tracin concursal que no sean de tr-
mite o gestin ordinaria se consigna-
rn en actas que se extendern o
transcribirn en un libro legalizado
por el secretario del juzgado" (artcu-
lo 35.4).
X. RETRIBUCIN
El Real Decreto-Ley 3/2009, de 27 de
marzo, de medidas urgentes en materia
tributaria, financiera y concursal ante la
evolucin de la situacin econmica, ha
modificado el artculo 34.2 de la Ley Con-
cursal de 2003 sealando que la retribu-
cin de la administracin concursal se
determinar mediante el arancel que se
apruebe reglamentariamente y que aten-
der a la cuanta del activo y pasivo, al ca-
rcter ordinario o abreviado del procedi-
miento, a la acumulacin de concursos y
a la previsible complejidad del mismo.
El arancel se ajustar necesariamente
a las siguientes reglas:
a) Exclusividad. Los administradores
concursales slo podrn percibir por
CISS

su intervencin en el concurso las
cantidades que resulten de la aplica-
cin del arancel
b) Identidad. La participacin en la re-
tribucin ser idntica para los admi-
nistradores concursales que tengan
la condicin de profesionales y de
doble cuanta que la del administra-
dor concursal acreedor cuando se
trate de persona natural y no desig-
ne profesional que acte en su re-
presentacin conforme a lo revisto
en el ltimo prrafo del apartado 1
del artculo 27
c) Limitacin. La administracin con-
cursal no podr ser retribuida por
encima de la cantidad mxima que
se fije reglamentariamente para el
conjunto del concurso
d) Efectividad. En aquellos concursos
en que la masa sea insuficiente, se
garantizar el pago de un mnimo re-
tributivo establecido reglamentaria-
mente, mediante una cuenta de ga-
ranta arancelaria que se dotar con
aportaciones obligatorias de los ad-
ministradores concursales. Estas do-
taciones se detraern de las retribu-
ciones que efectivamente perciban
los administradores concursales en
los concursos en que acten en el
porcentaje que se determine regla-
mentariamente.
XI. RESPONSABILIDAD DE LOS
ADMINISTRADORES
CONCURSALES
El artculo 36 Ley Concursal regula la
responsabilidad de los administradores
concursales distinguiendo dos supues-
tos: por daos y perjuicios causados a la
masa y por daos causados directamente
en los intereses propios del deudor, dan-
do lugar a dos acciones de responsabili-
dad: la llamada "concursal" y la "indivi-
dual ",
CISS
A DMINISTRACIN CONCURSAL
1. La accin concursal de responsabili-
dad
Con esta accin pueden el deudor y
los acreedores del concurso actuar con-
tra los administradores concursales para
obtener la indemnizacin de los daos y
perjuicios que haya sufrido la masa activa
como consecuencia del incumplimiento
de los deberes que les incumben en vir-
tud de la ley o realizados sin la debida di-
ligencia (infraccin del deber de adminis-
trar con la diligencia de un ordenado ad-
ministrador y de un representante leal -
artculo 35-1 Ley Concursal-).
Se trata de una responsabilidad por
culpa cuyos requisitos son una accin u
omisin de la administracin concursal
que sea ilegal o negligente, produciendo
un dao a la masa activa en una adecua-
da relacin de causalidad.
La accin puede dirigirse contra los
administradores concursales y los auxilia-
res delegados. La responsabilidad entre
los administradores por el ejercicio cole-
giado o mancomunado y para con los ac-
tos de los auxiliares delegados es solida-
ria con las siguientes excepciones: Est
exonerado de responsabilidad el admi-
nistrador concursal que acredite que, no
habiendo intervenido en la adopcin del
acuerdo lesivo, no conoca su existencia
o que, conocindola, hizo lo necesario
para evitar el dao o, al menos, se opuso
expresamente a aqul.
Es causa de exencin de responsabi-
lidad, tambin comn en nuestro orde-
namiento en los supuestos de responsa-
bilidad por terceros, la acreditacin por
el administrador de haber empleado to-
da la diligencia debida para prevenir o
evitar el dao causado por el auxiliar de-
legado.
La responsabilidad es solidaria tam-
bin en relacin con los actos lesivos de
los auxiliares delegados, lo que tiene su
295
A DMINISTRACIN DE BIENES
fundamento, al modo del artculo 1903
del Cdigo Civil, en supuestos de culpa
in eligendo y culpa en vigilando.
Establece el artculo 36-5 de la Ley
Concursal que la accin de responsabili-
dad prescribir a los cuatro aos, fijando
como dies a quo el momento en el que
el actor tuvo conocimiento del dao o
perjuicio y, en todo caso, desde que los
administradores o auxiliares delegados
hubieran cesado en el cargo.
2. La accin individual de responsabili-
dad de los administradores concursa-
les
La accin individual tiene por objeto
la reparacin patrimonial de los daos di-
rectos que el deudor, los acreedores y
los socios puedan sufrir.
Estn legitimados para el ejercicio de
esta accin el deudor y acreedores, as
como los terceros perjudicados.
LUIS ANTONIO SOLER PASCUAL
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
ADMINISTRACIN
DE BIENES
Property administration
I. ADMINISTRACIN DE BIENES EN EL MARCO
DE LA PROPIEDAD HORIZONTAL: LA
COPROPIEDAD DE INMUEBLES II. ADOPCIN
DE ACUERDOS III. EL RECURSO AL JUEZ IV.
PACTOS SOBRE LA ADMINISTRACIN V.
ADMINISTRACIN DE BIENES Y
ADMINISTRACIN PATRIMONIAL 1. Patrimonio
del menor o incapaz sujeto a tutela 2.
Administracin de los bienes gananciales 3. La
administracin de la herencia 4. La
administracin de los procesos concursales 5. La
administracin para pago 6. El patrimonio del
Estado
Es muy frecuente en el mundo del
Derecho encontrarnos con determina-
296
dos conceptos que, como en este caso,
gozan de una especial significacin y/o
contenido segn cual sea la rama o disci-
plina jurdica en la que nos hallemos. Se-
guidamente y como quiera que resulta
imposible abarcar tan dilatada cuestin
en una sola voz, nos referiremos slo a
alguna de sus posibles acepciones, las
principales a mi juicio, sin perjuicio de
que todas o algunas de ellas sean trata-
das con ms detalle en otras voces de es-
ta obra.
I. ADMINISTRACIN DE BIENES EN
EL MARCO DE LA PROPIEDAD
HORIZONTAL: LA COPROPIEDAD
DE INMUEBLES
La Ley 49/1960, de 21 de julio, sobre
propiedad horizontal -modificada por
Ley 8/1999, de 6 de abril- sirvi de instru-
mento tcnico para el desarrollo urbans-
tico y de la construccin, poniendo a dis-
posicin de los ciudadanos una ingente
cantidad de bienes inmuebles, en donde
junto a un derecho singular y exclusivo
de propiedad sobre los pisos o locales de
un edificio, se superpone un derecho de
copropiedad indisoluble sobre los ele-
mentos comunes. Se configura as el r-
gimen de propiedad de casas por pisos o
propiedad horizontal. Ahora bien, para
que el conjunto de titulares de elemen-
tos privativos dentro de un rgimen de
propiedad horizontal, o lo que es lo mis-
mo, para que la comunidad de propieta-
rios pueda adoptar acuerdos, es necesa-
rio el funcionamiento de un sistema, pre-
visto en las leyes, y que en nuestro orde-
namiento jurdico se concreta en dos po-
sibilidades:
1) "Cuando el nmero de propietarios
de viviendas o locales en un edifi-
cio no exceda de cuatro podrn
acogerse al rgimen de administra-
cin del artculo 398 del Cdigo Ci-
vil, si expresamente lo establecen
los estatutos" (artculo 13.8 de la Ley
de Propiedad Horizontal).
CISS

2) Caso contrario (ser ms de cuatro o
no acogerse expresamente al artculo
398 del Cdigo Civil) deber funcio-
nar el conjunto de rganos previstos
en la Ley de Propiedad Horizontal, a
saber: junta de propietarios, presi-
dente, administrador y secretario,
aunque estos dos ltimos cargos
pueden atribuirse a una sola perso-
na, o incluso al mismo presidente.
Para un desarrollo ms exhaustivo de
esta segunda posibilidad.
La remisin que el artculo 13.8 de la
Ley de Propiedad Horizontal realiza al ar-
tculo 398 del Cdigo Civil nos conduce
directamente a la frmula jurdica de la
Comunidad de Bienes, de la que se ocu-
pan los artculos 392 y siguientes del C-
digo Civil, como medio y modelo de or-
ganizacin legal de las Comunidades de
Propietarios. Sin embargo, para que pue-
da adoptarse el rgimen de mayora esta-
blecido en el precitado artculo 398 es
precisa la concurrencia de dos requisitos:
Que el nmero de propietarios no
exceda de cuatro, entendiendo la
doctrina que se trata ms bien del
nmero de pisos o locales, por lo
que, cuando stos no pasen de cua-
tro, podr aplicarse este rgimen
aunque alguno de aqullos pertenez-
ca pro indiviso a varias personas,
pues entonces entre todos los con-
dminos debern nombrar a uno s-
lo que asista a las Juntas y vote en
ellas (artculo 15.1, prrafo segundo
de la Ley de Propiedad Horizontal).
Adems de la limitacin del nmero, mercancas), por lo que cabe preguntar-
se exige la constancia en los estatu-
tos de un convenio expreso de los
copropietarios de acogerse a este r-
gimen. Y a falta de mandato concre-
to de la Ley de Propiedad Horizontal,
Ventura-Traveset opina que no es
imprescindible otorgar los estatutos
en escritura pblica, siendo suficien-
CISS
A DMINISTRACIN DE BIENES
te el hacerlo constar en un docu-
mento privado firmado por todos los
copropietarios, conservando cada
uno de ellos una copia.
Cuando se dan ambos requisitos y tal
y como comenta Fernndez Martn-Gra-
nizo, la administracin del edificio se
ajustar a las siguientes reglas:
En todo lo relativo a la administra-
cin y mejor disfrute del edificio y
sus elementos y servicios comunes,
los acuerdos se tomarn por mayora
(artculo 398-prrafo primero).
Para que exista mayora, se requerir
que el acuerdo est tomado por los
partcipes que representen la mayor
cantidad de los intereses que consti-
tuyan el objeto de la comunidad (ar-
tculo 398-prrafo segundo).
Cuando no haya mayora, o el acuer-
do de la misma fuere gravemente
perjudicial, el juez, a instancia de
parte, proveer lo que corresponda,
pudiendo incluso nombrar adminis-
trador (artculo 398-prrafo tercero).
Pero como quiera que el artculo 398
se refiere slo a la "administracin y me-
jor disfrute de la cosa comn" se plantea
la difcil cuestin de tener que delimitar
la competencia de la mayora, habida
cuenta la imprecisin de los conceptos
de administracin y disfrute. En otras pa-
labras, que concebida la administracin
como una nocin econmica, dentro de
ella pueden caber perfectamente actos
de disposicin en sentido jurdico (pin-
sese por ejemplo en ventas de frutos o
nos si para tales actos de disposicin o
de administracin extraordinaria -por
ejemplo, reparaciones y obras de conser-
vacin extraordinaria- es suficiente el
acuerdo mayoritario. A este respecto y
partiendo de la consideracin ya hecha
de que los conceptos de "administracin
y mejor disfrute" son esferas econmicas
297
A DMINISTRACIN DE BIENES
de actividad dirigidas a la conservacin
(con la matizacin del prrafo segundo
del artculo 395 del Cdigo Civil, a cuyo
tenor "Slo podr eximirse de esta obli-
gacin -de contribucin a los gastos de
conservacin- el que renuncie a la parte
que le pertenece en el dominio"), uso
(con las limitaciones del artculo 394, es
decir, un uso acorde con el destino de la
cosa comn y sin perjudicar ni impedir al
resto de los copartcipes el uso segn su
derecho), disfrute, produccin y explota-
cin, la mayor parte de la doctrina -y en-
tre ellos, el precitado Fernndez Martn-
Granizo- se inclinan por la necesaria una-
nimidad, conforme a lo dispuesto en el
artculo 397 del Cdigo Civil, que adems
viene a coincidir con criterios similares
impuestos por la Ley de Propiedad Hori-
zontal.
II. ADOPCIN DE ACUERDOS
Ya hemos dicho que la toma de
acuerdos debe hacerse por mayora y
que sta lo es de intereses, pues as re-
sulta del tenor literal del prrafo segundo
del artculo 398 del Cdigo Civil, consa-
grando as un principio democrtico en
lo referente a la administracin y mejor
disfrute de la comunidad de bienes, de
tal manera que si los partcipes son dos y
las cuotas iguales, es imposible un acuer-
do por mayora, por lo que en este supu-
esto habr que acudirse al auxilio de la
autoridad judicial.
No se exige, por otra parte, ninguna
formalidad para la toma de acuerdos, lo
que llev inicialmente a la doctrina juris-
prudencial a proclamar y mantener la no
exigencia de ningn tipo de reunin (co-
mo botn de muestra, las sentencias del
Tribunal Supremo de 12 de diciembre de
1983 y 18 de junio de 1984). En este te-
ma y a efectos del mantenimiento de los
actos de administracin llevados a cabo
en virtud de acuerdos tomados sin nin-
guna reunin, puede resultar aceptable
298
el criterio jurisprudencial en cuanto
mantiene la eficacia de lo hecho por la
mayora, pero, desde el punto de vista de
la vinculacin a los condueos, se hace
necesario abogar y sostener el carcter
recepticio de los acuerdos porque nadie
puede resultar obligado cuando se adop-
tan sin su conocimiento. Es por tal moti-
vo que la doctrina mayoritaria entiende
hoy que es requisito indispensable que
se produzca la citacin de los comuneros
para deliberar, antes de tomar un acuer-
do, evitando, de esta forma y en todo ca-
so, el que se produzca la marginacin de
los copropietarios minoritarios.
En otro orden de cosas, los acuerdos
tomados por mayora despliegan sus
efectos en la relacin interna, obligando
a los condueos a colaborar en el senti-
do del acuerdo, o bien a tolerar que los
encargados de su ejecucin los realicen,
pues no se requiere la actuacin conjun-
ta de los comuneros para su ejecucin.
Por otro lado, no parece que haya obst-
culo alguno a que acuerdos adoptados
por mayora puedan ser posteriormente
derogados tambin por mayora.
En el mbito de las relaciones con
terceros se plantea la duda de si el acuer-
do adoptado por mayora otorga a sta
no slo el poder disponer de la cosa en
el sentido de la medida de administra-
cin (pinsese por ejemplo en un arren-
damiento de la cosa comn), sino tam-
bin el poder de representacin de la mi-
nora (con la consecuencia evidente, en
el ejemplo anterior, de que todos los co-
propietarios -mayoritarios y minorita-
rios- seran parte en el contrato en cali-
dad de arrendadores, an cuando los mi-
noritarios no hubieran querido serlo).
La cuestin queda resuelta si partimos de
la consideracin de que la administra-
cin de la cosa, en principio, compete a
la mayora, pero el patrimonio de cada
comunero no puede -ni debe- permane-
cer comprometido contra su voluntad,
CISS

ms all de lo estrictamente necesario. El
comunero o copropietario disidente ten-
dr derecho a la parte correspondiente
de la renta, pero no por ser parte en el
contrato, sino por su derecho de copro-
piedad (artculo 399 del Cdigo Civil).
Qu pasa, por ltimo, con el nego-
cio celebrado con tercero sin la cobertu-
ra de un acuerdo adoptado por mayora?.
En este supuesto nos encontramos ante
un negocio celebrado sin el necesario
poder de disposicin, por lo que no po-
dr perjudicar ni afectar a los dems con-
dueos. Para stos es res inter alios ac-
ta, y como tal no les vincula, pero para el
condueo que lo celebr es obligatorio
con todas las consecuencias que se deri-
ven de su incumplimiento.
III. EL RECURSO AL JUEZ
La posibilidad de acudir al Juez slo
se produce en dos situaciones, a saber:
que no hubiera mayora o que el acuerdo
fuera gravemente perjudicial a los intere-
sados en la cosa comn. Vemoslos sepa-
radamente.
I)
Que no resulte mayora.
El supuesto no se constrie nica-
mente al caso de empate o de que
no se haya logrado la mayora, sino
tambin a todos aquellos casos en
los que, ante la negativa a ocuparse
de la administracin, el silencio o la
ausencia de los dems, el partcipe,
haciendo uso de su derecho a parti-
cipar en la administracin, pide que
se adopten las medidas oportunas
acerca de dicha administracin.
La ausencia, el silencio o la negativa
a ocuparse de la administracin por
parte de los dems copropietarios o
de un nmero suficiente de ellos pa-
ra impedir la obtencin de la mayo-
ra, no puede dejar a los dems en la
imposibilidad de adoptar medidas de
CISS
A DMINISTRACIN DE BIENES
administracin. En estos casos, el co-
propietario que lo desee podr acu-
dir al Juez interesando la adopcin
de aqullas. Naturalmente, si la ma-
yora se hubiere manifestado en con-
tra de la propuesta, el recurso no po-
dr fundamentarse en que no se ha-
ya obtenido tal mayora, sino slo en
ser el acuerdo gravemente perjudi-
cial a los interesados en la cosa co-
mn.
II) Acuerdo gravemente perjudicial.
El primer requisito que se exige es
que el acuerdo sea grave, no bastan-
do pues, cualquier tipo de perjuicio.
Dicho perjuicio ha de ser probado.
En referencia al perjuicio, el Cdigo
Civil espaol ha variado su redaccin
con relacin al texto de su modelo
italiano. Y as, el Cdigo Civil de Ita-
lia aluda al perjuicio causado a la co-
sa comn, y el espaol lo hace a los
interesados en la cosa comn. El
cambio no puede suponer que el
perjuicio que no guarde ninguna re-
lacin con la cosa comn pueda dar
lugar a este recurso. Es imprescindi-
ble que el perjuicio al copropietario
se produzca precisamente en cuanto
interesado en la cosa comn.
Quin puede recurrir?. Legitimado
para recurrir lo est cualquier comunero
en el caso de que no resulte mayora, as
como los disidentes o ausente en el caso
de acuerdo gravemente perjudicial. Legi-
timados pasivamente lo estn todos los
partcipes que mantengan la obligatorie-
dad del acuerdo, en el supuesto de
acuerdo gravemente perjudicial, y todos
los dems, que no recurran, en el caso
de no resultar mayora. Como quiera que
no se establece un plazo para recurrir, en
principio sera viable hacerlo en cual-
quier momento anterior a la ejecucin
del acuerdo.
299
A DMINISTRACIN DE BIENES
Los acuerdos de la mayora tambin
podrn ser atacados por otras razones
distintas de las dichas; y as, por ser con-
trarios a una norma imperativa, por ata-
car a derechos individuales sustrados a
la competencia de la mayora, por vicios
de la voluntad, etc.
IV. PACTOS SOBRE LA
ADMINISTRACIN
1. Pactos que afectan al contenido del
Derecho.
Son los que modifican los derechos
individuales, en la medida en que no
contraren una norma imperativa. As
por ejemplo, el sometimiento a un
arbitraje de las cuestiones que susci-
te la administracin.
2. Acuerdos que afectan a la modalidad
de la Administracin.
Son los que establecen formalidades
para la convocatoria y su necesidad.
Estos acuerdos y otros similares se
rigen por el artculo 398 del Cdigo
Civil y exigen mayora.
V. ADMINISTRACIN DE BIENES Y
ADMINISTRACIN
PATRIMONIAL
La administracin patrimonial, expre-
sin acuada por el lenguaje econmico,
alcanza a la gestin de bienes propios o
ajenos. En Derecho Civil se distingue en-
tre actos de administracin ordinaria y
extraordinaria, considerndose que la
primera es la que tiende al gozo y explo-
tacin del patrimonio, as como al em-
pleo de las rentas, en tanto que la segun-
da integra aquellos actos que afectan al
capital, es decir, aquellos por los que se
transmite, grava, modifica o extingue in-
mediatamente un derecho de contenido
econmico. Vemoslo en algunos supu-
estos concretos de administracin de
bienes y/o patrimonio (tanto en la nor-
mativa civil como en otras ramas jurdi-
cas):
300
1. Patrimonio del menor o incapaz su-
jeto a tutela
Estamos ante un patrimonio afecto a
una finalidad legal, cual es la de guardar
y proteger a una persona dependiente
durante el tiempo que dure su situacin.
En este sentido es un patrimonio afecto
a una finalidad de inters particular, sien-
do esta finalidad la que modaliza, instru-
ye y causaliza la administracin.
La administracin del patrimonio de
los hijos menores por parte de sus pa-
dres, as como la representacin legal
que ostentan, tiene su justificacin en la
falta de capacidad natural. A medida que
los menores adquieren edad y capacidad
van adquiriendo mayores posibilidades
de ejercitar sus derechos, pero hasta en-
tonces los padres tendrn la administra-
cin ordinaria sobre el patrimonio de los
hijos como una funcin integrada en la
propia potestad (artculo 156 del Cdigo
Civil). La administracin judicial supone
la intervencin de los tribunales de justi-
cia en defensa del inters del hijo, adop-
tndose, de oficio o a instancia de parte
(hijo, padre o madre, cualquier pariente
o el Ministerio Fiscal), cuantas medidas
se estimen convenientes para la defensa,
proteccin y conservacin del patrimo-
nio de aquel.
En cuanto a los incapaces y prdigos,
conviene precisar que estas situaciones
que limitan la capacidad de obrar slo
pueden venir dadas por decisin judicial.
En la sentencia de incapacitacin se de-
terminar el alcance de las limitaciones,
establecindose la figura del tutor, cura-
dor o, en su caso, la rehabilitacin de la
patria potestad. El tutor deber cuidar y
dar proteccin al tutelado, administrar
sus bienes y actuar como su representan-
te legal, debindose precisar que para los
actos de administracin que se recogen
en el artculo 271 del Cdigo Civil (venta
o gravamen de inmuebles, formalizacin
CISS

de determinados contratos, etc.) el tutor
necesitar autorizacin judicial.
2. Administracin de los bienes ganan-
ciales
Como seala Xavier O'Callaghan, la
administracin y disposicin de los bien-
es gananciales ha pasado por tres fases
bien definidas en la normativa del Cdi-
go Civil. En la primera, la originaria del
Cdigo Civil -basada en el proyecto de
1851-, el marido era el administrador ni-
co y exclusivo, quedando la mujer total-
mente al margen. La segunda, marcada
por la reforma del Cdigo Civil por Ley
de 24 de abril de 1958, mantiene la admi-
nistracin como facultad nica y exclusi-
ve del marido, pero limita el poder de
disposicin de ste respecto a los inmue-
bles y establecimientos mercantiles, que
exige el consentimiento de la mujer. La
tercera y ltima fase es la normativa del
Cdigo Civil tras la reforma de la Ley de
13 de mayo de 1981, y su idea esencial
viene determinada por la norma consti-
tucional que impone la igualdad jurdica
del hombre y la mujer (artculo 14 de la
Constitucin), por lo que con carcter
general la gestin y disposicin de los
bienes corresponde conjuntamente a los
cnyuges.
El rgimen de separacin de bienes
sin embargo, consiste en una existencia
patrimonial separada y la negacin de la
comunidad. Pertenecern a cada cnyu-
ge los bienes que tuviese en el momento
inicial, as como los que despus adquie-
ra por cualquier ttulo, correspondindo-
le a su titular la administracin, goce y li-
bre disposicin de los mismos (artculo
1437 del Cdigo Civil). Cuando no sea
posible acreditar a que cnyuge pertene-
ce un bien o derecho se considerar que
es de ambos por mitad (artculo 1441 del
Cdigo Civil).
El rgimen de participacin por lti-
mo, es un sistema de comunidad atenua-
CISS
A DMINISTRACIN DE BIENES
do que pretende buscar lo mejor del de
gananciales y del de separacin. Durante
el mismo, corresponder a cada cnyuge
la administracin, el disfrute y la libre
disposicin tanto de los bienes que le
pertenecan en el momento de contraer
matrimonio, como de los que pueda ad-
quirir despus por cualquier ttulo (art-
culo 1412 del Cdigo Civil). En definitiva,
este rgimen existe como si fuera el de
separacin y slo en el momento de su
disolucin se harn las cuentas de la par-
ticipacin en las ganancias obtenidas por
cada cnyuge. De hecho, las normas su-
pletorias al rgimen de participacin son
las de separacin de bienes (artculo
1413 del Cdigo Civil).
3. La administracin de la herencia
Consiste en la realizacin de todos
los actos jurdicos tendentes a conservar
y evitar que permanezcan improductivos
los bienes relictos, prosiguiendo su ges-
tin tal y como el difunto la realizara y
utilizando sus productos bien y fielmen-
te, sin comprometer el valor, la indivi-
dualizacin y la permanencia de cada
uno de tales bienes en el seno de la he-
rencia, hasta que definitivamente se inte-
gren y confundan con el patrimonio per-
sonal del heredero o herederos.
Genricamente, los actos de adminis-
tracin se realizarn por acuerdo de la
mayora del capital, aunque la jurispru-
dencia reconoce la posibilidad de que ca-
da uno de los miembros de la comuni-
dad realice por s mismo actos de conser-
vacin, y ejercite en beneficio de la co-
munidad acciones que pueden resultar
beneficiosas para la misma. Con respecto
a la responsabilidad por las deudas, aun-
que existe discusin doctrinal al respec-
to, un amplio sector de la doctrina y la
jurisprudencia entiende que, mientras
exista la indivisin, sta deber ser soli-
daria. Por ltimo y en cuanto a la posibili-
dad de disponer de los bienes, si se trata
de bienes concretos de la herencia no es
301
A DMINISTRACIN DE BIENES
posible disponer de ellos si no actan to-
dos los coherederos de comn acuerdo.
Si se trata de la cuota hereditaria abstrac-
ta que corresponde a cada uno de ellos,
pueden gravarla, enajenarla o cederla, in-
gresando el adquirente o el cesionario en
la comunidad hereditaria, con la nica li-
mitacin que supone la existencia del de-
recho de retracto a favor del resto de los
coherederos.
La administracin judicial del caudal
hereditario supone la previa intervencin
judicial de la herencia cuando no conste
la existencia de testamento ni de parien-
tes llamados a la sucesin legtima, o du-
rante la tramitacin de la declaracin de
herederos o de la divisin judicial de la
herencia. Una vez hecho el inventario, el
tribunal determinar lo que segn las cir-
cunstancias corresponda sobre la admi-
nistracin del caudal, su custodia y con-
servacin. Se nombrar administrador al
viudo o viuda y, en su defecto, al herede-
ro o legatario de parte alcuota que tuvie-
re mayor parte en la herencia. A falta de
stos, o si no tuvieren, a juicio del tribu-
nal, la capacidad necesaria para desem-
pear el cargo, podr el tribunal nom-
brar administrador a cualquiera de los
herederos o legatarios de parte alcuota,
si los hubiere, o a un tercero (artculos
795 a 805 de la Ley de Enjuiciamiento Ci-
vil).
4. La administracin de los procesos
concursales
Se ha de partir de la consideracin
de que en Derecho mercantil, mbito en
el que ahora nos hallamos, se mantiene y
respeta la distincin ya mencionada -para
el Derecho civil- entre actos de adminis-
tracin ordinaria y extraordinaria, por lo
que tanto los administradores de nego-
cios propios como ajenos realizan unos y
otros actos de administracin, aunque
estos ltimos en funcin de las faculta-
des recibidas.
302
Pues bien, con la entrada en vigor de
la Ley Concursal (Ley 22/2003, de 9 de ju-
lio), las antiguas quiebras y suspensiones
de pago de las empresas han sido susti-
tuidas por un procedimiento nico, el
concurso de acreedores, cuya finalidad
principal es la satisfaccin de los acree-
dores, aunque se busquen alternativas
para lograr la supervivencia de las em-
presas siempre que sea posible. En defi-
nitiva, se configura como una va para re-
solver las situaciones de insolvencia de
las empresas.
El ejercicio de las facultades patrimo-
niales del empresario o comerciante deu-
dor, declarado en concurso, se produce
en los trminos del artculo 40 de la Ley
Concursal, conservndola, aunque some-
tida a intervencin, en caso de concurso
voluntario, y perdindola provisional-
mente en el concurso necesario (sustitu-
cin por los administradores concursa-
les). La administracin judicial podr
atender el pago de crditos con garanta
real (privilegio especial) y los administra-
dores judiciales estarn legitimados para
el ejercicio de acciones reintegracin
destinadas a rescindir los actos perjudi-
ciales para la masa activa, realizados por
el deudor en perodo sospechoso (dos
aos anteriores a la declaracin del con-
curso - artculo 71).
5. La administracin para pago
El instituto de la administracin para
pago, como medida ejecutiva concreta o
de realizacin forzosa (artculos 676 a
680 de la Ley de Enjuiciamiento Civil), se
dirige a lograr la satisfaccin del acreedor
con los productos del bien embargado,
por lo que persigue que el bien embarga-
do logre los rendimientos, frutos o ren-
tas que le son propios, de forma que s-
tos se apliquen, sin solucin de continui-
dad, al pago del principal, intereses y
costas de la ejecucin.
CISS

6. El patrimonio del Estado
La administracin pblica precisa, pa-
ra el cumplimiento de sus fines, un con-
glomerado heterogneo de bienes y de-
rechos, lo que en un sentido amplio se
ha denominado el Patrimonio de los En-
tes pblicos, comprensivo de todas las
modalidades de propiedad pblica, por
lo que adems de la institucin del Do-
minio pblico, se encuentra el Patrimo-
nio privado de los Entes pblicos.
El rgimen jurdico de los bienes de-
maniales o demanio, determinado por la
afectacin del bien o derecho al uso ge-
neral o al servicio pblico, comporta que
los bienes queden fuera del comercio,
inspirndose en los principios de inalie-
nabilidad, imprescriptibilidad e inembar-
gabilidad (artculo 132 de la Constitu-
cin). Por tanto, no cabe en nuestro or-
denamiento la enajenacin de los bienes
y derechos de dominio pblico, o dicho
de otro modo, la enajenacin de bienes
o derechos propiedad de la Administra-
cin requiere que los mismos sean de ca-
rcter patrimonial, lo que exige, tratn-
dose de bienes demaniales, su previa de-
safectacin, en los trminos y de acuerdo
con el procedimiento establecidos al
efecto por los artculos 69 y 70 de la Ley
33/2003, de 3 de noviembre, de Patrimo-
nio de las Administraciones Pblicas.
El Patrimonio privado de la Adminis-
tracin se delimita de forma negativa, es-
to es, a travs de la exclusin de aquellas
propiedades administrativas que tienen
el carcter de demaniales. El rgimen de
adquisicin, administracin, defensa y
enajenacin de estos bienes se somete,
supletoriamente, a las normas del Dere-
cho administrativo en todas las cuestio-
nes relativas a la competencia y al proce-
dimiento, y a las normas del Derecho pri-
vado en los restantes aspectos de su rgi-
men jurdico. Ahora bien, si se trata de la
Administracin General del Estado su
gestin, administracin y explotacin co-
CISS
A DMINISTRACIN DE EMPRESAS
rresponden al Ministerio de Hacienda, a
travs de la Direccin General del Patri-
monio del Estado, mientras que si perte-
necen a organismos pblicos regir lo
dispuesto en sus normas de creacin o
de organizacin y funcionamiento, o en
sus estatutos.
MARA LUZ CHARCO GMEZ
ADMINISTRACIN
DE EMPRESAS
Management / Business administration
I. CONCEPTO II. CONCEPTOS RELACIONADOS
1. Administracin 2. Administrador 3.
Administrar 4. Administrativo III. EL PROCESO
DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
I. CONCEPTO
La administracin de empresas es la
funcin que va a guiar a la empresa a tra-
vs de las vicisitudes del medio socioeco-
nmico en el que se circunscribe, llevan-
do a cabo la nocin de pilotaje (Mlse,
1968). La funcin general es la de inte-
grar las distintas partes y elementos de la
empresa entre s, e integrar a sta con su
entorno. Chiavenato (2001) considera
que la administracin es un proceso de
la direccin de la empresa que tiene co-
mo fin planear, plantear objetivos a al-
canzar por la organizacin, organizar los
recursos que posee en funcin del fin
deseado as como dirigir la empresa y
controlar sus resultados para el logro de
los objetivos organizacionales. En la mis-
ma lnea, en la percepcin de proceso,
Hitt, Black y Porter (2006) apuntan que
la administracin es el proceso estructu-
racin de los recursos disponibles por la
organizacin y su aplicacin para el logro
de los objetivos empresariales, mientras
que Koontz (2004) consideran que es el
proceso de diseo y mantenimiento de
un entorno laboral orientado a que los
303
A DMINISTRACIN DE EMPRESAS
individuos que componen la organiza-
cin cumplan con sus funciones y alcan-
cen sus objetivos de manera eficiente.
Robbins y Coulter introducen la percep-
cin de administracin como actividad
de coordinacin del trabajo de las perso-
nas, en la misma lnea que Koontz, de
manera que ste se realice de manera efi-
ciente y eficaz.
A modo de resumen, se puede decir
que la administracin de empresas es un
proceso de direccin que pretende de-
terminar objetivos futuros a alcanzar con-
siderando las circunstancias ambientales,
as como los recursos humanos y tcni-
cos y medios disponibles, de manera que
se disee una organizacin capaz de al-
canzar los objetivos de manera eficaz y
eficiente, estableciendo mecanismos de
control que garanticen si stos se estn
alcanzando.
II. CONCEPTOS RELACIONADOS
La Administracin de Empresas re-
quiere de la definicin de otros concep-
tos bsicos como son Administracin,
Administrar, Administrador y Administra-
tivo.
1. Administracin
Se puede considerar que el trmino
Administracin tiene, bsicamente, dos
acepciones diferenciadas. En primer lu-
gar, se considera como Administracin
(administration) las actividades de ges-
tin propias de la direccin de un depar-
tamento o seccin en el mbito de la em-
presa privada, adems de identificar con
este trmino las instituciones y organis-
mos de carcter pblico que dependen
de los gobiernos, ya sea central, auton-
mico o local, y que prestan servicio a la
ciudadana (Ver administrado). En se-
gundo lugar, Administracin (manage-
ment) es el proceso de direccin consis-
tente en la planificacin, organizacin y
direccin de los recursos empresariales,
304
tanto materiales como inmateriales, con
la intencin de alcanzar los objetivos de-
finidos de manera eficaz y eficiente.
El trmino Administracin, entendi-
do como el conjunto de organismos e
instituciones de carcter pblico, vienen
definidas por la Constitucin Espaola
de 1978, estableciendo que la Adminis-
tracin Pblica debe servir con objetivi-
dad a los intereses generales, actuando
conforme a los principios de eficacia, je-
rarqua, descentralizacin, desconcentra-
cin y coordinacin, con sometimiento
pleno a la ley y el Derecho. La considera-
cin de la descentralizacin y desconcen-
tracin, a nivel territorial, viene recogido
en los artculos 137 y siguientes de la
Constitucin Espaola, a nivel autonmi-
co y en los artculos del 14 y siguientes
para el nivel local.
De esta manera, la Administracin
pblica se articula en tres niveles:
a) Administracin general del Estado,
orientada a la satisfaccin de los inte-
rese generales del Estado y el desa-
rrollo programarlo del Gobierno
electo.
b) Administracin Autonmica, com-
puesta por instituciones y organis-
mos con competencias transferidas a
su nivel, como los gobiernos auton-
micos.
c) Administracin Local, responsable
de las competencias transferidas por
la norma, y que estara conformada
por los municipios, diputaciones y
cabildos insulares.
El desarrollo de la actividad Adminis-
tracin requiere, al igual que en el mbi-
to privado, de una serie de elementos
que garanticen su funcionamiento, por
lo que se precisa de recursos humanos,
medios tcnicos e instalaciones, una or-
ganizacin que adecue los recursos dis-
ponibles a las necesidades y a unos obje-
CISS

tivos marcados, dentro de un cuerpo
normativo que garantice la licitud de sus
acciones ante los administrados.
2. Administrador
El administrador es la persona o per-
sonas elegidas por la Junta General de
Accionistas para la direccin y gestin de
una sociedad en nombre de los repre-
sentantes legales de la misma. El nom-
bramiento de administradores atiende a
la necesidad de agilizar la toma de deci-
siones de la empresa y se denomina Con-
sejo de Administracin cuando los admi-
nistradores son dos o ms personas. A su
vez, el Consejo de Administracin puede
nombrar a otras personas como conseje-
ros delegados, que seran los que lleva-
ran a cabo las funciones de Director Ge-
neral.
Los administradores estn obligados
a respetar los acuerdos que adopte la
Junta de accionistas y sus funciones son
de carcter ejecutivo y/o directivas, ten-
3. Administrar
En el mbito de la direccin de em-
presas, el trmino administrar hace refe-
CISS
A DMINISTRACIN DE EMPRESAS
dentes a conseguir los objetivos defini-
dos por la sociedad. Su labor es de carc-
ter profesional y son las responsables de
ejercer la direccin, realizando las accio-
nes necesarias para el desarrollo de la ac-
tividad de la sociedad; su rgimen jurdi-
co viene regulado por el Real Decreto Le-
gislativo 1564/1989, de 22 de diciembre,
por el que se aprueba el texto refundido
de la Ley de Sociedades Annimas, reco-
gindose la figura del Administrador en
el captulo V, seccin tercera. La Ley
2/1995, de 23 de marzo, de Sociedades
de Responsabilidad Limitada, en su cap-
tulo V, seccin II, establece el rgimen
jurdico del Administrador en el caso de
una sociedad de responsabilidad limita-
da.
En el caso de la pequea empresa, lo
ms frecuente es que la figura del Admi-
nistrador coincida con la de propietario,
siendo ste el responsable de las funcio-
nes de direccin.
rencia a la capacidad de ejercer la direc-
cin sobre el conjunto de personas que
componen la organizacin, considerando
dentro del trmino direccin tanto las
305
A DMINISTRACIN DE EMPRESAS
funciones de planificacin, organizacin
y control, y su incidencia sobre la imple-
mentacin de la estrategia para el logro
de los objetivos definidos.
Si consideramos el significado en tr-
minos de la administracin pblica, tanto
en el mbito de la Administracin Gene-
ral del Estado como en el de la Adminis-
tracin Autonmica y la Administracin
local, el significado resulta muy similar,
ya que consiste en la funcin de gober-
nar y ejercer el mando sobre el territorio
sobre el que posee competencia. El acto
de gobernar en el mbito pblico supo-
ne, como en la direccin de empresas, el
establecimiento de unos objetivos y una
serie de polticas orientadas a la consecu-
cin de los mismos.
4. Administrativo
La definicin ms evidente de este
trmino atiende al trabajo relacionado
con la administracin, pero no desde el
punto de vista de la direccin de empre-
sas y el proceso de direccin, sino como
actividad propia del departamento fun-
cional de administracin y otros, hacien-
do referencia a actividades relativas a la
tenedura de los libros de contabilidad y
dems tareas relacionadas con la gestin,
ya sea sta de recursos humanos, inven-
tarios, almacenes y otras anlogas que ac-
tan de soporte a la funcin principal de
la organizacin. En el mbito pblico la
concepcin resulta semejante.
Las actividades de carcter adminis-
trativo son realizadas por recursos huma-
nos especializado en estas tareas de ges-
tin.
III. EL PROCESO DE
ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
Ya se ha indicado que la funcin de
la Administracin de empresas es la de
integrar las distintas partes y elementos
de la empresa entre s, as como la de in-
306
tegrar la empresa con su entorno (Men-
guzzato y Renau, 1991). Para lograrlo se
deben llevar a cabo una serie de tareas
especficas ya indicadas por Fayol (1916)
a principios del siglo XX. Estas tareas se
pueden resumir en las de planificacin,
organizacin y control, que son las cons-
tituyentes del proceso de Administracin
de Empresas.
1. La Planificacin es la funcin me-
diante la cual se expresa la proyec-
cin de futuro de la empresa, lo que
implica la definicin de objetivos y
las acciones y conductas necesarias a
desarrollar para poder alcanzarlos,
tanto a nivel global como a nivel de
los diferentes subsistemas que com-
ponen la organizacin. En esta tarea
se incluye la fase de inteligencia, la
de identificacin del problema anali-
zando el entorno, tanto especfico
como general de la empresa y la vigi-
lancia de la actividad interna, para
posteriormente disear las diferen-
tes alternativas para la resolucin del
problema y la eleccin de aquella
que mejor se adecue a las caracters-
ticas de la empresa y de sus directi-
vos, en funcin de su aversin al
riesgo, capacidad de inversin o me-
dios tcnicos y humanos disponi-
bles, entre otros.
2. La organizacin atiende a la necesi-
dad de establecer un orden interno
coherente que permita la consecu-
cin de los objetivos definidos, por
lo que debe considerar la integracin
de todos los miembros y su coordi-
nacin para un fin nico. En esta ta-
rea, a partir de la solucin elegida en
la fase anterior, se lleva a cabo el
proceso de adecuacin de la empre-
sa y su comportamiento para corres-
ponderse con la solucin escogida y
el conjunto de decisiones que lo
componen, con el fin de alcanzar la
efectividad deseada.
CISS

3. El control acta como complemento
necesario de la planificacin, debido
a la continua interaccin de la em-
presa con su entorno y el carcter
cambiante de ste ltimo, siendo un
mecanismo capaz de evaluar el nivel
de consecucin de los objetivos
planteados y retroalimentar a la pla-
nificacin con informacin, validan-
do o no los objetivos planteados y
las vas de accin desarrolladas para
su consecucin, incidiendo en el di-
seo de la organizacin.
Estas funciones, las de planificacin,
organizacin y control estn ntimamen-
te ligadas y no pueden realizarse de for-
ma satisfactoria de manera aislada, La
funcin responsable de la coordinacin
de las anteriores es la funcin de admi-
nistracin o Management, que es la res-
ponsable de integrar a todos los elemen-
tos de la empresa entre s, y con el entor-
no, a fin de alcanzar determinados objeti-
vos de forma eficaz y eficiente, es decir,
cuando fija correctamente sus metas y
objetivos establecidos en la fase de plani-
ficacin con un consumo mnimo de re-
cursos.
Para la consecucin de los objetivos,
la funcin de administracin debe llevar
a cabo una serie de tareas que garanticen
el buen funcionamiento de la organiza-
cin:
1. coordinar de los recursos utilizados
en la organizacin, tanto LODE ca-
rcter humano, como los tcnicos y
los financieros que garanticen el lo-
gro efectivo.
2. relacionar los mbitos internos y ex-
ternos de la organizacin en busca
de la congruencia, es decir, que el
comportamiento llevado a cabo por
la organizacin sea respuesta a una
necesidad a cubrir en el mercado en
el que acta y en los aspectos que el
mercado requiere.
CISS
A DMINISTRACIN DE HACIENDA
3. desarrollar tareas de monitor, capta-
dor de informacin, tanto interna co-
mo externa, que faciliten las funcio-
nes de establecimiento de objetivos
y decisiones propias de la planifica-
cin y su proceso de retroalimenta-
cin.
4. realizar tareas de cabeza visible, ya
que es la funcin de la que emanan
las rdenes en el mbito interno y
representante de la organizacin en
el externo.
SANTIAGO CANTARERO SANZ
Vase tambin: "Decisin"; "Direccin Estratgica"
y "Objetivo empresarial".
LO ESENCIAL SOBRE
ADMINISTRACIN DE
EMPRESAS
Documentacin
CHIAVENATO, I., Introduccin a la teora
general de la Administracin , 3 edi-
cin, McGraw Hill, 2001, Bogot.
HITT, M., BLACK, S., PORTER, L., ADMINIS-
TRACIN , Pearson Educacin, 2006,
Novena edicin.
KOONTZ, H. Y WEIHRICH, H., Administra-
cin: Una perspectiva global , Mc-
Graw Hill, 1994, dcima edicin.
MLSE, J., La gestion par les systmes ,
Hommes et Techniques, Paris, 1968.
MENGUZZATO, M. Y RENAU, J.J., La Direc-
cin Estratgica de la empresa. Un
enfoque innovador de Management,
1 edicin, Ariel Economa, 1991.
Madrid.
ADMINISTRACIN
DE HACIENDA
Tax office / Taxation office / Revenue of-
fice
307
A DMINISTRACIN DE PERSONAL
Son oficinas de la Agencia Estatal de
Administracin Tributaria, que llevan a
cabo la gestin, inspeccin y recaudacin
de los tributos, prestando al contribuyen-
te los servicios de informacin y asisten-
cia para el cumplimiento de sus obliga-
ciones tributarias en su mbito territorial.
Las Administraciones de Hacienda se
sitan en las capitales de provincia (don-
de puede haber varias segn el nmero
de habitantes), y las grandes poblacio-
nes.
Estn integradas dentro de la Delega-
cin de Hacienda de la provincia donde
estn establecidas y su funcionamiento
viene regulado por la Resolucin, de 21
de septiembre de 2004, de la Presidencia
de la Agencia Estatal de Administracin
Tributaria.
JUAN JOS BENAYAS DEL ALAMO
Vase tambin: "Agencia Estatal de Administracin
Tributaria" y "Delegacin de Hacienda".
ADMINISTRACIN
DE PERSONAL
Human resources administration
I. CONCEPTO Y ANTECENTES II. EVOLUCIN
DE LA FUNCIN DE PERSONAL III.
EVOLUCIN DE LA FUNCIN DE PERSONAL EN
ESPAA
I. CONCEPTO Y ANTECENTES
Histricamente el actual concepto de
Administracin de personal lo podemos
situar en la revolucin industrial, que en
su momento signific el nivel ms alto
de mecanizacin industrial alcanzado por
el hombre y, como consecuencia, la ma-
yor concentracin en nmero de trabaja-
dores por centro de trabajo a lo largo de
la historia (si bien es conveniente mati-
308
zar que algunos autores remontan esta
funcin de administracin de personal al
antiguo Egipto y a la construccin de las
pirmides, y otros a las legiones romanas
que dominaron la casi totalidad del mun-
do conocido en su poca).
Partiendo del punto de vista ms
aceptado en la literatura especfica sobre
la gestin de recursos humanos, tomare-
mos como punto de partida de nuestra
exposicin la revolucin industrial, don-
de por primera vez en la poca contem-
pornea se produce masificacin en los
procesos productivos industrializados, lo
que aadido a las lamentables condicio-
nes de trabajo de la poca provoc la in-
satisfaccin de los trabajadores, sus rei-
vindicaciones y la consiguiente aparicin
de los sindicatos, para hacer frente de
forma colectiva a las reivindicaciones de
estos colectivos.
Para hacer frente a estas amenazas,
las grandes empresas industriales de la
poca crearon lo que denominaron "de-
partamentos de bienestar", antecesores
de las "jefaturas de personal".
Estos departamentos de bienestar re-
presentan el inicio de lo que podemos
considerar una funcin especializada de
gestin del personal. Sus principales acti-
vidades se centraban en satisfacer deter-
minadas necesidades bsicas de los tra-
bajadores, como por ejemplo la vivienda,
la asistencia mdica, la educacin de sus
hijos, los economatos para la compra de
productos de alimentacin y ropa a pre-
cios ms asequibles que los de mercado,
etc., funciones totalmente diferenciadas
de las de los capataces o jefes.
II. EVOLUCIN DE LA FUNCIN DE
PERSONAL
A partir de estos inicios y hasta me-
diados del pasado siglo veinte se han ve-
nido desarrollando e implantando en las
empresas fundamentalmente indus-
CISS

triales, que eran las predominantes y ms
masificadas diversas teoras sobre la
organizacin del trabajo.
As, a finales del siglo XIX y princi-
pios del XX se implanta progresivamente
la conocida como Escuela Clsica de Or-
ganizacin Cientfica del Trabajo, cuyo
mximo precursor fue Taylor, quien apli-
c a la empresa diversos estudios realiza-
dos sobre el control de los mtodos y
tiempos de trabajo para mejorar el rendi-
miento en las cadenas de produccin,
demostrando cmo su aplicacin mejo-
raba la productividad de los trabajadores.
Paralelamente a las teoras de Taylor
surgen las primeras jefaturas de perso-
nal, que centralizan las funciones relati-
vas al control y la administracin del pa-
go de salarios al personal, incorporando
a su vez los procesos de seleccin de los
mismos (como consecuencia de la pro-
gresiva tecnificacin de los procesos pro-
ductivos ya no todo el mundo sirve para
cualquier puesto de trabajo y, por tanto,
hay que seleccionar a los ms cualifica-
dos); a la vez que acaparan entre sus m-
bitos de actuacin las funciones hasta
ahora realizadas por los departamentos
de bienestar y asumiendo progresiva-
mente la funcin de negociacin de las
condiciones de trabajo con los sindica-
tos).
En torno a la dcada de 1930 co-
mienzan a desarrollarse las teoras que se
han englobado bajo la denominada Es-
cuela de las Relaciones Humanas, cuyos
principales representantes fueron Mayo y
Roethlisberger, quienes a partir de una
serie de investigaciones realizadas en la
Universidad de Harvard llegan a la con-
clusin de que las organizaciones empre-
sariales son sistemas sociales y que sus
trabajadores no son simples herramien-
tas sino personalidades complejas que
interactan en una situacin de grupo,
frecuentemente difcil de entender.
CISS
A DMINISTRACIN DE PERSONAL
Para Elton Mayo la direccin de los
trabajadores debe basarse en fomentar la
mejora de la comunicacin interna en la
empresa, ya que la insatisfaccin de los
trabajadores fundamentalmente suele ser
consecuencia de las deficiencias en los
procesos comunicativos y en su falta de
participacin en la toma de decisiones
que les afectan, lo que dificulta su inte-
gracin en la empresa as como su coo-
peracin con las decisiones empresaria-
les.
Posteriormente surgen otros enfo-
ques basados en que la manera en que se
trata a los miembros de una organizacin
tiene tanta o ms influencia sobre su pro-
ductividad que otros factores materiales
tales como la retribucin, las condiciones
de trabajo, etc.
Toman de la Escuela Cientfica de la
Organizacin del Trabajo todo lo que s-
ta haba sistematizado sobre la adminis-
tracin de personal, tratando de eliminar
su carcter mecanicista, y de la Escuela
de las Relaciones Humanas la forma en la
que se preocupan por los trabajadores.
La idea central de la que parten es
que un trabajador que se sienta motiva-
do en la empresa producir mayores be-
neficios a sta que si se siguen criterios
burocrticos, para lo cual consideran ne-
cesario que se deben eliminar todas
aquellas normas burocrticas innecesa-
rias, los trabajos montonos y repetiti-
vos, as como los estilos de direccin au-
toritarios y no participativos.
Entre los principales precursores de
esta corriente, denominada neo-huma-
nismo o de la motivacin en el trabajo
destacan McGregor, Herzberg, Likert,
Maslow, etc.
A partir de la segunda mitad del siglo
XX se desarrollan otras teoras, entre las
que cabe destacar el modelo burocrtico
de Weber, considerada en su momento
309
A DMINISTRACIN DE PERSONAL
como la forma organizativa ms eficiente
que puede tener una organizacin a tra-
vs de la priorizacin mxima del orden, vo y/o de servicios de la propia empresa,
la seguridad y la precisin y, minimizan-
do la ambigedad, la incertidumbre y el
desorden.
Posteriormente la escuela de los Sis-
temas Sociales conceptualiza la organiza-
cin como un sistema, entendiendo por
tal un conjunto de fuerzas sociales coor-
dinadas convenientemente para lograr su
determinado fin en el que la cooperacin
entre sus miembros ser el factor funda-
mental para el funcionamiento de la or-
ganizacin.
A modo de resumen podemos consi-
derar que las teoras de las distintas es-
cuelas expuestas orientaron sus esfuer-
zos hacia la bsqueda de un estilo de di-
reccin que fuese el mejor para cual-
quier tipo de decisiones empresariales
en relacin con las personas que confor-
man la organizacin. De acuerdo con los
profesores Claver, Gasc y Llopis, para-
djicamente se lleg a la conclusin in-
versa, no hay un estilo de direccin pti-
mo, sino ms bien hay tipos relativamen-
te ptimos. Los intentos de hacer una
ciencia objetiva de la organizacin con
unos principios, totalmente rgidos e in-
flexibles, a los que un directivo debe so-
meterse para lograr sus metas, fracasa-
ron.
III. EVOLUCIN DE LA FUNCIN DE
PERSONAL EN ESPAA
La evolucin de la funcin de perso-
nal en Espaa, al igual que en el resto de
los pases occidentales, no es un fenme-
no que se deba al mero azar o a las diver-
sas teoras sobre la organizacin del tra-
bajo que acabamos de comentar, sino
que esta evolucin en la funcin es con-
secuencia directa de la interaccin entre
el entorno general que afecta a la empre-
sa: entorno econmico, entorno poltico-
310
social-laboral, entorno tecnolgico y, por
supuesto el sector de actividad producti-
y las cualificaciones profesionales de las
personas que necesita la empresa para al-
canzar los objetivos de la misma, as co-
mo la oferta/demanda de estas en el mer-
cado laboral.
As, en Espaa hemos pasado en los
ltimos setenta aos de una gestin ad-
ministrativa del personal aos cuaren-
ta a setenta del siglo XX a una gestin
contractual del mismo aos setenta a
noventa, y de ah a una direccin de
organizacin y recursos humanos des-
de los noventa a la actualidad.
Inicialmente, en una primera etapa,
aos cuarenta a setenta, el enfoque de la
funcin de personal era totalmente ad-
ministrativo y burocrtico; no consista
ms que en aplicar normas e instrumen-
tos recibidos del entorno poltico-social
de la poca. No se necesitaba mano de
obra cualificada, ya que la tecnologa de
la poca no la requera.
A partir de los aos sesenta y hasta
mediados de los setenta se mantiene el
carcter administrativo de la funcin de
personal pero, como consecuencia de la
implantacin de los Planes de Desarrollo,
se produce la tecnificacin de los proce-
sos productivos y ya surge la necesidad
de incorporar a las empresas mano de
obra con unas cualificaciones especificas,
para lo cual no solamente hay que selec-
cionarlas (se incorpora a la jefaturas de
personal la funcin de seleccin de per-
sonal) sino que hay que formarlas, incor-
porndose as tambin la funcin de for-
macin de la fuerza laboral a las citadas
jefaturas. El fin de la funcin de personal
ya no es slo su administracin y control
sino la adaptacin de las personas a las
necesidades tcnicas de la empresa.
A finales de los aos setenta y como
consecuencia de la transicin poltica es-
CISS

paola, los sindicatos adquieren gran po-
der de convocatoria y de negociacin y,
como consecuencia del entorno poltico,
social y laboral, la negociacin de las
condiciones de trabajo adquiere gran re-
levancia en la funcin de personal, pa-
sando de la tradicional nomenclatura de
Jefatura a la Direccin de personal, Di-
reccin de Relaciones Laborales o Direc-
cin de Relaciones industriales indistinta-
mente, en funcin del sector de actividad
de la empresa.
Su enfoque es socio-jurdico-laboral;
su objetivo fundamental, minimizar las
perturbaciones del clima laboral en la or-
ganizacin, y su responsabilidad princi-
pal la negociacin colectiva, adems de
continuar con las restantes funciones
que ya tena encomendadas.
A partir de mediados de los aos
ochenta y como consecuencia, por una
parte, de la progresiva incorporacin de
Espaa a la Comunidad Econmica Euro-
pea, y de otra de la cada vez ms comple-
ja tecnologa aplicada a los procesos pro-
ductivos y la consecuente escasez de ma-
no de obra cualificada, lo importante son
las personas. La funcin de personal pasa
a denominarse funcin de recursos hu-
manos y su direccin, Direccin de Orga-
nizacin y Recursos Humanos. La fun-
cin de relaciones laborales deja de
orientarse a la negociacin colectiva y ad-
quiere mayor poder la negociacin indi-
vidual, mucho ms flexible y orientada a
la mejora de la productividad individual;
se busca el compromiso de la persona
con la organizacin y sus fines. Su objeti-
vo fundamental es la integracin de la
persona con la organizacin.
MARCELO PASCUAL FAURA
Vase tambin: "Capital humano"; "Capital intelec-
tual" y "Direccin de Recursos Humanos".
CISS
A DMINISTRACIN ELECTRNICA
LO ESENCIAL SOBRE
ADMINISTRACIN DE
PERSONAL
Documentacin
CLAVER, E; GASC, J.L. Y LLOPIS, J (1996)
Los Recursos Humanos en la empresa,
Civitas, Madrid.
WERTER, W. E. Y DAVIS, K. (1987) Admi-
nistracin de personal y recursos hu-
manos, McGraw Hill, Mxico.
ADMINISTRACIN
ELECTRNICA
e-Government / e-Administration
Tambin denominada Administra-
cin telemtica, virtual, en lnea (online)
o gobierno electrnico. A nivel interna-
cional la denominacin con mayor con-
senso es e-Government. Dentro de ella
se incluyen categoras como el comercio
electrnico B2A, C2A y sus correspon-
dientes recprocos, as como las transac-
ciones entre la propia Administracin
(A2A).
El comercio electrnico B2A cubre
todas las transacciones entre las empre-
sas y la Administracin. Se trata de un ti-
po de comercio que se expande rpida-
mente debido a que los gobiernos pue-
den utilizar las posibilidades que ofrece
Internet como soporte de las numerosas
gestiones que tienen que llevar a cabo las
empresas y los poderes pblicos, como
son los concursos pblicos, recoger pro-
puestas y publicar los resultados, las de-
voluciones del IVA o el pago del Impues-
to sobre Sociedades.
Por su parte, el comercio electrnico
C2A recoge cualquier intercambio entre
el ciudadano y la Administracin. En este
sentido, cada vez son ms los gobiernos
que fomentan la recogida de la informa-
311
A DMINISTRACIONES PBLICAS
cin requerida por la Administracin p-
blica a travs de Internet. Por ejemplo, a
travs de la red los ciudadanos puedan
realizar denuncias policiales, acceder a
las bibliotecas pblicas, entregar datos a
oficinas de estadstica y registros, com-
probar las deudas tributarias (ya notifica-
das) que puedan tener pendientes, pujar
en las subastas de bienes inmuebles que
organiza la Agencia Tributaria o presen-
tar la declaracin del IRPF.
Segn datos de la Unin Europea, en
2008 un 29% de los ciudadanos espa-
oles entre 16 y 74 aos utiliz Internet
para interactuar con las autoridades p-
blicas, un punto por encima de la media
en la Europa de los 27. La mayor tasa de
utilizacin la alcanz Islandia, con un
63% de los ciudadanos interactuando
con la Administracin pblica.
En el caso de las empresas el porcen-
taje se eleva a un 64% en Espaa, situn-
dose la media de utilizacin en la Europa
de los 27 en un 68%. En este caso, el ma-
yor porcentaje de empresas que utilizan
Internet para relacionarse con la Admi-
nistracin pblica corresponde a Islandia
e Irlanda, con un 91% de participacin
en ambos casos.
Entre las principales ventajas que
aporta la Administracin Electrnica se
encuentran las siguientes:
Ahorro en tiempos de desplazamien-
to y colas de espera
Ahorro en costes, por el consiguien-
te ahorro en papel
Posibilidad de acceso a personas con
movilidad reducida o que viven en
lugares alejados (enfermos, ancia-
nos)
Mejora de la eficiencia: mayor facili-
dad de acceso a los servicios pbli-
cos, y mejora en la propia prestacin
del servicio
MIRYAM MARTNEZ MARTNEZ
312
ADMINISTRACIONES
PBLICAS
Public administration
I. CONCEPTO II. TIPOLOGA DE LOS ENTES
PBLICOS Y DE LAS ADMINISTRACIONES
PBLICAS 1. Entes territoriales y no territoriales
2. Entes de base corporativa y entes de base
institucional 3. Administracin activa, consultiva
y fiscalizadora. Administracin central y
perifrica III. EL RGIMEN JURDICO GENERAL
DE LAS ADMINISTRACIONES PBLICAS
I. CONCEPTO
El origen del vocablo "Administra-
cin" se ha buscado en el latn, obtenien-
do su procedencia bien de las palabras
ad y ministrare, que significa "servir", o
bien de la contraccin de ad manus tra-
here, que evocara la idea de manejo o
gestin.
Una primera aproximacin al con-
cepto nos lleva al de Estado, que com-
prende tres elementos esenciales: la po-
blacin, el territorio y el poder. Segn
observa Lpez Nieto, el poder consiste
en que unas libertades, las de los que
mandan, imperan sobre otras, las de los
que obedecen, para lograr un orden esta-
ble a travs de la obediencia. Tradicional-
mente se ha sealado que el poder tiene
tres principales manifestaciones, la legis-
lativa, la judicial y la ejecutiva. Esta ltima
manifestacin, la ejecutiva, engloba dos
conceptos bien distintos, el de Gobierno
y el de Administracin, ya que, a travs
de este poder, se realizan la accin polti-
ca y la gestin de los intereses y de los
servicios pblicos; ambas actuaciones
pueden ser individualizadas, pero no se
pueden entender la una sin la otra. En
todo caso, la funcin ejecutiva es la ms
activa del Estado, la ms intensa y la que
demanda la organizacin ms grande,
ms compleja y ms costosa: la Adminis-
CISS

tracin Pblica, cuya configuracin actual
es el fruto de un largo proceso histrico.
En los Estados antiguos la Adminis-
tracin se identificaba con el poder, no
existiendo apenas diferencias entre la
persona que manda y la Administracin.
En Grecia y en Roma la Administracin
se fue desarrollando no slo por el as-
pecto jurdico de su actividad, sino por la
aparicin de unos sujetos encargados de
llevar a cabo la gestin administrativa: los
funcionarios; adems, el principio de
unidad inspiraba la Administracin de to-
do el Imperio Romano. Durante el Feu-
dalismo, la falta de un poder central per-
miti una gran dispersin, de modo que
cada seor tena su propia Administra-
cin y sus propios funcionarios; el princi-
pio de unidad se sustituy por el de di-
versidad. En el siglo XVI aparece la Admi-
nistracin moderna, pero, al enmarcarse
en el Estado absoluto, posee una caracte-
rizacin especial, ya que no se halla vin-
culada a las necesidades de la comuni-
dad, sino que constituye un medio de
presin o de dominio en manos del so-
berano. Los principios de la Revolucin
francesa de 1.789 obligaron a una adapta-
cin de la Administracin, que pas de
ser una organizacin al servicio exclusivo
del Poder absoluto al ser la misma orga-
nizacin pero dirigida al servicio de la co-
munidad poltica de la que depende y so-
metida al Derecho. El ltimo paso ha si-
do consecuencia de los esfuerzos por
evitar la identificacin de la Administra-
cin Pblica con el poder ejecutivo, lo
que ha implicado que el Estado no se vea
como un conjunto de poderes individua-
lizados, sino como una persona jurdica
nica que realiza mltiples funciones, en-
tre ellas, la de administrar.
Por consiguiente, la Administracin,
como dice Santamara Pastor, es un pro-
ducto cultural de una complejidad ex-
traordinaria, cuya esencia y lmites slo
pueden perfilarse e interiorizarse me-
CISS
A DMINISTRACIONES PBLICAS
diante el estudio de las disciplinas cient-
ficas que tratan de o sobre la misma. El
propio trmino "Administracin" es poli-
smico, pues hace referencia a hechos
muy diversos.
As, en el concepto de Administra-
cin Pblica se suelen distinguir dos sen-
tidos: subjetivo y objetivo.
La Administracin Pblica en sentido
subjetivo alude al conjunto de sujetos a
travs de los cules se acta la funcin
ejecutiva. En este sentido, Posada Herre-
ra defini en el siglo XIX la Administra-
cin como "el nmero y distribucin de
los agentes que tiene el Gobierno a su
disposicin para poder ejecutar las le-
yes"; de esta manera, el estudio de la Ad-
ministracin coincide con el estudio de
las estructuras que la componen. El pro-
pio Diccionario de la Real Academia de la
Lengua Espaola define "Administracin
Pblica" como aquella "organizacin or-
denada a la gestin de los servicios y a la
ejecucin de las leyes en una esfera pol-
tica determinada".
En sentido objetivo, material o sus-
tancial, la Administracin Pblica hace re-
ferencia a la actividad que desarrolla, que
abarca la esfera normativa, manifestada
en la potestad reglamentaria, la esfera ju-
risdiccional, encarnada en las facultades
de resolucin de reclamaciones y de en-
juiciamiento de conductas constitutivas
de ilcitos administrativos -sin perjuicio
de la posterior tutela judicial-, y la esfera
de pura ejecucin, la ms frecuente y en
la que se distingue una funcin medular
de mando y de gestin de otras, ms tc-
nicas o complementarias.
II. TIPOLOGA DE LOS ENTES
PBLICOS Y DE LAS
ADMINISTRACIONES PBLICAS
En el sistema poltico espaol no
puede hablarse, en puridad, de Adminis-
tracin Pblica en singular, sino, ms
313
A DMINISTRACIONES PBLICAS
bien, de un sistema de Administraciones
Pblicas, en plural, constituido por una
multitud de entes y de rganos, que han
variado y evolucionado a lo largo del
tiempo, adaptndose a las circunstancias
de cada poca. Tanto los Entes Pblicos
como las Administraciones Pblicas ad-
miten mltiples criterios de clasificacin.
1. Entes territoriales y no territoriales
La distincin entre entes territoriales
y no territoriales se realiza segn el papel
que el territorio juega en la configura-
cin del ente: en los territoriales aparece
como algo esencial de su propia natura-
leza, lo que no sucede en los no territo-
riales. De esta manera, el poder de los
entes territoriales se extiende sobre la to-
talidad de la poblacin existente en el te-
rritorio, incluidos los extranjeros, mien-
tras que los no territoriales actan sus
poderes sobre los habitantes que estn
en el mbito de su competencia. Por
otro lado, los entes territoriales se carac-
terizan por la universalidad de sus fines;
los no territoriales por la especialidad de
los mismos. Adems, la universalidad de
los fines de los entes territoriales implica
la atribucin de poderes pblicos supe-
riores, como las potestades reglamenta-
ria y expropiatoria, que no se reconocen
a los otros. Es ms, los entes territoriales
pueden crear organizaciones para la con-
secucin de sus fines, y entre ellas, entes
filiales no territoriales.
A la luz del texto constitucional, son
entes territoriales la Administracin del
Estado, las Comunidades Autnomas y
las Administraciones locales (vase "Ad-
ministracin autonmica").
2. Entes de base corporativa y entes de
base institucional
En principio, la distincin entre los
entes de base corporativa o Corporacio-
nes y los entes de base institucional o
Instituciones es igual a la que se puede
314
establecer en el Derecho Privado entre
Corporacin y Fundacin. As, la Corpo-
racin es un conjunto de personas que
adoptan la condicin formal de miem-
bros, que, a su vez, son los titulares de
los intereses a los que el grupo va a se-
guir, siendo tambin los que le organi-
zan; en cambio, en la Institucin no exis-
ten propiamente miembros, aunque
eventualmente pueda haber interesados,
resultando la creacin de otro ente, que
es el que seala los objetivos a cumplir y
dota de los medios materiales y persona-
les para ello.
Dentro de las Corporaciones y de las
Instituciones cabe diferenciar varias cla-
ses.
Existen Corporaciones territoriales,
como los entes locales; Corporaciones
sectoriales de base privada, constituidas
por grupos de personas asociados alre-
dedor de una finalidad especfica en las
que la cualidad de miembro est deter-
minada por una condicin objetiva que
hace relacin al fin corporativo especfi-
co, como sucede con los Colegios Profe-
sionales; Corporaciones interadministra-
tivas, formadas por la federacin de va-
rios entes administrativos en vista de una
gestin comn, normalmente de tipo
consorcial, como las Mancomunidades
de Municipios.
Entre las Instituciones se distinguen
las privadas y las pblicas. En las privadas
el fundador es una persona mortal o fu-
gaz en la que el elemento patrimonial es
fundamental; en las pblicas el fundador
en una Administracin Pblica, en las
que el elemento patrimonial pasa a un
segundo trmino. Estas ltimas constitu-
yen la llamada "Administracin Institucio-
nal", comprendiendo varios tipos, como
los organismos autnomos, las entidades
pblicas empresariales, las fundaciones
pblicas o las sociedades estatales (vase
"Entidades pblicas empresariales").
CISS

3. Administracin activa, consultiva y
fiscalizadora. Administracin central y
perifrica
Atendiendo a la funcin administrati-
va desarrollada, se diferencia entre la Ad-
ministracin activa, que es la que gestio-
na los intereses pblicos concretos, la
Administracin consultiva, a la que co-
rresponde la labor de asesoramiento, ju-
rdico o tcnico, y la Administracin fis- nos y personas, se requiere su ordena-
calizadora, que vela por la regularidad
tcnica y perfecto funcionamiento, tanto
desde el punto de vista jurdico como
prctico, de la Administracin activa.
A su vez, dentro de la Administracin
activa cabe distinguir entre la Administra-
cin Central, constituida por rganos cu-
ya competencia se extiende a todo el te-
rritorio del Ente de que se trate, y la Ad-
ministracin perifrica, que integran r- ver los conflictos de atribuciones que
ganos cuya competencia se extiende slo
a una parte de ese mismo territorio.
III. EL RGIMEN JURDICO GENERAL
DE LAS ADMINISTRACIONES
PBLICAS
A la hora de comentar el rgimen ju-
rdico de las Administraciones Pblicas
resulta imprescindible invocar el artculo
103 de la Constitucin, que contiene los
principios constitucionales al respecto.
Dispone el artculo citado que "la Admi-
nistracin Pblica sirve con objetividad
los intereses generales y acta de acuer-
do con los principios de eficacia, jerar-
qua, descentralizacin, desconcentra-
cin y coordinacin, con sometimiento
pleno a la ley y al Derecho".
El deber de objetividad significa, por
un lado, la neutralidad de la Administra-
cin en el cumplimiento de las directri-
ces marcadas por el Gobierno; por otro,
imparcialidad en la actuacin.
El principio de eficacia, esencial en
toda organizacin, constituye un impera-
CISS
A DMINISTRACIONES PBLICAS
tivo del Estado social de Derecho que
proclama la Constitucin, en cuya virtud
se impone que la Administracin, como
ente gestor al servicio de la comunidad,
no slo tiene que satisfacer las necesida-
des colectivas, sino que ha de hacerlo efi-
cazmente.
Dado que la Administracin est
constituida por una pluralidad de rga-
cin, para lo que rige el principio de je-
rarqua, que implica instaurar relaciones
de subordinacin en distintos niveles y la
atribucin de distintas competencias a
cada uno, lo que se traduce en una serie
de facultades de los rganos superiores
sobre los inferiores, como dictar rdenes
singulares o instrucciones y circulares ge-
nerales, inspeccionar la actividad y la
conducta de los rganos inferiores, resol-
surjan entre ellos o realizar transferen-
cias de competencias a los mismos.
La descentralizacin es una tcnica
organizativa que supone que la satisfac-
cin de las necesidades pblicas se lleva
a cabo, adems de por el Estado, por
otros entes distintos, a los que tambin
se les confieren las potestades y los me-
dios necesarios para ello, mediante un
sistema organizativo basado en la idea de
acercamiento entre Administracin y ad-
ministrado.
La desconcentracin, como opuesta
a la concentracin, supone una organiza-
cin administrativa en la que se conside-
ra deseable que la descongestin de
competencias se produzca no por la
transmisin de las mismas a otros entes,
sino a otros rganos inferiores del mis-
mo ente.
Puesto que la jerarqua administrativa
se da tan slo entre los rganos de una
misma rama de la Administracin, resulta
necesario instrumentar unas tcnicas pa-
ra lograr la unidad de actuacin entre va-
315
A DMINISTRADOR DE HECHO
rias o entre todas las Administraciones
implicadas, lo que se lleva a cabo me-
diante la coordinacin esttica, ordenada
desde el primer momento, y la dinmica,
que supone una tarea continuada.
Por lo que se refiere al sometimiento
pleno a la Constitucin, a la Ley y al De-
recho, se manifiesta en un doble sentido,
respecto del principio de legalidad de la
actividad administrativa y con relacin a
las reglas sobre la invalidez de los actos
administrativos.
A lo anterior hay que aadir que el
artculo 149.1.18. de la Constitucin atri-
buye al Estado la competencia exclusiva,
entre otras materias, sobre las bases del
rgimen jurdico de las Administraciones
Pblicas -que, en todo caso, garantizarn
a los administrados un tratamiento co-
mn ante ellas-, fijadas por la Ley
30/1992, de 26 de noviembre, de Rgi-
men Jurdico de las Administraciones P-
blicas y del Procedimiento Administrati-
vo Comn, donde se han desarrollado
los principios constitucionales antes rela-
cionados.
Adems, la Ley reconoce la personali-
dad jurdica de cada Administracin P-
blica "para el cumplimiento de sus fines",
lo que supone la aptitud para ser titular
de derechos y de obligaciones. Esta con-
sideracin de la Administracin como
una organizacin dotada de personalidad
jurdica permite, igualmente, individuali-
zarse de los rganos constitucionales
que, en ocasiones, desempean funcio-
nes administrativas.
Tambin se ocupa la Ley de fijar
unos principios generales que deben im-
perar en las relaciones entre las Adminis-
traciones Pblicas, proclamando el deber
de lealtad que debe existir entre todas
ellas, concretado en algunas obligaciones
especficas, como la de respetar el ejerci-
cio legtimo por las otras Administracio-
nes de sus competencias. A su lado, la
316
misma Ley determina unas reglas concre-
tas respecto de las relaciones entre Ad-
ministraciones especficas, as, para las
de la del Estado con las de las Comunida-
des Autnomas, institucionaliza dos ins-
trumentos de coordinacin: las confe-
rencias sectoriales y los convenios de co-
laboracin.
JOS LUIS GIL IBEZ
Vase tambin: "Administracin autonmica"; "En-
tidades pblicas empresariales" y "Sociedades es-
tatales".
ADMINISTRADOR
DE HECHO
Informal administrador
I. CONCEPTO II. CARACTERES III. SUPUESTOS
DE EJERCICIO DE LAS FUNCIONES
ADMINISTRATIVAS
I. CONCEPTO
Junto a la figura del administrador de
derecho, cuyo rgimen de actuacin y de
responsabilidad se deriva del hecho mis-
mo de su nombramiento, esto es, con
base en una calificacin formal, se abre
paso la figura del administrador de he-
cho, esto es, el supuesto de aquellas
otras personas que, en una perspectiva
material y sin estar formalmente nombra-
das como administradores, bien bajo la
cobertura de un amplio poder para admi-
nistrar, o bien incluso sin l, ejercen de
modo efectivo la administracin de la so-
ciedad. La figura ha sido objeto de pro-
nunciamientos varios de la Direccin Ge-
neral de los Registros y del Notariado (en
Resoluciones de 24 de junio de 1968, 24
de mayo de 1974, 12 de mayo de 1978 o
15 de febrero de 1999) y tambin de nu-
merosos pronunciamientos del Tribunal
Supremo y de nuestra jurisprudencia
menor.
CISS

El elemento definitorio de esta figura
ser el de autonoma o falta de subordi-
nacin a un rgano de la administracin
social, de tal modo que pueda razonable-
mente entenderse que est ejercitando
en la prctica las funciones del poder
efectivo de gestin, administracin y go-
bierno de que se trate, siendo sus actos
vinculantes para la sociedad, que los asu-
me como tales. As, su actuacin es ex-
presin de la voluntad social. Resulta cla-
ro que el elemento de autonoma que se
ha mencionado no resulta predicable en
el caso de los meros apoderados, sea
cual sea el cargo nominativo que osten-
ten.
Indica la doctrina cientfica que la
identificacin de los administradores de
derecho o con ttulo, de las sociedades
de capital no presenta normalmente difi-
cultades y la prueba de su cualidad de
administradores resulta de la propia do-
cumentacin de la sociedad, y del hecho
de figurar su nombramiento en los Li-
bros del Registro Mercantil. Tambin se-
ala la doctrina que no afecta a la cuali-
dad de administradores de derecho la
denominacin que en el trfico jurdico
o empresarial se les atribuya, ya sea sta
la denominacin de consejero, o la admi-
nistrador nico, o solidario, etc, bien en-
tendido que no siempre es coincidente
la terminologa utilizada en el mbito ju-
rdico y en el mbito empresarial. Con
este planteamiento, podemos considerar
que son administradores de derecho de
las sociedades de capital quienes reu-
niendo las condiciones para poder serlo,
han sido designados para ello en forma
legal y han aceptado el nombramiento,
que permanece vigente.
Por su parte, por lo que a la figura
del administrador de hecho se refiere,
segn seala la doctrina cientfica, el ori-
gen de la figura del administrador de he-
cho resulta de la Resolucin de la Direc-
cin General de los Registros y del Nota-
CISS
A DMINISTRADOR DE HECHO
riado de 24 de junio de 1968, en la que
se dio por vlido un aumento de capital
social a pesar de que la Junta General ha-
ba sido convocada por administradores
con cargos caducados. La indicada reso-
lucin se sustentaba en dos principios
fundamentales, el de buena fe que inspi-
ra las relaciones contractuales, y el prin-
cipio de conservacin de la empresa, del
que resulta la necesaria existencia de un
rgano permanente, el de administra-
cin, para evitar la paralizacin de la so-
ciedad, lo que impona la continuidad
del rgano de administracin en situacio-
nes como la examinada. As, en un princi-
pio, la doctrina del administrador de he-
cho vino vinculada al principio de con-
servacin de la empresa, y se considera-
ba que el administrador social se convier-
te en administrador de hecho cuando ex-
pira su mandato, siempre que tal expira-
cin no vaya precedida de una reelec-
cin o de la realizacin de nuevos nom-
bramientos. La Direccin General de los
Registros y del Notariado se ha ocupado
en numerosas ocasiones de la problem-
tica generada por el cese de los Adminis-
tradores tras la expiracin del plazo de
su nombramiento, y ha ido evolucionan-
do en sus Resoluciones, destacando el
contenido de la de 15 de febrero de
1999.
En el derecho Positivo espaol, la ex-
presin administrador de hecho se reco-
ge por primera vez en el Cdigo Penal de
1995, estableciendo el Legislador en di-
versos preceptos la dualidad "administra-
dor de derecho-administrador de he-
cho", por lo que se ha de destacar al
efecto, junto al contenido del artculo 31,
los nuevos tipos sobre delincuencia eco-
nmica y societaria (artculos 290 y si-
guientes), en los que el Legislador con-
vierte en destinatarios de los delitos so-
cietarios tanto a los administradores de
derecho como a los administradores de
hecho, con el fin de eliminar todo res-
quicio de impunidad a favor de personas
317
A DMINISTRADOR DE HECHO
que pudieran sustraerse de la sancin
penal invocando la carencia de la condi-
cin de administradores de derecho de
la sociedad mediante el mecanismo con-
sistente en acudir al recurso de testafe-
rros o meros administradores pantalla o
de fachada. No obstante lo anterior, nin-
guno de los preceptos del Cdigo Penal
ofrece, en opinin de la doctrina, base
suficiente para la elaboracin del con-
cepto de administrador de hecho, lo
que, ciertamente, provoca las correspon-
dientes dudas interpretativas en orden a
la extensin de figura, as como en rela-
cin a si la propia nocin de administra-
dor es o no ajena al derecho penal, o si
se ha de buscar en el marco del derecho
mercantil, lo que se traduce en la corres-
pondiente disputa cientfica sobre tales
cuestiones.
Tambin la Ley 22/2003, de 9 de ju-
lio, Concursal, contiene expresas referen-
cias al administrador de hecho en los ar-
tculos 48.3, 163.1 y 164.1, y establece un
rgimen especfico de responsabilidad
en el artculo 172.3, al permitir la conde-
na en el concurso culpable, de los admi-
nistradores, de hecho o de derecho, a
pagar a los acreedores concursales, total
o parcialmente, el importe que de sus
crditos no perciban en la liquidacin de
la masa activa. No obstante, al igual que
sucede en el caso del Cdigo Penal de
1995, no contiene propiamente un con-
cepto de administrador de hecho. Se tra-
ta de un concepto que tampoco resulta
de la Ley 26/2003, de 17 de julio, de
Transparencia, aunque s resulta de ella
el reconocimiento expreso de la figura
en el marco de la responsabilidad socie-
taria (artculo 133 de la Ley de Socieda-
des Annimas).
As las cosas, ante la ausencia de con-
cepto legal del administrador de hecho,
se ha de acudir a la jurisprudencia y a la
doctrina para la construccin del concep-
to. Seala la doctrina cientfica que la
318
aportacin de la jurisprudencia espaola
en el plano conceptual del administrador
de hecho no es mucho mejor que la
efectuada por el Legislador, pues se en-
tiende que no existe en el mbito de las
resoluciones judiciales una base suficien-
te para elaborar un concepto ms o me-
nos aproximado de la figura, si bien se
destaca que es precisamente en el marco
de la jurisdiccin civil donde los Tribuna-
les se han mostrado menos reacios a la
admisin de la figura del administrador
de hecho, y an cuando no se contiene
en ellas una definicin del sujeto exami-
nado, s es posible extraer algunos ele-
mentos de inters para su delimitacin.
Se intenta, al tiempo, trazar la diferencia-
cin neta entre los diversos operadores
que inciden en la administracin de la ac-
tividad empresarial, con el propsito de
no extender indebidamente el rgimen
de responsabilidad que se predica de los
administradores de hecho a personas
que desbordaran el concepto.
Y es que en todos estos casos la ma-
yor dificultad en la prctica radica en de-
finir cuando estamos en presencia del
verdadero administrador y no de aque-
llos otros cargos distintos, pues as como
en el plano jurdico no plantea dificulta-
des precisar quien sea el administrador
de derecho y cuales sus funciones, en la
vida econmica la gestin interna com-
prende innumerables actuaciones que
pueden ser delegadas en mayor o menor
medida, y la funcin de representacin
se atribuye ya no solo al administrador,
sino tambin a los apoderados, debiendo
entenderse por tales, adems de aqullos
a los que se refiere el artculo 141 de la
Ley de Sociedades Annimas, tambin a
los factores generales o singulares, y a los
mancebos (artculos 249 y 295 del Cdi-
go de Comercio). Como consecuencia
de ello, para imputar la responsabilidad
caracterstica del administrador a quien
en el Registro no ostente tal condicin,
se exige que se pruebe que, bajo la apa-
CISS

riencia de otras funciones, es realmente
administrador, y no es descabellado pen-
sar que la prueba plena y directa en tales
casos se revelar harto difcil, de suerte
que cobra particular trascendencia la
prueba indiciaria.
Frecuentemente, puede resultar dif-
cil la acreditacin de tal cualidad, sobre
todo si se tiene en cuenta precisamente
cul es el propsito que se persigue, en
ocasiones, mediante el recurso de no
aparecer formalmente como administra-
dor de una sociedad, esto es, se tratara
de eludir la eventual responsabilidad que
pudiera derivarse de la conducta de
quien, de hecho, gestiona los intereses
de la misma; tal situacin ha sido detec-
tada frecuentemente por los Tribunales y
por la doctrina con ocasin del examen
de la realidad cotidiana. Por ello, resulta
necesario venir a establecer criterios cri-
terios que permitan su identificacin,
mxime cuando, no cabe duda de que es
posible participar en la gestin comercial
y financiera de una empresa, ostentando
incluso notas de autoridad e indepen-
dencia, sin ostentar, sin embargo, la con-
dicin de administrador de hecho.
II. CARACTERES
La doctrina ms autorizada hace un
interesante esfuerzo de caracterizacin
de la figura del administrador de hecho,
para lo que utiliza tanto criterios negati-
vos, como criterios positivos, que fija del
siguiente modo: a) En cuanto a los crite-
rios de carcter negativo. Se refiere a la
no condicin de administrador de dere-
cho del sujeto en cuestin; esto es, a la
ausencia de vlida investidura, bien por-
que la misma nunca haya existido, bien
porque habindolo hecho ha perdido su
eficacia. b) En cuanto a los de carcter
positivo, seala los siguientes: La realiza-
cin de una actividad positiva, que se tra-
duce en una participacin efectiva en la
gestin y administracin de la sociedad
CISS
A DMINISTRADOR DE HECHO
implicando, en definitiva, la vulneracin
del deber del extrao de intervenir en la
administracin, inmiscuyndose indebi-
damente en la gestin de la sociedad, lo
que no impide que, una vez se ha produ-
cido tal ingerencia que permita la califica-
cin del sujeto como administrador de
hecho, no responda tambin, como cual-
quier administrador por falta de la dili-
gencia debida legalmente impuesta. Que
tal actividad sea de direccin, administra-
cin o gestin, entendiendo que tal acti-
vidad implica bien los actos de adminis-
tracin de la sociedad en sentido estricto
(convocatoria de la Junta General, redac-
cin de las cuestas anuales, ...) bien los
de gestin de los negocios sociales, o lo
que es lo mismo, la direccin y desarro-
llo de la actividad empresarial que consti-
tuye el objeto de la sociedad, siendo este
segundo supuesto el ms frecuente en la
realidad socio econmica. Este parme-
tro, a saber, el de la ingerencia en los ne-
gocios sociales, es un parmetro califica-
do por la doctrina como relativo en la
medida en que ha de revestir importan-
cia para la sociedad, sin que pueda equi-
parse a la misma la mera funcin de con-
trol del socio, ni las meras opiniones o
recomendaciones que puedan efectuarse
aun de modo cotidiano, ni finalmente la
intervencin de determinados colabora-
dores en la gestin a los que no sea apli-
cable la doctrina sobre el administrador
de hecho, como puede ser el caso de di-
rectores tcnicos, administrativos, co-
merciales o financieros. Que la misma se
ejerza con total independencia o autono-
ma de decisin. La direccin de hecho
solo se produce cuando una persona,
que no ha sido designada como adminis-
trador, ha impuesto sus propias decisio-
nes en la conduccin de los negocios so-
ciales, ya sea directamente, ya a travs de
los administradores legalmente designa-
dos; ha de tratarse, por tanto, de un au-
tntico poder autnomo de direccin y
administracin, sin subordinacin a las
instrucciones de tercero, sin que puedan
319
A DMINISTRADOR DE HECHO
ser considerados como administradores
de hecho quienes participan en la direc-
cin de la sociedad pero de forma subor-
dinada, sin independencia, siguiendo la
poltica fijada por los administradores de
derecho, sin poder definirla ellos mismos
de manera soberana, como en el caso de
los administradores asalariados (directo-
res administrativos, financieros, comer-
ciales, etc), que a priori no son ni admi-
nistradores de derecho ni administrado-
res de hecho, si bien es claro que que la
existencia de una relacin laboral no ex-
cluye la posibilidad de que los mismos
puedan ostentar la condicin de admi-
nistradores de hecho, si se cumplen los
presupuestos que se vienen sealando.
Que su ejercicio sea de manera constan-
te, segn exige la doctrina y la jurispru-
dencia de forma unnime, pues un acto
espordico de direccin, administracin
o gestin no permite conceptuar a quien
lo lleva a cabo como administrador de
hecho.
Pero, an a pesar de su evidente uti-
lidad, no es suficiente con esta caracteri-
zacin, pues dentro de la figura objeto
de anlisis, se pueden distinguir las ms
variadas situaciones, presentando la ca-
racterstica comn de ejercicio de la ad-
ministracin y gestin social en ausencia
de nombramiento vlido y eficaz. Por
ello, resulta conveniente analizar la tipo-
loga que del administrador de hecho
realiza la doctrina cientfica, pues la deli-
mitacin de los diversos supuestos posi-
bles permiten, con posterioridad, la co-
rrecta identificacin del personaje y la
consecuente aplicacin de las conse-
cuencias jurdicas derivadas en materia
de responsabilidad.
III. SUPUESTOS DE EJERCICIO DE
LAS FUNCIONES
ADMINISTRATIVAS
La clasificacin de los contextos ms
frecuentes distingue entre supuestos de
320
ejercicio de las funciones administrativas
en ausencia de nombramiento (entre
ellos se incluiran los casos siguientes: el
del socio de control, el del socio nico
de la sociedad unipersonal, los apodera-
dos con amplsimas facultades, los casos
de gestin indirecta en los grupos socia-
les, el de la traslacin de los poderes de
gestin a favor de rganos extra institu-
cionales [los directorios que gestionan
los grupos], el caso del Estado como ad-
ministrador de hecho, el del ejercicio de
los poderes de administracin en virtud
de particulares vnculos contractuales [la
banca administrador de hecho] y, final-
mente otros supuestos de traslacin de
los poderes de gestin a favor de rga-
nos extra institucionales [contratos de
distribucin: concesin y franquicia]); y
supuestos en que el ejercicio de las fun-
ciones administrativas se produce en
presencia de un nombramiento irregular
o caducado (como sera el caso del admi-
nistrador nombrado en una deliberacin
invlida o ineficaz, o el de la continua-
cin de la actividad despus de la cesa-
cin del cargo, o el del administracin de
hecho en poca anterior al nombramien-
to, o el administrador con nombramien-
to implcito y finalmente los casos de
inobservancia de la formalidad de publi-
cidad y falta de aceptacin del cargo).
De otro modo, se destaca que entre
los administradores de hecho debe in-
cluirse a los administradores ocultos, a
los aparentes, a los que ocupan el cargo
formalmente pero cuyo nombramiento
est viciado de nulidad y a los que tienen
el cargo caducado, entendiendo que a
todos ellos debe extenderse la responsa-
bilidad prevista para los administradores.
Llegado este momento, procede ha-
cer expresa referencia a algunas de las si-
tuaciones analizadas doctrinalmente.
El socio de control.Una de las tipolo-
gas contempladas habitualmente por los
diversos autores que profundizan en el
CISS

tema es la del accionista de control de la
sociedad que, no formando parte del r-
gano de gestin de la misma, sin embar-
go condiciona sistemticamente la actua-
cin de los sujetos que, formalmente, os-
tentan la cualidad de administradores.
Conviene apuntar, no obstante, que en
todo caso se requiere constatar la reali-
dad de una absoluta y sistemtica inge-
rencia en la gestin y administracin pa-
ra evitar la indebida extensin de la figu-
ra, pues no debe confundirse la normal
influencia que el socio mayoritario pueda
ejercer en el legtimo ejercicio de sus de-
rechos corporativos con aquellas otras
hiptesis de autntico y absoluto domi-
nio sobre los administradores formales,
pues slo en el segundo de los casos no
podramos hablar propiamente del supu-
esto de administrador de hecho
El socio nico de la sociedad uni-
personal. Considera la doctrina ms au-
torizada que la teora del administrador
de hecho encuentra un campo de aplica-
cin particularmente frtil en la hiptesis
del nico socio de la sociedad uniperso-
nal que no sea al mismo tiempo adminis-
trador de derecho, pues es lgico que
concurra una natural propensin a inter-
ferir en la gestin de la sociedad cuyo ca-
pital le pertenece ntegramente (designa-
cin y destitucin de los administrado-
res, gestin mediante la imposicin de
instrucciones, realizacin directa de los
actos de administracin...). No obstante,
los autores insisten en que no debe incu-
rrirse en el error de identificar sin ms al
socio nico que no es formalmente ad-
ministrador, con el administrador de he-
cho, sino que ser necesario constatar la
concurrencia de los requisitos que ya se
han mencionado con anterioridad, de
habitualidad en el ejercicio de las funcio-
nes gestoras propias del rgano de admi-
nistracin, autonoma en el proceso de
toma de decisiones y en el de ejecucin
de las mismas, actuacin directa o en pri-
mera persona.
CISS
A DMINISTRADOR DE HECHO
Apoderado general dotado de am-
plsimas facultades. Es cuestin pacfica
que con arreglo a nuestra normativa
mercantil las sociedades pueden otorgar
poderes generales a personas que no tie-
nen necesariamente que pertenecer a los
rganos de administracin. Sobre la base
de estos poderes, que tienen como lmi-
te las facultades que no pueden ser dele-
gadas por su consustancialidad a la fun-
cin de administracin, sujetos que no
ostentan la cualidad formal de adminis-
tradores, pueden en el orden prctico
ejercitar funciones propias de los mis-
mos, incluso frente a terceros. Es un he-
cho destacado por la doctrina y la juris-
prudencia el del uso fraudulento de este
tipo de poderes con nimo de eludir el
ejercicio de acciones de responsabilidad
por parte de quien realmente asume el
efectivo control y gestin de la sociedad.
Para que se pueda calificar a un apodera-
do con amplsimas facultades como ad-
ministrador de hecho, es necesaria la
concurrencia de los caracteres que se
han apuntado con ocasin de la concep-
tualizacin doctrinal de la figura. Conse-
cuencia de lo anterior es que si actan
como autnticos apoderados, esto es, si-
guiendo las instrucciones de los adminis-
tradores legalmente designados, por
muy amplios que sean sus poderes, no
podrn ser calificados como administra-
dores de hecho, como ha tenido ocasin
de destacar tanto la doctrina como diver-
sas resoluciones judiciales, sin que sea
procedente hacer una aplicacin genero-
sa de la doctrina del administrador de
hecho para su aplicacin a quienes no
ostentan ms que la condicin de apode-
rados.
La gestin indirecta en los grupos de
sociedades. La circunstancia de que el
socio nico o mayoritario de la sociedad
sea una persona jurdica no impide la po-
sibilidad de que pueda ser calificado de
administrador de hecho, quedando con-
dicionada la imputacin de responsabili-
321
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
dad, como en anteriores hiptesis, a la
verificacin de una ingerencia sistemti-
ca y permanente, que produzca efectos
distorsionantes de la disciplina organiza-
tiva propia de las sociedades de capital.
Mayor complejidad es de ver en el caso
de las sociedades integradas en un grupo
sujeto a una direccin unitaria, si bien de
manera ordinaria en los grupos no es co-
rriente encontrar una centralizacin de
las funciones de la controlante tan am-
plia y decisiva que comporte una efectiva
sustitucin de los rganos de administra-
cin de la sociedad controlada, por lo
que la figura del administrador de hecho,
en estos casos, quedar reducida a las si-
tuaciones en las que la sociedad contro-
lante asuma en primera persona la direc-
cin operativa de la sociedad controlada.
El Director General. Esta figura, fre-
cuente en la prctica por la creciente
profesionalizacin, no ha sido objeto de
atencin por parte del Legislador, pues
nicamente el artculo 104.2 de la Ley de
Sociedades Annimas se limita a permitir
que los estatutos autoricen u ordenen su
asistencia a las juntas generales que se
celebren. Seala la doctrina ms autoriza-
da que el director general no mantiene
con la sociedad una relacin de naturale-
za orgnica, como ocurre con los admi-
nistradores, sino nicamente de carcter
laboral, a la que se aade un poder de re-
presentacin, por lo que se sita en el
marco de los auxiliares del empresario.
SALVADOR VILATA MENADAS
ADMINISTRADOR
DE SOCIEDAD
MERCANTIL
Company administrator / Company
manager
I. CONCEPTO Y NATURALEZA II.
RESPONSABILIDAD. FUNCIONES Y
322
OBLIGACIONES III. CONSIDERACIN ESPECIAL
DE LA RESPONSABILIDAD SOLIDARIA IV.
ADMINISTRADOR DE HECHO
I. CONCEPTO Y NATURALEZA
En espaol administrador es el que
gobierna o dirige, el diccionario de la
Real Academia de la Lengua Espaola lo
define como persona que administra
bienes ajenos.
Administrar significa: gobernar, regir,
aplicar. La Academia de la Lengua anota:
"administrador. "Que administra. Perso-
na que administra bienes ajenos". Lo
anterior expresa la posibilidad de que el
administrador se ocupe de bienes pro-
pios (primera acepcin) o bienes ajenos
(segunda acepcin).
Desde el punto de vista jurdico, el
administrador puede ser igualmente de-
finido como un gestor de negocios aje-
nos, o como rgano de gestin de la em-
presa o persona jurdica. Dicho en otros
trminos, el administrador puede ser
una persona fsica o jurdica, distinta de
la persona para la que se realiza la labor
de administracin, en virtud de negocio
jurdico concreto; o bien puede ser un
rgano de la propia persona jurdica, en
cuyo caso no tiene ni personalidad ni
sustantividad propia, sino que forma par-
te de la propia persona jurdica, como
rgano de la misma.
Centrndonos en las sociedades mer-
cantiles y obviando a las sociedades civi-
les, el rgano dedicado a la administra-
cin de la persona jurdica o sociedad es
necesario, pues se le confiere la gestin y
la representacin de la sociedad, de tal
forma que su actuacin es precisa para la
realizacin del objeto social. Pero no so-
lo es necesario sino que tambin es per-
manente por cuanto es el que desempe-
a la funcin ms importante de la socie-
dad, al ejecutar los acuerdos adoptados
por la Junta General, adoptando de for-
CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
ma cotidiana decisiones para el correcto
funcionamiento de la sociedad. La admi-
nistracin de la sociedad puede estar
confiada a una sola persona, pero tam-
bin a varias conjuntamente, constitu-
yndose en este ltimo caso el Consejo
de Administracin.
En el caso de sociedades annimas,
los administradores deben estar nombra-
dos al tiempo de la constitucin de la so-
ciedad, debiendo figurar en la escritura
fundacional. Los nombramientos poste-
riores son realizados por la Junta General
de Accionistas, surtiendo efectos tales
nombramientos desde el mismo momen-
to en que el cargo es aceptado, debiendo
inscribirse en un plazo de diez das en el
Registro Mercantil su nombramiento,
plazo que se cuenta desde el momento
de la aceptacin. La aceptacin ha de
constar por testimonio notarial o notifi-
cacin del acta de la Junta cuando se hu-
biese aceptado el cargo en la misma, o
bien por documento con la firma del
aceptante legitimada, o bien por certifi-
cacin del Consejo y por medio de escri-
tura pblica.
En cuanto a la duracin del cargo, se
debe estar a lo que dispongan los estatu-
tos sociales, siendo el periodo de dura-
cin igual para todos los administrado-
res. Pero en todo caso, el plazo de dura-
cin del cargo de administrador de socie-
dad annima no podr exceder de seis
aos, pudiendo ser reelegidos para el
cargo varias veces por periodos de igual
duracin mxima.
El cargo de administrador normal-
mente es retribuido aunque no necesa-
riamente, debiendo fijarse la retribucin
en los estatutos, pudiendo adoptar la re-
tribucin distintas formas, si bien la ms
comn es la que combina dietas con par-
ticipacin en beneficios. Corresponde a
los administradores la representacin de
la sociedad en juicio y fuera de l, de-
biendo determinarse en los estatutos la
CISS
forma en que tal funcin ha de desarro-
llarse. En efecto, en los estatutos se har
constar la estructura del rgano al que se
confa la administracin, determinando si
se atribuye a un administrador nico, a
varios administradores que acten soli-
dariamente, a dos administradores que
acten conjuntamente, a un Consejo de
Administracin, integrado por un mni-
mo de 3 miembros. Tambin debe hacer-
se constar en los estatutos a qu admi-
nistradores se confiere el poder de re-
presentacin as como su rgimen de ac-
tuacin, de conformidad con las siguien-
tes reglas: a) En el caso de administrador
nico, el poder de representacin co-
rresponder necesariamente a ste; .b)
En caso de varios administradores solida-
rios, el poder de representacin corres-
ponde a cada administrador, sin perjui-
cio de las disposiciones estatutarias o de
los acuerdos de la Junta sobre distribu-
cin de facultades, que tendrn un alcan-
ce meramente interno; c) En el caso de
dos administradores conjuntos, el poder
de representacin se ejercitar manco-
munadamente; d) En el caso de consejo
de administracin, el poder de represen-
tacin corresponde al propio consejo,
que actuar colegiadamente. No obstan-
te los estatutos podrn atribuir, adems,
el poder de representacin a uno o va-
rios miembros del consejo a ttulo indivi-
dual o conjunto.
En caso de varios administradores,
como se ha indicado se constituye el
Consejo de Administracin siendo sus
miembros elegidos mediante votacin.
Las reuniones del Consejo son convoca-
das por el presidente o por quien haga
sus veces, pudiendo tambin reunirse el
Consejo sin previa convocatoria, pero
siempre y cuando todos los consejeros
estn presentes y decidan por unanimi-
dad su celebracin. Para que el Consejo
quede vlidamente constituido ha de
concurrir a la reunin la mitad ms uno
de sus componentes, que pueden com-
323
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
parecer personalmente o representados,
adoptndose los acuerdos por mayora
absoluta.
II. RESPONSABILIDAD. FUNCIONES
Y OBLIGACIONES
Se establece en la Ley de Sociedades
Annimas un rgimen de responsabili-
dad para los administradores, que viene
fijado en los artculos 133 y siguientes del
texto legal citado, y que deben a su vez
ponerse en relacin con lo establecido
en el artculo 262 de la Ley. Existen dos
tipos de acciones de responsabilidad
contra administradores: la accin social y
la accin individual.
La accin social es la ejercitada por la
sociedad y en su defecto por determina-
dos accionistas o acreedores en defensa
del patrimonio social lesionado por la ac-
tuacin de sus administradores, en defi-
nitiva, es una especie de las acciones
contempladas en el artculo 1111 del C-
digo Civil.
La accin individual, en cambio, es la
atribuida a cualquier persona sea o no
accionista o acreedor de la sociedad, por
actos de los administradores que lesio-
nan su patrimonio individual, por tanto,
el bien jurdico protegido, en ste caso,
es el patrimonio individual del accionis-
ta.
En definitiva, es la accin que todo
perjudicado tiene contra quien, como
administrador, incumpli su obligacin y
caus un dao. En consecuencia, la dife-
rencia no radica en las especialidades de
fondo sobre la naturaleza de la responsa-
bilidad, sino en atencin a los resultados
que el incumplimiento de aqullas pu-
diera haber acarreado y as se prev una
accin para aquellos supuestos de in-
cumplimiento productores de un dao
efectivamente soportado por la sociedad
y, como posible consecuencia, tambin
por los socios o los terceros, y otra para
324
aquellos que han repercutido directa-
mente en el patrimonio de los terceros,
sin que, en consecuencia la persona jur-
dica sociedad se haya visto afectada di-
rectamente por aquella actuacin de los
administradores.
Por otro lado, los administradores
sociales desempean funciones tanto de
gestin como de carcter econmico, lo
que significa que tienen un constante co-
nocimiento de la marcha de la actividad
societaria. El hecho de que los adminis-
tradores manejen una informacin privi-
legiada como es la de saber el funciona-
miento y marcha econmica de la socie-
dad, implica que tengan mayor cautela a
la hora de tomar decisiones tanto en mo-
mentos de auge econmico de la socie-
dad como incluso ms en momentos cr-
ticos. Es evidente que se debe pedir res-
ponsabilidad al administrador que cono-
ciendo la mala situacin que atraviesa la
empresa en la que ejerce su cargo no ha-
ga nada para impedirlo o que siga ac-
tuando como si nada ocurriera, adoptan-
do acuerdos que pueden comprometer a
la sociedad a obligaciones que no puede
afrontar. De esta forma, el acreedor po-
dr instar demanda contra la sociedad y
el administrador, por la deuda contrada
con ste por parte de la sociedad y que
el administrador cubra la parte de deuda
que no pueda cubrir el patrimonio so-
cial. El administrador responde si por la
infraccin de sus deberes legales no se
satisfacen los crditos del acreedor.
Esta situacin y el correspondiente
deber del Administrador estn contem-
plados en lo dispuesto en los artculos
260.4 en relacin con el 262.5 de la Ley
de Sociedades Annimas, puesto que en
el primer supuesto del artculo 260.4 se
dice que proceder la disolucin de la
Sociedad a consecuencia de prdidas
que dejen reducido el patrimonio a la
cantidad inferior a la mitad del capital so-
cial, a no ser que ste se aumente o se
CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
reduzca a la medida suficiente. Estos ca-
sos, como se desprende del tenor literal
del artculo 260 de la Ley de Sociedades
Annimas, que recoge otros supuestos
de disolucin de la sociedad, los admi-
nistradores han de actuar convocando la
Junta General de Accionistas para que tal
Junta adopte el acuerdo de disolucin de
la sociedad. Este deber legal viene reco-
gido en el artculo 262.5, al sancionarse
que responden solidariamente de las
obligaciones sociales los Administradores
que incumplan la obligacin de convocar
en el plazo de dos meses la Junta Gene-
ral, para que adopten, en su caso, el
acuerdo de disolucin, o aquellos admi-
nistradores que no soliciten o insten la
disolucin judicial de la sociedad cuando
la Junta reunida haya adoptado acuerdo
contrario a la disolucin de la sociedad.
Cuando se incumpla dicha obliga-
cin legal por parte del administrador de
convocar en el plazo de dos meses la
Junta General, para que adopte, en su ca-
so, el acuerdo de disolucin en los supu-
estos que legalmente se determinan en
el artculo precitado, surge la sancin le-
gal de responder solidariamente con la
sociedad de las deudas sociales. Esto
adems est en consonancia con lo reco-
gido en el artculo 127 de la Ley, en cuan-
to que en el ejercicio del cargo de los Ad-
ministradores stos han de actuar con la
diligencia de un ordenado empresario y
de un representante leal.
Debe destacarse en relacin a esto
dicho, que la Ley 26/2003, de 17 julio, co-
nocida como "la Ley de Transparencia"
por la que se modifican la Ley del Merca-
do de Valores y el Texto Refundido de la
Ley de Sociedades Annimas, se promul-
g con el objeto de incrementar el deber
genrico de lealtad de los administrado-
res, desarrollando el actual artculo 127
del Texto Refundido de la Ley e incorpo-
rando un apartados 2, 3 y 4 al citado art-
culo 127. En este sentido, la citada Ley
CISS
instaura lo que denomina deberes de
lealtad incluyndolos en el artculo 127
en un apartado tercero:
De un lado, prohbe a los administra-
dores utilizar el nombre de la sociedad y
a invocar su condicin de administrado-
res de la misma para la realizacin de
operaciones por cuenta propia o de per-
sonas a ellos vinculadas, para evitar situa-
ciones en las que el administrador con-
trata para s o a travs de personas fsicas
o jurdicas vinculadas en base a la infor-
macin que ostenta como administrador
de aqulla.
En segundo lugar, no permite a los
administradores realizar, en beneficio
propio o de personas a l vinculadas, in-
versiones o cualesquiera operaciones li-
gadas a los bienes de la sociedad, de las
que haya tenido conocimiento con oca-
sin del ejercicio del cargo, cuando
aqullas hubieran sido ofrecidas a la so-
ciedad o sta tuviera inters en ellas, es
decir, se trata de evitar que el administra-
dor pueda aprovechar para s una inver-
sin que ha sido ofrecida a la sociedad
para la que debe actuar con profesionali-
dad y sin inters propio por encima del
de su cargo.
En tercer lugar, obliga a los adminis-
tradores a comunicar a la sociedad cual-
quier situacin de conflicto, directo o in-
directo, que pudieran tener con el inte-
rs de la sociedad. En caso de conflicto,
el administrador se abstendr de interve-
nir en la operacin a que el conflicto se
refiera. Prohibiendo que el administra-
dor acte por cuenta de la sociedad y
por cuenta propia, aunque acte a travs
de personas de su entorno para evitar la
autocontratacin. El administrador no
puede actuar, ni con personas interpues-
tas por ambas entidades, por existir un
conflicto evidente e indiscutible.
En cuarto lugar, impone el deber de
comunicar la participacin que tuvieran
325
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
los administradores en el capital de una
sociedad, con el mismo, anlogo o com-
plementario gnero de actividad que
constituya el objeto social de la sociedad,
as como los cargos y funciones que en
ella ejerzan, as como la realizacin, por
cuenta propia o ajena, del mismo, anlo-
go o complementario gnero de activi-
dad del que constituya objeto social. Esta
informacin deber constar en la memo-
ria de la sociedad.
En ltimo trmino, la Ley de Trans-
parencia extiende el deber de secreto de
los administradores al aadir que los ad-
ministradores, aun despus de cesar en
sus funciones, deben guardar reserva so-
bre cualquier tipo de informacin, datos,
informes, que no podrn ser divulgados
a terceros cuando puedan tener conse-
cuencias perjudiciales para el inters so-
cial.
III. CONSIDERACIN ESPECIAL DE
LA RESPONSABILIDAD
SOLIDARIA
Debe destacarse que ya en 2003, y
antes de la ltima modificacin, era crite-
rio jurisprudencial constante que el fun-
damento de la responsabilidad solidaria
de los administradores por las deudas
contradas por la sociedad reposa en la
proteccin y tutela de los acreedores so-
ciales. Se indicaba que se aada, as, al
patrimonio social el propio de los admi-
nistradores que incumplen la obligacin
legal establecida de instar la disolucin,
constituyendo comn objeto de agresin
de los acreedores para la satisfaccin de
las obligaciones solidarias contraidas.
Indicaban e indican jurisprudencia y
doctrina cientfica que el presupuesto
del nacimiento de la obligacin de res-
ponder los administradores tiene un ca-
rcter autnomo e independiente del
que dimana la obligacin para la socie-
dad, de forma que se sanciona su incum-
326
plimiento, consistente en la no convoca-
toria de la junta general para adoptar el
acuerdo de disolucin o, en su caso, no
instar judicialmente la misma en los pla-
zos previstos por la norma, permitiendo
la continuidad de una sociedad incursa
en causa de disolucin, con la consi-
guiente apariencia creada para los terce-
ros y acreedores de solvencia y regulari-
dad patrimonial. Se considera por juris-
prudencia y doctrina que contrariamente
a lo establecido en los artculos 133 a 135
de la Ley de Sociedades Annimas no se
trata de una responsabilidad fundada en
el dao, en virtud de los perjuicios causa-
dos a los acreedores sociales por no ins-
tar en tiempo oportuno la disolucin.
La responsabilidad solidaria de los
administradores queda al margen de la
acreditacin del hecho daoso y la exis-
tencia de criterio de imputacin idneo,
bastando el incumplimiento del deber le-
gal impuesto a propsito de la disolucin
por los nms. 2. y 4. del artculo 262 Ley
de Sociedades Annima, y cuando con-
curran alguna de las causas previstas en
los apartados 3., 4., 5. y 7. del artculo
260.1, ambos de la Ley de Sociedades
Annimas. Tampoco queda subordinada
la responsabilidad de los administradores
a la insuficiencia patrimonial de la socie-
dad deudora, ya que la disolucin ni alte-
ra los crditos contra la sociedad ni pre-
juzga la solvencia de la misma. En su ca-
so, y donde alcanza estricto fundamento
la previsin establecida por el artculo
262 de la Ley de Sociedades Annimas, la
disolucin puede observarse como una
medida preconcursal, ya que a travs de
la misma se tiende a evitar la futura y de-
finitiva insolvencia de la entidad mercan-
til.
Por lo tanto, atendidos su fundamen-
to y presupuestos, la responsabilidad de-
rivada para los administradores es directa
y de carcter solidario, tanto entre s co-
mo frente a la sociedad deudora.
CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
Obsrvese que la Ley no subordina el
nacimiento de la responsabilidad a otra
circunstancia distinta que el incumpli-
miento del deber legal y esta obligacin
se deriva para los administradores como
rgano social y no a ttulo individual.
En cuanto al mbito objetivo, la res-
ponsabilidad se extiende a todas las obli-
gaciones sociales, al margen de que stas
resultaran contradas antes o despus de
concurrir la causa de disolucin o del in-
cumplimiento de la obligacin legal de
promoverla. Y sujetos pasivos de tal res-
ponsabilidad sern todos los administra-
dores integrantes del rgano de adminis-
tracin durante el nacimiento y vigencia
de la causa de disolucin y por todas las
obligaciones sociales contradas hasta el
momento en que su cese pueda desple-
gar eficacia frente a los terceros.
En el caso de Sociedades de Respon-
sabilidad Limitada, igualmente los prime-
ros administradores han de constar en la
escritura fundacional, debiendo constar
el nmero, la forma de actuar y las perso-
nas que ha de ejercer la gestin y la re-
presentacin de la sociedad. Tambin en
el caso de sociedades limitadas, el nom-
bramiento de los administradores corres-
ponde a la Junta General, pero el cargo
se ejerce por tiempo indefinido y de for-
ma gratuita, salvo disposicin en contra-
rio de los estatutos.
En cuanto a las facultades de repre-
sentacin en el caso de administrador
nico, el poder de representacin co-
rresponder necesariamente a ste; en
caso de varios administradores solida-
rios, el poder de representacin corres-
ponde a cada administrador, sin perjui-
cio de las disposiciones estatutarias o de
los acuerdos de la Junta sobre distribu-
cin de facultades, que tendrn un alcan-
ce meramente interno; en caso de varios
administradores conjuntos, el poder de
representacin se ejercer mancomuna-
damente al menos por dos de ellos en la
CISS
forma determinada en los estatutos; y fi-
nalmente, en caso de Consejo de Admi-
nistracin, el poder de representacin
corresponde al propio Consejo, que ac-
tuar colegiadamente. No obstante, los
estatutos podrn atribuir el poder de re-
presentacin a uno o varios miembros
del Consejo a ttulo individual o conjun-
to.
En relacin a la responsabilidad de
las personas jurdicas y de los administra-
dores, debe destacarse el nacimiento de
la doctrina del levantamiento del velo,
doctrina acogida por nuestra jurispru-
dencia hace ms de veinte aos, y que es
de origen anglosajn. La justificacin fun-
damental que dio pie al origen y desarro-
llo de la doctrina del levantamiento del
velo se encuentra en el abuso de la per-
sonalidad jurdica, resultando indispen-
sable para frenar tal abuso. Nuestra juris-
prudencia acude a esta figura en su argu-
mentacin con frecuencia, haciendo apli-
cacin de la misma en supuestos consi-
derables. La razn ms habitual que justi-
fica su aplicacin, como se ha indicado,
es evitar abusos de las diversas formas
societarias para conseguir ampararse en
la limitacin de responsabilidad; es decir,
aquellas situaciones en las que se busca
el amparo de una sociedad como un me-
ro instrumento a travs del cual evitar el
principio de responsabilidad personal
por las deudas.
Otra situacin en la que con frecuen-
cia se ha acudido a la doctrina del levan-
tamiento del velo es la utilizacin de per-
sonas jurdicas interpuestas pretendien-
do que la propiedad de bienes someti-
dos a un proceso de ejecucin les perte-
necen en lugar de a los ejecutados. Se
acude por tales personas jurdicas al pro-
ceso de ejecucin interponiendo terce-
ras de dominio para intentar liberar a los
bienes alzndose los embargos trabados.
Tambin se procede a aplicar la doctrina
del levantamiento del velo en los casos
327
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
en que se intenta evitar la responsabili-
dad civil por nacida de culpa extracon-
tractual, y finalmente en casos en que se
trata de evitar la aplicacin de normas de
carcter imperativo.
En efecto, nuestro Tribunal Supremo
ha indicado reiteradamente que la cono-
cida como doctrina del levantamiento
del velo de las personas jurdicas, (lifting
de veil) expresin que es adaptacin de
la anglosajona Disregard y de la germana
Durchgriff, tiene como funcin evitar el
abuso de una pura frmula jurdica y des-
vela las verdaderas situaciones en orden
a la personalidad, para evitar ficciones
fraudulentas. Ya desde la sentencia de
esta Sala de 28 de mayo de 1984, (que ha
sido recogida en innumerables senten-
cias, destacando por su proximidad tem-
poral, las de 8 de marzo 2006 y 27 de
septiembre de 2006 y 30 de mayo de
2005) la idea bsica que fluye en la apli-
cacin de esta doctrina, conocida es que
no cabe la alegacin de la separacin de
patrimonios de la persona jurdica por
razn de tener personalidad jurdica,
cuando tal separacin es, en la realidad,
una ficcin que pretende obtener un fin
fraudulento, como incumplir un contra-
to, eludir la responsabilidad contractual
o extracontractual, aparentar insolvencia,
etc., permitiendo penetrar en el sustrato
de las sociedades, es decir, rasgar el velo
-piercing the veil-, para percibir su autn-
tica realidad y poder as averiguar si la
autonoma patrimonial consustancial a la
personalidad jurdica es o no utilizada
como una ficcin con un fin fraudulento
o abusivo con el propsito de perjudicar
a tercero. Y en aplicacin de la meritada
doctrina, tiene declarado esta Sala que
no cabe sostener la prevalencia de la per-
sonalidad jurdica o la separacin de pa-
trimonios cuando se da una confusin
de personalidades y patrimonios, e ine-
xistencia de independencia entre aque-
llas, hallndonos en realidad ante una
mera configuracin formal de dos socie-
328
dades que no son otra cosa que el des-
doblamiento de una persona con fines
fraudulentos, rompiendo el principio de
buena fe negocial (Sentencia 5 de abril
de 2001). En su virtud, la doctrina resulta
de aplicacin a aquellos casos en que, de
la prueba practicada, se extrae la conclu-
sin de que existe una autntica confu-
sin de personalidades y patrimonios.
En la Sentencia de 29 de junio de
2006, el Tribunal Supremo ha destacado
que la doctrina del levantamiento del ve-
lo "trata de evitar que el abuso de la per-
sonalidad jurdica pueda perjudicar inte-
reses pblicos o privados, causar dao
ajeno o burlar los derechos de los dems
(Sentencias, entre otras, de 17 de diciem-
bre de 2002 y 25 de abril de 2003, 6 de
abril de 2005, 10 de febrero de 2006)". Y -
sigue diciendo la Sentencia sealada - "se
trata, en todo caso, de evitar que se utili-
ce la personalidad jurdica societaria co-
mo un medio o instrumento defraudato-
rio, o con un fin fraudulento (Sentencias
de 17 de octubre de 2000, 3 de junio y 19
de septiembre de 2004, 16 de marzo y 30
de mayo de 2005)". Pero dicho fin frau-
dulento se produce, entre otros supues-
tos, "cuando se trata de eludir responsa-
bilidades personales (Sentencias de 28
de marzo de 2000, 14 de abril de 2004,
20 de junio de 2005, 24 de mayo de
2006) y entre ellas el pago de deudas
(Sentencias de 19 de mayo de 2003, 27
de octubre de 2004, etc.)". Sin perjuicio
de que la indicada doctrina, "de uso ex-
cepcional, deba ser objeto de uso ponde-
rado y restringido (Sentencias de 4 de
octubre de 2002, 11 de septiembre de
2003, etc.)".
En cuanto a la responsabilidad de los
administradores de las sociedades de res-
ponsabilidad limitada, el rgimen aplica-
ble es el previsto en el Texto Refundido
de la Ley de Sociedades Annimas, pues
el artculo 69 de la Ley de Sociedades de
Responsabilidad Limitada establece que
CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
la responsabilidad de los administradores
de la sociedad de responsabilidad limita-
da se regir por lo establecido para los
administradores de la sociedad annima.
Aade que el acuerdo de la Junta Gene-
ral que decida sobre el ejercicio de la ac-
cin de responsabilidad requerir la ma-
yora prevista en el apartado 1 del artcu-
lo 53, que no podr ser modificada por
los estatutos.
Por su inters, procede destacar la
Sentencia dictada por el Tribunal Supre-
mo, sentencia de fecha 28 de noviembre
de 2.006. Esta Sentencia indica que "El
recurrente considera que nos hallamos
ante un rgimen de responsabilidad
que exige la actuacin negligente de los
administradores y que no se ha proba-
do el nexo causal entre la conducta de
los citados administradores, ahora con-
denados a abonar la deuda de la socie-
dad con el Banco demandante en vir-
tud del contrato de descuento, con el in-
cumplimiento del citado contrato.
A este planteamiento cabe objetar:
1. La responsabilidad impuesta en
el artculo 262.5 Ley de Sociedades An-
nimas en la versin vigente en el mo-
mento de producirse los hechos relata-
dos por los que se origina el presente re-
curso de casacin, atribua a los admi-
nistradores de las sociedades que se en-
contraban incursas en causa de disolu-
cin, la obligacin de responder solida-
riamente con dicha sociedad de todas
las deudas existentes en el momento en
que la causa de disolucin exista, te-
niendo los administradores el plazo de
dos meses para convocar la Junta, a fin
de decidir lo ms conveniente (liquidar
la sociedad, la declaracin de concur-
so, etc.).
2. Esta Sala, en la sentencia de 6
abril 2006, afirma que "(...) aunque la
responsabilidad ex artculo 262.5 Ley de
Sociedades Annimas no requiere una
CISS
negligencia distinta de la que contem-
plan los propios preceptos que la esta-
blecen (sentencia de 26 marzo 2004), se
ha de dar un inters digno de protec-
cin que justifique la accin y su conse-
cuencia respecto de la responsabilidad,
lo que equivale a exigir un dao en sen-
tido amplio que en este caso sera el im-
pago del crdito, consecuencia de la in-
solvencia de la sociedad, y una cone-
xin con la actuacin (o la omisin) de
los administradores".
Asimismo, la sentencia de 26 mayo
2006 y con referencia a las de 3, 6 y 28
abril 2006, afirma que "la accin que se
basa en el artculo 262.5 Ley de Socieda-
des Annimas no exige una prueba de
tal lesin directa, ni de la relacin de
causalidad y por ello ha sido calificada
como objetiva o cuasi objetiva (senten-
cias de 20 diciembre 2000, 20 julio 2001,
25 abril y 14 noviembre 2002, etc), (...)
sin dejar por ello de ser, en el fondo, un
caso de responsabilidad civil".
3. No se puede alegar que la deuda
era desconocida por los administrado-
res como consecuencia de la fecha de la
reclamacin por el Banco demandante,
porque cuando se acta cediendo letras
para el pago de la deuda generada por
un contrato de descuento bancario, el
deudor sabe que hasta que no hayan si-
do abonadas al banco descontante sub-
siste su obligacin, porque subsiste la
accin causal del acreedor hasta el mo-
mento en que sea reintegrado.
Por ello no puede alegarse que la ig-
norancia de la existencia de la deuda
impidi que se convocase la Junta, en
un argumento artificioso sobre el modo
de contar el plazo de dos meses que los
administradores tenan para ejecutar
esta obligacin legal, ya que, adems, el
cmputo del plazo debe contarse desde
que se produce la causa de disolucin
de la sociedad y exista con indepen-
329
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
dencia de la deuda que ahora se recla-
ma.
4. Est probado que el 31 de di-
ciembre de 1993, el patrimonio conta-
ble de la sociedad deudora, "CONS...,
S.L.", era inferior a la mitad del capital
social, por lo que en aquel momento y a
tenor de lo dispuesto en el artculo
262.2 Ley de Sociedades Annimas, apli-
cable por la remisin que efectu el ar-
tculo 11 de la Ley de Sociedades de Res-
ponsabilidad Limitada, en la redaccin
dada por la ley 19/1989, los administra-
dores tenan dos meses para convocar
Junta General a los efectos previstos en
la citada disposicin.
Por ello deben aceptarse los argu-
mentos de la sentencia recurrida que
considera que los Sres. Casimiro, ahora
recurrente, y Javier, tambin condena-
do sin haber recurrido en casacin, de-
ban haber dado cumplimiento a su
obligacin antes de su cese en 8 de julio
de 1994.
En consecuencia de todo lo ante-
rior, debe rechazarse tambin el tercer
motivo del recurso de casacin presen-
tado por el Sr. Casimiro".
En relacin a la sociedad colectiva, se
ha de estar a la voluntad de los socios, y
en segundo trmino a las normas del C-
digo de Comercio, complementndose
sus normas con las del Cdigo Civil. En
la escritura social, y en la inscripcin, se
ha de hacer constar el nombre de los so-
cios a quienes se confa la administra-
cin, pudiendo conferirse la administra-
cin a varios socios con carcter solida-
rio, a varios socios con carcter manco-
munado, a un solo socio, e incluso pue-
de conferirse a persona que no sea socio,
posibilidad que no contempla el Cdigo
de Comercio pero admisible a la vista del
principio de autonoma de la voluntad
que consagra el artculo 125 in fine del
Cdigo de Comercio. Los administrado-
330
res tendrn las facultades que se les haya
atribuido en la escritura social.
En el caso de sociedades en coman-
dita, solo pueden ser administradores los
socios de la sociedad, siendo el dato ms
importante que caracteriza a estas socie-
dades, al igual que a las sociedades colec-
tivas, que los socios responden personal
y solidariamente con la sociedad de las
operaciones de sta. En el caso de estas
sociedades, los socios administradores
tienen idnticos facultades, derechos y
deberes que los administradores de las
sociedades annimas. Los administrado-
res pueden ser cesados o separados de la
administracin de la sociedad, o cesar
por iniciativa propia, teniendo derecho a
una indemnizacin de daos y perjuicios
si fueran separados sin justa causa. En ca-
so de cesin, voluntaria o involuntaria, se
precisar modificar los Estatutos por
acuerdo de la Junta General, requiriendo
el acuerdo el consentimiento expreso de
los dems socios administradores.
IV. ADMINISTRADOR DE HECHO
Al lado de los administradores de de-
recho, se encuentra la figura del adminis-
trador de hecho. La prctica diaria es la
que ha ido determinando que el legisla-
dor modifique los textos legales en la
medida en que la casustica informa de
lagunas que exigen una adicin o rectifi-
cacin. As, la figura del administrador de
hecho ha supuesto que en el rgimen de
la responsabilidad civil de los administra-
dores, previsto en los artculos 133 y si-
guientes del Texto Refundido de la Ley
de Sociedades Annimas, se haya inclui-
do en el artculo 133.2 la figura del admi-
nistrador de hecho de forma expresa.
En efecto, en el artculo 133 se aade
un nuevo apartado segundo redactado
por el nmero seis del artculo 2 de la
Ley 26/2003, de 17 julio por el que se
modifican la Ley 24/1988, de 28 julio del
mercado de Valores y el Texto Refundido
CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
de la Ley de Sociedades Annimas antes
citado con el fin de reforzar la transpa-
rencia de las sociedades annimas cotiza-
das. As, en el nuevo apartado segundo
se aade una expresa referencia a la figu-
ra del administrador de hecho para sea-
lar que responder personalmente frente
a la sociedad, accionistas y acreedores
del dao que cause. La introduccin de
esta modificacin y de este nuevo aparta-
do en el artculo citado del Texto Refun-
dido de la Ley de Sociedades Annimas
es de destacable importancia, ya que ba-
jo el prisma de la regulacin mercantil
anterior podra quedar sin cobertura la
reclamacin frente al administrador de
hecho cuando la sociedad, accionistas o
acreedores quisieran ejercitar la accin
individual o social frente al administra-
dor de hecho. Y sin embargo, existan ar-
tculos de texto anteriores que se refe-
ran a la figura del administrador de he-
cho.
En efecto, distintos preceptos del
Cdigo Penal se venan refiriendo a esta
figura, y as, los artculos 290 a 297 relati-
vos a los delitos societarios, el artculo 31
relativo a la derivacin de responsabili-
dad del administrador de hecho y de de-
recho de una persona jurdica y la res-
ponsabilidad personal que evita amparar-
se en las sociedades para cometer actos
impunes, o el artculo 120.4 del Cdigo
Penal en donde se prev la responsabili-
dad civil subsidiaria de la sociedad mer-
cantil en defecto del administrador de
hecho o de derecho al ser perjudicado
un tercero.
El administrador de hecho no viene
sin embargo definido legalmente. Es de-
cir, no existe precepto en nuestro orde-
namiento jurdico que nos proporcione
una definicin de esta figura. Y desde el
punto de vista de nuestra jurisprudencia,
tampoco se ha dado una definicin, pero
s que se han relacionado, por distintas
sentencias, elementos que definen la fi-
CISS
gura, y caractersticas del administrador
de hecho. Son distintas las sentencias
que se han referido a la figura del admi-
nistrador de hecho, como la Sentencia
del Tribunal Supremo de 23 de marzo de
1998, la Sentencia del Tribunal Supremo
de 7 de junio de 1999, la Sentencia de la
Audiencia Provincial de Valencia de 27 de
septiembre de 1999, la Sentencia de la
Audiencia Provincial de Teruel de 22 de
diciembre de 1998, la Sentencia de la Au-
diencia Provincial de Palencia de 18 de
noviembre de 1.999, la Sentencia del Tri-
bunal Supremo de 24 de septiembre de
2001, la Sentencia de la Audiencia Provin-
cial de La Corua de 17 de enero de
2001. Y debe destacarse la Sentencia de
la Audiencia Provincial de Salamanca de
30 de julio de 2.004, que dice que bajo la
expresin de administrador de hecho se
engloba, entre otras acepciones, la de
aquellos que controlan de hecho la ges-
tin social sin ocupar formalmente el car-
go, ejerciendo sobre los administradores
formales una influencia decisiva e inclu-
so, llegndoles a sustituir, sin aparecer,
por otro lado, como tales ante terceros;
o las de quienes sin ocupar formalmente
el cargo, controla de hecho la gestin so-
cial y aparecen frente a terceros con la
apariencia jurdica de administrador for-
mal. Aade la citada sentencia que el
obrar a todos los efectos como adminis-
trador social siendo otro el designado
para el ejercicio del cargo, es un supues-
to fraude de ley, que no ha de evitar la
debida aplicacin de las normas que ri-
gen las responsabilidad de los adminis-
tradores de las sociedades, sobre todo si
ha habido lesin directa para los intere-
ses de los acreedores.
Doctrinalmente, la figura del admi-
nistrador de hecho se ha venido defi-
niendo por los elementos o sus caracte-
rsticas. As, se seala que el administra-
dor de hecho participa en la efectiva ges-
tin y administracin de la sociedad, in-
fiere en el funcionamiento de la sociedad
331
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
realizando una labor de direccin, admi-
nistracin o gestin, entendiendo por la-
bor de gestin o administracin la ejecu-
cin de actos de administracin ejercita-
dos en sentido estricto, es decir, en el
sentido de que suponen desarrollo de lo
que constituye el objeto de la sociedad.
El administrador de hecho adems lo es
o acta de una forma constante, en el
sentido de que no acta o ejecuta actos
aislados, sino que ejerce la direccin de
una forma constante. El administrador
de hecho adems tiene plena autonoma
en la adopcin de decisiones, sin estar
sujeto a rdenes o instrucciones, actuan-
do con total libertad e independencia.
El origen de la figura del administra-
dor de hecho, resulta de la Resolucin
de la Direccin General de los Registros
y del Notariado de fecha 24 de junio de
1.968, en la que se dio por vlido un au-
mento de capital social a pesar de que la
Junta General haba sido convocada por
administradores con cargos caducados.
La indicada resolucin se sustentaba en
dos principios fundamentales, de un la-
do, el principio de buena fe que ha de
regir las relaciones contractuales, y de
otro lado, el principio de conservacin
de la empresa, del que resulta la necesa-
ria existencia de un rgano permanente
para evitar la paralizacin de la sociedad,
lo que imponan la continuidad del rga-
no de administracin en citaciones como
aquella. En definitiva, la doctrina del ad-
ministrador de hecho vino vinculada al
principio de conservacin de la empresa,
y se consideraba que el administrador so-
cial se converta en un administrador de
hecho cuando expirara su mandato,
siempre que tal expiracin no hubiera
ido precedida de una reeleccin o de la
realizacin de nuevos nombramientos.
Debe sealarse que la Direccin Ge-
neral de los Registros y del Notariado se
ha ocupado en numerosas ocasiones de
la problemtica generada por el cese de
332
administradores por caducidad del plazo
de nombramiento, habiendo evoluciona-
do en sus distintas resoluciones. En
cuanto a nuestro Ordenamiento Jurdico,
como antes se ha indicado la primera vez
que se habla de administracin de hecho
es en el Cdigo Penal de 1995, refirin-
dose el legislador en varios preceptos a
la figura del administrador de hecho jun-
to a la figura del administrador de dere-
cho. Tambin la Ley Concursal 22/2003
de 9 de julio, contiene expresas referen-
cias a la figura del administrador de he-
cho en los artculos 48.3, 163.1, 164.1 y
establece un rgimen de responsabilidad
en el artculo 172.3 al permitir la conde-
na en el concurso culpable de los admi-
nistradores, de hecho o de derecho, a
pagar a los acreedores concursales, total
o parcialmente, el importe de sus crdi-
tos que no puedan percibir en la liquida-
cin de la masa activa.
En relacin a la responsabilidad de
estos administradores de hecho, concu-
rriendo con administradores de derecho,
se plantea por el Ilustrsimo Seor Presi-
dente de la Audiencia Provincial de Ali-
cante en la Revista de Jurisprudencia El
Derecho la cuestin de si cabra hablar
de responsabilidad solidaria de todos
ellos. A esta pregunta, responde el Ilus-
trsimo Seor Presidente del Tribunal de
Marcas que son caractersticas de esta
responsabilidad de los administradores,
de un lado, su naturaleza personal, lo
que significa que la responsabilidad no
se exige al rgano de administracin, co-
legidamente, sino a sus miembros y; de
otro lado, es una responsabilidad subjeti-
va o por culpa, de tal manera que debe
concurrir el dao, la culpa y el nexo cau-
sal entre ambos, quedando excluida la
responsabilidad objetiva y slo respon-
dern aquellos administradores que ha-
yan incurrido en culpa. Aade que si en
la sociedad concurren un administrador
de hecho (en sus variantes de adminis-
trador oculto o de administrador aparen-
CISS
 A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
te) con administradores de derecho con
cargo vigente y debidamente inscrito en
el Registro Mercantil, en principio, debe-
r exigirse la responsabilidad solidaria de
todos ellos por el acto realizado o el
acuerdo adoptado, con las siguientes es-
pecialidades:
1) Deber demostrarse la condicin de
administrador de hecho, muchas ve-
ces, a travs de la prueba por indi-
cios.
2) La prueba de la condicin de admi-
nistrador de derecho es ms fcil
pues basta comprobar los que as fi-
guran inscritos en el Registro Mer-
cantil, aunque puede surgir el pro-
blema cuando el cese del administra-
dor no se ha inscrito.
3) Se presume la culpa de todos y cada
uno de los miembros del rgano de
administracin y del administrador
de hecho, de la que slo pueden
exonerarse en la forma prevista en la
propia Ley, lo que supone una inver-
sin de la carga de la prueba respec-
to de ese presupuesto de responsa-
bilidad. As se facilitar al demandan-
te tener que probar la culpa de todos
y cada uno de los componentes del
rgano de administracin que reali-
z el acto o adopt el acuerdo lesivo,
lo que en la mayora de los casos re-
sultara extremadamente difcil.
4) No les bastar a los administradores
de derecho la simple alegacin de
que seguan las instrucciones del ad-
ministrador de hecho o de que no
tuvieron ninguna intervencin per-
sonal en la realizacin del acto cuan-
do ello obedezca al incumplimiento
o a la ignorancia de las obligaciones
propias de su cargo.
5) El administrador de derecho no po-
dr exonerarse de responsabilidad
alegando el desconocimiento del ac-
to lesivo realizado por el administra-
CISS
dor de hecho si ese desconocimien-
to ha sido buscado de propsito, es
producto de un incumplimiento de
una obligacin propia o de la deja-
cin del deber de diligencia que le
incumbe y ese desconocimiento del
acto lesivo debe referirse, en todo
caso, a actos concretos y puntuales
sin que pueda ampararse el descono-
cimiento absoluto de la actividad de
la sociedad que administran.
6) Los administradores de derecho de-
bern demostrar tambin, con el fin
de exonerarse de responsabilidad,
que cuando conocieron el acto o
acuerdo lesivo, hicieron todo lo con-
veniente para evitar el dao o, al me-
nos, se opusieron expresamente a
aqul (por ejemplo, mediante una
notificacin a los auditores, o bien
mediante la impugnacin del acuer-
do del consejo que se estime lesivo).
Por su parte, el Ilustrsimo Seor
Don Luis Antonio Pascual Soler, Magis-
trado de la Audiencia Provincial de Ali-
cante, seala que es preciso tener en
cuenta que la estructura del precepto so-
bre el que se construye la cuestin tiene,
por lo que aqu nos interesa, tres prra-
fos claramente diferenciados, a saber,
uno primero en el que se define la res-
ponsabilidad societaria por los daos
causados por los administradores, uno
segundo, que configura exactamente la
misma responsabilidad, incluidas sus
causas (actos contrarios a la ley, a los es-
tatutos o con infraccin de los deberes
inherentes al cargo) respecto de los ad-
ministradores de hecho y uno tercero,
que configura una forma de responsabili-
dad solidaria que slo puede eludirse
por causas que en realidad podran ser
representativas de verdaderas infraccio-
nes de los deberes del administrador a
que se refiere el artculo 127 del Texto
Refundido de la Ley de Sociedades An-
nimas. Aade que si atendemos a esta
sistematizacin observaremos que la nor-
333
A DMINISTRADOR DE SOCIEDAD MERCANTIL
ma diferencia claramente la responsabili-
dad de los administradores "de derecho"
o regulares, de los de "hecho", planten-
dose la cuestin de si el prrafo tercero,
cuando alude a los rganos de la admi-
nistracin, quiere incluir a cuantos ejecu-
tan actos de gobierno y direccin socie-
tarios o slo a aquellos que cumplen con
las funciones propias del cargo que ejer-
cen en atencin al nombramiento en que
se sustenta. Contina diciendo Don Luis
Antonio Soler que la respuesta se enmar-
ca en la proyeccin ms amplia que la re-
presentacin de la idea "rgano social",
puede comprender, es decir, incluyendo
en ese precepto tanto a la administracin
regular como la anmala pues compren-
der slo a los administradores regulares
o de derecho, supondra:
1) Obviar la naturaleza de la responsa-
bilidad que la Ley de Sociedades
Annimas atribuye al administrador
de hecho, lo que ha dado lugar a
que en diversas ocasiones (Auto de
la Audiencia Provincial de Barcelona
Seccin 15, de 11 febrero 2003) ha-
ya sido declarado responsable por
falta en el cumplimiento de deberes
internos de gobierno (en el ejemplo
mentado, por incumplimiento de la
obligacin de disolver la sociedad);
2) Porque dejara la proteccin preten-
dida, hurfana ante las conductas de
quienes, actuando como administra-
dores de hecho, lo hacen a la vista,
ciencia y paciencia de los administra-
res legales sin que stos adoptaran
medida alguna para evitar el dao,
manifestndose en todo caso contra-
rios a la decisin daosa;
3) Porque resultara conclusin contra-
dictora con la propia reforma legal
que, al incluir en dicho precepto de
la responsabilidad de los administra-
dores de hecho, modifica la doctrina
que en su momento llev a la juris-
prudencia a interpretar restrictiva-
334
mente los artculos 70 a 81 de la de-
rogada Ley de Sociedades Annimas
de 17 julio 1951 que no admita otra
legitimacin pasiva en estas acciones
que la de los administradores de de-
recho pues, con tal insercin, resulta
evidente que el legislador, siguiendo
la estela de la jurisprudencia ms
moderna, no ha querido limitar el
concepto de rgano de gobierno a
aquel para cuyo ejercicio ha sido le-
galmente llamado y ha aceptado el
cargo para el que fue designado. Tan
es as que incluso la doctrina del Tri-
bunal Supremo (Sentencia del Tribu-
nal Supremo de 30 julio 2001) ha ve-
nido planteando la cuestin en senti-
do inverso, cuestionndose si es po-
sible demandar slo al administrador
de hecho cuando los hay de dere-
cho, teniendo en cuenta que excluye
de tal concepto a los apoderados ge-
nerales (y por tanto a quienes actan
en el ejercicio de una atribucin le-
gal).
Parece por ello claro, acaba conclu-
yendo, que cuando un administrador
de hecho, que puede convivir con
otro ordinario o de derecho, realiza
actos en sede de una sociedad, actos
u omisiones daosas para sta, los
socios o acreedores y que implican la
falta al cumplimiento de sus deberes
por parte de quienes configuran el
rgano de gobierno regular societa-
rios, la infraccin lo es de los rga-
nos de gobierno sociales y, conse-
cuentemente, a salvo que concurran
las causas de exculpacin que la pro-
pia norma contempla, debe enten-
derse que la responsabilidad alcanza
a cuantos integran el gobierno de la
sociedad, entre el que se reconoce a
situaciones fcticas.
ANA AVENDAO MUOZ
CISS

ADMINISTRADOR
JUDICIAL
Judicial administrator
I. INTRODUCCIN II. CONSTITUCIN Y
DESIGNACIN III. FACULTADES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL IV.
CONTRAVENCIN DE LAS DECISIONES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL V. LA
PECULIARIDAD HIPOTECARIA VI. LA
ADMINISTRACIN JUDICIAL EN EL PROCESO
CONCURSAL VII. PRINCIPALES
CARACTERSTICAS VIII. REGULACIN IX. LA
RECUSACIN X. ESTATUS
I. INTRODUCCIN
En caso de que sea necesario, en
atencin a la duracin del curso de un
proceso, administrar bien un patrimonio,
bien determinado tipo de bienes, se pre-
v la figura del administrador judicial.
Los campos de tal actuacin son real-
mente extensos, as como el tipo de pro-
cedimientos donde puede verificarse la
medida. Se puede interesar en el curso
de procesos especiales, como por ejem-
plo en las medidas preventivas relativas
al fallecimiento de una persona. (As el
artculo 795 de la Ley de Enjuiciamiento
Civil, establece que hecho el inventario
de los bienes que integran el haber patri-
monial del fallecido, entre otras medidas,
se nombrar a un administrador de tales
bienes, que podr ser el viudo/a, herede-
ro, legatario de parte alcuota, o a un ter-
cero).
Se puede interesar en el curso de
procesos de ejecucin. Est prevista a es-
te respecto la designacin de un admi-
nistrador judicial, en el caso de embargo
de empresas o grupo de empresas o
cuando se embargaren acciones o parti-
cipaciones que representen la mayora
del capital social, del patrimonio comn
o de los bienes o derechos pertenecien-
CISS
A DMINISTRADOR JUDICIAL
tes a las empresas o adscritos a su explo-
tacin. (Artculo 630 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil).
Igualmente lo est para garantizar
una traba de los frutos y rentas cuando el
Juez crea aconsejable la medida si la na-
turaleza de los bienes y derechos pro-
ductivos, y su importancia as lo aconse-
je, o cuando la entidad que tiene la or-
den de retener tales frutos o rentas in-
cumpla la obligacin de pago o retencin
acordada por el Juzgado. (Artculos 630
en relacin al 622.2 y 622.3, todos ellos
de la Ley de Enjuiciamiento Civil). Con-
forme a la reforma procesal de los artcu-
los 622.2 y 3 es el secretario judicial
quien puede acordar el nombramiento
de administrador judicial.
Especialmente regulado se encuen-
tra la administracin judicial de la finca o
del bien hipotecado en el artculo 690 de
la Ley de Enjuiciamiento Civil que por su
singularidad merece un tratamiento es-
pecial.
Finalmente debe exponerse que la fi-
gura del administrador judicial puede
igualmente interesarse como una medi-
da preventiva o cautelar, y que puede so-
licitarse del Juez al tiempo de interponer-
se una demanda, o bien anteriormente
con el compromiso de interponer la mis-
ma en el plazo de 20 das. As el artculo
727 de la Ley de Enjuiciamiento Civil
mantiene que podrn acordarse entre
otras las siguientes medidas cautelares...
2 La intervencin o la administracin ju-
diciales de bienes productivos, cuando
se pretenda sentencia de condena a en-
tregarlos a ttulo de dueo, usufructuario
o cualquier otro que comporte inters le-
gtimo en mantener o mejorar la produc-
tividad o cuando la garanta de sta sea
primordial inters para la efectividad de
la condena que pudiera recaer. Entonces
no se exigirn los requisitos del asegura-
miento de embargo, pues no cumple es-
ta finalidad sino otra propia e indepen-
335
A DMINISTRADOR JUDICIAL
diente, cual es o bien garantizar la efecti-
vidad de la resolucin que se dicte en el
pleito principal (artculo 726.1 de la Ley
de Enjuiciamiento Civil), o bien anticipar
sus efectos (artculo 726.2 del mismo
cuerpo legal)
II. CONSTITUCIN Y
DESIGNACIN
Ello depender del concreto proceso
en que nos encontremos, ya que los tr-
mites admiten ciertas singularidades res-
pecto del proceso en que se admita la
medida. Los trmites para la designacin
de un administrador judicial del caudal
hereditario sern los previstos al respec-
to en los artculos 797 y siguientes de la
Ley de Enjuiciamiento Civil, mientras que
cuando se interese un administrador ju-
dicial como medida cautelar el trmite
para su designacin ser el propio pre-
visto para el proceso de medidas cautela-
res que se contiene en los artculos 721 a
747, ambos inclusive, de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil.
Sin embargo s que puede hablarse
en el orden civil, de un singular proceso
de constitucin de la administracin ju-
dicial, al margen de los condicionamien-
tos de los procesos donde se adopta,
cual es el contenido en los artculos 630
y siguientes de la Ley de Enjuiciamiento
Civil. Y una especialidad que se contiene
en el mbito de la ejecucin hipotecaria.
Para constituir la administracin judi-
cial en el primero de los casos (traba de
empresas, grupos, acciones o participa-
ciones sociales mayoritarias, frutos y ren-
tas), es necesario convocar una compare-
cencia al que pueden asistir las partes
(ejecutante/ejecutado), los administrado-
res de la sociedad ejecutada (de ser dis-
tintos del ejecutado) y los socios o part-
cipes cuyas acciones o participaciones no
se hayan embargado. Esta convocatoria
tiene la misin de que puedan ponerse
336
de acuerdo sobre la designacin de la
persona del administrador judicial, pero
puedan tambin convenir los temas rela-
cionados con el contenido del cargo y
con las facultades y forma de actuacin
del nombrado, e incluso sobre la conve-
niencia de mantener la administracin
existente hasta ese momento. En caso de
que alguno de los llamados no compare-
ciera a esa audiencia se le tiene por con-
forme con lo que en ella se acuerde.
A la vista de esta comparecencia se
decidir o no la constitucin del adminis-
trador judicial. Si se tratare de que el ob-
jeto de la administracin fuere una em-
presa o grupo de empresas, se deber
igualmente nombrar un interventor que
ser designado por el titular de la empre-
sa embargada, y si slo fueren partes de
la misma, bien sea de su capital social o
de sus bienes o derechos adscritos a la
explotacin, se nombraran dos interven-
tores, uno por los afectados mayoritarios
y otro por los minoritarios.
III. FACULTADES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL
Por norma general lo que se va a pre-
tender es que el administrador judicial
vaya a sustituir la administracin preexis-
tente, que al fin y al cabo no ha dado el
rendimiento que se esperaba de ella.
Ahora bien puede suceder que se man-
tenga la administracin anterior, bien fis-
calizada con carcter general, o que se li-
mite su esfera de actuacin. En estos ca-
sos habr que estar al contenido de la re-
solucin judicial que deber determinar
los actos que corresponde realizar a cada
cual.
Pero como ya he dicho, la adminis-
tracin judicial supondr la sustitucin
de la anterior. Y si no se dispone otra co-
sa, al administrador judicial le va a co-
rresponder realizar y ejercitar todos los
derechos, obligaciones y facultades (con
CISS

las responsabilidades propias) del admi-
nistrador sustituido. Ahora bien est limi-
tado por norma, salvo que se le excuse
expresamente. As el artculo 632 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil prev que
necesitar autorizacin del secretario ju-
dicial para enajenar, o gravar, participa-
ciones en la empresa o de sta en otras,
bienes inmuebles o cualesquiera otros
que por su naturaleza o importancia el
rgano judicial hubiere expresamente se-
alado.
Esta autorizacin entiendo que debe
ser previa. Ahora bien cabe plantear la
posibilidad de que siendo tal autoriza-
cin un complemento de capacidad pue-
da obtenerse la misma con posteriori-
dad, pero antes de que se retire la oferta
o se ponga de manifiesto la impugnacin
del acto controvertido. No obstante ello
se complicar cuando existieran inter-
ventores designados, pues con carcter
previo estos deben ser citados a compa-
recencia por el administrador con la fina-
lidad de poder ser odos.
IV. CONTRAVENCIN DE LAS
DECISIONES DEL
ADMINISTRADOR JUDICIAL
En realidad las personas a las que se
refiere, el artculo 631 de la Ley de Enjui-
ciamiento Civil, pueden impugnar las de-
cisiones del administrador judicial ante el
juez del proceso. No se establece porqu
mecanismo, pero entiendo que bastara
una simple exposicin del hecho, y una
audiencia a los posibles afectados, para
que por providencia se adoptara la deci-
sin correspondiente. Es criticable quizs
que por una simple providencia se pue-
da resolver una cuestin de este tipo que
puede ser ciertamente compleja, pero
debe recordarse que se permiten las pro-
videncias motivadas, por lo que se mini-
miza los efectos de la forma de resolu-
cin elegida, al admitirse una motivacin
decisoria. Adems siempre existir para
CISS
A DMINISTRADOR JUDICIAL
los perjudicados y afectados la va de la
oposicin a la rendicin final de cuentas,
que al extinguir su mandato, debe verifi-
car el administrador. Esta podr impug-
narse en el plazo de cinco das, que pue-
de prorrogarse hasta treinta por razones
de complejidad. De la impugnacin se
dar traslado a la contraparte, y el juez
resolver a travs de un auto, que ser
susceptible de recurso de apelacin di-
recto. Todo este sistema se ha visto alte-
rado por la reforma de 2009, por cuanto
las decisiones competen al Secretario ju-
dicial habindose previsto de modo ex-
preso que las decisiones de ste sobre la
materia puedan ser revisadas por el juez
tal y como recoge el art 632.3. La rendi-
cin final tambin se lleva a cabo ante el
secretario quien decidir tras dar audien-
cia a las partes por medio de decreto,
igualmente revisable ante el Juez.
El cargo de administrador ser esen-
cialmente retribuido. En caso de que las
partes no se pongan de acuerdo sobre
este particular, su retribucin ser fijada
por el el secretario judicial. Normalmen-
te para ello se suele tener en cuenta tan-
to el mbito de actuacin del administra-
dor, como el volumen y entidad de la
empresa o patrimonio que debe adminis-
trarse. A veces se fija una retribucin
mensual, en otras ocasiones se fija por
da, aunque en este ltimo caso se sue-
len excluir los inhbiles.
Pero en ocasiones para su actuacin
deber prestar caucin en cualquiera de
las formas admitidas en derecho (gene-
ralmente con dinero en efectivo o por
aval solidario a primer requerimiento
suscrito por una entidad financiera o de
crdito)
V. LA PECULIARIDAD HIPOTECARIA
Esta se contiene en la redaccin del
artculo 690 de la Ley de Enjuiciamiento
civil. Y viene a suponer la concesin al
acreedor hipotecario de la ventaja de po-
337
A DMINISTRADOR JUDICIAL
der solicitar la administracin de la finca
hipotecada directamente. Puede solici-
tarse por el acreedor hipotecario una vez
se ha verificado el requerimiento de pa-
go al deudor. En este sentido participa
de muchos de los caracteres de la admi-
nistracin judicial al uso, con la peculiari-
dad que las rentas y frutos percibidos los
har suyas y las aplicar a su crdito, una
vez haya satisfecho de modo preferente
los gastos de conservacin y explotacin
de los bienes administrados.
Esta administracin que propiamen-
te tiene un carcter provisional, en la me-
dida en que se tramite el proceso de eje-
cucin (aunque limitada a dos aos en
caso de hipoteca inmobiliaria y uno si es
mobiliaria o naval), debe ser notificada al
ocupante del inmueble, en caso de ser
distinto del deudor, para comunicarle
que queda obligado a realizar los pagos
al administrador en vez de al propietario
del inmueble.
En caso de resultar ms de un acree-
dor hipotecario, esta facultad podr ser
interesada en primer lugar por quien sea
preferente conforme al Registro de la
Propiedad. En caso de inexistencia de
preferencia y peticin por ambos, el Se-
cretario judicial decidir a quien concede
tal administracin segn su prudente ar-
bitrio.
Finalmente como corresponde con
toda administracin, el acreedor deber
proceder a rendir cuentas finales de su
gestin, que debern ser aprobadas por
el Secretario, como requisito imprescin-
dible para continuar con el proceso de
ejecucin.
Generalmente en este caso, el acree-
dor viene libre de prestar caucin que
garantice la buena gestin en su adminis-
tracin, pero se excepciona el supuesto
de que la hipoteca recaiga sobre un veh-
culo de motor. En estos casos la caucin
ser la que se estime pertinente y deber
338
consistir bien en dinero en efectivo, por
aval solidario pagadero a primer requeri-
miento o por cualquier otro medio que
garantice la inmediata disponibilidad de
la cantidad de que se trate a juicio del Se-
cretario de la Ejecucin.
VI. LA ADMINISTRACIN JUDICIAL
EN EL PROCESO CONCURSAL
Segn la Exposicin de Motivos de la
Ley Orgnica 8/03 (Ley concursal) uno
sus principales objetivos era simplificar la
estructura del concurso. Y a tal fin ha es-
tructurado un proceso en el que slo hay
dos rganos necesarios en el curso del
mismo: el juez y los administradores del
concurso. (Al margen de los acreedores y
concursado)
En ellos descansa en buena parte el
buen funcionamiento del concurso y en
consecuencia la satisfaccin de los acree-
dores del mismo (que es su finalidad lti-
ma segn la Exposicin de motivos de la
ley)
VII. PRINCIPALES CARACTERSTICAS
- Se opta por un rgano colegiado.
Mixto en su composicin (jurdico-
econmico) y profesional. La presen-
cia de los acreedores es representati-
va.
- Se mantiene no obstante excepcio-
nes en atencin a la naturaleza del
concursado y de la entidad del con-
curso. (En que se designa un solo
profesional). Por ejemplo: entidad
de emisin de valores cotizados en
bolsa; empresas de servicios de in-
versin; entidad de crdito o asegu-
radora. O en los supuestos en que
proceda el trmite abreviado
- Se le encomiendan funciones muy
importantes que debern de ejercer-
se por lo general de modo colegiada.
CISS

- Se regula un rgimen de incompati-
bilidades rgido que garanticen su
recto proceder
- Y se regula un estado jurdico con
expresin concreta de obligaciones y
derechos
VIII. REGULACIN
Existe una composicin general o co-
mn con 3 miembros
1. Abogado. Con experiencia profesio-
nal. 5 aos en ejercicio. Se exige
efectividad del ejercicio de la profe-
sin, pero no necesariamente en el
campo mercantil.
2. Auditor, economista o titulado mer-
cantil- colegiados (este requisito
creo que es predicable de los tres)
experimentados con al menos 5 aos
de ejercicio. Se suprimi en ambos
casos el requisito de que el despa-
cho o su actividad se encuentre en la
sede territorial del Juzgado que tra-
mite el concurso que exista en la an-
terior regulacin.
3. Acreedor ordinario o privilegiado de
modo general, pero carente de espe-
cial garanta. Puede si el designado
no tiene la condicin de auditor,
economista o titular, designar una
persona profesional que haga su tra-
bajo. Tendr el mismo status en
cuanto a incompatibilidades, incapa-
cidad y prohibiciones que el profe-
sional designado. Si es una Adminis-
tracin el acreedor nombrado desig-
nar un funcionario con titulacin
econmica o jurdica. Y este no per-
cibir honorarios por su actuacin.
Existen luego especialidades en el ca-
so de trmite de proceso abreviado o en
funcin de las caractersticas de la activi-
dad de la concursada. (Por ejemplo si se
trata de entidades emisoras de valores,
CISS
A DMINISTRADOR JUDICIAL
de entidades aseguradoras o de entida-
des financieras o de crdito)
De cara a su designacin con carc-
ter previo los profesionales que preten-
den ser elegidos se han tenido que apun-
tar a una lista. Los auditores en el Regis-
tro oficial de auditores de cuentas. El res-
to si su profesin esta colegiada, en su
Colegio. Los no colegiados por no ser
obligatorio este requisito en la lista del
Decanato prevista al efecto. No podr co-
brarse por la inscripcin y quien lo hace
asume un compromiso moral de formar-
se en materia concursal.
Estas listas se remitirn durante el
mes de Diciembre de cada ao al Deca-
nato para su utilizacin a partir de Enero.
Se designan por el juez en el auto de
declaracin del concurso (artculo 21.2
de la ley concursal), al menos de los pro-
fesionales. El artculo 27.1 parece expo-
ner que el nombramiento del acreedor
se har tan pronto como el juez tenga
conocimiento de los acreedores en que
concurren los requisitos para ser admi-
nistrador, por lo que ste puede ser des-
pus del auto de declaracin del concur-
so.
Los administradores nombrados tie-
nen obligacin inmediata de comunicar a
los acreedores que les conste, que pre-
senten sus ttulos, y deben publicar la de-
claracin de concurso. Ello se orienta
igualmente a que los acreedores cum-
plan en un mes desde sta, con la comu-
nicacin de sus crditos a la administra-
cin concursal. Debe hacerse en los 5
das siguientes por el medio ms rpido.
La aceptacin del cargo se precisa
tras la comunicacin, debiendo en caso
contrario manifestar el motivo justificado
para no aceptar o la existencia de causa
de recusacin. Si no compareciera o no
aceptase el cargo sin justa causa puede
339
A DMINISTRADORES DE SISTEMAS DE INFORMACIN
incurrirse en la prohibicin por 3 aos
de obtener una nueva designacin den-
tro del partido judicial en que ha sido
nombrado. (Por tanto s lo puede ser en
otros).
Al aceptar se asume la obligacin de
si se es persona jurdica, designar qu
persona fsica va a actuar por ella y ade-
ms es preciso para todos, que designen
despacho u oficina en el partido judicial
para el ejercicio del cargo.
IX. LA RECUSACIN
Existe un catlogo de incompatibili-
dades para los administradores judiciales
en el concurso.
No pueden ser nombrados los que
no puedan ser administradores de socie-
dades annimas o limitadas; ni los que
hayan prestado servicios profesionales
de cualquier tipo al concursado durante
los tres aos ltimos, o hubieran colabo-
rado con el en ellas aunque no sea en re-
lacin cliente-comitente; los que tengan
relacin con el concursado a las que se
refiere el artculo 51 de la Ley 44/02; los
nombrados durante los dos aos anterio-
res para 3 concursos si hubiera en la lista
personal suficiente; los que hubieran si-
do separado del cargo en los dos aos
anteriores o inhabilitados por sentencia
firme como consecuencia con una desa-
probacin de cuentas; y los relacionados
directamente con el concursado o com-
petidores
Si se dan alguna de estas circunstan-
cias o las previstas en el artculo 343 de la
Ley de Enjuiciamiento Civil cabe recusa-
cin. Estas ltimas se refieren a las pro-
pias de un perito judicial.
Puede ser ejercitada por cualquier
persona legitimada para solicitar la decla-
racin de concurso (deudor y cualquiera
de sus acreedores, segn el artculo 3
con carcter general) tan pronto como
se sepa la causa en que se funde.
340
X. ESTATUS
Tienen una serie de derechos
A la retribucin fijada por el juez en
auto, con cargo a la masa, y conforme a
un arancel que atiende al volumen de ac-
tivo y pasivo del concurso y a la posible
complejidad del mismo. Los dos profe-
sionales cobran el doble que el acreedor
salvo que ste designe a un profesional
que acte por s, en cuyo caso cobrarn
lo mismo, hay que pensar.
Es preciso una audiencia a los admi-
nistradores previa a la fijacin de la retri-
bucin. Adems el juez fijar los plazos
para la satisfaccin de la misma. Puede
ser modificada por justa causa y en todo
caso esa decisin es susceptible de apela-
cin por los administradores y por quie-
nes pudieron instar la declaracin del
concurso
A que se le nombren si lo piden auxi-
liares delegados (Por la complejidad del
asunto) para determinadas funciones
(entre las que se incluyen las de auxilio al
deudor en el desempeo de su activi-
dad). La retribucin de estos en caso de
que se nombren ir de cargo de los ad-
ministradores.
LUIS ALBERTO GIL NOGUERAS
Vase tambin: "Administrador de hecho".
ADMINISTRADORES
DE SISTEMAS DE
INFORMACIN
Vase: "Sistema de informacin".
CISS
 A DMISIN DE ACCIONES A COTIZACIN OFICIAL
ADMISIN DE
ACCIONES A
COTIZACIN
OFICIAL
Admission of a security in the stock ex-
change
I. CONCEPTO II. REQUISITOS DE LA ADMISIN
A COTIZACIN III. VENTAJAS E
INCONVENIENTES DE LA ADMISIN A
COTIZACIN IV. REQUISITOS DE
INFORMACIN DE LAS SOCIEDADES
COTIZADAS
I. CONCEPTO
La admisin a cotizacin a Bolsa es el
proceso por el cual una empresa decide
salir a cotizar en un mercado de valores
vendiendo un paquete de acciones, nor-
malmente minoritario, principalmente
con la finalidad de obtener recursos fi-
nancieros para su expansin y crecimien-
to.
II. REQUISITOS DE LA ADMISIN A
COTIZACIN
Las sociedades emisoras de valores
negociables en Bolsa que pretendan la
admisin en un mercado de valores de-
ben cumplir ciertos requisitos y aportar
la documentacin exigida por la legisla-
cin.
El procedimiento de admisin vara
segn exista o no verificacin previa de
la Comisin Nacional del Mercado de va-
lores (CNMV), y segn si los valores son
nacionales o extranjeros, pblicos o pri-
vados, negociados en primero o segundo
mercado, etc. La admisin a negociacin
de los valores nacionales o extranjeros,
de renta variable o de renta fija, y de los
warrants emitidos por entidades que re-
vistan la forma de sociedad mercantil, o
CISS
de entidades pblicas que se rijan por el
ordenamiento jurdico privado requiere
en todo caso la verificacin previa de la
CNMV.
Los requisitos de admisin de accio-
nes o valores previstos para empresas na-
cionales son:
Ser una empresa con forma jurdica
de sociedad annima
Haber acuerdo previo de la Junta Ge-
neral de Accionistas de la sociedad
Tener cifra de capital de, al menos,
1.202.025 euros, sin tener en cuenta
la parte poseda, directa o indirecta-
mente, por accionistas con una parti-
cipacin en el capital social igual o
superior al 25%
Existencia de, al menos, 100 accio-
nistas con participacin individual in-
ferior al 25% del capital social. En ca-
so de no cumplirse esta condicin
ante una primera admisin a cotiza-
cin se deber realizar una Oferta
Pblica de Venta
Existencia de beneficios en los dos
ltimos aos o en tres aos no con-
secutivos en un perodo de cinco
aos, de tal forma que le haya sido
posible repartir un dividendo de al
menos un 6% del capital social de-
sembolsado despus de impuestos y
dotada la reserva legal. La Comisin
Nacional del Mercado de Valores po-
dr flexibilizar este criterio en el caso
de que:
La empresa aporte a la CNMV un
informe de su rgano de Admi-
nistracin sobre las perspectivas
de negocio y financieras de la
entidad, y sobre las consecuen-
cias que, a su particular juicio,
tendrn sobre la evolucin de
sus resultados en los ejercicios
venideros
341
A DMISIN DE ACCIONES A COTIZACIN OFICIAL
La empresa se haya constituido
como consecuencia de una ope-
racin de fusin, escisin o
aportacin de rama de actividad
La empresa est en proceso de
reordenacin o reestructuracin
econmica o de privatizacin
por una entidad pblica
Informacin referida a los tres lti-
mos ejercicios fiscales, de los cuales
se emitir informe de Auditora de
los dos ltimos
Las empresas o valores extranjeros
precisan el cumplimiento de los siguien-
tes requisitos para su admisin a cotiza-
cin en los mercados de valores espa-
oles:
Tener una cifra de capital de al me-
nos de 1.202.024 euros, sin tener en
cuenta la parte poseda, directa o in-
directamente, por accionistas con
una participacin en capital social
igual o superior al 25%
Tener beneficios en los dos ltimos
aos, o en tres aos no consecutivos
en un perodo de cinco aos, de tal
forma que le haya sido posible repar-
tir un dividendo de al menos un 6%
despus de impuestos y una vez do-
tada la reserva legal. La Comisin Na-
cional del Mercado de Valores podr
no exigir este requisito en determi-
nadas circunstancias
LOS SEGUNDOS MERCADOS EN ESPAA: REQUISITOS PARA ADMISIN A COTIZACIN
REQUISITOS SEGUNDO MERCADO DE LA
BOLSA DE BARCELONA
Tipo de sociedad Sociedad Annima
300.506
Capital Social Mnimo
Mximo: 6.010.121
Nmero mnimo
20 accionistas
de accionistas
342
Aportar informacin de los ltimos
tres ejercicios fiscales, con informe
de auditora
Emitir, al menos, 1.202.024 euros co-
locados entre al menos 100 residen-
tes espaoles, sin que tengan una
participacin igual o superior al 25%
del volumen colocado en el mercado
espaol
Incluir los valores en el Sistema Es-
paol de anotaciones en Cuenta y
contratacin en el Sistema de Inter-
conexin Burstil Espaol o merca-
do continuo (SIBE)
Los requisitos para la admisin a coti-
zacin en el Mercado Latinoamericano
en Euros consisten en que debern estar
admitidos a negociacin en una bolsa
iberoamericana con criterios similares de
negociacin y control a los del mercado
de valores espaol.
En los casos de ampliaciones de capi-
tal o de conversin de valores, existe un
pacto por parte de las autoridades burs-
tiles que consiste en que las nuevas ac-
ciones coticen en los siguientes seis das
hbiles burstiles despus de producirse
la operacin financiera.
Con respecto a los segundos merca-
dos, los criterios de admisin son los si-
guientes:
SEGUNDOS MERCADOS
OFICIALES
Sociedad Annima
150.254
No hay mnimo
CISS
 A DMISIN DE ACCIONES A COTIZACIN OFICIAL

LOS SEGUNDOS MERCADOS EN ESPAA: REQUISITOS PARA ADMISIN A COTIZACIN

REQUISITOS SEGUNDO MERCADO DE LA
BOLSA DE BARCELONA
Beneficios despus No exigibles
de impuestos
Antigedad Al menos tres aos
Informacin Semestral: Balance y Cuenta
de Prdidas y Ganancias
Anual: Balance, Cuenta de
Perdidas y Ganancias, Aplica-
cin del ejercicio y Memoria
A disposicin "Sociedad
Contrapartida"
SEGUNDOS MERCADOS
OFICIALES
No exigibles
No exigible
Trimestral: Descripcin de
operaciones financieras, Ba-
lance, Cuenta de Prdidas y
Ganancias, inversiones, ventas
y costes Anual: Balance, Cuen-
ta de Prdidas y Ganancias,
Memoria y Aplicacin de re-
sultados auditados.
Al menos 20% de los ttulos
para su circulacin en el mer-
cado

III. VENTAJAS E INCONVENIENTES nes. En todo caso, para una empresa

DE LA ADMISIN A COTIZACIN
Los mercados de valores proporcio-
nan una serie de funciones a las empre-
sas cotizadas, las cuales se corresponden
con un conjunto de ventajas como las si-
guientes:
1. Los mercados de valores proporcio-
nan una fuente de financiacin a lar-
go plazo a las empresas por medio
de su salida a bolsa, a travs de un
Oferta Pblica de Venta (OPV) o de
Suscripcin de valores (OPS), o bien
para una empresa ya cotizada a tra-
vs de ampliaciones de capital, nue-
vas ofertas pblicas o desinversiones
privadas de participaciones acciona-
riales, tales como en la sucesin de
empresas familiares. Esta forma de fi-
nanciacin mejora la estructura fi-
nanciera de la empresa, aumentando
la posibilidad de endeudamiento aje-
no.
Asimismo permite obtener financia-
cin ajena va emisin de obligacio-
cotizada es, en general, ms fcil ob-
tener recursos financieros en las
emisiones o venta de acciones y de
obligaciones que para una no admiti-
da a cotizacin burstil, que suele li-
mitarse a la financiacin bancaria o
de capital riesgo.
2. Los mercados de valores proporcio-
nan, en general, liquidez a los ttulos
emitidos, es decir, pueden venderse
y comprarse en cualquier momento.
En este sentido, no todas las compa-
as cotizadas gozan de la misma li-
quidez.
3. Los mercados de valores proporcio-
nan un valor de la empresa, es decir,
cada da los inversores determinan
cul es el precio de la empresa, y es-
te valor es relevante para sus accio-
nistas, directivos, competencia, etc.
Por el contrario, las empresas no co-
tizadas deben acudir a empresas
consultoras para determinar el valor
de la misma, siempre difcil de calcu-
lar debido a los mtodos existentes
para la valoracin, a la dificultad y

CISS 343
A DMISIN DE ACCIONES A COTIZACIN OFICIAL
subjetividad de estimar determina-
das variables para su clculo (tasa de
actualizacin ajustada al riesgo, flujos
futuros, fondo de comercio, etc.).
4. Mejora la imagen y el prestigio de la
empresa. Una empresa cotizada pue-
de generar prestigio entre sus clien-
tes, proveedores, potenciales inver-
sores, empleados, etc. Adems, una
empresa cotizada tiene una constan-
te presencia en los medios de comu-
nicacin y en el mercado financiero y
como referencia para los analistas, lo
cual genera una publicidad gratuita
en los medios. Esta circunstancia es
muy positiva ante la evolucin positi-
va de la empresa, sin embargo, ante
circunstancias contrarias puede te-
ner efectos perjudiciales.
5. En algunas empresas cotizadas, en
determinadas operaciones y regio-
nes (normativa foral) existen algunos
beneficios fiscales frente a socieda-
des no cotizadas.
Tambin existen una serie de incon-
venientes considerados como tales "a
priori" pero que en realidad deben ser
considerados como ventajas:
1. La transparencia exige difusin de in-
formacin normalizada y puntual.
Cuanta ms informacin se propor-
cione, mayor o mejor valoracin de
la empresa en el mercado, lo cual no
es bueno en momentos delicados,
donde los mercados actan en oca-
siones muy agresivamente, penali-
zando la cotizacin de la empresa y
generando descontento entre el co-
lectivo de inversores y, por tanto,
una mala imagen.
2. Tambin exige una adecuada ges-
tin, cumplimiento de valores ticos,
medioambientales, de calidad, etc.
que, en su defecto, implicar una pe-
nalizacin a la empresa por parte de
los inversores y, consecuentemente,
344
tendr efectos negativos para la mis-
ma.
3. El riesgo de la prdida el control por
la entrada de accionistas significati-
vos u operaciones de adquisicin u
absorcin (Ofertas Pblicas de Ad-
quisicin de Acciones).
4. La admisin y mantenimiento en co-
tizacin genera costes en tiempo y
dedicacin, para proporcionar infor-
macin, folletos informativos, me-
morias para los accionistas, etc.
IV. REQUISITOS DE INFORMACIN
DE LAS SOCIEDADES COTIZADAS
Una vez que los valores de las empre-
sas han sido admitidos a cotizacin ofi-
cial se les exige lo siguiente:
Sometimiento a la legislacin sobre
Ofertas Publicas de Adquisicin de
Acciones (OPAs)
Prohibicin de realizar operaciones
sobre los valores a aquellas personas
que posean informacin privilegiada
Comunicacin a la CNMV de las par-
ticipaciones significativas, es decir,
de las que superen o reduzcan los si-
guientes umbrales: 3%, 5%, 10%,
15%, 20%, 25%, 30%, 35%, 40%, 45%,
50%, 60%, 70%, 75%, 80% y 90%
Aplicar el rgimen especial de auto-
cartera, limitado al 5% del capital (a
partir de julio de 2009 este lmite se
incrementa al 10%)
Comunicar a la CNMV las adquisicio-
nes de acciones propias
Aportar la siguiente informacin de
forma peridica:
Informacin anual: que incluye
las cuentas anuales individuales
y consolidadas, el informe de
gestin y el informe del auditor
CISS

Informacin semestral: debe in-
cluir los estados financieros
completos, individuales y conso-
lidados
Informacin trimestral: deben
proporcionar el avance de resul-
tados y comunicar los hechos re-
levantes
Informacin mensual: Las Socie-
dades de Inversin de Capital
Variable (SICAV) debern comu-
nicar las acciones en circulacin
posedas por los inversores
Informacin de todos aquellos
hechos relevantes (tanto econ-
micos como jurdicos) que pue-
dan afectar a la cotizacin de los
valores. Los valores extranjeros
tienen que dar publicidad en Es-
paa a todos las informaciones
que hayan sido hechas pblicas
en sus pases de origen
Los lmites temporales para publicar
estas informaciones son: para los da-
tos del primer trimestre, el 16 de ma-
yo; para los datos del segundo tri-
mestre, el 1 de septiembre; para los
del tercer trimestre, el 16 de noviem-
bre, y para los datos anuales, el 1 de
marzo del ao siguiente
Cumplidos los requisitos, la docu-
mentacin a aportar, incluida en un ex-
pediente de admisin a negociacin,
contendr la comunicacin previa o ins-
tancia dirigida a la CNMV, certificaciones
relativas a acuerdos sociales de emisin y
admisin, litigios y retenciones judicia-
les, titularidad de los valores, testimonios
notariales de las escrituras pblicas de
constitucin, ampliacin de capital, emi-
sin de renta fija, poderes, etc., estatutos
actualizados, cuentas auditadas de los
dos ltimos ejercicios sociales e informa-
cin financiera actualizada, as como las
participaciones significativas superiores
al 5% y de los consejeros de la sociedad.
CISS
A DOCTRINAMIENTO EN VALORES
Igualmente debern aportarse cua-
dros de difusin en los casos de suscrip-
cin o colocacin de valores y el certifi-
cado del Servicio de Compensacin y Li-
quidacin de Valores acreditativo de que
los valores cuya admisin se pretende es-
tn inscritos en el Registro Central de
Anotaciones en Cuenta. Adems, es ne-
cesario aportar Folleto de Admisin ajus-
tado al modelo correspondiente.
Todos los documentos mencionados
anteriormente debern ser verificados y
registrados por la CNMV para, posterior-
mente, adoptar por parte de las socieda-
des rectoras los acuerdos necesarios en
orden a la admisin a negociacin.
JOS LUIS MATEU GORDON
Vase tambin: "Latibex" y "Mercado continuo".
ADOCTRINAMIENTO
EN VALORES
Standardization of norms
El adoctrinamiento en valores (tam-
bin denominado normalizacin de nor-
mas) es el mecanismo de coordinacin
de las tareas en una organizacin que se
basa en que los trabajadores compartan
una serie de creencias comunes y, por
tanto, logren coordinarse gracias a que
tienen una misma visin de las situacio-
nes ambiguas que el trabajo presenta.
Es habitual en puestos en los que la
supervisin directa del superior es com-
plicada, y sin embargo requieren de to-
mas de decisiones inmediatas y de cierta
complejidad y trascendencia, lo cual im-
plica una fuerte autonoma para el traba-
jador. Por ejemplo, los misioneros que
desempean su tarea en lugares inhspi-
tos de difcil acceso tienen un comporta-
miento relativamente homogneo, debi-
345
A DOPCIN DE INNOVACIONES
do fundamentalmente a este mecanismo
de coordinacin: todos han sido adoctri-
nados en unos valores comunes, en este
caso de naturaleza religiosa.
Es sin duda el mecanismo de coordi-
nacin ms sutil y complejo, ya que im-
plica modificar actitudes personales, y
controla el comportamiento del trabaja-
dor dndole aparentemente una total li-
bertad, libertad que sin embargo est
constreida (como decimos sutilmente)
gracias a ese trabajo previo que ha hecho
la organizacin de moldeado de valores.
Suele ir acompaado de la normalizacin
de habilidades.
JOAQUN CAMPS TORRES
Vase tambin: "Agencia Estatal de Administracin
Tributaria" y "Delegacin de Hacienda".
ADOPCIN DE
INNOVACIONES
Innovation adoption
I. CONCEPTO II. FASES DEL PROCESO DE
ADOPCIN 1. Conocimiento 2. Persuasin 3.
Decisin 4. Implementacin 5. Confirmacin III.
TIPOLOGAS DE ADOPTANTES 1. Innovadores 2.
Adoptantes tempranos 3. Mayora temprana 4.
Mayora tarda 5. Rezagados IV.
CARACTERSTICAS PERCIBIDAS DE LA
INNOVACIN 1. Ventaja relativa 2.
Compatibilidad 3. Capacidad de ser
experimentada 4. Visibilidad 5. Complejidad
I. CONCEPTO
La Teora de Difusin de Innovacio-
nes estudia el proceso mediante el cual
las innovaciones se diseminan a travs de
dos procesos simultneos, el de difusin
(vase Difusin de Innovaciones) y el de
Adopcin, siendo este el ltimo el proce-
so mediante el cual los individuos toman
la decisin de aceptar una innovacin
346
(vase Aceptacin Tecnolgica), desde el
momento en el que conocen de su exis-
tencia hasta su implementacin y poste-
rior uso de todas las caractersticas de di-
cha innovacin.
II. FASES DEL PROCESO DE
ADOPCIN
Segn la Teora de Difusin de Inno-
vaciones son cinco las etapas por las que
pasa un individuo para adoptar una inno-
vacin: conocimiento, persuasin, deci-
sin, implementacin y confirmacin.
1. Conocimiento
En esta etapa el individuo se ve ex-
puesto a la innovacin ya sea porque ob-
tenga algn tipo de informacin de sta,
a travs de los medios de comunicacin,
las experiencias de personas cercanas, o
su propia experiencia, antes de adoptar
la innovacin (p.ej. observar la innova-
cin en una tienda).
2. Persuasin
El individuo en la etapa de persua-
sin denota un inters en la innovacin
y, por lo tanto, inicia un proceso de bs-
queda de informacin detallada acerca
de la misma con el fin de llenar los vacos
de informacin que presentaba en la eta-
pa de conocimiento.
3. Decisin
En esta etapa el individuo ya tiene un
concepto claro de la innovacin y se ha
hecho de un conjunto de creencias que
entrar a evaluar, calificndolas como
ventajas o desventajas del uso de la inno-
vacin, con el fin de compensar unas con
otras, para tomar la decisin de adoptar
o rechazar la innovacin.
4. Implementacin
Si la evaluacin del proceso anterior
es satisfactoria y el individuo ha decidido
CISS

aceptar la innovacin, ste inicia un pro-
ceso de adopcin inicial en el cual la im-
plementa hasta cierto grado en sus activi-
dades. A travs de esta etapa el individuo
se hace una idea de la utilidad de haber
aceptado la innovacin y puede hacer
bsquedas adicionales de informacin,
para terminar de conocerla bien.
5. Confirmacin
La etapa de confirmacin se caracte-
riza por la aceptacin total de la innova-
cin, es decir, por el uso continuado de
sta y el uso del mximo potencial til
que la innovacin puede proveer para el
individuo.
III. TIPOLOGAS DE ADOPTANTES
La distribucin grfica de los adop-
tantes de una innovacin en funcin del
tiempo sigue la forma de una campana, o
una forma de "S" si se tratara de los
adoptantes agregados en funcin del
tiempo, pudindose encontrar cinco ca-
tegoras de adoptantes segn el momen-
to del tiempo en el que deciden adoptar
la innovacin.
1. Innovadores
Son los primeros adoptantes de la in-
novacin que se caracterizan por tener
una propensin ms alta a tomar riesgos.
Usualmente son jvenes, con buena ca-
pacidad adquisitiva, con contacto con re-
cursos electrnicos y tecnolgicos y en
comunicacin con otros innovadores.
Representan el 2,5% del total de adop-
tantes.
2. Adoptantes tempranos
Son la segunda categora en el tiem-
po en adoptar la innovacin, y se caracte-
rizan por ser lderes de opinin en sus
grupos, ser jvenes y con buena capaci-
dad adquisitiva. Los adoptantes tempra-
nos representan el 13,5% de los adoptan-
CISS
A DOPCIN DE INNOVACIONES
tes y les gusta probar nuevas cosas pero
con cierta prudencia.
3. Mayora temprana
Son personas racionales y cuidadosas
pero adoptan las innovaciones antes que
la mayora. Representan el 34% de los
adoptantes y se caracterizan por necesi-
tar conocer de la experiencia de varias
personas antes de decidirse a adoptar las
innovaciones.
4. Mayora tarda
La mayora tarda est compuesta por
el 34% de los adoptantes de una innova-
cin. Se identifican al interior de este
grupo aquellos escpticos que normal-
mente no se sienten cmodos con la tec-
nologa, y llegan a requerir de la sugeren-
cia constante de personas cercanas a
ellos para tomar la decisin de adopcin.
5. Rezagados
Son los ltimos en adoptar la innova-
cin, y representan el 16% del total de
adoptantes. Los rezagados se caracteri-
zan por ser individuos muy tradicionales
que prefieren hacer las cosas como siem-
pre las han hecho. Se vuelven adoptan-
tes cuando la innovacin ha pasado a ser
cotidiana en su contexto inmediato.
IV. CARACTERSTICAS PERCIBIDAS
DE LA INNOVACIN
Son diversos los factores que inter-
vienen en el proceso de adopcin y que
son considerados como influyentes so-
bre la decisin de los individuos de
adoptar la innovacin.
Diversas variables han sido estudia-
das como caractersticas percibidas de la
innovacin, antecedentes de la adop-
cin. Algunas de estas son:
347
A DOPCIN TECNOLGICA
1. Ventaja relativa
Este antecedente de la adopcin re-
presenta el grado en el cual el individuo
considera que la adopcin de dicha inno-
vacin traer mayores ventajas que el
producto, servicio o idea que remplaza-
r.
2. Compatibilidad
Es la percepcin que posee el indivi-
duo acerca de si la innovacin es consis-
tente con sus valores, necesidades y ex-
periencias pasadas para llegar a adoptarla
potencialmente.
3. Capacidad de ser experimentada
La capacidad o posibilidad que el in-
dividuo percibe que tiene para ensayar o
probar la innovacin, o versiones limita-
das de la misma, antes de ser adoptada
definitivamente.
4. Visibilidad
La percepcin del individuo acerca
de qu tan visibles son para otras perso-
nas los resultados del uso de la innova-
cin.
5. Complejidad
Es el grado en el que el individuo
percibe que el uso de la innovacin est
provisto de esfuerzos o dificultades.
Las caractersticas percibidas de la in-
novacin permiten que los consumido-
res puedan pasar del simple conocimien-
to o notoriedad de la innovacin hacia la
adopcin. Una innovacin con amplia
ventaja relativa, alta compatibilidad, alta
capacidad de experimentacin, alta visi-
bilidad, y poca complejidad, ser ms f-
cilmente adoptada, que otra innovacin
con algunas o todas las caractersticas an-
teriores en una valencia contraria.
Otras variables han sido estudiadas
como antecedentes tales como la ima-
348
gen, la voluntariedad o el resultado de-
mostrado.
JUAN FERNANDO TAVERA MESAS
ADOPCIN
TECNOLGICA
Technological adoption
I. CONTEXTO GENERAL II. CONCEPTO III.
POSTURA DEL ADOPTANTE
I. CONTEXTO GENERAL
Es ampliamente reconocido el papel
protagonista de la tecnologa en la com-
petitividad y xito de las empresas, as
como en el eficiente desempeo de las
dems organizaciones en general.
Debe considerarse que la gran mayo-
ra de las empresas pertenecen a los sec-
tores denominados de media y baja tec-
nologa, en los cuales el uso de tecnolo-
ga avanzada es un medio en el proceso
de desarrollo e introduccin de sus inno-
vaciones, y no un fin en si mismo.
Por esta razn las empresas, para po-
der desarrollar e introducir exitosamente
al mercado sus productos y/o servicios,
requieren integrar a su operacin pro-
ductos y/o procesos de alta tecnologa y/
o adoptar tecnologas forneas, es decir,
desarrolladas por otras empresas u orga-
nizaciones en otros pases del mundo.
Esta adopcin tecnolgica busca entre
otros:
Aumentar la eficiencia en la produc-
cin
Mejorar la oferta de productos y/o
servicios
Lograr una mayor diferenciacin de
los productos y/o servicios
CISS

Solucionar las limitantes tecnolgi-
cas propias de la empresa que desa-
rrolla la innovacin
Mejorar su proceso de innovacin
En este contexto, la adopcin de la
tecnologa o tecnologas adecuadas pue-
de marcar la diferencia entre el xito o el
fracaso en el proceso de innovacin.
II. CONCEPTO
La adopcin tecnolgica es el proce-
so mediante el cual una empresa u orga-
nizacin incorpora exitosamente a sus
procesos productivos y/o organizaciona-
les una tecnologa o un conjunto de tec-
nologas, as como el conocimiento con-
tenido en estas, con la finalidad de reali-
zar las distintas actividades conducentes
a la innovacin.
De esta forma, la adopcin tecnolgi-
ca va ms all de la simple compra de
manera aislada de un determinado pro-
ducto y/o servicio tecnolgico. Como
por ejemplo, la contratacin de expertos,
la adquisicin de textos o manuales con
contenido tecnolgico simplemente la
compra de una maquinaria productiva.
Si bien las anteriores actividades po-
dran formar parte del proceso de adop-
cin tecnolgica, su realizacin de mane-
ra aislada no implica la adecuada transfe-
rencia del conocimiento contenido en la
tecnologa, requisito indispensable para
que estas acciones en conjunto lleguen a
configurarse efectivamente como una
adopcin tecnolgica exitosa.
Por lo tanto, la adopcin tecnolgica
ha de ser entendida como un proceso
sistmico y sistemtico mediante el cual
se incorpora de manera eficiente la tec-
nologa ms adecuadas, segn los objeti-
vos estratgicos de la empresa u organi-
zacin.
Las principales etapas identificables
en este proceso son:
CISS
A DOPCIN TECNOLGICA
Diagnostico tecnolgico
Identificacin de las opciones tecno-
lgicas ms adecuadas, segn el tipo
de empresa u organizacin y los ob-
jetivos estratgicos perseguidos
Seleccin y adquisicin de la tecno-
loga o conjunto de tecnologas
Implementacin de la tecnologa
Transferencia de conocimiento tec-
nolgico, el cual puede ser en la for-
ma de capacitacin y entrenamiento
en cuanto a su uso
Articulacin al portafolio de proyec-
tos de innovacin
Al entender la tecnologa como co-
nocimiento encapsulado, comprende-
mos que la tecnologa y el conocimiento
adoptado por la empresa u organizacin
puede venir en la forma de:
Tecnologa de Producto
Tecnologa de Proceso
III. POSTURA DEL ADOPTANTE
La posicin o actitud asumida por las
empresas u organizaciones en cuanto al
proceso de adopcin tecnolgica vara
de una a otra en funcin de su estrategia
de innovacin.
Diferentes enfoques han sido utiliza-
dos al momento de clasificar el compor-
tamiento del adoptante. De manera ge-
nrica, los diferentes tipos de actitud
asumidos por las empresas u organiza-
ciones, en cuanto al proceso de adop-
cin tecnolgica, pueden clasificarse en:
a) Innovador: promueve la investiga-
cin y el desarrollo tecnolgico con
la intencin de ser el primero en dis-
poner de las nuevas tecnologas de-
sarrolladas
b) Seguidor agresivo: avanza tecnolgi-
camente al ritmo que lo hace el lder
349
A DQUIRENTE
de su sector o sus competidores ms
cercanos
c) Seguidor rezagado: adopta tecnolo-
gas maduras, ya probadas por sus
competidores o el mercado, sin asu-
mir los riesgos del innovador, pero
tampoco disfruta de las ventajas de
ser el primero en utilizar una tecno-
loga ya que para l su ventaja com-
petitiva no esta basada en la tecnolo-
ga
ALEJANDRO OLAYA DVILA
Vase tambin: "Adopcin de Innovaciones"; "Ad-
quisicin de conocimiento y tecnologa"; "Diag-
nstico Tecnolgico" y "Postura tecnolgica".
ADQUIRENTE
Acquirer
Se trata de la persona fsica o jurdica
que compra o adquiere un determinado
bien o una determinada empresa. La fi-
gura del adquirente puede ser mltiple,
esto es, puede haber diferentes compra-
dores que adquieran un determinado
bien o empresa, y, en su caso, tengan de-
recho a la propiedad compartida de lo
adquirido.
En el caso de la adquisicin de una
empresa, la figura del adquirente toma
una especial importancia en relacin con
el control poltico de la misma, ya que,
dependiendo de la relacin que tenga el
adquirente de un paquete de acciones
con los otros accionistas, se puede de-
sencadenar un proceso de OPA obligato-
ria, al detectarse una posible concurren-
cia en relacin con la toma de decisiones
en el rgano de administracin de la en-
tidad.
En otras ocasiones, la naturaleza del
adquirente o incluso su nacionalidad
pueden suponer una restriccin a la rea-
350
lizacin de determinadas operaciones fi-
nancieras, y sobre todo puede tener
efectos fiscales muy importantes, si el ad-
quirente fuera una entidad radicada en
un paraso fiscal.
Hay situaciones en las que hay varios
adquirentes de un mismo bien, como es
el caso de la copropiedad de determina-
dos activos financieros, tales como bo-
nos o pagars, que pueden provocar una
situacin de bloqueo por parte de un ad-
quirente que no desee enajenar el activo,
cuando los dems s lo deseen, ya que la
legislacin vigente prohbe expresamen-
te hacer cuotas de bonos o de pagars
para negociarlos en el mercado.
Asimismo, la separacin entre nuda-
propiedad y usufructo de un activo pue-
de tener su importancia de cara a los ad-
quirentes o en su caso herederos de di-
chos activos segregados. Las implicacio-
nes legales y fiscales de la tenencia de
una u otro pueden ser significativas se-
gn los casos.
De ah que, en general, la identifica-
cin del adquirente sea fundamental en
todo tipo de contratacin mercantil o
burstil.
MIGUEL CRDOBA BUENO
ADQUISICIN
Acquisition
I. CONCEPTO II. FASES DEL PROCESO DE
ADQUISICIN III. EL PROTOCOLO DE
ADQUISICIN
I. CONCEPTO
Puede entenderse la adquisicin co-
mo la compra de un bien o de una em-
presa, o en su caso como la toma de con-
trol de una entidad.
CISS

Evidentemente, adquisicin es un in-
dicativo de compra en su acepcin ms
genrica. No obstante, en el mundo fi-
nanciero se suele identificar con la com-
pra y control de una empresa por parte
de otra. De hecho, el trmino anglosajn
Mergers and Acquisitions, que se tradu-
ce en Espaa por "Fusiones y Adquisicio-
nes", da nombre a los departamentos de
asesoramiento de los bancos de inver-
sin en relacin con la mediacin entre
compradores y vendedores de empresas.
Esta actividad ha tenido un gran de-
sarrollo en las ltimas dcadas, debido a
diferentes causas: penetracin de empre-
sas multinacionales en diferentes pases,
desarrollo de polticas de crecimiento y
rotacin de inversiones en los grandes
grupos econmicos, reestructuracin de
empresas familiares con vistas a la suce-
sin de la explotacin, concentracin de
sectores y compaas anteriormente di-
versificadas y atomizadas, conclusin de
alianzas defensivas, reforzamiento de la
estructura accionarial de las empresas,
etc.
Comprende cualesquiera procesos
societarios, contratos y negocios jurdi-
cos relacionados con las empresas y sus
bienes, mediante los cuales se materiali-
ce una reestructuracin o transmisin de
una empresa o de un grupo de empre-
sas.
Dentro del mbito del control polti-
co de la empresa, el trmino adquisicin
tambin se identifica con llegar a contro-
lar el rgano de administracin de la mis-
ma, esto es, ser capaz de influir de mane-
ra decisiva en la toma de decisiones de la
entidad. Por ello, a la hora de calificar la
necesidad de una OPA obligatoria, la Co-
misin Nacional del Mercado de Valores
(CNMV) estudia el nmero de consejeros
que concurren con un determinado gru-
po empresarial y, si hay mayora, aunque
no se posea el 30% de capital que marca
la ley, obligara a dicho grupo a lanzar
CISS
A DQUISICIN
una OPA sobre la totalidad de las accio-
nes de la empresa para proteger los inte-
reses de los accionistas minoritarios.
II. FASES DEL PROCESO DE
ADQUISICIN
Para proceder a la adquisicin de una
empresa suelen darse varias fases:
1. Fase de negociacin previa. En esta
fase, que puede durar varios meses,
se realizan diferentes aproximacio-
nes entre la parte compradora y la
parte vendedora, sondendose una a
la otra, con el fin de establecer un
marco posible de negociacin entre
las partes.
2. Firma de un acuerdo de Intenciones.
Si realmente existe la voluntad de lle-
gar a un acuerdo de compraventa,
las partes firmarn un acuerdo de in-
tenciones, en el que se establecern
las condiciones bsicas bajo las cua-
les se establecer la negociacin, en-
tre ellas el desarrollo de auditoras y
el proceso de due diligence.
3. Fase preliminar. Se realizar un inter-
cambio de documentacin entre las
partes, previa firma de un acuerdo
de confidencialidad. Se entregarn
los estados financieros, declaracio-
nes de impuestos, contratos de eje-
cutivos (incluyendo las posibles con-
diciones de blindaje), relacin de
clientes y proveedores, detalle de
empleados con las caractersticas del
convenio colectivo, escrituras, pli-
zas de seguros, etc.
4. Fase contractual. Se redactaran to-
dos los contratos que fueran preci-
sos para llevar a cabo la operacin de
compraventa, incluyendo todas las
clusulas que prevn las posibles
contingencias y garantas del buen
fin de la operacin.
5. Fase de ejecucin. Se procedera a
poner sobre la mesa los resultados
351
A DQUISICIN
de las auditoras, due diligence, y as-
pectos que son susceptibles de alte-
rar el precio de la transmisin, tales
como compromisos con terceros,
declaraciones de impuestos no verifi-
cadas por Hacienda, limitacin tem-
poral de contratos y alquileres, etc.
Finalmente, se llegara en su caso a
un acuerdo de precio y se firmaran
los contratos pertinentes.
6. Cierre de la operacin. Aunque la
operacin ya se haya firmado y se ha-
ya producido la transmisin de la
empresa, en muchas ocasiones se
asume el pago aplazado de una parte
del precio, condicionado a la evolu-
cin de los beneficios, las ventas u
otros parmetros, como el resultado
de las contingencias fiscales o deter-
minados contratos pendientes de
materializacin. Todo ello implicar
que la operacin se cierre en un pla-
zo posterior a la firma del contrato,
cuando prescriban todas las garan-
tas fijadas en el clausulado de dicho
contrato.
III. EL PROTOCOLO DE
ADQUISICIN
El protocolo de adquisicin ser el
conjunto de negociaciones, documentos
y actuaciones que es preciso realizar para
llevar a cabo la adquisicin de una em-
presa.
El primer documento a firmar es la
carta de intenciones, que no es otra cosa
que un acuerdo bilateral en el que las
partes contratantes, cedente y cesionaria,
sealan las condiciones en que se ha de
desarrollar el proceso de transmisin o
adquisicin de la empresa.
Esta carta se dirige habitualmente a
los socios propietarios de la compaa
adquirida, aunque tambin puede dirigir-
se a la empresa como tal. Expresa la vo-
luntad de las partes de iniciar una nego-
352
ciacin en un plazo y condiciones genri-
camente determinados.
El contenido de la carta de intencio-
nes puede variar, pero en general suele
contener los siguientes aspectos:
- Declaracin del cedente o del cesio-
nario de que van a iniciar el proceso
de transmisin de la empresa
- Valoracin orientativa de la compa-
a
- Criterios de determinacin del pre-
cio de transmisin
- Forma de pago
- Seleccin de auditores y criterios de
fijacin de auditoras
- Compromiso del cedente de mante-
nimiento de la situacin patrimonial
de la empresa durante el perodo de
negociacin
- Plazo de exclusividad durante el cual
no se iniciarn negociaciones con
terceros
- Condiciones suspensivas o resoluto-
rias y condiciones de desestimiento
- Pactos relativos a la continuidad o
cesin del personal y directivos de la
empresa objeto de la transmisin
- Compromisos de confidencialidad
Una vez iniciado el proceso, se van
desarrollando las diferentes fases antes
descritas, hasta llegar a lo que propia-
mente se denomina el protocolo de ad-
quisicin, que constar de los siguientes
puntos:
- Fecha y lugar de celebracin
- Partes (comparecencia, intervencin
y representacin)
- Expositivos
- Definiciones
CISS

- Convienen
- Manifestaciones y garantas
- Estipulaciones-clusulas
Precio
Ajuste del precio
Precio aplazado, garantas del
precio aplazado
Acciones
Transmisin y entrega de accio-
nes
Cierre
Garantas del cedente
Modificaciones societarias
Otros pactos
No competencia
Confidencialidad
Personal de la compaa
Arbitraje
Incumplimiento y resolu-
cin
Opciones de compra y venta
- Anexos
- Aceptacin, otorgamiento y firma
El desarrollo del protocolo, obvia-
mente, es un tema complejo que debe
ser desarrollado por los abogados de las
partes. No obstante, hay tres aspectos
importantes del protocolo que haran in-
viable la operacin, si las partes no llegan
a un acuerdo claro:
- El precio, que podr ser fijo o varia-
ble, en funcin de parmetros. Se
suelen establecer unos umbrales in-
feriores o superiores de precio, con
criterios de revisin. Asimismo se de-
ben establecer criterios para el ajuste
de dicho precio y la forma en que se-
CISS
A DQUISICIN DE CONOCIMIENTO
r satisfecho, pudiendo establecerse
plazos de pago en funcin de la evo-
lucin de la compaa, o incluso una
contraprestacin mixta en dinero y
en bienes o en valores mobiliarios.
- Las garantas, que se establecen en
los casos de pago aplazado. Pueden
ser garantas reales como hipotecas
inmobiliarias o prenda sobre valores
mobiliarios, o bien se condiciona la
transmisin de las acciones a deter-
minados hitos futuros. Tambin se
pueden emitir pagars a fechas de-
terminadas, que se podrn ejecutar
en funcin de la evolucin del nego-
cio.
- Las contingencias, que podran ser
pasivos ocultos o minorados, activos
ficticios o sobrevalorados, garantas
dudosas o condicionadas, contingen-
cias fiscales, contingencias laborales,
litigios y reclamaciones de terceros,
eviccin, etc.
La adquisicin de una empresa exigi-
r de un equipo pluridisciplinar de profe-
sionales por ambas partes, que analicen
en profundidad todos los aspectos antes
indicados, diseccionando la empresa, ve-
rificando todos y cada uno de los activos
y pasivos y evaluando todas las contin-
gencias que se pueden producir en los
aos siguientes, a fin de poner todo ello
en valor, y ser capaces de establecer un
precio justo para la transaccin.
MIGUEL CRDOBA BUENO
Vase tambin: "Contingencias en la transmision
de empresas".
ADQUISICIN DE
CONOCIMIENTO
Knowledge acquisition
353
A DQUISICIN DE CONOCIMIENTO
I. INTRODUCCIN II. DEFINICIN
I. INTRODUCCIN
No es posible que las personas, las
empresas o las organizaciones posean de
manera individual la totalidad de los co-
nocimientos y tecnologas especficas o
genricas requeridos para el desarrollo e
implementacin de sus productos, servi-
cios o procesos. Incluso su capacidad de
actualizar los conocimientos actuales, va
incorporacin de nuevos conocimientos,
o de mejorar sus capacidades producti-
vas mediante el desarrollo de tecnologas
resulta en la prctica bastante limitada.
Suplir estas necesidades y subsanar estas
deficiencias en cuanto a los conocimien-
tos y tecnologas requeridas para lograr
un cometido se consigue mediante la ad-
quisicin de conocimientos y tecnolo-
gas.
II. DEFINICIN
Se denomina adquisicin de conoci-
miento y tecnologa a la compra de co-
nocimiento externo, bien sea en la forma
de tecnologa de producto, tecnologa de
proceso o de servicios, sin la activa coo-
peracin con la fuente y con la intencin
de emplearlo en las distintas actividades
organizacionales de forma tal que su ad-
quisicin, incorporacin y gestin permi-
te manipular la ventaja competitiva de
los individuos, empresas o naciones.
Formas usuales de adquisicin de conocimiento en la empresa
Con desembolso econmico
Compra de maquinaria o equipo
Compra de hardware o software
Contratacin de empleados que poseen los Participacin en foros, seminarios, talleres o
nuevos conocimientos
Contratacin de servicios externos de I+D
354
La adquisicin de conocimiento y
tecnologas comprende las actividades
relativas a:
La bsqueda
La identificacin
El acceso al conocimiento y tecnolo-
gas que es relevante para la empresa
u organizacin
En un sentido ms amplio puede
tambin afirmarse que no siempre la ad-
quisicin de conocimiento implica la ac-
cin de comprar, es decir, de adquirir
mediante remuneracin econmica el
derecho de usufructo de un determina-
do conocimiento, entre otras razones de-
bido a que no todo el conocimiento se
encuentra encapsulado en la forma de
producto, servicios o procesos y que, por
el contrario, una gran parte de ste se
encuentra de manera intangible, an sin
codificar o de libre acceso.
Por ejemplo, es usual que una em-
presa que desea desarrollar un nuevo
producto logre, mediante su proceso in-
terno de investigacin y desarrollo, crear
un nuevo conocimiento o conjunto de
nuevos conocimientos, caso en el cual
no habr sido necesario comprarlo a un
tercero.
Sin desembolso econmico
Desde la informacin proveniente de clientes
y mercados
Desde la informacin obtenida en la relacin
o cooperacin con proveedores de equipos o
componentes tecnolgicos
eventos
Desde el proceso interno de I+D
CISS

Formas usuales de adquisicin de conocimiento en la empresa
Con desembolso econmico
Contratacin de servicios de consultora y for- Reuniones gremiales o asociaciones profesio-
macin
Compra de patentes, licencias o marcas
Suscripcin a revistas cientficas o publicacio- Organismos pblicos
nes tcnicas
Las anteriores actividades segn su
naturaleza, se clasifican en:
a) Fuentes de conocimiento externas:
en las cuales el nuevo conocimiento
se obtiene de fuentes externas a la
empresa u organizacin
b) Fuentes de conocimiento internas:
en las cuales el nuevo conocimiento
proviene, o se crea en la misma em-
presa u organizacin
Otra forma usual de adquisicin de
conocimiento en las empresas se produ-
ce mediante la transferencia voluntaria o
intercambio de conocimiento entre dis-
tintas unidades empresariales o unidades
funcionales de la misma empresa u orga-
nizacin.
La ejecucin de este conjunto de ac-
tividades, conducentes a la adquisicin
de nuevo conocimiento, son de gran uti-
lidad para empresas que operan en en-
tornos dinmicos e innovadores, en los
cuales se hace necesario que la empresa
complete su acervo de conocimiento in-
terno con fuentes de conocimiento com-
plementarias que le permitan desarrollar
e implementar sus productos y/o servi-
cios.
ALEJANDRO OLAYA DVILA
CISS
A DQUISICIN INTRACOMUNITARIA
Sin desembolso econmico
nales
Material bibliogrfico de libre circulacin (in-
ternet, revistas comerciales y publicitarias)
Cooperacin con universidades o centros de
investigacin
ADQUISICIN
INTRACOMUNITARIA
Intra-community acquisitions
La creacin del Mercado Interior ni-
co en la Unin Europea y la abolicin de
las fronteras fiscales y aduaneras que ello
conlleva exige la diferenciacin de un do-
ble hecho imponible en el Impuesto so-
bre el Valor Aadido en lo que a las ope-
raciones exteriores se refiere. As, dicho
impuesto distingue entre lo que se deno-
minan adquisiciones intracomunitarias y
las importaciones de bienes. De una for-
ma global se puede decir que el primero
de estos conceptos se refiere a las com-
pras de bienes procedentes de pases co-
munitarios, mientras que el segundo se
reserva para las adquisiciones de produc-
tos procedentes de pases no pertene-
cientes a la Unin Europea. El tratamien-
to fiscal y las obligaciones tributarias de-
rivadas de cada uno de ellos son diferen-
tes.
La Ley 37/1992, de 28 de diciembre,
del IVA, que en este aspecto transpone a
la normativa espaola lo previsto en las
Directivas comunitarias, define la adqui-
sicin intracomunitaria como la obten-
cin del poder de disposicin por em-
presarios, profesionales o personas jur-
355
A DQUISICIN INTRACOMUNITARIA
dicas no empresarios, sobre bienes mue-
bles corporales, expedidos o transporta-
dos con destino al adquirente, desde
otro Estado miembro, por el transmiten-
te, el propio adquirente, o un tercero en
nombre y por cuenta de cualquiera de
los anteriores.
Como se desprende de la definicin
anterior, las operaciones intracomunita-
rias tributan en destino (en el pas en el
que se produce la adquisicin). Por con-
siguiente, para evitar que una misma
operacin tribute en dos Estados, pues
habra doble imposicin, las entregas co-
rrespondientes de las mercancas (deno-
minadas entregas intracomunitarias) es-
tn exentas. Es un caso de exencin ple-
na (vase "Exencin plena y limitada").
Por tanto, para que se d una adqui-
sicin intracomunitaria es indispensable
que:
a) exista un transporte intracomunita-
rio de los bienes, entendiendo ste
como el que tiene su lugar de inicio
y llegada en dos Estados miembros
distintos
b) que el adquirente de los bienes sea
un empresario o profesional; si fuese
un particular no se estara ante este
hecho imponible y, por lo tanto, se
pagara el IVA en el pas de origen
(como cualquier entrega interior).
Ahora bien, las adquisiciones de me-
dios de transporte nuevos tributan
siempre en destino, con indepen-
dencia de la condicin del adquiren-
te
No obstante, la ley del IVA asimila a
las adquisiciones intracomunitarias, y por
ello tributan como stas, la afectacin a
las actividades de un empresario o profe-
sional desarrolladas en un Estado miem-
bro de un bien expedido o transportado
por l mismo o por su cuenta, desde
otro Estado miembro en el que dicho
356
bien haya sido producido, extrado,
transformado, adquirido o importado
por dicho empresario o profesional en el
desarrollo de su actividad realizada en el
territorio de este ltimo Estado miem-
bro. Es lo que se denomina "transferen-
cia de bienes". El caso se refiere, por
ejemplo, a la transferencia de un ordena-
dor utilizado por la central de un banco
en Espaa a su sucursal en Londres. En
estas operaciones, aunque no hay una
transferencia de la propiedad propia-
mente dicha sobre dichos bienes, sino
nicamente una transferencia de un Esta-
do a otro, se considera que rene todos
los requisitos exigidos a las adquisiciones
intracomunitarias, y tributan como ellas
en el pas de destino. El objetivo de esta
salvedad es exclusivamente el de contro-
lar el movimiento de estos bienes por
parte de la Administracin tributaria, a
efecto de posibles repercusiones tributa-
rias futuras.
Inicialmente, cuando se constituy el
Mercado Interior nico (1993), se pens
que ste funcionase, en lo que al Im-
puesto sobre el Valor Aadido se refiere,
igual que lo haca cualquiera de los mer-
cados nacionales de los Estados miem-
bros, de manera que los intercambios de
bienes tributasen en el lugar de la adqui-
sicin (en origen). Los sujetos pasivos
del Impuesto adems se veran obligados
exclusivamente a presentar declaraciones
por este Impuesto en su lugar de resi-
dencia, simplificndose as considerable-
mente las obligaciones fiscales para los
empresarios o profesionales que desem-
peasen su actividad simultneamente
en varios Estados miembros. Un sistema
de compensacin intracomunitaria se en-
cargara despus de redistribuir los ingre-
sos entre las Administraciones tributarias
afectadas, segn les correspondiese.
Ahora bien, las diferencias que existan
entonces entre los tipos impositivos del
IVA aplicados en los Estados miembros
hizo recomendable posponer la aplica-
CISS

cin de este rgimen de tributacin en
origen, que se denomin "rgimen defi-
nitivo", a un momento posterior (ao
1997), cuando dichas diferencias fuesen
menores. Hasta ese momento se opt
por aplicar lo que se denomin "rgimen
transitorio" (tributacin en destino). Hoy
en da, como todava existen diferencias
significativas en los tipos vigentes en los
pases comunitarios, se mantiene en vi-
gor aquel rgimen transitorio.
BEGOA BARRUSO CASTILLO
ADQUISICIN
TEMPORAL DE
ACTIVOS
Vase: "Cesin de activos de deuda con pacto de
recompra".
ADSL
Asymmetric Digital Subscriber Line
I. CONCEPTO II. FUNCIONAMIENTO III.
EVOLUCIN
I. CONCEPTO
La ADSL o Lnea de Abonado Digital
Asimtrica es una tecnologa que permite
transmitir datos a alta velocidad utilizan-
do el cableado de la red telefnica con-
vencional. Es apta para la conexin a In-
ternet y permite el uso del servicio de
voz de la lnea telefnica de forma simul-
tnea.
Esta es una de las tecnologas que
utilizan los proveedores de servicios de
Internet (ISP) para ofrecer a los usuarios
servicios de banda ancha, generalmente
de tipo domstico.
La ADSL se engloba dentro de las tec-
nologas DSL (Digital Subscriber Line), y
CISS
A DSL
dentro de ellas en el grupo de las asim-
tricas. Esto significa que la velocidad de
transmisin de datos no es igual entre el
flujo ascendente y el descendente. En el
caso de la tecnologa ADSL la velocidad
de bajada es superior a la de subida.
La velocidad mxima de una cone-
xin ADSL es de 8 Mbit/s de bajada y 1
Mbit/s de subida, aunque la velocidad fi-
nal que podr disfrutar el usuario depen-
der de la distancia desde el domicilio
hasta la central telefnica. Por otro lado,
los ISP limitan la velocidad de las lneas
ADSL dependiendo de la tarifa a la que
est abonado el cliente.
II. FUNCIONAMIENTO
El servicio convencional de voz y la
transmisin de datos mediante ADSL
operan en anchos de banda diferentes
dentro de la lnea telefnica. Esto permi-
te que se puedan separar las seales y
que ambas puedan utilizar la misma lnea
de abonado sin interferir la una con la
otra.
Es necesario un dispositivo que per-
mita separar ambas seales. Este disposi-
tivo puede ser un microfiltro o un split-
ter. Su funcin consiste en filtar el rango
de frecuencias que utiliza el servicio de
voz telefnico, rechazando todas las que
se encuentren por encima o por debajo
de ese rango.
Por otro lado, es necesario otro dis-
positivo que gestione los paquetes de da-
tos que se envan y reciben a travs de la
lnea ADSL. Se puede tratar de un m-
dem o un router ADSL.
III. EVOLUCIN
La tecnologa ADSL ha sido revisada y
mejorada dando lugar al ADSL2 y al
ADSL2+, que consiguen velocidades de
transferencia an mayores. As, el lmite
del ADSL2 es de 12/2 Mbit/s, y el del
357
A DUANAS
ADSL2+, de 24/5 Mbit/s. Este aumento
en la velocidad de transferencia permite
que se pueda ofertar, junto a la lnea de
voz y la conexin a Internet, servicios de
televisin digital.
MIGUEL RBANO PABLOS
ADUANAS
Vase: "Cdigo aduanero modernizado".
AECA
Vase: "Asociacin Espaola de Contabilidad y Ad-
ministracin de Empresas (AECA)".
AECOC
Vase: "Asociacin espaola de codificacin co-
mercial (AECOC)".
AEDEMO
Vase: "Asociacin Espaola de Estudios de Mer-
cado, Marketing y Opinin (AEDEMO)".
AEX - INDEX
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS III.
CLCULO
I. CONCEPTO
El AEX es un ndice ponderado basa-
do en cotizaciones de los valores de las
25 empresas lderes que cotizan en el
mercado oficial de Euronext de mster-
dam. Concretamente est compuesto
por ttulos emitidos por las 25 empresas
de mayor volumen de negociacin en el
Euronext de msterdam, entre las que se
encuentran: Philips, grupo ING, Wolters
358
Kluwer, Heineken, Royal Dutch Shell,
AcerlorMittal y KPN, entre otras. Es uno
de los principales ndices nacionales del
grupo paneuropeo de bolsa Euronext,
junto con BEL20 de Bruselas, CAC 40 de
Paris y PSI-20 de Lisboa.
Este ndice est diseado para refle-
jar tendencias generales en la cotizacin
de valores de la bolsa de msterdam, y
adems para servir como activo subya-
cente para productos unidos al ndice,
tales como los instrumentos financieros
derivados y los Fondos cotizados o ETFs.
II. CARACTERSTICAS
Como caractersticas principales del
ndice AEX pueden sealarse las siguien-
tes:
1. El AEX consiste exclusivamente en t-
tulos emitidos por empresas que ha-
yan sido admitidas a cotizar en el
mercado oficial de Euronext de ms-
terdam
2. Incluye:
a) Compaas que tengan al Euro-
next de msterdam como mer-
cado de referencia
b) Compaas con un mercado de
referencia que no sea el Euro-
next de msterdam, pero que
puedan admitirse con base en:
- La presencia significativa, re-
lativa al tamao del grupo,
de activos de negocio y/o de
actividades y/o el empleo de
un nmero significativo de
empleados en Holanda
- Volmenes de negociacin
significativos en instrumen-
tos derivados relacionados
en msterdam
- Que haya estado incluido en
otros ndices burstiles,
CISS

siempre que los puntos an-
teriores sean cumplidos por
el candidato a incorporarse
en el ndice
3. Las compaas incluidas en el ndice
AEX se seleccionan sobre la base del
volumen de cotizacin negociado en
el Euronext de msterdam. Las em-
presas con ms de una cotizacin en
el mercado oficial citado anterior-
mente slo se incluirn una vez en el
ndice AEX
4. El porcentaje mximo de pondera-
cin de un constituyente no podr
superar el 15% en el momento del
ajuste peridico del ndice. Sin em-
bargo, si debido al redondeo el por-
centaje total de ponderacin de los
constituyentes del ndice no suma el
100%, se podr no emplear esta reg-
la. En caso de duda, el compilador
tomar la decisin final
5. La ponderacin de una empresa en
el ndice depende del nmero de va-
lores que stos representan en la
cesta de valores del ndice AEX. Ge-
neralmente este nmero se redon-
dear a la cifra ms cercana
6. El valor del AEX deber ser igual a
una centsima parte del total acumu-
lado obtenido de multiplicar el n-
mero de valores de cada empresa
contenidos en el ndice por el ltimo
precio conocido de transaccin pu-
blicado por el mercado oficial
III. CLCULO
El valor del ndice actual se publica
de manera continua, empezando por el
valor de apertura o, en algunos casos,
con un valor de preapertura mediante el
valor de cierre. Los valores ndices po-
drn clasificarse como meramente indi-
cativos o, en su caso, se podr suspender
la publicacin de valores ndices si exis-
ten circunstancias que no permitan su
clculo correcto.
CISS
A EX - INDEX
El ndice se recalcula y publica cada
15 segundos, empleando los ltimos pre-
cios cotizados en tiempo real de los mer-
cados Euronext. Slo se usarn precios a
los que se ejecuten transacciones duran-
te la cotizacin regular diaria (actualmen-
te de 9:00 a 17:40 horas).
El valor oficial de apertura se calcula
tan pronto como cada sociedad que for-
me parte del ndice haya recibido al me-
nos un precio. Si por cualquier razn no
hay precios disponibles para todos los
constituyentes del ndice 15 minutos
despus de que Euronext haya empeza-
do la cotizacin regular diaria, el nivel
oficial de apertura del ndice AEX se pu-
blicar tan pronto como las compaas
cuyos precios por accin disponibles en
la actual sesin de cotizacin represen-
ten al menos el 80% del valor del ndice
AEX al cierre del da de cotizacin ante-
rior.
El ltimo valor publicado del ndice
AEX ser el valor oficial de cierre del n-
dice para ese da de cotizacin.
El valor del ndice se calcula de la si-
guiente forma:
Donde:
It = Valor del ndice en el momento t
Xi = Peso/Ponderacin en nmero
de valores para la compaa i
Pi = ltimo precio o cotizacin de la
compaa i
359
A FECTACIN
d = Divisor del ndice AEX, que
siempre es igual a 100
M ISABEL LZARO AGUILERA
Vase tambin: "ndice burstil".
AFECTACIN
Affection
I. CONCEPTO II. AFECTACIN DE INGRESOS
PBLICOS III. AFECTACIN DE BIENES AL
PAGO DE UNA DEUDA TRIBUTARIA IV.
AFECTACIN DE BIENES A UNA ACTIVIDAD
ECONMICA
I. CONCEPTO
Desde un punto de vista fiscal la afec-
tacin o afeccin se utiliza en diversos
sentidos y, por tanto, tambin con una fi-
nalidad diversa. En este sentido, la afec-
tacin se refiere a que lo recaudado por
un tributo se destina a un gasto pblico
concreto. Igualmente, la afectacin signi-
fica que determinados bienes responde-
rn del pago de una deuda tributaria. Por
ltimo, la afectacin implica que deter-
minados bienes se destinan a una finali-
dad concreta que no es otra que el ejer-
cicio de una actividad econmica.
II. AFECTACIN DE INGRESOS
PBLICOS
En el primer caso, el artculo 27.3 de
la Ley 47/2003, de 26 de noviembre, Ge-
neral Presupuestaria, regula una regla ge-
neral de no afectacin al disponer que
los recursos del Estado, los de cada uno
de sus Organismos autnomos y los de
las entidades integrantes del sector p-
blico estatal con presupuesto limitativo
se destinarn a satisfacer el conjunto de
sus respectivas obligaciones, salvo que
por Ley se establezca su afectacin a fi-
nes determinados. En este sentido, como
360
advierte el profesor Calvo Ortega "la afec-
tacin de los ingresos ha sido, casi siem-
pre, un fenmeno de ilusin financiera.
Se ha visto como una tcnica til para
vencer la resistencia de los contribuyen-
tes a un determinado impuesto o como
la justificacin de un tributo extrafiscal o,
en ocasiones, como consecuencia de un
sistema de caja mltiple donde la afecta-
cin ha sido ms implcita que abierta".
El ordenamiento tributario espaol
prev tres supuestos en los que se pro-
duce dicha afectacin y, por tanto, que
exceptan la regla general de no afecta-
cin de ingresos tributarios a gastos p-
blicos.
El primer ejemplo es el de la contri-
bucin especial que, por su propia natu-
raleza, es un tributo afectado. Es decir,
su recaudacin va a ir directamente a fi-
nanciar el coste de la obra o del estable-
cimiento o ampliacin del servicio. As lo
dispone el artculo 29.3 del Real Decreto
Legislativo 2/2004, de 5 de marzo, por el
que se aprueba el texto refundido de la
Ley Reguladora de las Haciendas Locales:
"Las cantidades recaudadas por contri-
buciones especiales slo podrn desti-
narse a sufragar los gastos de la obra o
del servicio por cuya razn se hubiesen
exigido".
Similar planteamiento ha de realizar-
se, en segundo lugar, en relacin con las
tasas que tambin, por su propia natura-
leza, son tributos afectados. Por un lado,
el artculo 7 de la Ley 8/1989, de 13 de
abril, de Tasas y Precios Pblico recoge el
principio de equivalencia al disponer que
las tasas tendern a cubrir el coste del
servicio o de la actividad que constituya
su hecho imponible. Por otro lado, el ar-
tculo 24.2 del mismo Texto refundido
establece que, en general, el importe de
las tasas por la prestacin de un servicio
o por la realizacin de una actividad no
podr exceder, en su conjunto, del coste
real o previsible del servicio o actividad
CISS

de que se trate o, en su defecto, del valor
de la prestacin recibida.
El ltimo ejemplo son los impuestos
medioambientales que, en la mayora de
los casos, estn afectos a un gasto deter-
minado. Sin embargo, tal y como ha ad-
vertido la doctrina recientemente "la de-
fensa del tributo ambiental conforme a la
legalidad y a la capacidad econmica, co-
mo ingreso pblico ordinario que afluye
al Tesoro, del Estado, de las Comunida-
des Autnomas, de los Municipios impli-
ca el rechazo frontal y absoluto de la pa-
rafiscalidad y de la afectacin del grava-
men, cualquiera que sea su naturaleza, a
una finalidad corporativa institucional"
(Rosembuj, T.). En este mismo sentido,
el Tribunal Constitucional, en la Senten-
cia 179/2006 afirma expresamente que la
genrica afectacin del tributo a la pro-
teccin del medio ambiente no determi-
na su naturaleza ambiental. Por el contra-
rio, se entiende que la afectacin es slo
"uno de los varios indicios, y no precisa-
mente el ms importe, a la hora de califi-
car la naturaleza del tributo".
III. AFECTACIN DE BIENES AL
PAGO DE UNA DEUDA
TRIBUTARIA
La segunda clase de afectacin es la
recogida en los artculos 79.2 de la Ley
58/2003, General Tributaria y 64.1 del
Real Decreto Legislativo 2/2004, de 5 de
marzo, por el que se aprueba el texto re-
fundido de la Ley Reguladora de las Ha-
ciendas Locales. En el primero se dispo-
ne que "los bienes y derechos transmiti-
dos quedarn afectos a la responsabili-
dad del pago de las cantidades, liquida-
das o no, correspondientes a los tributos
que graven tales transmisiones, adquisi-
ciones o importaciones, cualquiera que
sea su poseedor, salvo que ste resulte
ser un tercero protegido por la fe pblica
registral o se justifique la adquisicin de
los bienes con buena fe y justo ttulo, en
CISS
A FECTACIN
establecimiento mercantil o industrial,
en el caso de bienes muebles no inscribi-
bles".
En una primera aproximacin, tal y
como ha advertido el profesor Calvo Or-
tega hay que pensar que son los crditos
derivados de los impuestos que gravan el
trfico civil (Impuesto sobre Transmisio-
nes Patrimoniales y Actos Jurdicos Docu-
mentados), empresarial (Impuesto sobre
el Valor Aadido), importaciones de
bienes (Impuestos Aduaneros). Sin em-
bargo, el concepto de transmisin es tan
amplio que podra extenderse a las ad-
quisiciones mortis causa y a las donacio-
nes.
Igualmente, el artculo 64.1 del Real
Decreto Legislativo 2/2004, de 5 de mar-
zo, por el que se aprueba el texto refun-
dido de la Ley Reguladora de las Hacien-
das Locales seala que: "en los supuestos
de cambio, por cualquier causa, en la
titularidad de los derechos que constitu-
yen el hecho imponible de este impues-
to, los bienes inmuebles objeto de dichos
derechos quedarn afectos al pago de
la totalidad de la cuota tributaria, en
rgimen de responsabilidad subsidia-
ria, en los trminos previstos en la Ley
General Tributaria. A estos efectos, los
notarios solicitarn informacin y ad-
vertirn expresamente a los compare-
cientes en los documentos que autori-
cen sobre las deudas pendientes por el
Impuesto sobre Bienes Inmuebles aso-
ciadas al inmueble que se transmite".
En cuanto a la naturaleza de la llama-
da afeccin existen dos interpretaciones
diferentes, tal y como reconoce el propio
Tribunal Supremo, la de considerar la
afeccin como un supuesto de "respon-
sabilidad" (Sentencia de 9 abril 2003) o la
de configurarla como un derecho real
que recae sobre la cosa y que la sujeta al
pago cualquiera que sea su poseedor. La
teora ms convincente y ms seguida
361
A FECTACIN
por la doctrina es la segunda, teniendo
en cuenta las limitaciones del artculo 79
de la Ley General Tributaria que casan
mal con el concepto y alcance de la res-
ponsabilidad tributaria. Concretamente
el hecho de que la responsabilidad que-
da limitada al valor del bien o derecho y
no se extiende al resto del patrimonio
del poseedor.
Sea como fuere, este aspecto es acla-
rado por el artculo 79.1 de la Ley Gene-
ral Tributaria segn el cual: "los adqui-
rentes de bienes afectos por ley al pago
de la deuda tributaria respondern
subsidiariamente con ellos, por deriva-
cin de la accin tributaria, si la deuda
no se paga". En el mismo sentido, segn
se establece en el artculo 67 del Real De-
creto 939/2005, de 29 de julio, por el que
se aprueba el Reglamento de Recauda-
cin queda claro que la ejecucin de este
crdito tributario preferente debe reali-
zarse de acuerdo con el procedimiento
previsto en el artculo 174, es decir, de
acuerdo con el mismo procedimiento
que para la declaracin de responsabili-
dad subsidiaria (el artculo 67 seala que:
"Para el ejercicio del derecho de afec-
cin se requerir la declaracin de res-
ponsabilidad subsidiaria en los trmi-
nos establecidos en los artculos 174 y
176 de la Ley 58/2003, de 17 de diciem-
bre, General Tributaria").
Se salvan as las dudas existentes con
anterioridad y a las que nos hemos referi-
do anteriormente. Segn estos precep-
tos, ha de declararse fallido al antiguo ti-
tular, de acuerdo con el artculo 43.1.d)
de la misma Ley. Una vez declarados falli-
dos el deudor principal y, en su caso, los
responsables solidarios, la Administra-
cin tributaria dictar acto de declara-
cin de responsabilidad, que se notifica-
r al responsable subsidiario dndole un
plazo para efectuar alegaciones.
362
IV. AFECTACIN DE BIENES A UNA
ACTIVIDAD ECONMICA
En este caso, la afectacin tiene espe-
cial importancia en aquellos impuestos
que recaen sobre actividades empresaria-
les o profesionales ya sea por el mero
ejercicio de la misma (Impuesto sobre
Actividades Econmicas), por la obten-
cin de beneficios (Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas, Impuesto
sobre Sociedades e Impuesto sobre la
Renta de los no Residentes) o por el tr-
fico empresarial (Impuesto sobre el Valor
Aadido). En el mismo sentido, el patri-
monio afecto a la actividad empresarial
de la persona fsica es determinante a la
hora de aplicar la exencin contenida en
el artculo 20.2.c) de la Ley 29/1987 del
Impuesto sobre Sucesiones y Donacio-
nes y en el artculo 4.2 de la Ley 19/1991
del Impuesto sobre el Patrimonio.
En el mbito de la obtencin de be-
neficios empresariales, la afectacin de
bienes a la actividad econmica tiene
mucha importancia en tanto que va a
permitir que el contribuyente se deduzca
los gastos correspondientes a dichos
bienes (en el caso de transmisin se si-
gue el rgimen general de las ganancias y
prdidas patrimoniales).
En el mbito del Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas el artculo
29 de la Ley 35/2006 y el artculo 22 del
Reglamento, aprobado en el Real Decre-
to 439/2007, de 30 de marzo, consideran
elementos patrimoniales afectos a una
actividad econmica los siguientes:
- Los bienes inmuebles en los que se
desarrolla la actividad del contribu-
yente.
- Los bienes destinados a los servicios
econmicos y socioculturales del
personal al servicio de la actividad
(no los bienes de esparcimiento y re-
creo o, en general, de uso particular
CISS

del titular de la actividad econmi-
ca).
- Cualesquiera otros elementos patri-
moniales que sean necesarios para la
obtencin de los respectivos rendi-
mientos (no los activos representati-
vos de la participacin en fondos
propios de una entidad y de la ce-
sin de capitales a terceros).
La consideracin de elementos patri-
moniales afectos lo es, adems, con inde-
pendencia de que la titularidad de stos,
en caso de matrimonio, resulte comn a
ambos cnyuges.
Por otro lado, no se entendern afec-
tados:
- -
Aqullos que se utilicen simultnea-
mente para actividades econmicas y
para necesidades privadas, salvo que
la utilizacin para estas ltimas sea
accesoria y notoriamente irrelevante
de acuerdo con lo previsto en el
apartado 4 de este artculo.
- Aquellos que, siendo de la titularidad
del contribuyente, no figuren en la
contabilidad o registros oficiales de
la actividad econmica que est obli-
gado a llevar el contribuyente, salvo
prueba en contrario.
Se indica, tambin, que cuando se
trate de elementos patrimoniales que sir-
van slo parcialmente al objeto de la acti-
vidad econmica, la afectacin se enten-
der limitada a aquella parte de los mis-
mos que realmente se utilice en la activi-
dad de que se trate. En este sentido, slo
se considerarn afectadas aquellas partes
de los elementos patrimoniales que sean
susceptibles de un aprovechamiento se-
parado e independiente del resto. En
ningn caso sern susceptibles de afecta-
cin parcial elementos patrimoniales in-
divisibles.
Se consideran utilizados para necesi-
dades privadas de forma accesoria y no-
CISS
A FECTACIN
toriamente irrelevante los bienes del in-
movilizado adquiridos y utilizados para el
desarrollo de la actividad econmica que
se destinen al uso personal del contribu-
yente en das u horas inhbiles durante
los cuales se interrumpa el ejercicio de
dicha actividad.
No obstante, la regla anterior no se
aplica a automviles de turismo y sus re-
molques, ciclomotores, motocicletas, ae-
ronaves o embarcaciones deportivas o de
recreo, salvo los siguientes supuestos
(que se entienden afectados al 100 por
ciento):
- Los vehculos mixtos destinados al
transporte de mercancas.
Los destinados a la prestacin de ser-
vicios de transporte de viajeros me-
diante contraprestacin.
- Los destinados a la prestacin de ser-
vicios de enseanza de conductores
o pilotos mediante contraprestacin.
- Los destinados a los desplazamientos
profesionales de los representantes
o agentes comerciales.
- Los destinados a ser objeto de ce-
sin de uso con habitualidad y one-
rosidad.
En el mbito del Impuesto sobre el
Valor Aadido las reglas de afectacin de
bienes tambin son importantes para de-
terminar qu cuotas de las soportadas
por el empresario o profesional son de-
ducibles as como para aplicar determi-
nadas exenciones.
Conviene destacar, no obstante, que
una de las reglas de afectacin que se
acaban de ver tiene un tratamiento dife-
rente en este Impuesto. Concretamente
la que se refiere a los vehculos. Seala el
artculo 95.3.2 de la Ley 37/1992, del Im-
puesto sobre el Valor Aadido que cuan-
do se trate de vehculos automviles de
turismo y sus remolques, ciclomotores y
363
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
motocicletas, se presumirn afectados al
desarrollo de la actividad empresarial o
profesional en la proporcin del 50 por
ciento.
Con independencia de lo anterior, se
entienden afectados al desarrollo de la
actividad empresarial o profesional en la
proporcin del 100 por cien:
- Los vehculos mixtos utilizados en el
transporte de mercancas.
- Los utilizados en la prestacin de
servicios de transporte de viajeros
mediante contraprestacin.
- Los utilizados en la prestacin de
servicios de enseanza de conducto-
res o pilotos mediante contrapresta-
cin.
- Los utilizados por sus fabricantes en
la realizacin de pruebas, ensayos,
demostraciones o en la promocin
de ventas.
- Los utilizados en los desplazamien-
tos profesionales de los representan-
tes o agentes comerciales.
- Los utilizados en servicios de vigilan-
cia.
En consecuencia, la deduccin del
Impuesto soportado solamente es proce-
dente cuando se acredite que el grado
efectivo de utilizacin de los bienes en el
desarrollo de la actividad empresarial o
profesional responde a las reglas de afec-
tacin que acabamos de ver. Adems, el
grado de utilizacin en el desarrollo de la
actividad empresarial o profesional debe-
r acreditarse por el sujeto pasivo por
cualquier medio de prueba admitido en
derecho.
Por ltimo, en el Impuesto sobre el
Valor Aadido las reglas de afectacin de
bienes a la actividad econmica determi-
na la aplicacin de la regla de no suje-
cin del artculo 7.1 de la Ley a favor de
364
la transmisin del patrimonio empresa-
rial o profesional del sujeto pasivo reali-
zada en favor de un solo adquirente,
cuando ste contine el ejercicio de las
mismas actividades empresariales o pro-
fesionales del transmitente.
MERCEDES RUIZ GARIJO
AFIANZAMIENTO
MERCANTIL
Commercial guarantee
I. CONCEPTO II. NATURALEZA III. PARTES EN
EL CONTRATO DE FIANZA IV. RELACIONES
DEL FIADOR CON EL DEUDOR V. EXTINCIN
I. CONCEPTO
La definicin legal de la fianza viene
recogida en nuestro Cdigo Civil. El art-
culo 1.822 de dicho texto legal lo define
como aquel contrato por el cual, una
persona se obliga a pagar o a cumplir por
un tercero, para el caso de que ste no lo
haga.
Sabido es que el cumplimiento de las
obligaciones en general, puede ser ga-
rantizado por una persona ajena o distin-
ta del deudor principal. Esta tercera per-
sona se obliga a responder del cumpli-
miento de la obligacin, personalmente,
o bien afectando especialmente determi-
nados bienes al cumplimiento de sta, y
constituyendo sobre un bien de su pro-
piedad un derecho real de la obligacin
que asegura. Como dice la doctrina, en
las relaciones jurdicas mercantiles, las
garantas han sido con mucha mayor fre-
cuencia garantas de carcter personal
que garantas de carcter real. Quizs es-
te sea el motivo de que nuestro Cdigo
de Comercio regula de forma autnoma
o como contrato con sustantividad pro-
pia el contrato de fianza. No obstante, el
desarrollo de la actividad comercial o
CISS

mercantil ha dado lugar a la promulga-
cin de nuevas normas y nuevas institu-
ciones.
II. NATURALEZA
Como anteriormente se ha indicado,
la fianza es un contrato por el que una
persona se obliga a cumplir frente a uno,
para el caso de que el primer o principal
obligado no lo hiciere. El fiador se obliga
a cumplir la obligacin subsidiariamente,
es decir, en defecto de pago o cumpli-
miento por parte del deudor principal.
De esto se deducen la caracterstica fun-
damental que se predica del contrato de
fianza en general. Y es que se trata de un
contrato de carcter accesorio. La acce-
soriedad del contrato en el sentido de
que presupone la existencia de otro con-
trato, el principal, cuyo cumplimiento ga-
rantiza el fiador. Adems, el contrato de
fianza mercantil, es gratuito, salvo que
otra cosa se pacte.
Como indica la jurisprudencia del
Tribunal Supremo, el fiador comn res-
ponde a las notas tpicas de accesoriedad
y subsidiaridad, y su obligacin esta limi-
tada estrictamente a la del deudor afian-
zado. En la terminologa anglosajona ese
tipo de fiador se le conoce como "gua-
rantor". Ahora bien, Pero cuando nos
adentramos en el mundo de la fianza
mercantil, y singularmente la bancaria las
cosas cambian radicalmente. En esos m-
bitos predomina el pacto de solidaridad
que desnaturaliza y elimina los beneficios
de orden y excusin, de forma que el fia-
dor de ese tipo de operaciones es casi un
codeudor. La nota o carcter mercantil
del contrato viene dado por el objeto del
mismo, dado que solo si el contrato cuyo
cumplimiento se trata de asegurar o ga-
rantizar es un contrato mercantil, la fian-
za tambin ser mercantil, con indepen-
dencia del carcter u oficio del asegura-
dor o fiador. En efecto, as lo establece
nuestro Cdigo de Comercio al sealar
CISS
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
que ser reputado mercantil todo afian-
zamiento que tuviere por objeto asegu-
rar el cumplimiento de un contrato mer-
cantil, aun cuando el fiador no sea co-
merciante. En cuanto a la forma del con-
trato, el mismo ha de constar necesaria-
mente por escrito. Es esta una nota que
diferencia el contrato de fianza mercan-
til, del contrato de fianza civil, ya que co-
mo se indica necesariamente ha de cons-
tar por escrito, y si no constara por escri-
to, no tendr valor alguno ni producir
ningn efecto.
III. PARTES EN EL CONTRATO DE
FIANZA
En cuanto al nmero de partes o de
sujetos que intervienen en el contrato de
fianza, como se desprende de lo que has-
ta ahora se viene diciendo, pueden ser
dos o tres sujetos, dependiendo de que
el contrato de fianza sea o no gratuito.
En efecto, si el contrato de fianza es gra-
tuito, en la fianza intervendrn dos per-
sonas, de un lado el acreedor principal
(el acreedor de la obligacin principal) y
de otro lado el fiador. Pero si el contrato
no es gratuito sino oneroso, la relacin
jurdica se dar, adems de entre estos
dos sujetos, entre el deudor principal y
el fiador, pues el fiador ostentar un de-
recho de crdito frente al deudor princi-
pal, quien asume la obligacin de pagar.
Al igual que ocurre en la fianza civil, en la
mercantil cabe la posibilidad de que exis-
ta no uno sino dos o ms fiadores para el
mismo deudor y en relacin a la misma
deuda u obligacin. Nos encontraramos
ante supuesto de cofiadores.
Por lo que se refiere al objeto del
contrato de fianza, como se desprende
de la definicin o concepto, ste viene
constituido por el contrato cuyo cumpli-
miento se trata de garantizar. Y como in-
dica el artculo 1.826 del Cdigo Civil, el
fiador puede obligarse a menos, pero no
a ms que el deudor principal, tanto en
365
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
la cantidad como en lo oneroso de las
condiciones.
En relacin a los sujetos del contrato
y a los efectos que el contrato de fianza
produce entre ellos, por el contrato de
fianza el fiador se obliga a pagar o cum-
plir la obligacin principal al acreedor
principal para el caso de que el deudor
no lo haga. Este es el efecto ms impor-
tante y caracterstico del contrato de fian-
za. Ocurre sin embargo que pueden dar-
se situaciones en las que el fiador no
puede verse obligado a responder aun-
que no lo haya hecho el deudor princi-
pal. EL Cdigo Civil, (no el de Comer-
cio), regula dos beneficios, los llamados
beneficio de excusin y el de divisin.
Por el primero de ellos, beneficio de ex-
cusin, el fiador puede exigir que antes
de dirigir a l la reclamacin, se ejecuten
los bienes del deudor principal. Dice el
artculo 1.830 del Cdigo Civil que el fia-
dor no puede ser compelido a pagar al
acreedor sin hacerse antes excusin de
todos los bienes del deudor. Y el benefi-
cio de divisin se da en el caso de que
exista pluralidad de fiadores, para permi-
tir a los mismos la divisin de la obliga-
cin de pago entre todos, sin que el
acreedor pueda reclamar a cada uno de
los fiadores la parte de la obligacin que
le corresponda. Seala el artculo 1.837
del Cdigo Civil que siendo varios los fia-
dores de un mismo deudor y por una
misma deuda, la obligacin a responder
de ella se divide entre todos. El acreedor
no puede reclamar a cada fiador sino la
parte que le corresponda satisfacer, a
menos que se haya estipulado expresa-
mente la solidaridad. Ahora bien, y como
se desprende de lo que anteriormente se
rese en relacin a las notas caracters- miento de la clusula nmero 19 del con-
ticas del contrato de fianza, en el caso de
fianza mercantil, la jurisprudencia del Tri-
bunal Supremo ha venido a sealar que
en los contratos de fianza mercantil estos
beneficios no se dan pues se presume el
carcter solidario de las obligaciones
366
mercantiles. Como antes se ha indicado
la jurisprudencia ha indicado que mien-
tras el fiador comn responde a las notas
tpicas de accesoriedad y subsidiaridad, y
su obligacin esta limitada estrictamente
a la del deudor afianzado cuando nos
adentramos en el mundo de la fianza
mercantil, predomina el pacto de solida-
ridad que desnaturaliza y elimina los be-
neficios de orden y excusin, de forma
que el fiador de ese tipo de operaciones
es casi un codeudor. El Tribunal Supre-
mo, en sentencia de fecha 26 de mayo de
2.004, seal que "de ah que, siendo
tambin jurisprudencia de esta Sala, no
exenta ciertamente de excepciones, la re-
lativa al carcter solidario de la fianza
mercantil (Sentencias del Tribunal Su-
premo de fechas 4-12-50, 7-12-68,
25-4-69, 16-6-70, 20-10-89 y 7-3-92), y no
habindose sometido a debate por el
hoy recurrente en ninguna de las dos
instancias la falta de solidaridad, no pue-
da atribuirse a la sentencia impugnada la
infraccin de los preceptos que se citan
en el motivo". Y ms exhaustivamente, la
sentencia del Tribunal Supremo de fecha
7 de marzo de 1.992, ya indic que "El re-
curso interpuesto por la "Caja ......de
Ahorros de......se articula en dos motivos,
en el segundo de los cuales se ataca por
la va del ordinal 4. del artculo 1.692 de
la Ley de Enjuiciamiento Civil, la declara-
cin que acerca del carcter solidario del
aval prestado por la recurrente se hace
en la sentencia impugnada; si bien en el
documento constitutivo del aval por "Ca-
ja ...... de Ahorros de ......" aportado con
la demanda no se establece expresamen-
te el carcter solidario del mismo, no
puede olvidarse que, como en l se dice,
el aval se presta "en garanta del cumpli-
trato de explotacin turstica del comple-
jo de ciento diez apartamentos ... " lo
que implica que la entidad recurrente co-
noca los trminos en que estaba redacta-
da dicha clusula, interpretando la cual el
Tribunal "a quo" reconoce ese carcter
CISS

solidario de la fianza prestada por la re-
currente, por tanto, no se da el error en
la apreciacin de la prueba que se de-
nuncia en el motivo; adems debe tener-
se en cuenta el carcter mercantil de la
fianza al estar constituida por una enti-
dad crediticia dentro de las actividades
de su trfico mercantil, lo que determina
su carcter solidario "segn la prctica
mercantil y la jurisprudencia -sentencias
de 4 de diciembre de 1950, 7 de diciem-
bre de 1968, 25 de abril de 1969 y 16 de
junio de 1970-, siendo su consecuencia
que el fiador mercantil carece de los be-
neficios de excusin y de divisin de que
goza el fiador civil. Sin que por ello se
desconozca cierta corriente jurispruden-
cial que entiende que la fianza mercantil
no goza del carcter de solidaria en nues-
tro Ordenamiento jurdico, a pesar de la
corriente casi unnime de la doctrina
cientfica que lo entiende as; criterio es-
te ltimo que debe apoyarse en nuestra
poca, al amparo del artculo 3, prrafo
1, del Cdigo Civil, dada la necesidad de
garantas firmes en las transacciones
mercantiles y el auge que tiene la obliga-
cin solidaria en otros mbitos jurdicos
(por ejemplo, en materia de seguros, y
de las obligaciones extracontractuales)
precisamente en beneficio de la seguri-
dad jurdica en la realidad social de nues-
tro tiempo caracterizada por la compleji-
dad y multiplicadas de variantes en las
relaciones jurdicas, tanto dentro del co-
mercio como fuera de l" (sentencia de
20 de octubre de 1989). Todo ello lleva a
la desestimacin de este segundo motivo
as como a la del primero en cuanto en l
se denuncia infraccin del artculo 1.137
del Cdigo Civil por la Sala sentenciado-
ra".
IV. RELACIONES DEL FIADOR CON
EL DEUDOR
En cuanto a las relaciones del fiador
con el deudor principal, en el caso de
que se haya pactado el carcter oneroso
CISS
A FIANZAMIENTO MERCANTIL
del contrato, el fiador tendr derecho a
exigir el pago de la retribucin conveni-
da, y en los trminos que se hubieran
convenido. Ahora bien, seala la doctrina
que en caso de retribucin, el fiador
pierde el derecho a obtener la relevacin
de la fianza que el Cdigo Civil concede a
los fiadores civiles a los diez aos de
constituida y cuando la obligacin princi-
pal no tenga trmino fijo de vencimiento
(el artculo 1.843 del Cdigo Civil dice en
su apartado 5 que al cabo de diez aos,
cuando la obligacin principal no tiene
trmino fijo para su vencimiento, a me-
nos que sea de tal naturaleza que no
pueda extinguirse sino en un plazo ma-
yor de los diez aos, el fiador podr, aun
antes de haber pagado, proceder contra
el deudor principal, para obtener la rele-
vacin de la fianza o una garanta que lo
ponga a cubierto de los procedimientos
del acreedor y del peligro de insolvencia
en el deudor). Y se entiende esto por
que el Cdigo de Comercio en su artcu-
lo 442 seala que en los contratos por
tiempo indefinido, pactada una retribu-
cin al fiador, subsistir la fianza hasta
que, por la terminacin completa del
contrato principal que se afiance, se can-
celen definitivamente las obligaciones
que nazcan de l, sea cual fuere su dura-
cin, a no ser que por pacto expreso se
hubiere fijado plazo a la fianza. En caso
de pago o cumplimiento de la obligacin
principal por parte del fiador, ste podr
repetir contra el deudor principal, recla-
mndole el reembolso del importe de la
deuda, con los intereses legales, ms los
gastos, daos y perjuicios cuando proce-
dan. Adems, y como seala el artculo
1.839 del Cdigo Civil, podr subrogarse
en todos los derechos que el acreedor
principal tuviere contra el deudor.
En el caso de varios fiadores o cofia-
dores, si uno de ellos paga la deuda, po-
dr reclamar de cada uno de los otros fia-
dores la parte que proporcionalmente le
correspondiera satisfacer. Dice el artculo
367
A FILIACIN A LA SEGURIDAD SOCIAL
1.844 del Cdigo Civil que cuando son
dos o ms los fiadores de un mismo deu-
dor y por la misma deuda, el que de ellos
haya pagado podr reclamar de cada uno
de los otros la parte que proporcional-
mente le corresponda satisfacer. Si algu-
no de ellos resultare insolvente, la parte
de ste recaer sobre todos en la misma
proporcin.
V. EXTINCIN
En cuanto a la extincin del contrato
de fianza, el artculo 1.847 del Cdigo Ci-
vil establece que la obligacin del fiador
se extingue al mismo tiempo que la del
deudor, y por las mismas causas que las
dems obligaciones. En consecuencia, y
por su carcter accesorio, la obligacin
del fiador se extingue con la obligacin
del deudor principal. Pero adems, y co-
mo se desprende del artculo 442 del C-
digo de Comercio antes referido, si la
fianza se pact expresamente para un
plazo determinado, se extinguir transcu-
rrido dicho plazo aunque la obligacin
de pago subsista.
ANA AVENDAO MUOZ
AFILIACIN A LA
SEGURIDAD SOCIAL
Social insurance affiliation
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS II. FORMAS
PARA PROMOVER LA AFILIACIN III. EFECTOS
IV. TRABAJADOR AUTNOMO
ECONMICAMENTE DEPENDIENTE PARA LA
REALIZACIN DE LA ACTIVIDAD ECONMICA
O PROFESIONAL
I. CONCEPTO Y CARACTERSTICAS
El artculo 6.1 del Real Decreto
84/1996, de 26 de enero, define la afilia-
cin como el acto administrativo por el
cual la Tesorera General de la Seguridad
368
Social integra en el sistema de seguridad
social a la persona fsica que por primera
vez realiza una actividad determinante de
su inclusin en el mbito de aplicacin
de la misma.
La afiliacin a la Seguridad Social se
caracteriza por ser obligatoria para todos
los que estn incursos en su mbito de
aplicacin; es vitalicia, nica y general pa-
ra todo el sistema y, adems, exclusiva.
II. FORMAS PARA PROMOVER LA
AFILIACIN
La afiliacin a la Seguridad Social se
puede realizar a instancia de los empre-
sarios, a peticin de los trabajadores o de
oficio por la Tesorera General de la Se-
guridad Social.
- A instancia del empresario
El empresario viene obligado a afiliar
a quienes, sin acreditar dicho requi-
sito, ingresen en la empresa para
prestar servicios a su favor (artculo
24 Real Decreto 84/1996). Se formula
en modelo oficial o por cualquier
otro sistema habilitado (electrnico,
informtico o telemtico). La solici-
tud de afiliacin se cursa a nombre
de cada trabajador y se dirige a la Di-
reccin Provincial de la Tesorera
General de la Seguridad Social en la
que est inscrita la empresa para la
cual se va a iniciar la prestacin de
servicios.
- A peticin del trabajador
El deber de afiliacin recae directa-
mente sobre el trabajador cuando se
trata de trabajadores por cuenta pro-
pia que inician su actividad y no se
encuentra ya afiliados (artculo 25.1
Real Decreto 84/1996). Asimismo, los
trabajadores por cuenta ajena, cuan-
do el empresario no cumpla aquella
la obligacin principal que pesa so-
CISS

bre l, pueden solicitar directamente
su afiliacin ante la Tesorera Gene-
ral de la Seguridad Social, en cual-
quier momento posterior a la consta-
tacin del incumplimiento empresa-
rial (artculo 25.2 Real Decreto
84/1996).
- De oficio
La afiliacin puede practicarse de ofi-
cio por las propias Direcciones Pro-
vinciales de la Tesorera General de
la Seguridad Social cuando de la ac-
tuacin de la Inspeccin de Trabajo
y Seguridad Social, de los datos de
las entidades gestoras y servicios co-
munes de la Seguridad Social o por
cualquier otro procedimiento se
comprueba el incumplimiento de la
obligacin de afiliacin (artculo 26
Real Decreto 84/1996).
La solicitud de afiliacin, a nombre
de cada trabajador, se dirige a la Direc-
cin Provincial de la Tesorera General
de la Seguridad Social o Administracin
de la misma en que est domiciliada la
empresa en la que preste servicios el tra-
bajador por cuenta ajena o en la que ra-
dique el establecimiento del trabajador
autnomo o, en su defecto, en la que s-
te tenga su domicilio, pudiendo exigir el
interesado el correspondiente justifican-
te. Las solicitudes de afiliacin se deben
formular por los sujetos obligados con
anterioridad al inicio de la prestacin de
servicios por cuenta ajena o de la activi-
dad por cuenta propia.
III. EFECTOS
La afiliacin conlleva la inclusin del
trabajador en el campo de aplicacin del
sistema de Seguridad Social, y en concre-
to trae consigo las siguientes consecuen-
cias:
- Constituye el ttulo jurdico apto pa-
ra el nacimiento de los derechos y la
adquisicin de obligaciones.
CISS
A FILIACIN A LA SEGURIDAD SOCIAL
- Supone la asignacin a cada trabaja-
dor de un nmero de Seguridad So-
cial de carcter vitalicio y vlido para
todo el territorio del Estado. As, el
Real Decreto 328/2009, de 13 de
marzo, por el que se modifican el Re-
glamento General sobre Inscripcin
de Empresas y Afiliacin, altas y bajas
y variaciones de datos de trabajado-
res en la Seguridad Social, aprobado
por el Real Decreto citado 84/1996 y
otros, modifica el apartado segundo
del artculo 30 de aqul indicando
que en los documentos para el alta
de los trabajadores por cuenta ajena
figurarn respecto del trabajador, su
nombre y apellidos y su nmero de
afiliacin a la Seguridad Social, entre
otros.
- El incumplimiento de la obligacin
de afiliacin constituye una infrac-
cin grave por cada uno de los traba-
jadores afectados (artculo 22.2 Ley
sobre Infracciones y Sanciones en el
Orden Social).
IV. TRABAJADOR AUTNOMO
ECONMICAMENTE
DEPENDIENTE PARA LA
REALIZACIN DE LA ACTIVIDAD
ECONMICA O PROFESIONAL
El Real Decreto 197/2009, de 23 de
febrero, por el que se desarrolla el Esta-
tuto del Trabajo Autnomo en materia
de contrato del trabajador autnomo
econmicamente dependiente y su regis-
tro y se crea el Registro Estatal de asocia-
ciones profesionales de trabajadores au-
tnomos, establece en su disposicin
adicional cuarta, relativa a la transitorie-
dad de los actos de encuadramiento en
el Rgimen Especial de la Seguridad So-
cial de trabajadores por cuenta propia o
autnomos de los trabajadores autno-
mos econmicamente dependientes,
que los actos de encuadramiento en di-
cho rgimen tramitados hasta la fecha de
369
A GENCIA
entrada en vigor de este Real Decreto, al
amparo de la Resolucin de 16 de enero
de 2008 de la Tesorera General de la Se-
guridad Social, por la que se impartieron
directrices provisionales al respecto, go-
zarn de plena validez.
La disposicin final segunda del Real
Decreto 197/2009, ya citado, modifica el
apartado cinco del artculo 46 del Real
Decreto 84/1996, en su prrafo d), con-
templando la presentacin ante la Teso-
rera General de la Seguridad Social la
copia del contrato celebrado entre el tra-
bajador autnomo econmicamente de-
pendiente y su cliente, una vez registra-
do en el Servicio Pblico de Empleo Es-
tatal, y copia de la documentacin al cita-
do servicio a la finalizacin del contrato.
MANUEL LVAREZ ALCOLEA
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
AGENCIA
Vase: "Contrato de agencia".
AGENCIA DE
CALIFICACIN
Rating agency
Las agencias de calificacin son em-
presas especializadas en el anlisis de
riesgos financieros. Las principales son
las multinacionales norteamericanas
Moodys Investor Service, Standard and
Poors Corporation y Fitch IBCA. Estas
empresas son las autoras de las califica-
ciones crediticias o ratings que tanto se
emplean en los mercados de capitales.
Los clientes de las agencias de califi-
cacin son, especialmente, los emisores
de deuda y valores en general y las em-
presas e inversores institucionales. Los
370
ingresos de las agencias provienen de los
suscriptores de sus publicaciones y, por
supuesto, de las entidades emisoras que
abonan los derechos de calificacin.
Para los emisores el pago de la tarifa
es un gasto de inversin, ya que una bue-
na calificacin les permite reducir el tipo
de inters, al comportar un menor ries-
go. Por otra parte, si el resultado de la ca-
lificacin no ha sido el esperado, el emi-
sor puede prohibir su publicacin.
Moodys Investor Service es una
agencia de Estados Unidos establecida
en 1909 y adquirida en 1962 por Duns &
Bradsteed, empresa de implantacin
mundial dedicada a la informacin finan-
ciera. Moodys abri sus oficinas de Ma-
drid en 1993, tras la aprobacin de la Ley
19/1992, de 7 de julio, sobre Fondos de
Titulizacin Hipotecaria en Espaa, pero
su cobertura de los emisores espaoles
data de 1987, cuando calific por prime-
ra vez al antiguo Banco Central (Santan-
der Central Hispano). Hoy en da Moody
s califica en Espaa a 20 empresas, 31
entidades financieras, 14 gobiernos cen-
trales, regionales y locales y 2 compaas
de seguros.
Por su parte, Standard and Poors
Corporation (S&P) es la ms importante
agencia de calificacin a nivel mundial, a
travs de la sociedad holding Standard
and Poors Rating Group. Como princi-
pal fuente mundial de calificaciones cre-
diticias, ndices, anlisis, datos y evalua-
ciones de riesgo, ofrece a los estrategas
financieros la informacin que necesitan
para tomar decisiones con mayor con-
fianza. Muchos inversores conocen a
Standard & Poors por su papel como
proveedor independiente de calificacio-
nes y como el creador del ndice de refe-
rencia S&P 500. Sin embargo, la organiza-
cin tambin:
Ofrece un amplio rango de datos e
informacin financiera
CISS

Es la principal fuente de anlisis del
mercado accionario y lder en la in-
formacin y anlisis de fondos de in-
versin
Mantiene 79 principales familias de
ndices en el mundo
Fitch Ratings es una agencia de ra-
ting global, que ocupa las posiciones
de vanguardia del sector y que ha
asumido el compromiso de propor-
cionar anlisis crediticios exhausti-
vos, actualizados y que incorporan
perspectivas de futuro para los mer-
cados crediticios mundiales.
El rating ha adquirido una importan-
cia considerable en los ltimos aos co-
mo consecuencia de la globalizacin de
los mercados a nivel mundial, la desinter-
mediacin y titulizacin de los crditos y
el auge de los mercados internacionales,
pero tambin a nivel domstico o nacio-
nal el rating cobra importancia tanto pa-
ra inversores institucionales como parti-
culares, dada la expansin y diversidad
de los mercados financieros y el incre-
mento de la especulacin con la apari-
cin de productos innovadores y un au-
mento de los emisores, cuya calificacin
de riesgo resulta bastante compleja.
En cualquier caso, la elaboracin de
ratings implica la obtencin de un volu-
men muy apreciable de informacin eco-
nmico-financiera sobre la sociedad y los
proyectos de financiacin, as como so-
bre cualquier aspecto de su entorno que,
de cualquier forma, pueda afectar a su
solvencia. Naturalmente, cuanto mayor
sea el plazo de la deuda a calificar, mayor
volumen de informacin habr que anali-
zar, contrastar y evaluar, y por eso resulta
ms fcil dar una calificacin para una
deuda a corto que a largo plazo, lo que
influye tambin en la decisin de los
emisores a la hora de solicitar un rating.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
CISS
A GENCIA DE PROTECCIN DE DATOS
Vase tambin: "A (calificacin crediticia)"; "B (ca-
lificacin crediticia)"; "C (calificacin crediticia)"
y "D (calificacin crediticia)".
AGENCIA
DE PROTECCIN
DE DATOS
Data protection agency
I. CONCEPTO Y NATURALEZA JURDICA II.
COMPETENCIAS III. ESTRUCTURA Y RGANOS
1. El Director 2. El Consejo Consultivo 3. El
Registro General de Proteccin de Datos 4. La
Inspeccin de Datos 5. La Secretara General de
la Agencia IV. RGIMEN DE SUS ACTOS V.
AGENCIAS AUTONMICAS DE PROTECCIN
DE DATOS
I. CONCEPTO Y NATURALEZA
JURDICA
La Agencia Espaola de Proteccin
de Datos es un ente de derecho pblico,
con personalidad jurdica propia y plena
capacidad pblica y privada, que acta
con plena independencia de las Adminis-
traciones pblicas en el ejercicio de sus
funciones y se relaciona con el Gobierno
a travs del Ministerio de Justicia. Su co-
metido se cie a velar por el cumpli-
miento de la legislacin sobre proteccin
de datos, controlar su aplicacin, en es-
pecial en lo relativo a los derechos de in-
formacin, acceso, rectificacin, oposi-
cin y cancelacin de datos.
Su rgimen jurdico se regula en la
Ley Orgnica 15/1999, de 13 de diciem-
bre, de Proteccin de Datos de Carcter
Personal y en el Real Decreto 428/1993,
de 26 de marzo, por el que se aprueba el
Estatuto de la Agencia de Proteccin de
Datos.Aparte de su estatuto, es de aplica-
cin el Real Decreto 1720/2007, de 21 de
diciembre, por el que se aprueba el Re-
glamento de desarrollo de la Ley Orgni-
ca 15/1999, de 13 de diciembre, de pro-
371
A GENCIA DE PROTECCIN DE DATOS
teccin de datos de carcter personal
que regula el rgimen material de pro-
teccin de datos y las normas procedi-
mentales aplicadas por la Agencia Espa-
ola de Proteccin de Datos. Tambin le
son de aplicacin Ley 6/1997, de 14 de
abril, de Organizacin y Funcionamiento
de la Administracin General del Estado
(cfr. artculo 43) y la Ley 28/2006, de 18
de julio, de Agencias estatales para la me-
jora de los servicios pblicos.
II. COMPETENCIAS
Emite las autorizaciones que prev la
Ley Orgnica 15/1999, de 13 de diciem-
bre, de Proteccin de Datos de Carcter
Personal y disposiciones de desarrollo;
publica instrucciones; atiende peticiones
y reclamaciones formuladas por las per-
sonas afectadas; proporciona informa-
cin a las personas acerca de sus dere-
chos en materia de tratamiento de los
datos de carcter personal y requiere a
los responsables y los encargados de los
tratamientos la adopcin de las medidas
necesarias para la adecuacin del trata-
miento de datos a las disposiciones de la
Ley Orgnica 15/99 y, en su caso, ordena
la cesacin de los tratamientos y la can-
celacin de los ficheros cuando no se
ajusten a sus disposiciones.
Ejerce asimismo la potestad sancio-
nadora; informa los proyectos de dispo-
siciones generales que desarrollen la Ley
Orgnica 15/1999, de 13 de diciembre,
de Proteccin de Datos de Carcter Per-
sonal; recaba de los responsables de los
ficheros ayuda e informacin para el de-
sempeo de sus funciones; vela por la
publicidad de la existencia de los fiche-
ros de datos con carcter personal, a cu-
yo efecto publica peridicamente una re-
lacin de dichos ficheros con la informa-
cin adicional que se determine; ejerce
el control y adopta autorizaciones res-
pecto los movimientos internacionales
de datos y desempea funciones de coo-
372
peracin internacional, velando adems
por el cumplimiento de la Ley 12/1989,
de 9 de mayo, de la Funcin Estadstica
Pblica. Dicta igualmente las instruccio-
nes precisas en materia de proteccin de
datos estadsticos, dictaminando sobre
las condiciones de seguridad de los fi-
cheros constituidos con fines exclusiva-
mente estadsticos.
Le corresponde asimismo redactar su
Memoria anual, que remite al Ministerio
de Justicia, y elabora y aprueba su ante-
proyecto de presupuesto.
En el mbito internacional, le corres-
ponde la cooperacin con organismos
internacionales y rganos de las Comuni-
dades Europeas en materia de protec-
cin de datos. En particular, presta asis-
tencia a las autoridades designadas por
los Estados parte en el Convenio del
Consejo de Europa de 28 de enero de
1981, sobre proteccin de las personas
en relacin con el tratamiento automati-
zado de los datos de carcter personal, a
los efectos previstos en el artculo 13 del
Convenio, y respecto del Sistema de In-
formacin Schengen ejerce el control de
los datos de carcter personal introduci-
dos en la parte nacional espaola de la
base de datos del citado Sistema.
III. ESTRUCTURA Y RGANOS
La estructura orgnica de la Agencia
est formada por los siguientes rganos:
el Director, el Consejo Consultivo, el Re-
gistro General de Proteccin de Datos, la
Inspeccin de Datos y la Secretara Ge-
neral de la Agencia.
1. El Director
Realiza funciones de direccin y de
gestin. Representa a la Agencia, consi-
derndose sus actos como propios de la
misma. Es nombrado por el Gobierno,
mediante Real Decreto, de entre los
miembros del Consejo Consultivo, a pro-
CISS

puesta del Ministro de Justicia. Es inde-
pendiente y no est sometido a mandato
imperativo ni a instruccin de autoridad
alguna. Su mandato es de cuatro aos y
cesa en el cargo a peticin propia o por
separacin en caso de incumplimiento
grave, incapacidad, incompatibilidad o
comisin de delito doloso.
Es competencia del Director dictar
resoluciones sobre inscripcin, sobre c-
digos tipo, sobre transferencias, tutelas
de derechos, procedimientos sanciona-
dores y medidas cautelares. Adems or-
dena la incoacin de expedientes disci-
plinarios, autoriza la entrada en locales y
asume la coordinacin con las autorida-
des autonmicas
El Estatuto de la Agencia Espaola de
Proteccin de Datos prevea expresa-
mente en su artculo 13.2 la posibilidad
de que el Director de la Agencia delegara
en el Secretario General algunas de las
competencias de gestin previstas en su
artculo 13.1. Sin embargo esta previsin
no resultaba suficiente para resolver los
problemas que pudieran derivarse de la
concurrencia de situaciones en que la au-
sencia, vacante, enfermedad, abstencin
o recusacin del Director imposibilitara
al mismo para el ejercicio de sus funcio-
nes.
Por este motivo, el Real Decreto
1665/2008, de 17 de octubre, introduce
un artculo 13 bis en el Estatuto, estable-
ciendo el rgimen de suplencia del Di-
rector por el Subdirector General de la
Inspeccin de datos y, en su defecto, por
el Subdirector General del Registro de
Proteccin de Datos, y en defecto de to-
dos ellos, por el Secretario General.
2. El Consejo Consultivo
Es el rgano colegiado de asesora-
miento del Director y como tal informa
en todas las cuestiones que le solicite.
Formula propuestas en materia de pro-
CISS
A GENCIA DE PROTECCIN DE DATOS
teccin de datos y se rene al menos una
vez cada seis meses. Como se ha indica-
do, el Director es elegido de entre sus
miembros.
Forman parte del Consejo nueve Vo-
cales: un Diputado propuesto por el
Congreso de los Diputados, un Senador
por el Senado, un Vocal por la Adminis-
tracin General del Estado propuesto
por el Ministro de Justicia, un Vocal por
las Comunidades Autnomas, un Vocal
propuesto por la Federacin Espaola de
Municipios y Provincias, otro por la Real
Academia de la Historia, otro por el Con-
sejo de Universidades (experto en la ma-
teria de entre los cuerpos docentes de
enseanza superior e investigadores con
acreditado conocimiento en el tratamien-
to automatizado de datos), otro por el
Consejo de Consumidores y Usuarios,
mediante terna; de igual forma el Conse-
jo Superior de Cmaras de Comercio, In-
dustria y Navegacin propondr al Vocal
del sector de ficheros privados.
Esas propuestas sern elevadas al
Gobierno, por conducto del Ministro de
Justicia, que los nombrar y, en su caso,
cesar.
3. El Registro General de Proteccin de
Datos
Vela por la publicidad de los trata-
mientos de datos y, para ello, tramita ex-
pedientes sobre inscripcin de trata-
mientos notificados, autorizacin de
transferencias internacionales de datos e
inscripcin de Cdigos Tipo.
Se inscriben en el Registro los fiche-
ros Pblicos de la Administracin del Es-
tado, de las Comunidades Autnomas y
de la Administracin Local, as como de
las entidades vinculadas o dependientes
de esas Administraciones, y de la Admi-
nistracin corporativa en el desempeo
de potestades de derecho pblico. Tam-
bin se inscriben ficheros privados.
373
A GENCIA DE PROTECCIN DE DATOS
Las inscripciones se refieren al res-
ponsable del fichero, ubicacin y existen-
cia de encargados del tratamiento, finali-
dad y usos, afectados, procedimiento de
recogida, estructura del fichero y tipo de
datos que contiene, cesiones y transfe-
rencias, indicando destinatarios, medidas
de seguridad y forma de ejercicio por los
afectados de sus derechos. En el caso de
ficheros pblicos, deber aprobarse una
disposicin general en que se haga men-
cin a estos extremos
4. La Inspeccin de Datos
Ejerce funciones inspectoras e ins-
tructoras. En cuanto a las primeras, le co-
rresponde la comprobacin de la legali-
dad de los tratamientos, para lo cual exa-
mina soportes y equipos, hace anlisis de
programas, examina los sistemas de
transmisin y realiza auditoras informti-
cas; acta ante denuncias de afectados o
en supuestos de alarma social; instruye
los procedimientos sobre tutela de dere-
chos y de infraccin por las Administra-
ciones Pblicas. Para su cometido cuenta
con Inspectores de datos que tienen
consideracin de autoridad pblica y es-
tn obligados a guardar secreto.
Instruye los expedientes que resuel-
ve el Director referidos a la adopcin de
medidas cautelares y provisionales que
requieran el ejercicio de la potestad san-
cionadora de la Agencia con relacin a
los responsables de los ficheros privados.
5. La Secretara General de la Agencia
Desempea tareas de apoyo al ade-
cuado funcionamiento de la Agencia. As,
elabora informes y propuestas que le so-
licite el Director; notifica las resoluciones
del Director; ejerce la Secretara del Con-
sejo Consultivo; gestiona los medios per-
sonales y materiales adscritos a la Agen-
cia; atiende a la gestin econmico-admi-
nistrativa del presupuesto de la Agencia;
lleva el inventario de bienes y derechos
374
que se integren en el patrimonio de la
Agencia y gestiona los asuntos de carc-
ter general no atribuidos a otros rganos
de la Agencia. Supervisa asimismo el
Fondo de documentacin y edita reper-
torios, memorias y publicaciones.
IV. RGIMEN DE SUS ACTOS
Al margen de las regla general del ar-
tculo 43 en cuanto a la tipologa de orga-
nismos pblicos, la Agencia est excluida
de la Ley 6/1997, de 14 de abril, de Orga-
nizacin y Funcionamiento de la Admi-
nistracin General del Estado, y sus actos
estn sujetos a la Ley 30/1992, de 26 de
noviembre. Su rgimen, tanto patrimo-
nial como de contratacin, es de dere-
cho privado. Est sujeta al control exter-
no del Tribunal Cuentas y al interno de la
Intervencin General de la Administra-
cin del Estado.
Contra las resoluciones dictadas por
la Agencia cabe recurso contencioso-ad-
ministrativo ante la Sala de lo Contencio-
so-Administrativo de la Audiencia Nacio-
nal (cf. Disposicin Adicional Cuarta.5 de
la Ley 29/1998, de 13 de julio, reguladora
de la Jurisdiccin Contencioso-adminis-
trativa).
V. AGENCIAS AUTONMICAS DE
PROTECCIN DE DATOS
Se han creado Agencias Autonmicas
de Proteccin de datos que pueden ejer-
cer, dentro de su mbito territorial, las
mismas funciones que la estatal, con las
salvedades previstas en el artculo 40.
La Comunidad Autnoma de Madrid
promulg la Ley 8/2001, de 13 de julio,
de Proteccin de Datos de Carcter Per-
sonal en la Comunidad de Madrid, cuyo
rgimen jurdico se completa con el De-
creto 40/2004, de 18 de marzo, por el
que se aprueba el Estatuto de la Agencia
de Proteccin de Datos de la Comunidad
de Madrid.
CISS
 A GENCIA ESTATAL DE ADMINISTRACIN TRIBUTARIA
En la Comunidad Autnoma del Pas
Vasco la normativa bsica que regula la
Agencia es la Ley 2/2004 del Parlamento
Vasco, de 25 de febrero, de Ficheros de
Datos de Carcter Personal de Titulari-
dad Pblica y de Creacin de la Agencia
Vasca de Proteccin de Datos.
En la Comunidad Autnoma de Cata-
lua su regulacin radica en la Ley
5/2002, de 19 de abril, de la Agencia Cata-
lana de Proteccin de Datos y por el De-
creto 48/2003 de 20 de febrero, que
aprueba su Estatuto.
El Director de la Agencia Espaola
convoca regularmente a los rganos
competentes de las Comunidades Aut-
nomas a efectos de cooperacin institu-
cional y coordinacin de criterios o pro-
cedimientos de actuacin. A su vez la
Agencia Espaola puede solicitar de los
rganos correspondientes de las Comu-
nidades Autnomas la informacin nece-
saria para el cumplimiento de sus funcio-
nes, as como facilitar a aqullos la infor-
macin que le soliciten a idnticos efec-
tos.
JOS LUIS REQUERO IBEZ
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
AGENCIA
DE VALORES
Vase: "Empresa de servicios de inversin".
AGENCIA ESTATAL
DE ADMINISTRACIN
TRIBUTARIA
Tax agency
I. CONCEPTO II. OBJETIVOS
CISS
I. CONCEPTO
La Agencia Estatal de Administracin
Tributaria, tambin denominada Agencia
Tributaria, es una entidad de derecho
pblico adscrita al Ministerio de Econo-
ma y Hacienda a travs de la Secretara
de Estado de Hacienda. Se constituy de
forma efectiva el 1 de enero de 1992, co-
mo desarrollo del artculo 103 de la Ley
31/1990, de 27 de diciembre, de Presu-
puestos Generales del Estado para 1991.
Tiene personalidad jurdica y patrimonio
propios, y acta con autonoma de ges-
tin y plena capacidad jurdica en el
cumplimiento de sus fines.
II. OBJETIVOS
El objetivo principal de la Agencia Es-
tatal de Administracin Tributaria es la
aplicacin efectiva del sistema tributario
estatal y aduanero, adems de recaudar
otros recursos que se le encomiende por
ley o por convenio de otras Administra-
ciones Pblicas nacionales o de la Unin
Europea. El cumplimiento de este objeti-
vo lo realiza a travs de varias funciones:
Desarrollar las actuaciones adminis-
trativas para la gestin, inspeccin y
recaudacin de los tributos estatales
Gestin de los tributos cedidos a las
Comunidades Autnomas y recauda-
cin de otros ingresos de dichas Co-
munidades que se determinen por
disposicin legal o convenio de cola-
boracin y cuya recaudacin se en-
tregar a la correspondiente Hacien-
da Autonmica
La recaudacin de ingresos propios
de la Unin Europea
Desarrollar las formas de colabora-
cin y coordinacin con otras Admi-
nistraciones Tributarias nacionales o
internacionales para el cumplimiento
de sus fines
375
A GENCIAS COMUNITARIAS
La gestin aduanera y la represin
del contrabando
Auxilio a los Tribunales de Justicia y
al Ministerio Fiscal en la investiga-
cin y represin de delitos pblicos,
especialmente los delitos contra la
Hacienda Pblica y de contrabando
La recaudacin en periodo volunta-
rio de las tasas del Sector Pblico Es-
tatal
La recaudacin en va ejecutiva de in-
gresos de derecho pblico de la Ad-
ministracin General del Estado y
otros organismos pblicos
Fomento del cumplimiento volunta-
rio de las obligaciones fiscales por
parte de los contribuyentes median-
te la prestacin de servicios de infor-
macin y ayuda
Realizacin de actuaciones de con-
trol para deteccin y regularizacin
de los incumplimientos tributarios
Para el cumplimiento de sus funcio-
nes la Agencia Estatal de Administracin
Tributaria se regir por lo establecido en
la Ley General Tributaria (Ley 58/2003,
de 17 de diciembre), en la Ley de Proce-
dimiento Administrativo (Ley 30/1992, de
26 de noviembre) y por las leyes propias
de los Tributos. Se financiar, adems de
por los importes que se establezcan
anualmente por los Presupuestos Gene-
rales del Estado, por un porcentaje de la
recaudacin de los tributos cuya gestin
tiene encomendada.
La Agencia Estatal de Administracin
Tributaria se organiza territorialmente en
Delegaciones Especiales (mbito de Co-
munidad Autnoma), Delegaciones de la
Agencia Tributaria (mbito provincial),
Administraciones de la Agencia Tributa-
ria (mbito regional o local) y Adminis-
traciones de Aduanas, segn regula la Re-
solucin de 21 de septiembre de 2004,
376
de la Presidencia de la Agencia Estatal de
Administracin Tributaria.
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO
Vase tambin: "Administracin de Hacienda" y
"Delegacin de Hacienda".
AGENCIAS
COMUNITARIAS
European agencies
I. CONCEPTO II. AGENCIAS MS RELEVANTES
I. CONCEPTO
Con esta denominacin (u otras an-
logas como fundaciones, centros u ofici-
nas) la Unin Europea ha procedido a
crear numerosos organismos con perso-
nalidad jurdica propia a los que se atri-
buye la realizacin de determinadas fun-
ciones propias de la institucin comuni-
taria que procede a su creacin. Con ello
se les atribuye personalidad jurdica y au-
tonoma administrativa y presupuestaria.
En algunos casos estn sujetas a la tutela
o supervisin de la Comisin Europea y
en otros funcionan como autnticas ad-
ministraciones independientes. Pero, en
todo caso, todas ellas estn sujetas al
control jurisdiccional por el Tribunal de
Justicia.
El ttulo jurdico para su creacin ha
sido, por regla general, el previsto en el
artculo 352 (anterior 308) del Tratado
de Funcionamiento de la Unin Europea,
que atribuye competencias al Consejo
para adoptar medidas no recogidas en
los tratados siempre que con ellas se pre-
tenda alcanzar un objetivo comunitario.
Cada agencia se rige por su norma
de creacin. No obstante el Reglamento
(CE) 58/2003 del Consejo, de 19 de di-
ciembre de 2002, por el que se establece
CISS

el Estatuto de las Agencias Ejecutivas en-
cargadas de determinadas tareas de ges-
tin de los programas comunitarios, esta-
blece las condiciones bajo las cuales la
Comisin puede crear este tipo de orga-
nismos. En dicho Reglamento se seala
que no pueden delegarse a este tipo de
agencias "las misiones que el Tratado
asigna a las instituciones y que implican
el ejercicio de un margen de apreciacin
que pueda entraar opciones polticas
(apartado 4 del Prembulo); y, en conse-
cuencia, podr encargarse a estas Agen-
cias "cualquier tarea de ejecucin de un
programa comunitario, con la salvedad
de aquellas que impliquen un margen de
valoracin que pueda plasmarse en op-
ciones polticas" (artculo 6.1).
Con carcter general, el citado Regla-
mento 58/2003 establece que "cualquier
acto de una Agencia ejecutiva que dae a
un tercero podr ser deferido a la Comi-
sin por cualquier persona directa e indi-
vidualmente afectada o por un Estado
miembro, con el fin de controlar su lega-
lidad". El recurso administrativo se pre-
sentar en el plazo de un mes y la Comi-
sin, tras escuchar a los afectados, debe-
r resolver el recurso en el plazo de dos
meses desde su presentacin. La Agencia
ejecutiva deber adoptar en un plazo ra-
zonable las medidas necesarias para con-
formarse a la decisin de la Comisin
(artculo 22).
II. AGENCIAS MS RELEVANTES
Entre las Agencias comunitarias ms
relevantes cabe destacar la Agencia Co-
munitaria de Control de la Pesca (Regla-
mento CE 768/2005 del Consejo), la
Agencia Europea de Cooperacin (Regla-
mento CEE 3245/81 del Consejo), la
Agencia Europea de Medicamentos (Re-
glamento CE 726/2004 del Parlamento
Europeo y del Consejo), la Agencia Euro-
pea de Medio Ambiente (Reglamento
CEE 1210/1990 del Consejo), la Agencia
CISS
A GENCIAS ESTATALES
Europea para la Seguridad y la Salud en
el Trabajo (Reglamento CE 2062/1994 del
Consejo), o la Agencia Europea para la
Gestin de la Cooperacin Operativa en
las Fronteras Exteriores de los Estados
miembros de la Unin Europea.
La misma naturaleza de administra-
cin instrumental tienen otros organis-
mos como EUROPOL o EUROJUST, que
se estudian en las voces correspondien-
tes.
MANUEL DELGADO-IRIBARREN GARCA-CAMPERO
AGENCIAS
ESTATALES
National agencies
I. CONCEPTO II. MODELOS DE AGENCIAS EN
DERECHO COMPARADO III. EL RGIMEN
JURDICO DE LAS AGENCIAS ESTATALES
I. CONCEPTO
Las Agencias son un nuevo tipo de
Entidad Pblica Institucional creada a
partir de la Ley de Agencias Estatales pa-
ra la mejora de los servicios pblicos
28/2006 de 18 de Julio.
La Administracin institucional est
conformada por las entidades pblicas
de naturaleza fundacional, creadas por
una Administracin matriz para el cum-
plimiento de funciones de su competen-
cia o el desempeo de actividades priva-
das para las que dichas entidades institu-
cionales tienen reconocida plena capaci-
dad. Se trata de un proceso de descen-
tralizacin funcional que se explica por
razones de bsqueda de mayores cotas
de eficacia y responsabilidad inmediata
en la gestin. Las Administraciones insti-
tucionales tienen reconocida personali-
dad jurdica y plena capacidad de obrar
que se manifiesta sobre todo, en sus rela-
377
A GENCIAS ESTATALES
ciones con terceros, ad extra. Sin embar-
go, mantienen con la Administracin te-
rritorial matriz una relacin -ad intra- de
dependencia o instrumentalidad, trmi-
no acuado por nuestra doctrina (parti-
cularmente por Garca De Enterra).
La Administracin matriz es la que
tiene en ltimo trmino la responsabili-
dad poltica sobre la actividad de stas y
en consecuencia, detenta sobre ellas
ciertas potestades de direccin y control.
Por ejemplo, en el plano estrictamente
jurdico destaca la previsin de recursos
de alzada contra las decisiones de aque-
llas cuya competencia de resolucin se
atribuye al Ministro, al Consejero auton-
mico o al Pleno de la Corporacin, segn
corresponda. En el mbito organizativo
tambin puede fcilmente advertirse di-
cha relacin de instrumentalidad, pues
corresponde a la Entidad matriz el nom-
bramiento y cese de los titulares de los
rganos de gobierno. La direccin y con-
trol se plasma tambin en el campo fi-
nanciero a travs de la financiacin de
actividades, intervencin del gasto, la
aprobacin de planes o programas de ac-
tuacin, de tcnicas de control de efica-
cia sobre cumplimiento de objetivos etc.
La creacin de las Agencias como
nuevo tipo se encuentra ntimamente re-
lacionada con la necesidad de simplifica-
cin del marco jurdico de las entidades
institucionales. Por ello, corresponde pri-
mero hacer una breve exposicin de la ti-
pologa de los entes institucionales en
nuestro ordenamiento jurdico, remitin-
donos para un anlisis detallado de su r-
gimen jurdico a la voz correspondiente
de la Enciclopedia (vase "Entidades P-
blicas Empresariales").
La Ley 6/1997 de Organizacin y Fun-
cionamiento de la Administracin Gene-
ral del Estado reserva el nombre Organis-
mos Pblicos para todas las entidades
institucionales encuadradas en la Admi-
nistracin General del Estado. Eran dos,
378
hasta ahora, los tipos de organismos p-
blicos: los Organismos autnomos y las
Entidades pblicas empresariales. A ellos
se vienen a aadir las Agencias, que al re-
girse por la Ley de Agencias Estatales,
rompen en gran parte el intento de regu-
lacin comn que supuso la Ley 6/1997
de Organizacin y Funcionamiento de la
Administracin General del Estado. Sin
embargo, la nueva ley se ha ocupado de
establecer una conexin entre ambas: en
la disposicin final primera de la Ley de
Agencias del Estado se incluye a las
Agencias como un nuevo tipo de organis-
mo pblico, junto a los previstos por la
Ley 6/1997 de Organizacin y Funciona-
miento de la Administracin General del
Estado. Se preocupa adems de modifi-
car el artculo 43 de la misma, que regula
los tipos de Organismos Pblicos, inclu-
yendo a las nuevas Agencias estatales.
Junto a los "entes tpicos" existe tam-
bin la variopinta y numerosa categora
de los "entes atpicos". Se trata de entida-
des institucionales que cuentan con su
propio rgimen regulador fijado en su
propia ley de creacin. Su nmero es
considerable (en el momento de aproba-
cin de la Ley de Agencias 47 de 138 Or-
ganismos Pblicos) si tenemos en cuenta
que se trata de una categora inicialmen-
te pensada como complementaria y resi-
dual respecto de las generales para satis-
facer necesidades de mayor grado de in-
dependencia (por ejemplo es el caso de
las entidades independientes: Banco de
Espaa, la Comisin Nacional del Merca-
do de Valores, Comisin Nacional de la
Energa etc.) o debido a otras peculiari-
dades que impiden un encaje en las con-
figuraciones generales. Algunos autores
(particularmente Clavero) han denuncia-
do que muchas veces bajo la bsqueda
del rgimen singular se esconde la volun-
tad de huida del Derecho administrativo
y ms precisamente de los controles de
legalidad, gasto pblico y garantas del
administrado para lograr as alcanzar las
CISS

cotas de flexibilidad y agilidad en la ac-
tuacin que demandan ciertos sectores,
especialmente los de naturaleza empre-
sarial y en otras ocasiones con fines me-
nos justificables.
La Ley de Agencias del Estado pre-
tende incorporar a la Administracin Ge-
neral del Estado una frmula organizativa
general, un arquetipo de entidad institu-
cional del Estado, que hasta ahora vena
siendo el organismo autnomo, pero do-
tada de un mayor nivel de autonoma y
de flexibilidad en la gestin. Al mismo
tiempo, se pretende el refuerzo los me-
canismos de control de eficacia en el
cumplimiento de objetivos.
La Ley de Agencias del Estado supo-
ne una adscripcin del legislador a las re-
formas semejantes que se han dado en
nuestro entorno en materia de descen-
tralizacin funcional. No slo en cuanto a
la denominacin, Agencias que se ha ge-
neralizado en muchos pases y tambin
en el ordenamiento comunitario sino
tambin en cuanto a una pretendida ma-
yor autonoma respecto de las instruccio-
nes de las autoridades polticas. Las enti-
dades siguen siendo dependientes de la
matriz pero se pretende objetivar dicha
dependencia a travs del instrumento de
los contratos de gestin.
La Exposicin de Motivos de la Ley
de Agencias del Estado se encarga de re-
saltar que las Agencias estatales no van a
ser, sin ms, un nuevo tipo de Organis-
mo Pblico, sino la frmula organizativa
hacia la que, progresivamente, se van a
reconducir aquellos Organismos pbli-
cos existentes en la actualidad, "cuya acti-
vidad y funciones se ajusten al concepto
de Agencia Estatal y se estime oportuno
y ms eficaz su transformacin en este ti-
po de Organismo Pblico". Parece que la
pretensin del legislador es la reconver-
sin de los organismos pblicos actuales
en Agencias, convirtiendo a la Agencia en
el tipo general de las entidades pblicas
CISS
A GENCIAS ESTATALES
institucionales del Estado. Sin embargo,
ello no se expresa de forma tan clara
atendiendo a los trminos de la ley.
Por otro lado, quiz, al introducir un
mayor nivel de autonoma y flexibilidad
en su rgimen, podr paliarse la excesiva
proliferacin de entes atpicos o de rgi-
men singular, dotando, en la medida de
lo posible a la Administracin institucio-
nal de una normativa comn.
II. MODELOS DE AGENCIAS EN
DERECHO COMPARADO
La denominacin de Agencia, que
hoy han acogido muchos ordenamientos
proviene del Derecho norteamericano.
Existen diversos tipos de Agencias norte-
americanas. Las regulatory agencies son
creadas por el Congreso de los Estados
Unidos de Amrica y ejercen poderes
normativos delegados por este que afec-
tan a la esfera jurdica de los particulares
que operan en el sector correspondiente
a las competencias de la Agencia. Las
non regulatory agencies en cambio de-
sarrollan una actividad prestacional y ca-
recen de competencias normativas.
Otro criterio de clasificacin es el de
su dependencia respecto del Ejecutivo
distinguindose as entre executive
agencies que dependen del Presidente y
las independent agencies, que como su
propio nombre indica, despliegan mayor
nivel de independencia funcional. Dicha
independencia sobre todo se garantiza
por la necesidad de autorizacin del
Congreso para el nombramiento del per-
sonal directivo y su destitucin, la cual
debe tener lugar dentro de las causas ta-
sadas en la ley. No obstante el trmino
"agency" se emplea por el Derecho p-
blico norteamericano en un concepto
muy amplio que adems slo puede ex-
plicarse atendiendo a la propia idiosin-
crasia de su sistema constitucional.
En Reino Unido destacan las non de-
partamental public bodies NDPB que
379
A GENCIAS ESTATALES
han sucedido a las anteriores quasi non
governamental organisations. Desplie-
gan un grado de autonoma elevado y
mantienen una relacin ms estrecha
con el Parlamento que con los departa-
mentos ministeriales a los cuales no que-
dan adscritos, como su propio nombre
se encarga de aclarar.
Un modelo mucho ms cercano al de
nuestras nuevas Agencias, es el de las
Executive agencies. Cumplen el objetivo
de descentralizacin funcional pues es-
tn pensadas a modo de sistema de sepa-
racin entre estas entidades y las tareas
que corresponden a los rganos encua-
drados dentro del Departamento minis-
terial al cual se adscriben. Las Executive
agencies tienen sin embargo, una estre-
cha relacin con el departamento que las
crea y del cual dependen. Resulta muy
interesante resaltar, por su similitud con
el contrato de gestin, el hecho de que
su relacin se enmarca dentro de un Fra-
mework Agreement suscrito entre la
Agencia y el Departamento que fija su
presupuesto, objetivos, controles y res-
ponsabilidades que asume la agencia.
Junto a las Agencias Ejecutivas brit-
nicas destacan como modelo comparado
prximo al nuestro el de las Agencias Au-
tnomas italianas que tambin dependen
de cada Ministerio y funcionan en base a
convenios suscritos con ste.
Al hilo de lo examinado conviene
aclarar que tambin nuestro Derecho es-
paol cuenta con precedentes de entida-
des institucionales del Estado y tambin
de Comunidades Autnomas bautizadas
con el trmino Agencia. Sin embargo, s-
tas no han respondido a un modelo ho-
mogneo de entidad ni en cuanto a su
naturaleza concreta ni en cuanto al tipo
de competencias desarrolladas u objeto.
Ejemplos son la Agencia Espaola de
Proteccin de Datos que se rige por su
normativa especfica presidida por la Ley
Orgnica de Proteccin de Datos y el Es-
380
tatuto de la Agencia. Dentro del Ministe-
rio de Educacin y Ciencia, desempean
tareas evaluadoras y de promocin, la
Agencia Nacional de Evaluacin y Pros-
pectiva (ANEP) y la Agencia Nacional de
Evaluacin de la Calidad y Acreditacin
(ANECA). Mientras que la primera, a pe-
sar de la denominacin, adopta forma de
organismo autnomo y se rige por la Ley
de Organizacin y Funcionamiento de la
Administracin General del Estado, la se-
gunda es una Fundacin Pblica Estatal.
La Agencia Tributaria es diversa de las an-
teriores pues se trata de entidad pblica
institucional "atpica" de rgimen singu-
lar.
En el mbito comunitario se han
creado numerosos organismos especiali-
zados con el nombre de Agencia, encar-
gados de la programacin, el anlisis o la
ejecucin de ciertas polticas. Es el caso
por ejemplo, de la Agencia Europea para
la Seguridad y la Salud en el Trabajo (con
sede en Bilbao), la Agencia Europea para
la evaluacin del Medicamento (con sede
en Londres), la Agencia Europea del Me-
dio Ambiente (con sede en Copenha-
gue).
III. EL RGIMEN JURDICO DE LAS
AGENCIAS ESTATALES
Las nuevas Agencias, es decir las
creadas conforme a la Ley de Agencias
del Estado o que pasen a regirse por sta
previa transformacin en Agencias, se in-
sertan dentro de la Administracin insti-
tucional del Estado. Cuentan con perso-
nalidad jurdica y se integran dentro del
grupo de los organismos pblicos por la
Disposicin final primera de la Ley de
Agencias del Estado y el artculo 43 de la
Ley de Organizacin y Funcionamiento
de la Administracin General del Estado.
Por lo que se refiere a la normativa
aplicable, las Agencias se rigen por la Ley
de Agencias del Estado, el Estatuto pro-
CISS

pio de misma y supletoriamente la Ley
de Organizacin y Funcionamiento de la
Administracin General del Estado y las
dems disposiciones aplicables a las Enti-
dades Pblicas Institucionales del Estado.
El Estatuto fija las funciones a desarrollar
por la Agencia, la determinacin de la se-
de, su estructura orgnica, incluyendo el
rgimen de funcionamiento de sus rga-
nos de gobierno y de la designacin de
sus componentes. Tambin especifica los
medios personales materiales y financie-
ros y el patrimonio de la Agencia as co-
mo, en su caso, del carcter temporal de
la Agencia cuya vida se vincule al cumpli-
miento de unos objetivos concretos o a
un plazo determinado.
Cuando ejercita las potestades admi-
nistrativas que tiene atribuidas en fun-
cin de sus competencias, su actuacin
se regula por la Ley de Rgimen Jurdico
de las Administraciones Pblicas y Proce-
dimiento Administrativo Comn 30/1992.
La Ley de Agencias del Estado en su art-
culo 2 establece que los actos del Direc-
tor de la Agencia y del Consejo rector po-
nen fin a la va administrativa y slo pue-
den ser objeto de recurso administrativo
potestativo de reposicin, o directamen-
te ante la jurisdiccin contencioso admi-
nistrativa.
Su contratacin se rige tal y como
dispone el artculo 16 de la Ley de Agen-
cias del Estado por la normativa aplicable
al sector pblico, por tanto por la Ley de
Contratos del Sector Pblico 30/2007.
El rgimen de su actividad ad extra
depender de lo previsto en su Estatuto
pues la Ley de Agencias del Estado no
contiene previsin al respecto, sin em-
bargo deber en todo caso regirse por el
Derecho administrativo cuando ejerza las
potestades administrativas que le sean
atribuidas.
La creacin de las Agencias Estatales
requiere autorizacin por Ley y se produ-
CISS
A GENCIAS ESTATALES
ce con la aprobacin de su Estatuto por
Real Decreto acordado en Consejo de
Ministros y adoptado a propuesta con-
junta de los Ministerios de Administracio-
nes Pblicas y Economa y Hacienda. La
iniciativa de creacin parte del Ministerio
competente o afectado por razn de la
materia al que se adscribir la Agencia
una vez creada.
La ley exige que el Anteproyecto de
la ley autorizatoria vaya acompaado por
el proyecto de Estatuto y por una Memo-
ria, que debe precisar los objetivos a los
que responde la creacin de la Agencia,
las consecuencias organizativas, econ-
mico financieras derivadas de su crea-
cin, as como informacin sobre el ran-
go orgnico de su rganos directivos, re-
cursos humanos necesarios, las retribu-
ciones del personal. Tambin contendr
un plan inicial de actuacin de la Agen-
cia, hasta en tanto no se apruebe el Con-
trato de gestin, del que luego hablare-
mos.
El proyecto de Estatuto y la Memoria
tienen la consideracin de "antecedentes
necesarios para pronunciarse sobre
ellos" a los efectos del artculo 22.4 de la
Ley del Gobierno 50/1997 y 88 de la
Constitucin espaola. De este modo,
las Cortes contarn con toda la informa-
cin precisa sobre los aspectos funda-
mentales de la Agencia que se pretende
crear.
Los rganos de gobierno de las Agen-
cias Estatales son su Presidente y el Con-
sejo Rector, a pesar de que el Estatuto
puede prever otros rganos de gobierno
con atribuciones distintas y, en todo ca-
so, subordinadas a las del Consejo Rec-
tor. Este es el caso de la Agencia Estatal
de Evaluacin de las Polticas Pblicas y
Calidad de los Servicios, pues su Estatuto
crea la Comisin Permanente y la Comi-
sin cientfica profesional, respetando la
supremaca del Consejo rector como r-
gano mximo de la entidad. El Presidente
381
A GENCIAS ESTATALES
de la Agencia, que lo es tambin del Con-
sejo Rector, es nombrado y separado por
el Consejo de Ministros, a propuesta del
Ministro de adscripcin. Tiene eminente-
mente, funciones representativas y en su
caso, ejecutivas.
El Estatuto de la Agencia deber esta-
blecer la composicin del Consejo rec-
tor, respectando determinadas reglas
que impone la Ley de Agencias del Esta-
do. Por ejemplo, dispone que sus miem-
bros sern nombrados todos formalmen-
te por el Ministro de adscripcin, quien
designar directamente a un mximo de
la mitad de sus componentes. Tambin
se integrar por un representante al me-
nos de cada Ministerio responsable cuan-
do se trate de Agencias con objeto inter-
ministerial. En las Agencias estatales con
participacin de las Administraciones Au-
tonmicas, los representantes de las mis-
mas sern designados directamente por
las Comunidades Autnomas. Al igual
que el Presidente, el Director de la Agen-
cia, es miembro nato del Consejo Rector.
Como funciones del Consejo Rector
destacan: la propuesta del contrato de
gestin de la Agencia, la aprobacin de
los planes de actuacin conforme al con-
trato de gestin, el control de la gestin
del Director, la aprobacin del antepro-
yecto de los presupuestos anuales y la
contraccin de cualesquiera obligaciones
de carcter plurianual etc.. En el seno del
Consejo Rector debe constituirse la Co-
misin de Control a la que corresponde
informar sobre la ejecucin del contrato
de gestin y, en general sobre todos
aquellos aspectos relativos a la gestin
econmico-financiera de las que deba
conocer el Consejo.
El Director es el rgano ejecutivo,
nombrado y separado por el Consejo
Rector. Es el responsable de la direccin
y gestin ordinaria de la Agencia, si bien
cabe que el Estatuto pueda determinar
que las funciones ejecutivas de la Agen-
382
cia sean desempeadas por el Presiden-
te. Esto ltimo es precisamente lo que
prev el Estatuto de la Agencia Estatal de
Evaluacin de las Polticas Pblicas y de
Calidad de los Servicios, las funciones
ejecutivas son asumidas directamente
por el Presidente de la Agencia.
La gestin de las Agencias se adecua
al contrato plurianual de gestin y al plan
anual de actuacin. A travs de la figura
del contrato de gestin se canaliza la re-
lacin de instrumentalidad entre la Agen-
cia y el Ministerio del cual depende co-
mo Administracin matriz. La naturaleza
del contrato de gestin es ms bien la de
un convenio entre Administraciones P-
blicas que la de un contrato teniendo co-
mo precedentes los denominados con-
tratos-programa y los Planes de actua-
cin que prev la Ley de Organizacin y
Funcionamiento de la Administracin
General del Estado 6/1997.
Al mismo tiempo, supone otorgar un
mayor grado de autonoma a la Agencia
en la medida en que las potestades de di-
reccin de la Administracin matriz que-
dan objetivadas por este contrato-ges-
tin, impidiendo dictar instrucciones o
directivas contrarias al mismo. La pro-
puesta del contrato inicial de gestin y la
de los sucesivos es aprobada por el Con-
sejo rector y la aprobacin del contrato
tendr lugar por Orden conjunta de los
Ministerios de adscripcin, de Adminis-
traciones Pblicas y de Economa y Ha-
cienda.
Del cumplimiento de los objetivos fi-
jados en el contrato de gestin deber
informar el Presidente de la Agencia a los
Ministerios de adscripcin y a los de Ad-
ministraciones Pblicas y de Economa y
Hacienda. El control de eficacia tiene por
finalidad verificar el grado de cumpli-
miento de los objetivos marcado y tam-
bin de la eficiencia, es decir de la ade-
cuada utilizacin de los recursos asigna-
dos para alcanzar dichos objetivos. Cabe
CISS

mencionar al respecto que la propia LA-
GE es la que autoriza en su Disposicin
adicional primera la creacin de la Agen-
cia Estatal de Evaluacin de la Polticas
Pblicas y de Calidad de los Servicios.
Por Ley 51/2007, de 26 de diciembre,
de Presupuestos Generales del Estado
para el ao 2008, se ha introducido una
nueva Disposicin Adicional Dcima a la
LAGE sobre rgimen fiscal en materia del
Impuesto sobre Sociedades de las Agen-
cias estatales, conforme a la cual las
Agencias estatales previstas en las dispo-
siciones adicionales primera, segunda y
tercera de la LAGE, tendrn el mismo r-
gimen fiscal que los Organismos autno-
mos. Adems los Organismos pblicos
que se transformen en Agencias estatales
conforme a lo previsto en la disposicin
adicional quinta mantendrn el rgimen
fiscal que tuviera el organismo de origen
y las Agencias estatales que se creen con-
forme a lo previsto en el artculo 3 LAGE
tendrn el rgimen fiscal que se establez-
ca en la Ley que autorice su creacin.
BRBARA COSCULLUELA MARTNEZ
Vase tambin: "Entidades pblicas empresaria-
les".
AGENTE FINANCIERO
Financial agent
En el mbito bancario se utiliza la de-
nominacin de agente para referirse a la
persona o empresa que acta por cuenta
de una entidad de crdito, sin pertene-
cer a la misma. Las entidades bancarias
los utilizan principalmente para ofertar
sus productos y servicios a clientes domi-
ciliados en lugares donde no llega su red
de oficinas. A partir del artculo 22 del
Real Decreto 1245/1995, de 14 de julio,
sobre creacin de bancos, actividad
transfronteriza y otras cuestiones relati-
CISS
A GENTE FINANCIERO
vas al rgimen jurdico de las entidades
de crdito, podemos relacionar las prin-
cipales notas que caracterizan a esta figu-
ra:
Son personas fsicas o jurdicas a las
que una entidad de crdito otorga
poderes para actuar habitualmente
frente a la clientela, en nombre y por
cuenta de dicha entidad, en la nego-
ciacin o formalizacin de operacio-
nes tpicas de su actividad. No se in-
cluyen a los mandatarios con pode-
res para una sola operacin especfi-
ca, ni a las personas que se encuen-
tren ligadas a la entidad, o a otras en-
tidades de su mismo grupo, por una
relacin laboral
Su actividad no puede extenderse a
la formalizacin de avales, garantas
u otros riesgos de firma
Los contratos de agencia se han de
celebrar por escrito, especificando
las clases de operaciones en que po-
drn actuar los agentes. stos deben
firmar un contrato con una nica en-
tidad de crdito, aunque pueden
realizar otra actividad o profesin
distinta
En los contratos de agencia, las enti-
dades de crdito deben exigir de sus
agentes que pongan de manifiesto
su carcter en cuantas relaciones es-
tablezcan con la clientela, identifi-
cando de forma inequvoca a la enti-
dad que representan
Las entidades de crdito que operan
en Espaa (entidades de crdito es-
paolas y sucursales de las entidades
de crdito extranjeras) estn obliga-
das a comunicar y actualizar al Banco
de Espaa la relacin de sus agentes,
indicando el alcance de la represen-
tacin concedida. La relacin de
agentes deber incluirse en un anexo
de la memoria anual de las entidades
383
A GENTE FINANCIERO
La entidad de crdito es responsable
del cumplimiento de las normas de
ordenacin y disciplina en los actos
que lleva a cabo el agente, para lo
cual debe desarrollar procedimien-
tos de control adecuados
Un agente slo puede representar a
una entidad de crdito o a entidades
de un mismo grupo consolidable de
entidades de crdito
Los agentes de las entidades de cr-
dito no pueden actuar por medio de
subagentes
Cuando en el contrato de agencia se
contemple la recepcin por el agen-
te o entrega a ste de fondos en
efectivo, cheques u otros instrumen-
tos de pago, stos no pueden abo-
narse o proceder de cuentas banca-
rias del agente, ni siquiera transito-
riamente
Las entidades de crdito espaolas
que celebran acuerdos con otras en-
tidades de crdito extranjeras para
actuar como agentes de ellas deben
comunicarlo al Banco de Espaa
Cuando en los contratos de agencia
se contemple la realizacin de opera-
ciones previstas en la Ley del Merca-
do de Valores, las entidades de crdi-
to y sus agentes deben cumplir, tam-
bin, las reglas contenidas en dicha
Ley y sus normas de desarrollo
Existe otro tipo de agentes que ac-
tan, en este caso, por cuenta de los es-
tablecimientos de cambio autorizados a
hacer transferencias con el extranjero,
cuyas caractersticas principales las pode-
mos deducir de la norma duodcima del
ttulo II de la Circular del Banco de Espa-
a 6/2001, de 29 de octubre, sobre titula-
res de establecimientos de cambio de
moneda:
Al igual que en el caso de los agentes
de las entidades de crdito, son per-
384
sonas fsicas o jurdicas a las que el ti-
tular de un establecimiento de cam-
bio de moneda ha otorgado poderes
para actuar habitualmente frente a la
clientela, en nombre y por cuenta
suya, en la ejecucin de las operacio-
nes tpicas de su actividad. No se in-
cluyen los mandatarios con poderes
para una sola operacin especfica,
ni las personas ligadas al titular o a
otros titulares o entidades de su mis-
mo grupo por una relacin laboral
Tampoco pueden actuar por medio
de subagentes ni representar a ms
de un titular
Los titulares de establecimientos no
pueden encomendar a sus agentes la
actividad de compra-venta de billetes
extranjeros o cheques de viajero, sin
perjuicio de atender las solicitudes
que al efecto les remitan aqullos u
otros terceros por cuenta de sus pro-
pios clientes
En este caso, los contratos de agen-
cia tambin se celebran por escrito,
limitando su objeto al tipo de opera-
ciones autorizadas al titular del esta-
blecimiento. Los titulares deben exi-
gir a los agentes que tal carcter se
manifieste en las relaciones que esta-
blezcan con la clientela y que los
identifiquen claramente
Los poderes otorgados a los agentes
deben formalizarse ante fedatario
pblico e inscribirse en el Registro
Mercantil
En la contratacin de sus agentes,
los titulares deben exigir de los mis-
mos acreditacin de estar dados de
alta en el correspondiente Impuesto
de Actividades Econmicas y, cuan-
do se trate de personas fsicas, de ca-
recer de antecedentes penales res-
pecto a ciertos delitos
Los contratos de agencia celebrados,
as como la acreditacin de los requi-
CISS

sitos exigidos al agente, deben con-
servarse en un nico expediente por
cada agente, en el domicilio social
del titular autorizado, a disposicin
del Banco de Espaa
Los titulares de establecimientos de
cambio deben comunicar y actualizar
al Banco de Espaa la relacin de sus
agentes
Los agentes deben cumplir frente a
la clientela las obligaciones proce-
dentes de las normas de ordenacin
y disciplina, de las relacionadas con
el blanqueo de capitales, o de cuales-
quiera otras normas, que regulen la
actividad de su mandante, siendo los
titulares los responsables del cumpli-
miento por sus agentes de dichas
normas, para lo cual deben desarro-
llar los procedimientos de control
adecuados
Los agentes deben poner a disposi-
cin de su clientela las condiciones
generales aplicables a las transferen-
cias con el exterior por su mandante
Los titulares de establecimientos de
cambio autorizados para realizar
operaciones de gestin de transfe-
rencias con el exterior han de tener a
disposicin del pblico, en cada una
de sus oficinas, una relacin de sus
agentes debidamente actualizada en
la que conste el alcance de la repre-
sentacin concedida. Dicha relacin
ha de figurar como anexo en la me-
moria comprendida en sus cuentas
anuales
Los agentes no pueden utilizar sus
cuentas bancarias para aceptar el in-
greso, directamente por la clientela,
de los fondos procedentes de las
transferencias ordenadas. No obstan-
te pueden usar dichas cuentas para
obtener las cantidades que deben
abonar a los beneficiarios de las
transferencias recibidas, y para cana-
CISS
A GENTE DE CAMBIO Y BOLSA
lizar a sus mandantes las cantidades
recibidas de sus clientes
En los locales en los que realicen su
actividad, y siempre que acepten
fondos en moneda diferente de la de
remisin de la transferencia, los
agentes deben publicar, en lugar
perfectamente visible y de forma se-
parada de otras informaciones, los ti-
pos mnimos de compra y mximos
de venta o, en su caso, los tipos ni-
cos que aplica su mandante en las
operaciones de compra y/o venta de
monedas de pases no integrados en
la Unin Econmica y Monetaria, de-
rivadas de ordenes de transferencias
con el exterior para los importes que
no excedan de 3.000 euros
Con respecto a la informacin que
las entidades de crdito espaolas, las
sucursales en Espaa de entidades de
crdito extranjeras y los titulares de los
establecimientos de cambio autorizados
a hacer transferencias con el extranjero,
han de comunicar sobre sus agentes al
Banco de Espaa, puede ser consultada
en un registro que tiene carcter pblico.
ste recoger datos sobre todos los
agentes declarados por las entidades co-
mentadas, indicando el cdigo de agen-
te, su nombre, su mbito geogrfico de
actuacin, cdigo postal, fecha de apo-
deramiento y tipo de servicios prestados
en nombre de la entidad. Pueden consul-
tarse los agentes declarados por una en-
tidad o bien la entidad declarante de un
agente determinado.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
AGENTE DE CAMBIO
Y BOLSA
Vase: "Empresa de servicios de inversin".
385
A GENTES DE EMPRESAS DE SERVICIOS DE INVERSIN
AGENTES
DE EMPRESAS
DE SERVICIOS
DE INVERSIN
Vase: "Empresa de servicios de inversin".
AGENTES
DE LA PROPIEDAD
INDUSTRIAL
Industrial property agents
I. CONCEPTO Y REQUISITOS PROFESIONALES
II. EXAMEN DE APTITUD PARA EL EJERCICIO DE
LA PROFESIN E INSCRIPCIN EN EL REGISTRO
ESPECIAL DE AGENTES III. FUNCIONES Y
COMPETENCIAS PROFESIONALES IV.
SUSPENSIN Y PRDIDA DE LA CONDICIN
V. AGENTE EUROPEO
I. CONCEPTO Y REQUISITOS
PROFESIONALES
Los Agentes de la Propiedad Indus-
trial son profesionales liberales que pres-
tan servicios de asesoramiento, asistencia
o de representacin a terceros para la
obtencin de las diversas modalidades
de propiedad industrial (marcas, nom-
bres comerciales, patentes, modelos de
utilidad, diseos industriales, topografas
de productos semiconductores), as co-
mo para la defensa ante la Oficina Espa-
ola de Patentes y marcas de los dere-
chos derivados de las mismas.
Slo pueden ser Agentes de la Pro-
piedad Industrial las personas fsicas, su-
primiendo la Ley de Patentes de 20 de
marzo de 1986 la posibilidad de que ejer-
cieran como tales las personas jurdicas,
lo que s se permita al amparo del viejo y
derogado Estatuto sobre la Propiedad In-
386
dustrial, aprobado por Real Decreto Ley
de 26 de julio de 1929, texto refundido
aprobado por Real Orden de 30 de abril
de 1930, y ratificado con fuerza de Ley
por la de 16 de septiembre de 1931. As,
la Disposicin Adicional Primera de la ley
de Patentes cierra el Registro Especial de
sociedades dedicadas a la gestin de
asuntos de la propiedad industrial, sin
perjuicio de que las sociedades que estu-
vieran inscritas en dicho Registro al tiem-
po de la entrada en vigor de la Ley de Pa-
tentes podan continuar ejerciendo la
profesin y adems se contempl la posi-
bilidad de que sus socios, por una sola
vez, sustituyeran a la sociedad en caso de
que sta cesara, quedando el socio so-
metido a las normas generales estableci-
das para el acceso a la profesin y cau-
sando baja la sociedad en el Registro Es-
pecial mencionado.
Para el ejercicio de la profesin de
Agente de la Propiedad Industrial es im-
prescindible la inscripcin como tal en la
Oficina Espaola de Patentes y Marcas
(artculo 156 de la Ley de Patentes), has-
ta el punto de que la inscripcin no slo
es requisito para el ejercicio de la profe-
sin sino que se constituye en requisito
constitutivo de la propia condicin de
Agente de la Propiedad Industrial. Sin
inscripcin no slo no se puede ejercer
sino que no se tiene la condicin de
Agente.
Para obtener la inscripcin en el Re-
gistro Especial de Agentes de la Propie-
dad Industrial debern cumplirse los si-
guientes requisitos:
1. Ser espaol o tener la nacionalidad
de un Estado miembro de la Comu-
nidad Europea. Ser mayor de edad y
tener despacho profesional en Espa-
a o en un Estado miembro de la
Comunidad Europea.
2. No estar procesado ni haber sido
condenado por delitos dolosos, ex-
CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
cepto si se hubiera obtenido la reha-
bilitacin.
3. Estar en posesin de los ttulos ofi-
ciales de Licenciado, Arquitecto o In-
geniero, expedidos por los Rectores
de las Universidades, u otros ttulos
oficiales que estn legalmente equi-
parados a stos.
4. Superar un examen de aptitud acre-
ditativo de los conocimientos nece-
sarios para dicha actividad profesio-
nal, en la forma que reglamentaria-
mente se determine.
5. Constituir fianza a disposicin de la
Oficina Espaola de Patentes y Mar-
cas y concertar un seguro de respon-
sabilidad civil hasta los lmites que se
determinen en el Reglamento.
6. Aportar justificacin del pago de la
tasa de inscripcin (actualmente fija-
da en 69.04 euros).
El nmero de Agentes de la Propie-
dad Industrial no est limitado a un n-
mero determinado como ocurra bajo el
imperio del Estatuto de la Propiedad In-
dustrial sino que es ilimitado.
La equiparacin de nacionales espa-
oles y de los dems Estados miembros
de la Comunidad Europea se efectu por
la Disposicin Adicional Primera de la
Ley de 16 de julio de 1.992 y era impera-
tivo ineludible de nuestra anterior incor-
poracin a la Comunidad. Por otra parte,
la exigencia de tener despacho profesio-
nal en Espaa o en un Estado miembro
de la Comunidad Europea se introdujo
por el artculo 1 del Real Decreto-Ley de
31 de julio de 1988.
II. EXAMEN DE APTITUD PARA EL
EJERCICIO DE LA PROFESIN E
INSCRIPCIN EN EL REGISTRO
ESPECIAL DE AGENTES
Conforme al artculo 59 del Regla-
mento para la ejecucin de la Ley
CISS
11/1986, de 20 de marzo, de Patentes,
aprobado por Real Decreto 2245/1986,
de 10 de octubre, en su redaccin dada
por el Real Decreto 151/1996, de 2 de fe-
brero, el examen de aptitud para el ejer-
cicio de la actividad profesional de Agen-
te de la Propiedad Industrial se efecta
mediante convocatoria pblica en virtud
de Resolucin de la Oficinal Espaola de
Patentes y Marcas con la periodicidad
que acuerde el Director de la Oficina. Las
bases de las convocatorias son las que re-
gulan el procedimiento de acceso a las
pruebas y el de su realizacin y califica-
cin, de conformidad con las siguientes
directrices:
a) El Examen de aptitud tendr por fi-
nalidad valorar si el aspirante posee
los conocimientos necesarios para
desempear la actividad profesional
definida en el artculo 156 de la Ley,
en particular, si el aspirante posee
un conocimiento suficientemente
amplio de las normas nacionales e
internacionales que regulan y afectan
a la propiedad industrial y si est fa-
miliarizado con el manejo de tal co-
nocimiento, para aplicarlo en las
condiciones que se plantean habi-
tualmente a un agente de la propie-
dad industrial durante el ejercicio de
su profesin.
b) El examen constar de pruebas teri-
cas y prcticas, realizndose sobre la
base del programa que se har pbli-
co junto con la convocatoria.
c) Entre la publicacin de la convocato-
ria y el comienzo de las pruebas de-
ber transcurrir un perodo de, al
menos, cuatro meses.
El Tribunal calificador ser designado
en la convocatoria y estar compuesto
por un nmero impar de miembros, no
inferior a cinco, designndose tambin a
los miembros suplentes. Los miembros
del Tribunal se designarn entre especia-
listas en materia de propiedad industrial
387
A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
que tengan una titulacin igual o supe-
rior a la exigida en el artculo 157.3 de la
Ley 11/1986, de 20 marzo, de Patentes.
Al Tribunal corresponder el desarro-
llo y la calificacin de las pruebas selecti-
vas, de conformidad con las bases de la
convocatoria.
La acreditacin de haber superado
estudios del tercer ciclo universitario en
materia de propiedad industrial con una
duracin superior a quinientas horas en
su conjunto, incrementar la calificacin
obtenida en las pruebas tericas del exa-
men de aptitud en un 25 % de la puntua-
cin mxima posible asignada a las prue-
bas tericas en la correspondiente con-
vocatoria.
Los aspirantes que no superen el exa-
men de aptitud en una convocatoria po-
drn participar en convocatorias poste-
riores.
El Tribunal calificador elevar al Di-
rector de la Oficina Espaola de Patentes
y Marcas la relacin de los aspirantes que
hayan superado el examen de aptitud. El
Director de la Oficina Espaola de Paten-
tes y Marcas dar adecuada publicidad a
la lista de aspirantes aprobados y expedi-
r los correspondientes certificados de
aptitud, acreditativos del requisito esta-
blecido en el apartado 4 del artculo 157
de la Ley.
Superada la prueba de aptitud la ins-
cripcin en el Registro Especial de Agen-
tes de la Propiedad Industrial requiere
conforme al artculo 59 del Reglamento
para la ejecucin de la Ley 11/1986, de 20
de marzo, de Patentes, aprobado por
Real Decreto 2245/1986, de 10 de octu-
bre, en su redaccin dada por el Real De-
creto 151/1996, de 2 de febrero, presen-
tar una solicitud dirigida al Director de la
Oficina Espaola de Patentes y Marcas en
la que debe incluirse la fecha en que se
super el examen de aptitud y a la que
388
acompaarn los siguientes documen-
tos:
a) Ttulo facultativo o testimonio nota-
rial del mismo.
b) Fotocopia compulsada del documen-
to de identidad.
c) Declaracin de no estar procesado ni
haber sido condenado por delitos
dolosos.
d) Documento de alta en el epgrafe co-
rrespondiente del Impuesto sobre
Actividades Econmicas acreditativo
de tener despacho profesional en Es-
paa, o documento equivalente acre-
ditativo de tener despacho profesio-
nal en un Estado miembro de la
Unin Europea.
e) Declaracin de no estar incurso en
las causas de incompatibilidad pre-
vistas en el artculo 159 de la Ley de
Patentes.
f) Resguardo de haber constituido fian-
za a disposicin del Director de la
Oficina Espaola de Patentes y Mar-
cas en los trminos establecidos en
los artculos 60 y 61 de la Ley de Pa-
tentes.
g) Copia de la pliza de seguro de res-
ponsabilidad civil concertado segn
lo dispuesto en el artculo 62 de la
Ley de Patentes.
De conformidad con los artculos 60
y 61 de la Ley de Patentes, la fianza que
deben constituir los Agentes de la Pro-
piedad Industrial en el momento de soli-
citar su inscripcin en el Registro garanti-
za preferentemente las responsabilidades
en que pueden incurrir frente al Registro
de la Propiedad Industrial en el ejercicio
de su profesin y su cuanta se fij ini-
cialmente en 100.000 pesetas (601.01 eu-
ros), incrementada hasta 143.300 pesetas
(861,25 euros) por la Disposicin Adicio-
nal Primera del Real Decreto 151/1996,
de 2 de febrero.
CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
Por imperativo del artculo 62 de la
Ley de Patentes, el seguro de responsabi-
lidad civil a que se refiere el artculo 157,
d), de la misma Ley, responde de los da-
os y perjuicios causados por los Agen-
tes de la Propiedad Industrial en el ejer-
cicio de su profesin, hasta un importe
mximo de 7.165.000 de pesetas
(43.062,52 euros), cuanta fijada por la
Disposicin Adicional Primera del Real
Decreto 151/1996, de 2 de febrero en
sustitucin del importe mximo de
5.000.000 (3.005,06 euros) sealado en la
redaccin original del precepto. Dicho
seguro puede ser concertado mediante
pliza colectiva siempre y cuando la co-
bertura de la responsabilidad civil de to-
dos y cada uno de los Agentes incluidos
en la pliza alcance el mnimo sealado
anteriormente. Los Agentes de la Propie-
dad Industrial debern justificar anual-
mente la vigencia de la pliza contratada
y comunicar cualquier modificacin in-
troducida en los trminos primitivamen-
te pactados.
Presentada la documentacin junto
con la solicitud y encontrndose confor-
me, el Director del Registro de la Propie-
dad Industrial acuerda la inscripcin en
el Registro Especial de Agentes de la Pro-
piedad Industrial previo juramento o
promesa de cumplir fiel y legalmente su
cargo, guardar secreto profesional y no
representar intereses opuestos en un
mismo asunto, y se expedir el ttulo co-
rrespondiente, no pudiendo, mientras
tanto, actuar como tal Agente. La inscrip-
cin es objeto de publicacin en el Bole-
tn Oficial del Estado.
Tratndose de aspirantes nacionales
de otros Estados miembros de la Unin
Europea o del Espacio Econmico Euro-
peo, la Orden del extinto Ministerio de
Ciencia y Tecnologa de 27 de diciembre
de 2000, por la que se desarrolla el Real
Decreto 1665/1991, de 25 de octubre, de
reconocimiento de ttulos de enseanza
CISS
superior de nacionales de Estados miem-
bros que exijan una formacin mnima
superior de tres aos, en lo que afecta a
la profesin de Agente de la Propiedad
Industrial, establece el procedimiento
que deben seguir los nacionales de Esta-
dos miembros de la Unin Europea y
otros Estados parte en el Acuerdo sobre
el Espacio Econmico Europeo en pose-
sin de estos ttulos profesionales para
obtener su reconocimiento y acceder al
ejercicio de la profesin de Agente de la
Propiedad Industrial en Espaa. Como
parte del procedimiento referido en el
prrafo anterior, el apartado dcimo de
la citada Orden determina que a los inte-
resados que hubiesen obtenido una re-
solucin estimatoria del Director de la
Oficina Espaola de Patentes y Marcas
declarando que el ttulo o ttulos, diplo-
mas o certificados aportados acreditan su
cualificacin con respecto a la Propiedad
Industrial en el pas de origen, se les exi-
gir superar una prueba de aptitud referi-
da al necesario conocimiento del Dere-
cho espaol como requisito para el ejer-
cicio de la profesin de Agente de la Pro-
piedad Industrial en Espaa. Seguida-
mente, los apartados decimosegundo,
decimotercero y decimocuarto de la cita-
da Orden establecen las caractersticas
generales de esta prueba de aptitud, se-
alando que se regir por lo dispuesto
en el artculo 157.4 de la Ley de Patentes,
antes mencionada, y en el artculo 59 de
su Reglamento de ejecucin, as como
por las bases de su convocatoria.
Superadas las pruebas de aptitud e
inscritos en el Registro los Agentes de la
Propiedad Industrial pueden actuar ante
la Oficina Espaola de Patentes y Marcas.
III. FUNCIONES Y COMPETENCIAS
PROFESIONALES
El artculo 155 de la Ley de Patentes
restringe la legitimacin para actuar ante
dicho organismo a: 1) Los interesados
389
A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
con capacidad de obrar, entendindose
por tales cuando los peticionarios sean
personas jurdicas, lo que con arreglo a
las escrituras de constitucin, a los Esta-
tutos o a las Leyes tengan la representa-
cin de dichas entidades; 2) Los Agentes
de la Propiedad Industrial.
Por tanto, junto con los interesados,
los nicos que pueden actuar ante la Ofi-
cina Espaola de Patentes y Marcas son
los Agentes de la Propiedad Industrial y
si el interesado no reside en un Estado
miembro de la Comunidad Europea, ne-
cesariamente debe actuar mediante un
Agente de la Propiedad Industrial (artcu-
lo 155.2 de la Ley de Patentes).
Si bien los Agentes de la Propiedad
Industrial no tienen la exclusiva para in-
tervenir y actuar ante Oficina Espaola
de Patentes y Marcas, al atribuirse tam-
bin legitimacin a los interesados con
residencia en un Estado miembro de la
Comunidad Europea, la complejidad de
la materia y, relativamente, de los trmi-
tes a efectuar, hace aconsejable el aseso-
ramiento de estos profesionales como
expertos en la materia.
Para acreditar la representacin por
la que actan, los Agentes deben acom-
paar autorizacin suscrita por el intere-
sado, que quedar unida al expediente.
Esta autorizacin debe presentarse en el
plazo mximo de un mes, a contar de la
fecha en que el escrito ha sido presenta-
do en la Oficina Espaola de Patentes y
Marcas, salvo en el supuesto de las solici-
tudes de patentes y modelos de utilidad
cuya omisin se entender como defecto
formal y, en consecuencia, podr acom-
paarse en el plazo sealado en los art-
culos 18.1 y 42.3, respectivamente, del
Reglamento para la ejecucin de la Ley
11/1986, de 20 de marzo, de Patentes,
aprobado por Real Decreto 2245/1986,
de 10 de octubre. Si el Registro tuviese
dudas sobre la autenticidad de dicha au-
390
torizacin, podr exigir la legalizacin de
la firma.
En su actuacin ante la Oficina, los
Agentes podrn valerse de empleados o
auxiliares que bajo su direccin, vigilan-
cia y responsabilidad, realicen las opera-
ciones materiales propias de su gestin,
tales como pago de tasas, presentacin
de documentos, personacin para reco-
gida de comunicaciones oficiales, retira-
da de ttulos u otras anlogas, a cuyo
efecto presentarn la correspondiente
carta-autorizacin, que ser sellada y vi-
sada anualmente por el Secretario gene-
ral de la Oficina.
Para ser empleado o auxiliar de un
Agente se requerir haber alcanzado la
mayora de edad y no estar incurso en las
incompatibilidades establecidas para s-
tos.
La autorizacin de empleados de los
Agentes tambin est sujeta al pago de
una tasa, fijada en 16,40 euros.
El Director de la Oficina y por dele-
gacin el Secretario general pueden, me-
diante resolucin motivada, oponerse a
la actuacin de un empleado o auxiliar,
ponindolo en conocimiento del Agente
del que dependa. Contra esta resolucin
podr interponerse recurso de alzada an-
te el Ministro del Departamento.
Adems, los Agentes de la Propiedad
Industrial pueden delegar su representa-
cin en un compaero, pero en este ca-
so el Agente actuante deber usar siem-
pre la antefirma: Por mi compaero
don ..., haciendo constar el nmero de
inscripcin en el Registro, de ambos. En
los expedientes en que intervenga un
sustituto, quedar afectada su responsa-
bilidad juntamente con la del sustituido,
y no podr intervenir en el ejercicio de
esa delegacin en aquellos expedientes
en que sea parte, llevando otra represen-
tacin cuyos intereses sean distintos.
CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INDUSTRIAL
Cuando esto ocurra, se declarar en sus-
penso el curso del expediente y se le no-
tificar directamente al peticionario, con-
cedindole un plazo de quince das para
personarse o, en su caso, nombrar a otro
Agente que lo represente.
Los Agentes no podrn usar en sus
relaciones con la Oficina Espaola de Pa-
tentes y Marcas ms nombre que el suyo
propio, seguido de la indicacin de su
condicin de Agente y domicilio profe-
sional.
Para la adecuada formacin continua-
da de los Agentes de la Propiedad Indus-
trial, el Ministerio de Industria y Energa,
a propuesta del Registro de la Propiedad
Industrial, debe convocar peridicamen-
te cursos en materia de Propiedad Indus-
trial.
IV. SUSPENSIN Y PRDIDA DE LA
CONDICIN
El artculo 74 del Reglamento para la
ejecucin de la Ley de Patentes contem-
pla como causas de suspensin en el
ejercicio de la profesin cuando la fianza
constituida no alcance el nivel ordenado
en el Reglamento y hasta tanto no la re-
pongan a dicho nivel; y cuando dejen de
acreditar la vigencia de la pliza de res-
ponsabilidad civil y hasta tanto no la
acrediten.
Por otra parte, el artculo 158 de la
Ley de Patentes establece que la condi-
cin de Agente de la Propiedad Industrial
se perder por alguna de las siguientes
causas: a) Por fallecimiento. b) Por re-
nuncia. c) Por incurrir en incompatibili-
dad. d) Por resolucin recada en virtud
de expediente sancionador. e) Por reso-
lucin judicial.
En cuanto a las incompatibilidades el
artculo 159 de la Ley de Patentes prev
que el ejercicio de la profesin de Agen-
te de la Propiedad Industrial es incompa-
CISS
tible con todo empleo activo del intere-
sado en el Ministerio de Industria y Ener-
ga y sus Organismos, Consejeras de In-
dustria de las Comunidades Autnomas
o en Organismos Internacionales relacio-
nados con la propiedad industrial.
Por ltimo, debe tenerse en cuenta
que en caso de baja del Agente del Regis-
tro, por cualquiera de las causas previstas
en el artculo 158 de la Ley de Patentes,
se proceder, a peticin del interesado, o
sus derechohabientes, a la cancelacin y
devolucin de la fianza, si no estuviera
sujeta a alguna responsabilidad, de
acuerdo con las normas establecidas en
el Reglamento General de Contratacin
del Estado.
V. AGENTE EUROPEO
De forma paralela a los Agentes de la
Propiedad Industrial, para actuar ante la
Oficina Europea de Patentes, es requisito
superar el examen de Agente Europeo.
A travs del examen de Agente Euro-
peo se trata de determinar si el candida-
to posee las aptitudes y conocimientos
necesarios para representar a los solici-
tantes ante la Oficina Europea de Paten-
tes y se requiere un conocimiento pro-
fundo del Derecho europeo de patentes,
el Tratado de Cooperacin en materia de
Patentes (Patent Cooperation Treaty,
PCT), el Convenio de la Unin de Pars,
la jurisprudencia de la Cmara de Recur-
sos de la Oficina Europea de Patentes y
determinadas legislaciones nacionales,
en la medida en la que sean aplicables a
las solicitudes de patente europea y a las
patentes europeas.
El examen se celebra anualmente y
se compone de cuatro pruebas sobre re-
daccin de reivindicaciones y la parte in-
troductoria de una solicitud de patente
europea; elaboracin de una respuesta a
una carta oficial en la que se cite el esta-
do de la tcnica anterior; redaccin de
391
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
un escrito de oposicin a una patente
europea; contestacin a una serie de pre-
guntas jurdicas y un dictamen jurdico
sobre una situacin concreta.
Desde el ao 2.003 y para los candi-
datos espaoles y portugueses, el exa-
men de Agente Europeo se celebra en
Madrid y su superacin faculta para ac-
tuar ante la Oficina Europea de Patentes.
ALBERTO ARRIBAS HERNNDEZ
AGENTES
DE LA PROPIEDAD
INMOBILIARIA
Real estate agents
I. ANTECEDENTES Y CONCEPTO II.
ELEMENTOS CONSTITUTIVOS 1. Subjetivos 2.
Objetivos 3. Formales III. CONTENIDO O
EFECTOS 1. Obligaciones del corredor 2.
Obligaciones del oferente IV. EXTINCIN
I. ANTECEDENTES Y CONCEPTO
La actividad econmica, en tanto que
se dirige a satisfacer las necesidades hu-
manas, tiene como objeto directo y prin-
cipal la obtencin y trfico de bienes, ya
sean cosas o servicios. Esto permite, al
menos en alguno de los aspectos o face-
tas de la citada actividad, la aparicin de
la intermediacin y, con ello, la figura del
intermediario.
En el sector inmobiliario, hemos ve-
nido asistiendo en los ltimos aos a un
abundante trfico comercial de viviendas
que, con ocasin y a causa de una de-
manda urbana igual o superior a la ofer-
ta, ha generado el que cada vez sea ms
frecuente que, en las transacciones de
bienes inmuebles, intervengan compa-
as o profesionales especializados, quie-
nes ofrecen su experiencia y servicios pa-
392
ra poner en relacin a vendedores y
compradores a cambio de una comisin
sobre el precio de venta pactado.
Y aunque determinadas profesiones
de mediadores han sido objeto de orde-
nacin administrativa de carcter regla-
mentario, el corretaje o mediacin, co-
mo figura contractual especfica, carece
de regulacin positiva en nuestro orde-
namiento jurdico (s lo ha sido en el m-
bito del Derecho comparado -como con-
trato autnomo en el cdigo civil ale-
mn, suizo e italiano), de ah que haya si-
do perfilado por la jurisprudencia del Tri-
bunal Supremo en el sentido de que el
mediador se limita a poner en relacin a
los futuros contratantes a cambio de una
retribucin, sin participar l personal-
mente en el contrato ni como represen-
tante de una de las partes ni como sim-
ple mandatario suyo, configurndose co-
mo pacto de encargo y cesando el me-
diador cuando pone en relacin a las
partes, que son las que han de celebrar
un futuro convenio final. Como ejemplo,
la sentencia del Tribunal Supremo de 21
de mayo de 1992 (que con cita de las
sentencias del Tribunal Supremo de 21
de octubre de 1965, 1 de marzo de 1988
y 6 de octubre de 1990) seala que, en el
contrato de agencia inmobiliaria (que no
es sino el corretaje de bienes inmue-
bles), predomina la funcin de gestin
mediadora, por lo que reviste naturaleza
de pacto de encargo, cesando el media-
dor cuando pone en relacin a las partes,
que son las que han de celebrar un futu-
ro convenio final. Y si hubiramos de
mencionar la jurisprudencia menor, esto
es, las sentencias de las Audiencias Pro-
vinciales, podemos sealar -entre otras
muchas- la sentencia de la Audiencia Pro-
vincial de Asturias, seccin quinta, de fe-
cha 17 de octubre de 1994, que define el
corretaje como el contrato por el que
"una de las partes encomienda a la otra la
realizacin de gestiones dirigidas a facili-
tar la ulterior celebracin con un tercero
CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
de un contrato en el que est interesado,
o para que le indique la oportunidad o la
persona con quien puede celebrarlo".
En consecuencia, podemos subrayar
como notas caractersticas de esta profe-
sin o servicio:
- La actividad: el mediador trata de po-
ner en contacto a dos o ms perso-
nas para que concluyan entre s un
negocio jurdico, pero sin intervenir
personalmente en el contrato como
representante de una de las partes.
No se halla previamente ligado a las
partes, cuya voluntad se limita a
aproximar.
- El mediador slo se compromete a
desplegar la actividad necesaria para
promover la conclusin del contrato,
pero no se obliga a obtener el resul-
tado deseado pues no depende de
su voluntad que el contrato llegue o
no a celebrarse.
- nos, como el mandato (singularmen-
El mediador no contrata en nombre
y por cuenta de sus clientes, sino
que -como ya hemos dicho- acerca a
las partes para que stas contraten
entre s. Ahora bien, finalizada su ac-
tividad mediadora y perfeccionado el
contrato que constituye su objeto, el
mediador o corredor podr asumir la
representacin de las partes en or-
den a la ejecucin del mismo, lo que
nos sita ya en el campo del manda-
to.
- La realizacin de la actividad media-
dora da derecho a retribucin.
Por todo lo expuesto y en orden a la
naturaleza de la actividad desplegada por
los mediadores -y en concreto por los
agentes de la propiedad inmobiliaria- po-
demos destacar que es:
a) Un contrato, esto es, un acuerdo de
voluntades creador de consecuen-
cias jurdicas entre las partes intervi-
CISS
nientes. Sin embargo algunos auto-
res, como Dez Picazo, sealan que
no siempre es contractual la fuente
de la mediacin, pues a veces el me-
diador, sin encargo previo, indica a
la parte la oportunidad de concluir
un negocio con otro, y stos lo con-
cluyen aprovechndose de la activi-
dad desplegada por el mediador. En
este caso, matiza Puig Brutau, la
efectiva celebracin del contrato de-
finitivo implica la aceptacin de la
oferta de mediacin hecha por el co-
rredor.
b) Atpico o innominado facio ut des,
ya que no responde a una combina-
cin formada por elementos perte-
necientes a contratos tpicos, sino
que tiene autonoma y sustantividad
propias, y nace al amparo de la liber-
tad de pactos consagrada en los art-
culos 1.091 y 1.255 del Cdigo Civil,
aunque guarde analoga con otros
contratos de gestin de intereses aje-
te en materia de diligencia y respon-
sabilidad), la comisin y la agencia.
Y, si bien es un contrato atpico des-
de un punto de vista tcnico, por
cuanto carece de regulacin legal y
no encaja en ninguna de las figuras
contractuales que han merecido la
atencin del legislador, es, sin em-
bargo, tpico desde una ptica jurdi-
co-social, ya que ha sido elaborado y
conformado por la jurisprudencia y
los usos sociales.
c) Es consensual, pues se perfecciona
por el mero acuerdo de voluntades,
sin precisar la entrega de una cosa ni
una forma especial para su celebra-
cin. Ahora bien, como la voluntad
contractual slo es eficaz cuando se
exterioriza, tal manifestacin ha de
constar con claridad para que se ad-
quiera derecho a una remuneracin.
A tal efecto y en algunos supuestos
de mediacin se utiliza la denomina-
393
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
da nota de encargo, dotada de efica-
cia ad probationem (as el artculo
23 del Real Decreto 1.613/1981, de
19 de junio, exige la constancia escri-
ta cuando el encargo tiene carcter
de exclusiva, debiendo fijarse su du-
racin y presumindola de tres me-
ses cuando no consta otra cosa. Esta
disposicin sin embargo, fue declara-
da nula por sentencia de la Sala
Cuarta de lo Contencioso-Adminis-
trativo del Tribunal Supremo de 22
de diciembre de 1982, recobrando
su vigencia el Decreto 3.248/1969, de
4 de diciembre, que se ocupa de la
hoja de encargo, nota impresa que
facilita el Colegio de Agentes de la
Propiedad Inmobiliaria y en la que se
hace constar el encargo del oferente
y el compromiso de no valerse de
otro corredor, entendindose que
tiene una duracin de tres meses, de
no establecerse plazo).
d) Es principal, en la medida que cum-
ple por s mismo un fin contractual
propio, aunque, desde una perspec-
tiva socio-econmica, es un contrato
funcionalmente preparatorio de un
negocio jurdico posterior.
e) Es oneroso, porque la remuneracin
es esencial en el contrato aunque su
cobro queda bajo la condicin sus-
pensiva de la efectiva realizacin del
contrato en el que el corredor no in-
terviene como parte (a este respecto
el artculo 31 del Decreto de 4 de di-
ciembre de 1969, seala que en los
encargos con exclusiva el Agente de
la Propiedad Inmobiliaria tendr de-
recho al percibo de sus honorarios si
durante el plazo de vigencia de la
misma se realiza la operacin enco-
mendada. Hemos de recordar, no
obstante, que sta es una norma de
marcado matiz administrativo, que
no civil).
f) Es bilateral (segn la jurisprudencia
y la mayora de la doctrina mercantil-
394
Garrigues y Ura), pues impone a las
partes derechos y obligaciones rec-
procas y exigibles. En concreto, el
agente de la propiedad inmobiliaria
asume la obligacin de efectuar las
gestiones que sean usuales en su tr-
fico.
II. ELEMENTOS CONSTITUTIVOS
1. Subjetivos
Las partes del contrato son: el ofe-
rente, que encarga la gestin mediadora
asumiendo la obligacin de pagar en ca-
so de lograrse el resultado pretendido, y
el corredor o mediador, a quien el ofe-
rente encomienda la actividad de media-
cin y promete una remuneracin si con
su intervencin se celebra el negocio
perseguido. No puede olvidarse al me-
diatario, tercero que no participa en el
contrato de mediacin y a quien el corre-
dor pone en contacto con el oferente.
No obstante, si tambin le confiere al
mismo corredor el encargo de la gestin,
surge un segundo contrato de corretaje
o mediacin en el que el mediatario ocu-
pa la posicin de oferente y queda as
vinculado con el mediador (en otras pa-
labras, si dos personas, que se descono-
cen buscan la intervencin mediadora
del mismo corredor para llevar a cabo un
negocio jurdico que puede ser conclui-
do entre ambas, cada una de ellas habr
celebrado un contrato de corretaje dis-
tinto, y si el negocio final se perfecciona
el corredor tendr derecho a percibir re-
muneracin de una y de otra).
Tanto el oferente como el mediador
pueden ser personas fsicas y jurdicas. El
corredor, adems, puede llevar a cabo su
funcin directa y personalmente o a tra-
vs de sus propios colaboradores o auxi-
liares dependientes, e incluso por medio
de otro corredor (subcorretaje) para ges-
tionar la conclusin del negocio de que
se trate. En este sentido, el artculo 26
del ya citado Decreto 3248/1969, relativo
CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
a los Corredores inmobiliarios, seala
que "cuando un Agente utilice la colabo-
racin de un compaero... para realizar
cualquier operacin, ceder al colabora-
dor la parte de honorarios convenidos
documentalmente, o, en defecto de con-
venio, el 50 por 100 de los honorarios
devengados".
El corredor, por otra parte, puede
dedicarse a la gestin mediadora de for-
ma aislada o espordica, o bien de mane-
ra habitual y profesional. Entre los segun-
dos se hallan los Agentes de la Propiedad
Inmobiliaria, cuya actividad mediadora se
desenvuelve en negocios de naturaleza
civil.
Adems de lo dicho, el ejercicio de
ciertas modalidades de corredura exige
reglamentariamente la posesin de ttu-
los, habilitacin o autorizacin adminis-
trativa, y la incorporacin a un Colegio
profesional o la inscripcin en un Regis-
tro oficial. En este contexto, los Agentes
de la Propiedad Inmobiliaria estn some-
tidos al doble requisito reglamentario de
titulacin y colegiacin. Los Colegios Ofi-
ciales de Agentes de la Propiedad Inmo-
biliaria fueron creados por el Decreto del
Ministerio de la Vivienda de 17 de di-
ciembre de 1948, aprobndose su Regla-
mento por Decreto de 6 de abril de
1951.
Posteriormente, el Decreto
3.248/1969, de 4 de diciembre, por el
que se aprobaba el Reglamento regula-
dor de los Colegios Oficiales y de la Junta
General, y del ejercicio de la profesin
de Agente de la Propiedad Inmobiliaria,
derog los Decretos de 1948 y 1951,
siendo a su vez derogado por el Real De-
creto 1613/1981, de 19 de junio, del Mi-
nisterio de Obras Pblicas y Urbanismo,
que aprob los Estatutos de la profesin
de Agente de la Propiedad Inmobiliaria,
de sus Colegios Profesionales y Consejo
General.
CISS
Sin embargo y como ya se ha antici-
pado, la sentencia de la Sala Cuarta del
Tribunal Supremo de 22 de diciembre de
1982, en recurso contencioso-administra-
tivo interpuesto por el Consejo General
de los Colegios Oficiales de Gestores Ad-
ministrativos, declar nulo el Real Decre-
to 1.613/1981, por no haberse concedido
el trmite preceptivo de audiencia previa
-dentro del procedimiento de elabora-
cin de dicho Reglamento- al Consejo
General recurrente, no obstante afectar a
los intereses profesionales de los Gesto-
res Administrativos.
La anterior sentencia fue ejecutada
por la Orden Ministerial de 5 de mayo de
1983, entrando de nuevo en vigor el De-
creto 3248/1969, actualmente subsistente
en su versin reformada por Decreto
53/1975, de 10 de enero, que modific el
artculo 3 (disponiendo que pueden ejer-
cer la actividad profesional de Agente de
la Propiedad Inmobiliaria tanto las perso-
nas fsicas como las sociedades mercanti-
les personalistas, colectivas y comandita-
rias inscritas en el Registro Mercantil,
cuando todos los socios sean Agentes ti-
tulados y colegiados, dedicados a la acti-
vidad de mediacin y expresamente, a la
intervencin en la compraventa de fin-
cas).
En este estado de cosas, el Pleno del
Tribunal Constitucional, en el recurso de
amparo 298/1991, dicta la sentencia n
111/1993, de 25 de marzo, declarando
constitucionalmente vlido el Decreto
3.248/1969, al estimar que la reserva de
ley, que el artculo 36 de la Constitucin
Espaola previene para la regulacin de
las peculiaridades propias del rgimen
jurdico de los Colegios Profesionales y el
ejercicio de profesiones tituladas, no
puede alcanzar de manera retroactiva a
una norma preconstitucional. De esta
manera, el ejercicio efectivo de la profe-
sin est supeditado al cumplimiento de
los dos requisitos administrativos antes
395
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
reseados, hallarse en posesin de ttulo tos de gestin que no se incluyen en el
profesional, y estar inscrito en el corres-
pondiente colegio (artculo 5 del Decre-
to referido).
No puede olvidarse, por ltimo, que
la Ley 10/2003, de 20 de mayo, de Medi-
das Urgentes de Liberalizacin en el Sec-
tor Inmobiliario y de Transportes, en su
artculo 3, liberaliza la actividad de los
Agentes de la Propiedad Inmobiliaria, al
establecer que las actividades enumera-
das en el artculo 1 del Decreto
3.248/1969, de 4 de diciembre, podrn
ser ejercidas:
- Por los Agentes de la Propiedad In-
mobiliaria conforme a los requisitos
de calificacin profesional conteni-
dos en su propia normativa especfi-
ca.
- Por personas fsicas o jurdicas sin
necesidad de estar en posesin de t-
tulo alguno, ni de pertenencia a nin-
gn Colegio Oficial, sin perjuicio de
los requisitos que, por razn de pro-
teccin a los consumidores, establez-
ca la normativa reguladora de dicha
actividad.
2. Objetivos
Son el servicio o actividad mediadora
buscada por el oferente y la remunera-
cin o corretaje prometido al corredor.
La actividad mediadora abarca la plu-
ralidad de actos encaminados a la cele-
bracin del negocio querido por el ofe-
rente, tales como contactos con terceros,
entrevistas con posibles contratantes, in-
formacin sobre la ocasin de concluir el
negocio, anuncios en prensa, tratos preli-
minares para allanar diferencias, actos de
gestin, etc.
Al perfeccionarse el contrato final, el
corretaje concluye. Puede ocurrir que,
consumado y extinguido el corretaje, el
corredor asuma la ejecucin de otros ac-
396
marco propio de su actividad mediadora,
o que le sea conferida la representacin
de una de las partes (normalmente el
oferente, aunque no hay obstculo para
que sea el mediatario) para que celebre
en su nombre el contrato, actuacin que
desborda el mbito de la mediacin y se
inserta en la rbita del mandato repre-
sentativo, como ya sealaba la sentencia
del Tribunal Supremo de 27 de diciem-
bre de 1962.
La remuneracin, condicionada a la
obtencin del resultado final pretendido
por el oferente, es un porcentaje del im-
porte de la venta. Los problemas que se
plantean ante los tribunales vienen, so-
bre todo, por la cuanta de este porcenta-
je, as como la base sobre el que se apli-
ca. Con relacin a la cuanta, desapareci-
da la exclusiva legal a favor de los Agen-
tes de la Propiedad Inmobiliaria, as co-
mo las normas colegiales de obligado
cumplimiento que pasan a ser orientado-
ras, depender del pacto entre las partes;
en su defecto, de las tarifas oficiales si las
hubiera, y en defecto de los anteriores,
de los usos de la plaza. En este particular
cabe citar la sentencia de la Audiencia
Provincial de Pontevedra de fecha 5 de
abril de 2006, que indica cmo, en pri-
mer lugar, "La cuanta del corretaje de-
pender de lo pactado por oferente y
corredor en el contrato de encargo, y a
falta de estipulacin expresa de la
cuanta de la cuota, el corredor tiene
derecho a percibir la remuneracin
prevista en los aranceles o tarifas profe-
sionales que correspondan. A falta de
tarifas aplicables a la actividad media-
dora de que se trate, la remuneracin
del corredor se fijar de acuerdo a la
costumbre o uso mercantil de la plaza
cuya vigencia se acredite(...)". Un se-
gundo motivo de discordia suele ser la
base sobre la que se gira el porcentaje
dado que ste, en principio, ha de girar-
se en referencia al valor real del bien
CISS
 A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
transmitido, siendo harto frecuente en la
prctica la simulacin parcial en el pre-
cio, minorndolo, con diversas finalida-
des (fiscal, las ms de las veces, para aco-
modarlo a la legislacin de Viviendas de
Proteccin Oficial etc). Un ltimo proble-
ma lo tenemos con el Impuesto del Valor
Aadido pues, al margen de la normativa
fiscal, el corretaje -en su acepcin de
contraprestacin econmica del corre-
dor- suele consistir en una cuota o por-
centaje, incrementado con el Impuesto
del Valor Aadido repercutible que, salvo
pacto en contrario, se calcula con rela-
cin al valor real y total del negocio con-
cluido. Y aunque es evidente que la pres-
tacin del servicio est sujeta a tributa-
cin, es aconsejable consignarlo expresa-
mente en la hoja de encargo para evitar
dudas ulteriores.
3. Formales
El corretaje como contrato consen-
sual no exige forma especial de celebra-
cin. Las condiciones administrativas que
los Reglamentos colegiales imponen a
determinados corredores profesionales
carecen de relevancia para el contrato.
No obstante, el artculo 30 del Decre-
to 3.248/1969, con la finalidad de propor-
cionar al corredor un instrumento proba-
torio del encargo y de la identidad del
oferente, impone a los agentes de la pro-
piedad inmobiliaria el deber de invitar al
cliente a suscribir Hoja o Nota de Encar-
go, en la que se indicar la fecha y plazo
de duracin del encargo, los datos nece-
sarios para la operacin facilitados por el
oferente, y la declaracin de ste de no
tener encargada la gestin a otro corre-
dor.
III. CONTENIDO O EFECTOS
El corretaje, como todo contrato,
obliga a las partes al cumplimiento de lo
expresamente pactado y a todas las con-
secuencias implcitas que deriven de su
CISS
naturaleza y sean conformes a la buena
fe, al uso y a la ley, de conformidad con
el artculo 1.258 del Cdigo Civil.
1. Obligaciones del corredor
- Desarrollar la actividad del encargo
confiado, obrando con diligencia.
- Informar al cliente de la marcha y de-
sarrollo de su actividad gestora.
- Deber de consultar.
- Rendicin de cuentas, esto es, rendir
informacin completa del resultado
final de la gestin y estado contable
de las cantidades recibidas y de las
invertidas para el cumplimiento de la
gestin. Adems sobre los Agentes
de la Propiedad Inmobiliaria recaen
dos deberes profesionales especfi-
cos que, dada su trascendencia, me-
recen ser destacados: averiguacin y
comprobacin de la situacin jurdi-
ca y registral de la finca (respondien-
do de la exactitud de los datos que
facilite como base para realizar la
operacin de que se trate) y colabo-
racin en el cumplimiento de la le-
gislacin de viviendas de proteccin
oficial, cuidando que en ningn mo-
mento se sobrepase el precio de
venta y alquiler de las mismas.
- Custodia y conservacin de bienes y
efectos entregados.
- Deber de lealtad, actuando en bene-
ficio de su oferente, asesorndole y
tratando de que el negocio final se
celebre en las condiciones contra-
ctuales ms favorables para ste, sin
que ello suponga restriccin y me-
noscabo de la independencia y auto-
noma de su labor gestora.
- Deber de secreto y discrecin res-
pecto de las gestiones confiadas y de
las instrucciones recibidas, a no ser
que el oferente le releve de ello o
que las caractersticas de la opera-
397
A GENTES DE LA PROPIEDAD INMOBILIARIA
cin perseguida obliguen a facilitar
datos y detalles a los posibles intere-
sados.
El incumplimiento de las anteriores
obligaciones da lugar a responsabilidad
por inejecucin del encargo o por cum-
plimiento defectuoso o incorrecto o, en
su caso, por falta de los deberes de con-
ducta que le son propios.
2. Obligaciones del oferente
- Reembolso de gastos si media esti-
pulacin en tal sentido.
- Pago de la remuneracin en los tr-
minos ya expuestos.
IV. EXTINCIN
Aunque sea de manera breve resulta
conveniente sealar, las causas por las
que se extingue el contrato de corretaje:
- Por su consumacin funcional, es de-
cir, por cumplimiento ntegro de las
obligaciones nacidas del contrato, en
especial el pago del corretaje.
- Por el mutuo disenso de las partes
contratantes.
- Por la muerte (o extincin de perso-
na jurdica) o por la incapacidad so-
brevenida del corredor o del oferen-
te, al tratarse de contrato intuitu
personae basado en la mutua con-
fianza.
- Por la imposibilidad sobrevenida, le-
gal o fsicamente, de dar cumpli-
miento al encargo que define el con-
tenido del corretaje.
- Por la conclusin del negocio por el
oferente sin la intervencin media-
dora del corredor. La clusula de ex-
clusividad (que contempla el artculo
30.2 del vigente Decreto
3.248/1969), encomendando el en-
cargo por plazo determinado al co-
398
rredor, no limita la facultad del ofe-
rente a concertar personalmente el
negocio final, ni impide la accin di-
recta y la actuacin por cuenta pro-
pia; slo excluye la intervencin de
otros mediadores. No obstante, si el
oferente asume el compromiso ex-
preso de no concluir el negocio du-
rante el perodo temporal pactado si
no es por medio del corredor y no
respeta dicha estipulacin, el contra-
to final ser eficaz pero el corredor
podr exigir daos y perjuicios por
incumplimiento contractual.
- Por terminacin del plazo de dura-
cin del corretaje encomendado. Los
encargos en exclusiva no pueden te-
ner una duracin indefinida, sino
que ha de estar limitada en el tiem-
po, por el plazo mximo estipulado,
o subsidiariamente por el sealado
por las normas colegiales (tres me-
ses para la corredura inmobiliaria,
segn el artculo 30 del Decreto
3.248/1969), y ello por cuanto no
puede obligarse al oferente a perma-
necer en la incertidumbre o a des-
perdiciar alguna ocasin para alcan-
zar la finalidad perseguida, con posi-
ble merma de sus intereses patrimo-
niales.
- Por desistimiento del oferente o re-
nuncia del corredor. En esta causa o
motivo es fundamental la observan-
cia del principio de buena fe y de
lealtad contractual, pues el oferente
no puede aprovechar fraudulenta-
mente las gestiones del mediador
antes de la revocacin y celebrar por
s el negocio, sin abonar el corretaje
debido. El corredor, por su parte,
tambin puede renunciar o desistir
de llevar a cabo la funcin mediado-
ra, conforme a las exigencias de la
buena fe, para evitar perjuicios al
cliente. En este caso, debe comuni-
car su renuncia tanto al oferente -a
quien habr de devolver la docu-
CISS

mentacin recibida- como a los ter-
ceros interesados en contratar. Para
el supuesto de que se haya fijado un
plazo determinado, la renuncia anti-
cipada del mediador genera la obli-
gacin de resarcir al oferente de los
perjuicios justificados que pueda
irrogarle.
MARA LUZ CHARCO GMEZ
AGENTES
MERCANTILES
Commercial agents / Brokers
I. DEFINICIN Y CARACTERSTICAS II. EL
CONTRATO DE AGENCIA III. OBLIGACIONES
DEL AGENTE IV. OBLIGACIONES DEL
EMPRESARIO V. REMUNERACIN DEL AGENTE
1. Modos de retribucin 2. El pago de comisin
3. Devengo de la comisin 4. Reembolso de
gastos VI. PROHIBICIN DE COMPETENCIA 1.
Requisitos de validez del pacto de limitacin de
la competencia VII. EXTINCIN DEL
CONTRATO 1. Duracin del contrato 2.
Extincin del contrato por tiempo determinado
3. Extincin del contrato de agencia por tiempo
indefinido: el preaviso 4. Excepciones 5.
Extincin por causa de muerte VIII.
INDEMNIZACIONES 1. Por clientela 2. Por daos
y perjuicios 3. Supuestos de inexistencia del
derecho a la indemnizacin 4. Prescripcin de la
accin y determinacin de la competencia
territorial
I. DEFINICIN Y CARACTERSTICAS
El agente mercantil se puede definir
como un profesional independiente cuya
funcin primordial es colaborar con uno
o varios empresarios en la permanente
promocin, negociacin y concrecin de
operaciones mercantiles en nombre y
por cuenta de aqullos, mediante una re-
tribucin y en una zona determinada. De
este modo, al menos en Espaa, es una
caracterstica fundamental del agente co-
mercial su independencia respecto del
empresario.
CISS
A GENTES MERCANTILES
En algunos pases, como en Francia,
la colegiacin de los agentes comerciales
es obligatoria, esto es, sin estar colegia-
dos, no pueden ejercerse las funciones
de agente comercial. Igual sucede en Es-
paa, donde la profesin de agente co-
mercial no se puede ejercer sin la corres-
pondiente inscripcin en el colegio pro-
fesional de la plaza o provincia donde el
solicitante tenga su domicilio. De este
modo, el agente comercial, es decir, la
persona fsica o la persona jurdica que
tenga por profesin permanente promo-
ver o promover y concluir operaciones
mercantiles en nombre y por cuenta de
una o varias empresas mediante retribu-
cin y en zona determinada, debe solici-
tar la inscripcin en el colegio corres-
pondiente. La obligatoriedad de la cole-
giacin alcanza a todos los agentes que
realicen sus funciones en Espaa, cual-
quiera que sea su nacionalidad, y acten
por cuenta de empresas extranjeras o na-
cionales, as como a los espaoles que
realicen sus operaciones en el extranjero
por cuenta de empresas espaolas.
Por otro lado, para ser agente comer-
cial es preciso superar las pruebas de ap-
titud que determine el colegio de agen-
tes comerciales. Si se superaran estas
pruebas se obtendra el titulo de agente
comercial, nico documento que faculta
para el ejercicio de esta profesin, cual-
quiera que sea la modalidad o rgimen
contractual en que sta se ejerza. En el
Real Decreto 330/1999 del 26 de febrero,
se establece el certificado de profesiona-
lidad de ocupacin del agente comercio.
En la actualidad la actividad del agen-
te de comercio se rige fundamentalmen-
te por la Ley 12/1992, de 27 de mayo, so-
bre el contrato de agencia. El legislador
espaol opt por la tcnica de la ley es-
pecial para incorporar al derecho interno
el contenido normativo de la Directiva
86/653/CEE, de 18 de diciembre de 1986,
relativa a la coordinacin de los Estados
399
A GENTES MERCANTILES
miembros en lo referente a los agentes
comerciales independientes.
La Directiva citada quiso armonizar el
contenido de la agencia, pues las diferen-
cias entre las legislaciones europeas so-
bre la agencia perturbaban las condicio-
nes de competencia, as como el nivel de
proteccin de los agentes comerciales.
Mas, aunque la Directiva ha sido implan-
tada en todos los Estados miembros, no
cubre todos los mbitos del contrato de
agencia y, en algunos aspectos, deja a los
Estados miembros libertad para elegir
entre posibles soluciones. A veces, existe
libertad para mantener disposiciones o
clusulas a favor del agente que dero-
guen la directiva. De este modo, algunos
aspectos permiten que la legislacin na-
cional prime sobre la norma comunitaria.
El grado de flexibilidad en la implemen-
tacin de la Directiva afecta, fundamen-
talmente a cuestiones como la definicin
del agente comercial, la exclusividad, al
plazo de preaviso; a la terminacin inme-
diata del contrato, a la regulacin de las
compensaciones e indemnizaciones o a
las restricciones a la clusula de no com-
petencia.
Como fuere, la transposicin de la ci-
tada Directiva plante dos problemas
fundamentales: el primero, de tcnica le-
gislativa, se refera precisamente a si esa
incorporacin deba realizarse mediante
la reforma del Cdigo de Comercio o
mediante una ley especial; el segundo,
de poltica legislativa, fue el relativo al
contenido de la norma de trasposicin.
Hasta su regulacin a travs de la ci-
tada ley 12/1992, el contrato de agencia
careca de tipificacin legal, salvo algunas
regulaciones parciales de algunas agen-
cias especiales. El Cdigo de Comercio
de 1885 no regula ms contrato de cola-
boracin que el contrato de comisin, el
cual configura como mandato mercantil;
pero las necesidades sociales y econmi-
cas as como la evolucin del sistema de
400
distribucin de bienes y servicios en el
mercado ha impulsado el nacimiento de
distintos contratos de colaboracin atpi-
cos que poco a poco alcanzan consolida-
cin social y tipicidad jurdica. As, la
agencia aparece, primero, como un con-
trato atpico, nacido, creado y desarrolla-
do en la prctica de la distribucin co-
mercial para superar el carcter normal-
mente aislado de la actuacin del comi-
sionista e integrarse con carcter estable
o permanente en la red de distribucin
comercial del empresario. Efectivamente,
frente a la colaboracin aislada y espor-
dica para contratar, caracterstica del co-
misionista, se opone la colaboracin es-
table o duradera propia del agente, mer-
ced a la cual ste promueve o promueve
y concluye en nombre y por cuenta del
principal contratos de la ms variada na-
turaleza.
II. EL CONTRATO DE AGENCIA
As, el agente comercial se encarga
de promover actos u operaciones de co-
mercio por cuenta ajena, o a promover-
los y concluirlos por cuenta y en nombre
ajenos. De este modo, el contrato de
agencia es aquel por cuya virtud "una
persona natural o jurdica, denominada
agente, se obliga frente a otra de manera
continuada o estable a cambio de una re-
muneracin, a promover actos u opera-
ciones de comercio por cuenta ajena, o a
promoverlos y concluirlos por cuenta y
en nombre ajenos, como intermediario
independiente, sin asumir, salvo pacto
en contrario, el riesgo y ventura de tales
operaciones." Con otras palabras, la
agencia es un contrato mediante el cual
una de las partes (empresa) encarga a la
otra (agente) la promocin o la promo-
cin y conclusin de negocios de forma
continuada por cuenta y orden de la pri-
mera.
El agente comercial acta con inde-
pendencia. Por este motivo, el artculo 2
CISS

de la Ley del Contrato de Agencia dice
que "no se considerarn agentes los re-
presentantes y viajantes de comercio de-
pendientes ni, en general, las personas
que se encuentren vinculadas por una re-
lacin laboral, sea comn o especial, con
el empresario por cuya cuenta actan".
Adems, se presume la dependencia
cuando quien se dedique a promover ac-
tos u operaciones de comercio por cuen-
ta ajena, o a promoverlos y concluirlos
por cuenta y en nombre ajenos, no pue-
da organizar su actividad profesional ni el
tiempo dedicado a la misma conforme a
sus propios criterios.
La diferencia fundamental entre el
representante de comercio y el agente
comercial radica precisamente en esa in-
dependencia o autonoma, que falta en
el primero. El agente puede ser un mero
negociador, una persona dedicada a pro-
mover actos y operaciones de comercio-
o asumir tambin la funcin de concluir
los promovidos por l, pero siempre con
independencia o autonoma. El agente
comercial es, por tanto, un intermediario
independiente cuya actividad es la pro-
mocin negocial, bien promoviendo ac-
tos de comercio, bien promoviendo y
concluyendo actos u operaciones comer-
ciales.
El agente comercial, aunque acta
con independencia o autonoma, no ac-
ta por cuenta propia, sino por cuenta
ajena y tanto por cuenta de uno, como
por cuenta de varios empresarios. Aun-
que puede actuar con pacto de exclusiva,
sta no se configura en la regulacin jur-
dica como una caracterstica esencial del
agente. Este, como profesional indepen-
diente, puede actuar con exclusiva o sin
ella. Pero, en cualquier caso, la relacin
jurdica creada es naturalmente estable o
duradera, tanto se pacte por tiempo de-
terminado como si se pacta por tiempo
indefinido. El contrato de agencia es un
contrato de tracto sucesivo o duradero,
CISS
A GENTES MERCANTILES
pues el agente se encarga de manera
permanente de promover contratos o de
promoverlos y concluirlos por cuenta
ajena.
El agente comercial es un profesional
que colabora con uno o varios empresa-
rios en la promocin o conclusin de ac-
tos de comercio. Como profesional, su
actividad est remunerada. La remunera-
cin ser la pactada por las partes; y a fal-
ta de pacto no parece que se pueda pre-
sumir su carcter gratuito, sino que dicha
laguna deber colmarse con los usos. En
este caso, la remuneracin del agente se-
r la que determinen los usos del nego-
cio.
El agente debe realizar, por s mismo
o por medio de sus dependientes, la pro-
mocin y, en su caso, la conclusin de
los actos u operaciones de comercio que
se le hubieren encomendado. La actua-
cin por medio de subagentes requiere
la autorizacin expresa del empresario.
Cuando el agente designe la persona del
subagente responde de su gestin.
Salvo pacto en contrario, el agente
puede desarrollar su actividad profesio-
nal por cuenta de varios empresarios. En
todo caso, necesitar el consentimiento
del empresario con quien haya celebrado
un contrato de agencia para ejercer por
su propia cuenta o por cuenta de otro
empresario una actividad profesional re-
lacionada con bienes o servicios que
sean de igual o anloga naturaleza y con-
currentes o competitivos con aquellos
cuya contratacin se hubiera obligado a
promover.
III. OBLIGACIONES DEL AGENTE
En el ejercicio de su actividad profe-
sional, el agente debe actuar lealmente y
de buena fe, velando por los intereses
del empresario o empresarios por cuya
cuenta acte. En particular, el agente de-
be:
401
A GENTES MERCANTILES
a) Ocuparse con la diligencia de un or-
denado comerciante de la promo-
cin y, en su caso, de la conclusin
de los actos u operaciones que se le
hubieren encomendado.
b) Comunicar al empresario toda la in-
formacin de que disponga, cuando
sea necesaria para la buena gestin
de los actos u operaciones cuya pro-
mocin y, en su caso, conclusin, se
le hubiere encomendado, as como,
en particular, la relativa a la solvencia
de los terceros con los que existan
operaciones pendientes de conclu-
sin o ejecucin.
c) Desarrollar su actividad con arreglo a
las instrucciones razonables recibi-
das del empresario, siempre que no
afecten a su independencia.
d) Recibir en nombre del empresario
cualquier clase de reclamaciones de
terceros sobre defectos o vicios de
calidad o cantidad de los bienes ven-
didos y de los servicios prestados co-
mo consecuencia de las operaciones
promovidas, aunque no las hubiera
concluido.
e) Llevar una contabilidad independien-
te de los actos u operaciones relati-
vos a cada empresario por cuya
cuenta acte.
IV. OBLIGACIONES DEL EMPRESARIO
El empresario debe actuar lealmente
y de buena fe en sus relaciones con el
agente. En concreto, el empresario debe:
a) Poner a disposicin del agente, con
antelacin suficiente y en cantidad
apropiada, los muestrarios, catlo-
gos, tarifas y dems documentos ne-
cesarios para el ejercicio de su activi-
dad profesional.
b) Procurar al agente todas las informa-
ciones necesarias para la ejecucin
del contrato de agencia y, en particu-
402
lar, advertirle, desde que tenga noti-
cia de ello, cuando prevea que el vo-
lumen de los actos u operaciones va
a ser sensiblemente inferior al que el
agente hubiera podido esperar.
c) Satisfacer la remuneracin pactada.
Dentro del plazo de quince das, el
empresario deber comunicar al agente
la aceptacin o el rechazo de la opera-
cin comunicada. Asimismo deber co-
municar al agente, dentro del plazo ms
breve posible, habida cuenta de la natu-
raleza de la operacin, la ejecucin, eje-
cucin parcial o falta de ejecucin de s-
ta.
V. REMUNERACIN DEL AGENTE
1. Modos de retribucin
La remuneracin del agente puede
consistir en una cantidad fija o en una
comisin, es decir, cualquier elemento
de la remuneracin variable segn el vo-
lumen o el valor de los actos u operacio-
nes promovidos, y, en su caso, conclui-
dos por el agente. Tambin puede con-
sistir en una combinacin de ambos sis-
temas. En defecto de pacto, la retribu-
cin se fija de acuerdo con los usos de
comercio del lugar donde el agente ejer-
za su actividad. Si stos no existieran, el
agente percibir la retribucin que fuera
razonable teniendo en cuenta las cir-
cunstancias que hayan concurrido en la
operacin.
2. El pago de comisin
La comisin se paga no ms tarde del
ltimo da del mes siguiente al trimestre
natural en el que se hubiese devengado,
salvo que se hubiere pactado pagarla en
un plazo inferior.
Pero el agente pierde el derecho a la
comisin si el empresario prueba que el
acto u operaciones concluidas por inter-
mediacin de aquel entre ste y el terce-
CISS

ro no han sido ejecutados por circuns-
tancias no imputables al empresario. En
tal caso, la comisin que hubiera percibi-
do el agente a cuenta del acto u opera-
cin pendiente de ejecucin, debe ser
restituida inmediatamente al empresario.
a) Por los actos y operaciones que se ha-
yan concluido durante la vigencia del
contrato de agencia
En tales casos, el agente tiene dere-
cho a una comisin si concurre alguna
de las circunstancias siguientes:
a) Que el acto u operacin de comercio
se concluya como consecuencia de
la intervencin profesional del agen-
te.
b) Que el acto u operacin de comercio
se hayan concluido con una persona
respecto de la cual el agente hubiera
promovido y, en su caso, concluido
con anterioridad un acto u opera-
cin de naturaleza anloga.
Cuando el agente tuviera la exclusiva
para una zona geogrfica o para un gru-
po determinado de personas, tendr de-
recho a la comisin, siempre que el acto
u operacin de comercio se concluyan
durante la vigencia del contrato de agen-
cia con persona perteneciente a dicha
zona o grupo, aunque el acto u opera-
cin no hayan sido promovidos ni con-
cluidos por el agente.
b) Por actos u operaciones concluidos
con posterioridad a la extincin del con-
trato de agencia
Por los actos u operaciones de co-
mercio que se hayan concluido despus
de la terminacin del contrato de agen-
cia, el agente tendr derecho a la comi-
sin cuando concurra alguna de las cir-
cunstancias siguientes:
a) Que el acto u operacin se deban
principalmente a la actividad desa-
CISS
A GENTES MERCANTILES
rrollada por el agente durante la vi-
gencia del contrato, siempre que se
hubieran concluido dentro de los
tres meses siguientes a partir de la
extincin de dicho contrato.
b) Que el empresario o el agente hayan
recibido el encargo o pedido antes
de la extincin del contrato de agen-
cia, siempre que el agente hubiera
tenido derecho a percibir la comi-
sin de haberse concluido el acto u
operacin de comercio durante la vi-
gencia del contrato.
El agente no tiene derecho a la comi-
sin por los actos u operaciones conclui-
dos durante la vigencia del contrato de
agencia, si dicha comisin correspondie-
ra a un agente anterior, salvo que, en
atencin a las circunstancias concurren-
tes, fuese equitativo distribuir la comi-
sin entre ambos agentes.
3. Devengo de la comisin
La comisin se devenga en el mo-
mento en que el empresario haya ejecu-
tado o haya debido ejecutar el acto u
operacin de comercio, o stos hayan si-
do ejecutados total o parcialmente por el
tercero.
El empresario debe entregar al agen-
te una relacin de las comisiones deven-
gadas por cada acto u operacin, el lti-
mo da del mes siguiente al trimestre na-
tural en que se hubieran devengado, en
defecto de pacto que establezca un plazo
inferior. En la relacin se consignan los
elementos esenciales con base en los
que haya sido calculado el importe de las
comisiones.
El agente tiene derecho a exigir la ex-
hibicin de la contabilidad del empresa-
rio en los particulares necesarios para ve-
rificar todo lo relativo a las comisiones
que le correspondan y en la forma preve-
nida en el Cdigo de Comercio. Igual-
mente, tiene derecho a que se le propor-
403
A GENTES MERCANTILES
cionen las informaciones de que dispon-
ga el empresario y que sean necesarias
para verificar su cuanta.
El pacto por cuya virtud el agente
asuma el riesgo y ventura de uno, de va-
rios o de la totalidad de los actos u ope-
raciones promovidos o concluidos por
cuenta de un empresario, ser nulo si no
consta por escrito y con expresin de la
comisin a percibir.
4. Reembolso de gastos
Salvo que se pacte en contrario, el
agente no tiene derecho al reembolso de
los gastos que le hubiera originado el
ejercicio de su actividad profesional.
VI. PROHIBICIN DE COMPETENCIA
Entre las estipulaciones del contrato
de agencia, las partes pueden incluir una
restriccin o limitacin de las actividades
profesionales a desarrollar por el agente
una vez extinguido el contrato. Pero el
pacto de limitacin de la competencia no
puede tener una duracin superior a dos
aos, a contar desde la extincin del con-
trato de agencia. Si el contrato de agen-
cia se hubiere pactado por un tiempo
menor, el pacto de limitacin de la com-
petencia no puede tener una duracin
superior a un ao.
1. Requisitos de validez del pacto de li-
mitacin de la competencia
Para que sea vlido, el pacto de limi-
tacin de la competencia debe formali-
zarse por escrito. Adems, slo puede
extenderse a la zona geogrfica confiada
al agente o a sta y al grupo de personas
confiados al mismo. Igualmente, slo
puede afectar a la clase de bienes o de
servicios objeto de los actos u operacio-
nes promovidos o concluidos por el
agente.
404
VII. EXTINCIN DEL CONTRATO
1. Duracin del contrato
El contrato de agencia puede pactar-
se por tiempo determinado o indefinido.
Si no se hubiera fijado una duracin de-
terminada, se presume iuris tantum que
el contrato ha sido pactado por tiempo
indefinido.
2. Extincin del contrato por tiempo
determinado
El contrato de agencia convenido
por tiempo determinado, se extingue
por cumplimiento del trmino pactado.
No obstante, los contratos de agen-
cia por tiempo determinado que conti-
nen siendo ejecutados por ambas par-
tes despus de transcurrido el plazo ini-
cialmente previsto, se consideran trans-
formados en contratos de duracin inde-
finida.
3. Extincin del contrato de agencia
por tiempo indefinido: el preaviso
El contrato de agencia de duracin
indefinida, se extingue por la denuncia
unilateral de cualquiera de las partes me-
diante preaviso por escrito.
El plazo de preaviso es de un mes pa-
ra cada ao de vigencia del contrato, con
un mximo de seis meses. Si el contrato
de agencia hubiera estado vigente por
tiempo inferior a un ao, el plazo de
preaviso es de un mes.
Las partes pueden pactar mayores
plazos de preaviso, sin que el plazo para
el preaviso del agente pueda ser inferior,
en ningn caso, al establecido para el
preaviso del empresario. Salvo pacto en
contrario el final del plazo de preaviso
coincidir con el ltimo da del mes.
Para la determinacin del plazo de
preaviso de los contratos por tiempo de-
CISS

terminado que se hubieren transformado
por ministerio de la ley en contratos de
duracin indefinida, se computa la dura-
cin que hubiera tenido el contrato por
tiempo determinado, aadiendo a la mis-
ma el tiempo transcurrido desde que se
produjo la transformacin en contrato
de duracin indefinida.
4. Excepciones
Cada una de las partes de un contra-
to de agencia pactado por tiempo deter-
minado o indefinido puede dar por fina-
lizado el contrato en cualquier momen-
to, sin necesidad de preaviso, en los si-
guientes casos:
a) Cuando la otra parte hubiere incum-
plido, total o parcialmente, las obli-
gaciones legal o contractualmente
establecidas.
b) Cuando la otra parte hubiere sido
declarada en concurso.
En tales casos se entiende que el
contrato finaliza a la recepcin de la noti-
ficacin escrita en la que conste la volun-
tad de darlo por extinguido y la causa de
la extincin.
5. Extincin por causa de muerte
El contrato de agencia se extingue
por muerte o declaracin de fallecimien-
to del agente. En cambio, no se extingue
por muerte o declaracin de fallecimien-
to del empresario, aunque puedan de-
nunciarlo sus sucesores en la empresa
con el preaviso que proceda.
VIII. INDEMNIZACIONES
1. Por clientela
La indemnizacin por clientela se ba-
sa en la idea de que la clientela se consi-
dera que es del agente, y no de la empre-
sa.
De este modo, cuando se extinga el
contrato de agencia, sea por tiempo de-
CISS
A GENTES MERCANTILES
terminado o indefinido, si el agente hu-
biera aportado nuevos clientes al empre-
sario o incrementado sensiblemente las
operaciones con la clientela preexistente,
tiene derecho a una indemnizacin siem-
pre que su actividad anterior pueda con-
tinuar produciendo ventajas sustanciales
al empresario y resultar equitativamente
procedente por la existencia de pactos
de limitacin de competencia, por las co-
misiones que pierda o por las dems cir-
cunstancias que concurran.
El derecho a la indemnizacin por
clientela existe tambin en el caso de
que el contrato se extinga por muerte o
declaracin de fallecimiento del agente.
La indemnizacin no puede exceder,
en ningn caso, del importe medio anual
de las remuneraciones percibidas por el
agente durante los ltimos cinco aos o,
durante todo el periodo de duracin del
contrato, si ste fuese inferior.
2. Por daos y perjuicios
Sin perjuicio de la indemnizacin por
clientela, el empresario que denuncie
unilateralmente el contrato de agencia
de duracin indefinida, est obligado a
indemnizar los daos y perjuicios que,
en su caso, la extincin anticipada haya
causado al agente, siempre que la misma
no permita la amortizacin de los gastos
que el agente, instruido por el empresa-
rio, haya realizado para la ejecucin del
contrato.
3. Supuestos de inexistencia del dere-
cho a la indemnizacin
Mas el agente no tiene derecho a la
indemnizacin por clientela o de daos y
perjuicios en los siguientes casos:
a) Cuando el empresario hubiese extin-
guido el contrato por causa de in-
cumplimiento de las obligaciones le-
gal o contractualmente establecidas
a cargo del agente.
405
A GRAVACIN DEL RIESGO
b) Cuando el agente hubiese denuncia-
do el contrato, salvo que la denuncia
tuviera como causa circunstancias
imputables al empresario, o se fun-
dara en la edad, la invalidez o la en-
fermedad del agente y no pudiera
exigrsele razonablemente la conti-
nuidad de sus actividades.
c) Cuando, con el consentimiento del
empresario, el agente hubiese cedi-
do a un tercero los derechos y las
obligaciones de que era titular en vir-
tud del contrato de agencia.
4. Prescripcin de la accin y determi-
nacin de la competencia territorial
La accin para reclamar la indemniza-
cin por clientela o la indemnizacin de
daos y perjuicios prescribe al ao a con-
tar desde la extincin del contrato.
La competencia para el conocimien-
to de las acciones derivadas del contrato
de agencia corresponde al Juez del domi-
cilio del agente, siendo nulo cualquier
pacto en contrario.
FRANCISCO BLASCO GASC
AGRAVACIN
DEL RIESGO
Risk aggravation
En el orden aseguratorio, la agrava-
cin del riesgo es la situacin que se ori-
gina cuando, por determinadas circuns-
tancias, las personas o bienes asegurados
se constituyen en una mayor exposicin
al riesgo, lo que provoca una mayor pro-
babilidad de produccin del siniestro.
Esta agravacin del riesgo supone
una alteracin de las condiciones inicial-
mente pactadas en la pliza, que no fue-
ron conocidas al tiempo de la celebra-
406
cin del contrato y que, de haberlo sido,
habran determinado que aqul no se ce-
lebrara o que se hubiese concluido en
condiciones ms gravosas para el asegu-
rado.
Por todo ello la Ley del Contrato de
Seguro (Ley 50/1980, de 8 de octubre)
obliga al asegurado a comunicar dicha
agravacin del riesgo a la entidad asegu-
radora, la cual en el plazo de dos meses
desde la recepcin de la comunicacin
estar facultada para proponer al asegu-
rado una modificacin del contrato, am-
pliando la cobertura con el consiguiente
aumento de las primas, o instando la re-
solucin del contrato.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Alteracin del riesgo" y "Disminu-
cin del riesgo".
AGREGADO
MONETARIO
Monetary aggregate
I. CONCEPTO II. TIPOLOGA III. LOS
AGREGADOS MONETARIOS EN LA ZONA EURO
IV. EL CRECIMIENTO MONETARIO Y LA
INFLACIN A LARGO PLAZO
I. CONCEPTO
Los agregados monetarios son varia-
bles que cuantifican el dinero existente
en una economa y que los Bancos Cen-
trales suelen definir para efectuar el an-
lisis y la toma de decisiones de poltica
monetaria.
No resulta fcil definir la cantidad de
dinero o los activos financieros que de-
ben integrar una determinada definicin
de dinero, dado que muchos son susti-
tuibles y la naturaleza y caractersticas de
los activos financieros, de las operacio-
CISS

nes y de los medios de pago cambian a
lo largo del tiempo. Por este motivo los
Bancos Centrales suelen definir varios
agregados monetarios que sern analiza-
dos dentro de su estrategia de poltica
monetaria.
II. TIPOLOGA
El dinero es un activo que cumple
tres funciones principales: ser una uni-
dad de cuenta, un medio de pago y un
depsito de valor. Esta definicin puede
dar lugar a distintas medidas de lo que
llamamos "agregados monetarios" u
"oferta monetaria", en funcin de que se
incluyan ms o menos activos con estas
caractersticas. Por este motivo se suelen
considerar varios tipos de agregados, co-
mo el M1, M2 y M3. Habitualmente los
Bancos Centrales utilizan una definicin
amplia, como pueden ser las disponibili-
dades lquidas, o M3, en la UEM.
III. LOS AGREGADOS MONETARIOS
EN LA ZONA EURO
El objetivo primordial del Eurosiste-
ma es mantener la estabilidad de los pre-
cios y, dado que existe un amplio con-
senso en que la inflacin es un fenme-
no monetario a largo plazo, las variables
monetarias pueden servir de gua para la
ejecucin de la poltica monetaria, pues-
to que contienen informacin muy til
sobre los movimientos futuros de los
precios. Tambin sirven para evaluar la
situacin del sistema financiero y de la
economa en su conjunto.
El Eurosistema utiliza unos agrega-
dos monetarios de la zona euro basados
en una definicin armonizada tanto de
los sectores: emisor (comprende las Ins-
tituciones Financieras y Monetarias --
IFM-- residentes en la zona del euro) y
tenedor de dinero (incluye todos los
agentes que no son IFM y que residen en
la zona del euro, excluida la Administra-
cin central), como de los pasivos de las
CISS
A GREGADO MONETARIO
Instituciones Financieras y Monetarias
(IFM, instituciones cuyos pasivos tienen
una naturaleza monetaria).
El Eurosistema ha definido varios
agregados monetarios que difieren res-
pecto al grado de liquidez de los activos
que incluyen, de acuerdo con la prctica
internacional y en funcin de diversas
consideraciones conceptuales y estudios
empricos. Concretamente ha definido
tres agregados monetarios para la zona
del euro: un agregado estrecho (M1), un
agregado intermedio (M2) y un agregado
amplio (M3). Estos agregados se compo-
nen de:
M1: Compuesto por el efectivo en
circulacin (E) es decir, los billetes y
monedas, y por los depsitos a la vis-
ta (D), que son aquellos saldos que
pueden convertirse inmediatamente
en dinero o utilizarse para pagos que
no se hacen en efectivo
M2: Incluye M1 y los depsitos a cor-
to plazo (depsitos a plazo (Da) has-
ta dos aos y los depsitos disponi-
bles (Dp) con preaviso de hasta tres
meses)
M3: Comprende los pasivos inclui-
dos en M2, ms las cesiones tempo-
rales, las participaciones en fondos
de inversin del mercado monetario,
instrumentos del mercado moneta-
rio y los valores de renta fija con pla-
zo original inferior a dos aos.
Concretamente se incluira en este
ltimo agregado M3:
M3 = E+D+Da+Dp+OPL; siendo
OPL, Otros Pasivos Lquidos
Dentro de estos componentes de
M3, las partidas integradas en M1 su-
ponen aproximadamente el 45% del
agregado total, y las de M2, el 85%.
Los activos lquidos denominados en
divisas en poder de los residentes en
407
A GREGADO MONETARIO
la zona del euro pueden ser sustitu-
tos prximos de los activos denomi-
nados en euros. Por consiguiente los
agregados monetarios incluyen di-
chos activos, siempre que estos se
mantengan en IFM radicadas en la
zona del euro.
El agregado monetario M3 es el ms
estable, y por ello ha sido elegido por el
Eurosistema, dentro de su estrategia de
poltica monetaria, para definir un valor
de referencia para el crecimiento del
agregado monetario. Concretamente, el
Banco Central Europeo (BCE) anunci
un criterio de referencia para el agregado
monetario amplio M3, fijado en el 4,5 %
en 1998, y que permanece en la actuali-
dad, referido a una tasa de crecimiento
interanual de M3 considerada compatible
con la estabilidad de precios a medio pla-
zo. Este valor es considerado un referen-
te para el anlisis de la informacin con-
tenida en la evolucin monetaria de la
zona del euro. Pero dado el carcter a
medio y largo plazo de la perspectiva
monetaria, las decisiones de poltica mo-
netaria no responden de forma automti-
ca a las desviaciones del crecimiento de
M3 respecto de su valor de referencia, si-
no que ofrece informacin de los riesgos
inflacionistas a largo plazo que pudieran
darse en la eurozona.
IV. EL CRECIMIENTO MONETARIO Y
LA INFLACIN A LARGO PLAZO
En el largo plazo la tasa de inflacin
viene determinada por la poltica mone-
taria aplicada por el Banco Central. Existe
una relacin directa a largo plazo entre la
tasa de crecimiento de la oferta moneta-
ria y la tasa de inflacin, por lo que las
autoridades tratan de fijar incrementos
de la oferta monetaria que permitan al-
canzar la inflacin objetivo.
Esto es as porque se parte de la
ecuacin de Fisher, expresada como
408
A partir de esta ecuacin, si supone-
mos que la velocidad media de circula-
cin (V) es muy estable a CP (su tasa de
variacin es ms o menos 0), se puede
establecer un objetivo monetario inter-
medio en trminos de variacin de la
cantidad de dinero, compatible con las
variaciones de la renta real y del nivel de
precios, y, por tanto, de la renta nominal,
fijadas como objetivos finales por el Go-
bierno. Esta ecuacin vincula el objetivo
intermedio (M) con los objetivos ltimos
(Y P).
Si adems suponemos que la tasa de
crecimiento de la renta en trminos rea-
les est poco influida o nada a largo pla-
zo por factores monetarios, el Gobierno
la tomar como dato y el objetivo de po-
ltica econmica sera reducir la inflacin.
Quedara pues:
En la eurozona, el valor de referencia
del crecimiento monetario (M3) se fija
para que resulte coherente con la estabi-
lidad de precios (2%). Este valor se fija
teniendo en cuenta el comportamiento
de determinadas variables monetarias en
el medio plazo como son la estimacin
de la tendencia del crecimiento potencial
(2% - 2,5%), y la disminucin tendencial
de la velocidad de circulacin del dinero
(0,5% - 1%).
El BCE revis el valor de referencia
del crecimiento monetario (M3) en 2002
y lo fijo en el 4,5%. La desviacin entre el
crecimiento interanual efectivo de (M3)
con respecto al valor de referencia per-
mite evaluar la evolucin monetaria y la
estabilidad futura de los precios. En la Fi-
gura 1 se analiza la evolucin de la oferta
monetaria respecto al valor de referen-
CISS

cia, y se deduce que, en el periodo anali-
zado, el crecimiento del agregado mone-
tario M3 se ha mantenido siempre por
encima del nivel objetivo fijado por el
Banco Central, lo que muestra que el
Banco Central ha utilizado M3 para el ob-
jetivo de crecimiento econmico y el ti-
M. JESS ARROYO FERNNDEZ
AGRUPACIN
DE DEUDAS
Debt grouping
La comunicacin comercial en el
contrato de intermediacin que se refie-
CISS
A GRUPACIN DE DEUDAS
po de inters a corto plazo para el de in-
flacin. Tambin se observa que el creci-
miento de M3 ha sufrido desaceleracio-
nes que se corresponden con polticas
restrictivas y aceleraciones que son pol-
ticas expansivas.
ra a la agrupacin de distintos crditos o
prstamos en uno solo deber facilitar
informacin de forma clara, concisa y
destacada de cualquier tipo de gastos re-
lacionados con la citada agrupacin,
prohibindose, adems, hacer referencia
a la reduccin de la cuota mensual a pa-
gar, sin mencionar de forma expresa el
aumento de capital pendiente y el plazo
de pago restante, segn dispone el art-
culo 19.4 de la Ley 2/2009, de 31 de mar-
zo, por la que se regula la contratacin
409
A GRUPACIN DE INTERS ECONMICO (AIE)
con los consumidores de prstamos o
crditos hipotecarios y de servicios de in-
termediacin para la celebracin de con-
trato de prstamo o crdito.
Respecto a la actividad de contrata-
cin de prstamos o crditos hipoteca-
rios, el artculo 12.2 de dicha Ley estable-
ce que en el caso de que la comunica-
cin comercial se refiera a la agrupacin
de distintos crditos o prstamos en uno
solo, deber facilitarse informacin de
forma clara, concisa y destacada de cual-
quier tipo de gastos relacionados con la
citada agrupacin, con la misma prohibi-
cin, contenida para el contrato de inter-
mediacin, respecto a la mencin exclu-
siva de la cuota mensual a pagar.
Para el contrato de mediacin artcu-
lo 20.1 b)5 exige, como informacin pre-
via, en el caso de que se proponga la
agrupacin de prstamos o crditos en
uno solo, la tasa anual equivalente y las
caractersticas esenciales del prstamo o
crdito propuesto y su comparacin con
los que se propone agrupar, teniendo en
cuenta en dicha comparacin, adems,
todos los gastos y comisiones del nuevo
contrato propuesto.
Aade el prrafo segundo de este
precepto que dicha informacin tendr
carcter vinculante y se prestar por es-
crito o en cualquier soporte de naturale-
za duradera que permita la constancia,
conservacin y acceso de la informacin
y de la fecha de recepcin de la misma
por el destinatario. El incumplimiento de
los requisitos de esa informacin previa
podr dar lugar a la invalidez del contra-
to.
EDUARDO PERDIGUERO BAUTISTA
Vase tambin: "Actividad de intermediacin".
410
AGRUPACIN
DE INTERS
ECONMICO (AIE)
Economic Interest Groupings
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS
PRINCIPALES III. ADOPCIN DE ACUERDOS
IV. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS
SOCIOS V. REPRESENTACIN VI.
DISOLUCIN VII. RGIMEN FISCAL
I. CONCEPTO
La Agrupacin de Inters Econmico
constituye una sociedad mercantil sin
nimo de lucro que tiene por objeto faci-
litar el desarrollo o mejorar los resulta-
dos de la actividad de sus socios, que no
tiene por qu ser uniforme. Se desarro-
llarn, por tanto, una serie de activida-
des, en conjunto o por separado, que
pueden consistir, entre otras, en servi-
cios de estudio comn, marcas y etique-
tas comunes proyectos de I+D o pros-
peccin de mercados. Por tanto, su obje-
tivo se limitar exclusivamente a una acti-
vidad econmica auxiliar y no sustitutiva
de la que desarrollen sus socios, quienes
respondern subsidiaria, personal y soli-
dariamente entre s por las deudas de la
agrupacin.
La Agrupacin de Inters Econmico
est regulada por la Ley 12/1991, de 29
de abril, de Agrupaciones de Inters Eco-
nmico. Esta normativa viene a sustituir
a la vieja figura de las agrupaciones de
empresas regulada primero por la Ley
196/1963, de 28 de diciembre, y ms re-
cientemente por la Ley 18/1982, de 26 de
mayo, cuyo limitado rgimen no estaba
ya en condiciones de encauzar la crecien-
te necesidad de cooperacin entre em-
presas, mxime a partir del escenario
que se plantea desde la integracin euro-
pea.
CISS
 A GRUPACIN DE INTERS ECONMICO (AIE)
II. CARACTERSTICAS PRINCIPALES
La Agrupacin de Inters Econmico
no tiene nimo de lucro por s misma,
pero posee personalidad jurdica propia
y naturaleza mercantil, por lo que su
constitucin ha de llevarse a caso me-
diante escritura pblica e inscripcin en
el Registro Mercantil. En la denomina-
cin deber figurar la expresin "Agrupa-
cin de Inters Econmico" o las siglas
A.I.E. El nmero mnimo de socios para
su constitucin es de dos y no existe un
capital mnimo legal.
En lo que respecta al aspecto societa-
rio, slo podr constituirse por personas
fsicas o jurdicas que desempeen activi-
dades empresariales, agrcolas o artesa-
nales, o bien por entidades no lucrativas
dedicadas a la investigacin o por quie-
nes ejerzan profesiones liberales. Se trata
de una sociedad personalista, en el senti-
do de que los miembros de la Agrupa-
cin se integran en consideracin a la
solvencia personal y patrimonial de los
otros miembros, es decir, lo hacen intui-
tu personae.
La responsabilidad de los socios es
subsidiaria de la de la Agrupacin de In-
ters Econmico. Ello supone que, llega-
do el caso y previa excusin del haber
social, stos debern responder de forma
personal y solidaria por las deudas de la
agrupacin. La condicin de socio puede
perderse cuando se declare su concurso.
En el mbito patrimonial la agrupa-
cin no podr poseer directa o indirecta-
mente participaciones en sociedades que
sean miembros suyos, ni tampoco dirigir
o controlar directa o indirectamente las
actividades de sus socios o de terceros.
III. ADOPCIN DE ACUERDOS
Los acuerdos de la Agrupacin debe-
rn adoptarse por unanimidad en la
Asamblea de Socios, si bien es posible
CISS
que en la escritura se establezca otro
qurum de constitucin y votacin. En
cualquier caso se requiere unanimidad
por prescripcin expresa de la Ley res-
pecto a los acuerdos de modificacin de
la escritura de constitucin que se refie-
ran a las materias siguientes:
a) Objeto de la agrupacin
b) Nmero de votos atribuidos a cada
socio
c) Requisitos para la adopcin de
acuerdos
d) Duracin prevista para la agrupacin
e) Cuota de contribucin de cada uno
de los socios o de alguno de ellos a
la financiacin de la agrupacin
La convocatoria de Asamblea se reali-
zar por los administradores de la Agru-
pacin de Inters Econmico, por propia
iniciativa o a instancia de cualquier socio,
para lo cual los administradores contarn
con un plazo de treinta das. La normati-
va permite formular el voto por corres-
pondencia o por cualquier otro medio
que permita tener constancia escrita de
la consulta y del sentido del voto emitido
por los socios.
IV. DERECHOS Y OBLIGACIONES DE
LOS SOCIOS
Los derechos de los socios se pue-
den clasificar en aquellos de carcter po-
ltico, como el derecho de voto y el de
informacin, y en derechos de contenido
econmico, como la obtencin de resul-
tados positivos o la transmisin de la par-
ticipacin. Estos derechos estn influen-
ciados por el marcado carcter persona-
lista de la agrupacin.
Respecto a las obligaciones, son fun-
damentalmente de dos tipos: las aporta-
ciones y la abstencin de hacer compe-
tencia a la Agrupacin de Inters Econ-
mico. Las aportaciones constituyen una
411
A GRUPACIN DE INTERS ECONMICO (AIE)
obligacin bsica en cualquier sociedad.
En el caso de las Agrupaciones de Inters
Econmico el capital social no es un re-
quisito para su nacimiento, pero si se
constituye es necesario consignar en la
escritura la cifra representativa de dicho
capital, la participacin que corresponde
a cada socio y las aportaciones de bienes
o derechos. Por otro lado, los copartci-
pes de la agrupacin no podrn hacer
competencia a la entidad de la que for-
man parte.
V. REPRESENTACIN
Es a los administradores a quienes
corresponde la gestin y administracin
de la sociedad, siendo designados en la
escritura de constitucin o nombrados
por acuerdo de los socios.
Las labores propias de este cargo
pueden ser llevadas a cabo por una o va-
rias personas designadas en la escritura
de constitucin, o nombradas por acuer-
do de los socios, pudiendo recaer en al-
gn sujeto que no ostente la condicin
de socio, salvo disposicin contraria en
la escritura de constitucin. Tambin
puede recaer en una persona jurdica, en
cuyo caso habr de designarse una per-
sona natural que acte como represen-
tante suyo en el ejercicio de las funcio-
nes propias del cargo.
Sern de aplicacin a los administra-
dores de la agrupacin las prohibiciones
establecidas por la ley para los adminis-
tradores de la sociedad annima.
Al igual que en otro tipo de socieda-
des, los administradores debern ejerci-
tar su cargo con la diligencia de un orde-
nado empresario y de un representante
leal. Tienen un deber de confidenciali-
dad absoluta respecto a los asuntos pro-
pios de la agrupacin, an despus de
cesar en sus funciones. En caso de in-
cumplimiento de las premisas anteriores
los administradores respondern solida-
412
riamente de los daos causados a la
agrupacin.
VI. DISOLUCIN
La disolucin de la sociedad se pue-
de producir de forma automtica, me-
diante acuerdo mayoritario de la asam-
blea, o mediante declaracin judicial, en
funcin de que concurran algunas de las
siguientes causas:
- Acuerdo unnime de los socios
- Expiracin de plazo o por cualquier
otra causa establecida en la escritura
- Quiebra de la Agrupacin, que no se
extender a sus socios
- Finalizacin de la actividad que cons-
tituye su objeto o por la imposibili-
dad de realizarlo
- Paralizacin de los rganos sociales
de modo que resulta imposible su
funcionamiento
- No ajustarse la actividad de la Agru-
pacin al objeto de la misma
- Reducirse a uno el nmero de socios
VII. RGIMEN FISCAL
El beneficio fiscal ms importante pa-
ra las Agrupaciones de Inters Econmi-
co consiste en aplicar el rgimen de
transparencia fiscal en el Impuesto sobre
Sociedades, sin limitaciones en cuanto a
la imputacin de prdidas, de tal forma
que tanto respecto a los beneficios como
a las prdidas la Agrupacin deja de ser
sujeto pasivo del Impuesto sobre Socie-
dades, imputndose sus rentas, positivas
o negativas, a sus socios, sean stos per-
sonas fsicas o jurdicas, en proporcin a
sus respectivas cuotas sociales.
Por otro lado, en las operaciones de
constitucin, aportacin de los socios y
su reduccin, de disolucin y de liquida-
CISS
 A GRUPACIN DE UNIDADES ORGANIZATIVAS
cin las Agrupaciones de Inters Econ-
mico se hallan exentas del Impuesto de
Transmisiones Patrimoniales y Actos Jur-
dicos Documentados. Asimismo queda-
rn exentos de este impuesto los contra-
tos preparatorios y dems documentos
cuya formalizacin constituya presupues-
to legal para la constitucin de la Agrupa-
cin de Inters Econmico.
MIGUEL NGEL BARBERN LAHUERTA
Vase tambin: "Agrupacin Europea de Inters
Econmico (AEIE)"; "Incentivo fiscal" y "Sociedad
Colectiva".
AGRUPACIN
DE UNIDADES
ORGANIZATIVAS
Organizational unit groupings
I. CONCEPTO II. CONSECUENCIAS DEL
PROCESO DE AGRUPACIN III. BASES DE
AGRUPACIN 1. Agrupacin segn la funcin 2.
Agrupacin por productos 3. Agrupacin segn
los conocimientos y habilidades 4. Agrupacin
segn el tiempo 5. Agrupacin por clientes 6.
Agrupacin por zonas geogrficas IV.
CRITERIOS DE AGRUPACIN
I. CONCEPTO
Parmetro de diseo organizativo
que intenta responder a la pregunta: So-
bre qu criterios deben agruparse los
puestos de trabajo en unidades y las uni-
dades, a su vez, en otras de mayor tama-
o?
Los puestos de trabajo diseados en
la organizacin deben ser agrupados en
unidades y stas, a su vez, en unidades
de orden superior, para garantizar una
adecuada coordinacin de los procesos
productivos, con la mxima eficacia y efi-
ciencia.
CISS
Es mediante el proceso de agrupa-
cin en unidades como se establece el
sistema de autoridad formal y se constru-
ye la jerarqua de la organizacin.
II. CONSECUENCIAS DEL PROCESO
DE AGRUPACIN
El proceso de agrupacin en unida-
des tiene cuatro importantes consecuen-
cias organizativas:
1. Facilita el establecimiento de un sis-
tema de supervisin comn entre
puestos y unidades. Se incorpora as
el mecanismo de coordinacin de la
supervisin directa, pero tambin la
normalizacin de resultados, ya que
permite fijar objetivos comunes a los
responsables de las unidades organi-
zativas agrupadas (prctica tpica de
las empresas con modelos organiza-
tivos divisionales o tipo holding).
2. Permite que los puestos y unidades
compartan recursos comunes, al de-
pender organizativamente de un
mismo superior.
3. Crea medidas comunes de rendi-
miento, al permitir la comparacin
entre unidades.
4. Estimula la adaptacin mutua al jun-
tar bajo un criterio homogenizador
(que como veremos es variable) a di-
ferentes trabajadores; esta homoge-
neidad estimula la comunicacin.
III. BASES DE AGRUPACIN
1. Agrupacin segn la funcin
Segn los conocimientos, habilida-
des, proceso o funcin que desempean
los operarios que en estas unidades tra-
bajen. Por ejemplo, en una empresa de
confeccin textil implicara que las unida-
des primarias que dependen directamen-
te del pice estratgico seran, por ejem-
plo, aprovisionamiento, produccin, co-
413
A GRUPACIN DE UNIDADES ORGANIZATIVAS
mercializacin, servicio post venta, admi-
nistracin... Esta agrupacin refleja una
gran preocupacin por las interdepen-
dencias de los procesos y de escala, pero
presenta problemas a la hora de coordi-
nar el flujo de trabajo (vase "Interde-
pendencias en la organizacin"). Las
estructuras funcionales suelen ser de ti-
po burocrtico, sobre todo cuando el tra-
bajo no requiere cualificacin, y respon-
den al estereotipo de empresa fabril en
extremo formalizada propia de los inicios
de la industrializacin.
2. Agrupacin por productos
Se utiliza para establecer unidades
autocontenidas a fin de coordinar al m-
ximo los flujos de trabajo. Por ejemplo,
en una empresa de confeccin textil im-
plicara que las unidades primarias que
dependen directamente del pice estra-
tgico seran, por ejemplo, moda femeni-
na, moda masculina, moda infantil, con-
feccin hogar... Estas unidades suelen
contener todas las interdependencias se-
cuenciales de flujo y recprocas de im-
portancia.
3. Agrupacin segn los conocimien-
tos y habilidades
Los puestos de trabajo se pueden
agrupar en unidades en funcin de los
conocimientos y habilidades especficos
que los trabajadores aporten. As, por
ejemplo, un hospital suele agrupar a los
empleados en funcin de sus especiali-
dades o conocimientos: traumatlogos,
cardilogos, psiquiatras.... Esta base de
agrupacin tambin permite la diferen-
ciacin entre unidades en funcin del ni-
vel de pericia profesional dentro de una
misma especialidad: por ejemplo, dife-
rentes unidades para artesanos, oficiales
y aprendices, o para trabajadores cualifi-
cados frente a no cualificados.
4. Agrupacin segn el tiempo
Segn el momento temporal en el
que se realiza el trabajo podramos esta-
414
blecer las unidades formales. Por ejem-
plo, los diferentes turnos de una fbrica
con produccin continua.
5. Agrupacin por clientes
Los puestos de trabajo se pueden
agrupar en unidades en funcin de los
clientes a los que atienden. Un ejemplo
tpico de este criterio de agrupacin se-
ran las empresas divididas entre "Gran-
des cuentas" y "Pequeas cuentas", en
funcin del nivel de facturacin de los
clientes. Las caractersticas de esta base
de agrupacin son muy parecidas a las
de la agrupacin por productos.
6. Agrupacin por zonas geogrficas
Se pueden crear unidades en funcin
de las zonas geogrficas en las que opera
la organizacin. Las caractersticas de es-
ta base de agrupacin son muy parecidas
a las de la agrupacin por clientes.
Naturalmente, estas bases de agrupa-
cin tan difanamente definidas, en la
realidad se presentan de manera mucho
ms confusa, siendo muy frecuentes las
combinaciones entre las diferentes op-
ciones. As, es posible que una empresa
tenga un criterio de agrupacin bsico
funcional, pero que en su unidad comer-
cial, y slo en ella, haya optado por una
agrupacin geogrfica que le permite te-
ner responsables de ventas en cada pas
donde opera, dado que mientras que las
particularidades de la produccin o el
aprovisionamiento no justificaran esta
divisin, las particularidades de la accin
comercial en cada uno de los pases don-
de acta s. Del mismo modo, una em-
presa podra tener una agrupacin por
productos, pero una unidad de aprovi-
sionamiento de tipo funcional que sirvie-
se a todas las unidades por producto,
buscando sobre todo cubrir las interde-
pendencias de escala: comprar en gran-
des volmenes abarata.
CISS
 A GRUPACIN EUROPEA DE INTERS ECONMICO (AEIE)

IV. CRITERIOS DE AGRUPACIN Las Agrupaciones Empresariales In-

La decisin de tomar una u otra base
de agrupacin no debe ser arbitraria, si-
no estar basada en un cuidadoso anlisis
de la manera ms conveniente de coordi-
nar las tareas divididas en la organiza-
cin. La variable fundamental a analizar
en este proceso de toma de decisiones
son las interdependencias, que son de
cuatro tipos:
1. Interdependencias en el flujo de tra-
bajo
2. Interdependencias en el proceso de
trabajo
3. Interdependencias de escala
4. Interdependencias en las relaciones
sociales
JOAQUN CAMPS TORRES
Vase tambin: "Interdependencia en la organiza-
cin".
LO ESENCIAL SOBRE
AGRUPACIN DE
UNIDADES
ORGANIZATIVAS
Libros
DE LA FUENTE, JUAN MANUEL; GARCA-
TENORIO, JESS; GUERRAS, LUIS NGEL Y
HERNNGOMEZ, JUAN. Diseo organizati-
vo de la empresa. Editorial Civitas,
Madrid, 1997.
MINTZBERG, HENRY. La estructuracin de
las organizaciones. Editorial Ariel,
Barcelona, 2000.
AGRUPACIN
EMPRESARIAL
INNOVADORA (AEI)
Innovation Business Grouping (IBG)
novadoras (AEI) constituyen una combi-
nacin en un espacio geogrfico o sector
industrial concreto de empresas, centros
de formacin y unidades de investiga-
cin pblicos o privados, involucrados
en procesos de cooperacin, dirigidos a
obtener ventajas, y/o beneficios deriva-
dos de la ejecucin de proyectos conjun-
tos de carcter innovador. Esta actividad
se organiza en torno a un mercado o seg-
mento de mercado objetivo, y/o a una ra-
ma o sector cientfico-tecnolgico de re-
ferencia. Su objeto es alcanzar una masa
crtica que permita asegurar una compe-
titividad y visibilidad internacionales. El
incentivo para colaborar por parte de sus
integrantes reside en la oportunidad del
desarrollo de sus negocios y sus merca-
dos por medio de la innovacin en todas
las reas crticas de los mbitos tecnol-
gico, organizativo, financiero o mercado-
tecnia.
La denominacin Agrupacin Empre-
sarial Innovadora (AEI) no es ni respon-
de a ninguna forma de personalidad jur-
dica o figura mercantil de organizacin
societaria especfica. Para obtener la con-
dicin de AEI es preceptiva su inscrip-
cin en el registro que a tal efecto tiene
habilitado el Ministerio de Industria, Tu-
rismo y Comercio.
CARLOS MIGUEL CASAS JIMNEZ
AGRUPACIN
EUROPEA DE INTERS
ECONMICO (AEIE)
European Economic Interest Grouping
(EEIG)
Las Agrupaciones Europeas de Inte-
rs Econmico son sociedades mercanti-
les, sin nimo de lucro para s mismas,
con mbito supranacional, cuyo fin es fa-

CISS 415
A GRUPACIN TEMPORAL DE EMPRESAS
cilitar los resultados de la actividad de
sus socios.
Se encuentran reguladas por el Re-
glamento (CEE) 2137/1985 del Consejo,
de 25 de julio, que se remite o habilita a
la legislacin de los Estados miembros
para el desarrollo de esta figura societa-
ria. En este sentido, las AEIE con domici-
lio social en Espaa deben estar inscritas
en el Registro Mercantil espaol.
CARLOS MIGUEL CASAS JIMNEZ
AGRUPACIN
TEMPORAL DE
EMPRESAS
Temporary grouping of companies
Se trata de una asociacin o unin de
empresas cuyo objeto es la realizacin de
un proyecto determinado durante un pe-
rodo de tiempo limitado. Generalmente
se constituyen para realizar proyectos de
obra civil que se presentan a licitaciones
pblicas, en cuyo caso se denominan
Uniones Temporales de Empresas. Una
vez finaliza la realizacin del proyecto, la
Agrupacin se disuelve.
La Agrupacin temporal de empresas
representa una forma de cooperacin
empresarial en la que intervienen distin-
tas empresas pertenecientes a un mismo
sector o actividad (alianza o cooperacin
horizontal o entre empresas competido-
ras). No obstante, dado que se trata de
un acuerdo limitado en el tiempo, suelen
ser ms de carcter tctico que estratgi- consumo elevado -en los momentos de
co.
JOAN RAMN SANCHIS PALACIO
Vase tambin: "Unin temporal de empresas".
416
AGRUPAMIENTO
DE ACCIONES
Vase: "Contra-split".
AHORRO
Saving
I. CONCEPTO II. DETERMINANTES DEL
AHORRO III. EL AHORRO Y LA INVERSIN: EL
MERCADO DE FONDOS PRESTABLES IV. TASA
DE AHORRO, CRECIMIENTO Y RENTA V. LA
PARADOJA DE LA AUSTERIDAD
I. CONCEPTO
El ahorro es aquella parte de la renta
que reciben las economas domsticas
(despus de pagar impuestos) y que no
dedican a bienes de consumo en el mis-
mo periodo. En realidad, ahorrar es una
decisin que implica posponer el consu-
mo a un periodo posterior en el tiempo,
lo mismo que en otros periodos puede
tomarse la decisin de incurrir en endeu-
damiento y adelantar a ese momento el
consumo de una renta que se espera ob-
tener en el futuro. Dicho de otra forma,
el ahorro y el consumo son dos aspectos
de una misma decisin.
El ahorro permite a las familias distri-
buir de forma ms homognea el consu-
mo que pueden realizar a partir de la
renta que percibirn a lo largo de la vida.
De otra forma, si tuvieran que consumir
en cada periodo los ingresos que obtie-
nen, alternaran periodos de bajo consu-
mo -al inicio de su vida laboral o en el
momento de retirarse- con periodos de
su vida laboral en que son ms producti-
vos-. Este patrn de consumo dara lugar
a un nivel de bienestar ms bajo que el
que se deriva de un patrn de consumo
ms uniforme en el tiempo.
CISS

Adems de este motivo, que se deno-
mina intertemporal, el ahorro puede
obedecer tambin a un deseo de crear y
mantener un determinado nivel de ri-
queza -activos- que permita cubrir el ries-
go que supone la incertidumbre respec-
to a los ingresos futuros -ahorro preven-
tivo- o dejar una herencia.
II. DETERMINANTES DEL AHORRO
En un periodo la suma del ahorro y
el consumo debes ser iguales a la renta
disponible para las familias, una vez que
han pagado sus impuestos. Por tanto, el
primer determinante del ahorro es la
propia renta disponible: es razonable
pensar que cuando sta crece, lo hacen
tanto el consumo como el ahorro. La me-
dida en que cada aumento de un euro en
la renta se traduce en aumento del aho-
rro se denomina propensin marginal
al ahorro. Otro concepto interesante es
el de propensin media al ahorro, que
es la proporcin que supone el ahorro
en la renta total. Como hay un nivel de
consumo mnimo que los hogares deben
hacer incluso cuando su renta es baja, la
propensin media al consumo es cre-
ciente con el nivel de renta. Esto quiere
decir que los aumentos de la renta se tra-
ducen en aumentos del ahorro menos
que proporcionales.
Otro determinante del ahorro es la
riqueza. Las familias ahorran para acumu-
lar una riqueza que podrn utilizar en el
futuro para sus gastos de consumo, por
ejemplo cuando sus ingresos se vean re-
ducidos como consecuencia de la jubila-
cin. Por esa razn, si se produce un in-
cremento inesperado de riqueza (por
ejemplo por una revalorizacin de los ac-
tivos), cabe esperar que se produzca un
aumento del consumo y una reduccin
del ahorro. Del mismo modo, cuando la
riqueza de las familias se ve disminuida,
aumentarn el ahorro para reconstruir
sus posibilidades de consumo futuro.
CISS
A HORRO
La cantidad de renta que las familias
destinan al ahorro en un periodo tam-
bin depende del tipo de inters. La ren-
ta que se ahorra en un periodo se trans-
forma en consumo futuro en una pro-
porcin que viene dada precisamente
por el tipo de inters real (la remunera-
cin de ese ahorro). Por tanto, cuanto
mayor sea el tipo de inters, mayor ser
el coste de oportunidad del consumo ac-
tual y las familias tendrn ms incentivos
para ahorrar. Ahora bien, esta relacin
positiva entre tipo de inters y ahorro
(derivada de un efecto sustitucin) po-
dra verse neutralizada por el efecto ren-
ta que se produce simultneamente.
Efectivamente, al elevarse el tipo de inte-
rs las familias pueden obtener el nivel
de consumo futuro que desean ahorran-
do en el momento actual una cantidad
menor de su renta. Aunque el resultado
neto de estos dos efectos es indetermi-
nado, habitualmente se considera que el
efecto sustitucin predomina sobre el
efecto renta.
La relacin entre la renta y la riqueza
y la cantidad de ahorro tambin puede
verse modificada por otros factores dis-
tintos al tipo de inters, como la compo-
sicin demogrfica de un pas o las carac-
tersticas sociolgicas de la poblacin,
que definen las preferencias entre consu-
mo y ahorro. Igualmente la incertidum-
bre sobre la renta futura de las familias
(por ejemplo, como consecuencia de
una coyuntura desfavorable del mercado
de trabajo), tambin puede dar lugar a
un cierto ahorro preventivo y una reduc-
cin del consumo.
III. EL AHORRO Y LA INVERSIN: EL
MERCADO DE FONDOS
PRESTABLES
Adems del anlisis del ahorro desde
el punto de vista individual, es importan-
te considerar su relevancia desde el pun-
to de vista macroeconmico. Mediante el
417
A HORRO
ahorro, se financian las inversiones que
darn lugar a la acumulacin de los dis-
tintos tipos de capital (equipos producti-
vos, infraestructuras, capital humano y
capital tecnolgico), que necesita una
economa para llevar a cabo la produc-
cin y asegurarse un nivel adecuado de
crecimiento econmico.
Sin embargo, las decisiones de aho-
rrar e invertir son independientes: las to-
man agentes econmicos distintos (los
hogares y las empresas) y por motivos
tambin diferentes. Por ello, el papel que
desempea el sistema financiero en una
economa avanzada es fundamental: sirve
para canalizar el ahorro que realizan
aquellos agentes econmicos que no gas-
tan toda la renta que reciben hacia aque-
llos otros agentes que necesitan financia-
cin para su inversin (que supone un
gasto en el periodo superior a la renta
corriente).
Esta labor de intermediacin se reali-
za a travs de distintos canales, ya sea en
forma de mercado financiero o de inter-
mediario financiero. De hecho, una de
las caractersticas de las economas desa-
rrolladas modernas es la sofisticacin de
sus sistemas financieros. Sin embargo, es
posible representarla fcilmente a travs
de lo que se conoce como mercado de
fondos prestables.
El lado de la oferta de este mercado
est constituido por el ahorro, ya sea pri-
vado (hogares) o pblico (supervit pre-
supuestario). Si consideramos dado el ni-
vel de renta, la oferta de fondos presta-
bles depende positivamente del tipo de
inters (se supone que predomina el
efecto sustitucin). A este mercado acu-
den los inversores a captar los fondos
que necesitan para financiarse. Por tanto,
la demanda de fondos prestables depen-
de de la inversin, que a su vez es una
funcin inversa del tipo de inters: cuan-
to ms baja sea esta tasa, mayor ser el
418
nmero de proyectos de inversin renta-
bles.
Los movimientos del tipo de inters
aseguraran para cada nivel de renta que
el ahorro se canaliza hacia la inversin.
Si, por ejemplo, a ese nivel de renta las
familias ahorran una cantidad superior a
la que las empresas estn dispuestas a in-
vertir, habra en este mercado un exceso
de oferta, y el tipo de inters (el precio
de este mercado) se reducira. Esto ten-
dra dos efectos: por un lado, al reducir-
se la rentabilidad del ahorro las familias
podran decidir aumentar su consumo
presente (se reduce la oferta); por otro
lado, aumenta la inversin al reducirse el
coste de capital y pasar a ser rentables al-
gunos proyectos que antes no lo eran (se
incrementa la demanda). El resultado se-
ra que el mercado acabase alcanzando el
equilibrio.
Este razonamiento se ha hecho supo-
niendo que el nivel de renta est dado
(se sita, por ejemplo, en el equilibrio de
pleno empleo). Sin embargo, podra ocu-
rrir que el equilibrio entre ahorro e in-
versin se produjera no slo a travs de
cambios en el tipo de inters, sino tam-
bin del nivel de renta. Para verlo puede
considerarse una cada de la demanda de
inversin, por ejemplo porque las expec-
tativas sobre el futuro han empeorado.
Como esto dar lugar a una menor pro-
duccin de bienes de equipo, el resulta-
do ser menos empleo y un nivel de in-
gresos ms bajo de las familias, que en-
tonces debern reducir su ahorro. Esta
cada en el ahorro es equivalente a la re-
duccin de la inversin.
IV. TASA DE AHORRO,
CRECIMIENTO Y RENTA
Una de las proposiciones clsicas de
la teora del crecimiento econmico es
que un aumento de la tasa de ahorro
permite elevar la tasa de crecimiento de
CISS

la economa. Tambin se afirma que
aquellas economas que tienen tasas de
ahorro mayores, acaban alcanzando nive-
les ms altos de renta a largo plazo. Am-
bas afirmaciones se basan en la canaliza-
cin del ahorro hacia la inversin que se
ha visto en la seccin anterior.
La renta per capita que obtiene una
economa depende bsicamente de la
productividad de cada persona empleada
y del porcentaje de la poblacin total
que est trabajando. Tomando como da-
do este porcentaje (la tasa de empleo)
para elevar la renta per capita es preciso
lograr aumentos de la productividad. Las
dos fuentes principales de estos aumen-
tos de productividad son el progreso tc-
nico y lo que se conoce como profundi-
zacin del capital: elevar la cantidad de
capital con el que trabaja cada trabajador.
Cuando una economa pasa a ahorrar
una fraccin ms elevada de la renta y es-
te ahorro se canaliza hacia la inversin,
se produce este aumento de la dotacin
de capital disponible por cada trabajador
empleado y aumentan la productividad y
la renta per capita. Es decir, se acelera el
crecimiento econmico.
Ahora bien, esta mayor tasa de creci-
miento no se mantiene de forma indefi-
nida, ya que el capital est afectado por
rendimientos decrecientes (cada unidad
de capital que se invierte genera un au-
mento de la renta cada vez ms peque-
o). Esto provoca que, finalmente, el
ahorro y la inversin que se realizan sean
exactamente iguales a la inversin que es
necesaria hacer para compensar la de-
preciacin del capital. En ese punto, por
tanto, la relacin capital trabajo deja de
crecer y se extingue el efecto positivo de
la mayor tasa de ahorro sobre el creci-
miento econmico. La renta per capita
vuelve a crecer a la tasa que estaba regis-
trando antes del aumento de la tasa de
ahorro.
CISS
A HORRO
Aunque el efecto de una mayor tasa
de ahorro sobre la tasa de crecimiento
econmico es transitorio, su efecto sobre
el nivel de renta per capita a largo plazo
s es permanente, ya que el stock de capi-
tal por trabajador se estabiliza en un va-
lor ms alto.
V. LA PARADOJA DE LA
AUSTERIDAD
En el anlisis macroeconmico es
frecuente encontrarnos con situaciones
en las que un comportamiento aparente-
mente adecuado desde la ptica de algu-
nos individuos genera los efectos contra-
rios a los esperados cuando se generali-
za. Dicho de otra forma, lo que es posi-
ble para las partes no lo es para el con-
junto.
De acuerdo con la seccin anterior,
el nivel de renta per capita a largo plazo
depende positivamente de la proporcin
de renta que se ahorra, ya que al trans-
formarse en inversin dar lugar a una
relacin capital trabajo mayor y a una
productividad tambin ms alta. En algu-
nas ocasiones, esta proposicin -vlida a
largo plazo, cuando todos los recursos
estn utilizados- se generaliza a los perio-
dos de crisis y baja actividad. Por tanto,
se recomienda austeridad y mayor aho-
rro como una forma de salir de una co-
yuntura desfavorable caracterizada por la
cada en la renta y el empleo.
Es obvio que para cada familia, consi-
derada aisladamente, la cada en los in-
gresos puede hacer aconsejable reducir
el nivel de gasto en consumo. Sin embar-
go, este aumento de la proporcin de
renta que se ahorra puede acabar agra-
vando la crisis, ya que el resultado es una
cada adicional en la demanda agregada,
y entonces en la produccin y el empleo.
De hecho, la paradoja de la austeri-
dad consiste en que la decisin generali-
zada de ahorrar ms -mediante un au-
419
A HORRO A LA VISTA
mento de la propensin media al ahorro-
puede acabar provocando una cada en
el ahorro que efectivamente puede lle-
varse a cabo. El mecanismo es el siguien-
te: el aumento del ahorro es equivalente
a una reduccin de la demanda de bien-
es de consumo, que da lugar a que las
empresas reduzcan su produccin y ne-
cesiten menos trabajadores, con lo que al
final la renta disponible disminuye. Co-
mo el ahorro total es una proporcin de
esta renta, se est multiplicando un por-
centaje mayor sobre una renta menor, y
este efecto puede compensar la decisin
inicial de ahorrar ms.
Por tanto, si la economa se encuen-
tra en un momento en el que la renta es
reducida por una falta de demanda agre-
gada, la solucin para aumentarla no es
un aumento del ahorro, sino del gasto.
Como es improbable que esto pueda
producirse a partir de las decisiones de
las familias y las empresas, las autorida-
des intentan promoverlo a travs de la
reduccin de los tipos de inters o, di-
rectamente, asumiendo este gasto en for-
ma de un dficit pblico transitorio, que
no es ms que una situacin de ahorro
negativo.
JORGE UX GONZLEZ
Vase tambin: "Ahorro exterior"; "Ahorro nacio-
nal" y "Ahorro preventivo".
AHORRO A LA VISTA
On sight saving
Existen dos acepciones diferentes de
ahorro a la vista:
a) Amplia
Se entiende genricamente como
"ahorro a la vista" cualquier saldo
que una persona fsica o jurdica
420
mantenga depositado en una cuenta
abierta a tal efecto en una Entidad Fi-
nanciera, y que sea de disponibilidad
inmediata por parte de su titular.
El trmino "vista" hace precisamente
alusin a que el saldo puede ser dis-
puesto de manera inmediata por
parte del titular de la cuenta, sin que
ste tenga que esperar un plazo dila-
tado o a que llegue determinado
vencimiento para recuperar el mis-
mo, ya sea total o parcialmente.
El ahorro a la vista o las cuentas vista
se denominan as por oposicin al
ahorro a plazo, en el que es preciso
que llegue la fecha de vencimiento
pactada para poder disponer del sal-
do previamente ingresado, o, caso
de que la Entidad Financiera admita
la cancelacin anticipada, pagar por
ella una penalizacin.
En el mbito bancario espaol los
instrumentos clsicos de ahorro a la
vista son las cuentas corrientes y las
cuentas o libretas de ahorro, mien-
tras que el ahorro a plazo suele for-
malizarse en imposiciones a plazo fi-
jo o depsitos a plazo.
b) Restringida
En un sentido ms acotado se utiliza
esta expresin para referirse a las
cuentas o libretas de ahorro.
GUILLERMO BARRAL VARELA
Vase tambin: "Contrato de cuenta corriente";
"Cuenta corriente bancaria" y "Cuenta de aho-
rro".
AHORRO A PLAZO
On term saving
En general, cualquier forma de aho-
rro en la que la disponibilidad de los fon-
CISS

dos no se obtiene hasta transcurrido
cierto perodo de tiempo, normalmente
especificado en las clusulas del contra-
to, ya sea un depsito bancario u otra
forma de inversin, como puede ser la
adquisicin de un activo financiero.
Normalmente, se utiliza esta expre-
sin para hablar del dinero colocado en
entidades del Sector Bancario, es decir,
el que se encuentra en forma de depsi-
tos de efectivo a diferentes plazos, certifi-
cados de depsito, pagars y otros ins-
trumentos emitidos por las entidades
bancarias.
Sea cual sea el tipo de ahorro, cuan-
do se trata de un determinado plazo, lo
normal es que se obtenga una rentabili-
dad superior en funcin del plazo de no
disponibilidad y, si ste no se cumple,
surjan penalizaciones sobre dicho tipo
de inters.
FLIX ORTEGA MOHEDANO
Vase tambin: "Ahorro a la vista".
AHORRO BANCARIO
Bank saving
Se denomina ahorro bancario al aho-
rro situado en el sector bancario, es de-
cir, en bancos, cajas de ahorros y coope-
rativas de crdito.
El denominado ahorro bancario tra-
dicional son los depsitos a la vista
(cuentas corrientes y cuentas de ahorro)
y a plazo (imposiciones a plazo fijo o
IPF) y, en menor medida, las emisiones
de deuda, sean pagars bancarios, bonos
de caja, obligaciones o bonos subordina-
dos u obligaciones convertibles. En los
ltimos aos se han incorporado las ce-
siones temporales de activos y las partici-
CISS
A HORRO EXTERIOR
paciones en crditos. El ahorro dirigido a
las entidades de depsito ha sufrido una
fuerte competencia por efecto de la de-
sintermediacin, pero sobre todo por la
captacin de ahorro por el sector pbli-
co, dando lugar a una frmula sui gene-
ris para mantener cierto grado de con-
trol sobre ese ahorro por medio de las
ventas con pacto de recompra.
La falta de crecimiento apropiado del
ahorro especficamente bancario tiene
una repercusin inmediata y grave sobre
la capacidad de concesin de crdito por
parte de las entidades del sistema banca-
rio.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Cuenta corriente bancaria" y
"Cuenta de ahorro".
AHORRO EXTERIOR
Foreign saving
I. CONCEPTO II. RELACIN ENTRE AHORRO
EXTERNO Y BALANZA POR CUENTA
CORRIENTE III. LAS CONSECUENCIAS DE
RECURRIR AL AHORRO EXTERIOR
I. CONCEPTO
El ahorro exterior es el volumen neto
de fondos que los residentes de un pas
captan entre los ahorradores de otros
pases para financiar la formacin bruta
de capital.
En el conjunto de la economa, la
acumulacin de capital debe financiarse
mediante la realizacin de un ahorro su-
ficiente, es decir, no consumiendo en el
periodo actual toda la renta obtenida por
los factores de produccin. Sin embargo,
en algunas ocasiones el ahorro nacional,
tanto del sector privado como el sector
pblico, no es suficiente para cubrir toda
421
A HORRO EXTERIOR
la inversin realizada: se dice entonces
que el pas tiene necesidad de financia-
cin y que debe recurrir al ahorro exte-
rior.
Por supuesto, tambin podra darse
la situacin contraria. Si el conjunto de
los agentes de un pas ahorra ms que
los recursos que destina a la inversin en
capital, estar prestando al exterior: se
dice entonces que el pas tiene capaci-
dad de financiacin.
II. RELACIN ENTRE AHORRO
EXTERNO Y BALANZA POR
CUENTA CORRIENTE
La diferencia entre ahorro nacional e
inversin, esto es, la necesidad o capaci-
dad de financiacin, se corresponde con
el dficit por cuenta corriente. Dicho de
otra forma, lo que un dficit por cuenta
corriente refleja es en qu medida est
utilizando ahorro exterior para financiar
su inversin y el endeudamiento en que
est incurriendo un pas con el resto del
mundo.
Esto puede comprobarse fcilmente
si se define el PIB () (por el lado del
gasto, es decir, como la suma del consu-
mo (C), la inversin (I), las compras p-
blicas (G) y las exportaciones netas (la di-
ferencia entre exportaciones (X) e im-
portaciones (M):
=C+I+G+-M
Por otro lado, desde el punto de vis-
ta de la utilizacin de esta renta, la parte
que queda despus de pagar impuestos
() puede destinarse por los hogares al
consumo del periodo o al ahorro ():
-T=C+
E igualando ambas expresiones que-
da que, efectivamente, el saldo por cuen-
ta corriente es positivo si el pas tiene ca-
422
pacidad de financiacin (ahorro nacio-
nal>inversin total), pero negativo si tie-
ne necesidad de financiacin y debe re-
currir al ahorro exterior para financiar la
inversin (ahorro nacional<inversin to-
tal):
- M = [(T - G) + ] - = AHORRO
NACIONAL -
Donde () es el ahorro privado y ( -
G)el ahorro pblico. Por tanto, su suma
es el ahorro nacional.
Esta relacin entre el recurso al aho-
rro externo y la diferencia entre exporta-
ciones e importaciones puede parecer,
en principio, poco intuitiva, ya que se
trata de decisiones aparentemente inde-
pendientes tomadas por agentes diferen-
tes. Sin embargo, los movimientos del ti-
po de cambio aseguran que esto siempre
se cumpla.
Por ejemplo, considrese una situa-
cin hipottica en la que inicialmente las
exportaciones estuvieran equilibradas
con las exportaciones, y que se empeza-
se a captar ahorro externo a travs de la
adquisicin por parte de no residentes
de ttulos de deuda emitidos por empre-
sas del pas que quieren financiar su in-
versin. Esto dara lugar a un aumento
de la demanda de moneda nacional en el
mercado de divisas (para comprar los bo-
nos) y la moneda se apreciara. Pero esta
apreciacin dara lugar a su vez a una
prdida de competitividad y un desequi-
librio externo, quiz a travs de un ma-
yor volumen de importaciones. Para pa-
gar estas importaciones se necesitara
vender moneda nacional (y comprar divi-
sas) lo que contribuye a equilibrar el
mercado de divisas. Concretamente, ste
permanecer en equilibrio precisamente
en el momento en que el dficit por
cuenta corriente sea exactamente igual al
ahorro exterior que est entrando en el
pas.
CISS

III. LAS CONSECUENCIAS DE
RECURRIR AL AHORRO
EXTERIOR
No siempre es negativo para un pas
financiar sus inversiones con ahorro ex-
terior. Lo mismo que puede ser adecua-
do en muchas ocasiones para una em-
presa o para una familia financiar sus gas-
tos con endeudamiento, tambin puede
serlo para el conjunto de un pas. De he-
cho, no hay ninguna diferencia entre es-
tos casos: nunca es "un pas" el que deci-
de financiarse con ahorro externo, sino
que son sus agentes privados (familias y
empresas) y su sector pblico los que to-
man estas decisiones. La capacidad o ne-
cesidad de financiacin de un pas es el
resultado neto de las posiciones de to-
dos sus agentes.
La valoracin de una situacin de es-
te tipo depende en gran medida de cul
es su origen. En principio, no debera
plantear ningn problema si las inversio-
nes a las que se est destinando el aho-
rro externo permiten esperar aumentos
futuros de la productividad y de la renta
suficientes para hacer frente al servicio
de la deuda que se est contrayendo. Por
ejemplo, porque se est destinando a in-
versiones productivas o de alto conteni-
do tecnolgico. Por supuesto, la situa-
cin sera completamente diferente si la
brecha entre el ahorro nacional y la in-
versin -y por tanto la necesidad de acu-
dir al ahorro exterior- tuviera su origen
en un aumento del consumo.
Otra cuestin importante que debe
tenerse en cuenta es la capacidad para fi-
nanciar el exceso de inversin en los ca-
pitales internacionales de forma estable,
para evitar que pueda producirse una sa-
lida brusca del ahorro externo hacia
otros pases que obligue a llevar a cabo
un ajuste drstico de la inversin.
Finalmente, no debe olvidarse que
los movimientos de capitales que se deri-
CISS
A HORRO NACIONAL
van de las decisiones individuales de en-
deudamiento por parte de las familias y
empresas de un pas tienen efectos ma-
croeconmicos sobre la estabilidad de su
moneda, lo que podra elevar la prima de
riesgo que deben soportar los inversores
de un pas en los mercados financieros
internacionales o, incluso, provocar una
crisis cambiaria. Esta restriccin macro-
econmica para la captacin de ahorro
externo, sin embargo, ha desaparecido, o
al menos se ha suavizado sustancialmen-
te, en aquellos pases que, como Espaa,
se han incorporado a la unin monetaria.
JORGE UX GONZLEZ
Vase tambin: "Ahorro"; "Ahorro nacional" y "Ba-
lanza por cuenta corriente".
AHORRO NACIONAL
National saving
I. CONCEPTO II. AHORRO NACIONAL Y
FINANCIACIN DE LA INVERSIN
I. CONCEPTO
Segn la contabilidad nacional, el
ahorro nacional es aquella parte de la
renta nacional disponible bruta que no
se destina al gasto en consumo final.
La renta nacional bruta es igual a la
suma de todas las rentas que obtienen
los factores de produccin residentes en
un pas, independientemente de si las
obtienen en el interior del pas o en
otros pases. Por tanto, se obtiene aa-
diendo al PIB las rentas ganadas en el ex-
terior por los residentes en el pas y res-
tando las rentas ganadas en el pas por
los no residentes. Para pasar a la renta
disponible se aade el saldo neto de im-
puestos y subvenciones y de transferen-
cias con el resto del mundo.
423
A HORRO PREVENTIVO
El consumo final es la adquisicin de
bienes destinados a satisfacer directa-
mente alguna necesidad por parte de los
hogares y el sector pblico. Por tanto, el
ahorro nacional es lo que queda de la
renta disponible una vez satisfechas estas
necesidades.
Dentro del ahorro nacional hay que
distinguir entre el ahorro del sector pri-
vado y el ahorro pblico, que es el reali-
zado por las administraciones pblicas.
Coincidira, por tanto, con la cifra de su-
pervit pblico.
II. AHORRO NACIONAL Y
FINANCIACIN DE LA
INVERSIN
La tasa de ahorro nacional es impor-
tante, ya que gracias a la existencia de es-
te ahorro es posible financiar la inversin
en bienes de capital. A su vez, esta acu-
mulacin de capital permite elevar el ni-
vel de renta per capita que disfruta una
economa, ya que una dotacin de capi-
tal por trabajador ms alta supone tam-
bin un nivel de productividad mayor.
No debe entenderse que la decisin
de ahorrar se adopte con la intencin de
financiar directamente los proyectos de
inversin. Ms bien ambas decisiones
son independientes, pero a travs del sis-
tema financiero los fondos que los aho-
rradores no gastan en bienes de consu-
mo se dirigen hacia los inversores (de-
mandantes de esos fondos).
En caso de que el ahorro nacional
sea inferior a la inversin, o bien debe re-
ducirse sta, o bien financiarla acudiendo
al ahorro exterior. Por eso, las autorida-
des econmicas vigilan la evolucin de la
tasa de ahorro de la economa.
JORGE UX GONZLEZ
Vase tambin: "Ahorro" y "Ahorro exterior".
424
AHORRO
PREVENTIVO
Precautionary saving
Las familias ahorran (es decir, no
consumen) una parte de su renta por di-
ferentes motivos. El ms importante es el
motivo intertemporal, que consiste en
distribuir de una forma ms o menos ho-
mognea a lo largo del tiempo el consu-
mo que puede realizarse a partir de la
renta que se espera ganar durante toda la
vida. Tambin es posible que las familias
deseen dejar una herencia a las genera-
ciones venideras, por lo que van consti-
tuyendo a lo largo de la vida un conjunto
de activos (su riqueza) a partir de la ren-
ta que ahorran. Por ltimo, el ahorro es
una forma de cubrirse de la incertidum-
bre asociada a las rentas futuras, ya que
permitira mantener un nivel mnimo de
consumo incluso aunque stas no se rea-
licen.
El ahorro que se realiza para prote-
gerse de la incertidumbre de los ingresos
se denomina ahorro preventivo. Este
ahorro ser mayor cuanto ms elevada
sea la aversin al riesgo de los individuos
y cuanto mayor sea la incertidumbre res-
pecto al futuro. Por esta razn el ahorro
preventivo puede incrementarse en pe-
riodos de crisis econmica y malos resul-
tados en el mercado de trabajo, ya que
las familias pueden temer que el empeo-
ramiento de la situacin suponga la pr-
dida de su puesto de trabajo. Este es uno
de los motivos que justifica la adopcin
de mecanismos que aseguren el sosteni-
miento de la renta en situaciones transi-
torias de desempleo, como por ejemplo
a travs de subsidios a los parados. Si no
existiera esta red social, el resultado po-
dra ser un agravamiento de la crisis: la
demanda agregada se reducira, la renta y
el empleo empezaran a crecer y las fami-
lias elevaran su ahorro preventivo, lo
CISS

que dara lugar a una cada adicional de
la demanda.
No existe un consenso sobre la im-
portancia cuantitativa que puede tener el
ahorro preventivo en relacin con los
otros motivos. Fundamentalmente, por-
que es difcil obtener la evidencia empri-
ca necesaria, aunque existen algunos in-
tentos por obtener estos datos, funda-
mentalmente a travs de las encuestas
sobre hbitos de consumo que se reali-
zan a las familias. Tambin se han utiliza-
do procedimientos economtricos y de
calibrado de modelos microeconmicos,
pero la magnitud del ahorro preventivo
sigue siendo objeto de controversia.
JORGE UX GONZLEZ
Vase tambin: "Ahorro".
AHORRO PRIVADO
Vase: "Ahorro nacional".
AHORRO PBLICO
Vase: "Ahorro nacional".
AIAF
Vase: "Asociacin de Intermediarios de Activos
Financieros (AIAF)".
AIC
Vase: "Criterios de informacin".
AICPA
Vase: "Organizaciones profesionales de audito-
ra".
CISS
A JUAR DOMSTICO
AJUAR DOMSTICO
Household objects
I. CONCEPTO Y VALORACIN II.
CARACTERSTICAS
El ajuar domstico es un concepto
propio del derecho de familia, recogido
por la normativa del Impuesto sobre Su-
cesiones y Donaciones y utilizado en la
cuantificacin de la base imponible de
dicho tributo. El ajuar domstico forma
parte de los denominados "bienes adicio-
nales" que, en virtud de las presunciones
establecidas en la normativa de dicho im-
puesto, forman parte del caudal relicto.
I. CONCEPTO Y VALORACIN
Ha de entenderse por ajuar domsti-
co los efectos personales, utensilios do-
msticos y los bienes muebles de uso
particular. En el mismo habrn de in-
cluirse las joyas, obras de arte o autom-
viles, si no tienen un valor muy relevan-
te.
Respecto a su cuantificacin, se valo-
rar en el 3% del importe del caudal re-
licto del causante, salvo que los interesa-
dos asignen a este ajuar un valor supe-
rior o prueben fehacientemente su ine-
xistencia o que su valor es inferior al que
resulte de la aplicacin del referido por-
centaje, tal como dispone el artculo 15
de la Ley 29/1987, de 18 de diciembre,
del Impuesto sobre Sucesiones y Dona-
ciones.
En cualquier caso, para la valoracin
del ajuar domstico no ha de tenerse en
cuenta el importe de los bienes que la
ley ordena entregar al cnyuge sobrevi-
viente. Segn el artculo 1321 del Cdigo
Civil, fallecido uno de los cnyuges, las
ropas, el mobiliario y enseres que consti-
tuyan el ajuar de la vivienda habitual co-
mn de los esposos se entregarn al que
425
A JUSTE A PRECIO DE MERCADO
sobreviva, sin computrselo en su haber.
La valoracin que el Reglamento del Im-
puesto hace de estos bienes se fija en el
3 % del valor catastral de la vivienda habi-
tual del matrimonio, salvo que los intere-
sados acrediten fehacientemente uno su-
perior. No habr de entenderse com-
prendidos en dicha entrega las alhajas,
objetos artsticos, histricos y otros de
extraordinario valor.
Por otro lado, para el clculo del
ajuar domstico no se incluir el valor de
los bienes adicionados en virtud de las
presunciones legales contenidas en los
artculos 4 y 11 de la Ley del Impuesto
sobre Sucesiones y Donaciones ni, en su
caso, el de las donaciones acumuladas,
as como tampoco el importe de las can-
tidades que procedan de seguros sobre
la vida contratados por el causante, si el
seguro es individual o el de los seguros
en que figure como asegurado si fuere
colectivo.
II. CARACTERISTICAS
1. Se trata de una adicin a la masa he-
reditaria automtica que, si no estu-
viese incluida en el inventario de los
bienes relictos del causante, adicio-
nar de oficio la oficina gestora para
determinar la base imponible
2. sta se realiza una vez determinados
y valorados todos los bienes y dere-
chos que integran el caudal relicto,
despus de la deduccin de las car-
gas y antes de la deduccin de las
deudas y gastos
3. Salvo que los herederos prueben
otra cuanta, se determina aplicando
un porcentaje fijo sobre el valor
comprobado por la administracin
de todos los bienes y derechos, por
lo que en el caso de una revisin de
valores de alguno de los bienes o de-
rechos de la masa hereditaria dicha
revisin tendra efecto tambin en la mercado, para protegerse del riesgo de
cuantificacin del ajuar domstico
426
4. A diferencia de lo que sucede en
otros tributos, la cuantificacin a par-
tir de dicho porcentaje admite prue-
ba en contrario. As, si se prueba de
forma fehaciente que no existe o que
tiene un valor inferior al sealado de
oficio por la Administracin, sta de-
ber comprobarlo, rectificarlo y ajus-
tarlo al verdadero valor puesto de
manifiesto por los herederos. Para
ello es admitido cualquier medio de
prueba, incluida la tasacin pericial
contradictoria
5. En caso de que los herederos al efec-
tuar su declaracin fijen un valor al
ajuar domstico superior al que re-
sultara de aplicar las normas expues-
tas ste prevalecer. No obstante, en
caso de que el valor consignado fue-
ra inferior, la Administracin deber
comprobar el verdadero valor, con-
signando el que resulte de esta com-
probacin, salvo que el declarado
por los herederos fuera superior en
cuyo caso prevalecer este
MIGUEL NGEL BARBERN LAHUERTA
Vase tambin: "Base imponible"; "Comprobacin
de valores"; "Impuesto sobre sucesiones y dona-
ciones"; "Tasacin pericial contradictoria";
"Transferencia mortis causa" y "Vivienda habi-
tual".
AJUSTE A PRECIO
DE MERCADO
Market price adjustment
El ajuste a precio de mercado es el
clculo diario del resultado de las opera-
ciones en los mercados organizados de
derivados, por comparacin entre el pre-
cio pactado y el vigente en el mercado
en ese momento. Este clculo se realiza
por la Cmara de Compensacin del
contrapartida. Se trata de una expresin
CISS

similar a "acomodacin continua" o "li-
quidacin diaria de prdidas y ganan-
cias".
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Liquidacin diaria de prdidas y
ganancias".
AJUSTE
DE LOS FLUJOS
A CONDICIONES
CIERTAS
Vase: "Equivalentes ciertos ".
AJUSTE DE
PLANTILLAS
Staff adjustment
Un ajuste de plantilla o reestructura-
cin de plantilla es una manera de redu-
cir costes en una empresa. Ahora bien un
ajuste de plantilla es diferente a un des-
pido, aunque este otro instrumento ha
sido utilizado habitualmente por muchos
empresarios para ajustar sus plantillas.
En un proceso de ajuste de plantillas el
trabajador pierde su empleo como con-
secuencia de diversos factores: un cam-
bio del entorno del sector empresarial
de su empresa; un cambio en la estrate-
gia empresarial; la entrada en el mercado
de ms competidores; un proceso de fu-
sin o adquisicin de empresas, etc.
Ahora bien, en momentos como los
actuales de crisis global muchas empre-
sas han tenido, tienen o tendrn que
acometer procesos de ajuste de plantillas
e independientemente de los motivos
que les lleven a acometer este proceso,
su finalidad casi siempre ser la misma:
CISS
A JUSTE DE PLANTILLAS
ser ms competitivos para garantizar la
viabilidad de la empresa en el futuro, pa-
ra lo cual la estrategia a seguir ser la de
reduccin de costes y, en particular, los
de personal, que son la mayor partida de
gastos en una empresa.
Antes de iniciar un proceso de ajuste
de plantillas, si realmente su objetivo es
lograr la viabilidad futura de la empresa,
se requiere en primer lugar un anlisis
de las causas que la han llevado a un so-
bredimensionamiento de su plantilla y
en base a este, establecer las estrategias a
seguir para realizar el ajuste de la misma.
Entre los principales motivos que lle-
van a una empresa a llevar a cabo un pro-
ceso de ajuste de plantillas podemos des-
tacar: reducciones de la demanda en el
mercado de su producto y servicio, hoy
en da, la ms frecuente como conse-
cuencia de la crisis; la innovacin tecno-
lgica, genera el denominado "paro tec-
nolgico"; las reestructuraciones empre-
sariales, transformacin de las estructu-
ras organizativas tradicionales a otros
ms flexibles, y por supuesto la mala ges-
tin empresarial, normalmente conse-
cuencia de una mala planificacin.
En lo que respecta a la reduccin de
la demanda en el mercado de un produc-
to o un servicio, las soluciones son diver-
sas segn que esta causa sea estructural
o coyuntural. En el primero de los casos,
crisis estructural de un sector de activi-
dad econmica, es evidente que las me-
didas a adoptar es el ajuste de plantillas,
segn los criterios legales establecidos a
tal efecto. En el segundo caso, se debe-
ran adoptar "medidas suaves" que per-
mitan atravesar la situacin sin acudir a
los despidos.
La implantacin de las nuevas tecno-
logas de la informacin y de la produc-
cin en las organizaciones empresariales,
y en especial en este segundo caso, nue-
vas tecnologas de la produccin, tiene
427
A JUSTE ESTRATGICO
como objetivo la reduccin de costes la-
borales en base a sustituir en las cadenas
productivas al hombre por la maquinaria
(trabaja veinticuatro horas al da por tres-
cientos sesenta y cinco das al ao y slo
tiene costes de mantenimiento).
En lo que respecta a las reestructura-
ciones empresariales o procesos de rein-
geniera empresarial que han venido aco-
metiendo las empresas desde finales del
siglo XX con el objetivo de mejorar sus
resultados a corto plazo y fundamental-
mente en base a la reduccin de sus cos-
tes laborales, fenmeno tradicionalmen-
te denominado downsizing, se han con-
vertido en prctica habitual en una gran
mayora de las grandes organizaciones
empresariales a nivel mundial (incluso
en las legendarias empresas famosas por
sus polticas de no despedir, como por
ejemplo, las japonesas).
Este tipo de reestructuraciones bsi-
camente se han basado en una progresi-
va transformacin de las estructuras or-
ganizativas de la empresa, a travs de la
reduccin de sus niveles directivos, y so-
bre todo de sus mandos medios, buscan-
do organizaciones mucho ms planas y
con una reduccin importante de sus
costes de coordinacin y de personal.
Por ltimo y para finalizar con el an-
lisis de las causas que lleven a una em-
presa a realizar ajustes de plantilla tene-
mos que comentar lo que hace referen-
cia a una mala gestin empresarial. Esta
mala gestin normalmente se debe erro-
res en la planificacin estratgica de la
empresa, sobre todo en aquellas que an-
te un incremento coyuntural de las car-
gas de trabajo, en tiempos de bonanza
econmica, crean puestos de trabajo de
carcter indefinido sin tener en cuenta
que al finalizar el ciclo, posiblemente
tendrn que desaparecer.
Ahora bien, independientemente de
cuales sean las causas que llevan a la em-
428
presa a realizar un ajuste de plantillas, no
basta con acudir, en funcin de cada una
de estas causas a medidas tales como: re-
duccin del tiempo de trabajo; movilidad
geogrfica y/o movilidad funcional; expe-
dientes de regulacin de empleo, ya sean
de disminucin de jornada, de suspen-
sin o extincin de la relacin laboral;
bajas incentivadas; prejubilaciones; jubi-
laciones anticipadas, etc.
El proceso de planificacin de un
ajuste de plantillas no slo tiene que es-
tructurarse en base a las personas que
tendrn que abandonar la organizacin,
a travs de las diferentes alternativas que
acabamos de comentar y que bsicamen-
te se traducen en un coste econmico y
social para la empresa; sino casi y ms
importante hay que plantearse el que te-
nemos que hacer con las personas que
se quedan en la organizacin.
Es imprescindible que previamente a
la toma de decisin de quien se quede y
quien se va, se realice un exhaustivo an-
lisis de la plantilla no en trminos cuanti-
tativos ni econmicos sino cualitativos,
con fundamento en las personas con ma-
yor polivalencia funcional y capacidad de
adaptacin a los cambios que tendr que
instaurar la empresa para ser competitiva
en su futuro.
MARCELO PASCUAL FAURA
Vase tambin: "Amortizacin de puestos de tra-
bajo"; "Expediente de Regulacin de Empleo
(ERE)"; "Movilidad funcional"; "Movilidad geogr-
fica" y "Reestructuracin de empresas".
AJUSTE
ESTRATGICO
Strategic adjustment
CISS

I. CONCEPTO II. PROCESO 1. Anlisis de la
racionalidad 2. Cribado de opciones
I. CONCEPTO
Un ajuste estratgico es el anlisis
que se realiza dentro del proceso de eva-
luacin y seleccin de estrategias para re-
conocer o identificar aquellas alternativas
u opciones estratgicas que son oportu-
nas o convenientes para la empresa. De
esta forma, la empresa puede identificar
las estrategias que tienen mayor probabi-
lidad de adaptarse al diagnstico estrat-
gico de la empresa. El ajuste estratgico
es anterior a la aceptabilidad estratgica
y a la factibilidad estratgica dentro del
proceso de la evaluacin y seleccin de
estrategias.
II. PROCESO
El ajuste estratgico consiste en de-
terminar, para cada opcin estratgica, si
es una opcin buena por s misma (si se
ajusta a la situacin actual de la empresa
o anlisis de la racionalidad) y cules son
sus mritos relativos en comparacin
con el resto de opciones estratgicas
(ajuste relativo de las opciones o cribado
de opciones).
1. Anlisis de la racionalidad
Una opcin estratgica se ajusta a las
condiciones de la empresa si permite
aprovechar las oportunidades del entor-
no, permite explotar las fortalezas y las
capacidades clave de la empresa y se
ajusta a la misin y los valores estableci-
dos por la empresa. Para realizar el anli-
sis de racionalidad se pueden utilizar di-
ferentes tipos de mtodos o tcnicas: el
anlisis del ciclo de vida para determinar
si la estrategia se ajusta a la etapa actual
(fase del ciclo de vida) de la empresa, el
estudio del posicionamiento competitivo
para determinar si la estrategia es viable
en funcin del argumento competitivo a
utilizar, el anlisis de la cadena de valor
CISS
A JUSTE ESTRATGICO
para determinar si la estrategia podr ex-
plotar las competencias clave de la em-
presa y el anlisis de cartera para ver si la
estrategia favorece el equilibrio entre los
distintos negocios de la empresa.
2. Cribado de opciones
Es posible que existan unas opciones
que se ajusten mejor a la situacin de la
empresa que otras, por lo que se hace
necesario realizar un ajuste relativo de
opciones estratgicas. Para ello se pue-
den utilizar tres tipos de mtodos: la je-
rarquizacin de opciones estratgicas,
los rboles de decisin y la elaboracin
de escenarios.
a) Jerarquizacin de opciones estratgi-
cas
Consiste en ordenar o clasificar las
opciones estratgicas en funcin de su
grado de ajuste (de ms oportunas a me-
nos oportunas). Para ello, se asigna una
puntuacin numrica a cada alternativa
estratgica; el grado en que cada alterna-
tiva se ajusta a los factores clave de xito,
determina su posicin en la jerarquiza-
cin o clasificacin.
b) rboles de decisin
Al igual que en la jerarquizacin, las
opciones estratgicas se valoran en fun-
cin de un serie de factores clave de xi-
to, pero posteriormente se van eliminan-
do progresivamente al compararlas con
determinados criterios o requisitos (cre-
cimiento, inversin o diversificacin, por
ejemplo).
c) Elaboracin de escenarios
En este caso lo que se hace es ajustar
cada opcin estratgica a distintos esce-
narios futuros, de manera que las opcio-
nes oportunas o convenientes son aque-
llas que se ajustan a los diversos escena-
rios creados, de manera que se hace ne-
cesario mantener abiertas varias opcio-
429
A JUSTES EXTRACONTABLES
nes (bajo planes de contingencia). Este
mtodo es especialmente apropiado en
situaciones caracterizadas por una alta
incertidumbre.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "rbol de decisin estratgica" y
"Mtodo de los escenarios".
AJUSTES
EXTRACONTABLES
Tax adjustments
I. CONCEPTO II. EJEMPLOS DE AJUSTES 1.
Ajuste positivo 2. Ajuste negativo III. TIPOS DE
AJUSTES
I. CONCEPTO
A la hora de determinar la cuanta
que se debe pagar por el Impuesto de
Sociedades, se toma como referencia el
resultado contable (determinado de
acuerdo con las normas contable-mer-
cantiles). Ahora bien, en la medida en
que lo establecido en la normativa fiscal
(Ley y Reglamento del Impuesto, funda-
mentalmente) en algunas ocasiones no
coincide exactamente con lo aplicado de
acuerdo con la contable, se hace necesa-
rio realizar una serie de ajustes sobre el
beneficio contable para calcular la base
imponible del Impuesto. Como estos
ajustes se hacen al margen de lo contabi-
lizado, reciben la denominacin de ajus-
tes extracontables. Segn su efecto, en
algunos casos estos ajustes sern positi-
vos y en otros negativos.
Esquema de liquidacin del Impuesto
sobre Sociedades
RESULTADO CONTABLE
+/- Ajustes fiscales extracontables
430
BASE IMPONIBLE PREVIA
- BI negativas ejercicios anteriores
BASE IMPONIBLE
* Tipo de gravamen
CUOTA NTEGRA
- Deducciones doble imposicin
- Bonificaciones
- Deducciones por incentivos
CUOTA EFECTIVA
- Pagos a cuenta
CUOTA DEL EJERCICIO
Sin nimo de ser exhaustivos, pode-
mos citar entre otros, los principales
ajustes positivos y negativos:
a) Ajustes positivos:
- los excesos de dotaciones a las
amortizaciones
- la consideracin de los intereses
como dividendos en la subcapi-
talizacin
- los excesos de dotaciones a pro-
visiones
- los gastos no deducibles
- los gastos contabilizados en pe-
riodos posteriores a su devengo,
siempre que de ello se derive
una menor tributacin que si se
hubiesen imputado de acuerdo
con su devengo
- la imputacin de ciertas rentas
en transparencia fiscal interna-
cional
- la aplicacin del valor normal de
mercado a determinadas opera-
CISS

ciones en sustitucin del valor
contable
- la imputacin de bases imponi-
bles positivas de agrupaciones
de inters econmico y de unio-
nes temporales de empresas
- la integracin en la base imponi-
ble de rentas acogidas a la de-
duccin por inversiones para la
implantacin de empresas en el
extranjero, etc.
b) Ajustes negativos:
- los gastos contabilizados en pe-
riodos anteriores a su devengo
- la libertad de amortizacin y la
amortizacin acelerada
- los excesos de amortizaciones
de ejercicios anteriores
- la correccin de la inflacin en el
caso de venta de bienes inmue-
bles
- el diferimiento por la deduccin
por inversiones para la implanta-
cin de empresas en el extranje-
ro
- las exenciones para evitar la do-
ble imposicin internacional
- las revalorizaciones contables no
aceptadas a efectos fiscales
- los dividendos percibidos de en-
tidades participadas que tributa-
ron en el rgimen de transparen-
cia fiscal
- las asignaciones para obras so-
ciales
- la imputacin de bases imponi-
bles negativas de agrupaciones
de inters econmico y de unio-
nes temporales de empresas,
etc.
CISS
A JUSTES EXTRACONTABLES
II. EJEMPLOS DE AJUSTES
1. Ajuste positivo
En la contabilidad se ha incluido un
gasto devengado (25 u.m.), que a efectos
fiscales no se puede deducir. Si supone-
mos que los ingresos son de 100 u.m.:
Resultado contable = 100 - 25 = 75
u. m.
Resultado de acuerdo con normativa
fiscal = 100 - 0 = 100 u.m.
Luego en este caso, como se parte
del resultado contable (75 u.m.), para lle-
gar al resultado fiscal (100 u.m.) habr
que sumar 25 u.m. y por lo tanto, hacer
un ajuste positivo por dicho importe.
De esta manera:
Resultado contable = 75 u.m.
+ Ajuste extracontable positivo 25
Base Imponible previa (Resultado 100 u.m.
fiscal) =
2. Ajuste negativo
En la cuenta de Prdidas y Ganancias
de una empresa se ha incluido un ingre-
so de 200 u.m. por la venta de un bien
inmueble. La normativa fiscal establece
un tratamiento especial para evitar los
efectos negativos de la inflacin que su-
pone que el ingreso declarable debe ser
menor, por ejemplo, 140 u.m. Si supone-
mos unos gastos de 50 u.m:
Resultado contable = 200 - 50 = 150
u.m.
Resultado de acuerdo con normativa
fiscal = 140 - 50 = 90 u.m.
431
A L CONTADO
Luego en este caso, como se parte
del resultado contable (150), para llegar
al resultado fiscal habr que restar 60
u.m. y por lo tanto, hacer un ajuste nega-
tivo por dicho importe.
La liquidacin en este supuesto sera
la siguiente:
Resultado contable = 150 u.m.
+ Ajuste extracontable positivo - 60
Base Imponible previa (Resultado 90 u.m.
fiscal)
III. TIPOS DE AJUSTES
Existen dos tipos de ajustes: tempo-
rales y permanentes.
Cuando la diferencia entre la norma-
tiva contable y la fiscal obliga a la realiza-
cin de un ajuste en un ejercicio y de
otros de signo contrario en los aos si-
guientes, se dice que el ajuste es tempo-
ral. Un ejemplo de este caso es la amorti-
zacin acelerada (vase "Amortizacin
acelerada"). Si una empresa aplica este
incentivo fiscal, tendr que hacer un
ajuste extracontable negativo los prime-
ros aos de amortizacin del bien de que
se trate y, una vez que ya se haya amorti-
zado fiscalmente, pero no contablemen-
te, el mismo, deber efectuar ajustes de
signo contrario, y por tanto positivos.
Mientras que cuando slo hay que
hacer un ajuste, positivo o negativo, en
un ejercicio sin tener este hecho reper-
cusin alguna sobre los ejercicios si-
guientes, ste se denomina permanente.
Un ejemplo de este caso es la correccin
de la inflacin en el caso de venta de
bienes inmuebles (vase "Correccin
monetaria"). As, la empresa nicamente
debe realizar un ajuste negativo sobre su
432
resultado contable el ejercicio en que
vende el inmueble.
Debe destacarse adems que las dife-
rencias permanentes afectan tanto a la
determinacin del gasto contable por el
IS devengado en el ejercicio, como a la
determinacin de la base imponible del
Impuesto, mientras que las temporales
slo afectan a sta ltima.
BEGOA BARRUSO CASTILLO
Vase tambin: "Amortizacin contable".
AL CONTADO
Cash / Spot
Denominacin genrica de las opera-
ciones que se liquidan en dinero efectivo
de inmediato, simultneamente a la con-
traprestacin.
En el mbito de los mercados finan-
cieros, concretamente en las bolsas, se
denomina as a aquella operacin acorda-
da que se realiza antes de un plazo mxi-
mo de dos das, si sobrepasa esta cota,
dichas operaciones han de realizarse en
el mercado de futuros o a plazo.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "A futuro" y "A plazo".
AL MERCADO
Vase: "Orden burstil".
AL PORTADOR
To the bearer
Expresin que indica que un docu-
mento de crdito ha sido emitido sin de-
CISS

signar un acreedor concreto, por lo que
podr ser exigido por la persona que lo
tenga en su poder. La propiedad de un
documento de crdito al portador se
transmite por el mero hecho de su entre-
ga.
MARIO CANTALAPIEDRA ARENAS
Vase tambin: "Cheque al portador".
ALARGAMIENTO DEL
PUESTO DE TRABAJO
Vase: "Ampliacin del puesto de trabajo".
ALCANCE DE
LA AUDITORA
DE CALIDAD
Scope of quality management system
audit
El alcance de una auditora puede es-
tar condicionado por los objetivos de la
misma, los procesos, productos o servi-
cios a revisar, las instalaciones de la orga-
nizacin afectadas o por el perodo de
tiempo cubierto.
La norma ISO 19011:2002 define al-
cance de la auditora como la "extensin
y lmites de una auditora".
Para establecer los objetivos de la au-
ditora, el cliente de la misma acuerda
con el equipo auditor los objetivos de la
auditora -qu es lo que se espera lograr
con ella-, y el alcance de la misma, es de-
cir, su extensin y lmites.
Dentro de este alcance se puede ha-
cer referencia a la ubicacin, reas de la
CISS
A LFABETIZACIN EN INFORMACIN
organizacin, actividades y procesos que
van a ser auditados, as como el perodo
de tiempo cubierto por la auditora.
Los criterios de auditora constituyen
la referencia frente a la cual se determina
la conformidad, y pueden incluir polti-
cas, procedimientos, normas, leyes y re-
glamentos, requisitos del sistema de ges-
tin, requisitos contractuales o cdigos
de conducta de los sectores industriales
o de negocio aplicables.
La norma ISO 19011:2002 define cri-
terios de auditora como el "conjunto de
polticas, procedimientos o requisitos
utilizados como referencia" para la reali-
zacin de la auditora.
IVN DIAGO SNCHEZ
Vase tambin: "Acreditacin del Sistema de la Ca-
lidad"; "Auditado (calidad)"; "Auditor de calidad";
"Auditora del Sistema de Gestin de la Calidad
segn ISO"; "Auditora del Sistema de Gestin
medioambiental"; "Certificacin de sistemas de
gestin de la Calidad"; "Equipo auditor de cali-
dad" y "Sistema de gestin de la calidad".
ALCANCE
DEL SISTEMA
Vase: "Sistema de gestin ambiental" y "Sistema
de gestin de la calidad".
ALFA
Vase: "Ratio de Jensen".
ALFABETIZACIN
EN INFORMACIN
Vase: "Sociedad de la informacin".
433
A LIANZA COOPERATIVA INTERNACIONAL (ACI)
ALIANZA
COOPERATIVA
INTERNACIONAL
(ACI)
International Co-operative Alliance
I. CONCEPTO II. IDENTIDAD COOPERATIVA 1.
Definicin 2. Valores 3. Principios
I. CONCEPTO
La Alianza Cooperativa Internacional
(ACI) es una organizacin no guberna-
mental, independiente, fundada en 1895
en Londres, y que tiene como misin
promover y salvaguardar los valores y
principios cooperativos. En la actualidad
son miembros de la ACI 218 organizacio-
nes cooperativas, de mbito nacional e
internacional, de todos los sectores de
actividad y de 87 pases. En total repre-
sentan aproximadamente a 800 millones
de personas en todo el mundo. Actual-
mente tiene su desde en la ciudad de Gi-
nebra.
La ACI ha revisado a lo largo de su
historia los principios cooperativos en
tres ocasiones. Esta revisin viene a mos-
trar la flexibilidad del movimiento coope-
rativo y su capacidad de adaptarse a un
mundo competitivo y cambiante, as co-
mo la vigencia del mismo en cada mo-
mento histrico. La ltima de las revisio-
nes tuvo lugar en Manchester en el Con-
greso de la ACI el 23 de septiembre de
1995, con motivo de su centenario de
creacin, la anterior en 1966, y la primera
en 1937. En esta nueva revisin se refor-
mularon los principios y se incorpor
uno ms, se incluye una definicin de
cooperativa y una relacin de valores
operativos y ticos del movimiento coo-
perativo.
El origen del movimiento cooperati-
vo tuvo lugar en la localidad de Rochda-
434
le, al norte de Inglaterra, cuando en 1844
un grupo de 28 artesanos que trabajaban
en las fbricas de algodn crearon la pri-
mera agrupacin The Rochdale Equita-
ble Pioneers Society, la "Sociedad de los
Santos Justos Pioneros de Rochdale". El
espritu de los principios cooperativos
formulados inicialmente en Rochdale se
ha ido manteniendo durante todos estos
aos pero la diferente evolucin de la so-
ciedad y la necesidad de adaptacin a los
cambios para hacer del esfuerzo coope-
rativo un proyecto competitivo han pro-
piciado su revisin. Esta necesidad de
cambio y adaptacin se gest en el Con-
greso de la ACI de Estocolmo en 1988 y
en el posterior de Tokio en 1992, previos
al de Manchester de 1995.
Todos los aos la ACI emite su infor-
me anual de actividades, as como publi-
ca una revista Review Internacional de
Cooperation, con los artculos de inters
sobre el movimiento cooperativo. Tam-
bin publica con carcter mensual otros
contenidos en revistas divulgativas y bo-
letines informativos que favorecen el in-
tercambio de informacin y opinin en
este campo.
II. IDENTIDAD COOPERATIVA
La Declaracin de 1995 sobre la Iden-
tidad Cooperativa fue adoptada en el
Congreso y Asamblea General de 1995
de la Alianza Cooperativa Internacional.
La Declaracin fue el producto de un lar-
go proceso de consultas que implic a
miles de cooperativistas de todo el mun-
do. El proceso fue presidido por Ian
MacPherson de Canad, que prepar el
documento de la Declaracin de Identi-
dad y su Infome en un esfuerzo por en-
tender el estado y las necesidades del
movimiento cooperativo a finales del si-
glo veinte. Fue ayudado en su tarea por
un equipo, el denominado Grupo de Re-
cursos, compuesto por Raija Itkonen de
Finlandia, Hans Mnkner de Alemania,
CISS
 A LIANZA COOPERATIVA INTERNACIONAL (ACI)
Yehudah Paz de Israel, Masahiko Shirais-
hi de Japn, Hans-Detlef Wlker de Ale-
mania y Bruce Thordarson, director ge-
neral de la ACI.
La Declaracin de la Alianza Coope-
rativa Internacional sobre la Identidad
Cooperativa, incluye la definicin de coo-
perativa, la expresin de los valores y la
reformulacin-adaptacin de los princi-
pios. sta es la que sigue:
1. Definicin
Una cooperativa es una asociacin
autnoma de personas que se han unido
de forma voluntaria para satisfacer sus
necesidades y aspiraciones econmicas,
sociales y culturales en comn mediante
una empresa de propiedad conjunta y de
gestin democrtica.
2. Valores
Las cooperativas estn basadas en los
valores de la autoayuda, la autorrespon-
sabilidad, la democracia, la igualdad, la
equidad y la solidaridad. Siguiendo la tra-
dicin de sus fundadores, los socios coo-
perativos hacen suyos los valores ticos
de la honestidad, la transparencia, la res-
ponsabilidad y la vocacin sociales.
3. Principios
Los principios cooperativos son las
pautas mediante las cuales las cooperati-
vas ponen en prctica sus valores. Son
los siguientes:
Primer principio: Adhesin volunta-
ria y abierta
Segundo principio: Gestin demo-
crtica por parte de los socios
Tercer principio: Participacin eco-
nmica de los socios
Cuarto principio: Autonoma e inde-
pendencia
CISS
Quinto principio: Educacin, forma-
cin e informacin
Sexto principio: Cooperacin entre
cooperativas
Sptimo principio: Inters por la co-
munidad
Los principios cooperativos son la
parte vital del movimiento cooperativo.
Derivados de los valores que han infun-
dido el movimiento desde sus orgenes,
conforman las estructuras y determinan
las actitudes que proporcionan las carac-
tersticas del movimiento cooperativo.
Son las pautas a seguir por las organiza-
ciones cooperativas. Son principios prc-
ticos en s mismos, creados tanto por la
experiencia de generaciones como por el
pensamiento filosfico. Son flexibles y
aplicables, con diferente grado de detalle
en diferentes tipos de cooperativas, en
funcin de las diversas situaciones. Exi-
gen y requieren la toma de decisiones de
los partcipes en el movimiento coopera-
tivo, en aspectos como por ejemplo la
naturaleza de la democracia en las insti-
tuciones, el papel de cada miembro en la
sociedad, y la distribucin de los exce-
dentes. En definitiva, son las cualidades
esenciales que hacen que los cooperati-
vistas sean eficaces, las cooperativas dife-
rentes y el movimiento cooperativo va-
lioso.
AMPARO MELIN NAVARRO
Vase tambin: "Sociedad cooperativa".
LO ESENCIAL SOBRE
ALIANZA
COOPERATIVA
INTERNACIONAL
Documentacin
Declaracin de la alianza cooperativa
internacional sobre la Identidad Coo-
435
A LIANZA ESTRATGICA
perativa aprobada en Manchester en
el XXI Congreso de la ACI. Aprobada
el 23 de septiembre en Manchester
(Reino Unido)
Artculos de opinin
GARCA-GUTIRREZ FERNNDEZ, CARLOS, Las IMPLICACIONES ESTRATGICAS V. PROCESO
sociedades cooperativas de derecho y
las de hecho con arreglo a los valores
y a los principios del Congreso de la
Alianza Cooperativa Internacional de
Manchester en 1995: especial refe-
rencia a las sociedades de responsabi-
lidad limitada en Espaa. Revista de
Estudios Cooperativos, Revesco, n
61, 1995, pgs. 53-88.
LEJARRIAGA PREZ DE LAS VACAS, GUSTAVO.
La sociedad cooperativa desde la
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14, 1993, pgs. 15-34.
Webgrafa
www.ica.coop/es/ (web de la Alianza
Cooperativa Internacional).
436
ALIANZA
ESTRATGICA
Strategic alliance
I. CONCEPTO II. ALCANCE III. FORMAS IV.
ESTRATGICO 1. Fase de preparacin 2. Fase de
bsqueda de los socios o participantes 3. Fase de
negociacin 4. Fase de ejecucin y seguimiento
I. CONCEPTO
Asociacin entre varias empresas
(dos o ms) que deciden poner en co-
mn un proyecto, un programa o una ac-
tividad especfica, mediante la unin de
los recursos y capacidades necesarios.
Corresponde a las relaciones entre em-
presas competidoras, por lo que tambin
se le denomina cooperacin horizontal o
alianzas horizontales. Hay autores que la
consideran en un sentido amplio y, por
tanto, sinnima del concepto Coopera-
cin empresarial.
II. ALCANCE
Las alianzas estratgicas (entre firmas
o empresas competidoras) son ambiguas
en su naturaleza al no poder distinguir
con claridad entre la competencia y la
cooperacin. Permiten cooperar en un
producto, actividad o segmento de mer-
cado, mientras que en el resto de activi-
dades sigue existiendo la competencia
entre las empresas. En este sentido, las
alianzas no son generalmente globales, si
no que se limitan a determinados ele-
mentos sobre los que la cooperacin re-
sulta ventajosa.
La especializacin de la alianza o coo-
peracin horizontal puede ser de dos ti-
pos:
1) Especializacin en productos: se co-
mercializa en un mismo mercado de
CISS

forma conjunta. Siendo la especiali-
zacin parcial, las empresas seguirn
compitiendo en los mercados restan-
tes.
2) Especializacin por funciones: cada
empresa realiza aquella funcin o ta-
rea sobre la que posee mayores ven-
tajas distintivas. Esta especializacin
tambin puede darse entre empresas
que realizan actividades diferentes.
III. FORMAS
Las relaciones entre empresas com-
petidoras pueden dar lugar a alianzas de
distintas formas segn el plano econmi-
co desde el que se aborden.
Dentro de un plano tecnolgico se
pueden establecer alianzas tecnolgicas
que tienen como finalidad la transferen-
cia de tecnologas, las complementarie-
dades tecnolgicas o el know-how com-
partido.
Dentro de un plano comercial se
pueden establecer alianzas comerciales o
en marketing como por ejemplo el afian-
zar la presencia en determinados canales
de distribucin.
Dentro de un plano financiero, las
alianzas financieras buscan reagrupar re-
cursos para hacer frente a grandes e im-
portantes inversiones.
IV. IMPLICACIONES ESTRATGICAS
Las alianzas estratgicas pueden evo-
lucionar de diferentes maneras.
1) Como una relacin definitiva: la
alianza se va institucionalizando pro-
gresivamente hasta llegar a una con-
centracin "de facto" (fusin o toma
de participacin). En este sentido, la
alianza no es ms que una etapa
transitoria hacia la concentracin o
fusin.
CISS
A LIANZA ESTRATGICA
2) Como una interrupcin de la alianza
sin alterar significativamente las posi-
ciones estratgicas iniciales de los
socios. Una vez finaliza el proyecto,
cada empresa recobra su indepen-
dencia sin variacin alguna.
3) Como una relacin duradera pero
no irreversible. Las relaciones son a
largo plazo pero sin alcanzar la con-
centracin. En este caso, cada socio
mantiene un centro de decisin au-
tnomo y conserva la facultad de re-
tirarse de la alianza cuando lo consi-
dere oportuno.
4) Autonoma de la actividad comn
por parte de los socios. En estos ca-
sos se constituye una estructura co-
mn conjunta, independiente de las
firmas asociadas.
5) Reforzando la posicin estratgica
de un socio en detrimento de los de-
ms. La situacin puede acabar en el
dominio de uno de los socios sobre
los dems, incluso en una toma de
participacin o absorcin.
V. PROCESO ESTRATGICO
Las alianzas estratgicas son el resul-
tado de una decisin entre mltiples op-
ciones o alternativas, lo que requiere de
un anlisis estratgico. El anlisis estrat-
gico a llevar a cabo para tomar la deci-
sin de la cooperacin se puede estruc-
turar en un proceso determinado, que se
divide en una serie de etapas o fases:
preparacin, bsqueda de los socios, ne-
gociacin y ejecucin y seguimiento.
1. Fase de preparacin
La fase de preparacin consiste en
analizar y comparar la opcin de la coo-
peracin o alianza con otras alternativas
estratgicas como la fusin o el creci-
miento interno y en evaluar sus posibili-
dades. Para ello, la empresa deber valo-
rar los beneficios y los costes previstos
437
A LIANZA ESTRATGICA
como consecuencia de su ejecucin: de-
cisiones de inversin necesaria para su
ejecucin, anlisis de la rentabilidad es-
perada, costes asociados a la operacin
(de inversin y operativos) y anlisis del
riesgo.
2. Fase de bsqueda de los socios o
participantes
Una vez tomada la decisin de reali-
zar la alianza, el siguiente paso ser de-
terminar con qu empresas llevarla a ca-
bo, es decir, la eleccin de los socios o
empresas participantes. Las variables a
considerar sern: los recursos y capacida-
des que necesita la empresa y los que
poseen los posibles socios, la aportacin
de cada uno de los socios a la coopera-
cin (en trminos de recursos y capaci-
dades), las motivaciones y actitudes de
los posibles socios, sus fortalezas y debi-
lidades, las compatibilidades organizati-
vas y culturales entre las empresas y los
posibles problemas futuros que se pue-
dan derivar de su relacin con los socios.
En esta fase, tambin ser importan-
te la bsqueda de colaboradores, es de-
cir, de entidades e instituciones (pbli-
cas y/o privadas) que puedan ayudar en
la realizacin de la alianza, sin ser socios
directos de la misma, aportando nuevos
recursos y capacidades. Las aportaciones
de estas entidades colaboradoras pueden
ser de difusin de la informacin, de
aportaciones para la mejora de la cualifi-
cacin de los empleados de las empresas
participantes en la cooperacin (realiza-
cin de cursos de formacin), de contri-
bucin a la reduccin de costes (aportan-
do infraestructuras compartidas), de ca-
pacidad de gestin (aportando asesora-
miento empresarial, por ejemplo) y de
acceso a la financiacin (aportando fuen-
tes de financiacin externa barata, por
ejemplo).
3. Fase de negociacin
A travs de la negociacin entre las
empresas participantes se definen los
438
contenidos formales del acuerdo, sus ca-
ractersticas especficas y se crea una
confianza mutua al aprender a conocer-
se, de manera que se pueden evitar pro-
blemas futuros en la ejecucin de la coo-
peracin. El proceso de negociacin ser
ms o menos largo y estar liderado por
los altos directivos de las empresas parti-
cipantes, si bien tambin debern partici-
par aquellos directivos que son conoce-
dores de los aspectos funcionales en tor-
no a los cuales girar la cooperacin. Los
contenidos del acuerdo que se debern
negociar son: los objetivos de la coopera-
cin y de cada uno de los socios o parti-
cipantes, la duracin de la cooperacin,
la aportacin (en recursos y capacidades)
de cada uno de los socios, el reparto de
la propiedad y del control, el reparto de
los resultados de la cooperacin y la de-
signacin de los directivos implicados en
el proceso. Tambin se deber determi-
nar la clase y forma de la cooperacin,
especificando mediante acuerdo explci-
to (formal o informal, escrito o verbal)
las condiciones asociadas a la misma.
4. Fase de ejecucin y seguimiento
Para la ejecucin de la cooperacin,
las empresas participantes debern pro-
ceder a su estructuracin, determinando
el modelo organizativo y de gestin a se-
guir. Segn la clase y forma, definida en
la fase anterior, se deber crear una es-
tructura organizativa determinada, a tra-
vs de la cual se especificarn los meca-
nismos de coordinacin, la asignacin de
funciones y tareas a personas, el sistema
de toma de decisiones y el sistema de in-
formacin y comunicacin entre las em-
presas participantes. El diseo organizati-
vo en un acuerdo de cooperacin puede
ser de tres tipos diferentes: estructura li-
derada, cuando uno de los socios asume
el liderazgo de la cooperacin (por su ta-
mao, su posicin competitiva, etc.); es-
tructura cooperativa, cuando se produce
un equilibrio entre los socios de manera
que no hay ninguno que ejerza el lideraz-
CISS

go; y la estructura integrada o agrupa-
miento, que se produce cuando las em-
presas participantes deciden crear una
estructura autnoma compartida en la
que estn representados todos los socios
en funcin de su poder negociador.
Finalmente, tambin es importante
realizar un seguimiento de la coopera-
cin, estableciendo los mecanismos de
control necesarios para poder evaluar los
resultados que se van obteniendo. En es-
te sentido, la empresa deber valorar si
los resultados obtenidos coinciden o no
con los objetivos que se haban plantea-
do y, por tanto, si la cooperacin est
siendo apropiada.
JOAN RAMN SANCHIS PALACIO
Vase tambin: "Cooperacin empresarial".
LO ESENCIAL SOBRE
ALIANZA ESTRATGICA
Libros
BADARACCO, J. Alianzas estratgicas: el
caso de General Motors e IBM.
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FERNNDEZ SNCHEZ, E. Alianzas estrat-
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Artculos de opinin
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DUSSAUGE, P., GARRETTE, B. Y RAMANANT-
SOA, B., Las alianzas estratgicas inter-
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ras: un enfoque inductivo y estadsti-
co. Informacin Comercial Espaola,
nmero 692, 1991.
GARCA CANAL, E., El estudio de las
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GARCA CANAL, E. El papel de las alian-
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pp. 189-207.
ALINEACIN
EN GESTIN
ESTRATGICA
Strategic alignment
I. CONCEPTO II. PAUTAS DE ACTUACIN III.
PROBLEMAS DERIVADOS DE LA "NO
ALINEACIN" ORGANIZACIONAL
I. CONCEPTO
Desde una perspectiva general, po-
demos entender este concepto como la
439
A LINEACIN EN GESTIN ESTRATGICA
bsqueda de coherencia entre estrate-
gias, valores culturales, estructuras, di-
reccin, y prcticas de recursos humanos
en una organizacin. Se trata de encami-
nar todo los comportamientos organiza-
cionales hacia unos mismos objetivos.
La importancia de una clara estrate-
gia y visin empresariales es una realidad
insoslayable. Sin embargo, una estrategia
y visin no compartidas ni apoyadas en
comportamientos dentro de la organiza-
cin no son de utilidad alguna. En este
sentido la alineacin entendida como
"acciones de gestin organizacional que
permiten que las personas se dirijan a los
objetivos estratgicos que la organiza-
cin quiere conseguir" constituye un as-
pecto fundamental en la consecucin de
objetivos y supervivencia de las Organiza-
ciones.
Dado que la "alineacin total" es un
factor clave de xito en la gestin interna
y tambin en la externa, todos los mode-
los de gestin organizacional buscan inci-
dir en la coherencia de actuaciones para,
en ltimo trmino, conseguir la implica-
cin de las personas. En este sentido,
una de las ideas bsicas es que todos los
profesionales de la organizacin deben
conocer, entender e implicarse en las es-
trategias bsicas, ya que las personas son
las nicas capaces de generar valor a la
organizacin.
Si una de las estrategias generales de
la empresa fuese, por ejemplo, "fomentar
la innovacin", podramos considerar
que existe "alineacin" si estamos dispu-
estos a incrementar la tolerancia a ciertos
mrgenes de error que se produciran
como resultado de aplicar sugerencias, a
escuchar y analizar las nuevas ideas, a se-
leccionar personas con base en su capa-
cidad creativa, a implementar canales de
comunicacin que faciliten la recepcin
de sugerencias, es decir si hicisemos
converger todos los comportamientos de
la organizacin hacia un mismo objetivo.
440
II. PAUTAS DE ACTUACIN
Uno de los temas fundamentales que
preocupan a los tericos de la organiza-
cin es la denominada co-alineacin en-
tre entorno, estrategia, estructura y re-
cursos humanos. Para responder con
prontitud y alinearnos con los cambios
del entorno, sera necesario adoptar de-
cisiones simultneas y al mismo nivel en-
tre lneas estratgicas de negocio y direc-
cin de personas. Sin embargo, en la ma-
yora de las organizaciones hay una se-
cuencia de toma decisiones en la que las
prcticas de recursos humanos siguen a
mucha distancia de las decisiones estra-
tgicas.
Del anlisis de mltiples modelos de
gestin organizacional que desde distin-
tas perspectivas buscan potenciar la ali-
neacin, podemos identificar algunas
pautas de actuacin concernientes a la
inclusin de las personas en los proyec-
tos estratgicos:
1. Incorporar el rea de Recursos Hu-
manos en el primer nivel de decisin
para ser copartcipe en las lneas es-
tratgicas
2. Implementar programas de comuni-
cacin de las lneas estratgicas de la
Organizacin
3. Formar a las personas en el desarro-
llo de competencias que implican ac-
titudes y comportamientos
4. Adoptar un estilo de direccin cohe-
rente en los distintos niveles de la
organizacin
5. Establecer objetivos y vincularlos
con sistema de incentivos
6. Involucrar a las personas en decisio-
nes para generar "compromiso"
7. Responsabilizar a cada persona de
forma que, desde su puesto de traba-
CISS

jo, contribuya a implementar la estra-
tegia
8. Informar a las personas sobre su de-
sempeo y potenciar sus competen-
cias para el xito en tareas de su res-
ponsabilidad
9. Efectuar un control y seguimiento
permanente de las estrategias em-
presariales y de la coherencia de
comportamientos organizativos
III. PROBLEMAS DERIVADOS DE LA
"NO ALINEACIN"
ORGANIZACIONAL
Resolver un problema de alineacin
quiere decir eliminar las fuerzas que im-
piden que las unidades de negocio, pro-
cesos, gestin, personas, etc. se muevan
en la misma direccin, ya que "si las fuer-
zas se ejercen en distintas direcciones,
no llegaremos a ninguna parte". Adems
el comportamiento es, en definitiva, el
eje central de la alineacin.
Aunque inicialmente pudiese parecer
un problema de segundo orden, la falta
de alineacin plantea importantes limita-
ciones, algunas de ellas seran:
Disminucin de eficiencia por actua-
ciones confusas e incoherentes con
la filosofa y estrategia de empresa
Sita a la organizacin en una posi-
cin ms reactiva que proactiva con
respecto al entorno
Prdida de credibilidad de la propia
empresa, de forma que los emplea-
dos no se sienten "comprometidos"
con los proyectos
Proliferacin de "reinos de taifas" y
generacin de conflictos entre estra-
tegias, unidades de negocio, proce-
sos y relaciones interpersonales, etc.
DOLORES HERRERO AGERO
CISS
A LMACN DE PRODUCCIN
ALISADO
Vase: "Promedio mvil".
ALMACN
Vase: "Almacenaje" y "Logstica".
ALMACN DE
PRODUCCIN
Production warehouse
I. CONCEPTO II. CLASIFICACIN 1. Atendiendo
a su naturaleza fsica 2. Segn la funcin que
desempean III. PLANIFICACIN DE
MATERIALES
I. CONCEPTO
A la hora de comenzar el proceso
productivo, la empresa debe disponer de
los materiales necesarios en cada mo-
mento sin que se produzca parn alguno
en la fabricacin de los productos. Para
ello resulta indispensable mantener lo
que se conoce como almacn o inventa-
rio (stock).
Un almacn ser aquel conjunto de
elementos que se encuentran en la em-
presa en espera de ser utilizados en el
proceso de produccin o en espera de
ser vendidos.
Varias son las razones que llevan a
una empresa a mantener almacenes:
1. Evitar la incertidumbre derivada de
la demanda de productos finales: no
podemos conocer a ciencia cierta
cul ser la demanda de productos
en los prximos perodos, por lo que
es necesario mantener cierto nivel
de stos en espera con el fin de no
441
A LMACN DE PRODUCCIN
dejar desabastecido el mercado por
un aumento imprevisto.
2. Descuentos por parte de los provee-
dores y reduccin de costes: en de-
terminadas ocasiones, si realizamos
pedidos elevados de materiales po-
demos beneficiarnos de una reduc-
cin en el precio de compra. Asimis-
mo, podemos disminuir los costes
de pedido y de ruptura de stocks.
3. El ritmo de aprovisionamiento no
coincide con el consumo de dichos
factores en la empresa.
4. Evitar interrupciones en el proceso
de produccin: stas pueden deber-
se tanto por un retraso en la entrega
de materiales por parte de nuestros
proveedores como por cualquier
problema interno derivado debido a
una mala programacin y planifica-
cin de la produccin, a fallos en los
equipos,...
5. Anticiparse a posibles subidas de
precios en los materiales.
No obstante, hay que destacar poten-
ciales inconvenientes derivados del man-
tenimiento de almacenes por parte de la
empresa, tales como:
1. Obsolescencia del material almace-
nado: ante un cambio imprevisto en
la demanda o en el gusto o necesida-
des de los consumidores, la empresa
se puede encontrar con un gran n-
mero de productos que no tienen sa-
lida en el mercado y que, por tanto,
quedan obsoletos.
2. Incremento del coste de almacena-
miento y del coste financiero.
3. Riesgos ocasionados por situaciones
imprevistas, tales como robos e in-
cendios.
II. CLASIFICACIN
Diversas son las tipologas de almace-
nes de las que habla la literatura econ-
442
mica, si bien la clasificacin ms general
suele realizarse atendiendo a dos ramas:
en funcin de la naturaleza fsica de los
mismos y segn la funcin que tienen
encomendada.
1. Atendiendo a su naturaleza fsica
Cuatro son las clases de inventario
que existen segn este criterio:
a) Inventario de materias primas: mate-
riales suministrados por los provee-
dores y que se encuentran en espera
de introducirse en el proceso pro-
ductivo, sin haber sufrido modifica-
cin alguna.
b) Inventario de productos en curso o
semielaborados: componentes que
habiendo sufrido un proceso de
transformacin, no se encuentran to-
talmente terminados.
c) Inventario MRO: formado por mate-
riales de mantenimiento, reparacin
y operacin que van a ser fundamen-
tales a la hora de mantener operati-
vos los equipos y los procesos.
d) Inventario de productos terminados:
artculos que han finalizado su pro-
ceso de produccin y que se en-
cuentran en la empresa a la espera
de ser vendidos.
2. Segn la funcin que desempean
En este caso tendremos cinco tipos
diferentes:
a) Almacn activo o cclico: formado
por los materiales necesarios para
hacer frente a una demanda normal
del proceso productivo o de los
clientes.
b) Almacn de anticipacin o estacio-
nal: conjunto de mercancas de las
que debe abastecerse la empresa pa-
ra hacer frente a un aumento de la
demanda debido al carcter estacio-
nal de las mismas.
CISS

c) Almacn de seguridad: volumen de
existencias que debe mantenerse co-
mo fondo de proteccin para evitar
cualquier imprevisto en la empresa,
derivado tanto de problemas inter-
nos como externos.
d) Almacn en trnsito: productos que
se encuentran entre distintas fases
del proceso de produccin o de la
distribucin.
e) Almacn medio: aqul que, por me-
dia, permanece en la empresa a lo
largo del tiempo.
III. PLANIFICACIN DE MATERIALES
Uno de los primeros pasos que debe
realizar la empresa consiste en determi-
nar las necesidades de material para po-
der llevar a cabo su produccin. Para ello
son fundamentales dos cuestiones:
1. Cundo se debe realizar un pedido?
2. Qu cantidad de material debe in-
cluir el pedido?
La respuesta a estas preguntas de-
pender de las caractersticas o natu-
raleza de la demanda, de los costes
de los inventarios y del tiempo de
suministro.
1. Naturaleza de la demanda: a la
hora de analizar la demanda de-
bemos tener en cuenta si se trata
de una demanda que se produce
una sola vez o si se mantiene a
lo largo del tiempo; as como si
la demanda puede considerarse
dependiente o independiente.
En el caso de la demanda que se
produce una sola vez se deber
llevar acabo una planificacin de
inventarios monoperidica,
mientras que en la que se produ-
ce a lo largo del tiempo realiza-
remos una planificacin multipe-
ridica.
CISS
A LMACN DE PRODUCCIN
La demanda independiente no
se encuentra relacionada directa-
mente con la de otros artculos,
por lo que las cantidades necesa-
rias se calcularn de forma aisla-
da a las del resto de productos;
mientras que la demanda depen-
diente de un artculo se encon-
trar vinculada a las necesidades
de otros productos.
2. Costes de los inventarios: el he-
cho de mantener almacenes en
la empresa no slo puede supo-
ner una disminucin de algunos
costes, sino que lleva aparejado
la aparicin de otros relaciona-
dos con la adquisicin y almace-
namiento de los materiales.
3. Tiempo de suministro: perodo
de tiempo desde que se solicita
un pedido hasta su llegada a la
empresa, momento en que pue-
de ser utilizado por la misma.
NURIA VILLAR FERNNDEZ
Vase tambin: "Inventario de produccin".
LO ESENCIAL SOBRE
ALMACN DE
PRODUCCIN
Documentacin
DAVIS, M.M., AQUILANO, N.J. Y CHASE,
R.B. (2001) Fundamentos de Direc-
cin de Operaciones, Mc Graw Hill,
Madrid.
DOMNGUEZ MACHUCA, J.A. (coordinador
y director) et al. (1998) Direccin de
Operaciones. Aspectos tcticos y
operativos en la produccin y los ser-
vicios, Mc Graw Hill, Madrid.
HEIZER, J., RENDER, B. (2008) Direccin
de la produccin y de operaciones,
Pearson Prentice Hall, Madrid.
443
A LMACENAJE
MIRANDA GONZLEZ, F.J., RUBIO LACOBA,
S., CHAMORRO MERA, A. Y BAEGIL PALA-
CIOS, T.M. (2008) Manual de Opera-
ciones, Paraninfo, Madrid.
PREZ GOROSTEGUI, E. (2002) Introduc-
cin a la Economa de la Empresa, Ed.
Universitaria Ramn Areces, Madrid.
ALMACENAJE
Storage
I. CONCEPTO II. JUSTIFICACIN DEL
ALMACN III. OBJETIVOS DEL ALMACENAJE
IV. ZONAS DEL ALMACN V. EL FLUJO DE
OPERACIONES EN UN ALMACN VI. SISTEMAS
DE ALMACENAJE 1. Almacenaje en bloque 2.
Almacenaje en estanteras 3. Almacenaje
automatizado
I. CONCEPTO
El almacenaje es la funcin empresa-
rial encargada de gestionar las ubicacio-
nes en las que hay que depositar el pro-
ducto con la finalidad de asegurar la con-
tinuidad de la cadena logstica.
El producto identifica cualquier bien
que forme parte de los procesos produc-
tivos de la empresa y que, de forma ge-
neralizada, se conoce por stock, ya sea
de materia prima, de producto semiter-
minado o de producto terminado, en el
caso de una empresa industrial o de mer-
canca, o en el caso de una empresa de
distribucin. Esas ubicaciones reciben el
nombre de almacenes y son edificacio-
nes especialmente diseadas para reci-
bir, custodiar, manipular y expedir los
productos que componen el stock de
una empresa. Por tanto, se puede decir
que el almacn es el continente del con-
tenido que representa el stock.
II. JUSTIFICACIN DEL ALMACN
La existencia de almacenes se explica
por tres aspectos principales:
444
a) Porque es necesario regular los desa-
justes entre la oferta y la demanda. Si
la demanda coincidiera en cantidad y
tiempo con la oferta los productos
iran directamente de los ofertantes
a los demandantes y no sera necesa-
rio guardar stock. Sin embargo, salvo
excepciones, la demanda de los pro-
ductos no suele coincidir en canti-
dad y tiempo con su oferta, lo que
obliga a mantener siempre en alma-
cn cierta cantidad de producto que
permita dar servicio al mercado
cuando la oferta no pueda atender
los pedidos de la empresa. Es el caso
de las producciones estacionales de
algunas frutas y hortalizas o de algu-
nas especies de pesca destinadas a la
industria conservera, que justifican
su almacenamiento en poca de re-
cogida o de faena con el fin de abas-
tecer al mercado durante el resto del
ao. Pero an cuando la produccin
no sea estacional tambin es necesa-
rio almacenar porque:
No suele coincidir la forma de
producir de la industria (grandes
lotes) con la forma de comprar
del mercado (pequeas cantida-
des). Esto origina que haya que
mantener grandes volmenes de
existencias almacenadas que
atiendan muchos pedidos pe-
queos
No hay certeza sobre las ventas.
Ante variaciones inesperadas de
la demanda y con el fin de cum-
plir con los compromisos de ser-
vicio a los clientes hay que esti-
mar un mnimo de mercanca al-
macenada
b) Porque posibilita la mejora de costes
logsticos y de aprovisionamiento. La
utilizacin de almacenes consigue
mejorar los costes de transporte que
seran muy elevados por las grandes
distancias si toda la distribucin se
CISS

hiciese desde fbrica, especialmente
en el caso de pequeos envos. La
utilizacin de almacenes permite ca-
nalizar los voluminosos flujos de f-
brica, mediante envos consolidados
en camiones completos hacia los al-
macenes prximos a los centros de
consumo que se atienden a travs de
vehculos ligeros. Adems, la mayor
cantidad de producto comprada para
ser almacenada permite obtener
unas economas que compensan los
costes de tener almacenes.
c) Porque complementan el proceso
productivo. Al almacn es cada vez
ms habitual derivarle tareas que co-
rresponden al proceso de fabrica-
cin, por ejemplo, el empaquetado
del producto, su etiquetado, el con-
trol de calidad; etc. Pero tambin,
por un lado, el almacenaje permite la
finalizacin de los productos para
hacerlos aptos para el consumo, co-
mo en el caso de las bodegas de em-
butidos y vinos; y por otro lado, hace
posible el cumplimiento de exigen-
cias legales como en el caso de un
mantenimiento mnimo para deter-
minado medicamentos.
III. OBJETIVOS DEL ALMACENAJE
Los objetivos de la gestin del alma-
cn son:
1) maximizar el espacio disponible, es-
to es, la capacidad de almacenamien-
to
2) minimizar las operaciones de mani-
pulacin de lo almacenado
Esta relacin es opuesta, por lo que
siempre habr que buscar un equili-
brio: a ms superficie de almacenaje
ms manipulacin
Asimismo, hay unas reglas o pautas
que deben estar presentes en esta
materia:
CISS
A LMACENAJE
El almacn sirve a la cadena lo-
gstica, y por consiguiente a los
clientes, llevando a cabo sus fun-
ciones en estrecha relacin con
otras reas de la empresa (co-
mercial o finanzas)
El almacn tiene como recurso
escaso su espacio. De ah que
haya que administrarlo eficiente-
mente para aprovecharlo ade-
cuadamente y evitar desplaza-
mientos intiles en su interior
El almacn tiene que facilitar el
acceso al stock y su control. En
esto influir el sistema de alma-
cenaje que se elija (convencio-
nal, dinmico...), la flexibilidad o
capacidad de cambiar la ordena-
cin del almacn segn las nece-
sidades productivas y las tecno-
logas de informacin que se uti-
licen en este proceso
IV. ZONAS DEL ALMACN
La eficacia de las operaciones que se
desarrollan en un almacn est en fun-
cin de la facilidad y comodidad con que
puedan ejecutarse. A la hora de disear
el almacn es necesario que en su distri-
bucin se tengan en cuenta estos aspec-
tos si se quiere alcanzar los objetivos de
maximizacin del espacio y minimizacin
de la manipulacin. As, en cualquier al-
macn hay zonas de mejor accesibilidad
que otras, que permitirn un menor es-
fuerzo a la hora de mover el producto y
que, por tanto, sern las ubicaciones id-
neas de productos de mucha rotacin.
Por el contrario, productos de poca rota-
cin, que se tienen por una cuestin de
servicio al cliente, tendrn que tener ubi-
caciones especiales para no entorpecer
los diferentes procesos en marcha. En re-
sumen, los almacenes debern ser capa-
ces de atender todas las operaciones que
se van realizar en los mismos segn las
exigencias del producto a almacenar y
445
A LMACENAJE
del mercado al que servir. Esto supone
diferenciar claramente las zonas o espa-
Muelles de carga y descarga (9): son
los lugares de carga y descarga de la
mercanca entrante y saliente. En es-
tos lugares se tiene en cuenta la en-
vergadura de los camiones para que
sus maniobras de acoplamiento a la
boca del almacn, para que la carga y
la descarga sea fcil y rpida
Zonas de oficinas y servicios (1 y 8):
aqu se encuentran los despachos en
los que se realiza la gestin adminis-
trativa del almacn, se reciben los
pedidos, se emiten los albaranes, se
asignan tareas y se atienden las inci-
dencias. Tambin permiten dar unos
servicios generales a todo el perso-
nal de almacn al incluir aseos, ves-
tuarios y comedores
Zona de recepcin (2): valida la mer-
canca entrante, para comprobar su
estado y su correspondencia con el
pedido solicitado. Despus la clasifi-
ca para asignar su localizacin en el
446
cios que han de ajustarse a dichas opera-
ciones
almacn con la ayuda del sistema de
informacin que identifica la mer-
canca mediante la asignacin de una
etiqueta con cdigo de barras
Zona de almacenaje (4): es la zona
donde permanecen los productos el
tiempo que sea necesario hasta que
sean demandados. Este rea incluye
tanto las estanteras en las que se co-
locan las mercancas como los pasi-
llos necesarios para que trabajen los
elementos de manutencin. La uni-
dad de almacenaje en esta seccin
del almacn suelen ser los pallets o
paletas (vase " Unidades de carga")
Zona de preparacin de pedidos (5):
en esta zona se encuentran las mer-
cancas recogidas de la zona de alma-
cenaje para su preparacin y embala-
je conforme a los pedidos tramita-
dos. La preparacin de pedidos sue-
le consistir en el fraccionamiento de
la mercanca de las paletas de la zona
CISS

de almacenaje para la cumplimenta-
cin de los pedidos mediante cajas o
paletas con productos de mercanca
heterognea procedente del stock
de la zona de almacenaje
Zona de expedicin (7): es la zona
en la que se agrupa o consolida la
mercanca por destino, con carcter
previo a su carga y envo. Si no se ha
hecho con anterioridad, es posible
que en esta zona se hagan labores de
comprobacin del pedido y de pale-
tizacin y estabilizacin de la carga
mediante film estirable o flejes
Zona de devoluciones (3): guarda las
mercancas rechazadas por los clien-
tes en espera de su comprobacin y
de la adopcin de medidas pertinen-
tes
Entrada al almacn: realiza la recep-
cin de la mercanca entrante, su
descarga, la comprobacin de su ori-
gen y del pedido que representa; y la
asignacin de la zona del almacn en
que se ubicar
CISS
A LMACENAJE
Zona de mantenimiento de la maqui-
naria del almacn (6): las carretillas,
transpaletas y dems elementos de
manutencin tienen que tener un
aparcamiento, un lugar de realiza-
cin de operaciones menores de
mantenimiento y un sitio para la re-
carga de las bateras que suelen utili-
zar estos equipos
V. EL FLUJO DE OPERACIONES EN
UN ALMACN
Las operaciones que se desarrollan
en un almacn producen un flujo o co-
rriente de actuaciones que comienza con
la entrada de la mercanca procedente de
los proveedores y termina con su salida
hacia el cliente en forma de pedido. Esta
secuencia de actuaciones es la siguiente
El almacenamiento: consiste en colo-
car la mercanca en los huecos asig-
nados, custodiarla, extraerla de los
mismos para preparar los pedidos, y
realizar los movimientos internos
que se requieran
447
A LMACENAJE
Salida del almacn: organiza los pe-
didos a preparar segn las rdenes
de operacin, verifica los bultos y los
pesa, precinta y etiqueta. Por ltimo,
realiza la consolidacin o agrupacin
de los envos por destinos y efecta
su carga en el vehculo
VI. SISTEMAS DE ALMACENAJE
Los sistemas de almacenaje son las
diferentes formas de organizar el alma-
cn a partir de una disposicin determi-
nada en la que influyen la manera de
guardar la mercanca, de desplazarla y de
controlarla. Hay tres posibilidades con
sus respectivas variantes a la hora de ele-
gir un tipo de almacenaje.
1. Almacenaje en bloque
Sin ningn tipo de estructura o es-
tantera, las paletas se apilan unas sobre
otras. La altura de paletizacin depende
de la resistencia de los materiales al api-
lado. Un ejemplo sera el almacenamien-
to de productos a granel envasados que
se guardan en sacos, o los electrodoms-
ticos. Como ventaja tiene que no requie-
re inversin en estanteras y que presen-
ta una gran densidad de almacenaje. Sin
embargo, tiene el problema de la estabili-
dad de la carga, ya que slo permite un
mximo de 3 alturas de apilamiento, limi-
tando la capacidad de almacenaje.
2. Almacenaje en estanteras
Las estanteras son estructuras que
permiten la ubicacin de la mercanca.
De esta forma, las paletas, sacos... no
descansan unos sobre otros y ello permi-
te ganar almacenamiento en altura a dife-
rencia del sistema anterior.
Es el almacenamiento ms utilizado,
en el que la eleccin del tipo de estante-
ra es determinante y en cuya decisin
influyen las caractersticas de los elemen-
tos de manutencin (carretillas, transpa-
448
letas, apiladoras...). En determinados ca-
sos, por ejemplo en el almacenaje auto-
matizado, puede llegar a ser muy costo-
so.
Este almacenaje es variado segn las
estanteras por las que se opte:
Estanteras convencionales: estante-
ras que permiten el acceso directo a
todos los productos almacenados en
ellas a travs de los pasillos. Disposi-
cin de la planta en forma pared-es-
tantera-pasillo-
Estanteras compactas: es un sistema
de almacenaje sin pasillo que elimina
los travesaos o baldas de las estan-
teras, pudiendo introducir carretillas
en el interior de las mismas. Al no
existir travesaos, las paletas se apo-
yan sobre carriles dispuestos a lo lar-
go de las estanteras. No permite el
acceso directo a todos los productos
porque almacena en profundidad a
diferencia del sistema convencional
que tiene una profundidad de paleti-
zacin igual a uno. Por esto, mien-
tras que el convencional es ideal
cuando se almacena poca cantidad
de muchas referencias, el compacto
es apropiado cuando se tiene mucho
stock de pocos productos
Estanteras dinmicas: similar al siste-
ma compacto, con la particularidad
de que las estanteras estn com-
puestas por calles ligeramente incli-
nadas y provistas de rodillos. La in-
troduccin de las paletas se realiza
por uno de los extremos de las es-
tanteras colocndose por su propio
peso y la ayuda de los rodillos en la
cola de la lnea, realizndose la ex-
traccin por el otro extremo
Estanteras mviles: es un sistema
compuesto por estanteras conven-
cionales colocadas unas junto a
otras, dejando un solo pasillo para
CISS

acceder a ellas. Estn montadas so-
bre rales que permiten su desplaza-
miento lateral de forma manual o
motorizada, dejando una nica en-
trada
3. Almacenaje automatizado
Se utiliza con el fin de aprovechar al
mximo la capacidad del almacn y opti-
mizar su operativa. Para ello, una parte
de las operaciones est automatizada
mediante transelevadores, caminos de
rodillos, etc. que funcionan siguiendo
instrucciones de un sistema informtico.
Para cargas ligeras se articula bajo un
sistema mercanca-operario, esto es, es la
mercanca la que se desplaza hacia el
operario. Ejemplos de esta tecnologa se
encuentran en los denominados carruse-
les y paternster, almacenes rotatorios
horizontales y verticales, respectivamen-
te.
En cargas pesadas se utilizan los tran-
selevadores, que son estanteras conven-
cionales manejadas por ordenador.
JUAN CARLOS GARCA VILLALOBOS
Vase tambin: "Unidades de carga".
CISS
A LMACN DE DATOS (DW)
ALMACN DE DATOS
(DW)
Data warehouses
I. CONCEPTO 1. Antecedentes 2. Definicin II.
CONSTRUCCIN DE UN ALMACN DE DATOS
I. CONCEPTO
1. Antecedentes
En la empresa continuamente se re-
copilan, almacenan y analizan datos que
posteriormente se procesan y transfor-
man en informacin til, tanto para reali-
zar las distintas funciones como para la
toma de decisiones.
Los sistemas de informacin, como
elemento o subsistema de la empresa,
pueden ayudar en la toma de las mismas
a travs de los sistemas de soporte a la
toma de decisiones (DSS). Estos sistemas
han ido evolucionando a lo largo del
tiempo conforme han aparecido nuevas
necesidades en las organizaciones y con-
forme ha ido modificndose la tecnolo-
ga de la informacin. Siguiendo a Arjoni-
lla y Medina (2002) puede verse cmo ha
sido la evolucin de los mismos:
449
A LMACN DE DATOS (DW)
La evolucin y funciones de estos sis-
temas de informacin podemos resumir-
la en:
1. Sistemas de Procesamiento de Datos
(Electronic Data Processing o EDP):
consistan en la recopilacin de da-
tos y realizacin de funciones sim-
ples, tales como mantenimiento de
registros
2. Sistemas de Informacin para la Ges-
tin (Management Information
Systems o MIS): su funcin principal
era la recopilacin de datos de las
operaciones bsicas de la empresa
para generar informes que les ayuda-
ra en su labor diaria. Estos sistemas
eran poco flexibles y no ofrecan in-
formacin muy elaborada que real-
mente ayudara a tomar decisiones
3. Sistemas de Apoyo a la Toma de De-
cisiones (Decision Support Systems o
DSS): estos sistemas suponen un
avance frente a los anteriores al per-
mitir obtener informacin ms ela-
borada y compleja, utilizando infor-
macin interna de la empresa. Sur-
gen de una combinacin de datos,
herramientas analticas y modelos
4. Sistemas de Informacin para Ejecu-
tivos (Executive Information
Systems o EIS): se trata de un tipo es-
pecial de sistemas de apoyo a la to-
ma de decisiones. Tal y como descri-
ben Stair y Reynolds (2000), "los DSS
proporcionan diversas herramien-
tas de elaboracin de modelos y
anlisis que permitan a los usua-
rios analizar con profundidad los
problemas, es decir, permiten a los
usuarios contestar preguntas",
mientras que el EIS "presenta infor-
macin estructurada sobre aspectos
de la organizacin que los ejecuti-
vos consideran importantes; en
otras palabras, le permiten a los
ejecutivos hacer las preguntas co-
rrectas". En estos sistemas se lleva a
450
cabo una adecuada combinacin de
datos internos y externos de la em-
presa, utilizando grficos que hacen
ms visible y palpable la informacin
necesaria
5. Sistema Experto (Expert System o
ES): se trata de una rama o aplica-
cin de la inteligencia artificial basa-
do en el conocimiento. Estos siste-
mas se basan en el desarrollo y dise-
o de un programa basado en el
conjunto de conocimientos de una
serie de especialistas de la empresa.
Dicho programa estar formado por
una base de datos que incluir he-
chos y las relaciones entre los mis-
mos
6. Almacenes de Datos (Datawarehou-
se o DW): "ayudan a extraer, de las
bases de datos existentes, conoci-
mientos de difcil deteccin a sim-
ple vista, tiles para tomar decisio-
nes en el mbito de negocio" (Arjo-
nilla y Medina, 2002).
2. Definicin
Los almacenes de datos, como siste-
mas de soporte orientados al conoci-
miento, surgen como consecuencia del
exceso de informacin existente en dife-
rentes bases de datos de las empresas.
Segn W.H. Inmon, creador de dicho
trmino, "un Data Warehouse es un
conjunto de datos integrados orienta-
dos a una materia, que varan con el
tiempo y que no son transitorios, los
cuales soportan el proceso de toma de
decisiones de una administracin" (Lar-
dent, 2001).
La informacin procedente de las
distintas bases de datos internas, as co-
mo la informacin externa se organizan y
recopilan en una base de datos global
(data warehouse) que recoge dicha infor-
macin, tanto actual como histrica, lo
que proporciona a la direccin los infor-
CISS

mes necesarios para poder llevar a cabo
la planificacin en la empresa.
Los almacenes de datos, a su vez,
pueden dividirse en subalmacenes llama-
dos mercados de datos. Estos mercados
almacenan los datos de un departamen-
to, de un rea o de una aspecto concreto
de la organizacin, por lo que pueden
II. CONSTRUCCIN DE UN
ALMACN DE DATOS
En la configuracin de un almacn
de datos encontramos tres pasos a se-
guir:
1. Obtencin de datos: se buscan en
fuentes internas y externas los datos
que se quieren almacenar, se crean
archivos y se guardan en el servidor
que albergar el almacn
2. Eliminacin de datos innecesarios y
correccin de los incompletos e in-
correctos: se busca que no existan
errores y que el almacn contenga
realmente informacin pertinente y
relevante. Asimismo, se establecen
patrones a la hora de introducir y ob-
tener la informacin
CISS
A LMACN DE DATOS (DW)
ayudar de forma rpida a la obtencin de
la informacin al manejar menos volu-
men de datos.
Asimismo, los almacenes estn for-
mados por una serie de elementos, tal y
como se puede observar en la siguiente
figura:
3. Implantacin de los archivos en el al-
macn: una vez que se trasladan los
datos al almacn, ste estar disponi-
ble para los usuarios finales con el
fin de obtener la informacin nece-
saria para la toma de decisiones
Uno de los aspectos fundamentales
al llevar a cabo la segunda fase es que la
informacin analizada estar relacionada,
centralizada y simplificada, lo que ayuda-
r a no producir duplicidades en los re-
sultados de las bsquedas y permitir ob-
tener informacin conjunta de la empre-
sa o particular, si hacemos referencia a
un mercado de datos.
NURIA VILLAR FERNNDEZ
Vase tambin: "Data Mining".
451
A LT-A
LO ESENCIAL SOBRE
ALMACN DE DATOS
Libros
ARJONILLA, S.J. Y MEDINA, J.A. (2002) La
gestin de los sistemas de informa-
cin en la empresa. Pirmide, Madrid.
LARDENT, A.R. Sistema de informacin
para la gestin empresarial. (2001)
Prentice Hall, Buenos Aires.
LAUDON, K.C. Y LAUDON, J.P. (2002) Sis-
temas de informacin gerencial.
Prentice Hall, Mxico.
O BRIEN, J.A. Y MARAAS, G.M. (2006)
Sistemas de informacin gerencial.
McGraw Hill, Mxico.
OZ, E. (2003) Administracin de siste-
mas de informacin. Thomson, Mxi-
co.
STAIR, R.M. Y REYNOLDS, G.W. (1999)
Principios de sistemas de informacin.
Thomson, Mxico.
ALT-A
Alt-A (Alternative-A)
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS III. CRISIS
DEL MERCADO HIPOTECARIO EN ESTADOS
UNIDOS
I. CONCEPTO
Se entiende por Alt-A, o Alternative-
A, aquellos prstamos hipotecarios que
cumplen con la mayora de los parme-
tros tpicos de un prstamo prime pero
no llegan a considerarse como tales. Son
prstamos habituales en el mercado hi-
potecario americano, y se encuentran a
medio camino, en cuanto a calidad de
riesgo, entre los prstamos prime y los
subprime.
II. CARACTERSTICAS
Los prstamos Alt-A poseen, al me-
nos, alguna de las siguientes caractersti-
cas:
452
El deudor no entrega toda la docu-
mentacin normalmente exigida en
la concesin de prstamos.
El deudor no es capaz de justificar
completamente sus ingresos.
El ratio valor/tasacin es superior al
80%.
El deudor no reside habitualmente
en el inmueble hipotecado.
El ratio deuda/ingresos del deudor
es elevado.
III. CRISIS DEL MERCADO
HIPOTECARIO EN ESTADOS
UNIDOS
Durante la crisis hipotecaria iniciada
en Estados Unidos en 2007, la alta moro-
sidad de los prstamos Alt-A fue un fac-
tor importante, (aunque lgicamente
menor al de las hipotecas subprime), en
el desarrollo de la misma. Como en el ca-
so de las hipotecas subprime, la morosi-
dad sufrida por los Alt-A fue muy supe-
rior en aquellos prstamos hipotecarios
originados en los aos 2006 y 2007. En
concreto, a fecha de Enero de 2009, la
morosidad de los Alt-A originados en los
dos aos mencionados anteriormente tri-
plicaba a la morosidad de los Alt-A origi-
nados en aos anteriores.
CARIDAD GMEZ MARTN-ARAGN
Vase tambin: "Prime".
ALTA DIRECCIN
Top management
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS III.
FUNCIONES IV. LOS EQUIPOS DE ALTA
DIRECCIN
CISS

I. CONCEPTO
La alta direccin es la persona o con-
junto de personas que tienen una res-
ponsabilidad general sobre toda la orga-
nizacin, responsables de fijar los objeti-
vos de largo plazo y de definir las estrate-
gias que permita su consecucin, resul-
tando ser los responsables del xito o
fracaso de la empresa. En el mbito de la
direccin de empresas, la autoridad for-
mal derivada del puesto precisa de la
existencia del liderazgo como mecanis-
mo de movilizacin de los esfuerzos de
los miembros de la organizacin hacia la
consecucin de los objetivos, resultando
ambos trminos, autoridad formal y lide-
razgo caractersticas necesarias de la alta
direccin.
II. CARACTERSTICAS
Los estudios realizados en torno a las
cualidades que debe poseer el directivo
de alto nivel o responsable de la alta di-
reccin son numerosos en la literatura
econmica, pero ya en el ao 1983, Stei-
ner, y Michel Godet en 1985, realizan
sendos estudios sobre los directivos del
futuro, determinando que caractersticas
deberan poseer para tener xito en el
desarrollo de su trabajo, y que se podran
resumir en lo siguiente:
1) El directivo adems de dirigir deber
liderar su propia empresa.
2) Debe actuar como un animador de la
organizacin, que sea capaz de co-
municar, comprender, negociar y
convencer
3) Se le requiere habilidades negocia-
doras, tanto entre los diferentes gru-
pos que conviven en el seno de la or-
ganizacin, como los diferentes gru-
pos de poder externo, ya sean sindi-
catos, grupos polticos u otras fuer-
zas relevantes como asociaciones y
colectivos de presin como los eco-
logistas.
CISS
A LTA DIRECCIN
4) Tiene que poseer la capacidad de re-
lacionarse a todos los niveles, dentro
de su organizacin como fuera de la
misma.
5) Centrado en aspectos estratgicos y
de globalizacin de la economa.
6) La formacin tcnica no resultar su-
ficiente, se precisar una amplia for-
macin humana que facilite las fun-
ciones de comunicacin y negocia-
cin.
7) Se le requiere un comportamiento
tico en el mbito de sus actividades
empresariales sin perder el objetivo
necesario de obtener el beneficio.
8) La complejidad de las funciones que
va a tener que desarrollar obligar a
la aparicin de equipos de alta direc-
cin que permitan que sta se haga
de manera efectiva.
III. FUNCIONES
Otros estudios, como los realizados
por Mintzberg (1975 y 1983), se centra-
ron en analizar la naturaleza del trabajo
directivo y los roles que desarrollaban,
con la intencin de definir que compor-
tamientos desarrollaban en la ejecucin
de una tarea concreta, llegando a la con-
clusin de que los roles del directivo se
podan agrupar en tres grupos:
a) Los roles interpersonales, conse-
cuencia de de la autoridad formal in-
herente al puesto directivo y que se
concretan en los roles de representa-
cin, de liderazgo y de coordinacin.
b) Los roles informacionales, que se de-
rivan de la ejecucin de los roles in-
terpersonales y que se resumen en
los monitor, como captador de infor-
macin, tanto del mbito interno co-
mo externo; el rol de difusor de la
informacin en el mbito interno y el
rol de portavoz en su tarea de trans-
453
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
misin de informacin hacia el mbi-
to externo.
c) Los roles de toma de decisin, como
consecuencia de los dos conjuntos
anteriores de roles, los interpersona-
les y los informacionales. Estos roles
son los de empresario, como impul-
sor de cambios en el seno de la em-
presa con la intencin de aprovechar
oportunidades; el rol de gestor de
anomalas ante situaciones no previs-
tas; el rol de asignador de recursos y
el rol de negociador.
IV. LOS EQUIPOS DE ALTA
DIRECCIN
Como ya indic Godet (1985), la
complejidad de las funciones que tendr
que desarrollar el directivo requerir que
la alta direccin deje de ser un rgano
unipersonal para convertirse en un equi-
po. En este mismo sentido Iborra (2007),
establece que las organizaciones a medi-
da que adquieren mayor tamao, como
consecuencia del crecimiento, tambin
van incrementando su complejidad y co-
mo necesidad a mejorar la calidad de la
toma de decisiones se precisa de rga-
nos colegiados que desarrollen la fun-
cin de alta direccin.
La conformacin del equipo de alta
direccin puede definirse de dos formas
segn como est constituido, de manera
que se considera que el equipo de alta
direccin es formal cuando las personas
que lo componen forman parte del comi-
t ejecutivo del mismo, ubicndose todas
ellas en la posicin ms alta de la empre-
sa. Pero tambin, el equipo de alta direc-
cin, puede tener un carcter informal,
donde el director general incorpora en el
proceso de toma de decisiones a ejecuti-
vos de otros niveles que considera funda-
mentales. De esta manera, como caracte-
rstica de los equipos de alta direccin,
ya sean formales o no, es que stos estn
compuestos por personas que participan
454
en los procesos de anlisis, generacin
de soluciones y eleccin de decisiones
de la empresa.
SANTIAGO CANTARERO SANZ
Vase tambin: "pice estratgico".
LO ESENCIAL SOBRE
ALTA DIRECCIN
Libros
IBORRA, M., DAS, A., DOLZ, C., FERRER, C.,
Fundamentos de Direccin de Empre-
sas , Ed, Thomson, Madrid, 2007.
MENGUZZATO, M. Y RENAU, J.J., La Direc-
cin Estratgica de la empresa. Un
enfoque innovador de Management,
1 edicin, Ariel Economa, 1991.
Madrid.
GODET, M., Prospectiva y planificacin
estratgica, 1 edicin, SG Editores,
1991, Barcelona.
STEINER, G.A., La planificacin de la Al-
ta Direccin , Eunsa. Citado en Men-
guzzato, M. y Renau, J.J. La Direccin
Estratgica de la empresa. Un enfo-
que innovador de Management, 1
edicin, Ariel Economa, 1991. Ma-
drid.
ALTA EN LA
SEGURIDAD SOCIAL
National Insurance taxpayer
La Seguridad Social es un campo de
bienestar social relacionado con la pro-
teccin social o la cobertura de las nece-
sidades socialmente reconocidas, como
son: la salud, la pobreza, la vejez, las dis-
capacidades, las familias con nios, el de-
sempleo y otras.
La Organizacin Internacional del
Trabajo (OIT) defini la Seguridad Social
CISS

en un documento publicado en 1991 de-
nominado "Administracin de la Seguri-
dad Social" como la proteccin que la so-
ciedad proporciona a sus miembros, me-
diante una serie de medidas pblicas,
contra las privaciones econmicas y so-
ciales que, de no ser as, ocasionaran la
desaparicin o una fuerte reduccin de
los ingresos por causa de enfermedad,
accidente de trabajo, o enfermedad labo-
ral, maternidad, desempleo, invalidez,
vejez y muerte; y tambin la proteccin
en forma de asistencia mdica y de ayuda
a las familias con hijos.
El objetivo de la Seguridad Social es
ofrecer proteccin a las personas que es-
tn en la imposibilidad, tanto temporal
como permanente, de obtener un ingre-
so o que tienen que asumir responsabili-
dades financieras excepcionales, puedan
seguir satisfaciendo sus principales nece-
sidades.
En Espaa la Seguridad Social viene
garantizada por el artculo 41 de la Cons-
titucin Espaola de 1978, que establece
que los poderes pblicos mantendrn un
rgimen pblico de Seguridad Social pa-
ra todos los ciudadanos, que garantice la
asistencia y prestaciones sociales sufi-
cientes ante situaciones de necesidad,
especialmente en caso de desempleo. La
asistencia y prestaciones complementa-
rias sern libres.
La Seguridad Social en Espaa tam-
bin est regulada en el Real Decreto Le-
gislativo 1/1994 de 20 de junio, por el
que se aprueba el texto refundido de la
Ley General de la Seguridad Social. Esta
norma ha sido modificada en numerosas
ocasiones.
El fin de la Seguridad Social es garan-
tizar a las personas comprendidas en su
campo de aplicacin (por realizar una ac-
tividad profesional o por cumplir los re-
quisitos exigidos en la modalidad no con-
tributiva, as como a los familiares o asi-
CISS
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
milados que tuvieran su cargo), la pro-
teccin adecuada frente a las contingen-
cias y en las situaciones que contempla la
Ley.
El campo de aplicacin, a efectos de
la modalidad contributiva, son los espa-
oles que residan en Espaa y los extran-
jeros que residan o se encuentren legal-
mente en Espaa, siempre que, en am-
bos supuestos, ejerzan su actividad en te-
rritorio nacional:
Trabajadores por cuenta ajena
Trabajadores por cuenta propia o au-
tnomos
Socios trabajadores de las cooperati-
vas de trabajo asociado
Estudiantes
Funcionarios
A efectos de la modalidad no contri-
butiva, slo estarn comprendidos los es-
paoles que residan en Espaa.
La iniciacin de la prestacin de los
servicios, el cese de la misma o las varia-
ciones producidas deben ser comunica-
dos a la Tesorera General de la Seguri-
dad Social.
Las solicitudes de alta, baja y varia-
cin de datos de los trabajadores debe-
rn ir firmadas por el empresario o, en su
caso, por el trabajador autnomo.
Las solicitudes de alta y variacin de
los datos del trabajador por cuenta ajena
debern ir firmadas en todo caso por el
trabajador.
Legalmente se define el alta como el
acto administrativo mediante el cual la
Tesorera General de la Seguridad Social
reconoce a la persona que inicia una acti-
vidad, o se encuentra en una situacin
conexa con la misma, su condicin de
sujeto comprendido en el campo de apli-
455
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
cacin del Rgimen de la Seguridad So-
cial que proceda segn la naturaleza de
dicha actividad o situacin, con los dere-
chos y obligaciones correspondientes, de
acuerdo a lo establecido en el artculo
7.1 del Real Decreto 84/1996, de 26 de
enero.
Las caractersticas propias del alta en
la Seguridad Social son las dos siguien-
tes:
Es obligatoria
No es vitalicia, es decir, no dura des-
de que se obtiene hasta la muerte
del sujeto
Como se ha sealado, en general
darse de alta en la Seguridad Social es
una comunicacin obligatoria que se de-
be hacer para informar del comienzo de
la actividad laboral de un trabajador, se
trata de un acto administrativo por el
que se constituye la relacin jurdica de
la Seguridad Social.
El empresario, o en su defecto el tra-
bajador autnomo, tiene la obligacin de
solicitar el alta presentando el modelo
TA2/S en la Direccin Provincial de la Te-
sorera General de la Seguridad social o
Administraciones.
Existen cuatro tipos de alta con sus
correspondientes efectos:
a) Alta real: se produce normalmente al
inicio de una prestacin de servicios
que determine la inclusin en algu-
no de los Regmenes de la Seguridad
Social. Constituye, por tanto, una
obligacin empresarial, que debe
cumplimentarse previamente al co-
mienzo de la prestacin de servicios,
en trminos similares a los llevados a
cabo en la afiliacin.
Tambin puede instarse el alta por
solicitud del trabajador, en el supu-
esto de incumplimiento de aquella
456
obligacin por parte del empresario.
Esta alternativa, al igual que sucede
con la afiliacin, es potestativa.
Por ltimo, el alta puede producirse
de oficio por decisin de la Tesorera
General de la Seguridad Social.
En cuanto a los efectos del alta real,
conviene precisar en primer lugar
que supone el cumplimiento de un
requisito general para tener derecho
a las prestaciones y, al mismo tiem-
po, el nacimiento de la obligacin de
cotizar. Adems:
Si se presenta el alta antes del
inicio de la prestacin de servi-
cios, tiene efectos desde el mis-
mo da de comienzo de la activi-
dad.
Si se solicita el alta con posterio-
ridad al inicio de la prestacin
de servicios, slo surte efectos
desde el da de la solicitud, a no
ser que se haya producido ingre-
so de cuotas en el plazo regla-
mentario, en cuyo caso los efec-
tos se retrotraen a la fecha de in-
greso de las primeras cotizacio-
nes correspondientes al trabaja-
dor de que se trate.
Si se practica el alta de oficio, los
efectos se retrotraen a la fecha
en que los hechos que la moti-
van hubieran sido conocidos por
la Tesorera General de la Segu-
ridad Social.
Si es consecuencia de la actua-
cin de la Inspeccin de Traba-
jo, los efectos se retrotraen al
momento en que se llev a cabo
dicha actuacin.
No solicitar en tiempo y forma el
alta de los trabajadores constitu-
ye una infraccin grave por cada
uno de los trabajadores afecta-
CISS

dos, en los trminos sealados
en el artculo 22.2 del Real De-
creto Legislativo 5/2000 de 4 de
agosto (Ley sobre Infracciones y
Sanciones en el Orden Social).
b) Situaciones asimiladas al alta: Son si-
tuaciones en las que, producida la
suspensin o extincin de la relacin
laboral, la Ley entiende que debe
conservarse una situacin equivalen-
te a la de alta real a efectos de deter-
minadas prestaciones. Las situacio-
nes asimiladas al alta reconocidas ex
lege vienen recogidas en los artculos
125 del Texto Refundido de la Ley de
la Seguridad Social 1994 y el 36 del
Real Decreto 84/1996, de 26 de ene-
ro:
La situacin legal de desempleo,
total y subsidiario, y la de paro
involuntario una vez agotada la
prestacin (contributiva o asis-
tencial) siempre que en tal situa-
cin se mantenga la inscripcin
como desempleado en la oficina
de empleo. Asimismo, tiene la
consideracin de situacin asi-
milada a la de alta la situacin
del trabajador durante el pero-
do correspondiente a vacaciones
anuales retribuidas que no hayan
sido disfrutadas por el mismo
con anterioridad a la finalizacin
del contrato.
La excedencia forzosa.
La situacin de excedencia para
el cuidado de hijos con reserva
de puesto de trabajo, de acuer-
do con la legislacin aplicable.
El traslado del trabajador por la
empresa fuera del territorio na-
cional.
La suscripcin de convenio espe-
cial en sus diferentes tipos.
Los perodos de inactividad en-
tre trabajos de temporada.
CISS
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
Los perodos de prisin sufridos
como consecuencia de los supu-
estos contemplados en la Ley
46/1977, de 15 de octubre, de
Amnista en los trminos regula-
dos en la Ley 18/1984, de 8 de ju-
nio.
La situacin de los trabajadores
que no se encuentren en alta ni
en ninguna otra de las situacio-
nes asimiladas a la misma, des-
pus de haber prestado servicios
en puestos de trabajo que ofre-
cieran riesgo de enfermedad
profesional y a los solos efectos
de que pueda declararse una in-
validez permanente debida a di-
cha contingencia.
Esta enumeracin no es cerrada,
por cuanto tambin lo sern to-
das aquellas otras que determine
el Ministro de Trabajo y Asuntos
Sociales (artculo 36.1.17 Real
Decreto 84/1996, de 26 de ene-
ro).
Descendiendo a las concretas
prestaciones de Seguridad So-
cial, se consideran situaciones
asimiladas al alta las siguientes:
En casos de Incapacidad Tempo-
ral y Maternidad, tiene esa consi-
deracin el desempleo contribu-
tivo, el traslado por la empresa
fuera del territorio nacional y el
Convenio Especial suscrito por
Diputados, Senadores y miem-
bros de los Gobiernos y Parla-
mentos de las Comunidades Au-
tnomas.
Para la incapacidad permanente,
todas las enumeradas en los
ocho puntos anteriores y, ade-
ms, los periodos de percepcin
de la ayuda equivalente a la jubi-
lacin anticipada y situaciones
457
A LTA EN LA SEGURIDAD SOCIAL
de incapacidad temporal una vez
extinguido el contrato.
A efectos de jubilacin, las mis-
mas que para la incapacidad per-
manente, salvo la relacionada
con el riesgo de enfermedades
profesionales.
Respecto de las prestaciones de
Muerte y Supervivencia, las mis-
mas que para la Incapacidad Per-
manente y, tambin, el periodo
de noventa das siguientes al de
haber causado baja en el trabajo.
En la prestacin por desempleo,
las situaciones enumeradas en la
enumeracin anterior, en los
puntos 2, 3 y 4, as como el
retorno de los trabajadores emi-
grantes y la liberacin de prisin
por cumplimiento de condena o
situacin de libertad condicio-
nal.
Especial consideracin merece
la situacin asimilada al alta deri-
vada de Convenio Especial. Esta
situacin asimilada tiene origen
en el acuerdo entre la Tesorera
General de la Seguridad Social y
el trabajador por el que ste lti-
mo abona, a su exclusivo cargo,
las cuotas que le correspondan
para mantener el derecho a las
prestaciones de incapacidad per-
manente, muerte y superviven-
cia, derivadas de enfermedad co-
mn y accidente no laboral, y ju-
bilacin, pudiendo incluir con
carcter voluntario la prestacin
de asistencia sanitaria por enfer-
medad comn, maternidad y ac-
cidente no laboral.
c) Alta de pleno derecho o alta presun-
ta: A modo de presuncin, aun cuan-
do no se hubiera producido el alta
por incumplimiento de la obligacin
que recae sobre el empresario y
458
siempre que el trabajador se encuen-
tre prestando servicios, la Ley consi-
dera que se est en situacin de alta
en los supuestos de accidente de tra-
bajo y enfermedad profesional, de-
sempleo, asistencia sanitaria por en-
fermedad comn, maternidad y acci-
dente no laboral (artculo 125.3 del
TRLGSS 1994).
Estamos, por voluntad de la ley, ante
una presuncin iuris et de iure de
existencia efectiva de alta a los efec-
tos de esas determinadas prestacio-
nes, que no admite prueba en con-
trario.
d) Alta especial: Durante las situaciones
de huelga legal y cierre patronal, el
trabajador permanece en situacin
de alta especial en la Seguridad So-
cial de acuerdo con lo establecido en
el artculo 125.6 del Texto Refundido
de la Ley General de la Seguridad So-
cial.
En verdad, no se diferencian las si-
tuaciones de alta especial de las si-
tuaciones asimiladas al alta, por
cuanto se produce un cese en la acti-
vidad, sin obligacin de cotizar por
parte del empresario y el trabajador,
considerndose este ltimo en alta a
efectos de prestaciones, aunque con
particularidades reguladas por la Or-
den Ministerial de 30 de abril de
1977.
Con todo, durante las situaciones de
huelga y cierre patronal, el trabaja-
dor no tiene derecho a la prestacin
econmica por incapacidad tempo-
ral de acuerdo con el artculo 131.3
del Texto Refundido de la Ley Gene-
ral de la Seguridad Social de 1994.
IRENE FERNNDEZ ANDRS
RAQUEL LOZANO PRIETO
Vase tambin: "Baja en la Seguridad Social".
CISS

ALTA TECNOLOGA
High-tech
I. CONCEPTO 1. Industria 2. Sectores
Industriales Espaoles de Alta Tecnologa II.
ESPAA Y SU PARTICIPACIN EN SECTORES DE
ALTA TECNOLOGA
I. CONCEPTO
Se le denomina Ata Tecnologa a la
tecnologa ms avanzada disponible en la
actualidad. Esta denominacin suele uti-
lizarse en dos contextos:
1. Industria
Los sectores industriales de alta tec-
nologa son los sectores industriales que
para la produccin de sus bienes o servi-
cios realizan un uso ms intensivo de la
tecnologa que los dems sectores.
Con el objetivo de lograr una mejor
comprensin del rol de la tecnologa en
las diferentes industrias stas suelen
agruparse en categoras, en funcin de la
intensidad tecnolgica empleada por ca-
da una de ellas, en la fabricacin de sus
productos y/o servicios. La Organizacin
para la Cooperacin y el Desarrollo Eco-
nmico OCDE, buscando una armoniza-
cin de las estadsticas internacionales, y
basndose en la Clasificacin Internacio-
Clasificacin sectores de alta tecnologa segn CNAE-93
Cdigo
CNAE
Sectores manufactureros de tecnologa alta
244 Industria farmacutica.
30 Maquinaria de oficina y material informtico.
321 Componentes electrnicos.
32-321 Aparatos de radio, TV y comunicaciones.
CISS
A LTA TECNOLOGA
nal de la Industria (ISIC) propone las si-
guientes categoras de clasificacin:
Sectores de Alta Tecnologa
Sectores de Media-Alta Tecnologa
Sectores de Media-Baja Tecnologa
Sectores de Baja-Tecnologa
Esta clasificacin de intensidad tec-
nolgica se logra mediante la construc-
cin de una serie de indicadores basados
principalmente en los gastos de investi-
gacin y desarrollo (I+D) y la produc-
cin industrial.
2. Sectores Industriales Espaoles de
Alta Tecnologa
Para mltiples efectos de anlisis, las
distintas actividades econmicas se clasi-
fican y agrupan a nivel sectorial, siguien-
do algunos estndares internacionales.
Para el caso espaol, es la CNAE, Clasifi-
cacin Nacional de Actividades Econmi-
cas, la gua para realizar dicha clasifica-
cin sectorial, dentro de la cual, a su vez,
se clasifican y agrupan los distintos secto-
res industriales o de servicios, que de
acuerdo con la metodologa propuesta
por la Organizacin para la Cooperacin
y el Desarrollo Econmico OCDE, pue-
den considerarse como de alto conteni-
do tecnolgico.
Estos sectores son:
Sectores
459
A LTA TECNOLOGA

33 Instrumentos mdicos, de precisin, ptica y relojera.

353 Construccin aeronutica y espacial.
Sectores manufactureros de tecnologa media-alta
24-244 Industria qumica excepto industria farmacutica.
29 Maquinaria y equipos.
31 Maquinaria y aparatos elctricos.
34 Industria automvil.
35-353 Construccin naval, ferroviaria, de motocicletas y bicicletas, y de otro material de
transporte.
Servicios de alta tecnologa o de tecnologa punta
64 Correos y telecomunicaciones.
72 Actividades informticas.
73 Investigacin y desarrollo.

Se denominan productos de alta tec- 8. Productos qumicos

nologa, a los productos con un alto con-
tenido tecnolgico. Sin embargo, no to-
dos los productos de los sectores de alta
tecnologa tienen un alto contenido tec-
nolgico. Por esta razn, es comn en-
contrar productos con un alto contenido
tecnolgico, que son manufacturados en
sectores que no se consideran de alta
tecnologa, es decir, sectores de medio o
bajo contenido tecnolgico, y viceversa.
Los productos de alta tecnologa con
una mayor produccin en Espaa por
grupos de producto son:
1. Armas y municiones
2. Construccin aeronutica y espacial
3. Maquinaria de oficina y equipo infor-
mtico
4. Material electrnico; equipos y apa-
ratos de radio, televisin y comuni-
caciones
5. Productos farmacuticos
6. Instrumentos cientficos
7. Maquinaria y material elctrico
9. Maquinaria y equipo mecnico
II. ESPAA Y SU PARTICIPACIN EN
SECTORES DE ALTA
TECNOLOGA
En los ltimos aos, la participacin
y la madurez de Espaa en sectores de
alta tecnologa se ha venido consolidado
y reconociendo internacionalmente. Es
as como el MIT (Instituto Tecnolgico
de Massachussets), que es el centro de
desarrollo de Alta Tecnologa ms impor-
tante del mundo, destaca en una de sus
publicaciones la participacin espaola
en algunas actividades en las siguientes
industrias:
1. Aeroespacio: Un sector altamente
competido en el mundo, en el cual
Espaa ha venido zanjando su parti-
cipacin mediante su expansin in-
ternacional y la incorporacin de ma-
no de obra altamente calificada. Des-
tacan su rol en las siguientes activi-
dades:
Diseo y manufactura de com-
ponentes de cola, de fuselaje, ac-

460 CISS

ceso a puertas y tren de aterriza-
je para el consorcio Airbus
Investigacin y desarrollo de fi-
bras de carbono, utilizadas en la
manufactura de componentes
compuestos ms resistentes y li-
vianos para la construccin de;
helicpteros, aviones y compo-
nentes espaciales
4.
Diseo, construccin y repara-
cin de turbinas de baja presin,
con bajos niveles de emisin de
ruido, consumo de combustible
y peso
Desarrollo y comercializacin de
sistemas de control de trfico a-
reo y navegacin de vuelo lgi-
cos y fsicos
Participacin en las misiones es-
paciales de la Agencia Espacial
Europea (ESA), mediante el de-
sarrollo de centros de control
para satlites, desarrollo de pro-
cesos de bsqueda y rescate pa-
ra el satlite Galileo y sistemas
de navegacin satelital
2. Biotecnologa: la participacin espa-
ola en este sector ha logrado su
protagonismo tras el surgimiento de
empresas especializadas y la produc-
cin cientfica. Destacan los avances
en las siguientes actividades:
Atraccin de inversin extranje-
ra, localizando en Espaa parte
de la investigacin y produccin
de grandes compaas farmacu-
ticas mundiales
Estudio del Genoma de plantas,
peces y animales
Desarrollo de tcnicas luminosas
que mediante colores brillantes,
permiten el estudio de clulas
Exploracin marina para la ex-
traccin de nuevos productos
farmacuticos
CISS
A LTA TECNOLOGA
3. Desalinizacin: la escasez de agua
dulce, ha sido el principal factor que
ha motivado la investigacin y el de-
sarrollo de plantas desalinizadoras,
que permitan obtener agua potable,
de forma eficiente y respetuosa con
el medio ambiente, de las abundan-
tes fuentes de agua salada del plane-
ta (mares y ocanos)
Infraestructura: el conocimiento de-
sarrollado en las ltimas dcadas por
las empresas espaolas en el diseo,
construccin y operacin de infraes-
tructuras de transporte, les ha lleva-
do a posicionarse a nivel mundial. Es
as, como 6 de las 10 compaas ms
importantes del mundo en infraes-
tructura de trasporte son espaolas.
Destaca:
Desarrollo e implementacin de
sistemas de informacin para la
gestin y control de trfico en
autopistas, mediante tecnologas
de deteccin de objetos, seali-
zacin inteligente y sistemas de
posicionamiento global (GPS)
Desarrollo de sistemas electrni-
cos de cobro de peajes
5. Maquinaria: Las ideas para el desa-
rrollo de nuevos productos pueden
provenir de mltiples fuentes. Sin
embargo, su efectiva realizacin re-
quiere en gran medida de poseer la
tecnologa adecuada, el desarrollar
maquinarias y equipos de tecnologa
avanzada se constituye en un pilar
fundamental del proceso de innova-
cin industrial. Destacan los avances
en las siguientes actividades:
Diseo y construccin de pren-
sas mecnicas de alta eficiencia
utilizadas en distintas industrias
Desarrollo de robots de alta ve-
locidad, los cuales, mediante la
utilizacin de laser y ultrasoni-
dos, pueden trabajar en espacios
461
A LTA TECNOLOGA
reducidos, moviendo piezas de
un lugar a otro, entre distintas
maquinarias
Desarrollo de sistemas de inteli-
gencia artificial y sistemas de co-
municacin, que integran distin-
tos tipos de sensores en la ma-
quinaria, con el objetivo de de-
tectar obstculos
Desarrollo de sistemas de embo-
tellamiento inteligentes que
operan en lneas de produccin
complejas
8.
6. Energa solar: El compromiso am-
biental y la responsabilidad social de
los distintos agentes del sistema de
innovacin espaol, se ve reflejado
en su liderazgo mundial en la investi-
gacin de fuentes de energas reno-
vable. Es as como aprovechando las
ventajas geogrficas de Espaa, la ex-
plotacin de la energa solar ha dado
sus frutos, entre ellos:
Desarrollo de software que per-
mite disear y presupuestar la
estructura adecuada en la imple-
mentacin de granjas solares
Diseo y desarrollo de sistemas
de aprovechamiento de un ran-
go ms amplio del espectro solar
7. Energa elica: al igual que la energa
solar, la energa elica ha sido otra
fuente de energa renovable explora-
da exitosamente, llevando a una em-
presa espaola (Iberdrola) a ser la
operadora de energa elica ms
grande del mundo. Las granjas eli-
cas espaolas desarrollan tecnologas
de punta, como:
Diseo y construccin de turbi-
nas ms grandes, livianas y efi-
462
cientes, que aprovechan de me-
jor forma el viento, generando
mayores niveles de energa
Desarrollo de sistemas de alma-
cenamiento de la energa elctri-
ca capturado elicamente
Sistemas de informacin meteo-
rolgicos que permiten conocer
el comportamiento del viento y
gestionar de manera ms eficien-
te el desempeo de las granjas
elicas
Transporte: la experiencia ganada
tras dcadas en el diseo, construc-
cin, puesta en marcha y gestin de
trenes de alta velocidad (AVE), siste-
mas urbanos de transporte masivo
(Metro) y trenes suburbanos (cer-
canas-RENFE) en Espaa, le han
permitido al pas ser reconocido a ni-
vel mundial por su desarrollo tecno-
lgico en este medio. Destacar que:
Una tercera parte de las lneas
de alta velocidad del mundo es-
tn en Espaa
Desarrollo de tcnicas avanzadas
de construccin de tneles
Participacin en mltiples con-
sorcios internacionales para la
construccin de lneas de alta
velocidad en mltiples pases
Diseo y construccin de vago-
nes y locomotoras
Desarrollo de sistemas de infor-
macin, sensores, tecnologas de
sealizacin, para el control de
redes de alta velocidad
ALEJANDRO OLAYA DVILA
CISS
 A LTERACIN DE PRECIOS EN CONCURSOS Y SUBASTAS ...
ALTERACIN
DE PRECIOS
EN CONCURSOS Y
SUBASTAS PBLICAS
Prices alteration in public auctions
I. CONCEPTO Y BIEN JURDICO PROTEGIDO II.
TIPO PENAL III. LA EXCUSA ABSOLUTORIA
I. CONCEPTO Y BIEN JURDICO
PROTEGIDO
Son aquellas conductas que, median-
te artificios o maquinaciones fraudulen-
tas, van destinadas a alterar el precio de
las cosas objeto de subasta o concurso.
La regulacin legal de estas conductas
como delictivas tiene su origen en una
economa de mercado y liberal propia
del siglo XIX, basado en la libertad de la
oferta y la demanda. Esas normas pena-
les ms que proteger intereses individua-
les o privados lo que trata de amparar
son intereses sociales enmarcados en
una economa social de mercado tenden-
te a proteger una poltica social y econ-
mica de precios evitando una competen-
cia desleal. Algn sector doctrinal entien-
de que el bien jurdico protegido es el de
la libertad de competencia. Otros consi-
deran que con las novedades introduci-
das por el actual cdigo penal, lo que se
quiere o pretende proteger es el correc-
to funcionamiento de un instrumento
pblico de libre licitacin o subastas para
la adjudicacin de bienes. En cualquier
caso, lo que s parece claro es que aun-
que est ubicado, este tipo penal, en el
ttulo XII cuya rbrica es delitos contra el
patrimonio, ste no es el bien jurdico
objeto de proteccin. El legislador no
pens, al regular este delito, en el dao
que la alteracin de precios en una su-
basta pueda ocasionar a un particular,
que en ocasiones es irrelevante, sino en
CISS
el peligro que esto puede suponer para
una poltica global de precios, perjudi-
cando la libertad de mercado y de com-
petencia.
II. TIPO PENAL
El artculo 262 Cdigo Penal dispone
que:"1. Los que solicitaren ddivas o
promesas para no tomar parte en un
concurso o subasta pblica; los que in-
tentaren alejar de ella a los postores por
medio de amenazas, ddivas, promesas
o cualquier otro artificio; los que se
concertaren entre s con el fin de alte-
rar el precio del remate, o los que frau-
dulentamente quebraren o abandona-
ren la subasta habiendo obtenido la ad-
judicacin, sern castigados con la pe-
na de prisin de uno a tres aos y mul-
ta de 12 a 24 meses, as como inhabilita-
cin especial para licitar en subastas
judiciales entre tres y cinco aos. Si se
tratare de un concurso o subasta con-
vocados por las Administraciones o en-
tes pblicos, se impondr adems al
agente y a la persona o empresa por l
representada la pena de inhabilitacin
especial que comprender, en todo ca-
so, el derecho a contratar con las Admi-
nistraciones pblicas por un perodo de
tres a cinco aos.
2. El juez o tribunal podr imponer
alguna o algunas de las consecuencias
previstas en el artculo 129 si el culpa-
ble perteneciere a alguna sociedad, or-
ganizacin o asociacin, incluso de ca-
rcter transitorio, que se dedicare a la
realizacin de tales actividades."
La regulacin actual de este delito ha
introducido dos nuevas modalidades con
respecto al anterior cdigo ya derogado,
que son: El concierto para alterar el pre-
cio del remate y los que quiebran o aban-
donan fraudulentamente la subasta des-
pus de obtener la adjudicacin. Este
precepto se est refiriendo a subastas p-
blicas y privadas abiertas al pblico. Por
463
A LTERACIN DE PRECIOS EN CONCURSOS Y SUBASTAS ...
subasta judicial debemos entender el ac-
to procesal de ejecucin civil en el que
culmina la realizacin de los bienes del
deudor. Es un delito de tendencia o me-
ra actividad, tambin denominada de
riesgo, que no precisa un resultado lesi-
vo. Se exige un dolo especfico en el
comportamiento del sujeto. El delito se
consuma cuando se ha producido la ac-
cin tpica motora (solicitud, amenaza,
ofrecimiento de precio o recompensa,
montaje de artificio, etc.). La constata-
cin de un dao ser una cuestin poste- sos del trmino; es decir, que sean los li-
rior que es consecuencia del delito. Basta
para la perfeccin consumativa del delito
la simple solicitud compensatoria o el ac-
to en que se intente el apartamiento del
presunto postor.
En la regulacin que se haca de este
delito en el anterior Cdigo Penal (anti-
guo Artculo 539) se exiga que esas ma-
niobras de alejamiento deban hacerse
con el fin de alterar el precio del remate;
el cual funcionaba como elemento subje-
tivo del injusto que, de faltar, impedira
la calificacin del hecho como delito de
maquinaciones. Con la actual regulacin
este requisito ha desaparecido, pasando
esta exigencia a ser parte de la accin t-
pica de la tercera modalidad comisiva:
"los que se concertaren entre s con el fin
de alterar el precio del remate"
De la simple lectura de este artculo
se deduce que son cuatro las modalida-
des comisivas contempladas en el mis-
mo:
1. Los que soliciten ddivas para no ir a
la subasta.
2. Los que intenten alejar de ella a los
postores.
3.
Los que se concierten para alterar el
precio del remate.
4. Los que despus de obtener la adju-
dicacin, quiebran o abandonan
fraudulentamente la subasta.
464
En los dos primeros supuestos el de-
lito se comete (consuma) cuando se soli-
cita la ddiva con el fin de no ir a la su-
basta, o se intente alejar de ella a los pos-
tores, aunque la solicitud no fuera acep-
tada o no fructificara el intento de alejar
a los licitadores. Cuando se trata de ame-
nazas, ddivas o promesas es necesario
que se haya constatado las mismas. En
estos casos puede ser sujeto activo cual-
quier persona y no se precisa que sean
postores en el sentido ms legal o riguro-
citadores recogidos en la Ley de Enjuicia-
miento Civil. Una vez celebrada la subas-
ta pblica, aprobado el remate y verifica-
da la adjudicacin del bien subastado,
desaparece toda posibilidad de realiza-
cin del tipo del artculo 262. Por razn
de lgica no puede hablarse de "intentar
alejar" de una subasta pblica, o de soli-
citar ddivas o promesas para no tomar
parte en ella, cuando la misma se hubie-
ra celebrado. Si el precio, objeto de pro-
teccin legal, se ha decantado y definido
en el acto de la subasta, no existe poten-
cialmente oportunidad de que unos lici-
tadores sobrevenidos puedan alterarlo.
En los dos casos posteriores lo que
se persigue, por el sujeto activo con su
actuacin, es la adjudicacin del bien por
un precio mucho ms bajo del que hu-
biera resultado de no mediar la quiebra
de la subasta, o no existir concierto para
alterar el precio. En el cuarto de los su-
puestos, el legislador al imponer expre-
samente la actuacin fraudulenta para la
tipicidad de la conducta, pretendi incri-
minar no cualquier incumplimiento con-
tractual sino un comportamiento propio
de sujetos dedicados profesionalmente a
la compra de bienes en subastas pbli-
cas, conocidos como "subasteros" quie-
nes, abandonando la subasta despus de
haber obtenido la adjudicacin del bien,
sin formalizar la adquisicin del mismo,
pretenden la nueva salida a licitacin sin
el precio inicial, propiciando as una nue-
CISS
 A LTERACIN DE PRECIOS EN CONCURSOS Y SUBASTAS ...
va adquisicin del bien subastado a pre-
cios irrisorios respecto de los del merca-
do. Puesto que se utiliza dicho procedi-
miento para obtener un precio distinto
del resultante del remate, debe probarse
la finalidad de alterar el precio de los
bienes subastados; es decir, la finalidad
de provocar una nueva licitacin sin suje-
cin a tipo. Otra modalidad fraudulenta
es lo que comnmente se conoce como
la "subastilla" o "segundas", la cual consis-
ta en una puja entre subasteros tenden-
te a determinar el precio mximo del ob-
jeto subastado. Se fijaba, adems, qu
profesionales deberan asistir a la subasta
para darle apariencia de validez, y, ade-
ms, alejar a terceros ajenos a esa activi-
dad especulativa. Con todo ello lograban
fijar un precio artificial no correspon-
diente con el que de manera natural hu-
biese alcanzado el bien de haberse cele-
brado la subasta con libre concurrencia
de postores. La subastilla es el acto injus-
to en virtud del cual sus partcipes, me-
diante la entrega de cantidades de dine-
ro, alteran el precio del remate, determi-
nando quin va a ser el adjudicatario del
bien, y a quin se iba a ceder, pues trata-
ban de que no coincidiera con ninguno
de ellos. Merced a todo lo expuesto se
atribuye a los subasteros los siguientes
requisitos:
1) un control efectivo en las subastas
judiciales mediante los mecanismos
que entre todos ellos utilizaban, tra-
tando de impedir que terceras perso-
nas ajenas a los grupos de subasteros
interviniesen en las subastas
2) haber generado con su habitualidad
un mundo de negocios especulativos
que han convertido las subastas en
su fuente de ingresos
3) alterar los precios del remate para la
estabilidad del mercado y el atenta-
do que constituye para el patrimonio
del particular
CISS
4) ofrecer, en ocasiones, la cesin de
remate a alguno de los otros posto-
res de la subasta
5) poner en marcha el instrumento de
la "subastilla" antes, durante o des-
pus de la subasta judicial
No obstante todo lo anterior, el he-
cho de participar habitualmente, por s o
a travs de terceras personas, en las su-
bastas que se celebran en Juzgados y tri-
bunales, no tiene encaje en la figura pe-
nal del artculo 262 del cdigo penal. La
"habitualidad" nunca puede, por s, ser
considerada delictiva ni siquiera indicia-
ria de delito, son los actos, cada uno exa-
minado en su individualidad, integrantes
de una cadena de actividades sospechosa
de irregularidad, los que han de dar la
medida de antijuridicidad que lleve a su
subsuncin en el tipo penal.
Cualquier compromiso o pacto pos-
terior sobre el bien adjudicado es perfec-
tamente lcito. La "cesin a terceros" apa-
rece regulada en la Ley de Enjuiciamien-
to Civil, sin restriccin alguna por razn
del destinatario de la cesin. Esta puede
ser gratuita u onerosa, a favor de una
persona fsica o jurdica y recayente so-
bre cualquier bien sometido a subasta. El
precio de remate alcanz su lmite y que-
d consolidado. Estos casos no pueden
ser objeto de sancin penal, e incluso la
cesin de remate a otros postores en la
misma subasta o con posterioridad a s-
ta, aunque estuviese concebida de ante-
mano, no supone ms que la realizacin
de un beneficio, ya ponderado por el ad-
quirente de origen.
A los condenados por este delito se
les impone la inhabilitacin especial para
participar en subastas y si el delito se ha
cometido en una subasta convocada por
la Administracin, la inhabilitacin alcan-
zar adems a poder realizar cualquier
contrato con sta.
465
A LTERACIN DEL RIESGO
III. LA EXCUSA ABSOLUTORIA
El Artculo 268 dispone que "1. Estn
exentos de responsabilidad criminal y
sujetos nicamente a la civil los cnyu-
ges que no estuvieren separados legal-
mente o de hecho o en proceso judicial
de separacin, divorcio o nulidad de su
matrimonio y los ascendientes, descen-
dientes y hermanos por naturaleza o
por adopcin, as como los afines en
primer grado si viviesen juntos, por los
delitos patrimoniales que se causaren
entre s, siempre que no concurra vio-
lencia o intimidacin.
2. Esta disposicin no es aplicable a
los extraos que participaren en el deli-
to".
Cuando el delito analizado se comete
por el cnyuge no es objeto de sancin
penal, toda vez que est exento de res-
ponsabilidad criminal; ahora bien, se exi-
ge que convivan juntos. Esta exigencia
no existe cuando son ascendientes, des-
cendientes o hermanos y s cuando son
parientes por afinidad en primer grado.
En estos casos el delito existe, pero no se
condena al acusado, a esto se le conoce
como una excusa absolutoria. Esta excu-
sa no es aplicable a las situaciones de
convivencia marital ya que el cdigo utili-
za expresamente el trmino "cnyuges".
Cuando el legislador ha querido incluir
relaciones de afectividad anloga a la
conyugal lo ha hecho, por lo que en este
caso no ser extensiva a las relaciones de
pareja por muy consolidadas que stas
sean.
FRANCISCO MANUEL OLIVER EGEA
ALTERACIN
DEL RIESGO
Risk alteration
466
En el argot financiero, cualquier cir-
cunstancia o hecho que modifique la si-
tuacin de las garantas o afecte al condi-
cionado de una operacin crediticia que
suponga una calificacin diferente del
riesgo.
En materia de seguros, cualquier mo-
dificacin que se produzca en el riesgo
cubierto con la pliza, ya sea agravando
o minorando ste, ocasionado por cau-
sas ajenas a la voluntad del asegurado o
concurriendo malicia, culpa o negligen-
cia.
En cualquier caso se trata de una va-
riacin de las circunstancias inicialmente
convenidas, lo que provocar una modifi-
cacin del contrato y un reajuste de las
primas, al alza o a la baja, segn se trate
de agravamiento o reduccin del riesgo.
En caso de no optar por el mantenimien-
to del contrato, ampliando o reduciendo
la cobertura, podr procederse a la reso-
lucin del contrato.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Agravacin del riesgo"; "Disminu-
cin del riesgo" y "Riesgo".
ALTERACIONES
PATRIMONIALES
(FISCALIDAD)
Vase: "Variacin patrimonial".
ALTERNATIVA
ESTRATGICA
Strategic alternative
CISS

I. CONCEPTO II. TIPOS 1. Estrategias segn el
ciclo de vida 2. Estrategias segn el argumento
competitivo 3. Estrategias segn sectores
I. CONCEPTO
Posible estrategia, entre varias alter-
nativas, a formular e implementar por
parte de la empresa. Se trata del conjun-
to de estrategias que la empresa puede
evaluar y comparar para finalmente ele-
gir aquella que considere que es la ms
adecuada en funcin de su diagnstico
estratgico y de su diseo de objetivos.
II. TIPOS
Las alternativas estratgicas se pue-
den agrupar en diferentes tipologas: es-
trategias segn el ciclo de vida de la em-
presa, estrategias segn el argumento
competitivo utilizado por la empresa y
estrategias segn sectores donde compi-
te la empresa.
1. Estrategias segn el ciclo de vida
En este caso, segn la fase del ciclo
de vida en la que se encuentre la empre-
sa, sta formular un tipo de estrategia u
otro. Las alternativas estratgicas sern:
crecimiento (interno, externo o mixto) y
estabilidad y supervivencia (saneamien-
to, cosecha, desinversin y liquidacin).
2. Estrategias segn el argumento
competitivo
Segn el argumento competitivo uti-
lizado por la empresa (argumento en
costes y argumento en diferenciacin),
las alternativas estratgicas sern: lideraz-
go en costes y diferenciacin. A su vez,
cualquiera de estas dos alternativas se
podr combinar con una estrategia de
enfoque, segmentacin o nicho.
3. Estrategias segn sectores
Segn la clase de sector o industria
en la que se encuentre la empresa, la es-
CISS
A LZAMIENTO DE BIENES
trategia ser de un tipo u otro. Las alter-
nativas estratgicas sern distintas segn
se trate de sectores emergentes o nue-
vos, sectores en crecimiento, sectores
maduros, sectores en crisis, sectores
concentrados, sectores fragmentados y
sectores atomizados. Normalmente, para
sectores emergentes o nuevos y sectores
en crecimiento se proponen estrategias
de crecimiento (interno, externo o mix-
to) y para sectores maduros y en crisis se
proponen estrategias de estabilidad y su-
pervivencia (saneamiento, cosecha, de-
sinversin y liquidacin). Por otra parte,
en sectores concentrados se recomienda
la estrategia de liderazgo en costes y en
sectores fragmentados y atomizados la
estrategia de diferenciacin. No obstan-
te, cada empresa deber analizar su caso
de manera particular.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "Estrategias segn el ciclo de vida"
y "Estrategias segn sectores".
ALZAMIENTO
DE BIENES
Absconding
I. CONCEPTO Y BIEN JURDICO PROTEGIDO II.
TIPOS PENALES. ANLISIS DEL ARTCULO 257
DEL CDIGO PENAL 1. El alzamiento propio o
genuino 2. El alzamiento procesal o
procedimental
I. CONCEPTO Y BIEN JURDICO
PROTEGIDO
El alzamiento de bienes es aquella
conducta que realiza un deudor en vir-
tud de la cual disminuye o anula su patri-
monio con el fin de frustrar las expectati-
vas de derecho del acreedor a cobrar su
deuda. En toda relacin jurdica obliga-
cional existen dos partes distintas: acree-
dor y deudor, y cada una de ellas puede
467
A LZAMIENTO DE BIENES
estar ocupada por un solo sujeto o por
varios (en una misma obligacin puede
haber varios deudores o varios acreedo-
res). En esa relacin jurdica cada parte
tiene intereses diferentes; mientras que
el deudor debe hacer frente a la deuda
con todos sus bienes presentes y futuros
(responsabilidad patrimonial universal,
artculo 1911 del cdigo civil) el acreedor
puede dirigirse contra el patrimonio del
deudor para satisfacer su deuda en todas
sus vertientes. Cuando el deudor realiza
actos de disposicin, gratuitos u onero-
sos, u oculta la titularidad de sus bienes,
con el fin de no hacer frente a sus deu-
das, en perjuicio de sus acreedores, el
ordenamiento jurdico debe sancionarlo.
La diferencia de la regulacin actual
con la que contemplaba el cdigo penal
derogado es que en la actualidad se san-
cionan dos conductas ms: el alzamiento
procesal o procedimental, y el alzamien-
to para eludir la responsabilidad civil de-
rivada del delito, regulado en el artculo
258 del cdigo penal.
En cuanto al bien jurdico protegido,
un sector doctrinal entiende que el alza-
miento de bienes, al igual que las dems
insolvencias, es, en principio, una infrac-
cin patrimonial. En l se da esa doble
vertiente de lucro propio y dao ajeno,
que son propias de las infracciones patri-
moniales de enriquecimiento. La referen-
cia que, de forma expresa, se hace a los
acreedores en el nmero 1 del apartado
1 del artculo 257 demuestra que son los
derechos de stos lo que debe ser objeto
de proteccin jurdica. Es, por tanto, el
patrimonio de los acreedores lo que de-
be ser protegido. Por su parte otro sec-
tor doctrinal entiende que no es de for-
ma concreta el patrimonio de los acree-
dores el bien jurdico sino el inters del
acreedor a satisfacer su crdito con el pa-
trimonio del deudor. Es ms bien el de-
recho del acreedor lo que se debe prote-
ger y no su patrimonio.
468
Con respecto al derecho de crdito
como bien jurdico protegido hay que
hacer las siguientes precisiones:
1. El derecho de crdito es un derecho
del acreedor algo difuso que se con-
creta en una doble vertiente: un as-
pecto positivo, basado en el derecho
a satisfacer su crdito en el patrimo-
nio del deudor. Y, una vertiente ne-
gativa, en el derecho de que el deu-
dor no realice actos que puedan
frustrar la realizacin del derecho del
acreedor. Deben concurrir ambos as-
pectos para que pueda sancionarse
esta conducta. La mera constatacin
de que el acreedor no pueda ver sa-
tisfecho su crdito sin que el deudor
haya provocado esa situacin no
provoca la aplicacin del tipo. La
simple puesta en peligro de ese de-
recho no provoca la comisin del de-
lito salvo que se haya lesionado las
expectativas de cobro.
2. El derecho de crdito del acreedor
tiene dos momentos distintos: El
momento en el que el acreedor pue-
de exigir el cumplimiento de la obli-
gacin, una vez vencida sta; y el
momento de poder dirigirse contra
el patrimonio del deudor por el in-
cumplimiento de su obligacin. Es
este ltimo instante el que, segn la
doctrina mayoritaria, debe ser objeto
de proteccin (posibilidad de dirigir-
se contra el patrimonio del deudor)
3. El derecho de crdito debe tener
una configuracin material y formal:
en el primer caso, es necesario que
esa deuda exista realmente, cual-
quiera que sea la forma en que se
manifieste; y en el segundo, es nece-
sario que est reflejada en un ttulo
formal que pueda ser exigido ante
los tribunales.
CISS

II. TIPOS PENALES. ANLISIS DEL
ARTCULO 257 DEL CDIGO
PENAL
El Artculo 257 del Cdigo Penal dis-
pone que: "1. Ser castigado con las pe-
nas de prisin de uno a cuatro aos y
multa de doce a veinticuatro meses: 1)
El que se alce con sus bienes en perjui-
cio de sus acreedores. 2) Quien con el
mismo fin, realice cualquier acto de
disposicin patrimonial o generador de
obligaciones que dilate, dificulte o impi-
da la eficacia de un embargo o de un
procedimiento ejecutivo o de apremio,
judicial, extrajudicial o administrativo,
iniciado o de previsible iniciacin.
2 Lo dispuesto en el presente artcu-
lo ser de aplicacin cualquiera que
sea la naturaleza u origen de la obliga-
cin o deuda cuya satisfaccin o pago
se intente eludir, incluidos los derechos
econmicos de los trabajadores, y con
independencia de que el acreedor sea
un particular o cualquier persona jur-
dica, pblica o privada.
3 Este delito ser perseguido aun
cuando tras su comisin se iniciara
una ejecucin concursal."
1. El alzamiento propio o genuino
Este tipo delictivo est presente en el
apartado primero del artculo expuesto.
Las conductas castigadas como alzamien-
to de bienes del artculo 257.1 del Cdi-
go Penal son:
- Enajenar u ocultar bienes antes de
que los acreedores hayan entablado
ningn procedimiento de ejecucin
contra ellos.
- Enajenar u ocultar bienes, una vez
que se haya entablado un procedi-
miento de ejecucin por los acree-
dores.
- Enajenar u ocultar bienes, una vez
pronunciada sentencia firme de eje-
CISS
A LZAMIENTO DE BIENES
cucin contra ellos, o stos estuvie-
ran ya embargados o puestos bajo su
custodia en depsito.
La conducta del Artculo 257.1 del
cdigo Penal exige cuatro elementos:
- El elemento objetivo. ste lo consti-
tuye la relacin jurdica obligacional,
siendo la deuda normalmente pree-
xistente al acto ilcito. Esta deuda de-
be existir en un ttulo formal, incluso
ser reconocida en sentencia. El mis-
mo juez penal puede reconocer la
existencia de una deuda sobre la ba-
se del artculo 3 de la Ley de Enjui-
ciamiento Criminal en las cuestiones
prejudiciales. No obstante, puede
darse este delito cuando el sujeto ac-
tivo realice la accin tpica habiendo
nacido la deuda pero antes de que
sta sea exigible. El Tribunal Supre-
mo en Sentencia de 13 de febrero de
1992 afirm que "nada importa a es-
tos efectos la fecha del vencimiento,
ni la constancia de la liquidez de las
deudas, pues lo nico que interesa
sobre este particular para la aprecia-
cin de este delito es la realidad de
uno o varios crditos realmente exis-
tentes, aunque aun pudieran estar
sin vencer o sin concretar su cuanta
cuando los actos fraudulentos se rea-
lizaron".
Lo dispuesto en este artculo ser de
aplicacin cualquiera que sea la natu-
raleza y origen de la obligacin o
deuda, y con independencia de que
el acreedor sea un particular o cual-
quier persona jurdica, pblica o pri-
vada. Esto representa una autntica
novedad con respecto al anterior c-
digo penal. Al amparo del anterior
cdigo la posicin que ocupaba la
administracin frente a los adminis-
trados haca innecesaria una adicio-
nal proteccin de los crditos de ca-
rcter pblico, razn por la cual la
doctrina entenda que el delito de al-
469
A LZAMIENTO DE BIENES
zamiento slo incluye obligaciones
derivadas de una relacin jurdica
privada, excluyndose pues, las obli-
gaciones nacidas de la relacin habi-
da entre el Estado y sus administra-
dos. La actual regulacin que hace el
cdigo penal vigente no distingue
entre acreedores pblicos o priva-
dos; el apartado segundo afirma
"con independencia de que el
acreedor sea un particular o cual-
quier persona jurdica, pblica o
privada". Esta equiparacin no es
unnimemente aceptada por toda la
doctrina, algunos consideran que el
Estado cuenta con medios de defen-
sa de los que carecen los particula-
res, razn por la cual la proteccin
penal de aquel es, en esencia, dife-
rente a la de estos ltimos.
- El elemento subjetivo que debe con-
currir para provocar el resultado tpi-
co es que el sujeto pasivo haya reali-
zado esa conducta en perjuicio de
los acreedores; este elemento subje-
tivo excluye la posibilidad de que se
castigue la conducta como impru-
dente.
- El tercer elemento que debe concu-
rrir es la materializacin del nimo
defraudatorio a travs de la conducta
del delincuente. Esta forma de hacer
efectivo esa voluntad de perjudicar a
sus acreedores es de la ms diversa
ndole, estableciendo el tipo penal
una estructura abierta que soporta
diversos comportamientos; la expre-
sin alzarse es sinnima de insolven-
tarse u ocultar, y esto se puede llevar
a cabo de forma burda o vulgar, o re-
vestido de un negocio jurdico: co-
mo constituir hipotecas, hacer dona-
ciones, ventas o, incluso, capitulacio-
nes matrimoniales.
- El ltimo elemento exigible es el del
resultado. Para que pueda sancionar-
se esta conducta es necesario que se
470
haya producido una situacin de in-
solvencia ya sea total o parcial, real o
ficticia, siempre y cuando se hayan
visto frustradas las posibilidades de
cobro de las deudas por los acreedo-
res. En estos casos se incluye tanto
que el sujeto haya buscado esa situa-
cin de insolvencia, con esa finali-
dad, como que la haya agravado; es
decir, que haya empeorado su situa-
cin patrimonial ya de por s mala e
insuficiente para hacer frente a sus
deudas, con la intencin de anular o
disminuir mucho ms las posibilida-
des de ver satisfechos los crditos
sus acreedores.
En cuanto a la naturaleza de este de-
lito, la doctrina es dispar, as algunos au-
tores entienden que es un delito de le-
sin, en el que se exige no slo que se
ponga en peligro el derecho de crdito
del acreedor o acreedores, sino que se
haya hecho imposible el cobro de sus
crditos. Por el contrario, otros entien-
den que es un delito de mera actividad,
considerando que lo verdaderamente im-
portante es la conducta del sujeto con la
intencin de frustrar las expectativas de
sus acreedores. El Tribunal Supremo ha
tomado partido por esta ltima teora y
entiende que es un delito de peligro o
de mera tendencia, ya que considera que
este tipo delictivo no exige la causacin
de un dao al derecho de los acreedores
sino la actividad encaminada a ese fin.
Afirma que esa infraccin es de mero
riesgo y no exige un resultado lesivo
pues el perjuicio no pertenece a la fase
de perfeccionamiento del delito sino de
su agotamiento.
2. El alzamiento procesal o procedi-
mental
Este tipo penal se contempla en el
apartado segundo del artculo 257 del
Cdigo Penal, cuando dispone que 2)
Quien con el mismo fin(se entiende que
es alzarse con sus bienes), realice cual-
CISS

quier acto de disposicin patrimonial o
generador de obligaciones que dilate,
dificulte o impida la eficacia de un em-
bargo o de un procedimiento ejecutivo
o de apremio, judicial, extrajudicial o
administrativo, iniciado o de previsible
iniciacin", y tiene como finalidad impe-
dir las medidas cautelares o ejecutivas.
En este caso existen dos elementos: el
objetivo y el subjetivo. En cuanto a este
ltimo, se exige, al igual que en el alza-
miento de bienes estudiado, que el suje-
to activo busque defraudar las expectati-
vas de cobro de sus acreedores; es decir,
que su conducta est destinada a ese fin,
por lo que este delito se configura igual-
mente como un delito de peligro o mera
actividad. En lo que se refiere al elemen-
to objetivo, ste es la conducta realizada
por el agente y que consiste en: "realizar
cualquier acto de disposicin patrimonial
o generador de obligaciones". Ahora
bien, a estos actos s se les exige un re-
sultado: "que dilaten, dificulten o impi-
dan la eficacia" de ciertos procedimien-
tos judiciales, que el Cdigo Penal enu-
mera exhaustivamente. Debe existir, por
tanto, un nexo causal entre el comporta-
miento y el resultado. Este ltimo aspec-
to es lo que diferencia este delito del an-
terior ya que se exige la efectiva obstacu-
lizacin de los embargos o procedimien-
tos de apremio existentes o que previsi-
blemente pudieran iniciarse, siendo ne-
cesario el resultado expuesto para que el
delito se consume.
FRANCISCO MANUEL OLIVER EGEA
AMA
Vase: "Asociacin Americana del Marketing
(AMA)".
AMBIENTE
DE TRABAJO
Working environment
CISS
A MBIENTE DE TRABAJO
El ambiente de trabajo, traducido al
mbito empresarial, es el conjunto de
factores que influyen sobre el bienestar
fsico y mental de los trabajadores. Por lo
tanto supone la suma del conjunto de
factores tcnicos y sociales que partici-
pan en el proceso del trabajo e influyen
en el bienestar laboral del trabajador.
La Norma ISO 9001, elaborada por el
Comit Tcnico ISO/TC176 especifica los
requisitos para un buen sistema de ges-
tin de la calidad que pueden utilizarse
para su aplicacin interna por las organi-
zaciones, para certificacin o con fines
contractuales. Es precisamente en el
punto 6.4 de esta Norma donde se trata
sobre el Ambiente de Trabajo, al encon-
trarse en el grupo de requisitos que de-
ben cumplir los procesos de Gestin de
Recursos.
Incluir el Ambiente de Trabajo en la
Norma ISO 9001 fue una de las noveda-
des de la versin 2000. Aunque el enun-
ciado de los requisitos para la gestin del
Ambiente de Trabajo sigue siendo excesi-
vamente sinttico, s muestra las varia-
bles que pueden medir el ambiente de
trabajo:
Metodologas de trabajo creativas y
oportunidades de aumentar la parti-
cipacin activa para que se ponga de
manifiesto el potencial del personal
Reglas y orientaciones de seguridad,
incluyendo el uso de equipos de
proteccin
Ergonoma
La ubicacin del lugar de trabajo
Interaccin social
Instalaciones para el personal en la
organizacin
Calor, humedad, luz, flujo de aire
471
A MBIGEDAD CAUSAL
Higiene, limpieza, ruido, vibraciones
y contaminacin
Uno de los mtodos para medir el
ambiente de trabajo es mediante las en-
cuestas de clima laboral y ambiente de
trabajo, donde se pide al personal que se
exprese de forma escrita y annima so-
bre los aspectos que configuran su vida
en la empresa, de manera que mediante
una opinin real de los trabajadores se
obtengan las fortalezas y debilidades en
la empresa.
Se pretende medir sobre todo la mo-
tivacin en el trabajo, las posibilidades
de creatividad e iniciativa, el funciona-
miento del trabajo en equipo, las relacio-
nes verticales y horizontales entre traba-
jadores y sus jefes, la satisfaccin del tra-
bajador en su puesto de trabajo y en la
empresa, las condiciones ambientales de
la empresa, la ergonoma del puesto de
trabajo, la sensacin del trabajador res-
pecto al reconocimiento de su trabajo, la
capacidad de innovacin, la responsabili-
dad en el puesto de trabajo, el conoci-
miento de la relacin entre trabajo desa-
rrollado por el trabajador y el conjunto
del de la empresa y el producto o servi-
cio final que llega al cliente, la satisfac-
cin en el trabajo (salario, puesto de tra-
bajo, empresa, otras prestaciones socia-
les, etc.) y la visin de los managers y di-
rectivos.
Es por esto que en otro lugar de ISO
9004, el apartado 8.2.4, se dice: "Segui-
miento y medicin de las partes interesa-
das. La organizacin debera identificar la
informacin de medicin requerida para
cumplir las necesidades de las partes in-
teresadas (diferentes de los clientes) en
relacin a los procesos de la organiza-
cin, con el fin de equilibrar la asigna-
cin de recursos. Tal informacin debe-
ra incluir mediciones relativas al perso-
nal en la organizacin (...)"
Un buen ambiente de trabajo se tra-
duce en una mayor productividad, des-
472
censos considerables de la rotacin ex-
terna y del absentismo laboral, buena ar-
mona entre trabajadores y superiores,
aumento de beneficios para la empresa,
reduccin de los procesos de recluta-
miento y seleccin, un incremento de
candidaturas de trabajadores cualificados
para entrar en la empresa y un largo et-
ctera que repercute directamente en los
beneficios econmicos de la empresa,
tanto de manera directa como indirecta.
URKO IRAZBAL PUELLES
AMBIGEDAD
CAUSAL
Causal ambiguity
I. CONCEPTO II. ALCANCE III. TIPOS 1.
Ambigedad causal que afecta a los
competidores 2. Ambigedad causal que afecta
a los directivos
I. CONCEPTO
La ambigedad causal es el hecho de
no saber muy bien por qu ocurren de-
terminadas cosas. En el caso de la em-
presa, se refiere al hecho de no saber
porqu una empresa que cuenta con los
mismos recursos y capacidades que otra,
es capaz de conseguir mejores resulta-
dos. Se trata, por tanto, de un mecanis-
mo de aislamiento de las fuentes de ven-
tajas competitivas de las empresas al pro-
teger los recursos nicos y las capacida-
des clave de la empresa de la imitacin
por parte de sus competidores. Por
ejemplo, la empresa Coca-Cola basa el
xito de sus ventas en su "frmula secre-
ta" de elaboracin del refresco de cola,
frmula que ninguno de sus ms directos
competidores han podido copiar.
II. ALCANCE
Se trata de una cuestin de gran im-
portancia para el xito empresarial, ya
CISS

que si la empresa es capaz de mantener
en secreto su fuente de ventaja competi-
tiva (ese recurso nico o esa capacidad
clave), podr seguir conservando su ven-
taja competitiva sostenible durante ms
tiempo. En este sentido, la ambigedad
causal es considerada como uno de los
mecanismos con los que cuentan las em-
presas para proteger sus competencias
estratgicas de las acciones de sus com-
petidores, contribuyendo de esta forma
al mantenimiento de la ventaja competi-
tiva. As, los efectos de la ambigedad
causal sobre los resultados empresariales
son positivos.
Sin embargo, algunos estudios re-
cientes apuntan que la existencia de di-
cha ambigedad en el seno de las em-
presas impide la transferencia de esas
competencias en el interior de las organi-
zaciones, lo que dificulta la consecucin
de altos resultados. Esto sucede cuando
los propios directivos de la empresa que
posee una determinada ventaja competi-
tiva, son incapaces de descubrir cul es la
base de su xito, es decir, cules son los
recursos nicos o las capacidades clave
que actan como fuente de ventaja com-
petitiva para la empresa. En este caso, los
efectos de la ambigedad causal sobre
los resultados empresariales son negati-
vos.
III. TIPOS
Existen dos tipos de ambigedad
causal segn el agente econmico al que
dicha variable afecte: la ambigedad cau-
sal que afecta a los competidores (di-
mensin externa de la ambigedad cau-
sal) y la ambigedad causal que afecta a
los directivos o a la propia empresa que
posee la ventaja (dimensin interna de la
ambigedad causal). La primera ser po-
sitiva para la empresa pero la segunda se-
r negativa.
CISS
A MBIGEDAD CAUSAL
1. Ambigedad causal que afecta a los
competidores
Dificultad con la que se encuentran
las empresas competidoras cuando in-
tentan averiguar cules son los recursos
y capacidades que han llevado a una de-
terminada empresa a conseguir una ven-
taja competitiva sostenible y, por tanto,
una posicin de superioridad en el mer-
cado frente a sus rivales. En este caso, la
existencia de barreras a la imitacin con-
tribuye a generar una mayor ambigedad
causal, dificultando o impidiendo que los
competidores puedan neutralizar la ven-
taja adquirida por la empresa.
2. Ambigedad causal que afecta a los
directivos
Dificultad con la que se encuentran
los directivos de una empresa para iden-
tificar cules son los recursos y capacida-
des que la han llevado a alcanzar una de-
terminada ventaja competitiva sostenible
frente a sus competidores. En este caso,
la ambigedad causal afecta a la propia
empresa que posee la ventaja y puede
producir efectos negativos sobre sus re-
sultados, ya que la empresa es incapaz de
formular una estrategia deliberada en la
que se incluyan las fuentes de su ventaja
competitiva.
JOAN RAMN SANCHIS PALACIO
Vase tambin: "Barreras a la imitacin".
LO ESENCIAL SOBRE
AMBIGEDAD CAUSAL
Artculos de opinin
BARNEY, J. B. "Firm resources and sus-
tained competitive advantage", Jour-
nal of Management, Vol. 17 nmero
1, 1991, pp. 99-120.
473
A MBITO DE ACTIVIDAD EMPRESARIAL
GONZLEZ LVAREZ, N. "Revisin terica empresa. Por ejemplo, una empresa que
del concepto de ambigedad causal:
una contribucin al debate", Investi-
gaciones europeas de direccin y
economa de la empresa, Vol. 10 n-
mero 3, 2004, pp. 97-110.
GONZLEZ LVAREZ, N. Y NIETO ANTOLN, u objetos de decoracin.
M. "Efectos de la ambigedad causal
sobre los resultados empresariales: un
anlisis en las mayores empresas ma-
nufactureras espaolas", Cuadernos
de Economa y Direccin de la Em-
presa, nmero 25, 2005, pp. 83-102.
LIPPMAN, S. A. Y RUMELT, R. P. "Uncer-
tain imitability: an analysis of inter-
firm differences in efficiency under
competition", Bell Journal of Econo-
mics, nmero 13, 1982, pp. 418-438.
MAHONEY, J. T. Y PANDIAN, J. R. "The re-
source-based view vhithin the conser-
vation of strategic management",
Strategic Management Journal, Vol.
13, 1992, pp. 363-380.
REED, R. Y DEFILLIPI, R. "Causal ambi-
guity, barriers to imitation and sustai-
nable competitive advantage", Aca-
demy of Management Review, Vol.
15, 1990, pp. 88-102.
MBITO DE
ACTIVIDAD
EMPRESARIAL
Scope of entreprise activity
I. CONCEPTO II. LA EMPRESA SEGN EL
MBITO DE ACTIVIDAD
I. CONCEPTO
Delimita el campo de actuacin de la
empresa, esto es, la amplitud y las carac-
tersticas de las relaciones productivas de
sta con su entorno. Se trata de especifi-
car cul es o cules son las actividades o
los negocios a los que se va a dedicar la
474
se sita en el sector de la madera y el
mueble se dedica a la fabricacin y co-
mercializacin de muebles rsticos para
saln-comedor y de productos acceso-
rios o complementarios como lmparas
El mbito o campo de actividad servi-
r para definir la cartera de negocios o
cartera de actividades de la empresa. En
el ejemplo anterior, la empresa se dedica
a dos negocios o actividades: mueble
rstico y productos accesorios. Esta car-
tera deber ser entendida como algo di-
nmico, es decir, que con el paso del
tiempo sta podr ir cambiando el conte-
nido de las actividades que la constitu-
yen en funcin de las necesidades de la
empresa y de las posibilidades del merca-
do.
Es, junto con las competencias dis-
tintivas, la ventaja competitiva y la siner-
gia, uno de los componentes de la estra-
tegia empresarial y, sirve, por tanto, para
concretar la estrategia de la empresa y fa-
vorecer as su implementacin o ejecu-
cin.
II. LA EMPRESA SEGN EL MBITO
DE ACTIVIDAD
La empresa deber tomar la decisin
acerca de su mbito de actividad (estra-
tegia corporativa o global). En este senti-
do, un primer aspecto ser determinar si
la empresa se va a dedicar a una nica ac-
tividad o negocio (empresa monoactivi-
dad o monoproducto) o si se va a dedi-
car a mltiples actividades o negocios
(empresa multiactividad o multiproduc-
to). Tener una cartera de negocios (dedi-
carse a varios negocios) permite diversifi-
car el riesgo, de manera que si alguna de
las actividades falla, la empresa siempre
contar con otras para poder sobrevivir.
El segundo aspecto a considerar ser
concretar lo mximo posible cada una de
CISS

las actividades o negocios, de manera
que se debern especificar las caracters-
ticas particulares de cada una de ellas:
tcnicas y comerciales. De esta manera,
la empresa podr determinar los recur-
sos y capacidades necesarios para poder
llevar a cabo cada una de sus actividades.
Siguiendo con el ejemplo anterior, la em-
presa deber especificar las caractersti-
cas de los muebles rsticos que va a fa-
bricar y comercializar: sus caractersticas
tcnicas (tamao, color, forma, etc.) y
sus caractersticas comerciales (presta-
ciones del producto, posibles promocio-
nes, servicio postventa, etc.).
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "Actividad empresarial" y "Compo-
nentes de la estrategia empresarial".
MBITO
DE CONTROL
ORGANIZATIVO
Vase: "ngulo de autoridad".
AMENAZA
DEL ENTORNO
Threat of the environment
Factor del entorno que rodea la em-
presa (general y competitivo) y que ejer-
ce una influencia negativa sobre ella. Se
obtiene de la realizacin del anlisis del
entorno o anlisis externo de la empresa
y forma parte, junto con las oportunida-
des, de la dimensin externa de la Matriz
DAFO. En este caso, la empresa deber
protegerse de ella.
Son, por ejemplo, para una pequea
empresa dedicada a la exportacin y con
un fuerte endeudamiento (empresa ju-
CISS
A MEX COMPOSITE
guetera), la apreciacin del euro frente a
otras divisas (ya que produce un aumen-
to en el precio del producto que dificulta
su venta), la subida de los tipos de inte-
rs (porque aumentar sus costes finan-
cieros), la fuerte competencia proceden-
te de los pases del sudeste asitico que
ofrecen juguetes a unos precios mucho
ms bajos o el elevado poder de negocia-
cin de sus clientes (empresas distribui-
doras como El Corte Ingls o Carrefour).
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "Anlisis del entorno"; "Entorno" y
"Matriz DAFO".
AMERICAN
INSTITUTE OF
CERTIFICATED
PUBLIC
ACCOUNTANTS
(AICPA)
Vase: "Organizaciones profesionales de audito-
ra".
AMERICANO
(MTODO DE
AMORTIZACIN
FINANCIERA)
Vase: "Amortizacin financiera".
AMEX COMPOSITE
El ndice Amex Composite es un va-
lor compuesto por ttulos que cotizan en
la Bolsa de Amrica (American stock Ex-
change). El ndice se desarroll con un
475
A MORTIZACIN (TABLAS)
valor base de 550 puntos el 29 de diciem-
bre de 1995.
Cubre aproximadamente 850 valores
de la bolsa americana y representa me-
nos del 5% del valor de mercado de to-
dos los ttulos estadounidenses. El AMEX
es un ndice con ponderacin por capita-
lizacin de mercado, que se calcula slo
por el cambio en el precio.
M ISABEL LZARO AGUILERA
Vase tambin: "ndice burstil".
AMORTIZACIN
(TABLAS)
Depreciation tables
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS Y
FUNCIONAMIENTO III. CASOS ESPECIALES 1.
Amortizacin contabilizada en ejercicio
posterior a la depreciacin 2. Amortizacin con
ms de un turno normal de trabajo 3.
Amortizacin de elementos adquiridos en 2003
y 2004
I. CONCEPTO
La amortizacin segn tablas es uno
de los sistemas de amortizacin admiti-
dos por la normativa fiscal, y consiste en
ajustar las amortizaciones a la aplicacin
de los coeficientes anuales fijados en tab-
las oficiales aprobadas por el Ministerio
de Economa y Hacienda. Este sistema es
aplicable siempre y cuando el sujeto pa-
sivo no opte por la aplicacin de otro sis-
tema de amortizacin de forma expresa.
Dada su simplicidad, es el sistema de
amortizacin ms empleado por los obli-
gados tributarios, tanto del Impuesto so-
bre la Renta de las Personas Fsicas (con-
tribuyentes que obtengan rendimientos
476
calificados con actividades econmicas
en rgimen de estimacin directa y esti-
macin objetiva), como los del Impuesto
sobre Sociedades.
II. CARACTERSTICAS Y
FUNCIONAMIENTO
Existen dos tipos de tablas oficiales
de amortizacin, que son:
a) La tabla general de amortizacin apli-
cable en territorio comn a las enti-
dades o personas jurdicas, y a las
personas fsicas que tributen en rgi-
men de estimacin directa. Esta tabla
est aprobada por el Reglamento del
Impuesto sobre Sociedades, Real De-
creto 1777/2004, de 30 de julio (re-
cogida en el Anexo).
b) La tabla simplificada de amortizacin
aplicable para el clculo del rendi-
miento neto en rgimen de estima-
cin directa simplificada y estima-
cin objetiva en el IRPF.
Estas tablas recogen para cada ele-
mento amortizable dos valores: un coefi-
ciente lineal mximo de amortizacin
(en porcentaje) y un periodo mximo de
amortizacin (en nmero de aos). Esos
dos valores establecen dos lmites de
amortizacin: la cuanta que, como mxi-
mo, se puede dotar anualmente y ser fis-
calmente deducible como gasto, y el n-
mero mximo de aos en que debe
amortizarse totalmente el activo fijo. Por
ello, se entiende que la vida til de un
elemento patrimonial que utilice este
mtodo de amortizacin no puede exce-
der del periodo mximo establecido en
las tablas.
Al ser un sistema lineal de amortiza-
cin, el coeficiente mnimo de amortiza-
cin para aquellos elementos que utili-
cen el sistema de tablas ser el porcenta-
je que permita cubrir el valor del elemen-
CISS

to en el periodo mximo de amortiza-
cin fijado en ellas, mientras que el pe-
riodo mnimo de amortizacin ser el
As, si las amortizaciones se mantie-
nen entre los lmites establecidos, sern
gasto fiscalmente deducible del ejercicio
y se presumir el requisito de efectividad
de la misma. Se permite el cambio de
coeficiente de un ejercicio a otro, sin ne-
cesidad de autorizacin administrativa,
siempre que se respeten los lmites sea-
lados.
En general, podr emplearse este sis-
tema de amortizacin para los elementos
del inmovilizado material e inversiones
inmobiliarias (ya que constituyen la ma-
yor parte de los elementos recogidos en
las mismas), aunque con carcter excep-
cional algunos elementos del inmoviliza-
do intangible tambin se recogen (pro-
ducciones cinematogrficas, fonogrficas
y vdeos y sistemas y programas inform-
ticos), por lo que estos intangibles deben
amortizarse de acuerdo con los porcen-
tajes que aparecen en ellas.
Si un elemento no puede encuadrar-
se de forma especfica en las tablas, debe
aplicarse provisionalmente el que el suje-
to pasivo considere apropiado por asimi-
lacin a los coeficientes aprobados reco-
gidos en ellas. En defecto de lo anterior,
el coeficiente mximo anual aplicable se-
r del 10% y el periodo mximo de 20 aos.
III. CASOS ESPECIALES
1. Amortizacin contabilizada en ejer-
cicio posterior a la depreciacin
CISS
A MORTIZACIN (TABLAS)
nmero de aos necesarios para, aplican-
do el coeficiente mximo de tablas, cu-
brir el valor del elemento.
Los gastos por amortizacin contabi-
lizados en un periodo posterior al que se
devengaron no sern, en principio, fiscal-
mente deducibles, ya que se exige para
dicha deducibilidad que el gasto se en-
cuentre contabilizado y que adems co-
rresponda al ejercicio en que se ha de-
vengado. Sin embargo, el artculo 19.3 de
la Ley del Impuesto sobre Sociedades es-
tablece la posibilidad de que, an ha-
biendo contabilizado ese gasto en un
ejercicio posterior a su generacin, pue-
da ser fiscalmente deducible. Para ello
establece las siguientes condiciones:
a) Es necesario que en un periodo im-
positivo la amortizacin contable sea
inferior al resultado de aplicar el coe-
ficiente mnimo de amortizacin, es
decir, el que resulta del periodo m-
ximo.
b) Es necesario tambin que en algn
periodo impositivo posterior se con-
tabilice una amortizacin superior a
la que resulta de aplicar el coeficien-
te de amortizacin lineal mximo,
sin que se haya justificado la efectivi-
dad del exceso de depreciacin.
Si se cumplen las mencionadas con-
diciones, el exceso de amortizacin so-
bre el coeficiente mximo se entender
que corresponde al periodo impositivo
en el que se contabiliz una amortiza-
cin inferior a la del coeficiente mnimo,
477
A MORTIZACIN ACELERADA
hasta alcanzar la amortizacin que resul-
ta de aplicar el coeficiente mximo al
precio de adquisicin del elemento.
En ningn caso ser deducible fiscal-
mente la amortizacin contabilizada una
vez se ha superado el periodo mximo
de amortizacin establecido en las tablas.
2. Amortizacin con ms de un turno
normal de trabajo
Los coeficientes y periodos de amor-
tizacin mximos recogidos en las tablas
oficiales estn establecidos para elemen-
tos que se utilicen en la actividad econ-
mica durante un turno normal de traba-
jo, es decir durante 8 horas diarias.
Sin embargo, existen muchos ele-
mentos que se emplean en ms de un
turno normal de trabajo, lo que implica
que se deprecian ms rpidamente y que
por tanto debe corresponderles unos
coeficientes de amortizacin ms acele-
rados. Para estos elementos, que se utili-
zan en ms de un turno normal de traba-
jo, se establece un nuevo coeficiente de
amortizacin lineal mximo, que se cal-
cula aumentando el coeficiente de amor-
tizacin lineal mnimo, derivado del pe-
riodo mximo establecido en las tablas,
con el resultado de multiplicar la diferen-
cia entre los coeficientes de amortizacin
lineal mximo y mnimo por el nmero
de turnos de trabajo. Esto es:
Coefi. Mximo = coef. Mnimo +
[(coef. Mximo- coef. mnimo) x (n ho-
ras/8 horas)]
3. Amortizacin de elementos adquiri-
dos en 2003 y 2004
Los elementos de inmovilizado ad-
quiridos entre el 1-1-2003 y el 31-12-2004
pueden amortizarse incrementando en
un 10% los correspondientes coeficien-
tes de amortizacin mximos estableci-
478
dos en las tablas oficiales para ellos. Las
condiciones para aplicar este incremento
son las siguientes:
a) Los elementos adquiridos deben ser
nuevos, es decir, que sean puestos
en condiciones de funcionamiento
por primera vez en el sujeto pasivo
que ha realizado la inversin.
b) El coeficiente mximo de tablas in-
crementado en un 10% se puede
aplicar hasta agotar la vida til del
elemento, an cuando exceda de la
fecha del 31-12-2004.
c) La deducibilidad del gasto por amor-
tizacin incrementado est condicio-
nada a que se impute contablemente
en la cuenta de prdidas y ganancias.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Amortizacin inmovilizado intan-
gible (Fiscalidad)" y "Amortizacin inmovilizado
material e inversiones inmobiliarias (Fiscalidad)".
AMORTIZACIN
ACELERADA
Accelerated depreciation
I. CONCEPTO II. REPERCUSIONES FISCALES
III. CASOS EN LOS QUE SE PUEDE AMORTIZAR
ACELERADAMENTE IV. EJEMPLO DE
AMORTIZACIN ACELERADA
I. CONCEPTO
La amortizacin acelerada realmente
es un incentivo fiscal, aplicable en el Im-
puesto de Sociedades, que permite a la
sociedad amortizar fiscalmente un activo
de forma ms rpida a lo previsto en las
Tablas Oficiales (recogidas en el Anexo al
Reglamento del Impuesto). No obstante,
sta slo podr aplicarse en aquellos ca-
CISS

sos expresamente previstos en la norma-
tiva fiscal.
II. REPERCUSIONES FISCALES
Desde un punto de vista prctico, la
aplicacin de este incentivo conlleva, en
la mayora de los casos, la realizacin de
ajustes negativos el primer o los prime-
ros aos de vida til del bien (reducin-
dose as la base imponible de esos ejerci-
cios), mientras que los siguientes habrn
de realizarse ajustes positivos (incremen-
tndose, por lo tanto, la Base Imponible
del Impuesto). De manera que, en trmi-
nos globales, la amortizacin acelerada
no supone una menor tributacin, sino
que lo que hace es permitir repartirla en
el tiempo, de acuerdo con los intereses
de cada empresa, en funcin de los be-
neficios esperados el ao de adquisicin
del activo y los siguientes.
III. CASOS EN LOS QUE SE PUEDE
AMORTIZAR ACELERADAMENTE
La normativa fiscal permite expresa-
mente la aplicacin de esta amortizacin
acelerada en los siguientes casos:
a) Bienes del activo, nuevos, adquiridos
(es decir, puestos a disposicin de la
sociedad) entre el 1 de enero de
1993 y el 31 de diciembre de 1994.
En este caso, el coeficiente de amor-
tizacin recogido en las Tablas Ofi-
ciales puede incrementarse en un
50% (es decir se puede multiplicar
por 1,5), cualquiera que sea el mto-
do de amortizacin aplicado
b) Elementos del inmovilizado que se
adquieran usados: en la medida en
que estos bienes han agotado ya par-
te de su vida til es lgico que ten-
gan un proceso de amortizacin ms
rpido. En este sentido se permite
aplicar tres sistemas posibles:
Amortizar sobre el precio de ad-
quisicin hasta el lmite resultan-
CISS
A MORTIZACIN ACELERADA
te de multiplicar por dos la canti-
dad derivada de aplicar el coefi-
ciente de amortizacin lineal
mximo
Aplicando el coeficiente lineal
mximo sobre el precio o coste
de adquisicin originario del ele-
mento patrimonial (precio de
adquisicin de ese elemento
cuando tena la condicin de
nuevo), si se conoce
Aplicando el coeficiente lineal
mximo sobre el precio o coste
de adquisicin originario del ele-
mento patrimonial determinado
de forma pericial, si aquel no se
conoce
A estos efectos, los edificios con
antigedad inferior a 10 aos no
se consideran bienes usados.
c) Elementos del inmovilizado utiliza-
dos ms de un turno de trabajo: los
coeficientes de amortizacin de las
Tablas Oficiales prevn una utiliza-
cin normal de los bienes del inmo-
vilizado. Ahora bien, si stos se utili-
zan ms intensamente (ms de un
turno de trabajo) se deprecian ms
rpidamente. Para estos casos se per-
mite un nuevo coeficiente mximo,
el resultante de incrementar el coefi-
ciente mnimo en el resultado de
multiplicar la diferencia entre el m-
ximo y el mnimo por los turnos de
trabajo (considerando que un turno
es de 8 horas). Es decir, el nuevo ti-
po mximo se calcular de las si-
guiente manera:
Coef. mx. aplicable = Coef. mn. +
[(Coef. Mx. Coef. Mn.) * n ho-
ras/8]
Esto no se aplica a elementos que
por su naturaleza deban se utilizados
de forma continua; por ejemplo una
central nuclear, altos hornos, etc.
479
A MORTIZACIN ACUMULADA

d) Bienes del activo nuevos, adquiridos Ao Amortiza- Amortiza- Ajustes

(es decir, puestos a disposicin de la cin conta- cin fiscal-
sociedad) entre el 1 de enero de ble mente de-
2003 y el 31 de diciembre de 2004. ducible
En este caso, el coeficiente de amor-
2011 10.000 15.000 Negativo
tizacin recogido en las Tablas Ofi-
de 5.000
ciales puede incrementarse en un
10% (es decir se puede multiplicar 2012 10.000 15.000 Negativo
por 1,1), cualquiera que sea el mto- de 5.000
do de amortizacin aplicado. 2013 10.000 15.000 Negativo
de 5.000
e) El rgimen fiscal de las Entidades de
Reducida Dimensin permite amorti- 2014 10.000 15.000 Negativo
zar de forma ms rpida los bienes de 5.000
del activo fijo material nuevos, multi- 2015 10.000 10.000 No ajuste
plicando por dos el coeficiente lineal
mximo previsto en las Tablas Oficia- 2016 10.000 0 Positivo
les (para los bienes adquiridos antes de 10.000
del 1 de Enero de 2005 se multiplica- 2017 10.000 0 Positivo
r por 1,5). Si se trata de bienes obje- de 10.000
to de reinversin, la amortizacin li-
2018 10.000 0 Positivo
neal podr triplicarse. Por su parte,
de 10.000
los elementos del inmovilizado in-
material pueden amortizarse fiscal-
mente al 150% de la amortizacin BEGOA BARRUSO CASTILLO
prevista para dichos bienes (vase
"Fiscalidad de las PYMES"). Vase tambin: "Fiscalidad de las PYMES".

IV. EJEMPLO DE AMORTIZACIN

ACELERADA AMORTIZACIN
Supongamos un bien del activo nue- ACUMULADA
vo, adquirido por una Entidad de Reduci-
da Dimensin, el 1 de Enero de 2009, Accumulated amortization
por 100.000 u.m., que contablemente se
amortiza al 10%. I. CONCEPTO II. FORMACIN DE LA
AMORTIZACIN ACUMULADA 1. Contable 2.
Fiscal III. COMIENZO DE LAS
AMORTIZACIONES
Ao Amortiza- Amortiza- Ajustes
cin conta- cin fiscal- I. CONCEPTO
ble mente de-
ducible Contablemente la amortizacin acu-
mulada es la suma de todas las dotacio-
2009 10.000 15.000 Negativo nes peridicas y sistemticas a la amorti-
de 5.000 zacin de un activo desde su inicio hasta
2010 10.000 15.000 Negativo el momento temporal en que esta se
de 5.000 cuantifica. Tales dotaciones contables se
habrn debitado en cada ejercicio econ-

480 CISS

mico en la correspondiente cuenta n-
mero 129; "Resultado del ejercicio" (PGC
2007) o "Prdidas y Ganancias" (PGC
1991).
Fiscalmente, la amortizacin acumu-
lada de un elemento patrimonial es la su-
ma de las amortizaciones deducidas por
el sujeto pasivo, sea en el Impuesto so-
bre Sociedades o en el Impuesto sobre la
Renta de las Personas Fsicas, para deter-
minar la base imponible del tributo (Im-
puesto sobre Sociedades) o el rendi-
miento neto de la actividad econmica
(Impuesto sobre la Renta de las Personas
Fsicas).
Ambas, contable y fiscal, pueden
coincidir o diferir. Coinciden cuando las
amortizaciones contabilizadas son exac-
tamente las mismas que han sido deduci-
das en el impuesto personal de la empre-
sa y, por el contrario, difieren cuando
parte de las amortizaciones contables no
han podido ser an deducidas o, alterna-
tivamente, se ha deducido como gasto
fiscal una cantidad de amortizacin supe-
rior a la contabilizada (p.e. amortizacin
acelerada para entidades de reducida di-
mensin, libertad de amortizacin, etc).
II. FORMACIN DE LA
AMORTIZACIN ACUMULADA
1. Contable
Los empresarios se encuentran obli-
gados a llevar una contabilidad ajustada a
las exigencias del Cdigo de Comercio,
lo que implica, entre otras obligaciones,
amortizar peridicamente sus activos fi-
jos por la depreciacin que estos experi-
mentan como consecuencia del uso, de
la obsolescencia tcnica o por el simple
paso del tiempo.
Los artculos 25 y 26.1 del Real De-
creto de 22 de agosto de 1885, por el
que se publica el Cdigo de Comercio
(Gaceta del 16 de octubre al 24 de no-
CISS
A MORTIZACIN ACUMULADA
viembre de 1885), en la redaccin dada
por el artculo 2 de la Ley 19/1989, de 25
de Julio, disponen literalmente:
"Artculo 25. 1. Todo empresario de-
ber llevar una contabilidad ordena-
da, adecuada a la actividad de su em-
presa que permita un seguimiento cro-
nolgico de todas sus operaciones, as
como la elaboracin peridica de ba-
lances e inventarios. Llevar necesaria-
mente, sin perjuicio de lo establecido en
las Leyes o disposiciones especiales, un
libro de inventarios y cuentas anuales y
otro diario.
2. La contabilidad ser llevada di-
rectamente por los empresarios o por
otras personas debidamente autoriza-
das, sin perjuicio de la responsabilidad
de aqullos. Se presumir concedida la
autorizacin, salvo prueba en contra-
rio.
Artculo 26. 1. Las sociedades mer-
cantiles llevarn tambin un libro o li-
bros de actas, en las que constarn, al
menos, todos los acuerdos tomados por
las Juntas Generales y especiales y los
dems rganos colegiados de la socie-
dad, con expresin de los datos relati-
vos a la convocatoria y a la constitu-
cin del rgano, un resumen de los
asuntos debatidos, las intervenciones de
las que se haya solicitado constancia,
los acuerdos adoptados y los resultados
de las votaciones.".
La suma de estas dotaciones conta-
bles y peridicas a la amortizacin consti-
tuye la amortizacin acumulada. La pe-
riodicidad de las dotaciones contables a
la amortizacin es generalmente anual,
aunque pueden ser diarias, semanales,
mensuales, trimestrales, etc.; pero, en to-
do caso, racionales y sistemticas, tal y
como exige el Cdigo de Comercio.
El artculo 39.1 del Real Decreto de
22 de agosto de 1885, por el que se pu-
481
A MORTIZACIN ACUMULADA
blica el Cdigo de Comercio (Gaceta del
16 de octubre al 24 de noviembre de
1885), en la redaccin dada por el artcu-
lo primero.uno de la Ley 16/2007, de 4
de julio, de reforma y adaptacin de la le-
gislacin mercantil en materia contable
para su armonizacin internacional con
base en la normativa de la Unin Euro-
pea (BOE de 5 de julio de 2007 y correc-
cin de errores de 23 de noviembre),
dispone:
"Artculo 39. 1. Los activos fijos o no
corrientes cuya vida til tenga un lmi-
te temporal debern amortizarse de
manera racional y sistemtica durante
el tiempo de su utilizacin. No obstante,
aun cuando su vida til no est tempo-
ralmente limitada, cuando se produzca
el deterioro de esos activos se efectua-
rn las correcciones valorativas nece-
sarias para atribuirles el valor inferior
que les corresponda en la fecha de cie-
rre del balance."
2. Fiscal
La amortizacin acumulada de un ac-
tivo desde el punto de vista fiscal es el re-
sultado de sumar todas las dotaciones a
la amortizacin del activo que han sido
objeto de deduccin para determinar la
renta que se someter a tributacin en el
impuesto personal del sujeto pasivo.
a) Impuesto sobre Sociedades: Gasto
fiscalmente deducido por amortiza-
cin de un activo para determinar las
bases imponibles del impuesto du-
rante los distintos perodos impositi-
vos de tenencia y funcionamiento
del activo
b) Impuesto sobre la Renta de las Per-
sonas Fsicas: Gasto fiscalmente de-
ducido por amortizacin de un acti-
vo para determinar el rendimiento
neto de las actividades econmicas
que determinan su rendimiento me-
diante mtodos de estimacin direc-
482
ta, normal o simplificada, durante los
distintos perodos impositivos de te-
nencia y funcionamiento del activo
III. COMIENZO DE LAS
AMORTIZACIONES
Para cuantificar la amortizacin acu-
mulada fiscal, y en consecuencia el valor
neto fiscal del activo, es imprescindible
determinar el momento temporal de ini-
cio de las dotaciones fiscalmente deduci-
bles. Para ello, la vigente legislacin tri-
butaria dispone diferentes normas para
el comienzo de las dotaciones a la amor-
tizacin fiscalmente deducibles. Tales
normas disponen que:
a) Inmovilizado intangible: Se amortiza-
r desde la fecha de adquisicin
b) Inmovilizado material e inversiones
inmobiliarias: Se amortizarn desde
su fecha de entrada en funciona-
miento, que podr o no coincidir
con su fecha de adquisicin
c) Inmovilizado financiero: No es amor-
tizable. La prdida de valor de estos
activos se trasladar, en su caso, a la
base imponible del correspondiente
Impuesto mediante la dotacin, al fi-
nal del ejercicio, de la prdida por
deterioro necesaria cuando su valor
de mercado sea inferior a su valor de
adquisicin. El tratamiento tributario
de la prdida por deterioro depen-
der del tipo de activo financiero de
que se trate, distinguiendo el legisla-
dor entre:
1) Valores mobiliarios cotizados
2) Valores mobiliarios no cotizados
3) Participaciones en el capital de
otras entidades
4) Valores de renta fija
LVARO GONZLEZ LORENTE
CISS

Vase tambin: "Amortizacin degresiva: mtodo
suma de dgitos"; "Amortizacin degresiva: mto-
do de porcentaje constante"; "Amortizacin fi-
nanciera"; "Amortizacin inmovilizado intangi-
ble (Fiscalidad)"; "Amortizacin inmovilizado mate-
rial e inversiones inmobiliarias (Fiscalidad)" y "Pr-
didas por deterioro".
AMORTIZACIN
ANTICIPADA
Early repayment
I. CONCEPTO II. CLASES Y FUNCIONAMIENTO
1. Amortizacin anticipada de prstamos 2.
Amortizacin anticipada de activos financieros
I. CONCEPTO
La amortizacin anticipada es un
concepto ligado tanto a la emisin y/o
enajenacin de activos financieros, como
a la concesin y/o cancelacin de prsta-
mos y supone, en ambos casos, la resolu-
cin anticipada de las obligaciones dima-
nantes de un contrato de cesin de capi-
tales a un tercero, antes del vencimiento
estipulado al inicio.
II. CLASES Y FUNCIONAMIENTO
1. Amortizacin anticipada de prsta-
mos
En la prctica bancaria la amortiza-
cin anticipada puede ser total o parcial.
a) La amortizacin anticipada total tie-
ne lugar cuando el prestatario y/o el
prestamista deciden, conjunta o indi-
vidualmente, dar por finalizado el
contrato de prstamo antes del ven-
cimiento inicialmente pactado y,
consecuentemente, resolverlo con
devolucin por parte del prestatario
de la totalidad del capital pendiente
de amortizacin mas, en su caso, los
intereses devengados hasta la fecha
del acuerdo o de la decisin de reso-
lucin.
CISS
A MORTIZACIN ANTICIPADA
b) La amortizacin anticipada parcial
consiste en la devolucin por parte
del prestatario, en cualquier momen-
to durante la vigencia del contrato
de prstamo, de una cantidad a
cuenta del capital prestado que, a
partir de ese momento reduce la
cuanta del principal pendiente del
prstamo y, en consecuencia, la base
de clculo de los intereses a deven-
gar en perodos de liquidacin futu-
ros.
En ocasiones las entidades financie-
ras, bancos y cajas de ahorro, suelen co-
brar comisiones por este tipo de amorti-
zacin anticipada del prstamo (general-
mente un determinado porcentaje sobre
la cantidad que se amortiza antes del
vencimiento de la operacin).
Cuando el prstamo fue concedido
por un habitual del prstamo (banco o
caja de ahorros) y se encuentra garanti-
zado con un derecho real de garanta (hi-
poteca, prenda o anticresis) inscrito a fa-
vor del prestamista en el Registro de la
Propiedad correspondiente, la cancela-
cin de la citada inscripcin registral pre-
cisa de una escritura pblica otorgada
ante notario por el prestamista para po-
der acceder al Registro.
Al contener la escritura de cancela-
cin cosa valuable, inscribible en un re-
gistro pblico y no estar sujeto el acto,
negocio o contrato contenido en la escri-
tura ni al Impuesto sobre Transmisiones
Patrimoniales, modalidades de Onerosas
y/o Societarias, ni al Impuesto sobre Su-
cesiones y Donaciones, el otorgamiento
de la escritura de cancelacin (sujeta y
exenta de IVA o IGIC) quedar sujeta al
Impuesto de Transmisiones Patrimonia-
les y Actos Jurdicos Documentados, en
su modalidad de Documentos Notariales,
cuotas fija y variable. Sin embargo estn
exentas del gravamen gradual las prime-
ras copias de escrituras notariales que
documenten la cancelacin de hipotecas
483
A MORTIZACIN ANTICIPADA
por aplicacin del artculo 45.I.B.18 del
Real Decreto Legislativo 1/1993, de 24 de
septiembre, por el que se aprueba el
Texto Refundido de la Ley del Impuesto
sobre Transmisiones Patrimoniales y Ac-
tos Jurdicos Documentados (BOE de 20
de octubre de 1993), en la redaccin da-
da por el artculo 6.dos de la Ley 14/2000,
de 29 de diciembre, de Medidas fiscales,
administrativas y del orden social; dispo-
sicin adicional 1.7) de la Ley 41/2007,
de 7 de diciembre, por la que se modifica
la Ley 2/1981, de 25 de marzo, de Regula-
cin del Mercado Hipotecario y otras
normas del sistema hipotecario y finan-
ciero, de regulacin de las hipotecas in-
versas y el seguro de dependencia y por
la que se establece determinada normati-
va tributaria.
2. Amortizacin anticipada de activos
financieros
La amortizacin anticipada de un ac-
tivo financiero tiene lugar cuando, antes
del vencimiento del activo financiero, su
emisor decide devolver el capital cedido
en su da por el suscriptor a quien resul-
te ser tenedor del ttulo en el momento
de su amortizacin anticipada.
Los activos financieros pueden gene-
rar rendimientos de capital o ganancias y
prdidas patrimoniales.
Fiscalmente el legislador distingue
entre tres tipos de activos financieros
atendiendo al tipo de rendimiento que
generan:
a) Activos financieros con rendimiento
explcito.
b) Activos financieros con rendimiento
implcito.
c) Activos financieros con rendimiento
mixto.
La doctrina de la Direccin General
de Tributos ha venido caracterizando a
484
los activos financieros por las siguientes
notas: transmisibilidad o negociabilidad;
representan la captacin de recursos aje-
nos; no cabe referirlos a un sustrato ma-
terial determinado (p.e., valores repre-
sentados en anotaciones en cuenta).
Estas notas se han trasladado a la de-
finicin en el Impuesto sobre la Renta de
las Personas Fsicas, que concibe estos
activos como valores negociables repre-
sentativos de la captacin y utilizacin de
capitales ajenos, con independencia de la
forma en que se documenten (artculo
91.1 del Real Decreto 439/2007, de 30 de
marzo, por el que se aprueba el Regla-
mento del Impuesto sobre la Renta de
las Personas Fsicas y se modifica el Re-
glamento de Planes y Fondos de Pensio-
nes, aprobado por Real Decreto
304/2004, de 20 de febrero).
En trminos de mercado se dice que
un activo es negociable cuando puede
ser transmitido. Por otra parte, se trata
de los denominados valores de renta fija
que incluye a las letras del Tesoro, obli-
gaciones y bonos del Estado, pagars de
empresa, etc.; excluyndose, por tanto,
los valores como acciones y participacio-
nes en entidades, representativos de fon-
dos propios.
Los rendimientos derivados de la ce-
sin a terceros de capitales propios for-
man parte de la base imponible del aho-
rro, tributando, en la actualidad, al tipo
fijo del 18%, con independencia del pe-
rodo de generacin. Hasta el
31-12-2006, cuando el perodo de gene-
racin era superior a 2 aos, se aplicaba
una reduccin del 40%, que ahora se ha
suprimido. Por ello, aquellos contribu-
yentes que, como consecuencia de la
aplicacin de la vigente LIRPF, resulten
perjudicados siempre que los rendimien-
tos deriven de instrumentos financieros
contratados con carcter previo al
20-1-2006, podrn aplicar una compensa-
CISS

cin fiscal que se fijar en la Ley de Pre-
supuestos Generales del Estado.
LVARO GONZLEZ LORENTE
Vase tambin: "Activo financiero"; "Capital inmo-
biliario"; "Capital mobiliario" e "Impuesto sobre
Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurdicos
Documentados".
AMORTIZACIN
CONTABLE
Amortization
I. CONCEPTO II. METODOLOGA CONTABLE
DE LAS AMORTIZACIONES 1. Mtodo directo 2.
Mtodo indirecto 3. Anotacin contable
correspondiente a la amortizacin, a realizar al
cierre del ejercicio III. MTODOS DE
AMORTIZACIN IV. FUNCIN ECONMICA
DE LA AMORTIZACIN V. LAS REFERENCIAS A
LA AMORTIZACIN EN LOS PRINCIPIOS Y
NORMAS DE CONTABILIDAD GENERALMENTE
ACEPTADOS 1. Correcciones de valor.
Amortizacin del Inmovilizado Material 2.
Correcciones de valor. Amortizacin del
Inmovilizado Inmaterial 3. Valoracin posterior
del Inmovilizado Material 4. Valoracin posterior
del Inmovilizado Intangible
I. CONCEPTO
Desde el punto de vista contable en-
tendemos por Amortizacin la represen-
tacin contable de la prdida de valor o
depreciacin de carcter irreversible que
experimenta el activo no corriente o acti-
vo fijo, constituido por el inmovilizado
material, el inmovilizado intangible o in-
material y las inversiones inmobiliarias.
Supone una distribucin sistemtica
del valor amortizable, que se materializa
en el criterio valorativo del coste histri-
co o coste, menos su valor residual, ya
que se realiza a lo largo de su vida til,
CISS
A MORTIZACIN CONTABLE
segn van siendo consumidos los benefi-
cios econmicos futuros del activo.
El anlisis de las diversas causas por
las que un elemento de activo fijo puede
depreciarse va en correspondencia con
la descripcin de los factores que pue-
den incidir a lo largo de la vida producti-
va del inmovilizado en una empresa en
concreto.
Este periodo estimado en funcin de
un criterio racional, la vida til, supone
un determinado nmero de ejercicios de
uso, esto es, de utilizacin y por tanto de
produccin de rendimientos normales.
Siguiendo al profesor Jos Rivero Ro-
mero, conviene distinguir los conceptos
de agotamiento, donde la reduccin de
valor en el Activo fijo es consecuencia de
una disminucin de cantidad, y la depre-
ciacin como disminucin sistemtica de
valor, donde las diversas causas de de-
preciacin de los elementos del capital
esttico de la empresa pueden concretar-
se en dos grandes tipos: causas tcnicas
y causas econmicas.
II. METODOLOGA CONTABLE DE
LAS AMORTIZACIONES
Para la representacin contable de la
Amortizacin, existen dos mtodos: el di-
recto y el indirecto.
1. Mtodo directo
Consiste en reflejar, a travs de una
cuenta de gastos, la depreciacin siste-
mtica anual efectiva del elemento perte-
neciente al activo no corriente (por la
aplicacin al proceso productivo del in-
movilizado intangible y material, y por las
inversiones inmobiliarias), y por otro ha-
cer disminuir directamente dicho valor
en la cuenta representativa de dicho ele-
mento.
485
A MORTIZACIN CONTABLE

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones xxx xxx

(680) Amortizacin del inmovilizado intangible xxx

(681) Amortizacin del inmovilizado material xxx

(682) Amortizacin de inversiones inmobiliarias

(20) Inmovilizaciones intangibles

(21) Inmovilizaciones materiales

(22) Inversiones inmobiliarias

2. Mtodo indirecto cin en una cuenta de compensacin pa-

Se caracteriza porque, si bien la re-
presentacin del gasto la realiza de igual
manera que el mtodo directo, no hace
disminuir directamente el valor del bien
depreciado, sino que recoge la deprecia-
ra que as, indirectamente, dicha cuenta
de compensacin reste, al ser correctora
de valor, el valor de adquisicin repre-
sentado en la correspondiente cuenta de
activo.

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones xxx xxx

(680) Amortizacin del inmovilizado intangible

(681) Amortizacin del inmovilizado material

(682) Amortizacin de inversiones inmobiliarias

(28) Amortizacin acumulada del inmovilizado

(280) Amort. Acumulada inmovilizado intangible

(281) Amort. Acumulada inmovilizado material

(282) Amort. Acumulada Invers. inmobiliarias

Independientemente de la anotacin zacin acumulada; adems de cualquier

contable realizada en el libro diario, el re-
gistro del activo en el balance de situa-
cin, referido al cierre del ejercicio, apa-
rece por el criterio valorativo del valor
contable o en libros, deducida su amorti-
correccin valorativa por deterioro.
Por su parte la dotacin del ejercicio
para amortizaciones queda reflejada en la
partida 8,"Amortizacin del inmoviliza-

486 CISS
 A MORTIZACIN CONTABLE

do", que forma parte de los gastos que Muebles de oficina: 27.800 . Fecha
intervienen en la formulacin del resulta- de compra: finales de marzo de
do de explotacin, encuadrado en la 2008. Vida til: 6 aos. Valor residual
cuenta de prdidas y ganancias. (Vr): 200 .

3. Anotacin contable correspondiente

a la amortizacin, a realizar al cierre
del ejercicio
Seguidamente se analiza la anotacin
contable derivada de la amortizacin y
las consecuencias en el balance y la cuen-
ta de resultados mediante un caso prcti-
co:
Una empresa posee los siguientes
elementos de inmovilizado material a 31
de diciembre de 2008:
Ordenador, cuyo precio de adquisi-
cin fue de 9.000 . La fecha de en-
trada en funcionamiento fue a finales
de octubre de 2008. La vida til: 5
aos. Valor residual (Vr)= 0
Construccin (importe to-
tal)=800.000 . El valor del terreno
se estima en 90.000 . Fecha de com-
pra el 1 de abril de 2001. La vida til:
30 aos. Valor residual (Vr)= 0
Furgoneta: 27.500 . Fecha de adqui-
sicin: 30 de junio de 2006. Vida til:
300.000 Km. Cada ao se estima que
se recorrern 50.000 Km. Valor resi-
dual (Vr)= 500 .
Se supone que la empresa realiza la
amortizacin mediante cuotas constan-
tes, en funcin de la vida til y Km. reco-
rridos, de cada uno de los elementos:
Se pide: Realizar el asiento contable
correspondiente a la amortizacin al cie-
rre del ejercicio 2008, siguiendo los m-
todos directo e indirecto.
Calcular el importe acumulado de la
amortizacin de cada componente como
paso previo para reflejar el valor en libros
del inmovilizado material, en el balance
de 31-12-2008, suponiendo que no hay
deterioros.
Representar en la cuenta de resulta-
dos correspondiente a 31-12-2008 las im-
plicaciones que se desprenden de la con-
tabilidad realizada.
Para realizar la anotacin contable se
calcula la cuota de amortizacin anual de
cada integrante del inmovilizado mate-
rial, teniendo en cuenta las ideas que se
plasman en el apartado de mtodos de
amortizacin:

Concepto Importe Vida til Periodo Clculo Cuota Amorti- Valor en

(-) Vr amortiza- amortiza- zacin libros
cin cin acumula- 31/12/2008
da
Ordenador 9.000 5 aos 2 meses 9.000 300 300 8.700

5 x 2/12
Construc- 800.000 30 aos 12 meses 710.000 23.667 183.419 526.581
ciones -90.000
/30
Furgoneta 27.500 300.000 50.000 km 27.000 4.500 11.250 16.250
-500 km

CISS 487
A MORTIZACIN CONTABLE

Concepto Importe Vida til Periodo Clculo Cuota Amorti- Valor en

(-) Vr amortiza- amortiza- zacin libros
cin cin acumula- 31/12/2008
da
/300.000 x
50.000
Mobiliario 27.800 6 aos 9 meses 27.600/ 3.450 3.450 24.350
-200
6 x 9/12
TOTAL 31.917

A partir de aqu la anotacin contable

a realizar si se utiliza el mtodo directo
es:

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones 31.917 31.917

(681) Amortizacin del inmovilizado material

(21) Inmovilizaciones materiales

Mientras que si se atiende al mtodo

indirecto es:

Partidas Debe Haber

(68) Dotaciones para amortizaciones 31.917 31.917

(681) Amortizacin del inmovilizado material

(28) Amortizacin acumulada del inmovilizado

(281) Amort. Acumulada inmovilizado material

Como consecuencia de los mtodos En primer lugar, dentro del modelo

utilizados no va a variar la presentacin de balance de situacin aparecer:
que se va a suministrar en las cuentas
anuales en lo referente a esta informa-
cin.

488 CISS

N cuenta ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE
II. Inmovilizado material
1) Terrenos y construcciones
2. Instalaciones tcnicas, y otro
inmovilizado material
..
B) ACTIVO CORRIENTE
.
TOTAL
En la cuenta de prdidas y ganancias,
en el tramo antes citado:
Nota
A) OPERACIONES CONTINUADAS
.
8. Amortizacin del inmovilizado
Amortizacin del I.M.
RESULTADO DE EXPLOTACIN
III. MTODOS DE AMORTIZACIN
Desde una perspectiva contable po-
drn utilizarse los mtodos de carcter
sistemtico que distribuyan los costes de
amortizacin a lo largo de la vida til de
los bienes, y que contemplen las caracte-
rsticas tcnico-econmicas de los mis-
mos, con independencia de considera-
ciones fiscales.
Los criterios ms habituales dan lu-
gar a una cuota constante o una cuota va-
riable (creciente o decreciente), depen-
diendo del activo a amortizar (vase
"Amortizacin productiva o tcnica").
El ms utilizado por su simplicidad
es el mtodo de amortizacin lineal basa-
do en el tiempo, en el que la cuota de
amortizacin se calcula tomando como
referencia la base amortizable, constitui-
CISS
A MORTIZACIN CONTABLE
Nota 2008 2007
616.581 640.248
49.300 20.750
2008 2007
-31.917 -28.167
-31.917 -28.167
da por el valor amortizable menos el va-
lor residual, y dividiendo por el nmero
de ejercicios de vida til.
Por el principio de importancia relati-
va se puede tomar el valor residual como
valor cero y no considerarlo en la base
de clculo, si no es significativo.
Otros mtodos se aplican en funcin
del nivel de actividad del elemento de in-
movilizado, segn el uso o la productivi-
dad esperada, medidos por ejemplo en
kilmetros recorridos, horas mquina de
funcionamiento, horas hombre de traba-
jo, unidades producidas, unidades vendi-
das, etc.
La Norma Internacional de Contabili-
dad n 16, Inmovilizado material, (prra-
fos 60, 61 y 62) recoge que "el mtodo de
amortizacin utilizado reflejar el pa-
489
A MORTIZACIN CONTABLE
trn con arreglo al cual se espera que
sean consumidos, por parte de la enti-
dad, los beneficios econmicos futuros
del activo"; citndose el mtodo lineal,
el mtodo de amortizacin decreciente y
el mtodo de las unidades de produc-
cin. Elegido el que ms fielmente refleje
el patrn comentado, debe aplicarse de
forma uniforme, aunque a la finalizacin
de cada ejercicio debe revisarse, por si se
pone de manifiesto un cambio significati-
vo en el patrn, que se tratara como un
cambio en una estimacin contable.
IV. FUNCIN ECONMICA DE LA
AMORTIZACIN
Sea cual sea el mtodo elegido, las
dotaciones anuales que contablemente
expresan la depreciacin sistemtica
anual efectiva sufrida por el activo no co-
rriente, ya sea por la aplicacin al proce-
so productivo del inmovilizado material
o intangible y por las inversiones inmobi-
liarias, aparecen como un gasto imputa-
ble dentro del clculo del resultado de
explotacin. Este gasto representa a prio-
ri una retencin de liquidez.
Cuando, en el mbito de la contabili-
dad interna, la empresa persiga obtener
el coste de sus productos o servicios, in-
corporar la amortizacin como un com-
ponente del coste, producindose su re-
cuperacin cuando se culmine el ciclo de
explotacin con las funciones de venta y
cobro.
Siguiendo al profesor Jos Rivero Ro-
mero, la significacin econmica de la
amortizacin se aprecia claramente en el
cambio que se produce en la estructura
econmica de la empresa, ya que el in-
movilizado se convierte en activo circu-
lante.
La amortizacin tambin tiene fun-
ciones de renovacin y de depreciacin,
estando de acuerdo con la cita al Profe-
sor Fernndez Pirla y su afirmacin sobre
490
la amortizacin, que "tiene por objeto
distribuir un coste entre varios ejerci-
cios, y que slo puede tener significa-
cin econmica en un supuesto de per-
manencia de las condiciones moneta-
rias y tcnicas, es decir, siempre que el
mantenimiento de la eficacia empresa-
rial no exija desembolsos ms cuantio-
sos reales, o simplemente monetarios,
cuando se tenga la necesidad de repo-
ner un equipo anticuado".
En resumen la teora de amortiza-
cin-fondos de renovacin aboga por te-
ner en cuenta no slo el valor de la de-
preciacin de los elementos de la estruc-
tura slida de la empresa, sino tambin
su coste de reposicin, lo que tiene ms
sentido en pocas con existencia de in-
flacin.
El fin fundamental consiste en dotar
a la unidad econmica de los fondos sufi-
cientes para que, en el momento de efec-
tuar la renovacin del elemento depre-
ciado, disponga de financiacin que le
permita la compra del nuevo elemento,
para as mantener la capacidad producti-
va.
La liquidez obtenida cuando se com-
pletan las funciones de venta y cobro a
los clientes, por la parte relativa al fondo
de amortizacin, opera como un fondo
de ahorro que ser necesario destinarlo a
inversiones que ofrezcan rentabilidad y
se conviertan fcilmente en liquidez
cuando lo tengamos programado.
Estos fondos de amortizacin forman
parte del concepto conocido como auto-
financiacin de mantenimiento, pues su
finalidad es evitar la descapitalizacin y
mantener constante el patrimonio neto
empresarial.
Este hecho, es decir, el no manteni-
miento de la integridad del capital, se
producira si la poltica de amortizacio-
nes no es la adecuada, no disponiendo
CISS

de recursos que posibiliten nuevas ad-
quisiciones de activos fijos al trmino de
su vida til, lo que puede ocurrir si se
han destinado a financiar una expansin
continua del activo corriente, aunque
siempre atendiendo al plan financiero es-
tablecido.
Tampoco puede formarse la totali-
dad de los fondos aludidos si una empre-
sa tiene prdidas en su tramo de explota-
cin, sin perder de vista que el principio
contable de prudencia, correspondiente
al Marco conceptual de la Contabilidad,
enfatiza que "debern tenerse en cuenta
las amortizaciones y correcciones de
valor por deterioro de los activos, tanto
si el ejercicio se salda con beneficio co-
mo con prdida".
V. LAS REFERENCIAS A LA
AMORTIZACIN EN LOS
PRINCIPIOS Y NORMAS DE
CONTABILIDAD GENERALMENTE
ACEPTADOS
Sin ser esta la tribuna para extender-
se en el marco normativo de la informa-
cin financiera, hay que mencionar las si-
guientes referencias:
En primer lugar el Plan General de
Contabilidad de 2007, sin olvidar que los
criterios incluidos en las Resoluciones
del ICAC mantienen su vigencia exclusi-
vamente en lo que no se opongan a la
nueva regulacin contable de rango su-
perior, aplicable en las cuentas individua-
les de las empresas espaolas. El PGC
constituye un desarrollo reglamentario
de la Ley 16/2007, conocida como Ley de
reforma contable, donde qued esboza-
da la estructura bsica del modelo conta-
ble en Espaa.
Por otra parte, se siguen los pronun-
ciamientos internacionales derivados de
la directa aplicacin de las Normas Inter-
nacionales de Contabilidad adoptadas
CISS
A MORTIZACIN CONTABLE
por Europa en las cuentas anuales conso-
lidadas de los grupos admitidos a cotiza-
cin. Aunque no es extensible a las cuen-
tas anuales individuales, deben ir en sin-
tona con estas NIC/NIIF, y por consi-
guiente constituyen un referente en
aquellos aspectos sustanciales que di-
chos Reglamentos regulan con carcter
obligatorio.
Las principales referencias a la amor-
tizacin son las siguientes:
1. Correcciones de valor. Amortizacin
del Inmovilizado Material
En la Resolucin del Instituto de
Contabilidad y Auditora de Cuentas,
ICAC, por la que se dictan normas de va-
loracin del inmovilizado material, de ju-
lio de 1991.
Determina los conceptos de valor
amortizable, valor residual, vida til, m-
todos de amortizacin y momento de ini-
cio del proceso de amortizacin, a partir
de la puesta del activo en condiciones de
funcionamiento.
2. Correcciones de valor. Amortizacin
del Inmovilizado Inmaterial
En la Resolucin del Instituto de
Contabilidad y Auditora de Cuentas por
la que se dictan normas de valoracin del
inmovilizado inmaterial, de enero de
1992.
Incluye reglas para la determinacin
del valor amortizable, vida til y mtodos
de amortizacin para el reconocimiento
de prdidas irreversibles.
3. Valoracin posterior del Inmoviliza-
do Material
Pertenece a la Norma de registro y
valoracin 2. Inmovilizado material, co-
rrespondiente al Plan General de Conta-
bilidad. Tambin de forma complemen-
491
A MORTIZACIN CONTABLE
taria los criterios contenidos en las nor-
mas de aplicacin al inmovilizado mate-
rial del mismo modo se aplican a las in-
versiones inmobiliarias.
La amortizacin se entiende como la
distribucin sistemtica del precio de ad-
quisicin o coste de produccin en fun-
cin de la vida til y de su valor residual,
atendiendo a la depreciacin que sufran
por su funcionamiento, uso y disfrute,
considerando tambin la obsolescencia
que pudiera afectarlos.
"Se amortizar de forma indepen-
diente cada parte de un elemento del
inmovilizado material que tenga un
coste significativo en relacin con el
coste total del elemento y una vida til
distinta del resto del elemento.
Los cambios que puedan originarse
en el valor residual, la vida til y el m-
todo de amortizacin se contabilizarn
como cambios en las estimaciones con-
tables, salvo que se tratara de un error".
De esta forma la valoracin posterior
a la inicial se har por el coste de adquisi-
cin corregido por las correspondientes
depreciaciones, de las que forma parte la
amortizacin acumulada.
4. Valoracin posterior del Inmoviliza-
do Intangible
Encuadrado en la Norma de registro
y valoracin 5. Inmovilizado intangible,
correspondiente al Plan General de Con-
tabilidad.
La valoracin posterior a la inicial se
har por el coste de adquisicin corregi-
do por las correspondientes depreciacio-
nes de las que forma parte la amortiza-
cin acumulada. Se elimina el requisito
de amortizacin para los elementos de
inmovilizado intangible con una vida til
indefinida, caso del fondo de comercio.
Cobra especial relevancia en estos intan-
492
gibles la prueba de deterioro de valor en
la valoracin posterior a su reconoci-
miento inicial.
LUIS MARTNEZ LAGUNA
Vase tambin: "Activo"; "Amortizacin productiva
o tcnica"; "Coste historico"; "Deterioro"; "Inmo-
vilizado"; "Prdida contable" y "Valor contable".
LO ESENCIAL SOBRE
AMORTIZACIN
CONTABLE
Documentacin
Plan General de Contabilidad. Real
Decreto 1514/2007, de 16 de no-
viembre.
Resolucin de 30 de julio de 1991, del
Presidente del Instituto de Contabili-
dad y Auditora de Cuentas por la
que se dictan normas de valoracin
del inmovilizado material. BOICAC
n 6/julio 1991, correccin BOICAC
n 7/octubre 1991.
Resolucin de 21 de enero de 1992,
del Instituto de Contabilidad y Audi-
tora de Cuentas por la que se dictan
normas de valoracin del inmoviliza-
do inmaterial. BOICAC n 8/enero
1992, correccin BOICAC n 9/abril
1992.
Norma Internacional de Contabilidad
n 16. Inmovilizado material.
Norma Internacional de Contabilidad
n 38. Inmovilizado intangible.
Libros
FERNNDEZ PIRLA, JOS MARA. Teora
econmica de la Contabilidad, Edicio-
nes ICE, 1983.
RIVERO ROMERO, JOS. Contabilidad fi-
nanciera, Editorial Trivium, 1991.
CISS
 A MORTIZACIN CRECIENTE Y DECRECIENTE
AMORTIZACIN
CRECIENTE Y
DECRECIENTE
Increasing and decreasing amortiza-
tion
I. CONCEPTO II. CLCULO DE LA
AMORTIZACIN EFECTIVA CRECIENTE Y
DECRECIENTE
I. CONCEPTO
La amortizacin, dependiendo de la
forma en que se dote, puede ser: cre-
ciente, decreciente y constante.
a) Amortizacin creciente: es aquella
forma de dotar la amortizacin de un
activo que consiste en dotar sistem-
ticamente en cada perodo de amor-
tizacin sucesivo cantidades cada vez
mayores de amortizacin, hasta cu-
brir el valor total de activo.
b) Amortizacin decreciente: es aquella
forma de dotar la amortizacin de un
activo que consiste en dotar sistem-
ticamente en cada perodo de amor-
tizacin sucesivo cantidades cada vez
menores de amortizacin, hasta cu-
brir el valor total de activo.
c) Amortizacin constante: es aquella
forma de dotar la amortizacin de un
activo que consiste en dotar sistem-
ticamente en cada perodo de amor-
tizacin sucesivo cantidades iguales
de amortizacin, hasta cubrir el valor
total de activo.
Fiscalmente, el artculo 11 del Real
Decreto Legislativo 4/2004, de 5 de mar-
zo, por el que se aprueba el texto refun-
dido de la Ley del Impuesto sobre Socie-
dades, dispone que "Sern deducibles
las cantidades que, en concepto de
amortizacin del inmovilizado mate-
rial, intangible y de las inversiones in-
CISS
mobiliarias, correspondan a la depre-
ciacin efectiva que sufran los distintos
elementos por funcionamiento, uso, dis-
frute u obsolescencia".
Identificando la norma de esta mane-
ra los distintos tipos de activos suscepti-
bles de amortizacin fiscalmente deduci-
bles, los motivos por los que tales activos
pueden experimentar depreciacin y exi-
giendo, como requisito para la deducibi-
lidad fiscal del gasto por amortizacin,
que la depreciacin de dichos activos sea
efectiva.
Considera el precepto que la depre-
ciacin es efectiva cuando:
"a) Sea el resultado de aplicar los
coeficientes de amortizacin lineal es-
tablecidos en las tablas de amortiza-
cin oficialmente aprobadas.
b) Sea el resultado de aplicar un
porcentaje constante sobre el valor pen-
diente de amortizacin.
c) Sea el resultado de aplicar el m-
todo de los nmeros dgitos.
d) Se ajuste a un plan formulado
por el sujeto pasivo y aceptado por la
Administracin tributaria.
e) El sujeto pasivo justifique su im-
porte".
Adems se podrn amortizar libre-
mente:
"a) Los elementos del inmovilizado
material, intangible e inversiones inmo-
biliarias de las sociedades annimas la-
borales y de las sociedades limitadas la-
borales afectos a la realizacin de sus
actividades, adquiridos durante los cin-
co primeros aos a partir de la fecha de
su calificacin como tales.
b) Los activos mineros en los trmi-
nos establecidos en el artculo 97.
493
A MORTIZACIN CRECIENTE Y DECRECIENTE
c) Los elementos del inmovilizado
material e intangible, excluidos los edi-
ficios, afectos a las actividades de inves-
tigacin y desarrollo. Los edificios po-
drn amortizarse, por partes iguales,
durante un perodo de 10 aos, en la
parte que se hallen afectos a las activi-
dades de investigacin y desarrollo.
d) Los gastos de investigacin y de-
sarrollo activados como inmovilizado
intangible, excluidas las amortizacio-
nes de los elementos que disfruten de li-
bertad de amortizacin.
e) Los elementos del inmovilizado
material o intangible de las entidades
que tengan la calificacin de explota-
ciones asociativas prioritarias de
acuerdo con lo dispuesto en la Ley
19/1995, de 4 de julio, de moderniza-
cin de las explotaciones agrarias, ad-
quiridos durante los cinco primeros
aos a partir de la fecha de su recono-
cimiento como explotacin prioritaria".
II. CLCULO DE LA AMORTIZACIN
EFECTIVA CRECIENTE Y
DECRECIENTE
Puesto que fiscalmente la determina-
cin del inicio de la amortizacin deduci-
ble de los diferentes tipos de activos se
rige por distintos criterios (Intangible
desde su fecha de adquisicin; Material e
inversiones inmobiliarias desde su fecha
de entrada en funcionamiento), y ade-
ms para que la depreciacin se conside-
494
re efectiva, se debe calcular de acuerdo
con los mtodos expuestos, los sujetos
pasivos podrn disear sus amortizacio-
nes fiscalmente deducibles de la forma
que deseen (crecientes, decrecientes o
constantes) simplemente respetando
ambas exigencias.
Ejemplo: sea un activo adquirido el
15 de diciembre de 2008 cuya entrada en
funcionamiento tiene lugar el 1 de enero
de 2009. Su coste de adquisicin ha as-
cendido a 270.000,00 . La adquirente ha
soportado los impuestos indirectos co-
rrespondientes (16% de IVA o 5% de
IGIC) que han sido deducibles para la
empresa por afectarse el activo a una ac-
tividad con derecho a deduccin. Se po-
see adems la siguiente informacin:
a) La empresa no est incluida en el r-
gimen de entidades de "Reducida Di-
mensin".
b) El activo se utiliza en un turno nico
de trabajo.
c) No se ha solicitado ningn plan es-
pecial de amortizacin.
d) No se espera obtener ningn ingreso
por la venta del activo al trmino de
su vida til (Valor residual = 0,00 ).
e) Se opta por el coeficiente mximo
de amortizacin.
f) Las tablas de amortizacin oficial-
mente aprobadas arrojan los siguien-
tes datos:
CISS
 A MORTIZACIN CRECIENTE Y DECRECIENTE

Ao Valor Cuota dgito Amortizacin fiscalmente

deducible
1 (2009) 4 10.000 40.000
2 (2010) 3 10.000 30.000
3 (2011) 2 10.000 20.000
4 (2012) 1 10.000 10.000
Total amortizado 100.000

En consecuencia: Valor residual) y los planes de amortiza-

cin seran (por ejemplo):
El coeficiente de amortizacin mni-
mo ser del 7,14 % (100/14) y el perodo 1) El cuadro de amortizacin para
mnimo ser de 6,6 aos (100/15). una amortizacin constante a coeficiente
mximo (15%) sera:
El valor amortizable ser de
270.000,00 (Coste de adquisicin

Ao Dotacin Amortizacin acumulada Valor neto contable

2009 40.500,00 40.500,00 229.500,00
2010 40.500,00 81.000,00 189.000,00
2011 40.500,00 121.500,00 148.500,00
2012 40.500,00 162.000,00 108.000,00
2013 40.500,00 202.500,00 67.500,00
2014 40.500,00 243.000,00 27.000,00
2015 27.000,00 270.000,00 0,00
Total 270.000,00

2) Si se decidiera amortizar de forma

creciente el cuadro de amortizacin re-
sultante podra ser por ejemplo:

Ao Porcentaje Dotacin Amortizacin Valor neto contable

acumulada
2009 5,00% 13.500,00 13.500,00 256.500,00
2010 6,50% 17.550,00 31.050,00 238.950,00
2011 7,50% 20.250,00 51.300,00 218.700,00
2012 8,50% 22.950,00 74.250,00 195.750,00

CISS 495
A MORTIZACIN CRECIENTE Y DECRECIENTE

Ao Porcentaje Dotacin Amortizacin Valor neto contable

acumulada
2013 9,50% 25.650,00 99.900,00 170.100,00
2014 10,50% 28.350,00 128.250,00 141.750,00
2015 11,50% 31.050,00 159.300,00 110.700,00
2016 12,50% 33.750,00 193.050,00 76.950,00
2017 13,50% 36.450,00 229.500,00 40.500,00
2018 15,00% 40.500,00 270.000,00 0,00
Total 270.000,00

3) Si, por ltimo, se decidiese amor- amortizacin resultante podra ser por
tizar de forma decreciente el cuadro de ejemplo:

Ao Porcentaje Dotacin Amortizacin Valor neto contable

acumulada
2009 15,00% 40.500,00 40.500,00 229.500,00
2010 13,50% 36.450,00 76.950,00 193.050,00
2011 12,50% 33.750,00 110.700,00 159.300,00
2012 11,50% 31.050,00 141.750,00 128.250,00
2013 10,50% 28.350,00 170.100,00 99.900,00
2014 9,50% 25.650,00 195.750,00 74.250,00
2015 8,50% 22.950,00 218.700,00 51.300,00
2016 7,50% 20.250,00 238.950,00 31.050,00
2017 6,50% 17.550,00 256.500,00 13.500,00
2018 5,00% 13.500,00 270.000,00 0,00
Total 270.000,00

Ntese que en los ejemplos b) y c) a) No se podrn deducir dotaciones

anteriores los porcentajes de amortiza-
cin utilizados en algunos ejercicios se
encuentran por debajo del porcentaje
mnimo de amortizacin (7,14%). La nor-
mativa fiscal espaola vigente no impide
amortizar por debajo del porcentaje m-
nimo. Los lmites que en todo caso no se
pueden exceder para que las dotaciones
a la amortizacin sean fiscalmente dedu-
cibles son:
calculadas a porcentaje superior al
porcentaje mximo que fijan las tab-
las oficiales de amortizacin.
b) No se podr amortizar una vez agota-
da la vida til del elemento (perodo
mximo).
El coeficiente mnimo es una especie
de mnimo de seguridad que garantiza
que, amortizando cada ao como mni-

496 CISS

mo a ese porcentaje, se cubrir el valor
total amortizable dentro de la vida til
del activo.
LVARO GONZLEZ LORENTE
Vase tambin: "Amortizacin degresiva: mtodo
suma de dgitos"; "Amortizacin acumulada";
"Amortizacin contable"; "Amortizacin degresi-
va: mtodo de porcentaje constante"; "Amortiza-
cin inmovilizado intangible (Fiscalidad)" y "Amor-
tizacin inmovilizado material e inversiones in-
mobiliarias (Fiscalidad)".
AMORTIZACIN
DE DEUDA PBLICA
Public debt repayment
I. CONCEPTO II. TIPOS DE DEUDA PBLICA
ESTATAL EN ESPAA III. TRATAMIENTO
FISCAL DE LA DEUDA PBLICA ESPAOLA IV.
TRATAMIENTO FISCAL DE LA DEUDA PBLICA
EXTRANJERA
I. CONCEPTO
Definida la deuda pblica como un
instrumento financiero de naturaleza pa-
siva para el ente pblico emisor que le
permite captar fondos bajo la promesa
de un futuro reembolso de los capitales
cedidos y el pago de una renta fijada por
una tasa durante el perodo de vida del
ttulo, la amortizacin consiste en el
reembolso del capital impuesto (nominal
del ttulo) a quien resulte ser el tenedor
del ttulo al vencimiento del capital im-
puesto (deuda pblica con rendimiento
explcito) o del capital impuesto ms la
rentabilidad acumulada del ttulo (deuda
pblica con rendimiento implcito).
II. TIPOS DE DEUDA PBLICA
ESTATAL EN ESPAA
a) Letras del Tesoro: Son activos a cor-
to plazo (mximo 18 meses) emiti-
dos por el Estado a travs de la Di-
CISS
A MORTIZACIN DE DEUDA PBLICA
reccin General del Tesoro. Tienen
un valor nominal mnimo de 1.000
euros y se emiten al descuento (ren-
dimiento implcito), de modo que el
comprador (en el mercado primario)
de uno de estos ttulos desembolsa
una cantidad inferior a dicha cifra y a
su vencimiento recupera 1.000 euros
y se representan exclusivamente me-
diante anotaciones en cuenta, sin
que exista el ttulo fsico.
El Tesoro emite regularmente estos
valores a travs de subastas competi-
tivas, como mtodo de financiacin
del Estado. Actualmente se ofrecen
tres tipos de Letras en funcin de su
plazo de vencimiento: a 6, 12 y 18
meses. Sin retencin fiscal.
b) Bonos del Estado: Instrumentos de
renta fija a medio plazo emitidos por
el Estado. A lo largo de su vida, estos
activos devengan un tipo de inters
fijo que se abona mediante cupones
anuales. Se trata de emisiones de
rendimiento explcito. En la actuali-
dad se emiten bonos a 3 y 5 aos.
c) Obligaciones del Estado: Instrumen-
tos de renta fija a largo plazo emiti-
dos por el Estado con rendimiento
explcito. Al igual que los Bonos, de-
vengan un tipo de inters fijo que se
abona mediante cupones anuales. En
la actualidad se emiten obligaciones
a 10, 15 y 30 aos.
Los rendimientos obtenidos, explci-
tos o implcitos, tributan en el Impuesto
sobre la Renta de las Personas Fsicas co-
mo renta del ahorro al tipo fijo del 18%.
Algunas emisiones de deuda pblica
a largo plazo se realizan bajo la modali-
dad de valores segregables o strips, for-
ma en que se denominan los ttulos emi-
tidos en los que se pueden adquirir por
separado el principal y cada uno de los
cupones a los que da derecho el bono
original.
497
A MORTIZACIN DE DEUDA PBLICA
Las Comunidades Autnomas, corpo-
raciones locales y diversos entes pblicos
emiten valores a corto plazo (pagars) y
a largo plazo. Sus caractersticas son simi-
lares a las de las Letras del Tesoro y los
Bonos y Obligaciones del Estado, respec-
tivamente.
III. TRATAMIENTO FISCAL DE LA
DEUDA PBLICA ESPAOLA
Todos los rendimientos derivados de
cualquier activo financiero, incluso los
rendimientos obtenidos de la transmi-
sin, amortizacin o reembolso, originan
rendimientos del capital mobiliario y, en
consecuencia, se encuentran sujetos a la
obligacin de retencin a cuenta al tipo
de retencin del 18%, con las siguientes
excepciones:
a) En el Impuesto sobre la Renta de las
Personas Fsicas: se exoneran de re-
tencin los rendimientos derivados
de las Letras del Tesoro y los rendi-
mientos derivados de la transmisin
o reembolso de activos financieros
con rendimiento explcito que cum-
plan los siguientes requisitos:
1) Que estn representados me-
diante anotaciones en cuenta.
2) Que se negocien en un mercado
secundario oficial de valores es-
paol.
b) En el Impuesto sobre Sociedades
hay que distinguir en funcin de la
fecha de emisin de los activos:
1) Activos emitidos a partir del 1 de
enero de 1999 negociados en
mercado espaol: se exoneran
de retencin las rentas (transmi-
sin e intereses) derivadas de
cualquier tipo de activo financie-
ro, ya se trate de deuda pblica
(Letras del Tesoro, Bonos y Obli-
gaciones del Estado) o privada,
con rendimiento implcito o ex-
498
plcito, que cumplan los requisi-
tos de anotacin en cuenta y ne-
gociacin en un mercado secun-
dario oficial espaol.
2) Activos emitidos antes del 1 de
enero de 1999 negociados en
mercado espaol: se exoneran
de retencin los rendimientos
derivados de las Letras del Teso-
ro, las rentas derivadas de la
transmisin o amortizacin de la
deuda pblica segregada, los in-
tereses de la deuda pblica se-
gregable y las rentas (transmi-
sin) derivadas de activos finan-
cieros con rendimiento explcito
que cumplan los requisitos antes
mencionados, salvo las operacio-
nes de lavado de cupn (Opera-
cin que consiste en la venta a
un no residente de un valor de
renta fija el da o los das anterio-
res a la fecha de pago de cupn
de intereses y la recompra un
da o das despus de haberse
pagado).
IV. TRATAMIENTO FISCAL DE LA
DEUDA PBLICA EXTRANJERA
Su tratamiento est equiparado, des-
de el 1 de enero de 2000, al de la deuda
pblica espaola y los activos financieros
negociados en mercados espaoles, da-
do que se exoneran de retencin las ren-
tas (transmisin e intereses) derivadas
de la deuda emitida por las Administra-
ciones pblicas de pases de la OCDE y
de cualquier tipo de activo financiero ne-
gociado en mercados organizados de di-
chos pases.
LVARO GONZLEZ LORENTE
Vase tambin: "Amortizacin anticipada"; "Bono";
"Capital mobiliario" y "Deuda pblica".
CISS
 A MORTIZACIN DE PUESTOS DE TRABAJO
AMORTIZACIN
DE PUESTOS DE
TRABAJO
Job positions amortization
El contrato de trabajo podr extin-
guirse por la necesidad del empresario
de amortizar o "suprimir" puestos de tra-
bajo, siempre y cuando aqulla se funda-
mente en causas econmicas, tcnicas,
organizativas o de produccin. As, el
Real Decreto Legislativo 1/1995, de 24 de
marzo, por el que se aprueba el Estatuto
de los Trabajadores, seala en su artculo
52.c que el contrato de trabajo podr ex-
tinguirse por causas objetivas, entre otras
causas por:
Cuando exista la necesidad objetiva-
mente acreditada de amortizar pues-
tos de trabajo por alguna de las cau-
sas previstas en el artculo 51.1 de es-
ta Ley y en nmero inferior al esta-
blecido en el mismo es decir:
a) Diez trabajadores, en las empre-
sas que ocupen menos de cien
trabajadores
b) El 10 por 100 del nmero de tra-
bajadores de la empresa en
aquellas que ocupen entre cien y
trescientos trabajadores
c) Treinta trabajadores en las em-
presas que ocupen trescientos o
ms trabajadores
Se entender que concurren las cau-
sas a que se refiere el articulo 51.1
del Estatuto de los Trabajadores
cuando la adopcin de las medidas
propuestas contribuya, si las aduci-
das son econmicas, a superar una
situacin econmica negativa de la
empresa o, si son tcnicas, organiza-
tivas o de produccin, a garantizar la
viabilidad futura de la empresa y del
CISS
empleo en la misma a travs de una
ms adecuada organizacin de los
recursos.
Por otra parte, los representantes de
los trabajadores tendrn prioridad
de permanencia en la empresa en el
supuesto a que se refiere este aparta-
do.
A travs de la negociacin colectiva
se podrn articular procedimientos
de informacin y seguimiento de los
despidos objetivos, en el mbito co-
rrespondiente.
El procedimiento general a seguir pa-
ra amortizar puestos de trabajo es:
Notificacin por escrito al trabajador,
expresando la causa y detallando di-
chas causas, pormenorizando y
cuantificando las causas concretas.
Plazo de preaviso de treinta das,
computado desde la entrega de la
comunicacin personal al trabajador
hasta la extincin del contrato. En el
supuesto de despido por amortiza-
cin de un puesto de trabajo, se dar
copia a la representacin legal de los
trabajadores del escrito de preaviso,
para su conocimiento.
Poner a disposicin del trabajador
una indemnizacin de veinte das de
salario por ao de servicio en el mo-
mento de la notificacin del despido
y con un mximo de doce mensuali-
dades.
Dar al trabajador una licencia de seis
horas a la semana, durante el pero-
do de preaviso sin prdida de retri-
bucin, con objeto de buscar nuevos
empleos.
Abono de la indemnizacin sustitu-
toria del preaviso, en la cuanta del
salario equivalente a ese perodo, si
el empresario efecta dicha opcin.
En las extinciones por causas objeti-
vas, el incumplimiento de alguno de es-
499
A MORTIZACIN DEGRESIVA: MTODO DE PORCENTAJE ...
tos requisitos, excepto la falta de preavi-
so, dar lugar a la nulidad de la decisin
extintiva.
Contra la decisin de la extincin de
la relacin laboral el trabajador podr re-
currir como si se tratara de un despido
disciplinario, es decir, si no est de
acuerdo con la decisin del empresario
deber actuar en un plazo mximo de
veinte das contra el despido.
MARCELO PASCUAL FAURA
AMORTIZACIN
DEGRESIVA:
MTODO DE
PORCENTAJE
CONSTANTE
Constant percentual decreasing balan-
ce method of depreciation
I. CONCEPTO II. CLCULO DE LA
AMORTIZACIN FISCALMENTE DEDUCIBLE III.
EJEMPLO DE AMORTIZACIN POR
PORCENTAJE CONSTANTE
I. CONCEPTO
Las dotaciones a la amortizacin tie-
nen la consideracin de gasto deducible
a la hora de determinar el resultado con-
table. Sin embargo, para que sean dedu-
cibles desde el punto de vista fiscal, de-
ben estar contabilizadas, y deben corres-
ponder a la depreciacin efectiva sufrida
por los bienes. Se considera que esto l-
timo ocurre cuando su importe se calcu-
la aplicando algunos de los mtodos per-
mitidos por la normativa fiscal; concreta-
mente:
Sistema lineal
Sistemas degresivos (porcentaje
constante y nmeros dgitos)
500
Plan aceptado previamente por la
Administracin Tributaria
Prueba a posteriori de la efectividad
de la depreciacin
Luego los sistemas degresivos estn
contemplados en la normativa fiscal co-
mo vlidos para la amortizacin de los
bienes del inmovilizado.
Los mtodos degresivos de amortiza-
cin permiten acelerar la amortizacin
deducible durante los primeros aos de
vida del bien, reduciendo as el riesgo de
obsolescencia. As, y a diferencia del m-
todo lineal, los primeros aos se amorti-
za (deduce) un mayor importe, que va
decreciendo a medida que transcurre el
tiempo. Desde el punto de vista del Im-
puesto de Sociedades, la aplicacin de
estos mtodos de amortizacin reduce el
importe a pagar los primeros aos, si
bien lo incrementa en los siguientes
(donde el gasto deducible ser menor
que el que habra si se aplicase el mto-
do lineal).
Existen dos mtodos degresivos, el
de porcentaje constante y el de nmeros
dgitos. Estos mtodos pueden aplicarse
tanto a activos del inmovilizado material
nuevos como usados, si bien, no son uti-
lizables con edificios, mobiliario y ense-
res. Los elementos del inmovilizado in-
material se mantienen al margen de este
sistema, excepto las producciones cine-
matogrficas, fonogrficas y vdeos, as
como a los sistemas y programas infor-
mticos, que s pueden utilizarlos.
II. CLCULO DE LA AMORTIZACIN
FISCALMENTE DEDUCIBLE
A la hora de calcular la amortizacin
fiscalmente deducible, de acuerdo con
este mtodo, la empresa debe aplicar un
porcentaje constante sobre el valor pen-
diente de amortizar en cada ejercicio. Di-
cho porcentaje se calcula multiplicando
CISS
 A MORTIZACIN DEGRESIVA: MTODO DE PORCENTAJE ...
el coeficiente que corresponda, segn el
periodo de amortizacin que elija la em-
presa (que deber estar entre el mximo
y el mnimo de tablas), por su coeficiente
de ponderacin (segn n aos perodo
amortizacin).
La sociedad debe seguir los siguien-
tes pasos:
Debe elegir el nmero de aos en
los que desea amortizar ese bien,
siempre dentro de los lmites previs-
tos en las tablas oficiales (recogidas
en el Anexo al Reglamento del Im-
puesto)
Calcular el porcentaje constante que
corresponde a dicho perodo, que es
el resultado de multiplicar el porcen-
taje lineal que corresponda al nme-
ro de aos elegido, por un coeficien-
te de ponderacin en funcin de
esos aos
Este porcentaje constante as calcula-
do, nunca podr ser inferior al 11%
Perodo amortizacin Coeficiente de
ponderacin
menor de 5 aos 1,5
entre 5 y 8 aos 2,0
a partir de 8 aos (= o >8) 2,5
Este porcentaje constante as calcula-
do, nunca podr ser inferior al 11%
Calcular la amortizacin anual fiscal-
mente deducible, aplicando el por-
centaje constante (calculado ante-
riormente) al valor del bien pendien-
te de amortizar ese ao. Debe tener-
CISS
se en cuenta adems, para evitar que
el proceso de amortizacin se extien-
da indefinidamente en el tiempo,
que la amortizacin pendiente en el
perodo que finaliza la vida til del
bien se amortiza en dicho perodo.
III. EJEMPLO DE AMORTIZACIN
POR PORCENTAJE CONSTANTE
Supongamos un bien del inmoviliza-
do material adquirido, por 100.000 u.m.,
el 1 de enero de 2009. Las Tablas Oficia-
les establecen un coeficiente mximo del
25% y un periodo mximo de 10 aos.
Luego,
Periodo mximo de amortizacin =
10 aos
Perodo mnimo = 100/coeficiente
mximo = 100/25 = 4 aos
Supongamos que a la empresa le in-
teresa amortizar anualmente lo mximo
posible, para tener un mayor gasto, y por
lo tanto una menor Base Imponible, y
por ello opta por hacerlo en el menor
tiempo posible (4 aos).
Determinacin de la amortizacin fis-
calmente deducible a la hora de liquidar
el Impuesto de Sociedades:
1 Determinacin del n de aos en los
que la empresa va a amortizar el bien
=4
2 Porcentaje constante = 25% (por-
centaje lineal que corresponde a un
periodo de amortizacin de cuatro
aos) * 1,5 (es el coeficiente de pon-
deracin que, de acuerdo con la ta-
bla, corresponde a un periodo de
cuatro aos) = 37,5%
501
A MORTIZACIN DEGRESIVA: MTODO DE SUMA DE DGITOS
Ao Amortizacin fiscalmente deducible
2008 37.500(= 37,5% * 100.000)
2009 23.437,5(=37.5% * 62.500)
2010 14.648,43(=37,5% * 39.062,5)
2011 24.414,07*
* como se ha sealado anteriormente el ltimo ao la empresa debe amortizar un importe
igual al del valor del bien pendiente de amortizar
Como se observa en el cuadro ante-
rior, la amortizacin fiscalmente deduci-
ble aplicando este mtodo, decrece en el
tiempo.
BEGOA BARRUSO CASTILLO
AMORTIZACIN
DEGRESIVA:
MTODO DE SUMA
DE DGITOS
Degressive amortization: sum of digits
method / Degressive amortization: sum-
of-years / Degressive amortization: di-
gits method
I. CONCEPTO II. CLCULO DE LA
AMORTIZACIN FISCALMENTE DEDUCIBLE III.
EJEMPLO DE AMORTIZACIN POR SUMA DE
DGITOS IV. VARIANTES DEL MTODO DE
AMORTIZACIN DE SUMA DE DGITOS
I. CONCEPTO
Las dotaciones a la amortizacin tie-
nen la consideracin de gasto deducible
a la hora de determinar el resultado con-
table. Sin embargo, para que sean dedu-
cibles desde el punto de vista fiscal, de-
ben estar contabilizadas y corresponder a
la depreciacin efectiva sufrida por los
bienes. Se considera que esto ltimo
502
Valor pendiente de amortizar
al final ao
62.500= 100.000 37.500
39.062,5 (= 62.500 23.437,5)
24.414,07 (=39.062,5 14.648,43)
0
ocurre cuando su importe se calcula apli-
cando algunos de los mtodos permiti-
dos por la normativa fiscal; concretamen-
te:
Sistema lineal
Sistemas degresivos (porcentaje
constante y nmeros dgitos)
Plan aceptado previamente por la
Administracin Tributaria
Prueba a posteriori de la efectividad
de la depreciacin
Luego los sistemas degresivos estn
contemplados en la normativa fiscal co-
mo vlidos para la amortizacin de los
bienes del inmovilizado.
Los mtodos degresivos de amortiza-
cin permiten acelerar la amortizacin
deducible durante los primeros aos de
vida del bien, reduciendo as el riesgo de
obsolescencia. As, y a diferencia del m-
todo lineal, los primeros aos se amorti-
za (deduce) un mayor importe, que va
decreciendo a medida que transcurre el
tiempo. Desde el punto de vista del Im-
puesto de Sociedades la aplicacin de es-
tos mtodos de amortizacin reduce el
importe a pagar los primeros aos, si
bien lo incrementa en los siguientes
(donde el gasto deducible ser menor
que el que habra si se aplicase el mto-
do lineal).
CISS
 A MORTIZACIN DEGRESIVA: MTODO DE SUMA DE DGITOS
Existen dos mtodos degresivos, el
de porcentaje constante y el de nmeros
dgitos. Estos mtodos pueden aplicarse
tanto a activos del inmovilizado material
nuevos como usados, si bien, no son uti-
lizables con edificios, mobiliario y ense-
res. Los elementos del inmovilizado in-
material se mantienen al margen de este
sistema, excepto las producciones cine-
matogrficas, fonogrficas y vdeos, as
como a los sistemas y programas infor-
mticos, que s pueden utilizarlos.
II. CLCULO DE LA AMORTIZACIN
FISCALMENTE DEDUCIBLE
Para determinar la amortizacin fis-
calmente deducible, la sociedad deber
seguir los siguientes pasos:
1 Determinar el periodo de amortiza-
cin para el elemento patrimonial,
comprendido entre el perodo mni-
mo y mximo fijados para el mismo
en las Tablas Oficiales (recogidas en
el Anexo al Reglamento del Impues-
to).
2 Obtener la suma de dgitos mediante
la adicin de los valores numricos
asignados a los aos en que se haya
de amortizar el elemento patrimo-
nial. As, por ejemplo, si el nmero
de aos en que se decide amortizar
un bien del inmovilizado es de 7, la
suma de dgitos ser el resultado de
sumar 7+6+5+4+3+2+1 = 28
3 Dividir el precio de adquisicin o el
coste de produccin entre la suma
de dgitos obtenida en el paso ante-
rior, determinando as la cuota por
dgito.
4 En cada ejercicio se considerar co-
mo fiscalmente deducible la cantidad
que resulte de multiplicar la cuota
por dgito por el valor numrico que
corresponda a ese periodo impositi-
vo. El valor numrico del primer
ejercicio es igual al perodo de amor-
CISS
tizacin expresado en aos. A los
ejercicios siguientes se asignan valo-
res numricos sucesivamente decre-
cientes hasta llegar al ltimo, que se-
r al que le corresponde como valor
numrico la unidad.
III. EJEMPLO DE AMORTIZACIN
POR SUMA DE DGITOS
Supongamos un bien del inmoviliza-
do material adquirido por 100.000 u.m.
el 1 de enero de 2009. Las Tablas Oficia-
les establecen un coeficiente mximo del
25% y un periodo mximo de 10 aos.
Luego,
Periodo mximo = 10 aos
Perodo mnimo = 100/coeficiente
mximo = 100/25 = 4 aos
Supongamos que a la empresa le in-
teresa amortizar lo mximo posible, para
tener un mayor gasto, y por lo tanto una
menor Base Imponible, y por ello opta
por hacerlo en el menor tiempo posible
(4 aos).
1 n de aos en los que la empresa
va a amortizar el bien = 4
2 Suma de dgitos = 4 + 3 + 2 + 1
= 10
3 Cuota de dgito = 100.000 / 10 =
10.000
Ao valor Cuota Amortizacin
dgito fiscalmente
deducible
1 4 10.000 40.000
(2009)
2 3 10.000 30.000
(2010)
503
A MORTIZACIN FINANCIERA
3 2 10.000 20.000
(2011)
4 1 10.000 10.000
(2012)
Total amortizado 100.000
IV. VARIANTES DEL MTODO DE
AMORTIZACIN DE SUMA DE
DGITOS
Este mtodo admite dos variantes:
amortizacin decreciente y amortizacin
creciente.
a) Amortizacin decreciente: se asigna
el mayor valor de la serie de aos en
que deba amortizarse el elemento, al
ao en que se inicie dicha amortiza-
cin (ao puesta en condiciones fun-
cionamiento). Para los aos siguien-
tes se asignarn valores numricos
sucesivamente decrecientes en una
unidad, hasta llegar al ltimo, que
tendr valor 1. sta es la variante de-
sarrollada en el ejemplo anterior
b) Amortizacin creciente: la asignacin
de valores numricos se efecta de
forma inversa; de manera que al pri-
mer ejercicio se le asigna el valor nu-
mrico ms bajo (1) y a los siguien-
tes, valores numricos sucesivamen-
te crecientes. En este caso el gasto
fiscalmente deducible ser pequeo
en los primeros aos y mayor en los
ltimos
BEGOA BARRUSO CASTILLO
AMORTIZACIN
FINANCIERA
Financial amortization
I. CONCEPTO II. MTODOS DE
AMORTIZACIN FINANCIERA 1. El mtodo de
504
amortizacin francs o de cuotas constantes 2.
El mtodo de amortizacin americano o al
vencimiento 3. El mtodo de amortizacin
constante de capital o italiano 4. El mtodo de
amortizacin de cuotas crecientes 5. El mtodo
de amortizacin de las cuotas decrecientes 6. El
mtodo de amortizacin de cuota fija con plazo
de amortizacin variable
I. CONCEPTO
La amortizacin financiera es el rein-
tegro de un capital propio o ajeno, habi-
tualmente distribuyendo pagos en el
tiempo. Suele ser el producto de una
prestacin nica, que genera una contra-
prestacin mltiple con vencimiento
posterior. Es comn que el pago de estas
obligaciones se haga a travs de desem-
bolsos escalonados en el tiempo, aunque
tambin sepuede acordar un solo pago al
final del perodo. Un ejemplo tpico de
amortizacin es el pago o amortizacin
de un prstamo.
II. MTODOS DE AMORTIZACIN
FINANCIERA
Los sistemas o mtodos de amortiza-
cin son diversos. La eleccin de uno u
otro, aunque usualmente lo propone la
entidad financiera, afectar al importe y
la composicin de las cuotas peridicas
que tendr que abonar el prestatario, ya
que la amortizacin del prstamo se co-
rresponde con la cantidad que se va de-
volviendo del capital prestado. En el im-
porte o cuota se integran tanto el capital
o principal amortizado como los intere-
ses.
A este respecto, se distinguen princi-
palmente, cuatro sistemas o mtodos de
amortizacin:
1. El mtodo de amortizacin francs o
de cuotas constantes
Es el ms utilizado en Espaa, impli-
ca que la cuanta de las cuotas (suma de
CISS
 A MORTIZACIN FINANCIERA

la parte de capital amortizado ms los in- Donde i es la tasa de inters, n es

tereses correspondientes del perodo),
es siempre la misma durante toda la vida
del prstamo; si bien, en cada perodo se
va pagando una menor proporcin de in-
tereses, dado que el capital pendiente de
amortizar se va reduciendo con cada
cuota pagada (es decir, al principio se pa-
gan ms intereses que en los aos si-
guientes). Se puede utilizar tanto con ti-
po fijo como con tipo variable.
igual al nmero de perodos del prsta-
mo y el capital iniciales el importe total
prestado.
Ejemplo: Para un prstamo de
500.000 , que se espera amortizar en un
plazo de 10 aos, con un tipo de inters
del 5% TAE, bajo el mtodo francs, la
cuota anual se calcula de la siguiente for-
ma:

La cuota peridica se calcula median-

te la siguiente expresin:

Con la citada cuota anual, de

64.752,29 , la tabla de amortizacin se-
ra la siguiente:

Mtodo Francs de Amortizacin Financiera

Ao Cuota Intereses Amortizacin Capital por Capital amor-
anual amortizar tizado
0 500.000,00
1 64.752,29 25.000,00 39.752,29 460.247,71 39.752,29
2 64.752,29 23.012,39 41.739,90 418.507,81 81.492,19
3 64.752,29 20.925,39 43.826,90 374.680,91 125.319,09
4 64.752,29 18.734,05 46.018,24 328.662,67 171.337,33
5 64.752,29 16.433,13 48.319,15 280.343,52 219.656,48
6 64.752,29 14.017,18 50.735,11 229.608,41 270.391,59
7 64.752,29 11.480,42 53.271,87 176.336,54 323.663,46
8 64.752,29 8.816,83 55.935,46 120.401,08 379.598,92
9 64.752,29 6.020,05 58.732,23 61.668,85 438.331,15
10 64.752,29 3.083,44 61.668,85 0,00 500.000,00

Como se puede observar en la tabla tienen un comportamiento inverso entre

de amortizacin, la cuota anual no vara, s, mientras los intereses decrecen cada
es la misma todos los aos. En cambio la perodo, la proporcin de la cuota que se
amortizacin del capital y los intereses dedica a amortizar el prstamo es mayor.

CISS 505
A MORTIZACIN FINANCIERA

2. El mtodo de amortizacin america- Donde i es la tasa de inters, y el ca-

no o al vencimiento pital inicial es el importe total prestado.

Se basa en el pago exclusivo de inte- Ejemplo:

reses a travs de las cuotas de cada pe-
rodo, mientras que el capital es amorti-
zado de una sola vez junto con la ltima
cuota, es decir, al vencimiento de la ope-
racin.
Con la siguiente expresin se calcula
las cuotas peridicas, de la 1 a la n-1:
Cuota Peridica = Capital Inicial x i
Donde i es la tasa de inters, el capi-
tal inicial es el importe total prestado y n
es igual al nmero de perodos del prs-
tamo.
La ltima cuota se calcula segn la si-
guiente expresin:
Cuota Final = Capital Inicial + (Capi-
tal Inicia x i)
Para obtener la tabla de amortizacin
para un prstamo de 500.000 , que se
espera amortizar en un plazo de 10 aos,
con un tipo de inters del 5% TAE y bajo
el mtodo de amortizacin americano, se
calcula el importe de las cuotas de la 1 a
la n-1, del siguiente modo:
Cuota Anual = 500.000 x 5% =
25.000
La ltima cuota se calcula de la si-
guiente forma:
Cuota Final = 500.000 + (500.000 x
5%) = 525.000
La tabla de amortizacin queda as:

Mtodo Americano de Amortizacin Financiera

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amorti-
amortizar zado
0 500.000,00
1 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
2 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
3 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
4 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
5 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
6 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
7 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
8 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
9 25.000,00 25.000,00 0,00 500.000,00 0,00
10 525.000,00 25.000,00 500.000,00 0,00 500.000,00

En la tabla de amortizacin se puede una cuota que recoge los intereses, pero
identificar que durante cada ao se paga que no amortiza el capital inicial, excepto

506 CISS
 A MORTIZACIN FINANCIERA

CISS 507
A MORTIZACIN FINANCIERA

508 CISS
 A MORTIZACIN FINANCIERA

CISS 509
A MORTIZACIN FINANCIERA

510 CISS
 A MORTIZACIN FINANCIERA

CISS 511
A MORTIZACIN FINANCIERA

512 CISS
 A MORTIZACIN FINANCIERA

en el ao 10 o perodo final, la cuota in- abonada en cada cuota. Obviamente, co-

cluye los intereses y adems amortiza to-
do el capital inicial.
3. El mtodo de amortizacin constan-
te de capital o italiano
Consiste en fijar una cuanta constan-
te del principal del prstamo, que ser
mo con cada cuota se reduce el capital
pendiente de amortizar, el inters abona-
do en cada cuota, decrece a medida que
transcurre el tiempo.
Para calcular la cuota peridica, se
aplica la siguiente expresin:

Donde i es la tasa de inters, n es Ejemplo: Para un prstamo de

igual al nmero de aos o plazo del prs- 500.000 , que se espera amortizar en un
tamo, el capital inicial es el importe total plazo de 10 aos, con un tipo de inters
prestado y el capital por amortizar es la del 5% TAE bajo el mtodo de amortiza-
parte que del capital inicial resta por cin constante, la cuota inicial sera:
amortizar. Para la primera cuota el capital
inicial y el capital por amortizar es igual.

La segunda cuota sera:

Y la tabla de amortizacin sera:

Mtodo italiano o de amortizacin constante

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amorti-
amortizar zado
0 500.000,00
1 75.000,00 25.000,00 50.000,00 450.000,00 50.000,00
2 72.500,00 22.500,00 50.000,00 400.000,00 100.000,00
3 70.000,00 20.000,00 50.000,00 350.000,00 150.000,00
4 67.500,00 17.500,00 50.000,00 300.000,00 200.000,00
5 65.000,00 15.000,00 50.000,00 250.000,00 250.000,00
6 62.500,00 12.500,00 50.000,00 200.000,00 300.000,00

CISS 513
A MORTIZACIN FINANCIERA

Mtodo italiano o de amortizacin constante

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amorti-
amortizar zado
7 60.000,00 10.000,00 50.000,00 150.000,00 350.000,00
8 57.500,00 7.500,00 50.000,00 100.000,00 400.000,00
9 55.000,00 5.000,00 50.000,00 50.000,00 450.000,00
10 52.500,00 2.500,00 50.000,00 0,00 500.000,00

Bajo este mtodo de amortizacin, Donde el capital inicial es el importe

se advierte que, la proporcin de la cuo- total prestado, i es la tasa de inters, n es
ta destinada a amortizar el capital perma- igual al nmero de perodos o plazo del
nece constante durante todo el plazo del prstamo y q es igual a 1 ms la tasa de
prstamo, cada perodo se va reduciendo crecimiento de la cuota.
el capital a amortizar y en consecuencia
los intereses tambin lo hacen. Todo lo
anterior da como resultado una cuota Ejemplo: Para un prstamo de
que disminuye cada ao. 500.000 , que se espera amortizar en un
plazo de 10 aos, con una cuota que cre-
4. El mtodo de amortizacin de cuo- ce anualmente un 2%, con un tipo de in-
tas crecientes ters del 5% TAE, la primera cuota anual
se calcula as:
Supone un crecimiento en progre-
sin geomtrica del importe de las suce-
sivas cuotas. Tambin en este caso, tanto
la parte de intereses como la parte de
principal que se paga en cada cuota, son
variables.

Para calcular la cuota anual se aplica

Las siguientes cuotas se calculan in-
la siguiente expresin:
crementando un 2% (multiplicando por
1,02), la cuota inmediatamente anterior.

La tabla de amortizacin queda as:

Mtodo de cuotas crecientes

Ao Cuota Intereses Amortizacin Capital por Capital amorti-
anual amortizar zado
0 500.000,00
1 59.608,21 25.000,00 34.608,21 465.391,79 34.608,21
2 60.800,38 23.269,59 37.530,79 427.861,00 72.139,00

514 CISS
 A MORTIZACIN FINANCIERA

Mtodo de cuotas crecientes

Ao Cuota Intereses Amortizacin Capital por Capital amorti-
anual amortizar zado
3 62.016,39 21.393,05 40.623,34 387.237,66 112.762,34
4 63.256,71 19.361,88 43.894,83 343.342,83 156.657,17
5 64.521,85 17.167,14 47.354,71 295.988,12 204.011,88
6 65.812,29 14.799,41 51.012,88 244.975,24 255.024,76
7 67.128,53 12.248,76 54.879,77 190.095,47 309.904,53
8 68.471,10 9.504,77 58.966,33 131.129,15 368.870,85
9 69.840,52 6.556,46 63.284,07 67.845,08 432.154,92
10 71.237,33 3.392,25 67.845,08 0,00 500.000,00

En este ejemplo, la cuota crece un Donde el capital inicial es el importe

2% cada perodo. Al planearse una cuota
que se incrementa en el tiempo, tanto la
proporcin que se dedica a la amortiza-
cin del capital inicial, como la que cubre
los intereses generados por la deuda,
crecen junto con la cuota.
5. El mtodo de amortizacin de las
cuotas decrecientes
Supone que la parte de intereses de
las sucesivas cuotas es cada vez menor,
siendo constanteo igual en cada perodo
la parte correspondiente al capital amor-
tizado.
total prestado, i es la tasa de inters, n es
igual al nmero de aos o plazo del prs-
tamo y q es igual a 1 menos la tasa de
crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un prstamo de
500.000 , que se espera amortizar en un
plazo de 10 aos, con una cuota que de-
crece anualmente un 2% y con un tipo
de inters del 5% TAE, se calcula la cuota
anual del primer perodo as:

Para calcular la cuota anual se aplica

la siguiente expresin:
Las siguientes cuotas se calculan dis-
minuyendo un 2% (multiplicando por
0,98%) la cuota inmediatamente anterior.

La tabla se amortizacin queda as:

Mtodo de cuotas crecientes

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amor-
amortizar tizado
0 500.000,00

CISS 515
A MORTIZACIN FINANCIERA

Mtodo de cuotas crecientes

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amor-
amortizar tizado
1 70.226,39 25.000,00 45.226,39 454.773,61 45.226,39
2 68.821,86 22.738,68 46.083,18 408.690,44 91.309,56
3 67.445,42 20.434,52 47.010,90 361.679,54 138.320,46
4 66.096,51 18.083,98 48.012,54 313.667,00 186.333,00
5 64.774,58 15.683,35 49.091,23 264.575,77 235.424,23
6 63.479,09 13.228,79 50.250,30 214.325,47 285.674,53
7 62.209,51 10.716,27 51.493,23 162.832,24 337.167,76
8 60.965,32 8.141,61 52.823,71 110.008,53 389.991,47
9 59.746,01 5.500,43 54.245,59 55.762,94 444.237,06
10 58.551,09 2.788,15 55.762,94 0,00 500.000,00

La tabla de amortizacin de este de inters de referencia (cuando ste es

prstamo, en el que las cuotas y las
amortizaciones han sido calculadas con
el mtodo de cuotas decrecientes, mues-
tra que, junto con la reduccin que se
observa en las cuotas de un 2% anual con
respecto a la cuota inmediatamente ante-
rior, tambin hay una disminucin de la
amortizacin al capital inicial en cada pe-
rodo y una reduccin en el pago de inte-
reses.
6. El mtodo de amortizacin de cuota
fija con plazo de amortizacin variable
Se basa en trasladar, a la duracin o
plazo del prstamo, la variacin del tipo
variable). Es decir, si los tipos de referen-
cia suben, el plazo del prstamo se alar-
ga, pero las cuotas se mantienen cons-
tantes hasta el vencimiento final.
Ejemplo: La tabla de amortizacin
para un prstamo de 500.000 , que se
espera amortizar en un plazo de 10 aos,
con un tipo de inters variable que se si-
ta en un 3% los primeros 3 aos, pero
que se incrementa a un 6% desde el ao
4, resulta inicialmente as:

Mtodo de cuota fija con plazo de amortizacin variable

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amor-
amortizar tizado
0 500.000,00
1 58.615,25 15.000,00 43.615,25 456.384,75 43.615,25
2 58.615,25 13.691,54 44.923,71 411.461,04 88.538,96
3 58.615,25 12.343,83 46.271,42 365.189,61 134.810,39
4 58.615,25 10.955,69 47.659,56 317.530,05 182.469,95

516 CISS
 A MORTIZACIN FINANCIERA

Mtodo de cuota fija con plazo de amortizacin variable

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amor-
amortizar tizado
5 58.615,25 9.525,90 49.089,35 268.440,70 231.559,30
6 58.615,25 8.053,22 50.562,03 217.878,66 282.121,34
7 58.615,25 6.536,36 52.078,89 165.799,77 334.200,23
8 58.615,25 4.973,99 53.641,26 112.158,51 387.841,49
9 58.615,25 3.364,76 55.250,50 56.908,01 443.091,99
10 58.615,25 1.707,24 56.908,01 0,00 500.000,00

Como se puede observar en la tabla la programacin de los pagos y por tanto

de amortizacin, la cuota es constante y
el perodo es de10 aos. Pero, tal y como
se advierte en el planteamiento del ejem-
plo, la tasa es variable y en el ao 4 pasa
del 3% al 6%, esto implica un cambio en
en la tabla de amortizacin. Como la cuo-
ta permanecer constante, lo que variar
ser el nmero de perodos, resultando
la siguiente programacin:

Ao Cuota anual Intereses Amortizacin Capital por Capital amor-

amortizar tizado
0 500.000,00
1 58.615,25 15.000,00 43.615,25 456.384,75 43.615,25
2 58.615,25 13.691,54 44.923,71 411.461,04 88.538,96
3 58.615,25 12.343,83 46.271,42 365.189,61 134.810,39
4 58.615,25 36.518,96 22.096,29 343.093,32 156.906,68
5 58.615,25 34.309,33 24.305,92 318.787,40 181.212,60
6 58.615,25 31.878,74 26.736,51 292.050,89 207.949,11
7 58.615,25 29.205,09 29.410,16 262.640,72 237.359,28
8 58.615,25 26.264,07 32.351,18 230.289,54 269.710,46
9 58.615,25 23.028,95 35.586,30 194.703,24 305.296,76
10 58.615,25 19.470,32 39.144,93 155.558,31 344.441,69
11 58.615,25 15.555,83 43.059,42 112.498,89 387.501,11
12 58.615,25 11.249,89 47.365,36 65.133,53 434.866,47
13 58.615,25 6.513,35 52.101,90 13.031,63 486.968,37
14 14.334,79 1.303,16 13.031,63 0,00 500.000,00

CISS 517
A MORTIZACIN INMOVILIZADO INTANGIBLE (FISCALIDAD)
MAYRA VIEIRA CANO
RICARDO PALOMO ZURDO
Vase tambin: "Euribor".
AMORTIZACIN
INMOVILIZADO
INTANGIBLE
(FISCALIDAD)
Intangible assets depreciation (Taxa-
tion)
I. CONCEPTO II. PRINCIPIOS DE
AMORTIZACIN III. ELEMENTOS
AMORTIZABLES IV. SISTEMAS DE
AMORTIZACIN
I. CONCEPTO
En general, se admite la deducibili-
dad fiscal de las prdidas de valor por de-
terioro del inmovilizado intangible, as
como las prdidas de valor ciertas y defi-
nidas de carcter irreversible de tales ele-
mentos. No obstante, la deducibilidad
fiscal de las amortizaciones de los ele-
mentos patrimoniales de inmovilizado
intangible se encuentra condicionada al
cumplimiento de los requisitos y condi-
ciones que se analizan a continuacin.
II. PRINCIPIOS DE AMORTIZACIN
A partir del 1 de enero de 2008 para
los elementos del inmovilizado intangi-
ble se distingue segn tengan vida til
definida o indefinida:
a) vida til indefinida, implica que no
existe un lmite previsible del perio-
do a lo largo del cual se espera que
el activo intangible de lugar a entra-
da de flujos netos de efectivo para la
empresa. Estos activos no se amorti-
zan, slo se deterioran
518
b) vida til definida. En este caso si se
amortizan en funcin de la vida til
de los mismos, considerando, si pro-
cede, la obsolescencia que puedan
experimentar
Para el clculo de la amortizacin se
atender a las siguientes reglas:
- El valor amortizable estar compues-
to por el importe de los gastos o cos-
tes producidos en la adquisicin o
produccin del inmovilizado intangi-
ble. En el caso de que exista un valor
residual cuantitativamente relevante,
ste reduce el valor amortizable
- Debe tratarse de bienes del activo fi-
jo o no corriente. El activo circulante
no es susceptible de amortizacin
- La amortizacin debe recoger la de-
preciacin efectiva anual de los ele-
mentos del activo fijo de la empresa,
lo que implica la aplicacin de algu-
no de los sistemas de amortizacin
fiscalmente admitidos y la prueba de
la depreciacin si esta supera los l-
mites derivados de los sistemas ante-
riores
- La vida til es el periodo de tiempo
el cual se espera que los elementos
puedan producir rendimientos. De-
ber revisarse con carcter anual, si
se dan circunstancias que produzcan
alteraciones no previstas inicialmen-
te, se podr modificar la vida til del
elemento, ajustando las cuotas de
amortizacin del ejercicio y siguien-
tes (sin que afecte a las amortizacio-
nes dotadas en ejercicios anteriores)
- Los elementos del inmovilizado in-
tangible debern amortizarse ele-
mento por elemento, es decir de for-
ma individualizada
- Se iniciar la amortizacin en el mo-
mento en que el elemento se en-
CISS
 A MORTIZACIN INMOVILIZADO INTANGIBLE (FISCALIDAD)
cuentre en condiciones de generar
ingresos con regularidad
III. ELEMENTOS AMORTIZABLES
A partir del 1 de enero de 2008 los
requisitos exigidos para la deducibilidad
fiscal de la amortizacin de los elemen-
tos de inmovilizado intangible son los si-
guientes:
- Que sean adquiridos a ttulo oneroso
- La entidad adquirente y transmitente
del inmovilizado no deben formar
parte de un grupo mercantil, con in-
dependencia de la residencia de las
entidades que integran el grupo y de
la obligacin o no de realizar cuentas
consolidadas
El gasto anual mximo deducible se-
r la dcima parte del valor del inmovili-
zado intangible, sin que la deducibilidad
de esta amortizacin exija probar que se
corresponde con su depreciacin efecti-
va. Excepcionalmente, cuando el adqui-
rente y el transmitente formen parte de
un grupo mercantil, podr amortizarse
por dcimas partes el importe del inmo-
vilizado intangible, siempre y cuando ese
importe corresponda a la adquisicin del
citado elemento realizado por la entidad
transmitente a otra persona fsica o jur-
dica no vinculada con ella.
Si no se cumplen los requisitos ante-
riores, la amortizacin ser fiscalmente
deducible si se prueba que responde a
una prdida irreversible.
Teniendo en cuenta que el lmite de
deducibilidad mximo fiscal anual es la
dcima parte, se pueden presentar dos
posibilidades:
- Que el periodo de vida til del inmo-
vilizado intangible sea inferior a diez
aos. En este caso, contablemente se
amortiza a lo largo de su vida til, y
fiscalmente, si se prueba que la vida
CISS
til es inferior a diez aos, el lmite
mximo anual se calcular atendien-
do a dicho periodo, por lo que el
gasto fiscal y el contable coincidirn
- Que el periodo de vida til del inmo-
vilizado intangible sea superior a
diez aos. En este caso, contable-
mente se amortiza tambin segn su
vida til, lo que implica que el gasto
contable no exceder del lmite fis-
cal, y ser fiscalmente deducible en
el periodo de amortizacin contable
La base de la amortizacin ser el
precio de adquisicin o coste de produc-
cin. Existe coincidencia respecto a la
normativa contable.
IV. SISTEMAS DE AMORTIZACIN
En general, el mtodo de amortiza-
cin fiscalmente admitido aplicable a los
elementos de inmovilizado intangible es
el del lmite anual mximo de la dcima
parte de su importe, sin necesidad de
probar su depreciacin efectiva. Sin em-
bargo, la normativa tributaria permite
que el sujeto pasivo si puede probar que
la efectividad de la depreciacin es supe-
rior a la dcima parte (demostrando que
la vida til es inferior a diez aos), podr
ajustar sus amortizaciones a un plan for-
mulado a la Administracin y aceptado
por esta.
Excepcionalmente, aunque, con ca-
rcter general, no es aplicable el sistema
de tablas a este tipo de elementos, ni los
sistemas de amortizacin degresivos, las
actuales tablas oficiales de amortizacin
aprobadas por el Ministerio de Economa
y Hacienda (Real Decreto 1777/2004) in-
corporan una serie de elementos del in-
movilizado intangible, en concreto:
- producciones cinematogrficas
- producciones fonogrficas y videos
- sistemas y programas informticos
519
A MORTIZACIN INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES ...
En los citados casos, esos intangibles
podrn amortizarse segn los porcenta-
jes establecidos en las tablas oficiales o
bien aplicando los sistemas degresivos
de amortizacin, ya sea suma de dgitos,
ya sea porcentaje constante.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Amortizacin degresiva: mtodo
suma de dgitos"; "Amortizacin (tablas)" y
"Amortizacin degresiva: mtodo de porcentaje
constante".
AMORTIZACIN
INMOVILIZADO
MATERIAL E
INVERSIONES
INMOBILIARIAS
(FISCALIDAD)
Tangible fixed assets depreciation (Ta-
xation)
I. CONCEPTO II. PRINCIPIOS DE
AMORTIZACIN III. ELEMENTOS
AMORTIZABLES IV. SISTEMAS DE
AMORTIZACIN
I. CONCEPTO
En general, se admite la deducibili-
dad fiscal de las prdidas de valor por de-
terioro del inmovilizado material e inver-
siones inmobiliarias, as como las prdi-
das de valor ciertas y definidas de carc-
ter irreversible de tales elementos. No
obstante, la deducibilidad fiscal de las
amortizaciones de los elementos patri-
moniales de inmovilizado material e in-
versiones inmobiliarias se encuentra con-
dicionada al cumplimiento de los requisi-
tos y condiciones que se analizan a conti-
nuacin.
520
II. PRINCIPIOS DE AMORTIZACIN
La amortizacin de los elementos de
inmovilizado material e inversiones in-
mobiliarias es la depreciacin que experi-
mentan por el funcionamiento, uso o
disfrute de los mismos, habiendo que va-
lorar, si procede, la obsolescencia que
pueda afectarles. La cuota anual de amor-
tizacin expresa la distribucin del pre-
cio de adquisicin o coste de produccin
del elemento durante la vida til estima-
da del mismo.
Para el clculo de la cuota de amorti-
zacin se atender a las siguientes reglas:
- El valor amortizable es el valor por el
que figura contabilizado el elemento,
excluido el valor residual. En el caso
de que exista un valor residual (es el
valor actual que se espera recuperar
por la venta del elemento una vez
que est fuera de servicio, descon-
tando los gastos necesarios para rea-
lizar esa venta), cuantitativamente re-
levante, ste reduce el valor amorti-
zable. En caso contrario no se consi-
derar para la base de clculo sobre
la que se practica la amortizacin.
- La vida til es el periodo de tiempo
el cual se espera que los elementos
puedan producir rendimientos. De-
ber revisarse con carcter anual, y si
se dan circunstancias que produzcan
alteraciones no previstas inicialmen-
te, se podr modificar la vida til del
elemento, ajustando las cuotas de
amortizacin del ejercicio y siguien-
tes (sin que afecte a las amortizacio-
nes dotadas en ejercicios anteriores).
- Debe tratarse de bienes del activo fi-
jo o no corriente. El activo circulante
no es susceptible de amortizacin.
- La amortizacin debe recoger la de-
preciacin efectiva anual de los ele-
mentos del activo fijo de la empresa,
lo que implica la aplicacin de algu-
CISS
 A MORTIZACIN INMOVILIZADO MATERIAL E INVERSIONES ...
no de los sistemas de amortizacin
fiscalmente admitidos y la prueba de
la depreciacin, si esta supera los l-
mites derivados de los sistemas ante-
riores.
- Los elementos del inmovilizado ma-
terial debern amortizarse elemento
por elemento, es decir de forma in-
dividualizada.
- Se iniciar la amortizacin en el mo-
mento en que el elemento se en-
cuentre en condiciones de funciona-
miento, es decir desde el momento
en que es capaz de producir ingresos
con regularidad.
- El mtodo de amortizacin emplea-
do deber mantenerse durante la vi-
da til del bien. Solo podr modifi-
carse por causas excepcionales que
han de indicarse en la memoria de
las cuentas anuales y afectar al ejer-
cicio en curso y siguientes (no afec-
tando a las amortizaciones practica-
das en ejercicios anteriores).
III. ELEMENTOS AMORTIZABLES
En general, son amortizables los ele-
mentos que integran el activo fijo o no
corriente de la empresa, siempre y cuan-
do:
- Tengan una vida til necesariamente
limitada, y sean susceptibles de utili-
zacin por un periodo de tiempo su-
perior a un ao.
- Se hallen afectos al ejercicio de la ac-
tividad empresarial o profesional del
sujeto pasivo, y sean necesarios para
lo obtencin de los correspondien-
tes rendimientos.
- Se deprecien efectivamente, por cau-
sas econmicas o tecnolgicas (ob-
solescencia).
Si embargo, el inmovilizado material
y las inversiones inmobiliarias presentan
CISS
algunas particularidades, referidas a los
edificios, al inmovilizado material en cur-
so y a las grandes reparaciones.
a) Edificios. No es amortizable la parte
del precio de adquisicin que corres-
ponde al valor del suelo. Si en dicho
valor se incluyen costes de rehabili-
tacin, estos costes si son amortiza-
bles y se excluyen del valor del sue-
lo. Si no se conociera el valor del
suelo, se calcular prorrateando el
precio de adquisicin entre los valo-
res catastrales del suelo y de la cons-
truccin del ao de adquisicin.
b) Inmovilizado material en curso. Co-
menzarn a amortizarse desde su
puesta en condiciones de funciona-
miento (coincidiendo con el criterio
contable).
c) Las grandes reparaciones se amorti-
zan durante el periodo que medie
hasta la gran reparacin.
La base de la amortizacin ser el
precio de adquisicin o coste de produc-
cin, que incluye todos los gastos adicio-
nales producidos hasta su puesta en fun-
cionamiento. Existe coincidencia con la
norma contable.
IV. SISTEMAS DE AMORTIZACIN
Los sistemas de amortizacin admiti-
dos para los elementos del inmovilizado
material e inversiones inmobiliarias son
todos los que permite la normativa fiscal,
esto es:
a) Sistemas ordinarios de amortizacin:
- Amortizacin lineal segn tablas
- Amortizacin degresiva en sus
dos modalidades, porcentaje
constante y suma de dgitos. No
obstante, quedan excluidos ex-
presamente por la norma la apli-
cacin de estos sistemas degresi-
521
A MORTIZACIN PRODUCTIVA O TCNICA
vos a los edificios, mobiliario y
enseres.
- Plan especial de amortizacin
formulado por el titular de la ac-
tividad y aprobado por la Admi-
nistracin tributaria.
- Sistemas especiales de amortiza-
cin
b) Sistemas especiales de amortizacin:
- Libertad de amortizacin
- Activos usados
- Bienes revalorizados
- Regularizacin de balances de
1996
- Renovacin de la flota mercante
Con independencia del sistema apli-
cado, debe responder a la depreciacin
efectiva del elemento, sin necesidad de
justificacin de la misma.
CARMEN CALDERN PATIER
Vase tambin: "Amortizacin degresiva: mtodo
suma de dgitos"; "Amortizacin (tablas)"; "Amor-
tizacin degresiva: mtodo de porcentaje cons-
tante" y "Libertad de amortizacin".
AMORTIZACIN
PRODUCTIVA
O TCNICA
Productive depreciation / Tecnical de-
preciation
I. CONCEPTO II. LA DEPRECIACIN DE LOS
ACTIVOS III. MTODOS DE AMORTIZACIN 1.
Amortizacin lineal 2. Mtodo de los nmeros
dgitos 3. Aplicacin de un tipo fijo sobre una
base decreciente 4. Amortizacin por unidad de
producto elaborada 5. Mtodo de la cuota de
amortizacin financiera IV. LA FUNCIN
FINANCIERA DE LA AMORTIZACIN V. EL
522
EFECTO LOHMAN RUCHTI O EFECTO
EXPANSIVO DE LA AMORTIZACIN
I. CONCEPTO
La amortizacin productiva o tcnica
es la imputacin o asignacin de la de-
preciacin de los elementos de activo fi-
jo (a excepcin de los terrenos) al coste
de la produccin. Se materializa en la
acumulacin de un fondo, ejercicio tras
ejercicio, de forma que cuando sea nece-
sario sustituir un bien productivo (ma-
quinaria, elemento de transporte, etc.) la
empresa disponga de recursos suficien-
tes para hacerlo.
El concepto de amortizacin produc-
tiva puede entenderse desde diferentes
puntos de vista:
Desde el punto de vista financiero,
se considera como una fuente de fi-
nanciacin para la empresa, ya que
puede disponer del citado fondo
hasta la fecha de remplazamiento del
activo.
Contablemente se trata de distribuir
durante la vida del activo amortizado
el pago realizado por la empresa en
el momento de su adquisicin (va-
se "Amortizacin contable").
Desde la perspectiva fiscal se consi-
dera un gasto deducible que reduce
la cantidad a pagar en el Impuesto
de Sociedades, siempre y cuando las
cantidades amortizadas se establez-
can segn la normativa fiscal.
Por otra parte, hay que diferenciar la
amortizacin productiva, de la amortiza-
cin financiera, que consiste en la devo-
lucin del principal de recursos ajenos.
Mientras la ltima supone una salida de
fondos de la empresa, la primera puede
utilizarse como fuente financiera.
Seguidamente se analiza la amortiza-
cin productiva desde una perspectiva fi-
CISS
 A MORTIZACIN PRODUCTIVA O TCNICA
nanciera, diferenciando entre la depre-
ciacin de los activos, los mtodos de
amortizacin, la funcin financiera de la
amortizacin y el efecto expansivo o
efecto Lohman Ruchti.
II. LA DEPRECIACIN DE LOS
ACTIVOS
Tal y como se ha mencionado, la
amortizacin productiva tiene como ob-
jetivo hacer frente a la depreciacin o
prdida de valor durante su permanencia
en la empresa. Las principales causas de
la citada depreciacin son:
Depreciacin fsica o por causas tc-
nicas. Consiste en la prdida de valor
por el deterioro progresivo derivado
de su utilizacin o por el mero trans-
curso del tiempo.
Depreciacin por obsolescencia o
por causas econmicas. En este caso
la depreciacin tiene como origen la
imposibilidad de competir con otros
activos productivos. Dentro de la
misma se puede diferenciar entre:
Obsolescencia tecnolgica: Est
motivada por innovaciones, co-
mo por ejemplo la aparicin de
una mquina que reduce el cos-
te unitario.
Obsolescencia de dimensin: Se
produce por modificaciones en
la demanda. Es el caso de un ac-
tivo que logra el mejor coste pa-
ra un determinado volumen de
produccin, pero no es competi-
tivo para demandas superiores o
inferiores.
Obsolescencia por alteracin de
la retribucin de algn factor
productivo. Es el caso de un acti-
vo que utiliza como combustible
el petrleo y, en un momento
determinado, el aumento del
precio de ste hace que no sea
CISS
competitivo con otro que em-
plea energa elctrica.
Depreciacin por agotamiento: Es la
derivada del agotamiento del recur-
so natural que se explota (por ejem-
plo una mina de carbn).
III. MTODOS DE AMORTIZACIN
La amortizacin productiva tiene co-
mo objetivo retener en cada ejercicio
una cantidad o cuota de amortizacin
(ai), de manera que al finalizar la vida til
del activo sea posible remplazarlo. Para
ello la suma de las mencionadas cuotas
tiene que ser suficiente para hacer frente
al nuevo activo.
Una dotacin de amortizacin exce-
siva supone, desde el punto de vista
de la empresa, un aumento de su
potencial financiero. Sin embargo,
desde la perspectiva de los socios
produce un perjuicio para los actua-
les, a los que le correspondera un
dividendo superior al recibido, y un
beneficio para los futuros.
Una dotacin insuficiente supone un
menor coste contable, por lo que
mejora el beneficio de una forma fic-
ticia. Adems, en el momento de
remplazar el activo la empresa care-
cer de fondos suficientes por lo que
tendr que obtener recursos finan-
cieros en el mercado.
Habitualmente, se toma como valor a
amortizar el del propio activo (A) menos
el valor residual, o cantidad que puede
recuperarse al finalizar la vida til del ac-
tivo (VR). Por tanto, debe cumplirse que:
Siendo:
A: el valor del activo a amortizar.
523
A MORTIZACIN PRODUCTIVA O TCNICA
VR: el valor residual o cantidad que
se puede obtener por el activo al fi-
nalizar su vida til.
n: Vida til del activo a amortizar.
ai: cuota de amortizacin del ao "i",
o cantidad a amortizar en el ao "i".
Existen diferentes mtodos para cal-
cular las cuotas de amortizacin pudien-
do existir discrepancias entre las utiliza-
das por la empresa y las permitidas fiscal-
mente. Estas diferencias implican la reali-
zacin de una serie de ajustes a la hora
de hacer frente a la liquidacin del Im-
puesto de Sociedades. Los principales
mtodos de amortizacin tcnica son: el
mtodo lineal, aplicacin de un tipo fijo
sobre una base decreciente, nmeros d-
gitos, amortizacin por unidad de pro-
ducto elaborada, y mtodo de la cuota
de amortizacin financiera.
1. Amortizacin lineal
Consiste en amortizar cada ao la
misma cantidad, que se obtiene dividien-
do el valor a amortizar por el nmero de
aos de vida del activo. La cuota obteni-
da es constante en todos los perodos.
ai = (A VR) / n
2. Mtodo de los nmeros dgitos
En este caso las cuotas de amortiza-
cin se calculan en funcin de un coefi-
ciente "c", dando como resultados cuotas
crecientes o decrecientes.
El clculo de "c" se realiza:
Para obtener cuotas crecientes (m-
todo de los nmeros dgito progresivo)
se aplica el coeficiente "c" de la siguiente
manera:
524
a1 = c x 1
a2 = c x 2
................
an = c x n
Para obtener las cuotas decrecientes
(mtodo de los nmeros dgitos regresi-
vo) se aplica el coeficiente "c" de la si-
guiente forma:
a1 = c x n
a2 = c x (n-1)
................
an = c x 1
3. Aplicacin de un tipo fijo sobre una
base decreciente
La cantidad a amortizar en cada ejer-
cicio se obtiene aplicando un coeficiente
preestablecido "t" a la cantidad pendien-
te de amortizar (puede requerir un ajus-
te en la ltima cuota). Desde la perspec-
tiva fiscal estos coeficientes se encuen-
tran recogidos en una serie de tablas en
las que aparece el tiempo de amortiza-
cin y el coeficiente mximo que puede
aplicarse. En funcin de estos parme-
tros la empresa puede determinar el pla-
zo en el que desea amortizar el activo y
el coeficiente a aplicar. Las cuotas resul-
tantes son decrecientes.
a1 = t x (A VR)
a2 = t x (A VR a1)
a3 = t x (A VR a1 a2)
................
an = t x (A VR a1-a2-.....-an-1)
CISS
 A MORTIZACIN PRODUCTIVA O TCNICA
4. Amortizacin por unidad de produc-
to elaborada
Este mtodo se basa en considerar
que un activo se deprecia ms cuando es
utilizado para producir un mayor nme-
ro de unidades. Por este motivo, la canti-
dad amortizar anualmente se estima en
funcin de las unidades producidas en el
mismo. En este caso, la cantidad amorti-
zada en cada perodo depende de las
unidades elaboradas en los mismos.
Siendo "Pi" las unidades producidas en el
perodo "i", las cuotas de amortizacin
son:
5. Mtodo de la cuota de amortizacin
financiera
En este caso se considera que el va-
lor a amortizar no debe recuperarse slo
con las cuotas, sino que adems debe in-
cluirse el importe de los intereses obte-
nidos al reinvertir las citadas cuotas (al ti-
po de inters "p") desde que se dotan
hasta que se utilizan. Est circunstancia
supone una reduccin del importe de las
cuotas que se despejan de la siguiente
expresin:
a1(1+p)n-1+a2(1+p)n-2+
a3(1+p)n-3+.......+an = A-VR
Esta expresin se puede simplificar si
las cuotas son constantes.
Ejemplo:
Determinar las cuotas de amortiza-
cin productiva anuales para un activo
CISS
con un valor de 2.400 si se estima que
al finalizar su vida til, de 4 aos, el valor
residual obtenido es de 200 . Realizar el
anlisis aplicando:
Mtodo lineal.
Mtodo de los nmeros dgitos pro-
gresivo y regresivo.
Mtodo del tipo fijo del 60% sobre
una base decreciente.
Mtodo por unidad producida te-
niendo en cuenta el nmero de uni-
dades producidas en cada ejercicio
es; 300, 800, 500 y 100.
Solucin:
Mtodo lineal.
La cantidad total a amortizar en cin-
co aos es: A-VR = 2.400 200 =
2.200
La cuota de amortizacin en cada
uno de los 4 aos es: ai = (2.200 / 4)
= 550
La cantidad recuperada en los cinco
aos es: 250 x 4 = 2.200
Mtodo de los nmeros dgitos pro-
gresivo y regresivo.
La cantidad total a amortizar en los 4
aos es: A-VR = 2.400 200 =
2.200
El coeficiente a aplicar es:
La cuota de amortizacin en cada
ao es:
Mtodo progresivo:
a1 = c x 1 = 220 x 1 = 220
525
A MORTIZACIN PRODUCTIVA O TCNICA
a2 = c x 2 = 220 x 2 = 440
a3 = c x 3 = 220 x 3 = 660
a4 = c x 4 = 220 x 4 = 880
Mtodo regresivo:
a1 = c x 5 = 220 x 5 = 880
a2 = c x 4 = 220 x 4 = 660
a3 = c x 3 = 220 x 3 = 440
a4 = c x 2 = 220 x 2 = 220
La cantidad recuperada en los dos
mtodos es: 880 + 660 +440 + 220 =
2.200
Mtodo del tipo fijo del 60% sobre
una base decreciente.
La cantidad total a amortizar en 4
aos es: A-VR = 2.400 200 =
2.200
La cuota de amortizacin en cada
uno de los 4 aos es:
a1 = t x (A VR) = 0,6 x (2.200) =
1.320
a2 = t x (A VR a1) = 0,6 x (2.200
1.320) = 528
a3 = t x (A VR a1 a2) = 0,6 x
(2.200 1.320-528) = 211
a4 = (A VR a1 a2- a3) =
(2.200 1.320 528 211) = 141
La cantidad recuperada en los cinco
aos es: 1.320 + 528 + 211 + 141 =
2.200
Mtodo en funcin de las unidades
producidas.
La cantidad total a amortizar en 4
aos es: A-VR = 2.400 200 =
526
2.200, y el total de las unidades pro-
ducidas:
T = 300+800+500+100=1.700
La cuota de amortizacin en cada
uno de los cinco aos es:
a1 = (P1/T) x (A VR) =
(300/1.700) x (2.200) = 338
a2 = (P2/T) x (A VR) =
(800/1.700) x (2.200) = 1.035
a3 = (P3/T) x (A VR) =
(500/1.700) x (2.200) = 647
a4 = (P4/T) x (A VR) =
(300/1.700) x (2.200) = 130
De nuevo, con la suma de las 4 cuo-
tas se obtienen los 2.200 .
IV. LA FUNCIN FINANCIERA DE LA
AMORTIZACIN
Aunque el objetivo de la amortiza-
cin productiva es hacer frente a la de-
preciacin de los activos, tambin tiene
una importante funcin como fuente fi-
nanciera de la empresa. Est funcin se
basa en que las cuotas de amortizacin
se van acumulando peridicamente, pe-
ro desde el momento en el que se dotan,
hasta que se necesita reponer el activo
pasan varios aos. Durante este tiempo,
el importe acumulado se convierte en un
recurso financiero para la empresa que
puede utilizar con distintas funciones. La
utilizacin de estos recursos depender
de la situacin en la que se encuentre la
empresa:
En una situacin de estabilidad o de
recesin, los fondos de la amortiza-
cin pueden utilizarse para hacer
frente a las deudas de la empresa,
evitando as un mayor endeudamien-
to derivado de los crditos.
En pocas de expansin, las cuotas
de amortizacin pueden utilizarse
CISS
 A MORTIZACIN PRODUCTIVA O TCNICA
para incrementar la capacidad pro-
ductiva de la empresa, adquiriendo
nuevos activos. En este sentido pue-
de producirse el denominado efecto
expansivo o efecto Lohman Ruchti,
que es analizado posteriormente.
V. EL EFECTO LOHMAN RUCHTI O
EFECTO EXPANSIVO DE LA
AMORTIZACIN
Este efecto, formulado por los espe-
cialistas alemanes Lohman y Ruchti, con-
siste en la utilizacin de los recursos pro-
cedentes de la amortizacin tcnica, a
medida que se van generando, para in-
crementar su capacidad productiva. Para
ser efectivo la empresa debe encontrarse
en fase de crecimiento. En esta situacin,
puede acumular las cuotas de amortiza-
cin nicamente durante el tiempo pre-
ciso para poder adquirir un nuevo activo,
sin esperar a que finalice la vida til del
activo amortizado.
Ejemplo.
Una empresa dispone de 5 activos
con una vida til de 4 aos y un valor de
CISS
4 millones. El mtodo de amortizacin
productivo utilizado es lineal, por lo que
la cuota de amortizacin anual por activo
es de 1 milln (ai=4/4). Las cuotas de
amortizacin se van acumulando en la
empresa hasta que el importe del fondo
de amortizacin es suficiente para com-
prar un nuevo activo. En la tabla siguien-
te se muestra el "efecto Lohmann Ruchti"
en el que las cuotas de amortizacin se
utilizan para comprar nuevos activos en
el momento en el que exista un fondo
acumulado de 4 millones. En la columna
que indica el nmero de activos apare-
cen los procedentes del perodo anterior
a los que se le suman los adquiridos y se
le restan los que han cumplido 4 aos
(por ejemplo, en el ao 5 se incluyen los
9 del ejercicio anterior, a los que se aa-
den los 2 comprados y se le restan los 5
iniciales que ya tendran 4 aos cumpli-
dos). El efecto expansivo se aprecia al
comprobar que, contando nicamnete
con los fondos de amortizacin, se parte
de 5 activos y se llega a un nmero mxi-
mo de 9 (ao 4), para posteriormente es-
tabilizarse en 8 activos.
527
A MPLIACIN DE CAPITAL

Tabla: Efecto Lohman Ruchti

Aos Nmero Cuota Amortizacin Activos Amortizacin

de activos de amortizacin acumulada comprados acumulada final
1 5 5 5 1 1
2 5+1 6 1+6 1 3
3 6+1 7 3+7 2 2
4 7+2 9 2+9 2 3
5 9+2-5 6 3+6 2 1
6 6+2-1 7 1+7 2 0
7 7+2-1 8 8 2 0
8 8+2-2 8 8 2 0
9 8+2-2 8 8 2 0
10 8+2-2 8 8 2 2
11 8+2-2 8 8 2 0

JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO mediante la emisin de acciones

AMPLIACIN
DE CAPITAL
Capital increase
I. CONCEPTO II. TIPOS DE AMPLIACIN III.
LOS DERECHOS DE SUSCRIPCIN PREFERENTE
IV. LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL EN BOLSA
V. LAS ALTERNATIVAS DE LOS ACCIONISTAS E
INVERSORES
I. CONCEPTO
Una ampliacin de capital es una
operacin de financiacin empresarial
que consiste en aumentar los fondos
propios de una sociedad, es decir, incre-
mentar su capital social.
II. TIPOS DE AMPLIACIN
Las ampliaciones de capital se pue-
den realizar de dos formas principales:
nuevas los antiguos accionistas y el
pblico en general pueden acudir a
la ampliacin. Los accionistas anti-
guos tienen un derecho preferente
de suscripcin para la adquisicin de
acciones nuevas, con el fin de man-
tener su porcentaje en el capital so-
cial de la empresa, o bien, pueden
vender sus derechos; mientras que
los terceros interesados en la amplia-
cin de capital debern adquirir pre-
viamente los derechos de suscrip-
cin que le permitan suscribir las
nuevas acciones.
En una ampliacin de capital me-
diante el incremento del valor nomi-
nal de las acciones ya existentes se
realiza el canje de las acciones anti-
guas por otras de mayor valor nomi-
nal, o bien, se indica el nuevo valor
nominal mediante el estampillado en
las acciones.
Las ampliaciones de capital pueden
realizarse mediante la compensacin de
crditos de los acreedores; mediante el

528 CISS

cargo a reservas o beneficios; mediante
la conversin de obligaciones en accio-
nes, mediante la emisin de nuevas ac-
ciones con aportaciones dinerarias, o
mediante una combinacin de estos pro-
cedimientos:
1. La compensacin de crditos de
acreedores implica que los acreedo-
res pueden cambiar o canjear sus
crditos contra la empresa por accio-
nes de la misma, pasando de ser
acreedores a ser accionistas.
2. Las ampliaciones de capital con car-
go a reservas o beneficios consisten
en utilizar las reservas disponibles, la
prima de emisin, la reserva legal (si
tras el aumento de capital sta es su-
perior al 10% del capital social) y los
beneficios no distribuidos ni asigna-
dos a reservas. Las ampliaciones rea-
lizadas de esta forma suponen para
la empresa realizar una anotacin
contable que consiste en un traspaso
de la cuenta de reservas o de benefi-
cios a la de capital social.
3. La conversin de obligaciones en ac-
ciones implica que el obligacionista,
que recibe un inters peridico, se
transforma en accionista, bajo unas
condiciones y plazos establecidos
previamente.
4. La emisin de nuevas acciones con
aportaciones dinerarias, tiene como
consecuencia que el precio de adqui-
sicin dependa de si la ampliacin se
hace a la par, con prima de emisin
(sobre la par), con cargo a reservas,
mediante acciones gratuitas o libera-
das, o mediante acciones parcial-
mente liberadas:
Ampliacin a la par: los inverso-
res abonan el importe total del
valor nominal de la accin.
Ampliacin con prima de emi-
sin o sobre la par: los inverso-
CISS
A MPLIACIN DE CAPITAL
res abonan el valor nominal ms
una cantidad que es la prima de
emisin. No est permitida la
emisin bajo la par
Ampliacin con cargo a reservas:
los inversores abonan parte o
nada del valor de la accin. (Con
negociacin de derechos).
Ampliacin mediante acciones
gratuitas o liberadas: la amplia-
cin se realiza con cargo a reser-
vas, entregando a los accionistas
acciones nuevas de forma gratui-
ta, con negociacin de derechos
que debern entregarse para re-
cibir las acciones liberadas, o
venderlas sino se est interesado
en stas.
Ampliacin mediante acciones
parcialmente liberadas: en este
caso la ampliacin se realiza en-
tregando a los accionistas accio-
nes nuevas, de las cuales una
parte es gratuita y el resto es
aportado por el accionista que
desee acudir a la ampliacin.
III. LOS DERECHOS DE
SUSCRIPCIN PREFERENTE
Los accionistas y los titulares de obli-
gaciones convertibles en acciones de una
sociedad que ampla capital mediante la
emisin de nuevas acciones tienen un
derecho preferente de suscripcin frente
a terceros no accionistas.
Este derecho supone que puedan
suscribir acciones nuevas en una propor-
cin que les permita mantener su por-
centaje anterior de participacin en el ca-
pital social de la sociedad y evitar as el
denominado efecto de "dilucin del pa-
trimonio", que tendra lugar si no se esta-
bleciese este mecanismo de suscripcin
preferente. Esto se debe a que las reser-
vas de una sociedad se van constituyen-
do gracias a que una parte de los benefi-
529
A MPLIACIN DE CAPITAL
cios no se distribuyen como dividendos
entre los accionistas. Por ello, esas reser-
vas significan una renuncia o sacrificio de
los accionistas que va en perjuicio de su
rentabilidad por dividendos pero que
puede contribuir a un mayor valor futuro
de sus acciones si esas reservas son utili-
zadas provechosamente por la empresa.
Lgicamente, la llegada de nuevos accio-
nistas significara beneficiarse de ese sa-
crificio de los antiguos accionistas, razn
por la que stos han de ser compensa-
dos mediante la entrega de derechos
preferentes de suscripcin (que pueden
ejercer o bien transmitir).
Los derechos de suscripcin son
transmisibles en el mercado de valores,
de tal forma que el accionista de la socie-
dad podr mantener su proporcin en el
capital ejercitando los derechos que le
corresponden, o bien, podr adquirir
ms derechos con el fin de adquirir ms
acciones nuevas procedentes de la am-
pliacin, al objeto de aumentar su por-
centaje de capital en la sociedad. Tam-
bin puede vender sus derechos a un
tercero, accionista o no de la sociedad y,
consecuentemente, su porcentaje de
participacin en el capital social se ver
disminuido.
El valor terico del derecho de sus-
cripcin preferente se puede calcular de
esta sencilla forma:
Donde:
"VTDS": valor terico del derecho de
suscripcin preferente.
"N": nmero de acciones nuevas en-
tregadas por cada accin antigua.
"PA": precio de las acciones antiguas
530
"PN": precio de las acciones nuevas.
"A": nmero de acciones antiguas
que dan derecho a acciones nuevas.
IV. LAS AMPLIACIONES DE CAPITAL
EN BOLSA
Con antelacin al comienzo de la am-
pliacin de capital, en el mercado cotizan
las acciones existentes (llamadas accio-
nes antiguas una vez que se realice la am-
pliacin). En el mismo momento en el
cual comienza la ampliacin de capital, el
valor de la accin existente "descuenta" o
reduce el valor del derecho en la cotiza-
cin. Es decir, la accin existente o anti-
gua se desglosa en las acciones ex-dere-
cho y los derechos de suscripcin. Por
ejemplo, si antes de la operacin la ac-
cin tiene un valor 10 euros y el valor
terico del derecho de suscripcin es de
1 euro, la accin pasar a tener un valor
de 9 euros en el momento de inicio de
esta operacin financiera.
Durante el periodo de la ampliacin,
las acciones antiguas y los derechos coti-
zan en dos mercados paralelos, pudien-
do ambos ttulos cambiar de valor duran-
te el periodo de suscripcin de las nue-
vas acciones. Este valor de cotizacin de-
pender de la oferta y de la demanda de
los ttulos nuevos con respecto a los anti-
guos.
Puede existir diferencia entre los de-
rechos societarios de las acciones de am-
bos tipos de acciones, es decir, la accio-
nes nuevas y las antiguas, ya que las ac-
ciones antiguas llevan cotizando desde
principio de ao y las nuevas probable-
mente no y, consecuentemente, no les
corresponder los mismos derechos, por
ejemplo, percibir todo el dividendo.
Una vez finalizada la ampliacin de
capital los derechos de suscripcin dejan
de cotizar, mantenindose la cotizacin
de las acciones antiguas en el mercado
CISS

de valores. Las acciones nuevas no coti-
zarn hasta su admisin a cotizacin en
el mercado.
Al igual que las acciones, los dere-
chos de suscripcin se negocian en el
mercado de corros o en el mercado con-
tinuo, y de manera muy similar. No exis-
te un horario especial ni una normativa
distinta, salvo que en el mercado de co-
rros disponen de un corro especial en el
momento de la contratacin y los rangos
estticos son los siguientes:
Si el valor del derecho es igual o in-
ferior a 0,10 euros, el rango esttico
es del 500 por cien.
Si el valor del derecho es superior a
0,10 euros, el rango esttico es del
100 por cien.
Vender sus derechos de suscrip-
cin, obteniendo a cambio un importe
econmico derivado de su venta. Con es-
ta opcin rechaza la posibilidad de sus-
cribir los ttulos nuevos que en principio
le hubieran correspondido y, en conse-
cuencia, el porcentaje de acciones de la
CISS
A MPLIACIN DE CAPITAL
V. LAS ALTERNATIVAS
DE LOS ACCIONISTAS
E INVERSORES
Ante una ampliacin de capital los
accionistas tienen las siguientes opcio-
nes:
No vender sus derechos de sus-
cripcin y acudir a la ampliacin de capi-
tal; de tal modo que, una vez transcurri-
do el plazo de la ampliacin, adquieren
las nuevas acciones al precio ofertado,
salvo, por supuesto, las "liberadas", que
obtendran gratuitamente. El inversor
mantiene as su participacin relativa en
la sociedad.
sociedad que tiene en su poder disminu-
ye al haber ms ttulos en circulacin. De
esta forma, cualquier inversor puede ad-
quirir las acciones nuevas acudiendo a la
ampliacin y adquiriendo los derechos
de suscripcin necesarios para el nme-
ro de ttulos que desee adquirir.
531
A MPLIACIN DE CAPITAL
Si el inversor no quiere efectuar
ningn desembolso aunque s incremen-
tar su cartera de valores con acciones de
la empresa que incrementa capital, le
queda una alternativa intermedia. Se tra-
ta de la denominada "operacin blanca",
mediante la cual puede vender parte de
sus derechos y con el beneficio obtenido
pagar la suscripcin de aquellas acciones
correspondientes a los restantes dere-
chos que an mantiene.
"AA": Acciones que posee el accionis-
ta.
532
"A": nmero de acciones antiguas
que dan derecho a acciones nuevas.
"N": Nmero de acciones nuevas en-
tregadas por cada accin antigua.
"D": Nmero de derechos que se tie-
nen que vender. Es la incgnita a esti-
mar.
"PN": Precio de las acciones nuevas.
VMDS: Valor de mercado del dere-
cho de suscripcin. En su defecto ser el
Valor Terico del Derecho de suscrip-
cin (VTDS).
CISS

Un inversor externo o no accionis-
ta de la empresa puede comprar accio-
nes nuevas de la misma procedentes de
la ampliacin de capital, para lo cual de-
ber adquirir primeramente los derechos
necesarios para poder comprar las accio-
nes nuevas que considere (derechos que
sern vendidos por accionistas que no
acudan a la operacin) y, posteriormen-
te, deber abonar el precio de las accio-
nes nuevas adquiridas. Pero, no es nece-
CISS
A MPLIACIN DE CAPITAL
sario que el inversor compre acciones de
la ampliacin de capital para convertirse
en accionista de la empresa ya que pue-
de acudir directamente en al mercado a
comprar las acciones viejas, que una vez
finalizada la ampliacin se homogeniza-
ran con las acciones nuevas. Las acciones
viejas deben costar lo mismo al inversor
que la compra de las acciones nuevas va
ampliacin de capital.
533
A MPLIACIN DE CAPITAL
Por otra parte, las ampliaciones de
capital realizadas en los mercados de va-
lores tendrn xito o no en funcin de
las siguientes posibles situaciones provo-
cadas por circunstancias econmico-em-
presariales e incluso psicolgicas:
Dependiendo de la empresa que rea-
lice la ampliacin de capital:
Los valores slidos, de mediana
y alta capitalizacin suelen tener
ms probabilidades de llevar a
acabo con xito una ampliacin
de capital, ya que poseen recur-
sos financieros para dar a cono-
cer y animar a los inversores/ac-
cionistas a comprar las acciones
nuevas. A la vez que los inverso-
res/accionistas se muestran ms
534
confiados en el futuro del nego-
cio.
Las operaciones de este tipo rea-
lizadas por empresas de peque-
a capitalizacin o situacin eco-
nmica financiera dbil suelen
tener mayores dificultades para
lograr que los accionistas/inver-
sores acudan a la ampliacin de
capital, bien por desconocimien-
to por parte de los inversores de
la operacin financiera, o bien,
debido a que los inversores/ac-
cionistas no vean con tanta clari-
dad el futuro de la compaa.
Dependiendo de la coyuntura burs-
til:
Ante un periodo de expansin
burstil hay ms probabilidades
CISS

de xito de una operacin de
ampliacin de capital ya que los
inversores ven como, por lo ge-
neral, las cotizaciones de las ac-
ciones y de los mercados ascien-
den y ello anima a los accionis-
tas/inversores a adquirir accio-
nes procedentes de estas opera-
ciones financieras.
Sin embargo, ante un periodo de
recesin burstil hay ms proba-
bilidades de fracaso de la opera-
cin financiera ya que los accio-
nistas e inversores no estn dis-
puestos a invertir en el mercado
de valores ante el declive de las
cotizaciones y el sentimiento ne-
gativo hacia el mercado de valo-
res.
JOS LUIS MATEU GORDON
Vase tambin: "Mercado continuo" y "Reduccin
de capital".
AMPLIACIN DEL
OBJETO SOCIAL
Extension of corporate purposes
I. CONCEPTO DE OBJETO SOCIAL II. EFECTOS
DEL OBJETO SOCIAL III. MODIFICACIN O
SUSTITUCIN DEL OBJETO SOCIAL IV. LA
AMPLIACIN DEL OBJETO SOCIAL
I. CONCEPTO DE OBJETO SOCIAL
Se denomina objeto social la activi-
dad o conjunto de actividades cuyo cum-
plimiento constituyen para la sociedad
funcin.
El artculo 178 del Reglamento deL
Registro Mercantil establece que el obje-
to social se har constar en los estatutos,
determinando las actividades que lo inte-
gran.
CISS
A MPLIACIN DEL OBJETO SOCIAL
No podrn incluirse en el objeto so-
cial los actos jurdicos necesarios para la
realizacin o desarrollo de las actividades
indicadas en l.
En ningn caso podr incluirse como
parte del objeto social la realizacin de
cualesquiera otras actividades de lcito
comercio ni emplearse expresiones ge-
nricas de anlogo significado.
Es por tanto la mencin del objeto
social, de obligatoria concurrencia esta-
tutaria, lo que supone que en todo caso,
la sociedad ha de tener delimitado su ob-
jeto o actividad de dedicacin.
II. EFECTOS DEL OBJETO SOCIAL
Como seala Rodrguez Martnez, la
expresin estatutaria del objeto social no
constituye slo un requisito formal, sino
que trasciende tambin a una serie de
consecuencias de naturaleza diversa co-
mo por ejemplo:
a) determinar la posibilidad o no, de
eleccin del tipo social, en cuanto
que, por razn del objeto, la ley exi-
ge en ocasiones que la sociedad re-
vista forma annima -bancarias, se-
guros, etc-
b) condiciona, en forma negativa, la li-
bre eleccin de la denominacin so-
cial, que no podrn hacer referencia
a una actividad que no est incluida
en el objeto social. As, el artculo
402 del Reglamento del Registro
Mercantil establece que "No podr
adoptarse una denominacin objeti-
va que haga referencia a una activi-
dad que no est incluida en el objeto
social. En el caso de que la actividad
que figura en la denominacin social
deje de estar incluida en el objeto
social, no podr inscribirse en el Re-
gistro Mercantil la modificacin del
mismo sin que se presente simult-
neamente a inscripcin la modifica-
cin de la denominacin."
535
A MPLIACIN DEL PUESTO DE TRABAJO
c) delimita el mbito de la representa-
cin de los administradores, hacien-
do ineficaz frente a terceros cual-
quier limitacin de sus facultades re-
presentativas
d) fija el criterio que delimita el concep-
to de la posible competencia prohi-
bida por parte de los administrado-
res de la sociedad
e) su carcter ilcito o contrario al or-
den pblico, determina la nulidad de
la sociedad
f) su sustitucin sirve de fundamento
al derecho de separacin del socio
g) su cumplimiento o imposibilidad de
alcanzarlo, puede determinar la diso-
lucin de la sociedad
III. MODIFICACIN O SUSTITUCIN
DEL OBJETO SOCIAL
Desde el punto de vista de la legisla-
cin societaria, siempre que se pretende
por la sociedad la modificacin o la susti-
tucin del objeto social con posteriori-
dad a la fase inicial de constitucin de la
misma, a fin de dedicarse a actividades
que no sean las sealadas en su objeto
predeterminado, se produce una modifi-
cacin de los estatutos sociales y, por
tanto, ser necesario seguir el trmite
previsto para dicha modificacin. Cual-
quier modificacin del objeto social, se
ha de acreditar en la escritura de publica-
cin del correspondiente anuncio en un
diario de gran circulacin en la provincia
o provincias respectivas.
IV. LA AMPLIACIN DEL OBJETO
SOCIAL
La ampliacin del objeto social supo-
ne por tanto, una modificacin estatuta-
ria y tal modificacin est siempre some-
tida a un triple requisito, a saber:
Acuerdo de la junta general
536
Constatacin por escritura pblica
con las menciones que determina la ley
Inscripcin en el Registro Mercantil
Si la ampliacin del objeto social fue-
ra de tal naturaleza que supusiera de fac-
to una sustitucin o modificacin del ob-
jeto social, los socios que no hubieran
votado a favor del acuerdo, tienen dere-
cho a separarse de la sociedad.
El cambio de objeto social puede lle-
var aparejada la modificacin de la deno-
minacin social si sta es objetiva y en
ella figurase una actividad que hubiera si-
do eliminada -o absorvida- como conse-
cuencia de la ampliacin del objeto.
LUIS ANTONIO SOLER PASCUAL
AMPLIACIN
DEL PUESTO
DE TRABAJO
Job extension
I. CONCEPTO II. UTILIDAD
I. CONCEPTO
Parmetro de diseo del puesto de
trabajo en el que se carga el puesto hori-
zontal o verticalmente, es decir, se aa-
den ms tareas al mismo y se incrementa
la responsabilidad del trabajador que
ocupe el puesto sobre las mismas.
II. UTILIDAD
La ampliacin es especialmente til
cuando se pretende incrementar la satis-
faccin laboral y el compromiso del tra-
bajador con la empresa, pero puede en
CISS

ocasiones presentar problemas de efi-
ciencia productiva.
La especializacin excesiva del pues-
to de trabajo crea una serie de proble-
mas, sobre todo referentes a la comuni-
cacin y a la coordinacin. En otras oca-
siones, plantea tambin problemas de
equilibrio en la organizacin, o proble-
mas de motivacin en los trabajadores,
sobre todo en los pertenecientes al n-
cleo de operaciones. Un ejemplo eviden-
te de esto es el estereotipo del operario
de cadena de montaje, con una tarea re-
petitiva, sin responsabilidad, simple en
extremo, alienante...
Podemos ampliar una posicin de es-
te tipo desde un doble punto de vista:
Ampliacin horizontal. El trabajador
es el encargado de una amplia gama
de tareas asociadas con la genera-
cin de bienes o servicios. Pinsese
por ejemplo en el operario de la ca-
dena de montaje, al que se le encar-
ga varias fases y no una sola del pro-
ceso de produccin.
Ampliacin vertical. El trabajador no
slo debe ejecutar un mayor nmero
de tareas, sino que adems debe te-
ner un mayor control (autonoma)
sobre ellas. No slo ejecuta las ta-
reas, sino que pasa a administra tam-
bin su trabajo. Pinsese por ejem-
plo en el operario de la cadena de
montaje, al que se le encarga que di-
see la forma en la que debe realizar
sus tareas, liberndolo del control
del sistema tcnico que ejerce la pro-
pia cadena.
JOAQUN CAMPS TORRES
Vase tambin: "Enriquecimiento de puestos de
trabajo".
CISS
A MPLITUD AVANCE/RETROCESO
LO ESENCIAL SOBRE
AMPLIACIN DEL
PUESTO DE TRABAJO
Libros
DE LA FUENTE, JUAN MANUEL, GARCA-
TENORIO, JESS, GUERRAS, LUIS NGEL Y
HERNNGMEZ, JUAN. Diseo organizati-
vo de la empresa. Editorial Civitas,
Madrid, 1997.
MINTZBERG, HENRY. La estructuracin de
las organizaciones. Editorial Ariel,
Barcelona, 2000.
AMPLIACIN
LIBERADA
Vase: "Ampliacin de capital".
AMPLITUD AVANCE/
RETROCESO
Advance / Decline range
I. CONCEPTO II. INTERPRETACIN III.
CONSTRUCCIN 1. Lnea Avance / Retroceso
(LAR) 2. Ratio Avance / Retroceso IV.
INCONVENIENTES
I. CONCEPTO
Tambin conocido como "ndice de
Amplitud de Hughes", este indicador tra-
ta de comparar, considerados un deter-
minado nmero de valores, aquellos que
han cerrado al alza y los que han cerrado
por debajo del precio de cierre, ambos
con respecto a la sesin anterior. De ma-
nera simplista, sera la diferencia entre el
nmero de valores alcistas menos el n-
mero de valores bajistas.
537
A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

II. INTERPRETACIN III. CONSTRUCCIN

Se trata por tanto de un oscilador de A partir de este principio se desarro-

tendencia. Si el ndice incrementa su va-
lor, supone que hay un mayor nmero
de valores que estn cerrando al alza con
respecto a los que lo hacen a la baja.
Grosso modo, el empuje total del merca-
do es hacia arriba: alcista. De suceder lo
contrario, es decir, si el ndice disminuye
en valor (incluso en negativo) hay mayor
nmero de valores que estn cerrando a
la baja que los que lo hacen al alza; el
mercado es, pues, bajista. En caso de
igualdad (valor 0) estaramos ante un
mercado indeciso o de tendencia indefi-
nida.
llan otros indicadores ms completos:
1. Lnea Avance / Retroceso (LAR)
Se trata del indicador ms utilizado.
La lnea de Avance / Retroceso se calcula
de manera acumulativa, esto es:
(n de valores alcistas n de valo-
res bajistas) + valor previo de la LAR
Por ejemplo, si se est midiendo la
LAR de un determinado ndice de merca-
do y se tienen los siguientes valores:

Ejemplo de clculo de la Lnea Avance / Retroceso

FECHA VALORES AL AL- VALORES A LA DIFERENCIA LNEA AVANCE/

ZA BAJA RETROCESO
05/21/97 1.421 1.107 314 6.995
05/22/97 1.270 1.176 94 7.089
05/23/97 1.875 618 1.257 8.346
05/27/97 1.221 1.299 -78 8.268
05/28/97 1.309 1.147 162 8.430
05/29/97 1.431 1.043 388 8.818
05/30/97 1.584 901 683 9.501
06/02/1997 1.530 963 567 10.068
06/03/1997 1.472 1.022 450 10.518
06/04/1997 1.147 1.322 -175 10.343
06/05/1997 1.489 956 533 10.876
06/06/1997 1.703 734 969 11.845
06/09/1997 1.415 1.084 331 12.176
06/10/1997 1.403 1.130 273 12.449
Fuente: Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

La columna de los valores de la lnea dicador. Cuando el indicador y el ndice

A/D se irn dibujando consecutivamente se mueven en la misma direccin, la ten-
en un grfico escalado para formar el in- dencia tiene ms probabilidades de

538 CISS
 A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

CISS 539
A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

540 CISS
 A MPLITUD AVANCE/RETROCESO

continuar", pero cuando el ndice llega a un ratio A/D. Para ello, lo que se hace es el
nuevo mximo sin que el indicador al- cociente entre el nmero de valores que
cance este nuevo mximo, se detecta suben y el nmero de valores que bajan.
una seal de divergencia negativa.
Siguiendo con el ejemplo anterior:
2. Ratio Avance / Retroceso
Otra manera de observar la tenden-
cia a partir del principio ya expuesto es la

Ejemplo de clculo de la Ratio Avance / Retroceso

FECHA VALORES AL ALZA VALORES A LA BAJA RATIO AVANCE/RETRO-

CESO
05/21/97 1.421 1.107 1,28
05/22/97 1.270 1.176 1,08
05/23/97 1.875 618 3,03
05/27/97 1.221 1.299 0,94
05/28/97 1.309 1.147 1,14
05/29/97 1.431 1.043 1,37
05/30/97 1.584 901 1,76
06/02/1997 1.530 963 1,59
06/03/1997 1.472 1.022 1,44
06/04/1997 1.147 1.322 0,87
06/05/1997 1.489 956 1,56
06/06/1997 1.703 734 2,32
06/09/1997 1.415 1.084 1,31
06/10/1997 1.403 1.130 1,24
06/11/1997 1.511 1.027 1,47
Fuente: Steven B. Achelis and Jon C. DeBry

La ratio representa la proporcin de al alza: el mercado est en una fase bajis-

valores al alza con respecto al de valores
a la baja. As, el valor 2 supondra que
hay el doble de valores al alza que a la ba-
ja: el mercado debera seguir subiendo.
El valor 1, implicara que hay una igual-
dad entre ambos movimientos, no habra
una tendencia clara de mercado. Si el va-
lor es inferior a uno, supondra que au-
menta el nmero de valores a la baja que
ta.
Generalmente a mayor valor de ndi-
ce supone un incremento de la tenden-
cia y cuanto ms positivo ms al alza. En
caso contrario, un menor valor del ndice
y cunto ms haya valores cercanos a ce-
ro (caso de la ratio) o negativos (caso de
la lnea) la tendencia es bajista.

CISS 541
A NLISIS CHARTISTA
Cuando el ndice llega a un nuevo
mximo sin que el indicador alcance este
nuevo mximo, se detecta una seal de
divergencia negativa. Y al contrario,
cuando el ndice llega a un nuevo mni-
mo sin que el indicador alcance ese nue-
vo mnimo se dice que da una seal de
divergencia positiva.
IV. INCONVENIENTES
La obtencin de los datos es una ta-
rea algo ardua. Existen diversas webs que
ofrecen la oportunidad de descargarse
los datos del indicador pero son de pago.
No obstante, para el propio indicador
pueden consultarse diversas webs gratui-
tas.
En el grfico adjunto del IBEX 35 de
finales de 2008 a mayo de 2009 se puede
observar como el oscilador as calculado
(valores al alza menos valores a la baja)
supera la lnea 0, toda vez que el ndice
sube confirmando tendencia; adems,
cuanta ms consistencia de la evolucin
de los precios, mayores valores alcanza.
Hacia enero de 2009 el descenso de pre-
cios se confirma con valores cada vez
ms negativos. Es de destacar la diver-
gencia que presenta el indicador en la l-
tima parte del grfico (mes de mayo de
2009) que parece advertir de un agota-
miento de la tendencia alcista del IBEX
35 desde el pasado mes de marzo de
2009.
JOS RAMN SNCHEZ GALN
Vase tambin: "Lnea de acumulacin/distribu-
cin".
ANLISIS CHARTISTA
Vase: "Anlisis tcnico".
542
ANLISIS
COMPARATIVO
INTEREMPRESAS
Vase: "Benchmarking estratgico".
ANLISIS COSTE/
BENEFICIO
Cost-profit analysis
I. CONCEPTO II. ETAPAS DEL ANLISIS 1.
Determinacin de cobros y pagos a precio de
mercado 2. Correcciones por transferencias 3.
Inclusin de externalidades 4. Obtencin de los
precios sombra 5. Determinacin de la tasa de
descuento social 6. Valoracin de los flujos de
caja actualizados
I. CONCEPTO
El anlisis coste beneficio es una tc-
nica que permite valorar inversiones te-
niendo en cuenta aspectos, de tipo social
y medioambiental, que no son considera-
dos en las valoraciones puramente finan-
cieras. Su origen se remonta a la primera
mitad del siglo XX cuando, en Estados
Unidos, se estableci un sistema para
considerar los efectos sociales de las
obras hidrulicas. Desde entonces, este
tipo de anlisis se utiliza especialmente
en las inversiones pblicas, en las que,
adems de los aspectos puramente eco-
nmicos, es necesario considerar los
efectos sobre el bienestar social.
II. ETAPAS DEL ANLISIS
En la valoracin de inversiones desde
una perspectiva estrictamente financiera,
los cobros y pagos se computan a pre-
cios de mercado. Sin embargo, el anlisis
coste beneficio incluye algunos aspectos
que no pueden valorarse de una forma
tan sencilla, como la reduccin de falleci-
CISS

mientos por un nuevo sistema de seguri-
dad o el efecto en las poblaciones lim-
trofes de la construccin de una infraes-
tructura de comunicacin. Para poder va-
lorar este tipo de aspectos es necesario
realizar una serie de fases:
Determinacin de cobros y pagos a
precio de mercado.
Correcciones por transferencias.
Inclusin de externalidades.
Obtencin de los precios sombra.
Determinacin de la tasa de des-
cuento social.
Valoracin de los flujos de caja actua-
lizados.
1. Determinacin de cobros y pagos a
precio de mercado
En esta primera fase se realiza la
identificacin de los cobros y pagos que
genera el proyecto de inversin analiza-
do. Inicialmente, estos elementos son in-
corporados a precios de mercado, sin
que existan diferencias significativas con
respecto a la valoracin de las inversio-
nes realizadas nicamente desde una
perspectiva financiera.
2. Correcciones por transferencias
La segunda fase incluye una doble
correccin, por un lado de carcter fiscal
y por otro de las subvenciones y transfe-
rencias pblicas:
La correccin fiscal elimina, entre
otros, los impuestos indirectos sobre
los consumos intermedios y los bien-
es producidos.
Las subvenciones y las transferencias
pblicas no deben incluirse como
cobros.
3. Inclusin de externalidades
Consiste en la incorporacin de los
costes y beneficios externos que no se
CISS
A NLISIS COSTE/BENEFICIO
han tenido en cuenta desde la perspecti-
va financiera, como el impacto ambien-
tal, o el ahorro de tiempo. El objetivo es
atribuirles un valor monetario, pero en el
caso de que no sea posible debern
cuantificarse de forma fsica, mediante
otros indicadores que permitan su eva-
luacin.
4. Obtencin de los precios sombra
La cuarta fase tiene como objetivo
transformar los precios de mercado en
precios que recojan los costes y benefi-
cios sociales o "precios sombra". Para evi-
tar las distorsiones en los precios de
mercado se utilizan los factores de con-
versin. Los citados factores se utilizan
para ajustar los precios de consumo
(cuando se producen situaciones como
barreras arancelarias o monopolios), o
para determinar los costes laborales (co-
mo en el caso de zonas donde los traba-
jadores aceptan salarios inferiores al m-
nimo legal).
5. Determinacin de la tasa de des-
cuento social
La penltima fase consiste en especi-
ficar el tipo de actualizacin que se utili-
zar como referencia para la valoracin
de los flujos de caja generados por la in-
versin. El anlisis puramente financiero
utiliza como tasa la rentabilidad mnima
que se exige a la inversin, pudiendo
emplear diferentes referencias (como la
rentabilidad de otro proyecto alternativo
o el coste de los recursos para la empre-
sa). Sin embargo, en el anlisis coste be-
neficio, la tasa de descuento debe incluir
tambin los efectos sociales, tomando la
denominacin de "tasa de descuento so-
cial". Por tanto, esta tasa representa la
rentabilidad mnima que tiene que lograr
la inversin analizada para que sea acep-
table desde el punto de vista de la socie-
dad en su conjunto.
543
A NLISIS DAFO
6. Valoracin de los flujos de caja ac-
tualizados
Una vez obtenidos los flujos de caja,
en los que se incluyen los efectos sobre
el bienestar social, y la tasa de descuento
social, la ltima fase busca lograr un valor
que nos permita determinar la conve-
niencia o no de realizar la inversin, y, en
caso de que existan varias alternativas,
decidir cual o cuales son las elegidas. Pa-
ra ello es necesario homogeneizar los flu-
jos de caja mediante alguno de los mto-
dos de valoracin de inversiones, (funda-
mentalmente se emplean VAN y TIR). En
este sentido su aplicacin es similar a la
que se realiza en la valoracin de inver-
siones desde una perspectiva financiera,
aunque teniendo en cuenta que tanto la
tasa de descuento como los flujos de caja
empleados incluyen los efectos sobre el
bienestar social.
JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO
ANLISIS DAFO
SWOT analysis
544
I. CONCEPTO II. PROCESO III. UTILIDAD Y
LIMITACIONES DEL ANLISIS DAFO
I. CONCEPTO
Tcnica de diagnstico estratgico a
travs de la cual la empresa es capaz de
determinar cul es su potencial interno y
externo con respecto a sus competidores
dentro de un contexto organizativo de-
terminado. DAFO corresponde a los tr-
minos Debilidades, Amenazas, Fortalezas
y Oportunidades, los cuales se obtienen
de la realizacin por parte de la empresa
de su anlisis interno y externo.
El objetivo primordial del Anlisis
DAFO es proporcionar a la empresa una
orientacin estratgica determinada para
mantener y reforzar sus fortalezas o pun-
tos fuertes, eliminar o reducir sus debili-
dades o puntos dbiles, aprovecharse de
las oportunidades y defenderse de las
amenazas.
La siguiente figura muestra de mane-
ra grfica los diferentes aspectos que
constituyen el Anlisis DAFO.
CISS

II. PROCESO
El anlisis DAFO consiste en integrar
el doble anlisis del diagnstico estrat-
gico de la empresa (anlisis del entorno
y anlisis interno), de manera que se
identifican las interrelaciones entre los
factores clave de xito (oportunidades y
amenazas del entorno) y los recursos y
capacidades de la empresa (fortalezas y
debilidades). El objetivo es determinar
qu recursos y capacidades son los que
habr que explotar para aprovechar o
protegerse de cada uno de los factores
clave de xito.
Por lo tanto, el proceso a seguir in-
cluye tres fases o etapas diferentes:
1) Identificacin de los factores clave
de xito a travs de la realizacin del
anlisis externo o del entorno.
2) Identificacin de los recursos y capa-
cidades que posee la empresa a tra-
vs de la realizacin de su anlisis in-
terno.
CISS
A NLISIS DAFO
3) Creacin de una Matriz (Matriz DA-
FO), mediante la cual se establecen
las interrelaciones entre los factores
clave de xito y los recursos y capaci-
dades. A partir de estas interrelacio-
nes, la Matriz DAFO ofrece unas
orientaciones estratgicas a seguir.
Para la realizacin de las dos prime-
ras fases, la empresa deber estudiar un
conjunto de aspectos, entre los cuales, y
a modo de ejemplos, podemos sealar
los siguientes.
1) Fortalezas:
- Capacidades clave de la empre-
sa.
- Recursos financieros adecuados.
- Buena imagen de la empresa.
- Reconocido lder en el mercado.
- Estrategias funcionales clave.
- Acceso a economas de escala.
- Ventajas en costes.
545
A NLISIS DAFO
- Direccin capacitada.
- Habilidades tecnolgicas.
- Mejores campaas de publici-
dad.
2) Debilidades:
- Inexistencia de capacidades cla-
ve.
- Falta o escasez de recursos fi-
nancieros.
- Mala imagen de la empresa.
- Falta de reconocimiento en el
mercado.
- Estrategias mal definidas.
- Abundancia de problemas.
- Retraso en I+D.
- Lneas de producto limitadas.
- Costes ms altos.
- Personal poco cualificado.
3) Amenazas:
- Entrada de nuevas empresas
competidoras.
- Aparicin de productos sustituti-
vos.
- Aumento de la competencia.
- Poder de negociacin de los
clientes alto.
- Disminucin de la demanda.
- ofrece una fotografa de ese potencial en
Concentracin del sector.
- Restricciones presupuestarias.
- Trmites administrativos com-
plejos.
- Presin de los sindicatos.
- Aumento de los tipos de Inters.
4) Oportunidades:
546
- Existencia de barreras de entra-
da al sector.
- Inexistencia de productos susti-
tutivos.
- Disminucin del nmero de
competidores.
- Poder de negociacin de los pro-
veedores bajo.
- Crecimiento del sector.
- Fragmentacin del sector.
- Incentivos fiscales para las em-
presas.
- Medidas de fomento de la con-
tratacin.
- Situacin econmica favorable.
- Bajada de los tipos de inters.
La Matriz DAFO se obtiene de la inte-
rrelacin entre el anlisis interno y el
anlisis del entorno, de manera que apa-
recen cuatro posibles orientaciones es-
tratgicas a seguir. Vase "Matriz DAFO".
III. UTILIDAD Y LIMITACIONES DEL
ANLISIS DAFO
El Anlisis DAFO, aunque es una tc-
nica til para identificar el potencial com-
petitivo de la empresa, tambin presenta
una serie de limitaciones.
As, en primer lugar, se trata de una
tcnica esttica, pues no muestra la evo-
lucin del potencial competitivo de la
empresa a lo largo del tiempo, si no que
un momento determinado del tiempo.
En segundo lugar, el Anlisis DAFO
no incluye el anlisis comparativo inte-
rempresas, lo que impide poder valorar
el potencial de la empresa con el poten-
cial de sus principales competidores.
No obstante, el Anlisis DAFO pro-
porciona una aproximacin a la orienta-
CISS
 A NLISIS DE CAPACIDAD DE PROCESOS
cin estratgica de la empresa, al plan-
tear acciones estratgicas a seguir. Aun-
que se trata de simples orientaciones, es
decir, que no indica tipos de estrategias
concretas a seguir, es til como primera
aproximacin al anlisis estratgico de la
empresa.
En definitiva, se trata de una tcnica
de iniciacin al anlisis estratgico de la
empresa que proporciona una visin ge-
neral de la estrategia a seguir por la em-
presa. Su uso es ya muy antiguo y por su
sencillez es apropiada para las pequeas
y medianas empresas.
JOAN RAMN SANCHIS PALACIO
Vase tambin: "Anlisis del entorno"; "Anlisis in-
terno" y "Matriz DAFO".
LO ESENCIAL SOBRE
ANLISIS DAFO
Libros
JOHNSON G., SCHOLES K. Y WHITTINGTON
R. Direccin Estratgica . 7 edicin.
Ed. Prentice-Hall. Madrid, 2006.
SANCHIS PALACIO, JOAN RAMN. Direccin
Estratgica de empresas cooperati-
vas. Editorial Promolibro, Valencia,
2001.
VENTURA VITORIA, JUAN. Anlisis estrat-
gico de la empresa. Editorial Paranin-
fo, Madrid, 2008.
ANLISIS
DE CAPACIDAD
DE PROCESOS
Capacity of processes analysis
I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS
CISS
I. CONCEPTO
Este trmino hace referencia a la can-
tidad mxima de bienes y servicios que
pueden obtenerse en un determinado
periodo de tiempo, trabajando en condi-
ciones normales. En este sentido, la ca-
pacidad de procesos no tiene por qu
coincidir con la capacidad efectiva (exis-
tencia de capacidad ociosa no utilizada)
o la capacidad punta (sobreutilizacin de
la maquinaria, horas extraordinarias del
personal, etc.).
La eleccin de la capacidad producti-
va de la empresa conlleva una enorme
transcendencia, consecuencia de que es
una decisin empresarial vinculante a lar-
go plazo. Esto es debido a:
a) El elevado volumen de capital que
exige una decisin de tal envergadu-
ra.
b) Porque una vez determinadas y cons-
truidas las instalaciones, supone una
limitacin para el resto de decisiones
relacionadas con el sistema producti-
vo.
II. CARACTERSTICAS
La capacidad de dichos procesos es-
tablece el grado de respuesta de la em-
presa ante el mercado, su nivel tecnol-
gico, la estructura de costes, etc. Si la ca-
pacidad no es la adecuada, la empresa
puede verse inmersa en dos tipos de si-
tuaciones problemticas:
a) Puede que la fbrica est sobredi-
mensionada, por lo que se enfrenta a
un problema de capacidad ociosa.
Esto deriva en unos mayores costes
y, por lo tanto, menores mrgenes
de beneficio. Es cierto, que a medio
y largo plazo, la empresa podra
plantearse ampliar la cartera de pro-
ductos, trabajar para otras empresas,
expandirse a otros mercados, etc.,
para solventar este problema.
547
A NLISIS DE CASOS: MTODO HARVARD
b) Por el contrario, puede que la de-
manda del producto sea mayor de lo
que se haba estimado, por lo que la
empresa no sea capaz de alcanzar el
volumen de produccin necesario
para hacer frente a sus ventas. De ser
sta la situacin, pueden plantearse
diferentes soluciones a este proble-
ma. Una opcin puede ser subcon-
tratar parte de la produccin a otra
empresa, pero esto supondra per-
der el control de parte de la cadena
productiva, lo cual tambin puede
traer consigo una prdida de la cali-
dad de los productos. Otra alternati-
va a considerar es compartir parte de
las instalaciones y equipos con otra
empresa.
Por otro lado, puede que el proble-
ma de capacidad insuficiente tenga
su origen en un cuello de botella. Pa-
ra subsanar esta dificultad, la empre-
sa se ver obligada a aumentar la ca-
pacidad en el departamento dnde
se produzca el estrangulamiento de
la produccin, para evitar la prdida
de clientes. Ante esta situacin, se
pueden aplicar medidas temporales
tales como la programacin de horas
extra del personal de ese departa-
mento, el alquiler de equipos adicio-
nales o la utilizacin del stock de se-
guridad, en el caso de su existencia
en la empresa.
Los factores que hay que tener pre-
sentes a la hora de determinar y planifi-
car la capacidad de la empresa son de di-
versa ndole y procedencia. Pueden ser
inherentes a la empresa (como por ejem-
plo el diseo del producto y/o servicio,
necesidad y situacin actual de capital
humano, etc.) o propios del entorno
donde la organizacin desarrolla su acti-
vidad (tales como regulaciones guberna-
mentales, subvenciones, etc.).
Existen tres estrategias bsicas que
pueden implantar las empresas industria-
548
les para aumentar la capacidad de las
mismas (proactiva, reactiva y neutral),
pero la implantacin de cualquiera de es-
tas estrategias debe estar en consonancia
con las caractersticas operativas y tcni-
cas de las instalaciones existentes, as co-
mo con la estrategia global de la empre-
sa. Para evaluar dichas alternativas futu-
ras de inversin, relativas a la capacidad
de los procesos productivos, existen nu-
merosas tcnicas. La ms caracterstica
de todas ellas son los rboles de deci-
sin.
CRISTINA MASA LORENZO
Vase tambin: "Capacidad de produccin".
ANLISIS DE CASOS:
MTODO HARVARD
Harvard case method
I. CONCEPTO II. FASES III. UTILIDAD
PEDAGGICA IV. UTILIDAD EN PROCESOS DE
SELECCIN V. MODALIDADES
I. CONCEPTO
Mtodo de aprendizaje concebido
por Christopher Langdell en 1880, en la
Escuela de Leyes de la Universidad de
Harvard y ampliamente difundido en
procesos de formacin, desarrollo y se-
leccin.
Fue concebido como un instrumento
para facilitar la aplicacin de conocimien-
tos tericos a un contexto prctico. Sin
embargo, actualmente es considerado un
mtodo imprescindible para estimular
no solo el conocimiento y sus aplicacio-
nes prcticas, sino el desarrollo personal
en un contexto de trabajo en equipo.
Un caso se elabora en base a una
descripcin pormenorizada de una situa-
cin empresarial que plantea un desafo
CISS
 A NLISIS DE CASOS: MTODO HARVARD
o una problemtica, real o imaginaria y
que generalmente implica mltiples va-
riables a tener en cuenta, en el diseo de
posibles alternativas
Su finalidad es que los participantes
procedan al anlisis del caso planteado,
exponiendo aquellas estratgicas y tcti-
cas que consideren ms adecuadas para
actuar en las situaciones planteadas.
Adquiere especial relevancia el he-
cho de no existir una nica forma de an-
lisis, proceso o resultado, sino que pue-
den considerarse adecuados mltiples
planteamientos.
Se basa en tcnicas de simulacin y
su uso en procesos de seleccin se ha
generalizado por la riqueza de informa-
cin que proporciona.
II. FASES
1. Planteamiento a los asistentes de un
caso. Generalmente se trata de docu-
mentacin escrita y consta la especi-
ficacin de objetivos y tiempo asig-
nado.
2. Anlisis individual en el que cada
asistente efectuar:
Diagnstico de la situacin ini-
cial y formulacin de posibilida-
des.
Las variables implicadas en las
acciones que se podran adop-
tar.
Toma de decisiones e implica-
ciones derivadas.
3. Debate grupal e interactivo, en el
que cada asistente exponga posibles
lneas de actuacin que podra adop-
tar la organizacin y cules son los
criterios en base a los cuales propo-
nen unas concretas alternativas
4. Valoracin de los participantes en re-
lacin al anlisis que efectan del ca-
CISS
so y a su actuacin en el contexto
grupal.
III. UTILIDAD PEDAGGICA
La secuencia de anlisis y propuestas
que los participantes han de llevar a cabo
constituye un proceso, en general, muy
estructurado en la forma pero muy flexi-
ble respecto a los contenidos. En este
sentido, se trata de un proceso pedaggi-
co flexible y abierto, en el que no existen
unas determinadas respuestas correctas
o incorrectas, sino que el anlisis, deci-
siones y soluciones a los desafos plan-
teados pueden cambiar en funcin del
contexto, perspectiva, enfoque, modelo,
supuesto terico o metodolgico que sir-
van de punto de partida a las personas
que realizan el anlisis del caso, valorn-
dose tambin la visin global del mismo,
el proceso e implementacin de toma de
decisiones y, por supuesto, la interaccin
de los participantes.
Es uno de los mtodos ms utiliza-
dos en todas las escuelas de negocios del
mundo por las siguientes cualidades pe-
daggicas:
Hace posible la transferencia de co-
nocimientos tericos al mbito prc-
tico, mediante la evaluacin de situa-
ciones reales y la aplicacin a las mis-
mas de conceptos tericos.
Implica a los participantes en su pro-
pio aprendizaje, ya que se ven en la
necesidad de aplicar sus conocimien-
tos, actitudes y competencias en el
transcurso de la resolucin de pro-
blemas.
Facilita el trabajo en equipo y el de-
sarrollo de competencias de integra-
cin y gestin de los mismos.
Utiliza situaciones reales que propor-
cionan informacin y formacin so-
bre el reas especficas de conoci-
mientos que deseemos aplicar.
549
A NLISIS DE CASOS: MTODO HARVARD
Potencia la aplicacin a la prctica de
conceptos ya conocidos y la emer-
gencia de otros conceptos derivados
de situaciones novedosas.
Permite en definitiva el desarrollo de
competencias personales, interper-
sonales, tcnicas y gerenciales, a tra-
vs de la simulacin de contextos la-
borales problemticos.
IV. UTILIDAD EN PROCESOS DE
SELECCIN
En los procesos de seleccin, en los
que siempre se ha buscado evaluar a los
candidatos en situaciones tan reales co-
mo fuese posible, la utilizacin del mto-
do de anlisis de casos se ha visto am-
pliamente generalizado, en base a la in-
formacin que puede aportar:
Sita a los candidatos en un contex-
to empresarial concreto, lo que per-
mite evaluarles con mayor fiabilidad
que con otras pruebas escasamente
relacionadas con el medio laboral.
Permite identificar distintas compe-
tencias en los participantes. Desde
aquellas relacionadas con la eficacia
personal y el trabajo en equipo hasta
las de carcter estratgico.
Proporciona informacin sobre la
formacin y conocimientos previos
de los candidatos.
Permite detectar actitudes y poten-
cial de desarrollo de los participan-
tes.
Puesto que la finalidad es efectuar
una valoracin en la que generalmente
se utiliza una amplia gama de variables,
resulta imprescindible la intervencin de
personas especializadas que garanticen la
objetividad y sistematizacin de todo el
proceso.
550
V. MODALIDADES
Existe una enorme variedad de ejer-
cicios de simulacin que, basados en el
"anlisis de casos", introducen diversas
formas de presentacin de la informa-
cin proporcionada, planteamientos con-
cretos o bien incorporan instrucciones,
procesos o tcnicas distintas:
El informe del caso (presentacin es-
crita, audiovisual)
El anlisis del caso (individual-en
grupo, sistemtico-no sistemtico)
La discusin del caso (con diferentes
tcnicas)
La situacin real (el proceso que si-
guen los miembros del grupo)
Algunas modalidades especficas se-
ran:
Presentaciones audiovisuales de ca-
sos. Son ms atractivas y permiten
capacitar y/o valorar habilidades de
percepcin y escucha activa de men-
sajes verbales y no verbales.
Dramatizacin de casos. Combinar la
dramatizacin con el mtodo de ca-
sos, ofrece a los asistentes la oportu-
nidad de entrenar determinadas tc-
nicas y habilidades.
Casos abreviados. El participante re-
cibe solamente informacin especfi-
ca para trabajar un punto especial-
mente seleccionado y formulado por
el instructor del curso.
Mtodo "Sindicado de Henley". Ini-
cialmente todo el grupo discute el
caso, analizando los problemas con
el objeto de asignar a diferentes sub-
grupos la aportacin de soluciones
segn su rea de competencia (pro-
blemas financieros, tecnolgicos, de
recursos humanos, etc.). Despus se
realiza una reunin de todo el grupo
CISS
 A NLISIS DE CONTRATOS CONTINGENTES (ACC)
para conocer los resultados aporta-
dos por cada subgrupo.
Mtodo de "Incidentes":
Se inicia con un trabajo individual en
el que los participantes analizan un inci-
dente.
La segunda fase consiste en que cada
uno de los miembros del grupo hace
preguntas al director de la discusin, di-
rigidas a conocer el qu, cundo, cmo y
dnde tuvo lugar el incidente.
La siguiente fase se basa en la identi-
ficacin de los puntos ms importantes
para adoptar una decisin y despus de
un anlisis y debate grupal en el que ca-
da miembro responde a cmo manejara
el incidente y por qu.
Finalmente se analizan qu aspectos
han funcionado bien en el equipo y cu-
les seran mejorables.
DOLORES HERRERO AGERO
Vase tambin: "Bsqueda y Seleccin de Directi-
vos"; "Formacin" y "Seleccin de personal".
ANLISIS DE
COMPONENTES
PRINCIPALES
Vase: "Tcnicas de reduccin de la dimensin".
ANLISIS DE
CONTRATOS
CONTINGENTES
(ACC)
Contingent claims analysis (CCA)
CISS
El anlisis de contratos contingentes
es una tcnica para determinar el precio
de un valor cuya rentabilidad depende
de los precios de uno o ms activos aje-
nos al valor bajo consideracin.
Se puede utilizar, por ejemplo, para
determinar el valor de un bono converti-
ble a partir del precio del valor subyacen-
te en el cual se puede convertir dicho
bono. Tambin se puede utilizar para es-
timar el valor de la flexibilidad asociada a
una instalacin de produccin con mlti-
ples usos. Tal como sugieren estos ejem-
plos, esta tcnica es de gran alcance en el
sentido de que se puede aplicar prove-
chosamente a varios problemas tcticos y
estratgicos relativos a las decisiones fi-
nancieras de las empresas.
El desarrollo del mtodo ACC empe-
z cuando se reconoci por primera vez
que las estructuras de flujos de la deuda
cupn cero y de los recursos propios
apalancados eran idnticas a la estructu-
ra de las opciones de compra y venta.
Por esto, es posible valorar estos pasivos
bsicos de empresas utilizando las fr-
mulas para las opciones de compra y
venta derivadas por Black y Scholes. Rea-
lizado este descubrimiento, se sucedie-
ron las posibilidades de aplicacin del
mtodo de valoracin en emisiones ml-
tiples de bonos con cupn, ttulos con-
vertibles y warrants.
El ACC no precisa de los datos hist-
ricos de los precios anteriores de ttulos
de empresas similares para poder valorar
un ttulo determinado. As, a diferencia
del uso de un modelo estadstico o de
regresin para efectuar la valoracin, el
ACC puede valorar nuevos tipos de ttu-
los de empresas que no se haban emiti-
do con anterioridad.
Los orgenes del anlisis de contratos
contingentes se hallan en la teora de va-
loracin de opciones.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
551
A NLISIS DE COSTES
Vase tambin: "Derivados"; "Modelo de valora-
cin de opciones de Black y Scholes" y "Teora de
valoracin de opciones".
ANLISIS
DE COSTES
Cost analysis
I. INTRODUCCIN II. ANLISIS Y
CLASIFICACIN DE COSTES 1. En funcin de la
relacin con la produccin 2. En funcin de la
forma de imputacin de costes 3. Atendiendo al
momento temporal de la valoracin de los
costes 4. Atendiendo a su evolucin temporal 5.
Atendiendo al portador del coste 6. Atendiendo
al mbito III. ANLISIS DEL PUNTO MUERTO O
ANLISIS COSTE-VOLUMEN-BENEFICIO
I. INTRODUCCIN
El coste es uno de los factores deter-
minantes a la hora de seleccionar la tec-
nologa o proceso productivo que va a
ser utilizado en la empresa para la fabri-
cacin de un producto o prestacin de
un servicio. Se entiende por coste el va-
lor monetario de todos los factores pro-
ductivos consumidos en la elaboracin
de un bien, a diferencia del gasto que ha-
ce referencia a la adquisicin de los fac-
tores productivos, sean consumidos o
no.
Uno de los objetivos bsicos y pri-
mordiales de cualquier organizacin es la
minimizacin de sus costes. Por este mo-
tivo, el anlisis de los mismos adquiere
una gran importancia. Sin embargo, pue-
de no ser as en el caso de que la dispo-
nibilidad de capital econmico no sea
una limitacin para la empresa, hecho
poco probable y, que en cuyo caso, im-
plica que la seleccin del proceso pro-
ductivo depender nicamente de los ni-
552
veles de fabricacin que se quieran alcan-
zar.
Por otro lado, no podemos olvidar
que uno de los mtodos que se aplican
en la fijacin del precio del producto y/o
servicio est basado en el anlisis de los
costes. Consecuentemente, si dicho an-
lisis no se lleva a cabo correctamente,
puede provocar que la empresa incurra
en graves errores en la fijacin de los
precios de sus artculos, e incluso que s-
tos no sean competitivos.
II. ANLISIS Y CLASIFICACIN DE
COSTES
Existen mltiples criterios a la hora
de realizar un anlisis de los costes em-
presariales, detallando a continuacin la
tipologa ms reseable.
1. En funcin de la relacin con la pro-
duccin
Dentro de este grupo distinguimos
las siguientes clases de costes:
a) Costes fijos: aqullos que permane-
cen inalterables para cualquier volu-
men de produccin. No obstante, en
el largo plazo todos los costes son
variables y aunque ningn coste es
fijo, existen muchos tipos de gastos
que permanecen prcticamente
constantes para una amplia cartera
de productos. Un ejemplo de este ti-
po de costes puede ser el alquiler de
la fbrica industrial.
b) Costes variables: aqullos que au-
mentan o disminuyen con el nivel de
actividad, refirindose a factores que
se consumen en el periodo producti-
vo, como es el caso del material utili-
zado.
c) Costes totales: son el resultado de
sumar los costes variables y los cotes
fijos para un volumen de produccin
CISS

y para un determinado periodo de
tiempo.
d) Coste medio o coste unitario: es el
coste por unidad de producto. Mate-
mticamente se calcula como la rela-
cin por cociente entre el coste total
y el volumen de produccin que ha
originado dicho coste.
e) Coste marginal: es la variacin que
experimenta el coste total como con-
secuencia del incremento de la pro-
duccin en una unidad.
2. En funcin de la forma de imputa-
cin de costes
Este criterio consiste en la asignacin
de los mismos de forma directa e indirec-
ta:
a) Costes directos: pueden calcularse e
imputarse inequvocamente a un ob-
jeto de clculo, sea un producto o
grupo de productos. Un ejemplo de
este tipo de costes sera la compra
de maquinaria para la elaboracin de
un producto.
b) Costes indirectos: tienen que ser im-
putados siguiendo un criterio de dis-
tribucin, ya que afectan a varios
productos o grupos de productos.
En su defecto, pueden descontarse
en el resultado o margen global de la
empresa. Dentro de este grupo po-
demos distinguir diferentes costes
generales: industriales, comerciales,
administrativos o empresariales
(mantenimiento, financieros,...). Un
ejemplo de costes indirectos puede
ser los sueldos de los administrativos
de una fbrica de automviles o el
material de las oficinas de dicha f-
brica.
3. Atendiendo al momento temporal
de la valoracin de los costes
En este sentido distinguimos los si-
guientes tipos:
CISS
A NLISIS DE COSTES
a) Coste histrico: se considera como
valor econmico de los bienes el
precio de adquisicin que se ha pa-
gado por ellos en el momento de la
compra.
b) Coste de reposicin: en este caso se
tiene en cuenta lo que va a costar la
renovacin de ese bien, haciendo es-
timaciones de precios futuros.
c) Coste estndar: se establece un pre-
cio a priori para valorar los consu-
mos. A su vez stos pueden ser:
a. Costes estndar ideales: costes
esperados en condiciones pti-
mas.
b. Costes estndar corrientes: cos-
tes esperados en condiciones
normales de funcionamiento.
c. Costes estndar bsicos: costes
que se han establecido para pe-
riodos temporales de larga dura-
cin.
4. Atendiendo a su evolucin temporal
Segn el horizonte temporal, pode-
mos diferenciar entre:
a) Coste a corto plazo: cuya duracin
es inferior o igual a un ao.
b) Coste a largo plazo: aqul que per-
manece ms de un ejercicio econ-
mico en la empresa.
5. Atendiendo al portador del coste
En este caso podemos distinguir tres
clases diferentes de costes:
a) Coste del centro de responsabilidad:
segn se produzcan en departamen-
tos, secciones, plantas,...
b) Coste de actividad: dependiendo de
la funcin que lo genera: comercial,
produccin, gestin de inventarios,
financiacin, administracin,...
553
A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
c) Coste de producto: ya que ste pue-
de ser diferente para cada uno de los
artculos que configuran la cartera de
productos de la empresa.
6. Atendiendo al mbito
Podemos distinguir entre costes ex-
plcitos y costes de oportunidad:
a) Coste explcito: se considera como
conocido o cierto en una determina-
da actividad econmica.
b) Coste de oportunidad: se calcula im-
plcitamente en funcin de lo que se
pierde por la alternativa de produc-
cin que se ha sacrificado o rechaza-
do.
III. ANLISIS DEL PUNTO MUERTO O
ANLISIS COSTE-VOLUMEN-
BENEFICIO
Aunque existen diversas tcnicas y
modelos de imputacin de los cotes em-
presariales, una de las ms utilizadas,
quiz por su sencillez, es el anlisis del
punto muerto. Esta alternativa se realiza
en funcin del volumen de produccin
que se quiere alcanzar en la empresa y
de los costes totales que genera cada una
de las alternativas tecnolgicas.
Supone un clculo muy elemental
cuyo objetivo es hallar el punto de equili-
brio en el que se igualan los ingresos y
los cotes totales de la empresa, de mane-
ra que superando dicho volumen de pro-
duccin y facturacin, se obtendran be-
neficios, cubriendo todos los gastos ge-
nerados por la actividad.
CRISTINA MASA LORENZO
Vase tambin: "Coste"; "Coste comercial"; "Coste
de almacn"; "Coste de aprovisionamiento"; "Cos-
te de capital"; "Coste de la estructura financiera";
"Coste de oportunidad"; "Coste de produccin" y
"Punto muerto".
554
LO ESENCIAL SOBRE
ANLISIS DE COSTES
Libros
BUENO CAMPOS, E., Curso Bsico de
Economa de la empresa, Pirmide,
Madrid, 2004.
GONZLEZ DOMNGUEZ, F. J., GANAZA VAR-
GAS, J. D., Principios y Fundamentos de
gestin de empresas. Ed. Pirmide,
Madrid, 2007.
ANLISIS
DE ESCENARIOS
EN VALORACIN
DE INVERSIONES
Scenario analysis in investment evalua-
tion
I. CONCEPTO II. DEFINICIN DE LOS
ESCENARIOS III. METODOLOGA DE ANLISIS
1. Estimacin de los nuevos flujos netos de Caja,
y aplicacin de los criterios de valoracin de los
proyectos de inversin 2. Determinacin del
valor esperado y la varianza del Valor Actual
Neto (VAN) en funcin del tipo de distribucin
3. Estimacin de la probabilidad de que el
proyecto de inversin sea rentable (VAN > 0)
IV. CASO PRCTICO
I. CONCEPTO
Se trata de la tcnica que permite lle-
var a cabo la valoracin de los proyectos
de inversin considerando que una o
ms de las variables que se utilizan para
la determinacin de los flujos netos de
caja no son variables ciertas, sino que
pueden tomar varios valores, lo que dar
lugar a la consideracin de diversos esce-
narios. Por tanto la utilizacin de esta
tcnica permite introducir el riesgo en la
valoracin de los proyectos de inversin.
El hecho de que los flujos netos de
caja que se generan en un proyecto de
CISS
 A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
inversin, o incluso la duracin de los
mismos, no sean variables ciertas, dado
que su clculo se basa en estimaciones,
hace que el anlisis de los proyectos de
inversin en condiciones de certeza no
sea suficiente y deba ser completado te-
niendo en consideracin el riesgo.
II. DEFINICIN DE LOS ESCENARIOS
La definicin de los escenarios posi-
bles se hace basndose en las distintas
concreciones que pudieran tomar a lo
largo de la vida del proyecto de inversin
una serie de variables, mantenindose el
resto constantes.
Variables tales como la duracin del
proyecto de inversin, la inversin ini-
cial, o la evolucin de los ingresos o de
los gastos operativos, pueden verse afec-
tadas por factores ajenos externos al pro-
yecto de inversin, as como por la evo-
lucin de la coyuntura econmica. De es-
ta forma, dependiendo del valor que to-
men estas variables, los Flujos Netos de
Caja (FNC) asociados al proyecto de in-
versin objeto de anlisis variarn.
Se pueden definir tantos escenarios
como se deseen. Para ello slo es preciso
hacer variaciones en las hiptesis que de-
terminan el valor de las variables de refe-
rencia para la estimacin de los Flujos
Netos de Caja. Puesto que algunas de las
variables pueden guardar relacin entre
s, lo lgico es definir los nuevos valores
de dichas variables, de tal forma que la
combinacin de los mismos sea coheren-
te con el escenario que se quiere definir.
Lo habitual es llevar a cabo el anlisis
de escenarios definiendo, adems del es-
cenario "ms probable" o "caso base",
dos escenarios adicionales, el escenario
"optimista" y el "pesimista":
- Escenario ms probable o caso base:
Es el escenario que se espera que
tenga lugar con mayor probabilidad.
CISS
Las hiptesis para la estimacin de
las variables que intervienen en la
determinacin de los Flujos Netos
de Caja se han hecho tratndose de
ajustar a lo que se espera que acon-
tezca a lo largo del horizonte de pla-
nificacin del proyecto de inversin.
- Escenario optimista: En este contex-
to, se considera que algunas, o to-
das, las variables que han servido de
referencia para la configuracin del
escenario "ms probable" o "caso ba-
se" puedan concretarse a lo largo del
horizonte de planificacin, tomando
valores que mejoran las previsiones
iniciales recogidas en el "escenario
ms probable" o "caso base". Por
ejemplo: reduccin del valor de la in-
versin inicial, incremento de la cifra
estimada de ingresos, reduccin de
los gastos operativos...
- Escenario pesimista: De forma simi-
lar al escenario anterior, en este caso
las variables que han servido de refe-
rencia para la configuracin del esce-
nario "ms probable" o "caso base"
pueden concretarse a lo largo del
horizonte de planificacin, tomando
valores que empeoran las previsio-
nes iniciales. Por ejemplo: aumento
del valor de la inversin inicial, re-
duccin de la cifra estimada de in-
gresos, incremento de los gastos
operativos...
III. METODOLOGA DE ANLISIS
Dentro de la metodologa a utilizar
se diferencian tres fases:
- La estimacin de los nuevos Flujos
Netos de Caja, y aplicacin de los cri-
terios de valoracin de los proyectos
de inversin.
- Determinacin del valor esperado, y
la varianza del Valor Actual Neto
(VAN) en funcin del tipo de distri-
bucin.
555
A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
- Estimacin de la probabilidad de que
el proyecto de inversin sea rentable
(VAN > 0).
1. Estimacin de los nuevos flujos netos
de Caja, y aplicacin de los criterios de
valoracin de los proyectos de inversin
Los nuevos escenarios vendrn defi-
nidos por los distintos valores en los que
puedan concretarse, en cada caso, las va-
riables de referencia para la determina-
cin de los Flujos Netos de Caja asocia-
dos al proyecto de inversin. De tal for-
Variables cam- Escenario optimista
biantes
Ventast Vt ; = Vt Vt
Gastos variables GVOt ; = GVOt GVOt
operativost
Gastos fijos ope- GFOt ; = GFOt GFOt
rativost
Variacin de la in- INVt ; DESINVt ; = INVt DESINVt
versin en activo INVt ; = DESINVt
fijot
Variacin del fon- VFMt ; = VFMt VFMt
do de maniobrat
Nota: Horizonte de planificacin: t = 0 ... m+1 (donde 0 se corresponde con el momento en
el que se realiza el desembolso inicial; m es la duracin del proyecto de inversin; y m+1 es el
momento en el que se lleva a cabo la desinversin).
Para la definicin de cada escenario
no es necesario que vare el valor de to-
das las variables de referencia, pero s, al
menos, el de una de ellas, pudindose
mantener el resto constantes. As, en el
caso de la definicin del escenario opti-
mista podran, entre otras opciones, in-
crementarse las ventas, reducirse los gas-
tos variables o los fijos operativos, redu-
cirse la inversin inicial, incrementarse el
valor de la desinversin final, o dismi-
nuirse la variacin del fondo de manio-
bra. Por tanto, las expectativas futuras de
556
ma que algunas de dichas variables per-
manecern constantes, otras incrementa-
rn su valor en relacin con el que pre-
sentan en el escenario "ms probable", y
otras lo reducirn.
En el caso de que se definan los tres
escenarios ms habituales (ms proba-
ble, optimista y pesimita), en la tabla si-
guiente se resumen como podran evolu-
cionar algunas de las principales varia-
bles en cada una de las tres situaciones
analizadas.
Escenario ms Escenario pesimista
probable
Vt ; = Vt
GVOt ; = GVOt
GFOt ; = GFOt
INVt ; DESINVt ;= INVt ;
= DESINVt
VFMt ; = VFMt
evolucin de las variables son mejores a
las inicialmente previstas. Mientras que
en el caso del escenario pesimista po-
dran, entre otras alternativas, reducirse
las ventas, incrementarse los gastos varia-
bles o los fijos operativos, aumentarse la
inversin inicial, disminuirse el valor de
la desinversin final, o incrementarse la
variacin del fondo de maniobra. Es de-
cir, las expectativas futuras de evolucin
de las variables son peores a las inicial-
mente previstas. Los incrementos o de-
crementos de los valores que toman las
CISS
 A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
variables de referencia siempre se tienen
en cuenta en comparacin con el valor
que toman las mismas variables en el es-
cenario "ms probable" o "caso base".
Una vez definidos los distintos esce-
narios, en funcin de los valores que to-
marn en cada uno de ellos las variables
de referencia, el siguiente paso consiste
en estimar los distintos Flujos Netos de
Caja que se generaran cada ao en cada
uno de los escenarios definidos.
Criterios de valoracin Escenario opti-
proyectos de inversin mista
Valor Actual Neto (VAN) VANo
Tasa Interna de Rentabili- TIRo
dad (TIR)
Verificndose que VANo > VANm >
VANp; as como que TIRo > TIRm > TIRp.
2. Determinacin del valor esperado y
la varianza del Valor Actual Neto
(VAN) en funcin del tipo de distribu-
cin
Con el objetivo de poder determinar
si el proyecto de inversin analizado es
rentable, o no, desde el punto de vista
del criterio del Valor Actual Neto, intere-
sa determinar cul es el valor esperado, y
la varianza (como medida del riesgo) de
esta variable aleatoria en funcin del tipo
de distribucin al que se ajuste.
En este sentido puede tratarse de
una variable discreta o de una continua.
a) Variable discreta
En este caso hay que asociar una de-
terminada probabilidad subjetiva de ocu-
rrencia para cada uno de los escenarios
definidos. De esta forma, el valor espera-
do del Valor Actual Neto asociado al pro-
yecto de inversin se calcular utilizando
CISS
A partir de ah, para analizar la renta-
bilidad del proyecto de inversin, habra
que calcular tanto el Valor Actual Neto
(VAN), como la Tasa Interna de Rentabili-
dad (TIR), para cada uno de los escena-
rios definidos.
En el caso ms habitual de haber de-
finido tres escenarios (ms probable, op-
timista y pesimista) se obtendran los va-
lores que aparecen recogidos en la tabla
siguiente.
Escenario ms Escenario pesimista
probable
VANm VANp
TIRm TIRp
la esperanza matemtica segn la si-
guiente expresin:
E (VAN) = VANi x pi, donde i =
1...N (nmero de escenarios definidos), y
pi = 1
Siendo, por tanto, el valor esperado
del Valor Actual Neto (E(VAN)) la suma
de los productos del Valor Actual Neto
obtenido en cada uno de los escenarios
(VANi) definidos multiplicado por su co-
rrespondiente probabilidad de ocurren-
cia (pi).
Si se define nicamente los escena-
rios 'ms probable' (subndice m), 'opti-
mista' (subndice o) y 'pesimista' (subn-
dice p), el valor esperado del VAN se cal-
culara segn la siguiente expresin:
E (VAN) = VANp x pp + VANm x pm
+ VAN0 x p0, donde pp + pm + p0 = 1
Como medida del riesgo asociado se
utiliza la varianza. As, en el caso genrico
557
A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
de que se definan "N" escenarios, la va-
rianza del VAN se calcular segn la si-
guiente expresin:
2 (VAN) = (VANi - E (VAN))2 x pi,
donde i = 1..N (nmero de escenarios
definidos) y pi = 1
Por tanto, la varianza del VAN vendr
dada por la suma de las desviaciones del
VAN con respecto a su valor medio al
cuadrado multiplicada por la probabili-
dad de ocurrencia del escenario.
Si se definen los mencionados esce-
narios la varianza del VAN se calculara
segn la siguiente expresin:
2 (VAN) = (VANp - E (VAN))2 x pp +
(VANm - E (VAN))2 x pm + (VAN0 - E
(VAN))2 x p0, donde pp + pm + p0 = 1
Tambin interesa analizar el coefi-
ciente de variacin del VAN que vendr
determinado por el cociente entre la des-
viacin tpica del VAN (raz cuadrada de
la varianza) y el valor esperado del VAN,
Donde:
VANmin: Es el valor actual neto mni-
mo de los valores actuales netos calcula-
dos para los escenarios definidos. En el
caso de que slo se definan los escena-
rios 'ms probable', 'optimista', y 'pesi-
mista' se correspondera con el VAN del
escenario pesimista (VANp).
VANm: Es el valor actual neto ms
probable de los valores actuales netos
calculados para los escenarios definidos,
558
siendo ste una medida del riesgo asumi-
do por unidad de ganancia esperada.
b) Variable continua
Lo habitual es considerar tres posi-
bles tipos de distribucin:
- Beta simplificada.
- Triangular.
- Rectangular o uniforme.
A continuacin se explican cada una
de ellas:
- Beta simplificada. En la prctica se
suelen utilizar las expresiones simpli-
ficadas que aparecen a continuacin.
El valor esperado del VAN, y la va-
rianza, cuando se definen "N" escenarios
se calcula segn las siguientes expresio-
nes:
por tanto, se puede calcular determinan-
do la moda. En el caso de que slo se de-
finan los escenarios "ms probable", "op-
timista", y "pesimista" se correspondera
con el VAN del escenario ms probable
(VANm).
VANmax: Es el valor actual neto mxi-
mo de los valores actuales netos calcula-
dos para los escenarios definidos. En el
caso de que slo se definan los escena-
rios "ms probable", "optimista", y "pesi-
CISS
 A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
mista" se correspondera con el VAN del
escenario optimista (VANo).
Para el caso particular de que se defi-
nan nicamente los escenarios "ms pro-
- Triangular. El valor esperado del
VAN, y la varianza, cuando se definen "N"
Para el caso particular de que se defi-
nan nicamente los escenarios "ms pro-
- Rectangular o uniforme. Se utiliza
cuando no se dispone de informacin
suficiente para poder determinar el valor
ms probable. En esta caso, el valor espe-
rado del VAN, y la varianza, cuando se
definen "N" escenarios se calcula segn
las siguientes expresiones:
CISS
bable", "optimista" y "pesimista", las ex-
presiones anteriores para el clculo de la
rentabilidad y la varianza quedaran:
escenarios se calcula segn las siguientes
expresiones:
bable", "optimista" y "pesimista", las ex-
presiones anteriores quedaran:
Para el caso particular de que se defi-
nan nicamente los escenarios "ms pro-
bable", "optimista" y "pesimista", las ex-
presiones anteriores quedaran:
559
A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
3. Estimacin de la probabilidad de
que el proyecto de inversin sea ren-
table (VAN > 0)
Habitualmente uno de los datos que
interesa conocer es si un proyecto de in-
versin es, o no, rentable, es decir, si el
valor actual neto es positivo. Al ser el
VAN una variable aleatoria que puede
ajustarse a una de las distribuciones ana-
lizadas en el apartado anterior, lo que se
va a determinar ahora es la probabilidad
de que el VAN sea positivo.
a) Variable discreta
La probabilidad de que el VAN sea
positivo vendr determinada por la suma
de las probabilidades de aquellos escena-
rios cuyo valor actual neto tambin lo
sea. Es decir, , cuando VANi > 0.
Para el caso concreto en el que el
VAN tome el valor cero, la expresin se-
ra la siguiente:
El correspondiente valor de la proba-
bilidad se obtendra de las Tablas de la
normal.
- Triangular
560
b) Variable continua
Al igual que en el caso anterior se di-
ferenciar tres tipos de distribuciones:
- Beta simplificada
- Triangular
- Rectangular o uniforme
A continuacin se explican cada una
de ellas:
- Beta simplificada
Si podemos considerar que la varia-
ble aleatoria del Valor Actual Neto se
comporta como una normal, enton-
ces se puede calcular la probabilidad
de que dicha variable tome un deter-
minado valor segn la siguiente ex-
presin:
La funcin de densidad cuando la va-
riable aleatoria del VAN sigue una distri-
bucin triangular vendra dada por:
CISS
 A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES

Donde VANx se corresponde con el Para el caso concreto en el que el

valor del VAN que queremos analizar. VAN tome el valor cero, la funcin de
densidad quedara de la siguiente forma:

La funcin de densidad nos permite ble", "optimista" y "pesimista", el punto

calcular, dependido de donde se encuen- de corte con el eje de ordenadas (f(0)),
tre el cero, en funcin de los valores que tal y como se muestra en la Figura 1.
tome el VAN en el escenario "ms proba-

CISS 561
A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES

Por tanto, una vez conocido el punto

f(0), la probabilidad de que el VAN sea
positivo vendr determinada:

- Rectangular o uniforme distribucin rectangular o uniforme

La funcin de densidad cuando la va- vendra dada por:
riable aleatoria del VAN sigue una

Donde VANx se corresponde con el Para el caso concreto en el que el

valor del VAN que queremos analizar. VAN tome el valor cero, la funcin de
densidad quedara de la siguiente forma:

La funcin de densidad nos permite ble", "optimista" y "pesimista", el punto

calcular, dependido de donde se encuen- de corte con el eje de ordenadas (f(0)),
tre el cero en funcin de los valores que tal y como se muestra en la Figura 2.
tome el VAN en el escenario "ms proba-

562 CISS
 A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES
Por tanto, una vez conocido el punto
f(0), la probabilidad de que el VAN sea
positivo vendr determinada, en cual-
quiera de las dos situaciones posibles
(0<VANm< VANo y VANm< 0 < VANo)
por la siguiente expresin:
P(VAN > 0) = (VAN0 - 0) x (0)
IV. CASO PRCTICO
Una empresa de informtica est
analizando la viabilidad de la comerciali-
zacin de un nuevo programa informti-
co sobre gestin empresarial que acaba
de desarrollar y est en fase de perfeccio-
namiento. El proyecto requiere una in-
versin inicial en material informtico
dedicado exclusivamente al mismo, que
permita introducir mejorar y solucionar
errores, de 12.000 euros. No se conside-
ra que estos equipos al final de la vida
del proyecto tengan valor residual. Est
previsto que las ventas asociadas el pri-
mer ao asciendan a 8.200 euros, siendo
sta la situacin ms probable, pero la
empresa considera que en el peor de los
casos las ventas seran de 7.500 euros, y
en la situacin ms favorable, de 9.500
euros. A partir del primer ao, se estima
que las ventas se incrementen todos los
CISS
aos en un 20 por ciento. No obstante, el
incremento se reducira al 10 por ciento
en la situacin ms desfavorable, y se in-
crementaran hasta el 25 por ciento, en
el caso ms optimista. Los gastos fijos, en
el primer ao ascienden a 3.800 euros,
en el caso ms probable, a 4.200 en el
peor de los casos, y a 3.300, en la situa-
cin ms optimista. Los gastos variables
representan el 15 por ciento de las ven-
tas, en la situacin ms probable, el 20
por ciento en el peor de los casos, y el 10
por ciento, en la situacin ms optimista.
La tasa de inflacin es del 3 por ciento, la
tasa de descuento es del 10 por ciento, y
el tipo impositivo aplicable es del 25 por
ciento. La duracin del proyecto es de
cinco aos.
Se pide analizar la viabilidad del pro-
yecto de inversin utilizando como crite-
rio de valoracin el VAN, en primer lugar
bajo la situacin ms probable, y a conti-
nuacin, en funcin de los tres escena-
rios planteados, suponiendo que se ajus-
ta a una distribucin discreta (siendo las
probabilidades estimadas de ocurrencia
del 50 por ciento para el escenario ms
probable, del 15 por ciento para el esce-
nario pesimista, y del 35 por ciento para
el escenario optimista) y a una distribu-
cin contina.
563
A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES

Adems, se pide determinar bajo ca-
da una de las situaciones analizadas pre-
viamente la probabilidad de que el VAN
sea positivo.
Solucin:
Clculo de los flujos netos de caja
asociados al proyecto de inversin du-
rante el horizonte de planificacin consi-
derado en el caso base o escenario ms
probable:

Concepto Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Ventas periodot 8.200 9.840 11.808 14.170 17.004

Gastos Fijos Operati- 3.800 3.914 4.031 4.152 4.277

vost

Gastos Variables Ope- 1.230 1.476 1.771 2.125 2.551

rativosVt

Dotaciones a la amorti- 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400

zacin tcnicat

Resultado operativo 770 2.050 3.605 5.492 7.776

antes de impuestost

Impuestos 193 513 901 1.373 1.944

Resultado operativo 578 1.538 2.704 4.119 5.832
despus de impuestost

Dotaciones a la amorti- 2.400 2.400 2.400 2.400 2.400

zacin tcnicat

Flujo neto de caja ope- 2.978 3.938 5.104 6.519 8.232

rativot

Variacin de la Inver- -12.000

sin en Activo Fijo t

FNC -12.000 2.978 3.938 5.104 6.519 8.232

En este caso el VAN asciende a En la tabla siguiente se recogen los

7.359,60 euros, por lo que el proyecto en valores que pueden tomar las variables
el caso base o ms probable es via- cambiantes en cada uno de los escena-
ble. rios definidos:

Variables cambiantes Escenario ms Escenario Escenario optimista

probable pesimista
Ventas ao 1 8.200 7.500 9.500
Crecimiento lineal ventas 20% 10% 25%

564 CISS
 A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES

Variables cambiantes Escenario ms Escenario Escenario optimista

probable pesimista
Gastos Fijos Operativos 3.800 4.200 3.300
ao 1
Gastos Variables / Ventas 15% 20% 10%

Segn los escenarios analizados los

flujos netos de caja asociados al proyecto
de inversin seran los siguientes:

FNC Escenario ms probable Escenario pesimista Escenario optimista

FNC0 -12.000 -12.000 -12.000

FNC1 2.978 1.950 4.538

FNC2 3.938 2.306 6.066

FNC3 5.104 2.703 7.994

FNC4 6.519 3.147 10.420

FNC5 8.232 3.643 13.470

Siendo los valores actuales netos aso-

ciados al proyecto en cada uno de los es-
cenarios analizados los siguientes:

Criterios de valoracin Escenario ms Escenario pesimista Escenario optimista

proyectos de inversin probable
Valor Actual Neto (VAN) 7.359,60 -1.879,17 18.625,08

A continuacin se procede al anlisis Y la varianza del VAN, como medida

de los valores esperados, varianza y coefi-
ciente de variacin en funcin del tipo
de distribucin al que se ajuste:
a) Variable discreta
En este caso el valor esperado del
VAN es:
E (VAN) = VANp x pp + VANm x pm
+ VAN0 x p0= -1.879,17 x 0,15 +
7.359,60 x 0,5 + 18.625,08 x 0,35 =
9.916,70
del riesgo es:
2 (VAN) = (VANp - E(VAN))2 x pp +
(VANmp - E(VAN))2 x pmp + (VAN0 - E
(VAN))2 x p0= (- 1.879,17 - 9.916,70)2 x
0,15 + (7.359,60 - 9.916,70)2 x 0,5 +
(18.625,08 - 9.916,70)2 x 0,35 =
50.683.306,15
El coeficiente variacin como medida
del riesgo asumido por unidad de ganan-
cia esperada es:

CISS 565
A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES

b) Variable continua En este caso el valor esperado del

Beta simplificada: VAN es:

Y la varianza como medida de riesgo

es:

El coeficiente de variacin como me- Triangular:

dida del riesgo asumido por unidad de En este caso el valor esperado del
ganancia esperada es:
VAN es:

Y la varianza como medida del riesgo

es:

El coeficiente de variacin como me-

dida del riesgo asumido por unidad de
ganancia esperada es:

566 CISS
 A NLISIS DE ESCENARIOS EN VALORACIN DE INVERSIONES

Rectangular o uniforme: En este caso el valor esperado del

VAN es:

Y la varianza como medida del ries-

go:

El coeficiente de variacin como me-

dida del riesgo asumido por unidad de
ganancia esperada es:

La probabilidad de que el VAN sea
positivo, ser:
a) Variable discreta
La probabilidad de que el VAN sea
positivo es, la suma de las probabili-
dades de los escenarios cuyos valo-
res actuales netos son positivos, que
en este caso son el escenario ms
probable y el optimista, por tanto:
0,5 + 0,35 = 0,85 = 85 por ciento.
b) Variable continua
Beta simplificada:

Triangular:

En este caso, VANp < 0 < VANm:

CISS 567
A NLISIS DE LA CADENA DE VALOR
Por tanto, como VANp < 0 < VANm :
Entonces la probabilidad de que el
VAN sea positivo es:
Rectangular o uniforme:
En este caso, VANp < 0 < VAN0:
P(VAN > 0) = (VAN0 - 0) x (0)
Entonces la probabilidad de que el
VAN sea positivo es:
P(VAN > 0) = (VAN0 - 0) x (0) =
18.625,08 x 0,0000488 = 90,84%
SONIA MARTN LPEZ
ANLISIS DE LA
CADENA DE VALOR
Value chain analysis
I. CONCEPTO II. PROCESO III.
IMPLICACIONES ESTRATGICAS
I. CONCEPTO
Tcnica de diagnstico estratgico a
travs de la cual la empresa puede deter-
minar el valor que genera cada una de
568
Por tanto:
sus actividades. En el fondo, mediante la
cadena de valor, la empresa puede iden-
tificar sus fuentes de ventajas competiti-
vas.
En un sentido estricto, el anlisis de
la cadena de valor describe cada una de
las actividades que realiza la empresa,
identificando sus costes y relaciones.
II. PROCESO
La tcnica consiste en disgregar la
empresa en sus actividades estratgicas
relevantes para analizar sus costes y fuen-
tes de ventajas competitivas.
La cadena de valor ms conocida es
la aportada por Michael Porter (1985),
que fue quien desarroll este concepto
para aplicarlo al mbito de las estrategias
competitivas. Este autor disgrega las acti-
vidades de la empresa en dos grandes
CISS

grupos: actividades primarias y activida-
des secundarias o de apoyo. Las primeras
corresponden a las actividades principa-
les de la empresa, esto es, aquellas activi-
dades que estn directamente relaciona-
das con el producto o servicio de la em-
presa:
Logstica interna: actividades corres-
pondientes a la recepcin, almacena-
miento y distribucin de los factores
productivos (inputs) que necesita la
empresa. Incluye la gestin de los
materiales, el control de los inventa-
rios y el transporte, entre otras activi-
dades especficas.
Produccin u Operaciones: activida-
des correspondientes a la transfor-
macin de los inputs en outputs o
producto final. Incluye la fabricacin,
el montaje, embalaje, etc.
Logstica externa: actividades corres-
pondientes al almacenamiento, or-
denacin y distribucin del producto
a los clientes. Incluye la gestin de
resultados finales, el control de in-
ventarios y el transporte, entre otras
actividades complementarias espec-
ficas.
Marketing y ventas: actividades co-
rrespondientes a la colocacin de los
productos en el mercado. Incluye la
comunicacin (promocin y publici-
dad), la gestin de ventas y otras ac-
tividades especficas.
Servicio post-venta: actividades pos-
teriores a la venta del producto y
que tienen por objeto mantener o
aumentar el valor del producto o ser-
vicio. Incluye la instalacin, el mante-
nimiento, la formacin y los compo-
nentes.
CISS
A NLISIS DE LA CADENA DE VALOR
Las actividades secundarias o de apo-
yo son aquellas actividades que sirven de
soporte o complemento a las actividades
primarias y son:
Aprovisionamiento o abastecimien-
to: actividades correspondientes a la
adquisicin de los factores producti-
vos que necesita la empresa para ini-
ciar su proceso productivo. Incluye
la relacin o gestin de los provee-
dores y la distribucin del factor pro-
ductivo desde el punto del provee-
dor hasta el centro de produccin de
la empresa.
Desarrollo de la tecnologa: activida-
des correspondientes a la adquisi-
cin y uso de las tecnologas necesa-
rias para que la empresa pueda reali-
zar sus actividades primarias. Incluye
la gestin de I+D de procesos, pro-
ductos y recursos.
Administracin de los Recursos Hu-
manos: actividades correspondientes
a la gestin de los recursos humanos
de la empresa. Incluye la seleccin,
formacin, promocin y motivacin
del personal de la empresa.
Infraestructura de la empresa: activi-
dades correspondientes a la toma de
decisiones y al diseo organizativo
de la empresa. Incluye la Administra-
cin de empresas, el diseo organi-
zativo, los sistemas de planificacin y
control y los sistemas de informacin
y comunicacin, entre otras.
La siguiente figura muestra grfica-
mente el conjunto de actividades en que
se estructura la empresa y sus relaciones.
569
A NLISIS DE LA CADENA DE VALOR
La Consultora McKinsey establece
una clasificacin de las actividades de la
empresa distinta a la de Porter:
Tecnologa: fuentes, sofisticacin,
patentes y eleccin de los productos
y procesos.
Diseo del producto: funciones, ca-
ractersticas, esttica y calidad de los
productos y servicios.
Produccin: integracin, materias
primas, capacidad, localizacin y en-
samblaje.
Marketing: precios, promocin, fuer-
za de ventas, envases y marcas.
Distribucin: canales, integracin, in-
ventarios, almacenamiento y trans-
porte.
Servicios de garanta, rapidez, merca-
do cautivo y precios.
Cada empresa, en funcin de sus
propias caractersticas (tamao, es-
570
tructura, etc.) y del producto o servi-
cio que elabora y comercializa debe-
r crear su propia cadena de valor,
disgregndose en actividades.
III. IMPLICACIONES ESTRATGICAS
El anlisis de la cadena de valor es
til para identificar aquellas actividades
de la empresa que le proporcionan valor
y, por tanto, se trata de actividades estra-
tgicas para la empresa.
Una primera implicacin estratgica
del Anlisis de la cadena de valor es que
proporciona una gua para internalizar-
externalizar actividades (decisin de fa-
bricar o comprar). En este sentido, la
empresa internalizar (mantendr o fa-
bricar ella misma) aquellas actividades
que le proporcionan valor y externalizar
(eliminar o comprar a otras empresas)
aquellas otras que no le proporcionan va-
lor. La externalizacin de actividades su-
pone reducir el nmero de actividades
que realiza la empresa, estableciendo
CISS
 A NLISIS DE LAS REAS FUNCIONALES
acuerdos de subcontratacin u outsour-
cing con empresas especializadas en di-
chas actividades. Por ejemplo, una enti-
dad de crdito (banco, caja de ahorros o
cooperativa de crdito) puede externali-
zar sus servicios informticos, estable-
ciendo un acuerdo de cooperacin con
una empresa informtica, la cual, a un
precio determinado, le proveer de los
servicios informticos que esta necesite.
La entidad de crdito ha llegado a la con-
clusin, previamente, de que los servi-
cios informticos no son una actividad
de valor o relevante, por lo que no le in-
teresa conservarla como actividad pro-
pia. Por el contrario, la entidad de crdi-
to, despus de realizar el Anlisis de la
cadena de valor, llega a la conclusin de
que la actividad de seguros es una activi-
dad de valor para la empresa, por lo que
decide internalizarla (incorporarla a su
cadena de valor). En definitiva, el Anlisis
de la cadena de valor ayuda a tomar deci-
siones relacionadas con las estrategias de
integracin vertical.
Una segunda implicacin del Anlisis
de la cadena de valor hace referencia a la
determinacin de la ventaja competitiva
de la empresa (en costes o en diferencia-
cin). La empresa puede identificar qu
actividades de su cadena de valor supo-
nen una reduccin de costes (ventaja en
costes) y cules suponen una mejora de
la calidad o del grado de satisfaccin del
cliente (ventaja en diferenciacin).
Por ltimo, una tercera implicacin
estratgica del Anlisis de la cadena de
valor hace referencia a las relaciones en-
tre las diferentes actividades que consti-
tuyen la cadena de valor, de manera que
la empresa puede generar mecanismos
de coordinacin a travs de los cuales in-
terrelacionar sus actividades y crear as
nuevas ventajas competitivas (en costes
o en diferenciacin). Este aspecto est
relacionado con el sistema de valor y con
los eslabones de la cadena de valor (hori-
CISS
zontales y verticales). Estas relaciones
entre actividades se pueden dar entre ac-
tividades primarias-primarias o entre acti-
vidades primarias-secundarias (eslabones
horizontales) y entre actividades de la ca-
dena de valor de la empresa y actividades
de la cadena de valor de sus proveedores
o de sus clientes (eslabones verticales)
dentro del sistema de valor.
JOAN RAMN SANCHIS PALACIO
Vase tambin: "Eslabn horizontal"; "Eslabn ver-
tical" y "Sistema de valor".
LO ESENCIAL SOBRE
ANLISIS DE LA
CADENA DE VALOR
Libros
GRANT, ROBERT M., Direccin Estratgi-
ca. Conceptos, tcnicas y aplicacio-
nes, Editorial Cvitas, Madrid, 1995.
PORTER, MICHAEL, Estrategias competiti-
vas, Editorial Continental, Mxico,
1982.
PORTER. MICHAEL, Ventaja competitiva,
Editorial Continental, Mxico, 1985.
ANLISIS DE LAS
REAS FUNCIONALES
Functional areas analysis
I. CONCEPTO II. PROCEDIMIENTO
I. CONCEPTO
Tcnica de anlisis interno que con-
siste en descomponer la empresa en
reas funcionales (o departamentos) y
analizar por separado cada una de ellas
mediante el estudio de sus variables ms
relevantes. Se trata de una tcnica de
anlisis interno clsica caracterizada por
su sencillez y reducido coste econmico
571
A NLISIS DE LAS REAS FUNCIONALES
y, por lo tanto, apropiada para cualquier
clase de empresa, incluidas las pequeas
y medianas. Mediante esta tcnica, la em-
presa puede identificar sus fortalezas (o
puntos fuertes) y sus debilidades (pun-
tos dbiles).
II. PROCEDIMIENTO
El proceso a seguir para realizar el
anlisis de las reas funcionales se com-
pone de las siguientes fases o etapas:
1) Eleccin de las reas objeto de estu-
dio: la empresa deber determinar
qu reas son las que desea estudiar.
Una opcin es hacer coincidir las
reas funcionales a estudiar en el
anlisis interno con los departamen-
tos en que se estructura la empresa.
2) Eleccin de las variables objeto de
estudio: la empresa deber seleccio-
nar, para cada rea funcional, las va-
riables que desea analizar. Una posi-
ble seleccin de variables podra ser
la siguiente:
a) rea Productiva:
Caractersticas y extensin
del proceso productivo: gra-
do de integracin del proce-
so productivo, tecnologa
del proceso y sistema de
produccin empleado.
Anlisis de costes de pro-
duccin: anlisis de los com-
ponentes del coste producti-
vo y comparacin de la es-
tructura de costes de la em-
presa con los de la compe-
tencia.
Anlisis de la productividad
global y de la de cada uno
de los factores productivos
de la empresa.
Anlisis del efecto experien-
cia, en el caso de que la em-
presa la posea.
572
Estado de los equipos pro-
ductivos: poltica de mante-
nimiento de equipos y esta-
do de los equipos a nivel
tecnolgico (su adecuacin
a los cambios tecnolgicos).
Control de la produccin y
calidad: control de la pro-
duccin y de los inventarios
y calidad del proceso y de
los productos y sus diferen-
tes componentes.
Poltica de aprovisionamien-
to de la empresa: fuentes,
plazos, costes y sistema.
Localizacin de plantas: lo-
calizacin, nmero y dimen-
sin.
b) rea Comercial o de Marketing:
Mercado: evolucin de la
cuota de mercado, evolu-
cin de la demanda y anli-
sis del mercado potencial.
Producto: caractersticas co-
merciales de los productos,
amplitud de la gama de pro-
ductos, componente tecno-
lgico de los productos y as-
pectos relacionados con el
producto (servicio postven-
ta, complementariedad,
etc.).
Precio: nivel relativo de los
precios en relacin con la
competencia, evolucin de
los precios y formacin de
los precios.
Posicionamiento de marca:
situacin relativa de la marca
en relacin con las de los
competidores y anlisis de
sus atributos.
Distribucin: estructura de
los canales de distribucin y
CISS
 A NLISIS DE LAS REAS FUNCIONALES
mrgenes referidos a los
componentes de los canales.
Comunicacin: papel y fun-
cionamiento de la fuerza de
ventas, fijacin de las tcni-
cas de promocin y eleccin
de medios y soportes publi-
citarios.
c) rea financiera:
Anlisis de la rentabilidad de
las inversiones y del nivel de
beneficios.
Anlisis del activo circulante:
anlisis de la liquidez y de la
solvencia.
Determinacin del fondo de
rotacin y anlisis del equili-
brio econmico-financiera.
Estructura financiera y nivel
general de endeudamiento,
fuentes de financiacin ex-
terna, autofinanciacin y po-
ltica de reparto de benefi-
cios.
Anlisis de los costes finan-
cieros y su relacin con el
coste del capital.
Anlisis del riesgo de los cr-
ditos concedidos a los clien-
tes.
d) rea de Recursos Humanos:
Polticas de contratacin y
seleccin de personal (siste-
ma de reclutamiento).
Polticas de cualificacin y
formacin: grado de cualifi-
cacin, formacin y desarro-
llo de competencias y adoc-
trinamiento.
Grado de conflictividad, efi-
ciencia de los recursos hu-
manos (productividad del
CISS
factor humano) y grado de
absentismo laboral.
Polticas de motivacin (en-
riquecimiento del trabajo,
participacin en la toma de
decisiones, etc.), promo-
cin, incentivos y recompen-
sas.
Sistemas de seguridad en el
trabajo (prevencin de ries-
gos laborales).
Grado de integracin y de
participacin mediante el
trabajo en equipo.
e) rea de I+D:
Situacin de las patentes y li-
cencias de la empresa.
Anlisis de las inversiones en
I+D.
Know-how y potencial de in-
novacin.
Capacidad de investigacin y
desarrollo en procesos y
productos/ servicios.
f) rea de Administracin:
Estructura organizativa de la
empresa: organizacin for-
mal e informal, autoridad y
grado de centralizacin/ des-
centralizacin en la toma de
decisiones, grado de flexibi-
lidad organizativa y clima or-
ganizativo.
Funcin de direccin: estilos
de direccin, funciones de la
direccin y estilos de lide-
razgo.
Sistemas de informacin y
comunicacin: estructura,
coste, mecanismos de coor-
dinacin, etc.
573
A NLISIS DE LAS FUERZAS COMPETITIVAS
Sistemas de planificacin y
control: estructura, costes,
tipos y mecanismos.
3) Anlisis detallado de cada una de las
variables seleccionadas con el objeto
de identificar las fortalezas y las debi-
lidades de la empresa.
Una vez realizado el anlisis de las
reas funcionales, la empresa podr pro-
ceder tambin a disear su perfil estrat-
gico.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "Perfil estratgico".
ANLISIS
DE LAS FUERZAS
COMPETITIVAS
Competitive forces analysis
I. CONCEPTO II. PROCESO III.
IMPLICACIONES ESTRATGICAS Y
LIMITACIONES
574
I. CONCEPTO
Tcnica del anlisis del entorno espe-
cfico o competitivo a travs de la cual la
empresa es capaz de detectar las oportu-
nidades y amenazas que la rodean. Fue
Michael Porter el que en el ao 1980 en
su obra Estrategias Competitivas defini
las fuerzas competitivas de la empresa
como las herramientas necesarias para
reconocer los factores clave de xito.
Las cinco fuerzas competitivas son:
Intensidad competitiva o de la compe-
tencia actual, Amenaza de entrada de
nuevos competidores, Amenaza de pro-
ductos sustitutivos, Poder de negocia-
cin de los proveedores y Poder de ne-
gociacin de los clientes. Mediante el
anlisis de estas cinco fuerzas competiti-
vas, se puede conocer el grado de rivali-
dad competitiva del sector.
II. PROCESO
El Anlisis de las fuerzas competitivas
consiste en estudiar cada una de las cin-
co fuerzas competitivas que influyen en
el grado de rivalidad del sector, segn
muestra la siguiente figura.
CISS
 A NLISIS DE LAS FUERZAS COMPETITIVAS
Como se puede observar en la figura,
la fuerza competitiva competidores ac-
tuales es influida por el resto de fuerzas
competitivas, por lo que habr que anali-
zar las interrelaciones entre ellas. La exis-
tencia de competidores potenciales, por
ejemplo, obliga a los competidores ac-
tuales (empresas que estn dentro del
sector) a crear barreras de entrada, au-
mentando la rivalidad; la amenaza de
aparicin de productos sustitutos incre-
menta la rivalidad del sector; y el poder
de negociacin de los clientes y de los
proveedores, cuando ste es alto, incre-
menta la rivalidad competitiva. Las cinco
fuerzas competitivas determinan el grado
de rivalidad competitiva o rivalidad del
sector.
III. IMPLICACIONES ESTRATGICAS
Y LIMITACIONES
La principal utilidad del Anlisis de
las fuerzas competitivas es conocer el po-
tencial de la empresa en relacin con sus
competidores a travs de la determina-
cin del grado de rivalidad del sector.
Sin embargo, esta herramienta de
anlisis del entorno empresarial presenta
CISS
una serie de limitaciones que resulta
conveniente conocer.
En primer lugar, y al igual que la ma-
yora de estas tcnicas, es un anlisis es-
ttico de la situacin, es decir, ofrece una
fotografa de cual es la rivalidad de un
sector en un momento determinado del
tiempo, pero no tienen en cuenta la evo-
lucin y los cambios que se puedan pro-
ducir en la misma a lo largo del tiempo.
En segundo lugar, no se tienen en
cuenta las relaciones existentes entre las
diferentes fuerzas competitivas, de ma-
nera que no se contempla el peso que
cada una de las cinco fuerzas competiti-
vas puede tener en el grado de rivalidad
del sector. En funcin de las caractersti-
cas del sector, habr unas fuerzas com-
petitivas que sean ms importantes que
otras desde el punto de vista estratgico.
En tercer lugar, se minimiza o no se
tiene en cuenta el papel de la innovacin
en el sector o industria. La innovacin
puede alterar las fuerzas competitivas de
manera considerable, por lo que resulta
importante el estudio de su influencia en
575
A NLISIS DE LOS APALANCAMIENTOS
el grado de rivalidad del sector. Por
ejemplo, la innovacin puede favorecer
la aparicin de productos sustitutivos en
el sector, incrementando el grado de ri-
validad.
Por ltimo, en cuarto lugar, hay auto-
res que consideran que existen otros
agentes que pueden influir en la rivalidad
del sector como las Administraciones P-
blicas, los sindicatos o las asociaciones
de consumidores. En este sentido, el
anlisis de las fuerzas competitivas sera
un anlisis incompleto de la rivalidad del
sector.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "Anlisis del entorno"; "Competi-
dores actuales"; "Competidores potenciales"; "En-
torno competitivo"; "Poder de negociacin de
clientes" y "Productos sustitutivos".
LO ESENCIAL SOBRE
ANLISIS DE LAS
FUERZAS
COMPETITIVAS
Libros
PORTER, MICHAEL E., Estrategias compe-
titivas. Editorial Continental, Mxico,
1982.
PORTER, MICHAEL E., Ventaja competiti-
va. Editorial Continental, Mxico,
1985.
PORTER, MICHAEL E., Las cinco fuerzas
competitivas que le dan forma a la es-
trategia. Harvard Deusto Business
Review, Vol 86 nm. 1, 2008, pp.
58-77.
ANLISIS DE LOS
APALANCAMIENTOS
Leverage analysis
576
I. CONCEPTO II. PROCEDIMIENTO 1.
Apalancamiento financiero 2. Apalancamiento
operativo 3. Apalancamiento de produccin 4.
Apalancamiento de marketing
I. CONCEPTO
Tcnica de anlisis interno de la em-
presa consistente en el estudio de la uti-
lizacin de los recursos eficientes. Se tra-
ta de una tcnica de carcter financiero
que permite analizar el impacto que el
apalancamiento (endeudamiento) pro-
duce en la estrategia empresarial. Me-
diante el estudio de los multiplicadores
de recursos o apalancamiento, se puede
determinar cmo lleva a cabo el empleo
de sus recursos la empresa y qu posibi-
lidades de actuacin tiene para mejorar
su eficiencia o asignacin. Se trata de una
tcnica de anlisis interno de carcter fi-
nanciero, til siempre que se combine
con otras tcnicas como el anlisis de las
reas funcionales o el perfil estratgico
de la empresa.
II. PROCEDIMIENTO
El anlisis consiste en determinar
cuatro tipos distintos de apalancamiento:
el financiero y el operativo, que por su
carcter estructural dependen de la es-
tructura de capital (en el caso del finan-
ciero) y la estructura de costes (en el ca-
so del operativo; y el de produccin y el
de marketing, que tienen carcter din-
mico por depender del crecimiento de la
empresa.
1. Apalancamiento financiero
Mediante este tipo de apalancamien-
to, la empresa puede analizar el efecto
que el endeudamiento (leverage) tiene
sobre la rentabilidad de la empresa. El
endeudamiento permite a la empresa
poder realizar inversiones para mejorar
su posicin competitiva. En este caso, lo
relevante es asegurarse de que el coste
del endeudamiento (coste de las fuentes
CISS

de financiacin externas utilizadas) sea
inferior a la rentabilidad que se va a obte-
ner de las inversiones que dicho endeu-
damiento va a permitir realizar. Para ello,
la empresa ha de ser capaz de: comparar
y valorar las diferentes opciones de finan-
ciacin externa existentes y elegir la me-
jor alternativa; y desarrollar inversiones
rentables.
2. Apalancamiento operativo
Esta clase de apalancamiento mide el
efecto de los costes productivos de la
empresa sobre su rentabilidad. En este
caso, la determinacin del umbral de
rentabilidad o punto muerto puede ser
una tcnica de gran utilidad. Se trata de
determinar la variacin relativa que se
produce en la rentabilidad debida a una
variacin relativa de la cifra de ventas (o
de facturacin) de la empresa o, lo que
es lo mismo, determinar la relacin entre
margen bruto y beneficio.
3. Apalancamiento de produccin
Este apalancamiento sirve para anali-
zar el efecto de las economas de escala
sobre la rentabilidad de la empresa, es
decir, cmo altera la rentabilidad una re-
duccin de los costes unitarios al aumen-
tar el volumen de produccin. Este apa-
lancamiento es especialmente relevante
en el caso de empresas o sectores con
productos poco diferenciados y grandes
volmenes de produccin (en los que
por sus caractersticas es ms fcil conse-
guir economas de escala). Por tanto, me-
diante este apalancamiento podemos co-
nocer en qu medida variaciones en la
produccin y, por tanto, en los costes
unitarios, afectarn a los beneficios de la
empresa.
4. Apalancamiento de marketing
A travs de este apalancamiento, la
empresa puede identificar el efecto que
la poltica de precios y de distribucin
CISS
A NLISIS DE PUESTOS DE TRABAJO
tiene en su rentabilidad. Dos son las va-
riables de marketing que habr que anali-
zar en este caso: los precios de los pro-
ductos y los sistemas o canales de distri-
bucin.
VANESSA CAMPOS CLIMENT
Vase tambin: "Anlisis interno"; "Apalancamien-
to" y "Punto muerto".
ANLISIS
DE PUESTOS
DE TRABAJO
Job analysis
I. CONCEPTO II. QU DEBE INCLUIR? III.
PARA QU SIRVE EL ANLSIS DE PUESTOS DE
TRABAJO? IV. FASES BSICAS DEL ANLSIS DE
PUESTOS DE TRABAJO V. DIMENSIONES DEL
PUESTO DE TRABAJO 1. Variedad de
capacidades requeridas por el puesto 2.
Identidad de la tarea 3. Significacin de la tarea
4. Autonoma 5. Retroalimentacin
I. CONCEPTO
El anlisis de puestos de trabajo es
una tcnica que consiste bsicamente en
la descripcin, ms o menos detallada,
de las tareas y responsabilidades que
configuran un puesto. A estos elementos
se les suele llamar descriptores del pues-
to. Una vez que las funciones han queda-
do descritas, se pueden deducir los co-
nocimientos y habilidades que dichas
funciones requieren, as como las actitu-
des ms adecuadas del trabajador que
ocupe ese puesto. A estos elementos se
les suele llamar especificadores del pues-
to.
II. QU DEBE INCLUIR?
Es conveniente que el analista de
puestos de trabajo, ya sea externo con-
577
A NLISIS DE PUESTOS DE TRABAJO
tratado por la organizacin, o realizado
internamente por un miembro cualifica-
do de la misma, busque especificar y
plasmar formalmente al menos los si-
guientes aspectos del puesto de trabajo:
1) Contextualizacin del puesto
Objetivos bsicos del puesto
Denominacin del puesto
Departamento
Seccin
Categora profesional
Tipo de contrato
Salario aproximado
Horario
Dependencia jerrquica
De quin recibe rdenes
A quin le da ordenes
Contextualizacin del puesto en
el organigrama de la empresa
2) Descripcin de tareas del puesto
Cotidianas
Peridicas
Ocasionales
3) Recursos utilizados en el puesto
Tecnologa
Herramientas
Material
4) Condiciones ambientales del puesto:
lugar, iluminacin, temperatura, tipo
de trabajo, riesgos de accidente...
5) Requisitos del puesto
Fsicos (visin, odo, destrezas
manuales, fuerza fsica, altura...)
Intelectuales (capacidad de aten-
cin, discriminacin visual y tc-
578
til, memoria, fluidez verbal, ini-
ciativa, inteligencia emocional,
razonamiento mecnico y espa-
cial...)
6) Responsabilidades del puesto
Sobre equipo
Sobre recursos financieros
Sobre recursos materiales
Sobre empleados
7) Formacin y experiencia requerida
para el puesto
Formacin mnima
Formacin aconsejable
Experiencia
Perfil deseable (edad, cercana al
puesto de trabajo....).
III. PARA QU SIRVE EL ANLSIS DE
PUESTOS DE TRABAJO?
Varias son las ventajas bsicas de un
buen anlisis de puestos:
Permite fijar y acotar claramente para
cada puesto de trabajo las funciones
y responsabilidades propias de su
posicin, lo que repercute positiva-
mente en la percepcin que el traba-
jador tiene de sus obligaciones y res-
ponsabilidades, y permite a la em-
presa una mejor labor de control ya
que hay un documento formal que
precisa las obligaciones
Eliminar repeticiones funcionales en-
tre diferentes trabajadores, incre-
mentndose por tanto no slo la efi-
ciencia sino tambin la eficacia
Determinar con claridad las respon-
sabilidades, asegurando as que to-
das las tareas y procesos de la orga-
nizacin estn a cargo de un respon-
sable
CISS
 A NLISIS DE PUESTOS DE TRABAJO

Permite adaptarse a las exigencias IV. FASES BSICAS DEL ANLSIS DE

que las diferentes normativas de cali- PUESTOS DE TRABAJO
dad exigen en la descripcin de las
funciones y responsabilidades del Est compuesto por seis pasos que
personal de la organizacin son:
Si bien el anlisis de puestos por s 1. Asegurar, para su xito, que el apoyo
mismo ya vemos como afecta positiva- de la alta direccin sea visible
mente a la gestin, adems, nos puede
servir de punto de partida para continuar 2. Identificar los puestos que es necesa-
desarrollando otro tipo de herramientas rio analizar
de gestin de recursos humanos ms 3. Escoger el mtodo que se utilizar
complejas como: sistemas de evaluacin para la obtencin de los datos
del desempeo, elaboracin de perfiles
del puesto para futuras selecciones de a. Observacin
personal, reduccin del tiempo de acogi- b. Entrevista
da del personal, identificacin de necesi-
dades de formacin, elaboracin de ma- c. Cuestionarios
pas de competencias, etc. d. Bitcoras o diarios
Por tanto, sirve de apoyo a otras ne- e. Revisin de documentacin
cesidades como: reclutamiento, selec- f. Muestreo ...
cin de personal, formacin, evaluacin
del rendimiento, valoracin de puestos, 4. Reunir y organizar la informacin ob-
anlisis de retribuciones, seguridad y sa- tenida
lud, planes de carrera. 5. Revisar la informacin con los parti-
cipantes
De hecho est tan ligado a las dife-
rentes funciones de gestin de recursos 6. Desarrollar una descripcin y especi-
humanos que se considera una de las he- ficacin del puesto
rramientas prioritarias a la hora de esta-
blecer un sistema de direccin estratgi- V. DIMENSIONES DEL PUESTO DE
ca de recursos humanos. Por ejemplo, el TRABAJO
anlisis de puestos se liga a la seleccin
de personal mediante la definicin de Una de las sntesis ya clsicas de las
perfiles profesionales basados en los es- caractersticas de un puesto de trabajo es
pecificadotes del puesto. Se liga a la eva- la que apareci fruto de las investigacio-
luacin del rendimiento gracias a que los nes de los profesores Hackman y Old-
desempeos del trabajador deben com- man. Segn esta clasificacin, en un
pararse con aquellos previstos en los puesto hay que observar especialmente
descriptores de la tarea. Est conectado las siguientes variables:
con los planes de carrera y los planes de
1. Variedad de capacidades requeridas
formacin, ya que aquellos trabajadores
por el puesto
que desean alcanzar algn puesto, pero
que tienen carencias en algn especifica- La variedad de capacidades es el gra-
dor de ese puesto, saben gracias al buen do en el cual un puesto de trabajo re-
anlisis de puestos como enfocar su for- quiere de la realizacin de diversas activi-
macin y desarrollo. dades diferentes, lo que hace que el tra-

CISS 579
A NLISIS DE REGRESIN
bajador deba utilizar muchas de sus apti-
tudes y habilidades. Por tanto se estable-
ce que en la medida en que un puesto
requiere del trabajador utilizar la mayor
parte de sus habilidades y aptitudes har
que el trabajo resulte ms interesante y
por tanto constituya un reto constante,
es decir, en trminos del modelo de
Hackman y Oldman, que sea significati-
vo.
2. Identidad de la tarea
Es el grado en el que en el puesto se
realiza un proceso completo en la cade-
na de produccin de un bien o servicio,
o bien una parte del proceso que es cla-
ramente identificable.
Esta variable establece que en la me-
dida en que se tiene participacin en la
generacin de un bien o servicio comple-
to o una parte que es perfectamente
identificable del mismo, se experimenta
una sensacin de que el trabajo es moti-
vador.
3. Significacin de la tarea
Es el grado en el que el puesto tiene
un impacto sustancial en las vidas o en el
trabajo de otras personas.
4. Autonoma
Es el grado en el que el puesto pro-
vee libertad sustancial, independencia y
la posibilidad de que el ocupante deter-
mine los tiempos y procedimientos a ser
utilizados para llevar a cabo las activida-
des propias de su puesto.
5. Retroalimentacin
Esta variable esta subdivida en tres
dimensiones:
Retroalimentacin del trabajo: es el
grado en el que la ejecucin misma
de las tareas asignadas al puesto pro-
porciona informacin clara y precisa
580
sobre el nivel de desempeo, es de-
cir, la ejecucin de la tarea le permi-
te al sujeto saber si esta haciendo
bien o mal su trabajo
Retroalimentacin de los agentes so-
ciales: es el grado en el que el pues-
to recibe informacin sobre el de-
sempeo de sus actividades por par-
te de sus compaeros de trabajo y
de sus superiores
Contacto con otros: es el grado en el
que el puesto requiere estar en con-
tacto con otras personas dentro o
fuera de la empresa para desempe-
ar adecuadamente sus funciones
JOAQUN CAMPS TORRES
ANLISIS DE
REGRESIN
Regression analysis
I. CONCEPTO II. SUPUESTOS DEL MODELO DE
REGRESIN LINEAL III. MODELO DE
REGRESIN LINEAL SIMPLE IV. MODELO DE
REGRESIN LINEAL MLTIPLE V. REGRESIN
NO LINEAL VI. APLICACIONES VII.
LIMITACIONES
I. CONCEPTO
Es un procedimiento estadstico que
analiza la relacin que existe entre una
variable dependiente (Y) y una o ms va-
riables independientes (X1, X2, ..., Xk).
Si slo se utiliza una variable inde-
pendiente se tratara de un anlisis de re-
gresin simple y si se utiliza ms de una
variable independiente sera un anlisis
de regresin mltiple.
Para poder estudiar la relacin que
existe entre dichas variables es necesario
establecer cul es la relacin funcional
que existe entre ellas. Un primer paso
CISS

para determinar esta posible relacin en-
tre las variables es analizar el grfico de
datos observados. Este grfico se llama
grfico de dispersin y permite determi-
nar visualmente si las variables estn rela-
cionadas o no. En el caso de que estn
relacionadas, se podr intuir la intensi-
dad, el sentido de la relacin entre las va-
II. SUPUESTOS DEL MODELO DE
REGRESIN LINEAL
Para poder trabajar con un modelo
de regresin lineal es necesario se cum-
plan los siguientes supuestos:
a) La relacin que existe entre las varia-
bles es lineal y el modelo est correc-
tamente especificado.
b) Los coeficientes del modelo son
constantes en el tiempo.
c) Las variables independientes son de-
terministas y no existe relacin lineal
CISS
A NLISIS DE REGRESIN
riables (directa o inversa) y el tipo de re-
lacin (lineal o no lineal) existe entre
ellas.
Algunos ejemplos de la relacin que
existe entre las variables utilizando el gr-
fico de dispersin son los siguientes:
entre ellas (ausencia de multicolinea-
lidad).
d) Los errores estn incorrelacionados
(no existe autocorrelacin), tienen
varianza constante (homocedastici-
dad) y esperanza matemtica igual a
cero, es decir, la matriz de varianzas
y covarianzas de los errores es una
matriz escalar donde los elementos
de la diagonal principal son las va-
rianzas de los errores.
e) El nmero de observaciones de las
variables tiene que ser mayor que el
nmero de parmetros a estimar.
581
A NLISIS DE REGRESIN
III. MODELO DE REGRESIN LINEAL
SIMPLE
El modelo de regresin lineal simple
se caracteriza porque para estimar o pre-
decir la variable dependiente o endge-
na slo se utiliza una variable indepen-
diente o exgena, a travs, de la siguien-
te ecuacin:
i= + i+ i i = 1,...,N nimos cuadrados ordinarios, se utilizan
donde, N es el nmero de observa-
ciones de las variables; los coeficientes
y , son los parmetros desconocidos
que indican respectivamente, la ordena-
da en el origen (o valor estimado de Y
cuando X=0) y la pendiente o coeficien-
te de la regresin (o variacin la variable
dependiente ante variaciones unitarias
de la variable independiente); y , es la
perturbacin aleatoria que recoge todos
aquellos hechos no observables y que,
por lo tanto, se asocian con el azar. Esta
perturbacin es la que confiere al mode-
lo su carcter estocstico.
El problema de la regresin consiste
en estimar unos valores para los parme-
tros desconocidos y a partir de las
observaciones de las variables Y y X de
tal forma que la ecuacin quede comple-
tamente especificada. La ecuacin esti-
mada vendr dada por la expresin:
Como los valores observados de la
variable dependiente () difieren gene-
ralmente de los obtenidos a travs de la
recta de regresin se produce un error
que se calcular como la diferencia entre
los valores observados y los estimados.
Estos errores se conocen como residuos.
El objetivo del anlisis de regresin
ser obtener las estimaciones de los pa-
rmetros que hagan que la suma de los
582
cuadrados de los residuos sea mnima.
Este procedimiento de estimacin se lle-
va a cabo generalmente utilizando el m-
todo de mnimos cuadrados ordinarios
(MCO). Este trmino de "mnimos cua-
drados" procede la descripcin dada por
Legendre en 1805 "moindres carrs" y
por Gaus en 1809.
Para estimar los coeficientes por m-
las siguientes frmulas:
donde es la estimacin de la orde-
nada en el origen, es la estimacin del
coeficiente de la regresin, es la me-
dia muestral de la variable independien-
te, e es la media muestral de la varia-
ble dependiente.
Por ejemplo, si estimsemos por
MCO la relacin que existe entre el con-
sumo (Y) en miles de euros y la renta (X)
en miles de euros percibida en una de-
terminada regin, podramos obtener los
siguientes resultados:
donde, en entre parntesis, tenemos
las desviaciones tpicas de cada parme-
tro estimado (tiles sobre todo para ha-
cer inferencia); R2 es el coeficiente de
determinacin; el consumo autnomo
sera de 18100 euros; y la pendiente que,
en este caso, es positiva e igual a 0.18
nos indicara que si la renta aumentase
CISS

en mil euros el consumo slo aumentara
en 180 euros.
IV. MODELO DE REGRESIN LINEAL
MLTIPLE
La regresin lineal mltiple se carac-
teriza porque para estimar o predecir la
variable dependiente, (Y), se utilizan dos
o ms variables independientes, (X1, ...,
Xk):
i = 0 + 1 1i +...+ k ki + i i
=1, ..., N
donde, 0 es el trmino indepen-
diente y cada uno de los coeficientes de
las variables independientes, i ,
(i=1,...,k) mide el efecto que cada una
de estas variables tiene sobre la variable
dependiente.
Al igual que en la regresin simple el
procedimiento de estimacin es mni-
mos cuadrados ordinarios, si bien es cier-
to que, en este caso, al aumentar el n-
mero de variables es ms complicada la
obtencin del estimador los parmetros
del modelo. La expresin matricial de es-
te estimador es la siguiente:
= (T )-1 T
, donde es el
vector de los parmetros estimados del
modelo, X es la matriz de observaciones
de las variables explicativas del modelo,
XT su transpuesta e Y es el vector de ob-
servaciones de variable dependiente.
Las propiedades del estimador obte-
nidos por mnimos cuadrados ordinarios
son:
a) Es insesgado, es decir, = si
se cumple que () = 0
b) La varianza del estimador es: Var
= 2 (XT X-1 si se cumple que Var
() = 2 I, donde, 2 , es la varianza del
trmino error, e, I es la matriz identidad
CISS
A NLISIS DE REGRESIN
c) Es consistente
d) El estimador de mnimos cuadra-
dos ordinarios es el estimador lineal in-
sesgado ptimo (Teorema de Gauss-Mar-
kov).
Por ejemplo, si se estima la relacin
que existe entre el consumo (Y), la renta
(X1) y la inflacin (X2) de una determina-
da regin podramos llegar a obtener los
siguientes resultados:
donde, podemos apreciar que de
acuerdo con los datos obtenidos de cada
una de las variables, el consumo autno-
mo sera de 14300 euros; si se produce
un aumento en la renta de mil euros
(mantenindose constantes el resto de
variables) el consumo aumentara en 150
euros; y un aumento de la inflacin en
1% implicara que el consumo disminui-
ra en 700 euros (si el resto de variables
se mantiene constante).
V. REGRESIN NO LINEAL
La regresin lineal no siempre pro-
porciona resultados adecuados, ya que, a
veces la relacin que existe entre la varia-
ble dependiente y las variables indepen-
dientes no es lineal. La estimacin de los
parmetros de estas funciones no linea-
les es un proceso ms complicado que
en las funciones lineales, ya que incluso
puede ocurrir que en los modelos no li-
neales el nmero de parmetros no coin-
cida con el nmero de variables explicati-
vas.
Sin embargo, hay veces en las que se
pueden transformar las variables origina-
les para convertir la funcin no lineal en
lineal, y as, aplicar las tcnicas de regre-
sin lineal. Por consiguiente, si la no li-
583
A NLISIS DE RIESGOS
nealidad, por ejemplo, afecta slo a las
variables explicativas pero no a los coefi-
cientes entonces se pueden definir nue-
vas variables (en funcin de las no linea-
les) para obtener el modelo lineal.
Un ejemplo de un modelo no lineal
en los parmetros sera el dado por la si-
guiente funcin exponencial:
= entre diferentes variables es necesario
Donde y son constantes descono-
cidas.
Sin embargo, este modelo no lineal
se puede transformar en uno lineal apli-
cando logaritmos en ambos lados de la
ecuacin, de la siguiente forma:
Log (Y)= log () + log (X)
En este modelo, que se denomina re-
gresin doble-log, se estimara la relacin
que existe entre el log (Y) y el log (X) y
es interesante la interpretacin del par-
metro , ya que mide la elasticidad de Y
respecto de X.
Sin embargo, otras veces los mode-
los no lineales no se pueden transformar
en lineales. En ese caso sera necesario
aplicar otros mtodos para la estimacin
de los parmetros como puede ser: mni-
mos cuadrados no lineales, mxima vero-
similitud, simulaciones de Monte Carlo,
etc.
VI. APLICACIONES
El uso de la regresin lineal est muy
generalizado y se puede aplicar prctica-
mente a cualquier campo que est rela-
cionado entre otros con la economa, fi-
nanzas, medicina, biologa, fsica, inge-
niera, etc., es decir, permite relacionar
de forma rigurosa y cuantificable varia-
bles en diferentes ambientes.
584
VII. LIMITACIONES
Una de las principales limitaciones
del anlisis de regresin se basa en el he-
cho de que dos variables crezcan o de-
crezcan siguiendo las mismas pautas no
implica necesariamente que una cause a
la otra, ya que puede ocurrir que entre
ellas se produzca una relacin esprea.
Por lo tanto, para establecer la relacin
que esta relacin se base en una buena
teora, ya que, este anlisis estadstico es
adecuado para cuantificar una relacin
conocida entre variables, pero no es el
mejor instrumento para hallar relaciones
funcionales entre variables.
MARA DEL CARMEN GARCA CENTENO
Vase tambin: "Coeficiente de determinacin";
"Mnimos cuadrados"; "Muestreo" y "Variable
aleatoria".
ANLISIS DE RIESGOS
Risk analysis
En general, el anlisis de riesgos es el
estudio sistematizado de los riesgos, co-
yunturas y circunstancias que pueden
afectar el desarrollo de una actividad,
abordndose una clasificacin de los mis-
mos y dotndose unas provisiones para
su cobertura. El estudio y anlisis de ries-
gos resulta de obligada necesidad en los
ms diversos mbitos de la actividad eco-
nmico-financiera.
Por ejemplo, en el mbito de los se-
guros, la entidad aseguradora debe reali-
zar este anlisis comparado, tomando co-
mo referencia los distintos tipos de ries-
gos que cubre, el ndice de siniestralidad,
los ingresos percibidos por va de las pri-
mas, etc., a fin de conseguir el ms apro-
ximado estado de situacin y realizar sus
CISS

previsiones futuras de viabilidad y resul-
tados econmicos.
Generalmente, el anlisis de riesgos
se acomoda a las siguientes fases:
1. Seleccin de riesgos. Esta primera
etapa es de seleccin previa, donde
la entidad analizar el riesgo que ca-
da asegurado pretende cubrir, anali-
zndose cada uno en concreto y rela-
cionndolo con el resto de los ya cu-
biertos. En este punto del anlisis se
determina el carcter y naturaleza
del riesgo asegurado, comprobando
si se acomoda a la media general o,
por el contrario, resulta excesiva-
mente gravoso para la entidad asegu-
radora.
2. Ponderacin o clasificacin de ries-
gos. Esta fase es inmediata a la selec-
cin de los riesgos, donde se realiza-
r la valoracin del riesgo a efectos
de determinar la fijacin de la tarifa y
la prima, o en su caso, optar por la
no concertacin del contrato, por la
excesiva onerosidad para la asegura-
dora. En esta fase de ponderacin de
riesgos se agruparn stos segn los
ndices de siniestralidad, caractersti-
cas comunes, etc.
CISS
A NLISIS DE RIESGOS
3. Previsin de riesgos, donde una vez
seleccionados los que la entidad pre-
tende cubrir y clasificados stos en
grupos homogneos, se intenta el
establecimiento de unas reglas gene-
rales de precaucin, al objeto de evi-
tar en la medida de lo posible, la
efectiva produccin del siniestro.
4. Control de resultados. Fase final, en
la que se aborda el estudio completo
de la evolucin de la actividad asegu-
radora, adoptando si fuere necesa-
rio, medidas excepcionales que equi-
libren tcnica y financieramente la si-
tuacin de la entidad aseguradora.
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
Vase tambin: "Clasificacin de riesgos empresa-
riales" y "Riesgo".
585
 ENCICLOPEDIA @A
ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS

1
ISBN: 978-84-9954-063-4

3652K12757
9 788499 540634

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