Raisons Crise

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Les vraies
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de La crise
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runt
austrit
mensualits
taux europe
ontribution Offert par

Pour vos placements en or et argent physique
Prface
l es livres sur la crise remplissent les rayonnages des libraires. Pourtant,

aprs les avoir lus, on ne sait plus pourquoi on les a lus. la crise cest cause
de la mondialisation sauvage, de lultralibralisme, des dlocalisations, des
Chinois ?
Ce livre sur les racines de la crise a le mrite dtre clair et utile. aprs lavoir
lu, vous comprendrez mieux les secousses actuelles qui agitent et vont agiter
notre monde. Crise de la dette, crise de leuro trouvent leurs racines dans des
origines lointaines : production de masse ncessitant de moins en moins de
main duvre, chute du mur de Berlin et ouverture des frontires, industrie
financire et dveloppement du crdit sans contrepartie dpargne.
Ce livre vous explique que nous vivons une crise de redistribution des
richesses, non pas lchelle dun pays en faveur de telle ou telle classe so-
ciale, mais lchelle mondiale. nous vivons aussi une crise dajustement
une nouvelle donne : des populations encore riches mais vieillissantes qui saccro-
chent des privilges quelles nont plus les moyens de financer ; des populations
encore pauvres mais plus jeunes et plus dynamiques dont la productivit et le
niveau de vie augmentent.
lconomie nest pas une grosse machine dont des banquiers centraux
omniscients tourneraient les boutons de rgulation pour faire sagiter des pantins
consommateurs, investisseurs ou producteurs, dans un sens ou dans un autre.
lconomie est dabord et avant tout le rsultat de milliards de prises de dcision

individuelles. les entrepreneurs dcident et agissent en fonction de leur inter-
prtation de linformation, de leur imagination, de leurs expriences passes
sur lesquelles ils sappuient pour anticiper le futur.
tout ceci imagination, exprience individuelle - est difficilement modlisable,

nen dplaise aux grands machinistes keynsiens et aux adeptes des banques
centrales toutes puissantes. nous pourrons assister des mouvements brutaux
parfois irrationnels.
sur le long terme cependant, la logique retrouve ses droits. les entreprises
non viables finissent par faire faillite, les bulles financires finissent par clater,
les mauvaises dettes ne sont pas rembourses, ce qui est trop abondant finit
par ne plus rien valoir et ce qui rare et utile finit par coter cher.
mais nous nen sommes pas encore l et la crise est loin dtre finie. Ce livre
vous donnera des cls essentielles pour comprendre ce qui peut se passer, en
France, en europe et dans le monde et surtout comment prserver votre
indpendance matrielle.
simone Wapler
2 HOrs-srie Les vraies raisons de La crise

avanT-ProPos de LauTeur
la ligne ditoriale du Contrarien matin est lanalyse sans concession de

lactualit conomique, brlante ces dernires annes puisque les enjeux co-
nomiques sont devenus une proccupation centrale pour la grande majorit
des Franais.
epargnants cherchant protger leur argent, salaris craignant la prcarit,
chmeurs de plus en plus nombreux, ou encore peur du dclassement social,
sans oublier nos ains, retraits, qui voient avec inquitude poindre des r-
formes du systme de retraite avec la clef la baisse des pensions.
lconomie aujourdhui impacte directement la vie de chacune et chacun
dentre nous. Pourtant, lconomie reste largement obscure pour une grande
partie de nos concitoyens, rendant lexercice dmocratique difficile.
la comprhension est la base de tout. nous devons dabord comprendre ce
qui arrive, ce qui nous arrive pour pouvoir dune part tre des lecteurs libres
et clairs mais galement pour pouvoir adopter des stratgies personnelles
efficaces de prparation, de changement, dadaptation au monde de dfis co-
nomiques majeurs qui souvrent devant nous.
ne vous leurrez pas. malgr le confort du dni, cette crise nest pas une simple
crise. Cest un changement radical, complet, total du systme conomique
dans lequel nous avons tous vcu jusqu prsent et qui est en train de vivre
ses derniers instants.
Ce nest pas la fin du monde mais la fin dun monde, celui bas sur la crois-
sance infinie dans un monde fini.
Ce nest pas comme les gens le croient la crise des subprimes mais une
crise qui va tout transformer. Cette crise est plurifactorielle et trs profonde,
elle nous touchera tous et balaiera de trs nombreuses fortunes comme de trs
nombreuses certitudes.
elle prendra fin avec lapparition dun nouveau systme montaire internatio-
nal et sans doute quelques conflagrations gopolitiques importantes.
Ce qui est certain, cest que si nous ne connaissons pas lavenir, nous pouvons
en comprenant prcisment ce qui sest pass et ce qui se passe, imaginer ce
qui pourrait nous arriver, lanticiper, et sy prparer au mieux.
Pour cet ouvrage, comme pour notre journal en ligne, nous avons fait le choix
de la gratuit, car cest aussi et surtout un engagement militant. lengagement
de partager et de diffuser savoirs et connaissances conomiques pour armer
nos concitoyens et que le plus grand nombre puisse faire face un monde et
une situation trs complexe.
Cette crise restera dans les annales de lhistoire humaine et sera sans doute
encore plus marquante que celle de 1929.
Ce premier hors-srie du Contrarien matin a pour objectif de vous aider

comprendre les vritables causes de la crise que nous affrontons. Dautres sont
en prparation et nous esprons que notre travail pourra vous aider.
excellente lecture toutes et tous.
Charles sannat,
Directeur des etudes economiques dauCOFFre.com
3
sOmmaire
2 Prface de simone Wapler
3 avant-propos de lauteur
6 Prambule : comprendre la crise

La crise de 1929, Prmices de La crise acTueLLe
> Le balancier revient au milieu
> Lconomie de guerre entrane des conomies beaucoup plus administres
7 > La dmassification : dune conomie de production de masse une conomie de la

connaissance
> Le retour du libralisme et larrive du no-libralisme signent la fin du social tatism
9 La chuTe du mur de BerLin eT Les Premires dLocaLisaTions massives

> Le bouleversement politique et conomique en novembre 1989
10 > un vent nouveau : des pays souvrent et commencent leur mutation
11 > La marche du nouveau libralisme triomphant

> La mondialisation, source de pression sur les salaires
> Les nouvelles technologies, une rvolution de la productivit
12 > Le crdit aux particuliers, solution trop facile pour tre honnte
> crise et crdits : dun mur de bton un mur de dettes
13 > La comptitivit occidentale, grande victime de la mondialisation

LeffondremenT des TWin ToWers eT La nouveLLe ingnierie
financire
14 > guerre en afghanistan, guerre en irak : au-del des pertes humaines, des milliards de
dollars partent en fume
> guerre en irak : quel cot conomique pour les etats-unis ?
> une paralysie de lconomie en rponse la peur de la guerre
15 > a partir de septembre 2001, le recours excessif au crdit semballe
16 > La bulle immobilire, arme de destruction massive de lconomie
18 > Le crdit, vital pour lconomie mais son excs nuit la sant
> Lactivit bancaire soumise des rgles et lindulgence des autorits de contrle
19 > des crdits garantis par des banques qui se transforment en actifs toxiques
> Les banques la fois emprunteuses et prteuses
20 > dun risque de faillite bancaire, on arrive un risque de faillite detat

> Le plafond de verre de la croissance, consquence de la mondialisation

21 La chine, acTeur conomique devenu inconTournaBLe en 10 ans
22 > entre loccident et la chine, un conflit asymtrique caus par le cot des salaires
23 > quelles solutions pour que loccident retrouve une comptitivit ?

> quelles rgles du jeu pour une concurrence non fausse entre loccident et lasie ?
24 une croissance infinie dans un monde fini :

La rareT, nouveLLe raLiT
26 > Lhumanit va devoir apprendre partager
27 > Leuro est une construction politique. Pas conomique
28 > Leuro un ogm qui nest pas viable

> La fin du Business model des etats Providence
29 > La reconfiguration de la zone euro est inluctable

> La crise actuelle est conomique, sociale et politique
30 concLusion
5
comPrendre La crise
Contrairement aux ides reues cette crise nest pas la crise des sub-
primes. Les subprimes sont une des consquences, lorigine de cette
fameuse crise, dabord, il y a eu un phnomne de tendance de long
terme qui dure depuis prs de trente ans que lon appelle la dmas-
sification, et ensuite, il y a eu deux vnements majeurs qui ont fait
voler des blocs de pierres en clat, et qui ont entrain deux grandes
ruptures : la mondialisation et les taux bas.
voici les vnements qui ont conduit la crise actuelle :

> La dmassification
> La chute du mur de Berlin
> Leffondrement des Twin Towers,
> La croissance infinie dans un monde fini.
Pour mieux comprendre ces phnomnes et leurs implications, je
vous propose de remonter le cours du temps.
La crise de 1929, Prmices de La

crise acTueLLe
il est important de revenir sur lensemble de ces phnomnes pour
mieux comprendre les origines historiques de la crise actuelle et com-
ment on en est arriv-l.
La crise actuelle provient de celle de 1929 (cest son arrire-petite-
La prminence de fille en quelque sorte) qui, elle-mme, a amen la deuxime Guerre
lcole autrichienne mondiale. imaginons un grand balancier.
Cest cette poque que la pense en 1929, le capitalisme ayant connu une grande crise dendettement,
de lcole autrichienne dcono- dexcs et de spculation, il tait lextrme droite du cadran, cest
mie, dite aussi cole de Vienne, dire trs libral.
prend toute son ampleur. Celle-ci Le capitalisme est un systme conomique et social qui garantit et
dfend une conomie librale par
respecte la proprit prive, o les moyens de production sont gale-
la conception subjective de la va-
leur et lide que cest le march ment privs, par opposition au communisme, o tout est public cest-
qui rvle les prfrences indivi- -dire collectivis .
duelles et rgule la socit. lcole
a la suite de cette crise, les gouvernements ont t obligs dinter-
autrichienne est surtout connue
pour condamner lintervention de venir de plus en plus dans lconomie pour essayer de la remettre en
ltat dans lconomie. ordre. elle est donc devenue moins librale.
le libralisme est un sys- Le capitalisme est un systme conomique et social qui garantit et
tme dont les rgles favorisaient respecte la proprit prive, o les moyens de production sont gale-
lexpression maximale de la li- ment privs, par opposition au communisme, o tout est public cest-
bert individuelle. il ne peut se
confondre avec le capitalisme
-dire collectivis .
sauvage , auquel cas il conduit
lanarchie, ni avec le socialisme Le balancier revient au milieu
tatique, auquel cas il conduit
lautoritarisme . Pierre leconte, aprs la crise de 1929 arrive la Deuxime Guerre mondiale. a ce mo-
in guide de linvestissement en ment-l, toujours sur le grand balancier, le capitalisme devient trs
or, 2012. tatiste cause des plans de relance suite la crise de 29 et de la
seconde Guerre mondiale qui ncessite une conomie de guerre .
il passe bien gauche, cest--dire keynsien.
Pierre Leconte, auteur du Guide de linvestissement en or, voque
Keynes, thoricien de mme cette priode un passage du libralisme un vritable di-
limplication de letat rigisme detat , qui brille par labsence de liberts individuelles ou
Keynes est lconomiste anglais collectives prives.
qui lon doit la politique co-
nomique qui a permis de sortir Lconomie de guerre entrane des conomies beau-
en partie de la crise de 1929, en
impliquant letat comme acteur coup plus administres
part entire de lconomie, et ac-
teur de la relance. Une conomie de guerre cest un etat qui est oblig de mobiliser
son trait de la monnaie (1930) toutes ses ressources humaines, militaires, financires, pour faire
et sa thorie gnrale de lem- face une guerre qui menace son existence. Letat sarroge donc tous
ploi de lintrt et de la monnaie les droits, et prend toutes les dcisions. Cest le rationnement, par
(1936) sont de grandes uvres exemple, ou la transformation des usines civiles vers une production
qui ont boulevers la pense co- exclusivement militaire avec des rquisitions.
nomique mondiale.

en 1945-1946, quelles soient amricaines ou sovitiques, les co-
nomies sont des conomies trs administres. en partie pour la pre-
mire, et totalement pour la seconde. Ce sont des conomies de pro-
duction de masse qui utilisent des masses douvriers. Le communisme
pse fortement sur le capitalisme, qui est oblig de sadapter dans
les pays occidentaux face ce danger, cette nouvelle alternative
que reprsente le communisme. Face aux revendications ouvrires,
le capitalisme, cette poque, adoptera donc une faade plus douce. Le Commissariat gnral
au plan, un cadre pour
La faade plus douce du capitalisme cest un capitalisme plus social, lconomie du pays
visage plus humain. Certains le qualifieront mme de paternaliste .
Par exemple, michelin Clermont-Ferrand mettra en place des mai- le Commissariat au plan est une
sons, des hpitaux et des coles pour ses ouvriers. ici, lentreprise institution cre par le gnral
de gaulle aprs-guerre en 1946,
pourvoit aux besoins de ses ouvriers presque entirement. arrivent, qui a t active jusquen 2006. il
ensuite, les fameuses Trente Glorieuses, de 1945 1974, priode de tait charg de dfinir la planifi-
forte croissance, de reconstruction et de plein emploi. Le modle de cation conomique du pays, no-
socit adopt partout dans le monde, est un modle de social ta- tamment via des plans quinquen-
tisme, o letat rgule et encadre quasiment tout, du Commissariat naux. en France le prix du lait et
gnral au Plan, aux prix dirigs. de la baguette tait fix par letat !
lun des derniers Commissaire
Donc, vaille que vaille, le monde volue jusquen 1975 sur ces bases. au plan tait monsieur Henri
guaino, qui fut ensuite conseiller
ensuite arrivent les deux chocs ptroliers des annes 1970 qui ampli- du Prsident de la rpublique
fient le fameux phnomne de tendance long terme : la dmas-
nicolas sarkozy.
sification , dont parle trs bien Guy sorman dans son ouvrage la
solution Librale de 1984.
Les dpenses du Gouver-

La dmassification : dune conomie de production nement amricain depuis
de masse une conomie de la connaissance 1800
La dmassification est un mot un peu pompeux, mais trs simple, en 1800, Washington dpensait
comme bien souvent en conomie. Grce au dveloppement de la 20$ par citoyen amricain. en
technologie (robotique, informatique, automatisation), on va pas- 2006, la somme tait de 8.500$.
ser progressivement dune conomie de production de masse nces- Dans les annes 1920, le gouver-
sitant une masse de gens (les ouvriers), une socit qui va avoir de nement fdral prlevait 5% du
revenu national. aujourdhui,
moins en moins besoin de bras pour produire de plus en plus.
cela dpasse 25%. Pendant ce
Cest a, la d-mass-ification (ou encore lvolution vers lconomie temps, les dpenses de letat et
de la connaissance ou le tertiaire. On passe donc dune production du pouvoir local ont augment
de masse avec des masses douvriers une production de masse avec deux fois plus vite que le PiB de-
puis la seconde guerre mondiale
des masses douvriers en moins.
et aujourdhui elles engloutissent
et que deviennent ces travailleurs en moins ? Des chmeurs. Voil le rap- 6.000$ par habitant chaque an-
port avec la crise daujourdhui. Ce phnomne a commenc vritable- ne (). actuellement, le gou-
vernement amricain dpense en
ment au dbut des annes 70, et explique essentiellement la monte du
une seule anne ce qui a t d-
chmage structurel de la fin de ces annes, et du dbut des annes 80.
pens en un sicle.
au dbut des annes 80 dj, le modle social, tatiste ou dirigiste en
vigueur depuis 1945, na plus russi trouver de solutions, ou proposer
une grille de lecture cohrente du monde. Guy sorman, thoricien
de la dmassification
Le retour du libralisme et larrive du no-libra- ecrivain et homme politique li-
bral franais. il sinscrit dans la
lisme signent la fin du social tatisme filiation intellectuelle du libra-
Cest dans cette faillite intellectuelle du social tatisme, que va renatre lisme franais et de la dfense des
de ses cendres, le libralisme, celui trs droite de notre balancier. Droits de lhomme. Fondateur,
en 1979, et prsident dhonneur
Les libraux sont ports au pouvoir par margaret Thatcher en Grande
daction contre la faim, guy sor-
Bretagne, et Donald reagan aux etats-Unis. Le libralisme, cest moins man est aussi membre de la Com-
detat moins de rgles, et plus de libert pour les marchs, pour plus def- mission nationale franaise des
ficacit conomique. a, cest la thorie en vigueur dans le camp libral Droits de lhomme.
de lpoque. Le libralisme serait forcment suprieur , car il serait
naturel. en clair, toute socit humaine sorganiserait naturellement sur
un schma libral, si aucune notion detat, ou de loi, ne venait entraver
ce penchant des hommes.
a partir de l, un mouvement de drgulation de lconomie commence.
Dabord aux etats-Unis, puis au royaume-Uni, elle stend ensuite au
reste du monde. en France, en 1986, Jacques Chirac, Premier ministre
de lpoque, ralise les premires privatisations de grandes entreprises,
jusque-l, proprits de letat, dont la Banque Nationale de Paris, plus
connue sous le nom de BNP Paribas aujourdhui (privatise en 1993).
7
> Dpenses annuelles du
gouvernement fdral
amricain de 1901 2006
source :
https://commons.wikimedia.org/
wiki/File:Us_
annual_federal_outlays_1901_
to_2006_titles.svg)
Copyright :
Domaine public, via Wikimedia
Commons
> Tertiarisation de lconomie

franaise, rpartition de
lemploi total par branches de
1979 2008
source :
etude insee Tertiarisation de
lconomie franaise et le ralen-
tissement de la productivit entre
1978 et 2008 )
> Taux de chmage en

France de 1967 2005
Copyright :
La Documentation franaise,
daprs iNsee
> Taux de chmage

etats-Unis de 1970 2010
Dcomposition de la
population amricaine,
1970-2012
Copyright :
Olivier Berruyer, www.les-crises.fr

Ce mouvement libral va se poursuivre en sacclrant, jusqu la chute
du mur de Berlin, qui signera la victoire par KO du libralisme sur le com-
munisme et sur le social tatisme. Ce mouvement ne va pas sarrter l.
On va aller encore plus loin dans le libralisme, pour arriver des socits
no librales, encore plus librales que le libralisme !
et ce passage du libral au libralisme plus blanc que blanc, cest aussi
le retour dun certain nombre de valeurs, dites morales (religion, puri-
tanisme, etc.). Ce mouvement va dbuter partir de la chute du mur de
Berlin.
La chuTe du mur de BerLin eT

Les Premires dLocaLisaTions
massives
good Bye Lenine, and welcome
un chmeur europen
capitalism and liberalism ! sur deux doit remercier le
Quand jtais adolescent, je me souviens avoir dit ma mre un jour libre-change
dennui : Tu ne peux pas comprendre, toi, parce que par rapport ton selon lconomiste Jacques sa-
poque, nous, on vit une priode historique totalement inintressante ! il pir, limpact sur lemploi du libre-
ne se passe rien ! Lironie cest que, je lui avais dit a juste un mois avant change ingal reprsenterait
la chute de Berlin, ctait en 1989 au moins la moiti des 8,3% de
chmage constats avant la crise.
sans compter les 2 millions de
Le bouleversement politique et conomique en nouveaux chmeurs constats de-
puis le dbut de lanne, victimes
novembre 1989 directes dune crise du libre-
Le 9 novembre 1989, les Berlinois dtruisent le mur coups de pioche. changisme. [] On considre de
Politiquement, cest un bouleversement. economiquement, cest no- manire gnrale que ces dloca-
lisations ont affect environ 1,5%
tamment le dbut des phnomnes de dlocalisation de masse.
des emplois industriels en France
Le deuxime lment dexplication des origines de la crise que nous vi- soit peu prs 0,5% de la popula-
vons aujourdhui, vient de ces 100 mtres gagns par nuit lors du dman- tion active .
tlement du mur de Berlin, de fin 1989 dbut 1990. Marianne.net, article publi le
29 Juin 2009
Dans le monde conomique de 1989, la majorit des grandes entreprises
franaises taient publiques : letat en avait le contrle. en 1990, la Chine
tait renferme derrire sa muraille et nexistait pas sur la scne inter-
nationale, les pays de lest ntaient que des satellites de lUrss,
les armes rouges du pacte de Varsovie faisait trembler loccident.
La mondialisation nexistait pas, la privatisation des entreprises existait
peu, et on sortait mme dune priode de nationalisation. Le souvenir
est encore vivace de larrive au pouvoir de mitterrand en 1981, et qui
commence par nationaliser de grands groupes.
> Flux dinvestissements

directs entre la France et
ltranger de 1990 2011.
sur ce graphique, selon la nouvelle

mthode de calcul de liNsee, on
voit clairement que les flux des in-
vestissements trangers en France
> en jaune clair est bien infrieur
au flux des investissements fran-
ais ltranger (dlocalisations)
> en rose clair.
9
> Croissance de lemploi dans
les trois Fonctions publiques
entre 1980 et 2002, tire de
ltude de liNsee secteur public,
secteur priv :
quelques lments
de comparaisons salariales.
Lide de Franois mitterrand consistait dire que lchec du social ta-

tisme provenait du fait quon navait pas t assez loin, et quil fallait en-
core plus accentuer le trait. Ce sont des raisons idologiques dune part
et conomiques dautre part : viter les trop grandes concentrations qui
suppriment des emplois, les fameuses fusions/acquisitions , nationa-
liser des banques pour favoriser le prt aux Pme (Petites et moyennes
entreprises), bref, les objectifs taient laccroissement du patrimoine et
de la puissance publique, la rappropriation des ressources, etc
etaient touchs, des secteurs comme lindustrie (Thomson, saint-Gobain-
Pont--mousson, rhne-Poulenc, Pechiney-Ugine-Kuhlmann, sacilor, Usi-
nor) ou les finances (Paribas, suez, CiC, Crdit du Nord, Crdit Commer-
cial de France, Banque rothschild, Banque Worms, Banque La Hnin...).
en 1983, un salari sur quatre travaillait dans le secteur public. a partir
de 1986, ltat, sous le gouvernement Chirac a commenc vendre une
partie de ces participations, cest ce quon appelle privatiser .
Jusquen 1990, lconomie tait totalement diffrente de ce quelle est
aujourdhui. et, petit petit, sans que lon ne sen aperoive vraiment, il y
a eu un subtil et redoutable glissement, qui a transform les conomies
sociales-tatistes en des conomies nolibrales.
un vent nouveau : des pays souvrent et commencent

leur mutation
Quand le mur de Berlin seffondre en 1989, on assiste progressive-
ment louverture des pays de lest, au sens troit, et communistes
au sens large, en incluant la Chine. Juste aprs de 1990 1993, on
assiste aux premiers phnomnes de masse de dlocalisation.
Des pays jusque-l totalement hermtiques au monde occidental
comme la Chine et les pays de lest, sous domination de lUrss, ou-
vrent leurs frontires et commencent leur mutation.
La pax americana
Du coup, les grandes multinationales trouvent dans ces nouveaux
Cest le passage dune cono-
territoires, des rservoirs normes de main duvre peu onreuse et
mie sociale tatique, donc sous
contrle, une conomie plus li-
relativement qualifie (surtout pour les pays de lest), et commen-
brale sous lamicale pression des cent y installer de nombreuses dusines, en fermant petit petit nos
amis anglo-saxons. Durant toutes centres de production.
ces annes 90, un vent nouveau
Dlocaliser deviendra vite pour la France produire moins cher dans
soufflait sur le monde occidental,
balayant la guerre froide, le bloc des pays bas cot, comme la Pologne, la Chine, la Tunisie, le maroc,
sovitique et le communisme. la roumanie
On ne parlait que de la puissance
Cest une victoire par KO ! Lamrique librale de reagan vient de
amricaine. Dhyperpuissance,
mme ! la Pax americana tait gagner la guerre idologique contre lUrss communiste, plate cou-
un terme la mode. ture. a cette poque, son hgmonie et son leadership ne sont pas
remis en cause, son conomie est florissante.
Or le problme du libralisme, cest labsence de contre-pouvoir no-
tamment idologique, qui va conduire aux excs daujourdhui.

> volution du salaire
moyen et du salaire
minimum de 1951 2010.
Copyright : insee
La marche du nouveau libralisme triomphant

Cest lpoque de ce que lon croit tre la mondialisation heureuse, de
lespoir dun monde meilleur. Le souffle de libert, qui a suivi la chute
du mur de Berlin et leffondrement du communisme, donne une lgiti- La mondialisation, une
mit de fait, pour ne pas dire une supriorit intellectuelle totale, aux forme de darwinisme
conomies capitalistes et lidologie librale Dautant que lvolu- conomique
tion du monde et les nouvelles technologies, (la dmassification) vont la mondialisation, cest lexpan-
lencontre de la nature mme du communisme, qui ne peut exister sion, et, normalement, lharmo-
que sil existe une classe ouvrire importante. nisation progressive des liens
entre les pays. la mondialisation
La mondialisation, source de pression sur les salaires conomique, cest lacclration,
lchelle mondiale, des changes
La mondialisation cest la suppression des barrires, comme les commerciaux rendus possibles
douanes, et tout ce quil y a autour des normes contraignantes, et grce la leve progressive des
des freins administratifs sauf que la mondialisation ne sest entraves comme les barrires
pas rvle aussi sexy. douanires (droits de douanes).
La mondialisation, ce sont aussi les licenciements massifs en europe Cest une forme pousse de libre
change dans laquelle on laisse
ou aux Usa pour faire produire la mme chose, souvent de moins
les forces du march sautorgu-
bonne qualit, par des Chinois pays le moins cher possible. ler. en clair cest du Darwinisme
La mondialisation, ce sont les 20% de croissance annuelle raliss par conomique . seuls les plus forts
les grandes multinationales ces dix dernires annes. survivent, et ceux qui sont les moins
en clair, ce que les entreprises conomisent sur la diffrence entre les chers trouvent du travail !
salaires occidentaux et ceux des Chinois, part intgralement dans la
colonne profits et dividendes pour les actionnaires ou sous forme
de bonus contestables au moins moralement, et de plus en plus
contests. Les dlocalisations dtrui-
Cest un monde dans lequel le pouvoir dachat nvolue plus, et ne sent 36.000 emplois par an
peut plus voluer. en France, au royaume Uni, en allemagne, aux
en moyenne, sur la priode
Usa, il est compltement gel depuis 2000. Pourquoi augmenter un
2000-2005 tudie par linsee,
ouvrier franais, allemand ou espagnol, alors que lon peut tout sim- les dlocalisations ltranger
plement le licencier au profit dun ouvrier chinois, 20 30 fois moins cher ! ont donc gnr approximative-
ment 36.000 destructions dem-
La mondialisation a exerc, et continue dailleurs dexercer, une
plois par an. Un chiffre qui, sans
pression trs forte la baisse sur les salaires dans les pays dits surprise, varie en fonction de la
dvelopps cause des dlocalisations. conjoncture conomique. a la
baisse en priode de croissance,
Les nouvelles technologies, une rvolution de la les destructions demploi tom-
bant autour de 20.000 par an,
productivit la hausse en priode de crise, les
et puis arrive une nouvelle vritable rvolution technologique pertes slevant alors prs de
60.000.
mene une vitesse incroyable. Linformatique, internet, ctait
r-vo-lu-tion-naire ! Article du 28/05/2010,
www.lefigaro.fr
en 1999, peine 1% des foyers franais est reli internet. Le haut d-
bit (aDsL) pour un grand nombre notamment Paris cela a moins de 5
ans. Pourtant nous avons tous limpression davoir toujours eu internet
en haut dbit, nous avons mme oubli lexistence de nos modems 56 K.
On croit toujours tort que ce que lon vit aujourdhui a toujours t, est,
et sera toujours identique !
Les nouvelles technologies, en perptuelle volution, ont eu pour cons-
quence, une autre vritable rvolution : cest la rvolution de la productivit.
11
La productivit du travail cest le temps (ou la quantit exprime par
exemple en nombre de personnes) de travail ncessaire pour raliser
une tche.
Plus on produit de quantit avec le minimum de salaris, plus on am-
liore sa productivit. et augmenter sa productivit, cest gagner plus
dargent !
Linformatique a permis cela ! Des mtiers se sont perdus, au profit de
machines, de robots, dordinateurs etc
La conjonction de la mondialisation et ses cohortes de dlocalisations,
auxquelles sajoute une rvolution technologique de la productivit par
linformatique, va avoir un rsultat catastrophique sur le pouvoir dachat
des gens, et sur le nombre de chmeurs. Lvolution des salaires est
stoppe car lemploi est stopp. Cest juste une ralit.
Le crdit aux particuliers, solution trop facile pour

tre honnte
or cette perte de pouvoir dachat va tre compense par le cr-
dit. sauf quil a beau avoir la couleur du pouvoir dachat, son got
devient vite amer, car in fine, on doit le rembourser. cette triste
ralit de labsence de revenus est compense par une grosse in-
jection de crdit !
achat de voitures, maison, voyages choisissez votre montant, avec
des mensualits modulables remboursez sur 3 ans chre madame Du-
pont ! simple comme un coup de fil ! appelez le 0 800 Puis tapez sur
* toile, et aprs avoir appuy sur la touche 1 de votre clavier, parlez
monsieur Dise !
Bon une fois, que monsieur Dise vous a donn les sous, on va, quand
mme, reprciser ce quest le crdit. Cest utiliser tout de suite lar-
gent que nous navons pas, et que nous prvoyons de gagner pen-
dant une priode de X annes. Plus gnralement, on a donc utilis et
consomm pendant ces 10 dernires annes largent obtenu crdit,
et anticip sur les revenus futurs que nous avions prvu davoir dans
les 30 prochaines annes.
On ce sont tous les acteurs conomiques : les entreprises, les m-
nages, les banques, les institutionnels, les etats On a donc inject
des crdits pour permettre aux gens comme nous, de continuer
consommer.
encore fallait-il pouvoir payer pendant 30 ans ! et cest la crise dau-
jourdhui. Finalement, on se rend compte que lon vit une crise de
lendettement. Un endettement monstrueux qui pendant une dizaine
dannes a russi masquer limpasse dans laquelle se trouvait lco-
nomie mondiale.
crise et crdits : dun mur de bton un mur de

dettes
cest un nouvel effondrement ! a lpoque de la chute du mur de
Berlin nous tions dans des marchs non mondialiss. La france
de 1990 tait une france franco-franaise. et, en ces temps-l, sou-
La convention de schengen venons-nous, quand on voulait acheter des jambons en espagne, il
fallait passer les frontires, le douanier nous demandait de bais-
Dfinition Wikipdia :
la convention de schengen (1990) ser notre vitre, et il fallait montrer notre passeport. et puis une
promulgue louverture des fron- fois pass la frontire il fallait changer nos francs contre des
tires entre les pays signataires pesetas, ou linverse, bref, nous devions changer de monnaie. il ny
(allemagne, Belgique, espagne, avait pas schengen, ni erasmus, ni la monnaie unique
France, luxembourg, Portugal,
Pays-Bas puis peu prs le reste Cest pour cela que cette crise est devenue mondiale et nest pas reste
de leurope, sauf le Vatican, an- localise au niveau de certains pays. avant louverture des frontires, les
dorre, le royaume Uni). Depuis, crises ne pouvaient pas tre aussi dveloppes comme elles le sont au-
les citoyens trangers qui dispo- jourdhui.
sent dun visa de longue dure
pour lun des pays membres peu- Par exemple, un pays comme le Japon qui a t en crise dans les annes
vent circuler librement lint- 90, lest mme encore aujourdhui, mais limpact sur lconomie na pas
rieur de la zone. du tout t aussi important.

a lpoque, tous les efforts du gouvernement japonais pour relancer la Le Japon, une crise due
croissance ont eu peu de succs, et le pays sest enfonc progressive- la politique daustrit
ment dans une rcession majeure et interminable. mais il senfonait
seul, dans un monde qui, lui, tait prospre et pas en crise. la crise qui a touch le Japon est
essentiellement due une politique
Quand un pays est en crise dune manire isole, cest videmment moins conomique daustrit destine
grave, car les usines vont quand mme continuer exporter ! autre rap- purger les excs antrieurs des mar-
port direct, comme le monde tait plus ferm, les politiques nationales chs boursiers et immobiliers. en
avaient plus dimpact. avant, nous matrisions plus notre monnaie, clair, le Japon de la fin des annes 90
nos industries et nos emplois taient plus protgs par des barrires a vcu lexplosion dune bulle immo-
douanires qui pouvaient compenser des diffrences de comptitivit. bilire tellement importante que cela
a mis lconomie nippone genoux.
La comptitivit occidentale, grande victime de la

mondialisation
Pour faire simple la comptitivit , cest le cot dune chose.
Lorsquarrive un produit asiatique fabriqu bas cots car lou-
vrier asiatique cote 30 fois moins cher que le mme ouvrier en
france, pour protger le travail de louvrier franais, on taxait
sous forme de droit de douane la diffrence de prix afin de mettre
tout le monde sur le mme pied dgalit.
Ces droits de douane avaient pour objet de rduire voire supprimer
les diffrences de comptitivit. La comptitivit se joue donc sur le
cot de la main duvre, mais pas seulement. Cest aussi bien sr la
capacit dun ouvrier produire une quantit X de biens en un temps
Y. Les ouvriers franais sont plus comptitifs que les ouvriers chinois.
mais hlas cela en gnral ne compense pas leur cot horaire.
La mondialisation savre sans doute moins idale que prvu.
LeffondremenT des TWin ToWers

eT La nouveLLe ingnierie
financire
en 2000, les etats-unis sont en forte croissance. Le dollar se porte trs
bien et le pays incarne un dynamisme conomique, en pleine digestion
du dclin de lidologie communiste. mais le 11 septembre 2001, les
attentats du World Trade center font scrouler le rve amricain. Le
choc est sans mesure, sur tous les plans.
Cest la dernire pice de domino, qui a contribu la crise conomique
daujourdhui : leffondrement des btiments hautement symboliques
du World Trade Center . Le numro un des centres conomiques et
financiers internationaux. New York en 2001, cest le centre du monde.
Le centre de gravit de lconomie mondiale ne sest pas encore dplac
vers lasie comme aujourdhui. en 2000 juste avant que George W. Bush
narrive au pouvoir, les etats-Unis taient en trs forte croissance. Cest la
bulle internet , avant quelle nclate en mars suivant.
Lamrique de 2000, ce sont des excdents budgtaires normes, un dol-
lar qui se porte trs bien et un pays admir dans le monde entier. sur
toute la plante, on rve daller New York, aux states , de voir la
statue de la Libert, daller entreprendre aux etats-Unis et dy crer sa
start-up . Les Usa reprsentent la russite. The american dream avec
lequel tout est possible. Cest un dynamisme, une force, une thique, une
morale, un espoir pour le monde entier, et particulirement pour tous les
gamins de la plante nourris lamerican way of life des sries tlvises.
arrive le 11 septembre 2001. Des avions dbarquent de nulle part, les
tours scroulent, et avec les Twin Towers en cendres, le rve amricain
seffondre. au-del de nombreux impacts philosophiques et gopoli-
tiques, avec beaucoup de remises en cause largement tudies par de
nombreux et minents spcialistes, journalistes, politiques, historiens
il y en a un, majeur qui nous intresse particulirement : cest la guerre.
son impact conomique est si important, quil est directement en lien
avec ce que nous vivons aujourdhui
13
guerre en afghanistan, guerre en irak : au-del des
pertes humaines, des milliards de dollars partent en
fume
ds le mois doctobre 2001 les usa se sont lancs dans une vraie
guerre.
Dabord il y eut linvasion de lafghanistan dsign comme le sige
oprationnel dal-Qada. Le rgime des Talibans fut renvers, de
nombreux musulmans prsums terroristes furent arrts et inter-
ns dans des camps comme la fameuse prison de Guantanamo.
Puis en 2003, ce fut linvasion de lirak par les forces armes am-
ricaines et britanniques et le renversement du rgime de saddam
Hussein.
Toutes ces guerres, au-del des pertes en vies humaines colossales
(aussi bien auprs des populations irakiennes que des soldats amri-
cains, britanniques et pays allis), cotent des centaines de milliards
deuros qui vont partir en fume.
guerre en irak : quel cot conomique pour les etats-

unis ?
en mme temps quil est parti en guerre, le gouvernement Bush
a rduit limpt des plus riches, en dpit de lexistence dun dfi-
cit budgtaire. en consquence de quoi, il doit recourir lemprunt
pour financer son intervention en irak. Cest la premire fois dans
Combien au juste ?
lhistoire des etats-Unis que le cot dune guerre nest pas support
Dbut de rponse trouv dans le
par limpt des citoyens, mais est intgralement transmis aux gn-
journal les echos.fr du 17 mars
2008 Dans trois jours, le 20
rations futures.
mars, cela fera cinq ans que les La guerre a cot et cote encore trs cher. Ds septembre 2001,
etats-Unis ont envahi lirak. il est les premires politiques conomiques montaires ultra-accommo-
temps de faire le point sur ce qui dantes des Banques Centrales font baisser les taux dintrt, pour
sest pass. Dans notre dernier essayer de soutenir le systme conomique.
livre the three trillion Dol-
lar War , linda Bilmes et moi- Les attentats du World Trade center causent un choc et un effroi
mme estimons 3 000 milliards monumental.
de dollars, au bas mot, le cot economiquement, les attentats du 11 septembre ont entran la
conomique de la guerre pour
suspension de la bourse Wall street pendant plusieurs jours. Wall
les etats-Unis. a cette somme, il
convient dajouter 3 000 autres
street est ferme, les cours ne sont pas cots. Les mesures ne sont
milliards supports par le reste pas conventionnelles : le monde entier a peur et cette peur paralyse
du monde le monde.
une paralysie de lconomie en rponse la peur de

la guerre
cest la paralysie : lconomie est donc gele pendant quelques
mois, et les investissements bloqus. mais pas trop longtemps !
Pour combattre la rcession post attentats du 11 septembre une
rcession, cest la diminution plus ou moins prolonge de lactivit
conomique -, on injecte un petit calmant, et on re-fluidifie. Com-
ment ? Tout simplement, on abaisse encore plus massivement les
taux dintrt. Pour mmoire, ce mouvement de baisse des taux
dintrt avait t initi fin 2000 lissue de lexplosion de la bulle
internet. Puisque les taux dintrt baissent, emprunter cote moins
cher, voire pas cher du tout !
il devient plus facile pour les entreprises de sendetter pour investir
ou racheter un concurrent. Pour les particuliers, il devient plus ais
demprunter pour un achat immobilier ou une nouvelle voiture. Bref,
largent devient donc beaucoup moins cher. Baisser les taux dintrt
revient donc injecter de la monnaie.
a cette poque, monsieur Dise aurait prt de largent tout de suite
et en plus, pour beaucoup moins cher ! au lieu de prter 10 % mon-
sieur Dise laurait prt 3%. et cette diffrence entre 10 et 3 %, cest
autant en plus quon peut emprunter. encore une fois, on fabrique de la
liquidit, en favorisant par un cot faible le recours au crdit.

> evolution du PiB et de
lemploi aux etats-Unis entre
2001 et 2011 (daprs the
National Bureau of economic
research).
si au niveau du PiB lconomie

amricaine est retourne au
niveau davant la rcession, il
en va tout autrement du ct
de lemploi qui accuse un retard
important de 6,59 millions de tra-
vailleurs par rapport la situation
qui existait avant leffondrement
des marchs.
Copyright : antagoniste.net
a partir de septembre 2001, le recours excessif au economie mondiale, 2001 :

tat de choc
crdit semballe
lissue de dix annes de crois-
cette baisse des taux dintrt, cest--dire des taux demprunt, va
sance, constituant la phase dex-
permettre de relancer lconomie notamment travers le crdit pansion la plus longue de lhistoire
immobilier aux particuliers. ces derniers, se trouvant mcanique- statistiquement connue des tats-
ment solvabiliss , vont pouvoir sendetter et acheter, en masse, Unis, lconomie amricaine est
entre en rcession en mars 2001.
des maisons et des appartements.
Cette datation, issue des travaux du
a partir de 2001, partout dans le monde, la demande en actifs immo- national Bureau of economic re-
search (n.B.e.r., 2001), confirme
biliers (lment du patrimoine), fait bondir le nombre de transactions, que le retournement conjoncturel
et, par voie de consquence, fait augmenter les prix au m. avoir ache- tait dj bien entam avant les at-
t de limmobilier ce moment-l, tait une excellence ide. Les prix tentats du 11 septembre, qui ont am-
taient historiquement bas. plifi le mouvement de contraction
de lactivit mais nen sont pas la
finalement, on verra quelques annes plus tard que cette politique cause. lampleur de la crise est sou-
ligne par la baisse ininterrompue
des taux bas aura pour consquence la formation dune bulle im-
de la production industrielle depuis
mobilire sans prcdent laquelle sest rajoute la duplicit de septembre 2000 (la plus longue de-
certains organismes financiers, qui financeront les plus faibles et puis la crise des annes 1930) .
les plus fragiles (les fameux crdits subprimes).
Copyright : Universalis
au-del des subprimes, cest ce que lon appellera linnovation
financire , cest--dire linvention de nouveaux produits par les ban-
quiers permettant de transfrer le risque dautres.
Cest le principe de la patate chaude ! Qui brle les mains et que lon
passe au voisin et le voisin rcupre la patate chaude, cest in fine,
toujours le particulier pargnant ou le contribuable appel en ren-
fort. Lconomie repart grce une injection de morphine: le crdit.
mais en aucun cas on ne la soigne Tout le monde sendette, parce
que le crdit nest pas cher, et cela fait senvoler les prix de limmo-
bilier. Puisque tout le monde peut acheter, il y a des anticipations
la hausse, alors on achte, on consomme, et on sendette encore et
encore plus. Le monde entier part dans un dlire collectif de crdit,
quil sagisse des etats, des particuliers ou des entreprises.
Cet endettement glouton , affaiblit gravement lamrique, un
moment o elle a t fragilise par les attentats du 11 septembre.
sans oublier que lamrique et le monde sortaient tout juste de la
bulle internet qui venait dexploser en 2000.
15
> Niveau de dettes des
consommateurs amricains
source : Federal Federal reserve,

Bureau of Labor statistics
http://modeledbehavior.
com/2010/09/28/hey-big-bor-
rower-how-in-debt-are-we-really/
Copyright : Daniel indivglio
La Bulle internet : explications dun phnomne spculatif

Cest comme cela que lon a nomm les excs dinvestissements dans
les nouvelles technologies . Cest lpoque o lon cre un site in-
ternet pour rien. site qui, en plus, ne vend rien, mais peu importe,
puisque on peut le revendre six mois aprs pour 100 millions de dol-
lars, alors quil ny a pas eu un seul client, mais des promesses de crois-
sance. il y a surtout un maximum de spculateurs pour le racheter,
prendre des parts, ou faire une iPO (introduction en bourse) ! Cest
la croyance dans un monde totalement nouveau. Ce que le prsident
de la rserve fdrale amricaine de lpoque, alan Greenspan, nom-
mera lexubrance irrationnelle des marchs .
Dfinition Wikipdia, la bulle internet est une bulle spculative des
secteurs lis linformatique et aux tlcommunications, sur les mar-
chs dactions la fin des annes 1990. il y a eu une premire priode
deuphorie de 1995 2000 avec des investissements massifs dans
cette nouvelle conomie et les fameuses startup . Puis en mars
2000, la bulle a fini par clater sous forme dun krach, stendant
lensemble des bourses et provoquant une rcession conomique
de ce secteur et de lconomie en gnral. et depuis, pendant environ
5 ans, cest dire jusquen 2005 donc, ce fut une priode de priode
purge, avec rcession voir au mieux, une stagnation : Hiver nuclaire
des tlcoms .
La bulle immobilire, arme de destruction massive

de lconomie
et ce nest pas fini ! aprs lclatement de la bulle spculative in-
ternet, les investisseurs se sont redirigs vers le march de limmo-
bilier considr comme plus sr et plus rmunrateur.
en bref, un excs chasse lautre. Comme expliqu plus haut, on pou-
vait acheter quelque chose bas prix. On gagnait donc deux fois : les
taux dintrt taient bas, donc les emprunts aussi et on pouvait ache-
ter des produits pas chers.
raction logique dune forte demande, les prix se sont vite mis ni-
veau et limmobilier a flamb partout dans le monde ! Dautant que les
prix taient historiquement bas, depuis le krach immobilier de 1990-
1991 Cela faisait suite divers vnements, comme la runification
allemande, et la deuxime guerre du Golfe en 1991, les ventes se
sont quasiment stoppes, marquant le dbut du krach immobilier.

Or les bulles immobilires sont des armes de destructions massives
de lconomie, pour trois raisons simples :
> elles concernent tout le monde, aussi bien le particulier que le
spculateur le plus avis.
> Les montants engags sont colossaux.
> Limmobilier repose toujours sur de la dette.
Quune socit de capital risque , ou dinvestissements, perde de

largent sur des start-up nest pas problmatique en soi, car peu dacteurs
sont concerns. mais il nen va pas de mme dune bulle immobilire, qui
entrane de nombreux pargnants : messieurs et mesdames martin,
Lopez, smith, mller etc dans la chute, puis les promoteurs immobiliers,
les banquiers et les etats, qui doivent aussi payer laddition.
Trois notions pour comprendre la crise actuelle

Trois termes importants retenir pour mieux comprendre :
1. Le crdit hypothcaire
Le crdit hypothcaire est un crdit garanti par une hypothque, par
exemple en gageant un actif immobilier donn en caution.
2. les subprimes
Les subprimes, ce sont les crdits dits risques, accords des gens
qui ne sont en fait pas solvables et qui, normalement, nauraient pas
d pouvoir y avoir recours. Ce sont donc des produits financiers ultra
toxiques.
3. La titrisation
enfin, la titrisation cest le terme employ pour dcrire le phnomne
qui a consist regrouper lensemble de ces crdits risqus en lots,
et de revendre ces mmes lots un peu partout dans le monde, sous
forme de produits financiers trs fructueux proposs, tous les parti-
culiers sous forme de placements.
avec ces trois notions en tte, revenons sur cet enchanement

dramatique.
attentats du 11 septembre, taux dintrt qui baissent, prix de lim-
mobilier qui montent : cela entrane le dbut du triste tour de pres-
tidigitation. On propose, notamment aux amricains, des nouveaux
produits financiers tout juste sortis du chapeau, en leur disant : Cher
Mister Smith, vous avez achet votre maison 100 000 $, grce un crdit
de 100 000 $. Mais aujourdhui, vu que limmobilier a pris 20 % par an
pendant quatre ans, votre maison vaut finalement 200 000 $. Comme
vous avez dj rembours en partie votre crdit, vous ne devez plus que
80 000 $ la banque, mais comme votre actif vaut (thoriquement) 200
000 $, la banque vous propose nouveau demprunter. Super aubaine,
non ? Soit un disponible net dendettement de 120 000 $ pour vous acheter
> Chute des transactions

immobilires depuis 2005
sources : Census Bureau and Na-

tional assoc. Of realtors News
Copyright : lesechos.fr, le Journal

des Finances
17
dix nouveaux ordinateurs, cinq frigos amricains, et quatre nouveaux
4/4. Cher Monsieur Smith, je vous prte ? Bien sr ! dit monsieur smith !
Prtez-moi ! et monsieur smith emprunte donc 120 000 $ de plus, sur
lesquels, sera hypothque la valeur suprieure de la maison. Cest
ce que lon appelle le crdit hypothcaire. enfin ses drives pour tre
plus prcis.
sauf quaux etats-Unis, partir de 2005-2006, dmarre une crisou-
nette immobilire. aprs avoir trs fortement augment, suite aux
attentats et lclatement de la bulle internet, les prix de limmobilier
commencent baisser lgrement, la valeur de la maison de mr smith
baisse et ne vaut plus que 180 000 $. sa banque peut donc, ds lors,
exiger que mr smith rembourse immdiatement la partie du crdit qui
nest plus couverte par la valeur de sa maison (Cf crdit hypothcaire).
Le crdit, vital pour lconomie mais son excs

nuit la sant
Les banques ne disposent pas en totalit de largent quelles prtent.
elles empruntent cet argent. Les banquiers et les gouvernements ont
fix un ratio (un rapport), entre largent fictif que les banques
prtent et les dpts quelles gardent. et il a t dcid, en gros, 9
pour 1.
Cela veut dire que, pour 9 prts par une banque, il doit y avoir
1 dans les caisses de cette mme banque. Cela sappelle les fonds
propres.
il y a une raison conomique trs valable et trs raisonnable cette
situation qui peut paratre surprenante. Cela vient de la notion de
cration de monnaie, qui prcde lenrichissement de tous. imagi-
nons un monde dans lequel seul largent qui existe est prt. Dans
ce monde-l, il ne pourrait pas y avoir une progression du nombre de
sous, et comme la population augmente toujours, il faudrait partager
chaque jour un peu moins de sous par personne. La masse montaire
nvoluerait pas. et la possibilit de trouver des capitaux pour fi-
nancer un investissement, deviendrait quasiment impossible. au bout
de quelques mois la croissance cesserait, et au bout de quelques an-
nes, lconomie disparatrait au profit dune activit de subsistance.
Le crdit est le sang vital de lconomie. mais trop de crdit provoque
des dgts tout aussi considrables.
Lconomie cest le sens de lquilibre. Lorsque cet quilibre est bris
une crise se produit. Ce qui a bris lquilibre dans cette crise cest
la volont des banques de prter plus que de raison et la complicit
des autorits de rgulation, des agences de notation et de lensemble
des etats qui avaient intrt ce que la fte continue le plus long-
temps possible.
Lactivit bancaire soumise des rgles et

lindulgence des autorits de contrle
Les rgles prudentielles qui rgissent lactivit bancaire.
Pour faire simple, lorsquune banque reoit 1 de dpt dun client,
elle peut prter 10 fois ce montant dautres clients, soit octroyer
10 de crdit. et comment une banque gagne-t-elle de largent ? No-
tamment grce son activit de prt et de crdit.
Dans un pays comme la France, nous avons un certain nombre de
grandes banques. Chacune dentre elles dispose de sa propre clien-
tle. Le rythme de croissance de la population tant de 1 ou 2% par an,
cela signifie quelles peuvent augmenter le nombre de leurs clients, et
par voie de consquence, les montants des dpts seulement de 1 ou
2% par an.
mais, lobjectif de croissance de ses actionnaires est de 20% par an !
Comment peut-on russir concilier ces deux exigences totalement
opposes ?
Lidal pour poursuivre cette croissance, serait donc de pouvoir oc-
troyer plus de crdit, plus de clients, mme si les dpts (fonds

propres) naugmentent pas. Le problme, cest que les autorits de
rgulation ne souhaitent pas changer les rgles et la proportion entre
dpts et crdits octroys.
cest l, prcisment, que rentre en jeu la crativit financire des
anglo-saxons.
Pour sauver les apparences, la banque va constituer avec quelques mil-
liards deuros dencours de crdit un paquet de crances. Cest la titrisa-
tion, qui va tre revendue des confrres, des institutions, des fonds
ou des particuliers. il sagit des fameux aBs, les asset-back securities .
Le paquet de crdits une fois revendu, cela libre automatiquement
pour la banque une nouvelle capacit prter de nouveau, mme si ses
dpts nont pas augment. Cest comme cela que les banques ont russi
sabstraire trs facilement des contraintes lgales et prudentielles, le
plus souvent avec lindulgence silencieuse des autorits de tutelles et
des etats
des crdits garantis par des banques qui se

transforment en actifs toxiques
il est possible de contourner autrement ces ratios de prudence.
cest un peu plus compliqu dans la ralit, mais lide est simple-
ment de sassurer mutuellement contre des risques de non rem-
boursement des emprunteurs.
imaginons une Banque a qui va aller voir une Banque B, et lui de-
mander de garantir le paquet de 9 de crdit quelle vient de donner.
Comme la Banque B lui donne une garantie pour 9, il ny a plus de
problme de rgles prudentielles puisque la banque a obtenu une
couverture, une garantie. La Banque a peut donc recommencer pr-
ter 9 sans avoir, bien sr, les dpts en face.
en change, la banque B demandera aussi la banque a de lui garan-
tir ses crdits. Puis ces paquets de crdits, seront mme carrment
revendus par lots, dans des produits financiers, comme les assurances
vie, eux-mmes revendus des millions dpargnants partout tra-
vers le monde. Donc, au bout dun certain temps, plus personne ne
sera en mesure de dire quel crdit ou encore qui a la crance corres-
pondante la proprit de qui !
Beaucoup dintervenants se retrouvent avec des paquets de dettes
plus ou moins de mauvaise qualit que lon appellera trs vite des
actifs toxiques.
Les banques la fois emprunteuses et prteuses

or ce moment-l, (fin 2007-2008) on ne sait pas qui a achet quoi,
et qui pourrait ventuellement perdre beaucoup dargent, en ayant
achet trop de ces produits toxiques. ds lors, un phnomne de
peur fait que les banques ne se prtent plus entre elles.
et cest de nouveau la paralysie. Le march interbancaire est gel, les
taux dintrt entre banques explosent, parce que chaque banque
prfre conserver ses propres liquidits que de prter la voisine.
Le problme, cest que les banques ont tous les jours des besoins de
trsorerie et de liquidits. De faon schmatique, un jour, la banque
est emprunteuse car beaucoup de clients font des retraits, alors que
le lendemain la mme banque peut tre prteuse car beaucoup de
clients auront dpos beaucoup dargent.
Or que se passe-t-il, lorsquune banque na pas assez de liquidits,
donc dargent, et quelle est emprunteuse ?
Cest trs simple : cest la crise bancaire ! Certaines dentre elles ris-
quent de faire dfaut, cest dire, de faire faillite.
et comme il sagit de lhistoire de tous ces petits emprunteurs qui
avaient du mal rembourser leurs crdits, comme monsieur smith, les
banques ont eu, leur tour besoin de refinancements plus importants.
elles ont d trouver largent que leurs clients ntaient plus capables
de leur donner travers les remboursements de crdit mensuel. et,
dans ce cas, les etats ont t obligs dintervenir massivement sinon
tout le systme risquait de seffondrer
19
Tout se serait effondr, une vitesse excessivement rapide, entre
deux trois semaines voire moins (cest ce que lon appelle le risque
systmique)
Les banques centrales qui trnent tout en haut du systme pyra-
midal bancaire, (comme la FeD aux etats-Unis, la Banque Centrale
europenne ou encore les Banques Centrales anglaise et japonaise),
ont inject des centaines de milliards de dollars et deuros dans le
systme bancaire, dans des actions concertes spectaculaires et sans
prcdent dans lhistoire conomique mondiale.
Les banques centrales assurent la liquidit et exercent ce que lon
nomme leur droit de prteur en dernier ressort. Quand plus personne
nest en capacit de prter, quand le march ne fonctionne plus, les
banques centrales se substituent aux marchs devenus inoprants.
Cela nayant pas suffi pas rtablir la confiance dans le systme, le
monde sest retrouv dans une situation o les etats sont intervenus,
leur tour, pour garantir les emprunts des banques, effectus sur le
march interbancaire, afin de le ranimer. Paradoxalement, les dficits
des banques vont tre reports sur les dficits des etats.
dun risque de faillite bancaire, on arrive un

risque de faillite detat
voil la situation actuelle... et la grce est le premier pays euro-
pen en payer durement le prix. mais ce nest pas le seul, le cas
de chypre est difiant et les rcessions qui plongent litalie, les-
pagne, le Portugal dans un marasme conomique sans prcdent
sont trs proccupantes.
Ce risque de faillite des etats est aggrav par une crise conomique
sans prcdent en termes de chute de la croissance. Cela a pour
consquence leffondrement des rentres fiscales, cest--dire moins
dimpts encaisss, et une augmentation phnomnale des dpenses
des etats dans le soutien lconomie relle, (via les plans de re-
lances) et laugmentation des dpenses sociales.
Pourquoi ce systme a-t-il explos en 2007 ? Parce quentre temps,
monsieur smith a perdu son emploi et ne peut plus honorer ses cr-
dits. Plus demploi, plus dargent !
en 2007 on sest simplement heurt quelque chose qui trouve, entre
autre, son origine dans la chute du mur de Berlin et la mondialisation.
Cest le fameux pouvoir dachat des mnages. Par exemple, en France,
on gagne en moyenne 1500 brut/mois. Ce qui signifie que pour un
foyer en France, monsieur et madame Dupont gagnent environ 3 000
/mois. Par consquent si monsieur et madame sendettent hauteur
de 33%, ce qui est la quotit admise par lusage, cela veut dire que
sur 3000 , ils ont la possibilit de rembourser 1 000 /mois. et 1000
/mois rembourser sur vingt ans, alors quen moyenne monsieur
et madame ont environ trente ans lorsquils achtent, cela veut dire
quen gros ils peuvent emprunter un capital de 150 000 .
La capacit moyenne demprunt dun couple franais moyen vivant
dans un appartement moyen, qui va rouler dans une voiture moyenne,
cest 150 000 sur 20 ans.
et ce phnomne de moyenne est trs important, car il signifie quil
existe un plafond de verre laugmentation des prix, sauf avoir une
inflation importante des salaires qui redonnerait aussi de la marge de
manuvre dendettement . Ctait le cas dans les annes 60, 70 et 80.
Le plafond de verre de la croissance, consquence

de la mondialisation
Le plafond de verre est li ce phnomne de moyenne.
si le couple moyen ne peut pas emprunter plus de 150 000 en
moyenne, cela veut dire que le prix moyen dune maison ne peut pas
dpasser 150 000 , sauf avec une inflation y compris et surtout des sa-
laires. Or on ne peut plus avoir ce phnomne dinflation des salaires

partir du moment o depuis la chute du mur de Berlin, nous sommes
rentrs dans une conomie mondialise, dans lequel des pays low cost
comme linde ou la Chine peuvent exercer grce leur main duvre
pas chre une force et une pression la baisse sur les salaires occi-
dentaux. ensuite, la masse de chmeurs pse considrablement sur
la possibilit de voir les salaires voluer vers la hausse.
Prenons un exemple simple. Une bonne vendeuse dans une boutique
quelconque est paye au smiC. elle demande une augmentation de
10%. rponse : Non ! Pourquoi ? Quatre millions de personnes rien
quen France attendent un job. Laugmentation aujourdhui, cest
davoir le droit un travail. Comme disent les anglo-saxons, Your job
is your bonus . Votre bonus cest davoir encore du boulot.
La faiblesse de lvolution du pouvoir dachat va mettre fin la spcu-
lation immobilire aux etats-Unis tout simplement faute de combat-
tants, cest--dire faute dacheteurs solvables (mme les plus fauchs
taient dj propritaires !). Plus personne endetter et plus per-
sonne pour acheter, cela ne pouvait avoir pour consquence quune
baisse des prix de limmobilier, cest--dire un rajustement du prix
sur les possibilits financires moyennes des acheteurs potentiels.
Cest cela qui, encore une fois, amne la crise des subprimes.
synthse chronologique des vnements et de leurs

consquences
1. 1975-1980 : chocs ptroliers et automatisation = dmassification
2. 1989 : La chute du mur de Berlin = dlocalisations = chmage
3. 2000 : eclatement de la bulle spculative internet
4. 2001 : attentats du 11 septembre = Les Usa entrent en guerre
5. 2001 : Baisse des taux dintrts = monte de limmobilier jusquen 2007
6. 2003 : Cot de la guerre en irak, poursuite des dlocalisations,
gonflement de la bulle immobilier, monte en puissance de la
Chine. monsieur smith perd son emploi, baisse du pouvoir dachat.
7. 2007 : Lclatement de la bulle immobilire. Crise des subprimes
8. 2008 : Crise conomique mondiale
9. 2010 : Crise de lendettement des etats
10. a partir de 2013 : effondrement des etats
La chine, acTeur conomique

devenu inconTournaBLe en 10 ans
alors que je travaillais sur ce livre, jai ressorti de ma petite biblio-
thque personnelle un bouquin qui sappelle Ltat du monde au-
jourdhui . Lironie cest que ce livre, lui, date de 1992
en 1992 / dans les annes 90, il y a un pays dont on ne parle mme
pas, qui nexiste pas sur la scne conomique internationale : cest
la chine.
On ne parle pas plus de linde, dailleurs. il faudra attendre le 1er jan-
vier 2002, date de son entre lOmC (Organisation mondiale du
commerce) pour quelle ait les outils ncessaires la croissance co-
nomique spectaculaire quon lui connat aujourdhui.
en moins de 10 ans la Chine sest impose dans tous les niveaux de
lconomie. Comme tout le monde, dailleurs, nous tlphonons made
in China, photographions made in China, on shabille made in China,
jouons made in China, mangeons made in China etc et bientt nous
serons tous ou presque des chmeurs made in China !
il est possible de faire un lien avec les attentats du 11 septembre, la
crise conomique actuelle, et la Chine. Nous sommes rentrs dans un
conflit conomique asymtrique
Un conflit asymtrique, cest lorsque lon ne nous attaque pas de la
mme faon. Par exemple, les Usa sont attaqus par un groupe re-
21
connu terroriste, comme al Qaida. Pour se dfendre, ils ne peuvent
pas utiliser la dissuasion nuclaire qui serait efficace vis--vis dun
autre etat.
Les etats-Unis dtenaient larme atomique, et les russes aussi. si ja-
mais les russes attaquaient les amricains coup darmes atomiques,
les amricains allaient, bien sr se faire atomiser, mais les russes aus-
si. Cest ce quon appelait la destruction mutuelle assure.
Dans un conflit asymtrique il ny a pas de symtrie. il nest pas ques-
tion datomiser al Qaida, parce que al Qaida nest pas un etat avec
des institutions, ce nest pas un pays avec des frontires et des villes.
al-Qaida est une entit diffuse travers de nombreux pays. et on ne
peut pas atomiser tous les pays de la terre entire sous prtexte quil
y a peut-tre un de leurs sympathisants Bobigny !
Le rapport avec la Chine, cest que nous vivons un autre conflit asy-
mtrique aujourdhui. mais, cette fois, on est dans un conflit asym-
trique conomique. et il sagit de la guerre conomique qui oppose
loccident la Chine.
entre loccident et la chine, un conflit asym-

trique caus par le cot des salaires
La raison de lasymtrie de ce conflit est simple. avec les pays low
cost, o est la symtrie ? Un ouvrier amricain cote 3 000 $/mois, un
salari europen cote 3000 euros/ mois. Pour simplifier les grands
quilibres macro-conomiques, un dollar vaut un euro (en donnes
corriges du taux de change).
mais un ouvrier chinois cote 40 euros ! Cela veut dire que pour un
europen ou un amricain, une entreprise va pouvoir sacheter dix
Chinois ! Cest totalement asymtrique.
Comment conomiquement, les etats-Unis et leurope peuvent tre
plus performants contre la Chine dont les diffrences culturelles, so-
ciales, historiques nous dpassent ? avec sa population dun milliard
et plus, cela donne limpression dun corps insaisissable.
Limage vhicule que la Chine est une dictature, quelle na pas le
droit de grve, quil ny a pas de syndicat, et o cest marche ou crve,
savre sans doute aujourdhui un peu simple.
On sait que cest plus complexe que cela. Le systme lgal chinois est
tout nouveau, le mtier davocat nexiste que depuis une petite tren-
taine dannes : cette profession est loin de faire lunanimit au sein
mme de la culture chinoise plus habitue aux dcisions autoritaires
et arbitraires, et o le collectif passe avant lindividu Ce qui est sr,
cest que la Chine en intgrant les organisations et les systmes occi-
dentaux doit aussi assimiler les standards internationaux en ma-
tire de Droits de lHomme. Cela ne pourra pas se faire en un an, voire
une dcennie, ou mme une gnration. Les Chinois ont le temps
pour eux, et le nombre. Ce qui nest pas le cas de lOccident.
mme si, hier un travailleur shanghai, Beijing ou shenzhen tait
pay 40$ par mois, et quaujourdhui il est pay 100$ par mois, cela
demeure trs intressant pour une entreprise occidentale. Cela va lui
permettre de produire moins cher, de continuer vendre de plus en
plus cher, et de gagner des sommes encore plus importantes pour ses
actionnaires.
economiquement cette logique est imparable. elle est mme normale.
La raison dtre dune entreprise est de gagner toujours plus. Le pro-
blme cest que lon atteint un stade o la somme des intrts parti-
culiers nest plus gale lintrt gnral.
Par exemple, la socit Tartenpion sa a intrt, individuellement,
fermer son usine en France, et faire produire en Chine, pour conti-
nuer vendre au mme prix en France. mais cela ne peut fonctionner
que si Tartenpion est la seule fermer son usine. Car, si tous les Tar-
tenpions ferment leur usine, alors il ny a plus de salaris en France, il
ne reste plus que des chmeurs, il ny a donc plus de consommateurs
Cest aussi cette limite qui commence apparatre.

quelles solutions pour que loccident retrouve
une comptitivit ?
cest une grande question, qui pose aussi celle du principe de la
dmocratie.
Comment peut-on, Occidentaux avec des dmocraties et un droit so-
cial, lutter contre les qualits intrinsques defficacit conomique
que montre un pays comme la Chine, qui est une dictature poli-
tique, une dictature du business, une dictature environnemen-
tale, mme si tout cela il est vrai volue ?
Pour se remonter le moral, il suffirait de se dire quune crise sanc-
tionne toujours la recherche dun nouvel quilibre. et que de chaque
crise, il peut sortir le meilleur comme le pire.
mais, videmment, cest chacun dentre nous quil appartiendra de
faire les meilleurs choix
Nanmoins, ce qui est sr, cest que, davoir la retraite 60 ou 65 ans,
ne changera rien au fait que, si les Chinois travaillent jusqu 90 ans,
nos retraits resteront toujours un poids lourd supporter.
Ce qui est certain, cest que baisser les charges sociales en France, aux
etats-Unis ou en allemagne, ne changera rien notre comptitivit,
tant que les Chinois continueront tre pays 40 voire 100/mois.
Croire que les pays occidentaux seront des pays uniquement consti-
tus de Polytechniciens qui conserveront les tches forte valeur
ajoute, alors que les Chinois continueront coudre seulement nos
tee-shirts, est videmment un leurre !
Cest non seulement un leurre, mais cest en plus, faire insulte la
qualit sculaire de la civilisation chinoise, qui est parmi les plus
brillantes du monde.
Ce qui est certain, cest que la concurrence libre et non fausse
(principe inscrit dans le projet de constitution europenne et qui avait
occasionn un immense dbat en France en 2005) est un principe pro-
fondment libral. Ce qui est galement une certitude, cest que la
concurrence qui oppose de faon gnrale, lOccident dune part,
lasie dautre part, est bel et bien fausse.
quelles rgles du jeu pour une concurrence non

fausse entre loccident et lasie ?
La comptition na de sens conomique que lorsquelle a lieu avec
les mmes rgles du jeu ou des rgles sensiblement identiques.
La comptition entre acteurs de mme niveau entrane normalement
une stimulation saine, et donc une notion de progrs et dinnovation.
> salaire moyen dans

lindustrie manufacturire
pour 2013 estimations
source : http://entrepreneursda-
sie.com/khmerdev-franck-touch/
23
Cest la thorie, et elle est relativement valable entre les pays eu-
ropens et lamrique du nord, ou encore le Japon, puisquil sagit
(malgr de relles diffrences) de pays dmocratiques avec des pro-
tections sociales, des lois, un salaire minimum etc et ce nest pas la
mme histoire avec la Chine ou linde !
La comptition actuelle avec la Chine est compltement fausse
puisque les bases sociales, commerciales et fiscales ne sont pas les
mmes.
Nous sommes condamns perdre, sauf si on arrivait jouer galit
avec eux, cest--dire abolir tout droit social, allger considrable-
ment les normes environnementales, et supprimer le salaire mini-
mum. Le smic 40 /mois devrait nous rendre enfin comptitif.
il y a 1 354 040 000 Chinois et 1 210 193 422 indiens qui attendent un
travail, alors que la population cumule occidentale arrive 941
991 704 (europe, 500 413 406, etats- Unis 314 918 615 et Japon 126
659 683).
Cela veut dire que, tous les Chinois ou indiens nauront pas encore
tous un travail, que nous, nous serons dj tous chmeurs. mcani-
quement et mathmatiquement, la mise niveau ne pourra se faire
que vers le bas. Cest exactement le phnomne auquel on assiste
avec le salaire minimum en Grce qui a t baiss 586 ou encore
avec le pacte pour la comptitivit en France qui cherche baisser le
cot du travail, ou encore avec les jobs 1 de lheure en allemagne.
Nanmoins, je pense que lon est vraiment trs proche du point de
fusion de lconomie mondiale. Cest ce que sanctionne cette crise. Le
temps presse. Bientt il sera trop tard.
Cest le systme lui-mme qui, par ses excs, est en train de sauto-
dtruire.
une croissance infinie dans un

monde fini : La rareT, nouveLLe
raLiT
gandhi disait dj: La Terre a suffisamment de ressources pour
satisfaire les besoins fondamentaux de chacun, mais pas assez
pour lavidit de tous .
Ce que tout le monde pensait tre une limite lointaine et nbuleuse
est en ralit en cours de matrialisation depuis quelques annes. Par
exemple, les prix du baril de ptrole, aprs avoir atteint des sommets
environ 150$, se maintiennent des niveaux levs malgr une
conjoncture conomique mondiale en berne.
> evolution du prix du baril de

ptrole Brent, 1987 2012
source : eia
Olivier Berruyer, www.les-crises.fr

Force est de constater que notre modle de dveloppement cono-
mique est bas sur une nergie abondante et peu coteuse. Cest
pour cette raison essentielle que les prix de lnergie sont scruts
avec autant dattention par lensemble des dirigeants et des observa-
teurs conomiques.
il est raisonnable de penser quun retour de la croissance mme mo-
dr entranerait une augmentation des prix du ptrole telle que
cette mme augmentation viendrait immdiatement casser cette
reprise conomique naissante.
La rarfaction des ressources nergtiques devient dsormais un
frein vident toute reprise prenne de la croissance.
Plus inquitant encore, notre modle de croissance, depuis presque
trois sicles et la rvolution industrielle, repose sur le principe dune
consommation de masse avec une production de masse dont dcoule
lide de croissance.
La croissance conomique cest toujours plus de production, toujours
plus de consommation grce une nergie peu chre et de matires
premires accessibles sans limitations. Or les rserves actuellement
estimes donnent les indications suivantes sur la fin envisage de
certaines ressources, indispensables ce jour la poursuite de notre
croissance industrielle.
date estime de fin des ressources

2012 : fin du terbium
2018 : fin du hafnium
2021 : fin de largent
2022 : fin de lantimoine
2023 : fin du palladium
2025 : fin de lor, fin du zinc, fin de lindium
2028 : fin de ltain
2030 : fin du plomb, fin du lithium
2038 : fin du tantale
2039 : fin du cuivre
2040 : fin de luranium
2048 : fin du nickel
2050 : fin du ptrole
2050 : fin du lithium
2064 : fin du platine
2072 : fin du gaz naturel
2087 : fin du fer
2120 : fin du cobalt
2139 : fin de laluminium
2158 : fin du charbon
> Prvisions dpuisement

des ressources minires
Ce graphique tabli daprs des

expertises gologiques dresse
les perspectives de temps quil
reste exploiter les minerais,
en fonction du ratio minerai non
encore extrait/consommation par
habitant .
source : www.loretlargent.info
25
il est important de rappeler quil sagit destimations ce jour. il est
vident que de nouvelles dcouvertes de gisements auront lieu, que
des progrs dans les techniques dextractions seront raliss. mais
cela ne changera rien au phnomne de rarfaction des ressources
dans lequel nous venons de rentrer et qui est incompatible avec notre
modle de croissance actuel.
Lhumanit va devoir apprendre partager

enfin se pose bien videmment le problme dmographique. Nous
venons de dpasser en 2011 les 7 milliards dhabitants sur la terre.
sept milliards dhabitants, quil va falloir nourrir, abreuver, duquer,
soigner, loger, malgr une rarfaction des ressources. Cette situation
porte en elle le germe de grands dangers potentiels. Lhumanit devra
apprendre partager. Lhumanit devra choisir ce qui devra crotre et
ce qui devra dcrotre.
enfin, le capitalisme nolibral actuellement luvre devra sadap-
ter cette nouvelle donne conomique de la fin du toujours plus.
Cette adaptation se fera sur les modes de production via une consom-
mation raisonne et parcimonieuse, avec une ncessit au recyclage,
la rutilisation et la rparation, le systme capitaliste, tant par es-
sence et par nature adaptable. Dailleurs il vaudrait mieux parler des
capitalismes plutt que du capitalisme tant ce systme conomique
est volutif en fonction des contraintes extrieures quil subit. souve-
nez-vous comment tait le capitalisme quand il y avait le communisme :
nous avons dbut cet ouvrage avec a.
Tout changement de modle saccompagne de grands bouleverse-
ments, politiques, sociaux, et conomiques. Les entreprises actuelle-
ment cotes sur les places financires sont valorises en fonction de
leur potentiel futur de croissance dans un monde de toujours plus.
si demain le mieux et le moins lemportent sur le plus, alors ces mo-
dles de valorisation deviendront tout simplement caduques.
enfin et pour illustrer le dbut dune prise de conscience internatio-
nale indniable, le ministre des finances allemand Wolfgang schuble
disait le 16 dcembre 2011 dans un article du Zeit : La cupidit sans
limite, la recherche de profits toujours plus levs sur les marchs de
capitaux qui ne sont pas pour rien dans la crise bancaire et cono-
mique, puis plus tard celle de pays entiers, laquelle nous sommes
> Comptage de la population

mondiale
source : www.population.mondiale.com
> Croissance de la population

mondiale
source : editions http://www.

editions-ouest.fr/pictures/Crois-
sance%20de%20la%20popula-
tion%20mondiale.jpg
extrait de Latlas des ressources,

robert Laffont, 1980, pp. 44 et 45

confronts depuis 2008. et de mettre en garde : Nous devrions
nous engager limiter la croissance conomique dans nos pays occi-
dentaux , car ils ont atteint un certain degr de saturation . Nous
rentrons dans le rgne de la raret.
Pour conclure cette partie de rappels historiques, il apparat claire-
ment que la crise structurelle que nous vivons est plurifactorielle.
Une augmentation inexorable dun chmage de masse li aux progrs
technologiques - la dmassification - et la mondialisation. Des sa-
laires qui ne peuvent plus augmenter pendant 15 ans en raison de
ces mmes phnomnes et bien sr des taux dintrt extrmement
bas qui permettront docculter dans un premier temps ces difficults
structurelles, mais pour mieux ressurgir de faon dvastatrice partir
de 2007. a lensemble de ces lments se rajoutent dsormais le dfi
dmographique et la rarfaction des ressources.
Nous nous dirigeons grands pas vers un nouveau systme dont
les contours sont aujourdhui indfinissables avec prcision tant
le nombre de possibles est important. Le monde bascule vers le
monde daprs car ce que nous vivons nest pas une crise mais la fin
dun monde.
explosion de leuro, croissance en berne, systme bancaire au bord
de leffondrement, mondialisation problmatique, rpartition des ri-
chesses contestable, accs aux ressources et matires premires de
plus en plus difficile, risques gopolitiques majeurs, endettement
massif, dclin amricain cest une vritable liste la Prvert que
celle des risques qui psent sur chacun dentre nous. Les annes qui
sannoncent seront difficiles et pleines de dangers.
avant daller plus loin, souvenons-nous quelques instants de notre
histoire conomique rcente.
messieurs les anglais tirez les premiers. Cest lors de lpisode de la
bataille de Fontenoy (en 1745), que ce mot fameux aurait t prononc.
Dans notre europe moderne nous avons depuis quelques dcennies
su faire taire les armes et les canons. Cest bien sur le principal suc-
cs de lUnion europenne. Cest dailleurs ce succs et cette connais-
sance historique, partage par tous, des affres des guerres qui ont
ravag notre continent pendant des sicles, qui rend dans lesprit de
tous indpassable lide de construction europenne.
Leuro est une construction politique.

Pas conomique
La monnaie unique a t cre et pense il y a presque vingt ans. a
lpoque, et cest important de le rappeler, le mur de Berlin vient de
seffondrer. La France, inquite, voit poindre le danger dune grande
allemagne runifie. Franois mitterrand, alors Prsident de la rpu-
blique, reste avant tout un homme de la seconde Guerre mondiale.
il naura de cesse que darrimer lallemagne la France, moins que
ce ne soit le contraire, afin de rendre le destin de nos deux nations
indissociable. La monnaie unique est un peu comme une corde reliant
plusieurs alpinistes mais qui ne pourrait pas tre coupe en cas dac-
cident. Ds lors, si lun des membres de leuro tombe, toute la corde
sera entraine dans la chute.
Leuro est une monnaie conomiquement allemande, mais de
construction politique franaise.
Le Prsident mitterrand a donc ngoci laide et le soutien de la
France la runification allemande contre ladhsion de lallemagne
leuro en change de quelques critres de bonne gestion financire
(les clbres critres de maastricht) oublis par tous (y compris nos
camarades allemands) depuis bien longtemps. il ne faut pas oublier
la dcision politique prise ce moment-l par le Chancelier allemand
de lpoque Helmut Kohl. Ce dernier a dcid de convertir la monnaie
des allemands de lest au prix de la monnaie de lOuest. en clair un
Deutsch mark (rFa-ouest), valait un Ost mark (rDa-est). Lallemagne
navait pas largent ncessaire bien sr pour convertir cette masse mo-
27
ntaire nouvelle sur la base de 1 pour 1. Une telle conversion navait
dailleurs aucun sens conomique. LOst mark valait plutt dix fois
moins dun deutschemark. L encore lide tait Politique. il sagissait
daffirmer la runification du peuple allemand, et quun allemand de
lOuest valait un allemand de lest.
Noublions pas quhier comme aujourdhui les allemands ont toujours
refus la notion de montisation. Les allemands nont pas imprim
les deutschemarks ncessaires. ils les ont emprunts sur les marchs.
Ce faisant, ils ont assch le march montaire, provoqu une hausse
massive des taux dintrt, lorigine de la rcession et de la crise
conomique des annes 90 95. Nous avons tous pay le prix de la
runification allemande en europe et particulirement la France. mais
ladhsion de lallemagne leuro tait ce prix.
Leuro un ogm qui nest pas viable

reprenons. Leuro est donc une construction politique et pas co-
nomique. Cest une monnaie unique, pour 17 peuples diffrents, 17
langues, et surtout 17 conomies htrognes. Car le problme g-
ntique de leuro, cest quil sapplique 17 conomies qui sont pro-
fondment diffrentes. Lide de leuro est trs belle, comme celle
de la construction europenne. Pour toute personne saine desprit
la construction europenne est une vidence. Nanmoins, en cono-
mie la beaut des choses nest que de peu dimportance. La ralit
cest que les dsquilibres conomiques de nos 17 pays ne peuvent
plus dsormais trouver de rsolution qu travers des ajustements
montaires, qui restent la seule et unique solution conomiquement
viable. Non et cent fois non, le fait de mettre un pays lamende, car
il ne respecte pas son budget, ne changera jamais rien la structure
de lconomie de ce pays, qui devra emprunter plus pour payer une
amende (pour mmoire il existe dj les procdures pour dficits
excessifs).... Non et cent fois non, effectuer un contrle budgtaire
europen ne changera rien aux forces et faiblesses intrinsques dune
conomie nationale... Non et cent fois non de nouveaux traits ne
changeront rien au stock de dettes dj existant... Non et cent fois
non, la rigueur ou laustrit ne peuvent constituer lalfa et lomga
dune politique conomique (ce qui ne veut pas dire que ce nest pas
indispensable).
La fin du Business model des etats Providence

soyons srieux. Les etats europens, en particulier franais, sont btis
sur lide detat- providence. La providence est un mot qui signifie
que le cours des vnements est issu de laction bienveillante dune
puissance divine (gnralement Dieu).
en loccurrence la puissance divine qui veille sur nous de la crche au
cimetire, cest letat. Letat qui travers les allocations familiales
paiera lessentiel des frais de garde de nos jeunes enfants, letat qui
veillera sur nos vieux jours travers les pensions de retraite et aux
maisons du mme nom. Nous naissons la crche pour mourir la
maison de retraite. entre temps, en cas de maladie la scurit sociale
veille sur vous, un incident de parcours professionnel, les asseDiC et
maintenant le Ple emploi se chargent de vous, quand il ny a plus
despoir, et que le march du travail vous est dfinitivement ferm,
le rsa (rmi nouvelle formule) prend le relais. Un problme de loge-
ment, le parc HLm et les aides au logement sont l pour vous. Partout,
tous les niveaux, les amortisseurs sociaux sont l.
il ne faut pas se leurrer. La fin du business model de letat providence
signifie la fin programme et inluctable de lensemble de ces aides.
Cest cela la rigueur sans la planche billets pour ladoucir.
Or la socit franaise par son htrognit ne pourra en aucun cas
supporter une cure daustrit la grecque. Cela est impossible. Nos
zones sensibles et nos banlieues (difficiles) vivent pour beaucoup des
aides publiques et de la solidarit nationale. a cette problmatique fi-
nancire se rajoute depuis maintenant quelques annes des problma-
tiques communautaristes videntes. Lorsque les tensions sexacerbent,
lhistoire humaine prouve que les modrs ne lemportent jamais.

Les fragilits de la socit franaise ne sont pas les fragilits de la
socit allemande. Pour notre pays, le cot social dune austrit bru-
tale risque dtre insupportable et de mener des problmes inter-
communautaires insurmontables.
Je vous conseille la lecture de lextraordinaire rapport officiel 2011
de lObservatoire des Zones Urbaines sensibles, clairant sur la ralit
sociale de notre pays et donc sur nos fragilits. Lien vers le rapport :
http://www.ville.gouv.fr/imG/pdf/rapport_onzus_2011.pdf
La reconfiguration de la zone euro est inluctable

Lallemagne ne souhaite pas amoindrir (pour le moment) le choc de la
rigueur par un recours, ne serait-ce que modr, la planche billets,
cest--dire la montisation. Dont acte. La ligne rouge allemande
est celle de la cration montaire, menant bien souvent linflation
puis lhyperinflation. Ce point de vue est conomiquement fond. Le
traumatisme allemand de lhyperinflation des annes 20 ayant men
lavnement du nazisme est toujours vivace dans les esprits doutre-
rhin. Cela est parfaitement respectable.
La ligne rouge franaise doit tre imprativement celle de la stabi-
lit sociale. Laustrit ne peut tre que progressive sous peine de
prendre le risque de dclencher des meutes dune rare violence.
Nous ne pourrons pas mener chez nous une austrit crdible cest-
-dire massive et brutale. Lutilisation de la planche billets est in-
luctable. Ce nest quune question de temps. il en est de mme pour
litalie, lespagne, ou la Grce (mais pour dautres raisons).
La conclusion est implacable. en cas de persistance de ces dsaccords,
nous devrons mettre fin, par la force des choses laventure de la
monnaie unique. La meilleure solution serait alors la sortie du maillon
fort de leuro quest lallemagne. messieurs les allemands sortez les
premiers!
Le cot conomique dune telle solution serait certainement le plus
supportable parmi les mauvaises solutions pour sortir dfinitive-
ment de cette crise montaire. Une sortie de lallemagne de la mon-
naie unique ne lui coterait pas plus cher que la runification. Cela
lui coterait galement bien moins cher que de se porter caution
pour leurope entire. enfin, une dette en euro faible rembourse
en nouveau marks forts permettrait damoindrir le cot (important)
de la dette allemande.
Nous devons accepter de dpasser nos limites. Leuro nest plus une
limite. seule la stabilit de nos nations respectives sur le long terme
permettra la poursuite dune construction europenne durable.
Nos lites se trompent. La fin possible de leuro est en ralit, une
chance immense pour un nouvel lan europen bti sur une adhsion
populaire et dmocratique.
La crise actuelle est conomique, sociale et politique

Pour bien comprendre les tendances et enjeux des annes venir,
nous avons fait le choix de revenir longuement sur les origines de la
crise que nous traversons.
il ne sagit pas dune crise conomique comme les autres. Cest une
crise systmique. Cest mme une crise du systme. Cela veut dire que
le systme dans lequel nous avons tous vcus jusqu prsent touche
sa fin dans sa configuration actuelle.
Notre monde va changer et comme le disait Winston Churchill, mieux
vaut prendre le changement par la main, avant quil ne nous prenne
par le cou.
Cette comprhension des causes, des risques, des tendances fortes
qui conditionneront nos vies, auront un impact vident sur les choix
de placements et de gestion patrimoniale de chacun dentre nous.
Lobjectif ultime de cet ouvrage est de mettre gratuitement et la
porte de tous lanalyse que nous faisons de cette crise et de la situa-
tion. Nous souhaitons apporter notre contribution au dbat dmocra-
tique et donner nos concitoyens les moyens de leur comprhension
et de leur opinion.
29
concLusion
alors que faire ? contre quoi nous battons-nous ?
Pour rpondre cette question du que faire , encore faut-il tre capable
dtablir un diagnostic partag. Jusqu prsent, on ne peut pas dire que les
raisons de la crise actuelle fassent lobjet de dbats intenses y compris par les
conomistes.
Pour certains, la crise est financire et trouve son origine dans les errements
de la finance, dans une mauvaise rgulation ou encore dans la dsormais trs
clbre crise des subprimes .
cest vrai et cest partiel.

Pour dautres, la crise, cest la faute la mondialisation. nous avons per-
du nos capacits de production au profit des pays mergents et du premier
dentre eux, la Chine. nous devenons des muses, des conomies bases sur
les services immatriels. nous ne produisons plus de vritables richesses,
mais, surtout, en passant dune conomie de la production une conomie du
service, nous avons supprim une part significative des emplois. Or le travail
reste, dans nos conomies, le principal vecteur de redistribution.
cest vrai et pourtant cest partiel.

Pour les cologistes, la crise est environnementale. nous dtruisons notre plante.
nous consommons chaque anne plus de ressources que la terre ne peut nous en
fournir. nous devons devenir dcroissants . Jai dj exprim de multiples
reprises mon point de vue, en dehors de toute idologie colo . la croissance
infinie dans un monde fini est, par nature, une aberration intellectuelle.
alors, cest vrai bien sr. mais cest partiel.

Pour les souverainistes, les nationalistes ou les patriotes (je le dis sans aucune
connotation ngative de quelque sorte), la crise, cest la faute leuro , la
faute la monnaie unique .
Comme la encore si bien dit nicolas Dupond-aignan lassemble nationale
lors du dbat sur le trait budgtaire, il est illusoire de croire que nous pouvons
avoir une monnaie unique, alors que nous avons des zones conomiques h-
trognes, si cela nest pas accompagn dune conomie de transfert des pays
riches, comptitifs et excdentaires, vers les pays pauvres, peu comptitifs et
dficitaires. Cest parfaitement vrai. Dautant plus que nos grands amis alle-
mands ne semblent pas particulirement presss de payer pour toute leurope
du sud, France comprise. Jen veux pour preuve les dernires dclarations du
ministre allemand, disant avant son arrive leurogroupe quil nest pas utile
que lespagne demande laide de leurope, ce qui peut vouloir dire aussi que
lallemagne na pas envie de payer pour lespagne.
donc, tout cela est parfaitement vrai. et pourtant cest partiel.

Pour les libraux, la crise, les dficits, la dette, tout cela, ces boulets qui encha-
nent nos conomies, cest li la prsence dun tat omniprsent, omnipotent,
omniscient et omnivore de richesse produite. trop dtat, trop de dpenses
sociales, trop dassistanat, trop de taxes pour financer des tats providence
devenus obses.
Cest assez vrai en europe, particulirement du sud. Cela lest nettement
moins pour les pays anglo-saxons, royaume-Uni et tats-Unis en tte. alors
oui, ltat est trop gros, particulirement en France, mais lendettement est
partag par tous les pays occidentaux, y compris les plus libraux.
alors cest vrai. mais encore une fois, cest partiel.

Pour les socialistes, les communistes, les crypto-marxistes, et toute autre per-
sonne teinte des idaux de gauche (je le dis sans aucune connotation nga-
tive), la crise est lie lre de largent-roi, une mauvaise redistribution des
profits et des ingalits qui augmentent. Pour eux, la crise, cest les banques
et les banquiers. surtout les traders. Ceux qui font nimporte quoi, et disons-
le, ces derniers temps il y en a un paquet. la crise, cest aussi un manque de
rgulation. la mise au pas de la finance et la fin du toujours plus de profits et
ses cortges de licenciements boursiers.

cest videmment vrai. mais cest partiel.
Pour les europistes, la crise, cest le manque dintgration europenne et lab-
sence de fdralisme. il faut donc forcment plus et mieux deurope, moins de
dcisions nationales, plus de dcisions fdrales, de mcanismes communs.
il faut le renforcement de lintgration europenne, des unions bancaires ,
fiscales ou budgtaires. Cest bien sr vrai. il ne peut y avoir de monnaie
unique avec 16 pays diffrents. nanmoins, cela reste partiel.
une crise multifactorielle

Vous laurez compris, et cette liste est loin dtre exhaustive, la crise que nous
affrontons nest pas quune crise de gouvernance, elle nest pas quune crise
dendettement, elle nest pas quune crise environnementale, elle nest pas
quune crise europenne ou de la monnaie unique leuro, elle nest pas quune
crise de ltat providence, elle nest pas quune crise dmographique, elle nest
pas quune crise de la mondialisation et de ses dsquilibres.
non, la crise que nous affrontons est le cumul de lensemble de ces crises.
un tel niveau de complexit, dimbrication, de dsquilibre, le terme mme de
crise est impropre.
nous ne sommes pas en crise. nous sommes face une reconfiguration com-
plte de nos modes de fonctionnements conomiques sous la pression de fac-
teurs historiques. nous entrons dans un nouveau monde. Quitter lancien ne
peut se faire que dans la souffrance.
Des enjeux dmographiques aux volonts de puissance de certains tats, de
la construction europenne qui nous est proche celle de nouveau grands
ensembles, des progrs technologiques destructeurs demplois la mondia-
lisation, du dfi de la redistribution des richesses celui de lalimentation,
partout, le monde que nous avons connu aprs la seconde guerre mondiale
seffondre.
avec cet effondrement, ce sont nos certitudes qui vacillent, quelles soient
politiques, conomiques, gopolitiques, ou mme scientifiques et techniques,
sans oublier les aspects socitaux.
un peu dhistoire
la croissance conomique est, pour la grande majorit, synonyme de crois-
sance du confort, du bien-tre. Bref, la croissance conomique, cest le progrs
sous toutes ses formes ! Cest globalement vrai depuis le dbut de la rvolution
industrielle.
Depuis lavnement de cette priode, notre modle conomique lexception
notable de lpisode communiste qui fut une parenthse de 70 ans referme
pour cause dchec est celui de la croissance infinie, base sur la consomma-
tion de masse et de lnergie abondante et peu coteuse.
Jusqu prsent, notre plante pouvait nous fournir les ressources ncessaires.
Ce nest plus le cas.
Paralllement, depuis la seconde guerre mondiale, le monde tait gopoliti-
quement gel, bloqu par la guerre froide.
lempire sovitique tait labri du rideau de fer. la Chine recluse derrire
sa grande muraille. il y avait deux mondes qui ne se parlaient pas. Dans ce
monde dautrefois, la mondialisation ntait tout simplement pas possible. les
dlocalisations ne pouvaient pas se produire.
Quelque part, dans un monde aussi ferm, les ides mmes schangeaient
moins vite. les progrs taient plus lents. la courbe de lvolution de la popu-
lation que nous reproduisons ci-dessous est limage de lvolution de notre
monde o tout est devenu exponentiel depuis la chute du mur de Berlin. 1990.
Voil la csure.
1990, le dbut dune fin annonce

Comme tout raisonnement de ce type, videmment, cela reste partial. nan-
moins, la grande rupture, cest bien la chute du mur de Berlin qui matrialise
leffondrement du communisme.
31
Beaucoup lont vu comme la victoire par K.O. du capitalisme et donc de sa
suprmatie intellectuelle. Cest vrai, mais partiel encore une fois ! le com-
munisme, par son existence mme, tait en ralit le meilleur des contrepou-
voirs au capitalisme triomphant et drgul. Cest la chute du communisme
qui entrane une drgulation massive de lensemble de nos conomies. Vingt
ans aprs, nous pouvons constater les dgts dun systme totalement brin-
quebalant.
la mondialisation, les dlocalisations et les drgulations sont les enfants di-
rects de la chute du mur de Berlin. ni bien, ni mal, cest un fait.
sans contrepouvoir idologique, nous ne pouvions qualler vers des excs pr-
visibles compte tenu de la nature humaine qui, dans ses grandes masses, na
jamais brill par la sagesse.
a la question que faire , on peut presque affirmer que nous ne

ferons rien !
alors effectivement, des rponses existent, et nous en reparlerons plus loin.
avant tout, je souhaitais revenir sur un point qui me semble dterminant.
Pourquoi depuis cinq ans nous navons pas fait grand-chose et pourquoi nous
ne ferons rien de plus dans les cinq ans qui viennent.
sans doute parce que nos socits sont figes. Par figes, jentends que les po-
sitions naturelles sont toutes occupes et prises, que des acteurs sont l, que
chaque groupe est galement constitu en groupe de pression et veille natu-
rellement la prservation de ses intrts. ni bien ni mal l encore, mais une
simple constatation factuelle du mode de fonctionnement de nos socits.
Des syndicats au patronat, des lobbyistes aux groupes de pression, le moindre
changement, la moindre rforme se heurte une rsistance farouche de ceux
qui ont perdre dans la nouvelle donne envisage.
Certains me diront que les amricains nont pas vraiment le problme de la
Cgt . Certes. mais ils ont le problme de Wall street. Cest certainement
aussi grave, si ce nest plus !
nos socits ont atteint des niveaux o elles sont tout simplement irr-
formables. Cela sest dj produit de multiples reprises dans lhistoire du
monde.
le changement nest en ralit possible qu partir du moment o on ne peut
plus le diffrer. Ce moment est souvent celui de leffondrement.
Que le gouvernement soit UmP ou Ps, peu importe. la marge de manuvre
dans tous les cas est extrmement faible si lon souhaite respecter les codes
et les dogmes en vigueur.
rester dans le cadre, cest aller tout droit lchec pour toutes les raisons que
nous avons listes plus haut. sortir du cadre prmaturment, cest prendre un
risque politique majeur.
logiquement, nous prfrons donc tous nous tromper collectivement que de
prendre le risque davoir raison tout seul.
alors que faire ?

La fiscalit environnementale.
il faudrait mettre en place une vritable fiscalit environnementale, qui pren-
drait en compte le vritable cot de production dun bien. son cot de pro-
duction, ce nest pas que la main-duvre. Cest aussi et surtout le cot de la
matire premire non-renouvelable, le cot en pollution, le cot en transport.
avec une fiscalit comme celle-l, le prix des choses changerait du tout au tout.
la ncessit des dlocalisations aussi. les bnfices des grandes multinatio-
nales chuteraient de faon dramatique. Des millions dactionnaires perdraient
beaucoup dargent. nous ne le ferons pas et pourtant nous y viendrons.
rpudier la dette.
il faudrait rpudier les dettes, plutt que dessayer de faire croire dsesp-
rment que nous arriverons la rembourser coup daustrit de plus en
plus forte au fur et mesure o les rcessions saggravent en raison mme

des plans daustrit dcids pour pourvoir payer les dettes. absurde ! Vouloir
payer tout prix les dettes a pour consquence une insolvabilit empchant
de les rembourser !!
ne pas rembourser les dettes, cest ruiner lensemble des pargnants en une
seconde. toute lpargne de millions de vies anantie en une dcision. le len-
demain, ce sera limpossibilit pour ltat demprunter sur des marchs qui
nexisteront plus. nous ne le ferons pas et pourtant nous y viendrons.
sortir du carcan de leuro.

il faudrait sortir de la monnaie unique. Ctait une belle lide, comme leu-
rope dailleurs. Cela ne pouvait pas fonctionner. leuro tait une construction
politique. Pas une construction conomique. il ny a pas dUnion de transfert
et il ny en aura pas puisque les allemands considrent juste titre quils nont
pas vocation payer les rsa et la CmU franaise.
leuro fort pour les allemands est une bonne chose. il touffe les pays moins
comptitifs comme la France. il dtruit les pays encore moins comptitifs
comme lespagne. il anantit carrment des pays comme la grce.
le temps de la construction europenne nest pas celui des crises ni des mar-
chs. il vaut mieux sortir en bon ordre que dattendre la catastrophe invi-
table. nous ne le ferons pas et pourtant nous y viendrons, car leuro est en
train de se disloquer sous vos yeux.
accepter la dcroissance et le capitalisme durable.

la croissance infinie dans un monde fini, cest fini ! termin. Deux solutions :
> nous liminons 50 % de la population humaine par un gnocide dont les
critres dpuration sont dterminer ;
> nous essayons tant bien que mal de vivre tous ensemble, le mieux possible.
et l, pas le choix. nous devrons choisir ce que nous ferons crotre, comme
certaines technologies, et nous devrons choisir ce que nous ferons dcrotre,
comme certains aspects de la surconsommation stupide que nous pouvons
tous les jours constater.
Un monde plus sobre ne remet pas en cause le capitalisme ! Dailleurs, le ca-
pitalisme nexiste rellement que dans sa dfinition la plus simple : le respect
de la proprit prive et les moyens de production privs (mais pas forcment
de faon exclusive dailleurs). Pour le reste, le capitalisme volue travers les
poques.
Dans une conomie de la dcroissance, une socit comme Carrefour ou
lOral, dont les business model sont bass sur la consommation de masse, ne
sont pas lavenir. ils sont le pass du futur monde. ladaptation sera difficile.
elle signifie pour la majorit des entreprises la disparition, ou en tout cas une
forte dcroissance, des flux financiers capts. Cest pour cela que personne ne
veut en entendre parler. alors nous ne le ferons pas et pourtant nous y vien-
drons, nous naurons tout simplement pas le choix.
La refonte du systme montaire.

aprs une dbcle montaire suite lexplosion de la bulle mondiale den-
dettement, il faut tre capable de redonner confiance aux acteurs dans une
nouvelle monnaie. De tout temps, ou pour tre plus prcis depuis la nuit des
temps, la monnaie est lor.
Pour beaucoup, le retour ltalon-or est illusoire, parce que la quantit limi-
te dor ne permet pas de financer la croissance.
Or nous rentrons dans lre de la raret et de la dcroissance. Dans un tel
contexte, cest la dcroissance de la masse montaire quil faut grer. Pas son
expansion. Dans le monde venir, lor, les lingots, et les pices dor seront
incontournables.
aprs de grandes tribulations, il faut une grande stabilit. lor apportera cette
assurance. lor pourra rassurer.
alors, les solutions existent. Je les ai brivement esquisses dans ces quelques
lignes. elles ne sont pas exhaustives et pourraient faire lobjet dun texte in-
finiment plus long et plus dtaill. lessentiel nest pas la lettre mais lesprit.
33
nous assistons la fin dun monde mais pas la fin du monde. nous aurons
autre chose reconstruire. Cest un dfi passionnant. rien nest crit. lhomme
est capable du meilleur comme du pire. Je veux esprer quun monde plus effi-
cient, plus raisonnable sortira de tout a. mais nous ny sommes pas encore. si
certains dentre nous ont conscience du monde quil faudrait btir, personne
ne prendra la responsabilit du dbut des travaux. Cest pour cela quil faut
que le monde daujourdhui disparaisse pour que lon puisse ensuite difier
celui de demain.
Cest ce quun illustre conomiste a nomm la destruction-cratrice. Hlas,
pour beaucoup, la phase de destruction est douloureuse.
la dcroissance nest pas une punition, elle est la solution, nous ne le ferons
pas et pourtant nous y viendrons.
Charles sannat
Dcryptage quotidien et sans concession de lactualit conomique
Le contrarien matin
sans ligne politique particulire mais dans un esprit pragmatique et
raliste, le Contrarien matin est un journal en ligne qui propose un dcryptage
quotidien et sans concession de lactualit conomique.
www.lecontrarien.com
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auCOFFre.com est une solution de placement en or physique avec garde
scurise en coffres cre en 2009 par Jean-Franois Faure, Prsident
dauCOFFre.com. aujourdhui, auCOFFre.com est une communaut de
plus de 10 000 membres.
www.aucoffre.com

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Copyright : lesechos.fr, le Journal

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