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53. Calcule el descuento a practicarse a una letra con valor nominal

de S/.15 000. La cual vence dentro de 24 das. Utilice el factor
descuento sobre la base de una TEA del 25%. Rp. D = S/. 221.49..

Tasa vencida equivalente a una tasa adelantada, dado d

54. A qu tasa de inters efectivo anual equivalente una tasa

adelantada del 12% anual? Rp. i = 13.63 %
55 Qu porcentaje se tendra que aumentar al costo de un producto
para ganar el 33.33% del precio de venta? Compruebe su
respuesta a travs de una facturacin supuesta. Rp. i = 50%.
56. Cul ser la tasa mensual vencida equivalente a una tasa
mensual adelantada del 4.761904762%? Rp. i = 50%.
57. si la tasa d correspondiente a 26 das es del 2.912621359%
Cul ser la tasa i para ese mismo periodo? Rp. i = 5%.
58. calcule la TES equivalente a una tasa adelantada del 24% anual
capitalizable mensualmente. Rp. TES = 12.8869%.

Tasa de inters total en mora

59. Un pagare con valor nominal de S/. 8 500 que venci el 23 de

marzo fue cancelado el 4 de abril. cul es el pago total a efectuar
si la TAMN es del 5% mensual . La tasa de mora es el 15% de la
TAMN. Los gastos de protesto ascienden a S/. 20 y los portes son
S/. 5? Rp. S/.8 717.96.
60. La empresa Gasoil S.A. obtuvo un prstamo de S/. 20 000 a una
tasa TAMN del 5% mensual para amortizarlo en 12 cuaotas
constantes de S/. 2 256.51 cada 30 dias. Si Gasoil se atrasa 2
cuotas y en la fecha de vencimiento de la tercera cuota cancelada
su deuda vencida.cual es pago total que debe efectuar
considerando que la tasa de inters de mora es equivalente al 15%
de la TAMN? Efectu la liquidacin separando el importe de las
cuotas vencidas .el inters compensatorio y el inters moratorio,
Rp. S/.7 164.55.
61. calcule El inters total en mora Producida por una deuda bancaria
S/.2 000 Vencidas un el 12 de abril y cancelada el 4 de mayo. La
TEMN Moratoria es 0.6%. Rp. ITM Igual S/. 67.15.
62. El pagar de S/. 5000 descontada en el banco exterior vencido el 3
de mayo y fue cancelada el 1 de junio; Durante este perodo la
TEM compensatoria fue del 6% hasta el 16 de mayo y a partir de
esta fecha hasta el vencimiento de la obligacin disminuy el 5%,
asimismo la TEM moratoria aplicable representa el 15% de la TEM
compensatoria. cul es el inters total a pagar? Rp. ITM igual s/.
302.53.
Tasa efectiva en soles de depsito en moneda extranjera (dlares)

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63. Calcule la tasa de rentabilidad efectiva anual en soles de un

depsito bancario en dlares. El banco Paga por moneda
extranjera una TNA el 8% con capitalizacin mensual y se proyecta
una devaluacin promedio mensual del sol, del 2.5% Rp. TEA =
45.65%.
64. Calcule la casa de rentabilidad efectiva trimestral en soles de un
depsito en dlares. El banco paga por moneda extranjera unaTNA
del 8% con capitalizacin mensual Y la devaluacin promedio
diario se estima en 0.05%.Rp. TET =6.7076%.
65 Si el 23 de setiembre el T.C. Fue de S/. 1.90 y el 30 de setiembre
del mismo ao fue de S/. 1.94 y durante dicho perodo Dentro del
depsito de 5000,00 $ en un banco que pagaba una TEA del 8%.El
25 de marzo un cancel su cuenta y efectu la venta de la moneda
extranjera a un tipo de cambio de S/. 1.77. a) Cul fue la tasa de
rentabilidad del periodo en moneda nacional?; b) Cul sera la
TEM proyectada? C) Cules el inters ganado en ME? Rp. a)TE
7d=2.2581745%;b)TEM = 10.043%; C)S 7.49.
66. El 2 de marzo expresso continental invirti S/. 12 000 comprando
dlares norteamericanos de un tipo de cambio de S/. 1.72; importe
que coloco en el Banco Nacional ganando una TEA del 8%. El 25
de marzo canelo su cuneta y efectuo la venta de la moneda
extranjera a un tipo de cambio S/. 1.77 a)Cul fue la tasa de
rentailidad del periodo en moneda nacional?; b)Cul fue la tasa
de rentabilidad proyectada del mes?;c)0.0341442 = (12409.71/12
00) -1
67. Efectue nuevamente el problema anterior asumiendo que el 25 de
marzo el tipo de cambio fue de S/. 1.67. RP. a) TE23d
-2.42839907% b) TEM = -3.15570538%;c) -0.024284 = (11 70S/.12
000)-1
Inflacin

68. Si la inflacin de enero, febrero y marzo ha sido del 3% en cada

mes Cunto es la inflacin acumulada del trimestre? Rp. f=
9.2727%.
69. En abril y mayo se registro una inflacin del 3.25% y 4.56%
respectivamente Cunto se acumulo en el bimestre? Rp. f=
7.9582%
70 En junio, Julio y Agosto las inflaciones fueron de 2.8%, 3.2% y
3.9% Con esa informacin: a) calcule la inflacin promedio
mensual; b) proyecte la inflacin para este mes de setiembre ; c)
calcule la inflacin que se acumulara en este mes? Rp. a) 3.299%
b) 3.299%; c) 13.8635%.
71 La empresa Apoyo S.A. ha informado que durante los primeros
cinco das del mes de abril se registro una inflacin de 0.75%,
Qu inflacin se acumulara en este mes? Rp. f= 4.5852%.

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72 habindose acumulado 40% de inflacin en el periodo enero-

octubre y siendo objetivo del gobierno no superar el 50% anual.
cul sera la inflacin promedio mensual que debera ocurrir en el
bimestre noviembre-diciembre para llegar a ese lmite?
Rp.3.5098% de inflacin mensual.
73. En el plan representado por el gobierno peruano al FMI se
estableci como meta para el ao 1993 una inflacin del 27%.El 16
de enero de este ao, la empresa Apoyo S.A. informo que la
inflacin registrada en la primera quincena de enero fue del
3.4%.Con esa informacin: a) proyecte la inflacin del ao 93; b)
en lo que resta del ao Cunto ser la inflacin promedio
quincenal que a partir del 16 de enero se tendra que acumular
para cumplir con el compromiso del FMI? Rp. a) 123.0965% b)
22,8239%; c) 0.897842% quincenal.
74 Qu tasa de inflacin mensual se produjo durante 24 meses, si en
ese mismo periodo el nivel general de los precios se duplico? Rp. f
= 2.93% mensual.

Calculo de la tasa de inflacin con IPC

75 Consultando el Boletn del INEI calcule las inflaciones mensuales

de enero a diciembre, las inflaciones acumuladas desde enero
hasta diciembre . las inflaciones anuales comparando cada mes
del presente ao con su correspondiente del ao anterior. Rp
Segn boletn INEI.
76 La evolucin de los IPC de mayo a setiembre fue:

Mayo Junio Julio Agosto Setiembre

33 921 37 076 40 450 43 362 45 791
a) Calcule la inflacin de Junio, julio, agosto y setiembre.
b) Tomando como base mayo, acumule la inflacin a junio, a
agosto y a setiembre.
c) Sobre la base de la tendencia histrica del ltimo trimestre
proyecte la inflacin para octubre.
d) Calcule la inflacin promedio quincenal registrada en junio.
e) Asumiendo que la inflacin de octubre ser del 3% proyecte el
nmero ndice para ese mes.
Rp. a) junio 9.3%; julio 9.1%;agosto7.2%; setiembre 5.6% b)
inflaciones acumuladas: junio-julio 19.25%; junio-agosto 27.83%;
junio-setiembre 34.99%; c) inflacin proyectada de octubre 7.29%
d) inflacin quincena de junio 4.45% e) numero ndice 47 164.73.
77. Una persona deposita S/. 5 000 en una cuenta de ahorros
reajustable .por dicho deposito gana una TES del 5% En la fecha

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de depsito, el 14 de abril, el ndice reajustable fue 1.0923 y el 11

de junio, el ndice fue de 1.1411. Qu monto acumulo a esa
fecha? Cunto de inters gano por la tasa de inters y cuanto por
tasa de reajuste? Rp. S = S/.5 349.47; inters = S/. 120.70;
Reajuste = S/. 228.77.

Tasa real

78. calcule la tasa real de los ahorros durante el mes de febrero

considerando una tasa efectiva del 3% mensual y una inflacin del
3.5%. Rp. r = -048%.
79. calcule la tasa real de ahorros por el periodo comprendido entre
marzo y julio. La evolucin de las tasas han sido las siguientes:

MES AHORROS INFLACION IPC

Febrero 469.00
Marzo 3.0% 3.41% 485.00
Abril 3.0% 3.30% 501.00
Mayo 3.0% 5.79% 530.00
Junio 2.8% 3.40% 548.00
Julio 2.8% 3.10% 565.00

Rp. r = -4.14%
80 Con la siguiente informacin calcule la tasa real trimestral de un
depsito de ahorros que capitaliza mensualmente: a) inflacin
quincenal 2% b) remuneracin de ahorro: 15%,18% y 16% de TNA
capitalizable mensualmente para el primer, segundo y tercer mes,
respectivamente. Rp -7.53%
81 calcule la tasa real de ahorros del periodo 1 de Abril 31 de
agosto, con la siguiente informacin:

Meses Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto

IPC 460.00 507.15 527.44 527.44 548.53 570.47
Inflacin 5.0% 5.0% 5.0% 4.0% 4.0% 4.0%
TEM de ahorros 4.0% 4.0% 4.0% 3.5% 3.5% 3.5%

Rp. r = -3.30%
83 Por un crdito bajo la modalidad de pagare obtenido el 7 de junio
amortizado el 21 de agosto , el banco cobro una TEM del 5% .
Cul fue la tasa real pagada? Utilice la tabla del problema anterior
(82). Rp, r = 1.64%
84 Un deposito de ahorros de S/.2 000 efectuado el 23 de junio se
convirti el 1 de setiembre en S/.2 142.81.en ese mismo periodo
la tasa de inflacin fue del 6% que tasa real acumulada obtuvo?

4|P g i n a
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Cul fue la tasa real promedio mensual? Rp. r = 1.076%;r

mensual = 0.4597%.
85. en un periodo trimestral. que tasa de inflacin mensual debe
producirse para alcanzar una tasa real trimestral. del 5%, en un
deposito de ahorros que paga una TNA del 36% con capitalizacin
mensual . Rp. f mensual = 0.4597%
86 en cuanto tiempo se podr duplicar un capital, en trminos de
moneda constante ,si se percibe una TEM real del 2% y la inflacin
anual proyectada es del 20%?Rp. n= 12.53 aos

Tasa de inters ajustada por inflacin

87 en Un determinado proyecto la empresa Tecnomin S.A. Invirti S/.

20 000 con el objeto de obtener una tasa real de rendimiento
anual del 40%.Si la tasa de inflacion se proyecta en 27% anual,
con que tasa nominal anual se cumplir el objetivo presupuesto?
Compruebe su respuesta Rp. i = 77.8% anual.
88 La compaa Ventas Rapidas S.A. esta concediendo crditos a 60
dias yse a puesto como objetivo ganar una TEM real del 6%sobre
el financiamiento otorgado ya que el mercado asi lo permite. Qu
TNA con capitalizacin mensual debe cobrar si proyecta durante
el prximo trimestre una inflacion del 6%? Compruebe la
operacin con una venta al crdito de S/. 10 000 Rp. i = 4.86%
89 Un inversionista desea conocer que tasa de rentabilidad efectiva
mensual debe exigir por sus depsitos si desea obtener una tasa
real del 3% mensual, La inflacion proyectada anual se estima en 24
%. Calcule dicha. Rp i = 4,86

Tasa implcita

90 Un artefacto electrodomstico tiene un precio al contado de S/.

800 y al crdito lo ofrecen con una cuota inicial de S/. 300 y 2
letras de S/. 300 con vencimiento a 30 y 60 dias respectivamente.
que TEA estn cargando en el financiamiento? Rp. TEA =
336.51%; TEM =13.07%.
91 La compaa SIGA S.A. vende un producto al contado en S/. 150
pero al crdito cargndolo en cuenta lo ofrece para pagarlo sin
inicial y dos cuotas iguales de S/. 90 a 15 y 45 dias de cada una
Qu TEM esta cargando en el programa de crdito? Rp. TEQ =
9.7829%; TEM =20.52%
92 Un auto mvil Hyundai 96 modelo Exel de 3 puertas tiene un
precio cash de $ 11 690. Al crdito puede adquirirse con una cuota
inicial de $ 4 642 y cuotas mensuales de $ 360. Asumiendo que el
programa de crdito sea 24 cuotas mensuales, Cul es el costo

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efectivo mensual y anual del financiamiento? Rp. TEM =1.6977%;

TEA = 22.3865%.
93 Un capital colocado durante 6 meses, a una TNA con capitalizacin
trimestral, ha producido el mismo inters que si hubiera estado
colocado durante7 meses a la misma TNA a inters simple. Calcule
la TNA. Rp.133.33%.

20. RESUMEN DEL CAPITULO

Una tasa es la razn entre la diferencia de todos cantidades de la misma

especie y una de ellas tomarn como base.

Segn el balance bancario, las tasas activas corresponden a las

operaciones de colocacin de las instituciones financieras y se expresan
generalmente en trminos efectivos; mientras que las tasas pasivas
corresponden a las operaciones de captaciones y se expresan en trminos
nominales con una frecuencia de capitalizacin normada por autoridades
competentes.

Una tasa nominal es una tasa referencial susceptible de ser dividida o

multiplicada, para ser expresa en tiempos equivalentes; as, por ejemplo, a
una tasa nominal anual del 24% le corresponde una casa proporcional
mensual del 2%, trimestrales 6%, etc. El concepto de tasa efectiva o
compuesta surge cuando la tasa nominal es capitalizada ms de una vez en
el ao originando un mayor rendimiento que el indicado nominalmente. La
capitalizacin consiste en adicionar los intereses al capital anterior el mismo
que nuevamente vuelve a ganar la tasa pactada. Una tasa efectiva es
susceptible a ser elevada a un exponente fraccionaria (radicacin) para ser
expresada en otra unidad de tiempo, Denominando sede en este caso, tasa
equivalente.

Cuando la tasa se aplica sobre capital P para calcular el inters al final de

un plazo pactado se llamada casa vencida i. Cuando La tasa se aplicar a
un monto o o Valor futuro, para deducir el inters del dicho importe Se le
denomina casa adelantada d.

A la tasa activa y pasiva se le llama compensatoria cuando constituye la

contraprestacin por el uso del dinero o el alquiler deotro bien. La tasa
activa es moratoria cuando el deudor ha incumplido en el rembolso de
capital y del inters en las fechas vencidas.Cuando una deuda est en
mora, adems de la tasa compensatoria origina una tasa de mora cuya
finalidad es indemnizar a el incumplimiento o del pago pactado. La suma de
la tasa compensatoria y la tasa moratoria constituye la tasa de inters total
en mora.

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Segn el tipo de moneda que se utilice a la tasa activa se le denomina

TAMN (tasa activa moneda nacional) O TAMEX (tasa activa moneda
extranjera);Mientras a la tasa pasiva se les denomina TIPMN(tasa de
inters pasiva en moneda nacional) O TIPMEX (tasa de inters pasiva en
moneda extranjera). Las tasas de la moneda nacional suelen ser
expresadas en trminos efectivos mensuales y las tasas de moneda
extranjera son fijadas en trminos en activos anuales.

El incremento generalizado de los bienes y servicios es medido con la tasa

de inflacin, la cual es la tasa efectiva o compuesta y se calcula
relacionando y los ndices de precios: el numerador referido a la fecha
evaluacin del denominador ha referido a la base.La tasa real es sonatas
efectiva a la que se le ha quitado el efecto del inflacin.La tasa corregida
por inflacin (tasa inflada) es una tasa a la cual se le ha adicionado la
inflacion
Cuando la capitalizacin de la tasa de inters sentada a intervalos regulares
o de tiempo se denomina discreta (aos, semestres, trimestres, meses.
Das): si la capitalizacin se da en intervalos de tiempo infinitamente
pequeos, pudiendo llegar a ser instantnea, recibe el nombre de tasa
continua.

La tasa explicita es aquella que figura expresamente en un contrato de

crdito, mientras que una tasa implcita esta oculta entre un vlor presente y
su respectivo valor futuro o flujos equivalentes.

7|P g i n a
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VI
ANUALIDADES VENCIDAS
INTRODUCCION:

Una anualidad es un conjunto de dos o ms flujos de efectivo, en el que a

partir del siendo, los periodos de tiempo comprendido entre un flujo y el
anterior son uniformes. Este periodo uniforme de tiempo: periodo de renta,
no es necesariamente un ao, sino un intervalo de tiempo fijo, por ejemplo
da , quincena, mes, trimestre .etc. Bajo estas caractersticas, son ejemplos
de anualidades: los sueldos, dividendos, depreciaciones, amortizaciones,
pensiones de enseanza pensiones de jubilacin, primas de seguro, etc
.Dentro de la anualidad, el importe de cada flujo (ingreso o egreso), recibe
el nombre de renta y el conjunto de rentas constituye la anualidad.

Clasificacin de las anualidades

temporal

Vencida u ordinaria
Cierta Perpetua Anticipada o Simple
imposicin Diferida

General
Vitalicia

Eventual o Vencida
contingente temporal Anticipada
Impropia o
variable

Anualidades ciertas

Son aquellas anualidades cuyas condiciones se conocen de antemano

(plazo, tasa, das del periodo capitalizable, etc) y se establecen

8|P g i n a
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previamente, generalmente por contrato entre las partes

intervinientes( deudor y acreedor).
Estas anualidades de acuerdo a su duracin pueden ser:

Temporales: cuando el horizonte temporal es un plazo determinado.

Por ejemplo cuando se contrae un crdito a travs de
Leasing u otra modalidad a un plazo especifico
Plazo el cual el capital inicial se va capitalizando. Las rentas diferidas
pueden ser, a su vez, vencidas o anticipada. no est
determinado, como por ejemplo : la emisin de bono que
algunos pases pagan una renta a perpetuidad.

Anualidades eventuales o contingentes

Son aquellas cuya fecha inicial o terminal dependen de algn seceso

previsible,cuya fecha de realizacin no puede especficamente por estar en
funcin de algn acontecimiento etrerno no previsible exactamente.Son
ejemplos de anualidades eventuales los seguros de vida, en los cuales se
conoce la renta pero su duracin es incierta. El desarrollo de los flujos
corresponden al campo de las matemticas actuariales, el cual demanda no
slo conocimiento del inters compuesto sino tambin las probabilidades.
Estas anualidades a su vez pueden ser:

Vitalicias Es una anualidad que tiene vigencia mientras dure la vida

del rentista
Temporales: Es en esencia, una anualidad vitalicia cuya diferencia con
ella estriba en que termina despus de un determinado
nmero de pagos,aun cuando el rentista contine con vida

Las anualidades ciertas pueden ser a su ves

Vencidas u ordinarias: cuando la renta se inician a fin del periodo

Anticipadas o imposiciones: cuando las rentas inician al comienzo
del periodo
Diferida: cuando la renta se inician despus de un determinado
nmero de perdi dos renta, Plazo en el cual el capital inicial se iba
capitalizando . Las rentas y prdidas pueden ser, a su vez,
vencidas U anticipada.

Las anualidades en General pueden ser a su vez:

Simples: cuando el perodo de una renta coincide con el periodo

de capitalizacin.

9|P g i n a
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Generales: cuando el periodo de la renta no coincide con el

periodo de capitalizacin. Pueden darse varios perodos
capitalizables por perodo de renta.
Impropias o variables: son anualidades cuyas rentas no son
iguales.

Simbologa

P=Valor presente de una anualidad

S =monto de una anualidad, Valor futuro
R=renta
H=nmero de das del plazo de la anualidad a inters compuesto
F=Nmero de das del periodo de capitalizacin
N=nmero de periodos de capitalizacin en el horizonte temporal(n=H/f)
I=Valor constante que asume la tasa de inters del periodo capitalizable
M=Nmero de periodos de capitalizacin en un ao de la TNA

Esquema de clasificacin de las anualidades cierta temporales

R R R R R R
Vencidas

0 1 2 3 4 n-1 n

R R R R R R R
Anticipadas
0 1 2 3 4 n-1 n

X R R R R
Vencida diferida
(2rentas)
0 1 2 3 4 n-1 n

R(x) R R R
Anticipada diferida
(2 rentas) 0 1 2 3 4 n-1 n

Las anualidades perpetuas tiene un esquema similar a las temporales con

un nmero de periodos capitalizados que tienden a infinito.

1. ANUALIDADES Y RENTAS CIERTAS VENCIDAS

Las rentas pueden ser capitalizables (monto de una anualidad),descontadas

(valor presente de una anualidad) o evaluadas en cualquier momento de un
determinado horizonte temporal, aplicando el principio de equivalencia

10 | P g i n a
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financiera. Partir de un stock de efectivo ya sea en el presente o en el

futuro es posible calcular el importe de su correspondiente flujo uniforme o
renta constante.

2. MONTO DE UNA ANUALIDAD SIMPLE

Estableciendo una ecuacin de equivalencia financiera tomando como

fecha focal el final del horizonte temporal, el monto S de una anualidad si
puede obtenerse el modo siguiente:

S=?
R(1+i)-1

R(1+i)-2

R(1+i)-3

R(1+i)2

R(1+i)

R R R R R R

0 1 2 3 n-2 n-1 n

Cada pago R est sometido a inters compuesto por nmeros diferentes de

periodos: el primero durante n-1, el segundo durante n-2,el penltimo en un
periodo, el ultimo no venga inters ya que su pago coincide con la fecha de
trmino del plazo. El monto total de la anualidad es igual a la suma de los
montos parciales de cada R Llevado al final del horizonte temporal:

11 | P g i n a