PRODUCTO BRUTO INTERNO

El PBI mide el nivel de actividad econmica y se define como el valor de los

bienes y servicios finales producidos por una economa en un perodo
determinado. Puede ser medido en valores corrientes o valores constantes, a
precios de un ao base. El PBI puede tambin ser definido como la suma de los
valores agregados de todos los sectores de la economa, es decir, el valor que
agrega cada empresa en el proceso de produccin es igual al valor de la
produccin que genera menos el valor de los bienes intermedios o insumos
utilizados.

En macroeconoma, el producto interno bruto (PIB), conocido tambin

como producto bruto interno (PBI) y producto interior bruto, es una medida
macroeconmica que expresa el valor monetario de la produccin de bienes y
servicios de demanda final de un pas durante un perodo determinado de tiempo
(normalmente un ao).
El PIB es usado como una medida del bienestar material de una sociedad y es
objeto de estudio de la macroeconoma. Su clculo se encuadra dentro de
la contabilidad nacional. Para estimarlo, se emplean varios mtodos
complementarios. Tras el pertinente ajuste de los resultados obtenidos en los
mismos, al menos parcialmente resulta incluida en su clculo la economa
sumergida.
No obstante, existen limitaciones a su uso. Adems de los mencionados ajustes
necesarios para la economa sumergida, el impacto social o ecolgico de diversas
actividades puede ser importante para lo que se est estudiando, y puede no estar
recogido en el PIB. Existen diversas medidas alternativas al PIB que pueden ser
ms tiles que este para determinadas comparaciones y estudios.

Tasa de variacin del PIB

La tasa de variacin del producto interno bruto es el incremento o disminucin que
ste experimenta en un periodo de tiempo determinado, normalmente un ao. Se
utiliza para medir el crecimiento econmico de un pas.
Es el cociente entre el PIB del ao n y el PIB del ao (n-1) expresado en
porcentaje.

Tasa de variacin en ao n (%) =

PIB per cpita
El PIB per cpita (tambin llamado renta per cpita, ingreso per cpita o PIB
por habitante ) es una magnitud que trata de medir la riqueza material disponible.
Se calcula simplemente como el PIB total dividido entre el nmero de habitantes
(N):

Cmo se calcula el PBI?

Existen tres mtodos tericos equivalentes de calcular el PBI: (1) Mtodo del
Gasto, (2) Mtodo del Ingreso y (3) Mtodo del Valor Agregado.

1. Mtodo del Gasto

El PBI es la suma de todas las erogaciones realizadas para la compra de bienes o

servicios finales producidos dentro de una economa, es decir, se excluyen las
compras de bienes o servicios intermedios y tambin los bienes o servicios
importados.

2. Mtodo del Valor Agregado

El PBI es la suma de los valores agregados de las diversas etapas de produccin

y en todos los sectores de la economa. El valor agregado que agrega una
empresa en el proceso de produccin es igual al valor de su produccin menos el
valor de los bienes intermedios.

3. Mtodo del Ingreso

El PBI es la suma de los ingresos de los asalariados, las ganancias de las

empresas y los impuestos menos las subvenciones. Las diferencia entre al valor
de la produccin de una empresa y el de los bienes intermedios tiene uno de los
tres destinos siguientes: los trabajadores en forma de renta del trabajo, las
empresas en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos indirectos,
como el IVA.
PBI nominal versus PBI real

Se debe tener en cuenta que la produccin se mide en trminos monetarios, por

esto, la inflacin puede hacer que la medida nominal del PBI sea mayor de un ao
a otro y que sin embargo el PBI real no haya variado. Para solucionar este
problema se calcula el PBI real deflactando el PBI nominal a travs de un ndice
de precios, ms concretamente, se utiliza el deflactor del PBI, que es un ndice
que incluye a todos los bienes producidos. Para realizar comparaciones
internacionales, se suele calcular el PBI en dlares. Obviamente, sta medida se
ve muy afectada por las variaciones del tipo de cambio, ya que el tipo de cambio
suele ser muy voltil. Para solucionar este problema, los economistas utilizan otro
mtodo para realizar comparaciones internacionales de los distintos PBI, este
mtodo consiste en deflactar el PBI utilizando la paridad del poder de compra
(ms conocida como PPP, del ingls "purchasingpowerparity").

Producto Interno versus Producto Nacional

En el caso del Producto Bruto Interno (PBI) se contabiliza el valor agregado dentro
del pas, y en el caso del Producto Bruto Nacional (PNB) se contabiliza el valor
agregado por los factores de produccin de propiedad nacional.

Producto Bruto versus Producto Neto

La diferencia entre el PB y el PN es la depreciacin del capital, el Producto Bruto
no tiene en cuenta la depreciacin del capital mientras que el Producto Neto s la
incluye en el clculo.

Producto Per Cpita

El PBI per cpita es el promedio de Producto Bruto por cada persona. Se calcula
dividiendo el PBI total por la cantidad de habitantes de la economa.

Qu se registra en la Balanza de Pagos? La balanza de pagos es un

documento contable en el que se registran, de manera sistemtica, las
operaciones comerciales, de servicios y de movimientos de capitales llevadas a
cabo por los residentes en un pas con el resto del mundo durante un perodo
determinado, normalmente un ao. La balanza de pagos suministra informacin
detallada sobre todas las transacciones entre residentes y no residentes.
 Qu es la Cuenta Corriente y en cmo se subdivide? La Cuenta corriente es
un apartado dentro de la balanza de pagos y recoge las operaciones reales
(comercio de bienes y servicios) y rentas que se producen entre los residentes de
un pas y el resto del mundo en un perodo de tiempo dado.
La balanza por cuenta corriente se subdivide en las siguientes sub balanzas:

Balanza comercial: Recoge el intercambio de bienes con el resto del mundo,

tanto compras como ventas de bienes al exterior.

Saldo Balanza de bienes = Exportaciones de Bienes - Importaciones de Bienes

Balanza de Servicios: Intercambio de servicios con el resto del mundo.

Saldo Balanza de Servicios = Exportaciones de Servicios - Importaciones de

Servicios

Balanza de rentas: Ingresos y pagos por rentas del capital o del trabajo obtenidas
fuera del pas por residentes en el pas o pagadas a residentes en el resto del
mundo.

Saldo Balanza de Rentas = Rentas Percibidas - Rentas Pagadas

Balanza de transferencias corrientes: Son los ingresos y pagos obtenidos o

pagados sin una contrapartida, por ejemplo: remesas de emigrantes, la ayuda al
desarrollo, etctera.

Qu son las Exportaciones y cules son los principales productos que

exporta el Per? Una exportacin es cualquier bien o servicio enviado a otra
parte del mundo, con propsitos comerciales. La exportacin es el trfico legtimo
de bienes y/o servicios nacionales de un pas pretendidos para su uso o consumo
en el extranjero. Los productos peruanos de exportacin son, principalmente,
productos mineros, confecciones y textiles, productos pesqueros, productos
agrcolas, productos agroindustriales, productos qumicos, gas natural, entre otros.

Qu son las Importaciones y que importa el Per? Las importaciones pueden

ser cualquier producto o servicio recibido dentro de la frontera de un Estado con
propsitos comerciales. Las importaciones son generalmente llevadas a cabo bajo
condiciones especficas. Las importaciones permiten a los ciudadanos adquirir
productos que en su pas no se producen, o ms baratos o de mayor calidad,
beneficindolos como consumidores. El Per Importa bienes de consumo
(duradero y no duradero), insumos (para agricultura e industria y combustibles) y
bienes de capital (materiales de construccin, para agricultura, para industria y
equipos de transporte).

Qu son los Trminos de Intercambio? Es la relacin que existe entre los

Precios medios de importacin y de exportacin para todos los Bienes y servicios
que son objeto del Intercambio. Puede decirse que, para un pas determinado, los
trminos de intercambio son favorables cuando evolucionan de tal modo que, para
un volumen constante de Exportaciones, es posible importar una mayor cantidad
de bienes del extranjero. En el caso contrario se habla de desmejora o de
deterioro de los trminos de Intercambio.

Los Trminos de Intercambio varan, en general, de acuerdo a las modificaciones

relativas en la Demanda de los diversos Bienes en que cada economa se
especializa. Puede afirmarse que se han deteriorado, histricamente, para casi
todos los pases exportadores de materias primas y productos alimenticios: los
avances tecnolgicos han hecho que aumente la Oferta de estos Bienes y que,
por otra parte, se utilicen ms racionalmente para la elaboracin de productos
manufacturados, disminuyendo en consecuencia su Demanda relativa. Este efecto
se ha ampliado, adems, porque los Bienes industriales han mejorado en calidad y
complejidad mucho ms aceleradamente que los productos primarios.
Qu son los Commodities? Hace referencia a materias primas y productos
bsicos objeto de negociacin (en precios spot, en futuros, o en opciones) en las
bolsas de productos, entre las que se destacan Nueva York y Londres.

Qu es el Ahorro Externo y cmo se compone? El ahorro externo es la

cantidad de recursos que requiere la economa nacional para cubrir el dficit en la
cuenta corriente de la balanza de pagos. El ahorro externo se compone por la
inversin extranjera directa, los prstamos recibidos por el sector pblico y privado
no monetario, el cambio en las reservas internacionales, las transferencias de
capital y los errores u omisiones.

Qu son los Aranceles? Son las tarifas de impuestos de importacin o

exportacin que perciben las aduanas. Una poltica arancelaria es la graduacin
de aumentos, rebajas o exenciones de derechos aduaneros con vistas a fomentar
la produccin nacional, incrementar o restringir el comercio internacional o buscar
compensaciones de carcter econmico mediante el juego de las tarifas
arancelarias.

En el Peru el promedio arancelario vigente es de 3,4% y los niveles arancelarios

vigentes son 0%, 6% y 13%. (Modificado el 31/12/2010 con D.S. N 279-2010-EF).
Qu es el Tipo de Cambio? El tipo de cambio de un pas respecto de otro es el
precio de una unidad de moneda extranjera expresado en trminos de la moneda
nacional.

Entonces el tipo de cambio nominal se puede definir como el nmero de unidades

de moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de moneda
extranjera, o de manera similar, el nmero de unidades de moneda nacional que
obtengo al vender una unidad de moneda extranjera.

Por ejemplo, si para obtener un dlar debemos entregar tres nuevos soles, el tipo
de cambio nominal entre Per y Estados Unidos es S/./U$S. Para saber cuntos
nuevos soles obtengo por cada dlar, multiplico por el tipo de cambio, si por
ejemplo tengo 100 U$S y los vendo al tipo de cambio 3 U$S/S/. obtendr 100 U$S
* S/.3/U$S = S/. 300. Para saber cuntos dlares obtengo por un monto de nuevos
soles, divido el monto por el tipo de cambio, por ejemplo si tengo S/. 300 y compro
U$S al tipo de cambio S/. 3/U$S obtendr (S/. 300) / (S/. /U$S) = 100 U$S.
Qu es el Tipo de Cambio Real y cmo se calcula? El tipo de cambio real es
precio de los bienes del pas extranjero expresado en trminos de bienes locales.
Ambos llevados a una misma moneda. El tipo de cambio real no tiene unidad de
medida, ya que las unidades del numerador se cancelan con las del
denominador.

La frmula de clculo del tipo de cambio real es:

e= (E x P*) / P

El tipo de cambio real mide el poder adquisitivo de la moneda extranjera en el

mercado local.

Entonces, las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en
el tipo de cambio nominal (E) como a variaciones en los precios de los bienes
extranjeros (P*), o a variaciones el de los precios de los bienes locales (P).

Qu es el Resultado Econmico? Es la diferencia entre el total de ingresos que

recauda el Gobierno (corrientes y de capital) y los gastos (corrientes y de capital).
El Resultado Econmico es llamado dficit fiscal cuando es negativo y supervit
fiscal si es positivo.

Cmo se clasifican los Ingresos del Gobierno? Los ingresos del gobierno
central se clasifican en ingresos corrientes y de capital. Los ingresos corrientes se
clasifican en ingresos tributarios y no tributarios. Los ingresos tributarios
consideran al monto de impuestos pagados por los contribuyentes al gobierno
central. Los ingresos no tributarios estn constituidos por recursos directamente
recaudados (tasas por servicios) de los diferentes pliegos presupuestales,
intereses por depsitos bancarios, canon y regalas petroleras, regalas mineras,
transferencias de utilidades de empresas estatales, etc. Los ingresos de capital
incluyen recursos provenientes de la venta de activos, donaciones y transferencias
para propsitos de su utilizacin para gasto de capital.

Cul es la clasificacin de los Gastos del Gobierno? Se clasifican en gastos

no financieros los gastos corrientes no financieros y los de capital. Los gastos
corrientes no financieros corresponden a egresos de naturaleza peridica
destinados a la adquisicin y contratacin de bienes y servicios, la planilla de
remuneraciones y pensiones a cargo del gobierno central as como a la
transferencia de recursos a otras entidades del sector pblico y/o al sector privado.
Los gastos de capital corresponden tanto a la adquisicin de activos no financieros
de duracin mayor a un ao. Los gastos financieros muestran el costo financiero
de la deuda pblica, en el cual se incluyen los interesespor deuda interna y
externa.

Cul es la diferencia entre Resultado Econmico y Resultado Primario? El

Resultado Primario es la diferencia entre ingresos y gastos no financieros, o
alternativamente, equivale al resultado econmico antes del pago de intereses. Al
excluir el pago de intereses (porque proviene de operaciones de endeudamiento
de perodos anteriores), el resultado primario mide la contribucin de la posicin
fiscal de cada perodo al cambio en el saldo de la deuda pblica.

Qu es la Deuda Pblica Total? Es la suma de todas las obligaciones de corto,

mediano y largo plazo, externas o internas, cuyos desembolsos se recibieron y
estn debidamente documentados o, en su defecto, han sido reconocidas y
formalizadas a travs de la correspondiente norma legal. Se incluyen tambin
aquellos pasivos que si bien no implican desembolso efectivo tienen por objeto
regularizar obligaciones del pasado y aquellos que se emiten con fines
especficos.

Qu es el Riesgo Soberano y cmo se calcula? El riesgo soberano es una

medida estimada del riesgo de impago de deudas, que se aplica a individuos,
empresas o administraciones pblicas situadas en un cierto pas, dicha medida es
estimada por una agencia de calificacin a partir de los datos sobre capacidad de
repago de los agentes econmicos. Para determinar el valor mnimo de la
rentabilidad que debe buscarse, los inversionistas suelen utilizar el EMBI
(Emerging Markets Bonds Index o Indicador de Bonos de Mercados Emergentes),
el cual es calculado por J.P. Morgan Chase (un banco estadounidense
especializado en inversiones) con base en el comportamiento de la deuda externa
emitida por cada pas. Cuanta menor certeza exista de que el pas honre sus
obligaciones, ms alto ser el EMBI de ese pas, y viceversa.

Qu es Grado de Inversin? El Grado de Inversin es una buena calificacin de

riesgo de crdito o riesgo crediticio. Calificacin que permite a un activo ser
considerado apto para la compra por parte de fondos de inversin y compaas
aseguradoras reguladas. Se mide segn las agencias calificadoras de riesgo.

Cundo el Per obtuvo el Grado de Inversin? A mediados de diciembre

2009 Moodys Investor otorg al Per el grado de inversin al elevar la calificacin
de riesgo crediticio al incrementar la calificacin de la deuda pblica en moneda
extranjera del pas a Baa3 desde Ba1. Dicha calificacin, sumada a la previamente
otorgada por Standard & Poor's (14 de julio 2008) y Fitch Ratings (2 de abril 2008)
convierten al Per en el 4to pas en la regin Latinoamericana en obtener el grado
de inversin por parte de las tres agencias clasificadoras ms importantes.

Qu aspectos son consideradas para obtener el Grado de Inversin y

porqu es importante obtenerlo? La calificacin toma en cuenta varios
aspectos, como son la inflacin, equilibrio fiscal, crecimiento de PBI, nivel de
reservas, poltica de repagos, incluso aspectos socio-polticos que pudieran
afectar la capacidad del gobierno de mantener sus obligaciones.

Obtener el Grado Inversin permite, en el mediano plazo, tener un menor costo

financiero para las actividades de inversin y de consumo domstico, incentivando
as un incremento de actividades econmicas en distintos sectores (construccin,
comercio etc.).

Qu es la Curva de Rendimientos? Es la relacin existente entre el tiempo

hasta la madurez de una serie de Bonos, y los correspondientes rendimientos de
los mismos, es conocida como estructura temporal de las tasas de inters. La
curva de rendimientos ms conocida y ms utilizada es la correspondiente a los
Bonos emitidos por el Tesoro de los Estados Unidos.

Qu es la Inflacin? Es el aumento generalizado de los precios, pero esto es

relativo ya que constantemente hay aumento de los precios. Para los economistas
la inflacin, es el aumento progresivo, constante generalizado de los precios
teniendo como base el aumento anterior. Un aumento genera otro aumento esto
es lo que se denomina "la espiral inflacionaria". El concepto de inflacin es de
difcil interpretacin como un sntoma del estado de deterioro de la economa del
pas, de una mala poltica econmica, del desbarajuste econmico del pas.

Qu es el ndice de Precios al Consumidor (IPC)? El IPC Mide el nivel de los

precios de los bienes y servicios que consumen las familias de los diversos
estratos socioeconmicos en Lima Metropolitana. Se obtiene comparando a travs
del tiempo el costo de una canasta de bienes y servicios con base 2009. La
variacin porcentual del IPC de Lima Metropolitana es utilizada como el indicador
de inflacin en el Per.

Qu es la Inflacin Subyacente? Es una medida de tendencia inflacionaria que

reduce la volatilidad del indicador sin subestimarlo o sobrestimarlo en perodos
largos. El BCRP presenta la informacin del IPC clasificada en sus componentes
subyacente y no subyacente.

Qu entidad y cmo se calcula la Inflacin Subyacente? El indicador utilizado

corresponde al IPC excluyendo los alimentos que presentan la mayor variabilidad
en la variacin porcentual mensual, as como aquellos dependen en forma
significativa de la evolucin de las cotizaciones internacionales o estn
influenciados por choques de oferta. El clculo de la inflacin subyacente es
realizado por el Banco Central de Reserva, sobre la base de la informacin sobre
ndices de precios a nivel de rubros elaborado por el INEI.

Qu es la Inflacin importada? La inflacin importada recoge el efecto de la

evolucin de los precios internacionales en la inflacin. Incluye los bienes de
consumo cuyos costos dependen significativamente de los precios de
commodities. En este grupo se encuentran pan, fideos, aceites y combustibles.
Asimismo, incluye bienes que son principal o exclusivamente de origen importado
(vehculos, aparatos electromsticos y medicinas).

Qu es Inflacin transable y no transable? La informacin del IPC tambin se

presenta clasificada en su componente transable y no transable. Los productos
transables son aquellos bienes susceptibles de ser comercializados en el mercado
internacional, por lo que sus precios se ven influenciados por la evolucin de los
precios internacionales, aranceles, costos de transporte y el tipo de cambio.
Comprenden el 37 por ciento de la canasta de consumo.

A qu se conoce como Estanflacin? Es una situacin que se crea cuando

tienen lugar simultneamente una recesin (con acompaamiento de alto
desempleo) e inflacin.