Volcan Compaa Minera S.A.A.

Informacin financiera intermedia no auditada al 31 de

diciembre de 2016 y 2015
 Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de situacin financiera

Al 31 de diciembre de 2016 (no auditado) y al 31 de diciembre de 2015 (auditado)

Al 31 de Al 31 de
dic iembre 2016 dic iembre 2015
Nota
US$(000) US$(000)
Ac tivo
Ac tivo c orriente
Efectivo y equivalente de efectivo 4 68,405 83,809
Cuentas por cobrar comerciales, neto 31,307 29,432
Otras cuentas por cobrar 81,093 93,750
Cuentas por cobrar a subsidiarias y relacionadas 14 1,230,819 1,125,689
Otros activos financieros 6 38,885 13,771
Inventarios 5 23,692 28,734

Total ac tivo c orriente 1,474,201 1,375,185

Otras cuentas por cobrar 6,916 6,802

Otros activos financieros 6 21,159 48,935
Inversiones en acciones, neto 627,185 569,610
Propiedades, planta y equipo, neto 7 245,060 241,833
Costos de exploracin y evaluacin minera 8 306,150 236,852
Activo por impuesto diferido 10 150,555 148,933
Total ac tivo no c orriente 1,357,025 1,252,965

Total ac tivo 2,831,226 2,628,150

Pasivo y patrimonio
Pasivo c orriente
Sobregiros bancarios 18,932 13,835
Cuentas por pagar comerciales 109,501 80,867
Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas 14 361,490 242,377
Otras cuentas por pagar 58,180 38,938
Otros pasivos financieros 6 103,033 85,007
Obligaciones financieras 9 245,826 208,303

Total pasivo c orriente 896,962 669,327

Otros pasivos financieros 6 24,570 143,949

Obligaciones financieras 9 542,555 598,356
Pasivo por impuesto diferido 10 68,935 51,147
Provisin por contingencias 6,085 4,757
Provisin para cierre de unidades mineras 42,724 44,685
Total pasivo no c orriente 684,869 842,894

Total pasivo 1,581,831 1,512,221

Patrimonio neto
Capital social 11 1,253,181 1,531,743
Acciones de tesorera (196,776) (240,451)
Otras reservas de capital - 116,516
Reserva de capital 12,349 12,347
Resultados no realizados, ganancia (prdida) - (25,563)
Resultados acumulados 180,641 (278,663)

Total patrimonio neto 1,249,395 1,115,929

Total pasivo y patrimonio neto 2,831,226 2,628,150

Las notas adjuntas son parte integrante del estado de situacin financiera

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Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de resultados (no auditado)

Por los perodos de tres y doce meses terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Por el perodo c omprendido Por el perodo ac umulado

entre el 1 de Oc tubre al del 1 de Enero al

31 de Dic iembre 31 de Dic iembre
2016 2015 2016 2015

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Ventas, nota 12 116,281 120,026 446,746 508,282

Costo de ventas, nota 13 (94,129) (95,802) (344,390) (430,967)

Utilidad bruta 22,152 24,224 102,356 77,315

Ingresos (gastos) operac ionales

Gastos de administracin (9,715) (7,579) (34,722) (30,943)
Gastos de ventas (7,045) (9,428) (23,146) (26,924)
Otros ingresos 76,769 15,277 108,759 38,798
Otros gastos (25,330) 19,987 (33,033) 8,766

34,679 18,257 17,858 (10,303)

Utilidad operativa 56,831 42,481 120,214 67,012

______________ ______________ ______________ ______________
Ingresos (gastos) financ ieros
Ingresos financieros 10,470 16,505 48,511 66,080
Gastos financieros (10,778) (15,174) (41,156) (55,276)
Diferencia de cambio neto 3,086 (20,985) 7,927 (46,670)
Participacin en resultados de subsidiarias 22,329 (387,224) 22,329 (387,224)

Total otros ingresos (gastos), neto 25,107 (406,878) 37,611 (423,090)

Utilidad antes de impuesto a la renta 81,938 (364,397) 157,825 (356,078)

Impuesto a la renta, nota 10 (b) (16,282) (24,432) (41,861) (31,081)

Utilidad neta 65,656 (388,829) 115,964 (387,159)

Utilidad neta por ac c in 0.0170 (0.1008) 0.0301 (0.1003)

Promedio ponderado del nmero de ac c iones

3,858,641 3,858,733 3,858,641 3,858,733
en c irc ulac in (en miles)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

2
Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de resultados integrales (no auditado)

Por el periodo de tres y doce meses terminados el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Por el perodo Por el perodo

comprendido entre el comprendido entre el
1 de octubre al 1 de enero al

31 de diciembre 31 de diciembre

2016 2015 2016 2015

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Utilidad neta 65,656 (388,829) 115,964 (387,159)

Otros resultados integrales:

Variacin neta en ganancia (prdida) no realizada en
13,917 (15,430) 35,504 (10,687)
instrumentos derivados
Impuesto a la renta (3,897) 3,919 (9,941) 2,496

Otros resultados integrales, neto del impuesto a la renta 10,020 (11,511) 25,563 (8,191)

Total de resultados integrales 75,676 (400,340) 141,527 (395,350)

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

3
Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto (no auditado)

Por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016 y de 2015

Resultados
Otras
Ac c iones de Reserva de no realizados Resultados
Capital soc ial reservas de Total
tesorera c apital gananc ia ac umulados
c apital
(prdida)

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Saldos al 1 de enero de 2015 1,531,743 (240,342) 115,753 12,381 (17,372) 119,427 1,521,590
Utilidad neta - - - - - (387,159) (387,159)

Variacin neta de prdidas no realizadas por instrumentos financieros derivados - - - - (8,191) - (8,191)

Resultados integrales del periodo - - - - (8,191) (387,159) (395,350)

Distribucin de dividendos correspondientes al 2014 - - - - - (10,168) (10,168)

Incremento (disminucin) por transacciones de acciones en cartera - (109) - (34) - - (143)
Detraccin de la reserva legal - - 763 - - (763) -

Saldos al 31 de dic iembre de 2015 1,531,743 (240,451) 116,516 12,347 (25,563) (278,663) 1,115,929

Saldos al 1 de enero de 2016 1,531,743 (240,451) 116,516 12,347 (25,563) (278,663) 1,115,929
Utilidad neta - - - - - 115,964 115,964

Variacin neta en ganancia no realizada en instrumentos financieros derivados - - - - 25,563 - 25,563

Resultados integrales del periodo - - - - 25,563 115,964 141,527

Reduccin de capital (278,562) 43,728 (116,516) - - 351,350 -

Distribucin de dividendos correspondientes al 2014 - - - - - (15,967) (15,967)
Incremento (disminucin) por transacciones de acciones en cartera - (53) - 2 - - (51)
Efecto de conversin - - - - - 7,957 7,957

Saldos al 31 de dic iembre de 2016 1,253,181 (196,776) - 12,349 - 180,641 1,249,395

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

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Estado de flujos de efectivo (no auditado)

Por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2016 y de 2015 (Nota 2C)

2016 2015

US$(000) US$(000)
Ac tividades de operac in
Cobranza de ventas 522,404 624,450
Devolucin saldo a favor materia del beneficio e impuestos 13,424 12,405
Pagos a proveedores y terceros (387,648) (662,107)
Pagos a trabajadores (48,019) (47,963)
Pagos de impuestos a la renta (4,856) (1,990)
Pagos de regalas (5,071) (5,540)
Egresos por cobertura (41,501) 23,223
Otros Cobros (pagos) operativos 127,274 228,004

Efec tivo proveniente de las ac tividades de operac in 176,007 170,482

Ac tividades de inversin
Compra de propiedad de inversin (25,720) 140
Desembolsos por adquisicin de inmuebles, maquinaria y equipo (28,183) (29,234)
Desembolsos por actividades de exploracin y desarrollo (37,100) (35,203)

Efec tivo (aplic ado a) las ac tividades de inversin (91,003) (64,297)

Ac tividades de financ iamiento

Aumento de obligaciones financieras 169,775 217,482
Amortizacin o pago de prstamos (221,398) (223,657)
Compra de acciones en tesorera - (143)
Pago de intereses (32,786) (34,516)
Pago de dividendos (15,999) (16,684)

Efec tivo proveniente de (aplic ado a) las ac tividades de

(100,408) (57,518)
financ iamiento

Aumento (disminucin) del efectivo y equivalente de efectivo en el

(15,404) 48,667
perodo
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del perodo 83,809 35,142

Efec tivo y equivalente de efec tivo al final del periodo 68,405 83,809

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

5
Volcan Compaa Minera S.A.A.

Notas a los estados financieros intermedios (no auditados)

Al 31 de diciembre de 2016 y de 2015 Identificacin y actividad econmica

(a) Identificacin -
Volcan Compaa Minera S.A.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per, en la ciudad
de Lima, el 1 de febrero de 1998 mediante la fusin de Volcan Compaa Minera S.A., constituida
en Junio de 1943, y Empresa Minera Mahr Tnel S.A., empresa que fue adquirida por la Compaa
mediante un proceso de privatizacin en el ao 1997.

Las acciones que conforman el capital social de la Compaa se cotizan en la Bolsa de Valores de
Lima.

El domicilio legal as como las oficinas administrativas de la Compaa se encuentran en Av. Manuel
Olgun No. 375, Urbanizacin Los Granados, Santiago de Surco, Lima.

(b) Actividad econmica -

La Compaa se dedica por cuenta propia, a la exploracin y explotacin de denuncios mineros y a
la extraccin, concentracin, tratamiento y comercializacin de minerales polimetlicos. Hasta
enero 2011 oper como parte de su propia estructura dos unidades mineras propias ubicadas en los
departamentos de Pasco y Junn, en la sierra central del Per. En febrero de 2011, la Unidad de
Cerro de Pasco fue escindida por un proceso de reorganizacin simple manteniendo el control
sobre esta subsidiaria. En estos centros produce concentrados de zinc, cobre, plomo y plata.

(c) Aprobacin de los estados financieros

Los estados financieros intermedios al 31 de diciembre de 2016 han sido aprobados por la Gerencia
de la Compaa el 14 de febrero de 2017. Los estados financieros al 31 de diciembre 2015 fueron
aprobados por la Junta General de Accionistas del 12 de febrero de 2016.

(d) Emisin de bonos -

Por acuerdo de la Junta General de Accionistas de la Compaa, celebrada el 4 de noviembre de
2011, se aprob la emisin de obligaciones hasta por un monto de US$ 1,100,000,000 (un mil cien
millones de dlares estadounidenses), o su equivalente en nuevos soles, a ser colocados en el
mercado internacional y/o local, con un primer tramo hasta por un monto de US$ 600,000,000
(seiscientos millones de dlares estadounidenses), con la finalidad de financiar proyectos mineros y
energticos en los prximos cinco aos. Asimismo, se deleg en el Directorio, de la forma ms
amplia que permitan las leyes aplicables y el estatuto de la Compaa, todas las facultades
necesarias para que determine todos y cada uno de los trminos, caractersticas y condiciones de
la emisin de obligaciones.

En la sesin del Directorio de la Compaa del 16 de enero de 2012, se acord aprobar una emisin
de bonos, bajo la Regla 144A y la Regulacin S de la U.S. Securities Act de los Estados Unidos de

6
 Norteamrica, hasta por un monto de US$ 600,000,000 (seiscientos millones de dlares
estadounidenses), sujeta a los trminos y condiciones que determinen los apoderados designados
de la Principal para tal efecto y a las condiciones de mercado.

El 2 de febrero de 2012 se emitieron los bonos y se colocaron en su totalidad los denominados

Senior Notes due 2022 por US$ 600,000,000 en el mercado internacional, a una tasa anual de
5.375% y con un vencimiento de 10 aos, mediante cuotas semestrales a partir del 2 de agosto de
2012 hasta el 2 de febrero de 2022. Es importante anotar que la demanda para suscribir los bonos
de parte de inversionistas interesados en adquirir los mismos alcanz la suma de US$ 4.8 millones
de dlares estadounidenses. Al 31 de diciembre de 2016 la obligacin pendiente por los bonos
asciende a US$ 535,264 mil.

Estos fondos fueron destinados principalmente a proyectos de crecimiento, entre ellos la planta de
xidos de plata ubicada en la unidad de Cerro de Pasco, la nueva unidad de Alpamarca Rio
Pallanga y la adquisicin de Hidroelctrica Huanchor S.A.C.

2. Bases de presentacin, principios y prcticas contables

Bases de presentacin

Los estados financieros intermedios no auditados por los perodos de tres meses terminados el 31 de
diciembre de 2016 y de 2015 han sido preparados de conformidad con la NIC 34 Informacin Financiera
Intermedia.

Los estados financieros intermedios no incluyen toda la informacin y revelaciones requeridas en los
estados financieros anuales y deben leerse conjuntamente con los estados financieros anuales del ao
2015.

Para una adecuada lectura de los estados financieros se procedi a realizar ciertas reclasificaciones en el
2015.

Principios y prcticas contables

(a) Los criterios y principios contables utilizados por la Compaa para la preparacin de los estados
financieros intermedios adjuntos son los mismos que los utilizados en la preparacin de los estados
financieros anuales de la Compaa.

La Compaa no ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretacin o modificacin

emitida pero no efectiva a la fecha de los estados financieros intermedios.

(b) La moneda funcional y de presentacin de la Compaa es el dlar americano. Las transacciones

en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda funcional) son inicialmente
trasladadas a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las
transacciones. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son
posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del

7
 estado de situacin financiera. Los activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son
registrados en trminos de costos histricos, son trasladados a la moneda funcional usando los tipos
de cambio vigentes en las fechas originales de las transacciones. Las ganancias o prdidas por
diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los
activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son
reconocidas en el estado de resultados.

(c) Efectivo y Equivalentes de efectivo:

El rubro presentado en el estado de situacin financiera de la Compaa incluye todos los saldos en
efectivo, depsitos a plazo, fondos mutuos y activos financieros a corto plazo de gran liquidez e
inversiones en el exterior y que son fcilmente convertibles en efectivo y de libre disponibilidad.

Por otro lado para efectos de presentacin en el estado de flujos de efectivo incluye el efectivo,
fondos mutuos, depsitos a plazo cuyo vencimiento original es de doce meses o menos pero
liquidables en cualquier momento. Asimismo se incluye los activos financieros al valor razonable
con cambios en los resultados por ser altamente lquidos en opinin de la Gerencia de la
Compaa.

3. Estacionalidad de las operaciones

La Compaa opera en forma continua sin presentar fluctuaciones importantes debidas a factores
estacionales.

4. Efectivo y equivalente de efectivo

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Al 31 de Al 31 de
diciembre de diciembre de
2016 2015
US$(000) US$(000)

Fondos disponibles:
Caja 3 6
Fondo fijo 18 10
Cuentas corrientes bancarias 59,382 79,363
Depsitos a plazo 8,700 -
Fondos mutuos 26 4,125
Fondos sujetos a restriccin 276 305

68,405 83,809

8
 (a) A continuacin presentamos la composicin del depsito a plazo al 31 de diciembre de 2016:

Fecha de Tasa de inters Al 31 de diciembre

Moneda nominal Plazos originales
apertura anual de 2016
% US$(000)
06.04.2016 U.S. Dlares 9 meses 0.70% 8,700
8,700

5. Inventarios

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Al 31 de Al 31 de
dic iembre de dic iembre de
2016 2015
US$(000) US$(000)

Concentrados: 5,457 9,393

Materia prima (mineral extrado) 1,586 2,606
Suministros diversos 16,989 16,783
Existencias por recibir 272 564
Estimacin por obsolescencia de repuestos y suministros (a) (612) (612)

23,692 28,734

La Gerencia de la Compaa estima que los saldos presentados en el rubro de existencias no

exceden sus valores netos de realizacin al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de diciembre de 2015.

(a) En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por obsolescencia de repuestos y

suministros cubre adecuadamente dicho riesgo al 31 de diciembre de 2016 y al 31 de diciembre de
2015.

9
6. Otros activos (pasivos) financieros
A continuacin se presenta la composicin del rubro por cobrar:
Al 31 de Al 31 de
diciembre de diciembre de
2016 2015
US$(000) US$(000)
Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura - 3,351
Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de negociacin 42,831 43,960
Instrumentos financieros derivados liquidados y primas 16,623 13,747
Derivado implcito por venta de concentrado 590 1,648

60,044 62,706
Menos - Porcin No Corriente (21,159) (48,935)
Porcin Corriente 38,885 13,771

A continuacin se presenta la composicin del rubro por pagar:

Al 31 de Al 31 de
dic iembre de dic iembre de
2016 2015
US$(000) US$(000)

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura - 38,855

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de negociacin 14,821 26,014

Instrumentos financieros derivados liquidados y primas 111,731 161,485

Derivado implcito por venta de concentrado 1,051 2,602

127,603 228,956
Menos - Porcin No Corriente (24,570) (143,949)

Porcin Corriente 103,033 85,007

La Compaa utiliza instrumentos derivados para reducir riesgos de mercado a los cuales se encuentra
expuesta. Los riesgos se refieren principalmente a los efectos de los cambios en los precios de los
metales que comercializa la Compaa, los cuales fluctan constantemente. La intencin de la Gerencia
es mantener instrumentos derivados para coberturar las fluctuaciones de los precios de sus metales.

Operaciones de cobertura de cotizaciones de minerales -

Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compaa mantiene suscritos contratos de operaciones de cobertura
de precios (swaps), opciones de compra, opciones de venta y collares de opciones a costo cero para
asegurar los flujos futuros provenientes de sus ventas. Los trminos crticos de las operaciones de
cobertura han sido negociados con los intermediarios de tal manera que coincidan con los trminos
negociados en los contratos comerciales relacionados.

10
La variacin en la cuenta patrimonial Resultado no realizado (ganancia) es como sigue:

Instrumentos
Resultados
financieros Impuesto a la
no realizados
derivados de renta
(prdidas)
cobertura

US$(000) US$(000) US$(000)

Saldos al 31 de diciembre 2014 (24,817) 7,445 (17,372)

Total variacin en instrumentos financieros derivados de

(10,687) 2,496 (8,191)
cobertura

Saldos al 31 de diciembre 2015 (35,504) 9,941 (25,563)

Total variacin en instrumentos financieros derivados de

35,504 (9,941) 25,563
cobertura

Saldos al 31 de diciembre 2016 - - -

11
7. Propiedad, planta y equipo, neto
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro:

Saldos al 31 de
Saldos al 1 de Rec lasific ac iones Deterioro de
A dic iones Bajas Dic iembre de
enero de 2016 y /o ajustes A c tivos
2016

2016 US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000)
Costo
Terrenos 1,485 - - - - 1,485
Edificios 130,002 74 - 13,539 - 143,615
I nfraestructura PAMA 10,072 - - - - 10,072
Maquinaria y Equipo 106,468 1,538 (4,812) 2,582 - 105,776
Unidades de Transporte 3,503 334 (360) - - 3,477
Muebles y Equipos de Cmputo 7,573 73 - - - 7,646
Equipos Diversos 167,185 4,578 (19) 65 - 171,809
Unidades por Recibir 492 478 - - - 970
Trabajos en Curso 68,957 21,108 - (16,221) - 73,844
495,737 28,183 (5,191) (35) - 518,694

Deprec iac in A c umulada

Edificios (39,657) (6,536) - - - (46,193)
I nfraestructura PAMA (9,979) (44) - - - (10,023)
Maquinaria y Equipo (81,836) (7,608) 4,145 - - (85,299)
Unidades de Transporte (2,670) (338) 302 - - (2,706)
Muebles y Equipos de Cmputo (4,029) (546) - - - (4,575)
Equipos Diversos (115,733) (9,106) 1 - - (124,838)
(253,904) (24,178) 4,448 - - (273,634)

Costo neto 241,833 245,060

2015
Costo 522,998 29,234 (10,426) (1,034) (45,035) 495,737
Amortizacion Acumulada (234,089) (28,638) 8,823 - - (253,904)

Costo neto 288,909 241,833

12
8. Costos de exploracin y evaluacin minera
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro:

Saldos al 31 de
Saldos al 1 de Traslados y /o Deterioro de
A dic iones Bajas Dic iembre de
enero de 2016 Rec lasific ac iones A c tivos
2016

2016 US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000)
Costo
Concesiones 137,330 - - - - 137,330
Exploraciones 108,246 6,463 - - - 114,709
Desarrollos 246,693 32,280 - - 70,200 349,173
Cierre de Minas 45,634 (1,896) - - - 43,738
Otros Intangibles 12,681 263 - 32 - 12,976
550,584 37,110 - 32 70,200 657,926

A mortizac in
Concesiones (93,144) (3,569) - - - (96,713)
Exploraciones (39,752) (5,190) - - - (44,942)
Desarrollos (159,525) (24,693) - - - (184,218)
Cierre de Minas (13,893) (3,780) - - - (17,673)
Otros Intangibles (7,418) (812) - - - (8,230)
(313,732) (38,044) - - - (351,776)

Costo Neto 236,852 306,150

2015
Costo 596,272 39,311 (29,930) - (55,069) 550,584
Amortizacion Acumulada (304,645) (40,051) 30,964 - - (313,732)

Costo neto 291,627 236,852

13
9. Obligaciones financieras
A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
Saldos al 31 de
Referenc ia Saldos al 1 de Prstamos Prstamos Pagos dic iembre del Corto plazo Largo plazo
enero del 2016 obtenidos sinttic os 2016
S/. (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000) US$ (000)

Instituc iones financ ieras leasing

Banco de Credito del Per 719 - - (350) 369 338 31
Banco internacional del Per-Interb 4,674 - - (3,093) 1,581 946 635
Scotiabank Per S.A.A. 10,941 306 - (2,955) 8,292 2,799 5,493
Banco Continental 3,325 - - (1,633) 1,692 1,254 438

Instituc iones financ ieras prstamos

Itau Unibanco - Nassau Branch 10,000 - - (10,000) - - -
Itau Unibanco - Nassau Branch - 20,000 - (20,000) - - -
Itau Unibanco - Nassau Branch - 3,000 - (3,000) - - -
Scotiabank Per S.A.A. - 80,000 - - 80,000 80,000 -
Atlas Copco Financial Solutions AB 1,469 (286) 1,183 489 694
Itau Corpbanca - 15,000 - (15,000) - -

Instituc iones financ ieras prstamos sinttic os

Scotiabank Per S.A.A. 246,320 80,000 - - (80,000) - - -
Banco Continental 154,800 50,000 - - (50,000) - - -
Banco Continental 184,800 60,000 - - (60,000) - - -
Banco Continental 70,100 - - 20,000 - 20,000 20,000 -
Banco Continental 172,250 - - 50,000 - 50,000 50,000 -
Banco Continental 138,560 - - 40,000 - 40,000 40,000 -

Bonos 587,000 - - (51,736) 535,264 - 535,264

Papeles Comerc iales - 50,000 - - 50,000 50,000 -

806,659 169,775 110,000 (298,053) 788,381 245,826 542,555

Obligaciones Corto plazo (208,303) (245,826)

Obligaciones Largo plazo 598,356 542,555

14
10. Impuesto a la renta diferido

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:

Al 31 de Al 31 de
dic iembre de dic iembre de
2016 2015
US$(000) US$(000)
Ac tivo diferido c on efec to en resultados

Desvalorizacin de inversiones en valores 108,821 94,042

Desvalorizacin de cuentas por cobrar 1,497 -
Provisin para cierre de unidades mineras 13,806 12,529
Provisin por desvalorizacin de activos 8,822 28,029
Prdida no realizada en instrumentos financieros derivados - 10,789
Provisiones de contingencias 1,881 1,335
Perdidas especulativas de IFD 13,796 -
Vacaciones pendientes de pago 945 915
Provisin de regalias mineras 538 477
Estimacin por desvalorizacin de inventarios 183 163
Derivado implcito 143 639
Otros menores 123 15

Ac tivo diferido 150,555 148,933

Amortizacin de derechos y concesiones mineras, costo de

(56,190) (47,045)
exploracin, desarrollo y desbroce
Ganancia en el valor razonable de los instrumentos
(10,591) (3,002)
financieros derivados
Ajuste de ventas (1,469) (120)
Derivado implcito - (369)
Activacin de gastos por emisin de bonos (685) (610)
Otros menores - (1)

Pasivo diferido (68,935) (51,147)

(b) El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados estn conformados por:

Por el perodo c omprendido Por el perodo ac umulado

entre el 1 de oc tubre al del 1 de Enero al
31 de Dic iembre 31 de Dic iembre
2016 2015 2016 2015
US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)

Impuesto a la renta
Corriente (7,334) (1,632) (28,817) (14,182)
Diferido (5,482) 115,336 (5,741) 126,213

(12,816) 113,704 (34,558) 112,031

Impuesto a las regalas mineras (3,335) (1,655) (6,783) (6,409)

Aporte al fondo de jubilacin (131) (29) (520) (251)

(16,282) 112,020 (41,861) 105,371

15
11. Capital social

Est representado por 1,633,414,553 acciones clase A cuya tenencia da derecho a voto y por
2,443,157,622 acciones clase B que no tienen derecho a voto pero tienen derecho a distribucin
preferencial de dividendos, derecho que no es acumulable. Del total, 182,375,312 acciones de clase A y
12,234,901 acciones clase B se encuentran en poder de la subsidiaria Empresa Minera Paragsha S.A.C. y
23,442,075 acciones de clase A se encuentran en poder de la subsidiaria Compaa Minera Chungar S.A.C.

Tanto las acciones comunes de clase A y B, inscritas en la Bolsa de Valores de Lima, son negociadas
frecuentemente por el mercado burstil. Al 31 de diciembre de 2016 su cotizacin fue de S/. 1.41 y S/.
0.72 por accin respectivamente (S/. 1.09 y S/. 0.19, por accin respectivamente al 31 de diciembre de
2015). Al 31 de diciembre de 2016 la frecuencia de negociacin de las acciones de clase A fue de 60 por
ciento y las de clase B fueron de 100 por ciento (20 por ciento para la clase A y 100 por ciento para la
de clase B al 31 de diciembre de 2015).

El 31 de marzo 2016, la Junta General de Accionistas acord reducir el Capital Social de la Sociedad en
S/.529,954,383.00 de S/.4,076,572,175.00 a S/.3,546,617,792.00 mediante la disminucin del valor nominal
de todas las Acciones Clase A y Clase B emitidas por la Sociedad, es decir, afectando a las
4,076,572,175 Acciones emitidas por la Sociedad, cuyo valor nominal queda reducido de S/.1.00 Sol a
S/.0.87 cntimos de Sol.

En la sesin del directorio del 05 de julio de 2016, se acord distribuir dividendos en efectivo a sus
accionistas correspondiente a utilidades del ejercicio 2014 por S/ 52,484,125.70 ( equivalente a
US$.15,967,181 ). Dichos dividendos han sido cancelados el 09 de agosto de 2016.

12. Ventas netas

(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

Por el perodo Por el perodo ac umulado

c omprendido entre el 1 de del 1 de enero al 31 de
oc tubre al 31 de dic iembre dic iembre

2016 2015 2016 2015

US$(000) US$(000) US$(000) US$(000)
Ventas netas de concentrado
Zinc 75,713 67,933 260,573 282,993
Plomo 31,099 32,502 142,722 154,200
Cobre 5,256 6,402 22,963 27,120
Concentrado de Plata 7,789 19,433 32,938 73,935
Ajuste liquidaciones finales 4,695 (8,995) 3,243 (25,135)

124,552 117,275 462,439 513,113

Ganancia realizada en instrumentos financieros (6,992) 868 (26,139) 1,016

Ajuste de Venta del periodo actual (b) 2,609 8,841 9,107 2,253
Derivado implcito del periodo actual (c) (3,888) (6,958) 1,339 (8,100)

116,281 120,026 446,746 508,282

16
 (b) Ajuste de Venta
Las ventas de concentrados de la Compaa estn basadas en contratos comerciales, segn los cuales
se asignan un valor provisional a las ventas que deben ser ajustadas a una cotizacin final futura. El
ajuste a las ventas es considerado como un derivado implcito que se debe separar del contrato. Los
contratos comerciales estn relacionados a los precios proyectados de mercado. El derivado implcito
no califica como instrumento de cobertura, por lo tanto los cambios en el valor razonable son cargados
a resultados. Al 31 de diciembre de 2016 y 2015, la Compaa mantiene derivados implcitos basados
en precios de futuro (forward) de la fecha esperada de liquidacin ya que los precios finales sern
establecidos en los siguientes meses de acuerdo a lo estipulado en los contratos comerciales. El
ajuste del valor de venta provisional se registra como un ajuste a las ventas netas corrientes.

Las ventas de concentrados incluyen los ajustes al valor de venta provisional originados por los
cambios en el valor razonable de los derivados implcitos. Estos ajustes resultaron en ganancia por
US$ 9,107 mil y prdida por US$ 2,253 mil en los periodos de doce meses terminados al 31 de
diciembre de 2016 y 2015 respectivamente, y se muestran formando parte de las ventas netas.
Al 31 de Al 31 de
marzo de marzo de
(c) Derivado implcito 2016 2015
Al 31 de diciembre de 2016, los valores razonables de los derivados implcitos generaron
US$(000) US$(000) ganancia de
US$ 1,339 mil (prdida por US$ 8,100 mil al 31 de diciembre de 2015) y se muestran en el rubro
Ventas netas del estado de resultados. Las cotizaciones futuras de las fechas en las que se esperan
Inventario iniclas
liquidar ial posiciones
de c onc entrados
abiertas al 31 de diciembre de 2016 y 2015 son9,393 15,936
tomadas de las entidades que
trabajan
Inventario iniccon lasmateria
ial de publicaciones del London
prima (mineral Metal Exchange.
extrado) 2,606 3,020

13. Costo
Costo de
de Ventas
produc c in:
Mano de obra 9,244 10,751
Servicios de terceros,
A continuacin energa
se presenta y otros
la composicin del rubro: 30,419 33,938
Suministros utilizados 14,961
Por el periodo c omprendido entre 15,633
Por el periodo ac umulado del 1
Depreciacin y amortizacin 15,384
el 1 de Oc tubre al 31 de dic iembre 18,650
de enero al 31 de dic iembre
2016 2015 2016 2015
Compra de Concentrados US$(000) US$(000)
12,570 US$(000)
23,383 US$(000)

Excepcionales,otros. 311 866

Inventario inic ial de c onc entrados 9,583 6,369 9,393 15,936
Inventario inic ial de materia prima (mineral extrado) 1,236 3,135 2,606 3,020

Costo deproduc
Menos c in: final de c onc entrados
inventario (10,605) (10,674)
Mano de
Menos obra
inventario final de materia prima (mineral extrado)10,380 9,520
(1,499) 40,787
(3,171) 40,866
Servicios de terceros, energa y otros 32,258 33,149 124,561 133,468
Suministros utilizados 14,920 15,858 60,989 64,182
82,784 108,332
Depreciacin y amortizacin 14,512 8,977 59,396 66,513

Compra de Concentrados 17,519 33,108 51,603 119,878

Excepcionales, otros 764 (2,315) 2,098 (897)

Menos inventario final de c onc entrados (5,457) (9,393) (5,457) (9,393)

Menos inventario final de materia prima (mineral extrado) (1,586) (2,606) (1,586) (2,606)

94,129 95,802 344,390 430,967

17
14. Transacciones con subsidiarias y relacionadas

Las principales transacciones entre la Compaa y sus subsidiarias son las siguientes:

Por el perodo c omprendido entre el

1 de enero y 31 de dic iembre
___________________________
2016 2015
_______ ________

US$(000) US$(000)
Ingresos
Intereses por prstamos diversos 43,940 52,189
Servicios de asesora gerencial (a) 9,943 9,038
Procesamiento de datos, seguros patrimoniales y otros 4,490 4,637
Derivado implcito por compra de concentrado 285 2,794
Servicios de personal 226 348
Venta de suministros 288 283
________ ________
59,172 69,289
________ ________

Por el perodo c omprendido entre el

1 de enero y 31 de dic iembre
___________________________
2016 2015
________ ________

US$(000) US$(000)
Costos y gastos relac ionados c on los ingresos
Servicios administrativos 65 4,429
Diversos 2,026 2,140
Servicios de personal 281 359
Costo de venta se suministros 284 290
Derivado implcito por venta de concentrado 5,619 259
Intereses por prstamos diversos 126 70
________ ________
8,401 7,547
________ ________
Prstamos (b)
Obtenidos 387,971 236,203

Otorgados 311,893 283,659

(a) A la fecha, la Compaa y la Compaa Minera Chungar S.A.C., suscribieron un contrato de asesora
gerencial mediante el cual la Compaa cobra mensualmente a Chungar una retribucin econmica.

(b) Corresponde a cobranzas y pagos de la Compaa y sus subsidiarias, el prstamo principal genera
intereses a la tasa promedio del sistema bancario.

18
A continuacin se presenta la composicin del rubro por cobrar y por pagar:

A l 31 de A l 31 de
dic iembre de dic iembre de
2016 2015
US$ (000) US$ (000)
Por c obrar:

Subsidiarias
Compaa Minera Chungar S.A.C. (a) 667,640 7,639
Compaa Minera Alpamarca S.A.C. - 546,242
Oxidos de Pasco S.A.C. 250,603 235,321
Empresa Minera Paragsha S.A.C. (a) 127,537 123,296
Empresa Administradora Cerro S.A.C. (a) 50,913 81,116
Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. 6,598 31,289
Hidroelctrica Huanchor S.A.C. 26,910 6,071
Minera San Sebastin AMC S.R. Ltda. 368 4,809
Minera Aurfera Toruna S.A.C. 2,492 2,284
Empresa de Generacin Elctrica Rio Baos S.A.C. 3,110 794
Compaa Hidroelctrica Tingo S.A. 290 152

Relac ionadas
Compaa Minera Vichaycocha S.A.C. 94,358 86,676
Compaa Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. - -
1,230,819 1,125,689

Por pagar:

Subsidiarias
Compaa Minera Chungar S.A.C. 270,651 23,250
Compaa Minera Alpamarca S.A.C. - 116,863
Empresa Administradora Cerro S.A.C. 22,473 63,884
Oxidos de Pasco S.A.C. 48,756 25,707
Hidroelctrica Huanchor S.A.C. 17,789 8,205
Compaa Minera Paragsha S.A.C. 846 3,101
Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C. 2 1,361

Relac ionadas
Compaa Minera Vichaycocha S.A.C. 973 6
361,490 242,377

(a) Incluye principalmente prstamos para la construccin de plantas (Proyectos de Inversin).

19