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El mercado interbancario
en Forex: cmo
funciona?
A este mercado interbancario
tambin se incorporan
diferentes brokers creadores
de mercado
Los CFDs son un producto apalancado y pueden ocasionar prdidas que excedan
su depsito inicial, por lo que deber hacer un seguimiento constante de su inversin.
IG es el nombre comercial de IG Markets Ltd. La empresa, IG Markets Ltd, est autorizada y regulada por la Autoridad de Servicios Financieros britnica (FSA),
con registro nmero 195355, y ofrece su servicio para operar con CFDs en Espaa a travs de su sucursal registrada en la CNMV, con el nmero 37.
www.traders-mag.es 01.2013 Preface
3
eDITorIaL www.traders-mag.es 01.2013
Los buenos jugadores del pker muchas veces renen las cua-
lidades que son necesarias para disfrutar un nivel de xito por
encima de la media en el trading. El mejor ejemplo es el antiguo
jugador profesional del pker online, Chris Fargis. Gracias a sus
Ioannis Kantartzis primeros grandes xitos fue reclutado por Toro Trading, y pos-
teriormente fich para otra empresa de operaciones por cuen-
ta propia. Esto demuestra que los directivos de RR.HH.
de las empresas de trading tambin reconocen el valor
Si crees que la formacin es cara, que un jugador de pker puede dar a su negocio. Como
consecuencia, en ocasiones se buscan especficamente
espera a que te llegue la factura
candidatos con este conjunto de habilidades.
por la ignorancia. Pero, porqu tener xito en el pker es un indicador
bueno hacia el xito en el trading? Porque los desafos
tcticos son muy similares en el pker y en el trading. En
casos extremos, jugadores del pker tienen que ser capaces de
tirar cartas malas durante horas y horas si no le han repartido una
mano decente. Del mismo modo, en el trading es importante ope-
rar solamente con los mejores set-ups e ignorar todos los dems,
es decir descartarlos. En el pker es an ms difcil descartar una
buena mano inicial como por ejemplo un as y un nueve cuando
un rey y un nmero diez aparecen en el Flop (el momento en el que
se muestran sobre la mesa las tres primeras cartas comunes) y
otro jugador comienza a apostar. Aunque en este caso la situacin
inicial fue buena, el escenario falla a materializarse, y otros juga-
anastasios Papakostas dores probablemente ahora cuentan con una ventaja (una pareja
de reyes o una pareja de diez pesan ms que un nico as). Un caso
muy similar en el trading ocurre cuando vendemos una posicin
que est perdiendo, aunque al principio el set-up pareca perfecto,
pero algn efecto adverso lo trastorn.
TRADERS te llega de manera Es verdad que el trading no es lo mismo que el pker es me-
gratuita. Esto es posible gracias jor. Al fin y al cabo, en el pker hay situaciones que te obligan a
al apoyo que recibimos por par- apostar, y el importe apostado est bajo la influencia de los dems
te de nuestros patrocinadores y jugadores. En el trading, sin embargo, tenemos la libertad para
anunciantes. Con lo cual, roga- decidir si especulamos o no, y en caso de hacerlo, en qu medida.
mos prestar atencin a sus men- Estas son condiciones fantsticas para enfocar la atencin en lo
sajes y ayudarles a desarrollar que mejor sabes hacer: jugar tu mejor mano.
su negocio. Ms an agradece-
mos cualquier retroalimenta- Buen trading
cin o comentario. Escrbenos a:
info@traders-mag.gr
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FOREX STUDIES: HERRAMIENTAS PERSONALIZABLES
ANLISIS FUNDAMENTAL Y TCNICO DE FOREX
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... y MUCHO MS
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NDICE 32
Junio 2013
PORTADA
xx
8 Mira fuera del pequeo cajn
Trading con anlisis de mltiples marcos temporales. En
esencia, el anlisis tcnico de los mercados financieros se basa
en la investigacin de dos variables: el precio y el tiempo
xx
PERSPECTIVAS
6
NDICE
Esta serie de artculos trata de los mltiples pasos para Servicio de Subscripcin:
elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte www.traders-mag.es
info@traders-mag.com
examinaremos los soportes y las resistencias. Tel: +49 (0) 931 45226-15, +44 (0) 7798631716
Direccin postal de la Editora y del Departamento de
Publicidad
46 Camino hacia el xito Barbarastrasse 31a, 97074 Wuerzburg
Parte 1: Combinndolo todo para crear una Estrategia y una Jefe de Redaccin:
Lista de Control. El autor detallar en este artculo varios Anastasios Papakostas e Ioannis Kantartzis
ISSN: 1612-9415
56 Larry Williams es uno de los traders ms conocidos Disclaimer:
y exitosos del mundo cuya carrera profesional en los Toda informacin publicada en TRADERS es nica-
mercados ya ha superado los 50 aos. mente para fines educativos. No pretende recomendar,
promocionar o de cualquier manera sugerir la eficacia
Ha desarrollado diferentes indicadores como el Williams %R o de cualquier sistema, estrategia o enfoque de trading.
Se recomienda a los traders que realicen sus propias
el Ultimate Oscillator. investigaciones, desarrollo y comprobaciones para de-
terminar la validez de un concepto para el trading. El
trading y la inversin conllevan un alto nivel de riesgo.
Cualquier persona con la intencin de operar en los mer-
COLUMNA cados financieros debe entender y aceptar estos riesgos.
El rendimiento obtenido en el pasado no es garanta de
los resultados futuros.
62 10 cosas un novato tiene que saber
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Portada www.traders-mag.es 01.2013
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Portada
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La tabla muestra todas las constelaciones posibles de los dos niveles de tiempo
y la respectiva recomendacin para el trading.
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Portada
un oscilador. Dependiendo del modo G2) Pantalla 1: Grfico semanal de BASF con histograma MACD
del mercado en la primera pantalla
prestaremos atencin a las seales
del oscilador o las ignoraremos.
Recomendamos el Force Index
o el Elder Ray (vase Cuadro de in-
formacin), o como alternativa el
Stochastic o el Williams %R. Para
demostrar un ejemplo concreto uti-
lizamos el Force Index. Elder sugie-
re aplicar un EMA de dos periodos
como oscilador del Force Index.
Obtendremos una seal a corto
siempre y cuando el EMA de dos pe-
riodos caiga bajo la lnea central sin
generar mnimos multisemanales
durante el movimiento. Una seal a
largo ocurre cuando la lnea prome- El grfico muestra la tendencia a largo plazo de la cotizacin de BASF. Aqu, el histograma MACD determina
las fases ascendentes y descendentes mediante colores diferentes..
dia suba encima de la lnea central
Fuente:www.tradesignalonline.com
sin generar niveles mximos multi-
semanales.
Supongamos que el histograma
del grfico semanal (Pantalla 1) sea- G3) Pantalla 2: Grfico diario de BASF con Force Index
la una tendencia alcista. En este caso
es importante utilizar las seales de
entrada a largo que el oscilador nos
genere (Pantalla 2) e ignorar las se-
ales a corto. En palabras simples,
utilizamos la ola yendo en direccin
contraria a la marea para entrar de
manera pro-cclica con la tendencia
dominante.
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PorTaDa www.traders-mag.es 01.2013
nuevos mximos del da anterior. Este procedimiento screen. Cuando el trade se evoluciona en nuestra direc-
seguir mientras que no se active la orden hasta abrir cin, ajustaremos el stop inicial al nivel que nos cubra los
una posicin a largo. Si encontramos una tendencia ba- costes y siempre aseguramos la mitad de los beneficios
jista en el grfico semanal y una tendencia alcista en el contables del trade.
grfico diario deberamos considerar una posicin a cor- Traders que operan a ms largo plazo permanecern
to. La entrada se iniciar de manera anloga mediante con la posicin hasta que la orden pendiente de stop se
una orden stop-sell (orden pendiente de venta con stop) active o hasta que se genere una seal contraria en el his-
ajustndola al alza hasta que la orden se ejecute. Como tograma del grfico semanal. En cambio, traders orienta-
valor aadido a este enfoque obtendremos una mejora dos a ms corto plazo podran considerar una salida tan
en el nivel de entrada. pronto que el grfico diario (Pantalla 2) genere una seal
de venta.
Gestin de los trades
En cuanto hayamos tomado la posicin, es importante Estudio de caso: BASF
determinar el nivel inicial de stop para limitar el riesgo de Pongamos un ejemplo para ilustrar los conceptos deta-
posibles prdidas. Elder recomienda lo siguiente: Para un llados anteriormente. Hemos seleccionado la accin de
trade a largo colocamos el stop de cobertura justo debajo BASF. La Pantalla 1 (vase I2) nos muestra el histograma
del mnimo diario o del mismo da de entrada o del da del MACD en el grfico semanal. Las fases de largo y cor-
anterior. Normalmente, el trade demuestra rpidamen- to estn resaltadas en verde y rojo. Acercamos la imagen
te si funcionar o no, por lo cual posicionamos los stops al grfico diario para visualizar mejor la fase de largo des-
iniciales relativamente cerca dentro del sistema triple- de Junio hasta Septiembre (vase I3). Vemos que el For-
G4) el sistema Triple-Screen de alexander elder G5) Interaccin de los niveles de tiempo
Este concepto para trading y anlisis combina mltiples marcos temporales e Los diferentes niveles de tiempo se inuencian mutuamente. Aqu siempre
indicadores, mejorando los resultados del trading. En Pantalla 1 se identifica la aplicamos el siguiente principio: Ms alto que sea el nivel de tiempo, ms im-
tendencia general; en Pantalla 2, un nivel de tiempo inferior, se buscan movi- portancia tiene. El trader profesional tiene que analizar las interacciones entre
mientos contrarios correctivos para definir la entrada; En Pantalla 3 se ejecuta movimiento y correccin de los diferentes niveles de tiempo para sacar el mejor
la entrada con una orden de Trailing Stop colocada. resultado de sus anlisis..
Fuente: TRADERS graphic Fuente: TRADERS graphic
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Portada
ce Index ha generado buenas sea- G6) Pantalla 1: Grfico semanal del Oro usando el SMA 50
les oportunas: Todas las seales de
entrada que han sido identificadas
presentaron buenas oportunidades
para el trader para entrar de mane-
ra pro-cclica. La apertura se efectu
cada vez que la cotizacin superaba
el mximo del da anterior.
Conclusin intermedia
Hasta la fecha, el sistema de Triple-
Screen de Dr. Alexander Elder pro-
porciona un servicio de gran valor
para los seguidores de tendencias.
La idea de someter el valor subya-
cente a un control de calidad en
diferentes periodos de tiempo para
comenzar un trade, est rindiendo El oro se encuentra claramente en una tendencia bajista y est a punto de caer por debajo de los ltimos
frutos. Rechazamos muchos trades niveles mnimos. Solamente una rotura hacia arriba de los recientes mximos alrededor de 1.800 USD se
considerara una buena seal.
que en un principio parecen atracti- Fuente:www.tradesignalonline.com
vos si no se cumplen todos los requi-
sitos descritos, lo que eleva el valor
esperado de la estrategia. El benefi-
cio particular de este sistema se encuentra claramente en hacia abajo en el grfico de diez minutos, etc. Hagamos
la combinacin de las dos estrategias opuestas, seguir un pequeo parntesis al mundo de los grficos de coti-
la tendencia o ir en contra de la tendencia. Adems nos zacin para poner orden a lo que parece un poco catico
permite analizar los instrumentos financieros en diferen- a primera vista (vase I6).
tes periodos. Elegimos una combinacin de grficos a nivel diario,
horaria y 10-min. Evidentemente, dependiendo del ho-
Mirar fuera del cajn vale la pena rizonte y de la estrategia de la inversin, cualquier otra
La lgica inherente del enfoque del Triple-Screen est en combinacin es posible, siempre y cuando la distancia
la combinacin de mltiples marcos temporales, creando entre los diferentes marcos temporales no sea ni dema-
una base slida para el trading que se puede visualizar en siada amplia ni demasiada estrecha.
los grficos de cotizacin. El desarrollo de una tendencia, El mensaje clave del MFTA es: No te limites en el
i.e. la interaccin de impulso y correccin, es primordial. anlisis de un solo marco temporal como base para tus
Cada unidad de tiempo tiene su propia identidad y al mis- decisiones en el trading, siempre echa un vistazo aparte
mo tiempo forma parte de un conjunto mayor. Con lo cual a los otros marcos temporales sobre todo el primario.
no es ptimo solamente concentrarnos en el anlisis de De esta manera mantendremos una visin del conjunto y
un solo marco temporal. sabremos en que estado de la tendencia se encuentra el
El MFTA sigue el lema The trend is your friend valor subyacente en cualquier periodo analizado.
(La tendencia es tu amiga). Y como los traders sabe- Por eso es importante para los traders poder resolver
mos, cada tendencia es una combinacin de impulsos y las siguientes cuestiones:
retrocesos. En el presente caso destaca que la tenden-
cia siempre depende del marco de tiempo seleccionado. Existe una tendencia en el marco primario?
Por ello, el grfico semanal puede mostrar perfectamen- El marco inferior muestra un impulso o una correc-
te una tendencia a la baja, mientras que la tendencia a cin?
nivel horario puede indicar una tendencia a la alza. Un En qu fase (precoz/arraigado/maduro) se encuentra
movimiento lateral en el grfico diario, en cambio, in- este impulso/esta correccin?
cluye una multitud de tendencias cortas hacia arriba y An tiene sentido ir a largo/corto a niveles actuales,
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PorTaDa www.traders-mag.es 01.2013
El Elder Ray consiste de dos curvas, la de Bull Power y la da, hay que operar con el enfoque de llevarse los impul-
de Bear Power y sirve para identificar posibles entradas sos o la tendencia en si, pero con un tamao de posicin
cuando se forman diferencias entre el precio de la accin Bsicamente, la direccin de la tendencia en los ni-
y el Elder Ray. La calculacin es simple: Primero se calcu- veles de tiempo inferiores (p.e. el grfico de 1 hora) re-
la un Promedio Mvil Exponencial (EMA) basndose en el quiere la confirmacin por parte del nivel superior (p.e.
cierre, despus se resta del mximo (Bull Power) o del m- grfico de 4 horas), lo que significa que ambos niveles
nimo (Bear Power) del da anterior. El Set-up estandardiza- tienen que estar sincronizados. En este caso el trader
El Force Index mida la fuerza de los alcistas y de los bajis- historial de cotizaciones ms largo, por lo cual el valor de
tas examinando la direccin del cambio, sus extensiones la informacin se incrementa significantemente. De este
y el volumen de valores negociados. La calculacin no es modo podemos identificar zonas de resistencia, soporte
complicada: Es solamente el Momentum del cierre de un y retrocesos que no estaran visibles en las tendencias en
hoy. Esto expone la direccin y la fuerza del movimiento. Podemos resumir que las escalas grandes ayudan
Ahora se multiplica este valor con el volumen de ttulos ne- a mejorar la clasifi cacin de la situacin actual del gr-
gociados de hoy. Para evitar valores del indicador muy ele- fi co en relacin con la imagen grande. El anlisis de
vadas se divide el resultado por el valor final de los ttulos las escalas menores es til para determinar con cierta
negociados. Para reducir Spikes se recomienda el uso de exactitud los niveles de entrada y salida. Esto es po-
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Portada
ralmente partiendo de los 1.550 o G7) Pantalla 2: Grfico diario del oro usando el SMA 50
1.530 USD.
La imagen I7 nos acerca el gr-
fico a nivel diario. Vemos claramen-
te una tendencia bajista como nos
indica la inclinacin del promedio
mvil y los mximos y mnimos
descendientes. A nivel diario, la ten-
dencia bajista est totalmente intac-
ta, cualquier rebote podr constituir
oportunidades de ir a corto. Traders
con una orientacin ms ofensiva,
adems, podran arriesgarse yen-
do a largo cuando se presenten
factores adicionales que apoyen la
decisin, p.e. un soporte antiguo y
fuerte.
Echar un vistazo al grfico de El grfico diario muestra un rebote de la lnea de soporte, abriendo potencial para una posible recuperacin
hasta los 1.630 USD.
10-minutos parece oportuno aqu
Fuente: www.tradesignalonline.com
porque ayuda al trader realizar entra-
das ms precisas y sacar provecho
de rallies intrada posicionandose en
contra de la tendencia global. Bastante interesante es la trading. Igual si eres un Day Trader a nivel ultra-corto o
divergencia positiva que ocurri justamente en el rea de un position trader siguiendo tendencias, la combinacin
soporte de los 1.550 USD. Una entrada a largo con un de mltiples marcos temporales proporciona claramente
stop muy estrecho hubiera sido posible. Para determi- un valor aadido para todos los participantes de los mer-
nar los objetivos globales del trade cados.
volvemos a mirar el grfico diario, y
detectamos varias resistencias alre- G8) Pantalla 3: Grfico de 10-minutos del oro usando MACD
dedor de los niveles de 1.630 USD.
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PERSPECTIVAS www.traders-mag.es 01.2013
La tormenta meditica que sumergi a Chipre dio la im- prestar, gravar y gastar, de boom & bust, que dej el sur
presin de que el Apocalipsis financiero estaba a punto de Europa en quiebra y cubierto de casuchas de segun-
de suceder. Mientras que la crisis demostr que los po- da residencia de obra nueva. Los rusos nuevamente han
lticos son capaces de convertir un drama financiero en sido recortados, despus de una primera vez en Islandia.
un pnico de masas, los traders deberamos pensar con Pero qu es lo que puede hacer un pobre oligarca? No
claridad cmo protegernos de futuros fracasos. El gur me extraa que se gasten el dinero como agua; ahorrar
de las inversiones privadas Clem Chambers, director significa que te atropellen. Esto significa que los traders
general de ADVFN.com, una pgina web sobre los mer- tenemos que aprender la leccin de la crisis chipriota
cados financieros y autor de The Death of Wealth: The para estar seguro de no sufrir debido a ningn futuro fra-
Economic Fall of the West, contesta a la pregunta clave caso del gobierno o de los sistemas bancarios.
planteada por la crisis: Por qu ahorrar cuando los pres-
tatarios quedan a salvo con tipos de inters mnimos, Lo que los traders tienen que saber:
mientras que los ahorradores son robados, hacindose Las cinco lecciones de la crisis de Chipre
la pregunta de quin ser el prximo en sufrir las conse-
cuencias de la situacin actual? 1. Tu dinero jams estar seguro
Sea lo que sea que te dicen, sea lo que hayan hecho
Chipre obviamente ha pasado por momentos difci- antes o lo que hagas t, tu dinero jams estar segu-
les durante los ltimos meses. Sufrir probablemente ro. Ni siquiera los Bonos del Tesoro estadounidenses
una recesin, y sus perspectivas de futuro como cen- estn libres de riesgo. Siempre habr alguien o algo
tro financiero son muy bajas, por no decir mnimos. Los que este detrs de tu dinero. Desde atracadores de
ahorradores, los tipos buenos del sistema bancario, han bancos, ladrones, entidades financieras cobrndote
sido robados, mientras que los prestamistas han salido comisiones abusivas, impuestos furtivos, represin
intactos. Sin embargo, Chipre es otra vctima del ciclo de financiera - todo son asaltos de algn tipo. Ten en
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PerSPecTIVaS
cuenta que siempre puedes perder, da lo mismo si Sin embargo, no se trata solamente de diversificacin,
inviertes en bonos del tesoro, en una propiedad o en sino tambin de liquidez. Por ejemplo, si quieres com-
un trapo de color rosa. Todos se encuentran el mismo prar oro no compres monedas de una onza, compra
eje de riesgo y ningn activo tiene cero riesgos. diez monedas de 1/10 onza cada una. En un mundo lle-
no de inseguridades es muy importante mantener la
2. Los gobiernos agarraran los botes ms grandes de liquidez. Los controles del capital en Chipre matan la li-
dinero que tienen a mano siempre y cuando sea ne- quidez y esta liquidez ser tu amiga y el enemigo de to-
cesario dos aquellos que quieran saquear tus activos. Aunque
Los gobiernos no se sienten a gusto con la idea de quin hara algo as en los EE.UU.? No sera imposi-
la propiedad privada. Tus ganancias, a su juicio, son ble que esto pasara aqu? Todo lo que puedo decir es:
suyas. El estado y el gasto pblico es un mundo en Orden Ejecutiva 6102. En 1933, Franklin D. Roosevelt
s mismo y la maquinaria se tiene que alimentar. Una confisc todo el oro a $20,67 la onza y despus, meses
manera para alimentarse es ir coleccionando cantida- ms tarde, devalu el dlar que entreg a cambio, re-
des enormes de capital privado en botes de fcil ac- valorizando el oro a $35. Esto, efectivamente, parti el
ceso para robarlos a continuacin. Y es lo mismo que valor de los ahorros por la mitad.
estos botes sean las pensiones o los depsitos ban-
carios, el mecanismo es idntico. Acorralando indus- 5. Alinea tus finanzas con las finanzas de tu gobierno
trias mediante regulacin y actuando mediante unos Si tu gobierno tiene una administracin trabajadora y
pocos grandes actores, empezarn a tomar el control eficiente que se ocupe bien de sus propios asuntos y
de los flujos del capital. Estratgicamente, tendras que gestione un presupuesto equilibrado, haz lo mis-
que mantener tu capital alejado de estos fondos a no mo. Si el pas est financindose y gastando como
ser que te faciliten una salida. No es de sorprender un marinero, haz lo mismo. Bueno, no exactamente!
que estas salidas muchas veces se encuentren con Sin embargo, tienes que entender que el comporta-
puertas para impedir tu marcha. miento del gobierno marca el camino que se facilita-
r cuando tenga que echar aceite a las ruedas de su
3. Los tiburones acaban hartos, los corderos son sacri- trayectoria. Si el gobierno est pidiendo dinero pres-
ficados tado a intereses muy bajos, entonces toma t tam-
A los ahorradores se les ha confiscado su capital. bin dinero prestado a intereses muy bajos, con la
Has odo que a los prestatarios se les haya impuesto diferencia de comprar activos tangibles con el dinero
alguna sobrecarga parecida? Por qu no, si al fin y prestado y no malgastarlo.
al cabo han sido ellos quienes han causado el lo? No
esperes justicia. Los tenedores de bonos, la UE mis- Conclusin
ma, no sufrirn recortes. En cambio, los ahorradores El gobierno tiene que perdonar su deuda, y probablemen-
han sido secuestrados, los cerdos salieron libres y te la tuya tambin. Cmo? Inflacin. Sonar poco convin-
conservaron sus tipos de inters bajos. Al menos, no cente, pero imagnate que ests depositando dinero en
seas un cordero. Chipre y te has apalancado con acciones. Tienes una deu-
da con el banco y un descubierto. Te preocupa? Est bien
4. Diversifica tus activos ser un puritano comiendo gachas mientras que el mundo
Distribuye tu capital y mantn mltiples acuerdos ban- se est separando, pero al final, cuando traigan la cuenta,
carios cuanto ms dinero tienes, ms acuerdos ban- no sern los juerguistas los que paguen, pagars t.
carios necesitars, que estn totalmente separados.
Guarda tu dinero en bloques de tal tamao que lo pue-
das mover con una sola llamada telefnica. El autor ha
odo historias de personas millonarias que no tenan clem chambers
acceso a sus cuentas para mover su capital porque los
importes eran demasiado grandes y esto pas inclu-
so en pases sin problemas. Conoce el importe garan- Clem Chambers es CEO de ADVFN (www.advfn.
com) y autor de los libros 101 Ways to Pick
tizado y el importe mximo para un acceso inmediato Stock Market Winners y A Beginners Guide to
Value Investing.
y utiliza la cuenta en este sentido. Importes pequeos
pasarn las puertas mucho ms rpido.
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PERSPECTIVAS www.traders-mag.es 01.2013
El mercado interbancario
en Forex: cmo funciona?
Volume de forex, el mayor mercado del mundo
Estimados lectores, bienvenidos a esta seccin especializada en forex. Espero con esta serie
de artculos se puede transmitir el conocimiento y la pasin por este mercado, que para
todos aquellos que lo habis probado, probablemente no os habr dejado indiferente.
Empezamos por tanto con el primer tema titulado: Fo- ha realizado una conversin impresionante de operado-
rex, el mayor mercado del mundo. res provenientes de acciones y futuros sobre ndices y
El mercado forex es actualmente el ms demandado materias primas en la mayor parte de los pases anglo-
por Traders en todo el mundo. En estos ltimos aos, se sajones, cabe destacar Estados Unidos, Inglaterra, Aus-
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PERSPECTIVAS
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PerSPecTIVaS www.traders-mag.es 01.2013
G2) Grfico estructura del mercado interbancario Pero los que hemos conocido Forex
desde sus inicios para el canal de Re-
tail (inversor final) sabemos que lo
que verdaderamente nos va a poder
dar una ventaja competitiva en nues-
tro trading se encuentra en descifrar
los patrones que nos proporcionan
los pares en los horarios de las di-
ferentes sesiones del da (Asitica,
Europea y Americana) y que analiza-
remos en otro captulo de esta serie
sobre Trading en Forex (Divisas)
Por lo tanto, para todos aquellos
que estis acostumbrados a utilizar el
volumen en futuros o acciones, decir
que el mercado de divisas es dife-
rente en este aspecto, y que tendre-
mos que aprender a conocer cmo
se comportan los diferentes pares a
lo largo del da, para poder adecuar
nuestra estrategia a la morfologa
que producen las diferentes sesiones
Informacin esquemtica del mercado interbancario.
Fuente: fxforaliving
en las diferentes economas y por lo
tanto, en los diferentes pares.
20
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Alpari World Match Racing Tour
MT4 ms la confianza
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Noticias www.traders-mag.es 01.2013
22
Noticias
S&P confirma el rating del Reino Unido a Compaas agresivas indias realizaron
pesar de las perspectivas negativas 72 adquisiciones en el extranjero en 2012
Gran Bretaa conserva la mejor calificacin crediticia AAA con Compaas de la India estn participando de manera ambicio-
Standard & Poors, dado que el gobierno tiene la capacidad sa en transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A) y com-
de enfrentarse a los desafos fiscales, aunque las perspectivas pletaron 72 adquisiciones en el extranjero con un volumen de
para la calificacin se mantienen en negativo. El gobierno im- $ 11 mil millones en 2012, una tendencia que probablemen-
plementar su mandato fiscal y afirma que tiene la capacidad te ir aumentando en los prximos aos. Las 72 adquisicio-
y la voluntad de responder rpidamente a los retos econmi- nes en el extranjero, segn anunci Corporate India, son una
cos. El pronstico negativo significa al menos una posibilidad mejora importante en comparacin con el ao 2011, cuando
en tres que se efecte la bajada de categora en caso que los el volumen de las transacciones alcanz $6.7 mil millones. La
resultados econmicos y fiscales se quedaran debajo de las tendencia en transacciones de M&A indica al alza, dado que
expectativas. La organizacin independiente Office for Bud- las entidades indias suelen tener balances slidos, entienden
get Responsibility recort el pasado 20 de marzo las proyec- los mercados internacionales y, en consecuencia, se compro-
ciones de crecimiento para el 2013 del 1.2 al 0.6 por ciento. Se meten con adquisiciones ambiciosas. La mayora de transac-
prev que la deuda neta empezar a bajar en 2017-18, un ao ciones se hicieron en los sectores de energa, minera y ser-
ms tarde de lo provisto. Adems es la segunda vez que la vicios, con un volumen total de $6 mil millones, ms que la
meta para la deuda pblica se ha quedado atrs. mitad (55 por ciento) de toda la actividad M&A del ao 2012.
Fuente: www.bloomberg.com Fuente: www.businessworld.com
Desde los inicios del debacle en Chipre (seguido por la llamada de Rusia para repatriar a todo el capital offshore y la de-
valuacin intencionada de la moneda japonesa), que parece haber despertado a muchos con respecto al hecho que ni los
bancos ni los polticos son de fiar, el precio de la moneda virtual Bitcoins ha cuadruplicado alcanzando niveles incre-
bles de $162/Bitcoin hace unas semanas. Mientras que muchos todava creen que la nica manera de gastar esta mo-
neda es en drogas o en pginas de blogging, Mike Krieger de Libertys Blitzkrieg subraya que existen cientos de estable-
cimientos (creciendo diariamente) que aceptan esta moneda, que carece de cualquier regulacin estatal. Sin embargo, lo
que realmente est incrementando la demanda de dinero alternativo es la perdida total de confianza en el status quo. En
ningn sitio es ms evidente que en las palabras y acciones de la gente chipriota en este clip devastador que captur los
pensamientos y los sentimientos de los Chipriotas de la calle despus de que sus cuentas bancarias hayan sido congela-
das. No ha empezado nada an todo se derrumbar como piezas de domino porque la gente no confan en la banca.
Fuente: www.zerohedge.com
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NoTIcIaS www.traders-mag.es 01.2013
jubilados Japoneses perdern hasta el 50 por ciento de sus ahorros de toda su vida
Mientras que Kyle Bass (fundador y director de Hayman Capi- cin y barriendo debajo de la alfombra. Parece que este mo-
tal Management, L.P., un fondo de cobertura con sede en Dal- mento ha llegado, explica, detallando que el JPY podra al-
las) seala particularmente que determinando el fin de un su- canzar los 200 puntos si pierden el control. Siguiente a dos
per-ciclo de deuda que est durando 70 aos es ingenuo. La dcadas nivelando volatilidades, las probabilidades de un co-
combinacin entre la reaparicin del nacionalismo (que im- lapso desordenado son altas.Teme crticamente, que la fbri-
pact las negociaciones con China) y las horribles consecuen- ca social de Japn se romper, ya que una tercera parte de la
cias del tsunami/terremoto (que drsticamente cambi la ca- poblacin se encuentra en la edad de jubilarse. Las repercu-
dena de suministro) ha cambiado la balanza comercial hacia siones de la poltica de Abe-Kuroda podran hacerles perder
lo peor, ahora que el balance actual ya es negativo. Todos el- el 30 al 50 por ciento de sus ahorros de toda la vida. Lo que
los mienten, menciona Bass cuando el gobierno ha fracasa- es an ms preocupante es el hecho que puedes ver que los
do durante los ltimos 20 aos a enfrentarse a los problemas. Bancos Centrales no confan el uno en el otro. En un determi-
Dicho de otro modo, Japn necesita un momento Schumpe- nado momento intereses nacionales toman el relevo del glo-
teriano de destruccin creativa en lugar de constantemente bal (G7) Kumbaya, y este momento es ahora. La naturaleza
renovando deuda y expandiendo el balance de la administra- insidiosa de una inflacin creciente llevar a la clase media a
la quiebra resultando en inquietudes sociales a nivel global.
Fuente: www.zerohedge.com
Andrey Pavlov e Ilya Holeu, co-fundadores de cTrader, han masiado apalancadas. Otras ventajas del producto son el
sido nombrados Persona de Forex del ao 2012 por fx- acceso directo al mercado va mvil, cloud hosting (alma-
street.com, una pgina web independiente con informa- cenamiento en nubes) para el trading con algoritmos y el
ciones sobre los mercados de Forex. Fxstreet.com explica hecho que es programable con C++. El premio anual Per-
porque se les ha otorgado el premio a las personas quie- sona Forex del ao de FXStreet rinde un homenaje a una
nes estn detrs de cTrader: cTrader avanza un paso im- persona o un equipo de personas, que contribuyeron de
portante hacia la transparencia en el proceso de creacin manera positiva a mejorar el mundo de Forex durante el
de los mercados y las funciones ofrecidas en la plataforma ao pasado, hacindolo ms transparente y ms respetado.
la hacen ms verstil que cualquier otra plataforma en el Este mercado es enorme y lleno de profesionales quienes
mercado, ofreciendo micro-lotes, diferenciales invertidos o trabajan diariamente para hacer el negocio ms fcil y ms
ejecuciones parciales, para dar algunos ejemplos. Estas ca- rpido. El enfoque est claramente en la innovacin, la tran-
ractersticas no obligan al trader, ni le fuerzan a adoptar la sparencia y la calidad.
estrategia de todo dentro todo fuera o estrategias de- Fuente: www.fxstreet.com
24
La revista
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BATS Chi-X Europe recibi Recognized Investment Exchange (RIE)
aprobacin en mayo
Mark Hemsley, director ejecutivo de los primeros y ms grandes servicios de trading paneuropeos
a nivel multi-lateral (multi-lateral trading facility - MTF), explica como se beneficiar la comunidad
de inversores en Espaa de este cambio en la situacin reglamentaria. El pasado da 9 de mayo, la
Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido anteriormente conocida como Financial Servi-
ces Authority (FSA) aprob nuestra solicitud para convertirnos en Bolsa de Inversin Reconocida
(Recognised Investment Exchange - RIE).
Con efecto a partir del 20 de mayo de 2013, ya operando como RIE, BATS Chi-X Europe estar au-
torizado para dirigir un Mercado Regulado para cotizaciones principales, junto con nuestro negocio
existente. Nos sentimos orgullosos de ser el operador de mercado de renta variable ms grande a
nivel paneuropeo, con respecto a cuotas de mercado y valor contable negociado. BATS Chi-X fue
constituida en 2011 a travs de la combinacin de dos servicios de trading (MFTs), BATS Europe and
Chi-X Europe.
Este cambio de estatus traer significantes beneficios adicionales a la comunidad de inversores en
Espaa. Muchas empresas de inversin ya han comprendido las ventajas de tener la posibilidad
de negociar 15 ndices europeos en un solo lugar y ya han cosechado los beneficios que ofrecen
el ahorro de costes, la mejora de precios, las innovaciones tecnolgicas y el alto nivel de servicio.
Tambin hay que mencionar que algunas de las sociedades de inversin tienen una poltica interna
de trading ms tradicional, la que les dicta operar solamente a travs de una RIE. Este cambio res-
pecto a la autorizacin ha eliminado este obstculo para
los Heads of Trading. Ahora, con BATS Chi-X Europe, es-
tas empresas tendrn los beneficios que ofrece el acceso
a una cuota de mercado superior al 14% a nivel diario en
el IBEX35. Y podrn acceder a este importante fondo de
liquidez, imprescindible para el rendimiento en el trading
teniendo en cuenta bajo condiciones de liquidez, que mu-
chas veces son adversas y oscilantes.
Como MTF regulada, efectuamos inversiones considera-
bles en la gestin del riesgo, la vigilancia del mercado,
herramientas y recursos regulatorios. Este proceso de in-
versin continuar siendo RIE mientras que vayamos am-
pliando nuestra tecnologa, productos y servicios.
En diciembre de 2012, BATS Chi-X Europe present la so-
licitud a la Financial Services Authority (FSA) que el 01 de
abril de 2013 se convirti en la FCA. La solicitud para con-
vertirse en Bolsa de Inversin Reconocida (RIE) fue pre-
sentada en virtud del artculo 287 del Financial Services
and Markets Act 2000.
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an no conoces eSTUBroKer?
El grupo GVC Gaesco (www.gvcgaesco.es) ha llegado formas de primer nivel con numerosos premios en su ha-
a un acuerdo con FXCM (www.fxcm.com / NYSE: FXCM) ber, disfrutar del modelo de ejecucin ms transparente
para ofrecer en Espaa el acceso a los mercados de Forex y eficiente, es decir, el de la ejecucin sin mesa de dinero
y CFDs de la mano del nmero uno a nivel mundial me- (NDD) y acceder a los mercados de divisas durante las 24
diante el portal www.EsTUbroker.com horas del da sin recotizaciones.
Con esta iniciativa, el grupo trata de acercar al trader En ocasiones, el trader puede ser objeto de agresivas
espaol el mercado Forex, con las ventajas aadidas de campaas promocionales focalizadas en el precio que in-
evitar el envo de fondos fuera de nuestras fronteras y tentan concentrar la decisin del proceso de eleccin del
de disponer de un agente financiero personal que podr brker valorando nicamente este concepto. La realidad
acompaar al trader con todo el soporte necesario en su es otra muy distinta. El trader no solo debe considerar el
incursin a los mercados financieros. coste asociado a su operativa, que por supuesto es algo
Trabajar con EsTUbroker supone disponer de plata- a tener en cuenta, sino que debe ser consciente que exis-
ten otros factores que pueden supo-
ner la diferencia entre una operativa
G1) orden con Stop y Lmite exitosa y una que no lo sea.
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HerraMIeNTaS
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HerraMIeNTaS www.traders-mag.es 01.2013
Nautebook, la nueva ciber-editorial en espaol, se estre- Este e-book dedicado a Wall Street tiene apenas
na con una decena de libros electrnicos, entre ellos uno 30.000 palabras y est escrito en un formato pregunta-res-
dedicado a la inversin en las bolsas de Estados Unidos. puesta. Conjuga rigor con un tono divulgativo y prctico
Ms de la mitad de la capitalizacin burstil mundial para el inversor. En sus 170 pginas se incluyen ms de 30
se concentra en la Bolsa de Nueva York y en el Nasdaq. enlaces a webs, documentos o instituciones. La consulta
Por eso, hablar de Wall Street, la mtica calle neoyorqui- de estos enlaces permite al lector profundizar en el conte-
na, es hablar del mercado por excelencia. Todo esto no es nido y acudir a fuentes originales. El libro explica las es-
noticia. Pero s lo es que se haya publicado el primer libro peciales caractersticas de los mercados estadounidenses,
electrnico en espaol para divulgar las caractersticas analiza cmo operan en ellos los profesionales, as como
de los grandes mercados financieros de Estados Unidos los datos macroeconmicos que ms impacto tienen en
y para dar multitud de claves prcticas al inversor que las cotizaciones. Adems, dedica varios captulos a claves
quiera operar en ellos. prcticas para operar: desde qu tipo de rdenes utilizar
Cmo ganar dinero en Wall Street es uno de la dece- a cmo invertir mediante los diversos sistemas y mto-
na de libros electrnicos con los que acaba de aterrizar dos de trading. Una obra, por tanto, imprescindible para
en el mercado Nautebook, la primera ciber-editorial en los inversores que quieran jugar en las grandes ligas del
espaol especializada en libros rigurosos, autnticamen- mercado y comenzar a operar en Wall Street.
te electrnicos y enriquecidos con multitud de enlaces y
videos. El autor
Eduardo Bolinches es un analista muy conocido en el
mercado espaol. Conferenciante habitual en multitud
Ficha tcnica de foros burstiles, colaborador de diversos medios de
Ttulo: Cmo ganar dinero en Wall Street comunicacin. Curs estudios de empresariales en la
Precio: 6,99 euros como CAB o B&M. Tras seis aos como director de banca
Editor: Nautebook Ediciones privada de Fibanc, se estableci por su cuenta y cre Bol-
Disponible para iPad y en nautebook.com Empresa e imparte cursos en las Universidades de Caste-
lln, Mlaga y Pompeu Fabra de Barcelona.
30
Nautebook abrir mercado al
espaol de negocios
Nueve libros electrnicos respaldan el nacimiento
de la primera ciber-editorial espaola de economa,
mercados, trading y comunicacin
En tiempo de crisis, toca evolucin O quiz revolucin? Revolucin ms bien, a la vista del produc-
to que ofrece Nautebook: autnticos libros electrnicos, escritos adems en buen espaol, el idioma
emergente que une ya a 500 millones de personas. La nueva ciber-editorial sale al mercado con ocho
libros y una obra inslita (Diccionario de economa para jvenes) que ya se pueden adquirir en la
aplicacin Nautebook para dispositivos Ipad y en la web nautebook.com.
Nautebook edita e-books con pensamiento verdaderamente profesional y original (no traducido del
ingls). Son libros electrnicos que nacen como tales: los autores escriben en el lenguaje apropiado
para la Red. Y eso incluye no slo el estilo, sino tambin la incorporacin de vdeos, enlaces a otros
documentos, a otros portales, etc.
Los primeros ttulos de Nautebook se centran en cuatro colecciones: mercados, trading-anlisis tc-
nico, comunicacin y leyes. La coleccin de comunicacin se estrena con dos ttulos absolutamente
novedosos en el mercado editorial: Cmo escribir de economa y finanzas en espaol! y Diccio-
nario de economa para jvenes, cuya lectura se recomienda tambin a cualquier aprendiz de ms
de 15, 30 50 aos. La coleccin Mercados incluye tres e-books: Cmo invertir en renta fija, Cmo
ganar dinero en Wall Street y Descubra el anlisis fundamental y su aplicacin en Bolsa. La de
Trading-Anlisis tcnico agrupa dos libros sobre trading con futuros y con opciones, y un tercero
centrado en el control del riesgo: Cmo hacer trading sin arruinarse en el intento. En los prximos
das lanzar otra coleccin: Grandes Crnicas. Su primer ttulo ser Cibercrimen y ciberguerra (cmo
protegerse en el campo de batalla de la Red).
Nautebook es una editorial creada por tres periodistas que acumulan dcadas de experiencia en la
informacin econmica y financiera, las nuevas tecnologas y la comunicacin: Miguel Ormaetxea
Arroyo, Manuel Moreno Capa y Esclavitud Rodrguez Barcia.
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013
Evita Trampas
Frecuentes en los Mercados
Operar con patrones que confirmen la tendencia
Existen razones sensatas para confirmar la tendencia mediante patrones antes de tomar una decisin
para el trading: Por un lado, un trader disciplinado se querr asegurar posicionndose nicamente segn
lo que los mercados realmente le digan. Esta es la idea principal detrs del seguimiento de tendencias.
Por otro lado, le conviene echar un vistazo a las perspectivas importantes del instrumento financiero de
su inters particular, para evitar que el ruido irrelevante de los mercados, que tiene una utilidad efmera,
nos tambalee. Prestando atencin al ruido no ayudar a mejorar nuestro modo de pensar en el trading.
Negociar en conformidad con los patrones conspicuos, confirmando una tendencia o indicando su
inversin, tiene sentido particularmente en los mercados de Forex. Este artculo describe una manera de
operar segn el panorama general de los mercados y no dejarnos influenciar por el ruido sin valor.
32
ESTRATEGIAS
Frente a la Sabidura Tradicional del Trading sin confirmar la predisposicin del mercado actual. Para
Esta estrategia analiza como utilizar el RSI (Relati- mayor aclaracin, examinemos una estrategia de inver-
ve Strength Index = ndice de Fuerza Relativa) y el CCI sin que utiliza el RSI periodo 14 y EMA periodo 21 (Pro-
(Commodity Channel Index = ndice del Canal de la Ma- medio Mvil Exponencial) en el grfico diario para identi-
teria Prima) para identificar patrones de confirmacin ficar inversiones establecidas. Solo tiene sentido buscar
en los mercados. Utilizamos el CCI para confirmar una oportunidades de compra cuando el RSI periodo 14 est
tendencia en lugar de buscar posibles inversiones (va- claramente por encima de 50 y la cotizacin haya cruzado
se Cuadro Informativo). La nocin aqu es operar segn el EMA 21 al alza, cerrando el periodo superior a ste y
las indicaciones del mercado, i.e. de acuerdo con la ten- siga tendiendo al alza. Esto significa que la inversin ha
dencia superior, independientemente de si un oscilador sido firmemente confirmada y que podra ser fatal com-
como el CCI se encuentre en regiones de sobrecomprado prar cuando el RSI periodo 14 todava est de debajo de
o sobrevendido. Incluso en una estrategia que identifica 50 y la cotizacin permanezca debajo del EMA 21.
un punto de inflexin sigue siendo sagaz confirmar un Esperamos que lo arriba mencionado muestre lo que
cambio de tendencia en lugar de anticiparlo. En otras pa- pretenda decir, que el sistema de trading presentado en
labras, es mejor operar en la direccin del mercado que este artculo fuera en contra de la sabidura tradicional
nunca ha revertido prolongadamente. Cuando un merca- del trading. Muchas veces, los periodos de tiempo son
do es bajista, incluso seriamente bajista en general, no lo que ms confunde y los periodos ms cortos son los
iremos a corto durante un movimiento transitorio hacia ms difciles de gestionar. Errores son muy frecuentes en
el norte. Esta idea es especialmente peligrosa en Forex marcos pequeos, con lo cual es importante que los tra-
(el mejor mercado con respecto a la existencia de ten- ders adems tengan la tendencia del periodo superior en
dencias). cuenta. Los marcos temporales ms pequeos (15 minu-
Decisiones ideales en el trading podran ser ilgicas tos, 5 minutos, 1 minuto) son los que ms ruido contienen
Qu es un CCI?
El indicador llamado Commodity Channel Index (CCI) fue creado por David Lambert y fue debatido en una revista sobre el
trading en el ao 1980. En adelante se hizo famoso entre los analistas tcnicos y especuladores. Cuando se utiliza esta herra-
mienta de decisin conjuntamente con otros indicadores tcnicos y con la accin de los precios puede dar resultados buenos
en muchos mercados financieros diferentes. Este instrumento calcula la relacin entre una cotizacin, un promedio mvil y la
desviacin normal del promedio.
Clculo:
El ejemplo aqu se basa en el CCI periodo 20 (como lo usamos en el artculo). Esto significa que se utiliza el nmero de los pe-
riodos CCI (20 en el caso) tanto para el promedio mvil como para la desviacin normal.
CCI = (Precio tpico SMA periodo 20 del precio tpico (TP)) / (0.015 * desviacin media)
Constante: 0.15
Tradicionalmente, el CCI identifica precios proporcionalmente altos cuando coticen por encima de su promedio mvil. El revs
funciona en un mercado bajista, con lo cual se utiliza el CCI para determinar fases alcistas/bajistas excesivas de los mercados.
El CCI confirma la tendencia actual, independientemente que el precio d seales de sobrecomprado o sobrevendido. Esto
tiene sentido especialmente utilizndole conjuntamente con otro indicador de confirmacin de tendencia, p.e. el MACD (Mo-
ving Average Convergence Divergence), el ADX (Average Directional Index) y el RSI (Relative Strength Index). En nuestro caso
utilizamos la combinacin con el RSI.
33
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013
y solamente son aptos para metodologas del trading que radas. Muchas veces, cuando el mercado se encuentra
se aprovechen hbilmente del ruido. Cuando la cotiza- atrapado en una fase de equilibrio, una tendencia puede
cin llegue a zonas categricas de venta, una autntica surgir de esta fase y moverse en direccin de la tendencia
lucha comenzar hasta que finalmente se produzcan rup- mayor del mercado o resultar en una inversin signifi-
turas hacia arriba. Por esta razn, en ocasiones observa- cante.
mos un modo de equilibrio durante los escenarios de los Patrones confirmando tendencias forman parte de
mercados que detallamos arriba, obviamente cuando los una metodologa que tiene sus vicisitudes. Por lo tanto
precios se estn moviendo dentro de un rango definido es bueno plantearse de vez en cuando la negatividad
(como rascndose la boca con una mano, hacia arriba obligatoria y manejarla con madurez. Cada trade tiene
y hacia abajo). Sin embargo, instrumentos financieros las puertas abiertas a posibles prdidas; mantengamos
podran colapsar cuando las zonas de oferta estn satu- estas puertas cerradas. Una vez un trade avance hasta
70 pipos, movemos el stop-loss al umbral de beneficio.
Cuando los beneficios sumen 180 pipos o ms, el stop-
Instantnea de la Estrategia loss se convertir en un tope dinmico de 100 puntos. A
partir de 180 pipos en beneficios, el tope dinmico ser
Nombre de la
Estrategia de patrones de confirmacin de 150 puntos. Y cuando alcance hasta 400 pipos en be-
estrategia:
Tipo de estrategia Trading con la confirmacin de la tendencia neficios, el trailing stop ser de 200 puntos (tope dinmi-
Aptitud: Traders a tiempo parcial co de 250 pipos para beneficios de 500 pipos, etc.). Esto
Horizonte temporal: Grficos de cotizacin diarios demuestra que podemos encerrar aproximadamente el
Indicador 1: RSI periodo 14 50 por ciento de los beneficios acumulados. Vase las re-
Indicador 2: CCI periodo 20 comendaciones para el control del riesgo en la tabla con
vase las descripciones detalladas en la seccin la instantnea de la estrategia.
Reglas de entrada: Patrn de confirmacin alcista, Patrn de confir- Los grficos muestran trades ejemplares (G1-G3), la
macin bajista, Patrn de inversin/convergencia
lnea vertical roja en la parte izquierda nos muestra la
Utiliza 0.01 lote para cada $1.000 (y de este
Tamao de las posi- modo 0.1 lotes para $10.000); o 0.1 lotes para apertura del trade, la lnea vertical roja en la parte de-
ciones: cada 20.000 cntimos en un cuenta basada en recha indica la salida. Las lneas separadoras de puntos
cntimos
indican los cambios de mes.
Stop: 200 pipos del precio de entrada
Objetivo: 600 pipos de entrada
Ratio riesgo/recom-
Patrn de Confirmacin Alcista
1:3
pensa:
Regla para umbral de Posiciona el stop al punto de equilibrio una vez Regla 1: Una tendencia alcista se confirma cuando tanto
rentabilidad: que el trade haya avanzado 70 pipos.
el RSI y como el CCI avancen hacia arriba, retrocediendo
Abrir una orden trailing-stop de aprox. 100
Orden de tope temporalmente en el contexto de la tendencia alcista y
pipos en cuanto hayas acumulado beneficios de
dinmico:
180 pipos o ms segn la velocidad de los movimientos de la cotizacin.
Cuando uno de los siguientes factores se cumple: Cuando estos indicadores apuntan al norte indican una
se ejecuta el stop inicial, el stop del punto de
Regla de salida: equilibrio, la orden de tope dinmico, el trade supremaca de los alcistas, beneficiando a los traders que
alcanza el objetivo, o la duracin mxima del se quieran posicionar a largo. La mejor oportunidad para
trade caduca.
operar, y la ms til, surge en el momento cuando el RSI
Duracin mxima Todos los trades se cierran despus de dos meses
del trade: desde la apertura empieza a moverse hacia arriba y el CCI por su parte tam-
Probabilidad de Supervivencia a largo plazo es posible con una bin comienza a apuntar hacia el norte. Podra ser una
supervivencia: frecuencia de aciertos de solo 33.4% seal a largo inequvoca.
34
ESTRATEGIAS
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ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013
sicin a corto y el objetivo fue alcanzado en menos de del nivel de los 50 puntos y comienza a bajar, indican-
un mes. do que los bajistas estn ganando fuerzas. Aproximada-
mente al mismo tiempo, el CCI empieza a moverse hacia
Instrumento: AUS/USD arriba (generalmente desde niveles indicando sobreven-
rden: a corto dido). En el grfico parece que el RSI y el CCI temporal-
Fecha de entrada: 03.05.2012 mente empiecen a acercarse el uno al otro. No obstante,
Precio de entrada: 1.0290 este tipo de seal muchas veces podra indicar un punto
Stop-loss: 1.0490 de inflexin de los mercados y, otras veces, las fuerzas
Take profit: 0.9690 del mercado admitiran un retroceso de los precios.
Trailing Stop: 0.9990
Fecha de salida: 31.05.2012 Ejemplo 3: Los dos indicadores, RSI y CCI, casi apuntaban
Precio de salida: 0.9690 el uno al otro, mientras que los precios intentan un rally a
Beneficio/ Prdida: 600 pipos continuacin de una memorable cada. En este escenario
del EUR/AUD, siguiendo una importante y larga presin
Patrn de Inversin/Convergencia bajista, el CCI empez a mover al alza, mientras que el
RSI se qued por debajo del nivel de los 50. Los patrones
Regla 3: El precio podra subir despus de una cada pre- de inversin/convergencia requieren cierta experiencia y
cipitada del mercado. El RSI se est moviendo por debajo tacto por parte del trader, ya que a veces resultan com-
plicados. Aqu notamos dos detalles:
Primero, al mercado le cost hacer
G3) Patrn de Inversin/Convergencia en el EUR/AUD otro movimiento fuerte hacia abajo
(empezando con el 23.07.2012) y, se-
gundo, el CCI ascendi previamente.
Para obtener la confirmacin de esta
inversin esperamos hasta que el
RSI finalmente cruz el nivel de 50 al
alza, de acuerdo con el cruce del CCI
encima de los niveles de 0.00 desde
el 16 de Agosto de 2012. Una vez el
patrn de inversin se haba confir-
mado, abrimos una posicin a largo
y la cerramos con beneficio en un
plazo menor de 30 das. Queda por
mencionar que, anteriormente a este
escenario, el grfico mostr un pa-
trn de confirmacin bajista. Tomar
Dos indicadores estaban casi frente a frente (el RSI y el CCI) cuando el precio intent un rally tras una cada
trascendente. En este tipo de escenario del EUR/AUD, siguiendo una presin bajista significativa que se haba una posicin basada en esta seal
prolongado, el CCI empez a subir, mientras que el RSI se mantuvo por debajo de los niveles de 50. Con el fin hubiera dado un beneficio conside-
de obtener la confirmacin de esta inversin esperamos hasta que el RSI eventualmente cruzase el nivel de
rable, mientras que los bajistas se-
50 hacia arriba, de acuerdo con el cruce del CCI encima de los niveles de 0.00 desde el 16 de Agosto de 2012.
Una vez que el patrn de inversin se ha confirmado, nos posicionamos a largo, cerrando el trade en menos de guan empujando los precios hacia
30 das con beneficios. Queda por mencionar que, anteriormente a este escenario, el grfico mostr un patrn abajo, justo despus de que haba-
de confirmacin bajista. Tomar una posicin basada en esta seal habra dado un beneficio considerable.
Fuente: www.metaquotes.net
mos retirado los beneficios del tra-
de.
36
eSTraTeGIaS
PoRTADA PERSonAS
Small caps Un modelo agotado o una gran oportunidad? Dr. chris Kacher
Tarde o temprano se le ocurrir a cada trader operar con acciones de empresas Entre los aos 1996 y 2002, Chris
cotizadas de pequea capitalizacin para aprovechar una posible ventaja informati- Kacher logr un rendimiento supe-
va. Entretanto, los inversores institucionales cada vez centran ms su atencin en rior al 18.000 por ciento. En nues-
las small caps. Sobre todo las bajas valoraciones atraen a los gestores de fondos, tra entrevista hablar de su carrera
sin embargo, la euforia de los traders privados ha pasado por la falta de liquidez meterica, nos acercar su filoso-
de estos ttulos. Identificaremos las oportunidades y los escollos que podran fa y revelar sus diez reglas para
resultar de esta constelacin. entradas especialmente buenas.
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ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013
La FED entre
la espada y la pared
La mente del hombre, una vez ampliada por una idea nueva,
nunca recobra sus dimensiones originales.
La gran noticia del mes de mayo gir entorno a los dis- FED de St. Louis, James Bullard y el Presidente de la FED
tintos comentarios hechos por las diferentes personali- de Nueva York, William Dudley, se sentaron en la mesa
dades de la Reserva Federal. Primero, el Presidente de la para preparar la comparecencia del Presidente de la FED,
38
ESTRATEGIAS
Ben Bernanke ante el Comit Econmico del Congreso y que tal vez recorte el QE3 y el mercado dijo que ni se
manifestaron claramente que la FED an no estaba lis- le ocurriese pensar en ello! Estamos con unos mercados
ta para finalizar la poltica de apoyo a la economa. Este completamente dependientes del QE3 y el actual aumen-
mensaje es muy importante porque el QE3 est susten- to en el precio de las acciones nada tiene que ver con las
tando las bolsas estadounidenses y se presupone que valoraciones y los beneficios de las empresas. Lo de ese
alimenta al resto de la economa. Adems, al mantener mircoles 22 de mayo puede haber sido un cambio en el
los tipos de inters bajos, maximiza los beneficios de las juego, y aunque todava no est confirmado, en la medi-
refinanciaciones de hipotecas y proporciona apoyo a las da que a la semana siguiente el Dow consigui un nuevo
ventas de viviendas y automviles. mximo histrico por cierres, los problemas estn cada
As que Bernanke no cambi esa lnea de pensamien- vez ms cerca, mucho ms cerca de lo que pensamos.
to y lanz ese mismo mensaje ante el Congreso, diciendo
que una prematura finalizacin del QE3 no slo perjudi- Fe ciega en la FED
cara al mercado de valores sino que se correra el riesgo Lo que ocurre es que muchas personas trabajan bajo la
de eliminar toda la recuperacin econmica. Es decir, la falsa creencia de que la FED va a ser capaz de facilitar
economa de EE.UU. con un crecimiento entorno al 2%, la salida de la QE sin sufrir consecuencias pero con el
podra paralizarse en funcin de lo que haga la Reserva fin de ver la falacia de esa lgica, slo tienen que fijarse
Federal. en la forma que se comportaron los mercados las ho-
Mientras que Bernanke pronun-
ciaba su discurso en el Congreso el
pasado 22 de mayo, el Dow Jones G1) Evolucin del Index Dlar
lleg a subir ms de 150 puntos pero
luego llegaron los problemas cuan-
do el republicano de Texas, Kevin
Brady, le pregunt si ralentizara el
QE3 tras el da del trabajo. Tras un
momento para pensar la respues-
ta, Bernanke respondi que en fun-
cin de los datos el nivel de compra
de bonos podra reducirse en las
prximas reuniones. Estas palabras
provocaron que el Dow se girase y
cayera con fuerza inmediatamente.
Es decir, un mero pensamiento en la
moderacin de las compras en algn
momento futuro es suficiente como
para hacer cambiar los mercados.
Entonces, qu ocurrir cuando esto
sea cierto? O mejor an, qu ocurri-
r si la FED se ve obligada a detener-
se por completo?
Cesta de 6 monedas (EUR, JPY, GBP, CADSE, K, CHF) contra el dlar estadounidense.
Por tanto, Bernanke habl, pero
Fuente: www.stockcharts.com
el mercado tambin. Bernanke dijo
39
ESTRATEGIAS www.traders-mag.es 01.2013
40
eSTraTeGIaS
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BSICOS www.traders-mag.es 01.2013
Esta serie de artculos trata de los mltiples pasos para Los niveles de soporte y resistencia son muy impor-
elaborar una estrategia en el trading. En esta primera parte tantes para la elaboracin de una estrategia. Los traders
examinaremos los soportes y las resistencias. los utilizan muy a menudo y los incluyen en su proceso
42
BSICOS
Un poco de psicologa
Las personas tienden a redondear
importes hacia arriba o hacia aba-
jo. Por ejemplo, cuando alguien se
El par EUR/USD se encuentra en una fuerte tendencia alcista en el grfico de 4h. Despus de alcanzar niveles
gasta 103.56 EUR en compras, suele mximos alrededor de 1.3171, el EUR/USD comenz una correccin, frenndose y formando un soporte por los
decir que se ha gastado 100 EUR, niveles del Retroceso de Fibonacci (38.2%).
Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope
o quizs 105 EUR. Redondeando
importes ahorra tiempo y esfuerzo
mental, y en el trading ocurre algo
similar. Muchos traders posicionan sus rdenes limitadas En el mercado de divisas, los precios redondos que
o rdenes de stop con nmeros redondos, p.e. 1.00000 atraen a muchas rdenes son los que acaben en 00, por
en AUS/USD, 1.30000 en EUR/USD o 1.5500 en GBP/USD. ejemplo 1.3100 o 1.3600 en caso del EUR/USD o 113.00 en
Stops y objetivos de rendimiento hacen que se acu- caso del EUR/JPY. Sin embargo, no todos los nmeros re-
mulen rdenes a estos niveles que afectarn la evolucin dondos automticamente se convierten en un soporte o
de la cotizacin. En cuanto el precio llegue a un nmero una resistencia fuerte. Pero hay que tener en cuenta que
redondo importante, las rdenes previamente coloca- muchos traders se fijan en estos niveles.
das sirven de gatillo para aumentar el volumen de contra-
tos negociados a estos niveles lo que podra expresarse Fibonacci
mediante una fuerte cada o una fuerte subida. El uso de los niveles de Fibonacci es probablemente el
43
BSIcoS www.traders-mag.es 01.2013
Puntos de Pivote
Los Puntos de Pivote, en un principio,
no son ms que clculos basados en
los precios recientes para indicar
posibles resistencias y soportes en
el grfico. En realidad, estos niveles
muchas veces sirven de soporte y
resistencia, aunque solamente son
el resultado de una formula mate-
El grfico nos muestra el par en el periodo de 1h con los Puntos de Pivote del da actual (01.10.2012). Los mtica. La forma ms popular son
Pivotes han sido calculados utilizando las cotizaciones de apertura, cierre, mnimos y mximos del da anterior los Puntos de Pivote denominados
(asumiendo un cambio de la vela diaria a las 23.00 h). P = Pivote, R = resistencia, S = soporte.
Floor Trader Pivots que provienen
Fuente: FXCM Trading Station/Marketscope
de la poca cuando no existan orde-
nadores en la bolsa y los traders tu-
vieron que calcular soportes y resis-
rea del trading con ms investigacin creativa. Sobre tencias manualmente. Los Pivotes se pueden calcular en
la teora de las secuencias de Fibonacci existen varios es- cualquier periodo, no obstante, cuanto ms largo el pe-
tudios, en este artculo profundizamos los Retrocesos de riodo, ms significativo el nivel del Pivote. Puntos de Pi-
Fibonacci. Primero hay que identificar una tendencia para vote en el grfico semanal indican mejores resistencias/
poder dibujar un Retroceso de Fibonacci en el grfico de soportes que los Pivotes en el periodo de una hora. Para
la cotizacin. La mayora de los softwares de grficos calcular los Puntos de Pivote existen varios mtodos. Los
ofrece herramientas para el correcto uso de Fibonacci. Camarilla Pivotes son un ejemplo que es muy prevale-
Estas herramientas dibujan los niveles en intervalos pre- ciente entre los traders a corto plazo. Caramilla Pivotes
determinados, basando estos intervalos en el orden nu- se basan en una ecuacin matemtica que calcula los ni-
mrico de Fibonacci. Los niveles de precio de estos inter- veles de tal manera que posiciona los Pivotes ms cerca
valos muchas veces sirven como soporte y resistencia en al precio actual que, por ejemplo, los Floor Trader Pivots.
la fase de correccin durante una tendencia. Con lo cual
un trader puede anticipar que la tendencia superior retro- Cul de los soportes y resistencias mencionados arriba
ceder cuando llegue a estos niveles. En una tendencia funciona mejor?
alcista a largo plazo, por ejemplo, el trader podra actuar Dependiendo de las preferencias personales y de la estra-
de la siguiente manera: tegia de cada uno, se puede utilizar cualquier de los mto-
Cuando el precio regresa hasta los Retrocesos de Fi- dos detallados en el texto para identificar posibles niveles
bonacci durante la correccin en una tendencia alcista, de resistencia y soporte. Evidentemente, ninguna tcnica
funciona sin fallos, ni es capaz de eliminar incertidumbres.
Un trader gestiona probabilidades y asume riesgos. Los
niveles detallados aqu ayudan a los traders a elevar sus
Jens Klatt posibilidades de xito. El objetivo es minimizar el riesgo y
Jens Klatt es analista de mercado para DailyFX. maximizar los beneficios. El elemento central de una estra-
de y moderador del foro alemn DailyFX-Fo-
rum, y lleva siete aos en el sector de finanzas. tegia es el enfoque de como gestionar el riesgo porque
Adems de la observancia tcnica y fundamen-
tal, Jens se centra en el anlisis del sentimiento
jams sabremos cmo ser la siguiente vela en el grfico.
en el mercado de divisas y desarrolla sus propias
decisiones para el trading, basndose en sus
propios anlisis. Perspectivas
info@fxcm.de, www.dailyfx.de En la siguiente parte echaremos un vistazo a la evolucin
de una tendencia.
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BSICOS www.traders-mag.es 01.2013
El autor detallar en este artculo varios factores que son esenciales y facultativos
para crear una estrategia para el trading, y las combinar con el anlisis de la accin
de precio.
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BSICOS
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BSIcoS www.traders-mag.es 01.2013
mos crear una lista de control para esta estrategia de la 3. Asegrate que el precio y los indicadores convergen
siguiente manera: en el caso de la ruptura del soporte o de la resistencia
(breakout).
1. Posicinate nicamente en la direccin de la tenden- 4. Entra un tick por encima (a largo) o un tick por debajo
cia. (a corto) del nivel horizontal.
2. Busca un nivel de soporte o resistencia horizontal,
que previamente haya sido puesta a prueba un mni- Factores Adicionales:
mo tres veces. 1. El precio ha testado previamente los niveles horizon-
3. Comprueba que el periodo superior del grfico que tales del soporte o de la resistencia cuatro veces o
ests mirando tambin muestre una tendencia en la ms.
misma direccin que el set-up que has elegido. 2. Comprueba que el periodo superior del grfico que
4. Asegrate que la cotizacin y los indicadores conver- ests mirando tambin muestre una tendencia en la
gen en el caso de ruptura del soporte o de la resisten- misma direccin que el set-up que has elegido.
cia (breakout).
5. Entra un tick (la unidad ms pequea de los datos Recuerda que cada uno de los factores esenciales tendr
burstiles) por encima (en caso de ir a largo) o un tick que estar presente para tener un set-up vlido. Mientras,
por debajo (en caso de ir a corto) del nivel horizontal. utilizamos los factores adicionales para ordenar los set-
6. El precio previamente haba testado estos niveles ho- ups segn el rango de probabilidades de xito (siempre
rizontales cuatro veces o ms. y cuando todos los parmetros del set-up sean iguales).
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La revista
en formato electrnico.
www.traders-mag.es
www.traders-mag.es
BSICOS www.traders-mag.es 01.2013
Mercado de CFDs
una nueva experiencia
El CFD es un producto financiero que permite al inversor
beneficiarse de cualquier entorno de mercado
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BSIcoS
Los precios de los CFDs estn referidos a los del nera podemos mantener la posicin tanto tiempo como
activo subyacente en el mercado de contado. Por ello, los consideremos necesario, sin tener que realizar ninguna
CFDs le dan acceso a la misma liquidez y profundidad de otra operacin, reduciendo as los costes.
precios que el contado.
Liquidacin diaria por diferencias
Liquidez y transparencia Al igual que los contratos de futuros, los CFDs realizan
Los precios de los CFDs son un reflejo de los precios de una liquidacin diaria de prdidas y ganancias, con inde-
sus correspondientes activos subyacentes misma hor- pendencia de que stas se hayan realizado o no. Diaria-
quilla y profundidad- lo que ha convertido a estos pro- mente recibiremos un cargo o abono dependiendo de la
ductos en una de las principales referencias en las ms evolucin del mercado respecto a nuestra posicin. As,
importantes plazas financieras. a la maana siguiente, todos los contratos se encontrarn
valorados al precio de cierre de la sesin anterior.
Apalancamiento
Los CFDs nos permiten tomar posicin en un determi- Riesgos
nado subyacente, inmovilizando slo una parte del va- El alto grado de apalancamiento es una caracterstica
lor efectivo de la transaccin. Al abrir una posicin en particular de este tipo de producto. Se requiere un de-
CFDs nicamente tendremos que depositar una parte psito relativamente pequeo en comparacin con el
proporcional (que vara dependiendo del subyacente) de monto total de la operacin. Un pequeo movimiento en
su efectivo. Este es el conocido como Efecto Apalanca- el mercado del activo subyacente puede multiplicar sus
miento. efectos en el resultado de la operacin.
Este efecto apalancamiento nos permite una utili- Si la cotizacin del activo subyacente se mueve a
zacin ms eficaz del capital, debido a que tan slo se nuestro favor, obtendremos una tasa de retorno muy su-
inmoviliza una pequea parte de ste para garantizar la perior a la que hubisemos obtenido posicionndonos en
operacin, aunque la exposicin sea sobre el 100% del el mercado de contado. Un movimiento contrario multi-
efectivo de la operacin. Esto nos permitir ampliar la plicar igualmente nuestras prdidas, pudiendo incluso
tasa de retorno de nuestro capital. llegar a perder un importe mayor que nuestro depsito o
garanta inicial.
Derechos del titular de CFDs Para operar en CFDs debemos entender perfecta-
Los CFDs incorporan todos los derechos econmicos del mente la naturaleza de este tipo de productos y el riesgo
activo subyacente. En el caso de mantener una posicin que con ellos asumimos.
compradora (larga) sobre una determinada accin en la Asimismo cabe destacar que en la operativa en CFDs
que se produzca, por ejemplo, el pago de un dividendo, se utilizan cuentas mnibus para el depsito de los efec-
el tenedor del CFD recibir dicho dividendo en su cuenta. tivos a travs de una entidad supervisada.
En el caso de mantener una posicin vendedora
(corta) en el momento del pago del dividendo, su cuen- Garantas: mrgenes reducidos
ta registrar un cargo por la cantidad correspondiente al La operativa con CFDs nos permite tomar posiciones
mismo. tanto al alza como a la baja- desembolsando nicamente
Los CFDs no otorgan a sus titulares los derechos po- una pequea parte del capital invertido. En el caso de las
lticos de las acciones. principales acciones mundiales slo se requiere deposi-
tar, con carcter general, entre un 5% y un 10% de la po-
Financiacin
Al realizar una compra sobre un CFD slo tendremos que
depositar una parte del capital invertido, siendo financia-
da la posicin por una entidad financiera. enrique Zamcola
Enrique Zamcola es Director de Mercados de
Link Securities Sv desde 2001. Con una dilatada
Los contratos de CFDs carecen de vencimiento experiencia en los mercados financieros inter-
nacionales, Link Securities Sv se ha destacado
Los CFDs no tienen un vencimiento estipulado de an- como uno de los actores independientes ms
temano, lo que nos permite mantener la posicin en el relevantes del mercado espaol.
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BSICOS www.traders-mag.es 01.2013
sicin total como garanta. Este porcentaje es an menor diante la posibilidad de contratacin de miles de CFDs.
en el caso de los CFDs sobre ndices, siendo en este lti- Asimismo, y normalmente sin ningn coste adicional,
mo caso del 1%. usted puede disfrutar de la cotizacin en tiempo real de
muchos de los productos CFDs, y por tanto de sus sub-
Posibilidad de posicionarse a la baja yacentes.
Los CFDs nos ofrecen asimismo la posibilidad de apostar
por que el precio de un determinado subyacente vaya a Coste
bajar beneficindonos de ello. Tan slo tendremos que Al no estar realizando ninguna compra fsica y no ser
vender el CFD para posteriormente recomprarlo a un pre- titular del activo subyacente, la operativa en CFDs est
cio ms bajo. Todo ello sin la necesidad de tomar los ttu- exenta de costes como los cnones burstiles, custodia
los a prstamo. de valores, etc...
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FXtraderTC:
Tighter spreads please.
ETXCOM:
Received and understood.
Low fixed spreads data follows.
You can apply without a minimum deposit. Ground Control for Traders
Results from Investment Trends July 2011 UK CFD and Financial Spread Betting Report, based on response from approx. 13,000 investors. ETX Capital is a trading name of
Monecor (London) Ltd. and is a member firm of the London Stock Exchange, authorised and regulated by the Financial Conduct Authority FCA registration number 124721.
PERSONAS www.traders-mag.es 01.2013
El Proceso del
Profesional
Parte 1: Derek Hernquist
Chignell: Desde cuando eres trader? Chignell: Cmo te sientes cuando una posicin se
Hernquist: He operado en los mercados durante 20 aos mueve en contra tuyo?
en roles diferentes. Hernquist: Siendo una persona humana, evidentemente
me siento mejor cuando estoy ganando que cuando es-
Chignell: Qu estilo sigues en el trading o en las inver- toy perdiendo.
siones? Sin embargo, planificar un trade basndome en 20 aos
Hernquist: Soy un trader tcnico, todo lo que hago gira al- de prctica suplanta cualquier emocin presente, siem-
rededor del precio y como la gente reacciona al respecto. pre acto segn el plano.
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PERSONAS
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Larry Williams
50 aos de experiencia en el Trading
Larry Williams es uno de los traders ms conocidos y exitosos del mundo cuya carrera profesional
en los mercados ya ha superado los 50 aos. En el ao 1987 Williams gan el mundial del trading
de futuros de la compaa Robbins Trading convirtiendo un capital inicial de 10.000 dlares en 1,1
millones durante los 12 meses del concurso. Larry Williams ha desarrollado diferentes indicadores
como el Williams %R o el Ultimate Oscillator. Es autor de 11 libros que han sido traducidos a 12
idiomas. Grandes traders como Tom DeMark y Andrea Unger atendieron sus seminarios.
Antes de alcanzar sus grandes xitos como trader Williams ha sido polticamente activo y present
dos veces su candidatura para el puesto de senador del estado de Montana. Adems ha comple-
tado 76 (!) maratones en su vida comprobando as su nivel de resistencia. Ahora Larry Williams
reside en los U.S. Virgin Islands. Marko Graenitz le ha entrevistado por telfono sobre su trading y
su vida.
TRADERS: Nos alegramos poder realizar esta entre- TRADERS: Qu es lo que ha cambiado durante los
vista con Usted. Dnde est Usted ahora y cmo se ltimos aos?
encuentra? Williams: El trading es una cosa fabulosa. No lo digo so-
Williams: Gracias, yo tambin me alegro. Vivo en las Islas lamente econmicamente el trading es mi vida. Eviden-
Vrgenes donde tengo una casa en la playa y alrededor temente es una gran ayuda tener xito y no tener que pre-
viven y trabajan muchos amigos del negocio del trading. ocuparse por el dinero. Esto es lo mismo como en otras
Es como una pequea familia. Puedo reconocer honesta- profesiones. Y con trading es mi vida tambin me re-
mente que estoy viviendo mis sueos. fiero a las posibilidades que me da el Internet para poder
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PERSONAS
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PerSoNaS www.traders-mag.es 01.2013
gestin de las posiciones y mis criterios tcnicos respecti- TRADERS: Es posible cuantificar esto y utilizarlo
vamente y los adapto a este escenario. Por lo tanto empiezo como modelo automtico de trading?
con el panorama general y transfiero mis anlisis a plazos Williams: No creo que las matemticas sean la respues-
ms cortos donde mi trading tendr lugar. De esta mane- ta a todo. Seguramente es posible operar con xito de
ra siempre consigo trabajar con ms o menos las mismas manera cuantitativa, varios fondos de cobertura (hedge
herramientas y adaptar los ajustes segn cada fase de mer- funds) lo pudieron demostrar. Para m, sin embargo, no
cado. Un determinado valor de un indicador puede tener es una solucin porque los mercados sencillamente es-
totalmente otro significado en un mercado alcista que en tn demasiado influenciados por efectos aleatorios, a los
un mercado bajista. Con lo cual, el contexto donde un trader cuales una persona humana con su respectiva experien-
evala los indicadores vigentes siempre es decisivo. cia puede reaccionar mejor. Las matemticas son una
ciencia pura, exacta y esto es exac-
tamente lo que no se puede aplicar
G1) acciones vs. Bonos a los mercados. Mira, por ejemplo,
Steve Cohen, el fundador de SAC Ca-
pital. No dispone de sistemas con-
cretos pero es uno de los hedge fund
managers con mayor xito de todos
ellos, con activos de ocho o nueve
mil millones de dlares. l contem-
pla el trading igual que yo como una
forma de arte que requiere cierto in-
put por parte del artista (es decir del
trader) y que tiene que corresponder
con su personalidad.
TRADERS: Qu instrumentos
analticos prefiere Usted?
Williams: Ante todo los datos de
Commitment of Traders (CoT) en
cuanto al trading de futuros de mate-
rias primas. Los datos son uno de mis
factores macro. Creo que lo que
hay que entender bien aqu es sobre
todo el grupo de los comerciales de-
cisivos y la mayora de los traders
no lo entiende bien. Mal interpretan
los datos o se fijan demasiado en lo
que hace el grupo de los especula-
dores. Hay que entender una cosa:
Los comerciales son el motor en el
mercado de materias primas, pero
su objetivo prioritario no es maxi-
El grfico superior muestra el S&P 500, el inferior los Bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 aos. En el grfico mizar las ganancias sino protegerse
inferior, la tendencia alcista de Abril hasta Junio 2012 salta a la vista. Durante este periodo, el rendimiento
de futuros cambios de precio de la
de la renta variable fue muy pobre. Pero los niveles elevados de renta fija y, en consecuencia, tipos de inters
ms bajos, han sido un requisito previo importante de la subida larga de la renta variable de Junio hasta mercanca. Esta proteccin la llevan
principios de Octubre de 2012 (A). Mientras que las cotizaciones de los bonos consolidaban, formaron un nivel a cabo mediante operaciones de co-
de soporte alrededor de los 144 puntos y una lnea de tendencia bajista, ambos concluyndose en el patrn de
un triangulo. En Enero 2013 los bonos parecan romper el soporte a la baja con consecuencias negativas para bertura. Podramos conversar varias
la renta variable. Recientemente, sin embargo, la renta fija subi nuevamente y dej la impresin de un False horas sobre este tema pero ira de-
Breakout a la baja lo que proporcionara a la renta variable ms margen para subir.
masiado lejos.
Fuente: www.tradesignalonline.com
Adems, los datos de CoT son al final
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PERSONAS
meramente uno de los factores de mi anlisis. Tambin en el Dow Jones. A tal fin analizo diferentes datos claves
presto atencin a la relacin entre acciones y bonos, que como el P/S ratio (relacin precio-ventas) y otros datos
desempea un papel significativo. Siempre ha habido in- que se combinan mediante una frmula de ponderacin
teracciones aqu y siempre las habr. Cada movimiento hasta obtener un valor especfico. Este es el anlisis ma-
fuerte de los bonos en el plazo corto afectar a las ac- croeconmico. Entonces comprar las acciones una vez
ciones. Por ejemplo, en cuanto al trading de bonos fun- que el anlisis tcnico me de luz verde.
cionan muy bien los niveles de soporte y resistencia y
se puede usar este anlisis para operaciones oportunas TRADERS: Entonces no busca posiciones a largo
con acciones. La Imgen 1 demuestra algunos ejemplos plazo en acciones fuera de los EE.UU.?
de esto. Williams: exactamente, me concentro en los valores
grandes de EE.UU. La razn es que solamente compro
TRADERS: Usted tambin utiliza anlisis de volme- lo que conozco y entiendo. Y esto no incluye posiciones
nes de negociacin? en acciones griegas o que en este momento sea lo ms
Williams: Una vez estudi el indicador On Balance Volu- popular.
me (OBV) durante un ao buscando resultados recurren-
tes sin obtener un resultado claro. No obstante utilizo TRADERS: Estara de acuerdo que la relacin entre
este indicador de vez en cuando como un soporte cuando riesgo y recompensa (RRR del ingls risk/reward ratio)
creo que podr aportar un valor aadido a la correspon- es el concepto ms importante para un trading exitoso?
diente situacin. Mucho ms interesante es, sin embargo, Williams: No cabe duda que el RRR es tremendamente
la idea de acumulacin y distribucin. William ONeil dio importante. Para alcanzar grandes beneficios que correr
popularidad a este enfoque. Hoy utilizo mucho mi pro- menos riesgo y capturar el mximo movimiento posible.
pio indicador llamado Williams Insider Accumulation Sin embargo, es difcil destacar un solo referente de for-
(vase Imagen 2) que est disponible por ejemplo en la ma aislada como el ms importante. Veo una cantidad
TradeStation. Este indicador utiliza acumulacin y distri- de datos que no deben descuidarse: la escala de prdidas
bucin meramente bajo el aspecto de las operaciones de temporales en la cuenta, el importe perdido de la mayor
los institucionales y busca divergencias con la evolucin posicin perdedora, como el ratio de eficiencia. Por esta
de la cotizacin. El hecho de que las instituciones son la razn existen informes que incluyen todos estos datos
fuerza impulsora de los mercados, hace que este anlisis para hacer reclculos profesionales y anlisis de las es-
sea tan instructivo. El indicador se
puede utilizar para acciones y ma-
teria prima, personalmente lo utilizo G2) Williams Insider Accumulation Index
en el grfico diario.
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PERSONAS www.traders-mag.es 01.2013
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PERSONAS
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coLUMNa www.traders-mag.es 01.2013
10 cosas un novato
tiene que saber Brian Lund es co-fundador de Ditto Trade y un trader
independiente que escribe sobre la relacin entre los
mercados y la vida en general, en la red de StockTwit en
www.bclund.com.
1.) La complejidad es tu enemigo
chale un vistazo a cualquier software para el trading hoy en
da y encontrars ms estudios, indicadores o herramientas 6.) Te equivocars, y mucho
de dibujo que ningn trader jams podra necesitar. Al fin y Una cosa es cierta: Te equivocars un montn de veces.
al cabo, todos los indicadores son derivados del precio y del Aprende a aceptarlo. Mientras que recortes las prdidas
volumen. Porqu ser tan excntrico? Despus de muchos rpidamente, y mantengas una buena relacin riesgo/
aos en el trading acab con precio, volumen, los niveles recompensa con tus set-ups ganars dinero con el tiempo.
de soporte y resistencia, ocasionalmente alguna lnea de
tendencia, y algunas medias mviles claves. 7.) Todo se trata del dinero
Para ti, qu es ms importante? Teniendo a todo el mundo
2.) Trabaja en especializacin idolatrndote porque eres un trader, sin embargo un
Cuando empec con el trading pensaba que tendra que trader que en realidad est perdiendo dinero, o teniendo
ser capaz de operar en todo. Me equivoqu. Hay que ser a todo el mundo alrededor tuyo pensando que eres un
bueno en alguna clase de activos, en algn instrumento, tipo raro que trabaja en una heladera, mientras que en
en algn tema, y una vez que lo domines (i.e. cuando realidad ests ganando una fortuna en los mercados? En
ganes consistentemente dinero con ello), entonces el Trading, nicamente, se trata de ganar dinero. Si no
podrs incorporar un elemento nuevo en tu repertorio. ganas dinero regularmente, no eres un trader. Todo lo
O no incorpores nada ms. Conozco personas que dems es solamente conversacin.
solamente operan en Apple y viven muy bien de ello.
8.) no encontrars respuestas en los libros
3.) Est bien pedir ayuda Los libros sobre el trading existen nicamente para
Todo el mundo sabe, en cuanto al xito en los mercados, que entretenerse con pocas excepciones. No te sirve de
no existe nada como un Santo Grial. Sin embargo creo que nada leer sobre como alguien opera en los mercados
lo ms cercano al Santo Grial es la aptitud del trader de tener porque jams lo podras hacer de la misma manera.
un intercambio honesto y abierto de ideas con otros traders. Puedo afirmar, que el da que dej de ir a mi tienda de
libros habitual a buscar respuestas sobre como ganar
4.) Aprende a ignorar la narrativa dinero en los mercados, mis avances en el trading dieron
A los participantes en los mercados les encanta adherir un salto grande hacia delante.
una historia a cada accin que les servir de explicacin
porque la accin subi o no subi, o dej de subir o dej de 9.) La realidad es, que sencillamente no existes
bajar. Esta propensin te har perder como trader. Lo antes Todos sufrimos hasta cierto punto de la ilusin de
posible que aprendas a ignorar las narrativas, mejor sers. engreimiento. El problema es que las bolsas no solamente
nos considerasen insignificantes, sencillamente ni
5.) no es todo o nada reconocen nuestra existencia.
He pasado por toda la Biblia del trading, y en ningn lugar
te dice que tienes que apostar todo tu dinero en un valor al 10.) Todo lo que sabes sobre la vida es contraproducente en
mismo tiempo. Tampoco tienes que retirar todo tu dinero al los mercados
mismo tiempo. Entrar progresivamente te permite tantear Una accin, un contrato de opciones o una cesta de divisas
el mercado y aumentar la posicin solo cuando se este tienen nicamente el valor que la prxima persona pagar
moviendo en tu direccin. Salir progresivamente podra por ellos. Al instante que pones los pies en el mundo de los
ser incluso ms importante ya que te da la posibilidad de mercados tienes que entender esto. Las reglas normativas
encajar beneficios, y al mismo tiempo seguir invertido y sobre valor, y tus ideas de la psicologa del consumidor
darle margen a la posicin para movimientos ms grandes. como barato o caro dejan de regir.
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NUEVO MERCADO
FOREX DE INTERDIN...
PROFUNDIDAD
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INSTITUCIONAL
HASTA 10 VARIABLES
POSICIONES
www.interdin.com
un Trading Diferente.
La operativa en productos complejos (futuros, opciones y CFDs) requiere una vigilancia constante de su posicin y conlleva un nivel de riesgo elevado para su capital si no se gestiona adecuadamente. Un
benecio puede convertirse rpidamente en prdida como consecuencia de variaciones en el precio y el Cliente puede llegar a perder ms que el saldo total depositado en su cuenta. Asegrese de conocer y
entender los riesgos asociados a los mismos. Interdin Bolsa Sociedad de Valores, S.A. est inscrita en el Registro de la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con el nmero 116.