TRABAJO DE FINANZAS PRIVADAS I

ALMACENES CORONA S.A

BALANCE GENERAL (en millones de pesos) ANALISIS VERTICAL

ACTIVOS 2010 vertical 2009 vertical

Activos Corrientes
Efectivo(Nota 3) 573 1,11% 352 0,62%
Deudores, neto (Nota5) 7.321 14,19% 5.608 9,95%
deudores vinculados economicos (Nota5) 4.978 9,65% 550 0,98%
Inventarios (Nota6) 23.930 46,37% 23.828 42,28%
Gastos pagados por anticipado 476 0,92% 557 0,99%
Total activos corrientes 37278 72,23% 30895 54,82%

Activos No corrientes
Inversiones (Nota4) 629 1,22% 566 1,00%
Deudores (Nota5) 641 1,24% 956 1,70%
Deudores vinculados economicos (Nota5) 0 0,00% 7.081 12,56%
Propiedad y equipo, neto (Nota7) 3.035 5,88% 5.767 10,23%
cargos diferidos, neto (Nota8) 9.992 19,36% 9.402 16,68%
otros activos 33 0,06% 33 0,06%
Valorizaciones (Nota9) 0 0,00% 1.662 2,95%
Total Activos No corrientes 14330 27,77% 25467 45,18%
Total Activos 51608 100% 56362 100,00%

PASIVOS
pasivos corrientes
obligaciones financieras (Nota10) 0 0,00% 2.820 5,00%
ACTIVO
Proveedores (Nota11) 14.428 27,96% 11.903 21,12% Para el periodo 2010
cuentas por pagar (Nota12) 4.629 8,97% 4.385 7,78% cual es mayor en la re
impuestos, gravamenes y tasas (Nota13) 826 1,60% 848 1,50% cartera representada
obligaciones laborales (Nota14) 1.574 3,05% 1.470 2,61% trabajo fuera de la em
pasivos estimados y provisiones (Nota15) 3.458 6,70% 2.467 4,38% La parte no corriente
anticipos e ingresos recibidos por anticipado (Nota16) 4.303 8,34% 3.706 6,58% en un 16,68% de repr
bonos y papeles comerciales (Nota17) 1.733 3,36% 0 0,00% el segundo menor re
PASIVO
Total pasivos corrientes 30951 59,97% 27.599 48,97%
En cuanto a la financ
79,07% y 20,93% del
pasivos no corrientes Los pasivos estn com
obligaciones financieras a largo plazo (Nota10) 9.857 19,10% 15.000 26,61% 27,96%, siendo esta m
bonos y papeles comerciales (Nota17) 0 0,00% 1.733 3,07% representacin de 19
Total pasivos no corrientes 9.857 19,10% 16.733 29,69% En cuanto a la confor
Total pasivos 40.808 79,07% 44.332 78,66% porcentaje a un supe
empresa no dedica su
empresa.
ACTIVO Y LA FINANC
PATRIMONIO (Nota18)
ya conocidos la estru
capital suscrito y pagado 5.599 10,85% 5.599 9,93% presentar una crisis e
superavit de capital 8.271 16,03% 8.271 14,67% enfrentarse y cubrir d
revalorizacion del patrimonio 9.088 17,61% 9.088 16,12% representados los ac
reservas 2.496 4,84% 2.496 4,43% positivo para la empr
perdidas acumuladas -14.654 -28,39% -15.086 -26,77%
valorizaciones 0 0,00% 1.662 2,95%
TOTAL PATRIMONIO 10.800 20,93% 12.030 21,34%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 51.608 100,00% 56.362 100,00%

cuentas de orden (Nota24) 7.463 14% 20.322

 ANALISIS VERTICAL BALANCE GENERAL AO 2009

Para efectos de este anlisis Vertical debemos tener en cuenta que

ALMACENES CORONA S.A es una empresa Comercial.

ACTIVO:

Se observa que la estructura del activo est compuesta por el 54,82% de

parte corriente y 45,18% no corriente. En la parte corriente, presenta un alto
porcentaje en inventarios con 42,28%, lo que nos indica un estancamiento en
las ventas. el segundo porcentaje de importancia se concentra en cartera con
un 9,95% lo que tambin se debe a que la empresa ha incluido crditos a los
mismos empleados.

En la parte no corriente hubo gran crecimiento en los cargos diferidos con

16,68% y estos son concepto de mejoras en propiedades ajenas, programas
para computador, organizacin y pre operativos. El segundo de los no
corrientes que presenta importancia son los deudores vinculados econmicos
con una representacin del 12,56%, debido a que esta empresa realiza
operaciones de ventas con sucursales. Adems se hizo uso de la compra de
equipos de oficina, computacin y comunicacin, incidiendo as en una
representacin porcentual del 10,23%.
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION:

La empresa se encuentra financiada con un 78,66% a deudas a terceros,

notndose una alta representacin en los pasivos corrientes, sobresaliendo
las obligaciones a proveedores con un 21,12% lo que nos llev al aumento de
los inventarios pero poco fue de utilidad ya que las ventas fueron muy escasas.
El otro rubro de importancia se concentra en las obligaciones financieras a
largo plazo con 26,61%, teniendo como principales acreedores al Banco
Davivienda y Bancolombia, lo cual nos indica que la empresa tuvo que
endeudarse para cubrir parte de los cargos diferidos.

Detallando la estructura del patrimonio, refleja alto porcentaje en prdidas

acumuladas con un 26,77% y es debido a que la empresa tuvo que apropiar el
10% para la reserva legal, la cual se puede usar para compensar prdidas
operacionales o distribuir a la liquidacin de la compaa.

ANALISIS VERTICAL BALANCE GENERAL AO 2010

ACTIVO:

Para el periodo 2010 Almacenes Corona S.A. el activo corriente se reparte en

parte corriente con 72,23% lo cual es mayor en la representacin del ao
anterior, donde los inventarios crecen llegando a 46,37% y cartera
representada con 14,19%, esto indica una alta concentracin de inventarios y
un elevado capital de trabajo fuera de la empresa.

La parte no corriente del activo est representada por 27,77% de modo que los
cargos diferidos influyeron en un 16,68% de representacin y propiedad planta
y equipo en 5,88%, donde el primero presento mayor y el segundo menor
representacin porcentual con relacin al periodo anterior.

PASIVO:

En cuanto a la financiacin de la empresa, que est compuesta por deudas a

terceros con representacin de 79,07% y 20,93% del patrimonio.

Los pasivos estn compuestos principalmente en el corto plazo por

proveedores con un porcentaje de 27,96%, siendo esta mayor a la del ao
anterior y menor las obligaciones financieras a largo plazo con representacin
de 19,10%.

En cuanto a la conformacin del patrimonio esta an mantiene la acumulacin

de perdidas con un porcentaje a un superior al periodo pasado que
representada con un 28,39% , por lo que esto indica que la empresa no dedica
su esfuerzo en obtener utilidades inmediatas si no en fomentar al crecimiento
de la empresa.

ACTIVO Y LA FINANCIACION:

ya conocidos la estructura de inversin y de financiacin se determina, que un

caso en el que se llegara a presentar una crisis en un plazo menos a un ao la
empresa tiene alta capacidad propia y estable para enfrentarse y cubrir dichas
crisis ya que sus activos corrientes son mayores que sus deudas(corto plazo);
representados los activos corrientes con un 72,23% y pasivos corrientes con un
59,97%, esto es favorable y positivo para la empresa ya que la empresa de
igual forma se concentra ms en su actividad de operacin.
 ALMACENES CORONA S.A ANALISIS VERTICA
ESTADO DE RESULTADO
Para el periodo sig
Por los aos Terminados en 31 de Diciembre de: 2009 y 2010
representado por
(En millones de pesos, Exepto utilidad (perdida) neta por accion) indica que por cad
2010 2009 Vertical (2010) Vertical (2009) se determina qu8e
Ingresos Oporacionales 189.067 171.900 100,00% 100,00% Y en la utilidad bru
(+) Descuentos comerciales condicionados 2.566 184 1,36% 0,11% superior al period
(-) Costo de venta 134.183 121.508 70,97% 70,69% 1,36% que incidie
(=) Utilidad Bruta 57.450 50.576 30,39% 29,42% pesar de sus altos
(-) Gastos Op. Administracion (Nota19) 13.031 11.997 6,89% 6,98% En este periodo si
que la utilidad bru
(-) Gastos Op. Ventas 40.687 37.695 21,52% 21,93%
2009 y adems no
(-) Provision cuentas por cobrar Almacenes corona Do It (Nota21) 4.109 0,00% 2,39% en pedida de parti
(-) Perdida en Metodo de participacion 829 0,00% 0,48% negativa, es decir
(=) Utilidad (Perdida) Operacional 3.732 -4.054 1,97% -2,36% dividendos con su
Otros Egresos
(-) Financieros, Neto (Nota22) 1.263 3.099 0,67% 1,80%
(-) Otros, Neto (Nota23) 1.914 1.237 1,01% 0,72%
(=) Utilidad (Perdida) Antes del Impuesto sobre la Renta 555 -8.390 0,29% -4,88%
(-) Provision para Impuesto Sobre Renta (Nota13) 123 159 0,07% 0,09%
(=) Utilidad (Perdida) Neta del Ao 432 -8.549 0,23% -4,97%

Utilidad (Perdida) Neta por Accion 772 -16.534 0,41% -9,62%

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADO 2010

Para el periodo siguiente (2010) Almacenes Corona SA. El costo de venta est
representado por el 70,97% superior en un 0,28% con relacin al periodo
pasado , y esto indica que por cada $1,00 que la empresa vende tiene como
costo un $0,7069 por lo que se determina qu8e el almacn ha invertido ms en
mantener productos de calidad.

Y en la utilidad bruta su importancia se ha mantenido por el alto porcentaje

incluso superior al periodo anterior y es debido a los descuentos comerciales
representados en 1,36% que incidieron a que la utilidad bruta no bajara su
porcentaje representativo a pesar de sus altos costos sin afectar a esta (utilidad
Bruta).

En este periodo si se alcanz obtener utilidades representadas en un 0,41% y

es debido a que la utilidad bruta fue ms alta, los gastos operacionales
menores con relacin al ao 2009 y adems no se realiz ningn tipo de gastos
en provisiones de cuentas por cobrar y en pedida de participacin por lo que no
afecto las utilidades en la empresa de forma negativa, es decir que en este
ao la empresa puede proceder a la reparticin de dividendos con sus
inversionistas.

ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADO 2009

En la empresa Corona SA en el periodo 2009 presenta como rubro ms alto el

costo de ventas con relacin a las dems cuentas, esto se debe a que la
compaa invierte buena parte de sus ventas en conseguir mayor acogida por
sus clientes mediante la calidad, Por lo que la representacin del costo de
venta est en un 70,69%, esto indica que por cada $1,00 de ventas netas
realizada en la empresa, son generados de costo $0,7069.

El segundo rubro de importancia es la utilidad bruta que representa un 29,42%,

esto lo cual est destinado al cubrimiento de los gastos operacionales en
ventas 21,93% , administracin en 6,98% , provisiones de cuentas por cobrar
2,39% y gastos en mtodo de perdida participacin por 0,48%.

Tambin podemos notar que la representacin porcentual de los gastos

operacionales en ventas son relativamente altos en un 21,93%, esto seala
que almacenes corona dedica gran parte de su dinero en sus ventas, en la
calidad de almacenes que posee y la alta publicidad que tiene.

Por consiguiente la prdida de utilidad refleja una representacin del -9,62%,

esto es debido a la alta representacin de gastos en ventas y administracin
que bajan de forma exagerada la utilidad a perdidas y esto tambin debido a
los altos costos que maneja la empresa.
 ALMACENES CORONA S.A
BALANCE GENERAL (en millones de pesos) ANALISIS HORIZONTAL
VARIACION
ACTIVOS 2010 2009 Absoluto Relativo
2009-2010
Activos Corrientes
Efectivo(Nota 3) 573 352 221 62,78%
Deudores, neto (Nota5) 7.321 5.608 1713 30,55%
deudores vinculados economicos (Nota5) 4.978 550 4428 805,09%
Inventarios (Nota6) 23.930 23.828 102 0,43%
Gastos pagados por anticipado 476 557 -81 -14,54%
Total activos corrientes 37278 30895 6383 20,66%

Activos No corrientes
Inversiones (Nota4) 629 566 63 11,13%
Deudores (Nota5) 641 956 -315 -32,95%
Deudores vinculados economicos (Nota5) 0 7.081 -7081 -100,00%
Propiedad y equipo, neto (Nota7) 3.035 5.767 -2732 -47,37%
cargos diferidos, neto (Nota8) 9.992 9.402 590 6,28%
otros activos 33 33 0 0,00%
Valorizaciones (Nota9) 0 1.662 -1662 -100,00%
Total Activos No corrientes 14330 25467 -11137 -43,73%
Total Activos 51608 56362 -4754 -8,43%

PASIVOS
pasivos corrientes
obligaciones financieras (Nota10) 0 2.820 -2.820 -100,00%
Proveedores (Nota11) 14.428 11.903 2.525 21,21%
cuentas por pagar (Nota12) 4.629 4.385 244 5,56%
impuestos, gravamenes y tasas (Nota13) 826 848 -22 -2,59%
obligaciones laborales (Nota14) 1.574 1.470 104 7,07%
pasivos estimados y provisiones (Nota15) 3.458 2.467 991 40,17%
anticipos e ingresos recibidos por anticipado (Nota16) 4.303 3.706 597 16,11%
bonos y papeles comerciales (Nota17) 1.733 0 1.733
Total pasivos corrientes 30951 27.599 3.352 12,15%

pasivos no corrientes
obligaciones financieras a largo plazo (Nota10) 9.857 15.000 -5.143 -34,29%
bonos y papeles comerciales (Nota17) 0 1.733 -1.733 -100,00%
Total pasivos no corrientes 9.857 16.733 -6.876 -41,09%
Total pasivos 40.808 44.332 -3.524 -7,95%

PATRIMONIO (Nota18)
capital suscrito y pagado 5.599 5.599 0 0,00%
superavit de capital 8.271 8.271 0 0,00%
revalorizacion del patrimonio 9.088 9.088 0 0,00%
reservas 2.496 2.496 0 0,00%
perdidas acumuladas -14.654 -15.086 432 -2,86%
valorizaciones 0 1.662 -1.662 -100,00%
TOTAL PATRIMONIO 10.800 12.030 -1.230 -10,22%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 51.608 56.362 -4.754 -8,43%

cuentas de orden (Nota24) 7.463 20.322

ANALISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL (2009-2010)

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

EFECTIVO:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 Caja presento un crecimiento

absoluto de $221.000.000, lo que representa un valor relativo de 62,78%, y
esto se debe al incremento de las ventas netas, lo que quiere decir que la
empresa consigui ms liquidez.

DEUDORES:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 las deudas adquiridas por nuestros
clientes se incrementan en un valor absoluto de $1.713.000.000 lo cual
representa un valor relativo 30,55% de crecimiento y es debido a que la
empresa dio facilidad de pago para aumentar sus ventas.

DEUDORES VINCULADOS ECONMICOS:

Los deudores de vinculados econmicos en el ao 2010 con relacin al 2009

se incrementan a un valor absoluto de $4.428.000.000 y como valor relativo un
805,09% de incremento, esto es debido a que la empresa mantiene un alto
porcentaje de operacin en ventas con sucursales.

INVENTARIOS:

Los inventarios en el ao 2010 con relacin al 2009 tienen un incremento

absoluto de $102.000.000, que representa un valor relativo de aumento del
0,43%, esto indica que Almacenes Corona S.A ha aumentado las compras de
mercanca a sus proveedores.

GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO:

Los gastos pagados por anticipado en el ao 2010 con relacin al 2009

presentan una disminucin absoluta de -$81.000.000 y representado en un
valor relativo de -14,54%, lo que es debido a que Almacenes Corona S.A
redujo el valor pagado de anticipo por concepto de impuesto de renta diferido y
arrendamientos pagados por anticipado.

ACTIVOS NO CORRIENTES

INVERSIONES:

Las inversiones presentan un incremento absoluto de 63.000.000 que en valor

relativo es 11,13% de aumento porcentual, esto significa que Almacenes
Corona incrementa sus inversiones con la sociedad extranjera Dialcer
Venezuela S.A, donde Corona posee el 99% del capital suscrito y pagado.

DEUDORES:

Las deudas adquiridas por los empleados de la empresa en largo plazo

presenta un valor absoluto que disminuye a -$315.000.000 lo que representado
en valor relativo -32,95%, lo cual significa que los empleados han reducido sus
compras al Almacn Corona S.A.

DEUDORES VINCULADOS ECONMICOS:

Entre el ao de 2009-2010 los deudores de vinculados econmicos de largo

plazo disminuyen en un valor absoluto de -$7.081.000.000, que en un valor
relativo representa una disminucin de -100%, esto significa que Almacenes
Corona S.A cancelo sus operaciones de ventas que mantena con agencias.

PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO:

La propiedad planta y equipo para el ao 2010 con relacin al 2009, sufri una
disminucin absoluta de -$2.732.000.000, que en un valor relativo es -47,37%,
lo que significa que la empresa mantuvo una alta depreciacin a sus activos
fijos (equipos de oficina, equipos de computacin y comunicacin, flota y
equipo de transporte y en armamento de vigilancia).

CARGOS DIFERIDOS:

Los cargos diferidos de largo plazo en el ao 2010 con relacin al 2009,

presentan un incremento de un valor absoluto de $590.000.000 y en un valor
relativo de 6,28%, lo que significa que la empresa aumento sus gastos pagados
por anticipado por concepto de mejoras en propiedad ajena, programas de
computador, organizacin y pre operativos.

VALORIZACIONES:

Entre el ao de 2009-2010 las valorizaciones sufren un decrecimiento absoluto

de -$1.662.000.000, lo que representado en un valor relativo de -100% de
disminucin, y esto se debe a que la empresa no cuenta con propiedades
sujetas al avalu en el 2010.

PASIVOS

PASIVOS CORRIENTES:

OBLIGACIONES FINANCIERAS:

Las obligaciones financieras para el ao 2010 con relacin al 2009 presentan

un decrecimiento absoluto de -$2.820.000.000 representada en una
disminucin de valor relativo del -100%, esto significa que la empresa no
sigui con ese tipo de financiamiento de corto plazo, apoyndose as con los
proveedores.

PROVEEDORES:

Los proveedores para el ao 2010 con relacin al 2009 presentan un

crecimiento absoluto de $2.525.000.000 y relativo en 21,21%, esto es razn por
la que la empresa aumenta sus inventarios. Lo cual significa que Almacenes
Corona S.A decide apoyarse por mtodos en el que no impliquen gastos por
intereses en el corto plazo.

CUENTAS POR PAGAR:

Las cuentas por pagar para el periodo 2010 con relacin al 2009, reflejan un
crecimiento absoluto de $244.000.000 y relativo 5,56%, esto se debe por en
aumento en causacin de intereses y costos en operaciones con compaas
vinculadas.

IMPUESTOS, GRAVMENES Y TASAS:

los impuestos para el periodo 2010 con relacin al 2009, presentan una
disminucin absoluta de -$22.000.000 y relativa de -2,59% , lo cual es debido a
que la compaa est sujeta al rgimen de estabilidad tributaria desde el 1 de
enero de 2001 hasta el 31 de diciembre de 2010, lo que implica que durante
estas vigencias fiscales le correspondi a Almacenes Corona S.A una tarifa del
impuesto de renta superior en dos puntos porcentuales a la tarifa general de
este impuesto de renta para el ao gravable 2009 y hasta el ao 2010 fue del
35%. Esto como resultado de adicionar 2% a la tarifa general que es del 33%.
A cambio, no se le aplican los impuestos que se crearon en el lapso, como es
el caso del impuesto a los gravmenes financieros (4x100)

OBLIGACIONES LABORALES:

Las obligaciones laborales para el periodo 2010 con relacin al 2009, presenta
un incremento absoluto de $104.000.000 y relativo en 7,07%, y esto es por
concento de aumentos en cesantas, intereses sobre cesantas y vacaciones.

PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 los pasivos estimados y provisiones,
reflejan un crecimiento absoluto de $991.000.000 y relativo en 40,17%, lo cual
se debe por el incremento que se dio en provisiones para costos y gastos y
para obligaciones fiscales.

ANTICIPOS E INGRESOS RECIBIDOS POR ANTICIPADO:

Entre el ao de 2009-2010, los anticipos e ingresos recibidos por anticipado,

reflejan un crecimiento absoluto de $597.000.000 y relativo en 16,11%, y es
debido al aumento de los anticipos entregados por los clientes a la compaa al
momento de realizar una compra, tanto como el incremento de los ingresos
recibidos para terceros.

PASIVOS NO CORRIENTES

OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 las obligaciones financieras a largo
plazo presentan un decrecimiento absoluto de -$5.143.000.000 y relativo en -
34,29%, y se debe a la disminucin de este tipo de financiamiento por el
Banco Davivienda y Bancolombia la cual se vence el 31 de diciembre del 2010.

BONOS Y PAPELES COMERCIALES:

Los bonos y papeles comerciales para el periodo 2010 con relacin al 2009,
presentan una disminucin del valor absoluto de -$1.733.000.000 y valor
relativo en -100%, lo que significa que la compaa no sigui con la emisin de
bonos a largo plazo para este periodo.

PATRIMONIO

CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 el capital suscrito y pagado no

presenta ningn cambio ya que su valor absoluto como relativo es 0, lo que
significa que la compaa no obtuvo ningn aporte efectuado por accionistas.

SUPERVIT DE CAPITAL:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 el supervit de capital no presenta

ningn cambio ya que su valor absoluto como relativo es 0, esto es debido a
que la empresa no recibi ningn tipo de donacin para este periodo.

RESERVAS:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 las reservas no presentan ningn
cambio ya que su valor absoluto como relativo es 0, esto significa que la
empresa en estos periodos se ha mantenido con la apropiacin de las reservas
legales u obligatorias.

PRDIDAS ACUMULADAS:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 las prdidas acumuladas presentan
una disminucin en un valor relativo de -2,86%, lo que significa que almacenes
Corona S.A para el ao 2010 si presento utilidades disminuyendo as las
prdidas acumuladas que haba obtenido la compaa durante los periodos
atrs.
VALORIZACIONES:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 las valorizaciones presentan un

decrecimiento absoluto de -$1.662.000.000 y relativo en -100%, lo que se
significa que la compaa no tuvo ninguna valorizacin en sus inversiones,
propiedades, planta y equipo.

ALMACENES CORONA S.A

ESTADO DE RESULTADO
Por los aos Terminados en 31 de Diciembre de: 2009 y 2010
(En millones de pesos, Exepto utilidad (perdida) neta por accion)
VARIACION

ABSOLUTO RELATIVA
2010 2009 2009-2010
Ingresos Oporacionales 189.067 171.900 17.167 9,99%
(+) Descuentos comerciales condicionados 2.566 184 2.382 1294,57%
(-) Costo de venta 134.183 121.508 12.675 10,43%
(=) Utilidad Bruta 57.450 50.576 6.874 13,59%
(-) Gastos Op. Administracion (Nota19) 13.031 11.997 1.034 8,62%
(-) Gastos Op. Ventas 40.687 37.695 2.992 7,94%
(-) Provision cuentas por cobrar Almacenes corona Do It (Nota21) 4.109 -4.109 -100,00%
(-) Perdida en Metodo de participacion 829 -829 -100,00%
(=) Utilidad (Perdida) Operacional 3.732 -4.054 7.786 -192,06%
Otros Egresos
(-) Financieros, Neto (Nota22) 1.263 3.099 -1.836 -59,24%
(-) Otros, Neto (Nota23) 1.914 1.237 677 54,73%
(=) Utilidad (Perdida) Antes del Impuesto sobre la Renta 555 -8.390 8.945 -106,62%
(-) Provision para Impuesto Sobre Renta (Nota13) 123 159 -36 -22,64%
(=) Utilidad (Perdida) Neta del Ao 432 -8.549 8.981 -105,05%

Utilidad (Perdida) Neta por Accion 772 -16.534

ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADO (2009-2010)

INGRESOS OPERACIONALES:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 Los ingresos operacionales

incrementaron en un valor absoluto de $17.167.000.000 y relativo de 9,99% y
esto se debe a que Almacenes Corona S.A presente un incremento en sus
ventas las cuales se lograron por que la empresa dio facilidad de pago y
adems busco ms calidad de sus productos basndose en los altos costos y
as tener acogida por sus clientes.

COSTO DE VENTA:

Entre el ao de 2009-2010, los costos de venta presentan un incremento

absoluto de $12.675.000y relativo en 10,43%, lo que significa que la compaa
en el 2010 busco calidad en sus productos aumentando los costos.
UTILIDAD BRUTA:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 la utilidad Bruta presenta un

crecimiento absoluto de $6.874.000.000 y relativo en 13,59%, lo cual nos pone
en evidencia que el incremento de las ventas netas con relacin a la
contraccin del costo de ventas nos hizo un gran incremento en esta utilidad.

GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACIN:

Entre el ao de 2009-2010, los gastos operacionales de administracin reflejan

un incremento absoluto de 1.034.000.000 y relativo en 8,62%, esto es por
concepto de altos gastos en personal, arrendamientos y viajes para las
operaciones administrativas de Almacenes Corona S.A

GASTOS OPERACIONAL EN VENTAS:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 los gastos operacionales en ventas
presentan un alto crecimiento y es debido esto significa la contratacin de ms
empleados en este sector de la compaa para tratar de ejercer una labor ms
completa y eficiente en la empresa. Y adems Almacenes Corona S.A mantuvo
altos gastos en servicios y reparaciones.

PROVISIN CUENTAS POR COBRAR ALMACENES CORONA DO IT S.A:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 los gastos en provisin y cuentas por
cobrar reflejan un decrecimiento absoluto de -$4.109.000.000 y relativo en -
100%, esto significa que Almacenes Corona DO IT S.A fue vinculada hasta el
31 de julio del 2009 por lo tanto en esto se gener castigo de cuentas por
cobrar.

PERDIDA EN MTODO DE PARTICIPACIN:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009 los gastos en perdida mtodo de
participacin presentan una disminucin absoluta de -$829.000.000 y relativa
en -100% lo que significa que almacenes Corona S.A cancelo su vinculacin
definitivamente con Almacenes Corona DO IT S.A

UTILIDAD (PERDIDA) OPERACIONAL:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009, la prdida operacional presento un

decrecimiento relativo en -192,06%, lo que significa que para el periodo 2010
Almacenes Corona S.A obtiene utilidad operacional. y es debido al castigo de
cuentas por cobrar , y al no seguir vinculada Almacenes Corona DO IT S.A
que estaba generando grandes prdidas en periodos anteriores.

GASTOS FINANCIEROS, NETO:

Entre el ao de 2009-2010, los gastos financieros presentan una disminucin

absoluta de -$1.836.000.000 y relativa de -59,24%, y es debido a que
almacenes corona S.A no sigue financindose en el corto plazo por medio de
Bancos, ni otras entidades que impliquen un pago de intereses, con excepcin
de las obligaciones financieras a largo plazo pero si en reduccin en estas.

OTROS GASTOS NETO:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009, los otros gastos reflejan un
incremento absoluto en $677.000.000 y relativo en 54,73%, y es por concepto
del aumento en gastos de regalas por uso de marcas y gastos diversos.

UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA:

Entre el ao de 2009-2010, la perdida antes de impuestos sobre la renta

presenta una disminucin relativa de -106,62%, lo que significa que para este
periodo 2010 Almacenes Corona S.A logra obtener utilidad antes de impuesto
sobre la renta, Y es debido a la alta disminucin de los gastos financieros.

PROVISIN PARA IMPUESTO SOBRE RENTA:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009, la provisin para impuestos sobre
renta presenta una disminucin absoluta de -$36.000.000 y relativa en -
22,64%, lo que significa que Almacenes Corona S.A disminuye en estimar el
valor de impuestos a pagar debido a que la empresa cuenta con estabilidad
jurdica y adems en ese periodo a la compaa no le aplica el 4x1000.

UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL AO:

Para el periodo 2010 con relacin al 2009, la prdida neta presenta una
disminucin relativa en 105,05%, esto significa que para este periodo 2010
Almacenes Corona si logra obtener utilidades, por lo la empresa en este ao si
puede proceder en la reparticin de dividendos con sus inversionistas.
 INDICADORES FINANCIEROS

INDICADORES FINANCIEROS
2009 2010
LIQUIDEZ
Razon Corriente (Veces) 1,12 1,2
Prueva Acida (Veces) 0,26 0,43
Capital de Trabajo 3.296 6.327

ACTIVIDAD
Rotacion Cartera ( dias) 12 12
R. Inventario (dias) 71 64
R. Proveedores (dias) 35 35
C.C.E (dias) 48 41
R. Activo Corrientes (Veces) 5,6 5,5
R. Activo Corrientes (Dias) 64 65

RENTABILIDAD (%)
Margen utilidad Bruta 29,42% 30,39%
Margen utilidad Operacional -2,36% 1,97%
Margen utilidad Neta -4,97% 0,23%
rentabilidad del activo:
rentabilidad Bruta -27,67% 1,16%
rentabilidad operacional -13,12% 10,01%
Rendimiento del Activo T. (rentabilidad Neta) -15,17% 0,84%
rentabilidad patrimonio:
Rentabilidad antes de Impuesto -69,74% 5,14%
Rentabilidad Neta -71,06% 4,00%
ENDEUDAMIENTO (%)
Nivel de Endeudamiento 78,66% 79,07%
Endeudamiento Financ. 31,62% 19,10%
Endeudamiento C. P. 48,97% 59,97%
cobertura de la deuda:
Concentracion deuda C. P. 62,26% 75,85%
Impacto Carga Financiera 1,80% 0,67%
Endeudamiento Financ. 10,37% 5,21%
Cobertura de Interes -130,82% 295,49%
Leveraje total 368,51% 377,85%
Leveraje a corto plazo 229,42% 345,17%
Leveraje financiero Total 148,13% 91,27%

1. LIQUIDEZ:

RAZON CORRIENTE 2009

Almacenes CORONA S.A. Presenta una razn corriente de 1,12 veces

para el ao 2009. Esto quiere decir, que por cada peso que la empresa debe
en el corto plazo (pasivo corriente) cuenta o posee (activo corriente) con 1,12
pesos para respaldar dichas obligaciones.

Dado que una buena relacin se considera 1:1, para el caso de nuestra
empresa es de 1:1,12; esto por consiguiente refleja un nivel ptimo en el
manejo de los activos corrientes con relacin a los pasivos corrientes

Almacenes CORONA S.A. presenta un buen nivel para cubrir sus obligaciones
en el corto plazo con 112%.

RAZON CORRIENTE 2010

Para el siguiente ao Almacenes Corona S.A presenta una razn corriente de

1,2 veces, superior a la del ao anterior. Por lo tanto en este periodo el
almacn adquiere mayor activos corrientes para cubrir sus obligaciones de
corto plazo en un 120%.

PRUEVA ACIDA 2009

Almacenes CORONA S.A. presenta una prueba acida de 0,26 veces para el
ao 2009. Esto quiere decir, que por cada peso que la empresa debe en el
corto plazo (pasivo corriente), cuenta o posee (activo corriente menos
inventarios de fcil realizacin o conversin en efectivo) con 0,26 para
respaldar dichas obligaciones, sin depender o tener que recurrir a la venta de
todos sus inventarios.

Dado que una buena relacin se considera 1:1 para el caso de nuestra
empresa es de 1:0,26 ; y por lo tanto tiene la probabilidad de suspender sus
obligaciones hacia terceros en el corto plazo.

PRUEVA ACIDA 2010

Para el siguiente ao Almacenes Corona S.A presenta una prueba acida de

0,43 veces, es decir, que ha incrementado su liquidez a un mayor valor con
relacin al periodo pasado; esto de igual forma indica, que la empresa est
mejorando su disponibilidad de efectivo, por lo cual hay que recalcar que no se
presenta en un porcentaje optimo ya que las obligaciones del corto plazo no
pueden ser cubiertas en su totalidad por los activos corrientes, si no en un solo
43%.

CAPITAL DE TRABAJO 2009

Almacenes CORONA S.A. presenta un capital de trabajo de $3.296.000.000

Esto es adecuado por ser positivo, lo que significa que la empresa se ha

financiado en sus actividades de corto plazo con crditos de largo plazo.

CAPITAL DE TRABAJO 2010

Para el siguiente ao Almacenes Corona S.A presenta un capital de trabajo de
$6.327.000.000 superior al periodo pasado, siendo esto an ms positivo y
adecuado, ya que hay mayor capacidad en cuanto al pago oportuno de sus
deudas corrientes.

2. ACTIVIDAD:

ROTACION DE CARTERA 2009

Almacenes Corona S.A presenta una rotacin de cartera de 12. Lo que indica
que los clientes de la empresa demoran 12 das promedios para pagar sus
deudas.

En este caso cartera presenta una mayor rapidez con relacin a la rotacin de
proveedores, lo cual es favorable ya que si fuese lo contrario se presentara
una desventaja financiera.

A medida que la rotacin de cartera disminuya se logra obtener liquidez a

mayor rapidez.

ROTACION DE CARTERA 2010

Para el siguiente ao 2010 Almacenes Corona S.A , mantiene los mismos 12

das para recuperar su efectivo. Y esto se debe a que las polticas de recaudo
de la empresa se mantienen iguales a las del ao anterior.

ROTACION DE INVENTARIOS 2009

Almacenes Corona S.A presenta una rotacin de inventarios de 71. Esto indica
que la empresa tarde en vender su mercanca y convertirla en efectivo 71 das
promedio.

y A medida que la rotacin de cartera disminuya se logra obtener liquidez a

mayor rapidez dependiendo si las ventas se realicen de contado.

ROTACION DE INVENTARIOS 2010

Para el ao 2010 Almacenes Corona S.A presenta una rotacin de inventarios

de 64 y esto es que tarda en vender su inventario en 64 das, es decir menos
tiempo al periodo pasad, lo que indica una mayor rapidez al momento de las
ventas, esto genera menos costos de mantenimiento y vigilancia, mas
disponibilidad inmediata y un menor gasto en pliza.

ROTACION DE PROVEEDORES 2009

Almacenes Corona S.A 2009 presenta una rotacin de proveedores de 35. Esto
indica que la empresa tarda en pagar sus obligaciones con proveedores 35
das.
Al ser el plazo de pago hacia proveedores mayor la empresa cuenta con
financiamiento por otras entidades en un mayor tiempo.

ROTACION DE PROVEEDORES 2010

Para el siguiente ao Almacenes Corona S.A presenta una rotacin de

proveedores de 35 das, igual al tiempo que la empresa tardaba para pagarles
a sus proveedores con relacin del ao anterior. Esto posiblemente se debe a
que la empresa a un se mantiene con los mismos proveedores y estos llevan
unas mismas polticas de recaudo.

2009 ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES (veces)

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta una Rotacin de Activo

corriente de 5,6 veces. Esto indica que Por cada $1 que se mantuvo invertido
en Activo Corriente, se est generando 5,6 de ventas. Por lo que se puede
deducir que se est haciendo un buen aprovechamiento de los recursos.
Siendo as tambin representada por el 560% la efectividad corriente de la
empresa.

2010 ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES (veces)

Para el siguiente ao Almacenes Corona S.A presenta una R.A.C de 5,5 veces.
Esto indica que la empresa logro vender $5,5 por cada un peso invertido en
activos corrientes, por lo tanto podemos concluir que los productos que esta
empresa ofrece son rentables pues generan buena utilidad.

2009 ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES (das)

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta una Rotacin de Activo

corriente de 64, lo que indica que la compaa tardo 64 das para vender lo que
tena invertido en activos corrientes.

2010 ROTACION DE ACTIVOS CORRIENTES (das)

En siguiente ao 2010 Almacenes Corona S.A presenta una rotacin de Activo

corriente de 65 mayor en 1 da con relacin al periodo pasado 2009, esto
significa que la empresa tardo 65 das para vender lo que tena invertido en su
activo corriente, reflejando por lo tanto un poco ms de eficiencia.

3. RENTABILIDAD:

MARGEN UTILIDAD BRUTO 2009

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A despus de haber deducido sus

costos tienen un margen Bruto de 29,42%. Esto quiere decir que las ventas
netas durante este mismo periodo generaron 29,42% de utilidad Bruta; o de
igual forma se puede decir, que por cada $1 de ventas netas en el periodo, la
utilidad Bruta corresponde a $0,2942.

MARGEN UTILIDAD BRUTO 2010

Para el siguiente ao (2010) la utilidad bruta obtenida despus de descontar

los costos de ventas fue del 30,39, por lo cual observamos que existe un
aumento del 0,97% en la utilidad bruta, que a pesar de que los costos de venta
continan aumentando el margen bruto presento un mayor aumento en el
porcentaje y es debido a que las ventas fueron ms altas con relacin al
periodo anterior.

MARGEN UTILIDAD OPERACIONAL 2009

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta un margen de prdida

operacional de -2,36%. Lo que indica que las ventas netas durante ese ao
generaron -2,36% de prdida operacional; lo que en otras palabras, por cada
$1 de las ventas netas en el periodo, la prdida operacional fue de - $0,0236.

MARGEN UTILIDAD OPERACIONAL 2010

para el siguiente ao (2010) la utilidad operacional fue del 1,97% , por lo cual
observamos que existe un aumento de la utilidad operacional en 4,33%con
relacin al 2009 y es debido a la mayor cantidad de ventas realizadas y
tambin dado por que la empresa no sigui con la utilizacin de gastos en
provisiones por cobrar y que de igual forma no se generaron perdidas en
mtodo de participacin lo que dio paso para que este periodo se lograra
percibir margen operacional en la empresa para este periodo 2010.

MARGEN UTILIDAD NETO 2009

Almacenes Corona S.A presenta un margen de prdida neta para el ao 2009

de -4,97%, lo que refleja que las ventas netas durante el periodo indicado
generaron un -4,97% de prdidas netas. En otras palabras por cada $1 de las
ventas netas en el periodo, la prdida neta fue de - 0,0497% para la empresa.

MARGEN NETO 2010

Para el siguiente ao (2010) la utilidad neta fue del 0,23%, por lo que podemos
ver que existe un aumento de 5,2% con relacin al periodo 2009.

Por lo que Adicionalmente decimos que a pesar del aumento en los costos de
venta y en los gastos de administracin y ventas, las ventas crecieron lo
suficiente para asumir dicho aumento.
RENTABILIDAD BRUTA 2009

Almacenes Corona S.A presenta una rentabilidad Bruta en el ao 2009 de -

27,67%, quiere decir que por cada peso que la empresa tiene invertido en los
activos, se producen - $0,2767 de prdidas en las inversiones.

RENTABILIDAD BRUTA 2010

Para el siguiente ao (2010) la rentabilidad Bruta presentada fue de 1,16%, lo

que significa que para este ao en la empresa los activos producen el 1,16%
de las inversiones.

RENTABILIDAD OPERACIONAL 2009

Almacenes Corona S.A presenta una rentabilidad operacional de -13,12% , lo

que significa que por cada peso invertido en los activos operacionales genera -
13,12% en prdidas de rentabilidad operacional.

RENTABILIDAD OPERACIONAL 2010

Para el siguiente ao Almacenes Corona S.A presenta una rentabilidad

operacional del 10,01%, lo que significa que por cada peso invertido en los
activos operacionales de la empresa, se genera 10,01% de rentabilidad
operacional.

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (RENTABILIDAD NETA) 2009

Almacenes Corona S.A en el ao 2009, presenta un rendimiento del activo

total de - 15,17%. Esto significa que la prdida neta con relacin al activo
total o bruto, fue de - 15,17%; es decir, que por cada $1 invertido en el activo
total o bruto, se gener -$0,1517 de prdida neta en dicho periodo.

RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL (TENTABILIDAD NETA) 2010

almacenes Corona S.A en el ao 2010, presenta un rendimiento del activo total

de 0,84% , por lo que relacionado con el 2009 significa un creciente de 16,01%
, esto dice que Almacenes Corona S.A por cada peso invertido en el activo
total o bruto genera $0,0084 de utilidad en dicho periodo.

RENTABILIDAD ANTES DE IMPUESTO 2009

Almacenes Corona S.A presenta en el 2009 una rentabilidad antes de

impuesto de -69,74%, lo que quiere decir, que la compaa por cada peso
invertido en el activo total genera de rentabilidad -$0,6974, lo cual refleja
perdidas, y quiere decir que en este periodo no se alcanz a percibir
rentabilidad.
RENTABILIDAD ANTES DE IMPUESTO 2010

Para el 2010 la compaa presenta una rentabilidad antes de impuestos de

5,14% lo que significa que en este periodo la rentabilidad del negocio fue del
5,14% que por cada peso invertido en el activo total genera de rentabilidad
$0,0514 sin haberle deducido los costos del gobierno.

RENTABILIDAD NETA 2009

Almacenes Corona S.A presenta una rentabilidad Neta de -71,06% , lo que

significa que por cada peso invertido en los activos totales genera -$0,7106 de
perdidas, es decir que el negocio no ha generado rentabilidad en este periodo.

RENTABILIDAD NETA 2010

Para este 2010 la compaa presenta de rentabilidad Neta 4,00%, lo que

significa que en este periodo por cada peso que la empresa tiene invertido en
los activos totales ha generado de rentabilidad neta $0,04.

4. ENDEUDAMIENTO:

2009 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta un alto nivel de

endeudamiento del 78,66%, lo que significa que por cada peso que la empresa
tiene invertido en activos el 78,66% han sido financiados por proveedores y
bancos.

2010 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

Para el siguiente ao 2010 Almacenes Corona presenta un nivel de

endeudamiento de 79,07% mucho mayor al periodo anterior, lo que significa
que los activos estn siendo financiados por los pasivos en un 79,07%.

2009 ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta un endeudamiento a corto

plazo por 48,97%, lo que significa que los activos corrientes de la empresa
estn siendo financiados por los pasivos corrientes en un 48,97%.

2010 ENDEUDAMIENTO CORTO PLAZO

para el siguiente ao Almacenes Corona S.A presenta un endeudamiento a

corto plazo por 59,97% mayor al del periodo anterior , lo que quiere decir que
la compaa aumento su financiacin corriente , y de este modo tambin se
puede dice que en ese periodo 2010 los activos corrientes de la empresa estn
siendo financiados por los pasivos de corto plazo en un 59,97%.
2009 CONCENTRACION DE DEUDA CORTO PLAZO

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta razn o indicador de

concentracin de endeudamiento a corto plazo de 62,26%, esto significa que
las obligaciones totales a corto plazo , o pasivos corrientes, representan un
62,26% del total de los pasivos de la empresa. lo que en otra forma se
interpreta que en la razn de concentracin de endeudamiento a corto plazo,
seria: que por cada $1 que la empresa debe o cuenta en su pasivo total,
$0,6226 son de vencimiento en el corto plazo.

2010 CONCENTRACION DE DEUDA CORTO PLAZO

Para el ao siguiente la compaa presenta concentracin de deuda a corto

plazo por un 75,85% superior al periodo anterior, lo que significa que
Almacenes Corona S.A ha aumentado sus deudas de corto plazo con relacin
al pasivo total.

2009 IMPACTO CARGA FINANCIERA

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A refleja un impacto de carga financiera

de 1,80%, esto significa que los gastos financieros representan el 1,80% del
total de las ventas netas o ingresos de operacin del periodo.

En otras palabras, del total de ventas netas realizadas por la empresa, se debe
destinar el 1,80% para cubrir los gastos financieros generados en las
operaciones de financiacin, tanto de corto como a largo plazo.

2010 IMPACTO CARGA FINANCIERA

Para el ao siguiente la compaa presenta un impacto de carga financiera de

0,67% menor al periodo 2009, lo que significa que la empresa no presenta
altos riesgos en los pagos extemporneos.

2009 ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta un endeudamiento financiero

de 10,37%, lo que significa que las obligaciones de la empresa con las
entidades financieras equivalen al 10,37% de las ventas en el ao 2009.

2010 ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

En el ao 2010 Almacenes Corona S.A presenta un endeudamiento Financiero

de 5,21% menor al reflejado en el 2009, lo que significa que las obligaciones
de la empresa con las entidades financieras equivalen a 5,21%.

2009 COBERTURA DE INTERESES

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A refleja una cobertura de intereses

financieros de -130,82%, esto quiere decir que la empresa no tuvo la
capacidad de producir utilidad operacional, si no que mantuvo prdidas
operacionales en un -130,82% a los intereses pagados por las obligaciones
financieras de corto y largo plazo contradas en el periodo.

A esta empresa se le est cerrando la capacidad de producir utilidades

operacionales para cubrir gastos financieros; la razn de prdida obtenida es
muy alta. Una labor del administrador o gerente financiero ser la de
incrementar dicha razn.

2010 COBERTURA DE INTERESES

Para el ao siguiente la compaa presenta una cobertura de intereses de

295,49%, lo que significa que para este periodo la empresa tuvo capacidad de
producir utilidad operacional del 295,45% a los intereses pagados por las
obligaciones financieras, de corto y largo plazo, contradas en este periodo.

En este periodo cuenta con suficiente capacidad para cubrir sus gastos
financieros y as alta capacidad de endeudamiento.

2009 LEVERAJE

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta un leveraje o

apalancamiento de 368,51%, lo que significa, que por cada peso del total de
los pasivos, la empresa tiene $3,68 de patrimonio para respaldar cada una de
las obligaciones, sean de corto o largo plazo.

2010 LEVERAJE

Para el ao siguiente la compaa presenta un apalancamiento de 377,85%

mayor al periodo anterior, lo que significa que la empresa cuenta con ms alto
patrimonio para cubrir cada una de las obligaciones en corto como largo plazo.

2009 LEVERAJE A CORTO PLAZO:

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta un apalancamiento a corto

plazo en 229,42%, lo que significa, que por cada peso del total de los pasivos,
la empresa tiene $2,29 de patrimonio para respaldar cada una de las
obligaciones de corto plazo.

2010 LEVERAJE A CORTO PLAZO:

Para el ao siguiente la compaa presenta un apalancamiento del corto plazo

en 345,17% mayor al periodo anterior, lo que significa que la empresa cuenta
con ms alto patrimonio para cubrir cada una de las obligaciones corrientes.

2009 LEVERAJE FINANCIERO TOTAL:

En el ao 2009 Almacenes Corona S.A presenta un apalancamiento

financiero en 148,13%, lo que significa, que por cada peso del total de los
pasivos, la empresa tiene $1,48 de patrimonio para respaldar las obligaciones
financieras.

2010 LEVERAJE FINANCIERO TOTAL:

Para el ao siguiente la compaa presenta un apalancamiento de 91,27%

menor al periodo anterior, lo que significa que la empresa destina menos
patrimonio para cubrir cada una de las obligaciones financieras.