Financiamiento para las empresas

Matemticas Financiera.

Instituto IACC

24/10/2016
 Desarrollo

NOMBRE: Financiamiento para las empresas

RECURSOS NECESARIOS PARA REALIZAR LA TAREA:

1. Contenidos de la semana 7

2. Recursos Adicionales

INSTRUCCIONES: Lea atentamente el siguiente caso y responda lo solicitado:

Una empresa est planeando invertir en una nueva mquina, cuyo costo de adquisicin es de

US$ 50.000. Este activo tendr una vida til de 10 aos, al cabo de los cuales su valor residual

ser cero.

Esta inversin generar a la empresa los siguientes flujos de caja incrementales por ao:

T1 = US$ 13.500

T2 = US$ 8.700

T3 = US$ 22.500

T4 = US$ 16.500

T5 = US$ (4.200)

T6 a T10 = US$ 23.800 por ao

La estructura de capital de la compaa para los prximos 10 aos se estima en:

a) Crditos bancarios por $ 150.000 pagaderos al final del ao 10, que devengan una tasa anual

del 15%.

b) Bonos emitidos a largo plazo que devengan un 6% de inters anual. El monto de crditos por

esta va de financiamiento alcanzar en promedio durante estos 10 aos a $ 320.000.

c) El capital social est constituido por acciones que pagaron un dividendo este ao de $ 150 por

accin y se espera que crezcan a una tasa del 5% anual. El total del capital de la compaa
corresponde a 5000 acciones emitidas y pagadas a un valor nominal de $ 500 por accin y se

espera que no haya emisin de nuevas acciones durante los prximos 10 aos.

d) La tasa de impuesto que afecta a la empresa es del 21%.

TAREA SEMANA 7 MATEMTICA FINANCIERA Se pide calcular:

a) Costo ponderado de capital.

El costo ponderado de capital de la empresa ser el equivalente de 36.5% anual.

Ko = 36,50%

Kd = 0,15

Ke = 12,35

T = 0,17

D = 15.000

B = 320.000. (6% tasa bono)

P = 2.500.000

Total = 15.000+320.000+2.500.000=2.970.000

Ko=0,15*(10,17)*15.000/(15.000+2.500.000)+(12,35*2.500.000/15.000+2.500.000)=31,89%

ke = (157,5/500)+0,05=36,50

D1 = 157,5

Po =500

g = 0,05.

El costo ponderado de capital es de 31.89%

 b) Evaluar mediante VAN y TIR si conviene o no realizar el proyecto.

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

FLUJO DE CAJA -50000 13500 8700 22500 16500 -4200 23800 23800 23800 23800 23800

-50000 10236 5002 9807 5453 -1052 4522 3429 2600 1971 1494

VAN = -50.000 +13.500+ 8.700 + 22.500 + 16.500 + -4.200 + 23.800 + 23.800 + 23.800 + 23.800 + 23.800
1.12 1,254 1,405 1,574 1,762 1,974 2,211 2,476 2,773 3,106

VAN = -50000+12,054+6,938+16,014+10,483+-2,384+12,057+10,764+9,612+8,583+7,663= 41,789

VAN = 41,789 si es conveniente llevar a cabo la inversin.

Conviene realizar el proyecto ya que el van es positivo. En general, la inversin que tiene el
VAN ms alto es la ms rentable.

TIR = 27%. Si la TIR es positiva es seal de que el proyecto va a generar los flujos suficientes
para recuperar el monto de la inversin.

Periodo de recuperacin de la inversin.

Se observa que en el cuarto ao se estara recuperando la inversin, considerando que los 6 aos
restantes pasan a ser la ganancia de la empresa.

d) Qu medidas aconsejara usted a la empresa para disminuir el costo ponderado de capital?

1-.Se debiese Cambiar la estructura de financiamiento, por ejemplo menos deuda con el banco
que tiene un i de 15% y ms fondo en bonos que tienen un costo de 6%
2 -.Negociar mejor tasa con el banco, ya que de esa manera disminuiramos el costo ponderado
de capital.
3-.Emitir bonos a un inters menor, para obtener mejores resultados econmico en el proyecto.
 Bibliografa

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