Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Defensa

Universidad Nacional Experimental de las Fuerzas Armadas

UNEFA. Ncleo Barinas

RIESGOS EN LA COMERCIALIZACION DEL

GAS NATURAL

PROF: ESTUDIANTE:

ING. Keila Morales Hortencia Moros

SECCIN: C.I 24.527.700

G-82

Barinas, noviembre de 2016

 RIESGOS EN LA COMERCIALIZACION DEL GAS NATURAL

En el mundo empresarial, es decir en cualquier empresa o compaa existe

algn tipo de riesgo el cual est relacionado con sus objetivos de alcanzar beneficios
para la empresa y crear valores para sus accionistas, ya que el riesgo es definido
como la posibilidad de que ocurra algn suceso que pueda ocasionar daos
econmicos los cuales pueden ser productos bien sea de actividades inherentes a su
propio negocio o por sus necesidades de financiacin. Debido a que todo riesgo va
asociado a una rentabilidad, es decir las operaciones que lleven implcito un mayor
riesgo conllevan una mayor rentabilidad potencial, es por esta razn que el principal
objetivo de una empresa es maximizar el beneficio minimizando el riesgo asumido.

El principal paso que deben seguir las compaas para minimizar el riesgo es
identificar, medir y gestionar los distintos tipos de riesgo que pueden estar afectando
el beneficio para la empresa. Consientes de la necesidad de gestin de riesgo, las
principales compaas estn involucradas en un proceso de realizacin de avances
notables de mecanismos necesarios para ello.

La gestin de riesgo es la organizacin encargada de establecer el conjunto de

mecanismos para medir, vigilar y controlar su exposicin al riesgo y definir el
conjunto de polticas y procedimientos para gestionar sus efectos. Su principal
responsabilidad es identificar el riesgo, la medicin de estos, el establecimiento de
lmites y polticas de actuacin y as finalmente el control de los mismos.

TIPOS DE RIESGOS

Riesgo regulatorio y legal

El riesgo regulatorio ocurre cuando se producen alteraciones al marco

regulatorio que puedan influir en la capacidad de generar ingresos. Por otra parte el
riesgo legal aparece cuando existe una modificacin legal que afecta a los aspectos ya
planteados en el contrato inicial. Actualmente existe un marco regulatorio muy
estricto en donde las autoridades regulan las actividad de negocio de una empresa o
pas por lo que tienen la capacidad de revocar licencias, restringir actividades de
negocio e imponer multas. Es por esta razn que la empresa busca minimizar el
riesgo legal siendo ms estrictos con el personal sobre las prcticas de negocios.
 El sector energtico es un sector altamente regulado razn por la cual
cualquier cambio en la regulacin puede afectar los resultados de la compaa. A lo
largo de los aos se han presenciado ejemplos claros de riesgos regulatorios debido a
lagunas legales. Uno de los ms representativos ejemplos es el de Repsol YPF en el
2006 cuando anuncio que perda un 25% de sus reservas mundiales debido al cambio
en el marco regulatorio de Bolivia y Venezuela. Otro ejemplo de este tipo de riesgo es
el caso de Gassi Touil, en el que Repsol y gas natural acordaron con el gobierno de
Argelia, la explotacin, distribucin y comercializacin de un yacimiento de gas que
se encontraba en dicho pas. Debido a retrasos en el plazo el gobierno de Argelia puso
el caso en mano de los tribunales de Ginebra.

Riesgo operacional

Este tipo de riesgo de encuentra asociado a las prdidas directas o indirectas

resultantes de procesos fallidos, por parte del personal, del sistemas, o como
resultado de acontecimientos externos. Este tipo de riesgo no presentaba
anteriormente mucha importancia pero debido a las grandes prdidas que han sufrido
un nmero de empresas este ha adquirido mayor importancia. Cabe destacar que la
mayora de estos riesgos son ocasionados por una mal uso de la tecnologa o por un
humano.
De esta manera este riesgo tiene una gran importancia en las empresas
energticas debido a que en estas empresas un riesgo operacional puede generar
daos al medio ambiente ocasionados por posible fuga de gas natural en un
gasoducto, entre otros. Es por esta razn que el objetivo principal de la empresa
deber ser, identificar, registrar y prevenir de manera efectiva los riesgos
operacionales.
Las prdidas econmicas que se pueden generar por una falta de gestin de
riesgo operacional es muy importante pudiendo incluso resultar en la quiebra de una
empresa. Uno de los casos donde el riesgo operacional tuvo significativa importancia
fue en el Caso Bp (2010) donde ocurri una explosin en la plataforma que ocasiono
el hundimiento de la misma la cual era propiedad de una empresa suiza que era
operada por la petrolera Bp, este accidente ocasiono la muerte de 11 trabajadores y el
vertido en el mar de 750 millones de litros de crudo, considerndose como el mayor
vertido de crudo en la historia con un coste de 39.000 millones de dlares.
Riesgo de mercado
Son los riesgos relacionado a las perdidas ocasionados por el movimiento
adverso de las variables del mercado. Los mercados financieros estn siempre
expuestos a cambios en sus precios, tipo de inters y tipo de cambio, que en muchos
de los casos conllevan a perdidas de valor. En los ltimos aos se han desarrollado
avances en los mecanismos para minimizar este tipo de riesgo los modelos existentes
para la medicin de riesgos presenta limitaciones cuando se trata de productos
financieros complejos, es por esta razn que las empresas financieras hacen cada vez
ms empeo en la bsqueda de tcnicas de medicin y de control de riesgos que sean
capaz de abarcar la mayora de las situaciones que se presenten.
El sector energtico es una de las empresas que tienen esta preocupacin
primordial. El resultado del sector del petrleo y del gas natural depende de las
variaciones de los precios del crudo y el gas; y todas ellas, debido a las fuertes
inversiones en el extranjero y las necesidades de financiacin, estn expuestas a las
variaciones de los tipos de cambio y de los tipos de inters.

Riesgos de tipo de cambio

Es el riesgo de incurrir en prdidas como consecuencia del movimiento de los

tipos de cambio debido a la conversin de la moneda a la que estn definidos a la
moneda que opera la empresa. Por ejemplo si se supone una empresa del sector
energtico espaol que tiene como divisa al euro aunque a efectos de gestin pueda
llegar a considerar muchas de sus actividades como dolarizadas.
Por otra parte hay que tener en cuenta la posible compensacin que este tipo
de riesgo pueda tener, ya que si tanto las comprar como las ventas estn relacionadas
al mismo riesgo pueden compensarse, por lo tanto la medicin del riesgo permitir
capturar los efectos de compensacin a nivel econmico.

Riesgos de tipo de inters

Este tipo de riesgo se debe a las variaciones en el valor de las operaciones

debido a los movimientos en los tipos de inters que puedan afectar el resultado
financiero de la empresa. Un ejemplo claro de este tipo de riesgo es la contratacin de
un prstamo a EURIBOR, este tipo de prstamo tiene una tasa variable por lo que el
riesgo de tipo de inters depender de la variacin de la curva de EURIBOR, de este
modo si EURIBOR sube de valor el consumidor deber pagar ms intereses por el
prestamos contratados.

Riesgo de acciones

Es el riesgo de incurrir en prdidas por variaciones del precio de las acciones

que se debe a movimientos adversos de dichos precios de mercado. Este riesgo afecta
a empresas que realicen actividades de compra y venta de acciones como es el caso
de los bancos de inversin. Sin embrago, en las corporaciones industriales, las
carteras de inversin en acciones tienen carcter permanente y suelen ser muy
pequeas, por lo que no representan un alto porcentaje dentro del origen de riesgo de
mercado.
 Riesgo de commodity

Este riesgo es ocasionado por las variaciones en los precios de la materia

prima. Las empresas de petrleo y gas forman su precio en base a cotizaciones de
mercado de commodities por lo que si suben los precios del mercado de commodities
afecta a un contrato de compra donde la empresa consumidora tendr que pagar ms
por el producto.
En el caso de las empresas energticas este tipo de riesgo las afecta
considerablemente, asimismo el valor de los contratos depende prcticamente de las
cotizaciones del mercado Como consecuencia, el tratamiento del riesgo de mercado
por parte de las comercializadoras de gas natural asociado a los contratos de compra-
venta del gas, est siendo cada vez ms importante.
Los marcadores o ndices de referencia ms utilizados en Europa en los contratos a
corto y largo plazo de gas son:
Henry Hub: Es el punto de fijacin del precio para los contratos de futuros
comerciados en el New York Mercantile Exchange (NYMEX) en Estados Unidos. Es
un punto real en el sistema de gasoductos de gas en Erath en Louisina.
National Balancing Point (NBP): es el punto de balance virtual para la compra y
venta de gas natural en Reino Unido, considerndose el punto de entrega y fijacin de
precios para los contratos de futuros de gas natural del ICE (Intercontinental
Exchange).
Zeebrugge Hub: Es el punto de trading del gas natural en Blgica y est conectado
con el National Balacing Point a travs del Interconnector.
Estos marcadores son factores de riesgo para las comercializadoras de gas
natural su cotizacin vara diariamente. Estas fluctuaciones generan un riesgo para
estas compaas debido a las variaciones de valor que sufren los inventarios y los
contratos de aprovisionamiento y venta.
Es por esta razn que el conocimiento del riesgo de mercado asociado a estos
contratos es una necesidad bsica para las empresas del sector del gas natural debido
a los importantes beneficios que esta informacin presenta.
El objetivo las comercializadoras de gas ser minimizar el riesgo incurrido
en los compromisos comerciales. De este modo, la medicin del riesgo de mercado
para las comercializadoras de gas es de vital importancia y las medidas que tomen en
la gestin de riesgos sern fundamentales para el resultado de la compaa.