COSTO DE CAPITAL

Si somos inversionista y contamos con

recursos econmicos para invertir, analizamos las
diferentes opciones que nos ofrece el mercado y
nos damos cuenta del cumplimiento de la regla
general a mayor rendimiento, mayor riesgo
entre ms seguro estemos de conservar nuestro
dinero menor sern las ganancias que
obtendremos al prestarlo. Por esta razn, los
instrumentos emitidos por los Gobiernos son, en la
mayora de los casos, referente de rendimientos
libre de riesgo. Tomaremos la decisin de prestar nuestro dinero a la persona
o institucin que creeremos nos proporcionar la combinacin ptima entre
rendimiento y riesgo.

Ahora bien, si cambiamos de zapatos y nos ubicamos como un

Empresario Restaurantero o como un Director de Finanzas de una cadena de
Hoteles sabremos de la necesidad que tiene la empresa para allegarse
recursos para su operacin habitual, crecimiento o algn proyecto especifico.

Si hacemos un anlisis
tradicional desde un punto
meramente contable podremos
estimar la utilidad que generar la
actividad que requiri financiamiento
considerando los ingresos generados
contra los gastos correspondientes,
los cuales incluyen los intereses
pagados por el financiamiento contratado, sin embargo, ste enfoque no
considera un costo de oportunidad inherente a los recursos con los cuales
trabaja la empresa.
 COSTO DE CAPITAL

Para comprenderlo mejor supongamos que

el inversionista y el empresario
restaurantero son la misma persona, la
cual tiene dudas de invertir su dinero en
certificados de tesorera que le ofrecen un
rendimiento garantizado sin riesgo alguno
de un 5% anual, por otro lado, es invitado a
formar una sociedad para establecer un
restaurante de franquicia. Como inversionista sabe que invertir en la
franquicia deber ofrecerle un rendimiento mayor al 5% en una proporcin
directa a la perspectiva de riesgo el negocio ya que evidentemente no hay
garanta al 100% que la franquicia prospere. Sin embargo, al analizar el
negocio desde el punto de vista de empresario restaurantero se da cuenta
que para considerar que la franquicia realmente genera valor, las utilidades
del negocio debern superar el rendimiento esperado como inversionista.