CAPITULO II

CAPITAL DE TRABAJO DE LAS EMPRESAS.

CONTENIDO PROGRAMATICO:

- Capital de Trabajo - Definicin

- Fuentes del Capital del Capital de Trabajo.
- Usos o Aplicaciones del Capital de Trabajo.
- Factores que afectan al Capital de Trabajo..
- Valor del Capital de Trabajo..
- Mtodos para el clculo y presentacin del Capital de Trabajo.
- Ejercicio Prctico.
1.- Concepto del Capital neto de Trabajo.
En el uso ordinario el trmino fondo significa dinero, sin embargo, desde el punto
de vista administrativo, se considera ms amplio. Ellos consideran los fondos disponibles de
una empresa a la diferencia entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes, por lo tanto,
los fondos disponibles de una empresa en un momento determinado o capital neto de trabajo
est determinado de la siguiente forma:
Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente.
Como todos sabemos los Activos Corrientes son el efectivo o todas aquellas cuentas
que pueden convertirse en efectivo constantemente y que son utilizadas para cancelar
generalmente sus deudas a corto plazo, por lo tanto, el valor neto de los recursos con que
dispone la organizacin en un momento determinado est representado por su capital neto de
trabajo.
2.- ) Fuentes del Capital Neto de Trabajo.
Estn representadas por todas aquellas operaciones que aumentan el valor del
capital neto de trabajo. Por Ejemplo. Las ventas de mercanca por encima de su costo,
constituye una fuente del Capital Neto de Trabajo. Debido a que el aumento del efectivo o de
las cuentas por cobrar proveniente de dichas ventas es mayor que la disminucin de los
inventarios (Mtodo Continuo)
Ejemplo: ( Caso 1: Mtodo Continuo )
A.- ) Se Vendi mercanca de contado por Bs. 100.000 cuyo costo es de Bs.
60.000.
B.- ) Se vendi mercanca a crdito por Bs. 80.000 cuyo costo es de Bs 90.000.
Parte A.
Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Caja = 100.000
( Mercanca = 60.000 )
40000 = 40.000 0

Parte B.
Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente
Ctas por Cob= 80.000
( Mercanca = 90.000 )
-10.000 = -10.000 0

(Caso 2. Mtodo peridico)

En ambos casos (crdito o de contado) constituye una fuente del capital neto de
trabajo. 3.- ) Usos o Aplicaciones del Capital Neto de Trabajo.

Estn representadas por todas aquellas operaciones que disminuyen el valor del
capital neto de trabajo. Ejemplo: La firma de una obligacin a corto plazo para la adquisicin
de Activos Fijos, as como la utilizacin de efectivo para la cancelacin de gastos operativos
representa una disminucin del Capital Neto de Trabajo.
Ejemplo: Caso 1 (Mtodo Peridico)
A.- ) La Compra de Mercanca de Contado por Bs. 105.000.
B.- ) La Compra de Mercanca a crdito por Bs. 250.000.
Parte A.

Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente

( Caja = 100.000 )

-100.000 = -100.000 0

Parte B.

Capital Neto de Trabajo = Activo Corriente - Pasivo Corriente

Ctas Pagar = Bs.250.000

-250.000 = 250.000

(Caso 2. Mtodo Continuo)

En ambos casos (crdito o de contado) no constituye una fuente del capital neto
de trabajo.
Por otro lado existen operaciones que afectan al Activo corriente o al Pasivo
Corriente, pero no modifican el valor del Capital Neto de Trabajo (Operaciones de Permuta).
Ejemplo. Recaudo de las Cuentas por Cobrar, el pago a los proveedores, etc.
 Mediante el siguiente ejercicio se requiere determinar las Fuentes, los Usos y las
Permutas del Capital Neto de Trabajo.
4.- ) Factores que afectan el Capital Neto de Trabajo.
A continuacin se muestran los factores que afectan al Capital Neto de Trabajo.
A.-) Dentro de los factores Fuentes que afectan al Capital Neto de Trabajo
tenemos los siguientes:
A1.-) Operaciones Corrientes: Si la afluencia de fondos proveniente de las ventas
excede de los desembolsos de fondos para cubrir el costo de las compras de mercanca y los
gastos de hacer negocio, las operaciones corrientes suministran una fuente de fondo, si por el
contrario los fondos provenientes de las ventas fueran inferiores a los costos y gastos el
resultado sera una uso o aplicacin de fondos.
A2.-) Ventas de Activos No Corrientes: Un Negocio puede obtener Capital de
Trabajo mediante la venta de Activo no Corriente, tales como: Plantas y Equipos o Inversiones
a largo plazo a cambio de activo corriente, mientras se reciba activo corriente, la venta de
Activos no Corriente constituye una Fuente de fondo independientemente de si los activos no
corrientes se venden
con ganancias o con prdida. Por ejemplo: Supongamos que una empresa vendi un terreno
de su propiedad en Bs. 400.000 cuyo costo es de Bs. 500.000.
Aunque el terreno se vende con una prdida de Bs.100.000 sus activos corrientes
aumentaron en Bs. 400.000, por lo tanto, esta operacin constituye una fuente del capital neto
de trabajo.
A3.-) Obtencin de Prstamos a Largo Plazo: Los prstamos a largo plazo, tales
como los bonos y las hipotecas por pagar producen aumentos en los activos corrientes, por lo
tanto, constituyen una fuente del Capital Neto de Trabajo. Cuando la empresa obtiene
prstamos a corto plazo el capital neto de trabajo permanece invariable, debido a que el
aumento de los activos circulantes queda contrarrestado con un aumento de los pasivos
corrientes por el mismo valor.
A4.-) Emisin y venta de acciones de Capital en efectivo: La emisin y su
posterior venta da como resultado entradas de activos circulante a la organizacin, por lo tanto,
constituye una fuente del capital neto de trabajo.

B.-) Dentro de los factores usos que afectan al capital neto de trabajo tenemos los
siguientes:
 B1.-) Declaracin de Dividendo en efectivo: La declaracin de dividendo se
traduce en un aumento del pasivo corriente (Dividendo por Pagar) y por lo tanto, esta operacin
constituye una aplicacin de fondos. Obsrvese que la declaracin del dividendo y no el pago
del mismo es lo que constituye el uso de fondo. El pago de dividendos reduce los activos
corrientes y pasivos corrientes en el mismo valor, sin que de esta manera ejerza efecto alguno
sobre el valor del capital neto de trabajo.
B2.-) Compras de Activos no corriente: La compra de activo no corriente
reduce los activos corrientes o aumenta los pasivos corrientes, en cualquiera de los casos, el
capital de trabajo se reduce, por lo tanto, representa una aplicacin del capital neto de trabajo.
La excepcin es cuando los activos no corrientes son adquiridos a cambio de otro activo no
corriente o mediante un crdito a largo plazo.
B3.-) Pago de deudas a largo plazo: El capital neto de trabajo se reduce cuando
utilizamos activo corriente para pagar deudas a largo plazo, sin embargo el pago de deudas a
corto plazo no constituye un uso de fondo ya que los activos corrientes y los pasivos corrientes
se reducen en un mismo valor.
5.-) Valor del Capital neto de Trabajo.
El Valor del Capital Neto de Trabajo se termina por la diferencia entre la sumatoria de
las fuentes y la sumatoria de las aplicaciones del Capital neto de trabajo.
6.-) Mtodos utilizados para el clculo del valor del Capital Neto de Trabajo.
El valor del capital neto de trabajo puede obtenerse aplicando los siguientes mtodos:
A.-) Anlisis de las partidas circulante y B.-) Anlisis de las partidas no Circulantes.
A continuacin explicaremos en forma detallada cada uno de ellos.
A.-) Anlisis de las partidas del circulante: A travs de este mtodo tenemos que
hacer un estudio detallado de cada una de las operaciones que se efectuaron y registraron en
un perodo y as ir determinando las fuentes y los usos del capital neto de trabajo y por
diferencia obtener el valor del mismo, o sea, se deben determinar las cuentas de activo y pasivo
corriente que se afecta en aumento o disminucin y aplicarla a la ecuacin del capital neto de
trabajo ( CNT = Activo Corriente Pasivo Corriente ).
Posteriormente debe sumar el total de las fuentes y las aplicaciones del periodo donde
se debe calcular la variacin del capital neto de trabajo y al restarse el resultado debe dar o un
aumento o una disminucin del mismo, el cual debe ser presentado en el siguiente formato:

RAZON SOCIAL
 VALOR DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO
Del 01 de Enero de 20xx al 31 de Diciembre de 20xx
(Expresado en Bolvares)
Anlisis partidas corrientes

FUENTES CAPITAL NETO DE TRABAJO:

Ventas de Mercanca xxxxxxx
Ventas de Activos no corrientes xxxxxxx
Obtencin de Prstamos a largo plazo xxxxxxx
Aumento de Capital Social xxxxxxx
Total Fuentes xxxxxxx
APLICACIONES CAPITAL NETO DE TRABAJO:
Pagos de Gastos Operativos xxxxxxx
Pagos de Deudas a largo plazo xxxxxxx
Decreto de dividendos en efectivo xxxxxxx
Registro del Impuesto sobre la renta xxxxxxx
Total Aplicaciones xxxxxxx
Aumento o Disminucin Capital Neto Trabajo xxxxxxx

B.-) Anlisis de las Partidas no circulantes: A travs de este mtodo lo que debemos hacer
es ir aplicando los factores que afectan al capital neto de trabajo a la diferencia entre las
cuentas no circulante de balance de diferentes perodos.

EJERCICIO
A continuacin se muestra los estados de Comercial 1er. Parcial. C.A AL 31 DE Agosto de 2010 (Fecha
de Cierre 31 de Mayo de 2010)
1er. Examen Parcial.
Estado de Resultado
Del 01 de Junio de 2010 al 31 de Agosto de 2010.
(Expresado en Bolvares)
Ventas 339.750,00
Devolucin en Ventas -16.987,50
Total Ingresos Netos 322.762,50
Costo de Venta -91.388,10
Utilidad Bruta en Ventas 231.374,40
Gastos Operativos -115.061,11
Utilidad en Operacin 116.313,29
Otros Ingresos 0,00
Otros Egresos -39.027,78
Utilidad antes ISLR 77.285,51
Impuesto sobre la Renta 0,00
Utilidad Neta del Ejercicio 77.285,51

1er. EXAMEN PARCIAL, C.A.

Estado de Situacin Financiera Comparativo
Para los periodos terminados al 31 de Agosto de 2010 y 31 de Mayo de 2010.
(Expresado en Bolvares)
31-08-2010 31-05-2013
ACTIVOS:
CORRIENTES:
Caja Chica 5.000,00 0,00
Banesco 69.356,33 103.600,00
Cuentas por Cobrar 250.000,00 250.000,00
Mercanca 129.781,90 130.000,00
Seguros Pagados por Anticipados 3.837,78 3.837,78
Total Corrientes 457.976,01 487.437,78
NO CORRIENTE:
Vehiculo 250.000,00 0,00
Mobiliarios 0,00 100.000,00
Depreciacin Acumulada 0,00 -12.111,11
Valores Negociables 30.000,00 0,00
Total No Corriente 280.000,00 87.888,89
Total Activo 737.976,01 575.326,67
PASIVO Y PATRIMONIO:
PASIVO:
CORRIENTE:
Proveedore 80.000,00 80.000,00
ISLR por Pagar 0,00 18.306,17
Dividendos por Pagar 0,00 150.000,00
Total Corriente 80.000,00 248.306,17
NO CORRIENTE:
Hipoteca por Pagar 37.500,00 50.000,00
Alquileres Cobrados por anticipados 37.555,56 37.555,56
Prestamo por Pagar 175.000,00 0,00
Total No Corriente 250.055,56 87.555,56
Total Pasivo 330.055,56 335.861,73
PATRIMONIO:
Capital Social 200.000,00 108.830,00
Utilidad al 31-08-2010 77.285,51 0,00
Reserva Legal 5.186,75 5.186,75
Utilidad Retenida 125.448,19 125.448,19
Total Patrimonio 407.920,45 239.464,94
Total Pasivo y Patrimonio 737.976,01 575.326,67

INFORMACIN ADICIONAL:
 Operaciones efectuadas entre el 01 de Junio de 2010 y el 31 de Agosto de 2010:
1.-) Se vendi mercanca de contado por Bs. 339.750;oo ( Costo Bs. 96.198;oo), depositado en Banesco.
2.-) Cancel el Impuesto sobre la renta y los dividendos decretados con cheque Banesco.
3.-) Cancel una cuota de la Hipoteca por Pagar a largo plazo por Bs. 16.250;oo, de los cuales Bs.
12.500;oo corresponden a la amortizacin de la deuda(Banesco).
4.-) Devolvieron el 5% de las ventas (Banesco).
5.-) Cancel los gastos operativos por Bs. 112.450;oo.
6.-) Aumento el Capital social a Bs. 200.000 mediante el aporte de mercanca.
7.-) Adquiri un Vehculo por Bs. 250.000;oo cancelando una inicial del 30% con cheque Banesco y el
resto firmando giros a 36 meses.
8.-) Vendi de Contado el Mobiliario el da 18 de Julio de 2010 por Bs. 50.000;oo ( Su ltimo registro de
depreciacin haba sido efectuado el 31-05-2010, fecha de Cierre con una vida til de 5 aos).
9.-) Adquiri acciones PDVSA por Bs. 30.000;oo cancelando con cheque Banesco.
10.-) Cre un Fondo de Caja Chica por Bs. 5.000;oo con cheque Banesco.

SE REQUIERE:

A.-) Calcular la variacin del capital neto de trabajo entre el 01 de Junio de 2010 y el 31 de Agosto de
2010 utilizando el Mtodo del anlisis de las partidas corrientes (Justificar el clculo de las fuentes,
aplicaciones y permutas a travs de la ecuacin del capital neto de trabajo colocando el nombre de las
cuentas que estn siendo afectadas) Valor 5 puntos.
B.-) Calcular el valor del capital neto de trabajo mediante el mtodo del anlisis de las partida no
corrientes. (Valor 4 puntos).
C.-) Calcular el Valor del capital neto de trabajo mediante el estado de situacin financiera (Valor 1
punto).