Finanzas para el comercio exterior

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 INTRODUCCIN

La actividad crediticia viene mostrando una importante recuperacin durante el presente

ao, impulsada tanto por los crditos personales, como el crdito hipotecario (gracias al
Programa Mivivienda) y el crdito de consumo (por la recuperacin del nivel de ingreso),
como por los crditos comerciales, principalmente por aquellos vinculados al comercio
exterior. El dinamismo del intercambio comercial (17% en lo que va del ao) se explica por
factores como: i) la recuperacin de los precios internacionales, tanto de productos de
exportacin (principalmente mineros y agrcolas) como de importacin (principalmente
alimentos), y, ii) la mayor oferta exportable, impulsada por el ATPDEA (en el caso de
textiles y joyera), por el crecimiento de la economa mundial (sobresaliendo las
exportaciones de esprragos, frutas y productos qumicos), y por una mayor disponibilidad
de recursos (exportaciones pesqueras no tradicionales y de madera). Todo ello se ha
traducido en mayores necesidades de financiamiento por parte de las empresas dedicadas al
comercio exterior.

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FINANZAS

CAPITULO I

BANCA Y FINANCIAMIENTO DEL COMERCIO EXTERIOR

Contenido de la unidad:

- Los Bancos Comerciales y el Comercio Exterior.

- El financiamiento bancario. El estudio del riesgo crediticio y la aprobacin del crdito
bancario.
- Lneas y Modalidades de financiamiento.
- El financiamiento de pre-embarque. El financiamiento post-embarque.
- Garantas Bancarias y su uso en el comercio exterior.

Competencias de la unidad:

El alumno comprende el financiamiento bancario, los riegos crediticios, el clculo de os

costos financieros y conoce las diversas modalidades de pago y financiamiento que
intervienen en operaciones de comercio exterior.

LOS BANCOS COMERCIALES Y EL COMERCIO EXTERIOR

Los bancos comerciales, en su papel de intermediarios financieros, cumplen un papel

importante en el desarrollo del comercio exterior. El financiamiento bancario, el estudio del
riesgo crediticio y la aprobacin del crdito bancario.

Evaluacin del crdito:

Etapas:

a) Solicitud de crdito

b) Evaluacin de la operacin funcionario de negocios

c) Evaluacin de la propuesta de crdito

d) Desembolso de la operacin

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Estudio del riesgo crediticio:

Las reas de evaluacin de crdito y riesgos de crditos realizan una evaluacin de la

capacidad de pago a travs de la evaluacin de:

- Historial de crdito: a travs del reporte de la central de riesgos.

- Situacin econmica financiera: a travs de sus estados financieros y flujo de caja.
- Garantas: en caso aplique.

Entre los documentos a solicitar para la evaluacin de un crdito se encuentran

principalmente:

- 2 ltimos PDT anual presentados.

- 6 ltimos PDT mensual (con el IGV y pago a cuenta del impuesto a la renta cancelado).
- Testimonio de constitucin de la empresa y copia literal (de ser el caso)
- Flujo de caja proyectado (de ser el caso).
- EEFF actualizados (de ser el caso, y auditados de ser necesario).

Aprobacin del crdito bancario

En los bancos, es comn que se siga el siguiente procedimiento para la aprobacin de un
crdito:

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En muchos casos, existen autonomas para la aprobacin de crditos (autorizacin para
aprobar hasta ciertos montos), y en algunas entidades financieras las reas de crditos y
riesgos funcionan como una sola rea.

Lneas y modalidades de financiamiento: A continuacin mostraremos las lneas y

modalidades de financiamiento de los principales bancos del pas:

Banco de Crdito del Per (BCP). Seccin de empresas/comercio exterior muestra que la
entidad ofrece 5 modalidades de financiamiento relacionadas al comercio exterior:

Financiamiento con recursos del exterior: Financiamiento a actividades de comercio

exterior tomando lneas de financiamiento con recursos del exterior.

Financiamiento de exportaciones: En su modalidad de financiamiento pre embarque

(prefinanciacin de exportaciones) y financiamiento post embarque (post-financiacin de
exportaciones).

Financiamiento de importacin: Financiamiento para empresas que importan bienes o

servicios del exterior.

Financiamiento de capital de trabajo y bienes de capital: Financiamiento de maquinaria,

equipo, proyectos e instalaciones industriales, etc.

Financiamiento a mediano y largo plazo: Lneas de financiamiento con cobertura de las

Agencias de Crdito (Agencia de Gobierno que promueve las exportaciones de bienes de
capital de su pas y facilita el financiamiento a los compradores en mercados emergentes).

Banco Interbank.- En la seccin empresas, se puede encontrar las modalidades de

financiamiento:

a) Financiamiento para empresas: Ofrece productos como: (i) pagar tasa vencida y
descontada, (ii) factoring, (iii) factoring electrnico empresas, (iv) factoring
electrnico proveedores, (v) descuento de letras y facturas, (vi) avance en cuenta.

b) Financiamiento de exportaciones: A travs de los productos de financiamiento pre

embarque y financiamiento post embarque.

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 c) Financiamiento de importaciones: Financian el pago de compras de mercaderas o
servicios adquiridos en el exterior.

d) Financiamiento a mediano y largo plazo para compra de maquinaria y equipos: A

travs de dos productos (i) leasing y (ii) finanzas corporativas donde ofrecen entre
otras cosas la asesora para el emisin de valores.

e) Financiamiento con agencias multilaterales internacionales: Financiamiento a

mediano o largo plazo para importacin de maquinaria y bienes de capital.

f) Financiamiento para proyectos de mejora del medio ambiente: Ofrece la disposicin

de una lnea de financiamiento con SECO (Secretara de Estado para Asuntos
Econmicos de la Confederacin Suiza) dirigido para empresas peruanas que
desean invertir en tecnologas ambientales.

g) Factoring internacional de exportacin: Producto financiero para exportadores con

ventas a plazo va cobranza en el extranjero.

Banco Scotiabank.- En la seccin de empresas / comercio exterior presenta 4 productos

crediticios relacionados con el comercio internacional:

Financiamiento Pre Embarque: Financiamiento para la compra o la produccin de la

mercadera que el exportador requiera.

Financiamiento Post Embarque: Proveen de liquidez para los exportadores que hayan
realizado una operacin de embarque.

Compra de Documentos Internacionales: Compra de las cuentas por cobrar de operaciones

de comercio exterior.

Financiamiento de Importacin: Financia pago a proveedores en el exterior, cartas de

crdito o cobranzas documentarias.

Banco Continental.- En su seccin de empresas / Comercio Internacional presenta 4

productos:

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Exportaciones: Ofrece el financiamiento de todo o una parte de una operacin de pre-
embarque o post embarque.

Importaciones: Ofrece el financiamiento a un importador al efectuar por cuenta y orden de

ste, el pago al proveedor en el exterior.

Forfaiting: Compra de cartas de crdito diferidas, letras o pagares generados como

consecuencia del crdito de proveedor que ofrecen los exportadores a sus clientes
importadores.

Crdito al Comprador de Bienes del Extranjero: Es el financiamiento de mediano o largo

plazo que el banco otorga a un importador para apoyarlo en la compra de equipos,
maquinaria u otros activos fijos del exterior. Se le financia el 85% del valor de la
compra/venta a un tipo de inters fijo o flotante con un margen fijo, segn la circunstancia
de los mercados financieros internacionales y se utiliza seguros de crdito internacionales
(p.e. Eximbank, CESCE, SACE) para minimizar riesgos comerciales y/o polticos a lo
largo de la vida del prstamo.

EL FINANCIAMIENTO PRE Y POST EMBARQUE

Financiamiento pre-embarque.- Prstamo otorgado por una entidad bancaria para financiar
el ciclo productivo de la mercadera antes del embarque de la misma. Por ejemplo, un
exportador recibe una orden de compra para exportar el doble de lo que normalmente puede
asumir, entonces puede solicitar un prstamo pre embarque para cubrir el requerimiento
adicional para exportacin.

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Financiamiento post-embarque.- Prstamo otorgado por una entidad bancaria para cubrir
necesidades de financiamiento despus del embarque de la mercadera. Por ejemplo, el
prstamo otorgado a un exportador que ya embarc la mercadera, pero que la cobranza se
realizar dentro de 90 das, entonces el prstamo post embarque ser para cubrir su dficit
de caja durante ese tiempo.

GARANTAS BANCARIAS Y SU USO EN EL COMERCIO EXTERIOR

Sepymex:
Programa creado con el fin de fomentar y apoyar a las pequeas y medianas empresas
(pymes) exportadoras, al otorgar una cobertura de seguro como respaldo de los crditos
pre- embarque que obtengan con las entidades financieras.
El programa fue creado en marzo del 2003, segn Decreto de Urgencia N 050- 2002, y es
administrado por COFIDE, quien opera el Fondo de Respaldo de US$ 50000,000
(cincuenta millones de dlares).
El programa funciona a travs de un contrato de seguro, denominado Pliza Sepymex, que
es un contrato suscrito entre las empresas del sistema financiero nacional y el operador del
programa (Secrex).

Las condiciones del programa son las siguientes:

Prima del seguro: Se paga una prima de 0.35% flat por 90 das o fraccin ms IGV.

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Moneda: Dlares de los Estados Unidos de Amrica.

Estructura de la cobertura: 50% del monto del crdito.

Importe: Se asegura el crdito o crditos que la pyme exportadora tenga vigente con todo
el sistema financiero hasta por un total de US$ 1000,000.00.

Plazos: Asegura operaciones de exportacin para crditos de pre-embarque otorgados a un

plazo no mayor de 180 das.

Los requisitos para acceder a la pliza SEPYMEX son:

Empresas que registren exportaciones hasta por US$ 8 millones, al cierre del ao anterior
ante Aduanas o que inicien sus exportaciones.

Empresas clasificadas en Normal y/o CPP, que en total representan ms del 85% de su
exposicin global con el Sistema Financiero.

Empresas que no se encuentren bajo algn procedimiento concursal.

Califican aquellas empresas que al momento de la aprobacin de la lnea, no muestran una

disminucin en su patrimonio en relacin con el patrimonio existente en el ejercicio
anterior, salvo que dicha disminucin obedezca a una distribucin de utilidades.

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CAPITULO II

MEDIOS DE PAGO EN EL COMERCIO INTERNACIONAL

Contenido de la unidad:

- Los medios de pago: definicin y clasificacin. Las condiciones de pago: por el plazo,
por la forma y por el medio.

- Los medios de pago: en el comercio internacional: el cheque, el giro, la carta de crdito, la

cobranza documentaria.
- Estudio de las reglas y usos uniformes relativos a los crditos documentarios, publicacin
600 CCI.
- El Crdito Documentario: definicin, procedimiento operativo, clasificacin:
Confirmada, irrevocable, a la vista, con pago diferido. Adems los considerados especiales:
transferibles, back-to-back, revolving, clusula roja y verde.

LOS MEDIOS DE PAGO

Un medio de pago en una operacin de comercio exterior, es un instrumento cifrado en

moneda extranjera que satisface al vendedor (exportador) como cumplimiento de
cancelacin de la deuda del comprador (importador).

Los principales factores que se deben considerar al elegir un medio de pago son:

- Confianza
- El riesgo
- Los costos

Clasificacin los medios de pago podemos clasificarlos en dos tipos:

a) Cuenta abierta: - Cheque - Transferencia - Depsito en cuenta corriente

b) Instrumentos bancarios: - Cobranza documentaria - Crdito documentario

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Las condiciones de pago: por el plazo, por la forma y por el medio

a) Por el plazo

- Corto plazo: Hasta 1 ao 2 aos

- Mediano plazo: De 2 a 5 aos
- Largo plazo: Ms de 5 aos

b) Por la forma de pago

- Pago previo a la entrega

- Pago simultneo a la entrega
- Pago posterior a la entrega

c) Por el medio de pago

- Cheque
- Giro bancario
- Orden de pago / Transferencia
- Orden de pago documentaria
- Cobranza simple

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- Cobranza documentaria
- Crdito documentario

Los medios de pago en el comercio internacional:

a) El cheque .- Es un ttulo valor que incorpora una orden de pago emitida por el titular de
una cuenta corriente bancaria a favor de una persona natural o jurdica beneficiaria, es un
medio de pago que reemplaza econmicamente al efectivo.

Son principalmente, de 3 tipos:

- No negociable: A pedido del beneficiario se puede depositar en una cuenta corriente u
otra cuenta de la que sea titular.

- De pago diferido: Emitido para ser cobrado en una fecha futura.

- De gerencia (bancario): Girado por los bancos con cargo a ellos mismos.

b) El giro.- Medio de pago muy utilizado en el comercio internacional, bsicamente es

trasladar dinero de una cuenta bancaria a otra, sin necesidad de extraer fsicamente el

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dinero del banco. Cuando se realizan estas operaciones, adems de la comisin del banco,
hay que tener en cuenta el ITF (0.05%).
Se puede realizar por ventanilla, por Internet (en caso el banco ofrezca esta opcin),
telecrdito, y mdulos de comercio exterior de las entidades financieras.

c) La cobranza documentaria.- Es el encargo de una gestin de cobro a un banco. De este

modo, el exportador entrega a su banco los documentos comerciales y/o financieros que
debern ser entregados al importador contra el pago.

Participantes:

Girador (exportador): Empresa que da instrucciones a un banco para realizar la cobranza

Banco remitente (banco del exportador): Entidad que ha recibido las instrucciones de
cobranza del girador

Banco cobrador: Ubicado en el pas del deudor, encargado por el remitente para presentar
los documentos.

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Girado (Importador): Empresa a se le debe presentar los documentos para el cobro una vez
aceptados los mismos.

d) La carta de crdito.- Es el medio de pago internacional el cual significa un compromiso

asumido por un banco emisor de poner a disposicin de un vendedor (o beneficiario), a
travs de un banco corresponsal en el exterior y por cuenta del comprador, una suma
convenida en base a documentos determinados y condiciones muy precisas.

Estudio de las reglas y usos uniformes relativos a los crditos documentarios, publicacin
600 CCI:

La Cmara de Comercio Internacional (CCI), con el fin de facilitar el comercio

internacional entre los pases, en el 2007 autoriz a la Comisin de Tcnica y Prcticas
Bancarias a iniciar la revisin de las Reglas y Usos Uniformes para Crditos

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Documentarios, Publicacin 600 (UCP 600) de la CCI.
Esta es la stima versin de dicho documento, las cuales se dieron en los siguientes aos:

1. Publicacin N 32 (1933)
2. Publicacin N 151 (1951)
3. Publicacin N 222 (1962)
4. Publicacin N 290 (1974)
5. Publicacin N 400 (1983)
6. Publicacin N 500 (1993)
7. Publicacin N 600 (2007)

Bajo estas reglas internacionales, los bancos debern adecuar las cartas de crditos y
crditos stand by a la UCP 600.

El crdito documentario:

Un crdito documentario es el compromiso que asume un banco a peticin y de

conformidad con las instrucciones de un cliente por el que se obliga a pagar a un tercero un
determinado importe contra entrega por parte de ste de determinados documentos exigidos
que demuestren que se han cumplido con lo estipulado.

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Participantes:

- Ordenante (importador): Empresa que solicita la apertura de la carta de crdito.

- Beneficiario (exportador): Empresa que se beneficiar con la venta de la operacin de
comercio exterior, tiene que presentar los documentos solicitados en su banco.
- Banco emisor: Banco a quien el ordenante ha solicitado la carta de crdito.
- Banco avisador: Banco que acta como intermediario entre el banco emisor y el
beneficiario de la operacin.

Cartas de crdito:

De importacin y De exportacin

Carta de crdito de importacin.- A solicitud de un importador, el banco emisor se

compromete a pagar a su proveedor extranjero a la vista o a plazo, un importe determinado,
siempre que ste cumpla con los trminos y condiciones sealadas por el importador en la
carta de crdito.

Carta de crdito de exportacin.- A solicitud de su cliente, un banco del extranjero se

compromete a pagar a la empresa a la vista o a plazo, un importe determinado, siempre y
cuando se cumpla con los trminos y condiciones sealados en la carta de crdito.

Formas de pago de una carta de crdito:

Las formas de pago de una carta de crdito y que debern estar estipuladas en la misma
son:
A la vista: Se cancela contra presentacin de los documentos.
Diferido: El pago procede en la fecha o fechas predeterminadas en la Carta de Crdito.
Contra aceptacin: El pago se realiza contra aceptacin de letras a plazo.

Tipos de carta de crdito

Irrevocable: Todas las cartas de crditos son irrevocables, por lo que ya no puede ser
considerada un tipo de carta de crdito, uno de los cambios con respecto a la UCP 500 vs la
UCP 600 ya que antes se clasificaba en revocables e irrevocables.

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Confirmada: El banco ante el cual se hizo la presentacin puede honrar al beneficiario al
momento de estar conforme con la presentacin del beneficiario.

A la vista: El pago se realiza contra la aceptacin de documentos conformes ( solicitud de

carta de crdito de importacin Scotiabank).

Pago diferido: El pago se establece a un plazo determinado luego del embarque o lo

especificado (solicitud de carta de crdito de importacin Scotiabank).

Pago contra aceptacin: El pago se produce por la aceptacin del banco pagador de una
letra de cambio librada a cierto plazo, en la fecha estipulada.

Clusula Roja: Se permite el pago anticipado sin garanta, slo contra simple recibo y
compromiso de las partes. El ordenante autoriza a anticipar una parte o el total del importe
del crdito el beneficiario, el cual firmar un recibo por la cantidad anticipada y el banco
pagador deducir esta cantidad del importe del crdito en el momento de efectuar la
liquidacin del crdito.

Clusula Verde: Se permite el pago anticipado pero con garanta, normalmente un

certificado de depsito en almacn de la mercanca sujeto de la carta de crdito.

Transferible: Permite transferir una carta de crdito de un primer beneficiario a un segundo

beneficiario, pueden ser ms de un nuevo beneficiario, as este segundo beneficiario se
convierte en el nuevo exportador final. Puede cambiarse sobre la carta de crdito original
aspectos como: importe, plazos, cobertura de seguro, otros.

Rotativa: Permite su reutilizacin en las mismas condiciones originales (costos, mercancas,

etc), durante un plazo determinado.

Ventajas:

Importador:

- Le garantiza que si paga, recibir los documentos necesarios para poder desaduanar la
mercanca.

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- Puede solicitar beneficios comerciales especiales, en virtud de que le est ofreciendo al
exportador un medio de pago completamente seguro.
- Puede asegurar el suministro de la mercanca en los plazos requeridos ya que se puede
condicionar los plazos como requerimiento para el pago.

Exportador:

- Seguridad en el cobro.

- El exportador sigue en posesin de la mercanca, hasta el momento en que recibe el pago

por la operacin.

-Puede realizar operaciones de financiamiento con la carta de crdito.

- La irrevocabilidad del crdito le permite fabricar bajo pedido.

Documentos que intervienen en una carta de crdito

A continuacin se sealan los documentos que generalmente acompaan a toda a toda

carta de crdito:

a) El Giro o Letra

b) La Factura Comercial

c) Los Documentos de Seguro

d) El Conocimiento de Embarque

e) El Certificado de Origen

f) Otros Documentos (de ser el caso)

Consideraciones finales sobre la carta de crdito:

A continuacin presentamos algunos conceptos relacionados a las cartas de crdito:

Carta de Crdito Back to back: Es el que abre un Banco basndose en un crdito anterior,
pero independientemente del mismo. Cuando el exportador recibe un crdito documentario

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a su favor y no puede transferirlo porque no se estipula en las condiciones y teniendo la
necesidad de comprar la mercanca que va a exportar y no dispone de fondos o el que posee
la mercanca se la entrega si hay garanta se cobro (crdito documentario), solicita al
Banco, por el cual ha recibido el crdito, que abra otro a favor del comerciante que ha de
proveerle la mercanca.

Carta de Crdito Stand by: A diferencia de la carta de crdito comercial que bsicamente es
un mecanismo de pago, una carta de crdito Stand by es una especie de garanta bancaria
que se utiliza para cubrir obligaciones financieras por falta de pago.

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CAPITULO III

FINANCIAMIENTO NO CONVENCIONAL

Contenido de la unidad:

Otras modalidades de financiamiento:

- Factoring internacional

- Forfaiting

- Leasing

- Lease

- back

Competencias de la unidad:

El alumno comprende las otras modalidades de financiamiento del comercio internacional.

En la 1era unidad Aspectos Bsicos del Comercio Exterior, se mencion el desarrollo de

instrumentos financieros utilizados hoy en da por las instituciones financieras y de gran
aceptacin entre las empresas de comercio exterior. En esta unidad se desarrollar las
nuevas alternativas de financiamiento para las empresas.

FINANCIAMIENTO NO CONVENCIONAL

Dentro de las otras alternativas de financiamiento, como financiamiento no convencional,

podemos mencionar:

Factoring Internacional .- Consiste en la gestin de cobranza de la cuenta por cobrar

(facturas) por parte de la entidad financiera y la compra de la misma a cambio de un
descuento, en una operacin bajo la modalidad de cuenta abierta como medio de pago. De
esta manera, el exportador elimina el riesgo de crdito y el riesgo por quiebra.

FINANZAS
Ventajas:

- El exportador mejora sus niveles de liquidez al poder cobrar al contado.

- Es de fcil procedimiento operativo.
- No se ve afectado el nivel de endeudamiento del exportador (no ocupa lnea de crdito) -
Ahorro en gastos de administracin y gestiones de cobranza.
- Elimina el riesgo de crdito

Forfaiting: Es una operacin de financiamiento en el cual el banco compra, sin recursos (el
banco asume todos los riesgos de incobrabilidad) cartas de crdito o letras avaladas por un
banco en el extranjero.

FINANZAS
Ventajas:

- El exportador mejora sus niveles de liquidez al poder cobrar al contado.

- No se ve afectado su nivel de endeudamiento.
- Ahorro en gastos de administracin y gestiones de cobranza.

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- Elimina el riesgo de crdito

Leasing (Arrendamiento financiero): Es un contrato por medio del cual, el banco adquiere
un activo que requiere la empresa, para su uso y goce por un tiempo establecido, a cambio
del pago de cuotas peridicas. Al trmino del plazo pactado, la empresa tiene la potestad de
poder adquirir el activo (opcin de compra) a travs de un pago previamente pactado.

Ventajas:

- Se puede financiar el 100% de la adquisicin.

- Se puede acceder a la propiedad del bien una vez terminado el contrato de leasing.
- Flexibilidad en plazos, montos y acceso a servicios.
- Al tratarse de equipos nuevos, disminuye los gastos de mantenimiento.

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- Permite ajustar el pago de la cuota de arrendamiento segn su disponibilidad de flujo de
caja.

Lease back: Es una modalidad de financiamiento mediante el cual, la empresa vende un

activo fijo a la entidad financiera e inmediatamente lo toma en arrendamiento financiero
por un plazo establecido. Al trmino del plazo pactado, la empresa puede adquirir el activo
(opcin de compra) a travs de un pago previamente pactado.

Ventajas:

- Obtencin de recursos sin afectar la actividad productiva del negocio.

- Permite ajustar el pago de la cuota de arrendamiento segn su disponibilidad de flujo de
caja.
- Menor tasa de inters que un prstamo tradicional.

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CAPITULO IV

APLICACIONES DE LAS FINANZAS EN EL COMERCIO EXTERIOR

El positivo incremento del comercio exterior peruano, sobre todo en las exportaciones, ha
motivado que la mayora de bancos, entre ellos el BWS, genere un mayor y decisivo apoyo
a las empresas que han decidido incrementar los volmenes de intercambio comercial o a
aquellas que, sin mucha experiencia en los negocios internacionales, han optado por buscar
nuevos mercados para sus productos.

Hoy ms que nunca, la banca juega un papel importante en la evolucin del comercio
internacional para todo tipo de segmento y tamao de empresas, ya sea como fuente de
financiamiento o como permanente asesora de los procesos que conllevan una exitosa
operacin de exportacin o importacin. Ms an, la mayora de empresas, sobre todo las
medianas, se estn beneficiando con costos de financiamiento cada vez menores debido a
los excedentes de liquidez que la mayora de bancos mantiene. Esto, aunado a la
competencia, permite que los bancos sean ms ingeniosos para encontrar productos que
beneficien a las empresas.

A pesar de que, aproximadamente slo un 20% del total del intercambio comercial del pas
se canaliza a travs de los bancos, estos son cada vez ms una usual fuente de apoyo
financiero y de asesora, en especial para las medianas y pequeas empresas. Por ello,
adems de las cartas de crdito, las cobranzas documentarias, los financiamientos de
importaciones o de exportaciones (pre o post embarque), se han desarrollado otros
productos que buscan facilitar las operaciones internacionales o mitigar el riesgo que estas
conllevan, algunos de ellos apoyados por organismos multinacionales, bancos
corresponsales o instituciones financieras de segundo piso:

-Pliza SEPYMEX: El Programa de Seguro de Crdito a la Exportacin para la Pequea y

Mediana Empresa administra un fondo de US$ 50 millones a travs de COFIDE y est
dirigido a los exportadores que requieran financiamiento en la fase preembarque. A travs
de esta pliza el exportador puede garantizar, ante los bancos que han suscrito el
mencionado programa, hasta el 50% del financiamiento otorgado. Aquellas empresas que,

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entre otras condiciones, no han exportado ms de US$ 8 millones en el 2003, o han iniciado
sus ventas al exterior en el presente ao, podran calificar para dicha pliza.

-Corporacin Financiera de Desarrollo - COFIDE: Ofrece financiamientos de

importaciones (corto, mediano y largo plazo) y exportaciones (pre y post embarque), a
travs de cada uno de los bancos del sistema financiero.

-Factoring: Son operaciones comerciales de corto plazo que permiten la compra de

documentos de embarque de exportacin (fase post), o las cuentas por cobrar del
exportador, "sin recurso" a este, ya que los bancos asumen el riesgo del banco del exterior
que emite la carta de crdito o de aquel banco que avala la cobranza documentaria o
inclusive, del comprador del exterior. Esta estructura permite liberar las lneas de post
embarque que el exportador mantenga con su banco, por los financiamientos que este
ltimo le haya otorgado.

-ECAs (Export Credit Agencies): Son agencias de gobierno de pases industrializados que
promueven la venta de productos del respectivo pas de origen y a travs de las cuales los
importadores locales pueden financiar sus operaciones a mediano y largo plazo, tanto de
bienes de capital como de proyectos "llave en mano" (Turnkey). Usualmente son los bancos
locales los que intermedian en tales financiaciones.

Los siguientes instrumentos financieros, si bien es cierto son emitidos por los Almacenes
Generales de Depsito (AGD) son, en la mayora de los casos, aceptados por los bancos y
representan una mayor agilidad para conseguir financiamiento y constituir prenda, y por
ello es importante mencionarlos:

Certificado de Depsito: Ttulo valor emitido por un AGD que acredita el derecho de
propiedad sobre las mercaderas depositadas en el AGD.

Warrant: Ttulo valor emitido por un AGD que ampara mercaderas, y que a travs de su
endoso ante un ente financiador, constituye un documento representativo de un crdito y un
ttulo de prenda sobre la mercadera. Los ms usuales son:

Warrant con endoso para embarque: Al amparo de la Ley de Ttulos Valores, se permite
ampliar la vigencia del warrant hasta el embarque (exportacin), efectundose la liberacin

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del warrant a la recepcin de los documentos de embarque (usualmente B/L o AWB). Esto
facilita la conversin del financiamiento pre en post-embarque.

Warrant Insumo Producto (WIP): Permite amparar con warrant los insumos, su
transformacin y los productos terminados bajo el control y responsabilidad del AGD. Esto
permite el financiamiento pre-embarque durante todo el proceso productivo, generando
valor agregado, al transformar insumos en productos finales sin necesidad de distraer
recursos financieros para la liberacin de dichos insumos.

Tanto el Warrant como el Certificado de Depsito, al momento de ser endosados a un

mismo tenedor, transfieren la propiedad y la libre disponibilidad de la mercadera

CONCLUSION

La integracin econmica mundial en los ltimos 20 aos ha sido espectacular. La

experiencia acumulada por los pases que se incorporaron en el proceso de globalizacin
despus de 1980 demuestra que este proceso puede reportar grandes beneficios en cuanto al
ingreso y la reduccin de la pobreza y que ha permitido a algunos de los pases ms pobres
alcanzar los niveles de los pases ms ricos. Los verdaderos perdedores de la globalizacin
son los pases en desarrollo que no han podido aprovechar las oportunidades de participar
en el proceso.

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BIBLIOGRAFIAS:

- Cuaderno de Trabajo - Instituto De Educacin Superior Tecnolgico Privado De

Comercio Exterior.
- Revista: Negocios Internacionales Finanzas.
- David Dollar y Aar t Kraay; Comercio exterior UNMSM 2015.

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