MACROECONOMA

MORALES-PER
2012

CONCEPTO BASICOS EN MACROECONOMA

1.1 Qu es la Macroeconoma?
La Macroeconoma es una rama de la teora econmica que estudia el
comportamiento de la economa como un todo. Por esta razn, su nacimiento a
fines del siglo XVIII coincide con el de la propia ciencia econmica. Pero, adems,
la macroeconoma incorpora como arte de su objeto de estudio el anlisis de los
efectos de las polticas gubernamentales en las siguientes variables: produccin,
nivel de empleo, inflacin, dficit comercial, etc.

Diversas son las definiciones que sobre macroeconoma se ha dado, as tenemos:

La Macroeconoma estudia el comportamiento de la economa en su conjunto

a partir del examen de la evolucin de variables econmicas, como el
producto, el consumo, la inversin, el nivel general de precios, el empleo, etc.
y de sus relaciones, as como los efectos de las polticas gubernamentales
sobre estas variables1.

La Macroeconoma centra la atencin en la conducta de la economa y en las

medidas econmicas que afectan al consumo y a la inversin, en la moneda
nacional y en la balanza comercial, en los determinantes de las variaciones de
los salarios y de los precios en la poltica monetaria y fiscal, en la cantidad de
dinero, en el presupuesto del estado, en los tipos de intereses y en la deuda
nacional2.

La Macroeconoma, es el estudio del comportamiento agregado de una

economa. En tanto que la vida econmica de un pas depende de millones

1
JIMNEZ, Flix: Macroeconoma
2
DORNBUSCH FISCHER STARTZ: Macroeconoma
2
de acciones individuales realizadas indistintamente por empresas
comerciales, consumidores, trabajadores y funcionarios de gobierno, la
macroeconoma se centra en las consecuencias globales de cada una de
estas acciones.
El enfoque bsico de la Macroeconoma es, entonces, la observacin de las
tendencias globales de la economa ms que de las tendencias que afectan a
determinadas empresas comerciales. Elaborando medidas sintetizadas de la
actividad econmica, se obtiene los grandes parmetros de los cambios y las
tendencias.

La Macroeconoma busca una visin general de la economa, que no se vea

empantanado por excesivos detalles de sectores particulares o empresas
individuales.

Uno de los grandes temas que perduran en la Macroeconoma desde sus

albores es que las polticas de gobierno y, en particular, las polticas
monetarias y fiscales afectan en forma sustancial las tendencias globales de la
economa.

La Macroeconoma Moderna, se sustenta en los fundamentos de la

Microeconoma. Los economistas toman nota, de una manera explcita, del
hecho de que las tendencias globales de la economa son resultado de
millones de decisiones individuales. Con este propsito, la macroeconoma
moderna procede mediante tres pasos esenciales:
Primero. Los Modelos Macroeconmicos comienzan, por lo general, con la
hiptesis simple de que existe una empresa o una familia representativa.

Segundo. La Macroeconoma pretende explicar el comportamiento global

de la economa mediante la agregacin o suma de todas las decisiones de
las familias y empresas individuales de la economa. Las variables claves de
la economa, como los precios, el producto, el consumo y otros, se llevan
as al nivel agregado; los economistas pueden deducir entonces mltiples

3
 relaciones entre estos datos agregados, mediante las cuales tratan de
explicar los nexos entre las variables econmicas claves.

Tercero. Los economistas buscan el contenido emprico de la teora

reuniendo y analizando datos macroeconmicos reales. El campo especial
de la Macroeconoma es el estudio de los medios formales de enlazar la
teora macroeconmica con los datos agregados para estos propsitos
diversos.3

La Macroeconoma, es la parte de la teora econmica que ayuda a explicar,

predecir y controlar las fluctuaciones econmicas, as como los movimientos
globales y de la produccin, el nivel general de precios y del empleo, el
consumo, ahorro e inversiones agregados, los movimientos comerciales y
financieros frente al exterior, todo ello con el objetivo de alcanzar la
estabilidad econmica que implique una plena utilizacin de las capacidades
instaladas y de los recursos limitados de la sociedad.4

La Macroeconoma, es el estudio del comportamiento de la economa en su

conjunto. Examina al nivel global de produccin, empleo y precios de un
pas.5

La Macroeconoma, es la rama de la ciencia econmica que estudia la

economa como un todo. Busca entender el cuadro completo en lugar de los
detalles de las elecciones individuales. En especial estudia la determinacin
del nivel global de la actividad econmica: del desempleo, el ingreso
agregado, los precios medios y la inflacin.6

3
SACHS LARRAN: Macroeconoma un enfoque global
4
CASTRO , Pedro: Teora Econmica
5
SAMUELSON -NORDAHAUS: Economa
6
PARKIN, Michael: Microeconoma
4
 La Macroeconoma, estudia el funcionamiento de la economa en su
conjunto. Su centro de atencin es la produccin total de bienes y servicios y
las variaciones del nivel medio de precios. 7

La Macroeconoma, es el estudio del comportamiento agregado de los

agregados econmicos, tales como el nivel de la produccin, el nivel de
precios y el crecimiento de la produccin.
La macroeconoma se centra en la estabilizacin econmica para regular el
ciclo econmico y fomentar el crecimiento econmico real8 .
La Macroeconoma, es la rama de la economa que se ocupa de la economa
en su conjunto. Se concentran en los determinantes del ingreso nacional total,
se ocupa de agregados como consumo e inversin agregados y examina el
nivel general de precios, no los precios individuales9.

1.2 Breve Historia de la Macroeconoma

La historia de la macroeconoma es la historia de la ciencia econmica, aunque es
verdad que en la mayora de los libros de texto, el nacimiento de la llamada
Macroeconoma Moderna se identifica con la fecha de la publicacin, 1936, de la
Teora General de la Ocupacin, el Inters y el Dinero de Jhon Maynard Keynes.

La Ciencia Econmica desde los clsicos Smith y Ricardo, a fines del siglo XVIII y
comienzos del siglo XIX, nace teniendo como objeto de estudio el comportamiento
de la economa en su conjunto. Pero hay precursores de esta ciencia econmica,
anteriores a los clsicos, claro est, por el lado de su objeto de estudio como por
el lado del mtodo de anlisis que utilizan. Por ejemplo, William Petty en su libro
Political Arithnetick (1665) propone estudiar solo los fenmenos sistemticos o
regulares, y no los fenmenos transitorios, para entender el comportamiento del
sistema econmico en su conjunto. Este fue el mtodo del largo plazo que
adoptaron despus los clsicos y neoclsicos.

7
FISCHER DORNBUSCH SCHMALENSEE: Economa
8
EUGENE, Diulio: Macroeconoma
9
CASE FAIR: Principios de Macroeconoma
5
Por otro lado, en su libro Political Anatomy of Ireland (1671), Petty se propuso
como objetivo abordar el problema de la medicin de la riqueza total de Irlanda,
aunque no logra imaginar un sistema de contabilidad que permitiera analizar y
medir los flujos de ingreso entre distintos sectores de la economa. Esta ltima
tarea lo realizo Richard Cantillon en su obra Ensayo sobre la Naturaleza del
Comercio en General (1755), Cantillon saba que el producto social es igual a la
suma de los ingresos, y que esta igualdad se mantiene si cada producto particular
se valora en trminos de costos de sus factores productivos. Fue menos explicito
respecto a la igualdad entre gastos e ingresos.

La obra de Cantillon tuvo una enorme influencia en el pensamiento de los

fisicratas, pensamiento francs opuesto al mercantilismo y que atribua
exclusivamente a la agricultura y a la tierra el origen de la riqueza. Los fisicratas
fueron los primeros en llamarse economistas. Su gran contribucin se encuentra
sin duda en el campo de lo que hoy se llama Macroeconoma.

Justamente el Tableau conomique de Francois Quesnay (1755) contiene el

primer flujo circular de ingreso y gasto construido con el propsito de evaluar los
efectos de las diversas polticas gubernamentales sobre la economa francesa en
su conjunto. De acuerdo con Hicks (1992) los fisicratas tambin utilizaron y
desarrollaron basndose en el trabajo de Cantillon, el concepto del multiplicador a
partir de la idea de que el incremento de las exportaciones conduce a un aumento
del ingreso.

El anlisis del multiplicador de los fisicratas se hizo bajo el supuesto de una oferta
de trabajo infinitamente elstica. Si la demanda por exportaciones aumenta, dado
este supuesto, nada impide aumentar la produccin y, por tanto, las
exportaciones. Adems si k es la fraccin del ingreso que se destina a gasto en
importaciones, entonces para mantener la balanza comercial constantemente
equilibrada debe cumplirse que:
X M kY

6
De esta igualdad se dedujo que el aumento del ingreso poda explicarse como
resultado de un proceso multiplicador generado por el aumento de las
exportaciones, pues stas, contrariamente a las importaciones, constituan una
inyeccin en el flujo de ingresos. En formula, esto significa que:
Y (1 / k )X

Donde (1/k) es el multiplicador cuyo valor necesariamente es mayor que uno,

puesto que el escalar k se supona menor que uno.

El anlisis monetario de los flujos comerciales, o de los aspectos monetarios de las

relaciones de comercio entre pases, lo hicieron los propios mercantilistas y
despus, el principal crtico monetarios David Hume (1771-1776). La revolucin de
precios ocurrida en Europa despus del descubrimiento de Amrica, y que causo
el proceso inflacionario ms largo de la historia, consolido la teora que
relacionaba el aumento de precios con el incremento en la cantidad de oro en
circulacin. La primera formulacin de esta teora cuantitativa del dinero fue
hecha por los mercantilistas. Para stos casos la causa principal del incremento de
los precios se encontraba en el incremento de la cantidad de oro en circulacin.

Con el fin del creciente proceso inflacionario en la primera mitad del siglo XVII, la
teora cuantitativa no fue ms interpretada como una explicacin del nivel de los
precios sino del nivel de las transacciones. El periodo de la segunda mitad del siglo
XVII y la primera mitad del XVIII fue caracterizado por la depresin. El flujo de oro
y plata americanos se haba reducido; y, frente a la escasez del dinero disponible
para el financiamiento del comercio, la inflacin no era ya motivo de
preocupacin. La idea de que el dinero (oro y plata) estimula el comercio,
sustituye a la anterior teora cuantitativa. El aumento en el flujo de los metales
precios originado por el supervit de comercio, fue considerado como una
condicin necesaria para el incremento de la produccin y, tanto de la riqueza. Los
mecanismos a travs de los cuales se supona que el aumento de la oferta
monetaria estimulaba el nivel de la actividad fueron uno directo y el otro
indirecto. El primero constitua el aumento del ingreso y del consumo causado por
el aumento de la oferta monetaria. El mecanismo indirecto consista en la
7
reduccin de la tasa de inters causada por el aumento de la cantidad de dinero.
Como Keynes, algunos mercantilistas sostenan que el dinero es til para activar la
produccin y el comercio, y que el inters es el precio que se paga por ello
(Screpanti y Zamagnani, 1993).

Hume (1752) fue uno de los principales crticos de esta versin del mercantilismo.
Para l, la relacin entre precios y el flujo de dinero-mercanca (metales preciosos)
resultante del comercio, acta como mecanismo de ajuste de la balanza de pagos
El aumento del dinero en circulacin originado por el supervit comercial da lugar
a un aumento de precios. Lo contrario ocurrir en un pas deficitario: la
disminucin de su masa monetaria provocada por la salida de metales preciosos,
originaria una reduccin en el nivel de precios. La consecuente prdida de
competitividad en el pas superavitario originada por la inflacin domestica o la
ganancia de competitividad en el pas deficitario originada por la deflacin
domestica, conducira, a largo plazo al establecimiento del equilibrio en la balanza
de pagos. Este es el mecanismo que fue conocido despus como el price-specie-
flow mechanism.

Hume fue considerado como uno de los fundadores de la economa inglesa de

libre comercio. Su teora de ajuste de la balanza de pagos es una crtica a la
proposicin mercantilista acerca de los beneficios permanentes del supervit
comercial. Si debido a los cambios en la competitividad las balanzas comerciales se
ajustan gradualmente, el libre comercio conduce al equilibrio externo. Sin
embargo Hume, a diferencia de los cuantitativos contemporneos, sealaba que
un aumento en la oferta de dinero originado por un supervit comercial podra
tener efectos reales relevantes, aunque temporales.

Los economistas clsicos Adam Smith y David Ricardo, no cambian ni el mtodo ni

el objeto de estudio, pero son los primeros en construir un cuerpo analtico slido
para explicar el funcionamiento de la economa capitalista, ciertamente mucho
ms industrializado. No es casual que el nacimiento de la economa moderna se
asocie a sus obras ms importantes. Investigacin sobre la Naturaleza y Causas de

8
la Riqueza de la Naciones (1776) y Principios de Economa Poltica y tributacin
(1817), respectivamente.

Smith consideraba que la principal condicin para el crecimiento de la riqueza real

de un pas era el mejoramiento de la productividad del trabajo y que, en ltima
instancia, esta productividad depende del grado de divisin del trabajo y, por
tanto, de la extensin del mercado. Este gran pensador del siglo XVIII es
considerado el padre del liberalismo moderno. Los economistas neoclsicos que lo
reconocen como tal, destacan su proposicin terica segn la cual los individuos
sirven a los intereses colectivos precisamente porque se guan por sus propios
intereses. Esta idea del propio inters (self-interest) como fuerza motora del
sistema econmico fue despus difundida como el teorema de la mano invisible,
teorema que muchos de sus seguidores y economistas contemporneos
confunden con la teora neoclsica de la oferta y demanda de los fines del siglo
XIX. Pero esta fuerza motora es la competencia, el mecanismo mediante el cual la
economa se ajusta a ella misma a su senda natural de equilibrio.

A pesar de estas contribuciones vitales a nuestra comprensin de la economa

agregada, el campo de la macroeconoma slo lleg a ser reconocido como una
autentica disciplina en el siglo veinte. Tres hechos tuvieron importancia
fundamental en el desarrollo de este campo:

Primero, los economistas comenzaron a recopilar o sintetizar datos

agregados que proporcionaron la base cientfica para las investigaciones
macroeconmicas. Mucho de esta recopilacin de datos fue inducido por la
Primera Guerra Mundial, durante la cual los gobiernos reconocieron que
necesitaban ms y mejor informacin estadstica para poder planificar y llevar
a cabo sus esfuerzos blicos. Terminada la guerra, surgi un vigoroso impulso
tendiente al mejoramiento de la compilacin y el anlisis estadsticos.

A partir de 1920, la Oficina Nacional de Investigaciones Econmicas, llevo a

cabo parte del trabajo primordial de compilacin y anlisis de datos. Este
esfuerzo fue encabezado por Simn Kuznets, que obtendr ms tarde el
9
 Premio Nobel de Economa por sus contribuciones fundamentales en esta
rea y en el estudio del crecimiento econmico moderno.

En la dcada de 1930, utilizando los conceptos desarrollados por Kuznets y

otros, los Estados Unidos posean un compendio consistente de datos de las
cuentas nacionales que podran aplicarse al estudio de las tendencias
macroeconmicas.

En las dcadas siguientes, distintos economistas, incluyendo a Richard Stone,

otro investigador laureado con el Nobel, sistematizaron las cuentas
nacionales y, en la actualidad, casi todos los pases preparan los datos bsicos
de sus cuentas nacionales que son vitales para el anlisis macroeconmico.

Segundo. Un impulso de gran envergadura para la macroeconoma moderna

fue la minuciosa identificacin del ciclo econmico como un fenmeno
recurrente. Los avances en el conocimiento emprico del ciclo econmico se
hicieron posibles por el progreso en los datos macroeconmicos sealados.
Una vez ms a partir de la dcada de 1920, la Oficina Nacional de
Investigaciones Econmicas desempe un papel clave en el progreso del
conocimiento del ciclo econmico.

Tercero. Otro gran impulso hacia la creacin de la macroeconoma moderna

fue un acontecimiento histrico catastrfico, la Gran Depresin. Este desastre
contina impresionando al mundo por el grado de sufrimiento social que
provoc y por las consecuencias polticas que siguieron a ese descalabro.

La Gran Depresin, la segunda gran crisis del capitalismo estalla en 1929. Durante
diez aos la tasa media de desocupacin en Estados unidos fue de casi 20% y la
produccin estuvo constantemente muy por debajo de su potencial productivo

La Gran Depresin desafi las concepciones de los economistas clsicos, quienes

pronosticaban que las fuerzas del mercado, con su propio dinamismo, evitaran
un desempleo sostenido y en gran escala del tipo que se experiment en todo el
10
mundo en la dcada de los treinta. Este hecho puso en tela de juicio los principios
bsicos de la economa hasta esa poca.

El economista britnico John Maynard Keynes, que vivi de 1883 a 1946, trazo
el curso de la Macroeconoma Moderna al proponer un nuevo marco terico
para explicar la Gran Depresin (as como otras fluctuaciones econmicas
menores), surgiendo al mismo tiempo polticas econmicas especificas para
contrarrestarla. Las principales ideas de Keynes en relacin con las fluctuaciones
econmicas estn contenidas en la Teora General de la Ocupacin, el Inters y el
Dinero que public en 1936. Probablemente ste ha sido el tratado econmico
ms influyente del siglo veinte, aun cuando en la actualidad notamos limitaciones
importantes en su anlisis.

Las ideas de Keynes son radicalmente opuestas a las de los economistas clsicos.
La afirmacin central fue que las economas de mercado no s autorregulan en
forma suave, esto es, no garantizan bajos niveles de desempleo y altos niveles de
produccin en forma regular. Keynes, postulo que las economas estn sujetas a
fluctuaciones grandes que se deben, al menos en parte, a los vuelcos entre
optimismo y pesimismo que afectan a los niveles globales de inversin de las
empresas. Un vuelco hacia el pesimismo en la comunidad empresarial induce una
abrupta cada en la inversin que, a su vez, puede provocar un descenso global en
la produccin y un aumento en el desempleo.

Una vez que surge una declinacin econmica tan profunda como la Gran
Depresin, sostuvo Keynes, las fuerzas del mercado por s mismas no la pueden
eliminar con rapidez. Keynes, sugiri que se necesitan ajustes importantes en las
polticas macroeconmicas, especialmente en el gasto pblico y la tributacin, as
como en la poltica monetaria, para contrarrestar las declinaciones econmicas y
estabilizar la economa.

Por otro lado, a diferencia de los clsicos que sostenan que adheran a la ley de
Say o a la idea de que toda oferta crea su propia demanda, Keynes sostena que la
demanda agregada es la que determina la produccin y no al revs. De esta
11
proposicin se deduce que la inversin genera su propio ahorro: Este es el ncleo
de su teora de demanda efectiva. Los clsicos no tenan una teora de la relacin
inversin-ahorro, pero tampoco sostenan, como los neoclsicos, la existencia de
un trade-off entre inversin y ahorro. Con la obra de Keynes se introduce
conceptos que hoy son comunes en los libros de Macroeconoma: la preferencia
por la liquidez, la eficiencia marginal del capital, la trampa de la liquides, el efecto
riqueza o el efecto Pigou, las expectativas, la propensin marginal a consumir y el
multiplicador.

El dinero se incorpora en la explicacin de los niveles de inversin a travs del

mecanismo de la tasa de inters. Para Keynes la tasa de inters no es el
mecanismo que equilibra el ahorro con la inversin o el mercado de prestamistas
prestatarios, sino el precio que equilibra el deseo de mantener riqueza en forma
de dinero con la cantidad de dinero que la autoridad monetaria pone en
circulacin. A diferencia de los neoclsicos, para Keynes la produccin est
limitada por la demanda. Dado que siempre hay exceso de capacidad productiva,
la demanda crea su oferta. Por lo tanto, las polticas fiscales y monetarias pueden
estimular la demanda y, de este modo, aumentar la produccin y mejorar la
utilizacin de los recursos. Mientras el estimulo monetario no genera inflacin, el
estimulo fiscal no tiene un efecto negativo sobre la inversin privad: no hay
crowding out

El aporte de Keynes fue tan importante para el desarrollo de la macroeconoma

que con justicia se habla de una Revolucin keynesiana. El denominado
keynesianismo se construye y se difunde mediante la integracin de las ideas de
Keynes con las ideas neoclsicas sobre los determinantes del ahorro y de la
demanda de dinero. Esta integracin, denominada despus Sntesis Neoclsica fue
realizada por J. R. Hicks en su artculo <Mr. Keynes and the Clasisics: a suggestd
Interpretation>, publicado en 1937. Con este articulo Hicks introdujo por primera
vez el modelo IS-LM de interaccin entre el mercado monetarios y reales, que
luego se convierto en la pieza clave central del denominado consenso keynesiano
de la segunda postguerra.

12
El consenso keynesiano dur desde el final de la segunda guerra mundial hasta los
primeros aos de la dcada de 1970. El rgimen monetario dominante durante
este periodo fue el conocido sistema de Brettn Woods caracterizado por
regmenes cambiarios ajustables bajo condiciones especificas por la aceptacin de
controles para limitar los flujos de capital internacional y, por la presenciadle FMI
encargado de monitorear las polticas macroeconmicas y de financiar las
balanzas de pagos de pases en crisis. Hubo acuerdo, durante todo este periodo,
en la intervencin del estado en la economa para reducir el desempleo y
estabilizar los precios, mediante la regulacin de la demanda agregada. No es
casual entonces, que la discusin entre keynesianos y monetaristas se haya
centrado en los aspectos instrumentales de esta intervencin, es decir, en el
predominio o no de la poltica fiscal sobre la poltica monetaria. La naturaleza de la
controversia se modifico recin a mediados de la dcada de 1970, cuando colapsa
el sistema de Brentton Woods, se acelera la inflacin en los pases capitalistas
desarrollados y la poltica convencional para controlar deja de tener xito. A la
inflacin irresuelta, el remedio keynesiano le adiciona el estancamiento, dando
lugar al fenmeno conocido como estanflacin.

Ante el fracaso evidente de las polticas keynesianas, se produjo el retorno a la

ortodoxia del mercado libre en un contexto de regmenes monetarios flexibles y
libre movimiento de capitales. (Jimnez ,1987)

A muchos especialistas en economa y en otras reas empez a parecerles que las

polticas de estabilizacin eran en la prctica una fuente importante de recurrente
inestabilidad. Se inici una contrarrevolucin, en que la gente culpaba de la
estanflacin a las propias polticas activistas. Uno de los seguidores de este
movimiento fue Milton Friedman, quien propuso con sus colegas de la
Universidad de Chicago una doctrina que era antittica al Keynesianismo, doctrina
que llego a conocerse como el monetarismo.

Milton Friedman, conocido como el padre del monetarismo moderno en su

artculo < The Role of Monetary Policy> publicada en 1968, critica la relacin
inversa entre la tasa de desempleo y la tasa de variacin de los salarios
13
monetarios conocido como Curva de Phillips. Esta curva haba sido incorporada
por Lipsey (1960) al modelo IS-LM bajo el supuesto de ilusin monetaria en los
trabajadores. Friedman reformulo la Curva de Phillips incorporndole las
expectativas de precios de los trabajadores. El modelo de formacin de
expectativas que utiliza es el conocido como expectativas adaptivas, que consista
bsicamente en extrapolar la experiencia pasada en el comportamiento de los
precios. Con esta correccin o adicin, muestra que la poltica monetaria
expansiva tiene efectos reales slo a corto plazo: a largo plazo su efecto es
puramente inflacionario, pues la produccin y la tasa de desempleo tienden a sus
niveles de equilibrio de pleno empleo o, como empez a llamarse desde entones,
a sus niveles naturales. La Curva de Phillips sera entonces, slo un fenmeno de
corto plazo.

Los fundamentos del monetarismo o de la proposicin friedmaniana de la

inflacin como un fenmeno puramente monetario, se encuentra en sus trabajos
anteriores: Studies in the Quantity Theory of Money (1956) y A Monetary
History of the United Status: 1867-1960 (1963). La inflacin se produce- dice
Friedman-, cuando la cantidad de dinero aumenta ms rpidamente que los
bienes y servicios; cuanto mayor es el incremento de la cantidad de dinero por
unidad de producto, la tasa de inflacin es ms alta.

Probablemente no exista en la economa una proposicin tan

bien establecida como sta (Milton t Y. Friedman 1983, p, 353)

El debate que origina la obra de Friedman con los keynesianos durante la dcada
de 1960, se centra en tres cuestiones:

El dilema entre el uso de la poltica fiscal o la poltica monetaria. Los

keynesianos apostaban por la primera y los monetaristas por la segunda.
La discusin se remonta a la explicacin de la Gran depresin de la dcada
de 1930.Para los keynesianos sta se origin por una insuficiencia de
demanda, mientras que para los monetaristas se debi, no a un limitado
gasto del estado, sino a una falla en su funcin de controlar la cantidad de
14
 dinero; la contraccin monetaria decretada por la Reserva Federal de los
estados Unidos.

La Curva de Phillips. Friedman sostiene que a largo plazo no hay trade-off

entre inflacin y tasa de desempleo. En consecuencia, para l la interaccin
entre variables reales y nominales, elemento importante del corpus de la
teora keynesiana, solo es un fenmeno de corto plazo.

Discrecionalidad versus regla de polticas. Los monetaristas criticaban el

uso discrecional de las polticas econmicas y abogaron por el
establecimiento de reglas. La conclusin de poltica econmica
friedmaniana es que, en presencia de precios y salarios flexibles, la
administracin estatal de la demanda agregada, o la intervencin del
Estado en la economa, es contraproducente. La propuesta de Friedman es
una regla de poltica monetaria consistente en fijar la tasa de crecimiento
del dinero en concordancia con la tendencia de la tasa de crecimiento de la
produccin real de la economa.

En el periodo comprendido entre fines de la dcada de 1960 y comienzos de la

dcada de 1970 se produce la denominada revolucin de las Expectativas
Racionales en el campo de la macroeconoma, con los trabajos de Robert Lucas,
Thomas Sargent, Robert barro y Neil Wallace. En este periodo termina el Golden
Age y el Sistema de Bretn Woods del capitalismo de postguerra y comienza su
tercera gran crisis cuya duracin supera las dos dcadas (Madinson, 1991). La
economa internacional es ms integrada comercial y financieramente, y transita
hacia nuevos patrones tecnolgicos y de informacin. Los mercados nacionales se
abren, pero las estructuras de estos mercados son ms concentrados y
oligopolizadas. Por lo dems los problemas que el Golden Age haba eliminado por
una generacin, reaparecieron despus de 1973; el desempleo masivo, las severas
recesiones, la pobreza y la inestabilidad.

15
En este contexto de mayor integracin comercial y financiera, libre movimiento de
capitales y regmenes cambiarios flotantes, se produce un rechazo radical al
keynesianismo y al uso de las polticas estatales.

La escuela de las Expectativas Racionales, sostiene que si los individuos y las

empresas forman sus expectativas respecto a los acontecimientos econmicos
futuros con actitud racional, entonces los cambios en la poltica econmica
tendrn un efecto mucho menor de lo que predicen los modelos Keynesianos
estndares. Estas ideas de los nuevos macroeconomistas clsicas son motivantes,
pero tambin se caracterizan por ser intensamente polmicas.

En las ltimas dcadas, otras escuelas de pensamiento se han unido al debate. Los
defensores de la Teora del Ciclo Econmico Real (Real Business Cycle) asociada al
nombre de Edward Prescott constituye un retorno a la economa de la oferta.
Segn esta teora el producto est siempre en su nivel natural y las desviaciones
de este nivel de deben a shocks reales: como los shocks tecnolgicos, por ejemplo.
Afirman que tanto los Keynesianos como los monetaristas cometen un error
cuando identifican las fuentes de Shocks para la economa. Su argumento
advierte que son Shocks tecnolgico, ms que Shocks de demanda o de poltica,
los que explican las fluctuaciones observadas en la economa.

Los llamados Neo Keynesianos estn intentando colocar las ideas bsicas de
Keynes (que las economas de mercado no se autorregulan en forma automtica,
que los salarios nominales y los precios no se ajustan con rapidez para preservar
el pleno empleo y que las polticas econmicas pueden ayudar a estabilizar la
economa), sobre un sustento mas terico ms slido.

La teora Neo-Keynesiana, se ocupa de modelos con expectativas racionales y

rigidez nominales, como por ejemplo, salarios monetarios. Entre sus mentores
ms destacados se encuentran: Gregory Mankiw. Olivier Blanchard, David Romer
y Larry Summers.

16
 El intenso debate de las ltimas dos dcadas parece haber producido, segn
Olivier, un consenso ms o menos uniforme que algunos economistas estn
denominando Sntesis Nuevo Keynesiana -Neoclsica.
Los temas tericos aceptados y que caracterizan este consenso, serian los
siguientes:
- En el corto plazo, cambios en la demanda agregada afectan el producto.
- Las expectativas juegan un rol determinante en el comportamiento de la
economa.
- En el largo plazo el producto retorna a su nivel natural.
- La poltica monetaria afecta al producto en el corto, mediano plazo, ms no
en el largo plazo.
- La poltica fiscal, tiene ambos efectos de corto y largo plazo en la actividad.

1.3 Flujos y Stocks en Macroeconoma.

Muchas variables econmicas miden una cantidad de algo. Por ejemplo: de dinero
de bienes, etc. los economistas distinguen, entre dos tipos de variables
cuantitativas, los stocks y los flujos.

a. Variable de Stock
Llamadas tambin de Existencia, son aquellas magnitudes que no tienen
dimensin de tiempo, son medidas en un determinado momento del tiempo.
Como por ejemplo: el nmero total de casas de dos pisos en Tarapoto en el
2011, la riqueza de una persona, el nmero de desempleados, la cantidad de
capital que hay en una economa, la deuda pblica, ahorros, etc.

N de desempleados al 31-12-2011

2007 2008 2009 2010 2011

b. Variables de Flujo.
Llamadas tambin de Corriente, son aquellas magnitudes que se encuentran
en permanente cambio o movimiento, es decir; que tienen una dimensin en
el tiempo.
17
Las variables de flujo son medidas por unidad de tiempo

Por ejemplo: El PBI, PNB, los gastos de una persona, el nmero de personas
que pierden empleo, gasto de inversin.

Ahorro Mensual

Ene Feb Mar Abr May

A continuacin presentamos algunas relaciones especficas de flujo- Stock

que son de especial importancia en Macroeconoma:

Inversin y Stock de Capital

El capital de una economa es su stock acumulado de estructuras
residenciales, maquinaria, fabricas y equipamiento de existe en un
momento del tiempo. El gasto de inversin es el flujo del producto en un
periodo dado que se utiliza para mantener o incrementar el stock de
capital de una economa. Tenemos entonces la siguiente identidad:
K = K -1 + I
Sin embargo, considerando la depreciacin, el cambio en el stock de
capital (K K -1) es igual al flujo de la inversin neta (I D).

Ahorro y Riqueza
El ahorro, S, es la parte del ingreso corriente que no se consume, sino que
se destina a la acumulacin de riqueza financiera, que designamos por W.
W - W-1 = S
Nuevamente vemos que un cambio en una variable de Stock, W, es igual a
una variable de flujo, S.

Dficit fiscales y Deuda Publica

Otra relacin entre Stock y flujos es la que existe entre el Stock neto de la
deuda del gobierno Dg, y su dficit presupuestario.

18
 El Stock de deuda fiscal aumenta cuando hay dficit presupuestario
(DEFO) y baja cuando hay un supervit presupuestario (DEF 0)
D g - Dg -1 = DEF
El cambio en el Stock de deuda es igual al dficit, que es un flujo.

1.4 Los Indicadores Macroeconmicos

1.4.1 Definicin
Los Indicadores Macroeconmicos son estadsticas que describen
cuantitativamente una variable econmica agregada.
Los indicadores macroeconmicos resumen algn tipo de comportamiento de los
agentes econmicos. Las estadsticas econmicas constituyen una fuente de
informacin ms sistemtica y objetiva.
Los indicadores macroeconmicos, son los datos que emplean los economistas
para estudiar la economa. Tambin ayudan a los responsables de la poltica
econmica a vigilar las tendencias econmicas y a formular las medidas
oportunas.
A continuacin, veamos algunos indicadores macroeconmicos:

1.4.2 El Producto Bruto Interno

El Producto Bruto Interno (PBI), es el valor total de la produccin corriente de
bienes y servicios finales dentro del territorio nacional durante un cierto periodo
de tiempo, que por lo comn es un trimestre o un ao. Una economa produce
millones de bienes y servicios; el PBI es la suma de tales elementos en una sola
medida estadstica de la produccin global de bienes y servicios. Para poder sumar
estos rubros es necesario, sin embargo expresarlos en una unidad de medida
comn que por lo regular es una unidad monetaria. Por ejemplo, en el Per, el PBI

19
 expresa el valor de toda la produccin en nuevos soles; en los Estados Unidos se
mide el valor de la produccin en dlares; y sucesivamente. 10

La medida ms comn para medir el desempeo econmico de una nacin es el

PBI, que es el valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos
en una nacin durante un periodo, generalmente de un ao. Por tanto, el PBI
excluye la produccin de las empresas en el extranjero.

Los economistas que calculan el PBI excluyen las operaciones de dos categoras
bsicas: operaciones de segunda mano y operaciones financieras no productivas.
Operaciones Financieras no productivas: el PBI no toma en cuenta las
operaciones financieras pblicas o privadas, como las donaciones, la compra -
venta de acciones y bonos y la realizacin de pagos por transferencia11.

El PBI es el indicador ms amplio de la produccin total de bienes y servicios de

un pas. Es la suma de los valores monetarios del consumo, la inversin bruta,
las compras de bienes y servicios por parte del estado y las exportaciones
netas producidas en un pas en un determinado ao12.

El PBI es el valor de todos los bienes y servicios financieros finales producidos en

un pas durante un determinado periodo. Comprende el valor de los bienes y
servicios producidos a precio de mercado13 .

El PBI, es el valor total de los bienes y servicios finales producidos

internamente por un Pas, durante un ao, tanto por los agentes econmicos
originarios de l como por los extranjeros residentes.

El PBI comprende la renta ganada en el pas por los extranjeros, pero no la

renta ganada por los nacionales en el extranjero.

10
SACHS LARRAIN: Macroeconoma en la Economa Global
11
TUCKER, Irvin: Fundamentos de Economa
12
SAMUELSON NORDHAUS: Economa
13
DORNBUSCH FISCHER STARTZ: Macroeconoma
20
 El PBI, es el valor de los bienes y servicios finales producidos en la economa
durante un determinado periodo. La palabra importante es final. Para ver
porque, examinemos el siguiente ejemplo. Suponemos que la economa est
formada solamente por dos empresas:
- La empresa 1 produce acero, empleando trabajadores y utilizando
maquinas. Lo vende a 100 dlares a la empresa 2 que produce
automviles. La empresa 1 paga a sus trabajadores 80 dlares y se
queda con el resto, 20, como beneficio.

- La empresa 2 compra el acero y lo utiliza, junto con trabajadores y

maquinas, para producir automviles. Obtiene ingresos por las ventas
de los automviles de 210 dlares, de los cuales 100 se destinan a
pagar el acero y 70 a los trabajadores de la empresa, por lo que queda
un beneficio de 40.

Cul es el PBI de esta economa? .... Basta una breve reflexin para ver que la
respuesta correcta es 210 dlares.

Por qu? Porque el acero es un bien intermedio que se utiliza para producir el
bien final, los automviles, y, por lo tanto, no debe contabilizarse en el PBI, que
es el valor de la produccin final.14

1.4.2.1. Producto Bruto Interno Nominal y Real

El PBI de Estados Unidos fue igual a 8.5 billones de dlares en 1998, mientras
que en 1960 fue de 526,000 millones. Tiene la Produccin de Estados Unidos
16 veces mayor en 1998 que en 1960? No. Eso nos lleva a distinguir entre el
PBI nominal y real.

a. El PBI Nominal, es la suma de las cantidades de bienes finales

producidas multiplicada por su precio corriente. Esta definicin pone
de manifiesto que el PBI nominal aumenta con el paso del tiempo por
dos razones. En primer lugar, la produccin de la mayora de los bienes
14
BLANCHARD, Olivier: Macroeconoma
21
 aumenta con el paso del tiempo. En segundo lugar, el precio de la
mayora de los bienes tambin sube con el paso del tiempo.

El PBI nominal, es el valor de todos los bienes finales con base en los
precios existentes durante el periodo de produccin.
El PBI nominal cuantifica el valor de los bienes y servicios de acuerdo
con sus precios corrientes de mercado.

El PBI nominal mide el valor de la produccin en un determinado

periodo a los precios de ese periodo, como, se dice a veces, en
unidades monetarias corrientes. As, el PBI nominal de 2001 mide el
valor de los bienes producidos en 2001 a los precios de mercado
vigente ese ao.

Los economistas llaman PBI nominal al valor de los bienes y servicios

expresados a precios corrientes.

Al PBI nominal tambin se denomina PBI monetario o PBI en

unidades monetarias corrientes.

b. EL PBI Real, es la suma de las cantidades de bienes finales multiplicado

por los precios constantes (en lugar de corrientes)

El PBI real mide las variaciones que experimenta la produccin fsica de

la economa entre periodos diferentes valorando todos los bienes
producidos en los dos periodos a los mismos precios, o sea, en
unidades monetarias constantes. Actualmente el PBI del Per se mide
en la actualidad nacional a precios de 1994. esto significa que para
calcular el PBI real se multiplica la produccin fsica actual por los
precios vigentes en 1994 para obtener un indicador de lo que haba
valido la produccin actual si se hubiera vendido a precios de 1994.

22
 El PBI real, es el valor de todos los bienes finales producidos durante
un periodo dado con base en los precios existentes en un ao base
seleccionado.

El PBI real, es el valor de los bienes y servicios medido, utilizando un

conjunto constante de precios. Es decir, el PBI real muestra que habra
ocurrido con el gasto en produccin si las cantidades hubieran
cambiado pero los precios no.

Al PBI real tambin se le denomina PBI expresado en bienes, PBI en

unidades monetarias constantes, PBI ajustado por la inflacin o PBI en
unidades monetarias del ao base.

Supongamos por ejemplo que la cantidad producida y el recio de los

automviles de tres aos sucesivos son los siguientes:

Ao N Precio PBI PBI real

Automvil Automviles nominal 1992
1991 10 $ 10000 $ 100000 $ 120000
1992 12 12000 144000 144000
1993 13 13000 169000 156000

El PBI nominal que es igual a la cantidad de automviles multiplicado

por su precio, pasa de $ 100000 en 1991 a $ 144 000 en 1992, lo que
representa un aumento de 44 por ciento, y de 144,000 en 1992 a
169,000 en 1993, lo que representa un aumento del 16 por ciento.

Cmo podemos definir el PBI real y cuanto aumenta? Podemos

definirlo como nmero de automviles: 10 en 1991, 12 en 1992, 13 en
1993. Eso significa un aumento del PBI real del 20% entre 1991 y 1992
y del 8% entre y 1993. Tambin podemos definirlo multiplicando el
nmero anual de automviles por un precio comn, por ejemplo, el
precio de un automvil vigente en 1992.

23
 Obsrvese que cuando multiplicamos el nmero anual de automviles
por el mismo precio, el aumento del PBI real, cuando se mide en
dlares de 1992, es el mismo que cuando se mide en automviles: el
PBI real en dlares en 1992 aumenta un 20% entre 1991 y 1992 y un
8% entre 1992 y 1993.

c. El Deflactor del PBI

A partir del PBI nominal y del PBI real podemos calcular un tercer
indicador, el deflactor del PBI, tambin llamado deflactor implcito de
precio del PBI que es el cociente entre el PBI nominal y el PBI real.

El deflactor del PBI en el ao t, Pt, es el cociente entre el PBI nominal y

el PBI real en el ao t:
Pt = PBI nominal
PBI real
Obsrvese que en el ao en el que por definicin el PBI nominal y el
PBI real son iguales, esta definicin implica que el nivel de precios es
igual a 1.

Merece la pena hacer hincapi en este punto: el deflactor del PBI es lo

que se denomina el numero- ndice. Su nivel se elige arbitrariamente-
en el ejemplo es igual a 1 en 1992 y no tiene ninguna interpretacin
econmica. Pero su tasa de variacin tiene una clara interpretacin
econmica: indica la tasa a la que sube el nivel general de precios con
el paso del tiempo, es decir la tasa de inflacin.

La definicin del deflactor del PBI nos permite dividir el PBI nominal en
dos partes: una mide las cantidades (PBI real) y la otra los precios
(deflactor del PBI). Es decir:

PBI nominal = PBI real x Deflactor del PBI

24
1.4.2.2. Mtodos de Clculo del PBI

Para la medicin del PBI, existen tres mtodos:

a. Mtodo de la Produccin
PBI = VAB DM + Ip

PBI

b. Mtodo del Gasto c. Mtodo del Ingreso

PBI = GCC + GCH + FBKF + VE + X M PBI = R + CKF+Ipm +EE

Donde:
VAB : Valor agregado bruto
DM : Derechos de Importacin
Ip : Impuestos a los Productos
GCH : Gasto de Consumo de los hogares
GCG : Gasto de Consumo de Gobierno
FBKF : Formacin bruta de capital fijo
VE : Variacin Existencial
X : Exportaciones
M : Importaciones
R : Remuneraciones
25
 CKF : Consumo de Capital fijo
Ipm : Impuesto a la Produccin e Importaciones Netas
EE : Excedente de Explotacin

a. Mtodo de la Produccin
Por el mtodo de la produccin, el PBI se extiende como agregacin de
los aportes a la produccin total de todos los agentes productores del
sistema econmico. Para hacer posible la medicin, los agentes
econmicos se clasifican en diferentes categoras homogneas; que
permiten establecer diferentes grados y niveles de desagregacin.

Uno de los niveles, ms agregados en que se ordena las actividades

econmicas es el siguiente:
1. Agricultura, ganadera, caza selvicultura
2. Pesca
3. Explotacin de minas y canteras
4. Manufactura
5. Produccin y distribucin de electricidad y agua.
6. Construccin
7. Comercio
8. Transporte y comunicaciones
9. Restaurantes y hoteles
10. Productores de servicios gubernamentales
11. Otros servicios

El aporte de cada unidad productiva o sector de produccin est

constituido por el valor aadido en el proceso de produccin al valor
de los productos ya existentes en el sistema econmico. El termino
valor aadido significa exactamente lo que sugiere. El valor que aade
una empresa en el proceso de produccin es el valor de su produccin
menos el valor de los bienes intermedios que utiliza para ello.

26
 Segn el mtodo de la produccin, el PBI se obtiene sumando el valor
aadido de cada uno de los sectores de la economa, es decir; el PBI
incluye slo el valor de los bienes y servicios finales producidos por el
sector.
El valor aadido o agregado es un trmino que equivale a la
produccin final, es decir; el valor bruto de la produccin menos los
insumos utilizados.

Por tanto:
n n
PBI = VBPi - PIj ;
i=1 J=1

PBI = VBP - IS

b. Mtodo del Gasto

Desde el punto de vista del gasto o del destino de la produccin, el PBI
mide el valor de las diferentes utilizaciones finales de la produccin en
la economa, restndose el valor de las importaciones de los bienes y
servicios (produccin no generada en el territorio interior).

Los diferentes usos finales a las cuales se hace referencia son:

GCH : Gasto de consumo final de los hogares y las instituciones

privadas sin fines de lucro que sirven a los hogares.
Satisfacen necesidades individuales.
GCG : Gasto de consumo del gobierno, son gastos de consumo
final de las entidades gubernamentales para la produccin
de servicios que satisfagan necesidades colectivas de la
poblacin.
FBKF : Llamada tambin Inversin Bruta fija, constituyen los Gastos
ejecutados por los productores en la adquisicin de bienes
duraderos para incrementar su stock de capital

27
 incluyndose aquellos gastos en reparaciones de naturaleza
capitalizable es decir que al incrementar la vida til
aumenta o renueva su nivel de productividad.
VE : Variacin de Existencias, considera los cambios de un
periodo a otro en el nivel de las existencias de todos los
bienes no considerados como fonacin bruta de capital fijo
en poder de los productores del sistema econmico.
X : Exportaciones de bienes y servicios, son las ventas al
exterior de los productores generados en el territorio
interior.
M : Importacin de bienes y servicios, constituyen las compras
de productos realizadas por los agentes residentes en el
exterior.

La medicin del PBI desde el punto de vista del gasto se expresa

mediante la siguiente ecuacin:

PBI = GCH + GCG + FBKF + VE + X M

PBI = C + I + G + X M

Donde:
I : Inversin bruta interna es igual a la formacin bruta de
capital fijo ms las variaciones de existencia.
C : Consumo global es igual a la gasto de consumo final de
hogares ms gasto de consumo del gobierno.

c. Mtodo del Ingreso

La tercera forma cuantificar el PBI es a partir de los ingresos recibidos
por los agentes econmicos como retribucin por su participacin en
el proceso de produccin.

28
 A este mtodo tambin se le conoce como del valor agrado, pues
constituye la suma de las rentas por los factores de la produccin.

Los componentes del clculo del valor agregado son los siguientes:
R : Remuneracin de los asalariados, comprende todos los
pagos en efectivo o en especie, efectuados por los
empleadores en contrapartida por el trabajo desarrollado
por sus empleados durante un periodo determinado.
CKF : Consumo de capital fijo que representa el valor al costo
corriente de reposicin de los activos fijos reproducibles
tales como maquinaria, instalaciones y equipos consumidos
durante un periodo productivo como resultado de su
desgaste normal.
Ipm : Impuesto a la produccin e importacin netos de subsidios,
que considera el aporte que corresponde al estado en el
valor agregado generado en el proceso de produccin
cuando se evala a precios de mercado.
EE : Excedente de explotacin, que es la retribucin al riesgo
empresarial derivados de la actividad productiva de la
unidad econmica. Comprende, tanto las utilidades de las
empresas constituidas como sociedades como el ingreso de
los trabajadores independientes o ingresos empresariales de
las empresas no constituidas en sociedad15

En trminos de ecuacin se define como:

PBI = R + CKF + Ipm + EE

1.4.3 El Producto Nacional Bruto

El Producto Nacional Bruto (PNB), es el valor total del ingreso que perciben los
residentes nacionales en un periodo determinado de tiempo.

15
INEI: Resumen metodolgico para la medicin del PBI
29
 En una economa cerrada - en la que no se establece con flujos comerciales y de
capital con el resto del mundo - el PBI y el PNB son iguales. En todas las
economas reales, sin embargo, las dos medidas son distintas, aunque solo sean en
una pequea cantidad algunos pases, debido a que en la prctica siempre hay
algn sector de la produccin interna que es de propiedad extranjera y alguna
produccin extranjera que se constituye en ingreso para residentes nacionales. 16

El PNB es el producto total que se produce con trabajo o capital de propiedad de

los residentes de un pas. Por ejemplo cuando los economistas peruanos viajan a
Ecuador para dar una conferencia remunerada sobre economa del ftbol, esa
conferencia se incluye en el PNB del Per.

El PNB es el valor de mercado de los bienes y servicios finales producidos por el

trabajo y la propiedad suministrados por residentes nacionales.17

El PNB, es el valor de mercado de los bienes y servicios producidos en un periodo

dado por los factores de produccin de propiedad nacional18
El PNB, es el valor total de mercado de todos los bienes y servicios finales
producidos, dentro de un periodo dado, por los factores de produccin propiedad
de los ciudadanos de un pas.19

Sea PNF el pago neto a factores nacionales recibidos del extranjero (igual a los
ingresos de residentes nacional por ganancias en el exterior, prestamos fuera del
pas y remesas de trabajadores, menos los ingresos de extranjeros en la economa
interna).

Entonces:
PNB = PBI PNF

16
SACHS LARRAIN: Op. Cit
17
BLANCHARD, Olivier: Op. Cit.
18
FISCHER - DORNBUSCH SCHMALENSEE: Op. Cit
19
CASE FAIR: Op. Cit
30
 Es importante hacer notar que, si los factores nacionales de produccin operando
en el exterior ganan ms que los factores externos de produccin operando en la
economa nacional (PNF 0), el PNB ser mayor que el PBI.

PNB Per- Cpita y Bienestar Econmico

El nivel del PNB Per-Cpita, esto es, por persona, es por lo comn la medida que
se emplea para medir el desarrollo econmico de un pas. Por lo regular se
presume que los pases con alto nivel de PNB per cpita, tienen un mayor nivel
de bienestar econmico que los pases con bajos niveles de PNB per cpita.

Sin embargo, en PNB per cpita puede ser una estimacin inexacta del bienestar
econmico global de un pas, cuando este no toma en cuenta el grado de
desigualdad en la distribucin del ingreso en una economa.

PNB Per Cpita = PNB Nominal

Poblacin Total

Producto Nacional Neto

Para hallar el Producto Nacional Neto (PNN), restamos la depreciacin del capital,
es decir, el Stock de plantas, equipo y estructuras residenciales de la economa
que se desgastan durante el ao.
PNN = PNB D

Es la contabilidad nacional, la depreciacin (D) se denomina consumo de capital

fijo. Como la depreciacin del capital es un costo de obtencin de la produccin
de la economa, restndola, hallamos el resultado neto de la actividad
econmica.

1.4.4 Renta Nacional y Renta Personal Disponible

La Renta Nacional (RN), es la renta total que reciben los propietarios de los
factores de produccin de la economa: el trabajo, el capital y la tierra.

31
La RN representa las rentas totales de los factores que reciben el trabajo, el capital
y la tierra. La renta nacional indica cuanto han ganado los miembros de una
economa. La renta nacional se obtiene restando al PNN los impuestos indirectos
(los impuestos sobre las ventas). Estos introducen una diferencia entre el precio
que pagan los consumidores por un bien y el que perciben las empresas. Como
stas nunca reciben esa diferencia, no forman parte de su renta.
RN = PNN Impuesto indirecto

La contabilidad nacional divide la renta nacional en:

- La remuneracin de los asalariados
- La renta de los empresarios individuales
- La renta procedente de los alquileres
- Los beneficios de las sociedades
- Los intereses netos

La Renta Personal (RP), es la cantidad de renta que reciben las economas

domesticas y las empresas no constituidas en sociedades.

Realizando algunos ajustes, pasamos de la renta nacional a la renta personal:

Renta Nacional
- Beneficios de la sociedad
+ Dividendos
- Intereses netos pagadas por las empresas y R.M
+ Renta procedente de intereses personales
+ Transferencias del Estado y de las Empresas
- Cotizaciones a la Seguridad Social
= Renta Personal

A continuacin, si restamos los impuestos sobre las personas y otras cantidades

pagadas al Estado (como las multas por aparcan mal), obtenemos la Renta
Personal Disponible (RPD).
RPD = Renta Personal Impuestos sobre las personas y otras
cantidades pagadas al Estado.

32
 Nos interesa la renta personal disponible por que es la cantidad de que disponen
los hogares y las empresas no constituidas en sociedades annimas para gastar
una vez que han cumplido sus obligaciones fiscales con el Estado.

1.4.5 ndice de Precios al Consumidor

El ndice de Precios al Consumidor (IPC), es el indicador econmico que mide la
evolucin de los precios de un conjunto de bienes y servicios componentes de la
denominada Canasta familiar, consumidos habitualmente por los hogares de los
diversos estratos socioeconmicos de Lima Metropolitana.

Dichos bienes y servicios conforman ocho grandes grupos de consumo, cada uno
de los cuales cuenta con una diferente ponderacin, segn su importancia relativa
en la canasta familiar.

Grandes Grupos Ponderacin

Alimentos y bebidas 58.05

Vestido y calzado 6.54

Alq. Viviendas, combustible y electricidad 9.34

Muebles, enseres y mantenimiento de la viv. 3.85

Salud y servicios mdicos 2.11

Transporte y Comunicaciones 8.48

Servicios de enseanza y cultura 5.79

Otros bienes y servicios 5.85

ndice general 100,00

Fuente: INEI

El IPC mide el costo monetario de una determinada lista de bienes y servicios en

el tiempo. Esta lista se basa en un minucioso estudio del gasto de los
consumidores, intenta representar la cesta de consumo de un consumidor urbano
representativo.

33
 El IPC mide el costo de comprar una cesta fija de bienes y servicios
representativos de las compras de los consumidores urbanos; el costo de la cesta
es la misma todos los aos, no vara con el paso del tiempo.

El IPC mide el costo de una cesta estndar de bienes en diferentes momentos. La

cesta de mercado comprende los precios de los alimentos, la ropa, la vivienda los
combustibles, el transporte, la asistencia mdica, las matriculas universitarias y
otros bienes y servicios que se compran diariamente.

Cmo se ponderan los diferentes precios cuando se elabora un ndice de

precios?. Los ndices de precios se elaboran ponderando cada precio segn la
importancia econmica de la mercanca en cuestin.

El precio base del IPC es 1994. As, por ejemplo, el IPC del 2003 se calcula de la
forma siguiente.

Costo de la cesta de un mercado

del ICP en 2003
IPC = ---------------------------------------------- x 100
Costo de la cesta de mercado
del IPC e 2004

Con las cifras del IPC se calcula la tasa de inflacin por medio del cambio
porcentual del IPC oficial de un ao respecto al siguiente:

Tasa de Inflacin Anual = IPC en ao dado IPC en ao anterior

IPC en ao anterior

IPC n
Tasa de Inflacin Mensual = 1 x100
IPC n1

1.4.6 La Tasa de Desempleo

34
El Desempleo, es la situacin laboral que atraviesan las personas de 16 aos a
ms que a determinada fecha no trabajan, pero se hallan buscando activamente
una ocupacin.

La poblacin econmicamente activa, son aquellos individuos de 16 aos o ms,

quienes tienen trabajo o estn buscando y estn disponibles a trabajar.

La poblacin total mayor de 15 aos, es igual al nmero de personas activas (PEA)

ms el nmero de personas inactivas.

La poblacin activa se divide en:

- Ocupados. Son las personas que han realizado un trabajo
remunerado, as como las que tienen empleo pero estn ausentes
por enfermedad, huelga o vacaciones.
- Desempleados. Son las personas que no estn ocupados pero que
han buscado trabajo activamente o estn esperando volver a
trabajar.

Una persona est desempleado si no est trabajando y,

- ha realizado esfuerzos especficos para encontrar empleo durante las
cuatro ltimas semanas.
- Ha sido suspendida del empleo y est esperando ser llamado de
nuevo, o
- Est esperando a ocupar un trabajo el mes siguiente.

La poblacin inactiva comprende las personas jubiladas, las personas dedicadas a

labores del hogar, los estudiantes a tiempo completo, las demasiadas enfermas
para trabajar y las personas a las que les gustara trabajar pero renunciado a
buscar.

Tasa de Desempleo
La tasa de desempleo, es el cociente entre el nmero de personas desempleadas
y el nmero de activos, expresado como porcentaje:
35
 Tasa de Desempleo = N de desempleados x 100
PEA

La tasa de desempleo se le conoce tambin como tasa de paro.

Un indicador relacionado con esta es la Tasa de actividad que es el porcentaje de

la poblacin adulta que pertenece a la poblacin activa.

Tasa de actividad =Poblacin activa x 100

Poblacin adulta
1.5 Objetivos e Instrumentos de la Macroeconoma

1.5.1 Objetivos
Los objetivos de la poltica macroeconmica son:
a) Un elevado y creciente nivel de produccin nacional (es decir, del PBI
real)
b) Un elevado nivel de empleo (con un bajo nivel de desempleo)
c) Un nivel de precios estable o levemente ascendente y determinacin
de los precios y de las remuneraciones por medio de la oferta y la
demanda en los libres mercados.

La Produccin
El objetivo ltimo de la actividad econmica es suministrar los bienes y servicios
que desea la poblacin. El indicador ms amplio de la cantidad total de
produccin de una economa es el Producto Bruto Interno (PBI), que mide el valor
de mercado de todos los bienes y servicios que produce un pas durante un ao.
El PBI puede medirse de dos formas: el PBI nominal se mide en precios
corrientes de mercado y el PBI real se calcula en precios constantes.

Las variaciones del PBI real constituyen el mejor indicador existente del nivel y
crecimiento de la produccin: son el pulso cuidadosamente controlado de la
economa de un pas.

36
A pesar de las fluctuaciones a corto plazo del PBI que se observa en los ciclos
econmicos, las economas avanzadas generalmente muestran un crecimiento a
largo plazo del PBI real y una mejora de los niveles de vida; este proceso se
conoce con el nombre de crecimiento econmico.

El PBI potencial es la tendencia a largo plazo del PBI real. Representa la

capacidad productiva a largo plazo de la economa o la cantidad mxima que
puede producir sta manteniendo estables los precios. Tambin se denomina a
veces nivel de produccin de elevado empleo. Cuando una economa se
encuentra en su nivel potencial, el desempleo es bajo y la produccin es
elevada.

Durante los ciclos econmicos, el PBI efectivo se aleja del potencial, la diferencia
se denomina brecha del PBI. Cuando sta es grande, significada que la
economa se encuentra en una crisis econmica y que est actuando por debajo
de frontera de posibilidades de produccin. Las crisis se denominan recesiones
cuando la brecha es pequea y depresiones cuando es grande.

Elevando Empleo, Bajo Desempleo

El siguiente gran objetivo de la poltica macroeconmica es conseguir un
elevado empleo, que es la contrapartida de un bajo desempleo. La gente quiere
encontrar fcilmente un trabajo bien remunerado y estable sin buscar o esperar
demasiado tiempo.

La tasa de desempleo es el porcentaje de la poblacin activa que est

desempleada. La poblacin activa est formada por todas las personas ocupadas
y desempleados que estn buscando trabajo; no incluye a las que carecen de
empleo y no estn buscando ninguno.

La tasa de desempleo tiende a variar con el ciclo econmico: cuando disminuye

la produccin, desciende la demanda de trabajo y aumenta la tasa de
desempleo.

37
 Precios Estables
El tercer objetivo macroeconmico es garantizar unos precios estables con libres
mercados. El deseo de mantener el libre mercado es un objetivo sutil, que se
basa en la opinin de que el funcionamiento fluido de la economa de mercado
es la manera ms eficiente de organizar la mayor parte de la actividad
econmica.

En un libre mercado los precios son determinados en la medida de lo posible

por la oferta y la demanda, y el estado se abstiene de controlarlos. La nica
manera de que la sociedad pueda aprovechar el objetivo de obtener beneficios
en aras del inters pblico, es permitir que las empresas decidan libremente su
nivel de produccin y sus precios.

La segunda parte de este objetivo es impedir que el nivel global de precios

aumente o disminuya rpidamente. La razn se halla en que las rpidas
variaciones de los precios distorsionan las decisiones econmicas de las
empresas y de los individuos.

El indicador ms frecuente del nivel global de precios es el ndice de precios de

consumo, conocido popularmente como IPC.

Se llama tasa de inflacin a la variacin del nivel de precios. Cuando bajan los
precios tenemos una deflacin. En el otro extremo se encuentra la hiperinflacin
que es una subida de nivel de precios de mil o un milln por ciento al ao.

La mayora de los pases busca un punto medio en la fijacin de los precios

basada en el libre mercado y una libre tendencia ascendente de los precios, por
considerar que es la mejor forma de que el sistema de precios funciona
eficientemente.

1.5.2 Instrumentos de la Poltica Macroeconmica

Los gobiernos cuentan con ciertos instrumentos para influir en la actividad
macroeconmica. Un instrumento de poltica es una variable econmica que se
38
encuentra bajo el control de gobierno que puede influir en uno o ms objetivos
macroeconmicos. Es decir, modificando la poltica monetaria, la fiscal u otros,
los gobiernos pueden encauzar la economa hacia la consecucin de una
combinacin mejor de los objetivos de la produccin, estabilidad de precios y
empleo.

Los principales instrumentos de la poltica macroeconmica tenemos:

La poltica fiscal. Se refiere a la utilizacin de los impuestos, gastos de
gobiernos y transferencias. El gasto poltico adopta dos formas: las
compras de estado, y la segunda son las inversiones que realizan en
proyectos pblicos.
Los impuestos afectan a la economa de dos maneras: primero, los
impuestos reducen los ingresos de los individuos y, segundo, afectan a
los precios de los bienes y los factores de produccin.
Las transferencias son realizadas por el estado a ciertos grupos como
los ancianos o los desempleados, sin contrapartida.

La poltica monetaria, que utilizan los gobiernos cuando gestionan el

dinero, el crdito y el sistema bancario.
Por qu una cosa tan secundaria como la oferta monetaria tiene una
importancia primordial para la actividad macroeconmica?. Alterando
la oferta monetaria el Banco Central puede influir en muchas variables
financieras y econmicas, como los tipos de inters, los precios de las
acciones, los precios de las viviendas y los tipos de cambio.

Restringiendo la oferta monetaria, suben los tipos de inters y

disminuye la inversin, lo cual provoca, a su vez una reduccin del PBI
y de la inflacin. Si el Banco Central se enfrenta a una recesin
econmica, puede aumentar la oferta monetaria y bajar los tipos de
inters para estimular la actividad econmica.

Las Polticas de Rentas. Cuando la inflacin amenaza con dispararse,

los gobiernos buscan formas de estabilizar los precios. Una de ellas es
39
 el control de los precios y los salarios hasta medidas menos drsticas,
como las directrices voluntarias sobre los precios y las
remuneraciones.
Las polticas de control de precios y de remuneraciones se denominan
polticas de renta.
Las polticas de renta son intentos de los gobiernos de moderar la
inflacin por medio de medidas directas, ya sea de persecucin verbal
o el control legislado de los precios y remuneraciones.

1.6. La Demanda y Oferta Agregadas

1.6.1. La Demanda Agregada.

La demanda agregada, es la suma del gasto de los consumidores, las empresas
y los gobiernos y depende del nivel de precios, as como de la poltica
monetaria y fiscal y de otros factores.20

La demanda agregada, es la relacin entre la cantidad demandada de PBI real

y el nivel de precios.21

La demanda agregada, es la demanda total de bienes de consumo, de nueva

inversin, de bienes comprados por el estado y de bienes netos para la
exportacin.22

La demanda agregada, es la relacin entre la cantidad demandada de

produccin y el nivel agregado de precios. 23

La demanda agregada, es la cantidad de gasto planeado en bienes y servicios

nacionales correspondiente a cada nivel de ingreso.24

20
Samuelson Nordhaus: Economa Pg 402
21
M. Parkin: Macroeconoma Pg. 693
22
Dorbusch Fischer Startz: Macroeconoma Pg. 5
23
G. Mankiw: Macroeconoma Pg. 287
24
Fisher Dorbusch Schmalensee: Economa. Pg. 586
40
 La demanda agregada, es la suma total de todos los gastos planeados en la
economa.25

La demanda agregada, es la cantidad total de bienes domsticos requeridos a

un nivel estipulado de precios, tanto por los compradores locales, como por
los externos. Es equivalente a la suma de las demandas por consumo,
inversin y gasto fiscal de los residentes locales que recaen sobre los bienes
internos, ms la demanda externa de bienes internos, estos es, la demanda
por exportaciones.26

1.6.1.2. La Tabla de Demanda Agregada

Una tabla de demanda agregada enumera en cada nivel de precios la cantidad
de PBI real demanda, manteniendo constantes todos los dems factores que
influyen en los planes de compra.

Nivel de precios PBI Real

(ndice de deflacin del PBI) (Billones de dlares de 1997)
a 100 6.0
b 110 5.5
c 120 5.0
d 130 4.5
e 140 4.0

1.6.1.3. La Cantidad Demandada Agregada

La cantidad agregada de bienes y servicios demandados, es la suma de las
cantidades de bienes de consumo y servicios que las familias planean
comprar, de los bienes de inversin que las empresas planean comprar, de
bienes y servicios que los gobiernos planean comprar y de las
exportaciones netas que los extranjeros planean comprar. Entonces, la
cantidad agregada de bienes y servicios demandados depende de las
decisiones tomadas por las familias, empresas, gobiernos y extranjeros.

25
Leroy Miller: Macroeconoma Moderna Pg. 228
26
Sachs Larrain: Macroeconoma Pg. 64
41
 1.6.1.4. La Curva de Demanda Agregada
La curva de demanda agregada muestra las combinaciones del nivel de
precios y el nivel de produccin con las que los mercados de bienes y
dinero se encuentran en equilibrio.

La curva de demanda agregada, representa lo que compraran todos los

agentes de la economa los consumidores, las empresas, los extranjeros y
el estado a los diferentes niveles agregados de precios (mantenindose
constantes otros factores que afectan a la demanda agregada.)

La curva de demanda agregada, muestra la relacin negativa entre el

producto (ingreso) agregado y el nivel de precios. Cada punto en la curva
DA, es un punto en el cual tanto el mercado de bienes como el mercado de
dinero estn es equilibrio.

Curva de Demanda Agregada

1.6.1.5. Cambios en la Cantidad Demandada de PBI Real

Cuando cambia el nivel de precios, ceteris paribus, hay un cambio de la
cantidad demanda de PBI real.

La cantidad demandada de PBI real:

Disminuye si el nivel de precios aumenta
Aumenta si el nivel de precios disminuye.

42
1.6.1.6. Factores Determinantes de la Demanda Agregada
Los principales factores que influyen en la demanda agregada y que
ocasionan un desplazamiento de su curva son:
a) La poltica fiscal
b) La poltica monetaria
c) Los factores internacionales
d) Las expectativas.

a) La Poltica Fiscal.
Las decisiones gubernamentales sobre sus compras de bienes y
servicios, impuestos y pagos de transferencias tienen efectos
importantes sobre la demanda agregada. El intento del gobierno de
influir sobre la economa mediante su gasto y los impuestos se llama
poltica fiscal.

La demanda agregada disminuye si:

- La poltica fiscal reduce el gasto del gobierno, aumenta los
impuestos o reduce los pagos de transferencias.

La demanda agregada aumenta si:

- La poltica fiscal aumenta el gasto del gobierno, reduce los
impuestos o aumenta los pagos de transferencia.

43
b) La Poltica Monetaria.
Las decisiones tomadas por el Banco Central de Reserva, en torno a la
oferta monetaria y las tasas de intereses tienen efectos importantes
sobre la demanda agregada. Su intento de influir en la economa
haciendo variar la oferta monetaria y las tasas de inters se llama
poltica monetaria.

La demanda agregada disminuye s:

La poltica monetaria reduce la oferta monetaria o aumenta las
tasas de inters.

La demanda agregada aumenta si:

La poltica monetaria aumenta la oferta monetaria o reduce la tasa
de inters.

c) Los Factores Internacionales.

Hay dos principales factores internacionales que influyen sobre la
demanda agregada: el tipo de cambio y el ingreso del exterior.
44
 La demanda agregada disminuye s:
- Baja el tipo de cambio o disminuye el ingreso del exterior.

La demanda agregada aumenta s:

- El tipo de cambio sube o aumenta el ingreso del exterior.

d) Expectativas.
Las expectativas acerca de todos los aspectos de las condiciones
econmicas futuras juegan un papel crucial en la determinacin de las
decisiones actuales. Pero tres expectativas son particularmente
importantes: la inflacin futura, los ingresos futuros y los beneficios
futuros.

La demanda agregada disminuye s:

- Disminuye la inflacin esperada, el ingreso esperado a los
beneficios esperados.

La demanda agregada aumenta s:

- Aumenta la inflacin esperada, el ingreso esperado, o los beneficios
esperados.

1.6.2. La Oferta Agregada.

45
 La oferta agregada, es el monto total de producto que escogen proveer las
empresas y las familias, dado el patrn de salarios y precios de la
economa.27

La oferta agregada, es la relacin entre la cantidad de bienes y servicios

ofrecidos y el nivel de precios.28

La oferta agregada, es la cantidad total de bienes y servicios que las

empresas de un pas estn dispuestos a producir y vender en un
determinado periodo. Las oferta agregada depende del nivel de precios, de
la capacidad productiva de las empresas y del nivel de costos.

En general, las empresas desean vender todo lo que puedan producir a unos
elevados precios. Sin embrago, en algunas circunstancias, los niveles de precios
y de gastos pueden ser bajos, por lo que estas pueden encontrarse con un
exceso de capacidad. En otras situaciones, los factores pueden estar
funcionando a pleno rendimiento, ya que las empresas se esfuerzan por
producir lo necesario para satisfacer todos los pedidos.29

1.6.2.1. La Tabla de Oferta Agregada.

La tabla de oferta agregada, enumera la cantidad de PBI real ofrecido en
cada nivel de precios, con todo lo dems constante.

Nivel de PBI real

Precios (Billones de $)

Intervalo de
Depresin 105 oa 3.5
a 110 4.0
b 115 4.5
c 120 5.0
d 125 5.5
e 130 6.0

27
Sachs Larrain: Macroeconoma, en la economa global Pg. 47
28
G. Mankiw: Op cit. Pg. 306
29
Samuelson Nordhaus: Op cit. Pg. 403
46
 Lmites Fsico Arriba de 200 7.0

1.6.2.2. La Cantidad de Oferta Agregada.

La cantidad agregada de bienes y servicios ofrecidos, es la suma de todos
los bienes finales y servicios producidos por todas las empresas de la
economa.

1.6.2.3. La Curva de Oferta Agregada.

La curva de oferta agregada representa la relacin entre el ingreso nacional
real o la produccin nacional, y los niveles de precios.

La curva de oferta agregada tiene pendiente positiva porque las empresas

estn dispuestas a ofrecer ms cuando los precios son ms altos.

1.6.2.4. Oferta Agregada a Corto Plazo.

La oferta agregada a corto plazo, es la relacin entre la cantidad agregada
de bienes y servicios ofrecidos y el nivel de precios, con todo lo dems
constante.

La curva de oferta agregada a corto plazo tiene tres intervalos:

a) El intervalo de la depresin, intervalo plano donde existe grandes
capacidades no empleadas y un desempleo significativo.
b) El intervalo intermedio; normalmente la economa funciona en el
intervalo intermedio ascendente de su curva de oferta agregada a corto
plazo. Conforme aumenta a produccin, los precios de algunos bienes y
servicios se elevaran.

c) El intervalo de capacidad plena, donde la COA se hace vertical debido a

que hay un lmite fsico de la produccin que a la economa le es
posible obtener.

47
1.6.2.5. Oferta Agregada a Largo Plazo.
La oferta agregada a largo plazo, es la relacin entre la cantidad agregada
ofrecida de bienes finales y servicios y el nivel de precios, con pleno
empleo.
La curva de oferta agregada a largo plazo es vertical, porque solo hay un
nivel de PBI real que pueda producirse con pleno empleo sin importar lo
alto que sea el nivel de precios.

1.6.2.6. Factores Determinantes de la Oferta Agregada.

Existen numerosos factores que pueden ocasionar que la curva de oferta se
desplace:
a) La fuerza de trabajo
b) El acervo de capital
c) La tecnologa
d) Los incentivos
48
e) Tasas salariales
f) La productividad
g) Materias primas
h) Cambios en los impuestos.

a) La fuerza de trabajo. Cuanto mayor es la fuerza de trabajo, igualmente

mayor es la cantidad producida de bienes y servicios.

b) El acervo de capital, cuanto mayor sea el acervo de planta y equipo,

ms productiva es la fuerza de trabajo y mayor es el producto que
puede obtener.

c) Tecnologa, la invencin de formas nuevas y mejores para hacer las

cosas permite a las empresas producir ms con una cantidad
determinada de factores de produccin.

49
d) Incentivos, los estmulos que experimenta la gente influyen en la oferta
agregada.

e) Tasas salariales, siempre que aumentan los costos de mano de obra y

otras cosas se mantengan constantes, la curva de oferta agregada se
desplaza hacia adentro y a la izquierda.

f) Productividad, cualquier incremento en la productividad, desplazar la

curva de oferta agregada a la derecha.

50
 g) Materias primas, Cualquier descubrimiento de grandes depsitos de
materias primas que puedan ser extradas fcilmente, desplazara la
curva de oferta agregada a la derecha.

h) Cambios en los impuestos. Si el gobierno aprueba cambios en los

impuestos para alentar la inversin de capital, este aumentar la
productividad y desplazara la curva de la oferta agregada a la derecha.

1.6.2.7. La Curva de Oferta Clsica.

La curva de oferta clsica es vertical, lo que indica que se ofrece la misma
cantidad de bienes cualquiera sea el nivel de precios.

51
 Se basa en el supuesto de que el mercado de trabajo se encuentra en
equilibrio con pleno empleo de la poblacin activa. El nivel de produccin
correspondiente al pleno empleo se denomina PBI potencial. El PBI
potencial crece con el paso del tiempo a medida que la economa acumula
recursos y la tecnologa mejora, por lo que la posicin de la curva de oferta
agregada clsica se desplaza hacia la derecha con el tiempo.

La curva de oferta agregada clsica, es de largo plazo.

Es importante sealar que aunque el PBI potencial varia todos los aos, las
variaciones no dependen del nivel de precios. Decimos que el PBI potencial
es exgeno al nivel de precios y lo que es ms, sus variaciones durante en
corto periodo de tiempo suelen ser relativamente pequeas, de unos
cuantos puntos de porcentaje al ao.

La curva de oferta agregada clsica, es de largo plazo.

1.6.2.8. La Curva de Oferta Agregada Keynesiana.

La curva de oferta keynesiana es horizontal, lo que indica que las empresas
ofrecern la cantidad de bienes que se demande al nivel de precios
vigente. La COAK se basa en la idea de que como hay desempleo, las
empresas pueden conseguir tanto trabajo como deseen al salario vigente.
Por lo tanto, se supone que sus costos medios de produccin no varan
52
 cuando varan sus niveles de produccin. En consecuencia, estn
dispuestas a ofrecer todo lo que se demande al nivel de precios vigente.

Es importante sealar que en una curva de oferta agregada keynesiana el

nivel de precios no depende del PBI. La cuestin clave es que a corto plazo
el nivel actual de PBI no afecta al nivel de precios.

1.6.3. Equilibrio Macroeconmico.

El equilibrio macroeconmico tiene lugar cuando la cantidad demandada de PBI
real es igual a la cantidad ofrecida del mismo.

1.6.3.1. Determinacin del PBI real y del Nivel de Precios.

La curva de demanda agregada indica la cantidad demandada de PBI real
en cada nivel de precios y la curva de oferta agregada a corto plazo indica
la cantidad del PBI real ofrecida en cada nivel de precios. Hay uno y slo un
nivel de precios en la cual la cantidad demandada es igual a la cantidad
ofrecida. El equilibrio macroeconmico ocurre en ese nivel de equilibrio.

53
 La figura ilustra el equilibrio en un nivel de precios de 120 con un PBI real
de 5 billones de dlares.

Supongamos que el nivel de precios es de 130. En este caso, la cantidad

demandada de PBI real es de 4.5 billones de dlares, pero la cantidad
ofrecida de ste es de 6 billones de dlares. Hay un exceso de la cantidad
ofrecida en relacin con la demanda. Incapaces de vender toda su
produccin y con una acumulacin de inventarios, las empresas reducen
sus precios. Los precios se reducirn hasta eliminar el excedente: es decir,
hasta el nivel de 120.

A continuacin consider que ocurre si el nivel de precios es de 110; en

ste caso la cantidad demandada excede a la cantidad ofrecida.

Al reducirse los inventarios, las empresas elevan sus precios y continan

hacindolo hasta que las cantidades demandadas y ofrecidas se
encuentran en equilibrio, nuevamente en un nivel de precios de 120.

1.6.3.2. Equilibrio Macroeconmico y Pleno Empleo.

El equilibrio macroeconmico no ocurre necesariamente con pleno
empleo. Con pleno empleo, la economa est en su curva de oferta
agregada a largo plazo. Pero, el equilibrio macroeconmico se da en la
interseccin de la curva de oferta agregada a corto plazo con la curva de
demanda agregada, y ello puede ocurrir en, debajo o arriba del pleno
empleo.

54
 Fluctuaciones del PBI rea

En la anterior figura se muestran las fluctuaciones del PBI real de una

economa imaginaria, para un periodo de cinco aos. En el ao 2, el PBI
real cae debajo de su nivel a largo plazo y hay una brecha de recesin. En el
ao 4, el PBI real rebasa su nivel a largo plazo y hay una brecha de
inflacin. En el ao 3, el PBI real efectivo y el PBI real a largo plazo son
iguales y la economa est en pleno empleo.

a) Equilibrio con Desempleo. Es una situacin en la cual el equilibrio

macroeconmico tiene lugar en un nivel del PBI real inferior al PBI a
largo plazo. En este equilibrio hay una brecha de recesin.

b) Equilibrio con Pleno Empleo. Es un equilibrio macroeconmico en el

que el PBI real efectivo es igual al PBI real a largo plazo.

55
 c) Equilibrio por encima del Pleno Empleo. Es una situacin en la que el
equilibrio macroeconmico ocurre en un nivel del PBI real superior al
PBI real a largo plazo. En ese equilibrio hay una brecha de inflacin.

La economa pasa de un tipo de equilibrio a otro como resultado de

fluctuaciones en la demanda agregada y en la oferta agregada a corto
plazo. Dichas fluctuaciones producen otras tantas en el PBI real y en el
nivel de precios.

1.6.3.3. Las Perturbaciones de la Demanda Agregada.

Las fluctuaciones de la economa en su conjunto se deben a las variaciones
de la oferta agregada o la demanda agregada. Los economistas llaman
perturbaciones de la economa a las variaciones exgenos de estas curvas.
Una perturbacin que desplaza la curva de demanda agregada se llama
perturbaciones de la demanda.

56
Consideramos un ejemplo de una perturbacin de la demanda: la
introduccin y difusin de las tarjetas de crdito. Como stas suelen ser
ms cmodas que el dinero en efectivo para realizar compras, reducen la
cantidad de dinero que decide tener la gente. Esta reduccin de la
demanda de dinero equivale a un aumento de la velocidad del dinero.

Si la oferta monetaria se mantiene constante, el aumento de la velocidad

hace que el gasto nominal aumente y que la curva de demanda agregada
se desplace hacia afuera. A corto plazo, el aumento de la demanda eleva la
produccin de la economa y provoca una expansin econmica. A los
antiguos precios, ahora las empresas venden ms. Por consiguiente
contratan ms trabajadores, piden a los ya empleados que trabajen ms
horas y utilizan ms sus fabricas y sus equipos.

Con el paso del tiempo, el elevado nivel de demanda agregada presiona al

alza sobre los salarios y los precios. A medida que sube el nivel de precios
disminuye la cantidad demandada de produccin y la economa se
aproxima gradualmente a la tasa natural de produccin. Pero durante la
transicin al nivel de precios ms altos, la produccin de la economa es
mayor que la tasa natural.

57
 La perturbacin de la demanda agregada genera inflacin s la DA se
desplaza hacia fuera, ocasionando un aumento del nivel de precios.

1.6.3.4. Las Perturbaciones de la Oferta Agregada.

Una perturbacin de la oferta es una perturbacin de la economa que
altera el costo de produccin de bienes y servicios y, como consecuencia,
los precios que cobran las empresas. Como afectan directamente al nivel
de precios, a veces se denominan perturbaciones de los precios. He aqu
algunos ejemplos:
- Una sequa que destruye las cosechas. La reduccin de la oferta de
productos agrarios presiona al alza sobre sus precios.
- Una nueva Ley de proteccin del medio ambiente que obliga a las
empresas a reducir sus emisiones de contaminantes. Estas traspasan los
costos adicionales a los clientes en forma de precios ms altos.
- Una mayor combatividad de los sindicatos, que presiona al alza los
salarios y los precios.

Todos estos acontecimientos son perturbaciones negativas de la oferta, lo

que significa que presionan al alza sobre los costos y los precios.

Una perturbacin negativa de la oferta, desplaza la curva de oferta

agregada a corto plazo en sentido ascendente.

Perturbacim negativa de la oferta

58
 Si se mantiene constante la demanda agregada, la economa se traslada del
punto A al B: el nivel de precios sube y la cantidad de produccin
disminuye por debajo de la tasa natural. Un caso como ste se denomina
estanflacin, porque combina un estancamiento (una disminucin de la
produccin) como una inflacin (una subida de los precios).

Ante una perturbacin negativa de la oferta, el Banco Central tiene que

tomar una difcil decisin: elegir entre dos opciones. La primera, es
mantener constante la demanda agregada. En este caso, la produccin y el
empleo son menores que la tasa natural. A la larga, los precios bajan para
restablecer el pleno empleo en el nivel inicial de precios, pero el coste de
este proceso es una dolorosa recesin.

La segunda opcin, es aumentar la demanda agregada para que la

economa se aproxime ms de prisa a la tasa natural. Si el aumento de la
demanda agregada coincide con la perturbacin de la oferta agregada, la
economa se traslada del punto A al C. En este caso, se dice que el banco
central acomodo la perturbacin de la oferta. El inconveniente estriba, en
que el nivel de precios es permanentemente ms alto.

1.7. La Medicin Econmica.

59
 1.7.1. El Sistema de Cuentas Nacionales.
1.7.1.1. Antecedentes
Es necesario remontarse a 1758, en que aparece la Tabla Econmica de Francois
Quesnay, para encontrar el primer ensayo dirigido a mostrar una visin de
conjunto de los actos econmicos. Despus de esta tentativa aislada y parcial,
habra de transcurrir ms de un siglo y medio hasta que la Contabilidad Nacional
adquiriese en realidad carta de ciudadana.

Su desarrollo a partir de la terminacin de la I Guerra mundial se explica por la

conjuncin de varios factores: avance de la ciencia y de los equipos estadsticos;
aparicin y desarrollo de la planificacin; influencia de la teora de Maynard
Keynes, que ha suministrado el sustrato terico del plan contable en los sistemas
occidentales; y de manera general el desarrollo de las necesidades de
representaciones globales, vinculadas a la ampliacin de las prerrogativas del
poder pblico.

1.7.1.2. Definiciones
El Sistema de Cuentas Nacionales es un mtodo de registro sistemtico,
completo y coherente de las transacciones que realizan los agentes econmicos,
con el objeto de describir en forma cuantitativa las caractersticas de la
estructura y evolucin de la economa. El sistema registra al nivel ms agregado
las funciones bsicas de la economa, adems de constituir la principal fuente de
informacin de la realidad econmica a diferentes niveles de detalle.30

Las Cuentas Nacionales son un conjunto de balances de la economa nacional,

construido a base de estadsticas que reflejan lo que ha sucedido en la economa
de un pas en un periodo de tiempo determinado.31

Las Cuentas Nacionales es la parte de la ciencia macroeconmica que describe

en forma sistemtica y estadstica la actividad econmica global de una nacin
utilizando conceptos, definiciones, modelos y variables que miden, los

30
INEI: Resumen Metodolgico para la Medicin del PBI por Departamento.
31
CASTRO, Pedro: Teora Econmica
60
 resultados del conjunto de la actividad econmica de un pas durante un
periodo de tiempo.32

El Sistema de Cuentas Nacionales constituye una representacin completa y

eficiente de la economa de un pas, cuyo objetivo principal es, describir la
estructura de un sistema econmico en funcin de las transacciones que
realizan los agentes econmicos.

1.7.1.3. Elementos Principales que definen el diseo y elaboracin del SCN

Tres son los elementos principales que definen su diseo y elaboracin:
a) Marco Terico, que orienta la construccin del sistema, estableciendo las
ecuaciones que explican las relaciones entre operaciones y agentes
econmicos.
b) Informacin Estadstica de las Unidades Microeconomcas, cuyo
procesamiento agregado permite describir la economa bajo una
perspectiva macroeconmica y, cuya calidad es determinante para la mejor
elaboracin de los agregados.
c) Los Usuarios, de cuyo inters en la amplitud y profundidad por el
conocimiento de la economa depende el desarrollo de las cuentas
nacionales. Normalmente, los usuarios ms interesados son los organismos
que toman decisiones de poltica econmica, los planificadores, estudiosos
de la previsin econmica, etc.

1.7.1.4. Usos y Aplicaciones

Las Cuentas Nacionales concentran una amplia gama de informacin
macroeconmica constituyndose en una herramienta muy til para los
estudiantes, docentes, trabajadores, empresarios, investigadores, polticos
gobernantes, etc. por las mltiples aplicaciones que de ella pueden hacer, las
mismas que pueden sintetizarse en los siguientes puntos:

a. Su elaboracin proporciona a los gobernantes en trminos estadsticos, los

elementos necesarios para la formulacin de polticas econmicas y fiscales.
32
NAVARRO, Samuel: Contabilidad Macroecmica
61
 b. Al igual que las autoridades de gobierno; los ejecutivos de las empresas, los
dirigentes y las organizaciones laborales, as como los polticos deben tomar
decisiones y plantear alternativas sobre cuestiones de naturaleza econmica.

c. Al proporcionar informacin en serie, por sectores y regiones permite la

comparabilidad en el tiempo y en el espacio, de las caractersticas y
evolucin de la economa, entre otras, por ejemplo: el crecimiento
econmico, la evolucin de los precios, el nivel de renta, la inversin, el
consumo, etc.

d. El SCN, al ser una representacin de la economa, se constituye en gua para

un desarrollo ordenado y coherente de la produccin estadstica
estableciendo y precisando el marco conceptual para organizar e
interrelacionar las estadsticas econmicas.

e. Para los pases en las cuales el Sistema Estadstico no est lo suficientemente

desarrollado, las Cuentas Nacionales permiten a los Contables Nacionales
utilizando las relaciones econmicas funcionales, determinar el nivel de las
magnitudes macroeconmicas para las cuales no se dispone de informacin
estadstica de base directa.

f. Para el economista y la teora econmica las Cuentas Nacionales constituye

el soporte emprico necesario para el desarrollo de la teora.

g. En general, para la previsin econmica, la planificacin, la construccin de

modelos economtricos, etc., las Cuentas Nacionales constituyen un
instrumento fundamental.

1.7.1.5. Finalidad
Las finalidades de las distintas partes del SCN pueden describirse como sigue:

62
 i) Proporcionar mediante un sistema integrado de cuentas reales y
financieras, una coherente descripcin estadstica del funcionamiento del
proceso econmico.
ii) Facilitar la tarea de coordinar y sistematizar las series de datos, localizar
sus deficiencias y omisiones, as como verificar la cobertura y coherencia
del sistema estadstico.
iii) Presentar una nomenclatura, definicin descripcin y alcance internacional
uniformes de las distintas cuentas, agentes y operaciones que permitan un
lenguaje comn entre todos los usuarios.
iv) Ayudar a la formulacin de un sistema de indicadores para anlisis de
corto plazo dentro de un modelo global.

1.7.1.6. Funciones Bsicas del Sistema Econmico.

El SCN al referirse a las funciones bsicas de la economa, considera:

a. La Produccin.
En Cuentas Nacionales se otorga una especial importancia al anlisis de la
produccin, funcin mediante la cual los productores ponen a disposicin
del Sistema Econmico los bienes y servicios necesarios para satisfacer las
necesidades de la sociedad y continuar con el proceso productivo, a la vez
constituye la funcin primaria en la generacin de la riqueza que se
distribuye entre los factores que han permitido realizarla.

Si se entiende por produccin al resultado de la utilizacin de insumos y la

combinacin de factores para satisfacer las necesidades de la economa: la
Cuentas Nacionales describen las caractersticas de este proceso,
motivando el equilibrio entre la oferta y la demanda de bienes y servicios y
la generacin de los ingresos primarios y su distribucin entre los factores
productivos (valor agregado).

As, el concepto de produccin econmica en Cuentas Nacionales mide el

valor total de los bienes y servicio producidos en la economa y que
normalmente son ofertados en el mercado a un determinado precio que
63
 cubre los costos incurridos en su elaboracin, incluyndose la produccin
de bienes producidos y destinados al autoconsumo y auto insumo.

Se considera tambin como produccin econmica los gastos corrientes

de las entidades gubernamentales destinados a la compra de insumos y
pago de remuneraciones para prestacin de servicios colectivos,
igualmente se asume como servicio producido (alquiler), el servicio de las
viviendas habitadas por sus propios dueos y los servicios domsticos
prestados a los hogares a cambio de alguna retribucin; sin embrago no se
considera como tal el trabajo domstico de las armas de casa para el
mismo hogar, ni los servicios que se prestan las personas a s mismas.

b. El Consumo.
La funcin consumo en la economa corresponde a la adquisicin de bienes
y servicios nacionales por parte de los hogares para satisfacer sus
diferentes necesidades que pueden ser: Bsicas o Primarias que permitan
la supervivencia del individuo. Secundarias que le permiten disfrutar de
ciertas comodidades, y, las Terciarias o Superfluas que se alcanza luego de
haber satisfecho las anteriores.

Tambin cumple una funcin de consumidor los Organismos del Estado con
la finalidad de atender las necesidades de servicios colectivos tales como:
salud, educacin, seguridad y otros servicios pblicos que se realizan para
la sociedad.

Las Cuentas Nacionales para describir el consumo en la economa define a

los agentes que cumplen esta funcin en: Hogares, Instituciones Privadas
sin fines de lucro y Gobierno, distinguiendo de esta manera el Consumo
Privado y el Consumo Pblico.

Los hogares para financiar su consumo tienen como principal fuente las
remuneraciones, la renta de la propiedad, los excedentes por su actividad
productiva y transferencias que reciben de otros agentes. El gobierno
64
 financia su consumo principalmente con las contribuciones obligatorias
(impuestos directos e indirectos) que los agentes econmicos hacen al
estado al intervenir en el proceso productivo.

En las Cuentas Nacionales la magnitud del consumo privado se determina a

partir de los gastos que realizan los hogares e instituciones privadas sin
fines de lucro en las compras de bienes y servicios; el consumo pblico y
determina a partir de los gastos que realizan las entidades
gubernamentales para satisfacer necesidades colectivas.

c. La Acumulacin.
Son los gastos que realizan las productores para incrementar su stock de
capital, efectuando construcciones, adquiriendo maquinarias y equipos,
instalaciones y otro tipo de bienes (ganado reproductor, plantaciones, etc)
que les permitir seguir produciendo bienes y servicios.

Las caractersticas principales de los productos destinados a la

acumulacin es que sirven para producir bienes y servicios y su periodo de
vida til es mayor de un ao (bienes duraderos) de valor unitario
significativo y susceptible de depreciarse.

Adems, se incluye en la acumulacin la variacin de los stocks, es decir,

bienes producidos y no realizados, los insumos adquiridos y no utilizados y
las mercancas no vendidas.

La acumulacin en el circuito de bienes y servicios es la Formacin Bruta

de Capital cuyos componentes son: Formacin Bruta de Capital Fijo y
Variacin de Existencias. Se financia en principio con el ahorro de los
agentes econmicos, cuando dichos ahorros no son suficientes se recurre
al ahorro de agentes externos. El ahorro de la economa se forma a partir
de la diferencia entre los ingresos y gastos de los agentes econmicos.

c. La Distribucin.
65
Funcin que consiste en la asignacin de la riqueza generada en la
economa a los agentes que intervienen en le sistema econmico. La
principal fuente a distribuirse es el valor agregado generando en la
actividad productiva denominada primaria, es decir, la distribucin
primaria del ingreso.

La asignacin de los recursos productivos es en forma progresiva. En un

primer momento est relacionado directamente con la participacin de los
agentes en el proceso productivo. Un segundo momento cuando hay una
reasignacin de recursos a partir de las distribucin primaria, donde se
observa el flujo de recursos hacia los agentes en razn a la propiedad
(intereses, dividendos, alquileres), por otro lado la accin compulsiva del
Estado (impuestos indirectos, directos, tasas, etc) que permite agenciarse
de recursos para destinarlos a la produccin de servicios colectivos
(educacin, salud, etc) y finalmente las transacciones relacionadas al
seguro de riesgos y aquellas sin contrapartida (donaciones que realizan los
diferentes agentes de la economa).

Distribucin Primaria
La distribucin primaria de la riqueza o ingresos primarios se realiza
mediante la participacin de los agentes en la actividad productiva:
Remuneracin del trabajo asalariado, consumo del capital fijo, impuestos
indirectos, subsidios y excedente de explotacin.

La Redistribucin
La redistribucin del ingreso es el proceso por el cual, los diferentes
agentes de la economa realizan transacciones no productivas mediante las
cuales aumentan o disminuyen sus recursos. Estas transacciones no
relacionadas con la produccin, principalmente corresponden a la renta de
la propiedad y las diferentes clases de trasferencias de un agente a otro,
entre otras.

66
 El resultado de la redistribucin es el Ingreso Disponible, que son los
recursos que disponen los agentes econmicos para dedicarlos al consumo
y/o la inversin y su magnitud para cada agente est determinada por su
participacin en el valor agregado y los recursos netos obtenidos en la
redistribucin; a nivel del pas en ingreso registran los diferentes agentes.33

1.7.1.7. Esquema Bsico del Sistema de Cuentas Nacionales.

En la versin ms simplificada la estructura contable y la base conceptual del
Sistema de Cuentas Nacionales, pueden resumirse mediante un simple esquema
de las cuatro cuentas fundamentales, a travs de las cuales pueden sintetizarse
los aspectos sobresalientes del proceso: produccin, consumo, acumulacin y
resto del mundo.

Este esquema bsico se ilustra con un ejemplo numrico que permiten

identificar los vnculos existentes entre las diversas transacciones de la
economa nacional los que, para tal fin, han sido reducidos a un nmero de
agregados y denominados con una terminologa que ponga de manifiesto la
naturaleza de una misma operacin desde diferentes puntos de vista.

Las cuatro grandes cuentas de la nacin, resultan por consolidacin de las

cuentas de los sectores institucionales, asimismo, muestran un resumen de las
principales caractersticas de los agregados econmicos del sistema
macroeconmico:

La Cuenta Produccin. Muestra la ecuacin de equilibrio entre la oferta y la

demanda agregada de bienes y servicios.
La Cuenta Consumo. Registra el ingreso nacional y su utilizacin, es decir,
contabiliza los ingresos por el uso de los factores productivos recibidos por
los residentes de una economa. Describe como los agentes econmicos
perciben ingreso y distribuyen recursos.

33
INEI: Op Cit.
67
 La Cuenta Acumulacin. Esta cuenta refleja la identidad ahorro-inversin.
Muestra como los agentes econmicos acumulan y la forma de su
financiacin.
La Cuenta Resto del Mundo. Registra las transacciones corrientes en la
economa relacionadas con el resto del mundo. Es decir, describe las
relaciones entre agentes residentes y no residentes.

En el cuadro siguiente se ilustran las Cuatro Cuentas de la Nacin:

LAS CUATRO CUENTAS DE LA NACIN.

1. PRODUCCIN 3. ACUMULACIN
(Cuenta del Producto Interno) (Cuenta de Transacciones de capital)
Salidas Entradas Salidas Entradas
1. Pagos de Renta Bruta 3. Venta de Bienes 12. Compras de bienes 15. Ahorros (7) 27
(valor agregado) (9) 255 de consumo (6) 210 de capital (4) 47

2. Compras de impor- 4. Venta de bienes de 13. Menos asignaciones

taciones (18) 54 capital (12) 47 para consumo de
capital (10) -19

5. Ventas de exporta- 14. Prstamo neto

ciones (16) 52 al exterior (20) -1

TOTAL 309 TOTAL 309 TOTAL 27 TOTAL 27

2. CONSUMO 4. RESTO DEL MUNDO

(Cuentas de ingresos y gastos) (Cuenta de Balanza de Pagos)
Salidas Entradas Salidas Entradas
6. Compras de bienes 9. Ingreso de renta 16. Compra de expota- 18. Venta de importa-
de consumo (3) 210 bruta de ciones (5) 52 (2) 54
prod. Int. (1) 255
7. Ahorros (15) 27 10. Asignacin para 17. Pagos de renta 19. Transferencias co-
consumo de neta distribuida rrientes netas (8)
KF (13) -19 de los factores(11)
8. Transf. Ctes. 11. Rentas netas distrib 5 4
netas al ext. (19) 4 de fact. Recb. del 20. Prstamo
ext. (17) 5 neto (14) -1

TOTAL 241 TOTAL 241 TOTAL 57 TOTAL 57

1.7.1.8. Formas de Presentacin de las Cuenta Nacionales.

68
 Para ordenar cuantitativamente las caracterstica de la economa y desarrollar
en forma coherente y objetiva las funciones de los agentes, el Sistema de
Cuentas Nacionales adopta diferentes formas para presentar el proceso
econmico. Las formas ms conocidas por su utilidad son:
- Las cuentas propiamente dichas
- Las matrices
- Las ecuaciones, y
- El diagrama de flujos (o flechas)

a. Las Cuentas propiamente dichas.

En las cuentas propiamente dichas cada transaccin ha de anotarse dos
veces, una como salida y otra como entrada, y de la misma manera la
descripcin de cada una de las transacciones requiere un doble registro:
uno en la cuenta del pagador y otra en la cuenta del perceptor.

Las cuatro cuentas, son estados equilibrados con salidas en un lado y

entradas en el otro. Consisten, como se anot, en estados equilibrados que
presentan los datos en forma de cuentas T y registran por convencin,
en el lado derecho los conceptos que originan las entradas o fuentes de
ingreso, y en el lado izquierdo las salidas o usos; adems siguiendo el
principio de la partida doble, cada transaccin ha de anotarse dos veces.

En el cuadro siguiente, todas las transacciones de una economa nacional

se han recluido a un pequeo nmero de agregados. Pero , para
representar el Sistema por medio de cuentas, ha sido preciso registrar por
duplicado cada asiento y su descripcin.

Partidas y Asientos.
Prod. Cons. Acum.. R.m Partidas Prod. Cons. acum.. R.m.

(1) (2) (3) (4) (1) (2) (3) (4)

210 1. Consumo de Bienes 210
47 2. Bienes de Capital 47
52 3. Exportaciones 52

69
54 4. Importaciones 54
5. Renta bruta procedente de la
255 produccin interna 255
6. Asignaciones para consumo de
-19 capital fijo -19
7. Rentas Netas distribuidas de los
5 factores recibidos del exterior 5
8. Trasferencias corrientes netas
4 del exterior 4
27 9. Ahorro 27
-1 10. Prstamos netos del exterior -1
309 241 27 57 TOTALES 309 241 27 57

Las diez partidas registradas como ejemplo y sus respectivos asientos siguen el
principio de la partida doble, es decir, cada transaccin se ha anotado dos
veces, una como salida y otra como entrada.

b. El Mtodo de las Matrices.

Las matrices permiten representar cada transaccin mediante un solo asiento,
pudiendo deducir la naturaleza de la transaccin por su posicin. En esta
forma de presentacin; cada cuenta est representada por un fila y una
columna. En las filas constan las entradas y en las columnas las salidas.

Las matrices son cuadros de doble entrada. Pero en el momento en que se

subdivide la produccin, para expresar el producto de las diferentes ramas de
actividad, y se subdivide el consumo para reflejar el uso de los productos entre
los distintos sectores consumidores, el consumo ya no puede representarse
con un solo nmero sino que requiere una ordenacin rectangular de las cifras
es decir, una matriz.

Matriz de las Cuatro Cuentas de la Nacin

Entradas Resto del

Produccin Consumo Acumulacin TOTAL
Salidas mundo
Produccin 210 47 52 309

70
Consumo 255 -19 5 241
Acumulacin 27 27
Resto del
54 4 -1 57
mundo
TOTAL 309 241 27 57

c. El Mtodo de las ecuaciones.

Las ecuaciones se pueden utilizar para representar las igualdades entre las
salidas y entradas. As, del sistema contable del SCN se puede formular cuatro
ecuaciones correspondientes a las cuentas de la Nacin:

Ecuacin 1 255 + 54 = 210 + 47 + 52

Ecuacin 2 210 + 27 + 4 = 255 + (-19) + 5
Ecuacin 3 47 19 1 = 27
Ecuacin 4 52 + 5 = 54 + 4 - 1

Las ecuacin 1, indica que los pagos de renta bruta (valor agregado) por
255, ms las compras de importaciones por 54, son iguales a las ventas de
bienes de capital por 47, ms las ventas de exportaciones por 52.

Esta ecuacin se suele escribir pasando el valor de las importaciones al otro

lado de la igualdad para expresar lo siguiente:

255 = 210 + 47 + (52 54)

Indica que
VA = C + I + (X M)

La ecuacin 2, indica que las compras de bienes de consumo por 210, ms

el ahorro por 27, ms las trasferencias corrientes netas del exterior por 4,
son iguales a la renta bruta de la produccin interior por 255, menos las
asignaciones para consumo de capital fijo por 19, ms las rentas netas
distribuidas de los factores procedentes del exterior por 5.
71
 La ecuacin 3, indica que las compras de bienes de capital por 47, menos
las asignaciones para el consumo del capital fijo por 19, ms el prstamo
neto al exterior por 1, son iguales al ahorro total por 27.

La ecuacin 4, indica que las compras de exportaciones por 52, ms los

pagos de renta neta distribuida de los factores recibidos del exterior por 5,
son iguales a los ingresos del resto del mundo por venta de importaciones
por 54, ms las trasferencias corrientes netas por 4, y el prstamo neto por
1.
Las ecuaciones en s son identidades contables fundamentales, que
expresan, en un caso simplificado lo siguiente:

Identidad de produccin C+I+X=Y+M

Identidad del gasto Y=C+S
Identidad de la Acumulacin S=I+L
Identidad del resto del mundo M + L =X

d. El Mtodo del diagrama de flujos o de flechas.

El diagrama de flechas contiene cuatro casillas unidas con flechas, con
indicaciones de la naturaleza y del volumen de las corrientes y de los fondos
all representados.
Las cuatro casillas del diagrama de flechas representan las cuentas de la
nacin. Las flechas indican las corrientes existentes entre las cuentas.

Este mtodo de presentacin del sistema de cuentas nacionales, es en forma

grfica, donde aplicando el conocido artificio de las casillas o recuadros
unidos con flechas y con indicaciones sobre la naturaleza y el valor de las
transacciones, se logra visualizar de manera directa las interrelaciones
fundamentales entre las operaciones que se contabilizan.

Las Cuatro Cuentas de la Nacin.

72
Consumo
 255 5

VAN Renta Neta distrib de fact

recib. del ext.

210 Gasto Consumo 4

Produccin Resto del Mundo

Ahorro Consumo Capital Fijo

27 -19

Formacin interna Prstamo neto al ext.

bruto de capital

1.8. El Sistema de Cuentas Nacionales del Per.

La elaboracin de las Cuentas Nacionales requiere de la agrupacin de gran variedad
de operaciones y unidades econmicas elementales en ciertas categoras
fundamentales, que se presentan en un esquema de cuentas y cuadros comprensibles
coherentes e integrados.

Las cuentas son estados equilibrados. Para el registro de las transacciones se sigue el
principio de la partida doble, que supone: Toda operacin se registra dos veces, una
como ingreso en la cuenta del perceptor y otra como empleo o salida en la cuenta del
pagador.

La estructura del SCN en su versin ms simplificada o agregada, se resume en un

esquema de cuatro cuentas fundamentales, en la que se sintetiza las caractersticas
ms sobresalientes de la economa: Produccin, Consumo, Acumulacin, adems de
relaciones con el exterior. A stas Cuentas el Sistema la denomina Cuentas
Consolidadas de la Nacin y son:
a) Cuenta Producto y Gasto (Produccin)
b) Cuenta Ingreso Nacional Disponible (Consumo)
c) Cuenta Financiacin del Capital
d) Cuenta Transacciones Exteriores.

73
 1.8.1. La Cuenta Producto y Gasto.
Describe la fuente de demanda del producto y los ingresos de los factores que
participan en el proceso de Produccin. Se obtiene por consolidacin de las
cuentas de produccin, gastos de consumo y formacin de capital.
Cuenta Producto y Gasto
- Remunerac. de Asalariados Rs - Consumo final del gbn. Cg
- Excedente de Explotacin EE - Consumo Final Privado Cp
- Consumo de capital fijo CKF - Formacin Bruta de capital FBK
- Impuestos indirectos Ti - Variacin de existencias VE
- Menos: Subsidios Sb - Exportaciones b y s X
- Menos: Importaciones b y s M
INGRESOS PBI GASTOS PBI

Los flujos de salida de la cuenta Producto y Gasto definen el PBI desde el

punto de vista del Ingreso.
PBI = VAN + CKF
Donde:
PBI = Producto Bruto Interno
VAN = Valor Agregado Neto (Remuneraciones, Excedentes de
explotacin e impuestos indirectos netos).
CKF = Consumo de capital fijo.

Los flujos de entrada en esta cuenta definen el PBI desde el punto de vista
del Gasto.
PBI = Cp + Cg + FBK + VE + X M
PBI = C+ IBI + X M

Donde:
C = Consumo final = Cp + Cg
FBK = Formacin Bruta de capital fijo
X = Exportacin de Bienes y Servicios
M = Importacin de Bienes y Servicios.

Por otro lado, tenemos:

74
 CKF = Retribucin que se hace por el desgaste de los activos fijos
(Depreciacin).
Ti = Impuestos indirectos: Impuesto a la riqueza
EE = Retribucin al riesgo empresarial, puede ser positivo o
negativo. Ganancias derivadas por la actividad productiva
de la empresa.
OG = PBI + M
DG = C + FBK + VE + X
IBI = FBK + VE

1.8.2. La Cuenta del Ingreso Nacional Disponible

Describe las formas principales en que los agentes de las transacciones
residentes reciben y distribuyen sus ingresos; se obtiene por consolidacin de
las cuentas de ingresos y gastos de los sectores institucionales.

La Cuenta del Ingreso Nacional Disponible, presenta los ingresos obtenidos por
los agentes residentes del pas, en las actividades internas o externas y que
junto con las transacciones corrientes netas constituye el IND del pas para el
consumo o para el ahorro.

Cuenta del Ingreso Nacional Disponible

- Consumo final privado
- Consumo final de Gobierno
- Ahorro bruto
Asignacin del Ingreso Nac. Disponible
Cp - Remunerac. de Asalariados Rs
Cg - Rem. Neta procedente Resto Mundo RrRM
A - Excedente de explotacin EE
- Renta Neta de la em. procedente
del resto del mundo YrRM
- Impuestos Indirectos Ii
- Menos: Subsidios Sb
- Transferencias Corrientes Netas
Procedentes del exterior OTrRM
Ingreso Nacional Disponible

75
 A partir de los flujos de entrada puede definirse los siguientes agregados
econmicos:
SFP = RNx + Unx
Donde:
SFP = Saldo de Factores Primarios
RNx = Remuneracin Neta de los Asalariados procedente del Resto del
Mundo.
Unx = Renta Neta de la propiedad y la empresa procedente del Resto del
Mundo.

Donde si:
a) SFO (+) PNB > PBI
b) SFP (-) PNB < PBI
c) SFP (0) PNB = PBI

De los flujos de salida se define: YND = C + A

Donde:
YND = Ingreso Nacional Disponible
C = Consumo
A = Ahorro.

1.8.3. La Cuenta de financiamiento de Capital.

Describe las formas en que se acumulan los activos de capital en la economa
y las fuentes internas y externas de su financiamiento, se obtiene por
consolidacin de las Cuentas de Financiacin del capital de los Sectores
Institucionales.
Cuenta Financiacin de Capital.

- Formacin Bruta del capital FBK - Ahorro Bruto A

- Variacin de existencias VE - Consumo de capital fijo CKF
- Compras Netas de activos fijos y - Transferencias Netas de capital
no financieros procedentes de Procedentes del Resto del Mundo TKrRM
Resto del Mundo CARM

76
- Prstamo Neto del Resto de Mundo PrRM

Acumulacin Bruta Financiacin de la Acum. Bruta

AX = Pr RM + TKr RM
FBK = ANB + Ax
Donde:
ANB = Ahorro Nacional Bruto
Ax = Ahorro Externo.

1.8.4. La Cuenta de Transacciones Exteriores.

Por una parte, registra las transacciones corrientes de la economa con el
exterior, destacando el superavit de la Nacin en cuenta corriente; por otra
parte, registra las transacciones de capital, describiendo las formas de
adquisicin o emisin neta de activos o de pasivos extranjeros.

Cuenta Transacciones Exteriores Transacciones Corrientes.

- Exportaciones de b y s X - Importaciones de b y s M
- Remunerac. procedentes - Remuneracin pagadas
Del exterior Rr RM Al exterior RpRM
- Renta de propiedad de - Renta de propiedad de
Empresas recibidas YrRM Empresas pagadas YpRM
- Otras trasferencias corrientes - Otras transf. ctes. pagadas
Del exterior otrRM Al exterior otpRM
- Superavit de la Nacin en
Cta. cta. SCC
Ingresos Corrientes Utilizacin de los Ingresos Ctes

Transacciones de Capital.
- Superavit de la Nacin en - Compras netas de activos no
Cta. Cte SCC Fsicos y no financieros del
- Trasferencias netas del Exterior CARM
capital procedentes del extr. TKRM - Adquisicin netas de
- Emisin neta de pasivos Activos Financieros
financieros extranjeros EPFRM Extranjeros CAFRM
Acciones y participaciones Oro
de capital subsidiado de no Derechos especiales de giro

77
 de residentes. Otros depsitos
Prstamo a corto plazo Crditos Ctes. y anticipos
Prstamo a largo plazo Otros activos financieros
Crditos Comerciales y anticipos
Otros pasivos a no residentes
Ingresos Gastos

Las cuentas de la Nacin resultan por consolidacin de las cuentas de los sectores
institucionales, asimismo, muestran un resumen de las principales caractersticas
de los agregados econmicos del sistema.

78