UNIVERSIDAD NACIONAL

MAYOR DE SAN MARCOS

FACULTAD DE INGENIERIA
GEOLGICA, MINERA,
METALRGICA,
GEOGRFICA Y CIVIL.

E.A.P. INGENIERA DE MINAS

APELLIDOS Y NOMBRES
SALDAA VARGAS JHEISSON ANTONY
CURSO
ECONOMA MINERA Y VALUACION DE MINAS
Profesor
ING. MXIMO YARINGAO YARINGAO
TEMA
NDICE DE LOS PRECIOS DE ORO Y PLATA
AO

2017
ANLISIS ESTADISTICO: INDICES DE LOS PRECIOS DEL
ORO Y PLATA
INDICES DE LOS PRECIOS DE ORO Y PLATA:
Existen ndices que nos ayudan respecto a cmo se vern los precios de los
metales en este caso, el oro y la plata, los cuales dan indicios a los
inversores y comercializadores de cmo deberan actuar para poder obtener
mayores beneficios en un futuro, ya sea cuando los precios de los metales
caigan o cuando estos aumenten:
Entre los ndices de los precios del oro y la plata tenemos a el Philadelphia
Gold and Silver Index (XAU) y el NYSE Arca Gold BUGS Index (HUI), los
cuales son los dos ndices ms populares de compaas mineras de oro y
plata. Otros ndices no tan usados como los anteriores son el SP TSX Gold
Index y el CBOE Gold Index.
DESCRIBIREMOS BREVEMENTE CADA UNO:
1. Qu es el XAU? Philadelphia Gold and Silver Index
El Philadelphia Gold and Silver Index llamado XAU, es un ndice que cotiza
en la bolsa de Filadelfia, que se compone de 16 compaas mineras de oro y
plata.
El XAU (Philadelphia Gold and Silver Index), es un ndice ponderado en
dlares de acciones mineras de oro y plata. El XAU se puso en
funcionamiento en el mes de enero de 1979, con un valor base de 100. El
ndice representa una cartera de 16 acciones de compaas mineras
internacionales productoras de oro y plata, con y sin cobertura. Esta es una
diferencia importante con el ndice HUI, que slo incluye acciones de los
productores que no realizan cobertura (hedging). El ndice XAU se revisa
trimestralmente cuando el Philadelphia Stock Exchange (PHLX) lleva a cabo
su actualizacin trimestral.
El Philadelphia Stock Exchange (PHLX) tambin puede, a discrecin, aadir o
quitar empresas del ndice XAU para responder a los cambios en las
industrias del oro y la plata, y para asegurar que las empresas incluidas en
el ndice XAU sigan siendo una representacin equitativa del sector minero
del oro y la plata.
Las compaas mineras muchas veces realizan cobertura (hedging) en los
mercados de futuros y opciones para poder asegurar la venta de su
produccin futura a precios actuales.
En los ltimos aos en los que el precio del oro ha cotizado al alza la mayor
parte de los productores han estado eliminando los contratos de cobertura,
ya que todo apuntaba a que los metales preciosos continuaran al alza.
Cuando aumentan los contratos de cobertura en el sector es indicativo de
que algunos compaas productoras de metales preciosos prefieren
asegurar la venta de su produccin a precios actuales que arriesgarse a una
cada de las cotizaciones.
 2. Qu es el ndice HUI de las compaas mineras de oro?

El NYSE Arca Gold BUGS ndex tambin conocido como ndice HUI, es uno de
los dos ndices de compaas mineras de oro ms importantes del mercado
junto con el XAU. Se trata de un ndice ponderado en dlares, de compaas
relacionadas con la minera de oro. BUGS es un acrnimo para Basket of
Unhedged Gold Stocks. (Canasta de las acciones mineras de oro sin
cobertura).
En el caso de un ndice ponderado se realiza un promedio aritmtico de los
cambios porcentuales que experimenta un grupo de acciones. En un ndice
no ponderado, lo que importa son los cambios porcentuales que
experimentan las acciones, y no su precio o su valor de mercado. Si una
accin de 50 dlares aumenta un 10% va a influir en el ndice lo mismo que
una accin de 500 dlares que haya tenido el mismo aumento.
El HUI cotiza en la bolsa de valores estadounidense desde el 15 de marzo de
1996 y sali al mercado con un precio base de 200 puntos. El HUI se
compone exclusivamente de 15 de las mayores acciones de las compaas
mineras de oro que cotizan en EEUU y cuyas coberturas de produccin de
oro se limitan a periodos de ao y medio.
La cobertura o hedging es la posibilidad que tienen las compaas mineras
para vender su produccin futura a un precio garantizado. Esta es una
prctica comn en el comercio de materias primas, con el fin de equilibrar
las fluctuaciones de los precios.
El HUI Gold BUGS Index y el Philadelphia Gold and Silver Index (XAU) son los
dos ndices ms seguidos de acciones de oro en el mercado internacional. El
HUI cuenta con ms volatilidad y cuando la cotizacin del oro est en alza,
el ndice HUI proporciona una forma excelente para que los inversores
capitalicen ese incremento. El ndice tiene una alta correlacin con el precio
del oro. Cuando el precio del oro disminuye, el ndice HUI tiende a caer
mucho ms rpido que el XAU cuyas compaas si utilizan coberturas.
El ndice HUI est fuertemente ligado al precio del oro, aunque tambin
flucta con los precios de petrleo debido a los costos de produccin de las
empresas mineras.
El 15 de marzo, el da que se inaugur el HUI el ndice se fij en 200 puntos,
y el oro cotizaba en poco menos de 396 dlares, la relacin Oro / HUI era
poco menos de 2 a 1. Teniendo en cuenta que la cotizacin del oro en la
actualidad est alrededor de los 1.700 dlares, si se hubiera mantenido la
relacin original, el HUI actualmente estara cotizando alrededor de los 850
puntos y no en 480.
No existe un sustituto para la inversin en oro fsico, pero si el HUI es capaz
de recuperar su relacin 2/1 en el futuro se podran realizar grandes
beneficios si se invierte adecuadamente en compaas mineras. La
composicin del ndice HUI se revisa trimestralmente al cierre de la
negociacin del ltimo viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
 NOMBRE DE LAS COMPAAS SMBOLO % DE
MINERAS DEL NDICE HUI PONDERACIN
Goldcorp Inc NYSE: GG 16.20%
Barrick Gold NYSE: ABX 15.37%
Newmont Mining NYSE: NEM 10.88%
Harmony Gold Mining NYSE: HMY 5.21%
Coeur dAlene Mines NYSE: CDE 5.11%
Yamana Gold NYSE: AUY 5.00%
Anglogold Ashanti Ltd NYSE: AU 4.88%
Gold Fields Ltd NYSE: GFI 4.80%
Randgold Resources NASDAQ: GOLD 4.71%
Iamgoldcorp NYSE: IAG 4.43%
Eldorado Gold Corp NYSE: EGO 4.34%
Hecla Mining NYSE: HL 4.14%
Compaa de Minas Buenaventura NYSE: BVN 4.08%
New Gold Inc AMEX: NGD 3.90%
Kinross Gold NYSE: KGC 3.85%
Agnico Eagle Mines NYSE: AEM 3.11%
SP TSX Gold Index
El / TSX ndice Global Gold S & P est diseado para proporcionar un ndice
invertible de valores globales de oro. Ttulos Elegibles se clasifican bajo el
Cdigo GICS 15104030, que incluye a los productores de oro y productos
relacionados, incluidas las empresas que extraen oro o proceso y los
establecimientos financieros de Sudfrica que invierten principalmente en,
pero que no operan, minas de oro.

CBOE Gold Index

El CBOE (Chicago Board Options Exchange) ndice de oro es un ndice
ponderado equivalente en dlares compuesto por 10 empresas que
participan principalmente en la extraccin de oro y la produccin. El ndice
se re-equilibra despus del cierre de las operaciones en la expiracin
mensual.
El Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index (VIX) mide el
sentimiento futuro del mercado sobre la volatilidad del oro.
 NOMBRE DE LA COMPAA SIMBOLO % PONDERACION

BARRICK GOLD CORP ABX 8.34%

AGNICO-EAGLE MINES AEM 8.32%

ANGLOGOLD LIMITED AU 8.34%

YAMANA GOLD INC AUY 8.33%

CIA DE MINAS BUENAVENTURA SA BVN 8.34%

FREEPORT MCMORAN COPPER GOLD FCX 8.35%

GOLD FIELDS LIMITED GFI 8.34%

GOLDCORP INC GG 8.32%

HARMONY GOLD MINING COMPANY LIMITED HMY 8.34%

IAMGOLD CORP IAG 8.33%

KINROSS GOLD CORP. KGC 8.34%

NEWMONT MINING CORP (HLDG CO.) NEM 8.32%

CALCULOS DEL XAU: PERIODO 2010 2020

ao (X) x VALOR US$ (Y)

2010 1 255
2011 2 223
2012 3 195
2013 4 96
2014 5 92
2015 6 45
2016 7 92

PARA PODER PROYECTAR, DEBEMOS HALLAR LOS VALORES DE A0 Y A1,

ESTABLECIENDO LOS FACTORES DE LA ECUACION (Y),

ESTABLECIENDO FINALMENTE LOS VALORES HASTA EL 2020:

ao pronostico
2010 255
2011 223
2012 195
2013 96
2014 92
2015 45
2016 92
2017 7
 2018 27
2019 37
2020 38

PRONOSTICO - XAU
300
250
200
150
100
50
0
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022

CALCULOS DEL HUI: PERIODO 2010 2020

ao (X) x VALOR US$ (Y)

2010 1 446
2011 2 608
2012 3 517
2013 4 232
2014 5 208
2015 6 107
2016 7 230
2017 8 56
2018 9 14
2019 10 72
2020 11 82

PARA PODER PROYECTAR, DEBEMOS HALLAR LOS VALORES DE A0 Y A1,

ESTABLECIENDO LOS FACTORES DE LA ECUACION (Y),

ESTABLECIENDO FINALMENTE LOS VALORES HASTA EL 2020:

ao pronostico
2010 446
2011 608
2012 517
2013 232
2014 208
2015 107
2016 230
2017 56
2018 14
2019 72
2020 82

PRONOSTICO - HUI
800

600

400

200

0
2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022