SISTEMAS DE INFORMACION CONTABLE

FINANCIERO III
BONOS
 BONOS

Los bonos son certificados que se emiten para obtener recursos, estos
indican que la empresa pide prestada cierta cantidad de dinero y se
compromete a pagarla en una fecha futura con una suma establecida
previamente de intereses y en un periodo determinado.

La emisin de bonos es utilizada por las empresas, para financiar los

proyectos de inversin o el capital de trabajo, mediante un prstamo a
un grupo de inversionistas a quienes se les reconoce una tasa de inters
igual, por encima o por debajo de la tasa del mercado financiero, siendo
una de las maneras ms eficiente y segura de capitalizar a largo plazo.
 REPRESENTANTE DE LOS TENEDORES

El representante de los bonos necesariamente debe ser un

banco, corporacin financiera o sociedad fiduciaria, quienes
constituyen garantas para el pago de los intereses y la redencin
de los ttulos.

Los bonos se venden de contado, por esta razn no existen

cuentas para registrar bonos a crdito, porque cuando el
representante de los tenedores informa de la venta de los bonos
es porque ha consolidado la venta de un paquete de bonos.

Los intereses se causan tambin mensualmente sobre el valor

nominal de los bonos, y al momento del pago se deben consignar
en cuentas del representante de los bonos en un Fondo de
amortizacin, para que disponga del efectivo para cancelar las
obligaciones correspondientes en las fechas determinadas en el
reglamento de emisin.
 CLASE DE BONOS

Los bonos son susceptibles de ser emitidos, por igual valor al

nominal, por encima o por debajo del valor nominal del ttulo:
A la par: cuando el valor de venta es igual al valor nominal del
ttulo.
Con descuento: cuando el valor de venta es menor al valor
nominal.
Con prima: cuando el valor de venta es mayor al valor
nominal.
 DTF

Es una tasa de inters calculada como un promedio ponderado

semanal por monto, de las tasas promedios de captacin diarias
de los CDTs a 90 das, pagadas por los bancos, corporaciones
financieras, de ahorro y vivienda y compaas de financiamiento
comercial.

La calcula el Banco de la Repblica con la informacin provista

por la Superintendencia Financiera hasta el da anterior.

La DTF tiene vigencia de una semana.

 BONOS A LA PAR

Si la tasa de oferta del mercado de bonos es la DTF de 10% EA, mas

3,3% EA., se obtendra una tasa del 13,30% EA., que convertida a tasa
nominal pagadera semestre vencido sera del 12,88% SV y la peridica
semestre es de 6,44%, que es la referencia del mercado de bonos, y la
misma que optar la empresa representante de bonos. Bajo estos
parmetros la empresa hace el prstamo porque puede ofrecer la
misma tasa y emitir bonos a la par.

El siguiente cuadro muestra la emisin de 30.000 bonos de valor

nominal de $1.000 con una tasa peridica semestre vencido del 6,44%
durante tres aos, al cabo de los cuales redimir la emisin.

1/2
SV = 2*((1+13,3%)^ -1)
 BONOS A LA PAR

Prstamo Intereses semestrales (miles)

30.000.000 1.932.742 1.932.742 1.932.742 1.932.742 1.932.742 1.932.742

Redencin 30.000.000

Los intereses semestrales del orden de $1.932.742 se pagan por los tres aos
de vida del prospecto de emisin, al cabo del cual se paga o redime los ttulos
devolviendo el valor inicial del emprstito.

Para analizar el valor de los intereses y la recuperacin de la inversin, se lleva

a una lnea de tiempo equivalente que muestre los valores, se presentara as:
 BONOS A LA PAR

Clculos Intereses semestrales (miles)

Inters y 1.932.742/ 1.932.742/ 1.932.742/ 1.932.742/ 1.932.742/ 31.932.742/
prstamo (1,0644)^1 (1,0644)^2 (1,0644)^3 (1,0644)^4 (1,0644)^5 (1,0644)^6
Valores 1.815.762 1.705.862 1.602.614 1.505.615 1.414.487 21.955.659
VP $30.000.000

Valor del prstamo $30.000.000

Redencin o recuperacin del prstamo $30.000.000
Intereses peridico 6,44%
Ahora se descuenta cada valor pagado semestralmente por concepto de
intereses, a la tasa semestral del 6.44% que es la de mercado de bonos, y el
ltimo perodo sumados los intereses y la redencin, esto dar el valor
presente que la empresa recibir hoy.
En este caso la empresa vender 30.000 bonos de valor nominal de $1.000 a
un precio de (VP/n = $30.000.000/ 30.000) $1.000 cada uno.
 BONOS A LA PAR

Otra forma de calcular los intereses semestrales y el valor de recuperacin de

la inversin en el ltimo perodo, es utilizando la frmula de anualidades.

Donde:
R = Intereses pagados durante todos los perodo en forma constante.
i = Tasa de Inters de descuento representativa del mercado de bonos.
n = Nmero de perodos de pago.
La primera frmula obedece a la anualidad y la segunda, a la frmula
convencional de traer el ltimo valor de recuperacin de la inversin inicial a
valores presentes.
 EMISIN DE BONOS

BONOS A LA PAR
Emisin de bonos: la suscripcin y pago de los bonos a la par a la
compaa se hace por intermedio del representante de los tenedores de
bonos, segn las normas del pas, como acontece para el caso de un
monto de $30.000.000 dividido en 30.000 bonos de valor nominal de
$1.000, con tasa de inters anual del 13.30% igual a la tasa peridica de
6.44% semestre vencido, se aplica el siguiente registro.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

110505 Caja General $ 30.000.000
290505 Bonos en Circulacin $ 30.000.000
Registra la venta de contado de 30.000 bonos por el representante de los
tenedores.

Entrega de los ttulos: los ttulos, por el nmero de bonos y su cuanta,

deben elaborarse y entregarse, tan pronto los inversionistas pagan los
contratos de suscripcin.
BONOS A LA PAR

Constitucin fondo de amortizacin: peridicamente se debe alimentar

el fondo para disponer del efectivo y el representante de los bonos pueda
cumplir su funcin.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

112515 Fondos Especiales $ 6.932.742
111005 Moneda Nacional $ 6.932.742
Registra la constitucin del fondo especial de bonos, para pago de
intereses y redencin.
BONOS A LA PAR

Causacin de los intereses: si el perodo de pago de intereses es mayor al

mensual, stos se deben causar en cuentas apropiadas, para que cuando
llegue el da de pagar la obligacin se haya previsto el monto de intereses
del perodo. En este caso el pago semestral es de $1.932.742 y el cargo
mensual es de $322.123,67.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

530540 Gasto manejo y emisin de bonos $ 322.123,67
233505 Gastos Financieros $ 322.123,67
Registra la causacin de los gastos financieros sobre bonos primer mes

La responsabilidad de la retencin en el pago de los intereses sobre bonos

es del representante de los tenedores de bonos.

Este registro de contabilidad se lleva a cabo durante los cinco meses,

pagar, acumulados cinco meses y el ltimo mes se cause con el pago.
BONOS A LA PAR

Rendimiento del fondo: cuando el fondo de amortizacin de bonos

reporta rendimientos financieros (24% anual), stos aumentarn el
valor del Fondo en los libros de contabilidad contra la cuenta de
ingresos respectiva, que va a permitir que la sociedad disponga de
menos efectivo en la siguiente consignacin para completar el
disponible para el pago de las obligaciones. (Rtefte 7%)

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

112525 De amortizacin moneda nacional $ 138.655
135515 Retencin en la fuente $ 9.706
421005 Intereses 128.949
Registra los rendimientos financieros del fondo de amortizacin para
gastos y redencin de bonos.
BONOS A LA PAR

Pago de intereses: una vez constituido el fondo y cumplida la fecha de

pago el representante de los tenedores de bonos, hace el pago, y la
empresa hace el siguiente registro.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

233505 Gastos financieros 1.610.618,33
530540 Gastos manejo y emisin de bonos 322.123,67
112515 Fondos especiales 1.932.742,00
Registra el pago de los intereses del primer semestre sobre bonos
BONOS A LA PAR

Redencin de los bonos: el valor nominal de los bonos se paga cuando

se vence el trmino del contrato de la emisin, junto con los ltimos
intereses a que haya lugar. Para cumplir la obligacin la sociedad
emisora debe disponer de recursos en el fondo especial.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

290505 Bonos en circulacin $ 30.000.000
233505 Gastos financieros 1.610.618
530540 Gastos manejo y emisin de bonos 322.124
112515 Fondos especiales $ 31.932.742
Registra la redencin de bonos, cancelacin del fondo y pago de intereses
del ltimo semestre.
 BONO CON PRIMA

Si la tasa de oferta del mercado es del 13.30% EA, la empresa puede ofrecer dos
puntos ms efectivos anuales a los inversionistas, para una tasa del 15,67% EA
por el emprstito, pagadero semestralmente durante tres aos, al cabo de los
cuales redimir la emisin. Como la tasa de oferta anual de mercado es del
12.88% SV y la nueva tasa de oferta es del 15.0% SV, los bonos tendrn que
emitirse con prima:
Prstamo Intereses semestrales (miles)

30.000.000 2.250.488 2.250.488 2.250.488 2.250.488 2.250.488 2.250.488

Redencin 30.000.000

Observe, que se liquid el inters con una tasa de 7,50% y ahora se descuenta
cada valor pagado semestralmente por concepto de intereses a la tasa de
mercado 6.44% y en el ltimo perodo por concepto de redencin por valor de
$30.000.000, esto dar el valor presente que la empresa recibir hoy. Aplicando
la frmula dar el siguiente resultado.
 BONO CON PRIMA

0,064424738

En este caso la empresa vender 30.000 bonos de valor nominal de

$1.000 a un precio de mercado ($31.540.975/ 30.000) de $1.051 cada
uno, y el excedente sobre el valor nominal constituye prima en emisin
de bonos.
 BONOS CON PRIMA

Prima sobre bonos: es un mayor valor que paga el inversionista porque

lo recibir en la mayor tasa de inters que ofrece la empresa durante la
vida del bono, que supera a la del mercado. La prima se amortiza, esto
es, disminuye el Gasto por intereses, porque fue un cobro anticipado.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

111005 Caja General $ 31.540.975
290505 Bonos en Circulacin $ 30.000.000
290510 Prima en emisin de bonos 1.540.975
Registra la colocacin de bonos ordinarios con prima.
 BONOS CON PRIMA

Constitucin fondo de amortizacin: peridicamente se debe alimentar

el fondo para disponer del efectivo y el representante de los bonos pueda
cumplir su funcin.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

112515 Fondos Especiales $ 7.250.488
111005 Moneda Nacional $ 7.250.488
Registra la constitucin del fondo especial de bonos, para pago de
intereses y redencin.
 BONOS CON PRIMA

Causacin de los intereses: si el perodo de pago de intereses es mayor

al mensual, stos se causan mensualmente, para que cuando llegue el
da de pagar la obligacin se haya previsto el monto de intereses del
perodo.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

530540 Gastos manejo y emisin de bonos $ 375.081
233505 Gastos financieros $ 375.081
Registra la causacin de los gastos financieros sobre bonos por el
primer mes.
 BONOS CON PRIMA

Amortizacin de la prima: el valor de la prima pagado en bonos debe

ser objeto de amortizacin mensual, su valor se obtiene al dividir por el
nmero de perodos (36) de causacin de intereses y se lleva como un
menor valor de los intereses pagados, que se cancelaron a los
inversionistas por lo que estn recibiendo en forma de intereses, por
valor de $42.805 mensual por toda la vida de la emisin de bonos.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

290510 Prima en emisin de bonos $ 42.805
530540 Gastos manejo y emisin de bonos $ 42.805
Registra la amortizacin de la prima por el primer mes.
 BONOS CON PRIMA

Pago de los intereses: cuando llegue el momento de pagar las

obligaciones por concepto de intereses, se tienen ya previstos los cinco
primeros meses y con el pago se causa el ltimo mes. Igualmente que en
el caso anterior el fondo especial debe tener el disponible para que el
representante de los bonos pueda pagar.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

233505 Gastos financieros $ 1.875.407
530540 Gastos manejo y emisin de bonos 375.081
112515 Fondos Especiales $ 2.250.488
Registra el pago de los intereses del primer semestre sobre bonos.
 BONOS CON PRIMA

Redencin de los bonos: el valor nominal de los bonos se paga cuando

se vence el trmino del contrato de la emisin, junto con los ltimos
intereses a que haya lugar, al tiempo que se termina de amortizar la
prima.

Primeramente se hace la amortizacin de la prima en emisin, para que

el valor en libro de la emisin quede por su valor nominal, esto quiere
decir que la cuenta bonos en circulacin ser de $30.000.000.
 BONOS CON PRIMA

Posteriormente se procede a la redencin de los bonos por su valor en

libros, pagando tambin el ltimo semestre de intereses, los cuales ya
deben estar acumulados por los cinco primeros meses.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

290505 Bonos en circulacin $ 30.000.000
233505 Gastos financieros 1.875.407
530540 Gastos manejo y emisin de bonos 375.081
112515 Fondos especiales $ 32.250.488
Registra la redencin de bonos, cancelacin del fondo y pago de intereses
del ltimo semestre.
 BONOS CON DESCUENTO

El descuento es un menor valor pagado por el inversionista,

sobre el valor nominal del bono, porque su tasa de inters que
devengar durante la vida del bono, es menor la tasa que ofrece
el mercado de bonos o el sector financiero, pero que de todas
maneras se le reconoce, cuando recupera en el precio de la
redencin del bono por su valor nominal en el momento del
pago.

Por consiguiente, el descuento sobre bonos constituye un mayor

valor de los intereses pagados sobre los bonos y se deben
amortizar mensualmente, llevando al finalizar de cada perodo a
un mayor valor del Gasto por intereses en el estado de
resultados.
 BONO CON DESCUENTO

Si la tasa de oferta del mercado es del 12,88% SV., la empresa que

hace el emprstito, puede ofrecer por debajo de esa tasa dos
puntos, para un total de 10,75% pagadero semestralmente
durante tres aos, al cabo de los cuales redimir la emisin:

Prstamo Intereses semestrales (miles)

30.000.000 1.611.802 1.611.802 1.611.802 1.611.802 1.611.802 1.611.802

Redencin 30.000.000

Ahora se descuenta cada valor pagado semestralmente por

concepto de intereses a la tasa del mercado de 6,44% y en el
ltimo perodo se le suma a los intereses el valor de la redencin.
 BONO CON DESCUENTO

En este caso la empresa vender 30.000 bonos de valor nominal de

$1.000 a un precio de mercado de ($28.443.537/30.000) $948 la
diferencia con respecto al valor nominal constituir descuento en
la emisin de bonos.

En conclusin, siempre se le reconoce al prestamista la tasa de

oferta de mercado, y la tasa de oferta es un simple juego financiero
para mostrar mayores expectativas.
 BONOS CON DESCUENTO

Bonos con descuento: con los datos anteriores con una tasa anual
de 10,75% al haberle disminuido 2 puntos EA a la tasa inicial del
13.30%, se tiene una tasa menor peridica semestral de 5,37%.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

111005 Caja General $ 28.443.537
290515 Descuento sobre bonos 1.556.463
290505 Bonos en Circulacin $ 30.000.000
Registra la colocacin de bonos ordinarios con descuento.

El valor en libros de los bonos aparece por valor de

$28.443.537 que es lo que realmente recibi la empresa de
manos de los inversionistas, pero que esta reconocer un
mayor valor al momento de redimirlo.
Constitucin fondo de amortizacin: peridicamente se debe
alimentar el fondo para disponer del efectivo y el representante
de los bonos pueda cumplir su funcin.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

112515 Fondos Especiales $ 6.611.802
111005 Moneda Nacional $ 6.611.802
Registra la constitucin del fondo especial de bonos, para pago de
intereses y redencin.
 BONOS CON DESCUENTO

Causacin de intereses: igual que las anteriores emisiones, si el

perodo de pago de intereses es mayor al mensual, stos se
deben causar mensualmente en cuentas apropiadas, para que
cuando llegue el da de pagar la obligacin, se haya previsto el
monto de los intereses del perodo semestral.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

530540 Gastos manejo y emisin de bonos $ 268.634
233505 Gastos financieros $ 268.634
Registra la causacin de los gastos financieros sobre bonos por el
primer mes.
 BONOS CON DESCUENTO

Amortizacin del descuento: el valor del descuento se divide

por el nmero de perodos de meses para llevarlos como un
mayor valor del gasto en intereses pagados, el cual se le
reconoce al inversionista como mayor valor en la redencin del
ttulo al liberar permanentemente del valor en libros, el efecto
negativo de los bonos. Para el presente caso para los 36 meses es
la suma de $43.235,10.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

530540 Gastos manejo y emisin de bonos $ 43.235,10
290515 Amortizacin descuento sobre bonos $ 43.235,10
Registra el mayor valor de intereses pagados en los bonos.
 BONOS CON DESCUENTO

Pago de intereses: cuando se procede al pago, del semestre ya

se han acumulado los valores correspondientes a los cinco
primeros meses, aprovechando el pago para causar el ltimo
mes. Recuerde que la empresa debe disponer del efectivo en el
fondo especial para que el representante de los bonos pueda
pagar.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

233505 Gastos financieros $ 1.343.168
530540 Gastos manejo y emisin de bonos 268.634
112515 Fondos Especiales $ 1.611.802
Registra la causacin de los gastos financieros y el pago de intereses
 BONOS CON DESCUENTO

Redencin de los bonos: el valor nominal de los bonos se paga

cuando se vence el trmino del contrato de suscripcin de la
emisin, junto con los ltimos intereses a que haya lugar, al
tiempo que se termina de amortizar el descuento.

Primeramente se hace la amortizacin del descuento en la

emisin, como un mayor valor de los intereses, liberando el valor
en libros en la cuenta bonos en circulacin por $30.000.000 por
desaparicin de la cuenta 290515 descuentos sobre bonos.
 BONOS CON DESCUENTO

Posteriormente se procede a la redencin de los bonos por su

valor en libros, pagando tambin el ltimo semestre de intereses,
los cuales ya deben estar acumulados por los cinco primeros
meses.

Cdigos Cuentas Dbitos Crditos

290505 Bonos en circulacin $ 30.000.000
233505 Gastos financieros 1.343.168
530540 Gastos manejo y emisin de bonos 268.634
112515 Fondos especiales $ 31.611.802
Registra la redencin de bonos, cancelacin del fondo y pago de intereses
del ltimo semestre.
TALLER DE BONOS.

La Compaa Autoparts S.A, es una marca muy bien posicionada en el

mercado, planea para el prximo ao la fabricacin y venta de un nuevo
producto, para lo cual necesita $100.000.000 adicionales de
financiamiento, se decide por la alternativa de deuda para lo cual
colocar una emisin de bonos, con las siguientes caractersticas:
Fecha de la emisin 02 de enero de 2013
Plazo de los Bonos 3 aos
Emisin 50.000
Valor nominal $ 2.000
Tasa del mercado anual DTF + 4 SV 7,36% + 4
Tasa del inters del Bono SV 14,36%
Tasa peridica 7,18%

a) Calcule el valor del inters semestral del Bono.

b) Calcule el valor de venta del Bono.
c) Constituya el fondo para pago de intereses y redencin del Bono.
d) Amortice la prima en emisin de bonos 1. Mes.
e) Cause los intereses del primer mes y pague los intereses del primer mes.
f) Pague la redencin de los Bonos al final del periodo.
g) Realice los registros contables necesarios.