Tema 06: Razon beneficio/costo

Estimado alumno iniciaremos este sexto tema del curso de Ingeniera Econmica y Finanzas
conociendo la razn Beneficio/Costo para evaluar proyectos de inversin ya sean de carcter
privado o estatal. Este sexto tema nos permitir conocer cmo podemos evaluar los proyectos
de inversin cuando se hace con base en la razn Beneficio/ Costo, tomando como referencia
una tasa de descuento. Es decir la razn B/C es una herramienta financiera que mide la
relacin entre los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversin con el fin de evaluar
su rentabilidad.

Introduccin
Segn (Baca, 2005) la relacin B/C consiste en poner en valor presente los beneficios

netos y dividirlo por el valor presente de todos los costos del prpoyecto. La tasa que se utilice
para poner en valor presente, tanto los beneficios como los gastos, depende de quin lleve a
cabo el proyecto, si el proyecto es particular se utiliza la tasa del inversionista, pero si el
proyecto es de carcter estatal se puede usar la tasa de interes social, que es ms baja lo cual
hace que la aceptacin sea ms probable.

Para (Blank &Tarqun, 1999) este mtodo se considera complementario, ya que se utiliza
corrientemente en forma conjunta con un anlisis de valor presente o valor anual, es una
tcnica analtica que todos debemos entender. Adems de su uso en los negocios y en la
industria, el mtodo B/C se utiliza en muchos proyectos del gobierno y de obras pblicas para
determinar si los beneficios esperados constituyen un retorno aceptable sobre la inversin y
los costos estimados..

Aprendizajes esperados
 Conozcamos ahora las

capacidades y actitudes a desarrollar en este sexto tema:

Capacidades

- Aplica la matemtica financiera en el anlisis econmico de proyectos de inversin.

- Conoce los mtodos de evaluacin de alternativas de proyectos de inversin.

- Evala la razn Beneficio/costo de un proyecto determinando su viabilidad

Actitudes

- Disposicin a ser reflexivos y creativos.

- Muestra inters en la aplicacin de problemas financieros de B/C. Valora sus diferencias.

Mapa conceptual

Observa detenidamente el siguiente esquema, en el encontrars de un vistazo de manera

sintetizada los principales concepto de la temtica que abordaremos. Qu conceptos o
categoras te llaman la atencin?
6.1 Clasificacin de beneficios, costos y beneficios
negativos.

Para (Blank &Tarqun, 2006) los proyectos del sector pblico son propiedad, los utilizan y los
financian los ciudadanos de cualquier nivel en el gobierno; mientras que los proyectos en el
sector privado son propiedad de las corporaciones, asociaciones e individuos. Los productos y
servicios de los proyectos del sector privado los utilizan consumidores y clientes de manera
individual.
Los proyectos del sector pblico tienen como objetivo principal proveer servicios a la
ciudadana buscando el bienestar pblico y no las ganancias. Las reas como salud, seguridad,
bienestar econmico y servicios pblicos abarcan una gran cantidad de alternativas que
requieren el anlisis de la ingeniera econmica. Algunos ejemplos del sector pblico son:
hospitales y clnicas, parques y centros de recreacin, servicios: agua, electricidad, gas,
alcantarillado, escuelas y universidades, campos deportivos, carreteras, puentes, canales,
servicios de emergencia, etc. (Blank &Tarqun, 2006)

Los proyectos del sector pblico (tambin llamados de propiedad pblica) no generan
ganancias; adems, poseen costos pagados y benefician a la ciudadana. Sin embargo, los
proyectos del sector pblico a menudo generan consecuencias indeseables, como lo
manifiestan algunos sectores de la poblacin. Son dichas consecuencias las que originan
controversia pblica entre los proyectos. (Blank &Tarqun, 2006)

El mtodo de seleccin de alternativas ms comnmente utilizado para analizar la deseabilidad

de los proyectos de obras pblicas es la razn beneficio/costo (B/C). Como su nombre lo
sugiere, el mtodo de anlisis B/C est basado en la razn de los beneficios a los costos
asociada con un proyecto particular. Se considera que un proyecto es atractivo cuando los
beneficios derivados de su implementacin y reducidos por los beneficios negativos esperados
exceden sus costos asociados. (Blank &Tarqun, 1999)

Segn (Blank &Tarqun, 1999) manifiestan que para determinar la clasificacin de beneficios,
costos y beneficios negativos, el primer paso en un anlisis B/C es determinar qu elementos
son beneficios positivos, negativos y costos y hacen mencin a los siguientes conceptos:

Beneficios (B): ventajas experimentadas por el propietario.

Costos (C): gastos anticipados por construccin, operacin, mantenimiento, etc., menos
cualquier valor de salvamento.

Beneficios negativos (BN): desventajas para el propietario cuando el proyecto bajo

consideracin es implementado.

Dado que el anlisis B/C es utilizado en los estudios de economa estatales, pinsese en el
pblico como el propietario que experimenta los beneficios positivos y negativos y en el
gobierno como en quien incurre en los costos. Por consiguiente, la determinacin de si un
rengln debe ser considerado un beneficio positivo o negativo o un costo, depende de quin es
afectado por las consecuencias.

6.2 Clculo de beneficios positivos y negativos y de costos

para un proyecto.
Antes de calcular una razn B/C, todos los beneficios positivos, negativos y costos identificados
deben convertirse a unidades comunes. La unidad puede ser un valor presente, valor anual o
valor futuro equivalente, pero todos deben estar expresados en las mismas unidades. Puede
utilizarse cualquier mtodo de clculo: valor presente, valor anual o valor futuro. (Baca, 2004)

Segn (Blank &Tarqun, 1999) una vez que tanto el numerador (beneficios positivos y
negativos) como el denominador (costos) estn expresados en las mismas unidades, puede
aplicarse cualquiera de las versiones siguientes de la razn B/C.
Si B/C 1.0, se determina que el proyecto es econmicamente aceptable para los estimados y
la tasa de descuento aplicada. Si B/C < 1.0, el proyecto no es econmicamente aceptable. Si el
valor B/C es igual o est muy cerca de 1.0, los factores no econmicos ayudarn a tomar la
decisin de la mejor alternativa.

En los anlisis B/C, los costos no estn precedidos por un signo menos. .

En la ecuacin pasada, los beneficios negativos se restan de los positivos, no se agregan a los
costos. El valor de B/C puede cambiar de manera considerable si los beneficios negativos se
toman como costos.

Por ejemplo

Si los nmeros 10, 8 y 8 se utilizan para representar beneficios positivos, negativos y costos,
respectivamente, el procedimiento correcto resulta en B/C = (10 - 8)/8 = 0.25, mientras que la
inclusin incorrecta de los beneficios negativos como costos da como resultado B/C = 10/(8 +
8) = 0.625, que es ms del doble del valor correcto de B/C de 0.25. Es claro, entonces, que el
mtodo mediante el cual se manejan los beneficios afecta la magnitud de la razn B/C. Sin
embargo, sin importar si los beneficios negativos estn (correctamente) restados del numerador
o (incorrectamente) agregados a los costos en el denominador, una razn B/C de menos de 1.0
por el primer mtodo, consistente con la ecuacin pasada, siempre producir una razn B/C
menor de 1.0 por el ltimo mtodo y viceversa.

La razn B/C modificada, que est ganando adeptos, incluye los costos de mantenimiento y
operacin (M&O) en el numerador, tratndolos en una forma similar a los beneficios negativos.
El denominador, entonces, incluye solamente el costo de inversin inicial. Una vez que todas
las cantidades estn expresadas en trminos de VP, VA o VF, la razn B/C modificada se
calcula como:

Como se consider antes, cualquier valor de salvamento est incluido en el denominador como
un costo negativo. Obviamente, la razn B/C modificada producir un valor diferente que el
arrojado por el mtodo convencional B/C. Sin embargo, como sucede con los beneficios
negativos, el procedimiento modificado puede cambiar la magnitud de la razn pero no la
decisin de aceptar o de rechazar.

El Anlisis (B C) es decir ladiferencia entre beneficios y costos del valor, que no involucra
una razn, est basada en la diferencia entre el VP, el VA o el VF de los beneficios y de los
costos. Si (B - C) 0, el proyecto es aceptable. Este mtodo tiene la ventaja obvia de eliminar
las discrepancias antes observadas cuando los beneficios negativos se consideran como
costos, puesto que B representa los beneficios netos.

En consecuencia, para los nmeros 10, 8 y 8 se obtiene el mismo resultado sin importar la
forma como se consideren los beneficios negativos. Si se restan los beneficios negativos: B -
C= (10 - 8) - 8= - 6

Si se agregan los beneficios negativos a los costos: B - C = 10 - (8 + 8) = - 6

Antes de calcular la razn B/C, se debe verificar si la alternativa con el VA o el VP de los costos
ms alto tambin produce un VA o VP ms alto de los beneficios en comparacin con
alternativas menos costosas, una vez que todos los beneficios y costos han sido expresados en
unidades comunes. Es posible que una alternativa con un VA o VP de los costos ms alto
genere un VA o VP de los beneficios ms bajo que otras alternativas, lo cual hace as
innecesario seguir considerando la alternativa ms costosa.
Ejemplo:

La fundacin Wartol, una organizacin de investigacin educativa sin nimo de lucro, est
contemplando una inversin de $1.5 millones en becas para desarrollar nuevas formas de
ensear a la gente las bases de una profesin. Las becas se extendern durante un periodo de
10 aos y crearan un ahorro estimado de $ 500,000 anual en salarios de facultad, matriculas,
gastos de ingreso de estudiantes y otros gastos. La fundacin utiliza una tasa de retorno de 6%
anual sobre todas las becas otorgadas. Puesto que el nuevo programa ser adicional a las
actividades en marcha, se ha estimado que se retiraran $200.000 de los fondos de otro
programa para apoyar a esta investigacin educativa. Para hacer exitoso el programa la
fundacin incurrir en gastos de operacin anual de $50,000 de su presupuesto regular M&O.
utilice los siguientes mtodos de anlisis para determinar si el programa se justifica durante un
periodo de 10 aos

a) B/C convencional

b) B/C modificada

c) Anlisis B-C

Utilizando el valor anual como la base de unidad comn:

Beneficio positivo $500,000 anual

Beneficio negativo $ 200,000 anual

Costo M&O 1, 500,000 (A/P, 6%,10) = $203,805 anuales

6.3 Seleccin de alternativas utilizando anlisis

beneficio/costo.
Segn (Park, 2009) al calcular la razn B/C, para una alternativa dada, es importante
reconocer que los beneficios y costos utilizados en el clculo representan los incrementos o
diferencias entre las dos alternativas. ste ser siempre el caso, puesto que algunas veces la
alternativa de no hacer nada es aceptable. Por tanto, cuando parece como si slo una
propuesta estuviera involucrada en el clculo, tal como en el caso de si se debe o no construir
un dique de control de inundaciones a fin de reducir el dao provocado por stas, debe
reconocerse que la propuesta de construccin se est comparando contra otra alternativa: la
alternativa de no hacer nada. Aunque este planteamiento es cierto tambin para las otras
tcnicas de evaluacin de alternativas antes presentadas, se enfatiza aqu debido a la dificultad
a menudo presente al determinar los beneficios y costos entre dos alternativas cuando
solamente los costos han sido involucrados.

Una vez se calcula la razn B/C por la diferencia, un B/C > 1.0 significa que los beneficios
extra justifican la alternativa de mayor costo. Si B/C < 1.0, la inversin o costo extra no se
justifica y se selecciona la alternativa de costo ms bajo. El proyecto de costo ms bajo puede
ser o no alternativa de no hacer nada.

A continuacin se describe el procedimiento para determinar e interpretar apropiadamente las

razones B/C al comparar alternativas utilizando la convencin del signo positivo para los
costos. Debe tenerse cuidado al determinar la relacin B/C para asegurarse de que la
interpretacin del resultado sea correcta. A este respecto, la alternativa con el costo total ms
grande (cantidad utilizada en el denominador) siempre debe ser la alternativa justificada; es
decir, se acepta la alternativa de mayor costo slo si los beneficios incrementales justifican el
costo de inversin agregado. Esto es correcto aun si la alternativa de mayor costo es la
alternativa existente (no hacer nada).

Ejemplo

Supngase que para un condado el costo anual de mantener en funcionamiento una estructura
de control de inundaciones es de $10,000 y que la estructura proporciona un beneficio
(proteccin contra inundaciones) estimado en un valor de $20,000 anualmente. Al arrendar
cierta mquina por $3000 anuales, el costo anual de mantenimiento se reducir a $5000 y los
beneficios de proteccin de inundaciones aumentarn a $24,000 por ao. Cmo se determina
la razn B/C? Los beneficios y los costos se resumen a continuacin.

Como quiera que B/C < 1, la condicin mejorada sera rechazada, lo cual obviamente es
errado. Este error no se comete si la alternativa con el costo ms grande es siempre aquella
evaluada para ser justificada. Esto significa que el denominador siempre es un valor positivo
indicando el costo incremental. El numerador puede ser positivo, negativo, o cero, dependiendo
de si el costo incremental (denominador) produce beneficios incrementales o no. En este caso,
la alternativa con el costo ms grande es CP, de manera que es la base para la comparacin,
que debe ser aceptada o rechazada. Realmente hay menos beneficios por valor de $4000 que
resultan del costo incremental de $2000 para la condicin presente. Por consiguiente, el signo
que acompaa el beneficio incremental es negativo. La razn B/C es -2. Puesto que la razn
B/C es menor de 1, se rechaza la alternativa con el costo adicional, que en este caso es la
condicin presente. Esta es la seleccin correcta y lgica, como se mencion antes.

En consecuencia, al considerarse la alternativa con el costo total mayor como aquella que
debe justificarse, la interpretacin de la razn B/C debe ser consistente.

Para (Sullivan, Wicks & Luxhoj, 2004) los pasos para el anlisis B/C se resumen en
seguida:
 1. Calcule el costo total para cada alternativa.

2. Reste los costos de la alternativa de inversin ms baja de aquellos de la alternativa de

costos ms altos, la cual se considera la alternativa que debe ser justificada. Asigne la
letra C a este valor en la razn B/C.

3. Calcule los beneficios totales de cada alternativa.

4. Reste los beneficios para la alternativa de costo menor de los beneficios para la
alternativa de costo mayor, prestando atencin a los signos algebraicos. Utilice este valor
como B. Calcule la razn B/C.

5. Si B/C 1, se justifica la inversin incremental; seleccione la alternativa de la inversin

ms grande. De lo contrario, seleccione la alternativa de menor costo.

Ejemplo

La ciudad de Garden Ridge (Florida) recibi, de dos consultores de arquitectura, diseos para
una nueva ala de cuartos para pacientes en el hospital municipal. Uno de los diseos deber
aceptarse para publicarse en la licitacin de construccin. Los costos y beneficios son los
mismos en la mayora de las categoras, pero el director de finanzas de la ciudad decidi que
los tres clculos que aparecen a continuacin son los que debern considerarse para
determinar qu diseo se recomendar, a la junta del consejo de la ciudad:

El costo del uso de pacientes es un estimado de la cantidad pagada por los pacientes sobre el
seguro de cobertura, usualmente permitido para una habitacin de hospital. La tasa de
descuento es de 5% y la vida del edificio se estima en 30 aos.

Aplique un anlisis de la razn B/C convencional para elegir el diseo A o B.

Solucin

Como quiera que la mayora de los flujos de efectivo ya estn anualizados, la razn B/C estar
expresada en trminos de valor anual. Se utilizan los pasos del procedimiento anterior:

1. El VA de los costos es la suma de los costos de construccin y mantenimiento.

VAA = 10, 000,000(A/P, 5%,3O) + 35,000 = $ 685 500

VAB = 15, 000,000(A/P, 5%,30) + 55,000 = $1 030750

2. El diseo B posee el mayor VA de costos, de manera que ser la alternativa a justificarse de
modo incremental. El valor del costo incremental es:

C = VAB - VAA= $345,250 por ao

3. El VA de los beneficios se deriva de los costos del uso de pacientes, ya que stos provienen
del pblico. Los beneficios para el anlisis B/C no son los costos mismos, sino la si se elige el
diseo B. El menor costo por uso anual es beneficio positivo para el diseo B.

B = usoA usoB = $450,000 - $200,000 = $250,000 por ao para la ruta S

6.4 Seleccin de alternativas utilizando anlisis

beneficio/costo incremental.
.:.

Recurdese que para alternativas mutuamente excluyentes, slo puede seleccionarse una
entre varias y que es necesario para comparar las alternativas entre s, lo mismo que frente a la
alternativa de no hacer nada, cuando esto sea lo apropiado. Cuando las propuestas son
independientes, puede escogerse ms de una y es necesario comparar las alternativas slo
contra la alternativa de no hacer nada. Simplemente se debe calcular el valor B/C para cada
propuesta y seleccionar todas las que tienen B/C 0. (Baca, 2005)

Como ejemplo de propuestas independientes, considrese que es posible construir varios

diques de control de inundaciones en un ro particular y que existen suficientes fondos
disponibles para todos ellos. Las razones B/C que pueden ser consideradas son aquellas para
cada dique particular frente a ningn dique. Es decir, el resultado podra mostrar que pueden
justificarse econmicamente diversos diques a lo largo del ro con base en un menor dao de
inundacin, recreacin, etc., si los diques son alternativas mutuamente excluyentes, slo se
selecciona la construccin de uno, y el anlisis B/C debe comparar los diques entre s. Para
utilizar la razn convencional B/C como una tcnica de evaluacin de alternativas mutuamente
excluyentes, es necesario calcular una razn B/C incrementa1 en una forma similar a aquella
utilizada para la TIR en la inversin incrementa1. La alternativa seleccionada debe tener un B/C
incrementa1 1.0 y requiere la inversin inicial justificada ms grande.

Sin embargo, en general, en un anlisis B/C, es conveniente, aunque no necesario, calcular

primero una razn B/C global para cada alternativa, utilizando los valores VP o VA totales
determinados como preparacin para el anlisis incremental. Cualquier alternativa que tenga
un B/C global < I.0 puede ser eliminada de inmediato y no necesita ser considerada en el
anlisis incremental. (Blank &Tarqun, 2006)

Ejemplo:

Considere las cuatro alternativas mutuamente excluyentes descritas en el ejemplo (en la

siguiente tabla). Aplique el anlisis B/C incremental con el fin de seleccionar la mejor alternativa
para una TMAR = 10% anual.

Utilice un anlisis VP.

Solucin

Las alternativas se ordenan primero por costo de inversin inicial de menor a mayor (C, A,
B, D) y se determinan los valores VP de los flujos de efectivo anuales (tabla). (Se utilizan
signos positivos para todas las estimaciones de costos). Calcule luego la razn global B/C
y elimine cualquier alternativa que tenga un B/C <: 1.0. La ubicacin C puede eliminarse,
puesto que su razn B/C global es slo de 0.97. Todas las dems ubicaciones son
aceptables inicialmente y se comparan luego sobre una base incremental. Los beneficios
y costos incrementales se determinan con base en el valor presente.

Beneficio incremental. Incremento en el VP de flujos de efectivo entre alternativas.

Costo incremental. Incremento del costo de construccin entre alternativas.

En la mitad inferior de la tabla se incluye un resumen del anlisis B/C incremental. Se utiliza la
alternativa inicialmente aceptable con el costo de inversin ms bajo como el defensor (A) y la
siguiente alternativa aceptable ms baja como el retador (B), la razn incremental B/C es 1.63
($ 122,551/$ 75,000). Esto indica que la ubicacin B es el nuevo defensor y se elimina la
ubicacin A. Al utilizarse D como el nuevo retador, el anlisis incremental de D a B produce un
B/C incremental 0.88. La ubicacin D se retira, ya que 0.88 < 1 .0. La ubicacin B se selecciona
dado que tiene un B/C > 1.0 global, un B/C incremental > 1.0 y es la inversi6n ms grande
justificada.

Ejemplo

Anlisis B/C de Alternativas Mltiples .The Corps of Engineers an desea construir un dique en
el Ro Sacochsi. La construccin y los beneficios en dlares anuales promedio (ingreso) se
repiten a continuacin. Si se requiere una TMAR del 6% anual y la vida del dique es infinita
para propsitos del anlisis, seleccione la mejor ubicacin utilizando el mtodo B/C.
Comentario

Observe que la seleccin de alternativa no se hace sobre la razn B/C global, aunque la
ubicacin B an sea la seleccionada, sino solo coincidencialmente en este caso. La inversin
incremental debejustificarse tambin con el fin de seleccionar la mejor alternativa.

Aunque en este ejemplo se utiliz una razn B/C basada en VP, una razn basada en VA o en
VF es igualmente correcta; de hecho, en general, una razn basada en VA es ms fcil para
diferentes alternativas de vida puesto que no necesita utilizarse el MCM, como sucede con la
razn basada en VP. (Blank &Tarqun, 2006)

Preguntas de anlisis

Te invitamos a leer la siguiente lectura extrada del Texto Introduccin a la Ingeniera

Econmica (2004) autor Fernando Guzmn Castro, donde nos explica sobre la relacin
Beneficio/Costo.

1. Qu importancia tiene la razn Beneficio/Costo para la evaluacin de proyectos?

2. Explica porque en la razn beneficio/costo se suman los ingresos y egresos?

3. Por qu calcular la Razn Beneficio/Costo?

Al respecto para conocer un poco ms sobre este tema, y dar respuesta a las preguntas
planteadas a continuacin el extracto de la lectura:

La relacin costo beneficio toma los ingresos y egresos presentes netos del estado de
resultado, para determinar cules son los beneficios por cada peso que se sacrifica en el
proyecto.

Esta relacin se utiliza en proyectos complejos de ingeniera tales como vas de comunicacin,
construccin de represas, tratamiento de residuos. La relacin beneficio-costo ayuda a decidir
acerca de la justificacin econmica del proyecto.
Los beneficios se definen como la diferencia entre las ventajas y desventaja para el usuario o
la diferencia entre los beneficios positivos y los beneficios negativos para el usuario. Los costos
comprenden las inversiones y los gastos de operacin y mantenimiento menos las economas
y los valores de recuperacin.

Para calcular la relacin, los beneficios y los costos se determinan en trminos de los valores
presentes o e valores anuales uniformes equivalentes.

La relacin beneficio-.costo se usa en proyectos pblicos en los que los beneficios los reciben
los usuarios y los costos los asumen las entidades gubernamentales, pero tambin se emplea
en los proyectos realizados por entidades privadas en los que cuentan el pago de peajes y
cuotas por los usuarios.

Actividad de anlisis y comprensin

Despus de haber observado detenidamente el video responde a las siguientes
preguntas:

1. La relacin Beneficio-Coste (B/C) compara de forma directa:

Beneficios y costos

Muy bien!

Recuerda, para calcular la relacin (B/C), primero se halla la suma de los beneficios
descontados, trados al presente, y se divide sobre la suma de los costes tambin descontados.

2. Segn el anlisis costo-beneficio, un proyecto o negocio ser rentable cuando la

relacin costo-beneficio

Es mayor que la unidad

Excelente!

Recuerda, cuando la relacin costo-beneficio es mayor que 1, podemos afirmar que nuestra
empresa seguir siendo rentable en los prximos aos.

3. La relacin Beneficio/ Costo es un mtodo de Evaluacin de Proyectos, que se basa

en:

Valor presente
Felicitaciones!