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Mercado de Divisas
1. Introduo -------------------------------------------------------------------------------Pag 3
4. Padres Grficos-----------------------------------------------------------------------------Pag 8
Um dos mercados mais lquidos e mais importantes o mercado de divisas ou Forex (Foreign
Exchange). Este manual foi criado com o objectivo de explicar, em termos simples, o que o
mercado de divisas e apresentar os factores chave para operar neste mercado.
Tendo esta premissa como base, a equipa XTB colocou disposio dos investidores
portugueses os seus conhecimentos, de modo a que qualquer pessoa, desde o investidor
principiante, ao mais experiente, tenha uma ferramenta a que recorrer quando lhe surjam
dvidas na sua negociao.
Para alm disso, com o Manual de Forex, queremos dar a conhecer um mercado com muitas
oportunidades para o sucesso na obteno de retorno, e encorajar possveis investidores a usar
a nossa plataforma demo e comprovar a sua simplicidade, sempre com o apoio da nossa
equipa.
Se deseja saber mais sobre este mercado para alm do que apresentado neste guia, entre em
contacto connosco atravs do telefone +351 211 936 340 ou por e-mail para sales@xtb.pt.
Visite-nos no Atrium Saldanha, na Praa Duque de Saldanha, n1 9B, em Lisboa.
A grande maioria dos investidores foca-se apenas na compra de aces. BCP, Portugal Telecom,
BPI e Galp so com certeza dos ttulos mais repetidos nas carteiras de um investidor portugus,
que acaba por desenvolver uma espcie de sentimento de conforto apenas pelo conhecimento
que acredita ter destas empresas. Contudo, na realidade, o investidor comum ter o mesmo
conhecimento destas empresas como o conhecimento que possui possivelmente de uma
empresa estrangeira de nome impronuncivel e absolutamente desconhecida. Tem
conhecimento dos grficos da empresa? Com que base toma as suas decises de investimento?
Tem conhecimento dos dados importantes, econmicos, estratgicos, entre outros da empresa
em que vai depositar a sua confiana? O poder econmico ou poltico pode manipular os preos
destes mercados?
Certamente que j colocou a si mesmo estas mesmas perguntas. Ou talvez no, mas no
deixam de ser dvidas bastante razoveis. Uma alternativa que pode complementar estes
mercados o mercado de divisas.
O mercado cambial o mercado mais lquido e de certa forma menos manipulvel do mundo.
Um mercado com uma dimenso tal onde sempre encontrar um vendedor ou comprador. Um
mercado, cujo volume dirio ascende a vrios bilies de dlares, ser menos susceptvel a
manipulaes de mercado. Adicionalmente, nenhuma empresa ou entidade financeira pode
adquirir quantidade suficiente de divisas para alterar o cmbio significativamente, como por
vezes pode suceder em outros mercados.
Por vezes, existe a ideia de que o mercado cambial muito perigoso e altamente voltil. Vamos
desmontar este mito: por quantas ocasies j verificou uma aco a subir 3% num dia e a
descer 4% em outros? algo comum, existirem movimentos desta amplitude no mercado de
aces e o investidor acabar por ter uma tarefa rdua de gerir, colocao de stops, entre
outros. Em definitivo, tem volatilidade! Comparando com o mercado cambial, um movimento de
3% no par EURUSD de quase 400 pips, amplitude essa que muito improvvel de acontecer
e rara. Mesmo no auge da crise financeira de 2008, poucas foram as vezes que o EURUSD teve
uma variao to elevada. Geralmente variaes desta amplitude ocorrem somente em
ocasies especialmente relevantes como a interveno de um Banco Central e os prprios
organismos acabam por difundir atravs de rumores antes da sua interveno de forma a
aplicar uma maior repercusso a esse movimento. Deste modo estaremos de certa forma
prevenidos e poderemos possivelmente at mesmo tomar partido desse movimento.
Agora o investidor poder comear a olhar com outros olhos o mercado cambial. Tambm lhe
podero ter dito que os dados macroeconmicos afectam muitssimo os pares cambiais. Tal
verdade aquando do conhecimento dos dados. Contudo, no se passa o mesmo nos ndices,
obrigaes e matrias-primas, assim como taxas de juro? Se observarmos num grfico, s
13h30m da primeira sexta-feira do ms de qualquer divisa, antes do anncio dos dados de
emprego dos Estados Unidos, verificamos que o seu movimento no maior que o de qualquer
bolsa.
Podemos pensar que o processo se complica. Ento existem divisas que geralmente valorizam
quando o mercado cai e divisas que valorizam quando o mercado sobe? Efectivamente, tal
depende dos fluxos de capitais. Quando o mercado sobe, as divisas recebedoras de fluxos de
capital em situaes com apetite de risco maior, valorizam. o caso do euro, da libra esterlina,
dlar australiano, dlar canadiano ou dlar neozelands. E perante situaes de incerteza,
medo, e pnico no mercado? Nesse caso, divisas como o dlar americano e o iene japons
tendem a valorizar, dado que o mercado as identifica como safe-heavens, recebedoras de
capital em situaes de averso ao risco.
A anlise fundamental o tipo de anlise realizada tendo em conta a economia num sentido
amplo da palavra. A anlise utilizada por uma grande maioria de profissionais do mercado: os
fundos de investimento, hedge funds e contas de prop-trading das instituies financeiras.
Para fazer isso, temos de saber primeiro que tipo de fluxos vemos no mercado cambial. Existem
trs grandes grupos:
Considerando o exposto acima, bem como os principais motores dos movimentos e tendncias
que ocorrem no mercado de Forex, constatamos quais os dados que os gestores tm em conta
para a tomada de decises.
A deciso de investir em renda fixa externa, ou seja, em ttulos de outros pases que por sua
vez produzem um movimento na taxa de cmbio correspondente, tem um foco principal que
a taxa de juro ou divisa do activo de investimento. Portanto, temos aqui aquele que talvez seja
o principal motor do mercado cambial: as taxas de juro.
Para ter um padro do critrio das expectativas da poltica monetria, que aquilo que
movimenta o mercado afinal de contas, necessrio monitorizar tudo o que est relacionado
com os bancos centrais: as suas reunies ou declaraes e se for o caso, as tendncias dentro
dos seus conselhos. Este , portanto, um dos elementos principais da anlise fundamental.
Para as decises de poltica monetria, cada banco central tem um mandato diferente, mas
segue os dados econmicos relativos ao crescimento do pa criao de empregos e evoluo
do nvel de preos. Na anlise fundamental, segue-se de perto a evoluo desses indicadores e
outros, como uma mudana inesperada do PIB, ou dos dados do desemprego, um ndice de
preos ao consumidor, que possam alterar ou ampliar o movimento de uma moeda, enquanto
os agentes do mercado interpretam o que esta alterao pode afectar nas decises de poltica
monetria dos bancos centrais.
Assim, vemos que as taxas de juro e tudo sobre estas, tais como bancos centrais, os valores de
crescimento econmico, que vo desde publicaes de produto interno ao consumo, os
nmeros da evoluo dos preos e a criao de emprego so os elementos mais importantes na
evoluo da cotao das divisas em conjunto.
Como regra geral, podemos aceitar que com um maior crescimento, mais emprego, a moeda do
pas tende a fortalecer-se.
Finalmente, as operaes realizadas pelos bancos centrais para investir as suas reservas, os
hoje em dia, bancos asiticos, so operaes que normalmente seguem os mesmos critrios
que o investimento. Aqui devemos acrescentar o conceito de averso e/ou apetite pelo risco.
Quando a incerteza sobre a economia, e at mesmo a solvncia do pas de origem do
investimento alta, este tipo de fluxos desaparecem e independentemente do motor principal,
como so as taxas de juro, este capital acaba por dirigir-se para abrigos, que contrariamente
ao normal, acabam por ser moedas com taxas de juro reduzidas.
Existem duas categorias principais de figuras na anlise de padres grficos, onde vamos
observar as figuras mais comuns:
Padres de Inverso:
So aqueles que aparecem nos finais das tendncias, tanto ascendentes como descendentes.
Geralmente envolvem uma inverso, ou pelo menos uma correco acentuada contra a
tendncia em vigor. Dentro desta famlia so os
mais comuns:
Cabea e Ombros: um dos padres mais tpico, e indica uma mudana na tendncia
ascendente ou descendente. O nome vem da semelhana com a cabea e os ombros de
um homem. Caracterizado por comear com um topo, seguido de um segundo topo
superior e de um terceiro topo ao segundo, mas aproximadamente igual em altura do
primeiro.
o padro mais importante pela fiabilidade que tem vindo a demonstrar ao longo dos
anos e de diversos estudos e de anlises grficas.
No exemplo, AUDUSD com o incio de uma tendncia promissora em alta, que foi
interrompida por um diamante.
aconselhado esperar que quebre uma das linhas para tomar posies, seja de venda
ou de compra. Compra se romper a resistncia, ou venda se quebrar o suporte.
GAPS: um padro que consiste numa lacuna de cotaes num perodo consecutivo da
srie. Pode ser positivo ou negativo.
Indicadores Tcnicos
Muito do que foi estudado na anlise grfica, aplicvel a muitos dos indicadores tcnicos que
vemos na anlise quantitativa.
Cruzamento entre mdias. Ser a mdia mvel que inclui um menor nmero de
perodos (curto prazo) a cruzar com a de maior nmero de perodos (longo prazo)
para decidir a direco do activo. Se a mdia de curto prazo maior que a de longo
prazo ser sinal de COMPRA, o inverso significar sinal de VENDA.
Bandas de Bollinger: consistem numa mdia mvel (linha mdia) e dois desvios-
padro (superior e inferior) da mdia em questo, mesmo que tenha sofrido alguma
modificao na frmula final. Pode ser usada como um indicador de tendncia, com
caractersticas muito semelhantes a qualquer mdia mvel, ou como alerta de
volatilidade aplicada gesto de risco da nossa carteira.
MACD: oscilador MACD indica a correlao entre duas mdias mveis de preos,
mostrando a diferena entre uma mdia mvel exponencial de 12 perodos e outra de
26, geralmente. tambm muitas vezes adicionado uma mdia mvel de nove perodos
para suavizar a srie e obter sinais de COMPRA e VENDA.
Pode testar diferentes perodos, embora seja normal que os valores atribudos por
definio tenham uma alta fiabilidade mdia elevada ao longo do tempo. O seu uso
recomendado em tendncias laterais, como o resto dos osciladores, mas pode ajudar-
nos a determinar de antemo o final/incio de tendncias de alta/tendncias de baixa.
Por outro lado, um indicador bastante agressivo. Semelhante aos demais osciladores,
pode-se modificar os perodos de considerao para o seu clculo.
RSI: O ndice de Fora Relativa (RSI) muito semelhante ao estocstico com a diferena
que menos agressivo, mas tambm capaz de prever (com maior delay, mas com maior
preciso) e confirmam a tendncia. calculado tendo em conta se os fechos so
superiores/inferiores do que os imediatamente anteriores, para determinar a direco do
oscilador (normalizado). Geralmente calculam-se com 14 perodos.
Pode utilizar-se qualquer anlise grfica figura (suportes, resistncias, canais, entre
outros) ao ser um dos indicadores que mais se assemelha ao movimento dos preos.
Embora os japoneses tenham vindo a utilizar esta tcnica para construo de grficos e anlises
ao longo dos sculos, no mundo ocidental tornou-se conhecido em anos mais recentes. A
expresso "vela" refere-se a dois conceitos diferentes, mas relacionados. O primeiro e
provavelmente o mais conhecido, o mtodo de apresentao de informao dos valores das
cotaes de futuros e activos mobilirios para a anlise do grfico. A segunda a arte de
identificar certas combinaes/padres de velas conhecidas e testadas. Felizmente, ambas as
tcnicas podem ser usadas separadamente ou em conjunto.
Grficos de Velas
Os dias Whirligig so dias em que as velas tm corpos pequenos com sombras superiores e
inferiores, maior do que o prprio corpo. A cor do corpo relativamente sem importncia nas
velas do tipo Whirligig, que so considerados dias de indeciso.
Quando o preo de abertura e fecho so iguais, estes so chamados de velas doji. Velas doji
podem ter longas sombras variadas e argumenta-se se o preo de abertura e fecho devem ser
exactamente o mesmo. um momento em que os preos devem ser quase iguais, reflectindo a
igualdade entre oferta e procura.
Anlises
Aps esta introduo aos aspectos essenciais da negociao de divisas (Forex), a questo pode
surgir: o que fazer agora?
1. Comece a praticar. A negociao uma arte que advm com a prtica. Aqui a teoria,
sem prtica no serve de nada. Apesar de ainda no ter uma boa base de conhecimentos, deve
comear a acostumar-se com os movimentos do mercado e da utilizao de ferramentas de
negociao. Descubra um pouco o que fazer e, especialmente, o que no fazer atravs da
experincia. Para tal, o melhor fazer o download de uma conta demo e comear a negociar
em condies reais com preos em tempo real e grficos reais, mas com capital virtual. Temos
disposio vrias plataformas xStation (Web-based), MetaTrader4 e software para Android,
iPhone e iPad.
sales@xtb.pt
4. Continue a adquirir conhecimentos. Como cliente XTB, tem acesso a muitos cursos
de nvel avanado: cursos de negociao de divisas, cursos de anlise tcnica avanada, Ondas
Elliott, sistemas automticos, entre outros.
Seminrios avanados
5. Participao nos Morning Calls. Todos os dias estar em contacto com a nossa
equipa durante a negociao. s 08h, 10h, 13h e 15h oferecemos as nossas opinies sobre o
mercado Forex, destacando as oportunidades de investimento e esclarecendo as suas dvidas.
X-Trade Brokers Dom Maklerski, S.A., Sucursal em Portugal, no responsvel pelas decises de investimento que se realizem sob a influncia da informao pblica deste
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