INFORME SECTORIAL

Per: Sector Electricidad

Con informacin al 31 de Diciembre de 2016 Lima, 25 de Abril de 2017

Equipo de Anlisis
Jos Fernando Daz B. (511) 208.2530
jdiaz@ratingspcr.com

Resumen Ejecutivo
Concentracin de la generacin elctrica. La generacin de energa elctrica en el Per concentra sus fuentes de
energa en recursos hdricos (47.6%) y gas natural (46.5%), sin embargo se observa una mayor participacin de fuentes
alternativas, aunque su presencia an es muy limitada. Asimismo, la produccin proviene bsicamente del centro del
pas y de seis principales compaas, lo cual incrementa el riesgo de abastecimiento, en caso de desastres naturales o
fallas tcnicas.
Regulacin tarifaria del sector de distribucin. En base al subsidio de los usuarios de menores recursos, la
privatizacin completa del sector de distribucin de energa elctrica resulta complicada. Esto ha trado como
consecuencia un aparato de distribucin concentrado en compaas Estatales, lo cual dificulta las inversiones de largo
plazo, y somete la inversin al presupuesto pblico del pas, lo que lleva a una menor cobertura del servicio ofertado.
Recursos energticos renovables para el suministro de electricidad. El decreto legislativo N 1002 se cre para
fomentar el uso de las fuentes de energa renovables en un intento de diversificar el parque generador y mejorar el
ecosistema, lo que ha fomentado el incremento de las centrales energticas no convencionales, pero ha generado sin
embargo un mayor costo a los clientes regulados quienes son los que asumen a travs de sus tarifas el costo de las
inversiones.
Estabilidad de la demanda de energa elctrica. La produccin de energa elctrica se estabiliza como consecuencia
del crecimiento vegetativo de la poblacin, por lo que la variabilidad de la demanda por energa elctrica suele ser menor al
del PBI. Este crecimiento de la demanda de energa se pone en riesgo de abastecimiento e incremento tarifario ante las
obras paralizadas del Gaseoducto Sur Peruano (GSP) y el natural consumo de las reservas del Gas de Camisea.
Capacidad de Planta e Inversiones. En lnea con el incremento del parque generador de energa, la potencia efectiva
se ha incrementado al 2016 en 25.6% y las unidades de generacin se han renovado hasta mantener un 65.4% en
unidades de generacin con menos de cinco aos de operacin. El margen de reserva efectivo sin embargo bordea el
77.0%, a consecuencia de una menor demanda estimada por obras paralizadas, lo que ha llevado a una sobreinversin de
plantas de generacin, mientras que los planes de inversin del sector no se han reducido y han cerrado en US$ 12 mil
millones a consecuencia de los planes de inversin ya pactados en el 2016.

Entorno
Durante el 2016 el PBI creci 3.9%, tasa superior al 3.3% obtenido en 2015 e impulsado por el crecimiento de los sectores
primarios (9,8 por ciento), especialmente por la minera metlica. Durante el 2016, el sector comercio creci 1.8%, menor al
3.9% del 2015; manufactura se contrajo en -1.6%, construccin en -3.1% y pesca -10.1%. Minera e hidrocarburos creci en
16.3%, mayor al 9.5% registrado al 2015.

Por el lado del gasto, el crecimiento del PBI estuvo impulsado principalmente por la evolucin de las exportaciones netas,
mientras que la demanda interna creci 0,9 por ciento, en un entorno de cada de la inversin privada (6,1 por ciento) y del
gasto pblico (0,5 por ciento). El ndice de Confianza del Consumidor contino desacelerndose y se ubic en 57 puntos en
febrero 2017, nivel inferior al promedio del ao 2016 (64 puntos). El ingreso real de la Poblacin Econmicamente Activa
(PEA) ocupada disminuy 0,6 por ciento en enero de 2017, luego de registrar tasas positivas durante siete meses
consecutivos, mientras que la remuneracin mnima vital (RMV) se elev de S/ 750 en el 2015 a S/ 850 al 2016, luego de
haber permanecido invariable por cuatro aos. Los dos primeros trimestres del 2017 adems han seguido una tendencia
desfavorable para el mercado laboral, registrando a febrero una tasa de desempleo de 7,7 por ciento en Lima Metropolitana,
mayor al 6,9 por ciento de febrero del ao pasado.

Segn el ltimo reporte de inflacin del Banco Central del Per se han realizado revisiones a la baja a las tasas de
crecimiento de los sectores productivos para 2017 de 4.3% a 3.5%, en relacin al retraso de algunos importantes proyectos

1
de infraestructura y los efectos negativos que viene ocasionando el fenmeno El Nio en los sectores agropecuario, pesca,
manufactura primaria y servicios, principalmente. As mismo, las proyecciones para la demanda interna se han ajustado de
4.0% a 3.3%, en relacin principalmente a las proyecciones para la inversin privada fija, que pas de 5.0% a 2.5%. La
proyeccin para la inversin pblica se ajust de 7.4% a 11.0%.

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONMICOS

ANUAL PROYECCIONES ANUAL**
INDICADORES 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
PBI (var. %real) 6.5% 6.0% 5.8% 2.4% 3.3% 3.9% 3.5% 4.1%
PBI Electr & Agua 7.6% 5.8% 5.5% 4.9% 5.9% 7.3% 4.6% 4.5%
PBI Minera e Hidrocarb. (var.%real) -3.6% 2.8% 4.9% -0.9% 9.5% 16.3% 6.9% 5.9%
PBI Construccin (var.%real) 3.0% 15.1% 8.9% 1.9% -5.8% -3.1% 1.8% 6.0%
Remuneracin Mnima Vital(S/) 627 719 750 750 750 850 850 850
Inflacin (var.% IPC) 0.4% 0.2% 2.9% 3.2% 4.4% 3.2% 2.9%-3.0% 2.5%-3.0%
Tipo de cambio promedio (US$) 2.75 2.64 2.7 2.84 3.19 3.38 3.48 3.50
**BCRP Reporte de Inflacin marzo 2017 y Expectativas Macroeconmicas
Fuente: BCRP / Elaboracin: PCR

Anlisis Cualitativo
Estructura del Sector Electricidad
Las actividades que se desarrollan en el sector elctrico peruano comprenden: i) Generacin, que consiste en la produccin
de energa, ii) Transmisin, que consiste en el transporte de energa de alta tensin, iii) Distribucin, relacionado al transporte
de energa de media y baja tensin, iv) Comercializacin, el cual est relacionado a las transacciones monetarias y iv)
Operacin, encargado de coordinar las transacciones fsicas de energa entre la oferta y demanda.

Los intercambios fsicos de energa en el Per empiezan con el mandato del Comit de Operacin Econmica del Sistema
(COES), el cual ordena primero inyectar al Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) la energa producida por las
generadoras ms eficientes, con el objetivo de formar un pool de energa al menor costo posible. Esta energa es
transportada por las empresas de Transmisin hacia las subestaciones reductoras de voltaje para luego ser transportada por
1
las distribuidoras o despachada a los clientes libres . Si la energa es derivada a las distribuidoras, se transportan
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principalmente a los clientes regulados , aunque las distribuidoras tambin pueden abastecer a los clientes libres.

Por otro lado, los intercambios monetarios se definen en base a clientes mayoristas y minoristas. La primera, se refiere a la
comercializacin que existe entre generadores, distribuidores y clientes libres; mientras que la segunda, a la comercializacin
con los usuarios regulados. Dependiendo del tipo de mercado, los mecanismos de asignacin de precios pueden basarse en
contratos bilaterales, licitaciones y tarifas reguladas.
Esquema tarifario a clientes mayoristas
Una caracterstica principal del sistema centralizado de suministro de energa elctrica (mandatory pool) es que las
transacciones fsicas de energa no se corresponden exactamente con las transacciones financieras, por tanto puede haber
diferencias entre los contratos (por tanto los precios pactados) y la cantidad de energa suministrada, que se remuneran
segn la diferencia provenga de un generador o una distribuidora. Segn el tipo de contrato los precios pueden ser de dos
tipos: precios libres, si los contratos son bilaterales, o precios firmes, si los compromisos se han llevado a cabo a travs de
una subasta. Los precios libres pueden ser cobrados tanto por distribuidoras como por generadoras, en tanto los precios
firmes solo son cobrados por las generadoras y nicamente a las distribuidoras. Adicionalmente, si el generador no produce
toda la energa contratada (o produce de ms), deber comprar (vender) la energa faltante (sobrante) al precio spot, que
corresponde al costo del ltimo generador que abasteci de energa segn las instrucciones del COES. Mientras que si la
distribuidora suministra mayor energa de la estimada, pagar por el adicional los precios en barra, regulados por
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OSINERGMIN y calculados en base a los precios bsicos de energa y potencia y los peajes de transmisin.
Esquema tarifario a clientes minoristas
Las tarifas cobradas a los clientes minoristas (o regulados) son producto del agregado de los precios de generacin, los
peajes de transmisin y el valor agregado de distribucin. Los precios de generacin han sido establecidos segn los
mecanismos mencionados anteriormente entre las generadoras y las distribuidoras. Los mecanismos de compensacin para
las empresas de transmisin y distribucin en cambio son determinados en compensacin a los costos incurridos, pues son
compaas que se desarrollan dentro de un mercado monoplico.

1
Clientes con una demanda mxima anual superior a 2,500 kw. Suelen ser importantes complejos mineros, comerciales e industriales.
2
Clientes con una demanda mxima anual inferior a 200 kw. Suelen ser los hogares.
3
El precio bsico de energa es la retribucin directa al suministro de energa, mientras que el precio bsico de potencia es la compensacin a los costos
de inversin y mantenimiento de la capacidad de las generadoras. Estos precios se actualizan segn el factor de energa y factor de potencia, que a su
vez dependen del tipo de cambio, el precio del petrleo Disel, precio del gas natural, tasa arancelarias para importar maquinaria de generacin elctrica,
entre otros.

2
Peajes de transmisin
Las tarifas obtenidas por las compaas de transmisin reconocen los costos de inversin y los costos de operacin y
mantenimiento (COyM), para los cuales se cuenta con tres mecanismos de compensacin: la tarifa regulada por
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OSINERGMING, los contratos BOOT y RAG ; y el mecanismo de licitaciones. Estos mecanismos de compensacin
remuneran bsicamente a dos sistemas de transmisin; el Sistema Principal de Transmisin (SPT) y el Sistema Garantizado
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de Transmisin (SGT). La retribucin al SPT resulta del agregado del ingreso tarifario y el peaje por conexin , de manera
similar la remuneracin al SGT considera la base tarifaria, que incluye la anualidad por costos de inversin, los costos
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eficientes de operacin y mantenimiento, y la liquidacin anual .
Precios a nivel distribucin
Las tarifas de la actividad de distribucin reciben el nombre de Valor Agregado de Distribucin (VAD) y es el resultado de
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agregar los costos asociados al usuario , las prdidas estndar de energa o potencia , y los costos estndares de
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inversin, operacin y mantenimiento , los cuales se calculan por separado dependiendo de las inversiones en lneas de
media tensin y baja tensin, de los que resultan los VAD en Media Tensin (VADMT) y los VAD en Baja Tensin (VADBT).

El VAD se calcula como un costo total anual, el cual equivale a la Anualidad del Valor Nuevo de Reemplazo (aVNR) de la
empresa eficiente o adaptada, ms los costos de explotacin (CE), los cuales incluyen los costos estndares de operacin y
mantenimiento, costos de administracin y costos de comercializacin. Del VAD anual se procede a calcular el VAD unitario,
el cual considera la proyeccin de la mxima demanda del sistema elctrico para los prximos cinco aos (DM) y se valida
en funcin a la Tasa Interna de Retorno (TIR) por grupos de distribuidoras, las cuales deberan encontrarse entre 8.0% y
16.0%.
Normativa Vigente
El marco regulatorio del sector elctrico empez con el Decreto Ley N 25844, Ley de Concesiones Elctricas en 1992, para
fomentar la eficiencia econmica, estableciendo los criterios de operacin y responsabilidades de las empresas de
generacin, transmisin, distribucin y comercializacin de electricidad y dando por terminado el monopolio que hasta ese
entonces mantena el Estado para las tres actividades del sector. En lnea con esta ley, en el ao 1997 se aadi al marco
regulatorio la Ley N 26876, Ley Antimonopolio y Antioligopolio del Sector Elctrico, para evitar la colusin vertical y los
problemas de concertacin de precios que pudieran existir entre las empresas u operaciones del sector. As mismo, con el
objetivo de incentivar la inversin privada se promulg en julio 2006 la Ley N 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo
Eficiente de la Generacin Elctrica (2006), en el cual se establecen las bases para las licitaciones, las operaciones en el
mercado de corto plazo, las responsabilidades del COES, y la segmentacin por tipos de clientes libres y regulados.

As mismo, como organismos encargados de la supervisin y/o promocin de los objetivos anteriormente planteados se
estableci como promotores al Ministerio de Energa y Minas (MINEM) y la Agencia de Promocin de la Inversin
Privada (ProInversin); y como reguladores al Comit de Operacin Econmica del Sistema Interconectado Nacional
(COES), el Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (OSINERGMIN), el Instituto Nacional de
Defensa de la Competencia y de la Proteccin de la Propiedad Intelectual (INDECOPI), el Ministerio del Ambiente
(MINAM) y la Defensora del Pueblo.

As mismo, es de importancia la Ley N27510, Ley que crea el Fondo de Compensacin Social Elctrica (FOSE) para asistir
a los consumidores de menores ingresos; el decreto legislativo N 1002 creada para promover la inversin en generacin de
electricidad con el uso de energas renovables, y ltimamente la resolucin la N 074-2016-OS/CD, referida a la aplicacin
del ingreso asegurado al Gaseoducto Sur, el cual segn resolucin N 011-2017-OS/CD fue suspendido el 25 de enero del
2017.
Generacin
Las actividades de generacin en el Per estn normadas dentro de un esquema de libre competencia en el que cualquier
compaa se puede establecer como generadora, sin embargo, el mercado an muestra cierta concentracin de la
produccin en las seis principales compaas que producen el 64.0% del total de energa elctrica. As mismo, el 80.8% de
esta produccin proviene del centro del pas, lo que limita el suministro hacia las dems zonas productivas y complejos
mineros que se encuentran dispersas en todo el territorio peruano.

Las compaas de generacin obtienen los recursos energticos principalmente del agua (47.6%) y el gas natural (46.5%).
En relacin a los recursos hdricos, el pas es provisto de 16 cuencas hidrogrficas que favorecen y fomentan la inversin en

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Build, Own, Operate and Transfer.
5
Remuneracin Anual Garantizada.
6
Retribucin monetaria a las compaas del SPT por el traslado de energa y la capacidad de lnea.
7
Resulta de la diferencia entre el costo anual eficiente y el ingreso tarifario.
8
Corresponde al desajuste entre lo fijado como base tarifaria el ao anterior y lo efectivamente recaudado, garantizando implcitamente una remuneracin
anual y promoviendo por tanto las inversiones en transmisin.
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Incluye los pagos por lectura de medidor y factura.
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Solo son reconocidas las prdidas tcnicas y no las prdidas de otro tipo como los robos de energa.
11
Incluye las inversiones eficientes, y los costos de operacin, mantenimiento, gestin comercial y administracin tambin eficientes.

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Centrales Hidroelctricas, sin embargo, debido a la estacionalidad del ciclo hidrolgico, y el crecimiento de la demanda de
energa, el Estado ha visto oportuno la diversificacin hacia otras fuentes de energa. Por tanto, se ha ido fomentando el
mayor uso de energa renovable y Gas natural (GN). La capacidad de suministrar este ltimo, se ve limitada por la reducida
disponibilidad de redes de distribucin de gas en el Per, y las obras paralizadas del Gaseoducto Sur Peruano (GSP), que
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segn el informe del COES se indica que de no disponer del GSP al 2024, el costo marginal promedio mensual mximo al
2028 se elevara de 62 US$/MWh hasta 284 US$/MWh. Esto en lnea con la puesta en operacin de las centrales elctricas
13
del Nodo Energtico del Sur, que de no contar con el gas natural seguirn operando con Disel .
Transmisin
El subsector de transmisin es un sector potencialmente monoplico que cuenta con un total de 26,721 km de lneas de
transmisin provistas por 14 compaas, entre las que destacan la Red de energa del Per y el Consorcio Transmantaro
con el 32.0% del total de la longitud de las lneas de transmisin. Debido a que la generacin de energa elctrica se
concentra en el centro del pas, estas compaas presentan una restriccin importante en la distribucin de energa hacia
otras zonas del Per, los cuales ponen en riesgo el suministro oportuno y fiable del SEIN. De esta forma, segn el informe
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del COES , las contingencias ms crticas que deterioran la seguridad del sistema en el corto plazo, se encuentran
mayormente en la zona Norte y Centro Oriente, especficamente en Piura Oeste, Chimbote, Tingo Mara y Moyobamba. La
mayor demanda de energa en estas zonas puede causar la sobrecarga de las lneas de transmisin.
Distribucin
A diferencia del subsector de generacin, las compaas de distribucin operan bajo un rgimen de monopolio en una zona
de concesin determinada a plazo indefinido. En el pas existen 23 compaas distribuidoras, de las cuales 2 de ellas
concentran el 56.0% de la facturacin anual, en vista que suministran energa a Lima. As mismo, son solo estas dos
compaas que pertenecen al sector privado, las 21 restantes son propiedad del Estado. La privatizacin completa del sector
de distribucin resulta en principio complicada, en tanto los clientes regulados de zonas rurales suelen ser subsidiados por el
Estado, por tanto los actuales ingresos obtenidos en las zonas de concesin no cubriran los costos de inversin privado.
Adicionalmente, las zonas rurales se caracterizan por su geografa agreste y la dispersin de sus pobladores, por lo que no
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se puede aprovechar las economas de densidad , incrementndose el costo medio y las prdidas de energa.

El hecho de que la mayor cantidad de empresas distribuidoras estn concentradas en empresas pblicas, dificulta adems
las inversiones de largo plazo, que son fundamentales en el sector energtico. Efectivamente, el corte poltico de las
compaas limita la adquisicin de deuda y las somete al presupuesto pblico del Pas, lo que les lleva a una menor
cobertura del servicio ofertado.

Anlisis Cuantitativo
Produccin y Costos
El desempeo del sector elctrico presenta una alta correlacin con el crecimiento de la economa, sin embargo, en periodos
de bajo crecimiento econmico, la demanda de energa se sustenta por el consumo y el crecimiento de la poblacin, en tanto
la variabilidad de la demanda por energa elctrica resulta siendo menor al del PBI. A diciembre 2016 el total de energa
producida fue de 4,24 GWh, superior en 5.9% a lo registrado en diciembre 2015. Las exportaciones netas de energa
sumaron 15.5 Gwh, monto menor a lo registrado en el 2015, a consecuencia de un incremento considerable de las
importaciones. Actualmente el pas mantiene intercambios comerciales nicamente con Ecuador.

La tarifa en barra ponderada se ubic en 44.12 US$/MWh, superior al 39.11 US$/MWh que registr en diciembre 2015. El
incremento tarifario en mercado regulado ha venido acompaado de las mayores inversiones realizadas en el parque
generador que son financiadas con los precios que se cobran a los usuarios regulados; el crecimiento en el tipo de cambio
que afecta los contratos privados bajo licitacin, puesto que son indexados al dlar; y el crecimiento de los precios del gas
natural. Adicionalmente, durante el 2015 y 2016, el incremento tarifario al cliente regulado ha incluido un Cargo por
Afianzamiento de Seguridad Energtica (CASE) ligado al GSP para asegurarle al concesionario un ingreso garantizado de
US$ 930 MM anuales. De no eliminarse el cobro CASE, para el 2017 se prev un mayor crecimiento de la tarifa regulada en
vista de las nuevas plantas de energa renovable y las expectativas al alza del tipo de cambio.

12
Informe de Diagnostico de las Condiciones Operativas del SEIN 2019 2028, actualizado 27/02/2017.
13
Para el 2024 de no contar con el Gas Natural del GSP, el disel deber ser importado.
14
Informe de Diagnostico de las Condiciones Operativas del SEIN 2019 2028, actualizado 27/02/2017.
15
Hace referencia a la reduccin de los costos medios conforme se incrementa el aprovechamiento de la red o de la capacidad instalada, en el caso de las
distribuidoras a partir de un mayor nmero de usuarios.

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 PRODUCCIN DE ENERGA, MAXIMA DEMANDA Y FACTOR DE
CARGA PRODUCCIN DE ENERGA POR TIPO DE GENERACIN
% GW.h US$/MWh GW.h
89.00% 7,000 260 5000
88.00% 240
6,000 220
87.00% 200 4000
5,000 180
86.00%
160 3000
85.00% 4,000 140
84.00% 3,000 120
100 2000
83.00% 80
2,000
82.00% 60 1000
1,000 40
81.00% 20
80.00% 0 0 0
dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-11 dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16
Produccin de Energa Factor de Carga Trmica Hidraulica Eolica
Mxima Demanda Solar CMg Pond. T. Barra
Fuente: COES / Elaboracin: PCR Fuente: COES / Elaboracin: PCR

Por su parte, en el mercado libre, tanto los precios spot y libres se han reducido consistentemente en los ltimos dos aos,
que en lnea con el incremento de la oferta de generadoras y el menor crecimiento esperado de la demanda de energa, ha
impulsado los precios no regulados a la baja, favoreciendo a los grandes consumidores (clientes libres) y perjudicando a
algunas generadoras.

Por su parte, los costos marginales se ubicaron en 23.08 US$/MWh y 11.40 US$/MWh para el 2015 y 2016 respectivamente,
logrando mantener mrgenes positivos para la generacin de energa en el mercado regulado. Entre los aos 2014 y 2015
se observa una reduccin consistente de los costos marginales en lnea con los menores precios del gas natural. A partir del
2016 sin embargo, los precios de este insumo se han recuperado y se espera que se mantenga una tendencia de
crecimiento moderada para el 2017. En lnea con lo anterior, segn potencia efectiva existe entre las centrales trmicas a
gas un 38.9% que utilizan turbinas de ciclo simple, por lo que los costos marginales tendran una mayor sensibilidad a un
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crecimiento mayor de los precios del gas y de la demanda de energa en periodo de estiaje .
Capacidad de Planta e Inversiones
En el mes de diciembre 2016 la demanda mxima de energa se ubic en 6.49 GWh habiendo crecido en 5.9% en relacin a
similar mes del 2015, mientras que el factor de carga del parque generador se increment a 87.7%. La potencia efectiva a
diciembre 2016 se ubic en 12.08 GWh, tras un crecimiento de 25.6%, en lnea con la entrada de doce centrales elctricas,
cuatro de la cuales hacen un total de potencia efectiva de 2.05 GWh. As mismo, en lnea con el crecimiento acelerado del
ingreso de centrales elctricas, el 65.4% de la potencia efectiva del parque generador de energa se concentra en unidades
de generacin con menos de cinco aos de operacin y el margen de reserva efectivo bordea el 77.0%, por lo que no se
necesitara nuevas plantas para los prximos cinco aos.

En relacin a las Lneas de Transmisin, las prdidas de energa han venido creciendo sostenidamente desde diciembre
2014, pasando a registrar en diciembre 2016 un nivel de 6.47%. As mismo, el total de las lneas de transmisin se
increment en 3.5% en relacin al 2015, crecimiento menor a lo experimentado al ao previo. Por otro lado, al finalizar el
2016, la cartera de inversiones del sector, estimada para los prximos siete aos, ascendi a ms de US$ 12 mil millones,
segn las cifras de los proyectos registrados por OSINERGMIN y ProInversin.

PRINCIPALES ANUNCIOS DE PROYECTOS DE INVERSIN EN EL SECTOR ELCTRICO: 2017-201817

Empresa Proyecto de inversin
Isolux Lnea de Transmisin Moyobamba-Iquitos
Corsn-Corviam Central Hidroelctrica Molloco
Luz del Sur Central Termoelctrica Pacfico Sur
Generacin Elctrica Las Salinas Parque Elico Samaca
Termochilca Central Trmica Domingo Olleros-Ciclo Combinado
Fuente: BCRP / Elaboracin: PCR

Conclusiones y Perspectivas
Segn el reporte de inflacin del BCRP a marzo del 2017, se proyecta un crecimiento del PBI del sector de electricidad y
agua de 4.6% para el 2017 y 4.5% para el 2018. La generacin de energa elctrica concentra su produccin en seis
principales compaas (64.0%) y en el centro del pas (80.8%), lo que limitara el suministro hacia otras zonas productivas
del pas. El principal uso de recursos energticos son el agua (47.6%) y el gas natural (46.5%), habindose incrementado
sostenidamente la participacin del GN para el cual se pone en riesgo una mayor disponibilidad e incremento tarifario de las

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Periodo del ao hidrolgico en el que el caudal de los ros es menor.
17
Fuente: BCR Reporte de Inflacin - Marzo 2017

5
tarifas elctricas ante la reducida cantidad de redes de distribucin del pas y las obras paralizadas del Gaseoducto Sur
Peruano.

El sistema de transmisin de energa elctrica tiene una mayor probabilidad de incumplimiento en la zona norte y centro
oriente del pas, debido a la concentracin geogrfica de las generadoras de energa y las mayores demandas en estas
zonas. El sistema de distribucin de energa por su parte esta operado bsicamente por compaas del Estado que limitan el
crecimiento adecuado de las inversiones.

Bibliografa y/o Fuentes

Banco Central de Reserva del Per. (2017). Reporte de inflacin Diciembre 2016. Lima: BCRP.
Banco Central de Reserva del Per. (2017). Reporte de inflacin Marzo 2017. Lima: BCRP.
Ministerio de Energa y Minas. (2016). Anuario Ejecutivo de Electricidad 2015. Lima: MEM.
Ministerio de Energa y Minas. Plan Energtico Nacional 2019-2028. Lima: MEM.
Comit de Operaciones Econmicas del Sistema Interconectado Nacional - COES (2016). Boletines
Mensuales. Disponible en: http://www.coes.org.pe/Portal/Publicaciones/Boletines/
Ministerio de Energa y Minas. Estadsticas Elctricas Mensuales. Disponible en:
http://www.minem.gob.pe/_detalle.php?idSector=6&idTitular=644&idMenu=sub115&idCateg=355
Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera - OSINERGMIN (2011). Fundamentos Tcnicos y
Econmicos del Sector Elctrico Peruano. Lima: OSINERGMIN.

Anexo

Generacin elctrica (Gwh) dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16

Generacin hidrulica 1.95 1.90 1.95 2.21 2.08
Generacin trmica 1.31 1.53 1.57 1.74 2.03
Generacin solar 0.01 0.02 0.02 0.02 0.02
Generacin elica 0.00 0.00 0.06 0.05 0.10
Generacin total 3.27 3.45 3.61 4.03 4.24
Potencia Efectiva (Gwh) dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16
Hidroelctrica 3.1 3.2 3.3 3.9 4.9
Termoelctrica 3.9 4.6 5.2 5.5 6.9
Solar 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Elica 0.0 0.0 0.1 0.1 0.2
Principales indicadores dic-12 dic-13 dic-14 dic-15 dic-16
Coste marginal ($/MWh) 13.8 24.9 15.2 11.4 23.1
Tarifa en barra ($/MWh) 41.9 38.2 39.5 39.1 44.1
Factor de Carga 83.2% 83.1% 84.8% 85.9% 87.7%
Mxima Demanda Gwh 5.3 5.6 5.7 6.2 6.5
Prdidas en el Sistema de Transmisin 4.4% 4.3% 4.4% 5.4% 6.5%