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proyecto de Inversin
Este post es una continuacin de otro que publiqu hace un tiempo: Como Evaluar un
Proyecto de Inversin, en el que expliqu brevemente cuales son los principales aspectos a
tener en cuenta para determinar si un proyecto es viable o no. Ahora voy a entrar un poco ms
en detalle en lo que es la Evaluacin Financiera.
La Evaluacin Financiera de un proyecto consiste en consolidar todo lo que averiguamos
acerca del mismo (estimaciones de ventas, inversion necesaria, gastos de operacion, costos
fijos, impuestos, etc) para determinar finalmente cual ser su rentabilidad y el valor que
agregar la inversin inicial.
A continuacin detallo los pasos que hay que seguir para una efectiva evaluacion financiera:
1. Lo primero que se debe hacer es decidir cul ser la duracin de la vida del proyecto
(Por ej:. 5 aos). Lo ms probable que este plazo sea incierto para el decisor. Lo que se puede
hacer en estos casos es tomar un periodo razonable para el tipo de proyecto que se trate, que
refleje el mximo de aos que la persona que va a invertir podra esperar para recuperar su
inversin inicial y se hace la suposicin que los activos de la empresa se venden el ltimo ao
del periodo.
3. Luego debo determinar la tasa de costo de oportunidad (To). La To es la mejor tasa que
yo podra obtener, invirtiendo el mismo dinero en otro proyecto con un riesgo similar.
Por ejemplo, yo puedo tener $100.000 y tengo la opcin de poner una casa de venta de ropa.
Tambin se que la tasa de retorno normal de una casa de venta de ropa es de 30% anual, la de
un Plazo Fijo es de 15%, la de un proyecto de extraccin de petrleo es de 50% y la de un
negocio de venta de calzados es de 35%. Cul de estas tasas tomo? La respuesta es 35%.
Por qu? La tasa del plazo fijo lo descartamos porque tiene mucho menos riesgo que una
casa de venta de ropa. La del proyecto de extraccin de petrleo tambin queda descartada
por dos razones: primero, tiene mucho ms riesgo que la casa de ropa y segundo,
probablemente, no sea una opcin para el inversor ya que este solo cuenta con $100.000, y
para poder usar la tasa deben ser opciones realmente viables para el inversor. Nos quedan las
tasas de un negocio de venta de calzado (35%) y la tasa de retorno normal de un negocio de
venta de ropa (30%). Se puede decir que estos dos proyectos tienen un riesgo similar y que
ambas son viables para el inversor, por lo que debemos tomar la mayor, que en este caso es
35%.
Hay que aclarar que si en el paso anterior elegimos periodos mensuales para evaluar el
proyecto, To tambin deber ser determinada en forma mensual. Si elegimos dividir el proyecto
en periodos anuales, la To deber ser anual.
Lo que suele ocurrir es que es muy difcil de determinar esta tasa de costo de oportunidad,
porque no tenemos la informacin necesaria. Entonces lo que se hace es, por ejemplo, tomar la
tasa de retorno normal de un plazo fijo y agregarle un plus por el riesgo asociado al proyecto de
que se trate. Por ejemplo, si la tasa de retorno de un plazo fijo es del 15%, le sumamos un 10%
para algn proyecto con poco riesgo, o le sumamos un 40% para un proyecto muy riesgoso,
obteniendo una To de 25% o 55% respectivamente. Cabe aclarar que este mtodo es muy
subjetivo y existe el riesgo de que la evaluacin final no refleje la realidad.
4.A continuacin se debe determinar el monto de la inversin inicial y de los flujos de
fondos netos de cada periodo en los que se divide el proyecto. Esto es, el resultado por cada
periodo de los Ingresos y egresos de fondos.
Ej:
El Ao 0 se usa para registrar la inversin inicial. Y luego, en cada uno de los aos siguientes
se registran los ingresos y egresos que se generan por la operacin normal del proyecto. Eso
no quite que puedan existir 2 o ms periodos de inversin sin ningn tipo de ingreso, como
podra ser por ejemplo, en un proyecto de construccin de un edificio. Lo que se vera como
sigue:
A la hora de armar los flujos hay que tener siempre en cuenta que son nicamente movimientos
de dinero. No son los mismos Ingresos y egresos que aparecen en el estado de resultados de
una empresa. Por ejemplo, si se prev que en el periodo 1 se va a realizar una venta a crdito,
la cual, nos la van a pagar en el periodo 3 En qu periodo se registra? La respuesta es en el
periodo 3, que es cuando efectivamente ingresa el dinero. Mientras que en el estado de
resultados, la venta aparecer en el periodo 1.
5. Finalmente se calculan los indicadores que nos ayudarn a tomar la decisin final. Los
indicadores ms usados son el Valor Actual Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y
el Periodo de Recupero (PR).
VAN
VAN igual a 0 : Indiferente. Significa que el proyecto me est rindiendo lo mismo que la tasa de
costo de oportunidad
TIR
La TIR representa la tasa de retorno del proyecto.
Para calcularla se parte de la frmula del VAN, se hace el VAN=0 y se despeja tir:
El clculo es muy complejo, por lo que normalmente se realiza con una calculadora financiera o
por computadora (Excel tiene una frmula predefinida para calcular la TIR). Los resultados
pueden ser:
TIR mayor que To : realizar el proyecto. El proyecto da un retorno mayor a la tasa de costo de
oportunidad
TIR menor a To: no realizar el proyecto. El proyecto da un retorno menor a la tasa de costo de
oportunidad
TIR igual a To : el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no. Significa que el
proyecto me est rindiendo lo mismo que la tasa de costo de oportunidad
Periodo de Recupero
Lo siguiente tiene como objetivo aclarar algunas confusiones comunes que pueden surgir a la
hora de evaluar un proyecto de Inversin.
Capital de trabajo: No hay que olvidarse de la parte de inversin inicial que corresponde al
Capital de trabajo. La mayora de las empresas necesitan un stock mnimo para poder
comenzar a opera, el cual se mantiene relativamente constante a travs del tiempo. Esta
inversin, tambin debe asignarse en el periodo 0 y, si es necesario, puede asignarse un poco
ms en los periodos siguientes si la empresa aumenta su nivel de stock, o puede disminuir si
ocurre lo contrario.
La nica aclaracin que quiero hacer con respecto a esto est relacionada con el ltimo
apartado del punto anterior. La tasa que vamos a tomar como base para calcular el VAN o para
comparar con la TIR (lo que llamamos tasa de costo de oportunidad), depender del objetivo de
la evaluacin y de cmo estructuramos los flujos. Si tenemos como objetivo la evaluacin del
proyecto en s , y por lo tanto, armamos los flujos sin incluir los flujos financieros, entonces la To
que usaremos ser la que explique en el post Indicadores Financieros para la Evaluacin de
Proyectos de Inversin, que es la mejor tasa de rendimiento que podra obtener en un
proyecto de similar riesgo que sea viable para el decisor. Si, en cambio, la evaluacin se hace
desde el punto de vista financiero, e incluimos los flujos por prstamos y devoluciones de
prstamos en el flujo de fondos, entonces la To va a ser una tasa que representa el rendimiento
que el inversor espera del capital que va a poner. Para determinar esa tasa, el inversor debe a
tener en cuenta otras alternativas de inversin de su dinero de similar riesgo, y elegir la mayor
como To para evaluar el proyecto en cuestin. Aqu entran a jugar otros factores de riesgo, por
ejemplo, por un lado podemos decir que el inversor corre menos riesgo porque no aporta todo
el dinero del proyecto, pero llega un punto (cuando casi todo el capital es prestado), en que el
riesgo para el inversor comienza a subir por el riesgo a caer en imposibilidad de pago a sus
prestamistas.
Finalmente les quiero dejar un ejemplo completo de como se evala un proyecto de inversin
que realic yo misma para aprobar una materia de la facultad. Se trata de un proyecto de
Helicicultura (Cria de caracoles). Lo pueden descargar desde el siguiente enlace:
Contenido
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1 Historia
5 Referencia
6 Vase tambin
7 Enlaces externos
[editar] Historia
La evaluacin del impacto ambiental surge en el fin de los aos 60 en Estados Unidos
con el nombre de environmental impact assessment (E.I.A.) en algunos casos en
lugar de Assessment se puede encontrar Analysis o Statement). El EIA introduce las
primeras formas de control de las interacciones de las intervenciones humanas con el
ambiente (ya sea en forma directa o indirecta), mediante instrumentos y procedimientos
dirigidos a prever y evaluar las consecuencias de determinadas intervenciones. Todo
esto con la intencin de reducir, mitigar, corregir y compensar los impactos.
En 1969 se da un paso adelante, en los Estados Unidos, con la aprobacin del National
Environmental Policy Act (N.E.P.A.). Esta normativa dispone la introduccin del EIA,
el refuerzo del Environmental Protection Agency (con un rol administrativo de
control), y dispone la creacin del Council on Environmental Quality (con un rol
consultivo para la presidencia).
En 1976 en Francia se aprueba la ley n. 76-629 (del 10 de julio del 1976), relativa a la
proteccin de la naturaleza. Esta ley introduce tres niveles diferentes de evaluacin:
Estudios ambientales; noticias de impactos; y, estudios de impactos. Se inician las bases
para el estudio de impactos ambientales en el mbito europeo. En efecto en 1985 la
Comunidad Europea emana la Directiva 337/85/CEE referida a evaluacin del
impacto ambiental en determinados proyectos pblicos y privados. La primera
aplicacin de esta nueva normativa se da en Holanda, en 1986, aprobando una norma
ampliada, con particular nfasis en las evaluaciones a ser efectuadas en fase de diseo.
El elemento central de la norma holandesa es el anlisis comparativo de las alternativas
y evaluacin de sus respectivos impactos, con la finalidad de determinar la mejor
solucin en trminos ambientales.
El estudio del impacto ambiental puede hacerse en varias etapas, en paralelo con las
etapas de la intervencin que se pretende evaluar.
Para estos efectos debe entenderse como intervencin no solo una obra, como un puente
o una carretera, sino que tambin, es una intervencin que puede tener impacto en el
ambiente, la creacin de una normativa o una modificacin de una normativa existente.
Por ejemplo, el incremento del impuesto a la importacin de materia prima para
fabricacin de plsticos puede inducir al uso de recipientes reciclables.
Son estudios que el proponente elabora para contrastar la accin con los criterios de
proteccin ambiental y que le ayuda a decidir los alcances del anlisis ambiental ms
detallado.
Anlisis que incluye aquellos proyectos (obras o actividades) cuya ejecucin pueda
tener impactos ambientales que afectaran muy parcialmente el ambiente y donde sus
efectos negativos pueden ser eliminados o minimizados mediante la adopcin de
medidas conocidas y fcilmente aplicables.
[editar] Estudio de lnea de base o diagnstico socio-ambiental
Anlisis que incluye aquellos proyectos (obras o actividades) cuya ejecucin puede
producir impactos ambientales negativos de significacin cuantitativa o cualitativa, que
ameriten un anlisis ms profundo para revisar los impactos y para proponer la
estrategia de manejo ambiental correspondiente.
Son caractersticas de este estudio el anlisis de proyecto, que resalta los aspectos
ambientales del mismo, el anlisis de alternativas, la identificacin y valoracin de
impactos que suele realizarse mediante sendas matrices de impactos, la propuesta de las
medidas correctoras (que pueden incluir tambin medidas compensatorias, as como un
programa de vigilancia y seguimiento, y finalmente un plan de restauracin para el
trmino de la vida til de la instalacin proyectada. El informe resultante se acompaa
de un documento de sntesis redactado de forma comprensible para el pblico y
expuesto durante un tiempo a las alegaciones que deseen presentar particulares e
instituciones.
Ley 2006 sobre Evalucin Ambiental de Planes y Programas. La ley impone que los
planes y programas se evalen desde el punto de vista ambiental. Esto se debe a que
numerosos proyectos se realizaban en funcin de planes realizados por el Estado y
estos planes no eran estudiados desde el punto de vista ambiental, por lo que los
proyectos realizados en conjunto podan crear un importante impacto ambiental. Esta
nueva ley oblig adems a exponer al pblico el plan y recoger todas las alegaciones
posibles que deben aparecer en la Memoria Ambiental y que junto con el Informe de
Sostenibilidad Ambiental (ISA) conforman los documentos necesarios para decidir si
aprobar un plan o no.
[editar] Referencia
Libro de Proyecto Ambiental, Volumen I,II y III. Polticas, Procedimientos y Problemas
Intersectoriales. Departamento de Medio Ambiente del Banco Mundial
Variables ambientales
Riesgos en la industria
Gestin ambiental
,,,,,,,,
INTRODUCCIN
Este texto pretende brindar los elementos bsicos necesarios para el planteamiento de
proyectos de desarrollo e inversin, su respectiva evaluacin, como herramienta fundamental
para el control y auditoria de los programas de gestin al interior de las empresas.
En pases en vas de desarrollo como el nuestro, es importante tener en cuenta que la escasez
de los recursos nos obliga a ser innovadores, creativos y austeros, siendo imperativo el trabajo
basado en proyectos y aun mas importante el poseer elementos para la evaluacin de
factibilidad y viabilidad de proyectos de desarrollo que permitan mayor seguridad a la inversin
de recursos econmicos, tecnolgicos, materiales y humanos para la solucin de las
problemticas sociales y empresariales de una manera eficiente y eficaz. Pero este es solo un
momento de evaluacin, ya que tambien se deben hacer seguimiento y control de la ejecucin
del proyecto, as como la evaluacin del impacto, resultado y logro de los objetivos propuestos.
En el sector empresarial, donde los factores econmicos han golpeado la estabilidad de las
organizaciones y donde los resultados y la rentabilidad de los proyectos, en un buen porcentaje
de los casos no se pueden cuantificar, se hace necesario tener criterios claros del resultado y el
impacto que se pretende generar con las acciones, es por esto que conocer la elaboracin, as
como la evaluacin de proyectos de desarrollo, es de vital importancia como especialistas en el
rea, para permitir la asesora a las altas directivas en la toma de decisiones sobre inversin y
la evaluacin del impacto de la gestin de proyectos.
Para ver el artculo en su formato completo pulse aqu
Tanto los proyectos de desarrollo como los de investigacin deben ser rigurosos y sistemticos
y deben estar soportados por una propuesta conceptual y metodolgica.
Se puede decir entonces que los proyectos de desarrollo son una empresa planificada que
consiste en un conjunto de actividades interrelacionadas y coordinadas para alcanzar objetivos
especficos dentro de los lmites de un presupuesto y un periodo dado y es por tanto la unidad
ms operativa dentro del proceso de planificacin y est orientado a la produccin de
determinados bienes o a prestar servicios especficos ,
Teniendo en cuenta los interese que median la produccin del conocimiento se pueden
identificar algunas teoras que dan soporte a la planificacin y el diseo de los proyectos de
desarrollo, ellas son la tcnica, la prctica y la crtica
Desde esta propuesta y retomando lo planteado por Quiones (2000), se puede decir que la
teora tcnica se origina en la masificacin de la planificacin haciendo explcitos los valores
imperantes y promoviendo la visin tecnocrtica de la formacin. Su visin es industrial, su
propsito es la preparacin para el trabajo (seleccin, organizacin y transmisin de
habilidades y destrezas). Esta teora considera a la sociedad y la cultura como una trama
externa al proceso de la experiencia y a la planeacin como un contexto caracterizado por las
necesidades.
La teora tcnica tiene como propsito preparar a los sujetos para la vida, no solo
desempearse en una profesin u oficio lo que obliga que los procesos de planificacin y
diseo deben adecuarse a caractersticas, intereses y motivaciones de cada beneficiario lo que
obliga a un proceso de concertacin. Esta teora considera la sociedad y la cultura como un tipo
de sustrato pero adopta un visin ms activa acerca del papel de los proyectos, de los agentes
externos, en su contribucin a la sociedad y a la cultura mediante el desarrollo de personas
formadas con capacidad de pensamiento crtico.
La teora crtica incorpora teoras sobre los hechos, las organizaciones sociales y acerca de
cmo las personas que hacen parte de la experiencia pueden aprender de ellas y cambiarlas
teniendo en cuenta lo aprendido. Esta teora aporta la autoreflexin en los cuales los
involucrados pueden elaborar crticas al sistema y simultneamente sumarse a la lucha
histrica social y poltica para transformarla. Otro aspecto importante es la utilizacin de la
accin comunicativa para la deliberacin y la crtica.
La teora crtica conlleva a mirar el diseo de los proyectos de desarrollo como una accin
compleja, de toma de decisiones, que toma tiempo, recursos y especialmente voluntad poltica
y administrativa por parte de los involucrados en el proceso. El diseo es entonces una
experimentacin que requiere de seguimiento sistemtico y del apoyo de una gestin social
dinmica y flexible.
De acuerdo con lo planteado por Quiones (2000) el diseo recoge las intenciones y
finalidades ms generales como el plan operacional del mismo, opera como una gua
orientadora y es la construccin creativa y permanente de un proceso de accin educativa a
nivel micro o macro en constante innovacin o adaptacin. El diseo tiene su utilidad en la
medida de su carcter provocador en torno a la accin anticipada sobre la prctica adems de
la motivacin del anlisis de las variables del contexto y de las caractersticas de los
involucrados.
Tenemos dos tipos de proyectos, con inversin y sin inversin. En los proyectos con inversin
se contemplan tres fases o estados:
Idea del proyecto donde se realiza la identificacin del problema, el diagnstico del contexto
institucional o comunitario y la planificacin o establecimiento de objetivos), en esta etapa se
deben responder las preguntas de que necesidades se van a satisfacer, a quienes va dirigido el
proyecto, cuentos recursos existen, donde estar localizado, cuando se iniciar el proyecto y
cuales son las alternativas propuestas.
Resumen ejecutivo
El resumen ejecutivo est diseado para capturar el inters de los tomadores de decisiones y
debe contener un breve resumen de los aspectos principales del negocio. En particular deben
resaltarse los productos y servicios, la propuesta de valor para el cliente, los mercados
relevantes, la experiencia de los administradores, los requerimientos financieros y el posible
retorno de la inversin.
El entendimiento de los clientes y sus necesidades constituye la base para un negocio exitoso.
Solamente sern sus compradores los clientes a quienes se convenza de que estn obteniendo
un valor mayor al adquirir los productos del proyecto en lugar de los de sus competidores.
Este estudio corresponde dos enfoques, una cualitativa en el cual se analizan variables macro
que pueden afectar el proyecto positiva o negativamente, variables econmicas, polticas,
medioambientales, sociodemogrficas y tecnolgicas. El segundo enfoque es cuantitativo,
donde con herramientas de recoleccin de datos se busca definir el tamao del mercado
potencial, los precios y algunas caractersticas que tienes que ver con el proyecto.
Tanto el tamao del mercado potencial del negocio como sus expectativas de crecimiento
constituyen dos de los motores de la viabilidad de un proyecto empresarial y deben estar
incluidos explcitamente. A continuacin se presentan algunos elementos que podran servir de
gua para su tratamiento.
El tamao del mercado debe expresarse en cifras que indiquen tanto el nmero de clientes,
unidades de ventas y valor en pesos de esas ventas.
De igual manera de deben definir algunos aspectos dentro del estudio de mercados tales como:
Estndares de calidad.
Capacidades de produccin
Precio: La base para el establecimiento del precio es la percepcin de valor que tenga el cliente
de los diferentes productos en el mercado, que la que finalmente lo lleva a aceptar su precio.
Esto contradice la creencia convencional de que el precio se deriva de los costos. Por supuesto
los costos constituyen un factor considerable, pero la relacin entre el costo y el precio
nicamente se vuelve crtica cuando el precio establecido no cubre los costos dentro de un
futuro razonable. En este caso es aconsejable salirse del negocio tan pronto como sea posible
o mejor an, nunca poner en marcha el negocio.
Plaza: El producto o servicio debe llegar fsicamente a los clientes. Esto puede sonar sencillo
pero implica otra monumental decisin de mercadeo: De qu manera? Con qu canal de
distribucin?
La seleccin de canal de distribucin est influenciada por varios factores, tales como:
Bsicamente hay que responder la pregunta de s est la empresa preparada para manejar la
distribucin por si mismo o s por el contrario requiere de un operador especializado que lo
haga por ella.
Promocin: Antes de que los clientes puedan apreciar los productos, deben haber odo de ellos.
Para lograr esto se utiliza la publicidad, atraer la atencin, informar, persuadir, e inspirar
confianza. Estos son los objetivos de la comunicacin. La comunicacin debe explicar el valor
de los productos o servicios y convencerlo de que estos productos/servicios llenan mejor las
necesidades que los de la competencia.
Relaciones pblicas: artculos en prensa escrita acerca de sus productos o servicios, de sus
negocios, escritos por usted o por periodistas.
Visitas a clientes
Mtodos de seguimiento
Estudios de mercado
Servicio al cliente
Organizacin
Incluya los costos involucrados en la planeacin de su personal para llegar al costo total de
recursos humanos (salarios directos e indirectos) para el estado de ingresos y egresos de su
plan de negocios. El costo de personal depende de una serie de factores entre los cuales estn
la industria en si, calificacin de los empleados y edad. Adicionalmente, los costos indirectos
laborales pueden llegar a ser el 50% de los salarios.
Estudio Financiero
En el plan de inversiones deben incluirse los gastos preoperativos que pueden ser
posteriormente depreciados conjuntamente con el valor de los activos
Esta fase se centra en el desarrollo de los detalles de la ejecucin considerando todos los
requerimientos y especificaciones que exige la naturaleza del proyecto.
En esta etapa el proyecto entrega los bienes o servicios que han justificado su implementacin
y se desarrollan los procesos de Monitora y evaluacin.
La fase de diseo contempla el macro diseo que se convierte en el plan global que permite
operacionalizar en criterios y lineamientos metodolgicos, organizativos y evaluativos los
resultados de la fase diagnostica y conceptual del diseo el micro diseo que tiene que ver con
el plan de accin a seguir en la realizacin de las actividades.
Ordenar las causas anteriores segn su frecuencia, descartando las que estn repetidas
(presentes en morbilidad y mortalidad).
Identificar los sectores que tiene responsabilidad directa o indirecta con dichas causas.
DIAGNOSTICO DE UN PROYECTO
Los tipos de diagnsticos planteados por los diferentes autores son: el Diagnstico Pasivo el
cual es realizado por agentes externos sobre un grupo social y su realidad y el Diagnstico
Participativo, que es realizado por agentes externos con la comunidad (Comunitarios) y los
autodiagnsticos (realizados por la comunidad con o sin asesora de agentes externos).
OBJETIVOS
- Complementarios entre si, de tal manera que permita disminuir los costos o aumentar el
impacto del proyecto.
METAS
Las metas son estimaciones respecto al impacto esperado o producido por las alternativas de
solucin desarrolladas a travs del proyecto. Las metas se definen en trminos de cantidad,
calidad y tiempo, utilizando como base los indicadores seleccionados para medir cada objetivo.
Las metas deben de ser claras precisas y realistas.
Una vez que ha identificado correctamente el proyecto, al igual que sus actividades, se puede
establecer el nombre mas indicado para l. El nombre debe incluir tres aspectos.
- Que se va a hacer?
- Sobre Que?
- Donde?
JUSTIFICACIN
Se resume la situacin actual, identificando el (los) problema (s) o necesidades (s) que se
pretende (n) solucionar con la alternativa seleccionada. En otras palabras se puede responder
el porqu se va a hacer el proyecto?
II. PRESUPUESTO
El concepto presupuesto viene de la palabra supuesto, que se puede definir como un evento o
realidad que se da como un hecho que se puede presentar en un futuro , mientras el prefijo
PRE le da el sentido de una realidad dada para una situacin futura en el presente. En trminos
financieros el presupuesto se puede entender como la declaracin de los resultados
esperados, expresados en trminos numricos, entendido de otra forma es un proyecto o
programa llevado a nmeros, siendo el objetivo principal o utilidad del presupuesto la de servir
como elemento de planeacin, control y seguimiento.
Dentro del presupuesto se pueden identificar varios elementos como son: gastos o costos,
ingresos, supervit, imprevistos y utilidad neta los cuales se definen brevemente a
continuacin.
COSTOS:
Se define como los aquellos gastos en los que hay que incurrir para producir un bien o servicio,
se pueden dividir en directos o indirectos, fijos o variables. Los costos directos se entienden por
aquellos en los que se incurre para la produccin o elaboracin de un producto o para la
prestacin de un servicio, mientras que los costos indirectos en los que se tiene que incurrir
pero no directamente para la produccin de un bien o un servicio. Los costos fijos son aquello
que dependen del nmero de servicios o productos producidos y los cuales tienden a ser
constantes, por su lado los costos variable son los que varan dependiendo del nmero de
productos o servicios producidos. Otros autores hablan de costos de operacin los cuales los
definen como aquellos que son necesarios e imprescindibles para la generacin del bien o
servicio a prestar, mientras denominan gastos aquellos necesarios para los procesos
administrativo que se genera al rededor del bien o servicio producido.
INGRESOS:
Son todos aquellos recursos que se obtienen de la venta o como resultado de producir un bien
o servicio, tambin puede ser clasificados como fijos cuando no depende del nmero de ventas
o de bienes o servicio producidos y variables cuando dependen directamente proporcional de la
venta o produccin de los bienes o servicios.
SUPERAVIT:
Es aquel excedente que queda del ejercicio de la labor, o entendido tambien como la cantidad
numrica que queda de la diferencia entre los ingresos y los costos, que no siempre es positivo
y cuando su valor es negativo se puede denominar DEFICIT.
IMPREVISTOS:
Es el rubro que se calcula dentro del presupuesto para cubrir todos aquellos gastos en que se
pueda incurrir durante el ejercicio de la labor y que no se esperaban tener durante el desarrollo
de un proyecto, el calculo de estos nunca podrn exceder el 10% de los costos.
UTILIDAD NETA:
Es la cantidad adicional que se calcula recibir por la produccin del bien o servicio, despus de
haber cubierto los costos totales del proyecto (costos, gastos e imprevistos), esta se puede
calcular con base en la capacidad instalada de produccin o con base en el numero de
productos o servicios que se esperan vender.
Dentro de los presupuestos de los proyectos existen unas categoras que se hacen necesarios
calcular dentro de los costos como son:
Recursos Fsicos Tecnolgicos: Hace referencia a los gastos que se tiene que incurrir durante
el desarrollo del proyecto para la adquisicin de equipos, terrenos y planta fsica o para la
remodelacin y reparacin de los mismo.
Recursos Humanos: En estos se incluyen todos los pagos del personal involucrado en el
desarrollo y ejecucin del proyecto (mano de obra, administracin, gestin, trabajo intelectual,
etc.) necesaria para la produccin de un bien o servicio.
MODELOS PRESUPUESTALES
Modelos presupuestales existen variados en la literatura, como los presupuestos por ingreso y
gastos, los presupuestos de tiempo, presupuesto de material y producto, presupuesto de
gastos de capital, presupuestos de efectivo, presupuestos variables o flexibles, entre otros.
Para el autor del modulo se hace mas til plantear un esquema de presupuestacin de acuerdo
al tipo de proyecto que se realice y lo que hace mas coherente el cumplimiento del objetivo el
modulo.
Buscan obtener una ganancia o utilidad para el productor mediante la venta de un bien o
servicio. Para este tipo de proyecto es fundamental la presupuestacin por rentabilidad, donde
los ingresos por venta de bienes o servicio, deben cubrir los costos de produccin ms el
margen de utilidad planteado. En este tipo de presupuesto se deben establecer como primera
medida los costos totales del proyecto, para despus poder plantear el porcentaje de utilidad y
as establecer el precio de venta.
Buscan satisfacer una necesidad o resolver un problema de una comunidad a travs del
suministro de un bien o un servicio, sin el criterio de lucro o ganancia, pero sin el criterio de
prdida o dficit. En estos proyectos el presupuesto autofinanciado es el ideal mediante el
establecimiento del punto de equilibrio, para asegurar la no perdida y poder asignar un costo
por usuario. En este presupuesto el punto de equilibrio se puede establecer determinando los
costos totales del proyecto y dividindolos entre el nmero de usuarios para el establecimiento
del precio de venta o dividiendo los costos totales del proyecto entre el costo unitario o de venta
para establecer el nmero de usuarios que se necesitan para darle viabilidad al proyecto.
Buscan satisfacer una necesidad social comunitaria, pero como el beneficio no es fcilmente
cuantificable en trminos monetarios, se mide a travs de indicadores de impacto y se busca
que la produccin del bien o servicio sea al ms bajo costo posible. El presupuesto mas comn
para el desarrollo de este tipo de proyectos es el cofinanciado, donde los costos del proyecto
son mnimos y estn representados por los recursos materiales, tecnolgicos y humanos
usados para producir el bien o servicio y para subsidiar el dichos recursos se busca una o
varias entidades que financien los costos, sin buscar rentabilidad.
En la realidad es posible mezclar los modelos presupuestales y los tipos de proyectos de tal
manera que por ejemplo, se pueda encontrar instituciones interesadas en financiar proyectos
pero que representen rentabilidad para ellas.
3. EVALUACIN DE PROYECTOS
Para la evaluacin de proyectos de desarrollo, se debe tener en cuenta en primera medida los
grandes ciclos de todo proyecto, para establecer en que fase o ciclo pretende establecer los
puntos de control y evaluacin del proyecto, dichos ciclos son:
- Preinversin: En esta se realizan todos los estudios necesarios que permitan tomar con mayor
claridad la decisin de realizar el proyecto. Las tres actividades principales son: Identificacin,
presentacin y justificacin del problema, evaluacin de objetivos (prefactibilidad) y formulacin
y preparacin de las alternativas de solucin (Factibilidad). En esta fase la evaluacin que se
realiza es la denominada Ex-ante y centra su anlisis principalmente en los objetivos y las
alternativas de solucin.
- Inversin: Tambin llamada de ejecucin, es la segunda dentro del ciclo. En ella se realizan
todas la inversiones y adquisiciones para poner en marcha el proyecto. En esta se realiza la
evaluacin de tipo seguimiento o monitoreo fsico - financiero de los proyectos, el cual busca
garantizar el buen uso de los recursos de inversin asignados.
- Operacin: Es el ultimo ciclo del proyecto y en esta se generan los beneficios para los cuales
el proyecto fue diseado, en algunos proyectos esta etapa se lleva a cabo simultneamente
con la de inversin. Para esta fase se recomienda la evaluacin de resultados o impacto, as
como la eficiencia y eficacia del cumplimiento de los objetivos trazados en el diseo del
proyectos.
EVALUACIN EX - ANTE
EVALUACIN DE OBJETIVOS:
Para la evaluacin de los objetivos se debe recordar que estos no se evalan por su simple
planteamiento o por la aplicacin de una de las muchas metodologas de evaluacin, dicha
proceso se debe hacer a la luz de la presentacin y justificacin del proyecto, adems de tener
en cuenta estudios previos (estudios de mercadeo, factibilidad, etc.). En el presente modulo se
plantea una metodologa basada en la asignacin de un peso porcentual a cada objetivo
planteado, de acuerdo a su grado de importancia, donde el porcentaje total es el resultado de la
suma de los valores asignados a cada objetivo y nunca exceder el 100%. Como segundo fase
se califica cada objetivo basada en los atributos construidos por la vicepresidencia social de la
fundacin FES y los cuales son:
- Pertinencia
- Oportunos
- Poco estudiados
- Necesarios
- Realistas
- Implementadles
- Fundamentales
- Aplicables
- Comparable
Cada atributo tiene un puntaje de calificacin de 1.0, para un puntaje mximo total de 10 puntos
para cada objetivo, para despus multiplicar el puntaje obtenido en cada objetivo por el peso
porcentual asignado. La fase final es la sumatoria de los porcentajes obtenidos de la
calificacin de cada objetivo siendo viables su cumplimiento de acuerdo a la siguiente tabla:
Como primer paso se debe establecer el costo total de cada alternativa (CT), para en una
segunda instancia establecer el costo por unidad de producto (CUP), el cual se establece
dividiendo el costo total de la alternativa entre el nmero de servicios prestados con el
proyecto.
CUP = CT / SP
Cabe aclarar que el costo total de la alternativa depender de la duracin del mismo, pero una
vez establecida la unidad de tiempo del proyecto, tanto el costo total, como los servicios
prestados debern ser calculados en la misma unidad de tiempo.
En el siguiente paso se establece el impacto anual promedio (IAP) para cada alternativa,
dependiendo de la magnitud de los cambios que producir en el entorno el cumplimiento del
objetivo, este valor estar dado en porcentaje(%) y se calcula dividiendo la meta espera del
impacto en cada alternativa (Ej: disminucin de accidentalidad laboral) entre el nmero de
periodos.
Posteriormente se calcula el costo por unidad de impacto (CUI), siendo esta unidad la que me
da la relacin costo - beneficio (Impacto) y significa el costo de lograr 1% de impacto en cada
uno de los objetivos, el cual se calcula de la siguiente manera:
Este costo por unidad de impacto me dir cual estrategia produce el 1% de impacto a ms bajo
costo.
EVALUACIN DE SEGUIMIENTO:
En esta se busca establecer como esta la ejecucin del proyecto con la presentacin de
adquisiciones realizadas, desarrollo tecnolgico o de infraestructura y presentacin de
indicadores de resultado.
EJECUSIN PRESUPUESTAL:
EVALUACIN EX-POST
La evaluacin Ex-post busca establecer el verdadero impacto del proyecto en la realidad, as
como verificar que los gastos en que se hayan incurrido estn dentro de lo presupuestado para
el proyecto. Para esta etapa se plantean tres evaluaciones que son:
EVALUACIN DE IMPACTO:
Para realizar la evaluacin Ex-post de impacto se debe contar con un diagnostico inicial (lnea
de base) de la situacin a mejorar, que permita comparar los resultados de los cambios con la
situacin inicial, siempre y cuando los cambios presentados sean estadsticamente significativo
y para esto se calcular mediante la diferencia entre la situacin inicial menos la situacin final,
cuando el resultado se acerque a cero (0) se dir que no existe diferencia significativa. Existen
casos en los cuales la lnea de base no exista o no se establece, para estos casos la
comparacin se podr hacer con estndares particulares, nacionales e internacionales,
especialmente los estndares particulares se realizaran mediante estudios de datos histricos
no inferior a cinco (5) aos.
EVALUACIN FIANANCIERA:
En esta evaluacin no solo bastar con establecer si los gastos incurridos durante la ejecucin
del proyecto no sobrepasan lo presupuestado, sino que tambin se evaluaran elementos como
recuperacin de la inversin, rendimientos financieros en el caso de proyectos productivos,
crecimiento patrimonial o compra de activos.
Es el desembolso en efectivo que debe hacer el inversionista o empresario para obtener los
activos fijos y el capital de trabajo (Efectivo necesario para la operacin), necesarios para poder
hacer la operacin del proyecto.
El flujo de caja de Inversin es la sumatoria de los desembolsos por periodo, realizados por el
inversionista o la empresa, para la operacin del proyecto, estos se deben representar
negativamente, ya que son salidas de dinero del inversionista, a pesar que sean entradas de
dinero para el funcionamiento del proyecto.
2. Ventas
______________________
= Margen de Contribucin
______________________
= Utilidad Operativa
- Impuesto Operativo
+ Depreciacin
+ Amortizaciones
+ Anticipos
______________________
Punto de Equilibrio.
Su mayor utilidad es el control financiero de las ventas y la forma como se absorben los costos
y gastos de operacin, se define como el punto en el cual las ventas generan ingresos, de igual
cantidad a la de los costos y gastos.
PV ( CV) PV ( CV)
Cuando se requiere incluir un margen de utilidad para el calculo del punto de equilibrio la
formula es:
PV (CV) PV (CV)
PV = Precio de Venta
CV = Costos de Ventas
Tambin podemos establecer el Punto de equilibrio desde el precio de venta, dividiendo los
costos y gastos totales, entre el nmero proyectado de los servicios o productos a vender.
Es el valor presente que tiene la utilidad neta o el flujo de caja generado en el futuro por un
proyecto o inversin Econmica.
VFt____
VP = (1 + i)t
Donde:
Se calcula manualmente, por el mtodo de interpolacin o tanteo, lo cual hace de este calculo
muy dispendioso, obligando a realizarlo a travs de las funciones financieras de Excel o
calculadora financiera.
Cuando un proyecto se desarrolla al interior de una organizacin o empresa y los recursos que
se invierten en un proyecto, generan unas utilidades que entran dentro de la caja y
disponibilidad de la empresa, se debe calcular y trabajar con la TIR Verdadera, la cual se
calcula as:
T.R. = IN 1 ( 1+ i ) n1 + IN2 ( 1+ I ) n2 + . XN
Para abordar la evaluacin por indicadores, primero se debe definir que entendemos por estos.
Los indicadores es una expresin cuantitativa del comportamiento de las variables, dentro de
un sistema de seguimiento y evaluacin, son hechos concretos, verificables, medibles y
evaluables, encontramos en la clasificacin dos tipos de indicadores que son:
INDICADORES DE EFICIENCIA:
Hace referencia al manejo de los recursos y es obtener mas productos con menos recursos,
estos se relacionan con aspectos internos. La eficiencia esta dada por el nmero de unidades
producidas por unidad de recurso utilizado, con respecto al nmero esperado de unidades
producidas por unidad de recurso.
- Materiales
- Maquinaria
- Mano de obra
- Medios Logsticos
- Mtodos
- Monetarios
INDICADORES DE EFICACIA:
Se definen como el logro de los resultados propuestos, es alcanzar los resultados programados
para el cumplimiento de un objetivo, estos se relacionan con aspectos externos.
- Calidad
- Cumplimiento
- Costo
- Confiabilidad (garanta)
- Comodidad
- Comunicacin (amabilidad)
INDICADORES DE EFECTIVIDAD:
Mida el impacto de la gestin tanto en logro de los resultados como en el manejo de los
recursos. Es el resultado de la eficiencia y la eficacia, sea esta relacionada tanto con aspectos
internos como externos.
- Rendimiento
- Productividad
- Competitividad
- Participacin
- Crecimiento
- Coberturas
- Adaptacin
BIBLIOGRAFA
COSS BU, Ral. Anlisis y Evaluacin de proyectos de Inversin. Editorial Limusa Noriega
Editores.
BANGUERO, Harold y QUINTERO, Vctor Manuel. Los proyectos sociales. Gua para su
identificacin, seleccin, formulacin, seguimiento y evaluacin. Instituto FES de liderazgo.
Cali, 1991
HARBERGER, Arnold. Project Evaluation: Collected Papers. University of Chicago Press 1976.
FRANCO, Rolando y COHEN Ernesto. Formulacin de Proyectos Sociales. Editorial Siglo XXI,
Sexta Edicin. Mxico 2003.
DRUMMOND F., Michael and colls. Methods for the Economic Evaluation of Health Care
Programmes. Oxford University Press, Third Edition 2005.
PIURA SECTOR I
2008
Contribuir al desarrollo socioeconmico y productivo de las zonas rurales del la regin Piura.
1. Liberar a la gente del uso de otros recursos poco econmicos para proveerse de luz, como velas,
5. Promover la presencial de responsabilidad social de la regin Piura como ente promotor del desarrollo
econmico.
6. Promover la identificacin en los pobladores de las zonas beneficiadas sentirse parte del desarrollo...