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ERASMO CHAIA CHURA ESPECIALISTA: EN FORMULACION Y EVALUCION DE PROYECTOS DE INVERSION PBLICA Y PRIVADA
ASIGNATURA:
FUNDAMENTOS DE FINANZAS
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ING. M.Sc. ERASMO CHAIA CHURA ESPECIALISTA: EN FORMULACION Y EVALUCION DE PROYECTOS DE INVERSION PBLICA Y PRIVADA
EMPRESA
Segn Flores Soria, Jaime, La empresa en nuestro pas, es una unidad econmica
constituida por una persona natural o jurdica, bajo cualquier forma de organizacin o
gestin empresarial contemplada en la ley de Empresa Individual de Responsabilidad
Limitada o en la ley General de Sociedades, tiene como objeto desarrollar actividades de
extraccin, transformacin, produccin comercializacin de bienes o prestacin de
servicios.
La empresa es una entidad que tiene la finalidad de realizar una actividad econmica y para
ello se debe constituir legalmente como una entidad individual o colectiva.
Cabe indicar que el objeto de una empresa, es producir y comercializar bienes, o brindar
servicios.
A su vez se debe entender por negocio, a cualquier ocupacin o actividad econmica que
realiza una empresa.
LA CONTABILIDAD
La contabilidad es el sistema que mide las actividades del negocio, procesa esa informacin
convertiendola en informes y comunica estos allasgos a los encargados de la toma de
decisiones
(Carlos Palomino Hurtado).
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La contabilidad como ciencia tiene como principal objetivo el estudio de las cuentas que
guardan relacin con la produccin, distribucin, consumo y administracin de la variedad
de recursos, sean estos pblicos o privados. Su fundamento primario, la partida doble, hace
que la expresin matemtica de sus registros sea exacta, no as, lo econmico, financiero y
legal que debe ser objeto de anlisis e interpretacin con la finalidad de poder tomar
decisiones acertadas.(Jos Caldern Moquillaza)
La contabilidad es una ciencia social, que tiene por objeto controlar y administrar el
patrimonio de la entidad contable (Empresa o Estado) y las variaciones que este sufre como
consecuencia de la gestin . .(Jos Caldern Moquillaza)
Este hecho se lleva a cabo con una adecuada y eficiente contabilidad, la misma que no hace
negocio, pero ayuda a las empresas a realizarlo, siempre que los registros y estados
financieros sean interpretados correctamente.
IMPORTANCIA DE LA CONTABILIDAD
La contabilidad es de gran importancia porque todas las empresas tienen la necesidad de
llevar un control de sus negociaciones mercantiles y financieras. As obtendr mayor
productividad y aprovechamiento de su patrimonio. Por otra parte, los servicios aportados
por la contabilidad son imprescindibles para obtener informacin de carcter legal.
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CLASIFICACIN DE LA CONTABILIDAD
La contabilidad se clasifica en dos grandes grupos:
A) CONTABILIDAD PRIVADA
Es aquella que tiene por objeto el registro y control de las operaciones que realiza las
empresas de propiedad particular, Las empresas privadas a su vez pueden ser de personas
naturales y de personas jurdicas, se sub-divide en contabilidad comercial, contabilidad
industrial o de costos, contabilidad de empresas extractivas, contabilidad de servicios y de
Banca o seguros.
B) CONTABILIDAD PBLICA
Tiene como objeto el control y registro de las operaciones efectuadas por las entidades del
sector pblico nacional. La contabilidad pblica, llamada tambin Gubernamental se basa
en un plan de cuentas especiales que sirve para controlar las operaciones realizadas por las
entidades Estatales mediante la utilizacin del presupuesto de Ingresos y Egresos dados por
el gobierno Central.
ESTADOS FINANCIEROS
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No debemos olvidar que la formulacin del Estado de la situacin financiera, debe responder
a determinados criterios que permitan examinar la situacin financiera de la empresa y por
consiguiente, coadyuvar a la toma de decisiones. El Activo debe tener una presentacin acorde
con el grado de disponibilidad decreciente que determinan los bienes y derechos, es decir se
mostraran en atencin a su posibilidad de convertirse en dinero en el tiempo. El Pasivo a su
turno tendr que ser mostrado en concordancia al grado de exigibilidad que muestran las
obligaciones contradas. El patrimonio de la empresa responde a la presentacin de los
recursos propios de la empresa segn su estabilidad o permanencia.
ACTIVOS
Los activos incluidos en el Estado de la situacin financiera de un negocio son aquellos sobre
los que se han adquirido derechos mediante una transaccin actual o pasada, dinero en efectivo,
cuentas por cobrar, mercaderas, suministros de oficina, edificios, maquinarias, otros equipos y
patentes , son activos tpicos de la empresa.
Activo Corriente, Son aquellos activos que han de permanecer en la empresa menos de 12
meses; se ramifica en las siguientes Partidas
c) Realizable.- Est constituida por los bienes de venta o cambio que posee la empresa y
cuya finalidad es convertirse en disponible o exigible en el mercado, el realizable est
formado en las actividades comerciales por la cuenta mercadera; en los procesos
industriales por los productos terminados, materias primas, materias auxiliares, materias
en proceso.
Activo Fijo o Inmovilizado.- Esta partida est formada bsicamente por los Bienes de Uso,
cuya adquisicin ha sido motivada para poder efectuar las operaciones propias de la empresa,
tales como terrenos, edificios, maquinarias, calderos, hornos, canteras, instalaciones, muebles,
herramientas, vehculos, semovientes, gastos de estudio de mercado, gastos de constitucin,
etc. Los Activos Fijos son aquellos activos que han de permanecer en la empresa ms de 12
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meses. Se divide en activos fijos tangibles tales como: terrenos, edificios, maquinarias, equipos,
herramientas, etc. y activos fijos intangibles tales como gastos de depreciacin, gastos de
constitucin de la empresa, etc.
PASIVOS
CAPITAL AJENO
Este capital est constituido por los valores monetarios que no son propiedad de la empresa,
son las deudas de la empresa con los acreedores, los perodos de devolucin por parte de la
empresa pueden variar en la prctica en funcin al tiempo.
CAPITAL PROPIO
Tambin denominado recursos propios o patrimonio neto: son la diferencia entre el activo y
todas las deudas de la empresa. Est formado por el capital aportado por los socios, las reservas
acumuladas, Utilidades no distribuidas, subvenciones y los resultados de los aos anteriores. En
las Sociedades Annimas, las utilidades no distribuidas no son capitales propios de la empresa,
porque dichos beneficios obtenidos no pertenecen a la empresa sino a los socios o accionistas.
Tiene por misin dar a conocer el Estado de la gestin desarrollada en el cierre econmico por
la empresa. Muestra la acumulacin de los ingresos, egresos en un perodo econmico
determinado, indicando la utilidad o prdida del perodo; y por ello permite conocer su
incidencia en la estructura financiera
Segn Zambrano sayaverde Abraham, indica, que el Estado de Resultado Integral sirve para
mostrar la situacin administrativa y por consiguiente los resultados de una empresa a una
fecha determinada. Es un documento complementario donde se informa detallada y
ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable.
Es tambin el que muestra los productos, rendimientos, ingresos, rentas, utilidades, ganancias,
costos, gastos y prdidas correspondientes a un perodo determinado, con el objeto de computar
la utilidad neta o la prdida lquida obtenida durante dicho perodo.
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Segn Zambrano sayaverde Abraham, Es un documento que tiene por finalidad mostrar la
capacidad de la empresa para generar recursos lquidos, se mide aumentando a las utilidades de
la empresa todas aquellas partidas que no implican salida de fondos.
Zambrano sayaverde Abraham, indica: Que es un Estado financiero que permite observar las
variaciones ocurridas en las distintas cuentas patrimoniales durante un ciclo econmico. Se
muestra lo que ha ocurrido en las fuentes financieras propias y en aquellas que nosotros
denominamos fuentes de autofinanciamiento. Contablemente estas fuentes estn representadas
por las cuentas de la clase 5 del PCGE. Constituyen partidas no exigibles y se presentan debajo
de las cuentas pasivas consideradas como obligaciones latentes para compensar la diferencia
con el activo.
Muestran las operaciones que durante el ejercicio econmico han modificado el contenido
cualitativo y cuantitativo de los rubros y conceptos que forman el patrimonio neto.
TECNICAS DE INTERPRETACION
El Anlisis.- Es la descomposicin de un todo en partes para conocer cada uno de los
elementos que lo integran para luego estudiar los efectos que cada uno realiza.
La Comparacin.- Esta tcnica de anlisis consiste en comparar los estados financieros
de dos o tres ejercicios contables y determinar los cambios que se hayan presentado en
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los diferentes perodos, tanto de manera porcentual como absoluta, con el objetivo de
detectar aquellas variaciones que pueden ser relevantes o significativas para la empresa.
RATIOS FINANCIEROS
I. .ndices de Liquidez
II. ndices de Gestin o Rotacin de Actividades
III. Incides de Endeudamiento o solvencia
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I INDICES DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de pago que tienen las empresas para hacer frente a sus deudas de corto
plazo. Es decir, el dinero en efectivo que dispone para cancelar las deudas. Entendemos por
liquidez, la facultad que tienen los bienes y derechos del activo para transformarse en valores
monetarios o dinero.
2. PRUEBA ACIDA
Llamada tambin liquidez severa, esta razn permite medir la capacidad de pago de
obligaciones corrientes con recursos lquidos disponibles y exigibles a corto plazo.
Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente
realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de la empresa en el
corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es calculado restando los inventarios del
activo corriente entre pasivo corriente. Los inventarios son excluidos porque son los activos
menos lquidos y los ms sujetos a prdida en caso de quiebra.
3. LIQUIDEZ ABSOLUTA
Es el ndice donde participa como nico recurso de la empresa, el dinero reconocido como el
nico medio de pago frente a sus obligaciones de vencimientos a corto plazo.
Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera nicamente los
activos mantenidos en Efectivo y Equivalentes de Efectivo, descartando la influencia del
variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las dems cuentas del activo corriente.
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Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a
sus flujos de venta.
4. LIQUIDEZ INMEDIATA
Es un ndice que se refiere, al pago de las deudas u obligaciones de la empresa slo con el
lquido en efectivo en Caja la 101, es decir, medir la capacidad de pago al instante o inmediato,
con slo dinero en caja. El valor del monto de la caja chica, representa aproximadamente el
15% de Efectivo y Equivalentes de Efectivo.
5. CAPITAL DE TRABAJO
El capital de trabajo es el exceso del activo corriente sobre el pasivo corriente, que indica la
liquidez relativa de la empresa para afrontar sus obligaciones corrientes; permite dirigir las
actividades operativas sin limitaciones financieras, pudiendo la empresa enfrentarse a
situaciones emergentes sin peligro de un desequilibrio financiero.. En algunos casos la empresa
tiene un capital de trabajo insuficiente (activo corriente menor que pasivo corriente) en este
caso, existir un riesgo financiero el cual es la probabilidad de llegar a la insolvencia tcnica,
por lo tanto la empresa es incapaz de cumplir con sus deudas u obligaciones de caja.
Permite evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficiencia con la cual sta ha utilizado
sus recursos disponibles a partir del clculo del numero de rotaciones de determinadas partidas
del Balance durante el ao de la estructura de las inversiones y del peso relativo de los diversos
componentes del gasto sobre los ingresos que genera la empresa a travs de las ventas.
Mide con que eficiencia utiliza la empresa sus Activos y la eficacia de la gestin, en la
administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas seguidas
por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo se manej la
empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales.
Mide la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma
adecuada los recursos invertidos en los activos, a partir del clculo del nmero de rotaciones de
determinadas partidas del Balance General durante el ao. Cuanto mayor sea el nmero de
rotaciones, mayor ser la eficiencia de la empresa
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Determina el nmero de das que en promedio transcurren entre el momento en que se realiza la
venta y el momento en que se hace efectivo el cobro.
3. ROTACION DE EXISTENCIAS
Determina el nmero de veces que rotan los inventarios durante el ao. Cuanto mayor sea el
nmero de rotaciones, mayor ser la eficiencia con que se administran los inventarios que
mantiene la empresa, indicando la velocidad con que stos se renuevan mediante la venta.
Indica el nmero de das que, en promedio, los productos terminados permanecen dentro de los
almacenes que mantiene la empresa. Un menor nmero de das implica mayor nivel de
actividad y por tanto mayor nivel de liquidez para la empresa. Las existencias parte integrante
de los activos corrientes que sirven de respaldo a las obligaciones de corto plazo, tambin
merece una administracin eficiente.
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Mide la eficiencia o la capacidad de la empresa para utilizar los bienes de capital que generar
ingresos a travs de las ventas. Dice, cuntas veces podemos colocar entre los clientes un valor
igual a la inversin realizada en Inmuebles maquinarias y equipos o activos fijos.
Mide el nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo durante el ao .Es
decir el nmero de veces promedio que la empresa paga sus deudas a sus proveedores y
acreedores en un ao.
Mide el nmero promedio de das que la empresa demora en pagar sus deudas o sus cuentas por
pagar comerciales terceros; es decir el nmero de das que demora cada vez que cancela sus
deudas a sus proveedores.
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9. GRADO DE DEPRECIACION
Muestra la proporcin en que los ingresos generados por la empresa mediante las ventas, han
sido absorbidos por el pago de las obligaciones con terceros, indicando el peso relativo de este
componente del pago.
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa,
para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa
depender de la correspondencia que existe entre el plazo de recuperacin de las inversiones y
el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o ajenos.
Mide la concurrencia del capital ajeno para financiar las inversiones totales efectuadas por la
empresa.
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a travs de deuda con
terceros, por tanto un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.
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Muestra el porcentaje de financiacin de los activos totales con recursos propios de la misma
empresa. Es el grado de participacin del capital propio en las inversiones de la empresa.
5. SOLVENCIA PATRIMONIAL
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Mide el endeudamiento del patrimonio en relacin con las deudas a Largo Plazo. Indica el
respaldo que estas cuentas tienen con el patrimonio, indicando la proporcin que esta
comprometida por las deudas.
Esta razn permite establecer el empleo de los recursos financieros a largo plazo en la
adquisicin de los activos fijos.
IV INDICES DE RENTABILIDAD
Indica al saldo de la ganancia disponible para hacer frente a los gastos de Administracin,
gastos de ventas y otros gastos de la empresa.
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Conocida tambin como rentabilidad financiera, considera los efectos del apalancamiento
financiero sobre la rentabilidad de los accionistas. Es importante mencionar que en la medida
en que el costo de la deuda sea inferior al rendimiento econmico de los activos, mayor ser la
rentabilidad obtenida por encima del rendimiento del negocio para los propietarios de la
empresa.
Es una medida ms exacta de la rentabilidad neta sobre las ventas, ya que considera adems los
gastos operacionales y financieros de la empresa. Este ndice nos muestra el margen de utilidad
neta que esperara la empresa por una venta realizada.
Conocida tambin como rentabilidad econmica o rentabilidad del Activo. Mide la eficiencia
con que han sido utilizados los activos totales para generar utilidad.
Conocida tambin como rentabilidad financiera, nos muestra la rentabilidad del patrimonio
neto. Mide la productividad de los capitales propios de la empresa.
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I INDICES DE LIQUIDEZ
Miden la capacidad de pago que tienen las empresas para hacer frente a sus deudas de corto
plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone para cancelar las deudas. Entendemos por
liquidez, la facultad que tienen los bienes y derechos del activo para transformarse en valores
monetarios o dinero.
Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de
menor vencimiento o mayor exigibilidad. Es la capacidad de pago de la empresa para cancelar
sus deudas en el corto plazo. Una Razn de Liquidez General mayor a 1, indica que parte de los
activos corrientes de la empresa estn siendo financiados con capitales de largo plazo
AO 2013 AO 2012
LIQUIDEZ CORRIENTE
2013 2012 PROMEDIO
1,08 1,07 1,06
INTERPRETACION
La empresa de productos comerciales Privilegio EIRL En el ao del 2012 tiene S/.1, 07 en
activos corrientes por cada sol de deuda u obligaciones que pagar en el corto plazo, mientras
que en el ao del 2013 tiene S/.1, 08 de Inversiones por cada sol de deuda corriente. El
promedio en los dos perodos de anlisis es de S/.1, 06 en activos corrientes para pagar S/, 1,00
de deuda de corto plazo, lo cual indica que tiene un reducido capital de trabajo por estar cerca
de 1. Los rangos favorables en estos casos son de 1 a 2.
2. PRUEBA ACIDA
Llamada tambin liquidez severa, esta razn permite medir la capacidad de pago de
obligaciones corrientes con recursos lquidos disponibles y exigibles a corto plazo.
Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente
realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de la empresa en el
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corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es calculado restando los inventarios del
activo corriente entre pasivo corriente. Los inventarios son excluidos porque son los activos
menos lquidos y los ms sujetos a prdida en caso de quiebra.
AO 2013 AO 2012
8 689 643 4 047 899 = 0,58 8 502 852 4 006 847 = 0,56
8 031 439 7 982 881
LIQUIDEZ SEVERA
2013 2012 PROMEDIO
0,58 0,56 0,57
INTERPRETACION.
La empresa de productos comerciales Privilegio EIRL. En el ao del 2012 tiene S/.0,56 de
activo disponible y exigible para hacer frente a S/.1,00 de deuda en el corto plazo, es decir a los
activos lquidos se ha excluido el valor del inventarios debido a que son activos que no son de
fcil conversin en liquidez. En el ao del 2013, su ndice no vara mucho, se tiene S/.0, 58 de
activos lquidos y exigibles para afrontar las deudas del pasivo corriente; mientras que el
promedio de ambos perodos econmicos es igual a S/.0, 57 lo cual indica que la empresa no
tiene capacidad de pago con su activo disponible y exigible, para liquidar deudas a corto plazo.
3. LIQUIDEZ ABSOLUTA
Es el ndice donde participa como nico recurso de la empresa, el dinero y sus equivalentes es
reconocido como el nico medio de pago frente a sus obligaciones de vencimientos a corto
plazo.
AO 2013 AO 2012
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LIQUIDEZ ABSOLUTA
2013 2012 PROMEDIO
O,10 0,08 0,09
INTERPRETACION.
La empresa de productos comerciales Privilegio EIRL. En el ao del 2012 tiene S/.0,08 en
Efectivo y equivalentes de efectivo por cada sol de deuda corriente, por tanto la empresa no
puede pagar sus deudas a corto plazo, tan solo utilizando su dinero disponible en Efectivo y
Equivalentes de Efectivo; mientras que en el ao del 2013 la empresa est relativamente mejor,
tiene S/.0,10 por cada un sol de deuda corriente. El promedio de ambos perodos econmicos es
de S/.0, 09 en Efectivo y equivalentes de efectivo para afrontar obligaciones de pronto
vencimiento. La empresa no puede pagar sus deudas corrientes utilizando solo lo disponible.
4. LIQUIDEZ INMEDIATA
Es un ndice que se refiere, al pago de las deudas u obligaciones a corto plazo de la empresa
slo con el lquido en efectivo en Caja, es decir, medir la capacidad de pago al instante o
inmediato, con el dinero existente en la 101 caja. En caso de no tener el monto del valor de
caja, se representa aproximadamente con el 15% del Efectivo y Equivalentes de Efectivo.
AO 2013 AO 2012
LIQUIDEZ INMEDIATA
2013 2012 PROMEDIO
0,02 0,01 0,015
INTERPRETACION.
La empresa en el ao del 2012 tiene S/. 0,01 cntimos de dinero en caja por cada un sol de
deuda corriente, con lo cual a empresa se le hace imposible de pagar una deuda de un sol de
pronto vencimiento. En el ao del 2013 ocurre lo mismo que el ao anterior en la empresa, con
un valor de S/.0, 02 en caja, es decir la empresa no tiene ni un cntimo en 101 caja para pagar
sus deudas del corto plazo.
Permite evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficiencia con la cual sta ha utilizado
sus recursos disponibles a partir del clculo del numero de rotaciones de determinadas partidas
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del balance durante el ao de la estructura de las inversiones y del peso relativo de los diversos
componentes del gasto sobre los ingresos que genera la empresa a travs de las ventas.
Mide con que eficiencia utiliza la empresa sus Activos y la eficacia de la gestin, en la
administracin del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas seguidas
por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos. Evidencian cmo se manej la
empresa en lo referente a cobranzas, ventas al contado, inventarios y ventas totales.
Mide la capacidad que tiene la gerencia para generar fondos internos, al administrar en forma
adecuada los recursos invertidos en los activos, a partir del clculo del nmero de rotaciones de
determinadas partidas del Balance General durante el ao. Cuanto mayor sea el nmero de
rotaciones, mayor ser la eficiencia de la empresa.
Indica la velocidad o plazo en que se recuperan los crditos concedidos a los clientes. Es un
indicador de eficiencia de las polticas de crdito y cobranza aplicada por la empresa.
AO 2013 AO 2012
INTERPRETACIN.
La empresa de productos comerciales Privilegio EIRL. En el ao del 2012 ha cobrado sus
cuentas por cobrar comerciales- terceros por las ventas al crdito 7,84 veces u ocasiones al ao,
mientras que en el ao del 2013 la empresa convierte 8,25 veces sus cuentas por cobrar
comerciales en efectivo o dinero. A la empresa le conviene el ao del 2013 porque cobra sus
cuentas por cobrar comerciales- terceros la mayor cantidad de veces a comparacin del ao
anterior. El promedio de cobranza en ambos aos es de 8,05 veces/ao, lo cual es relativamente
bajo
Determina el nmero de das que en promedio transcurren entre el momento en que se realiza la
venta al crdito y el momento en que se hace efectivo el cobro.
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AO 2013 AO 2012
2 708 526 X 360 = 43,63 das 2 605 020 X 360 = 45,95 das
22 348 852 20 411 354
INTERPRETACIN.
3. ROTACION DE EXISTENCIAS
Determina el nmero de veces que rotan los inventarios durante el ao. Cuanto mayor sea el
nmero de rotaciones, mayor ser la eficiencia con que se administran los inventarios que
mantiene la empresa, indicando la velocidad con que stos se renuevan mediante la venta.
AO 2013 AO 2012
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ROTACION DE EXISTENCIAS
2013 2012 PROMEDIO
4,24 Veces/ao 3,77 Veces/ao 4,01 Veces/ao
INTERPRETACIN
La empresa Privilegio EIRL, en el ao del 2012, sus almacenes han rotado 3,77 veces/ao, es
decir que los inventarios se han convertido en liquidez o dinero en 3,77 veces; mientras que en
el perodo del 2013 las existencias han salido del almacn para la venta en 4,24 oportunidades
por ao. A la empresa le conviene el periodo del 2013 porque tiene relativamente mayor
rotacin de inventarios, lo cual es favorable para la empresa. El promedio de rotacin de los
dos aos es de 4,01 veces/ao. Las rotaciones de los almacenes de una empresa varia de
acuerdo al giro de la empresa; los almacenes de productos perecibles (frutas) rotaran ms
rpido que los almacenes de ventas de fieros.
AO 2013 AO 2012
4 047 899 X 360 = 84,87 das 4 006 847 X 360 = 95,57 das
17 170 705 15 093 808
INTERPRETACIN.
La empresa en el ao del 2012 el almacn tarda 95,57 das en dar salida a las existencias por
cada ciclo de rotacin, mientras que en el ao del 2013 las existencias demoran un promedio de
84,87 das en salir del almacn para convertirse en dinero. La inmovilizacin promedio de
existencias en los dos aos es de 90,22 das. El mejor ao conveniente para la empresa es el ao
del 2013 debido a la mayor rotacin y en menos das.
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AO 2013 AO 2012
INTERPRETACION.
La empresa en el ao del 2012, 3,71 Veces/ao ha utilizado los ingresos por ventas para cubrir
la inversin en Activo Fijo Neto, mientras que en el ao del 2013 la empresa ha utilizado de un
equivalente de 3,14 veces de sus ingresos por ventas para cubrir la inversin en Activos Fijos
Netos. La empresa est relativamente mejor en el ao del 2013, porque se tiene mayor rotacin
y mayores ingresos por ventas. Su promedio de rotacin de ambos aos es de 3,43 veces/ao.
AO 2013 AO 2012
INTERPRETACION.
La empresa en el ao del 2012, ha utilizado sus ingresos por ventas 1,17 veces/ao para cubrir
a los activos totales, mientras que en el ao del 2013 se utiliza del total de ingresos por ventas
1,11 veces para cubrir el activo total. La empresa est relativamente mejor en el ao del 2012.
Se tiene un promedio de ambos aos de 1,14 veces/ao, por lo que estas rotaciones son muy
bajas.
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AO 2013 AO 2012
INTERPRETACION.
La empresa en el ao del 2012, paga sus cuentas por pagar comerciales a terceros 4,68 veces,
mientras que en el ao del 2013 la empresa cancelas sus deudas comerciales a terceros 5,00
veces. La empresa en ambos periodos paga sus cuentas por pagar comerciales a terceros 4.84
Veces/ao, le conviene el ejercicio econmico del 2012 por tener menor rotacin en la
cancelacin de sus cuentas por pagar comerciales a terceros.
AO 2013 AO2012
3 442 128 X 360 = 72,17 das 3 224 907 X 360 = 76,92 das
17 170 705 15 093 808
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INTERPRETACION.
La EIRL en el ao del 2012, demora aproximadamente 76,92 das cada vez que paga sus
deudas comerciales a terceros, mientras que en el ao del 2013 demora 72,17 das cada vez que
cancela sus deudas. El promedio de ambos aos es de 74,55 das; a la empresa le conviene el
ejercicio econmico del 2012 por el principio de demorar las cuentas por pagar, por lo tanto
la empresa demora ms das en pagar sus deudas comerciales a sus proveedores.
9. GRADO DE DEPRECIACION
Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los bienes de capital de la empresa.
Cuanto mayor sea el grado de depreciacin, mayor ser el requerimiento futuro de inversin en
bienes de capital para la empresa.
AO 2013 AO 2012
GRADO DE DEPRECIACION
2013 2012 PROMEDIO
17% 14% 15,5%
INTERPRETACION
La empresa en el ao del 2012, tiene el 14% de depreciacin de los bienes inmuebles
maquinaria y equipo, mientras que el ao del 2013 la depreciacin acumulada de los activos
fijos representa el 17%; la depreciacin acumulada es de 15,5 %, estos ndices son
relativamente altos. El mejor ao para la empresa es 2012, por tener menor porcentaje de
depreciacin.
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AO 2013 AO 2012
INTERPRETACION
En el ao del 2012, los intereses pagados a las entidades financieras representan el 10% de los
ingresos por ventas, mientras que el ao del 2013 los gastos financieros slo es el 8% de los
ingresos por ventas. El promedio de ambos aos es de 9%.
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa,
para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa
depender de la correspondencia que existe entre el plazo de recuperacin de las inversiones y
el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o ajenos.
Mide la concurrencia del capital ajeno para financiar las inversiones totales efectuadas por la
empresa.
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a travs de deuda con
terceros, por tanto un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.
AO 2013 AO 2012
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INTERPRETACIN
En el ao del 2012, los activos totales de la empresa, han sido financiados en un 65,18%
Con capital ajeno o de terceros; en el ao del 2013 las inversiones del empresario a sido
financiado con el 59,69% de capital ajeno. Su ao histrico o mejor ao para la empresa es el
2013 debido a que los analistas financieros sugieren las deudas deben ser mximo el 60%
AO 2013 AO 2012
INTERPETACIN
En el ao del 2012, los activos totales de la empresa, han sido financiados con 34,82% de
recursos propios de la empresa, mientras que en el ao del 2013 las inversiones de la empresa
han sido financiadas con 40,31% de capital propio. Los dos periodos econmicos son buenos,
porque se halla dentro del rango sugerido.
AO 2013 AO 2012
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INTERPRETACIN
En el ao del 2012, la deuda total requiere ser cubierta con el 70,09% en un periodo menor de
un ao. Mientras que en el ao del 2013 la deuda a corto plazo es el 67,05% de la deuda total.
El promedio de ambos aos es de 68,57% de pasivo corriente.
AO 2013 AO 2012
3 947 324 + 8 090 351 = 169,14% 3 408 573 + 6 085 625 = 172,41%
7 117 059 5 506 635
INTERPRETACIN
En el ao del 2012, la empresa del 100% del Activo fijo Neto, se utiliz 172,41% de recursos
no corrientes, mientras en el 2013 los recursos no corrientes cubren con el 169,14% los
activos fijos netos. El promedio de ambos aos es de 170,78%. El promedio de ambos periodos
es 1.71 ello indica que la empresa cuenta con mayor solvencia financiera.
5. SOLVENCIA PATRIMONIAL
Mide el grado de participacin del capital propio y de terceros en la formacin de recursos que
ha utilizado la empresa, para el desarrollo de sus operaciones.
AO 2013 AO 2012
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SOLVENCIA PATRINOMIAL
2013 2012 PROMEDIO
67,54% 53,42% 60,48%
INTERPRETACION
En el ao del 2012, la empresa cuenta con el 53,42% de capital propio frente a sus deudas,
mientras que en el ao del 2013 se tiene el 67,54% de capital propio.
AO 2013 AO 2012
INTERPRETACION
En el ao del 2012, la empresa gener utilidades operativas que le permiten cubrir 1,15
veces/ao sus intereses por pagar, mientras que en el ao del 2013 la empresa gener 1,29
veces sus utilidades para cubrir sus intereses por pagar. Su mejor ao histrico es el 2013.
AO 2013 AO 2012
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INTERPRETACIN
En el ao del 2012, los activos fijos de la empresa han sido financiados con el 61,90% de las
obligaciones a largo plazo, mientras que en el ao del 2013 el activo fijo neto de la empresa ha
sido financiado con el 55,46% de las deudas a largo plazo. El promedio de ambos aos es de
58,68%.
AO 2013 AO 2012
APALANCAMIENTO FINANCIERO
2013 2012 PROMEDIO
2,48 = 248% 2,87 = 287% 2,68 = 268%
INTERPRETACION
En el ao del 2012, la empresa tiene 2,87 de apalancamiento financiero dicho ndice es superior
al grado de equilibrio recomendado, por lo tanto la empresa tiene una deuda mayor, en el ao
del 2013 el ndice es 2,48 lo cual indica que la empresa tiene deudas excedidas a lo
recomendado. La empresa est mejor en el ao del 2013 por tener una deuda menor a
comparacin del ao 2012. En ambos periodos las deudas exceden.
IV INDICES DE RENTABILIDAD
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AO 2013 AO 2012
1 662 343 + 1 542 452 X100 = 15,97% 1 745 512 + 1 887 340 X 100 = 20,79%
20 069 114 17 477 079
INTERPRETACION
En el ao del 2012, la empresa obtuvo una rentabilidad econmica 20,79% despus de
impuestos y en el ao del 2013 se tiene una rentabilidad econmica de 15,97% de despus de
impuestos; el promedio de los dos aos de rentabilidad es de 18,38%. Su ao Histrico es 2012
debido al mayor porcentaje de utilidad econmica.
AO 2013 AO 2012
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INTERPRETACION.
En el ao del 2012, la empresa logr 28,68% de utilidad financiera despus de impuestos,
mientras que el ao del 2013 se tiene 20,55 de utilidad financiera des pues de impuestos. El
promedio de ambos aos es de 24,62%. Su ao histrico es el 2012 por tener la mayor utilidad.
AO 2013 AO 2012
22 348 852 17 170 705 = 23,17% 20 411 354 15 093 808 = 26,05%
22 348 852 20 411 354
INTERPRETACION
En el ao del 2012, la empresa tiene 26,05% de ganancias en relacin a las ventas deducido los
costos de produccin, mientras que en el ao del 2013 tiene 23,17% de margen de utilidad
sobre las ventas.
La Margen Bruto de utilidad = Ventas Netas Costo de ventas X 100 empresa
est Ventas Netas mejor en
el ao del 2012
porque tiene mayor margen de utilidad sobre ventas, Su margen de utilidad promedio en ambos
aos es de 24,61%
AO 2013 AO 2012
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INTERPRETACION.
En el ao del 2012, la empresa del total de los ingresos por ventas, le quedan despus de
impuestos el 8,55% y en el ao del 2013 tiene una utilidad de 7,44% despus de impuestos. La
utilidad promedio de los 2 aos es de 8% despus de impuestos. Su ao histrico es el ao del
2012.
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