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1 de marzo de 2016
Inflacin y Devaluacin.
fundamentos de ing.
econmica
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FUNDAMENTOS DE ING. ECONMICA. 1 de marzo de 2016
Conceptos Bsicos
Antes de explicar el proceso inflacionario, resulta fundamental definirlo como: "Un
desequilibrio entre la produccin de bienes y servicios en relacin con el exceso del monto
circulante, de cualquier tipo que se tiene para adquirirlo, lo que ocasiona un incremento
en el nivel general de precios".
Existen diferentes teoras que buscan explicar la razn por la que existe inflacin entre las
que destacan:
Estructuralista
Aumento de los costos
Aumento de la demanda o monetarista
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EFECTOS DE LA INFLACION.
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CONCEPTO DE DEVALUACION.
CAUSAS DE LA DEVALUACION.
Interna: Cuando los precios de los bienes y servicios se estn incrementando y por
ello el dinero disminuye su poder adquisitivo.
Externa: Se manifiesta en el momento que las autoridades monetarias de un pas
toman la resolucin de disminuir el valor de su moneda nacional en relacin a las
monedas de otros pases y especialmente frente al dlar.
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By Werner Ketelhhn
Los retornos Rtt= 1 an, correspondientes a cada ao del proyecto de inversin se ven
modificados en la vida real por la inflacin anual (ft) en los precios de venta y la inflacin
anual (ht) en los costos de operacin. Lo normal es que la inflacin en las ventas (ft) de un
proyecto no sea la misma que la inflacin en los costos (ht).
La inflacin en los ingresos por las ventas de un proyecto, aunque depende la inflacin
general de la economa (gt)1, tambin es influenciada por una serie de factores
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competitivos, y puede ser, por lo tanto, mayor o menor que la inflacin general. La
motivacin del empresario es tener productos competitivos ejercen una influencia
moderadora sobre los efectos de la inflacin general.
El empresario no tiene control sobre la inflacin general, puesto que esta depende de
factores macroeconmicos. En resumen, el empresario procurara reducir los efectos de la
inflacin en sus ventas y costos a nivel de empresa, pero es incapaz de influenciar el ndice
general de precios propiciado por las polticas econmicas de las instituciones
gubernamentales. La empresa, en las situaciones descritas, recibir flujos de efectivo con
valores reales unitarios cada vez menores, a medida que transcurre el tiempo, debido a
los incrementos acumulativos del ndice general de precios y a la consiguiente prdida del
poder adquisitivo de la moneda. Paralelamente, es importante reconocer que los flujos de
efectivo de las inversiones se estiman, generalmente, en valores monetarios y no en
valores reales. Por lo tanto, para calcular el VPN2 de una inversin en trminos reales,
nocin de un proyecto, puesto que puede generar estimados optimistas o pesimistas sin la
debida sustentacin. Una vez ms es necesario reconocer la importancia de buenos
anlisis para el pronstico de las variables exgenas al proyecto. En general, es practico
trabajar con una sola tasa de inflacin promedio, g, puesto que los clculos del VPN de los
proyectos sern tan razonables como cualquier otra proyeccin de las tasas de inflacin.
La inflacin puede afectar tanto los flujos de efectivo relacionados con cada proyecto
como el costo ponderado de capital de la empresa, centraremos nuestra atencin primero
en el efecto de la inflacin sobre los flujos de efectivo. En este sentido, es importante
reconocer que existen diferentes situaciones en la problemtica de las decisiones de
inversin. Existen inversiones en las que el monto de los flujos de efectivo es
independiente del grado de inflacin. En otras situaciones la inflacin afecta los flujos
uniformemente y en la misma proporcin. Por ltimo, existen casos en que los efectos
inflacionarios se producen con diferente intensidad en los diferentes componentes de los
flujos.
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