Unidad VII

Introduccin a la Macroeconoma

6.1 La macroeconoma y su importancia en empresa.

La macroeconoma es una disciplina que se encarga de estudiar el

comportamiento y el desarrollo agregado de la economa. Cuando se habla de
agregado se hace referencia a la suma de un gran nmero de acciones
individuales realizadas por personas, empresas, consumidores, productores,
trabajadores, Estado, etc., las cuales componen la vida econmica de un pas.

Para poder tener una visin global, la macroeconoma no estudia acciones de

determinados individuos o empresas, sino la tendencia en las acciones de
todos en conjunto o, como se dijo anteriormente, de forma agregada. Sin
embargo, aunque la macroeconoma no realiza estudios sobre decisiones
individuales, como s lo hace la microeconoma, es fundamental que sta sea
coherente con estas decisiones individuales, puesto que las tendencias
globales de las cuales se encarga la macroeconoma resultan de la suma de
millones de decisiones individuales.

La macroeconoma busca, principalmente, estudiar temas como la produccin,

los precios, el comercio internacional y el desempleo. Para desarrollar su
estudio y anlisis de estos temas, la macroeconoma ha desarrollado algunas
metodologas que, basadas en datos recolectados, le permiten observar y
medir los cambios y las tendencias de la economa. Con el uso de conceptos
como el producto interno bruto (PIB) (que junto con el producto nacional bruto
[PNB] son medidas importantes relacionadas con la produccin), la tasa de
desempleo (que facilita el anlisis de temas de empleo y desempleo), la tasa
de inflacin (que facilita el estudio de los precios) y la balanza comercial (con la
que, por ejemplo, puede desarrollar un anlisis sobre el comercio
internacional), la macroeconoma puede observar y medir tales cambios y
tendencias.

En ltimas, la macroeconoma busca comprender el comportamiento del

conjunto de individuos, empresas, familias, trabajadores, etc. cuando stos
tienen que enfrentarse a diferentes situaciones econmicas. Igualmente,
pretende encontrar las relaciones entre los diferentes aspectos que componen
la economa (precios, consumo, produccin, desempleo, etc.)
Importancia de la Macroeconoma
La macroeconoma es importante porque:

Busca establecer criterios y recomendaciones de poltica para que las

polticas fiscales y monetarias tengan efectos positivos en la economa.

Estudia la evolucin del nivel general de precios y sus factores determinantes,

la macroeconoma analiza, por ejemplo, el problema y las causas de la inflacin
para definir polticas sobre cmo controlar o evitar. Asimismo, la
macroeconoma estudia tambin el fenmeno inverso, es decir de reduccin
general y sostenida de precios llamado deflacin.

Estudia las normas como se vincula un pas con los dems pases del mundo
a travs del comercio internacional, la inversin extranjera, el endeudamiento
externo y otros.

Trata de lograr la estabilizacin de los precios dentro de un sistema delibre

mercado, se entiende por estabilidad una situacin en la que los precios no
suben ni bajan muy de prisa, con una tasa de inflacin de casi 0%.

Trata de lograr un nivel de pleno empleo para la poblacin, o en todo caso

reducir la tasa de desempleo al mnimo, procurando al mismo tiempo salarios
elevados y buenos puestos de trabajo.
La importancia de la macroeconoma en la gestin de empresas.

Los ciclos econmicos de recesin que se producen de manera regular cada

cierto tiempo recuperan casi siempre las teoras macroeconmicas para buscar
respuestas a los problemas planteados y salidas basadas en experiencias
pasadas.

La actual crisis no ha sido una excepcin, y an ms, en estos tiempos que

vivimos de liberalizacin del comercio, incremento de flujos financieros entre
pases, internacionalizacin de la produccin y hegemona de instituciones
supranacionales, la macroeconoma se ha situado como el mbito en el que se
estn desenvolviendo gran parte de los debates y propuestas que luego han de
tener su reflejo en la microeconoma y en la economa real.

Esta crisis financiera, trasladada ya a la economa real, est daando de

muerte a muchos sectores y dejando en la cuneta a un alto nmero de
organizaciones, gran parte de ellas pequeas y medianas que enfrentan
problemas de liquidez que no pueden resolver en tiempo y acaban echando el
cierre.

Pero si hay algo que se ha visto claro en gobiernos, empresas e instituciones

ha sido la falta de anticipacin a los hechos acontecidos. Y esto podra haberse
previsto con la inclusin de un anlisis macroeconmico serio y continuado en
el entorno empresarial.

Las organizaciones, sus equipos directivos, sus comits de direccin y

especialistas suelen carecer de conocimientos macroeconmicos bsicos o
suelen no incluirlos en sus anlisis externos del macro entorno que han de
dibujar parte del escenario en el que se tienen que desenvolver las estrategias.

El escaso anlisis econmico externo que se realiza en las organizaciones se

circunscribe generalmente al mbito de la microeconoma donde se estudian
costes, utilidades del consumidor, elasticidades de demanda y otras variables
circunscritas al mbito individual de los agentes econmicos.

Esto provoca visiones a corto plazo y dificultades para entender muchos de los
fenmenos que se producen en esta poca globalizada e impide la preparacin
y anticipacin de los mismos, generando cuando llegan los ciclos de menor
bonanza importantes problemas.

Por lo tanto, es importante que desde la direccin de las organizaciones se

introduzca el anlisis macroeconmico como variable bsica para conocer el
ecosistema en el que se mueve la empresa y disear las estrategias de futuro.
6.2 Indicadores macroeconmicos.

Los indicadores macroeconmicos son las cifras que nos indican la evolucin
de la economa en una zona o pas concreto. Tanto si se opera mediante
criterios fundamentales como tcnicos debemos conocer su evolucin para
poder entender el mercado, los indicadores macroeconmicos son publicados
por gobiernos o empresas del sector privado de manera regular. En este
artculo veremos cules son los principales indicadores y su interpretacin.

Antes de nada, tenemos que tener muy claro si los queremos utilizar para
obtener informacin macroeconmica o para hacer trading. Si los queremos
utilizar para analizar la situacin global de la economa, tenemos que conocer
su importancia y lo que nos estn diciendo (ms adelante veremos los
principales indicadores macroeconmicos y su interpretacin). Si, en cambio,
los usamos para hacer trading en el corto plazo, es vital conocer la hora de su
publicacin, el dato esperado y el publicado, ya que se producen grandes
volatilidades en los precios. Al no conocer los datos, es mejor no operar en el
momento de su publicacin, ya que se convierte en una lotera. Si a las 10.30h
se publica un dato de empleo en el Reino Unido y se espera que sea 8.7, mejor
operar a las 10.20h, ya que si se publica un dato positivo (mayor a 8.7)
posiblemente se disparar el precio hacia arriba, si en cambio es negativo se
producir el efecto contrario.

Los principales indicadores macroeconmicos son:

Anuncio de tipos de inters:

Los tipos de inters desempean el papel ms importante en los movimientos

de los precios de las divisas en el mercado de divisas. Los bancos centrales
son las instituciones que establecen los tipos de inters y, por tanto, son los
agentes ms influyentes. Los tipos de inters dictan los flujos de inversin.
Puesto que las divisas son la representacin de la economa de un pas, las
diferencias en los tipos de inters afectan al valor relativo de las divisas en su
relacin recproca. Cuando los bancos centrales cambian los tipos de inters,
causan movimientos y volatilidad en el mercado forex. En el contexto de las
operaciones Forex, una especulacin correcta de las acciones de los bancos
centrales puede mejorar las probabilidades del operador de conseguir
operaciones fructuosas.
Producto interior bruto (PIB):

El PIB es el indicador ms amplio de la economa de un pas y representa el

valor total del mercado de todos los bienes y servicios producidos en un pas
durante un ao determinado. Puesto que el PIB suele considerarse un
indicador retrospectivo, la mayora de los operadores se centra en los dos
informes que se publican en los meses previos a la publicacin del PIB
definitivo: el informe avanzado y el informe preliminar. Modificaciones
importantes entre estos informes pueden causar una volatilidad considerable.

ndice de precios al consumo (IPC):

El ndice de precios al consumo (IPC) es probablemente el indicador de

inflacin ms importante. Representa los cambios en el nivel de precios
minoristas de la cesta del consumidor medio. La inflacin est directamente
relacionada con el poder adquisitivo de una moneda dentro de sus fronteras y
afecta a su posicin en los mercados internacionales. Si la economa sigue su
curso normal, el aumento del IPC puede conllevar un aumento de los tipos de
inters bsicos. Esto, a su vez, se puede traducir en un aumento del atractivo
de una divisa.

Indicadores de empleo:

Los indicadores de empleo reflejan el estado general de una economa o ciclo

empresarial. Para entender el funcionamiento de una economa, es importante
saber el nmero de empleos creados o destruidos, el porcentaje de mano de
obra en activo y el nmero de personas que percibe prestaciones por
desempleo. Para calcular la inflacin, tambin es importante supervisar la tasa
de crecimiento de los salarios.

Ventas minoristas:

El indicador de ventas minoristas se publica una vez al mes y es un dato

importante para el operador de divisas porque muestra la fuerza del gasto en
consumo y el xito del sector minorista. El informe es especialmente til porque
es un indicador puntual de los patrones de gasto del consumidor ajustado a
variables estacionales. Se puede utilizar para predecir el rendimiento de
indicadores retrospectivos ms importantes y para determinar la direccin
inmediata de una economa.

Balanza de pagos:

La balanza de pagos representa la proporcin entre la cantidad de pagos

recibidos del extranjero y la cantidad de pagos enviados al extranjero. O lo que
es lo mismo, muestra el total de operaciones de comercio exterior, la balanza
comercial y el equilibro entre exportaciones e importaciones y pagos por
transferencia. Si los pagos recibidos superan a los pagos enviados a otros
pases y organizaciones internacionales, la balanza de pagos es positiva. El
supervit es un factor favorable para el crecimiento de la moneda nacional.

Poltica fiscal y monetaria gubernamental:

La estabilizacin de la economa (por ejemplo, empleo pleno, control de la

inflacin y una balanza de pagos equitativa) es uno de los objetivos que los
gobiernos intentan lograr mediante la manipulacin de las polticas fiscales y
monetarias. La poltica fiscal atae a los impuestos y al gasto pblico y la
poltica monetaria est relacionada con los mercados financieros y la oferta de
crditos, dinero y otros activos financieros.

Conclusin: Existen muchos indicadores econmicos e innumerables informes

privados que se pueden utilizar para evaluar los aspectos fundamentales de
forex. Es importante dedicar tiempo no solo a las cifras, sino tambin a su
significado y a cmo afectan a la economa de un pas.
6.3 Crecimiento y desarrollo.

Crecimiento econmico.

Comprende el aumento de la renta por la produccin total de una economa.

Este aumento se mide a travs del PIB o producto interno bruto de un pas, en
un periodo determinado. Adems, est relacionado con el bienestar socio-
econmico de la poblacin de una nacin.

Beneficios y cotes del crecimiento econmico.

Los principales beneficios del crecimiento econmico son:

Un nivel de vida ms elevado

Mayores ingresos fiscales y servicios pblicos
Mayor nivel de renta a repartir a la poblacin
Aumento del empleo
Incorporacin de nuevas tecnologas

No obstante, los principales costos del crecimiento econmico son:

Es necesario reducir el consumo presente para poder ahorrar para la

inversin requerida.
Surgen consecuencias negativas como son: la contaminacin,
agotamiento de determinados recursos naturales, entre otros, que
necesariamente, suponen dar solucin a estos problemas que afectan
negativamente al medio ambiente.
Desarrollo econmico.

Es la capacidad que tienen algunos pases para producir riqueza que, a su vez,
les permita mejorar el bienestar econmico y social de todos sus miembros o
habitantes.

Los indicadores ms relevantes para medir el desarrollo econmico de un pas

son:

Cantidad de patentes registradas, lo cual implica gozar del derecho

sobre una idea o invento.
Cantidad de profesionales graduados, entre los cuales se destacan
todos aquellos involucrado o que intervienen en el desarrollo de un pas
(Ingenieros, bilogos, fsicos, etc.
Nmero de artculos cientficos publicados por un pas, que son el
resultado final de investigaciones realizadas.
Utilizacin y Aprovechamiento de las TICS o nuevas tecnologas de la
informacin y la comunicacin.
Factores que condicionan el desarrollo Econmico.

Aumento del Capital fsico, al aumentar la maquinaria e infraestructura, a su

vez aumenta la produccin de un pas.

Mejora del capital humano, la capacitacin de los trabajadores producen

mejoras en la productividad.

Los avances tecnolgicos y mejora de las tcnicas de gestin, producen un

mejor aprovechamiento de los factores de produccin.

Elementos que condicionan el subdesarrollo.

Los principales factores que impiden superar la situacin de subdesarrollo son:

Escasez del capital fijo: poca implementacin de maquinarias modernas

para la optimizacin de la productividad.
Escasez del capital humano: es importante invertir en capital humano
para mejorar la productividad en el trabajo.
Tipo de relaciones comerciales: se deben promover aperturas de
mercados para el intercambio de productos que favorezcan el desarrollo
econmico. No obstante, los pases en va de desarrollo se dedican a la
exportacin de materias primas, lo cual hace necesario la
implementacin de valor agregado a sus productos para que se
incremente el valor de mercado de los mismos y se promueva un
aumento en la renta nacional.
6.4 El ciclo Econmico.

El ciclo econmico es un fenmeno que corresponde a las oscilaciones

reiteradas en las tasas de crecimiento de la produccin, el empleo y otras
variables macroeconmicas, en el corto plazo, durante un perodo de tiempo
determinado, generalmente varios aos. Los ciclos econmicos tienen una
serie de caractersticas comunes que tienden a repetirse pero cuentan con
amplitudes y perodos muy variables.

Concepto:

Los ciclos econmicos son las variaciones de la oferta y demanda agregadas

expresadas en alzas y bajas que se repiten con cierta periodicidad a lo largo de
los aos. (Galindo, p.92)

El ciclo econmico consiste en las fluctuaciones recurrentes, no peridicas, en

la actividad empresarial, general y econmica que tiene lugar en un perodo de
aos. (Hernndez, p.67)

Las fluctuaciones de la economa suelen llamarse ciclo econmico. Como

sugiere esta expresin, las fluctuaciones econmicas corresponden a los
cambios de la situacin econmica. Cuando el PIB real crece rpidamente, la
situacin econmica es buena. Durante esos periodos de expansin
econmica, la mayora de las empresas observan que tienen muchos clientes y
que los beneficios aumentan. Cuando el PIB real disminuye durante las
recesiones, las empresas tienen problemas. Durante esos periodos de
contraccin econmica, las ventas y los beneficios disminuyen en la mayora.
La expresin ciclo econmico es algo engaosa, ya que parece sugerir que las
fluctuaciones econmicas siguen una pauta regular y predecible. En realidad,
las fluctuaciones econmicas no son en absoluto regulares y casi siempre son
imposibles de predecir con mucha precisin. (Mankiw, p.512)
Fases del ciclo econmico.

Aunque no hay un consenso general sobre el nmero y la denominacin de las

fases se puede decir que stas son: recesin, depresin, recuperacin y auge,
a continuacin una sntesis de sus principales caractersticas:

Depresin. Hay periodos de estancamiento donde prcticamente se detiene el

proceso de produccin. Constituye la verdadera cada de la economa, en esta
fase se van formando los elementos que permitan pasar a la otra fase. Estas
fases se dan por el movimiento capitalista y no dependen de la voluntad del
hombre.

Recuperacin. Fase del ciclo econmico que se caracteriza por la reanimacin

de las actividades econmicas, aumenta el empleo, la produccin, la inversin
y las ventas. Las variables econmicas tienen un movimiento ascendente, que
se refleja en la actividad econmica en general, tendindose al pleno el
empleo.

Auge. Fase del ciclo econmico donde toda la actividad econmica se

encuentra en un periodo de prosperidad y apogeo. El auge representa todo lo
contrario de la depresin donde hay decadencia El auge puede durar de forma
variable ya sea que dure muchos aos como solo unos cuantos meses, segn
las condiciones econmicas. Al estancarse la produccin viene de nuevo la
crisis y comienza un nuevo ciclo econmico.

Recesin. Existe un retroceso relativo de toda la actividad econmica en

general. Las actividades en general. Las actividades econmicas: produccin,
comercio, banca, etc., disminuyen en forma notable. Durante las crisis se
acentan las contradicciones del capitalismo, hay un exceso de produccin de
ciertas mercancas en relacin con la demanda en tanto que falta produccin
en algunas ramas. Hay una creciente dificultad para vender dichas mercancas.
Muchas empresas quiebran. Se incrementa el desempleo y subempleo.
Tipos de ciclos econmicos.

La literatura tradicional sobre la teora de los ciclos econmicos reconoce, entre

otros, los siguientes tipos de ciclos (Sotelo, p.290):

Subciclo. Se debe, principalmente, a la acumulacin y a la des

acumulacin de existencias.
Ciclo NBER. La longitud del ciclo del NBER vara entre 28 y 99 meses
con una media de 49 meses. La longitud media de las expansiones es
de 30 meses y la de las contracciones de 19 meses. En la actualidad. El
NBER estima la duracin de los ciclos en, aproximadamente, cinco
aos.
Ciclos estacionales. Se ven influenciados por la componente estacional
(las ventas en navidades, el turismo, los productos agrcolas, etc.).
Ciclo de Walter Whitman Rostow. Basado en sus trabajos sobre los
ciclos econmicos britnicos del siglo XIX, distingue entre ciclo principal
(9 aos), cuya fuerza motriz es la inversin industrial a largo plazo, y
ciclo secundario (5.25 aos), cuya fuerza impulsora son las fluctuaciones
de las exportaciones. La idea de ciclo principal y secundario fue
propuesta por Schumpeter con su ciclo Juglar (con una longitud de 8 a l0
aos) y por Alvin Hansen (con una longitud media de cumbre a cumbre
de 8.5 aos).
Los ciclos de Simon Kuznets. Grandes oscilaciones, ciclos de
construccin. Estn asociados a los cambios de la actividad de la
construccin.
6.5 Objetivos e instrumentos de la macroeconoma.

El crecimiento de la produccin

Contar con abundancia de bienes y servicios es algo que todos los pases
desean. El indicador de la produccin total de un pas es el PIB (Producto
Interior Bruto) que mide el valor de mercado de todos los bienes y servicios
finales producidos en un pas durante un determinado perodo de tiempo.-
El PIB potencial es el mximo nivel de produccin que puede alcanzar la
economa manteniendo estables los precios y con la menor tasa sostenible de
desempleo.

El empleo.

Es la variable macroeconmica que ms directamente sienten los individuos. Al

finalizar el perodo de formacin todos los individuos desean encontrar un buen
empleo, si esto se cumple la economa tendr un buen nivel de empleo. La otra
cara de la moneda es el desempleo. La tasa de desempleo es el porcentaje de
la poblacin activa que est desempleada, teniendo en cuenta que la poblacin
activa est formada por todas las personas ocupadas y desocupadas en
condiciones de trabajar.

La estabilidad del nivel de precios.

La baja inflacin o un nivel general de precios estable es un objetivo

macroeconmico clave. Adems de estos objetivos, otros seran: controlar las
cuentas del sector pblico, el dficit exterior y el tipo de cambio.

Los instrumentos de la poltica macroeconmica.

Son un conjunto de variables, controladas por las autoridades econmicas que

pueden influir de muy distinta forma: poltica monetaria, poltica fiscal, la poltica
cambiara y la poltica de oferta.
Poltica monetaria.

Comprende las medidas del Banco Central orientadas a controlar la cantidad

de dinero y las condiciones de crdito. Los gobiernos sueles recurrir a ella para
estabilizar la estabilidad econmica y evitar o palar los inconvenientes
derivados de los ciclos econmicos. A este fin, controlan la evolucin de la
cantidad dinero, el crdito y el funcionamiento del sistema financiero.
Si la economa est experimentando una fuerte presin alcista sobre los
precios con una poltica monetaria restrictiva la cantidad de dinero y de la oferta
monetaria har que suban los tipos de inters para que se reduzca el PIB y la
inflacin.-Por el contrario, si la actividad econmica ha entrado en recesin, el
banco puede aumentar la oferta monetaria y reducir los tipos de inters para
reactivar la economa.

Poltica fiscal.

Comprende las decisiones del Gobierno sobre el nivel del gasto pblico y los
impuestos. ndice sobre las rentas y el consumo de los individuos y ofrece
incentivos al ahorro y a la inversin.