1 ANUALIDADES

Una anualidad consiste en una serie de cuotas uniformes y peridicas que se

realizan durante un perodo continuo a una tasa de inters i constante. Un
prstamo para comprar un automvil que comunmente se paga en cuotas
iguales o un ahorro peridico constante son ejemplos tpicos de lo que
entenderemos por anualidades.

Los pagos o cuotas que conforman el sistema, deben cumplir las siguientes
condiciones:

Son uniformes, es decir, todas son iguales.

Son peridicas, es decir, que se dan perodo tras perodo sin interrupcin
alguna.

El nmero de cuotas es igual al nmero de perodos.

La tasa de inters permanece constante durante los n periodos.

Por anualidad ordinaria, entenderemos una anualidad en la cual las cuotas se

pagan al final de cada perodo. Al valor de cada cuota suele llamrsele renta y
al tiempo entre dos cuotas se le llama perodo de renta. Si las cuotas se pagan
al iniciar cada periodo la anualidad se denomina anualidad anticipada.

1.1 CALCULO DE LA CUOTA FIJA

Para introducir el concepto de anualidad, retomemos un ejemplo de

amortizacin:

Ejemplo 1: Una persona ha efectuado un prstamo de $2.000.000 que deber

pagar en un ao con cuotas trimestrales al 24% nominal. Cual ser el valor de
cada cuota?

2
Miremos el diagrama del flujo de caja:

2.000.000

1 2 3 4

A A A A
1

Si planteamos una ecuacin de valor con fecha focal en el mes cero debemos
considerar que 2.000.000 es el valor presente de las cuatro cuotas fijas:

Tasa trimestral = 24% / 4 = 6%

2.000.000 = A/( 1 + 0,06 )1 + A/( 1 + 0,06 )2 + A/( 1 + 0,06 )3 + A/( 1 + 0,06 )4

2.000.000 = A [ ( 1 + 0,06 )-1 + ( 1 + 0,06 )-2 + ( 1 + 0,06 )-3 + ( 1 + 0,06 )-4 ]

2.000.000 = A x 3,46510561

A = 577.182,98

El clculo pudo efectuarse entonces por el simple hecho de que solo haba
cuatro cuotas. Pero si el nmero de cuotas es mucho ms alto, debe tratar de
encontrarse una frmula que facilite los clculos.

Generalizemos: Supongamos que se desea amortizar un prstamo de P

pesos, con cuotas uniformes durante n periodos a una tasa de interes i.

1 2 3 4 5 n

3
A A A A A A
Si plantemos una ecuacin de valor con el periodo cero como fecha focal,
tendremos:

Ecuacin (a):

P = A/( 1 + i )1 + A/( 1 + i )2 + A/( 1 + i )3 + . . . + A/( 1 + i )n

Multiplemos ambos miembros de la ecuacin por el factor (1+ i )

P x (1 + i ) = (1 +i ) x [ A/( 1 + i )1 + A/( 1 + i )2 + A/( 1 + i )3 + . . . + A/( 1 + i )n]

Ecuacin (b):

P x (1 + i ) = A + A/( 1 + i )1 + A/( 1 + i )2 + A/( 1 + i )3 + . . . + A/( 1 + i )n-1

Si de la Ecuacin (b) restamos miembro a miembro la Ecuacin (a) se tendr:

P x ( 1 + i ) - P = A - A/( 1 + i )n

P x [ ( 1 + i ) - 1 ] = A x [ ( 1 + i )n - 1 ] / ( 1 + i ) n

A x [ ( 1 + i )n - 1 ]
P=
i x ( 1 + i )n

Al factor [ ( 1 + i )n - 1 ] se le llama en la notacin actuarial an]i

i x ( 1 + i )n que significa el valor actual de n cuotas a
P = A x an]i
una tasa peridica i.

P= A x an]i

Si en la frmula anterior despejamos A, tendremos:

4
 P x i x ( 1 + i )n
A= = P x 1 / an]i
[ ( 1 + i )n 1 ]

Para ilustrar la frmula miremos el siguiente ejemplo:

Ejemplo 2: Una persona ha efectuado un prstamo de $15.000.000 para

comprar un automvil y se le fijan cuotas mensuales durante cinco aos al 21%
nominal liquidado mensualmente. Cual es el valor de la cuota mensual?

i = 0,21 / 12 = 0,0175 = 1,75% mensual.

n = 5 x 12 = 60 meses

15.000.000 x 0,0175 x ( 1 + 0,0175 )60

A=
( 1 + 0,0175 )60 -1

A = 405.800,40

1.2 CALCULO DEL VALOR PRESENTE

Para el clculo del valor presente de una anualidad ordinaria, es decir aquella
en la cual las cuotas se pagan al final de cada perodo, basta reemplazar el
valor de la tasa de inters peridica, el nmero de cuotas y el valor de la cuota
fija en la frmula que dedujimos en la seccin anterior para P.

Ejemplo 3: Una persona desea efectuar una inversin de tal manera que el
ltimo da de cada mes pueda retirar $250.000 durante los prximos tres aos.
Cunto debe invertir hoy al 12% nominal liquidado mensualmente?

5
 250.000

1 2 3 36

i = 0,12 / 12 = 0,01 = 1% mensual

n = 12 x 3 = 36 meses

P = 250.000 x [ ( 1 + 0,01 )36 - 1 ]

0,01 x ( 1 + 0,01 )36

P = 250.000 x a36]1% = 250.000 x 30,107505 = 7.526.876,26

1.3 CALCULO DEL VALOR FUTURO

Podra tambin presentarse el caso en el cual debamos encontrar el valor

futuro de una anualidad cuando por ejemplo debemos calcular el monto final de
una inversin.

VF

0 1 2 3 4 5 n

A A A A A A

Para facilidad, podemos hallar en primer lugar el valor presente de la anualidad

y luego trasladar este valor n perodos hacia adelante. Tendremos entonces:

6
 A x [ ( 1 + i )n 1]
P=
i x ( 1 + i )n

A x [ ( 1 + i )n 1] x ( 1 + i )n
VF = P x ( 1 + i )n =
i x ( 1 + i )n
A x [ ( 1 + i )n 1]
VF =
i

VF = A x sn]i

Al factor [ ( 1 + i )n - 1 ] / i se le llama sn]i que significa valor final o saldo

despus de n perodos a una tasa peridica i.

Ejemplo 4: El ltimo da de cada mes una persona ahorra $125.000 durante

dos aos y le reconocen una tasa del 14% anual efectivo. De cunto dispondr
al cabo de los dos aos?

En primer lugar calculemos la tasa peridica:

i = ( 1 + Tasa efectiva)1/n - 1

i = ( 1 + 0,14 )1/12-1 = 0,010978852 = 1,0978852% mensual.

Luego el valor futuro ser igual:

VF = A x sn]i = 125.000 x [ ( 1 + 0,010978852 )24 - 1 ]/ 0,010978852

VF = 125.000 x 27,2888278 = 3.411.103,47

1.4 CALCULO DE LA TASA

Veamos el siguiente caso que puede presentar cierta complejidad en el clculo.

7
Ejemplo 5: Un capital de $1.000.000 se est amortizando con 12 cuotas
mensuales de $95.000. Cual es la tasa que se est cobrando?

P = A x an]i

( 1 + i )12 - 1
10,5263158 = 95.000 x ( 1 + i )12 - 1
1.000.000 =
i x ( 1 + i )12
i x ( 1 + i )12

Como en ocasiones anteriores, es imposible algebraicamente despejar a i de

esta ecuacin. Es necesario entonces recurrir a un mtodo numrico de prueba
y error partiendo de valores supuestos para i. Si suponemos inicialmente un
valor para i del 2% el valor de la fraccin es de 10,5753 mientras que para un
segundo valor del 3%, la fraccin es igual a 9,9540. Esto nos indica que para
obtener el verdadero valor de la fraccin, el valor de i debe estar entre el 2% y
el 3%, mas cerca de 2 que de 3. Un tercer valor del 2,1% nos da una fraccin
de 10,5107 que nos indica que el intervalo para el valor real de i est entre el
2% y el 2,1%. Continuando con este procedimiento, un valor de i de 2,0757%
nos da una aproximacin razonable al valor buscado.

8
 ( 1 + i )12 -1
Valores
supuesto de i
i x ( 1 + i )12
0,02 10,5753
0,03 9,9540
0,021 10,5107
0,0205 10,5429
0,0207 10,5300
0,02075 10,5268
0,020757 10,5263

Podemos entonces aceptar que la tasa mensual de inters que se cobra es de

2,0757%. Como podemos ver, este procedimiento efectuado mediante una
calculadora cientfica resulta bastante tedioso y se hace imperativo utilizar una
calculadora financiera o mejor aun un computador.

1.5 CALCULO DEL NMERO DE PERIODOS

Para calcular el nmero de perodos debemos despejar el exponente en la

frmula para hallar el valor presente. Recordemos desde el lgebra que esto
debe hacerse utilizando logaritmos.

Tomemos la frmula

P = A x [ ( 1 + i )n-1 ] / [ i x ( 1 + i )n ]

Para despejar a n tendremos

P = A / i A / [ 1 x ( 1 + i )n ]

Luego

9
 A / ( A P x i ) = ( 1 + i )n

n = Log [ A / ( A P x i ) ] / Log ( 1 + i )

Ejemplo 6: Una persona ha efectuado un prstamo de $15.000.000 para

comprar un automvil y se le fijan cuotas mensuales de $405.800 al 21%
nominal liquidado mensualmente. Cuantas cuotas debe pagar para cancelar la
deuda?

En primer lugar, calculemos la tasa peridica:

i = 0,21 / 12 = 0,0175 = 1,75%

405.800
Log
405.800 15.000.000 x 0,0175
n=
Log( 1 + 0,0175 )

n = 60

10
FORMULAS PARA ANUALIDADES ORDINARIAS (Cuotas al final de cada perodo)

Frmula 1 Valor Cuota A= P X i X ( 1 + i )n

A= P X 1 /an]i
[ ( 1 + i )n 1 ]

Frmula 2 Valor Cuota FX i

A= A= F X 1 /sn]i
(1+i) 1 n

A X [ ( 1 + i )n -1 ]
Frmula 3 Valor F=
F= A X sn]i
Futuro i

Frmula 4 Valor A X [ ( 1 + i )n 1 ]
P= P= A X an]i
Presente i X ( 1 + i )n

Frmula 5 Nmero A
Log
periodos n= APX i
Log( 1 + i )

1.6 ANUALIDADES ANTICIPADAS

Una anualidad anticipada es aquella en la cual las cuotas fijas periodicas se

ubican al comienzo de cada perodo. Con respecto a la anualidad ordinaria el
nmero de cuotas es el mismo pero todas se desplazan un perodo hacia atrs.
Miremos la comparacin de los diagramas econmicos:

11
 P

ANUALIDAD ANTICIPADA

1 2 3 4 5 n-1 n

A A A A A A A

ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA

1 2 3 4 5 n-1 n

A A A A A A A

Para la anualidad ordinaria: P = A x an]i

Si aplicamos la misma frmula para la anualidad anticipada, el valor presente

se desplazara tambin un perodo hacia atrs, es decir hallaramos el valor
presente en el perodo 1.

12
 P
ANUALIDAD ANTICIPADA

-1

0 1 2 3 4 n-1 n

A A A A A A

Para hallar el valor presente en el perodo cero, sera necesario capitalizar el

valor presente del perodo 1 un perodo hacia delante.
Tendremos entonces que para la anualidad anticipada:

P( perodo 1 ) = A x an]i

P( perodo 0 ) = P(perodo 1 ) x (1+i )

P( perodo 0 ) = A x an]i x (1+i ) o simplemente:

P = A x an]i x (1+i )

Nota: en el clculo actuarial es costumbre denotar el factor que encuentra el

valor de una anualidad anticipada como n]i

P = A x n]i

Y por consiguiente:

n]i = an]i x ( 1+i )

De igual manera puede demostrarse que para calcular el valor futuro de una
anualidad anticipada:
sn]i
13
 F = A x sn]i x ( 1+ i) = A x

Ejemplo 7: Un colegio cobra sus pensiones mensuales en forma anticipada. El

valor de la pensin mensual para un alumno de octavo grado es de $150.000.
Si un padre de familia desea cancelar en forma anticipada las 11
mensualidades del ao escolar, a cuanto asciende el valor presente si
suponemos una tasa del 1,5% mensual?

P = A x an]i x (1+i )

(1 + 1,5%) 11 1
P = 150.000 x x( 1 +1,5%)

1,5% (1 + 1,5%) 11

P = 150.000 x 10,22218 = 1.533.327,68

Note que el factor n]i es igual a 10,22218

Ejemplo 8: Una persona ha planeado efectuar un ahorro mensual de $300.000

el primer da de cada mes en un fondo de inversin que rinde el 15% anual
efectivo. De cuanto dispondr el ltimo da del ao?
Ya que el ahorro se efecta el primer da de cada mes, la anualidad es
anticipada y consiste en doce cuotas de $300.000. Calculemos la tasa
mensual:

( 1 + i )12 1 = 0,15

i = ( 1 + 0,015 )1/12 1

i = 1,1715%
Ahora calculemos el valor futuro de la anualidad anticipada:

F = A x sn]i x ( 1+ i)

F=Ax ( 1 + 0,011715 )12 1x ( 1 + 0,011715)

0,01715

14
 F = 300.000 x 12,954188
F = 3.886.256,43

Note que: sn]i = 12,954188

1.7 MANEJO DE ANUALIDADES CON EXCEL

1.7.1 Funcin PAGO()

La funcin PAGO() calcula el valor de la cuota uniforme de una anualidad.

Sintaxis

=PAGO(tasa; nper; va; vf; tipo)

Tasa: es la tasa de inters peridica del prstamo que no vara durante

la vigencia del mismo.

Nper: es el nmero total de cuotas del prstamo.

Va: es el valor actual o lo que vale ahora la cantidad total de una serie
de pagos futuros, es decir su valor presente. Para el caso de una
amortizacin este se constituye en el valor del prstamo.

Vf: es el valor futuro o saldo en efectivo que desea lograr despus de

efectuar el ltimo pago. Si el argumento vf se omite, se asume que el
valor es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un prstamo es 0).

Tipo: define si las cuotas son vencidas o anticipadas. Si la cuota es

vencida el tipo se omite y se asume un cero; si las cuotas son
anticipadas debe especificarse el valor de 1.

Observaciones:

15
Mantenga uniformidad en el uso de las unidades con las que especifica los
argumentos tasa y nper. Si efecta pagos mensuales de un prstamo de 4
aos con un inters anual nominal del 12 por ciento, use 12%/12 para el
argumento tasa y 4*12 para el argumento nper.

Ejemplo 1: Resolvamos el ejercicio de la seccin 1.1 utilizando la funcin

PAGO()

Una persona ha efectuado un prstamo de $2.000.000 que deber pagar en un

ao con cuotas trimestrales al 24% anual nominal. Cual ser el valor de cada
cuota?

= PAGO ( 0,24/4; 4; 2000000 ) = -577.182,98

Observaciones:

- El valor de la cuota es negativo por el simple hecho de que en el diagrama

econmico los vectores que describen la cuota y el valor del prstamo
tienen diferente sentido. Para que el signo de la cuota fija sea positivo, el
valor del prstamo debe especificarse con signo negativo.

- El valor del cuarto parmetro Vf se omite pues el valor futuro del prstamo
es cero una vez ste haya sido cancelado.

- El quinto parmetro tipo tambin se omite pues las cuotas se pagan en

forma vencida.

Ejemplo 2: un padre de familia desea programar un ahorro mensual para

disponer al final de 6 meses de $2.700.000 correspondientes al valor de la
matricula de su hijo. Si la tasa de inters que le reconocen sobre sus ahorros
es del 12% anual nominal, cual es el valor de la cuota que debe ahorrar
mensualmente?

=PAGO(0,12/12; 6; 0; 2700000) = -438.880,59 mensuales

16
1.7.2 Funcin VA()

La funcin VA() devuelve el valor actual ( valor presente ) de una inversin.

Para el caso de una anualidad. VA() es el valor actual de la suma de una serie
de pagos uniformes y peridicos que se efectuarn en el futuro.

Sintaxis

VA(tasa; nper; pago; vf; tipo)

Tasa: es la tasa de inters por perodo.

Nper: es el nmero total de perodos en una anualidad o nmero total

de pagos.

Pago: es el pago que se efecta en cada perodo y que no cambia

durante la vida de la anualidad.

Vf : es el valor futuro o el saldo en efectivo que desea lograr despus de

efectuar el ltimo pago. Si el argumento vf se omite, se asume que el
valor es 0 (por ejemplo, el valor futuro de un prstamo es 0).

Tipo: es el nmero 0 1 e indica el vencimiento de los pagos. Si la

cuota es vencida el tipo se omite y se asume un cero; si las cuotas son
anticipadas debe especificarse el valor de 1.

Ejemplo 1: Resolvamos el ejercicio de la seccin 1.2 utilizando la funcin

VA()

Una persona desea efectuar una inversin de tal manera que el ltimo da de
cada mes pueda retirar $250.000 durante los prximos tres aos. Cunto debe
invertir hoy al 12% anual nominal liquidado mensualmente?

=VA(0,12/12; 3*12; 250000) = -$7.526.876

17
Ejemplo 2: Una persona desea comprar una pliza de seguros que pague
$500.000 al final de cada mes durante los prximos 20 aos. El costo de la
pliza es $60.000.000 y la persona estima que sus inversiones rinden
aproximadamente un 7% anual nominal. Determine si la compra de la pliza es
una buena inversin para esta persona.

Para determinar si debe hacerse o no la inversin, calculemos el valor presente

de las 240 cuotas. Si este valor es menor que el costo de la pliza, la
adquisicin de la misma no satisface el criterio de rentabilidad de la persona.

=VA(0,07/12; 12*20; 500000) es igual a -64.491.253,25

Lo anterior significa que para generar una renta de $500.000 mensuales

durante 20 aos, la persona debe invertir $64.491.253,25 si la tasa es del 7%
anual nominal. Lgicamente concluimos que la inversin de $60.000.000 es
atractiva para la persona.

1.7.3 Funcin VF()

La funcin VF() devuelve el valor futuro de una inversin basndose en pagos

peridicos constantes y en una tasa de inters constante.

Sintaxis

VF(tasa; nper; pago; va; tipo)

Tasa: es la tasa de inters por perodo.

Nper: es el nmero total de pagos de una anualidad.

Pago: es el pago que se efecta cada perodo y que no puede cambiar

durante la vigencia de la anualidad.

18
 Va: es la suma del valor actual o presente de una serie de pagos
uniformes y constantes futuros. Si el argumento Va se omite, se
considerar 0 (cero).

Tipo: es el nmero 0 1 e indica el vencimiento de los pagos. Si la

cuota es vencida el tipo se omite y se asume un cero; si las cuotas son
anticipadas debe especificarse el valor de 1.

Ejemplo 1: Resolvamos el ejercicio de la seccin 1.3 utilizando la funcin

VF()

El ltimo da de cada mes una persona ahorra $125.000 durante dos aos y le
reconocen una tasa del 14% anual efectivo. De cunto dispondr al cabo de los
dos aos?

En primer lugar calculemos la tasa peridica:

i = ( 1 + 0,14 )1/12-1 = 0,010978852 = 1,0978852% mensual.

Ahora encontremos el valor futuro:

VF

0 1 2 3 4 5 11 12

125.000

=VF(1,0978852%; 24,-125000) = 3.411.103,47

Ejemplo 2: Resuelva el ejercicio anterior si los depsitos de $125.000 se

efectan el primer da de cada mes.

Tasa peridica: i = ( 1 + 0,14 )1/12-1 = 0,010978852 = 1,0978852% mensual.

19
Desde Excel: =Tasa.nominal(0,14;12)/12

Encontremos el valor futuro para una anualidad anticipada:

VF

0
1 2 3 4 5 11 12

125.000

= VF(1,0978852%; 24,-125000;; 1) =3.448.515,63

Observe con respecto al ejercicio anterior que el valor futuro se incrementa por
el hecho de adelantar en un mes la fecha en que se realiza cada depsito.

Ejemplo 3: Una persona desea ahorrar para un proyecto especial que tendr
lugar dentro de un ao. Para ello deposita $1.000.000 en una cuenta de
ahorros que devenga un inters anual nominal del 6% capitalizado
mensualmente. Adems tiene planeado depositar $100.000 el ltimo da de
cada mes durante los prximos 12 meses. Cunto dinero tendr en su cuenta
al final de los 12 meses?

VF

0 1 2 3 4 5 11 12

100.000

1.000.000

20
=VF(6%/12; 12; -100000; -1000000 ) = $2.295.234,05

Ejemplo 4: Se ha otorgado un crdito por $3.250.000 a tres aos con cuotas

mensuales al 18% anual nominal. Transcurridos dos aos la persona desea
conocer el estado de su crdito para mirar la posibilidad de cancelarlo por
completo. Cual es el valor de la deuda en este momento?

Tasa peridica: i = 18% / 12 = 1,5% mensual

Cuota fija = PAGO ( 1,5%; 36 ; 3250000 ) = -117.495,29

3.250.000

0 1 2 3 4 5 23 24

117.495,29

VF

Valor de la deuda en el mes 24:

=VF ( 1,5%; 24 ; -117495,29; 3250000 ) = $1.281.550,44

Ejemplo 5: Veamos como la funcin VF puede utilizarse para problemas en

que no se tiene una anualidad. Si hoy invertimos $4.500.000 al 10,5% anual
efectivo y los intereses se liquidan y capitalizan trimestralmente, de cunto
dispondremos dentro de dos aos?

El problema no hace referencia a una anualidad pues no tenemos un sistema

de cuotas fijas y peridicas, sino que solo deseamos capitalizar una inversin
puntual.

Tasa peridica: i = ( 1 + 0,105)1/4-1 = 2,5275% trimestral

21
Desde Excel: =Tasa.nominal(0,105;4)/4

Valor Futuro: =VF ( 2,5275%; 8; ; -4500000 ) = $5.494.612,50

Note que se omite el parmetro PAGO ya que no hay un sistema de cuotas.

1.7.4 Funcin TASA()

La funcin TASA() devuelve la tasa de inters por perodo de una anualidad.

TASA se calcula por iteracin y puede tener cero o ms soluciones. Si los
resultados consecutivos de TASA no convergen en 0,0000001 despus de 20
iteraciones, TASA devuelve el valor de error #NUM!

Sintaxis

TASA (nper; pago; va; vf; tipo; estimar)

Nper: es el nmero total de perodos de pago en una anualidad.

Pago: es el pago que se efecta en cada perodo y que no puede

cambiar durante la vida de la anualidad.

Va: es el valor actual de la cantidad total de una serie de pagos futuros.

Vf: es el valor futuro o un saldo en efectivo que desea lograr despus de

efectuar el ltimo pago. Si el argumento vf se omite, se asume que el
valor es 0.

Tipo: es el nmero 0 1 e indica el vencimiento de los pagos.

Estimar: es la estimacin de la tasa de inters. Si el argumento estimar

se omite, se supone que es 10%.

22
Si TASA no converge, trate de usar diferentes valores para el argumento
estimar. TASA generalmente converge si el argumento estimar se encuentra
entre 0 y 1.

Ejemplo 1: Resolvamos el ejercicio de la seccin 1.4 utilizando la funcin

TASA()

Un capital de $1.000.000 se est amortizando con 12 cuotas mensuales de

$95.000. Cual es la tasa que se est cobrando?

Recordemos que el clculo anterior se efecto por iteraciones y que como

acabamos de mencionarlo el Excel lo calcula de la misma manera.

=TASA(12; -95000; 1000000) = 0,0207574 = 2,07574% mensual

Ejemplo 2: Calcular la tasa de un prstamo de $8.000.000 a cuatro aos con

pagos mensuales de $200.000. En primer lugar supongamos que los pagos se
efectan mes vencido, es decir tenemos una anualidad ordinaria o vencida.

TASA(48; -200000; 8000000) es igual a 0,7701% mensual.

La tasa anual nominal es 0,7701%*12, que es igual a 9,2418%.

Supongamos ahora que los pagos se efectan al comienzo del periodo, lo que
convierte la anualidad en anticipada, aumentando lgicamente el valor de la
tasa.

TASA(48; -200000; 8000000; ;1) es igual a 0,8053% mensual.

La funcin TASA puede utilizarse en algunos casos en los cuales no se trabaja

con una anualidad sino que de una manera ms simple, a partir del valor
presente, del valor futuro y del nmero de perodos de una inversin, se
requiere calcular la tasa de inters peridica.

23
Ejemplo 3: Una persona ha efectuado una inversin de $2.500.000 y despus
de ao y medio se ha convertido en $3.250.000. Si los intereses se liquidaron y
capitalizaron mensualmente, cual es la tasa de inters mensual?

Tasa mensual: =TASA(18;;-2500000;3250000) = 1,4683%

1.7.5 Funcin NPER()

La funcin NPER() devuelve el nmero de perodos de una inversin

basndose en los pagos peridicos constantes y en la tasa de inters
constante, es decir calcula el nmero de periodos de una anualidad.

Sintaxis

NPER(tasa; pago; va; vf; tipo)

Tasa: es la tasa de inters por perodo.

Pago: es el pago efectuado en cada perodo; debe permanecer

constante durante la vida de la anualidad.

Va: es el valor actual o la suma total de una serie de futuros pagos.

Vf es el valor futuro o saldo en efectivo que se desea lograr despus

del ltimo pago. Si vf se omite, el valor predeterminado es 0 (por
ejemplo, el valor futuro de un prstamo es 0).

Tipo: es el nmero 0 1 e indica el vencimiento de los pagos. Si la

cuota es vencida el tipo se omite y se asume un cero; si las cuotas son
anticipadas debe especificarse el valor de 1.

Ejemplo 1: Resolvamos el ejercicio de la seccin 1.5 utilizando la funcin

NPER()

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Una persona ha efectuado un prstamo de $15.000.000 para comprar un
automvil y se le fijan cuotas mensuales de $405.800 al 21% nominal liquidado
mensualmente. Cuantas cuotas debe pagar para cancelar la deuda?

=NPER(21%/12; -405800; 15000000) = 60

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