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Anlisis
A li i
Vertical
V ti l
Indicadores Financieros
Anlisis
Absoluto
Horizontal
Relativo
Consiste en determinar la participacin relativa de
cada rubro
r bro sobre unana categora comn
comn..
Establece la estructura del activo (Inversiones) y su
financiacin a travs
tra s de la presentacin de ndices de
Participacin..
Participacin
Se
S puede
d observar
b l cambios
los bi estructurales
t t l
BALANCE GENERAL
Estructura del activo segn tipo de empresa
Concentracin de la inversin en activos de
operacin
Concentracin en activos fijos
Estructura de la financiacin
Estructura del pasivo segn tipo de empresa
Estructura del patrimonio
Concordancia entre la estructura de la financiacin y la
estructura del activo
Concentracin de la financiacin con deuda con
terceros
Concentracin de la deuda en cuentas comerciales
ESTADO DE RESULTADOS
Variaciones
V i i en las
l Ventas
V
Variaciones de Volumen
Variaciones de Precios
Variaciones
V i i d los
de l Costos
C y Gastos
G d Operacin
de O i
Correlacin con las Ventas
Variacin en los Gastos Financieros
Correlacin
C l i con losl Pasivos
i Financieros
i i
Variaciones en los mrgenes de Utilidad
Los
L Et d
Estados Fi
Financieros
i
que se recopilan son
histricos
Para realizar comparaciones
es prudente transfrmales en
medidas iguales utilizando
algunos indicadores como ser
las tasas de inflacin .
Razones Financieras
Consideracin General
Es importante sealar que las razones financieras
obedecen a ciertos patrones y no siempre se
usar la misma formula para su clculo. Por lo
tanto, antes de tomar su valor en forma absoluta
se debe
d b analizar
li significado
i ifi d y mtodo
t d dde clculo
l l
ANALISIS FINANCIERO
y Anlisis de Razones Financieras
{ ndices de Liquidez
{ ndices
di d
de R
Rentabilidad
t bilid d
{ ndices de Actividad y Rotacin
{ ndices de Endeudamiento
{ ndices de Cobertura
{ ndices Burstiles
Indicadores de Liquidez Razn Corriente
Prueba Acida
Capital Neto de Trabajo
Indicadores de Actividad
Rotacin de Cartera
Rotacin de Inventarios
Rotacin de Activos Totales
Rotacin de Proveedores
Indicadores de Endeudamiento
Nivel de Endeudamiento
Concentracin de Pasivos a
Corto Plazo
Cobertura
C b t dde IIntereses
t I II
Indicadores de Rentabilidad
Margen
g Bruto
Margen Operacional
Margen Neto
Rendimiento del Patrimonio
ROE
Rendimiento del Activo ROA
EBITDA
ANALISIS FINANCIERO
ndices de Liquidez
q
{ Miden la capacidad de una empresa de convertir sus
activos en caja o de obtener caja para satisfacer su
pasivo circulante
circulante. Es decir
decir, miden la solvencia de una
empresa en el corto plazo.
{ Mientras mayores
y sean los ndices de Liquidez,
q , mayor
y
ser la solvencia de la empresa en el corto plazo
ANALISIS FINANCIERO
ndices de Liquidez
q
ndices de Liquidez
q
ndices de Endeudamiento
Pasivos
Activos
ANALISIS FINANCIERO
ndices de Endeudamiento
Pasivos
Patrimonio
Financial Leverage
ANALISIS FINANCIERO
ndices de Cobertura
y Miden la capacidad
p de la empresa
p p
para hacer frente
a las distintas obligaciones emanadas de la
existencia de deudas con terceros.
di
ndices de
d Cobertura
C b t
y Cobertura
C b t Gastos
G t Financieros:
Fi i muestra
t las
l veces
que la empresa puede cubrir los gastos financieros
con sus resultados operativos.
EBIT EBITDA
Gastos Financieros Gastos Financieros
ANALISIS FINANCIERO
Indices de Rentabilidad
Permiten analizar la rentabilidad de la empresa en el
contexto de las inversiones que realiza para
obtenerlas o del nivel de ventas que posee
ndices de Rentabilidad
ndices de Rentabilidad
y Margen
g Bruto: corresponde
p al p
porcentaje
j de utilidad
obtenida por sobre el costo de las ventas. Permite
determinar la capacidad que tiene la empresa para definir
los p
precios de venta de sus p
productos o servicios
Indices de Rentabilidad
Resultado
R lt d d
dell Ej
Ejercicio
i i
Patrimonio
ROE: Return on Equity
ANALISIS FINANCIERO
ndices de Rentabilidad
Resultado
R lt d dde lla G
Gestin
ti
Activos
ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
Cuentas
C t por Cobrar
C b P
Promedio
di *365
Ingresos por Venta
ANALISIS FINANCIERO
ndices de Actividad y Rotacin
ndices Burstiles
ndices Burstiles
Patrimonio Burstil
Patrimonio Contable
M/B: Market
Market-Book
Book
ANALISIS FINANCIERO
ndices Burstiles
Patrimonio Burstil
Resultado del Ejercicio
P/E: Price-Earnings
ANALISIS FINANCIERO
ndices Burstiles
y Consideracin general
g
de clculo
de interpretacin.
ANALISIS FINANCIERO
Entre las precauciones ms comunes que se deben
tener en su clculo, se encuentran:
{ llos mtodos
t d contables
t bl cambian
bi entre
t empresas, lluego
las razones pueden ser no comparables;
{ una contabilidad distorsionada implicar
p ndices
financieros distorsionados
{ la contabilidad puede estar intencionalmente manipulada
con el fin de mejorar algunas; razones financieras
ANALISIS FINANCIERO
{ son elementos estadsticos basados en saldos de un
momento dado que pueden no ser representativos de la
realidad de la empresa, sobretodo en negocios
estacionales o cclicos;
{ los activos estn a costo histrico;
ROA
ROE
La ecuacin de Dupont
p nos ppermite apreciar
p qque el
ROE es afectado por tres cosas:
1. La Eficiencia econmica
2 La eficiencia Operativa
2.
3. El Apalancamiento
Consejos prcticos
Analizar
A li la l informacin
i f i a grades
d totales
t t l y subtotales
bt t l
(tamao) Inversin y Financiamiento.
Analizar la importancia de las cuentas.
Comparar con gestiones anteriores
Analizar las tendencias
Analizar movimientos importantes
Indagar
g respecto
p a los movimientos en los estados
financieros
Realizar anlisis de causa y efecto, con los EEFF.
Ver como estn valorados los activos y pasivos
Comparar
C con empresas de
d lla misma
i industria
i d ti
Realizar un diagnostico Financiero: