Control Semana 8

Daniela Mandiola Vidal

Finanzas

Instituto IACC

09 de junio 2017
 Desarrollo

INSTRUCCIONES:
Elabore un cuadro comparativo donde mencione las diferencias que existen entre la emisin de
Bonos y la emisin de Acciones como fuente de financiamiento de largo plazo, identificando
adems claramente las ventajas y desventajas de cada fuente una de ellas.

Cuando se necesita del financiamiento por parte de una empresa para financiar algn proyecto a
largo plazo, las empresas cuentan con varias alternativas para saciar esta necesidad, entre ellas
analizaremos dos; las emisiones por bonos y las emisiones por acciones.
A continuacin analizaremos cual es la diferencia entre ellas, Esta es una interrogativa muy
importante, debido a que conocer estas diferencias permitir decidirnos por el instrumento
adecuado para la inversin, que se adapte a nuestras necesidades de inversin.
Una de las principales diferencias es que los bonos son instrumentos de renta fija, ya que tienen la
obligacin de hacer pagos peridicos de los cupones en plazos de tiempo determinados, que puede
ser anual, semestral, trimestral, mensual; mientras que las acciones son instrumentos de renta
variable, pues no tienen un retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena
marcha de dicha empresa. Es por esta razn que invertir en bonos tiene generalmente menos
volatilidad que las acciones.
Por otra parte, los bonos representan una deuda del emisor con el tenedor del instrumento, por lo
que el bonista, o poseedor del bono, tiene el derecho al pago de su principal y cupones; mientras
que las acciones dan derecho a una parte del capital de la empresa, por lo tanto, el tenedor es dueo
de una porcin de la empresa. De esta caracterstica de las acciones se deriva el derecho de
participar en las asambleas y conocer sobre el desenvolvimiento del negocio, mientras que por otra
parte, los bonos no originan el derecho de participacin en una junta o asamblea, ya que no se es
dueo de la misma, sino un acreedor.
Los bonos generan intereses o cupones, que podran ser fijos cuando tienen una tasa establecida
para la vigencia del instrumento, o variables cuando dependen de las variaciones de otras tasas
como la LIBOR a de las principales instituciones financieras; mientras que las acciones generan
dividendos sobre las ganancias experimentadas por la empresa. En el caso de la legislacin
venezolana se contempla que las empresas que hagan ofertas pblicas de sus acciones debern
repartir entre sus accionistas no menos del 50% de sus utilidades netas obtenidas en cada ejercicio
econmico despus de apartado el impuesto sobre la renta y deducidas las reservas legales. De este
porcentaje al menos el 25% deber ser repartido en efectivo.
Adicionalmente, los bonos pueden (si tienen esa opcin estipulada en el contrato) de convertirse
en una accin, sin embargo, las acciones no pueden ser convertidas a bonos.
Finalmente, los bonos tienen un plazo de vencimiento (a excepcin de los perpetuos), mientras
que las acciones no, ya que estas duran mientras siga en funcionamiento la empresa.

A continuacin se presenta una tabla resumen con las diferencias ms importante de las dos
alternativas de financiamiento; emisin por bonos y emisin por acciones.

Emisin por Bono Emisin por Acciones

Renta Fija Renta Variable
Inversin generalmente menos voltil que en Inversin generalmente ms voltil que en
acciones bonos
Representa una deuda, por lo general el bonista Representa una parte del capital de la empresa,
tiene el derecho al pago de su principal y por lo tanto el tenedor es dueo de una porcin
cupones de la empresa.
Genera cupones Genera Dividendos
Puede convertirse en una accin No puede convertirse en bono
Un bono no origina el derecho de participacin Si genera el derecho de participacin en las
en una junta o asamblea asambleas
Tiene un plazo de vencimiento No tiene vencimiento
 Bibliografa

IACC (2012). Administracin de los excedentes de caja - financiamiento de largo plazo. Semana

8.