Terreno Boscoso

Usted posee 500 acres de terreno boscoso, con un bosque joven valorado
en US $40,000 si lo corta ahora. Esto representa 1,OOO troncos de madera
valorados en US $ 40 por tronco, netos de costos de tala y arrastre. Una
empresa papelera ha ofrecido por la compra del terreno US $100,000.

Aceptara usted la oferta? Sustente su decisin. Dispone de la siguiente

informacin:

a)

Ao Tasa de Crecimiento Anual

de los Troncos por Acre (%)
1 -4 16
58 11
9 -13 4
14 a ms 1

b) Usted espera que el precio del tronco aumente al 4 por ciento anual
indefinidamente.
c) El coste de capital es der 10 por ciento. La tasa marginal impositiva es
30%.
d) El valor de mercado de su tierra sera US$ 100 por acre si corta y quita el
bosque este ao. El valor de la tierra limpia se espera que crezca al 4 por
ciento anual indefinidamente. El costo de adquisicin del terreno fue de
$30,000 hace unos aos.
 New Economy Transport Company
En 1990 Peter Handy, el directivo financiero de New Economy Transport
Company - NETCO estaba evaluando una propuesta de un desembolso de
US$ 610,000 para preparar su barca de carga, el Vital Spark. Los costes
estimados eran los siguientes:

1. lnstalar un motor nuevo US$ 250,000

2. Nuevo sistema de navegacin 200,000
3. Reparacin del casco 160,000
----------------
US$ 610,000

La reparacin del casco se poda cargar a los beneficios en el ao 0. Los

puntos 1 y 2 se consideran gastos de capital y podran amortizarse a efectos
impositivos linealmente del ao 1 al 5.

El ingeniero jefe de NETCO, McPhail, ha estimado, tras una revisin, unos

costos operativos de US $985,000 al ao. Sin embargo, la empresa
podra no seguir adelante con el sistema de navegacin, con lo que los
costos operativos aumentaran a US $1,181,000.

El Vital Spark est totalmente amortizado, e incluso si se rehabilitase no

durara ms de diez aos. En ves de reparar el Vital Spark, NETCO podra
venderlo por US$ 140,000, e invertir en una barca nueva. Esta costara
2,000,000 de dlares y podra amortizarse linealmente durante diez aos.
Tendra una vida econmica de quince aos y costara U$ $900,000 al ao
hacerla funcionar.

Si el costo de capital es un 10 ciento y la tasa impositiva para la empresa es

el 40 por ciento. Qu debera hacer NETCO?