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Blanchard, Amighini and Giavazzi, Macroeconomics: A European Perspective, 1st Edition, Pearson Education Limited 2010
4-1 La demanda de dinero
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4.2
La demanda de dinero:
Aumenta en proporcin a la renta nominal (Y ) y
Depende negativamente del tipo de inters (L(i) con el
signo negativo debajo de i.
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4-1 La demanda de dinero
(continuacin)
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4.5 Cmo se obtiene la demanda de dinero
M d $YL(i )
( )
La demanda de dinero
Figura 4.1
Dado un nivel de renta nominal, una reduccin del tipo de inters eleva la
demanda de dinero. Dado un tipo de inters, un aumento de la renta nominal
desplaza la demanda de dinero hacia la derecha.
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El euro frente al dlar como principal
moneda internacional de reserva
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4.6
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4-2 La determinacin del tipo de
inters, I (continuacin)
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4.8 La demanda de dinero, la oferta de dinero y el tipo de inters de equilibrio
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4-2 La determinacin del tipo de
inters, I (continuacin)
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4.12 La poltica monetaria y las operaciones de mercado abierto
Operaciones de mercado abierto
(Activo) (Pasivo)
(Activo) (Pasivo)
$100 $ PB $100
i $ PB
$ PB 1 i
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4-2 La determinacin del tipo de
inters, I (continuacin)
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4.14 La poltica monetaria y las operaciones de mercado abierto
Los precios de los bonos y sus rendimientos
Resumamos lo que hemos aprendido hasta ahora en este
captulo:
El tipo de inters es determinado por la igualdad de la oferta y la demanda
de dinero.
Modificando la oferta monetaria, el banco central puede influir en el tipo de
inters.
El banco central altera la oferta monetaria realizando operaciones de
mercado abierto, que son compras o ventas de bonos por dinero.
Las operaciones de mercado abierto (expansivas) en las que el banco
central eleva la oferta monetaria comprando bonos provocan una subida de
su precio y una bajada del tipo de inters.
Las operaciones de mercado abierto (contractivas) en las que el banco
central reduce la oferta monetaria vendiendo bonos provocan un descenso
del precio de los bonos y una subida del tipo de inters.
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4-2 La determinacin del tipo de
inters, I (continuacin)
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4.15 La trampa de liquidez
La capacidad del banco central para influir en el tipo de inters
modificando la oferta monetaria no es ilimitada: no se puede reducir el
tipo de inters nominal por debajo de cero.
Conforme aumenta la oferta de dinero (Ms)
el t/i nominal se reduce y aumenta la
MS cantidad de dinero demandada por los
Md(Y0) MS MS
agentes.
(M/P)>0
Tipo de inters nominal, i
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4-2 La determinacin del tipo de
inters, I (continuacin)
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4.16 Elegir la cantidad de dinero o el tipo de inters?
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II
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4.18 Qu hacen los bancos
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.19 Qu hacen los bancos
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.20 Qu hacen los bancos
El activo del banco central son los bonos que tiene. El pasivo del
banco central es el dinero del banco central. La nueva
caracterstica es que no todo el dinero del banco central est en
forma de efectivo en manos del pblico. Parte est como
reservas bancarias.
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.21 Qu hacen los bancos
Figura 4.7 Reconsideracin del balance de los bancos y del balance del banco
central
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.22 La oferta y la demanda de dinero del banco central
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.25 La oferta y la demanda de dinero del banco central
La demanda de dinero
Cuando los individuos pueden tener tanto efectivo como depsitos a la
vista, la demanda de dinero implica dos decisiones.
En primer lugar, los individuos deben decidir cunto dinero van a tener y,
en segundo lugar, qu parte de ese dinero van a tener en efectivo y
cunto en depsitos a la vista.
R D 0<<1
La demanda de reservas por parte de los bancos viene
dada por: d
R 1 c M
d
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.27 La oferta y la demanda de dinero del banco central
La demanda de dinero del banco central
La demanda de dinero del banco central (Hd) es igual a la
suma de la demanda de efectivo y la demanda de reservas.
H d CU d R d
H d cM d 1 c M d c 1 c M d
Por ltimo, sustituyendo la demanda total de dinero, M,d
por su expresin tenemos que:
H d c 1 c $YL i
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.28 La oferta y la demanda de dinero del banco central
La determinacin del tipo de inters
En condiciones de equilibrio, la oferta de dinero del
banco central (H) es igual a la demanda de dinero del
banco central (Hd):
H Hd
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4-3 La determinacin del tipo de
inters, II (continuacin)
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4.29 La oferta y la demanda de dinero del banco central
La determinacin del
tipo de inters
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4-4 El equilibrio de los mercados de
activos financieros (continuacin)
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La oferta y la demanda de dinero y el multiplicador del dinero
4.32
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