Unin atrancada

El desacuerdo en la integracin bancaria de la UE acenta la inestabilidad

financiera
Los ministros de Finanzas de la UE han sido incapaces de avanzar en un aspecto
esencial de la unin bancaria y en concreto de su mecanismo de resolucin de
crisis: las reglas que han de aplicar los Estados miembros para salvar a los bancos
en dificultades y los criterios para utilizar el fondo de 500.000 millones de euros
de que dispondr el MEDE (Mecanismo Europeo de Estabilidad) en la capitalizacin de
los bancos que lo precisen.
Junto a la disposicin de una supervisin comn y un sistema homogneo de garanta
de depsitos, el mecanismo de resolucin de las crisis bancarias es uno de los tres
pilares de la proyectada unin bancaria, cuya fecha de inicio estaba prevista para
el ao prximo. Habr que esperar al mircoles para ver si ese aspecto central
rene el consenso necesario antes del Consejo Europeo. De lo contrario, la
vulnerabilidad volver a la escena financiera, dada la estrecha conexin entre los
mercados de deuda pblica y la fragilidad de los sistemas bancarios en el sur de la
eurozona.
La gran duda es quines han de soportar las consecuencias de las insuficiencias de
capital de los bancos, si los acreedores e inversores, o los contribuyentes, y con
qu grado de prelacin. La experiencia de Chipre acta como principal referencia.
Antes de aportar dinero pblico, debern ser los accionistas y todo tipo de
inversores, incluidos los depositantes a partir del lmite garantizado por el
seguro de depsitos (100.000 euros) los que asuman los daos derivados de la
quiebra de un banco.
La flexibilidad en la aplicacin de esa regla las eventuales excepciones para
algunos depositantes , sintetiza las discrepancias entre los Gobiernos. Alemania
ha encabezado el grupo de pases partidarios de conceder poca flexibilidad a las
autoridades nacionales a la hora de delimitar quines son los afectados por las
prdidas de los bancos. El Gobierno francs, por su parte, es el que ha encabezado
el grupo de pases partidarios de la flexibilidad adecuada a las especificidades de
los sistemas financieros nacionales. En esta posicin estara tambin el Gobierno
espaol, partidario de algunas excepciones a depsitos de pequeas empresas.
La ausencia de acuerdo en la conformacin de la unin bancaria, o su subordinacin
a las elecciones alemanas, prolonga una interinidad que ha acentuado la
inestabilidad financiera. El horizonte de retirada de los estmulos monetarios en
EE UU o los arbitrados por otros bancos centrales, como ahora reclama el Banco de
Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en ingls) complicar la esperada
recuperacin en las economas ms daadas. En especial en aquellas, como la
espaola, donde el endeudamiento privado y la persistencia de una elevada tasa de
desempleo renueva los temores sobre la salud de sus bancos. Y, consecuentemente,
sobre la necesidad de que el cada da ms caro endeudamiento pblico vuelva a
actuar como principal mecanismo de auxilio.