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INTEGRANTES:
Bentez, David
Flecha, Ftima
Gaona, Andrs
Ortellado, Hernn
Rivas, Jorge
PROFESOR:
Ao Lectivo:
2017
1. Anlisis del CAMP 2016 vs 2015
1.1.Agricultura y Ganadera
Ao 2016
Ao 2015
EE.UU Ke EE.UU Ke Per Ke Per Ke Argentina Argentina
sin apalancado sin apalancado Ke sin Ke
aplancar % aplancar % apalancar apalancado
% % % %
6,80 9,53 8,70 11,00 11,85 14,03
En el anlisis podemos observar que las tasas de los EEUU han mejorado en 1 punto
aproximadamente mientras que para los pases latinos han aumentado, mantenindose
una ventaja para el Per tanto en el Ke apalancado y sin apalancar respecto a la
Argentina.
Esto se debe principalmente a que la tasa libre de riesgo (Rf) de los bonos soberanos de
los EEUU han aumentado de 1,81% a 2,25% y a que los ndices Beta apalancado y no
apalancado han aumentado.
Por otro lado el Riesgo Pas de Per disminuy de 1,47 a 1,46 y el de la Argentina de
4,50 a 4,33; mantenindose las tasas de impuestos en 30 y 35% respectivamente.
Para los EEUU la TaxRate ha disminuido del 9,36 a 7,89, totalizando 1,47 puntos
menos impactando en los ndices beta sin apalancar.
1.2.Procesamiento de Alimentos
Ao 2016
Para este sector podemos identificar que han mejorado las tasas para los tres pases, esto
se debe principalmente a la disminucin del ndice beta apalancado de 0,99 a 0,75, que
influy directamente en la disminucin del beta no apalancado de 0,80 a 0,61.
Podemos ver una mejora mucho ms significativa en las tasas de los EEUU debido esto
al aumento del Rf, que hemos analizado en el sector de la agricultura.
1.3.Autos y camiones
2016
2015
EE.UU Ke Per Ke Argentina Argentina
sin EE.UU Ke sin Per Ke Ke sin Ke
apalancar apalancado apalancar apalancado apalancar apalancado
% % % % % %
6,79 11,83 9,03 13,30 12,24 16,33
Como puede observarse en este sector, el costo de los fondos ha disminuido debido a un
aumento de la tasa libre de riesgo (1,81 a 2,25) y a una mayor estabilidad de la industria,
pues la volatilidad de la misma se ha reducidodel 1,09 al 0,85 reflejada en el ndice
beta.Por todo lo dems, y considerando principalmente el primer punto mencionado
(aumento de RF), les permite a los pases obtener costos ms bajos de capital y mayor
rentabilidad esperada. En el anlisis puede observarse costos de capital ms favorables
al Per debido principalmente al riesgo pas menor a la Argentina.
1.4.Autopartes
2016
2015
Argentina Argentina
EE.UU Ke EE.UU Ke Per Ke Per Ke Ke sin Ke
sin apalancado sin apalancado apalancar apalancado
aplancar % % aplancar % % % %
11,70 14,22 13,61 15,69 16,77 18,72
Ao 2016
Ke Ke
Unlevered Ke levered Ke Ke Unlevered Ke Levered
Estados Estados Unlevered Levered Argentina Argentina
Unidos % Unidos % Per % Per % % %
Ao 2015
Ke Ke
Unlevered Ke levered Ke Ke Unlevered Ke Levered
Estados Estados Unlevered Levered Argentina Argentina
Unidos % Unidos % Per % Per % % %
4.66 9.25 6.22 10.72 9.38 13.75
Ao 2016
Ke Ke
Unlevered Ke levered Ke Unlevered
Estados Estados Unlevered Ke Levered Argentina Ke Levered
Unidos % Unidos % Per % Per % % Argentina %
2,91 4,14 6,60 7,82 9,53 10,69
Ao 2015
Ke Ke
Unlevered Ke levered Ke Unlevered
Estados Estados Unlevered Ke Levered Argentina Ke Levered
Unidos % Unidos % Per % Per % % Argentina %
Los siguientes cuadros nos muestras las variaciones encontradas en las rentabilidades del sector
bancario de los tres pases = EEUU, Argentina, Peru.
En el caso de EEUU se presenta una disminucin en la tasa en el orden del -1.56 KE unlevered
y un aumento en la tasa para los rendimientos apalancados en el orden 0.87 puntos.
Si bien observamos en el presente anlisis que las variaciones del ndice de los costos para los 3
pases no han tenido el mismo comportamiento para las industrias analizadas, si podemos
concluir que estn fuertemente influenciadas por: